Aufbau eines Corporate Treasury im Rahmen eines Carve-out · Structured Finance 13. November 2014 3...

Aufbau eines Corporate

Treasury im Rahmen eines Carve-out

Roland Mittenhuber, Head of Corporate Finance & Treasury

Licht ist OSRAM

www.osram.com

Treasury Carve-out | Roland Mittenhuber

Structured Finance 13. November 2014

2

Agenda

1. OSRAM – eine kurze Einführung

2. Der Carve-out

3. Wie haben wir uns fachlich aufgestellt?

4. Herausforderungen und Lessons learned



3

OSRAM - Der größte reine Lichtkonzern der Welt

Anzahl der Mitarbeiter

33.800 Mitarbeiter zum Ende des Geschäftsjahrs

Umsatz

5.142 Mio. €

Weltweite Präsenz

>120 Länder, in denen OSRAM zum Ende

des Geschäftsjahrs präsent war

Geschäftsjahr 2014

Quelle: OSRAM

Nr. 1 in Automotive

Nr. 1 in Projektion/Kino

Nr. 2 in Allgemeinbeleuchtung

Marktführer

Nr. 2 in Opto-Halbleiterkomponenten

Nr. 2 in Vorschaltgeräte



4

OSRAMs fünf Geschäftseinheiten decken sämtliche

Lichttechnologien für alle wichtigen Anwendungen ab

Specialty Lighting

(SP)

Automobilbeleuchtung

(Frontscheinwerfer-

Systeme, Signal- und

Innenraumbeleuchtung)

Display/Optics

Lampen für

Spezialanwendungen

Opto (OS)

Semiconductors

LED für sichtbares Licht

insb. für Automotive und

Industrie

Infrarot-Komponenten

Laser-Dioden

Optische Sensoren

LED Lamps and

Systems (LLS)

LED-Lampen

Treiber und

Komponenten für

Licht-Management-

Systeme (LMS)

Luminaires and

Solutions (LS)

Leuchten für

gewerbliche und

private Anwendungen

Lichtlösungen und –

projekte,z.B.:

Fassadenbeleuchtung

Lichtmanagement-

Systeme

Classic Lamps and

Ballasts (CLB)

Traditionelle Lampen:

(Halogen-, Energie-

spar-, Hoch-/Nieder-

druck-Entladungs-

lampen)

- Elektronische

Betriebsgeräte

DRAFT



5

Der Carve-out

Ziele des Workstreams Treasury

Stand-alone

Treasury

Sicherstellung

Finanzierung CoC Readiness

Governance



6

Der Carve-out

Von 70 auf 5 – Anpassungen an eine neue Größe

Compliance

Prozesse Organisation

IT-Systeme



7

Der Carve-out

Methodischer Ansatz

Greenfield-Ansatz

Best in Class Anpassungen Siemens-Historie



8

Schaffung eines Treasury Centers in München

als zentraler Service Provider und Governance Owner

Wie haben wir uns fachlich aufgestellt?

Strategie des Treasury

Zentrales Treasury als

obligatorische Hausbank

Agiert als Financial

Center of Excellence

Hohes Maß an

Compliance

Umfassende

Konzerntransparenz Osram LE 1 Osram LE 2 …

Externe Banken

Osram Treasury /

IHB



9


Aufbauorganisation

Corporate Finance & Treasury

Front Office

(FX, IR, MM,

Commodity

trading)

Risk Controlling /

Reporting (MO)

Capital Markets

Debt/Equity

Bank Relationship

Accounting

Treasury Advisory Contracts / Admin

Rights

Subsidiary Finance

Treasury/IHB Corporate Finance

Treasury Controlling

Liquidity Planning

Treasury

Accounting

Osram CFO

Rules & Regulation

Pension Fund

Management

Asset / Liability Mgmt

Back Office

Guarantee Factory

Cash Pool

Management

Cash Positioning

(Disposition)

Payment Factory

Customer Finance

TRY M&A Mgmt. Derivatives

Reporting



10


Personalbeschaffung

Ermittlung der Target Core FTE

Onboarding Prozess: Phasenweiser Ausbau

des Personals

Überbrückung von Engpässen mit (externem)

Interimspersonal

Bedarfsgerechte Erhöhung des Personals

bis IPO

„Plug & Play“

Richtiger Mix

Aufbau Interner Kompetenz in der

gesamten Treasury Value Chain

Prozessgestalter

Zeitgerechtes Onboarding

Training hinsichtlich neuer Prozesse und

Funktionalitäten

Zielanforderung

Kritische Faktoren

Vorgehen im Projekt



11


Finanzierung

Sicherstellung hinreichender Kapitalstruktur

Underwriting der Finanzierungszusage bereits

vor Abspaltungsbeschluss

Anschließende Syndizierung auf IG-Niveau

Zentrale Finanzierung der Gruppe über IHB

Vereinbarung einer Global Letter of Support

Policy

Aufbau eines globalen Covenant Monitoring

Prozesses

Zielführende Kapital- und

Finanzierungsstruktur

Finanzierung der Ablösung aus dem S-

Finanzierungsverbund, der lokalen Bank-

finanzierungen auf Basis OSRAM-Bonität

und Sicherstellung hinreichender Firepower

Aufbau Rating Know-How

Etablierung einer starken

Kernbankengruppe

Definition erforderlicher Kreditlinien auf

Lokal- und Headquarter-Ebene unter

Berücksichtigung von Szenarioanalysen

Zielanforderung

Kritische Faktoren

Vorgehen im Projekt

€ 1,25 Mrd. Syndizierte Kreditlinie

• 300 Mio Term Loan

• 950 Mio Working Capital Facility

• Laufzeit 5 Jahre

• 15 Kernbanken



12


Liquiditätsmanagement & Zahlungsverkehr

Analyse und bedarfsgerechte Ausrichtung der

Banken- und Kontenlandschaft unter

Berücksichtung limitierender Faktoren

Definition von Fallback-Lösungen

Erarbeitung einer Migrationsstrategie zum

Konzernclearing

Trainingsmaßnahmen lokale Disposition

Zentrales Cash & Liquiditätsmanagement

einschl. Cash Pooling-Struktur

Kosteneffizienz und Transparenz durch

Payment-Factory

Aufbau eines effizienten Konzernclearings

Starke Governance über lokale Prozesse

Komplexe Intercompany Verrechnungs-

struktur

Umfangreiche externe Banken- und

Kontenlandschaft

Transparenz der gruppenweiten

Liquiditätsposition und -planung

Zielanforderung

Kritische Faktoren

Vorgehen im Projekt

Osram

LE 1

Osram

LE 2

Osram

LE n

Externe

Banken

Treasury

IHB

Osram GmbH

A/R

A/P

A/R

A/P

Internen Liefer- und Leistungsverrechnung Externe

Zahlungen



13


Währungs- & Commodity Risk-Management

Definition eines OSRAM-spezifischen

Risikomanagement Ansatzes für IHB- und

Konzern-Risikopositionen

Redesign der Risikomanagement Prozesse

analog zur neuen IT Landschaft

Aufbau einer Commodity Hedging Lösung

Etablierung eines Treasury Risk Controllings

unter Wahrung der Funktionstrennung

Etablierung von Treasury als zentraler in-

und externer Trading Partner

Treasury definiert Risikoleitlinien und

verantwortet Risikomanagement /

Reporting

Kosteneffizienz / Straight Through

Processing

Überleitung des Risikomanagements von

Siemens zu Osram

Aufbau einer proprietären Commodity

Hedging-Lösung

Zielanforderung

Kritische Faktoren

Vorgehen im Projekt



14


Sonstige Treasury-spezifische Themen

Richtlinien & Compliance

Ausarbeitung und Optimierung von

internen Risiko- und Compliance

Richtlinien

Pensions

Ausfinanzierung / Standalone der

Konzern-Pensionspläne

Aufbau Pension Governance

Operatives Pension Management D

Kapitalmarkt

Optimale Kapitalstruktur / Rating

Toolbox Kapitalmarktinstrumente

Aktienrückkauf

Mitarbeiteraktienprogramme

Reporting & Investor Relations

Abdeckung Fachthemen, z.B.

Abspaltungsbericht /Börsenprospekt

Abschlüsse

Q&A HV / Analystenkonferenzen

Bankers Day



15


Change of Control, Tag-1 und die ersten 100 Tage

Erarbeitung eines detaillierten Migrations- und

Transitionplans (Drehbuch):

Für relevante Funktionsbereiche

Einbezug der Lokaleinheiten

Einrichtung von Fallback-Lösungen

Fokussierter Trainingsplan

Vorgehen im Projekt

“Treasury Separation Date” - Abspaltung

vom Siemens-Finanzierungsverbund

“Change of Control” - Inbetriebnahme der

Treasury Services durch OSRAM

Timeline

Ressourcenengpässe

Komplexität

Readiness der Organisation

Double Big Bang

Ramp-up PhaseTransition

period

Treasury

Separation

Date

13.05. 04.07.26.06.

Zielanforderung

Kritische Faktoren



16


IT: Treasury Management System

Durchführung eines zwei Phasen-Ansatzes,

um Stand Alone Fähigkeit bis IPO (Phase 1)

sicherzustellen

Ausbau der Funktionalitäten des IT-Legacy-

Systems in Phase 1

Auswahl, Konzeption und Einführung einer

neuen TMS-Lösung in Phase 2

Nutzung der Verschiebung des CoC durch

Aufbau TMS und damit go-live des neuen

TMS zum CoC

Systemplattform: SAP Treasury/IHC, 360T,

TIS, Bloomberg Commodity Workaround

Vorgehen im Projekt

Stand Alone IT-Übergangslösung bis IPO

Ablösung der Legacy-Systeme spätestens

12 Monate nach IPO und Aufbau einer

integrierten zentralen TMS-Lösung

Parallelität Stand-alone / IPO und Aufbau

TMS-Lösung

Ressourcenengpässe (Treasury und IT)

Besondere Anforderungen zum

Intercompany Prozess

Zielanforderung

Kritische Faktoren



17

Herausforderungen & Lessons learned

Die 5 größten Herausforderungen

1

2

3

4

5

“Double Big Bang”

Zeitplan - “Volumen / Menge”

Ressourcen / Skills

Motivation

Einbettung in das Gesamtprojekt



18

Herausforderungen & Lessons learned

Lessons learned

1

2

3

4

5

Workarounds parallel mitplanen

Buy-in der Organisation sicher stellen

Ressourcenengpässe erkennen und lösen

Externe Beratersicht und Erfahrung nutzen

Professionelles Projektmanagement

19 File name | ORG CODE | Initial

Title/Occasion | MM/DD/YYYY

Licht ist OSRAM

OSRAM Licht AG

Roland Mittenhuber

Head of Corporate Finance & Treasury

OSRAM GmbH

Corporate Finance & Treasury

Marcel-Breuer-Strasse 6

80807 Munich, Germany

Phone +49 89 6213-4750

mailto:[email protected]

www.osram.com

Vielen Dank.

mailto:[email protected]

www.osram.com

Aufbau eines Corporate Treasury im Rahmen eines Carve-out · Structured Finance 13. November 2014 3...

Documents

Transcript of Aufbau eines Corporate Treasury im Rahmen eines Carve-out · Structured Finance 13. November 2014 3...