AR Solar & Sustainable Energy Fund EN - finet-am.de fileNorthern Trust Global Services PLC...

Jahresbericht 2017/2018

Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts (SICAV)

R.C.S. Luxemburg N° B 96 268

Auszug aus dem geprüften Jahresbericht per 30. April 2018

LUXEMBOURG SELECTION FUNDLUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund

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Auszug aus dem geprüften Jahresbericht per 30. April 2018

Inhaltsverzeichnis Seite ISIN

Management und Verwaltung 2Charakteristik der Gesellschaft 4Bericht des Portfolio Managers 6Bericht des Réviseur d’entreprises agréé 9

LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund 12 A1 LU0405846410 A2 LU0405860593 A3 LU0405863852

Erläuterungen zum Jahresbericht 17Ungeprüfte Informationen 22

Verkaufsrestriktionen

Innerhalb der USA dürfen Aktien dieser Gesellschaft weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden.

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Management und Verwaltung Jahresbericht per 30. April 2018

LUXEMBOURG SELECTION FUND

Verwaltungsgesellschaft

2C, rue Albert Borschette L-1246 LuxemburgR.C.S. Luxemburg N° B 96 268

Verwaltungsrat

David Lahr, Vorsitzender Executive Director UBS Europe SE, Luxembourg Branch, Luxemburg

Alicia ZemanekExecutive DirectorUBS Europe SE, Luxembourg Branch, Luxemburg

Martin Baumert (bis zum 26. Juni 2017)Managing DirectorUBS Europe SE, Luxembourg Branch, Luxemburg

Madhu RamachandranExecutive DirectorUBS Europe SE, Luxembourg Branch, Luxemburg

Verwaltungsgesellschaft

UBS Third Party Management Company S.A.33A, avenue J.F. KennedyL-1855 LuxemburgR.C.S. Luxemburg N° B 45 991

Portfolio Manager und Berater

UBS Third Party Management Company S.A.hat die Verwaltung des Vermögens dieses Subfonds an folgende Gesellschaft übertragen:

LUXEMBOURG SELECTION FUND– Solar & Sustainable Energy Fund

Portfolio ManagerFiNet Asset Management AGNeue Kasseler Strasse 62 C-E, D-35039 Marburg

AnlageberaterArcane Capital Advisors Pte LtdOne Raffles Place #19-61, Singapur 048 616

Verwahrstelle und Hauptzahlstelle

UBS Europe SE, Luxembourg Branch33A, avenue J.F. KennedyL-1855 Luxemburg

Zentrale Verwaltungsstelle

Northern Trust Global Services PLCLuxembourg Branch6, rue Lou HemmerL-1748 Senningerberg

Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft und der Gesellschaft

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative2, rue Gerhard Mercator, B.P. 1443L-1014 Luxemburg

Vertrieb in der Schweiz

VertreterCarnegie Fund Services S.A.11, rue du Général-Dufour, CH-1204 Genf

ZahlstellenUBS Switzerland AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zürich

Der Verkaufsprospekt, die KIID (Wesentlichen Informationen für den Anleger), die Satzung der Gesellschaft, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die eingetretenen Änderungen im Wert-papierbestand der in dieser Publikation erwähnten Gesellschaft können kostenlos bei den Vertriebsstellen, dem Vertreter in der Schweiz und am Sitz der Gesellschaft angefordert werden.

Die letzten Aktienpreise sind auf www.swissfunddata.ch erhältlich. Für die Anteilscheinklassen, die an nicht qualifizierte Anleger in und aus der Schweiz vertrieben werden sowie die Anteilscheinklassen, die an qualifizierte Anleger in der Schweiz vertrieben werden, ist der Gerichtsstand Genf.

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Vertrieb in der Bundesrepublik Deutschland

Zahl- und InformationsstelleUBS Europe SE, Bockenheimer Landstr. 2–4D-60306 Frankfurt am Main

Der Verkaufsprospekt, das KIID, die Satzung der Gesellschaft, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die eingetretenen Änder-ungen im Wertpapierbestand der in dieser Publikation erwähnten Gesellschaft können kostenlos bei UBS Europe SE, Bockenheimer Landstr. 2-4, D-60306 Frankfurt am Main, angefordert werden.

Der Verkaufsprospekt, die KIID (Wesentlichen Informationen für den Anleger), die Satzung der Gesellschaft, Jahres- und Halbjahresbe-richte sowie die eingetretenen Änderungen im Wertpapierbestand der in dieser Publikation erwähnten Gesellschaft können kostenlos bei den Vertriebsstellen und am Sitz der Gesellschaft angefordert werden.

Jahresbericht per 30. April 2018LUXEMBOURG SELECTION FUND

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Charakteristik der Gesellschaft Jahresbericht per 30. April 2018


Der LUXEMBOURG SELECTION FUND (nachfolgend die «Gesellschaft») wurde am 9. Oktober 2003 als eine Société d’investissement à capital variable (SICAV - Investmentgesellschaft mit variablem Kapital) mit mehreren Subfonds in Übereinstimmung mit dem abgeänderten Gesetz von 2010, und dem luxem-burgischen Gesetz vom 10. August 1915 über Han-delsgesellschaften in der jeweils geltenden Fassung gegründet. Auf die Gesellschaft ist insbesondere Teil I dem abgeänderten Gesetzes von 2010 anwendbar, das bestimmte Organismen für gemeinsame Anla-gen in Wertpapieren im Sinne der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zu Koordiniering der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Orga-nismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) («Richtlinie 2009/65/EG») betrifft.

UBS Third Party Management Company S.A. (nach-folgend die «Verwaltungsgesellschaft») ist eine Akti-engesellschaft nach luxemburgischem Recht, die den Bestimmungen von Abschnitt 15 dem abgeänderten Gesetzes von 2010 unterliegt. Der Sitz der Verwal-tungsgesellschaft ist 33A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg.

Nach der ausserordentlichen Generalversammlung der Aktionäre vom 29. Dezember 2011 wurde die Satzung der Gesellschaft (die «Gesellschaftssatzung») geän-dert, damit die Gesellschaft durch Teil I dem abgeän-derten luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über die gemeinsame Anlage in Wertpapieren geregelt wird (die «Änderungen an der Gesellschafts-satzung»). Die Gesellschaftssatzung wurde bei der Registerstelle des Luxemburger Bezirksgerichts hin-terlegt. Die Änderungen an der Gesellschaftssatzung wurden am 30. Januar 2012 im Mémorial veröffent-licht.

Die Gesellschaft besteht aus mehreren Subfonds, die in mehrere separate Anlagenportfolios unterteilt und als «Subfonds» bezeichnet werden, wobei die Subfonds jeweils unterschiedliche Aktienklassen aus-geben können. Das Vermögen der verschiedenen Aktienklassen im selben Subfonds wird gemeinsam gemäss der Anlagepolitik des Subfonds angelegt. Für jede Aktienklasse können jedoch eine ihr eigene Gebührenstruktur, Mindestanlagen, Ausschüttungs-politik, Bilanzierungswährung, bestimmte Hedging- oder sonstige Merkmale angewandt werden.

Das Nettovermögen der verschiedenen Subfonds stellt das Nettovermögen der Gesellschaft insgesamt dar, das stets dem Kapital der Gesellschaft entspricht und aus voll bezahlten und nicht nominellen Aktien besteht (die «Aktien»).

Auf Generalversammlungen steht jedem Aktionär, unabhängig von dem jeweiligen Wert der Aktien der einzelnen Subfonds, pro gehaltener Aktie eine Stimme zu. Die Aktien eines bestimmten Subfonds sind zu einer Stimme je gehaltener Aktie berechtigt, wenn Abstimmungen bei Versammlungen stattfinden, die diesen Subfonds betreffen. Die mit diesen Aktien verbundenen Rechte entsprechen den im luxembur-gischen Gesetz von 1915 über Handelsgesellschaften und den entsprechenden Änderungen vorgesehenen Rechte, sofern diese nicht durch dem abgeänderten Gesetz von 2010 geändert werden.

Die Gesellschaft bildet eine Rechtseinheit. Es ist jedoch vorgesehen, dass hinsichtlich der Beziehun-gen zwischen den Aktionären jeder Subfonds als eine separate Rechtseinheit betrachtet wird, die einen separaten Vermögenspool mit ihren eigenen Zielen bildet und von einer oder mehreren separaten Aktienklassen repräsentiert wird. Darüber hinaus ist jeder Subfonds gegenüber Dritten und insbesondere gegenüber Gläubigern der Gesellschaft ausschliess-lich für die ihm zuzurechnenden Verpflichtungen verantwortlich.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, jederzeit neue Subfonds und/oder andere Aktienklassen aufzulegen, deren Anlagepolitik, Merkmale und Angebotsbedin-gungen zu gegebener Zeit in einem aktualisierten Verkaufsprospekt bekanntgegeben werden. In Über-einstimmung mit dem Reglement, das im Abschnitt «Auflösung und Fusion der Gesellschaft und ihrer Subfonds» des Verkaufsprospekts enthalten ist, behält sich der Verwaltungsrat das Recht vor, bestimmte Subfonds zu schliessen oder zusammenzulegen.

Laufzeit und Vermögen der Gesellschaft sind nicht beschränkt.

Das Geschäftsjahr der Gesellschaft endet am letzten Tag des Monats April.

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Die Generalversammlung wird jährlich um 11.00 Uhr am zweiten Mittwoch im Oktober am Sitz der Gesellschaft oder an einer anderen Anschrift abge-halten, die in der Bekanntmachung der Versammlung angegeben wird. Ist dieser Tag in Luxemburg kein Geschäftstag, so wird die Generalversammlung am darauf folgenden Geschäftstag abgehalten.

Nur die Informationen im Verkaufsprospekt und in einem der Dokumente, auf die darin Bezug genom-menen wird, haben Gültigkeit.

Sonstige Informationen über die Gesellschaft sowie den Nettoinventarwert, die Ausgabe-, Umtausch- und Rücknahmepreise der Aktien der Gesellschaft können an jedem Geschäftstag am Sitz der Gesellschaft und bei der Verwahrstelle erfragt werden. Bei Bedarf wer-den Informationen bezüglich der Aussetzung oder Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventar-werts, des Ausgabe- oder Rücknahmepreises sowie alle Mitteilungen an Aktionäre im «Mémorial» und im «Luxemburger Wort» und gegebenenfalls in den verschiedenen Vertriebsländern veröffentlicht.

Exemplare der Gesellschaftsatzung sind am ein-getragenen Sitz der Gesellschaft erhältlich. Die Bestim-mungen der in diesem Verkaufsprospekt erwähnten Vereinbarungen können während der üblichen Geschäftszeiten an jedem luxemburgischen Geschäfts-tag am eingetragenen Sitz der Gesellschaft eingese-hen werden.

Darüber hinaus können die Satzung, der Verkaufspro-spekt und die letzten Jahres- und Halbjahresberichte bei der Verwahrstelle kostenlos angefordert werden. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie die oben erwähnten Dokumente können dort ebenfalls ange-fordert werden.

Auf der Grundlage der Finanzberichte werden keine Zeichnungen akzeptiert. Zeichnungen werden nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts akzeptiert, dem gegebenenfalls der neueste Jahres- oder Halbjahresbericht beiliegt.

Die Zahlen in diesem Bericht sind historisch und nicht notwendigerweise indikativ für zukünftige Ergebnisse.


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Bericht des Portfolio Managers Jahresbericht per 30. April 2018


LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund

LUXEMBOURG SELECTION FUND Solar and Sustainable Energy Fund: 1 May 2017 till 30 Apr 2018

200

600

1,000

1,400

1,800

2,200

2,600

09 10 11 12 13 14 15 16 17 1810

30

50

70

90

110

130

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Retail Share Class A1 EUR Institutional Share Class A2 EUR

Cash2%

Others41%

China54%

USA3%

Cash2%

Solar19%

Others22%

Storage 41%

Wind16%

Country exposure Sector exposure

As of 1 May 2017

Cash13%

Others47% China

36%

USA3% Cash

13%Solar12%

Others21%

Storage 39%

Wind15%

Country exposure Sector exposure

As of 30 Apr 2018

﴾ ﴿ ﴾

﴿

Top 8 holdings as a percentage of portfolio (%)

April 30, 2018 May 1, 2017

1 Huaneng Renewable 5.9 Albermale 7.82 China Suntien 5.6 Huaneng Renewable 7.53 Nemaska Lithium 5.4 China Longyuan 7.44 China Longyuan 4.4 Galaxy Resources 6.55 Orocobre 4.2 Orocobre 5.46 Galaxy Resources 3.8 SQM 4.67 Samsung SDI 3.8 FMC 4.48 Huadian Fuxin 3.8 Samsung SDI 4.3

Relative performance to benchmark (%)

Absolute return Ardour Global Alternative Energy Index MSCI Asia

Share class A1 +21.3 +23.2 +13.0

Share class A2 +22.0 +23.8 +13.6

Share class A3 +35.3 +23.7 +15.0

Während des zwölfmonatigen Berichtszeitraums bis zum 30. April 2018 ist der Nettoinventarwert (NIW) des Teilfonds in den beiden Euro-Anteilsklassen um 22,0% (A2, Institutional) und 21,3% (A1, Retail) gestiegen; dies bedeutet eine Outperformance gegenüber dem Ardour Global Alternative Energy Index und dem MSCI Asia Index um 13,0% bis

23,8%. Die USD-Anteilsklasse A3 erzielte mit 35,3% die höchste absolute Rendite, was auf den in diesem Zeitraum schwächeren USD zurückzuführen war.

Der Teilfonds beendete den Berichtszeitraum mit einer erheblich höheren Barmittelposition (13% gegenüber 3% im Jahr 2017). Angesichts der seit Anfang 2018 erhöhten Volatilität an den Finanzmärk-ten erschien dies klug und war zudem das Ergeb-nis einiger Gewinnmitnahmen, nachdem sich viele Aktien im Portfolio im 2. Halbjahr 2017 sehr positiv entwickelt hatten.

Bei der Vermögensallokation gaben wir dem Sektor Energiespeicherung (der Lithiumproduzenten, Anbie-ter von Batteriechemikalien und Batteriehersteller umfasst) weiter den Vorzug; deren Portfolioanteil lag bei 39% und war damit 2% geringer als vor einem Jahr. Die Allokation in chinesischen Windpark-betreibern blieb mit 15% (Vorjahr: 16%) beinahe unverändert. Im Gegensatz dazu haben wir unser Engagement im Solarbereich (vor allem in Herstellern von Solaranlagen und -ausrüstung) auf 12% weiter verringert (Vorjahr: 19%).

Mehrere Faktoren rechtfertigten eine gewisse Zurück-haltung gegenüber dem Solarsektor: (1) Asiatische Solaranlagenhersteller hatten weiter mit operativen Problemen zu kämpfen, nachdem die Regierung Trump weitere protektionistische Zölle eingeführt hatte; (2) erneuerbare Energieträger haben (fast) Netzparität erreicht, sodass Subventionen für Solar-energie in aller Welt weiter abgebaut wurden, was zu mehr Wettbewerb und Margendruck führt; (3) in China ist die Branchenkonsolidierung noch immer nicht abgeschlossen, zahlreiche «Zombie-Hersteller» bleiben im Geschäft, obwohl sie keine angemesse-nen Cashflows generieren können; (4) die politischen Aussichten blieben im Allgemeinen recht ungewiss.

Zusammen genommen wogen diese Probleme für die Solarindustrie schwerer als die positiven Faktoren, die auch erwähnt werden sollten. Die Branche zeigte 2017 Stärke, da die Nachfrage nach Solarprodukten um beeindruckende 30% auf über 100 Gigawatt (GW) anwuchs. Der bedeutendste Wachstumstreiber war erneut das ausserordentlich hohe Installations-volumen in China, das mit 50 GWh die Hälfte der weltweiten Nachfrage ausmachte. Diese Stärke hielt auch im 1. Quartal 2018 an, in dem in China Anlagen mit einer Gesamtkapazität von 10 GWh installiert wurden – ein ungewöhnlich hoher Wert in einem sai-sonbedingt eher schwachen Quartal. Dennoch blieb der Ausblick ungewiss. Dies lag an Problemen rund

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um die Beschränkung der Netzeinspeisung, sodass viele Erzeuger von erneuerbaren Energien in China nicht ihren gesamten Strom verkaufen konnten (was ihre Rentabilität minderte). Zweifel bestanden auch wegen möglicherweise unzureichender Finanzie-rungsmittel für Chinas immer kostenträchtigere Sub-ventionen.

Die Aktienkursentwicklung in dem Sektor variierte stark. Während sich die Branchenführer von den zy klischen Tiefs von 2017 kräftig erholten, stagnier-ten andere. Daqo New Energy legte im Berichtszeit-raum um 187% zu, dicht gefolgt von First Solar mit einem Plus von 140%.

Auch der chinesische Windkraftsektor verzeichnete eine Erholung der Bewertungen, die aber nicht so stark ausfiel wie bei den Solaranbietern. Der Aktien-kurs des Windkraftanlagenherstellers Goldwind stieg im Berichtszeitraum um 72%, während die Wind-parkbetreiber Longyuan und Huaneng Renewables Aktienkursgewinne von jeweils 30% und 29% erziel-ten. Die Bewertungen des Sektors blieben attraktiv, zumal die Aktien dieser Windparkbetreiber im Bereich ihres Buchwerts notieren und mit einem KGV von 8x bis 10x bewertet sind.

Das Segment Energiespeicherung entwickelte sich im Berichtszeitraum allgemein gut und leistete den grössten Beitrag zur Performance des Teil-fonds. Positionen wie jene im kleinen Lithiumpro-duzenten Altura Mining gewannen 181%, jene in Orocobre 80% (in Lokalwährung). Batterieherstel-ler wie Samsung SDI und LG Chemicals erbrachten zufriedenstellende Renditen von jeweils 33% und 31%. Ab Februar 2018 trübte sich die Anleger-stimmung gegenüber Aktien von Lithiumherstellern jedoch ein. Das lag unter anderem an den Kommen-taren einiger pessimistischer Verkaufs-Analysten, die sich wegen eines möglichen Überangebots sorgten und einen Rückgang der Lithiumcarbonatpreise um 45% bis 2020 voraussagten. Diese Prognose schlug sich auf die Aktienkurse nieder, und obgleich wir unsere Positionen in diesen Werten bereits um 5,3% des Portfolios reduziert hatten, fiel unsere ansonsten bessere Performance geringer aus.

Welche Schlüsse ziehen wir aus den negativen Kom-mentaren einiger Analysten zum Bereich des Lithium-abbaus? Wir waren und sind weiterhin der Ansicht, dass die Korrektur bei diesen Aktien nicht von Dauer sein wird. Um zu verstehen, warum wir das glau-ben, braucht man nur an die gute Angebots- und

Nachfragesituation beim Lithium durch den einset-zenden Boom bei Batterien für Elektrofahrzeuge denken. Auf der Angebotsseite deuteten diverse Mel-dungen zwar auf einen erstaunlich starken Ausbau der Produktionskapazitäten in den nächsten Jahren hin, jedoch war dieser auch dringend notwendig, um dem ebenso starken erwarteten Anstieg der Nach-frage gerecht zu werden. Die Entscheidung der chi-lenischen Regierung, nach der starken Drosselung des Produktionsvolumens von Albemarle und SQM in Chiles Atacama-Wüste diesen beiden Branchen-führern die Verdoppelung der Produktion bis 2025 zu gestatten, war daher längst überfällig. Sehr will-kommen aus Sicht der Batteriehersteller waren auch ähnliche Pläne zur Erhöhung der Produktion von Bergbaugesellschaften in Australien und Argentinien, den beiden anderen Ländern mit grossen Lithium-Vorkommen. Zu den Unternehmen, die ankündigten, ihre Produktion zu erhöhen, zählten unter anderem die australischen Unternehmen Orocobre, Galaxy Resources, Altura Mining und Pilbara Minerals (in denen der Teilfonds Positionen hielt).

Nimmt man alle bekannten Lithium-Projekte weltweit zusammen und geht man – optimistisch – davon aus, dass 80% erfolgreich sein werden, könnte das glo-bale Produktionsvolumen bis 2025 um rund 300% steigen, von aktuell 350 000 Tonnen auf rund 1 000 000 Tonnen Lithiumcarbonat-Äquivalent (LCE) jähr-lich. Ein solch massiver Anstieg mag auf den ersten Blick zwar auf ein drohendes Überangebot hinwei-sen, doch das Volumen würde die Nachfrage immer noch bei Weitem nicht decken können, wenn Elektro-fahrzeuge (EVs) bis 2025 eine Marktdurchdringungs-quote von mehr als 10% erreichen sollten. Während die Konsenserwartungen von rund 10% ausgehen, rechnen wir damit, dass der Marktanteil der EVs bis 2025 über 20% steigen wird. Dies würde ein anhal-tend knappes Angebot an Batteriemineralien bedeu-ten, was die Preise natürlich sehr stark unterstützen würde. Tatsächlich rechnen wir damit, dass die Nach-frage nach Lithium die Erwartungen bereits im Zeitraum 2019 bis 2029 wieder übersteigen wird. Angeführt vom starken Wachstum in China hat-ten EVs bereits 2018 eine weltweite Marktdurch-dringungsquote von rund 1,4% der Neufahrzeuge erreicht. Wir erwarten einen raschen Anstieg auf rund 5% bis 2020. Diese optimistischen mittel- und langfristigen Szenarios würden jedoch eine starke angebotsseitige Reaktion der Hersteller von Batterie-mineralien erfordern. Und dies kann wiederum nur geschehen, wenn ausreichend hohe Preise sicherge-stellt sind.


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Da die Batteriepreise aufgrund von Skaleneffekten und besserer Fertigungstechnologien stetig sinken, gehen wir in unserer Hauptthese weiter davon aus, dass EVs, was die Kosten betrifft, auf dem Massen-markt noch vor 2022 mit Verbrennungsmotoren kon-kurrieren können. Tatsächlich sind EVs gemessen an den Gesamtbetriebskosten (Total Cost of Ownership – TCO) bei stark genutzten Fahrzeugen wie Taxis und Lieferwagen aufgrund der niedrigeren Betriebskos-ten (zwei Drittel niedriger als bei Fahrzeugen mit Ver-brennungsmotor) bereits heute kostengünstiger und wirtschaftlicher.

Entwicklungen des letzten Jahres und Aussichten für das kommende Jahr im Überblick: Der Teilfonds wies am Jahresende eine Vermögensallokation auf, die Anlegern eine Beteiligung an verschiedenen Sektoren mit Bezug zur Revolution der erneuerbaren Energien und zum Übergang zu nachhaltigem, elektrifiziertem Verkehr ermöglicht. Ausserdem hielten wir im Portfo-lio eine Allokation in Erzeugern von sauberem Strom (Wind-/Solarparks, Wasserkraft, Energiegewinnung aus Abfall), Herstellern von Ausrüstung (Solar-/Wind-kraftanlagen, Batterien) sowie Upstream-Produzenten von Mineralien für die Zulieferketten der genannten Branchen. Der Solarsektor hatte 2017 noch immer

nicht seinen zyklischen Wendepunkt erreicht, ab dem die Branche mit einer nachhaltigen, mehrjährigen Erholung der Margen rechnen kann. Ähnlich düster stellte sich die Lage jedoch auch für die überaus zy-klische Halbleiterbranche dar, als sie 2008 die Talsohle erreichte. Seitdem ist der Philadelphia Semiconductor Index um mehr als 600% gestiegen. Die Photovoltaik-Technologie stützt sich auf Halbleiter und weist viele Ähnlichkeiten mit diesem Sektor auf. Sie durchläuft ausserdem ähnliche Investitionszyklen. Wir warten daher auf attraktivere Einstiegsniveaus, um am nächs-ten Aufschwung in dieser langfristig stark wachsen-den Branche zu partizipieren, wenn sie endlich ihre mehrjährige Konsolidierungsphase hinter sich lässt. Bis es soweit ist, sehen wir Anlagemöglichkeiten in vielen anderen Sektoren mit einem ähnlich attraktiven Wachstumspotenzial, allen voran im Batteriesektor, der den Elektrofahrzeug-Boom unterstützt. Allge-mein notiert der sog. «CleanTech»-Sektor mit hohen Bewertungsabschlägen gegenüber globalen Aktien-benchmarks wie dem MSCI World Index und dem S&P 500 Index. In einer Welt, der umwälzende Ver-änderungen im globalen Energiesektor bevorstehen, versucht unser Teilfonds, Anlegern eine Alternative mit einem günstigeren Risiko-Ertrags-Profil zu bieten.


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Bericht des Réviseur d’entreprises agréé Jahresbericht per 30. April 2018


An die Aktionäre der


Unser Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung vermittelt der beigefügte Abschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verord-nungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Abschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanz-lage der LUXEMBOURG SELECTION FUND und ihrer jeweiligen Teilfonds (der «Fonds») zum 30. April 2018 sowie der Ertragslage und den Veränderungen des Nettovermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.

Was wir geprüft haben

Der Abschluss des Fonds besteht aus:• der Nettovermögensaufstellung zum 30. April 2018;• der Aufstellung der Wertpapierbestände und ande-

rer Nettovermögenswerte zum 30. April 2018;• der Ertrags- und Aufwandsrechnung für das an

diesem Datum endende Geschäftsjahr;• den Veränderungen des Nettovermögens für das

an diesem Datum endende Geschäftsjahr; und• einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungs-

legungsmethoden und anderen erläuternden Infor mationen (Erläuterungen).

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir führten unsere Abschlussprüfung in Übereinstim-mung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 über die Prü-fungstätigkeit (Gesetz vom 23. Juli 2016) und nach den für Luxemburg von der «Commission de Surveil-lance du Secteur Financier» (CSSF) angenommenen internationalen Prüfungsstandards (ISA) durch. Unsere

Verantwortung gemäss dieser Verordnung, diesem Gesetz und diesen Standards wird im Abschnitt «Ver-antwortung des «Réviseur d’entreprises agréé» für die Abschlussprüfung» weitergehend beschrieben.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

Wir sind unabhängig von dem Fonds in Übereinstim-mung mit dem für Luxemburg von der CSSF ange-nommenen «International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants» (IESBA Code) sowie den beruflichen Verhaltensanforderungen, die wir im Rahmen der Abschlussprüfung einzuhalten haben und haben alle sonstigen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Verhaltensanforderungen erfüllt.

Sonstige Informationen

Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich für die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informati-onen beinhalten die Informationen, die im Jahresbe-richt enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Abschluss oder unseren Prüfungsvermerk zu diesem Abschluss.

Unser Prüfungsurteil zum Abschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben keinerlei Sicherheit jedweder Art auf diese Informationen.

Im Zusammenhang mit der Prüfung des Abschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu beurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen diesen und dem Abschluss oder mit den bei der Abschlussprü-fung gewonnenen Erkenntnissen besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten wir auf Basis der

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 LuxembourgT: +352 494848 1, F: +352 494848 2900, www.pwc.lu

Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n° 10028256)R.C.S. Luxembourg B 65 477 TVA LU25482518

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von uns durchgeführten Arbeiten schlussfolgern, dass sonstige Informationen wesentliche falsche Darstel-lungen enthalten, sind wir verpflichtet, diesen Sach-verhalt zu berichten. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.

Verantwortung des Verwaltungsrates des Fonds und der für die Überwachung Verantwortlichen für den Abschluss

Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstel-lung des Abschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Abschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwen-dig erachtet, um die Aufstellung des Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffen-den Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstössen resultieren.

Bei der Aufstellung des Abschlusses ist der Verwal-tungsrat des Fonds verantwortlich für die Beurteilung der Fähigkeit des Fonds zur Fortführung der Tätigkeit und, sofern einschlägig, Angaben zu Sachverhalten zu machen, die im Zusammenhang mit der Fortführung der Tätigkeit stehen, und die Annahme der Unterneh-mensfortführung als Rechnungslegungsgrundsatz zu nutzen, sofern nicht der Verwaltungsrat des Fonds beabsichtigt, den Fonds zu liquidieren, die Geschäfts-tätigkeit einzustellen oder keine andere realistische Alternative mehr hat, als so zu handeln.

Verantwortung des «Réviseur d’entreprises agréé» für die Abschlussprüfung

Die Zielsetzung unserer Prüfung ist es, eine hinreichende Sicherheit zu erlangen, ob der Abschluss als Ganzes frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben, ent-weder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstössen ist, und dar über einen Prüfungsvermerk, der unser Prüfungs-urteil enthält, zu erteilen. Hinreichende Sicherheit ent-spricht einem hohen Grad an Sicherheit, ist aber keine Garantie dafür, dass eine Prüfung in Übereinstim-mung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen

ISAs stets eine wesentliche unzutreffende Angabe, falls vorhanden, aufdeckt. Unzutreffende Angaben können entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Ver-stössen resultieren und werden als wesentlich ange-sehen, wenn vernünftigerweise davon ausgegangen werden kann, dass diese individuell oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Abschlusses getroffe-nen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen könnten.

Im Rahmen einer Abschlussprüfung in Übereinstim-mung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs üben wir unser pflichtgemässes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:

• identifizieren und beurteilen wir das Risiko von wesentlichen unzutreffenden Angaben im Abschluss aus Unrichtigkeiten oder Verstössen, planen und führen Prüfungshandlungen durch als Antwort auf diese Risiken und erlangen Prüfungs-nachweise, die ausreichend und angemessen sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu die-nen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Angaben nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstössen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstösse betrüge-risches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsich-tigte Unvollständigkeiten, irreführende Angaben bzw. das Ausserkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;

• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontroll-system, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems des Fonds abzugeben;

• beurteilen wir die Angemessenheit der durch den Verwaltungsrat des Fonds angewandten Bilan-zierungsmethoden, der rechnungslegungsrele-vanten Schätzungen und den entsprechenden Anhangsangaben;

• schlussfolgern wir über die Angemessenheit der Anwendung des Rechnungslegungsgrund-satzes der Fortführung der Tätigkeit durch den

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Verwaltungsrat des Fonds sowie auf der Grund-lage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Fonds zur Fortführung der Tätigkeit aufwerfen könnten. Sollten wir schlussfolgern, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Prü-fungsvermerk auf die dazugehörigen Anhangsan-gaben zum Abschluss hinzuweisen oder, falls die Angaben unangemessen sind, das Prüfungsurteil zu modifizieren. Diese Schlussfolgerungen basie-ren auf der Grundlage der bis zum Datum des Prüfungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten kön-nen jedoch dazu führen, dass der Fonds seine Tätigkeit nicht mehr fortführen kann;

• beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Abschlusses einschliesslich der Anhangsangaben und beurteilen, ob dieser die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereig-nisse sachgerecht darstellt.

Wir kommunizieren mit den für die Überwachung Verantwortlichen, unter anderem den geplanten Prüfungsumfang und Zeitraum sowie wesentliche Prüfungsfeststellungen einschliesslich wesentlicher Schwächen im internen Kontrollsystem, die wir im Rahmen der Prüfung identifizieren.

Luxemburg, 31. August 2018

PricewaterhouseCoopers, Société coopérativeVertreten durch

Valérie Piastrelli

12 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

Dreijahresvergleich

Datum ISIN 30.4.2018 30.4.2017 30.4.2016Nettovermögen in EUR 15 022 622.60 15 331 615.69 16 461 859.37Klasse A1 LU0405846410Aktien im Umlauf 128 255.1170 136 305.0040 152 608.3400Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 68.26 56.27 59.17Klasse A2 LU0405860593Aktien im Umlauf 3 097.9740 5 007.9740 4 395.9740Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 1 602.92 1 314.24 1 374.67Klasse A3 LU0405863852Aktien im Umlauf 12 680.0000 12 825.0000 15 760.0000Nettoinventarwert pro Aktie in USD 124.35 91.93 100.27

Performance

Währung 2017/2018 2016/2017 2015/2016Klasse A1 EUR 21.3% -4.9% -36.6%Klasse A2 EUR 22.0% -4.4% -36.2%Klasse A3 USD 35.3% -8.3% -35.3%

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar.Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Aktien erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.Die Performancedaten sind ungeprüft.Der Subfonds verfügt über keine Benchmark.

Struktur des Wertpapierbestandes

Geographische Aufteilung in % des NettovermögensChina 30.91Australien 13.81Kanada 10.11Südkorea 9.71Vereinigte Staaten 9.63Hongkong 3.67Japan 3.12Neuseeland 2.92Spanien 2.92Irland 2.66Total 89.46

Wirtschaftliche Aufteilung in % des NettovermögensEnergie- & Wasserversorgung 33.44Bergbau, Kohle & Stahl 21.23Chemie 9.13Elektronik & Halbleiter 9.00Elektrische Geräte & Komponenten 5.18Maschinen & Apparate 3.43Diverse Dienstleistungen 3.05Anlagefonds 2.66Forstwirtschaft, Holz & Papier 2.33Finanz- & Beteiligungsgesellschaften 0.01Total 89.46

LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund Jahresbericht per 30. April 2018

13Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

Nettovermögensaufstellung EURAktiva 30.4.2018Wertpapierbestand, Einstandswert 12 650 604.58Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) 789 167.70Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) 13 439 772.28Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder 2 310 924.45Andere liquide Mittel (Margins) 31 624.60Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) 118 705.31Forderungen aus Dividenden 11 489.50Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten (Erläuterung 1) 6 096.91Total Aktiva 15 918 613.05

PassivaKontokorrentkredit -507 274.38Zinsverbindlichkeiten aus Kontokorrentkredit -281.37Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) -347 837.90Rückstellungen für Anlageberatungs- und Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) -24 672.03Rückstellungen für Verwahrstellengebühr (Erläuterung 2) -2 465.75Rückstellungen für Vertriebsgebühr -2 045.55Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) -412.42Rückstellungen für sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) -11 001.05Total Rückstellungen für Aufwendungen -40 596.80Total Passiva -895 990.45

Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres 15 022 622.60

Ertrags- und Aufwandsrechnung EURErträge 1.5.2017-30.4.2018Zinsertrag auf liquide Mittel 3 883.52Dividenden 195 008.01Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 12) 128 386.46Total Erträge 327 277.99

AufwendungenAnlageberatungs- und Verwaltungsgebühr (Erläuterung 2) -266 340.60Verwahrstellengebühr (Erläuterung 2) -30 164.32Vertriebsgebühr -4 883.67Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) -5 069.90Kosten aus Securities Lending (Erläuterung 12) -51 354.58Sonstige Kommissionen und Gebühren (Erläuterung 2) -59 975.93Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit -2 839.03Sonstige Aufwendungen -1 416.39Total Aufwendungen -422 044.42

Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen -94 766.43

Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1)Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen 2 265 244.08Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten -60.47Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten 44 364.59Realisierter Währungsgewinn (-verlust) -48 937.87Total der realisierten Gewinne (Verluste) 2 260 610.33

Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres 2 165 843.90

Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1)Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen 726 711.78Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten 6 096.91Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) 732 808.69

Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit 2 898 652.59

Jahresbericht per 30. April 2018LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund


Veränderungen des Nettovermögens EUR 1.5.2017-30.4.2018Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 15 331 615.69Zeichnungen 4 327 046.68Rücknahmen -7 534 692.36Total Mittelzufluss (-abfluss) -3 207 645.68Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen -94 766.43Total der realisierten Gewinne (Verluste) 2 260 610.33Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) 732 808.69Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit 2 898 652.59Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres 15 022 622.60

Entwicklung der Aktien im Umlauf

1.5.2017-30.4.2018Klasse A1Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres 136 305.0040Anzahl der ausgegebenen Aktien 47 512.8360Anzahl der zurückgegebenen Aktien -55 562.7230Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 128 255.1170Klasse A2Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres 5 007.9740Anzahl der ausgegebenen Aktien 701.0000Anzahl der zurückgegebenen Aktien -2 611.0000Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 3 097.9740Klasse A3Anzahl der Aktien im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres 12 825.0000Anzahl der ausgegebenen Aktien 0.0000Anzahl der zurückgegebenen Aktien -145.0000Anzahl der Aktien im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 12 680.0000



Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 30. April 2018

Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in EUR in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Devisentermin- kontrakten/ Swaps (Erl. 1)

Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden

Inhaberaktien

Australien

AUD ALTURA MINING LTD NPV 1 200 000.00 284 291.30 1.89AUD GALAXY RESOURCES NPV 300 000.00 572 323.27 3.81AUD NEOMETALS LTD NPV 600 000.00 125 312.61 0.83AUD OROCOBRE LTD NPV 180 000.00 634 044.40 4.22AUD PILBARA MINERALS L NPV 800 000.00 458 856.13 3.06Total Australien 2 074 827.71 13.81

Kanada

USD CANADIAN SOLAR INC 15 000.00 197 034.16 1.31CAD LITHIUM AMERICAS C COM NPV (POST REV SPLIT) 120 000.00 505 012.67 3.36CAD NEMASKA LITHIUM COM NPV 1 000 000.00 815 987.39 5.44Total Kanada 1 518 034.22 10.11

China

HKD CHINA LONGYUAN POW ‘H’CNY1 800 000.00 653 437.96 4.35HKD CHINA MOLYBDENUM C ‘H’CNY0.2 400 000.00 251 775.71 1.67HKD CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY-H 3 000 000.00 833 638.63 5.55HKD HUADIAN FUXIN ENER ‘H’CNY1 2 400 000.00 565 863.80 3.77HKD HUANENG RENEWABLES CNY1 H 2 400 000.00 886 688.36 5.90HKD XINJIANG GOLDWIND ‘H’CNY1 200 000.00 315 351.18 2.10HKD XINYI SOLAR HLDGS HKD0.10 1 400 000.00 530 497.31 3.53Total China 4 037 252.95 26.87

Hongkong

HKD CHINA EVER INTL HKD0.10 300 000.00 349 875.61 2.33HKD CHINA EVERBRIGHT USD0.1 6 172.00 4 781.41 0.03HKD CHINA SINGYES NEW USD0.01 14 492.00 2 150.80 0.01HKD CONCORD NEW ENERGY HKD0.01 5 000 000.00 194 726.20 1.30Total Hongkong 551 534.02 3.67

Japan

JPY PANASONIC CORP NPV 38 000.00 468 723.65 3.12Total Japan 468 723.65 3.12

Neuseeland

NZD CONTACT ENERGY NPV 140 000.00 438 902.57 2.92Total Neuseeland 438 902.57 2.92

Südkorea

KRW LG CHEMICAL KRW5000 2 000.00 556 921.58 3.71KRW SAMSUNG SDI KRW5000 4 000.00 567 750.61 3.78KRW SK INNOVATION CO KRW5000 2 200.00 334 385.00 2.22Total Südkorea 1 459 057.19 9.71

Spanien

EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 68 781.00 438 134.97 2.92Total Spanien 438 134.97 2.92

Vereinigte Staaten

USD ALBEMARLE CORP COM USD0.01 6 000.00 480 565.08 3.20USD FIRST SOLAR INC COM STK USD0.001 8 000.00 515 180.30 3.43USD PATTERN ENERGY GRO COM USD0.01 CL ‘A’ 30 000.00 450 328.39 3.00Total Vereinigte Staaten 1 446 073.77 9.63

Total Inhaberaktien 12 432 541.05 82.76

Depository Receipts

China

USD DAQO NEW ENERGY CO ADR EACH REPR 25 ORD SPON 8 000.00 360 130.53 2.39USD JINKOSOLAR HOLDING ADS EACH REPR 4 ORD SHS 16 000.00 247 577.35 1.65Total China 607 707.88 4.04

Total Depository Receipts 607 707.88 4.04

Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden 13 040 248.93 86.80



OGAW/Andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des abgeänderten luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010

Investment Fonds, open end

Irland

EUR UBS IRL SELECT MONEY MARKET FUND-EUR-ACC 4 005.08 399 523.35 2.66Total Irland 399 523.35 2.66

Total Investment Fonds, open end 399 523.35 2.66

Total OGAW/Andere OGA im Sinne des Artikels 41 (1) e) des abgeänderten luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 399 523.35 2.66

Total des Wertpapierbestandes 13 439 772.28 89.46

Derivative Instrumente

Derivative Instrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden

Finanzterminkontrakte auf Indizes

USD NASDAQ 100 E-MINI FUTURE 15.06.18 -6.00 6 096.91 0.04Total Finanzterminkontrakte auf Indizes 6 096.91 0.04

Total Derivative Instrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden 6 096.91 0.04

Total Derivative Instrumente 6 096.91 0.04

Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder und andere liquide Mittel 2 342 549.05 15.59Kontokorrentkredit und andere kurzfristige Verbindlichkeiten -507 274.38 -3.38Andere Aktiva und Passiva -258 521.26 -1.71

Total des Nettovermögens 15 022 622.60 100.00

Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in EUR in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Devisentermin- kontrakten/ Swaps (Erl. 1)



Erläuterung 1 – Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze

Der Rechnungsabschluss wurde gemäss den allge-mein anerkannten Bilanzierungsgrundsätzen für Anlagefonds in Luxemburg erstellt. Die wichtigsten Bilanzierungsgrundsätze lassen sich wie folgt zusam-menfassen:

a) Berechnung des NettoinventarwertsDer Nettoinventarwert je Aktie des Subfonds wird wie folgt bestimmt: – LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund jeden Werktag.

Der Nettoinventarwert der einzelnen Subfonds berechnet sich jeweils aus dem Gesamtvermögen des Subfonds abzüglich seiner Verpflichtungen. Der Nettoinventarwert eines jeden Subfonds wird in der Währung dieses Subfonds ausgewiesen, wie im Verkaufsprospekt beschrieben. Er wird an jedem Bewertungstag bestimmt, indem das Nettovermö-gen dieses Subfonds insgesamt durch die Anzahl der dann in Umlauf befindlichen Aktien geteilt wird. Der Nettoinventarwert eines jeden Subfonds wird mittels des letzten bekannten Kurses (z. B. der Schlusskurs, oder wenn dieser Kurs für den Verwaltungsrat keinen angemessenen Marktwert wiedergibt, den letzten zum Zeitpunkt der Bewertung bekannten Kurs) an jedem Geschäftstag bestimmt, soweit in Abschnitt I des Verkaufsprospekts nichts anderes vorgesehen ist.

b) Bewertungsgrundsätze – Auf der Basis des Nettokaufpreises und unter Berechnung der Rendite in konstanten Werten wird der Wert von Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr permanent an den Rückkaufpreis dieser Instrumente angepasst. Im Falle einer wesentlichen Veränderung der Markt-bedingungen wird die Bewertungsbasis so ange-passt, dass sie die neuen Marktsätze widerspiegelt;

– Forderungstitel mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr und die anderen Wertpapiere werden, wenn sie an einer offiziellen Börse notiert sind, zum letzten bekannten Kurs bewertet. Wenn ein Wert-papier an mehreren Börsen notiert ist, ist der letzte bekannte Kurs auf dem Hauptmarkt für diesen Wert ausschlaggebend;

– Forderungstitel mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr und die anderen Wertpapiere werden, wenn sie nicht an einer offiziellen Börse notiert sind, aber an einem geregelten Markt, der anerkannt, der

Öffentlichkeit zugänglich und regelmässig tätig ist, gehandelt werden, zum letzten an diesem Markt bekannten Kurs bewertet;

– Termineinlagen, deren ursprüngliche Laufzeit 30 Tage überschreitet, können nach ihrem Renditesatz bewertet werden, sofern aus dem zwischen dem Kreditinstitut, das die Termineinlagen hält, und der Gesellschaft geschlossenen Vertrag klar hervorgeht, dass diese Termineinlagen jederzeit aufgelöst wer-den können und dass bei der Rückzahlung ihr Bar-wert dieser Rendite entspricht;

– Sämtliche Barmittel oder Termingelder, Sichtwech-sel, Wechsel, Forderungen, aktive Rechnungsab-grenzungsposten, Bardividenden, erklärte oder aufgelaufene, aber noch nicht erhaltene Zinsen werden zu ihrem vollen Nennwert bewertet. Sollte es jedoch unwahrscheinlich sein, dass dieser in vol-ler Höhe gezahlt oder vereinnahmt wird, kann der Verwaltungsrat diese Vermögenswerte mit einem Abschlag bewerten, den er für angemessen erach-tet, um den tatsächlichen Wert dieser Vermögens-werte widerzuspiegeln.

– Der Wert von Swaps wird nach einem Verfahren ermittelt, das auf dem aktualisierten Nettowert der zukünftigen Liquidität basiert, der vom Verwal-tungsrat annerkannt ist;

– Die Aktien von nach Richtlinie 2009/65/EG anerkannten OGAW und/oder anderen diesen gleichgestellten OGA werden zum letzten bekann-ten Nettoinventarwert am Bewertungstag bewertet;

– Börsennotierte Wertpapiere und andere börsenno-tierte Anlagen werden zum letzten bekannten Kurs bewertet. Falls ein Wertpapier oder eine Anlage an mehreren Börsen notiert ist, wird der letzte bekannte Kurs der Börse verwendet, die den Haupt-markt dafür darstellt.

Für den Fall, dass die Wertpapiere und anderen Anla-gen an einer Börse mit geringem Volumen gehandelt werden, aber zwischen den Market-Makers auf einem Sekundärmarkt unter Verwendung von marktkonfor-men Preisfestsetzungsverfahren gehandelt werden, kann die Gesellschaft die Preise des Sekundärmark-tes als Bewertungsgrundlage für die Titel und Anla-gen verwenden. Wertpapiere und andere Anlagen, die nicht börsennotiert sind, aber auf einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, der Öffentlichkeit zugänglich und regelmässig tätig ist, gehandelt wer-den, werden zum letzten bekannten Kurs auf diesem Markt bewertet.

Erläuterungen zum JahresberichtJahresbericht per 30. April 2018



Wenn die bekannten Kurse nicht marktkonform sind, werden die betreffenden Wertpapiere ebenso wie die anderen gesetzlich dafür in Frage kommenden Wert-papiere zu ihrem Verkehrswert bewertet, den der Verwaltungsrat in gutem Glauben anhand des wahr-scheinlich erzielbaren Veräusserungswertes schätzt.

Die Gesellschaft ist berechtigt, vorübergehend andere für die Vermögenswerte eines Subfonds angemes-sene Bewertungsprinzipien anzuwenden, wenn sich die oben aufgeführten Bewertungskriterien aufgrund aussergewöhnlicher Umstände oder Ereignisse als nicht praktikabel oder unpassend erweisen.

c) Realisierter Nettogewinn (-verlust) ausWertpapierverkäufenDie aus den Verkäufen von Wertpapieren realisier-ten Gewinne oder Verluste werden auf der Basis des durchschnittlichen Einstandspreises der verkauften Wertpapiere berechnet.

d) Bewertung der DevisentermingeschäfteDie nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) der ausstehenden Devisentermingeschäfte wird am Bewertungstag zum Terminwechselkurs berechnet und gebucht.

e) Bewertung der FinanzterminkontrakteFinanzterminkontrakte werden mit dem zuletzt verfügbaren Preis des Bewertungstages bewertet. Realisierte Gewinne und Verluste und die Verände-rungen der nicht realisierten Gewinne und Verluste sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung gebucht. Die realisierten Gewinne und Verluste werden dabei nach der FIFO-Methode ermittelt, d.h. zuerst erwor-bene Kontrakte gelten als zuerst verkauft.

f) Umrechnung der ausländischen WährungenDie Bankguthaben, die anderen Nettovermögenswerte sowie die Bewertung der Wertpapiere im Bestand, die auf andere Währungen als die Referenzwährung der verschiedenen Subfonds lauten, werden zu den «Mid Closing Spot Rates» des Bewertungstages umgerech-net. Die Erträge und Kosten in anderen Währungen als die der verschiedenen Subfonds werden zu den «Mid Closing Spot Rates» des Abrechnungstages umge-rechnet. Währungsgewinne und -verluste werden in der Ertrags- und Aufwandsrechnung berücksichtigt.

Der Einstandswert der Wertpapiere, der auf andere Währungen als die Referenzwährung der verschiede-nen Subfonds lautet, wird zu dem am Tag des Erwerbs gültigen «Mid Closing Spot Rate» umgerechnet.

g) Buchung der Transaktionen im WertpapierbestandDie Transaktionen im Wertpapierbestand werden an dem auf den Transaktionstag folgenden Bankge-schäftstag gebucht.

h) Forderungen aus Wertpapierverkäufen,Verbindlichkeiten aus WertpapierkäufenDer Posten «Forderungen aus Wertpapierverkäufen» kann ebenfalls Forderungen aus Devisengeschäften enthalten. Der Posten «Verbindlichkeiten aus Wert papierkäufen» kann ebenfalls Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften enthalten.

i) EinkommensbestätigungDividenden (nach Quellensteuer) gelten von dem Tag an als Einkommen, an dem die entsprechenden Wertpapiere erstmals «ex Dividende» notiert sind. Der Zinsertrag läuft täglich auf.

Erläuterung 2 – Gebühren und Kosten

Die Verwahrstelle sowie die Zentralverwaltung erhal-ten von der Gesellschaft eine Provision, die sich prin-zipiell nach dem durchschnittlichen Nettovermögen der Gesellschaft richtet und im Einklang mit den am Finanzplatz Luxemburg üblichen Praktiken steht. Diese Provisionen sind monatlich zu zahlen.

Verwahrstellengebühr

LUXEMBOURG SELECTION FUND Verwahrstellengebühr (pro Jahr)

– Solar & Sustainable Energy Fund max. 0.07% (minimum 30 000 EUR)

Anlageberatungs- und Verwaltungsgebühr

Die Verwaltungsgesellschaft und/oder der Portfolio Manager beziehungsweise der Anlageberater der ein-zelnen Subfonds erhalten eine Verwaltungsgebühr/ eine Anlageberatungsgebühr.

Die von LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund gezahlte jährliche Verwal-tungsgebühr beträgt 0.90% p.a. für die Klasse A1, 0.60% p.a. für die Klassen A2, A3 und A4 und 0.50% p.a. für die Klasse 5. Diese Gebühr wird auf Grundlage des Vermögens des Subfonds an jedem Bewertungs-stichtag berechnet, ist zu diesem Zeitpunkt fällig und wird monatlich im Folgemonat direkt aus dem Ver-mögen des Subfonds gezahlt. Die jährliche Beratungs-gebühr, die an Arcane gezahlt wird, beträgt 1.00%



p.a. für die Klasse A1, 0.80% p.a. für die Klassen A2, A3 und A4 und 0.70% p.a. für die Klasse 5. Diese Gebühr wird auf Grundlage des durchschnittlichen Nettovermögens der Anteilsklasse an jedem Bewer-tungsstichtag berechnet, ist zu diesem Zeitpunkt fällig und wird monatlich im Folgemonat direkt aus dem Vermögen des Subfonds während des betreffenden Monats gezahlt.

Performancegebühr

Der Verwalter sowie der Anlageberater des LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund erhalten eine Performancegebühr zulas-ten des Fonds (aufgeteilt im Verhältnis 50:50). Die Performancegebühr des LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund wird an jedem Bewertungstag berechnet und festgelegt; die so festgelegten Beträge werden am Ende jedes Monats gezahlt. Die Performancegebühr beläuft sich auf 10% der Steigerung des Nettoinventarwer-tes für die Aktienklasse A1, A2 und für die Aktien-klasse A3. Die Steigerung des Nettoinventarwertes berechnet sich anhand eines Vergleich des Nettoin-ventarwertes (nach Abzug der Verwaltungsgebühr, der Beratungsgebühr sowie der laufenden Ausgaben, jedoch vor Entrichtung der Performancegebühr) mit der High- Water-Mark. Die High-Water-Mark ent-spricht dem höchsten Nettoinventarwert (nach Abzug der Performancegebühr), der an einem früheren Bewertungs-tag erreicht wurde, bereinigt um die für Zeichnungen und Rückgaben bei dieser Aktienklasse geschuldeten Gebühren. Durch das High-Water-Mark-Prinzip kann sichergestellt werden, dass ein Verlust zuerst ausgeglichen werden muss, bevor wieder eine Performancegebühr abgezogen werden kann.

Sämtliche Gebühren und Kosten, die keinem bestimm-ten Subfonds zugeschrieben werden können, werden zu gleichen Teilen unter den Subfonds oder im Ver-hältnis des Inventarwertes jedes Subfonds aufgeteilt, je nach Art und Grund der Gebühr.

Sonstige Kommissionen und Gebühren

Die Gesellschaft trägt darüber hinaus ihre sonstigen Betriebskosten, einschliesslich der Kauf- und Ver-kaufsgebühren der Wertpapiere, der Bundessteuern und Abgaben an die Aufsichtsbehörden, der Kosten der Börsennotierung, der Honorare der Revisionsstelle für Unternehmen und aller Rechtsberater, der Kosten

für die Übersetzung sämtlicher Dokumente, die für ausländische Aufsichtsbehörden bestimmt sind, der Druckkosten für Broschüren und Zeichnungsscheine sowie der Gebühren für Veröffentlichungen. Sämtliche Kosten und Gebühren werden bei der Berechnung des Nettoinventarwertes der Anteile jeder Aktien-klasse berücksichtigt.

Erläuterung 3 – Abonnementsabgabe

Entsprechend der Gesetzgebung in Luxemburg und den gegenwärtig gültigen Reglements unterliegt die Gesellschaft der luxemburgischen Abonnementsab-gabe zum Halbjahressatz von 0.05% (0.01% p.a. für Aktienklassen, die institutionellen Kunden vorbehal-ten sind), zahlbar pro Quartal und berechnet auf das Nettovermögen der Gesellschaft am Ende eines jeden Quartals.

Die Abonnementsabgabe entfällt für den Teil des Gesellschaftsvermögens, der in Anteilen oder Aktien anderer Organismen für gemeinsame Anlagen ange-legt ist, welche bereits der Abonnementsabgabe nach den einschlägigen Bestimmungen des Luxemburger Rechts unterworfen sind.

Erläuterung 4 – Ausschüttung der Erträge

Der Subfonds verfolgt folgende Ausschüttungspolitik.

LUXEMBOURG SELECTION FUND Ausschüttungspolitik

– Solar & Sustainable Energy Fund Thesaurierung

Erläuterung 5 – Eventualverpflichtungen aus Finanzterminkontrakten

Die Eventualverpflichtungen aus Finanzterminkontrak-ten per 30. April 2018 sind nachfolgend pro Subfonds mit Währung aufgeführt:

Finanzterminkontrakte

LUXEMBOURG SELECTION Finanztermin- Finanztermin-FUND kontrakte kontrakte auf Indizes auf Indizes (gekauft) (verkauft)

– Solar & Sustainable Energy Fund - EUR 664 562.77 EUR



Erläuterung 6 – Soft commission arrangements

Für das Geschäftsjahr vom 1. Mai 2017 bis zum 30. April 2018 wurden keine «soft commission arran-gements» im Namen von LUXEMBOURG SELECTION FUND getätigt und die «soft commissions» waren gleich null.

Erläuterung 7 – Total Expense Ratio (TER)

Diese Kennziffer wurde gemäss der «Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER» der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA in der aktuell gültigen Fassung berechnet und drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kos-ten, die laufend dem Nettovermögen belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem %-Satz des Nettovermögens aus.

TER für die letzten 12 Monate:

LUXEMBOURG Total Expense davon anteilige SELECTION FUND Ratio (TER) Performance- gebühr

– Solar & Sustainable Energy Fund A1 2.60% 0.00%



Die TER für die Aktienklassen die weniger als 12 Monate im Umlauf waren, wurden annualisiert.

Transaktionskosten und gegebenenfalls angefallene Kosten im Zusammenhang mit Währungsabsicherun-gen sind nicht in der TER enthalten.

Erläuterung 8 – Portfolio Turnover Rate (PTR)

Der PTR gilt als Indikator für die Bedeutung der Neben-kosten, die bei Kauf und Verkauf von Anlagen erwach-sen. Sie zeigt auf, wie viele Wertpapiertransaktionen freiwillig auf Grund gezielter Umschichtungen erfolg-ten, und zwar im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettofondsvermögen. Dabei werden Transaktionen, die auf Grund von nicht beeinflussbaren Zeichnungen und Rücknahmen resultierten, nicht berücksichtigt.

PTR:

LUXEMBOURG SELECTION FUND Portfolio Turnover Rate (PTR)

– Solar & Sustainable Energy Fund 148.10%

Erläuterung 9 – Transaktionskosten

Für das am 30. April 2018 endende Geschäftsjahr sind in der Gesellschaft folgende Transaktionskosten in Verbindung mit dem Kauf oder Verkauf von Anla-gen in Wertpapieren und ähnlichen Transaktionen entstanden:


– Solar & Sustainable Energy Fund EUR 58 093.47

Erläuterung 10 – Anlagen in anderen OGAW und / oder OGA

Die Gesellschaft investierte per 30. April 2018 LUXEMBOURG SELECTION FUND in andere OGW und/oder OGA. Die maximale Verwaltungskommission für diese Anlagefonds beträgt wie folgt:

Anlagefonds VerwaltungsgebührUBS IRL SELECT MONEY MARKET FUND-EUR-ACC 0.05%

Erläuterung 11 – Massgebende Sprache

Die englische Fassung dieses Berichtes ist massgebend und nur diese Version wurde vom Abschlussprüfer geprüft; die Gesellschaft und die Verwahrstelle kön-nen jedoch von ihnen genehmigte Übersetzungen in Sprachen der Länder, in welchen Aktien angeboten werden, als verbindlich anerkennen.



Erläuterung 12 – Securities Lending

Die Gesellschaft darf ebenfalls Teile ihres Wertpapierbestandes an Dritte ausleihen. Im allgemeinen dürfen Ausleihungen nur über anerkannte Clearinghäuser, wie Clearstream International oder Euroclear, sowie über erstrangige Finanzinstitute, welche in dieser Aktivität spezialisiert sind, innerhalb deren festgesetz-ten Rahmenbedingungen erfolgen. Collateral erhält man in Verbindung mit ausgeliehenen Wertpapieren. Collateral setzt sich aus hochwertigen Wertpapieren zusammen, welche zumindest dem Betrag des Markt-wertes der ausgeliehenen Wertpapiere entsprechen.

Securities Lending

Kontrahentenrisiko aus derWertpapierleihe per 30. April 2018

Aufschlüsselung der Sicherheiten(Gewichtung in %) per 30. April 2018 nach Art

der Vermögenswerte

LUXEMBOURG SELECTION FUND Marktwert der verliehenenWertpapiere

Sicherheiten(UBS Switzerland AG) Aktien Anleihen Barmittel

– Solar & Sustainable Energy Fund 243 372.91 EUR 251 970.57 EUR 19.80 80.20 0.00


22

Ungeprü e Informationen Jahresbericht per 30. April 2018


1) Gesamtengagement

RisikomanagementDas Risikomanagement gemäss Commitment-Ansatz und Value-at-Risk-Ansatz erfolgt entsprechend den geltenden Gesetzen und aufsichtsbehördlichen Bestimmungen.

FremdkapitaleinsatzDer Fremdkapitaleinsatz wird gemäss den geltenden ESMA-Richtlinien als Gesamtbetrag der Nennwerte der Derivative definiert, die vom jeweiligen Teilfonds verwendet werden. Gemäss dieser Definition kann der Fremdkapitaleinsatz zu einer künstlich erhöhten Fremdkapitalquote führen, da bestimmte Derivate, die zu Absicherungszwecken eingesetzt werden können, unter Umständen in die Berechnung einfliessen. Daher spiegeln diese Informationen nicht notwendigerweise das genaue tatsächliche Risiko des Fremdkapitalein-satzes wider, dem der Anleger ausgesetzt ist.

Teilfonds Berechnungsmethode für das globale Risiko

LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund Commitment-Ansatz

2) Vergütungsgrundsätze für die Verwaltungsgesellschaft

Der Verwaltungsrat der UBS Third Party Management Company S.A. hat am 27. September 2017 die Ver-gütungspolitik (die «Vergütungspolitik») aktualisiert (deren Ziele einerseits darin bestehen, sicherzustel-len, dass der Vergütungsrahmen den anwendbaren Gesetzen und Bestimmungen entspricht, und insbe-sondere den Bestimmungen unter (i) Artikel 111bis und 111ter des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemein-same Anlagen in seiner jeweils gültigen Fassung (das OGAW-Gesetz) zur Umsetzung der OGAW-Richtlinie 2014/91/EU (die OGAW-V-Richtlinie), (ii) der Richt-linie 2011/61/EU über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFM), umgesetzt in das Luxembur-ger AIFM-Gesetz vom 12. Juli 2013 in seiner jeweils gültigen Fassung, (iii) den ESMA-Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der OGAW-Richtlinie - ESMA/2016/575, veröffentlicht am 14. Oktober 2016, und den ESMA-Leitlinien für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der AIFM-Richtlinie - ESMA/2016/579, veröffentlicht am 14. Oktober 2016 zur Ergänzung der ESMA-Leitlinien

für solide Vergütungspolitiken unter Berücksichtigung der OGAW-Richtlinie und der AIFM-Richtlinie, veröf-fentlicht am 31. März 2016 - ESMA/2016/411 (die ESMA-Leitlinien) und (iv) dem Rundschreiben 10/437 der CSSF über die Richtlinien zur Vergütungspolitik im Finanzsektor, veröffentlicht am 1. Februar 2010; und andererseits darin, den Rahmen der Vergütungspolitik der UBS AG einzuhalten. Zweck der Vergütungspolitik ist es, keine Anreize für das Eingehen übermässiger Risiken zu bieten. Ferner soll die Richtlinie Mass-nahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten enthalten und mit einem soliden und wirksamen Risi-komanagement sowie mit der Geschäftsstrategie, den Zielen und den Werten der UBS Group vereinbar sein.

Weitere Informationen zur Vergütungspolitik der UBS AG sind dem Jahresbericht der UBS Group AG sowie dem Vergütungsbericht zu entnehmen. Details zur Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft, in der unter anderem beschrieben wird, wie die Vergütung und die Nebenleistungen festgelegt werden, sind abrufbar unter www.ubs.com/third-party-man-co-policies.

Umsetzung der Anforderungen und Offenlegungsbericht zur Vergütung

Gemäss Artikel 151 des OGAW-Gesetzes ist die Ver-waltungsgesellschaft verpflichtet, mindestens einmal jährlich bestimmte Informationen über ihre Vergü-tungspolitik und Vergütungspraktiken für ihre identi-fizierten Mitarbeitenden offenzulegen.

Die Verwaltungsgesellschaft hält die vorstehend erwähnten aufsichtsrechtlichen Bestimmungen so ein, wie es ihrer Grösse, ihrer internen Organisation sowie Art, Umfang und Komplexität ihrer Geschäftstätigkeit entspricht.

Unter Berücksichtigung des Gesamtumfangs der verwalteten OGAW und AIF ist UBS Third Party Management Company S.A. der Auffassung, dass, obwohl es sich bei einem wesentlichen Teil derselben nicht um komplexe oder riskante Anlagen handelt, der Proportionalitätsgrundsatz auf Unternehmen-sebene nicht anwendbar, auf der Ebene der identifi-zieren Mitarbeitenden jedoch anwendbar ist.

Aufgrund der Anwendung des Proportionalitäts-grundsatzes auf die identifizierten Mitarbeitenden werden folgende Anforderungen bezüglich der Auszahlungsprozesse für identifizierte Mitarbeitende nicht angewandt:

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• Zahlung variabler Vergütungen in Form von In-strumenten, die überwiegend auf diejenigen Fonds bezogen sind, auf die sich ihre Tätigkeit bezieht;

• Zurückstellung;• Sperrfristen;• Nachträgliche Risikobewertung (Malus- oder Claw-

back-Regelungen);

Die Zurückstellungsanforderungen bleiben jedoch anwendbar, wenn die jährliche Gesamtvergütung des/der Mitarbeitenden die im Vergütungsrahmen der UBS Group festgelegte Schwelle überschreitet; die variable Vergütung wird entsprechend den im Vergü-tungsrahmen der UBS Group festgelegten Planregeln behandelt.

Es wird keine Vergütung an identifizierte Mitarbei-tende von Beauftragten der Verwaltungsgesellschaft gezahlt.

Offenlegungsbericht zur Vergütung

Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2017 belief sich die von UBS Third Party Management Company S.A. an sämtliche Mitarbeitenden gezahlte Gesamtvergü-tung auf EUR 41 107, davon entfielen EUR 3 022 auf variable Vergütungen. Der Verwaltungsgesellschaft beschäftigte in diesem Zeitraum durchschnittlich 9 Mitarbeitende (Vollzeitäquivalent).

Die von der Verwaltungsgesellschaft an ihre identifi-zierten Mitarbeitenden gezahlte Gesamtvergütung belief sich auf EUR 9 990.

Es wird ferner darauf hingewiesen, dass aufgrund der Rollen der Mitarbeitenden der Verwaltungsge-sellschaft diese Vergütung im Verhältnis zum Netto-Inventarwert des Fonds aus den Netto-Inventarwert aller von UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. verwalteten Fonds (sowohl AIF als auch OGAW-Fonds) berechnet wurde.

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3) Collateral

Die unten aufgeführte Tabelle zeigt Sicherheiten per Subfonds, Land und Rating zum 30. April 2018 sowie weitere Informationen zur Wertpapierleihe.

LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund (EUR)

(in %)

nach Land:– Australien 0.14– Österreich 15.05– Belgien 0.00– Kanada 5.69– Finnland 1.64– Frankreich 13.24– Deutschland 5.23– Irland 0.37– Italien 3.16– Japan 4.69– Spanien 5.71– Schweden 0.34– Schweiz 14.37– Niederlande 0.02– Grossbritannien 18.15– Vereinigte Staaten 12.20Total 100.00

nach Kreditrating (Anleihen):

– Rating > AA- 92.64

– Rating <=AA- 7.07

– kein Investment-Grade: 0.29

Total 100.00

Wertpapierleihe

Vermögenswerte undErträge / Kennzahlen

Durchschnittlich verwaltetesVermögen (1) 15 477 596.01 EUR

Durchschnittlich verlieheneWertpapiere (2) 4 567 744.53 EUR

DurchschnittlicheSicherheitenquote 105.72%

DurchschnittlicheWertpapierleihequote (2)/(1) 29.51%

Erträge ausWertpapierleihe 128 386.46 EUR

Kosten ausWertpapierleihe 51 354.58 EUR

Nettoerträge ausWertpapierleihe 77 031.88 EUR

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4) Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und deren Weiterverwendung (SFTR)

Die Gesellschaft engagiert sich im Rahmen der Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und deren Weiterverwendung (SFTR) (definiert gemäss Artikel 3 der Verordnung (EU) 2015/2365). Wertpapierfinan-zierungsgeschäfte umfassen Rückkauftransaktionen, Wertpapier- oder Commoditiesleihen und Wertpapier- oder Commoditiesverleihe, Kauf-/Rückverkaufgeschäfte oder Verkauf-/Rückkaufgeschäfte und Margin-Darlehen Transaktionen durch ihre Ausrichtung (Exposure) in Reverse-Repo Geschäfte während des Jahres. In Überein-stimmung mit Artikel 13 der Verordnung, werden die Informationen zu den Wertpapierfinanzierungsgeschäften nachstehend aufgeführt:

Allgemeine Angaben

Die folgende Tabelle detailliert die Werte der Wertpapierleihe im Verhältnis zum Nettoinventarwert und im Verhältnis zu allen verleihbaren Wertpapieren des jeweiligen Subfonds per 30. April 2018.

LUXEMBOURG SELECTION FUND Wertpapierleihe in % des

Nettoinventarwertes

Wertpapierleihe in % aller verleihbaren

Wertpapiere

– Solar & Sustainable Energy Fund 1.62% 1.85%

Der Gesamtbetrag (absoluter Betrag) der ausgeliehenen Wertpapiere ist in der Erläuterung 12 - Securities Lending.

Angaben zur Weiterverwendung von Sicherheiten

Anteil der erhaltenen Sicherheiten die weiterverwendet werden: Keine

Ertrag der Gesellschaft aus der Wiederanlage von Barsicherheiten: Keine

Angaben zur Konzentration

Die zehn wichtigsten Emittenten von Sicherheiten für alle Wertpapierfinanzierungsgeschäfte per Subfonds:


(EUR)

United Kingdom 45 728.72

French Republic 33 373.51

Swiss Confederation Government Bond 30 809.00

United States 29 453.87

Republic of Austria Government Bond 28 941.59

Canada 14 269.74

Japan Government Ten 11 812.18

Bawag Group AG 8 972.22

Gas Natural SDG SA 8 306.79

E.on SE 6 676.51

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Die zehn wichtigsten Emittenten der Wertpapierfinanzierungsgeschäfte

Alle Wertpapierfinanzierungsgeschäfte für die Subfonds dieser Gesellschaft sind derzeit gehalten von der ein-zigen Gegenpartei und zwar UBS Switzerland AG.

Verwahrung von Sicherheiten, die die Gesellschaft im Rahmen von Wertpapierfinanzierungsgeschäf-ten erhalten hat

100% gehalten von UBS Switzerland AG

Verwahrung von Sicherheiten, die die Gesellschaft im Rahmen von Wertpapierfinanzierungsgeschäf-ten gestellt hat

Keine

Aggregierte Transaktionsdaten für jede Einzelart von Wertpapierfinanzierungsgeschäften, getrennt aufgeschlüsselt nach

Art und Qualität der Sicherheiten:

Die Informationen betreffend– Art der Sicherheiten sind ersichtlich in der Erläuterung 12 «Securities Lending».– Qualität der Sicherheiten sind ersichtlich in den Ungeprüften Informationen 3) Sicherheiten «Nach Kreditrating

(Anleihen)».

Laufzeit der Sicherheiten, aufgeschlüsselt nach Laufzeitband




(EUR)

bis zu 1 Tag -

1 Tag bis 1 Woche -

1 Woche bis 1 Monat -

1 Monat bis 3 Monate 593.27

3 Monate bis 1 Jahr 5 529.58

mehr als 1 Jahr 195 946.19

unbegrenzt 49 901.53

Währungen der Sicherheiten:

Währung der Sicherheiten Prozentsatz

EUR 44.23%GBP 18.15%CHF 14.41%USD 12.15%CAD 5.66%JPY 4.69%RUB 0.37%SEK 0.34%Total 100.00%

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Laufzeit der Wertpapierfinanzierungsgeschäfte aufgeschlüsselt nach Laufzeitband:




(EUR)

bis zu 1 Tag 243 372.91

1 Tag bis 1 Woche -

1 Woche bis 1 Monat -

1 Monat bis 3 Monate -

3 Monate bis 1 Jahr -

mehr als 1 Jahr -

unbegrenzt -

Land, in dem die Gegenparteien der Wertpapierfinanzierungsgeschäfte niedergelassen sind:

100% Schweiz (UBS Switzerland AG)

Abwicklung und Clearing

LUXEMBOURG SELECTION FUND – Solar & Sustainable Energy Fund

(EUR)Wertpapierleihe

Abwicklung und ClearingZentrale Gegenpartei -

Bilateral -

Trilateral 243 372.91 EUR

Angaben zu Ertrag und Aufwand der einzelnen Arten von Wertpapierfinanzierungsgeschäften

Alle aufwendungen betreffend Ausübung von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und deren Absicherung werden von den Gegenparteien sowie der Verwahrstelle getragen. Die Aufteilung des Ertrags auf Wertpapier-finanzierungsgeschäfte, wie in der Ertrags- und Aufwandsrechnung aufgeführt, ist wie folgt:

– 60% zahlbar an die Gesellschaft– 40% zahlbar an den Securities Lending Agent

Ertrag-Ratio (Gesellschaft)

LUXEMBOURG SELECTION FUND Prozentsatz


Aufwand-Ratio (Securities Lending Agent)

LUXEMBOURG SELECTION FUND Prozentsatz


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