Centrotec Geschäftsbericht

Av

er a

ge

an

nu

al

gr o

un

ds

ol a

re

ne

r gy

kW

h/

m2/

da

y

34

4.55

5.56

6.57

CENTROTEC Die europäische Energiesparaktie

Geschäftsbericht 2009System Welt

CENTROTEC Sustainable AGAm Patbergschen Dorn 9D-59929 BrilonTel. +49 (0) 2961-96 631 - 111Fax +49 (0) 2961-96 631- [email protected]

CENT

ROTE

C Su

stai

nabl

e AG

Ges

chäf

tsbe

richt

200

9

1.000 kWhan Energie liefert die Sonne durchschnittlich aufjeden Quadratmeter der Erdoberfläche pro Jahr –eine Energiemenge die etwa 100 Litern Öl ent-spricht. Das solare Strahlungsangebot übersteigtden globalen Energieverbrauch mehrtausendfach.Das technologisch, ökonomisch und ökologischnutzbare Potenzial deckt den globalen Energie- bedarf immer noch um ein Mehrfaches ab.

10-01692_1_CT_GB09_Umschlag_D.qxd:Layout 1 14.04.2010 11:34 Uhr Seite 1

Fünf

-Jahr

esve

rgle

ich

Kenn

zahl

en a

uf e

inen

Blic

k

<

Impressum

TextCENTROTEC Sustainable AG

KonzeptionMetaCom, HanauGeorg BiekehörJens Gloger

Gestaltung/ProduktionMetaCom, HanauJens GlogerSabine WendlerViktor Diebold

DruckDruckerei Braun & Sohn, MaintalGedruckt auf heaven 42 absolutweisssoftmatt gestrichen von der IGEPA,hergestellt aus Rohstoffen aus vorbildlichbewirtschafteten Wäldern undanderen kontrollierten Herkünften.

FotosCENTROTEC-GruppeBildagenturen

Umsatz[in Mio. EUR]

CAGR +26 % p. a.

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

7498 116 135 153

467

480- 500

396 406

476

EBITDA[in Mio. EUR]

CAGR +17 % p. a.

EBIT[in Mio. EUR]

CAGR +15 % p. a.

EPS*[in EUR]

Verschuldungs-grad[Nettofinanzverbindlichkeiten/Eigenkapital]

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

13,4 15,619,4

23,2 23,0

46,6

30,3

43,648,8

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

9,3 9,7

13,2

18,3 17,7

29,030-32

12,5

27,6

32,2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

0,360,27

0,530,65 0,70**

1,10-1,201,13

1,21,3

1,4

0,9

0,5

1,1 1,1

0,90,7

* Earnings per share, unverwässert

** korrigiert um Gewinne aus Transaktionen mit Minderheiten. Werte inkl. Sondereffekte für 2005: 1,13 EUR, für 2006: 0,88 EUR

*** ohne Berücksichtigung des Beteiligungsergebnisses

CAGR Compound Annual Growth Rate / durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (2001 – 2009)

Fünf-Jahresvergleich

Veränderung2005 2006 2007 2008 2009 2008 zu 2009

[TEUR] [TEUR] [TEUR] [TEUR] [TEUR] [Prozent]

Umsatz gesamt (berichtet) 152.912 396.311 406.417 476.081 466.613 (2,0 %)

Climate Systems 39.594 110.024 274.111 319.308 309.524 (3,1 %)

Gas Flue Systems 70.202 80.310 96.359 118.822 128.111 7,8 %

Medical Technology & Engineering Plastics 26.454 33.793 35.947 37.951 28.978 (23,6 %)

Solar Systems **** 16.662 172.184 0 0 0 0 %

Ergebnis

EBITDA 22.963 30.325 43.622 48.808 46.641 (4,4 %)

EBIT 17.698 12.525 27.552 32.171 29.037 (9,7 %)

EBIT Rendite (in %) 11,6 3,2 6,8 6,8 6,2

EBT 22.477 16.851 18.463 25.785 12.727 (50,6 %)

EAT 17.953 15.298 16.501 18.635 5.216 (72,0 %)

EPS (in EUR; unverwässert) ***2,26 ***1,76 1,01 1,13 0,33 (70,8 %)

Bilanzstruktur zum 31.12.

Bilanzsumme 215.572 483.078 361.773 378.384 379.646 0,3 %

Eigenkapital 102.673 146.313 109.066 127.804 132.674 3,8 %

Eigenkapitalquote (in %) 47,6 30,3 30,1 33,8 34,9

Sachanlagen 41.766 102.979 94.128 94.702 91.252 (3,6 %)

Immaterielle Vermögenswerte 24.977 58.827 37.427 36.571 37.542 2,2 %

Geschäfts- oder Firmenwert 55.310 118.867 60.482 60.911 60.914 0,0 %

Netto Finanzverbindlichkeiten 46.328 159.316 121.778 114.101 86.451 (24,2 %)

Net Working Capital 31.793 86.216 54.497 65.124 53.642 (17,6 %)

Kapitalflussrechnung

Cash Flow I (EAT + Abschreibungen) 23.218 33.097 32.571 35.272 22.820 (35,3 %)

Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit 6.716 5.633 32.666 24.847 45.060 81,4 %

Cash Flow aus der Investitionstätigkeit (1.334) (96.293) (19.097) (17.928) (18.006) (0,4 %)

Mitarbeiter zum 31.12.

Anzahl (in FTE) 1.124 2.745 2.390 2.605 2.614 0,3 %

Aktie

Anzahl Aktien** 7.955 8.134 16.427 16.525 16.610

Jahreshöchstkurs* ***30,58 ***35,36 18,36 16,14 10,80

Jahrestiefstkurs* ***19,85 ***22,44 11,00 6,85 6,05

Jahresschlusskurs* ***25,06 ***24,00 13,85 10,60 9,44

* Angaben in EUR

** durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien (unverwässert in tausend)

*** vor Halbierung des Kurses bzw. des Ergebnisses je Aktie resultiert aus der Ausgabe von Gratisaktien

**** seit 2007 nicht voll konsolidierte Beteiligung an der CENTROSOLAR Group AG

48-50

0,80**

1,01

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

0,33

0,93***

Aktienkurs[in EUR]

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

2,13

18,24

3,24

IPO-Kurs


Av

er a

ge

an

nu

al

gr o

un

ds

ol a

re

ne

r gy

kW

h/

m2/

da

y

34

4.55

5.56

6.57




CENT

ROTE

C Su

stai

nabl

e AG

Ges

chäf

tsbe

richt

200

9



Auf dem Weg in ein Solares Zeitalter –mit integrierten Systemen für Energieeffizienz und zur Nutzung Erneuerbarer Energien

Biomasse-Heizsysteme

Wärmepumpen

Solare Kühlung

Integriertes Energiedach

Solarthermie

Brennwertsysteme

Kontrollierte Wohnraumlüftung

Gasbrennwert-Solarzentrale

Passivhaus Kompaktsysteme

Blockheizkraftwerke

Abgassysteme

Erneuerbare Energien

Energieeffizienz

Klimatisierungslösungen mit Wärmerückgewinnung

10-01692_1_CT_GB09_Image_D.qxd:1_CT_GB_09_D 14.04.2010 11:35 Uhr Seite 1

Grafik/Organigramm

Medical Technology &Engineering Plastics100 %

CENTROSOLAR Group AG26 %

Gas Flue Systems100 %

Climate Systems100 %

Ubbink B.V. Doesburg, NL

Ubbink N.V. Gentbrugge, BE

Ubbink S.A.S La Chapelle sur Erdre, FR

Ubbink UK Ltd. Brackley, GB

Ubbink East Africa Ltd.Naivasha, KE

Centrotherm Systemtechnik GmbH Brilon, DE

Centrotherm Eco SystemsLLC, Albany, US

Centrotherm Gas Flue Technologies Italy S.R.L. Verona, IT

Centrotec J I Asia Pte. Ltd.Singapur, SG

Centrotec Composites GmbH Brilon, DE

Bond-Laminates GmbH(25 %) Brilon, DE

Brink Climate Systems B.V. Staphorst, NL

Ned Air B.V.Ijsselmuiden, NL

EnEV-Air GmbH Ahaus, DE

Wolf GmbH Mainburg, DE

Wolf France S.A.S.Massy, FR

Wolf Iberica S.A. Madrid, ES

Wolf Technika Grzewcza Sp.z.o.o. Warschau, PL

Wolf Heating UK Ltd.Northwich, GB

Wolf Klimaattechniek B.V.Kampen, NL

Kuntschar + Schlüter GmbHWolfhagen, DE

medimondi AGFulda, DE

Möller Medical GmbHFulda, DE

bricon agDietikon, CH

Centroplast Engineering Plastics GmbHMarsberg, DE

Rolf Schmidt Industriplast A/SKolding, DK

Centrosolar AGHamburg / Paderborn / Durach, DE

Centrosolar Sonnenstromfabrik GmbHWismar, DE

Renusol GmbHKöln, DE

Centrosolar Glas GmbH & Co. KGFürth, DE

Solarsquare AGBern, CH

UnternehmensstrukturCENTROTEC Sustainable AG


4 Brief an die Aktionäre8 Bericht des Aufsichtsrates

12 Corporate Governance Bericht15 Versicherung der gesetzlichen

Vertreter15 Erklärung zur Unternehmens-

führung16 Vergütungsbericht des Vorstandes

und Aufsichtsrates

20 Strategie, Struktur und Steuerung21 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen23 Entwicklung am Markt für Heizungs-

und Energiespartechnik28 Geschäftsverlauf mit Umsatz- und

Ergebnisentwicklung29 Climate Systems34 Gas Flue Systems38 Medical Technology & Engineering

Plastics41 Wesentliche Beteiligung –

CENTROSOLAR Group AG46 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage49 Die Aktie53 Personal55 Forschung und Entwicklung56 Investitionen57 Nachhaltigkeit und Umwelt59 Risikobericht65 Weitere Angaben67 Nachtragsbericht68 Ausblick71 Gesamtaussage zur voraussichtlichen

Entwicklung des Konzerns

76 Konzernbilanz77 Konzerngewinn- und

Verlustrechnung78 Gesamtergebnisrechnung79 Kapitalflussrechnung80 Eigenkapitalveränderungs-

rechnung82 Segmentberichterstattung84 Konzernanhang

133 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

134 Finanzkalender135 Impressum

Unternehmen& Management

04

Konzern-lagebericht

20

Konzern-abschluss

76

>


Dr. Gert-Jan Huisman Dr. Gert-Jan Huisman (Jg. 1968)ist promovierter Betriebswirt undseit 2002 Vorsitzender des Vor-standes (CEO) der CENTROTEC Sustainable AG. Er verfügt überlangjährige Manage ment er fah-r ung in Deutschland und den Niederlanden, u. a. als Senior-Berater und Pro jekt leiter beiMcKinsey. Er ist Aufsichtsrats -vor sitzender der CENTROSOLARGroup AG.

Anton Hans Anton Hans (Jg. 1965), Betriebs- wirt, ist seit Januar 2008 Finanz-vorstand (CFO) der CENTROTECSustainable AG. Gleichzeitig nimmter die Funktion des Finanzdirek-tors bei Brink Climate Systems B.V. wahr. Vor seinem Wechselzu CENTROTEC war Anton Hansbei Ernst & Young als Seniorbera-ter im Bereich Rechnungslegungmit Schwerpunkt IFRS tätig.

Alfred GaffalAlfred Gaffal (Jg. 1947), Dipl. Be-triebswirt, ist seit Januar 2007Mitglied des Vorstandes, zustän-dig für das Segment Climate Systems. Herr Gaffal ist seit vielen Jahren Geschäftsführer der in 2006 akquirierten WolfGmbH.

Dr. Christoph Traxler Dr. Christoph Traxler (Jg. 1968)ist seit 2004 Mitglied des Vor-standes, verant wortlich für dasSegment Medical Tech no logy &Engineering Plastics. Zuvor warer Pro jektleiter bei McKinsey. Dr. Traxlers Hinter grund ist dietheoretische Physik.

4 Brief an die Aktionäre


Brief an die Aktionäre 5

Brief an die Aktionäre

Liebe Aktionärinnen und Aktionäre,

das Jahr 2009 war global von zwei wichtigen Wegmarken gekennzeichnet. Ökonomisch gesehen war 2009durch die Auswirkungen der internationalen Finanzkrise geprägt und zeigte das wirtschaftlich schwierigsteMarktumfeld der vergangenen Jahrzehnte. Ökologisch gesehen wurde die leider nicht erreichte Einigung imglobalen Klimaschutz vielfach als die wichtigste Weichen stellung in der Menschheitsgeschichte bezeichnet.Beide Bereiche haben auch CENTROTEC im vergangenen Jahr beeinflusst.

Ökonomisch zeigte der CENTROTEC-Konzern trotz der schwierigen Rahmenbedingungen der Weltwirtschaftim Geschäftsjahr 2009 eine sehr gute Entwicklung. Die zu Jahresbeginn abgegebene Umsatzprognose von455 bis 480 Mio. EUR konnte voll erfüllt werden und der Umsatz lag mit 467 Mio. EUR nur geringfügig unterdem Rekordniveau des Vorjahres. Die Entwicklung der Geschäfte verlief dabei in den einzelnen Segmentensehr unterschiedlich. Im größten Segment Climate Systems wirkte sich die Finanzkrise insbesondere aufden Export und das Projektgeschäft aus. Das Geschäft in den Kernmärkten – und hier insbesondere inDeutschland – entwickelte sich dagegen dank einer Vielzahl von Produktinno vationen und dem Zugewinnneuer Kunden positiv und führte zu Markt anteils gewinnen. Das Segment Gas Flue Systems steigerte denSegmentumsatz, trotz der europaweit auf niedrigem Niveau verbleibenden Neubau tätigkeit mit Hilfe desweiterhin stabilen Reno vierungs geschäftes, über den zu Jahresbeginn prognostizierten Wert. Hierzu konn-ten neben Neuprodukteinführungen und Neukunden in den bestehenden Geschäfts feldern der Abgas- undLuftführungssysteme insbesondere auch der Bereich der Solarbefestigungs- und Komplett systeme beitra-gen, der erfolgreich ausgebaut wurde und damit Umsatzrückgänge an anderer Stelle deutlich überkompen-sierte. Zusammen erreichen die beiden strategischen Segmente des CENTROTEC-Konzerns (Climate undGas Flue Systems) beim Umsatz genau das Vorjahresniveau. Im Segment Medical Technology & Enginee-ring Plastics war das Randgeschäft mit Hoch leistungs kunststoffen, die vorwiegend für den Maschinen- undAnlagenbau eingesetzt werden, mit Umsatzrückgängen von über 50 % am stärksten von der Finanzkrise be-troffen, wohingegen sich das Kern geschäft der Medizin technik weiter positiv entwickelte. Durch schnellesund beherztes Handeln des Manage ments konnten die Spezialunternehmen für Hochleistungs kunststoffeaber zeitnah stabilisiert werden, so dass dieser Bereich deutlich gestärkt aus der Krise hervorgehen wird.

Auch beim operativen Ergebnis (EBIT) konnte die Prognose von 27 bis 32 Mio. EUR voll erfüllt werden. Mit 29 Mio. EUR lag das EBIT nur leicht unter dem Rekordergebnis des Vorjahres. Hierzu haben nebeneiner Ent spannung bei den Rohstoff- und Beschaffungs preisen vor allem aber die kontinuierliche Verfol-gung der konzernweiten Ergebnis ver besserungs programme und das konsequente Handeln bei den konjunkturell bedingten Schieflagen einzelner Randgeschäfts bereiche beigetragen.

Eine wesentliche Basis für die erfolgreiche Entwicklung der CENTROTEC Sustainable AG im Krisenjahr2009 war das innovative Produktportfolio effizienter System lösungen für Energie ein sparung und Klima-schutz. In vielen Projekten, in denen es auf höchste Effizienz und Zuverlässigkeit ankommt, vertrauen dieKunden auf Lösungen aus dem CENTROTEC-Konzern. So zum Beispiel die Deutsche Bank, die bei derenergetischen Sanierung der Zwillings türme ihrer Hauptverwaltung in Frankfurt einen zukunftsweisendenStandard in Sachen Nachhaltigkeit setzt und dazu u. a. Klimazentralgeräte der Marke Wolf einbaut. Miteiner hocheffizienten Wärme rück gewinnung tragen die 55 Klimageräte entscheidend dazu bei, das bank-interne Reduzierungsziel von mehr als 50 % bei Energieverbrauch und CO2-Ausstoß zu erreichen. Ein wei-teres Beispiel ist ein Pilotprojekt in den Vereinigten Arabischen Emiraten, bei dem im Emirat Abu Dhabi,das sich auf die Entwicklung nachhaltiger Zukunfts konzepte für den Städtebau fokussiert, ein System mit560 Solarkollektoren zur ressourcenschonenden und damit auch CO2-freien Deckung des Warmwasser-bedarfs eines 5-Sterne Hotelkomplexes eingesetzt wird.


Diese Projektbeispiele zeigen die Wettbewerbsfähigkeit und Effizienz der heute verfügbaren Energie spar-lösungen aus dem CENTROTEC-Konzern. Um auch zukünftig die Einsatz bereiche hocheffizienter Energie-sparlösungen im Gebäude auszuweiten, arbeiten wir kontinuierlich an der Weiterentwicklung unseresProduktportfolios. Hierzu wurde in 2009 erneut eine Reihe von Innovationen erfolgreich am Markt ein-geführt. Dazu zählen neben einem dezentralen Lüftungssystem mit Wärmerückgewinnung für Schulenauch eine neue Generation von Regelungssystemen für die Klimageräte-Baureihe KG-Top, eine kompakteGas-Solar-Zentrale, optimierte Solarspeichersysteme sowie ein innovatives Luftkanalsystem für die Kontrollierte Wohn raumlüftung. Und auch in 2010 arbeitet CENTROTEC weiter an innovativen Energie spar-lösungen im Gebäude. So steht beispielsweise die Einführung eines zukunftsweisenden Energie dach sys-tems an, das Photovoltaik- und Solarthermie-Kollektoren mit optisch abgestimmten Dummy-Modulen in einem einheitlichen Gesamtkonzept integriert. In diesem innovativen Produkt wachsen zwei bisher getrennte Systeme zur Erzeugung von Strom und Wärme aus Sonnenenergie in einem optisch ansprechen-den Gesamt system zusammen, das sich ästhetisch in die Architektur anspruchsvoller Gebäude integrie-ren lässt. Eine ähnliche Entwicklung des Zusammenwachsens unterschiedlicher System welten verfolgtCENTROTEC auch auf dem Gebiet der Heiz- und Lüftungs technik, wo mit dem Passiv haus kompaktsystembereits ein integriertes System für Heizung, Warm wasser erzeugung und Kontrollierte Wohnraumlüftungunter Einbindung von Solar thermie verfügbar ist. Die Integration der bisher getrennten Systemwelten vonHeizung, Klimati sierung und Lüftung sowie die Einbeziehung Erneuerbarer Energien ist somit ein strategi-scher Schwerpunkt unserer Entwicklungsaktivitäten. Durch die Abstimmung der Leistungen und der An-steuerung der unterschiedlichen Systemkomponenten durch intelligente Steuer- und Regelungstechnikkann die Effizienz des Gesamtsystems dabei deutlich gesteigert werden und auf diese Weise sowohl kos-tengünstiger als auch nachhaltiger das gewünschte Raumklima erreicht werden.

6 Brief an die Aktionäre


Auf Basis der bereits erreichten Marktposition und mit Hilfe dieser Innovationen blickt CENTROTEC weiterzuversichtlich in die Zukunft. Auch wenn die Auswirkungen der Finanzkrise und Wirtschaftskrise in 2010noch nicht vollständig überwunden sein werden und wir im Jahresverlauf, insbesondere im Neubaube-reich und im Projektgeschäft, erneut ein schwieriges Marktumfeld erwarten, sind die grundsätzlichenRahmenbedingungen für unser Kerngeschäft weiterhin positiv. Die Diskussionen auf der Weltklimakonfe-renz in Kopenhagen haben gezeigt, dass akuter Handlungsbedarf beim Klimaschutz besteht, ein weltwei-ter Konsens aber nur in einem langen Verhandlungsprozess erreichbar ist. Ein zentraler Ansatz punkt zurLösung des Klimaproblems sind – wie auch immer ein internationales Abkommen zum Klimaschutz ausse-hen wird – Technologien für Energieeffizienz und Erneuerbare Energien. Langfristig wird uns diese Ent-wicklung in ein Solares Zeitalter führen, in dem Energie nur noch aus Erneuerbaren Quellen gewonnenund in effizienten Systemen umge wandelt und genutzt wird. Das genau ist der Kern unseres Geschäftes.Schon heute liefern wir mit unseren innovativen Systemlösungen ein umfassendes Technologiespektrumfür Energieeinsparung und Klimaschutz im Gebäude. Mit unserer starken Marktposition und unserer Inno-vationskraft wird CENTROTEC damit auch zukünftig von dieser nicht mehr aufzuhaltenden Entwicklungprofitieren – zum Nutzen unserer Anteilseigner, unserer Kunden, Lieferanten und Mitarbeiter und nicht zu-letzt für einen nachhaltigen Umgang mit Energie.

Mit herzlichen Grüßen

Dr. Gert-Jan Huisman[Vorsitzender des Vorstandes]

Brief an die Aktionäre 7


8 Bericht des Aufsichtsrates

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,

der Aufsichtsrat der CENTROTEC Sustainable AG hat im Geschäftsjahr 2009 die ihm nach Gesetz, Satzung und

Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben wahrgenommen, dabei hat er den Vorstand bei der Leitung des Unter-

nehmens regelmäßig beraten und seine Tätigkeit überwacht.

Die Unternehmen der CENTROTEC-Gruppe haben sich mit ihrer Geschäftsentwicklung und den erzielten Ergeb-

nissen in dem wirtschaftlich sehr schwierigen Marktumfeld des Jahres 2009 sehr gut behauptet. Hiermit hat die

CENTROTEC die Richtigkeit ihrer strategischen Ausrichtung auf Energiesparlösungen im Gebäude sowie deren

zielorientierte Umsetzung erneut unter Beweis gestellt. Dabei konnte die starke Positionierung von Marken, Pro-

dukten und Vertrieb, insbesondere auch im Vergleich zum Wettbewerb, weiter ausgebaut werden. Schon heute

umfasst das Angebotsportfolio der CENTROTEC ein umfassendes Spektrum hocheffizienter Systemlösungen für

mehr Energieeinsparung und Klimaschutz im Gebäude. Mit konsequenter Markt orientierung und hoher Innovati-

onskraft haben die Unternehmen der CENTROTEC-Gruppe auch in 2009 dieses Lösungsspektrum wieder mit

einer Vielzahl neuer Produkte und System lösungen erweitert. Weitere Produkte befinden sich in der Entwicklungs-

phase und werden in den kommenden Monaten im Markt eingeführt. In gleichem Maße wird die internationale

Markt präsenz weiter ausgebaut und neue, aussichtsreiche internationale Absatzmärkte werden erschlossen.

Unterstützt wird dieser Ausbau des Geschäftes durch die fortgesetzte Optimierung der internen Abläufe und

Prozesse sowie deren Anpassung an das erreichte Wachstum. Hierdurch wird CENTROTEC auch in Zukunft

seine starke Position im weltweiten Zukunfts markt für integrierte Systemlösungen für Energie einsparung und

Klimaschutz im Gebäude weiter ausbauen. Der Aufsichtsrat fördert und unterstützt diese Strategie ausdrück-

lich, damit CENTROTEC auch langfristig ein nachhaltiger und zuverlässiger Partner für Anteilseigner, Kunden,

Lieferanten und Mitarbeiter ist.

Im Geschäftsjahr 2009 hielt der Aufsichtsrat insgesamt vier Sitzungen ab. Hierbei hat sich der Aufsichtsrat vom

Vorstand ausführlich und zeitnah über die laufende Geschäfts entwicklung des Unternehmens, vor allem die Um-

satz-, Auftrags-, Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage sowie erkennbare Chancen und Risiken der zukünftigen

Geschäftsentwicklung, im Rahmen regelmäßiger Berichte zur Geschäftslage erläutern lassen. Konzernabschluss

und Konzernlagebericht, Jahresabschluss und Lagebericht, Halbjahres- und Quartals finanzberichte wurden vom

Aufsichtsrat vor der Veröffentlichung mit dem Vorstand erörtert. Zustimmungsbedürftige Entscheidungen des

Vorstandes hat der Aufsichtsrat in gründlicher Prüfung und Beratung erörtert und diesen zugestimmt. Die Auf-

sichts rats sitzungen fanden in 2009 am 19. März, 06. Juni, 23. September und 25. November statt. Alle Aufsichts-

ratsmitglieder nahmen an allen Sitzungen und Umlauf beschlüssen persönlich teil.

Darüber hinaus haben die Mitglieder des Aufsichtsrates auch außerhalb der ordentlichen Sitzungen in persönli-

chen Einzelgesprächen und Telefonkonferenzen mit dem Vorstand sowie anderen Führungskräften des Unter-

nehmens anstehende Projekte und Angelegen heiten von wesentlicher Bedeutung besprochen. Außerdem wurde

projekt- und fallbezogen schriftlich berichtet. Die vom Aufsichtsrat festgelegten Informations- und Berichtspflich-

ten hat der Vorstand dabei jederzeit vollumfänglich erfüllt. Da der Aufsichtsrat aus nur drei Mitgliedern besteht,

wurden keine Ausschüsse gebildet. Alle Belange wurden im Plenum behandelt.

Die in den Aufsichtsratssitzungen diskutierten Themen betrafen grundsätzliche und strategische Fragestellun-

gen der Holdinggesellschaft sowie der Segmente und Einzel gesellschaften, aber auch Einzelfragen, die aus Kon-

zernsicht von großer Bedeutung und Tragweite waren. Gegenstände der Erörterungen waren im Einzelnen:

> strategische Ausrichtung und Geschäftspolitik des Konzerns, von Segmenten und Konzerneinzelgesellschaften

> allgemeine Geschäftsentwicklung und zu veröffentlichende Finanzberichte

> Auswirkungen der Finanzkrise und Adressierung der damit verbundenen Risiken

> laufende und in Vorbereitung befindliche Akquisitionen sowie mögliche Akquisitionsoptionen

> Investitionsentscheidungen von großem Umfang bzw. von bedeutender strategischer Bedeutung

> verschiedene Themen der operativen Gesellschaften sowie die Entwicklung wichtiger Geschäftsfelder

Bericht des Aufsichtsrates


Bericht des Aufsichtsrates 9

> strategische, operative und finanzielle Risiken sowie das Risikomanagement

> Finanzierungsfragen

> Unternehmenskultur und soziale Belange

> Ausrichtung an Veränderungen des Corporate Governance Kodex

> Aufsichtsrechtliche und wertpapierrechtliche Neuerungen

> Vergütungsstrukturen des Vorstandes und der Führungskräfte

> Effizienz der eigenen Aufsichtsratstätigkeit

> Auswahl und Überwachung des unabhängigen Abschlussprüfers

Auch im Berichtsjahr haben Aufsichtsrat und Vorstand wieder ausführlich über die Corporate Governance im

Unternehmen beraten und gemeinsam die Entsprechungserklärung nach § 161 AktG zum Deutschen Corporate

Governance Kodex (DCGK) abgegeben und diese den Aktionären auf der Website der Gesellschaft dauerhaft

zugänglich gemacht.

In Umsetzung neuer gesetzlicher Vorschriften hat sich der Aufsichtsrat in Abwesenheit des Vorstandes mit dem

Vergütungssystem für den Vorstand befasst.

Buchführung, Jahresabschluss, Lagebericht, Konzernabschluss und Konzernlagebericht zum 31. Dezember 2009

wurden von PricewaterhouseCoopers AG Wirtschafts prüfungs gesell schaft, Essen, geprüft und mit uneinge-

schränkten Bestätigungsvermerken versehen. Die vorgenannten Unterlagen und der Vorschlag des Vorstandes

für die Verwendung des Bilanz gewinns lagen jedem Mitglied des Aufsichtsrates rechtzeitig vor.

Die Abschlüsse wurden in der Aufsichts ratssitzung vom 18. März 2010 gemeinsam mit dem Wirtschaftsprüfer,

der über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung berichtete, umfassend erörtert. Der Aufsichtsrat hat sich

mit den Angaben im Lagebericht und Konzernlagebericht ein gehend auseinandergesetzt. Hierzu wird auf die

entsprechenden Erläuterungen im Lage bericht und Konzernlagebericht Bezug genommen, die der Aufsichtsrat

geprüft hat und sich zu Eigen macht.

Der Aufsichtsrat hat den vom Vorstand aufgestellten Jahresabschluss, Lagebericht und Konzern abschluss ein-

schließlich Konzernlagebericht sowie den vom Vorstand vorsorglich aufgestellten Abhängigkeitsbericht geprüft.

Die Prüfung durch den Aufsichtsrat ergab keinen Anlass zur Beanstandung. Der Jahresabschluss der AG und der

Konzernabschluss zum 31. Dezember 2009 wurden vom Aufsichtsrat am 09. April 2010 gebilligt. Der vom Vor-

stand aufgestellte Jahres abschluss der AG fand somit die uneingeschränkte Zustimmung des Aufsichtsrates und

ist gemäß § 172 Satz 1 AktG festgestellt. Dem Vorschlag des Vorstandes für die Verwendung des Bilanzgewinns

hat der Aufsichtsrat zugestimmt.

Der Aufsichtsrat geht davon aus, dass das Unternehmen auch zukünftig seine Leistungs fähigkeit in zukunfts-

trächtigen Bereichen weiter steigern und eine gute Kapitalrendite im Sinne der Anteilseigner erwirtschaften wird.

Den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der CENTROTEC-Gruppe, die durch ihren hohen Einsatz, ihr Know-how

und ihre Kreativität maßgeblich zum Erfolg des Unternehmens beigetragen haben, gilt ganz besonderer Dank

und unsere Anerkennung.

Brilon, im April 2010

Der Aufsichtsrat

Guido A. Krass[Vorsitzender des Aufsichtsrates]


10 Unternehmen & Management

30-40%10-01692_1_CT_GB09_Image_D.qxd:1_CT_GB_09_D 14.04.2010 11:36 Uhr Seite 10

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Unternehmen & Management 11

Brennwerttechnik: Höchste Energieeffizienz durch bis zu 99 %-ige Ausnutzung der in den einge-setzten fossilen Energieträgern Gas undÖl enthaltenen Primärenergie.

1 Brennwert-Heiztechnik (Öl oder Gas) für Raumwärme und Warmwasserbereitung

2 Mischerkreispumpe

Kunststoff-Abgassysteme: Brennwertsysteme nutzen die Konden-sationswärme des Wasserdampfes imAbgas und gewinnen so zusätzliche Ener-gie aus dem Abgasstrom | Kunststoff-Abgassysteme sind korrosionsbeständigund zeichnen sich durch Umweltverträg-lichkeit, flexible Einbaumöglichkeiten, einfa-che Montage und lange Lebensdauer aus.

3 Kunststoff-Abgassystem 4 Frischluft 5 Abluftsäule

Kontrollierte Wohnraumlüftung: Sorgt durch einen kontrollierten Luft-austausch, speziell in hochgedämmten Gebäuden, für ein gesundes Wohnklima |Gewinnt bis zu 95 % der Raumwärmebeim Lüften zurück und spart damit Heiz-wärme ein.

6 Kontrollierte Wohnraumlüftung (95 % Wärmerückgewinnung)

7 Schallabsorber für den Flüsterbetrieb

8 Flaches Lüftungssystem mit geringer Aufbauhöhe

9 Zuluft 10 Abluft


Für die CENTROTEC Sustainable AG ist Corporate Governance seit Jahren wesentlicher Bestandteil derUnternehmensphilosophie. Der Aufsichtsrat und der Vorstand haben sich intensiv mit den jeweils gültigenVersionen des Kodex befasst und die Empfehlungen in ihr Handeln einfließen lassen. Aus diesem Grundeentspricht die CENTROTEC Sustainable AG den Empfehlungen des Deutschen Corporate GovernanceKodex in der zuletzt am 18.06.2009 aktualisierten Fassung sowie der zuvor gültigen Kodex-Fassung vom06.06.2008 in allen wesentlichen Punkten. In der untenstehenden Entsprechenserklärung sind Abwei-chungen bzw. Klarstellungen dargelegt.

Führungs- und Kontrollstruktur Entsprechend dem deutschen Aktiengesetz hat die CENTROTEC Sustainable AG eine zweiteilige Führungs-und Kontrollstruktur, die einen 4-köpfigen Vorstand (am Stichtag 31.12.2009) und satzungsgemäß einen 3-köpfigen Aufsichtsrat umfasst. Der Vorstand und der Aufsichtsrat arbeiten im Sinne des Unternehmenseng zusammen. Sowohl die strategische Ausrichtung als auch wesentliche Geschäfte stimmt der Vorstandmit dem Aufsichtsrat ab.

Nach der Geschäftsordnung der CENTROTEC Sustainable AG leitet der Vorstand die Gesell schaft unter eigener Verantwortung und führt deren Geschäfte. Er orientiert sich dabei an der nachhaltigen Steigerungdes Unternehmenswertes. Er ist an die Gesetze, die Bestimmungen der Satzung und die Geschäftsord-nungen für den Vorstand und den Aufsichtsrat sowie an die Beschlüsse der Hauptversammlung gebun-den. Der Vorstand informiert den Aufsichtsrat regelmäßig und zeitnah über alle relevanten Themen derStrategie und deren Umsetzung, der Planung, der aktuellen Unternehmensentwicklung und der Risiken.

Der Aufsichtsrat überwacht und berät den Vorstand. Er legt die Berichts- und Informations pflichten desVorstandes fest. Der Aufsichtsrat erlässt und ändert die Geschäftsordnung für den Vorstand. Zudem bestellt er die Vorstandsmitglieder und beruft diese ab. Er kann einen Vorsitz enden des Vorstandes er-nennen. Gemäß der Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat finden mindestens zwei Aufsichtsratssitzun-gen im Jahr statt. Im Geschäftsjahr 2009 haben vier Auf sichtsratssitzungen stattgefunden. Die Aufsichts-ratsmitglieder sind bis zum Ablauf der Haupt versammlung bestellt, die über ihre Entlastung für das vierteGeschäftsjahr nach dem Beginn der Amtszeit entscheidet. Das Geschäftsjahr, in dem die Amtszeit be-ginnt wird nicht mitgerechnet.

Aktionäre und HauptversammlungDie Aktionäre nehmen ihre Rechte in der Hauptversammlung wahr und üben dort ihr Stimm recht aus.Jede Aktie gewährt eine Stimme. Jeder Aktionär ist berechtigt, an der Hauptver sammlung teilzunehmen.Die Hauptversammlung entscheidet im Wesentlichen über Gewinnver wendung, Entlastung von Vorstandund Aufsichtsrat, Satzung und Satzungsänderungen, wesentliche unternehmerische Maßnahmen, kapital-verändernde Maßnahmen, wie die Ausgabe neuer Aktien, Erwerb von eigenen Aktien und das bedingteKapital. Die Teilnehmer der Haupt versammlung wählen die Aufsichtsratsmitglieder und entscheiden überderen Vergütung.

Vergütungssystem von Vorstand und AufsichtsratFür die Festlegung der Vergütung des Vorstandes einschließlich der wesentlichen Vertrags elemente istder Aufsichtsrat zuständig. Das Vergütungssystem des Vorstandes und des Aufsichtsrates ist detailliertim Vergütungsbericht, der Teil dieses Berichtes ist, dargestellt.

12 Corporate Governance Bericht

Corporate Governance Bericht


Es besteht eine Vermögensschadenhaftpflichtversicherung (D&O Versicherung) für die Vor stände undAufsichtsratsmitglieder der Gesellschaft, die einen angemessenen Selbstbehalt beinhaltet. Die jeweiligenGeschäftsführer und Verwaltungsräte der Tochterunternehmen sind mitversichert.

TransparenzDie CENTROTEC Sustainable AG handelt transparent und verantwortlich und hat dies auch vor dem Be-kenntnis des Unternehmens zum Corporate Governance Kodex seit Gründung getan. Oberstes Ziel derCENTROTEC-Unternehmenskommunikation ist eine zeitnahe, kontinuierliche, umfassende und gleiche Information aller Zielgruppen sowie ein von Transparenz geprägtes Verhältnis zu ihren Aktionären. NebenFinanzdaten, dem Finanzkalender mit allen wesentlich en Terminen der CENTROTEC Sustainable AG, Ad hoc- und Presse-Meldungen sowie einem jährlichen Dokument nach § 10 WpPG werden aktuelle Entwicklungen zum Corporate Governance-Kodex sowie meldepflichtige Wertpapiergeschäfte (Directors’Dealings) gemäß § 15a WpHG und Veränderungen der wesentlichen Beteiligungen und der Gesamtstimm-rechte nach §§ 26 bzw. 26a WpHG auf der CENTROTEC-Homepage veröffentlicht und vorher der BaFinsowie der Börse mitgeteilt. Sämtliche hier erwähnte Informationen werden auf der Homepage des Unter-nehmens umgehend veröffentlicht und über die gesetzlichen Pflichten hinaus auch rückwirkend für dieÖffentlichkeit zugänglich gehalten.

Der Corporate Governance Kodex in Ziffer 6.6 sowie der § 15a des Wertpapierhandels gesetzes legt dieunverzügliche Mitteilungspflicht von Erwerbs- und Veräußerungsgeschäften (über 5 TEUR p. a.) von Vor-stands- und Aufsichtsratsmitgliedern oder sonstigen Personen mit Führungsaufgaben, die regelmäßig Zugang zu Insiderinformationen der Gesellschaft haben, fest. Diese Personen sind bei der CENTROTECSustainable AG grundsätzlich in einem Insiderverzeichnis erfasst und soweit sie von der Meldepflicht be-troffen sind, sind sie verpflichtet, die in dieser Ziffer beschriebenen Geschäfte umgehend dem Unterneh-men zu melden. Die CENTROTEC Sustainable AG hat alle derartigen Geschäfte unverzüglich der BaFinweitergemeldet und auf ihrer Homepage veröffentlicht. Dort sind ebenfalls der aktuelle Besitzstand vonAktien und Aktienoptionen der Organmitglieder dokumentiert.

Im Geschäftsjahr wurden auch Rechtsgeschäfte mit Unternehmen getätigt, an denen Mitglieder des Auf-sichtsrates und des Managements beteiligt sind oder Interesse haben könnten. Wie in der Entsprechens-erklärung ausführlich dargestellt, wurden dadurch keine Interessenkonflikte verursacht.

Wie bereits in den Vorjahren wurde vom Vorstand ein Abhängigkeitsbericht erstellt. Die Schlussbemer-kung aus dem Abhängigkeitsbericht lautet: „Wir erklären nach § 312 Abs. 3 AktG, dass unsere Gesell-schaft nach den Umständen, die uns zu den Zeitpunkten bekannt waren, in denen Rechtsgeschäfte mitverbundenen Unternehmen vorgenommen oder Maßnahmen getroffen oder unterlassen wurden, bei jedemRechtsgeschäft eine angemessene Gegen leistung erhielt und dadurch, dass die Maßnahme getroffenoder unterlassen wurde, nicht benachteiligt wurde.“

Rechnungslegung und AbschlussprüfungDer Konzernabschluss wird vom Vorstand aufgestellt und vom Abschlussprüfer geprüft sowie vom Auf-sichtsrat gebilligt. Konzernabschluss und Zwischenberichte werden nach den Bestimmungen der Interna-tional Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt, so wie sie in der EU anzuwenden sind und sowohl indeutscher, wie auch englischer Sprache veröffentlicht.

Corporate Governance Bericht 13


EntsprechenserklärungVorstand und Aufsichtsrat der CENTROTEC Sustainable AG erklären, dass den Empfehlungen der „Regie-rungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex“ in ihrer Fassung vom 06.06.2008 bzw. danachden Empfehlungen in der Fassung vom 18.06.2009, seit der Abgabe der letzten Entsprechungserklärungvom Dezember 2008, mit folgenden Einschränkungen, entsprochen wurde und wird.

1) Der Kodex empfiehlt in Ziffer 4.2.3, den Vorstand nicht nur fix, sondern auch variabel zu vergüten. Dievariable Vergütung soll u. a. erfolgsbezogen sein, eine langfristige Anreiz wirkung haben und einen Risiko-charakter aufweisen. Als Beispiel nennt der Kodex Aktien optionsprogramme. Die CENTROTEC SustainableAG hat seit 1999 ein Aktienoptions programm, das nicht nur für Vorstandsmitglieder, sondern auch fürFührungskräfte und Mitarbeiter gilt. Das Programm steht unseres Erachtens im Geist des Kodex, wir er-läutern jedoch zwei Aspekte, die als Abweichung interpretiert werden könnten.

Der Kodex empfiehlt einen Bezug auf Vergleichsparameter. Das Aktienoptionsprogramm sieht ein an derabsoluten Steigerung des Börsenkurses orientiertes Erfolgsziel vor. Diese Gestaltung wurde gewählt, umeinen Anreiz für einen absoluten, nicht einen relativen Erfolg zu setzen. Des Weiteren empfiehlt der Kodex,die variable Vergütung mit einem Cap auszu statten. Im Falle der Optionen wurde dies so umgesetzt, dasssie nur in einem begrenzten Zeitfenster ausgeübt werden (erstmals zwei Jahre nach Ausgabe, letztmalssieben Jahre nach Ausgabe). Durch Zielerreichung erhaltene Optionen werden nicht nachträglich von derGesellschaft zurückgezogen oder in ihren Parametern verändert. Darüber hinaus wird die Ausübung derOptionen neben dem erwähnten Kursziel an weitere interne Leistungsziele gekoppelt, um eine strenge,aber gerechte variable Vergütung zu gewährleisten.

2) Das Aktiengesetz, wie auch im Kodex in Ziff. 3.8. aufgenommen, verlangt bei einer D&O-Versicherungfür den Vorstand, dass ein Selbstbehalt von mindestens zehn Prozent des Schadens bis mindestens zurHöhe des Eineinhalbfachen der festen jährlichen Vergütung des Vorstandsmitglieds zu vereinbaren ist.Der Kodex empfiehlt eine entsprechende Vereinbarung zu einer D&O-Versicherung für den Aufsichtsrat.Nach Prüfung der Versicherungslage wird ein entsprechender Selbstbehalt innerhalb der gesetzlichenFristen mit dem Vorstand und Aufsichtsrat vereinbart werden.

3) Der Kodex empfiehlt in Ziffer 5.3 die Bildung von Ausschüssen im Aufsichtsrat. Dies soll jedoch in Ab-hängigkeit von den spezifischen Gegebenheiten des Unternehmens und der Anzahl der Mitglieder desAufsichtsrates erfolgen. Unser Aufsichtsrat besteht aus drei Mitgliedern, die alle Fragen des Unternehmensgemeinsam behandeln. Insofern halten wir eine Bildung von Ausschüssen in unserem Fall für nicht sinn-voll. Diese Sichtweise steht unseres Erachtens in Übereinstimmung mit dem Kodex, wir machen diese Angabe vorsorglich zur Klarstellung.

4) Der Kodex empfiehlt in Ziffer 5.4.2, dass dem Aufsichtsrat eine – nach eigener Einschätzung – ausrei-chende Anzahl unabhängiger Mitglieder angehört. Ein Mitglied ist als unabhängig anzusehen, wenn es inkeiner geschäftlichen oder persönlichen Beziehung zu der Gesellschaft oder deren Vorstand steht, die

14 Entsprechenserklärung


einen Interessenkonflikt begründet. Unser Aufsichtsrat verfügt nach seiner Einschätzung über eine ausrei-chende Anzahl unabhängiger Mitglieder. Zwar stehen Aufsichtsratsmitglieder in geschäftlicher Beziehungzu der Gesellschaft, dies begründet aber keinen Interessenkonflikt.

Brilon, im Dezember 2009 Für den Vorstand Für den Aufsichtsrat

Dr. Gert-Jan Huisman Guido A. Krass[Vorsitzender des Vorstandes] [Vorsitzender des Aufsichtsrates]

Versicherung der gesetzlichen Vertreter gemäß §§ 297 Abs. 2Satz 4 und 315 Abs. 1 Satz 6 HGBWir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen derKonzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- undErtragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich desGeschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhält-nissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussicht-lichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.

Brilon, den 24. März 2010

Dr. Gert-Jan HuismanAnton HansAlfred GaffalDr. Christoph Traxler

Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289a HGB

Die entsprechende Erklärung finden Sie auf der Homepage der CENTROTEC Sustainable AG unter folgendem Link: http://www.centrotec.de/investor-relations/corporate-governance/statement.html

Versicherung der gesetzlichen Vertreter 15


Vergütungsbericht des Vorstandes und Aufsichtsrates

Der Vergütungsbericht der CENTROTEC Sustainable AG ist ausgerichtet an den Erfordernissen der Inter-national Financial Reporting Standards (IFRS) sowie des deutschen Handelsgesetzbuches (HGB) und orientiert sich gleichzeitig an den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex. Der Berichtbeinhaltet Angaben, die nach den oben genannten Standards Angaben des Anhangs bzw. des Lageberichtssind. Er ist somit Bestandteil des testierten Konzernabschlusses. Auf eine erneute Darlegung der in diesemBericht erläuterten Sachverhalte im Lagebericht bzw. Anhang wird daher verzichtet.

Vergütung des Vorstandes Das Vergütungssystem für den Vorstand einschließlich der wesentlichen Vertragselemente wird vom Auf-sichtsrat beschlossen und regelmäßig überprüft. Die monetäre Vergütung der Mitglieder des Vorstandessetzt sich aus einem erfolgsunabhängigen Fixgehalt sowie einem erfolgsabhängigen Vergütungsanteil zusammen. Hinzu kommen Versorgungszusagen, sonstige Zusagen und Nebenleistungen. Die Höhe derVergütung der Vorstandsmitglieder orientiert sich an der Größe sowie der wirtschaftlichen und finanziellenLage des Unternehmens. Ferner werden das Aufgabenumfeld, die Erfahrung und die Zielerreichung derVorstandsmitglieder bei der Vergütungsbemessung berücksichtigt.

Der Vorstand der CENTROTEC Sustainable AG bestand im Geschäftsjahr 2009 aus vier Mitgliedern.

Die erfolgsunabhängige Vorstandsvergütung wird als monatliches Fixgehalt gezahlt. Im Geschäftsjahr2009 belief sich dieses Fixgehalt, inklusive der hierauf fälligen Sozial abgaben, auf 1.043 TEUR (Vorjahr1.334 TEUR).

In Einzelfällen wird ein monetärer Bonus gewährt, dessen Gewährung und Höhe dann vom Erreichen be-stimmter, zu Beginn des Geschäftsjahres festgelegter Ziele abhängig ist. Die Summe belief sich im Ge-schäftsjahr 2009 auf 162 TEUR (Vorjahr 151 TEUR). Der wesentliche Teil der variablen Vergütung wird inForm von Aktienoptionen im Rahmen des Aktienoptionsprogramms gewährt. Sie ist vom Erreichen be-stimmter unternehmenserfolgs spezifischer und individueller Ziele abhängig. In Abhängigkeit der Zielerrei-chung erhalten die Mitglieder des Vorstandes eine bestimmte Anzahl von Aktienoptionen, die aufgrundihrer mindestens zweijährigen Sperrzeit und einer Ausübungsschwelle eine langfristige Anreiz wirkunghaben. Die Regelungen des Aktienoptionsprogramms und die Anzahl ausübbarer Optionen der Vorstands-mitglieder sind im Detail im Konzernanhang dieses Geschäfts berichtes dargestellt. Im Berichtsjahr 2009wurden dem Vorstand insgesamt maximal 125.000 Optionen (Vorjahr 131.250 Optionen) in Aussicht gestellt. Jede dieser Optionen berechtigt zum Bezug einer CENTROTEC-Aktie zu einem Basispreis von8,30 EUR (Vorjahr 11,70 EUR), wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Für die Ermittlung des Personal-aufwandes gemäß IFRS 2 wurde als Berechnungsbasis von der maximalen Anzahl aller ausübbarer Optionenausgegangen. Der Wert der in 2009 erhaltenen Aktienoptionen ist nach einem Binominalmodell entspre-chend der Regelungen im IFRS 2 „Aktienbasierte Vergütungen“ ermittelt worden und beträgt insgesamt428 TEUR (Vorjahr 304 TEUR).

In die dritte Kategorie der Vergütung der Vorstandsmitglieder fallen die Sonstigen Vergütun gen, die imWesentlichen in Form von Aufwendungen für den Aufbau von Pensionsanwart schaften, die Dienstwagen-nutzung und als Prämien für Versicherungen im Gesamtumfang von 119 TEUR (Vorjahr 152 TEUR) als Entlohnungsbestandteil gewährt wurden. Sonstige Nebenleistungen werden nicht gewährt.

Die CENTROTEC-Vorstandsvergütung beinhaltet grundsätzlich keinen Aufbau von Pensio nen für Vorstands-mitglieder. Deutsche Vorstände können die Firmenvereinbarung zur be trieblichen Altersvorsorge nutzen.

16 Vergütungsbericht


Sie zahlen dann die Prämien, wie alle Mitarbeiter, steuer lich begünstigt aus ihrem Bruttogehalt. In denNiederlanden werden – wie für alle dort tätigen Mitarbeiter – Zahlungen in einen Branchenfond geleistet,der neben der gesetzlichen Rente eine ergänzende Zahlung im Rentenalter sicherstellt. Davon trägt derArbeitnehmer 40 %, die restlichen 60 % der Arbeitgeber. Über den vorgegebenen Höchstwert hinauswurde für ein Vorstandsmitglied die Pensionsanwartschaft zusätzlich ergänzt. Auch dies ist für andereMitarbeiter üblich.

Im Geschäftsjahr 2009 beliefen sich die Bezüge der aktiven und nicht mehr aktiven Mitglieder des Vor-standes der CENTROTEC Sustainable AG insgesamt auf 1.752 TEUR (Vorjahr 1.941 TEUR). Die Vergütungder einzelnen Vorstands mitglieder, gegliedert nach erfolgsunabhängigen und erfolgsbezogenen Kompo-nenten, Komponenten mit langfristiger Anreizwirkung und Sonstige Vergütungen ist in nachfolgender Tabelle in TEUR dargestellt:

Vorstandsmitglied Erfolgs- Erfolgs- Komponenten Sonstige Ver- Gesamt- Gesamt-unabhängige bezogene mit langfristi- gütungen3,4 vergütung vergütung

Kompo- Kompo- ger Anreiz- 2009 2008nente1,4 nenten4 wirkung2

Aktive Organmitglieder

Dr. Gert-Jan Huisman 360 1 167 45 573 498

Anton Hans 120 1 83 35 239 187

Alfred Gaffal 277 160 89 7 533 531

Dr. Christoph Traxler 286 0 82 4 372 345

Pieter van der Poel (bis 23.12.2008) 0 0 0 0 0 247

Martin Beijer (bis 01.04.2008) 0 0 0 0 0 82

Pensionierte Mitglieder 0 0 7 28 35 51

Gesamt 1.043 162 428 119 1.752 1.941

1 Inkl. Sozialabgaben des Arbeitgebers 2 Bewertete Optionen

3 Aufwand Pensionen, Firmenwagen und Sonstiges 4 Kurzfristige Komponente

Vergütung des AufsichtsratesDie Vergütung des Aufsichtsrates ist im § 18 der Satzung der CENTROTEC Sustainable AG geregelt. DieMitglieder des Aufsichtsrates erhalten danach außer einem Ersatz ihrer baren Auslagen eine fixe jährlicheVergütung, welche die Hauptversammlung am 01.06.2005 fest gelegt hat. Sie beträgt 12 TEUR für einMandat im Aufsichtsrat für jedes volle Geschäftsjahr der Zugehörigkeit. Der Vorsitzende erhält das Doppelte, der stellvertretende Vorsitzende das Eineinhalbfache des auf ein Mitglied des Aufsichtsratesentfallenden Betrages. Diese Vergütung der Mitglieder des Aufsichtsrates der CENTROTEC SustainableAG betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr 54 TEUR (Vorjahr 54 TEUR). Hinzu kamen 2 TEUR (Vorjahr 1 TEUR) an Sonstigen Aufwendungen. Die auf diese Vergütung anfallende Umsatzsteuer wird von der Gesellschaft in der jeweils gesetzlichen Höhe zusätzlich bezahlt, wenn und soweit diese von einem Auf-sichtsratsmit glied in Rechnung gestellt wird. Eine gesonderte Vergütung für Ausschusstätigkeiten wirdnicht gezahlt, da der dreiköpfige Auf sichtsrat der CENTROTEC Sustainable AG aufgrund seiner Größe aufdie Bildung von gesonderten Ausschüssen verzichtet. Entsprechend der Satzung erhält jedes Mitglied des Auf sichtsrates eine Vergütung von 0,1 % der Dividende des jeweiligen Geschäftsjahres, wobei – wie in den Vorjahren auch – im Geschäftsjahr 2009 keine Dividenden ausgeschüttet wurden.

Vergütungsbericht 17



0 010-01692_1_CT_GB09_Image_D.qxd:1_CT_GB_09_D 14.04.2010 11:36 Uhr Seite 18

1

2

3a

3b

3c

4

56

7

8


Solare Kühlung:Die Solare Kühlung nutzt solarthermischeEnergie oder auch Abwärme zur Erzeu-gung von Kälte für Kühlung und Klimati-sierung | Die Primärenergieausnutzungliegt damit um einen Faktor 2 bis 5 überdem für elektrisch betriebene Kompressi-onskälteanlagen, was bei mehreren Millio-nen Anlagen weltweit ein bedeutendesEnergiesparpotenzial darstellt.

1 Absorptionskältemaschine2 Kühldeckenelement

Solarenergie:Sonnenkollektoren wandeln das einge-strahlte Sonnenlicht in Wärme und Elek-trizität um | Ein Solarthermiesystem kannbis zu 60 % des jährlichen Energiebedarfsfür Warmwasser abdecken und gleich -zeitig die Heizung unterstützen | Solar-strom wird innerhalb weniger Jahre konkurrenzfähig zu fossil erzeugter Elek- trizität sein – erzeugt aber keine klima-schädlichen CO2-Emissionen | DieInte gration von Solarthermie und Photo-voltaik in einem gemeinsamen Dachsy-stemkonzept macht das Hausdach zueinem Kraftwerk ohne Abstriche bei derarchitektonischen Gestaltung.

3 Integriertes Energiedachsystem mita) Solarthermie-,b) Photovoltaik-,c) Dummymodulen

4 Wärmespeicher 5 Solarkreispumpe 6 Mischerkreispumpe 7 Fußbodenheizung8 Photovoltaik-Netzeinspeisung


Zwei Kernsegmente Climate Systems und Gas Flue Systems

Konzernlagebericht

Für den CENTROTEC-Konzern – im Folgenden auch CENTROTEC oder CENTROTEC-Gruppe – war das Jahr2009 ein, unter den gegebenen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, gutes Geschäftsjahr, gekennzeich-net durch einen Ausbau der Marktanteile und die Ein füh rung zahlreicher innovativer Systemlösungen fürEnergieeffizienz und den Einsatz Erneuerbarer Energien im Gebäude. Gleichwohl konnte sich CENTROTECnatürlich nicht vollständig von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung entkoppeln, die durch die stärksteRezession der Welt wirtschaft in der Nachkriegszeit geprägt war. Die Umsatzrückgänge gegenüber demRekordjahr 2008 wurden jedoch auf zwei Prozent begrenzt und in den für den Konzern wesentlichenMärkten wurden Marktanteile hinzugewonnen. Dies wurde durch den Markterfolg einer breiten Palette effizienter Systemlösungen, insbesondere der hocheffi zienten Brennwert technik für Gas und Öl, der Solarthermie, der Klimatisierung mit und ohne Wärmerückgewin nung sowie den Blockheizkraftwerken erreicht. Besonders im Bereich der Brennwert- und der Lüftungs technik gingen diese Erfolge zum großenTeil auf die in 2009 neu eingeführten innovativen Lösungen zurück. Daneben konnte der bereits am Marktetablierte Bereich der Solarbefesti gungs- und Solarkomplettsysteme weitere Marktanteile hinzugewinnen.Zusätzlich trug der in 2009 erstmals ganzjährig zum Konzern gehörende Bereich der Blockheizkraftwerkemit seiner erfreulichen Entwicklung zum guten Konzernergebnis bei. Mit diesen besonders auf dem deutschen Markt erzielten Erfolgen wurden schwache Entwicklungen in den zuvor sehr wachstumsstarkenLändern der ehemaligen GUS, dem Projektgeschäft und einigen Rand bereichen des Konzerns weitest-gehend aufgefangen.

Mit dem bestehenden Lösungsportfolio integrierter Systeme für Energieeffizienz und die Nutzung Erneuer-barer Energien in Gebäuden sowie der Innovationskraft der Konzerngesell schaften besitzt CENTROTECeine starke Marktstellung. Auf dieser Basis agiert der CENTROTEC-Konzern auf einem der (mittel- undlangfristig) weltweit größten Wachstums märkte bereits äußerst erfolgreich und erwartet auch für die Zukunft eine weitere überdurch schnittliche Unternehmensentwicklung. Dass diese Markterwartungentrotz der weiterhin exis tierenden globalen finanz- und realwirtschaftlichen Schwierigkeiten und der Un-sicherheit über die allgemeine Entwicklung der Weltwirtschaft realistisch sind, wird durch die robuste Ent wicklung der relevanten Märkte im abgelaufenen Jahr dokumentiert. Da zudem in immer mehr Län-dern positive Rahmenbedingungen für Lösungen zur Steigerung der Energie effizienz und für die NutzungErneuerbarer Energien geschaffen werden und das Bewusstsein für Energieeinsparung und Klimaschutzweltweit zunimmt, kann sich die Entwicklung dieser speziellen Märkte teilweise von der allgemeinen wirt-schaftlichen Entwicklung abkoppeln und eine hohe Eigendynamik entwickeln.

Strategie, Struktur und Steuerung

Auf Grundlage der raschen Entwicklung der Märkte für Energieeffizienz und dem Einsatz ErneuerbarerEnergien in Gebäuden vollzog auch der CENTROTEC-Konzern in den letzten Jahren ein systematisches horizontales und vertikales Wachstum. Hierzu wurde seit dem Börsengang 1998 eine konsequente Buy-and-Build-Strategie verfolgt, mit deren Hilfe sowohl das Produktspektrum als auch die Fertigungstiefe erweitert wurde. Durch das frühzeitige Er kennen und eine abgewogene Reaktion auf aktuelle Entwicklun-gen in den verschiedensten Marktsegmenten erarbeitet sich der Konzern seit Jahren eine solide Finanz-und Ertragsgrund lage als Basis für eine ständige Weiterentwicklung von Technologieportfolio und Markt-position.

Gegliedert ist die CENTROTEC-Gruppe in drei Segmente, von denen die umsatzstärksten Segmente Climate Systems und Gas Flue Systems mit Lösungen für die Heiz-, Lüftungs- und Klimatechnik bzw. demSchwerpunkt auf Kunststoffabgassystemen für unterschiedliche Heizungsarten die Kernsegmente desKonzerns darstellen. Im dritten und umsatzmäßig kleinsten Segment des Konzerns, Medical Technology &Engineering Plastics, werden Medizintechnik lösungen und Hochleistungskunststoffe entwickelt, produ-

20 Konzernlagebericht

Stabile Entwicklung in schwierigem wirtschaftlichenUmfeld

Positive Rahmenbedingungen fürEnergiesparlösungen


ziert und vertrieben. Darüber hinaus hält CENTROTEC eine 26,16 %-ige Beteiligung an der auf den BereichPhotovoltaik spezialisierten börsennotierten CENTROSOLAR Group AG, die aus dem früheren vierten Konzernsegment Solar Systems hervorgegangen ist. Den regionalen Schwerpunkt des Konzerns bildenDeutschland und die Niederlande. In diesen beiden Ländern sind die meisten Konzernunternehmen be-heimatet, hier befindet sich der bei weitem größte Teil der Forschung und Entwicklung, der Produktionsowie der Verwaltung. In diesen Kernländern des Konzerns werden auch immer noch etwa zwei Dritteldes Gruppenumsatzes erwirtschaftet, wenngleich die Erfolge der konzernweiten Internationalisierungs-strategie diesen prozentualen Anteil in den letzten Jahren, mit Ausnahme von 2009, sinken ließ und dieFortführung dieser Strategie dies auch für die Zukunft erwarten lässt.

Im Rahmen der CENTROTEC-Unternehmensphilosophie ist die unternehmerische Freiheit der einzelnenoperativen Einheiten von großer Bedeutung, da auf dieser Grundlage schnell, inno vativ und auf die regionalen Bedürfnisse abgestimmt am Markt agiert werden kann. Darüber hinaus fördert das eigenver-antwortliche Handeln die Mitarbeitermotivation in erheblichem Maße und sorgt für größere Ar beits zu -frieden heit und eine entsprechend geringere Fluktuation der Mit arbeiter. Aufbauend auf diese unter neh-merischen Freiräume wird die Zusammenarbeit der einzelnen Gruppenunternehmen zwischen und inner-halb der Segmente jedoch auch zukünftig weiter ausge baut, um bestehende Kundenbeziehungen zuoptimieren und neue Kunden gruppen zu erschlie ßen, Logistikprozesse zu beschleunigen, gemeinsameProduktlösungen zu entwickeln und bei Einkauf und Vertrieb Synergien zu heben. Außerdem wird daskonzernweite, sich unterjährig aktualisierende, Planungs- und Budgetierungssystem fortlaufend den jeweiligen Anforderungen angepasst, um gemeinsam mit dem Risikomanagementsystem Abweichungenvon den Zielvorgaben sowie Veränderungen der Rahmenbedingungen frühzeitig zu erkennen und entspre-chende Gegenmaßnahmen einzuleiten. Dies sind, ebenso wie die fortlaufend durchgeführten Programmezur Effizienzsteigerung und Kostensenkung, zentrale Fundamente für nachhaltiges, erfolgreiches Agierenin den sich sehr schnell verändernden Zielmärkten des CENTROTEC-Konzerns.

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Wirtschaftliches UmfeldTrotz der in der zweiten Jahreshälfte sich mehrenden Anzeichen einer wirtschaftlichen Erholung geht2009 als das Jahr der stärksten weltweiten Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg in die Wirtschaftsge-schichte ein. Erstmals seit über 60 Jahren war das reale weltweite Bruttoinlands produkt (BIP) mit minus2,1 % rückläufig, nachdem es im Vorjahr noch um 3,3 % und in den Jahren zuvor um durchschnittlich knapp5 % gewachsen war. Für 2010 und 2011 wird von einem weltweiten Anwachsen des BIP von 2,6 % bzw. 3,3 % ausgegangen, womit erst in 2011 die Leistungsfähigkeit der Weltwirtschaft den Stand vor Ausbruchder Krise erreicht würde. Die Volkswirtschaften der Europäischen Union mussten in 2009 einen Rück-gang des realen BIP von durchschnittlich 4,1 % hinnehmen. Hierbei verzeichneten außer Polen alle Ländereinen Rückgang der Wirtschaftsleistung. Überdurchschnittlich stark betroffen waren besonders die klei-neren EU-Staaten, die in der Vergangenheit hohe Wachstumsraten aufwiesen, allen voran die baltischenStaaten und fast alle osteuropäischen EU-Beitrittsländer, aber auch Irland und Griechenland mit ihren his-torisch hohen Haushaltsdefiziten. Außerhalb der EU waren von den für CENTROTEC relevanten Länder-märkten besonders Russland und die Ukraine von einer stark rückläufigen Wirtschaftsleistung betroffen.Dagegen lagen die Rückgänge in den etablierten nord-/westeuropäischen Volkswirtschaften zumeistunter dem durchschnittlichen BIP-Rückgang. Für alle Mitgliedsstaaten der EU und auch alle übrigen welt-weit wirtschaftlich bedeutenden Länder wird für 2010 und 2011 eine bessere wirtschaftliche Entwicklungals in 2009 vorhergesagt. Es ist jedoch zu beachten, dass selbst beim Erreichen der prognostiziertenWachstumswerte auch in diesen Ländern die Wirtschaftsleistung erst in 2011 das Niveau erreicht, welcheses vor Ausbruch der Wirtschaftskrise hatte.

Konzernlagebericht 21

Marktnahes Agieren der Konzerngesellschaften

Weltweiter Rückgang der Wirtschaftsleistung in 2009

Leichte Erholung in 2010 erwartet


In den beiden Kernländern des CENTROTEC-Konzerns, Deutschland und den Niederlanden, zeigt sich eineähnliche Entwicklung der nationalen Wirtschaftleistung. In den Jahren 2006 und 2007 wiesen beide Län-der ein deutliches Wachstum ihrer jeweiligen Volkswirtschaften aus, welches sich seit der zweiten Hälfte2008 in einen Rückgang wandelte, der in 2009 seinen bis herigen Höhepunkt fand. Dieser Rückgang be-trug in 2009 in den Niederlanden minus 4,5 % (Vorjahr plus 2,0 %) und in Deutschland minus 5,0 % (Vor-jahr plus 1,3 %), was in beiden Fällen einen etwas stärkeren Rückgang als im EU-Durchschnitt darstellt.Für 2010 und 2011 wird für beide Länder ein moderates, im EU-Durchschnitt (0,7 % in 2010 bzw. 1,6 % in2011) liegendes, BIP-Wachstum von 1,2 % bzw. 1,7 % für Deutschland und 0,3 % bzw. 1,6 % für die Nieder-lande prognostiziert. Die Inflationsrate lag in 2009 in der gesamten EU, ebenso wie in den Nieder landenund Deutschland, mit deutlich unter einem Prozent klar unter den Werten der Vorjahre (2,2 % bzw. 2,8 %).Für 2010 und 2011 wird u. a. aufgrund der zu erwartenden Energiepreis steigerungen aber wieder miteinem Anstieg der Inflationsrate gerechnet. Allgemein wird für 2010 eine Inflationsrate von circa einemProzent sowohl für die EU als auch für die beiden Kernländer des CENTROTEC-Konzerns prognostiziert.

Von wesentlicher Bedeutung für die Entwicklung der Inflationsrate, aber auch für die Geschäfts entwick-lung der CENTROTEC-Kernsegmente Climate Systems und Gas Flue Systems sind die Energiepreise. AlsLeitpreis fungiert hierbei der Preis für einen Barrel Rohöl gemessen in US$. Hieran orientieren sich diemeisten Preise für die übrigen Energiearten und folgen dieser Entwicklung zum Teil direkt oder mit zeitli-cher Verzögerung. In 2009 lag der durchschnittliche Preis für einen Barrel Rohöl bei circa 62 US$ unddamit deutlich unter dem Rekordjahresdurch schnittspreis von 91 US$ im Jahr 2008. Dies stellt, nacheinem Jahrzehnt in dem eine Ver siebenfachung des Rohölpreises zu verzeichnen war, eine Preiskorrekturauf „hohem Niveau“ dar. Dass das Preisniveau vor dem Hintergrund des mittelfristig zu erwartenden welt-weiten Fördermaximums und einem gleichzeitigen Anfrageanstiegs wieder deutlich ansteigen wird, ist allgemein unumstritten. Kurzfristig ist seit der zweiten Hälfte des Jahres 2009 ein Preisanstieg auf circa80 US$ je Barrel bis zum Jahresende 2009 zu beobachten gewesen. Dies bedeutet wiederum eine Ver-


entwicklung des bruttoinlandsprodukts[Veränderung gegenüber dem Vorjahr in Prozent]

2008 Quelle: Interim forecast, Januar 2010, Europäische Kommission2009[e] 2010[f] 2011[f]

EU Deutschland Spanien Frankreich Italien Niederlande GB USA

0,8 0,7

1,6

-4,1

1,21,31,7

-5,0

0,9

-0,8

1,0

-3,7

0,4

1,21,5

-2,2

-1,0

0,7

1,4

-4,7

2,0

0,3

1,6

-4,5

0,50,9

1,9

-4,8

0,4

2,2 2,0

-2,4

Erneuter Ölpreis-Anstieg nachkrisenbedingtem Rückgang


dopplung der zu Jahresbeginn gesehenen Preise. In den ersten zwei Mona ten des laufenden Jahres lagder Durchschnittspreis für Rohöl mit circa 80 US$ je Barrel bereits knapp ein Drittel über dem Durch-schnittspreis des Jahres 2009. Die recht sprunghafte Entwick lung des Rohölpreises in den letzten zweiJahren zeigt dessen schlechte kurzfristige Prognosti zierbarkeit aufgrund hoher Spekulationen auf Rohölund den damit verbundenen kurzfristigen Abhängigkeiten. Grundsätzlich ändert dies aber nichts an denmittel- und langfristig als sicher prognostizierten erheblichen Energiepreissteigerungen aufgrund des seitJahren unterproportio nalen Anstiegs der gesicherten Welt-Rohölreserven und der, trotz aller Effizienzbe-mühungen, weiter steigenden Nachfrage, besonders aus den aufstrebenden Wirtschaftsnationen mitChina und Indien an der Spitze. Sollte zudem die für die europäischen Rohölimporte ausgesprochenpreisdämpfende Wirkung der in den letzten Jahren vorhandenen US-Dollar-Schwäche nach lassen, so istvon einer zusätzlichen Energiepreissteigerung auszugehen.

Dieser Trend hin zu steigenden Energiekosten hat auch Auswirkungen auf die, für das Kernge schäft derCENTROTEC bedeutende, Baubranche. Hier zeigt sich zwar seit Jahren besonders auf dem deutschen wieim niederländischen Baumarkt eine tendenziell stagnierende bzw. rück läufige Entwicklung des Gesamt-bauvolumens, insbesondere im Bereich des Wohnungsneu baus. Bei der Renovierung und insbesonderebei der energetischen Sanierung des Gebäude bestandes nimmt das Marktgesamtvolumen jedochdeutschland- und europaweit aufgrund der langfristig steigenden Energiepreise und einem sich verstär-kenden Handlungsdruck bei Ener gieeinsparung und Klimawandel kontinuierlich zu. So werden in Deutsch-land mittlerweile 70 % der Heizungsbauaufträge im Bestand vergeben. Zudem steigt grundsätzlich dasInvestitions volumen pro Anlage und damit der Anteil der Energietechnik am gesamten Bauvolumen, so-wohl im Neubau als auch bei der Renovierung, fortlaufend und belegt somit das Wachstums potenzial derBranche.

Entwicklung am Markt für Heizungs- und Energiespartechnik

MarktstrukturIm Bereich der Heiz-, Klima- und Lüftungstechnik existiert eine Vielzahl von regionalen Märkten mit einergroßen Zahl von Marktteilnehmern. Eine Unterteilung des Gesamtmarktes ist sowohl in regionaler Hinsichtals auch bei den Produkten feststellbar und hat seine Hauptursache in den länderspezifischen Besonder-heiten bezüglich der unterschiedlichen klimatischen Bedingun gen und der jeweiligen regulatorischen Vor-gaben. Im Rahmen dieser Unterschiede ist auf allen Märkten eine grundsätzliche Entwicklung hin zu mehrEnergieeffizienz und Komfort bei den Produktlösungen zu beobachten. Darüber hinaus ist eine zuneh-mende Vereinheitlichung der regulato rischen Anforderungen, insbesondere im Bereich der EU, zu erken-nen. Zudem gibt es einen Trend zum Zusammenwachsen bisher einzelner Produkte aus den BereichenHeizung, Lüftung, Klimatisierung und Solar zu Gesamtlösungen. Diese aufeinander abgestimmten und zen-tral gesteuer ten Komplettsysteme sind für einen effizienten Betrieb von Niedrigenergie- oder Passivhäu-sern und ähnlichen sich immer weiter verbreitenden energieeffizienten Bauformen zwingend notwen digund werden zudem immer häufiger mit Systemen zum Einsatz von Erneuerbaren Energien kombiniert.

Die auch durch diese Marktentwicklungen hervorgerufene Konsolidierung des europäischen Heiztechnik-marktes vollzieht sich nur langsam und hat bisher noch keinen eindeutigen globalen Marktführer hervor-


Renovierungsmarkt gewinnt weiter an Bedeutung

Trend zu Integration von Heizung,Lüftung, Klimatisierung und Erneuerbaren Energien


Nachholbedarf des deutschenHeiztechnikmarktes

gebracht. So existieren in Europa weiterhin circa 250 Heiztechnikhersteller und zusätzlich nochmals mehrals 100 Spezialhersteller von Systemen zur Nutzung Erneuer barer Energien. In den letzten Jahren sindaber eindeutige Tendenzen zu beobachten, dass sich die großen Heiztechnikanbieter in Richtung einesKomplettanbieters für alle Bereiche der Heizungs-, Klimatisierungs-, Lüftungs- und Solartechnik entwi-ckeln. Wegweisend für diese Ent wicklung war dabei insbesondere das Konzerntochterunternehmen Wolf,das bereits im Jahr 2002 als erster Heiztechnikanbieter den Trend zu Energiesparsystemen und integrier-ter Systemtechnik in der Heizungsindustrie gesetzt hat. Auch heute ist die Wolf-Gruppe durch die Verbin-dung von Kompetenzen aus der Heizungs- und Solartechnik mit der Klimatisierungs- und Lüftungstechnikführend bei integrierten Systemlösungen zur Energieeinsparung.

Der Ausbau des Produktportfolios der großen Heiztechnikanbieter erfolgt zum Einen durch den Aufbau ei-gener Kompetenzen, aber auch zunehmend durch technologisch getriebene Akquisi tionen. Zudem arbeitendie großen europäischen Hersteller an der regionalen Erweiterung ihrer Absatzmärkte, insbesondere inRichtung der Wachstumsmärkte Asiens und Nordamerikas. Über die zur erfolgreichen Bewältigung dieserEntwicklungen notwendigen Ressourcen ver fügen insbesondere die großen Unternehmen der Branche, diein Europa traditionell durch deutsche Hersteller geprägt wird. Hier sind neben der CENTROTEC-Gruppe mitder Hauptmarke Wolf die deutschen Mitbewerber Bosch Thermotechnik, Vaillant, Viessmann und Weis-haupt sowie die italienischen Unternehmen MTS Group, Riello und Ferroli und außerdem die niederländi-sche Remeha-Baxi Group und die französische Atlantic zu nennen.

Marktentwicklung und MarktausblickDer Markt für Heiztechnik entwickelte sich in 2009 trotz der allgemein schweren weltwirtschaftlichenLage sehr positiv, wenngleich diese Entwicklung ausgeprägte Unterschiede in regionaler und produktspe-zifischer Hinsicht aufwies. Entsprechend der allgemeinen Entwicklung im Bausektor war hierfür insbeson-dere das Renovierungs- und Austauschgeschäft maßgeblich.

Im deutschen Heiztechnikmarkt war in 2009 mit 638 Tausend abgesetzten Wärmeerzeugern ein leichterAnstieg der Absatzzahlen von etwa 3 % gegenüber dem Vorjahr zu verzeichnen. Dabei setzte sich derdeutlich rückläufige Absatz von Heizwertsystemen und die weitere Durch dringung moderner Brennwert-systeme, die inzwischen einen mehr als 60 %-igen Anteil am Marktvolumen haben, weiter fort. Bei denWärmepumpen und den Biomasseheizungen war in 2009 ein zweistelliger Rückgang des Marktvolumenszu verzeichnen. Dies gilt auch für den Anteil der Investitionsfälle mit Einkopplung Erneuerbarer Energien,die von 45 % auf circa ein Drittel zurückgingen. Betroffen davon war auch der Bereich der Solarthermie,der von einem Absatzvolumen von circa 2,1 Mio. Quadratmetern in 2008 auf etwa 1,58 Mio. Quadratme-ter zu rückging. In diesem Marktumfeld konnten die CENTROTEC-Unternehmen allerdings die eigenen


Deutsche Hersteller führend auf dem europäischen Heiztechnikmarkt



Weiter steigende Durchdringungmit effizienter Brennwerttechnik

Marktanteile weiter ausbauen. Diese Marktentwicklung ist im Kontext eines nach wie vor stark veraltetenAnlagenbestandes zu sehen. In Deutschland weisen dabei mehr als drei Viertel der Wärmeerzeuger eineunzureichende Energieeffizienz auf und lediglich 13 % der Anlagen nutzen Erneuerbare Energien. Berück-sichtigt man, dass der Gebäudebereich für etwa 40 % des Primärenergieverbrauchs verantwortlich ist undhiervon etwa 85 % auf den Bereich Raumwär me und Warmwasserbereitung entfallen, so wird der enormeNachholbedarf, aber auch das En ergiesparpotenzial der Heizungserneuerung deutlich. Vor dem Hinter-grund des Klimaschutzes muss darüber hinaus die Austauschquote der Heizungsanlagen von derzeit nuretwa 3 % pro Jahr mindestens verdoppelt werden, um die Klimaschutzziele der Bundesregierung bis 2020zu erreichen.

Die übrigen europäischen Märkte für Heiztechnik verzeichneten in 2009 im Gegensatz zum leicht ge-wachsenen deutschen Markt teilweise deutliche Rückgänge des Marktvolumens. Neben den sehr starkenRückgängen der osteuropäischen Märkte mussten auch etablierte westeuropäische Märkte wie Großbri-tannien, Frankreich und Italien Rückgänge des Gesamt marktvolumens von 7 % bis knapp 20 % hinneh-men. Wobei diese Rückgänge nicht oder nur deutlich unterproportional die Brennwerttechnik betrafen,die in ganz Europa seit Jahren kontinuierlich weitere Marktanteile hinzugewinnt. Hierbei ist allerdings zubeachten, dass die erreichten Marktdurchdringungsgrade dieser effizientesten Heiztechnik für den Ein-satz von Gas und Öl sehr unterschiedlich sind. So ist die Marktdurchdringung in Großbritannien mit annä-hernd 100 % bei neu installierten Systemen aufgrund entsprechender gesetzlicher Vorgaben seit Jahrenam höchsten. Auch in Deutschland und anderen nord- und westeuropäischen Ländern werden mittler-weile hohe, zum Teil deutlich über 50 % liegende Werte erreicht. Für die meisten süd- und osteuropäischenLändermärkte besteht dahingegen noch erheblicher Nachholbedarf, der sich aber bereits seit einigen Jahren in hohen Zuwachsraten widerspiegelt. Dies gilt eben falls für den Solarthermiemarkt in den meisteneuropäischen Ländern für den in 2009, trotz der tendenziell Absatz dämpfenden rückläufigen Energie-preise, weiteres Marktwachstum zu verzeichnen war.

Für 2010 und darüber hinaus ist für den gesamten europäischen Markt für Heiztechnik inklusive der So-larthermie eine grundsätzlich positive, wenn auch länderspezifisch differenzierte Ent wicklung zu erwar-ten. Der grundsätzliche Trend zur weiteren Verbreitung der effizienten Brenn werttechnik und zum EinsatzErneuerbarer Energien wird vor dem Hintergrund der erwar teten Energiepreissteigerungen und der ver-stärkten Klimaschutzbemühungen zunehmen und dem Heiztechnikmarkt in den entsprechenden Segmen-ten zu deutlichem Wachstum verhelfen. Die rückläufigen Zahlen für den Neubaumarkt werden hierbeidurch einen stetig wachsenden Renovierungsmarkt und den steigenden Heiztechnikanteil an den Gesamt-bauinvestitionen überkompensiert und bilden die Grundlage für dieses mittel- und langfristige Markt-wachstum.



50-100%


1

2

3

4

5

6


Wärmepumpen:Nutzen die von der Sonne erzeugte Nie-dertemperatur-Energie der Umgebung inLuft, Erdreich und Grundwasser | Durcheinen geringen Einsatz von elektrischerPrimärenergie zum Antrieb eines Kom-pressors erzeugen sie ganzjährig ausrei-chend Wärme für Warmwasserbereitungund Heizung | Mit 1 kWh eingesetztemStrom erzeugen Wärmepumpen 3,5 bis4,7 kWh Heizenergie und sparen damitbis zu 50 % an CO2-Emissionen.

1 Wärmepumpe 2 Erdsonden3 Pufferspeicher

Biomasse-Heizung: Biomasse speichert die Energie der Sonneund entzieht dabei der Atmosphäregleichzeitig klimaschädliches CO2 | Beider Verbrennung von Biomasse wird nursoviel CO2 an die Atmosphäre abgegebenwie zuvor von der Pflanze aufgenommenwurde | Zusammen mit einer nachhalti-gen Holzwirtschaft entsteht so ein klima-neutraler Kreislauf | Heutige Biomasse-Anlagen erfüllen strenge Anforderungenan Abgas- und Feinstaubemissionen.

4 Biomasse-Heizkessel 5 Pelletspeicher 6 Edelstahl-Abgassystem


Ergebnisbelastung durch Sondereffekte aus CENTROSOLAR-Beteiligung


Stabile Unternehmensentwick-lung und Marktanteilsgewinne

Kernsegmente in Summe auf Rekordniveau des Vorjahres

Geschäftsverlauf mit Umsatz- und Ergebnisentwicklung

Kennzahlen im ÜberblickNach den Rekordzahlen des Vorjahres zeigte der CENTROTEC-Konzern im abgelaufenen Geschäftsjahr2009 in einem gesamtwirtschaftlich schwierigen Umfeld eine positive Unter nehmensentwicklung mitMarktanteilsgewinnen und einer insgesamt stabilen Umsatz- und Er tragsentwicklung, mit allerdings segment- und marktspezifisch unterschiedlichen Entwicklungen. Gegenüber dem Jahr 2008 gab es im Berichtszeitraum keine wesentlichen Änderungen des Konsolidierungskreises.

Im Geschäftsjahr 2009 erwirtschaftete CENTROTEC einen Konzernumsatz von 466,6 Mio. EUR und damitlediglich 2,0 % weniger als im Vorjahr (476,1 Mio. EUR). Dabei ist der Umsatz in den beiden Kernsegmen-ten des Konzerns, Climate Systems und Gas Flue Systems, in Summe gleich geblieben, im Segment Medical Technology & Engineering Plastics jedoch deutlich gesunken. Im umsatzstärksten Konzernseg-ment Climate Systems lag der Umsatz mit 309,5 Mio. EUR um 3,1 % unter dem Vorjahreswert. Im Seg-ment Gas Flue Systems stieg der Umsatz gegenüber dem Rekordwert aus 2008 nochmals um 7,8 % aufnunmehr 128,1 Mio. EUR. Einen deutlichen Umsatzeinbruch um 23,6 % auf 29,0 Mio. EUR verzeichnetedahingegen das klein ste Segment Medical Technology & Engineering Plastics, wo speziell in den Randbe-reichen der Hochleistungskunststoffe für den nichtmedizinischen Bereich in Folge einer, im Wesentlichenauf Einbrüche im Maschinen- und Anlagenbau zurückzuführenden, extrem schwachen Branchenkonjunk-tur sehr starke Umsatzrückgänge zu verzeichnen waren. In Summe konnte der Konzernumsatz die Anfang2009, trotz aller gesamtwirtschaftlicher Schwierigkeiten sowie der allgemeinen Unsicherheit über die weitere Entwicklung, abgegebene Umsatzprognose von 455 bis 480 Mio. EUR voll erfüllen.

Gleiches gilt auch für die zum gleichen Zeitpunkt abgegebene Prognose für das operative Ergebnis in Höhevon 43 bis 48 Mio. EUR für das EBITDA und 27 bis 32 Mio. EUR für das EBIT. So belief sich das EBITDA desCENTROTEC-Konzerns in 2009 auf 46,6 Mio. EUR und das EBIT betrug 29,0 Mio. EUR. Damit lagen dieseWerte lediglich um 4,4 % bzw. um 9,7 % unter den Rekordwerten des Vorjahres. In Folge der im erstenHalbjahr 2009 aufgetretenen negativen Sondereffekte bei der Beteiligungstochter CENTROSOLAR GroupAG kam es jedoch zu einem stark negativen Beteiligungsergebnis, welches trotz des erheblich verbesser-ten Zinsergebnis ses ein um 50,6 % auf 12,7 Mio. EUR verschlechtertes Vorsteuerergebnis (EBT) nach sichzog. Dies führte gemeinsam mit der vorübergehend leicht erhöhten Steuerquote zu einem um 72,0 % auf

400

300

200

100

0

segmentumsätze der jahre 2006 bis 2009 im vergleich zur umsatzprognose 2009[in Mio. EUR]

80,3110,0

33,8

274,1

35,9

2006 2007 2008 2009 2009(e)

96,4

319,3

38,0

118,8

29,0

128,1

309,5

307 –

320

33 –

37

113 –

123

Medical Technology & Engineering Plastics Gas Flue Systems Climate Systems


5,2 Mio. EUR verringerten Nachsteuerergebnis (EAT). Bei unverwässert durchschnittlich im Umlauf befindli-chen 16.609.906 Aktien ergibt sich für 2009 ein unverwässertes Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,33 EUR. Auf operativer Ebene, d. h. ohne Effekte aus der CENTROSOLAR-Beteiligung, ist mit 0,93 EUR das prog-nostizierte Ergebnis je Aktie in Höhe von 0,85 bis 1,10 EUR ebenfalls voll erreicht worden.

Climate Systems

Marktumfeld und GeschäftsentwicklungDie für das Segment Climate Systems relevanten Märkte für Heiz-, Klima- und Lüftungstechnik vollzogenin 2009 eine sehr differenzierte Entwicklung. So zeigte sich der deutsche Heizungs markt über das Jahrbetrachtet insgesamt als sehr stabil und wuchs gegenüber dem Vorjahr um circa drei Prozent. Dahinge-gen verzeichnete eine Vielzahl von Auslandsmärkten zum Teil er hebliche Rückgänge. Besonders die inden Vorjahren sehr wachstumsstarken Märkte in Russ land und anderen osteuropäischen Ländern, aberauch in Italien und Großbritannien wiesen teilweise sehr starke Rückgänge des Marktvolumens auf. DerMarkt für Klima- und Lüftungs technik war besonders im Bereich der gewerblichen Projekte im gesamtenJahr 2009 sowohl auf den Heimatmärkten, Deutschland und den Niederlanden, als auch im Ausland spür-bar schwächer als im Vorjahr. Die europaweit rückläufigen Neubauzahlen im Bereich der Wohnim mobilienund der in 2009 auch stark rückläufige Gewerbebau konnte durch die in vielen Ländern aufgelegten Kon-junkturprogramme nur zu einem kleinen Teil ausgeglichen werden, auch weil sich die Wirkung dieser Programme erst später als erwartet einstellte und somit einen großen Teil der Wirkung erst in 2010 ent-falten wird. Die in 2009 zu beobachtende rückläufige Neubautätigkeit verstärkt den ohnehin vorhandenenlangfristigen Trend hin zur kontinuierlich wachsenden Bedeutung des Renovierungsmarktes bei der Heiz-,aber auch immer mehr bei der Klima- und Lüftungstechnik.

Der in diesem Umfeld von den Konzernunternehmen im Segment Climate Systems erzielte Umsatz von309,5 Mio. EUR (Vorjahr 319,3 Mio. EUR) führte in den Zielmärkten der Segment unternehmen zu Markt-anteilsgewinnen und lag um lediglich 3,1 % unter dem Rekordwert des Vorjahres und damit klar innerhalbder Anfang 2009 prognostizierten Umsatzbandbreite von 307 bis 320 Mio. EUR. Die Rohertragsquote((Gesamtleistung - Materialaufwand) / Gesamtleistung x 100) konnte auf 51,2 % (Vorjahr 49,2 %) gesteigertwerden. Trotzdem lag das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit 19,5 Mio. EUR (Vorjahr 21,8 Mio. EUR)um 10,3 % unter dem Vorjahreswert. Dieser gegenüber der Umsatzentwicklung leicht überpropor tionaleErgebnisrückgang war besonders den aus 2008 nachlaufenden tariflichen Anpassungen sowie der Inves-tition in den Aufbau von Personalkapazitäten im Vertrieb, aber auch im Bereich Entwicklung und demdamit verbundenen Anstieg des Personalaufwands geschuldet und führte zu einer EBIT-Marge von 6,3 %(Vorjahr 6,8 %).

Die zum 31.12.2009 im Segment Climate Systems besetzten 1.753 Vollzeitstellen (FTE = Full Time Equiva-lent/Vorjahr 1.764) stellen circa zwei Drittel der im CENTROTEC-Konzern vorhan denen Stellen und zeigen


Wachstum in Deutschland,Schwächen im Projektgeschäft

umsatzentwicklung climate systems [in Mio. EUR]

2005 39,6

2006 110,0

2007 274,1

2008 319,3

2009 309,5


Produktinnovationen adressierenTrend zu integrierten Systemen

die herausragende Bedeutung dieses Segmentes für den Gesamt konzern. Im Jahresdurchschnitt warenrechnerisch 1.738 Vollzeitstellen (Vorjahr 1.746) bei den Unternehmen des Segmentes besetzt. Bei diesem Rückgang ist zudem zu beachten, dass die Jahresdurchschnittszahl 25 Mitarbeiter von Kuntschar + Schlüter beinhaltet, die für 2009 erst mals ganzjährig in die Berechnung der Mitarbeiterzah-len einbezogen wurden. Bedingt durch aus 2008 nachlaufende Tarifanpassungen und den weiteren Aus-bau des internationalen Ver triebsnetzes stieg der Personalaufwand um 5,1 % auf 89,1 Mio. EUR (Vorjahr84,8 Mio. EUR) und erhöhte in Verbindung mit dem leicht rückläufigen Segmentumsatz die Personalauf-wands quote gegenüber dem Vorjahr von 26,6 % auf 28,9 %. Hierbei ist jedoch zu berücksichtigen, dassdie positiven Effekte der deutlich zurückgeführten Leiharbeit in den Segmentunterneh men sich aus buch-halterischen Gründen nicht im Personal-, sondern im Materialaufwand zeigen.

Wesentliche Entwicklungen im abgelaufenen GeschäftsjahrDas abgelaufene Geschäftsjahr war im Segment Climate Systems ebenso wie im zweiten Kern segmentGas Flue Systems von stark gegenläufigen Marktentwicklungen geprägt. So setzte sich beispielsweise das 3 %-ige Wachstum des deutschen Heizungsmarktes aus einem erneuten deutlichen Zuwachs bei derBrennwerttechnik und einem rückläufigen Marktvolumen in den Bereichen der Heizwertsysteme, bei Wärmepumpen und Biomassesystemen zusammen. Zudem verzeichnete der deutsche Markt für Solar-wärme, nach einer annähernden Verdopplung des Marktvolumens und entsprechenden Rekordwerten in2008, im abgelaufenen Geschäfts jahr einen Absatzrückgang um ein Viertel. Die circa 1,6 Mio. qm Solar-thermieanlagen, die 2009 insgesamt in Deutschland installiert wurden, sind aber immer noch der zweit-höchste je erreichte Wert.

Neben dieser heterogenen, aber angesichts der allgemeinen Wirtschaftslage insgesamt zufriedenstellen-den Entwicklung des deutschen Heiztechnikmarktes zeigten auch die Auslands märkte eine sehr unter-schiedliche Entwicklung. Als durchgehend schwierig erwies sich in 2009 die Situation in den Märkten derehemaligen GUS-Staaten, die in den letzten Jahren besonders hohe Wachstumsraten auswiesen und dieim abgelaufenen Geschäftsjahr sehr starke Marktein brüche zu verzeichnen hatten. Hierbei zeigte sich,dass das in diesen Ländern besonders be deutende Projektgeschäft durch die verschlechterten Finanzie-rungs möglichkeiten besonders stark betroffen war und zu einer Vielzahl von Projektverschiebungen und –streckungen führte. Auf anderen regionalen Märkten war dieser starke Rückgang gar nicht oder wenigerstark zu beobachten. So konnte der Absatz auf den aus Segmentsicht bedeutenden Märkten in Öster-reich, Spanien und Polen stabil gehalten werden. Zudem wurden im arabischen Raum einige zukunftswei-sende Projekte gewonnen und zum Teil bereits realisiert. Diese verschiedenartigen Tendenzen sind dabeidurch die sehr unterschiedlichen Bedingungen in den einzelnen regio nalen Märkten begründet, wie zumBeispiel die unterschiedlichen klimatischen Bedingungen, traditionell verschiedenartige Entwicklungen inder Bautechnik und landesspezi fische Förder programme und Regularien. Als allgemeiner länderübergrei-fender Trend in 2009 konnte aber der Rückgang der Neubautätigkeit, sowohl im Wohnungsbau als auchbei den Gewerbeimmo bilien in Europa beobachtet werden. Auch die seit Jahren deutlich zunehmendeMarktdurchdrin gung der Brennwerttechnik setzte sich 2009 in ganz Europa weiter fort, wenngleich mitländer spezifisch unterschiedlichen Geschwindigkeiten und bei unterschiedlichen bereits erreichtenDurchdringungsgraden.

Die CENTROTEC-Unternehmen der Segmente Climate und Gas Flue Systems haben diesen Trend bereitsfrühzeitig antizipiert und setzen mit ihrer umfangreichen, innovativen und mehrfach ausgezeichneten Pro-duktpalette Maßstäbe bei der Weiterentwicklung hocheffizienter Brenn wertsysteme. Auch in 2009 wurdenneue Brennwertsysteme erfolgreich im Markt eingeführt und bildeten neben den bereits am Markt etab-lierten Systemlösungen die Grundlage für die über dem Branchendurchschnitt liegende Entwicklung. Ein


Wirtschaftskrise beeinflusst Projektgeschäft

Unterschiedliche Entwicklung aufAuslandsmärkten

Fortgesetzter Trend zu effizienterHeiztechnik


Beispiel ist der in 2009 im Markt eingeführte Ölbrennwertkessel COB-40 von Wolf, der das bisherigemehrfach ausgezeichnete Produkt spek trum in dieser Produktgruppe leistungsmäßig nach oben abrundetund bereits in den ersten Monaten nach dem Vertriebsstart wesentliche Umsatzbeiträge erwirtschaftete.Außerdem wurde mit der neuen Gas-Solar-Zentrale CSZ-300 von Wolf der Trend zu integrierten System -lösungen zur kombinierten Nutzung fossiler Energieträger durch hocheffiziente Brennwerttech nik und Er-neuerbarer Energien adressiert. Beide Produkte werden nach der Markteinführung in Deutschland sukzessive auch in den Auslandsmärkten eingeführt, da ihre hohe Energie effizienz, die bedienerfreundlicheHandhabung und die Vorteile der leichten und schnellen Installation auch für diese Märkte entscheidendeVorteile bieten.

Der Bereich der Erneuerbaren Energien entwickelte sich nach dem Rekordabsatz in 2008 auch in 2009für die Segmentunternehmen grundsätzlich positiv. So konnten während des gesamten Jahres Marktan-teile im Bereich der Solarthermie hinzugewonnen werden und speziell Wolf konnte seinen Platz unter dengrößten europäischen Anbietern ausbauen. Dieser Zugewinn von Marktanteilen vollzog sich kontinuierlichim gesamten Jahr 2009, wobei der Gesamtmarkt in den ersten Monaten des Jahres ein erneutes Wachs-tum gegenüber den Rekordwerten des Vor jahres aufwies. Im Jahresverlauf reduzierte sich aufgrund der imVorjahr stark gestiegenen Basis und erheblich gesunkener Energiepreise das Marktwachstum und führtezum Jahresende zu einem deutlichen Marktrückgang. So reduzierte sich zum Beispiel im deutschen Marktder Anteil der Einbindung Erneuerbarer Energien bei Neuinstallationen von Heizungsanlagen auf circa einDrittel nach etwa 45 % im Vorjahr. Auf Ganzjahressicht verlor der deutsche Solar wärmemarkt 2009 circaein Viertel seines Volumens. CENTROTEC konnte sich diesem Trend zwar auch nicht vollständig entziehen,erzielte jedoch durch einen lediglich moderaten eigenen Umsatzrückgang deutliche Marktanteilsgewinne.Auch im Bereich der Biomasse-Heizsysteme konnten in 2009 Marktanteile hinzugewonnen werden. Diesgilt auch für den Bereich der Blockheizkraft werke, der in 2009 die Marktposition deutlich ausbauen konnteund die Ziele für 2009 trotz der durch die Finanz- und Wirtschaftskrise erschwerten Finanzierungs mög-lichkeiten bei einzelnen Projekten übererfüllte.

Neben den effizienten Systemlösungen aus dem Bereich der Heiztechnik gab es in 2009 weitere Innova-tionen in den Bereichen der Klima- und Lüftungstechnik. Hier sind speziell auf die unterschiedlichen Anwendungsbereiche zugeschnittene Systeme zur Klimatisierung und Lüftung besonders mit Wärme rück-gewinnung zu nennen. Diese werden für moderne energie effiziente Gebäude, speziell im Bereich derNiedrigenergie- und Passivhausbauweise zuneh mend unverzichtbar. Die CENTROTEC-Unternehmen desSegmentes Climate Systems ver fügen durch ihre jahrelange Marktführerschaft über eine umfassende Er-fahrung in Entwicklung, Produktion und Vertrieb dieser Systemlösungen. Eingesetzt werden diese Kompe-tenzen auch im neuen, besonders für den Einsatz in Passivhäusern geeigneten System, von Brink. Dieseskompakte Passivhaussystem lüftet, heizt und erzeugt Warmwasser. Zum Einsatz kommen dabei eine Kon-trollierte Wohnraumlüftung mit Wärmerückgewinnung, ein hocheffizientes Brenn wertsystem sowie ein Solarthermiesystem mit integriertem Speicher. Durch diese Integration vormals isoliert eingesetzter Ein-zelsysteme mit Hilfe einer intelligenten Steuerungs- und Regelungstechnik adressiert CENTROTEC denTrend hin zu bedienerfreundlichen und energie effizienten Komplettsystemen. Ein anderes Beispiel für in-tegrierte Systeme zum Heizen und Kühlen mit Wärmerückgewinnung ist der Einsatz von Ned Air-Gerätenin den zukunftsweisen den niederländischen Designer-„Null-Emissionshäusern“, die als „Eco Iglo“ Maß -stäbe für energieautarkes, modernes Wohnen setzen. Neben diesen Neuentwicklungen wurden auch be-reits im Markt befindliche Systemlösungen, wie beispielweise die KG Top-Reihe von Wolf, weiter optimiertund es wurden durch einen erweiterten Funktionsumfang (Hygiene-, Kälte- und Regelungstechnik) neueEinsatzbereiche erschlossen. Diese Erweiterungen und Leistungs steigerungen der Geräte wurden jedochimmer unter der Prämisse einer einfachen Hand habung, hoher Energieeffizienz sowie höchster Fertigungs-


Marktanteilsgewinne in allen Produktbereichen

Zukunftsweisende Referenzprojekte


Zukunftsmarkt der Energiesparsysteme

qualität und einer größtmöglichen Flexibilität bei der Einsatzplanung vorgenommen. Dass bei nationalenund internationalen Großprojekten, wie zum Beispiel bei der Komplettsanierung der markanten Zwillings-türme der Deutschen Bank in Frankfurt zum umweltfreundlichsten Hochhaus Europas, auf die Klimatisie-rungs- und Lüftungskompetenz von Wolf gesetzt wird, belegt die herausragende Marktposition, die dieCENTROTEC-Unternehmen nicht nur in diesem Marktsegment besitzen.

Letzteres Beispiel ist ein weiterer Beleg für die wachsende Bedeutung des Renovierungs marktes auch beider Klimatisierungs- und Lüftungstechnik. Um in diesem, im Gegensatz zum Neubaumarkt kontinuierlichwachsenden, Markt bestehen zu können, ist eine sehr hohe Flexi bilität der Systemlösungen im Hinblickauf die Einbau- und Anschlussmöglichkeiten zwingend erforderlich. Zudem müssen auch die zunehmen-den, regional zum Teil sehr unterschiedlichen gesetzlichen Anforderungen bei der Heiz-, Klima- und Lüftungstechnik sowohl im Neubau- wie auch im Renovierungsmarkt berücksichtigt werden. So wurdebeispielsweise der zunehmende Bedarf im Renovierungsmarkt nach Raumlüftung in immer stärker ge-dämmten Wohnungen durch den Aufbau eines Portfolios an dezentralen Lüftungssystemen mit Wärme-rückgewinnung für den nachträglichen Einbau adressiert. Um den wachsenden Anforderungen darüberhinaus gerecht zu werden, bauen die CENTROTEC-Unternehmen kontinuierlich den bewusst sehr markt-nah agierenden Vertrieb weiter aus und entwickeln, auf Basis der Rückmeldungen des Marktes, das eigene Produktportfolio marktgerecht weiter. Die Zahl von mehr als 11.000 Teilnehmern, zumeist Installa-teuren und Architekten, an Schulungen der Wolf-Gruppe in den eigenen Schulungszentren im Jahr 2009ist ein Beleg für diesen engen Kundenbezug.

Dieser allgemeine Trend in der gesamten Gebäudetechnik hin zur Integration unterschiedlicher Systemewurde auch bei dem neuentwickelten Luftverteilsystem für die Kontrollierte Wohn raumlüftung („Low Pro-file“) durch die konsequente Zusammenarbeit mehrerer Konzern-Unter nehmen besonders zielführend umgesetzt. Dieses System wurde gemeinsam mit Unternehmen des zweiten Kernsegmentes, Gas FlueSystems, in 2009 zu einem innovativen, hochflexiblen und platzsparenden Luftverteilsystem entwickeltund im Markt eingeführt. Aufgrund der flexiblen Einsatzmöglichkeiten und der unterschiedlichen Markt-und Kundenzugänge wird dieses System von mehreren Gruppengesellschaften beider Kernsegmente vertrieben.

Zum weiteren Ausbau der unternehmensübergreifenden Kompetenzen in Entwicklung, Produk tion undVertrieb der immer anspruchsvolleren Systemlösungen wurde in 2009 im Segment Climate Systemsneben Investitionen in betriebsnotwendige Sachanlagen auch fortlaufend an der Optimierung sämtlicherbetrieblicher Prozesse gearbeitet. Neben der daraus resultierenden erhöhten Flexibilität und der verbes-serten Reaktionszeit bei Kundenanfragen konnte auch das Working Capital der Einzelunternehmen redu-ziert und hierdurch die Finanzierungskosten gesenkt werden.

Strategische Ausrichtung und AusblickNach dem trotz aller gesamtwirtschaftlicher Schwierigkeiten für das Segment Climate Systems positivverlaufenen Jahr 2009 wird auch für das laufende Geschäftsjahr eine grundsätzlich positive Entwicklungerwartet. Die Basis für diese positive Perspektive bilden unter anderem die Erfolge des abgelaufenen Jah-res mit Marktanteilsgewinnen in allen Zielmärkten, erfolgreich am Markt eingeführten innovativen System- lösungen und den weiter optimierten internen Prozessen und Kostenpositionen. Zusätzlich verbessernsich die Rahmenbedingungen des Marktes durch die erwarteten weiteren Steigerungen der Energiepreise,die weltweit wachsenden regulato rischen Anforderungen hinsichtlich einer energieeffizienten Gestaltungvon Gebäuden und die damit einhergehende Verfügbarkeit entsprechender Förderprogramme sowie diesich immer weiter verbreitende Bereitschaft gegen den Klimawandel aktiv zu werden. Diese langfristigenTrends bilden für die innovativen und marktnah agierenden Unternehmen des CENTROTEC-Konzerns,


Innovative Lösungen adressieren den wachsenden Renovierungsmarkt


speziell im Segment Climate Systems, eine gute Basis für ein nachhaltig profitables Wachstum im welt-weiten Zukunftsmarkt der Energiesparsysteme.

Um das Marktpotenzial dieses allgemeinen Trends zu Energieeinsparung, Komfort und Klimaschutz opti-mal zu nutzen, sind die CENTROTEC-Unternehmen bereits gut positioniert, arbeiten aber gleichzeitig ständig an weiteren Verbesserungspotenzialen. So werden auch zukünftig die hocheffizienten, zertifizier-ten und mehrfach ausgezeichneten Brennwertsysteme für den Einsatz von Öl oder Gas weiter optimiertund die Angebotspalette um weitere Systeme ergänzt, um von der international zunehmenden Markt-durchdringung dieser Technologie auch in Zukunft überproportional zu profitieren. Zudem bilden dieBrennwertsysteme von Wolf immer häufiger die Basis für integrierte Systemlösungen, wie die kompakteGas-Brenn wert-Solar-Zentrale sowie weitere Kombinationsmöglichkeiten im Rahmen des Wolf-Sonnen -heizungs konzepts. Aber auch über die Brennwerttechnik hinaus wird sich der Trend zu umfassenden, un-terschiedliche Funktionen integrierenden Systemen weiter fortsetzen und eine zunehmend komplexereund gut abgestimmte Steuerungs- und Regelungstechnik erfordern.

Ähnlich wie im modernen Automobil, wo Funktionen wie Heizen, Lüften und Klimatisieren über ein zentra-les System bedienerfreundlich gesteuert werden, erwarten die Kunden zukünftig verstärkt auch im Ge-bäudebereich leicht zu steuernde Systeme, die schnell auf die individuellen Bedürfnisse reagieren undmöglichst wartungsfrei arbeiten. Die Unternehmen des Segmentes Climate Systems verfügen über diehierzu notwendigen Kompetenzen und die technologischen Lösungen sowie über eine entsprechende Re-gelungstechnik, die die Funktionen Heizen, Lüften und Klimatisieren sowie Systeme zur Nutzung Erneuer-barer Energien effizient miteinander verbinden kann. Insbesondere mit der Integration und Regelung derunterschiedlichen System komponenten für Heizung, Lüftung und Klimatisierung über ein gemeinsamesRegelungssystem mit einheitlicher Bedienung ist die Wolf-Gruppe führend in der gesamten Heiztechnik-Branche. Genau in diesem Technologiebereich wird auch weiterhin ein Schwerpunkt der Innovationen undtechnologischen Weiterentwicklungen liegen. Um diese technologische Integration weiter auszubauen unddie bestehenden Kompetenzen weiter zu vernetzen, werden auch weiterhin die unternehmens-, segment-und konzerninternen Kooperationen vorangetrieben.

Eine weitere wesentliche Technologie in der Konzernstrategie der integrierten Energiesparsys teme ist dieKraft-Wärme-Kopplung, die seit 2008 durch die Wolf-Tochter Kuntschar + Schlüter im Konzern vertretenist. Die dezentrale Erzeugung von Strom und Wärme, vorzugs weise mit Hilfe regenerativer Energieträger,besitzt aufgrund der weit über 30 % besseren Primärenergie ausnutzung international ein erheblichesMarktpotenzial und wird zudem in vielen Staaten ge fördert. Darüber hinaus bietet die dezentrale Stromer-zeugung größere Unabhängigkeit von Lei tungsnetzen und ermöglicht eine flexiblere Reaktion auf kurzfris-tige Angebots- und Nachfrage schwankungen. Dieser Technologiebereich wird sich kurz- bis mittelfristigdurch den bereits 2009 sehr guten Anlauf des Geschäftes, die aktuelle Auftragslage sowie die sich in deninter nationalen Märkten abzeichnenden Absatzmöglichkeiten sehr positiv weiter entwickeln. Die Zu gehö-rigkeit zur Wolf-Gruppe ermöglicht dabei neben dem Zugang zu neuen Märkten auch eine fortlaufendeWeiterentwicklung der Technik und die Kombination mit anderen Technologien.

Im Bereich der Erneuerbaren Energien spielt die Nutzung von Umweltwärme durch Wärme pumpensystemeeine zunehmende Rolle. Dieser Produktbereich wurde bislang im OEM-Vertrieb durch Produkte eines Ko-operationspartners abgedeckt. Um der zunehmenden Bedeutung von Wärmepumpensystemen Rechnungzu tragen wurde in der Wolf-Gruppe ein eigenes Wärmepumpenprogramm mit Luft-/Wasser- und Sole-/Wasser-Wärmepumpen im Leistungsbereich von 6 bis 16 kW Heizleistung entwickelt. Hauptzielsetzung beider Entwicklung war neben der einfachen Installation und Bedienerfreundlichkeit insbesondere eine hoheEnergieeffizienz. Mit Leistungszahlen (COP = Coefficient of Performance) von 4,7 für Sole-/Wasser-Wärme-


Trend zu integrierten Systemenwurde frühzeitig adressiert

Positive Geschäftsentwicklungmit effizienter Kraft-Wärme-Kopplung

Neu entwickeltes Wärme-pumpen-Komplettprogramm


Erweiterungen im Produktportfo-lio adressieren wachsende Bedeutung des Renovierungs-geschäftes

pumpen und 3,8 für Luft-/Wasser-Wärmepumpen erreichen die vollständig eigenentwickelten Systemehöchste Werte im Vergleich zu Wettbewerber-Systemen. Das Komplett-Programm der Wärmepumpensys-teme, die ebenfalls über das systemübergreifende Steuerungs- und Regelungssystem effizient mit anderenSystemen integriert werden können, wird ab dem zweiten Quartal 2010 im Markt verfügbar sein. Mit die-sem neuentwickelten und hocheffizienten Wärmepumpen-Komplettangebot wird dieses in Zukunft weiteran Bedeutung gewinnende Segment des Heiztechnikmarktes noch gezielter adressiert werden können. Auf Basis der bestehenden Marktposition und der Vertriebsstärke kann damit auch in diesem Produktbe-reich mit weiteren Marktanteilsgewinnen und Umsatzpotenzialen gerechnet werden.

Ein weiterer Schwerpunkt innerhalb des umsatzstärksten Segmentes wird auch in Zukunft auf der Weiter-entwicklung von Systemen zur Nutzung der Solarenergie liegen, die in 2009 in einem gegenüber den Re-kordwerten des Vorjahres rückläufigen Markt weitere Marktanteile hinzuge winnen konnten. Mit dem zuerwartenden Wiederanstieg der im Vorjahr im Jahresmittel relativ niedrigen Preise für fossile Energie trägerverfügt die Solarthermie mittel- und langfristig international weiterhin über ein bedeutendes Marktpoten-zial. Darüber hinaus sorgen die in immer mehr Staaten, aber teilweise auch auf kommunaler Ebene, erlassenen gesetzlichen Regelungen zum verpflichten den Ein satz von Erneuerbaren Energien oder die in- direkten Vorgaben über einen maximal zulässigen Primärenergieverbrauch für ein grundsätzlich positivesMarktumfeld. Eine weitere Neuentwick lung, die von diesen Rahmenbedingungen profitieren wird, ist dasgemeinsam mit dem Segment Gas Flue Systems entwickelte innovative integrierte Energiedachsystem,welches den Einsatz von Photovoltaik- und Solarthermiemodulen in einer einheitlichen Optik ermöglichtund das ab 2010 das Lösungsspektrum von Solarsystemen erweitert.

Auch die in 2009 ausgesprochen schwachen Märkte Russlands und der übrigen GUS-Staaten zeigen ersteAnzeichen einer Erholung. Sollte sich diese Entwicklung fortsetzen, so ergeben sich hier bereits in 2010deutliche Wachstumspotenziale gegenüber der niedrigen Vorjahres basis. Dies gilt auch für Geschäfte imarabischen Raum, wo in 2009 erste Umsätze mit interessanten Referenzobjekten erzielt wurden.

Diese Marktentwicklungen, die Marktposition der Segmentunternehmen sowie ihre auch unter gesamt-wirtschaftlich schwierigen Rahmenbedingungen bewiesene Innovationskraft und wirt schaftliche Effizienzbilden die Basis für eine auch zukünftig positive Entwicklung des Ge schäftssegmentes. Für das Jahr 2010strebt CENTROTEC im Segment Climate Systems einen mit 320 bis 330 Mio. EUR über dem Vorjahresni-veau liegenden Umsatz an. Das mittelfristige Ziel für das organische Wachstum liegt weiterhin bei 8 bis 10 %. Angesichts der aktuell, trotz erster An zeichen für eine Stabilisierung, weiter von großen Unsicher-heiten geprägten allgemeinen Wirt schaftslage, insbesondere im Neubaumarkt, wird im Segment eine nurleicht über dem Vorjahres niveau liegende operative Marge erwartet. Mittelfristig wird jedoch auf Basis derweiter wachs enden Märkte und fortlaufend optimierter interner Prozesse eine EBIT-Marge von 8 bis 9 %angestrebt.

Gas Flue Systems

Marktumfeld und GeschäftsentwicklungIm Geschäftsjahr 2009 erwies sich der europäische Markt für Heiztechnik, den die Unternehmen des GasFlue Systems Segmentes bisher im Wesentlichen adressieren, als ausgesprochen heterogen. So konnteCENTROTEC auf der einen Seite von dem bereits seit mehreren Jahren zu beobachtenden Trend hin zureffizienten Brennwerttechnologie bei Gas und Öl profitieren, sah sich auf der anderen Seite aber beson-ders in der ersten Jahreshälfte mit einer großen Verunsicherung der Kunden über die weitere gesamtwirt-schaftliche Entwicklung konfrontiert. Hinzu kam ein in manchen Ländern schwieriges Neubaugeschäft,dem aber wiederrum ein kontinuierlich wachsender Anteil des Renovierungsgeschäftes gegenüber stand.


Weiterhin großes Marktpotenzialbei der Solarthermie


Besonders in der zweiten Jahreshälfte trugen dann neue Produkte für den Lüftungsbereich und das Geschäftmit technischen Dachprodukten, wie zum Bespiel mit Solarbefestigungs- und der Photovoltaik-Komplett-systemen, ebenfalls zum Umsatzwachstum bei.

Vor dem Hintergrund dieser Rahmenbedingungen belegt die Steigerung des Segmentumsatzes um 7,8 %auf 128,1 Mio. EUR (Vorjahr 118,8 Mio. EUR) und die damit einhergehende Überer füllung der Anfang desJahres abgegebenen Umsatzprognose von 113 bis 123 Mio. EUR die gute Marktpositionierung der CENTROTEC-Unternehmen in diesem Segment. Die Rohertrags quote belief sich für das Gesamtjahr 2009im Gas Flue Segment auf 46,6 % nach 44,8 % im Vorjahr. Aufgrund der deutlichen Steigerung bei Umsatzund Rohertragsmarge konnte das EBIT um 42,8 % auf 10,5 Mio. EUR (Vorjahr 7,4 Mio. EUR) erheblich ge-steigert werden. Damit lag die EBIT-Marge bei 8,2 % und somit wie prognostiziert signifikant über demVorjahreswert von 6,2 %.

Im Segment Gas Flue Systems waren zum Jahresende 2009 rechnerisch 566 Vollzeitkräfte (FTE = FullTime Equivalent) und damit 47 mehr als zum Ende des Vorjahres beschäftigt. Die Zunahme der Mitarbeiter-zahl resultiert im Wesentlichen aus dem Ausbau von Produktions kapazitäten und dem Ausbau des inter-nationalen Vertriebsnetzes. Im Jahresdurchschnitt stieg die Zahl dieser Vollzeitstellen um 42 auf 541(Vorjahr 499). Der absolute Personalaufwand stieg um 10,0 % und führte zu einer Personalaufwandsquotevon 19,4 % (Vorjahr 18,7 %).

Wesentliche Entwicklungen im abgelaufenen GeschäftsjahrDas Jahr 2009 begann aufgrund der sich auf die Realwirtschaft ausweitenden Finanzkrise auch im Marktfür Heiztechnik mit einer großen Verunsicherung sämtlicher Marktteilnehmer. Die CENTROTEC-Unterneh-men des Gas Flue Segmentes spürten dies in der großen Zurückhal tung der Großkunden aus Industrieund Handel zu Beginn des Jahres deutlich. Der von den Kunden vorgenommene Lagerabbau, aber auchdie besonders Anfang des Jahres europaweit rückläufigen Neubauzahlen und die Verzögerungen bei Bau-projekten durch den vergleichs weise langen Winter führten in der ersten Jahreshälfte zu deutlich rück-läufigen Umsätzen. Aber, die auch in dieser Phase intensiv betriebene, Arbeit für die Entwicklung und Ein führungen neuer Produkte sowie die fortlaufenden Anstrengungen zur Optimierung sämtlicher betrieb-licher Prozesse bildeten die Grundlage für eine bereits in der zweiten Jahreshälfte wieder erheblich positi-vere Umsatz- und Ergebnisentwicklung.

So wurde bereits zu Beginn des Jahres 2009 von den deutsch-niederländischen Unternehmen des Seg-mentes die erste Zulassung eines Kunststoff-Abgassystems in den Niederlanden erreicht und die von CENTROTEC in Deutschland bereits etablierte Lösung erfolgreich im Markt eingeführt. Zudem wurde imzweiten Halbjahr die Entwicklung und Markteinführung eines besonders platzsparenden, ovalen Luftkanal-systems abgeschlossen. Dieses für den Einsatz im stark wachsenden Bereich der Kontrollierten Wohn-


Positive Geschäftsentwicklungdurch innovative Produkte undOptimierung der Abläufe

umsatzentwicklung gas flue systems [in Mio. EUR]

2005 70,2

2006 80,3

2007 96,4

2008 118,8

2009 128,1

Innovative Neuprodukte adressieren Renovierungsmarkt


Erhebliches Potenzial der Brennwerttechnik in Ost- und Südeuropa

raumlüftung konzipierte Luftführungssystem deutet bereits mit den Erfolgen der ersten Monate sein großes Marktpotenzial an und wird auch von den Schwestergesellschaften im Segment Climate Systemsvertrieben. Daneben entwickel te sich auch das Geschäft mit technischen Dachprodukten, wie zum Beispiel Solarbefestigungs systemen und Photovoltaik-Komplettsystemen über die bestehenden Vertriebs-wege und Kun dengruppen, positiv. Ein weiteres Beispiel für die Flexibilität und auch regionale Marktnäheder CENTROTEC-Unternehmen lieferte auch das gemeinsam mit Gaz de France für den franzö sischen Marktentwickelte Kaminrenovierungssystem, mit dem nachträglich mehrere Brennwert geräte an ein Hauptab-gasrohr angeschlossen werden können. Bei diesem System adressiert CENTROTEC mit der Brennwert-technik und der Renovierung zwei der wesentlichen Trends im internationalen Heiztechnikmarkt.

Die letztgenannte Produktlösung bildet auch eine wichtige Grundlage für die ausgesprochen er freulicheEntwicklung des Frankreichgeschäftes im Gas Flue Systems Segment. Durch die mehr als 25 %-ige Um-satzsteigerung in 2009 bildet der französische gemeinsam mit dem sich ebenfalls positiv entwickelndendeutschen Markt den bedeutendsten Ländermarkt. Durch diese mit Marktanteilsgewinnen in beidenMärkten einhergehende Entwicklung konnten die Umsatz rückgänge auf den sich bedingt durch die Wirt-schaftskrise schwachen Märkten wie Groß britannien, Polen, Italien und den USA überkompensiert werden. In einigen anderen Märkten konnten durch Gewinnung neuer Kunden die konjunkturbedingtenMarktrückgänge ausgeglichen werden. Trotz dieser regional unterschiedlichen, zu großen Teilen durch die Wirtschaftskrise verursachten Marktbedingungen haben die Konzernunternehmen des Segmentes ihre vertrieb lichen Aktivitäten sowohl national als auch international weiter intensiviert. Die Gewinnungzusätzlicher europaweit bedeutender Kesselhersteller als Kunden für Abgas systeme belegen die Erfolgedieser Expansionsstrategie und eröffnen neue zukünftige Umsatzpotenziale.

Neben dem gestiegenen Umsatz trugen auch die gegenüber dem Höchststand Mitte 2008 im Durch-schnitt deutlich gesunkenen, jedoch seit Mitte 2009 wieder leicht anziehenden Material ein standspreisezu der erheblich verbesserten Ergebnissituation des Segmentes bei. Durch eine länder- und unterneh-mensweit durchgeführte Optimierung der Beschaff ungs-, Logistik- und Produktionsprozesse konnte diesePreisentwick lung effizient genutzt werden, wie die um knapp zwei Prozentpunkte auf nunmehr 46,6 % ge-steigerte Rohertragsquote belegt. Durch diese Effizienz steigerung und den deutlich gestiegenen Umsatzkonnte auch die auf 19,4 % (Vorjahr 18,7 %) gestiegene Personalaufwandsquote überkompensiert werden.Das ab Anfang 2010 bei allen Unternehmen des Gas Flue Segmentes sukzessive eingeführte einheitlicheERP-System wird zur weiteren Prozessoptimierung beitragen und die Möglichkeiten der gemeinsamen Be-schaff ung sowie die Flexibilität und den Kundenservice weiter verbessern. Diese übergreifende Optimie-rung von Prozessen und Organisation bildet eine wesentliche Grundlage für ein wettbewerbsfähigesAngebot innovativer Systemlösungen. Darüber hinaus arbeiteten in 2009 die Unternehmen des Segmen-tes, ohne die regionalen Besonderheiten zu vernachlässigen, an einer weiteren An gleichung und Ergän-zung des Produktportfolios, um Synergien zwischen den Einzelunter nehmen zu nutzen und mit eineraufeinander abgestimmten und erweiterten Produktpalette in den unterschiedlichen Märkten aufzutreten.

Strategische Ausrichtung und AusblickAuch zukünftig wird im Segment Gas Flue Systems der Fokus auf dem Bereich der Abgassyste me für dieHeiz-, Klima- und Lüftungstechnik liegen. Schwerpunkte sind hierbei weiterhin die Brennwerttechnologiefür Gas- und Ölheizungen sowie Luftführungssysteme für die Kontrollierte Wohnraumlüftung und die Klima tisierung von Gebäuden. Erhebliches Potenzial bieten dabei weiterhin die Märkte Osteuropas sowiemittelfristig auch Südeuropas mit ihrer vergleichsweise noch geringen Verbreitung der hocheffizienten


Fortgesetzte Internationalisierung

Optimierung der interner Prozesse durch gemeinsame IT-Plattform



Innovative und komfortable Luftführungssysteme für die Anforderungen energiesparenderBauformen

Integriertes Energiedachsystemfür Solarthermie und PV

Brennwerttechnologie, die sich vor dem Hinter grund der mittelfristig weiter steigenden Energiepreise undder auch in diesen Ländern einsetz enden Klimaschutzbemühungen auch dort durchsetzen wird. DieseEinschätzungen ändern sich auch durch die in 2009 in diesen Ländern besonders stark spürbaren Aus-wirkungen der Wirtschaftskrise nicht grundlegend. Ähnliches gilt für die nordamerikanischen und die süd-euro päischen Märkte, bei denen ebenfalls ein erheblicher Nachholbedarf bezüglich der Verbreitung derenergiesparenden Brennwerttechnologie besteht. Hier ist neben den Energiepreisen der Klimaschutzge-danke ein wesentlicher Faktor für die weitere Verbreitung effizienter Technologien zur Nutzung der be-grenzt zur Verfügung stehenden fossilen Energieträger.

In den bezogen auf die Brennwerttechnik schon weiterentwickelten westeuropäischen Märkten gewinnenfür die CENTROTEC-Unternehmen dahingegen immer stärker Luftführungssysteme für die Klimatisierungund Lüftung von Gebäuden an Bedeutung. Wie bei der Brennwerttechno logie spielen hierbei auch Einspar-und Umweltschutzaspekte eine wesentliche Rolle. Besonders die sich immer weiter verbreitenden in Rich-tung Passivhaustechnologie gehenden Bauformen benötigen intelligente Luftführungslösungen, um einenentsprechenden Luftaus tausch zu gewährleisten. Die Weiterverbreitung dieser Bauformen wurde beispiels-weise in Frank reich gesetzlich festgelegt und ist spätestens ab dem Jahr 2020 unumgänglich. Grundsätz-lich beruhen die Anstrengungen für Energieeinsparungen und Klimaschutz auf einem breiten Konsens undwerden in immer mehr Ländern durch eine ausgebaute und verstetigte Förder- und Regulierungspolitikgefördert und gefordert. Dies bietet die sowohl von den Endkunden als auch von den Herstellern in derVergangenheit geforderte Planungssicherheit, um die kosten senkenden und gleichzeitig klimaschonendenMaßnahmen sowohl beim Neubau als auch bei der Modernisierung vornehmen zu können.

Neben den Abgas- und Luftführungssytemen wird in Zukunft verstärkt der Bereich der tech nischen Dach-produkte an Bedeutung gewinnen. Größtes Umsatzpotenzial in diesem Bereich haben die Solarbefestigungs-und Photovoltaikkomplettsysteme. In der zweiten Hälfte 2009 konnten die über bestehende Vertriebs-wege und Kundengruppen vertriebenen Systeme bereits einen steigenden Umsatzbeitrag liefern. Eine zukunftsweisende Innovation in diesem Bereich, die auf großes Marktinteresse bei der ersten VorstellungEnde 2009 stieß, ist ein integriertes Energiedachsystem. Durch dieses System werden Solarthermiekol-lektoren, Photovoltaik- und Dummy-Module zu einer optisch einheitlichen Dachoberfläche, die auchSchornsteine und andere Dachelemente umfasst, integriert. Diese, im oberen Preissegment angesiedelteSystem lösung, adressiert neben der effizienten Nutzung der Sonnenenergie für Heizung und Elektrizi täts-erzeugung insbesondere die ästhetischen Ansprüche einer modernen Architektur. Bei der Entwicklungdieser integrierten Systemlösung kamen die Kompetenzen des Spezialisten für technischen Dachpro-dukten Ubbink und des Solarexperten Wolf zusammen, zudem kommen Komponenten der At Equity-Beteiligung CENTROSOLAR zum Einsatz. Wie in dieser zukunfts weisenden Produktentwicklung wird diesegmentübergeifende Zusammenarbeit der Einzel unternehmen weiter ausgebaut, um die Kompetenzen inEntwicklung, Fertigung, Beschaffung und Marktzugang optimal zu nutzen und zu ergänzen.

Auf Basis des erfolgreich verlaufenen Geschäftsjahres 2009 und der innovativen, neu im Markt eingeführ-ten Produkte, der hinzugewonnenen neuen Kunden und der weiter optimierten internen Prozesse gehtCENTROTEC für das Geschäftssegment Gas Flue Systems für 2010 von einem Umsatz in Höhe von 130 bis 140 Mio. EUR aus. Zukünftig wird für das Gas Flue Segment von einem organischen Umsatz-wachstum von 10 bis 12 % ausgegangen. Im laufenden Geschäftsjahr soll das operative Ergebnis (EBIT)auf Basis einer in etwa auf Vorjahresniveau liegenden Marge über dem Vorjahreswert liegen. Mittelfristigwerden im Segment Gas Flue Systems wieder zweistellige EBIT-Margen angestrebt.


Medical Technology & Engineering Plastics

Marktumfeld und GeschäftsentwicklungDie Finanzkrise und Wirtschaftskrise hat die medimondi AG, die die Obergesellschaft des Segmentes Medical Technology & Engineering Plastics bildet, im Jahr 2009 stark beschäftigt. Während der vom Be-reich Medical Technology bediente Medizintechnikmarkt von der Krise nur am Rande betroffen war, istder Umsatz mit nicht im Medizin- oder Pharmabereich eingesetzten Hochleistungskunststoffen aus demBereich Engineering Plastics rezessionsbedingt und kurzfristig um mehr als ein Drittel eingebrochen. Trotzentsprechender, frühzeitig ab November 2008 eingeleiteter, Maßnahmen zur Kapazitätsanpassung in die-sem Bereich musste erstmals ein Segmentverlust hingenommen werden. Die Krise wurde jedoch von den Unternehmen des Segments dazu ge nutzt, u. a. kurzfristig die Kostenbasis der Einzelunternehmen der jeweils aktuellen Marktstruktur anzupassen und somit eine solide Basis zu schaffen, um in Zukunft wiederauf den profitablen Wachstumskurs der letzten Jahre im Segment zurückzukehren. So wurde vor allem imdeutschen Produktionsunternehmen Centroplast das Instrument der Kurzarbeit bereits ab dem 01.01.2009konsequent umgesetzt. Umstrukturierungen mit permanenten Personalanpassun gen wurden in beidenKunststoffunternehmen vorgenommen, wobei darauf geachtet wurde, dass die Unternehmen darauf vor-bereitet bleiben, schnell auf ein sich besserndes Marktumfeld reagieren zu können, so dass sie auch beischwach wachsenden Umsätzen wieder profitabel werden und bei stärkerem Wachstum lieferfähig sind.

In 2009 wurde im Segment Medical Technology & Engineering Plastics ein um 23,6 % gesunkener Umsatzvon 29,0 Mio. EUR (Vorjahr 38,0 Mio. EUR) erwirtschaftet. Aufgrund weiter optimierter Einkaufsbedingun-gen und eines veränderten Produktmixes verbesserte sich die Rohertragsquote auf 70,7 % (Vorjahr 64,4 %)und konnte den in Folge des starken Umsatzrück gangs nur unterproportional gesunkenen Personalauf-wand teilweise kompensieren. In Folge dessen sank das EBTIDA auf 1,5 Mio. EUR (Vorjahr 5,0 Mio. EUR)und das EBIT belief sich auf minus 1,0 Mio. EUR (Vorjahr plus 3,0 Mio. EUR). Die EBIT-Marge lag folglichmit minus 3,4 % im negativen Bereich (Vorjahr plus 7,9 %).

Bei den Unternehmen der medimondi-Gruppe, die das Segment bilden, waren zum Jahresende 2009rechnerisch 294 Vollzeitkräfte (FTE = Full Time Equivalent) und damit 28 weniger als zum Ende des Vor-jahres beschäftigt. Die Abnahme der Mitarbeiterzahl beschränkt sich auf den Be reich der Hochleistungs-kunststoffe und resultiert aus den frühzeitig eingeleiteten Anpassungen des Bereichs an die aktuellschwierige Gesamtmarktsituation. Neben dieser direkten Anpas sung wurde auch während des gesamten


Krisenbedingte Umsatzrückgänge bei Engineering Plastics

Umsatzentwicklung medical technology & engineering plastics [in Mio. EUR]

2005 26,5

2006 33,8

2007 35,9

2008 38,0

2009 29,0



Weiter positive Geschäftsentwicklung im Medizintechnikbereich

Starke Marktposition im Marken- und OEM-Medizintechnikgeschäft

Jahres 2009 Kurzarbeit als weiteres Instrument zur Kapazitätsanpassung eingesetzt. Zum Jahresende wardie Personalkapazität durch die Kurz arbeit rechnerisch um 23 Vollzeitstellen reduziert (Vorjahr 0 FTE’s).Im Jahresdurchschnitt sank die Zahl der rechnerischen Vollzeitstellen um 16 auf 313 (Vorjahr 329). UnterBerücksichti gung der Kurzarbeit um 31 auf 298 FTE’s. Der Personalaufwand sank als Resultat der krisen-bedingt durchgeführten Restrukturierungsmaßnahmen um 9,5 %, führte jedoch aufgrund des gesunkenenUmsatzniveaus zu einer Personalaufwandsquote von 47,1 % (Vorjahr 36,4 %) im Segment.

Wesentliche Entwicklungen im abgelaufenen GeschäftsjahrDas abgelaufene Geschäftsjahr 2009 stellte das Segment Medical Technology & Engineering Plasticsspeziell im Bereich der Hochleistungskunststoffe vor extreme Herausforderungen. Die in diesem Bereichwichtigen Kunden aus dem stark exportorientierten Maschinen- und Anlagen bau reagierten seit Herbst2008 mit einer deutlichen Verkürzung der Lagerreichweiten auf die weltweite realwirtschaftliche Rezes-sion. Die auch im weiteren Jahresverlauf bei deutlich mehr als 30 % liegenden Umsatzrückgänge dieserZielbranchen führten in der Folge zu weiteren erheblichen Umsatz rückgängen bei den Halbzeuge zulie-fernden Unternehmen des Bereiches Engineering Plastics.

Dem steht die stabile Entwicklung der Medizintechniksparte gegenüber, die in 2009 das Markengeschäftweiter festigte und mit Hilfe neu gewonnener Distributionspartner bisher noch nicht bediente Länder-märkte erschloss. So wurden in 2009 Distributoren für das Produkt LiquoGuard® in den Ländern Brasi-lien, Neuseeland, Australien, Ukraine und Weißrussland unter Vertrag genommen, für das Produkt Seriflexkamen Distributoren in Griechenland und Saudi Arabien hinzu. Darüber hinaus konnte im weiter ausge-bauten Markengeschäft die Ent wicklung einer speziellen Kühlpumpe abgeschlossen und deren Marktein-führung vorbereitet werden. Weiterhin wurden signifikante Fortschritte bei der Entwicklung eines Systemszur Hoch frequenzablation (RFA) gemacht. Bei beiden Produkten wird, wie bei den seit Jahren am Marktbewährten LiquoGuard® und den Liposat-Geräten, jeweils ein aktives Medizingerät mit einem sterilen Verbrauchsgut kombiniert, was die Bindung an die Marke Möller Medical stärkt und eine langfristige Geschäftsbeziehung fördert.

Neben diesem Markengeschäft bildet im Medizintechnik-Bereich des Segmentes das bewährte OEM-Geschäft ein zweites Standbein. Hier konnte die Marktposition als Hersteller von HPLC-Hardware und Liquid-Handling-Systemen mit Hilfe der über dem Marktstandard liegenden Fertigungsqualität und dendaraus für den Auftraggeber resultierenden Vorteilen gefestigt werden. Zusätzliche Weiterentwicklungenvon Kundenprodukten konnten in diesem Bereich in 2009 angestoßen werden und führen mittelfristig zuweiteren Wettbewerbsvorteilen.

Der im abgelaufenen Geschäftsjahr angefallene starke Umsatzrückgang im Bereich derjenigen Hochleis-tungskunststoffe, die nicht an Kunden aus der Medizintechnik oder aus dem pharma zeutischen Bereichgeliefert wurden, sorgte für eine Verschiebung des Produktmixes im Seg ment. Der veränderte Produkt-mix, aber auch die durch einen optimierten Einkauf voll nutzbar gemachten, rückläufigen Materialein-standspreise sorgten für eine deutlich, um 6,3 %-Punkte, verbesserte Rohertragsquote. Der gleichzeitigeAnstieg der Personalaufwandsquote auf 47,1 % (Vorjahr 36,4 %) ist im Umsatzrückgang in 2009 begründet.Dieser konnte auch durch die hier frühzeitig eingeleiteten Maßnahmen zur Kapazitätsanpassung nicht


vollständig kompensiert werden. Zudem werden die in 2009 erheblich gesenkten Leiharbeitskosten imMaterialaufwand und nicht im Personalaufwand ausgewiesen und zeigen den Erfolg der zeitnah und konsequent vorgenommen Anpassungen somit nur zum Teil.

Strategische Ausrichtung und AusblickTrotz des unbefriedigenden Geschäftsverlaufs in 2009 ist die Entwicklung des Segmentes Medical Techno-logy & Engineering Plastics auch in Zukunft auf ein nachhaltiges organisches Wachstum ausgerichtet. Dieswird durch die Wahrnehmung gezielter sich in der aktuellen Wirtschaftslage häufig als günstig darstellenderAkquisitionen unterstützt und hat die mittelfristige Verselbständigung der medimondi AG zum Ziel.

Im Verlauf dieses Prozesses wird der Schwerpunkt der medimondi-Entwicklung im Bereich der Eigenpro-dukte für den Medizintechnikmarkt liegen, welcher sich in den letzten Jahren relativ stabil entwickelt hat,da die hier eingesetzten Produkte überwiegend für nicht aufschiebbare von den Krankenkassen getragenemedizinische Leistungen verwendet wurden. Auch die im Kundenauftrag gefertigten medizintechnischenProdukte werden im langfristig wachsenden Gesundheitsmarkt abgesetzt und bilden eine solide Grund-auslastung der Kapazitäten und einen guten Zugang zu einem attraktiven Markt. So hat beispielsweise die Bank Vontobel dem von medimondi-Unternehmen mit mehreren innovativen Produkten adressiertenMarkt für Wirbelsäulenimplantate in den nächsten Jahren ein durchschnittliches jährliches Wachstum vonmehr als 10 % prognostiziert.

Im Jahr 2010 wird ein Fokus im internationalen Vertrieb auf dem arabischen Raum liegen; bereits im Januarwurde hierfür die größte Messe Arab Health besucht.

Diese grundsätzlich positiven Wachstumsaussichten des Medizintechnikmarktes, das weiter internationa-lisierte Vertriebsnetz und der weiterhin in effizienter Art und Weise Produktinnovatio nen hervorbringendeEntwicklungsbereich bieten dem Segment gute Zukunftsaussichten. Zu der erwarteten positiven Segment- entwicklung wird nach den Kapazitätsanpassungen der letzten Zeit zukünftig auch wieder der Bereich derHochleistungskunststoffe beitragen, wenn auch mit einem tendenziell geringeren Anteil. Für das Geschäfts- jahr 2010 erwartet CENTROTEC trotz aller, besonders für dieses Segment existierender gesamtwirtschaft-licher Unsicherheiten, ein moderates organisches Umsatzwachstum auf 30 bis 32 Mio. EUR bei einerErgebnis-Marge im niedrigen einstelligen Bereich. Mittelfristig wird auch weiterhin ein organisches, jährli-ches Umsatzwachstum von mehr als 10 % und eine EBIT-Marge im hohen einstelligen bzw. niedrigen zweistelligen Bereich erwartet.


Erschließung neuer internationaler Märkte

segmentumsätze[in Mio. EUR]

2005 26,5 70,2 39,6

2006 33,8 80,3 110,0

2007 35,9 96,4 274,1

2008 38,0 118,8 319,3

2009 29,0 128,1 309,5

2010(e) 30–32 130–140 320–330


Stabile Wachstumsraten für medimondi-Märkte


Wesentliche Beteiligung – CENTROSOLAR Group AG

Wie in den Vorjahren stellt die Beteiligung an der CENTROSOLAR Group AG – im Folgenden CENTROSOLAR – die wesentlichste nicht voll konsolidierte Beteiligung für den CENTROTEC-Konzern dar.Die Beteiligungsquote an der CENTROSOLAR verringerte sich in Folge einer im vierten Quartal 2009 durch- geführten Kapitalerhöhung bei der CENTROSOLAR Group AG von 30,76 % zum 31.12.2008 auf 26,16 %zum 31.12.2009. Bei dieser Kapitalerhöhung, die sich ausschließlich an bestehende Aktionäre richtete,wurde das Grundkapital der Gesellschaft von 14.533.309 EUR durch Bareinlage von 5.800.000 EUR mitWirkung zum 17.11.2009 auf 20.333.309 EUR erhöht. In diesem Verfahren wurden den Altaktionärenneue Aktien zum Preis von 3,45 EUR je Aktie angeboten. Die Nachfrage der Altaktionäre war so hoch,dass es zu keiner Privatplatzierung von Aktien kam. Die aus der Kapitalerhöhung der CENTROSOLARGroup AG zugeflossenen Bruttoemissionserlöse in Höhe von rund 20 Mio. EUR sollen zur Re duzierung derNettoverschuldung und zur Finanzierung des weiteren Wachstums insbesondere für die Expansion desSolar Integrated Systems Geschäftes außerhalb Deutschlands und des Geschäfts mit antireflexionsbe-schichtetem Solarglas verwendet werden. Für CENTROTEC ergibt sich aus dieser Kapitalerhöhung einVerwässerungsverlust in Höhe von 2,2 Mio. EUR, der erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnungder CENTROTEC abgebildet wird. Weitere Informationen zu dieser Thematik befinden sich im Konzernan-hang auf der Seite 109.

Wie in den vorangegangenen Jahren ist bei der grundsätzlichen Betrachtung der Beteiligung an der CENTROSOLAR zu beachten, dass durch die At Equity-Bilanzierung der Beteiligung bei der CENTROTECder Umsatz und die operativen Ergebnisgrößen der CENTROSOLAR nicht in den entsprechenden GuV-Positionen enthalten sind. Dies gilt auch für die Bilanzkennzahlen, mit Ausnahme der Finanzanlagen unddes Eigenkapitals. In den Kursen der CENTROTEC-Aktie werden diese Werte jedoch eingepreist und verzerren bei Nicht-Berücksichtigung dieses Sachverhalts die Ergebnisse entsprechender Kennzahlen-vergleiche.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2009 erzielte CENTROSOLAR, trotz des für die Photovoltaik-Branche aus-gesprochen wechselvollen Marktes, mit Preisrückgängen von mehr als 30 % gegenüber den Durchschnitts- werten des Vorjahres und eines fast vollständig eingebrochenen Spaniengeschäfts, einen Umsatz von308,7 Mio. EUR. Damit lag der Konzernumsatz, infolge eines ausgesprochen guten Geschäftsverlaufs imzweiten Halbjahr, lediglich um 7,2 % unter dem Vorjahreswert von 332,6 Mio. EUR und deutlich über denzuletzt prognostizierten 280 bis 290 Mio. EUR. In sämtlichen Ergebnisgrößen finden sich in 2009 erhebli-che Sondereinflüsse, die einen Vergleich mit den entsprechenden Vorjahreswerten nur bedingt sinnvollerscheinen lassen. Bei den operativen Ergebnisgrößen sind dies im Wesentlichen die vor allem in der ersten Hälfte des abgelaufenen Geschäftsjahres notwendig gewordenen marktpreisbedingten Lagerwert-berichtigungen in Höhe von 7,8 Mio. EUR und die aus dem Abverkauf von zu hoch bewerteten Altbestän-den entstandenen Verluste. Durch die frühzeitig eingeleiteten operativen Gegenmaßnahmen und dieflexiblen Einkaufsbedingungen konnte CENTROSOLAR aber be reits in der zweiten Hälfte des Jahres wie-der in die Gewinnzone zurückkehren und auf Grund lage der sehr guten Absatzsituation ein deutlich positi-ves, operatives Jahresergebnis erzielen. Das EBITDA lag in 2009 mit 13,6 Mio. EUR (Vorjahr 21,4 Mio. EUR)und das EBIT mit 6,9 Mio. EUR (Vorjahr 12,0 Mio. EUR) auf Ganzjahressicht zwar unter den Vorjahreswer-ten, in den letzten beiden Quartalen aber deutlich über den Vergleichswerten des Jahres 2008. Die sichzusätzlich durch den Mitte des Jahres vollzogenen Rückzug aus dem gemeinsamen portugie sischen JointVenture mit der insolventen Qimonda AG ergebenden, nur zum Teil liquiditätswirk samen, Verluste in Höhe von 26,7 Mio. EUR führten jedoch zu einem Vorsteuerergebnis (EBT) in Höhe von minus 25,4 Mio. EUR


Kapitalerhöhung erfolgreich platziert

Sehr gute Geschäftsentwicklungim zweiten Halbjahr

Sondereinflüsse des ersten Halbjahres führen zu negativem Gesamtergebnis


(Vorjahr plus 5,4 Mio.). Nach Steuern (EAT) ergab sich da durch ein negatives Ergebnis von minus 29,7 Mio. EUR (Vorjahr plus 4,4 Mio. EUR). Dieses Er gebnis fließt dem CENTROTEC-Konzern entspre-chend seinem Anteil von 26,16 % am Grund kapital der CENTROSOLAR Group AG anteilig in Höhe vonminus 10,0 Mio. EUR (Vorjahr plus 2,2 Mio. EUR) zu. In dieser Summe ist ein einmaliger Ergebnisbeitrag(Verwässerungseffekt) von minus 2,2 Mio. EUR aus der im vierten Quartal 2009 durchgeführten Kapital-erhöhung der CENTROSOLAR enthalten. Insgesamt wird das Ergebnis je Aktie bei der CENTROTEC in2009 durch das von den nur teilweise liquiditätswirksamen Sondereffekten belastete CENTROSOLAR-Beteiligungsergebnis um minus 0,60 EUR reduziert.

In 2009 wurde bei der CENTROSOLAR durch einige weitreichende, das Ergebnis kurzfristig negativ beein-flussende, aber alternativlose Entscheidungen die Grundlage für eine mittel- und langfristig erfolgreicheUnternehmensentwicklung geschaffen. So belegen die bereits im zweiten Halbjahr 2009 sichtbaren Erfolge bei Absatz und Ergebnis die Richtigkeit dieser strategischen Entscheidungen, die der auch für dentraditionell stark schwankenden Photovol taikmarkt extremen Marktentwicklung seit der zweiten Jahres-hälfte 2008 geschuldet waren. So führten die erschwerte Finanzierung, speziell von Großprojekten, alsFolge der Finanz- und Wirtschaftskrise und die zeitgleich stark gestiegenen Produktionskapazitäten zueinem spür baren Lageraufbau, der mit einem bisher einmalig starken Modulpreisverfall einherging. Die hieraus resultierenden Lagerwertberichtigungen führten in der ersten Jahreshälfte zu einem stark negativen operativen Ergebnis. Insbesondere die, durch die traditionell flexible Einkaufs strategie der CENTROSOLAR sehr zeitnah und in erheblichem Umfang erzielten, Materialein standspreisreduktionen,sowie die Durchführung eines umfassenden Kostenoptimierungspro gramms bildeten dann die Grundlagefür eine deutlich über dem Marktdurchschnitt liegende Geschäftsentwicklung in der zweiten Jahreshälfte,mit deren Hilfe die Sondereffekte des ersten Halbjahres zu großen Teilen kompensiert werden konnten.Die seit Jahren verfolgte flexible Einkaufsstrategie erwies sich in dieser Phase des allgemeinen Preisver-falls als wesentlicher Vorteil gegenüber dem Großteil der Wettbewerber und erlaubte eine frühzeitigereund nachhaltige Rückkehr in die Gewinnzone sowie den Zugewinn von Marktanteilen.

Auch die für das operative Geschäft grundlegende Entscheidung, sich im Segment Solar Integrated Systems besonders auf den Markt für Dachanlagen zu fokussieren, wurde durch die gute Entwicklung dieses Marktsegmentes im Vergleich zum Markt für Freiflächenanlagen bestä tigt. Auf Basis der bevorzug-ten Förderung dieses Anlagentyps, beispielsweise in Frankreich, Deutschland und Italien, bieten sich indiesem Geschäftsfeld auch zukünftig gute Perspektiven. Gleiches gilt für das sich gut entwickelnde Geschäft mit speziellen Solarkomponenten wie Be festigungssysteme und spezialbeschichtetem Antire-flexglas. Diese Produkte werden in Unter nehmen des Segmentes Solar Key Components in Deutschlandentwickelt, produziert und welt weit vertrieben. Auch sie trugen in 2009 mit stabilen Beiträgen zum CENTROSOLAR-Ergebnis bei.

Bei der Entwicklung der regionalen Märkte war im abgelaufenen Geschäftsjahr eine deutliche Umsatzaus-weitung in Frankreich, Benelux und den USA zu verzeichnen. Der deutsche Markt entwickelte sich in 2009,


Wettbewerbsvorteile durch flexible Einkaufsstrategie


speziell in der zweiten Jahreshälfte, absatzmäßig ebenfalls sehr gut. Diese Entwicklung sorgte aufgrund desgleichzeitigen Einbruchs des in den Vorjahren extrem stark gewachsenen spanischen Marktes für eine vorübergehende Reduzierung des Auslands anteils an den Konzernumsätzen in 2009 auf 49 % (Vorjahr 57 %).Das starke Wachstum des Auslandsgeschäfts, speziell in Frankreich und auf dem in Zukunft weltweit größ-ten Markt, den USA, wird den Auslandsanteil aber voraussichtlich in Kürze wieder ansteigen lassen. Hierbeikönnen die Unternehmen des CENTROSOLAR-Konzerns auf die auch in Zukunft weiter ausge baute und inWesteuropa lokal verwurzelte Vertriebsstruktur aufbauen. Mit dieser frühzeitig installierten, kleinzelligenund flächendeckenden Vertriebsstruktur und einem umfassenden Service- und Produktprogramm für In-stallateure und Großhändler hat CENTROSOLAR eine schwer zu überwindende Markteintrittsbarriere indem besonders stark auf Qualität und Service basierenden Dachgeschäft geschaffen.

Die in 2009 getroffenen strategischen Entscheidungen und die umgesetzten operativen Maßnahmen bil-den eine solide Grundlage für eine weiterhin erfolgreiche Entwicklung des Konzerns. Diese Einschätzungdes CENTROSOLAR-Vorstandes ist auch vor dem Hintergrund weiter bestehender Unsicherheiten hin-sichtlich der allgemeinen wirtschaftlichen Lage und den speziell in Deutschland angekündigten regulatori-schen Veränderungen für die Photovoltaik-Branche valide.

Für 2010 erwartet CENTROSOLAR einen leicht atypischen saisonalen Verlauf in der Photovoltaik-Industrie,der in etwas abgemilderter Form auch den Geschäftsverlauf der CENTROSOLAR wider spiegeln wird. Sowird die hohe Nachfrage nach Dachanlagen in Deutschland vor der Reduzier ung der Einspeisevergütungzu einem außergewöhnlich guten ersten Halbjahr führen. Im dritten Quartal ist hingegen mit einem star-ken Einbruch der Nachfrage aus Deutschland zu rechnen. Der Ausblick auf eine weitere Kürzung der Ver-gütung ab 2011 wird dann die Nachfrage wieder ankurbeln, was zu einem typisch starken vierten Quartalführen wird.

Trotz der Diskussion bezüglich der Auswirkungen der Einspeisevergütungsreduzierung auf die Photovol-taik-Branche in Deutschland blickt die CENTROSOLAR zuversichtlich auf das laufende Geschäftsjahr. Diekonsequente Umsetzung des Optimierungsprogramms im abgelaufenen Geschäftsjahr, der flexible Ein-kauf, der Fokus auf Dachanlagen sowie die kontinuierliche Inter nationalisierung unseres Geschäfts sindwesentliche Faktoren, die bereits im zweiten Halbjahr des abgelaufenen Jahres zu Rekordwerten bei Um-satz und Ergebnis geführt haben. Der bereits jetzt hohe Exportanteil wird im laufenden Geschäftsjahr aufgrund der starken Wettbewerbs positionierung der CENTROSOLAR in Frankreich, aber auch des zuneh-menden Geschäfts erfolgs in Italien, USA, Benelux und Spanien deutlich steigen und somit die Auswirkun-gen der schwierigen Marktsituation in Deutschland abmildern. Mit einem Umsatzwachstum von 10 bis 20 % und einem operativen Ergebnis EBIT in Höhe von 14 bis 16 Mio. EUR sollten die Vorjahreswertedaher übertroffen werden. Für 2011 geht die CENTROSOLAR davon aus, dass sich das Wachstum insbe-sondere außerhalb von Deutschland weiter fortsetzt. Da CENTROSOLAR in diversen Auslandsmärktenschon heute erfolgreich wächst, ist die Fortsetzung des profitablen Wachstumstrends für das Gesamt-unternehmen auch über 2010 hinaus gut abgesichert.


Gute Umsatzentwicklung inFrankreich, Benelux, USA und Deutschland

Atypischer saisonaler Geschäftsverlauf in 2010 erwartet



>30%


12

3

4

5

6

6

6


Blockheizkraftwerk/Biogas:Durch Kraft-Wärme-Kopplung (KWK) wirdStrom und Wärme gemeinsam am Ortdes Verbrauchs erzeugt | Blockheizkraft-werke sparen damit gegenüber einer ge-trennten Erzeugung über ein Drittel dereingesetzten Primärenergie | Mit Biogasbetriebene Blockheizkraftwerke arbeitenin einem nachhaltigen Stoffkreislauf ohneCO2-Emissionen.

1 Blockheizkraftwerk 2 Netzeinspeisung von erzeugtem Strom3 Brauchwärme4 Abgassystem

Klimatisierungslösungen mit Wärmerückgewinnung: Hocheffiziente Klimatisierungslösungenmit Luftvolumenleistungen bis zu 100.000 m3/h schaffen ein gesundesRaumklima | Durch Wärmerückgewin-nung tragen sie deutlich zur Energieein-sparung bei und senken Heizenergie-bedarf und CO2-Emissionen | Nach dem Baukastenprinzip können Klimatisie-rungslösungen entsprechend der projekt-spezifischen Anforderungen konfiguriertwerden | Eine intelligente Steuerungsorgt für die optimale Leistung in jederBetriebssituation.

5 Klimatisierungslösung mit Wärmerückgewinnung

6 Luftführungssysteme



Reduktion Working Capital

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Im Vergleich zum Vorjahr ergaben sich in 2009 aus Konzernsicht keine wesentlichen Verän derungen imKonsolidierungskreis. Die Bilanz des CENTROTEC-Konzerns zum 31.12.2009 weist ebenfalls keine wesent-lichen strukturellen Veränderungen im Vergleich zur Vorjahres bilanz auf.

VermögenslageDie auch im gesamten Jahresverlauf 2009 nur leichten Veränderungen der CENTROTEC-Konzernbilanzsind wie bereits im Vorjahr auf den stark saisonalen Verlauf des CENTROTEC-Kerngeschäftes zurückzu-führen. Verglichen mit dem Bilanzstichtag des Jahres 2008 gab es lediglich kleinere Änderungen.

Die Bilanzsumme des CENTROTEC-Konzerns zum 31.12.2009 erhöhte sich im Vergleich zum Bilanzstich-tag 2008 nur marginal um 0,3 % oder 1,3 Mio. EUR auf 379,6 Mio. EUR. Die wesentlichsten absolutenVeränderungen auf der Aktivseite der Bilanz zeigen sich bei den Liquiden Mitteln, die im Jahresverlauf um 12,4 Mio. EUR auf 35,4 Mio. EUR am Bilanzstichtag zunahmen. Dahingegen reduzierten sich die AtEquity bilanzierten Finanzanlagen in Folge der, in der ersten Jahreshälfte 2009 angefallenen, zum größtenTeil nicht operativen, Ver luste der Beteiligungstochter CENTROSOLAR um 6,9 Mio. EUR auf nunmehr 23,7 Mio. EUR. Zudem konnten aufgrund des weiter optimierten Working Capital-Managements die Vorräte und die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 2,8 bzw. 2,0 Mio. EUR auf nunmehr 57,0 Mio. EUR bzw. 58,7 Mio. EUR reduziert werden. Das Sachanlagevermögen lag in Folge der aus denhohen Investitionen der Vorjahre resultierenden erhöhten Abschreibungen und der gegenüber 2008 leichtauf 12,4 Mio. EUR (Vorjahr 13,9 Mio. EUR) reduzierten Investitionen mit 91,3 Mio. EUR um 3,5 Mio. EURunter dem Vorjahreswert. Die Immateriellen Vermögenswerte stiegen dahingegen um 0,8 Mio. EUR auf37,5 Mio. EUR. Die Investitionen in ein unternehmensüber greifendes ERP-Projekt im Segment Gas FlueSystems stellen hierbei den wesentlichen Anteil der in diesem Bereich auf 5,5 Mio. EUR gestiegenen Investitionssumme.

Geschäfts- oder Firmenwert Vorräte

Immaterielle Vermögenswerte Forderungen L. u. L.

Sachanlagevermögen Liquide Mittel

Finanzanlagen; At Equity Sonstiges

Eigenkapital

Finanzverbindlichkeiten

Sonstige Verbindlichkeiten

aktiva[in Mio. EUR]

passiva[in Mio. EUR]

2008 2009 2008 2009

378,4 379,6 378,4 379,6

22,911,9

60,7

59,930,6

94,7

36,8

60,9

35,4

15,1

58,7

57,023,7

91,3

37,5

60,9 127,8 132,7

137,0 121,8

113,6 125,2


Das Eigenkapital des CENTROTEC-Konzerns stieg in 2009 durch den Periodenüberschuss in Höhe von 5,2 Mio. EUR auf 132,7 Mio. EUR. Dieser 3,8 %-ige Anstieg führte zu einem Anstieg der Eigenkapitalquoteauf 34,9 % (Vorjahr 33,8 %). Der Anstieg des gezeichneten Kapitals von 16,6 Mio. EUR auf 16,7 Mio. EURhat seine Ursache in der Ausübung von 134.146 Aktien optionen im Rahmen des konzernweiten Aktienop-tionsprogramms im abgelaufenen Jahr durch Organe und Mitarbeiter des CENTROTEC-Konzerns. Je Aktiewurde hierbei ein EUR in das Gezeichnete Kapital und der darüber hinausgehende Teil des Ausübungsbe-trages als Agio in die Kapitalrücklage eingezahlt.

FinanzlageNeben den beschriebenen Veränderungen im Eigenkapital stellt die Abnahme der Finanzver bindlichkeitenum 15,2 Mio. EUR bzw. 11,1 % auf 121,8 Mio. EUR die größte Veränderung auf der Passivseite der Konzern-bilanz dar. Die unter Berücksichtigung der deutlich erhöhten Liquiden Mittel berechneten Nettofinanzver-bindlichkeiten konnten sogar um 27,7 Mio. EUR bzw. 24,2 % auf 86,5 Mio. EUR abgebaut werden. Seitdem Höchststand aus dem Jahre 2006 als Folge der Wolf-Übernahme konnten damit die Nettofinanzver-bindlichkeiten nahezu halbiert werden. Da zudem bereits frühzeitig in 2008 die Refinanzierung des Konzerns lang fristig gesichert wurde, verfügt CENTROTEC über eine hohe Flexibilität hinsichtlich der weiteren aktiven Gestaltung der Unternehmensentwicklung. Durch die zum 31.12.2009 im Konzern ver-fügbaren Liquiden Mittel in Höhe von 35,4 Mio. EUR und durch die vorhandenen freien Kreditlinien ver-fügt CENTROTEC über ausreichend Liquide Mittel. Hierdurch bieten sich dem Konzern und seinenEinzelunternehmen vielfältige Möglichkeiten zum Erhalt und Ausbau des operativen Geschäftsbetriebesund zur strategischen Weiterentwicklung des Konzerns.

Die deutlich reduzierten Finanzverbindlichkeiten führten trotz des in 2009 leicht rückläufigen Ergebnisseszu einem niedrigeren dynamischen Verschuldungsgrad (Finanzverbindlichkeiten/EBITDA) von 2,6 nach2,8 im Vorjahr. Die übrigen Bilanzrelationen zwischen kurzfristigen Ver mögenswerten und kurzfristigenVerbindlichkeiten blieb mit 1,6 ebenso unverändert wie die von langfristigen Vermögenswerten zu lang-fristigen Verbindlichkeiten mit 1,5. Das Net Working Capital (Umlaufvermögen abzüglich Liquide Mittel,abzüglich kurzfristige nicht zinstragende Ver bindlichkeiten) des Konzerns konnte dahingegen zum Bilanz-stichtag von 65,1 Mio. EUR Ende 2008 auf 53,6 Mio. EUR zum 31.12.2009 mit Hilfe der auf Segment- undUnternehmensebene weiter optimierten Beschaffungs-, Logistik- und Produktionsprozesse erfolgreich gesenkt wer den. Die weitere Optimierung des Working Capital wird auch in Zukunft die Grundlage füreine weiter profitable Entwicklung des CENTROTEC-Konzerns bilden. Entsprechende zusätzliche zum Teilsegment- und unternehmensübergreifende Maßnahmen sind in Form unterschiedlicher Projekte in Ein-kauf, Produktion, Logistik und Vertrieb auch in 2010 in der Umsetzung.

ErtragslageIn 2009 stabilisierte CENTROTEC seine Umsatz- und Ertragssituation in einem seit Jahr zehnten nichtmehr zu beobachtenden wirtschaftlichen Krisenumfeld annähernd auf dem Rekordniveau des Vorjahres.So gab es beim Umsatz lediglich im Randbereich der Hoch leistungskunststoffe einen erheblichen prozen-tualen, aber aus absoluter Konzernsicht weniger bedeutenden, Rückgang. Der Konzernumsatz in Höhe von 466,6 Mio. EUR lag somit aufgrund der auf Vorjahresniveau liegenden Umsätze der KernsegmenteClimate Systems und Gas Flue Systems nur um 2,0 % unter dem Rekordwert (476,1 Mio. EUR) aus 2008.

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA = Earnings Before Interest, Tax, Deprecia-tion and Amortisation) blieb mit 46,6 Mio. EUR nur geringfügig unter dem Vor jahreswert (48,8 Mio. EUR).Dies bedeutet trotz einer um 1,8 %-Punkte auf 51,3 % verbes serten Rohertragsquote einen Rückgang desEBITDA um 4,4 %. Dementsprechend sank die Materialaufwandsquote auf 48,7 % (Vorjahr 50,5 %), was im Wesentlichen ein Erfolg der auf Unternehmens-, Segment- und Konzernebene weiter optimierten Be-


Anstieg Eigenkapitalquote

Nettofinanzverbindlichkeiten erneut deutlich reduziert

Umsatz erreicht nahezu Rekordwerte des Vorjahres

Operatives Ergebnis nur leicht unter den Rekordwertenaus 2008


schaffungs- und Logis tikprozesse ist, mit deren Hilfe die im Gesamtjahresvergleich weltweit gesunkenen Rohstoff preise genutzt werden konnten. Zudem wurde auch durch die Reduzierung der Leiharbeit die Materialaufwandsquote gesenkt. Hiermit konnte neben den Auswirkungen des leicht zurück gegangenenUmsatzes auch die, durch die in 2008 beschlossenen tariflichen Anpassungen, auf 27,4 % (Vorjahr 25,5 %)erhöhte Personalaufwandsquote kompensiert werden. Die EBITDA-Marge im Verhältnis zum Umsatz lagsomit mit 10,0 % annähernd auf Vorjahresniveau (10,3 %). Das Betriebsergebnis (EBIT = Earnings BeforeInterest and Tax) lag in Folge der gegen über dem Vorjahr um 1,0 Mio. EUR erhöhten Abschreibungendamit bei 29,0 Mio. EUR (Vorjahr 32,2 Mio. EUR). Die EBIT-Marge belief sich somit in 2009 auf 6,2 %,nach 6,8 % im Vorjahr.

Das Zinsergebnis des CENTROTEC-Konzerns verbesserte sich auf Basis spürbar reduzierter Finanzverbind-lichkeiten und optimierter Konditionen und speziell der Zinssätze um 2,1 Mio. EUR auf minus 6,5 Mio. EUR.Das Beteiligungsergebnis wurde dahingegen durch überwiegend nichtoperative Effekte bei der Beteiligungs-tochter CENTROSOLAR Group AG im ersten Halbjahr 2009, insbesondere durch den Rückzug aus dem portugiesischen Joint Venture mit der zwischen zeitlich insolventen Qimonda AG auf minus 10,0 Mio. EUR(Vorjahr plus 2,2 Mio. EUR) deutlich verschlechtert. Diese beiden gegenläufigen Effekte sorgen in Summefür einen Rückgang des Vorsteuerergebnisses (EBT = Earnings Before Tax) auf 12,7 Mio. EUR (Vorjahr 25,8 Mio. EUR). Eine auf 33,3 % (Vorjahr 30,3 %) vorübergehend leicht erhöhte, nur auf den um das Beteili-gungsergebnis bereinigten, Vorsteuergewinn zu berechnende Steuerquote führt zu einem Nachsteuerer-gebnis (EAT = Earnings After Tax) von 5,2 Mio. EUR (Vorjahr 18,6 Mio. EUR). Bei einem auf Vorjahresni-veau verbliebenen Beteiligungsergebnis hätte der EAT-Rückgang 1,4 Mio. EUR und damit weniger als 8 %betragen.

Das um diesen CENTROSOLAR-Beteiligungseffekt bereinigte rein operative CENTROTEC-Nachsteuerer-gebnis führt auf Basis von unverwässert durchschnittlich im Umlauf befindlicher 16.609.906 Aktien zueinem Ergebnis je Aktie (EPS) von 0,93 EUR (Vorjahr 1,13 EUR). Damit konnte das prognostizierte EPS-


Nichtoperative Sondereffekte reduzieren EBT und EAT

ebit[in Mio. EUR]

2005 17,7

2006 12,5/operativ 23–24

2007 27,6

2008 32,2

2009 29,0

jahresüberschuss[in Mio. EUR]

*ohne Berücksichtigung des Beteiligungsergebnisses

2005 18,0

2006 15,3

2007 16,5

2008 18,6

2009 5,2/operativ 15,2*


Ziel von 0,85 – 1,10 EUR voll erreicht werden. Unter Berück sichtigung des negativen Einflusses aus derCENTROSOLAR-Beteiligung auf das EPS in Höhe von minus 0,60 EUR ergibt sich das im Abschluss ausge-wiesene CENTROTEC-EPS in Höhe von 0,33 EUR.

Der Aufsichtsrat und der Vorstand der CENTROTEC Sustainable AG schlagen der Hauptver sammlung vor,wie bereits in den Vorjahren, auch für das Geschäftsjahr 2009 keine Dividende auszuschütten. Der im ab-gelaufenen Jahr erzielte Konzernjahresüberschuss soll, wie bereits in der Vergangenheit erfolgreich prakti-ziert, in weiteres profitables organisches und durch Akquisitionen unterstütztes Wachstum investiertwerden. Mehr dazu auf Seite 56 im Kapitel Investitionen.

Der Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit stieg in 2009 um mehr als zwei Drittel gegenüberdem Vorjahr und belief sich auf 45,1 Mio. EUR (Vorjahr 24,8 Mio. EUR). Neben den deutlich reduziertenZinszahlungen trug vor allem das aktive Working Capital-Management zu diesem Anstieg bei. Der CashFlow aus der Investitionstätigkeit be lief sich in 2009 auf minus 18,0 Mio. EUR nach minus 17,9 Mio. EURim Vorjahr. Beim Ver gleich mit den Vorjahreswerten ist zu beachten, dass in den vorherigen Jahren ak-quisitionsbedingt immer wieder Sondereffekte auftraten, die in 2009 ausblieben. Die direkten Investitio-nen in das Sachanlagevermögen und in Immaterielle Vermögenswerte lagen in 2009 leicht über dem Vorjahresniveau. Der Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit lag in Folge des wiederum erhöhten Tilgungssaldos mit minus 11,7 Mio. EUR erheblich unter dem Vorjahreswert von minus 4,0 Mio. EUR. InSumme wurde der Finanzmittelbestand in 2009 mit 15,3 Mio. EUR deutlich stärker erhöht als im Vorjahr (2,9 Mio. EUR).

Die Aktie

Das BörsenumfeldWurde im Vorjahr an dieser Stelle noch von der globalen Finanzkrise berichtet, so muss für 2009 von derglobalen Finanz- und Wirtschaftskrise gesprochen werden. Im Gegensatz zum Vorjahr zeigten sich dieAuswirkungen dieser Krise jedoch nicht in der prozentualen Ent wicklung der Kurse an den Weltbörsen.Sämtliche global bedeutenden Börsen konnten im Jahr 2009 Kurszuwächse verzeichnen, lagen aber beider Betrachtung der absoluten Indexstände immer noch erheblich unter den Höchstwerten aus 2007.Dies ist den bis in den März 2009 andauernden starken Kursrückgängen und dem damit einhergehendenniedrigen Ausgangsniveau geschuldet. Seit März 2009 entwickelten sich alle relevanten Börsen positivund konnten somit auf Jahressicht Kurszuwächse von knapp zehn bis über 50 % verzeichnen. Am erfolg-reichsten schnitten hierbei die Technologiebörsen ab, die im Vorjahr aber auch die höchsten Kursverlustehinnehmen mussten.

Im abgelaufenen Jahr lag damit der Fokus der Anleger eindeutig auf einer langfristigen Perspektive, diekurzfristigen realwirtschaftlichen Probleme der Weltwirtschaft wurden dahin gegen weitgehend ausgeblen-det. Ob diese in den Kursen eingepreisten, schon wieder recht ambitionierten Erwartungen an die Zukunftsich auch in der Realität erfüllen werden oder ob realwirtschaftliche Enttäuschungen zu erneuten Kurs-rückschlägen führen, ist aus heutiger Sicht nur sehr schwer zu beurteilen.

AktienkursentwicklungVerglichen mit der positiven Entwicklung relevanter Indices in 2009 konnte der Kursverlauf der CENTROTEC-Aktie nicht zufriedenstellen, da die Aktie erst seit Veröffentlichung der Halbjahreszahlen für 2009 einenleichten, dann aber konstanten Aufwärtstrend bildete. Durch diese nur zögerliche Kurserholung konntendie Anfang des Jahres entstandenen Kursrück schläge nicht vollständig ausgeglichen werden und es ergab


Starker Anstieg des operativen Cash Flow

Erholung der Börsen in 2009

Kursentwicklung der CENTROTEC-Aktie unter SDAX


sich bei einem Jahresendkurs von 9,44 EUR ein Kursverlust von circa 10 % gegenüber dem Jahresendkurs2008 von 10,60 EUR. Die größte Volatilität zeigte die Aktie im ersten Quartal des Berichtsjahres, in demmit 10,80 EUR Anfang Januar und 6,05 EUR Mitte März auch die Jahreshöchst- und Jahres tiefstkurse ver-zeichnet wurden. Der leicht rückläufigen Kursentwicklung der CENTROTEC-Aktie steht ein Kurszuwachsvon 25 % beim SDAX, in dem die Aktie seit September 2008 notiert, gegenüber. Damit musste die Aktiein 2009 einen Teil des gegenüber dem Vergleichsindex in den Vorjahren erzielten Performancevorsprungswieder abgeben.

Im Vergleich zum Emissionspreis von 3,24 EUR aus dem Jahre 1998 weist die CENTROTEC-Aktie aufGrundlage des Jahresendkurses 2009 von 9,44 EUR aber weiterhin einen durchschnittlichen jährlichenKurszuwachs von circa zehn Prozent über die letzten elf Jahren aus. Auf dieser Basis ergibt sich ein2010er Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter acht und der Konzernumsatz übersteigert die Markt-kapitalisierung der CENTROTEC um das Dreifache.

Nach dem Berichtszeitraum stieg der Kurs der CENTROTEC-Aktie bis Mitte März 2010 auf circa 12 EURund konnte damit einen Teil der in 2009 erlittenen Kursrückgänge wieder aufholen.

Angaben zur AktieSeit September 2008 wird die CENTROTEC-Aktie im SDAX der Deutschen Börse gelistet. Zudem ist dieAktie mit den Kennnummern WKN 540 750 und ISIN DE0005407506 sowie dem Börsenkürzel CEV imPrime All Share und diversen Subindices des DAX vertreten. Nach dem bei Erreichen der Zehn-Jahresfristvorgeschriebenen Ausscheiden aus dem GEX wurde die CENTROTEC-Aktie in den seit Anfang 2010 neuaufgelegten DAXPLUS Family-Index aufgenommen. Nähere Informationen zur CENTROTEC-Aktie findenSie auf den Seiten der Deutschen Börse unter http:// deutsche-boerse.com.


KGV 2010 unter acht

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

aktienkurs[in EUR]

15

10

5

IPO-Kurs 3,24

CENTROTEC Sustainable AG SDAX


Das Grundkapital der CENTROTEC Sustainable AG zum 31.12.2009 belief sich auf 16.716.262 EUR, ein-geteilt in 16.716.262 nennwertlose, voll stimmberechtigte Inhaber-Stammaktien mit einem jeweiligenrechnerischen Anteil am Grundkapital von je einem EUR pro Aktie. Gegenüber dem Bilanzstichtag 2008erhöhte sich das Grundkapital um 134.146 EUR und die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien stiegentsprechend um 134.146 Stück. Diese Veränderung ist ausschließlich auf die Ausübung von Aktienoptio-nen durch Mitarbeiter und Organe der Gesellschaft zurückzuführen, denen diese Optionen als Vergütungs-bestandteile mit langfristiger Anreizwirkung zugeteilt wurden. Sämtliche in 2009 ausgeübten Optionenstammen aus Tranchen, die ohne vorherige Ausübung in 2010 verfallen würden.

Wie bereits seit dem Börsengang 1998 ist die Familie des Aufsichtsratsvorsitzenden Guido A. Krass miteinem mehr als 50 %-igen Anteil am Gesamtkapital Hauptaktionär der CENTROTEC. Darüberhinaus halteneinige Kapitalanlagegesellschaften Anteile im einstelligen Prozentbereich. Im Laufe des Jahres 2009 wur-den Meldeschwellen nach § 26 Abs. 1 WpHG auslösende Aktiengeschäfte mit CENTROTEC-Aktien vonder UBS Equity Fund Management Company S.A. aus Luxemburg und der IMPAX Group plc aus Londongemeldet. Den genauen Inhalt dieser Meldungen finden Sie im Anhang im Kapitel I unter den Ergänzen-den Angaben oder immer aktuell auf der Internetseite der CENTROTEC (www.centrotec.de und hier unterdem Menüpunkt Investor Relations/Aktie/Veröffentlichungen nach § 26 WpHG). Zudem wurden zum31.12.2009 von der CENTROTEC Sustainable AG unverändert zum Vorjahr 12.080 eigene Aktien gehalten.Diese eigenen Aktien besitzen auf der Hauptversammlung der Gesellschaft kein Stimmrecht. Sämtlicheübrigen im Umlauf befindlichen Aktien sind hinsichtlich Stimmrecht und Übertragbarkeit keinen Ein-schränkungen unterworfen.

Das insgesamt schwache Börsenjahr 2009 mit seinen an allen Börsen deutlich rückläufigen Handelsvolu-mina spiegelt sich auch in den Handelsumsätzen mit der CENTROTEC-Aktie wider. So wurden im Gesamt-jahr 2009 lediglich 5,4 Mio. Aktien mit einem Gesamtvolumen von 45 Mio. EUR an den deutschen Börsengehandelt. Dies entspricht einer Halbierung des Handelsvolumens und einem Rückgang der Stückzahl um circa ein Drittel gegenüber dem Vor jahr. Damit betrug das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen an allen deutschen Börsen etwas über 200 TEUR oder circa 24.000 Aktien. Der Schwerpunkt der Handels-akti vitäten fand mit gut 81 % weiterhin im XETRA-Handel der Deutschen Börse in Frankfurt statt. DieserProzentsatz nahm in den letzten zwei Jahren allerdings kontinuierlich ab, was durch die vielfältigen Aktivi-täten zur Steigerung der Attraktivität der Präsenzbörsen insbesondere für Werte unterhalb des DAX undMDAX teilweise zu erklären ist.


Abnahme des Handelsvolumens

2005* 2006* 2007 2008 2009

Aktienzahl per 31.12. in Tsd. (Stück) 8.032 8.204 16.493 16.582 16.716

Grundkapital per 31.12. in EUR 8.032 8.204 16.493 16.582 16.716

Marktkapitalisierung per 31.12. in Mio. EUR 201,3 196,9 228,3 175,8 157,8

Jahresschlusskurs in EUR 25,06 24,00 13,85 10,60 9,44

Jahrestiefstkurs in EUR 19,85 22,44 11,00 6,85 6,05

Jahreshöchstkurs in EUR 30,58 35,36 18,36 16,14 10,80

Handelsvol. XETRA Ø in Tsd. (Stück) 22,8 19,1 43,4 27,9 17,2

Ergebnis pro Aktie in EUR 2,26 1,76 1,01 1,13 0,33**

KGV per 31.12. 11,1 13,6 13,7 9,4 28,6***

* Werte vor Ausgabe von Gratisaktien 1:1 im Juli 2007** ohne Berücksichtigung des Beteiligungsergebnisses 0,93 EUR*** ohne Berücksichtigung des Beteiligungsergebnisses 10,2


Investor RelationsWie in den Vorjahren pflegte CENTROTEC auch im finanz- und realwirtschaftlich schwierigen Jahr 2009über den Vorstand und den Bereich Investor Relations einen offenen, zeitnahen und verlässlichen Dialogmit sämtlichen Partnern im Finanzmarkt. Hierzu gehörte eine, trotz aller Unsicherheiten Anfang 2009 ab-gegebene detaillierte, qualitative und quantitative Prognose für das gesamte Geschäftsjahr und eine fort-laufende unterjährige Stellungnahme zu dieser abgegebenen Prognose. Diese seit dem Börsengangpraktizierte offene Prognosepraxis wird CENTROTEC auch zukünftig weiterführen und weiterhin die ge-setzlich geforderten Transparenzrichtlinien, die sich aus der Bilanzierung nach IFRS und dem DeutschenCorporate Governance Kodex ergeben, lediglich als Mindeststandard für die eigene Kommunikation be-trachten. Bei der Wahl der Kommunikationsmittel wird sich CENTROTEC auch in Zukunft an den Bedürf-nissen der Interessenten orientieren und sich entsprechend weiterentwickeln, hierbei eine vertretbareKosten-Nutzen-Relation aber immer im Blick behalten.

In 2009 konnte bei einer Vielzahl von Kontakten im Rahmen von Roadshows, Telefon- bzw. Videokon-ferenzen, auf der Hauptversammlung oder über das Internet ein weiter wachsendes Interesse an der CENTROTEC Sustainable AG festgestellt werden. Hierbei zeigten sich die Interessenten und Aktionäre besonders von der seit dem Börsengang erfolgreich praktizierten Buy-and-Build-Strategie und der techno-logischen Innovationskraft des Konzerns überzeugt. Auch die im vergangenen Jahrzehnt durchgängig er- wirtschafteten positiven Ergebnisse sowie die solide Bilanzstruktur erwiesen sich als weitere positivbewertete Aspekte. So sind bei der Aktionärsstruktur in 2009, trotz der schwierigen Situation am Finanz-markt, keine entscheiden den Veränderungen zu verzeichnen gewesen. Das sich das starke Interesse ameinzigen auf Energieeffizienz und Erneuerbare Energien spezialisierten börsennotierten europäischenKonzern in 2009 noch nicht in einer stärkeren Nachfrage nach CENTROTEC-Aktien nieder schlug, lag zum Teil an der grundsätzlich abwartenden Haltung weiter Investorenkreise und einer gewissen Unsicher-heit über die kurzfristige allgemeine Marktentwicklung und die Situation bei der Beteiligungstochter CENTROSOLAR Group AG. Die für den Bereich der Erneuerbaren Energie und der Energieeffizienz grund-sätzlich positiven Aussichten wurden dahingegen nicht in Zweifel gezogen. Des Weiteren wird auch die in2009 in den wesentlichen Märkten weiter ausgebaute Marktposition ebenso positiv bewertet, wie die seitdem zweiten Halbjahr 2009 wieder erfolgreiche Entwicklung der Beteiligungstochter CENTROSOLARGroup AG.

Diese Entwicklungen und der sich seit einigen Jahren verstärkende Trend hin zu immer mehr Investmentsin nachhaltig agierende Unternehmen zeigen auf Basis der für CENTROTEC guten realwirtschaftlichenAussichten auch positive Perspektiven für die CENTROTEC-Aktie. Um Meinungen Dritter einzuholen, ver-weisen wir auf die untenstehenden Unternehmen, von denen die CENTROTEC Sustainable AG regelmäßiganalysiert wird.


Frühzeitig in 2009 abgegebenePrognose

Einziger börsennotierter Konzern in Europa mit Fokus auf Energieeffizienz und Erneuerbare Energien im Gebäude

CoverageBerenbergCommerzbankHSBC

M.M. WarburgSal. OppenheimSolventis

Merrill Lynch


Personal

Von den mehr als 2.700 im CENTROTEC-Konzern Beschäftigten wurde auch im Jahr 2009 ein großes Maßan eigenverantwortlichem und unternehmerischem Handeln erwartet, da dies die Grundlage für eine er-folgreiche Umsetzung der im CENTROTEC-Konzern bewährten Strategie der dezentralen Strukturen undder unternehmerischen Freiheiten bildet. Die in einem äußerst schwierigen weltwirtschaftlichen Umfelderzielten positiven Ergebnisse auf Konzern-, aber auch Einzelunternehmensebene, belegen den Erfolg dieser Strategie und bilden die Basis für eine auch zukünftig positive Entwicklung der Unternehmens-gruppe. Hierbei ist es auch in Zukunft notwendig, sich den übergeordneten Unternehmenszielen zu ver-pflichten, um den Kunden beispielsweise innovative, qualitativ hochwertige und wettbewerbsfähige Heiz-,Klimatisierungs- und Lüftungs lösungen mit hoher Energieeffizienz anbieten zu können. Die in der Vergan-genheit hierbei be währten hohen individuellen Freiheitsgrade bei operativen Entscheidungen werden mitständig aktualisierten Zielsystemen auf individueller, Einzelunternehmens-, Segment- und Konzern ebe nekombiniert und sichern somit nachhaltig den Erfolg des CENTROTEC-Konzerns. Unter stütz ung erhaltendiese Zielsysteme durch die Ausgestaltung der individuellen Vergütung, deren variable Bestandteile zu-nehmend mit den vereinbarten Zielen verknüpft sind und deren prozen tualer Anteil an der Gesamtvergü-tung mit steigender individueller Verantwortung signifikant zunimmt.

Um für die zukünftige Entwicklung des Konzerns über ausreichend qualifizierte Mitarbeiter zu verfügen,wurde im Jahr 2009 innerhalb der verschiedenen Konzern-Unternehmen umfang reiche Weiterbildungs-maßnahmen durchgeführt. Für die spezielle Ausgestaltung dieser Maß nahmen sind entsprechend der dezentralen Konzernstruktur die Einzelunternehmen der CENTROTEC-Gruppe verantwortlich, wenngleiches auch eine zunehmende Zahl von Gemein schaftsprojekten verschiedener Unternehmen innerhalb dereinzelnen Geschäftssegmente gibt. Die durchgeführten Maßnahmen konzentrieren sich schwerpunkt-mäßig auf direkt den Unterneh menserfolg sichernde Aus- und Fortbildungen, schließen aber in bestimm-ten Fällen darüber hin ausgehende Maßnahmen zur überwiegend persönlichen Weiterentwicklung der Mit-arbeiter nicht aus. So wurden den Mitarbeitern beispielsweise in den letzten Jahren in Kooperation mitexternen Partnern in erheblichem Umfang allgemeine gesundheitsfördernde Maßnahmen an ge boten undvon diesen zunehmend genutzt. So nahmen bei der größten CENTROTEC-Tochter, der Wolf GmbH in Main-burg, im Jahr 2009 mehr als 80 % der Mitarbeiter an den verschiedensten Schulungen teil.

Diese auf den guten unternehmerischen Perspektiven des CENTROTEC-Konzerns basierende aktive Aus-und Fortbildungsstrategie zeigt sich auch in der Zahl der Auszubildenden, die konzernweit entgegen demallgemeinen Trend in der Wirtschaft konstant geblieben ist. So be fanden sich beispielsweise allein bei der Wolf GmbH zum Ende 2009 annähernd 90 junge Leute in 12 Berufen in der Ausbildung. Diese in Kooperation mit verschiedenen Schulformen und sonstigen Institutionen durchgeführte Berufsausbildungbietet für Wolf, aber auch die übrigen Konzernunternehmen, eine solide Basis zur Rekrutierung der für dieweitere Expansion benötigten Fachkräfte. Die darüber hinaus durchgeführten internen Maßnahmen in den eigenen Lehrwerkstätten, zusätzliche Fremdsprachenschulungen, spezielle Förderpreise für besondereAusbildungsleistungen und vieles mehr runden die Aktivitäten in diesem Bereich ab und sorgen immerwieder für herausragende Leistungen der Auszubildenden in den verschiedenen Konzernunternehmen.


Mehr als 2.700 Beschäftigte imCENTROTEC-Konzern

Gute Aus- und Fortbildung alsGrundlage für den zukünftigen Erfolg


Im Geschäftsjahr 2009 musste zwar auch der CENTROTEC-Konzern in einigen eher kleineren Konzernbe-reichen Anpassungen der Kapazitäten an die, in Folge der weltweiten Rezession, schwierigen Marktbe-dingungen vornehmen. Diese konnten aber fast ausschließlich über die vorhandenen flexiblen Arbeitszeit-modelle, die Reduzierung von Leiharbeitskräften und die in geringem Umfang eingesetzte Kurzarbeit umgesetzt werden, so dass es lediglich in Randbe reichen zu einer geringfügigen Reduzierung der Stamm-belegschaft kam. In den auf die Heiz-, Klima- und Lüftungstechnik und den Solarbereich fokussiertenKernbereichen des Konzerns wurde dahingegen personell teilweise aufgestockt, um die Strategie der weiteren regionalen Ex pansion mit Hilfe zukunftsweisender Produktinnovationen erfolgreich fortsetzen zu können. So waren zum Jahresende 2009 mit 2.744 Personen 40 mehr als zum Ende des letzten Ge-schäfts jahres im CENTROTEC-Konzern beschäftigt. Umgerechnet auf Vollzeitbeschäftigte (FTE = Full TimeEquivalents) sind dies 2.614 von denen sich zum Jahresende noch 24, ausschließlich aus dem Bereich Engineering Plastics, in Kurzarbeit befanden. Im Durchschnitt des Jahres 2009 waren 2.696 Personen(Vorjahr 2.670) oder 2.592 FTE’s (Vorjahr 2.574) im Konzern beschäftigt. Die Zahlen der Vollzeitstellenbe rücksichtigen das schwerpunktmäßig im Segment Medical Technology & Engineering Plastics und hierim Bereich der Hochleistungskunststoffe eingesetzte Instrument der Kurzarbeit. Außerdem ist bei einemJahresvergleich der Durch schnittswerte zu berücksichtigen, dass in den Beschäftigtenzahlen für 2009 dieMitarbeiter der Kuntschar + Schlüter GmbH für das ganze Jahr und in 2008 nur für die letzten zwei Mo-nate ent halten sind. Zusätzlich zu diesen bei vollkonsolidierten CENTROTEC-Unternehmen Beschäftig tenwaren bei der ehemals vollkonsolidierten Konzerntochter CENTROSOLAR Group AG, an der CENTROTECnoch eine 26,16 %-ige Beteiligung hält, zum Jahresende über 1.000 Perso nen tätig. Wie in den Vorjahrenwaren die meisten CENTROTEC-Mitarbeiter in Deutschland und den Niederlanden, den Ländern mit denbedeutendsten Produktionsstand orten beschäftigt. Bei dieser Relation zeichnen sich auch keine wesentli-chen Verschiebungen ab, da der zunehmen den Zahl der im Ausland beschäftigten, hauptsächlich im Vertrieb tätigen Mitarbeiter ein konti nuierlicher Ausbau der Entwicklungs- und Produktionskapazität inden Kernländern gegenüber steht. Konzernweit betrug der Anteil der gewerblichen Beschäftigten zum31.12.2009 mehr als 55 % (Vorjahr 54 %) somit lag der Anteil der Angestellten bei knapp 45 %.

Der Personalaufwand im Jahr 2009 stieg für den Gesamtkonzern geringfügig um 5,2 Mio. EUR auf 127,1 Mio.EUR. Diese Steigerung ist im Wesentlichen auf die aus dem Jahr 2008 nach wirkenden Tarifanpassungenin weiten Teilen des Konzerns und die in der ersten Jahreshälfte noch über den entsprechenden Vorjahres-werten liegenden Mitarbeiterzahlen zurückzuführen. Da sich der Konzernumsatz leicht gegenüber demVorjahr reduzierte, lag die Personalauf wandsquote mit 27,4 % über dem Vorjahreswert von 25,5 %. In denletzten beiden Quartalen des abgelaufenen Jahres konnte die Personalaufwandsquote aber durch die frühzeitig einge leiteten Maßnahmen zur Kapazitätsanpassung und dem besonders im letzten Quartal signifikant gestiegenen Umsatz wieder deutlich gesenkt werden. Im Personalaufwand werden zudem diepositiven Effekte aus der reduzierten Zahl der Leiharbeitskräfte nicht ausgewiesen, da diese buchhalterischals bezogene Leistungen im Materialaufwand ausgewiesen werden.



mitarbeiter nach segmenten[FTE/Full Time Equivalent/Vollzeitbeschäftigte zum 31.12.]

2008 322 519 1.764 2.605

2009 294 566 1.753 2.614


Wie in den Vorjahren nutzte CENTROTEC die Börsennotierung auch in 2009 um Mitarbeitern, Führungs-kräften und Vorständen des Konzerns im Rahmen der variablen Vergütungsbestand teile insgesamt215.000 Aktienoptionen in Aussicht zu stellen. Je nach individueller oder unter nehmensbezogener Ziel-erreichung werden diese in Aussicht gestellten Optionen zu realen Optionen. Nach einer Erdienungsfristkönnen dann mit diesen Optionen CENTROTEC-Aktien, die aus den von der Hauptversammlung beschlos-senen Bedingten Kapitalia bedient werden, zu einem festen Preis erworben werden. Im Jahr 2009 wurdenauf diese Weise 134.146 (Vorjahr 89.120) der in den Vorjahren zugeteilten Optionen zu einem Durchschnitts-kurs von 2,28 EUR (Vorjahr 5,15 EUR) durch Organe und Mitarbeiter der CENTROTEC-Gruppe ausgeübt.Im gleichen Umfang entstanden neue Aktien der Gesellschaft.

Forschung und Entwicklung

Wie in den Vorjahren setzte CENTROTEC auch in 2009 bei der Forschung und Entwicklung auf die Vor-züge der grundsätzlich dezentralen Konzernstruktur. Die hierdurch vorhandene Markt nähe und die damitverbundenen schnellen Reaktionsmöglichkeiten auf neue Anforderungen, sowohl durch die Marktteilneh-mer als auch von regulatorischer Seite, haben sich in den letzten Jahren durchgängig bewährt. So konntenauch im weltwirtschaftlich schwierigen Jahr 2009 Marktanteilsgewinne auf allen für CENTROTEC bedeu-tenden Märkten erzielt werden. Dies wurde nicht zuletzt durch die neu- oder weiterentwickelten Produkteund Systemlösungen er reicht, die u. a. in den Abschnitten der Segmentberichterstattung ab Seite 29näher beschrieben werden.

Neben diesen unternehmens- und standortspezifischen Entwicklungsaktivitäten gibt es auch eine zuneh-mende Zahl von unternehmensübergreifenden Kooperationen innerhalb der CENTROTREC-Gruppe. So arbeiteten beispielsweise im Rahmen der Entwicklung und Markt einführung der Solarkomplettsysteme diegrößten CENTROTEC-Unternehmen des Gas Flue Systems-Segmentes intensiv und grenzüberschreitendzusammen. Darüber hinaus wurden die innovativen und besonders Aufbauhöhe sparenden Rohre desneuen Luftverteilsystems im Segment Gas Flue Systems in enger Abstimmung mit Unternehmen des Segmentes Climate Systems entwickelt, da Letztere über den entsprechenden Kundenzugang verfügen.Koope ratio nen der grundsätzlich selbständig agierenden Gruppen-Unternehmen werden aber nicht nur innerhalb des Konzerns, sondern auch mit externen Partnern wie Kunden und Lieferanten, aber auchHochschulen und sonstigen Forschungseinrichtungen gepflegt. Außerdem trägt die Mitarbeit in entspre-chenden fachlichen Gremien und Ausschüssen, besonders im Ausland, zur zielführenden Steuerung einererfolgreichen, die zukünftigen Marktanforderungen adaptierenden Forschungs- & Entwicklungsarbeit bei.

Neue oder weiterentwickelte Produkte und Systemlösungen sichern das zukünftige Unterneh menswachs-tum der CENTROTEC-Unternehmen und hatten auch in 2009 einen wesentlichen Anteil am Konzernum-satz. Häufig werden hierbei einzelne Produkte aus den Bereichen Heizungs-, Klima- und Lüftungstechnikzu integrierten Gesamtsystemen zusammengefasst, um mit Hilfe einer intelligenten, bedienerfreundlichenSteuerung und einer exakten Abstimmung der Einzelsysteme die Montagefreundlichkeit sowie die Effizienzund den Komfort zum Vorteil des Kunden zu steigern. Hierbei liegt der Hauptfokus der F&E-Aktivitäten auf der effizienten und marktgerechten Weiterentwicklung und dem innovativen Integrieren bestehendermarkterprobter Technologien.

Trotz der wirtschaftlich allgemein schwierigen Situation hielt CENTROTEC konzernweit die F&E-Aktivitätenin 2009 erneut annähernd auf dem Rekordniveau des Vorjahres. So beliefen sich die Aufwendungen fürdiesen Bereich im abgelaufenen Geschäftsjahr auf 7,1 Mio. EUR nach 7,4 Mio. EUR in 2008. Durch diesen


Kontinuierliche Weiterentwicklung eines innovativen Produkt- und Lösungsportfolios

Konzernweite Kooperation beiForschung und Entwicklung

Integration effizienter Systemezu innovativen Lösungen


leichten Rückgang und den gleichzeitig leicht rückläufigen Konzernumsatz lag die F & E-Quote in 2009 bei1,5 % vom Umsatz nach 1,6 % in 2008. Hiermit dokumentiert CENTROTEC den Willen und die Fähigkeitauch in Zukunft den globalen Wachstumsmarkt für Energieeffizienz und Klimaschutz im Gebäudebereichmit einem eigenen innovativen Portfolio von hocheffizienten Systemlösungen aktiv mitzugestalten.

Investitionen

Im Geschäftsjahr 2009 investierte CENTROTEC 17,9 Mio. EUR (Vorjahr 17,6 Mio. EUR) in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen, was eine Steigerung von 2,0 % bedeutet. Die Gesamtinvestitions-summe für 2009 beinhaltet keinerlei akquisitionsbedingte Investitionen, nachdem diese im Vorjahr noch0,6 Mio. EUR betrugen. Die Schwerpunkte der Investitionstätig keit lag, wie in den Vorjahren, mit einemVolumen von 12,4 Mio. EUR (Vorjahr 14,0 Mio. EUR) bei den Sachanlageinvestitionen, die dem Erhalt und dem punktuellen Ausbau der operativen Kapazitäten des Konzerns dienten. Hinzu kommen Investitio-nen in Höhe von 5,5 Mio. EUR (Vorjahr 2,9 Mio. EUR) in immaterielle Vermögenswerte. Dass die Gesamt-investitionssumme die Abschreibungen in Höhe von 17,6 Mio. EUR (Vorjahr 16,6 Mio. EUR) trotz derauf grund der allgemeinen wirtschaftlichen Lage nochmals verschärften internen Freigaberichtlinien über-trifft, ist ein klares Bekenntnis von CENTROTEC zu Innovation und Investition in ein attraktives und wett-bewerbsfähiges Produktportfolio.

Die größte Einzelinvestition im Konzern stellte die Einführung eines unternehmensüber greifen den ERP-Sys-tems im Segment Gas Flue Systems dar, die ein Hauptgrund für den deutlichen Anstieg der Investitionen indas immaterielle Anlagevermögen auf 5,5 Mio. EUR in 2009 war. Bei den Investitionen in das Sachanlage-vermögen standen erneut im Wesentlichen Fertigungs optimierungen und Kapazitätserweiterungen in denKernsegmenten Climate Systems und Gas Flue Systems an den Standorten Mainburg, Doesburg und Brilonim Vordergrund. Am Standort Doesburg wurde hierbei besonders in die Entwicklung und Fertigung von Solarkomplettsyste men, insbesondere für das neu eingeführte Energiedachsystem, und in Brilon in Ferti-gungskapazitäten für das neue Lüftungskanalsystem investiert. Am Unternehmenssitz der Wolf GmbH inMainburg wurde dahingegen mit dem Erwerb eines Grundstückes die grund sätzliche Voraussetzung für dieWeiterentwicklung des Standortes geschaffen. Darüber hinaus wurde in die Entwicklung und entsprechen-den Fertigungskapazi täten für Lösungen aus den Be reichen der Brennwerttechnik, dem Solarthermiebe-reich sowie der Eigenentwicklung eines kom pletten Wärmepumpenprogramms und der Klimatechnik undspeziell die Regelung und Kombi nierbarkeit der verschiedenen Systemlösungen investiert. Im dritten Seg-ment Medical Techno logy & Engineering Plastics wurde in der zweiten Hälfte 2009 am HauptstandortFulda mit der Errichtung des neuen und logistisch optimierten Entwicklungs-, Produktions- und Verwal-tungs sitzes begonnen. Hierauf entfiel ein Großteil der in diesem Segment angefallenen Investitionen inHöhe von 2,1 Mio. EUR (Vorjahr 3,2 Mio. EUR). Im umsatzstärksten Segment Climate Sys tems wurden imabgelaufenen Geschäftsjahr 2009 Investitionen in Höhe von 6,5 Mio. EUR (Vorjahr 6,9 Mio. EUR) getätigt.Im Segment Gas Flue Systems lagen die Investitionen in 2009 aufgrund der Einführung des neuen ERP-Systems mit 9,3 Mio. EUR (Vorjahr 6,9 Mio. EUR) signifikant über denen aus 2008.


Hohes Investitionsvolumen auchin schwierigen Zeiten beibehalten

investitionen[in Mio. EUR]


2008 3,2 6,9 6,9

2009 2,1 9,3 6,5


Nachhaltigkeit und Umwelt

Seit der Namensänderung von der CENTROTEC Hochleistungskunststoffe AG in die CENTROTEC SustainableAG im Jahre 2004 trägt die CENTROTEC-Unternehmensgruppe auch nach außen deutlich sichtbar dieNachhaltigkeit als Unternehmensziel im Namen. Defini tionsgemäß steht Nachhaltigkeit dafür, die Bedürf-nisse der heutigen Generation zu befriedigen, ohne die Möglichkeiten zukünftiger Generationen zu gefähr-den, ihre eigenen Bedürfnisse befriedigen zu können. Diesen weitgefassten Begriff mit Leben zu füllen,stellt ein fortlaufendes Ziel der Unternehmensführung dar. So gehört zu einer der Nachhaltigkeit verpflich-teten Unter nehmenspolitik neben einem nachhaltig beim Kunden wirkenden Produktportfolio, die umwelt-verträgliche Gestaltung der betrieblichen Prozesse und auch die soziale Verantwortung gegen über deneigenen Mitarbeitern, wie auch die gegenüber Kunden, Lieferanten und allen anderen dem Unternehmenverbundenen Gruppen sowie allgemeine soziale Verantwortung in der Gesellschaft. Diesen Zielen ver-pflichtet sich CENTROTEC sowohl bei strategischen Entscheidungen als auch im Tagesgeschäft.

Der bedeutendste Beitrag zu nachhaltigem Wirtschaften besteht in dem Angebot ressourcenschonenderProduktlösungen zur Steigerung der Energieeffizienz und zum Einsatz Erneuerbarer Energien im Gebäudezu vertretbaren Preisen. So helfen bereits heute moderne Brennwerttechnologien, hocheffiziente Klimati-sierungslösungen sowie innovative Systeme zur Raumlüftung mit und ohne Wärmerückgewinnung, dieeingesetzte fossile Energie hocheffizient zu nutzen. Die Systeme zur Nutzung solarer Energie und die mitKlär- oder Biogas betriebenen Blockheizkraftwerke erzeugen Wärme und Strom sogar völlig ohne den Einsatz fossiler Energieträger und den daraus resultierenden CO2-Emissionen. Zukünftig werden dieseSysteme immer stärker zusammenwachsen und die Gebäude der Zukunft energieautark und CO2-neutral.

Auch in unternehmensinternen Prozessen adressiert CENTROTEC die Zielsetzungen eines nachhaltigenWirtschaftens. So wurde bereits in den letzten Jahren in den unterschiedlichen Konzernunter nehmen eineVielzahl von Maßnahmen zur Reduzierung des Verbrauchs fossiler Energie träger umgesetzt. Beispielehierfür sind der Einsatz modernster Heiz- und Klimatechnik, besonders in den großvolumigen Produktions-hallen, energiesparende Beleuchtungen und Druckluftversorgung sowie der Einsatz von Solarthermie undder Kraft-Wärme-Kopplung am Standort Mainburg. Sämtliche Investitionen zeigen selbst auf dem Niveauder aktuell moderaten Energiepreise kurze Amortisationszeiten und tragen damit mittelfristig mit positivemBeitrag zum Konzernergebnis bei. Gleich zeitig helfen diese Maßnahmen, im eigenen Einflußbereich erheb-liche Mengen klimaschädlicher Treibhausgase einzusparen.

In Zukunft wird CENTROTEC bei den eigenen Fortschritten zur Vermeidung von CO2-Emissionen nochtransparenter sein und die entsprechenden Emissionen der einzelnen Konzernunternehmen in einem international anerkannten Verfahren erfassen und veröffent lichen. Dieses Verfahren wird nach der in derersten Jahreshälfte 2010 abgeschlossenen Pilot-Einführung bei einem niederländischen Tochterunterneh-men sukzessive auf allen andere Konzernunternehmen übertragen und soll bereits im Laufe des Jahres2010 in einer Vielzahl von Konzernunternehmen eingeführt werden. Zur Realisierung entsprechenderFortschritte bei der CO2-Vermeidung wurden auch die energetischen Baustandards konzernweit deutlichverschärft. So ist seit 2010 für sämtliche Neubau maßnahmen im CENTROTEC-Konzern neben der Zweck-mäßigkeit und Kosteneffizienz nun auch die CO2-Neutralität von Gebäude und Technischer Gebäude-ausstattung verpflichtend. Diese Vorgabe wird bereits in der Planungs phase durch ein Gesamt-Energie-Konzept unter Berücksichtigung aller Energiearten (Wärme, Kühlung, Strom etc.) sowie der architektoni-schen Anforderungen und der Gebäudestruktur be rücksichtigt. Im Rahmen des Gesamtkonzeptes wird dieArchitektur auf die energetischen An forderungen abgestimmt, um eine optimale passive und aktive Nut-zung der Sonnenenergie zu erreichen und Kühlbedarfe bzw. Wärmeverluste möglichst gering zu halten.Zur weiteren Minimie rung des Heiz- und Kühlbedarfes wird die Gebäudehülle in Abstimmung mit dem


Energieeffiziente Lösungen reduzieren CO2-Ausstoß

Interne Vorgaben zu CO2-Neutralität von Gebäuden undTechnischer Gebäudeausstattung


technischen Anlagenkonzept mindestens nach Niedrigenergie-, optimalerweise nach Passivhausstandarderrichtet. Zur Reduzierung des Energieeinsatzes für Wärme- und Kälteerzeugung kommen dann insbeson-dere Wärmerückgewinnungslösungen und hocheffiziente Kühlsysteme sowie Blockheizkraftwerke zurKraft-Wärme-Kopplung, vorzugsweise auf Basis von Biogas, zum Ein satz. Darüber hinaus ist die Einbin-dung von Erneuerbaren Energien für Heizung und Warmwas sererzeugung selbstverständlich und hinsicht-lich der Verbräuche von Elektrizität in Verwaltung und Produktion werden höchste Effizienzstandardsverpflichtend. Die Nutzung von Solarstrom aus eigenen Photovoltaikanlagen durch die Technische Gebäu-deausstattung stellen die CO2-Neutralität der CENTROTEC-Neubauten sicher. Mit diesen Maßnahmen ver-knüpft CENTROTEC Wirtschaftlichkeit und Nachhaltigkeit im eigenen Gebäudebereich.

Neben diesen zentralen Aspekten des Umweltschutzes schließt die Nachhaltigkeit aber auch die Über-nahme sozialer Verantwortung mit ein. Das betriebliche Umfeld und hierbei das Ver hältnis zu den Mitarbei-tern stellt dabei einen wesentlichen Bereich für nachhaltiges soziales Wirken dar. Die bedeutendstenAspekte wurden bereits im Kapitel Personal ab Seite 53 behan delt. Hier sind exemplarisch das von denverschiedenen CENTROTEC-Unternehmen selbstän dig organisierte, umfangreiche Aus- und Fortbildungs-programm, auch über die direkten betrieb lichen Belange hinaus, die große Zahl der erfolgreichen Maßnah-men zur Vermeidung von Arbeitsunfällen, die Bemühungen zur Schaffung möglichst familienfreundlicherArbeitsbedingun gen und die freiwilligen Arbeitgeberleistungen zur Altersvorsorge der Mit arbeiter zu nen-nen. Der Erfolg dieser Maßnahmen spiegelt sich in den zum Teil herausragenden Prüfungsleistungen derAuszubildenden, der niedrigen Zahl der Arbeitsunfälle und der geringen Mitarbeiterfluktuation wider. DieserAspekt des nachhaltigen Wirkens ist eine Basis für weiterhin solides und von qua li fizierten und motiviertenMitarbeitern getragenes Wachstum des CENTROTEC-Konzerns und belegt, wenn auch an dieser Stelle schwerquantifizierbar, dass nachhaltiges Handeln den wirtschaftlichen Erfolg mittel- und langfristig positiv beein-flusst. Neben dieser unternehmensin ternen Übernahme von Verantwortung kommen die CENTROTEC-Unternehmen auch außer halb ihres eigentlichen Betätigungsfeldes ihrer gesell schaftlichen Verantwortungnach und engagieren sich für Projekte im karitativen, künstlerischen oder sportlichen Bereich. Die CENTROTEC Sustainable AG, als Konzernobergesellschaft, unterstützte in 2009 beispielswei se neben dembereits seit längerer Zeit laufenden Schulprojekt in Ecuador mit Hilfe der Beteili gungstochter CENTROSOLARein Projekt in Burkina Faso, bei dem ein nicht an das Stromnetz angeschlossenes Dorf mit Hilfe von netzu-nabhängigen Solarmodulen eine eigene Stromversor gung erhielt. Auch das von Ubbink initiierte niederlän-disch-kenianische Joint Venture zur Her stellung kleiner Solarmodule für den Eigenbedarf hat neben derbetriebswirtschaftlichen auch eine entwicklungspolitische Komponente und erfährt deshalb auch eine För-derung durch die niederländische Regierung. Bei diesem Projekt sollen in einem Produktionswerk in derNähe von Nairobi mit einem etablierten afrikanischen Partner aus Bruchstücken polykristalliner Solar zellen,die u. a. von CENTROSOLAR geliefert werden, Solarmodule für den lokalen Markt her gestellt und als kostengünstige Energiequelle, beispielsweise für die Bereiche Kühlung, Kommunikation und Informationvermarktet werden. Mit diesen Anwendungen kann ein wesent licher Beitrag für eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung in der Region, beispielsweise durch Ermöglichung der Kommunikation durch Solarladestationen für den Mobilfunk, geleistet werden.

Um die verschiedenen Initiativen zu Ressourcenschonung, Umweltschutz und Nachhaltigkeit im CENTROTEC-Konzern zusammenzuführen und darüber hinaus auch weitergehende gemein same Werte in der Organisation zu verankern, wurde in 2009 ein konzernweiter Prozess zu Werten und Vision ge-startet. Im CENTROTEC-Konzern orientieren sich alle Konzerngesell schaften im Kern an derselben Visionund sind denselben Werten verpflichtet, in einer dezentral organisierten Unternehmensgruppe ergebensich dabei aber naturgemäß unterschiedliche Nuancen, Interpretationen und Schwerpunkte. In dem ge-starteten Prozess wird nun über die Zusammenarbeit im Tagesgeschäft und in Projekten hinaus der ge-meinsame Kern von Werten und Vision herausgearbeitet, um diesen dann noch tiefgreifender in der


Nachhaltigkeit umfasst auch Verantwortung gegenub̈er den Menschen innerhalb und außerhalb des Konzerns


Organi sation und in den täglichen Prozessen zu verankern. Neben dem Vorstand arbeiten Geschäftsfüh-rer und Führungskräfte der Konzerngesellschaften gemeinsam in diesem Prozess, so dass die Erarbeitungwie die Umsetzung der gemeinsamen Wertebasis eine breite Verankerung in der Organisation erfährt.

Risikobericht

Der CENTROTEC-Konzern hat sich auf das Thema Nachhaltigkeit ausgerichtet. Der Schwerpunkt der Kon-zernaktivitäten liegt auf der Entwicklung, der Produktion und dem Ver trieb von Systemlösungen zum ener-gieeffizienten Heizen, Lüften und Klimatisieren von Gebäuden unter Einbeziehung Erneuerbarer Energien.Mit seinen Aktivitäten leistet CENTROTEC damit einen Beitrag zur Verbesserung der Umwelt und nutzt diesich hierbei bietenden Marktchancen. Diese Marktchancen eröffnen sich durch die Erschließung neuerMärkte oder die Durchdringung bestehender Märkte mit etablierten, verbesserten und neuen innovativenProduktlösungen, beispielsweise aus dem Bereich der Brennwerttechnik, dem Solarbereich oder der Gebäudeklimatisierung. Zunehmend aber auch durch integrierte Sys teme, die Kompetenzen in mehrerender oben genannten Produktbe reiche voraussetzen. Der Anspruch von CENTROTEC ist es, die sich in die-sem Umfeld bie tenden Chancen sowohl durch organisches Wachstum als auch durch eine aktive Akquisi-tionsstrategie voll umfänglich zu nutzen und dabei trotzdem ein möglichst hohes Maß an Stabilität undRisikobegrenzung zu gewährleisten. Letzteres bedeutet insbesondere die konsequente Befolgung einesstringenten Kriterienkatalogs bei der Auswahl und Analyse von Übernahmeoptionen sowie der Finanzie-rung und Integration von Akquisitionen. Bei dieser Strategie setzt CENTROTEC zum Einen auf die umfas-sende Erfahrung und Marktkenntnis der Konzern- und Segmentführung sowie des lokalen Managements,zum Anderen auf eine konsequente Überwachung und Steuerung der mit diesem Geschäftsmodell ver-bundenen Risiken.

Zur Überwachung und Steuerung der unterschiedlichen Risikofelder verfügt die CENTROTEC über ein konzernweites Risikomanagementsystem, das ständig weiterentwickelt und auf seine Wirksamkeit hinüberprüft wird. Hierbei werden in allen wesentlichen Unternehmen der Gruppe, unter Berücksichtigungder bestehenden Richtlinien, regelmäßig Berichte über Art, Eintrittserwartung und potenzielle Auswirkungerkannter Risiken abgegeben. Daneben erfolgt eine enge Begleitung des operativen Geschäftes durch die zuständigen Mitglieder des Vor standes. Auf dieser Grundlage kann eine frühzeitige Reaktion innerhalbdes Risikomanage mentsystems angestoßen werden und es werden je nach potenziellem Risikowert unter-schiedliche Eskalationshierarchien bis hin zum Vorstand und Aufsichtsrat rechtzeitig einge bunden, um not-wendige Maßnahmen zur Vermeidung bzw. Absicherung von Risiken zu ergreifen.

Risikofelder

Umfeld- und BranchenrisikenAuch für die CENTROTEC besteht eine grundsätzliche Abhängigkeit des Geschäftsverlaufs von den wirt-schaftlichen Rahmenbedingungen und der allgemeinen konjunkturellen Entwicklung, insbesondere inEuropa. Im Branchenumfeld bewegt sich die CENTROTEC dabei im weiteren Bereich der Bauinvestitionen,die im Geschäftsjahr 2009 in den europäischen Märkten, u. a. aufgrund der in der Realwirtschaft spürba-ren Auswirkungen der Finanzkrise, eine schwache Entwicklung vollzogen. Im Wohnungsneubau, aber be-sonders im Bereich des Gewerbebaus gab es deutlich rückläufige Umsatzzahlen der Bauwirtschaft. DerBereich des öffentlichen Baus entwickelte sich im abgelaufenen Geschäftsjahr dahingegen stabil, was imWesentlichen auf die in fast allen Ländern aufgelegten Konjunkturprogramme zurückzuführen ist undderen Wirkung auch in 2010 noch spürbar bleiben sollte. Die Aktivität im Bereich der Bauinvestitionen ist auch für CENTROTEC ein wichtiger Indikator, allerdings konnte sich das Geschäft durch eine Fokussie-rung auf Energiesparlösungen, die in der allgemeinen Wahrnehmung immer mehr an Bedeutung gewin-


Nutzung von Chancen – Überwachung von Risiken

Konzernweites Risikomanagementsystem

Sinkende Bauaktivitäten aber steigender Fokus auf Energiesparlösungen


nen, in letzter Zeit zunehmend vom grundsätzlichen Trend der Baubranche abkoppeln. So kommt denCENTROTEC-Energiesparlösungen sowohl bei Neubauten als auch vermehrt im Nachrüst- und Moderni-sierungsmarkt sowie auch im kommunalen Bereich eine anhaltend hohe, zunehmend von kurzfristigenkonjunkturellen Schwankungen abgekoppelte Bedeutung zu. Dies ist im langfristig steigenden Anteil derenergetischen Bausanierung am Gesamtmarkt und der wachsenden Bedeutung der Energiesparlösungeninnerhalb der einzelnen Baumaßnahmen begründet.

Grundsätzlich zeigen sich aber auch Einflüsse gesetzlicher Rahmenbedingungen und öffentlicher Förder-maßnahmen. So könnte beispielsweise eine Rücknahme von Fördermaß nahmen, bei ansonsten gleich-bleibenden Rahmenbedingungen, zu Umsatzrückgängen oder einem verlangsamten Umsatzwachstumführen. Durch die weiterhin herausragende Bedeutung des Klimaschutzes, der seit Mitte 2009 wiedersteigenden und mittel- bis langfristig auf deutlich höherem Niveau erwarteten Energiepreise sowie der zu-nehmenden Bestrebungen eine größere energetische Unabhängigkeit zu erreichen, rechnet CENTROTECin dieser Hinsicht nicht mit einer grundsätzlichen Rücknahme der Maßnahmen und Förderungen für dieenergetischen Gebäudesanierung. Insbesondere im europäischen Ausland, aber auch darüber hinaus,werden eine Vielzahl von in Deutschland bereits eingeführten Maßnahmen sukzessive ebenfalls angewen-det und dies immer häufiger mit höheren Anforderungen oder stärkeren Förderungen. Zudem sollte dasBewusstsein und der Handlungsdruck jedes Einzelnen, aktiv seine Energiekosten zu senken und gleichzei-tig etwas für die Umwelt zu tun, in Zukunft weiter zunehmen und eine gute Grundlage für eine weiter posi-tive Marktentwicklung bilden. Durch die auf der Klimakonferenz von Kopenhagen noch nicht erreichteFestlegung auf gemeinsame Ziele und Maßnahmen wird diesbezüglich der Handlungsdruck auf jeden Ein-zelnen, aber auch die einzelnen Staaten noch weiter erhöht.

Unternehmensstrategische RisikenEin wesentlicher Aspekt der CENTROTEC-Strategie ist das Wachstum durch Akquisitionen. Dabei bringtdas starke Wachstum der vergangenen Geschäftsjahre selbst auch Risiken mit sich. Eine zentrale Heraus-forderung besteht in der zügigen Anpassung der internen Organi sation und Prozesse auf die jeweils neuerreichte Größenordnung sowie die Integration der übernommenen Geschäfte oder neu gegründeten, vor-nehmlich ausländischen Einheiten, in die Unternehmensstruktur. Eine zu schwache Anbindung neuer Ein-heiten an den besteh en den Konzern kann zu Transparenz- und Kontrollverlusten führen. Ein Überstülpender Konzernkultur über neue Einheiten kann zum Verlust der Identifikation der Mitarbeiter mit Pro duktund Unternehmen und schließlich auch zu einem Verlust der Marktposition und damit des Marktwertesführen. CENTROTEC verfolgt deshalb ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Kontrolle und unternehmeri-scher Freiheit der Konzerngesellschaften. Die Verzah nung von übernommenen Einheiten oder neu ge-gründeten Tochtergesellschaften mit dem Konzern wird durch ein übergreifendes Integrationsprojektvorangetrieben und kontinuierlich überwacht, bis die Einheit schließlich voll in die konzernweiten Kontroll-und Steuerungs mechanismen integriert ist. Insgesamt wird die Konzernstruktur kontinuierlich auf Verbes-serungspotenziale überprüft, die durch Neuorganisationsprojekte in den einzelnen Segmenten umgesetztwerden, um so eine tragfähige Basis für eine weiterhin nachhaltige Entwicklung des Konzerns zu legen.

Bisher liegt ein Schwerpunkt des Geschäftes in den europäischen Kernländern. Ein überwiegender Anteildes Umsatzes wird im EURO-Raum generiert. Mit dieser Ausrichtung sind beschränkte Risiken hinsicht-lich der Änderung von Wechselkursen verbunden. Mit zu nehmen der Tendenz wird aber auch das Geschäftim Nicht-EURO-Raum bzw. dem nicht euro päischen Ausland an Bedeutung gewinnen. Dies zielt auf dieVerbreiterung der Absatzbasis und damit eine Reduzierung der Abhängigkeit vom deutschen und nieder-län dischen Markt ab. Die überschaubaren Risiken aus möglichen Wechselkursänderungen wer den imKonzern selektiv mit entsprechenden Instrumenten abgesichert. Darüber hinaus sind mit einer zuneh-


Europaweit steigende regulatorische Anforderungenund weitere Fördermittel

Effiziente Anpassung an das Unternehmenswachstum


menden Internationalisierung vielschichtige Risiken verbunden, die sich zum Beispiel aus sich änderndenpolitischen und rechtlichen Rahmenbedingungen, dem Transport und der Abwicklung sowie den kulturellenUnterschieden ergeben. CENTROTEC setzt bei der weiteren Expansion insbesondere auf starke lokale Part-ner mit umfangreicher marktlicher Expertise und Kenntnis der lokalen Rahmenbedingungen. Durch die Gestaltung einer gleich gerichteten Interessenlage der jeweiligen Partner sowie einer kontinuierlichen Be-gleitung und Prüfung der Risikopositionen im Rahmen des Risikomanagements werden die sich ergeben-den Marktchancen so unter Kontrolle und die Eingrenzung des Risikos fortlaufend optimiert.

Risiken des operativen GeschäftsDie potenziellen Risiken im operativen Bereich der unterschiedlichen Unternehmen des CENTROTEC-Konzerns werden durch umfassende, kontinuierlich verfolgte Maßnahmen adressiert.

Eine zuverlässige Belieferung, insbesondere auch bei internationaler Beschaffung, wird zum einen durchenge technische Kooperation mit wichtigen Lieferanten, zum anderen durch das Vorhalten von jeweilsmindestens zwei Bezugsquellen sichergestellt. Ein weiteres potenzielles Risiko auf der Beschaffungsseitebesteht in steigenden Beschaffungspreisen. Dieses Risiko wird je nach Segment und Produktbereich überMethoden wie zum Beispiel die Absicherung langfristiger Lieferbeziehungen sowie entsprechende Preis-vereinbarungen und durch eine kontinuierliche Marktbeobachtung und Optimierung der Beschaffungs-quellen kontrolliert. Aktuell befinden sich die Beschaffungspreise aber auf einem, im Vergleich zu denHöchstständen aus Mitte 2008, niedrigen Niveau, da nach dem kontinuierlichen Anstieg der Preise in den letzten Jahren seit Mitte 2008 ein deutlicher Rückgang der Beschaffungspreise zu verzeichnen war.Seit Mitte 2009 stiegen die Preise zwar wieder an, im Jahresdurch schnitt lagen die Beschaffungspreise in 2009 aber noch um circa ein Viertel bis ein Drittel, je nach Rohstoffart, unter den Höchstständen desJahres 2008. Für das laufende Geschäftsjahr wird, einhergehend mit einer allgemeinen Stabilisierung der wirtschaftlichen Lage, ein weiterer Anstieg der Beschaffungspreise erwartet, ohne dass jedoch dasPreisniveau des Jahres 2008 erreicht werden soll. Dies lässt die Risiken in diesem Bereich überschaubarerscheinen.

Potenzielle Risiken innerhalb der Produktions- oder Dienstleistungsbereiche der Konzernun ternehmenwerden durch interne auf Einzelunternehmensebene festgelegte Richtlinien bzw. die Zertifizierung nachinternationalen Qualitätsnormen wie beispielsweise ISO 9001, ISO 14001 oder ISO TS 16949 adressiert.Hierbei orientieren sich die einzelnen Konzernunterneh men entsprechend der CENTROTEC-Strategie imRahmen ihrer großen operativen Freiheits grade jedoch immer an den branchenspezifisch höchsten Quali-tätsstandards. Zur Sicherstel lung der Produktqualität und Minimierung der damit verbundenen Risikenwerden qualitätsbe stimmende Teile der CENTROTEC-Produkte im gesamten Produktionsprozess wie auchdie Endprodukte umfassenden Qualitätskontrollen unterzogen. Die hierfür eingesetzten Verfahren undSysteme werden in regelmäßigen Abständen überprüft und entsprechend den aktuellen Standards weiter-entwickelt. Darüber hinaus wird dem Risiko von Unfällen und Anlagenaus fällen durch entsprechendeSchulungen von Kunden und Mitarbeitern, Unfallverhütungsvorschriften und Arbeitsanwei sun gen vorge-beugt. Dem Ausfallrisiko von Produktionsanlagen wird durch vorbeugende Instand haltung und kontinuier-liche Kontrolle der Betriebsparameter begegnet. Die Anlagen selbst sind entsprechend ihrem Wert gegendie möglichen Schäden versichert.

Die Entwicklung innovativer Produkte ist grundsätzlich mit dem Risiko verbunden, dass die angestrebteZielsetzung trotz eines hohen Ressourcenaufwands nicht erreicht wird. Zur Mini mierung dieses grund-sätzlichen Entwicklungsrisikos besteht ein intensiver Austausch und Peer-Review der Produktentwick-lungsaktivitäten zwischen den einzelnen Konzerngesell schaften und eine ausgesprochen intensive


Konsequentes Management von Beschaffungspreisen

Double Sourcing


Marktanalyse. Hierfür wird zunehmend auf das Marktwissen des auch international gut aufgestellten Vertriebs zurückgegriffen. Auf diese Weise werden Fehlentwicklungen frühzeitig erkannt und die Markt-orientierung der Produktent wicklung im Fokus behalten. Darüber hinaus werden sämtliche Investitionenund Entwick lungsprojekte vor dem Hintergrund des Gesamtportfolios und einer individuellen Chancen-Risiken-Betrachtung im Rahmen der konzernweiten Entwicklungsaktivitäten eingehend und frühzeitig bewertet.

Auf der Absatzseite besteht das potenzielle Risiko, wichtige Kundenbeziehungen insbeson dere zu Groß-kunden zu verlieren. Durch die überwiegende Fokussierung der Produkte auf den Endanwenderbereichwird die Abhängigkeit von einzelnen Kunden grundsätzlich be grenzt. So gibt es bei CENTROTEC keineneinzelnen Kunden mit dem mehr als 4 % des Ge samtumsatzes des Konzerns erzielt wird. Dennoch kannder Verlust zum Beispiel einer Groß handels- oder Großkundenbeziehung einen spürbaren Einfluss auf Um-satz und Ertrag haben. Diesem Abhängigkeitsrisiko wird durch ein aktives Management der Kundenbezie-hungen und eine Diversifizierung der Absatzkanäle in den unterschiedlichen Märkten entgegengesteuert.Hierzu werden die Absatzkanäle in den einzelnen Segmenten und Ländern kontinuierlich auf möglichestrategiekonforme Verbreiterung überprüft. Darüber hinaus sinkt die Abhängigkeit des Umsatzes von ein-zelnen Kunden mit dem in der Vergangenheit vollzogenen Wachstum.

Ein weiteres Risiko auf der Absatzseite besteht in zunehmendem Preisdruck auf die CENTROTEC-Produkte,insbesondere durch bestehende oder neue Wettbewerber. Hier sieht sich CENTROTEC in seinen verschie-denen Segmenten aufgrund des bestehenden technolo gischen Vorsprungs und der bereits erreichtenMarktposition in einer guten Ausgangsposition. Darüber hinaus wird das Produktportfolio regelmäßig aufInnovationspotenziale zur Sicherung und zum Ausbau der Wettbewerbsposition überprüft. Insgesamt be-steht zwar das Risiko eines Preisdrucks auf die CENTROTEC-Produkte, es sind aber auch Positionen er-reicht und Mechanismen installiert, um diesen Risikobereich kontrollieren zu können.

Zur Minimierung der allgemeinen Risiken des operativen Geschäftes sind die üblichen Ver sicherungen abgeschlossen. Dazu gehören im Wesentlichen Betriebsausfall-, Betriebshaft pflicht-, Rechtsschutz-, Ge-schäfts- und Sachversicherungen, Warenkredit- und Ertragsausfall , Serienschadenversicherungen sowieeine D&O-Versicherung für Vorstände, Geschäftsführer und Aufsichts räte. Darüber hinaus bestehen fürBetriebslager spezielle Sachversicherungen (Elementarschäden).

PersonalrisikenGrundsätzlich besteht das potenzielle Risiko, Führungskräfte und Mitarbeiter in Schlüsselposi tionen zuverlieren, was entsprechende Auswirkungen auf das Unternehmen hätte. Dieses Risiko ist aufgrund deraktuellen wirtschaftlichen Entwicklung gegenüber den Vorjahren redu ziert. CENTROTEC adressiert diesespotenzielle Risiko zum Einen durch eine behutsame Integration neu erworbener Einheiten (siehe unter-nehmensstrategische Risiken), zum anderen durch die Verbreiterung der personellen Basis im Rahmender Weiterentwicklung der Gesamtkonzernorganisation. Darüber hinaus wird die Weiterentwicklung undregelmäßige Schulung der Mitarbeiter in ihren jeweiligen Fachgebieten und die Eigeninitiative bei der Ent-wicklung und Umsetzung neuer Ansätze und Verfahren durch die Mitarbeiter gefördert. Auf diese Weisebietet CENTROTEC den Mitarbeitern langfristige Entwicklungsperspektiven und trägt so über hohe Mitar-beiterzufriedenheit auch zu einer geringen Fluktuation an den Schlüs selpositionen bei. Darüber hinausbeteiligt CENTROTEC Vorstände, Führungskräfte und Mitarbeiter in Schlüsselpositionen im Rahmen deskonzernweiten Aktienoptionsprogramms auch finanziell an den langfristigen Wachstumsperspektiven desKonzerns und erhöht mit einem solchen langfristigen Anreizsystem die Bindung an den Konzern.


Breite Kundenbasis

Versicherungsschutz zur Abdeckung der Restrisiken

Instrumente zur langfristigen Mitarbeiterbindung


Informationstechnische RisikenGrundsätzlich kann im Bereich der Informationstechnologie nicht ausgeschlossen werden, dass Problememit bestehenden Systemen oder durch künftige Erweiterungen der bestehen den Systeme, wie zum Bei-spiel bei Release-Wechseln, auftreten oder Systemausfälle zu Beeinträchtigungen des Geschäftsbetriebsführen. Zur Begrenzung dieser Risiken werden die üblichen Vorkehrungen und Sicherheitsmaßnahmen imEDV-Bereich angewandt. Die Ange messenheit der Sicherheitsmaßnahmen in der Informationstechnologiewird dabei regelmäßig überprüft und gegebenenfalls werden die Systeme und Verfahren an sich änderndeAnforde rungen angepasst. Darüber hinaus wird bei der Integration neuer Geschäftseinheiten ein be hut-samer Migrationspfad beschritten, um größere Risiken auf den Geschäftsbetrieb zum Bei spiel durch Systeminkompatibilitäten oder ungenügende Abbildung der jeweiligen geschäft lichen Besonderheiten zuvermeiden. Grundsätzlich werden die operativen Einheiten aber ent sprechend ihren geschäftlichen Anfor-derungen zunehmend systemseitig integriert. Ein aktuelles Beispiel ist die ab 2009 vorangetriebene Ein-führung eines gemeinsamen ERP-Systems in allen Gesellschaften im Segment Gas Flue Systems, diebisher ohne wesentliche Schwierigkeiten durchgeführt wurde.

Finanzwirtschaftliche RisikenFinanzwirtschaftliche Risiken ergeben sich für CENTROTEC im Wesentlichen aus der auf Fremdkapital ba-sierenden Finanzierung des Wachstums, insbesondere der Akquisitionen. Der in der Vergangenheit erfolg-reich genutzten Chance, auf diese Weise hohe und stetig wachs ende Erträge zu generieren, steht daspotenzielle Risiko von Ergebnisrückgängen oder gar –ausfällen mit den entsprechenden finanzwirtschaftli-chen Auswirkungen gegenüber. CENTROTEC begrenzt bei der Finanzierung des externen Wachstums dasgetragene Risiko lokal auf die jeweiligen Einheiten (ring-fenced Finanzierung) und kontrolliert die aktuellewie künftige Ertragskraft aller Unternehmenseinheiten in einem umfassenden Ertrags- und Ergeb niscon-trolling. Abweichungen werden so zeitnah erkannt und gegebenenfalls notwendige Gegenmaßnahmenkönnen frühzeitig eingeleitet und mit Konsequenz umgesetzt werden. Bei der Finanzierung werden Zinsän-derungsrisiken bei den meist mit variablen Zinssätzen ausge statteten Darlehen überwiegend durch denAbschluss von Zinsderivaten abgesichert. Zudem hat CENTROTEC in der Vergangenheit Finanzverbindlich-keiten termingerecht zurückgeführt, insbesondere auch um die hieraus resultierenden finanziellen Belas-tungen zu minimieren und die finanziellen Spielräume ausreichend groß zu halten.

Auf das potenzielle Risiko der schwieriger werdenden Finanzierung über den Bankensektor in Folge der Finanzmarktkrise hatte CENTROTEC frühzeitig reagiert und in den Segmenten Gas Flue Systems und Climate Systems bereits Ende 2007 damit begonnen, auslaufende Finan zierungen neu zu strukturieren.Durch die hier bereits in 2008 gefundene Gesamtlösung wurde die kurz- und langfristige Finanzierung desKonzerns für die nächsten Jahre gesichert. In Ver bindung mit den in den letzten drei Jahren erheblich zu-rückgeführten Finanzverbindlich keiten bestehen somit ausreichend Reserven um die Konzernentwicklungaus eigener Kraft weiter erfolgreich voranzutreiben und bietet darüber hinaus weiteren Handlungsspiel-raum für die Nutzung sich bietender externer Optionen.

Für tiefergehende Informationen zur Finanzierungssituation des CENTROTEC-Konzerns verweisen wir aufden Konzernanhang ab Seite 83.

Sonstige RisikenAus Lieferung und Verkauf von Produkten, Anlagen und Dienstleistungen können dem CENTROTEC-Konzernund seinen Einzelunternehmen rechtliche Risiken aus der Möglichkeit nicht vertragsgemäßer Lieferung,der Produkthaftung, durch Produktmängel, bei Qualitätspro blemen, die Verletzung geistigen Eigentums


Weiterentwicklung der IT-Plattform

Frühzeitig neu strukturierte Finanzierung


oder die Nichtbeachtung steuerlicher Vorschrif ten erwachsen. Trotz eines umfassenden Qualitätsmanage-ments und entsprechender ständig optimierter Organisationsstrukturen können entsprechende Risikennicht vollständig ausge schlossen werden. Zur Absicherung hierfür werden in einem für den Geschäftsbe-trieb übli chen Umfang Gewährleistungsrückstellungen gebildet und entsprechende Produkthaftpflicht ver-sicherungen abgeschlossen, die im Bereich möglicher Kundenansprüche auf Erfahrungs werten über Aus fälleund entsprechende Gewährleistungen beruhen bzw. potenzielle Haf tungsumfänge berücksichtigen. Außerdem werden alle Kundenreklamationen konsequent ge prüft und bearbeitet sowie im Nachgang inHinblick auf interne Optimierungsmöglichkeiten untersucht.

Zur Zeit sind keine Rechtsstreitigkeiten anhängig, die für den Konzern bedeutende bzw. existenzielle finanzielle Verpflichtungen erwarten lassen.

Beurteilung der Risikosituation durch die UnternehmensleitungGrundlage für die Beurteilung der Risikosituation von CENTROTEC ist das kontinuierlich durchgeführte Risikomanagement, in dem sich die Unternehmensleitung über den Stand der Risiken und deren möglicheAuswirkungen austauscht und gegebenenfalls erforderliche Gegenmaßnahmen verabschiedet sowie eineenge Begleitung der operativen Einheiten durch die zuständigen Vorstände. Zu den grundlegenden Risikendes Geschäftes von CENTROTEC gehören dabei auch eine Vielzahl externer Faktoren, die das Unternehmennicht direkt beein flussen kann, die aber regelmäßig im Hinblick auf ihre Eintrittswahrscheinlichkeiten undmög liche Auswirkungen analysiert werden. Daneben bestehen potenzielle, auf interne Faktoren zurückzu-führende Risiken, für die das Management Instrumente und Verfahren installiert hat, um diese frühzeitig zuerkennen und Maßnahmen zur Verhinderung oder Minderung der Auswirkungen umzusetzen.

Den hier genannten Risiken stehen aber auch zahlreiche Chancen gegenüber, auf die im Ausblick und denBerichten zu den Segmenten detaillierter eingegangen wird. Zum jetzigen Zeitpunkt sieht das Managementein ausgewogenes Chancen-Risiken-Profil. Durch die in 2009 erlebte Rezession der Weltwirtschaft wurdendie Rahmenbedingungen auch für die Ge schäftsfelder von CENTROTEC schwieriger. Besonders der Rand-bereich der Hochleistungs kunststoffe und das Projektgeschäft sowie einige Auslandsmärkte waren hiervonbesonders betroffen. Die detaillierten aktuellen und zukünftig erwarteten Auswirkungen auf die einzelnenGeschäftsbereiche wurden in den Segmentberichten eingehend erläutert. Auch wenn sich die aktuellewirtschaftliche Gesamtsituation etwas positiver darstellt als Anfang 2009, so ist auch 2010 weiterhin vongesamtwirtschaftlich schwierigen Rahmenbedingungen und großen Un sicherheiten hinsichtlich der weite-ren Entwicklung geprägt. Für ein proaktives Handeln im Hin blick auf eine sich verändernde Marktdynamikverfügt CENTROTEC, wie in der Vergangen heit mehrfach bewiesen, über ein hohes Maß an Flexibilität hin-sichtlich Kostenstruktur und Cash Flow. Zu den Handlungsoptionen zählen hierbei neben einer Flexibilitätbei der Produk tionskapazität durch Leiharbeitskräfte und flexible Arbeitszeitmodelle auch die ständigeÜber prüfung und bedarfsgerechte Anpassung der Investitionsausgaben für Kapazitätserweiterun gen undMarkterschließung. Aber auch die sich im augenblicklich schwierigen wirtschaftlichen Umfeld bietendenattraktiven Akquisitionsoptionen werden von CENTROTEC, wie in der Ver gangenheit, äußerst sorgfältig ge-prüft und speziell hinsichtlich ihrer Zukunftsfähigkeit, unter den sich aktuell sehr schnell ändernden wirt-schaftlichen Rahmenbedingungen, betrachtet und bewertet. Darüber hinaus werden die kontinuierlich imKonzern laufenden Ergebnisverbesse rungsprogramme weiterhin einen Schwerpunkt im Bereich der Opti-mierung von Material- und Rohstoffbeschaffungskosten haben, um vom re duzierten Preisniveau an denRohstoffmärkten weiter zu profitieren und möglichen Preisanstiegen aktiv zu begegnen.


Ausgewogenes Chancen-Risiko-Profil


Angaben zum rechnungslegungsbezogenen internen Kontroll- und Risikomanagementsystem nach § 289Abs. 5 HGB

Das rechnungslegungsbezogene interne Kontroll- und Risikomanagementsystem des CENTROTEC-Konzernszielt darauf ab, mögliche interne Fehlerquellen zu identifizieren und die daraus resultierenden Risiken zu begrenzen bzw. zu eliminieren. Es erstreckt sich neben der Optimierung der internen Prozesse und Abläufevor allem auch auf die gesamte Finanzberichterstattung der CENTROTEC-Gruppe.

Eine Kernfunktion der Finanzberichterstattung ist die Steuerung des Gesamtkonzerns. Basierend auf dervon den Aufsichtsgremien genehmigten Budget- und Mittelfristplanung, erfolgen Ist– und Abweichungs-analysen. Den Risiken des laufenden Geschäftsbetriebes wird durch regelmäßige Forecasts Rechnung getragen.

Die CENTROTEC-Abschlüsse beruhen auf einem konzernweiten Berichterstattungssystem. Dieses bildetdie Basis für einen standardisierten Datenmeldeprozess im Konzern. Die Buchhaltungen der Gesellschaf-ten sind dezentral organisiert, werden aber durch ein konzernweites Accounting Manual bezüglich der Anwendung von Rechnungslegungsstandards für die gruppenweite Berichterstattung harmonisiert.

Die aus diesem umfassenden und zeitnah liefernden Berichterstattungssystem gewonnenen Informationenbilden die Grundlage für eine aktive und frühzeitig wirkende Konzernsteuerung. Die regelmäßig stattfin-denden Vorstands- und Aufsichtsratssitzungen und die enge Begleitung der Geschäftsführer durch die jeweils zuständigen Vorstände garantieren eine entsprechende Bewertung der aus dem Reporting gewon-nenen Informationen und führen falls notwendig auch zu entsprechenden Maßnahmen. Zusammen mitden Regelungen der Satzung, der jeweiligen Geschäftsordnungen für den Aufsichtsrat, den Vorstand unddie Geschäftsführer bilden diese unterschiedlichen Reporting- und Analysemaßnahmen ein kohärent wir-kendes Gesamtsystem. Dieses System wird in regelmäßigen Abständen vom Vorstand hinsichtlich seinerEffizienz und Wirksamkeit überprüft und gegebenenfalls überarbeitet.

Alle wesentlichen Verträge von Konzerngesellschaften werden zur Risikovermeidung vom Rechtsbereichdes Konzerns mitgestaltet oder gegengelesen.

Die Wirtschaftprüfer der Einzelgesellschaften, Teilgruppen und des Konzernabschlusses überprüfen dasrechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem soweit dies nach den Prüfungsstandards und der ge-wählten Prüfungsstrategie erforderlich ist und berichten darüber im Aufsichtsrat. Anregungen daraus wer-den vom Vorstand und Management aufgegriffen, mit dem Ziel das System ständig weiterzuentwickelnund zu verbessern.

Weitere Angaben

Bestimmungen zur Ernennung und Abberufung der Mitglieder des Vorstandes und über Änderungen der Satzung Der Vorstand der Gesellschaft wird durch den Aufsichtsrat ernannt und abberufen, ebenso erfolgt die Er-nennung eines Mitglieds des Vorstandes zum Vorsitzenden des Vorstandes. Über Änderungen der Satzungbeschließt die Hauptversammlung. Die Beschlüsse der Hauptver sammlung bedürfen der einfachen Mehr-


Ständig weiterentwickeltes internes Kontroll- und Risikomanagementsystem


heit der abgegebenen Stimmen und soweit eine Kapitalmehrheit erforderlich ist, der einfachen Kapital-mehrheit, sofern nicht das Gesetz zwingend eine größere Mehrheit oder weitere Erfordernisse bestimmt.Dies gilt auch für Satzungsänderungen.

Befugnisse des Vorstandes zur Ausgabe oder zum Rückkauf von Aktien

AktienrückkaufDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 09.06.2009 wurde die Gesellschaft bis zum 08.12.2010 er-mächtigt, eigene Aktien zusammen mit schon gehaltenen eigenen Aktien bis zu zehn von Hundert des beiWirksamwerden der Ermächtigung bestehenden Grundkapitals zu erwerben. Der Gegenwert für den Er-werb dieser Aktien darf den Schlusskurs im XETRA-Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse (oder einemNachfolgesystem) der Aktien gleicher Gattung und Ausstattung an den dem Erwerb jeweils vorangehen-den zehn Börsentagen um nicht mehr als 10 % überschreiten und um nicht mehr als 10 % unterschreiten.Der Vorstand wird ermächtigt, die erworbenen eigenen Aktien unter Ausschluss des Bezugsrechts der Ak-tionäre beim Erwerb von Unternehmen oder Beteiligungen an Unternehmen ganz oder zum Teil Dritten als(Teil-)Gegenleistung anzubieten. Der Vorstand wird weiter ermächtigt, die eigenen Aktien ohne weiterenHauptversammlungsbeschluss einzuziehen. Die Einziehung kann auf einen Teil der erworbenen Aktien be-schränkt werden.

Genehmigtes KapitalDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 24.05.2007 ist der Vorstand ermächtigt, bis zum23.05.2012, mit Zustimmung des Aufsichtsrates, das Grundkapital um bis zu 8.212.082 EUR (genehmig-tes Kapital) durch ein- oder mehrmalige Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender Stückaktien gegen Bar- oder Sacheinlagen zu erhöhen. Der Vorstand wurde auch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichts-rates, die Einzelheiten der Aktienausgabe festzulegen und, unter definierten Voraussetzungen, das Be-zugsrecht auszuschließen (a) für Spitzenbeträge, (b) bei Kapitalerhöhungen gegen Bareinlage, wenn derAusgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis der bereits börsennotierten Aktien gleicher Gattungund Ausstattung zum Zeitpunkt der endgültigen Festlegung des Ausgabebetrages durch den Vorstandnicht wesentlich i. S. der §§ 203 Abs. 1 und 2, 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unterschreitet, (c) bei Kapitaler-höhungen gegen Sacheinlagen zur Gewährung von Aktien zum Zweck des (auch mittelbaren) Erwerbs vonUnternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen an Unternehmen oder Vermögens gegenständenanderer Unternehmen und (d) zur Ausgabe an Mitarbeiter der Gesellschaft.

Bedingtes KapitalDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 28.05.2002 ist das Grundkapital bedingt erhöht (BedingtesKapital I). Das Bedingte Kapital I zum 31.12.2009 betrug 175.292 EUR, eingeteilt in 175.292 Stückaktien.Der Vorstand war ermächtigt, bis zum 31.12.2004 – einmalig oder mehr mals – Optionsscheine zum Bezugvon neuen auf den Inhaber lautenden Aktien der Gesell schaft aus diesem Bedingten Kapital I auszugeben.Bezugsberechtigt sind Arbeitnehmer, Ge schäftsführer und Vorstände der Gesellschaft und ihrer gem. § 17AktG verbundenen Unter nehmen. Sofern die Optionen ausgeübt werden, werden neue Aktien geschaffen.Diese sind ab dem Beginn des Geschäftsjahres, in welchem die Optionsrechte ausgeübt werden, vollstimm- und gewinnberechtigt.

Durch Beschluss der Hauptversammlung vom 01.06.2005 war das Grundkapital um weitere 548.814 EUR,eingeteilt in 548.814 Stückaktien, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital II). Zum 31.12.2009 betrug das Be-dingte Kapital II 526.804 EUR eingeteilt in 526.804 Stückaktien. Der Vorstand ist ermächtigt, bis zum



31.12.2011 – einmalig oder mehrmals – Optionsscheine zum Bezug von neuen auf den Inhaber lautendenAktien der Gesellschaft aus diesem Bedingten Kapital II auszugeben. Bezugsberechtigt sind Arbeitneh-mer, Geschäftsführer und Vorstände der Gesellschaft und ihrer gem. § 17 AktG verbundenen Unterneh-men. Sofern die Optionen ausge übt werden, werden neue Aktien geschaffen. Diese sind ab dem Beginndes Geschäftsjahres, in welchem die Optionsrechte ausgeübt werden, voll stimm- und gewinnberechtigt.

Durch Beschluss der Hauptversammlung vom 29.05.2008 ist das Grundkapital um weitere 756.000 EUR,eingeteilt in 756.000 Stückaktien, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital III). Zum 31.12.2009 betrug das Be-dingte Kapital III 756.000 EUR, eingeteilt in 756.000 Stückaktien. Der Vorstand ist ermächtigt, bis zum31.12.2014 – einmalig oder mehrmals – Optionsscheine zum Bezug von neuen auf den Inhaber lautendenAktien der Gesellschaft aus diesem Bedingten Kapital III auszugeben. Bezugsberechtigt sind Arbeitnehmer,Geschäftsführer und Vorstände der Gesellschaft und ihrer im Sinne von § 17 AktG verbundenen Unter-nehmen. Sofern die Optionen ausgeübt werden, werden neue Aktien geschaffen. Diese sind ab dem Beginn des Geschäftsjahres, in welchem die Optionsrechte ausgeübt werden, voll stimm- und gewinn-berechtigt.

Weitergehende Angaben zum Eigenkapital der Gesellschaft finden Sie im Konzernanhang.

VergütungsberichtDie Grundzüge der Vergütungssysteme sowie Angaben zu den Konzernbezügen einzelner Vorstands- undAufsichtsratsmitglieder sind in dem Vergütungsbericht (ab Seite 16) für das Geschäftsjahr 2009 zusam-mengefasst. Dieser berücksichtigt die Regelungen des HGB sowie die Grundsätze des Corporate Gover-nance Kodex. Der Vergütungsbericht, der die Angaben zu den Organbe zügen beinhaltet, ist im CorporateGovernance Bericht veröffentlicht und als Bestandteil dieses Lageberichtes anzusehen, so dass an dieserStelle auf eine zusätzliche Darstellung des Vergütungsberichtes verzichtet wird.

Bilanzierung Einige der im Lagebericht enthaltenen Angaben, einschließlich Aussagen zu erwarteten Umsätzen, Ergeb-nissen und Investitionen sowie zu möglichen Veränderungen der Rahmen bedingungen in den Märktenund der Finanzlage enthalten zukunftsbezogene Aussagen. Diese wurden auf der Grundlage von Erwartun-gen und Einschätzungen des Vorstandes über künftige, den Konzern möglicherweise betreffende Ereignisseformuliert. Solche in die Zukunft gerichtete Aussagen unterliegen naturgemäß Risiken, Unge wiss heiten,Annahmen und anderen Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Umsätze und Ergeb-nisse von CENTROTEC wesentlich von denjenigen abweichen oder negativer ausfallen als diejenigen, diein diesen Aussagen ausdrücklich oder auch implizit angenommen oder beschrieben werden.

Bei der Erstellung des Konzernabschlusses wurden die im Rahmen der Bilanzierung möglichen Bewer-tungsspielräume analysiert, abgewogen und so ausgeübt, dass nach Ansicht des Vorstandes möglichstfaire und sichere Werte dargestellt werden. Außerdem ist eine offene, zeitnahe und umfassende Kapital-marktkommunikation Teil der CENTROTEC-Philosophie, der mit Hilfe der Bilanzierung entsprochen wird.

Nachtragsbericht

Es liegen keine wesentlichen Ereignisse zum und nach dem Bilanzstichtag vor bzw. nur insoweit als dasssie aus den Aussagen im Konzernlagebericht und -anhang als solche dargestellt bzw. ersichtlich sind.



Zukunftsweisende Bauprojektesetzen auf CENTROTEC-Lösungen

Ausblick

Nachdem 2009 weltwirtschaftlich wie erwartet ein schwieriges Jahr mit einer seit Jahrzehnten nicht mehrgesehenen weltweiten Rezession war, zeichnen sich für das Jahr 2010 erste Ansätze einer wirtschaft-lichen Erholung ab. So wird nach einem mehr als 2 %-igen Rückgang des realen weltweiten Bruttoinlands-produkts (BIP) im abgelaufenen Jahr für die Jahre 2010 und 2011 ein Wachstum des Welt-BIP von 2,6 %bzw. 3,3 % prognostiziert. Im Bereich des für CENTROTEC besonders bedeutenden Marktes der Europäi-schen Union ist nach einem circa 4 %-igen Rückgang in 2009 in den Jahren 2010 und 2011 mit einemBIP-Wachstum von 0,7 bzw. 1,6 % zu rechnen.

In dieser sich voraussichtlich wieder stabilisierenden Weltwirtschaftlage wird dem Markt für Energieeffi-zienz und den Einsatz Erneuerbarer Energien gemeinhin eine herausragende Be deutung für die weitereEntwicklung der Weltwirtschaft beigemessen. So kommt dem spar samen Umgang mit Energie vor demHintergrund der mittel- und langfristig weiter steigenden Energiepreise aufgrund der Endlichkeit fossilerEnergieträger und den immer deutlicher sichtbar werdenden Auswirkungen des globalen Klimawandelseine aus ökonomischer und ökologischer Sicht gleichermaßen große Bedeutung zu. Diese Erkenntnisspiegelt sich seit einigen Jahren auch in der Legislative sowie der Förderpolitik fast aller Industrienationenwider. Von besonde rer Bedeutung ist in diesem Zusammenhang der Gebäudebereich, der beispielsweisein Deutschland für circa 40 % des gesamten Primärenergieverbrauchs verantwortlich ist und bei demauch die größten Einsparpotenziale bestehen.

Für die sich aus dieser Situation ergebenden Herausforderungen und wirtschaftlichen Chancen verfügtCENTROTEC über die entsprechenden Lösungen in Form eines innovativen, höchst effizienten Produkt-portfolios aus den Bereichen der Heiz-, Lüftungs- und Klimatechnik und zur Nutzung Erneuerbarer Ener-gien. Mit Hilfe dieses ständig weiterentwickelten Produktspektrums konnten die Konzernunternehmen inden letzten Jahren kontinuierlich Marktanteile in den Kern märkten hinzugewinnen und die Position derCENTROTEC als einzigem europäischen börsen notierten Komplettanbieter von Erneuerbaren Energienund Energiesparlösungen für Gebäude weiter stärken. In 2009 wurde hierzu beispielsweise ein dezentra-les Lüftungssystem mit Wärmerückgewinnung für Schulen, eine neue Generation von Regelungssystemenfür die Klimageräte-Baureihe KG-Top, die kompakte Gas-Solar-Zentrale, optimierte Solarspeichersys teme,ein innovatives Luftkanalsystem für die Kontrollierte Wohnraumlüftung sowie ein Passiv hauskompaktgerätneu im Markt eingeführt. Zudem steht ein integriertes Energiedachsystem zur kombinierten Nutzung vonSolarthermie und Photovoltaik ebenso wie das Wärmepumpen-Komplettprogramm sowie weitere Produktekurz vor der Markteinführung. Darüber hinaus arbeitet CENTROTEC verstärkt an der benutzerfreundlichenund effizienten Kombination bisher getrennt eingesetzter Systeme, wie zum Beispiel der Kombination vonLüftungssystemen mit Wärmerückgewinnung mit effizienten Brennwertgeräten und Solarthermie.

Einige namhafte Referenzen belegen die Kompetenz der CENTROTEC-Unternehmen im Kerngeschäftsfeldder effizienten energetischen Gebäudetechnik und der Nutzung Erneuer barer Energien. So entschied sichdie Deutsche Bank dafür, die markanten Zwillingstürme ihrer Frankfurter Zentrale mit Wolf-Produkten auf den energetisch neuesten Stand zu bringen. Weitere aktuelle, repräsentative, gebäudetechnisch-ener-getische Großprojekte wurden beispiels weise bei der MAN SE, in einem arabischen Luxushotel oder inder europäischen Kultur-Haupt stadt 2009, in Linz, realisiert. Ebenso zeigen die Referenzen vieler weiterer


Leichte gesamtwirtschaftliche Erholung erwartet

Herausragende Bedeutung von Energieeffizienz undErneuerbaren Energien

Wachstumschancen durch inno-vative neue Produktlösungen


namhafter Unter nehmen, Verbände, Vereine und Organisationen, die bei Neubau oder energetischer Sanierung auf CENTROTEC-Kompetenz setzen, die starke Marktposition der Konzernunternehmen.

Für das Geschäftsjahr 2010 sieht CENTROTEC wesentliche Impulse für die Kernsegmente Climate und GasFlue Systems durch die seit Mitte 2009 wieder deutlich steigenden Energie preise, die sich besonders beider Entscheidung für den Einsatz von Systemen zur Nutzung Erneuerbarer Energien und modernster Heiz-technik bemerkbar machen, sowie durch die weiter anhaltende Debatte über notwendige Maßnahmen zumweltweiten Klimaschutz. Auch wenn die Kopenhagener Weltklimakonferenz keine direkt greifbaren Ergeb-nisse gebracht hat, so ist doch weltweit die Einsicht in die Notwendigkeit zu einem kurzfristigen, entschie-denen Handel ge wachsen, um die Probleme des Klimawandels beherrschbar zu halten. EntscheidendeBau steine für eine erfolgreiche Bewältigung dieser Problematik wird der effiziente Umgang mit den aktuellverfügbaren Energieressourcen sowie die Erschließung neuer, vorzugsweise Erneuer barer, Energiequellensein. Die hieraus resultierenden bisher überwiegend nationalen Aktivitäten berücksichtigen sinnvollerweisein immer mehr Fällen den Gebäudebereich, in dem ein wesent licher Teil der weltweit genutzten Primärener-gie verbraucht wird. Die allgemeine Zielrichtung dieser gesetzlichen Forderungen und staatlichen Förder-programme geht grundsätzlich in die Richtung, die vorhandenen über kurz oder lang endlichen fossilenEnergieressourcen möglichst effizient zu nutzen bis die technischen Möglichkeiten vorhanden und verbrei-tet sind, das unermessliche solare Potenzial in seinen unterschiedlichen Ausprägungen zu nutzen.

Damit CENTROTEC auch zukünftig in diesem Bereich seine technologisch herausragende Stellung aus-bauen kann, sind in 2009 Investitionen in Höhe von 17,9 Mio. EUR in Sachanlagen und Immaterielle Ver-mögenswerte vorgenommen worden. Die Grundlage für die Realisierung des auch in 2010 in ähnlicherGrößenordnung angestrebten Investitionsvolumens bildet die solide Finanzierung des CENTROTEC-Konzerns, die auch aktuell hinreichend Spielraum bietet, auch kurzfristig Optionen zum weiteren Ausbaudes Konzerns zu ergreifen und somit die seit Jahren erfolgreich betriebene Buy-and-Build-Strategie weiterfortzusetzen. Nach der über der Prognose liegenden Rück führung der Nettofinanzverbindlichkeiten in2009 um 27,7 Mio. EUR auf 86,5 Mio. EUR plant CENTROTEC auch für das laufende Geschäftsjahr ausdem operativen Geschäft eine weitere Reduzierung um circa 10 Mio. EUR. Der sich hierdurch nochmalserweiternde finanzielle Freiraum erhöht für CENTROTEC die sehr guten Möglichkeiten, sich zusätzlich bie-tende externe Optionen zur Fortführung der Wachstumsstrategie zu nutzen.

Für das gestartete Geschäftsjahr 2010 erwartet CENTROTEC auf Basis der vorgenannten Erwartungenund Einschätzungen ein Umsatzwachstum auf 480 bis 500 Mio. EUR bei einem operativen Ergebnis (EBIT)von 30 bis 32 Mio. EUR. Beim Gewinn je Aktie (EPS) dürfte sich neben dem weiterhin guten CENTROTEC-Ergebnis auch das seit der zweiten Jahreshälfte 2009 wieder deutlich positive Beteiligungsergebnis be-merkbar machen und lässt ein Ergebnis von 1,10 bis 1,20 EUR erwarten. Wie in den Vorjahren plantCENTROTEC, die in 2009 erwirt schafteten Gewinne zu thesaurieren und in das weitere Unternehmens-wachstum zu investieren. Für das Jahr 2011 erwartet CENTROTEC, trotz aller Unsicherheiten die Prog-nosen über einen solchen Zeitraum beinhalten, eine Fortsetzung des sich für 2010 abzeichnenden or ga ni-schen Wachstums bei Umsatz und Ergebnis. Mittelfristig strebt der CENTROTEC-Konzern ein bei circa 10 % liegendes organisches Umsatzwachstum mit einer gleichzeitig in den hohen einstelligen Bereich ge-steigerten EBIT-Marge an.


Weltweiter Klimaschutz erfordert kurzfristigen Einsatzenergieeffizienter Technologien

Solide Finanzierung des CENTROTEC-Konzerns ermöglicht Ausbau der Marktposition

Fortgesetztes Wachstum in 2010


Vor dem Hintergrund der erreichten starken Marktposition in einem weltweiten Wachstumsmarkt und aufGrundlage des in 2009 auch unter den schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen der Wirtschaftskrise er-wirtschafteten profitablen Umsatzes erwartet CENTROTEC für das Jahr 2010 und darüber hinaus somiteine Fortsetzung des profitablen Wachstums.

Die wesentlichen Treiber für die fortgesetzt positive Entwicklung des Geschäftes sind dabei:> Der langfristige Anstieg der Energiepreise aufgrund begrenzter Ressourcen und steigenden

weltweiten Verbrauchs,> Verstärkter Handlungsdruck, den Klimawandel aktiv und schnell zu bekämpfen, um die negativen

Auswirkungen zu begrenzen,> Verschärfte gesetzliche Anforderungen an die Gebäudeenergieeffizienz in ganz Europa,> Die starke Marktposition der Konzernunternehmen durch ihre etablierten, innovativen und

energieeffizienten Lösungen für den Gebäudebereich,> Die hohe Entwicklungskompetenz mit der in letzter Zeit eine Vielzahl neuer, technologisch führender

Produkte im Markt erfolgreich eingeführt wurden bzw. kurz vor der Marktreife stehen,> Weitere Investitionen in Produktentwicklung und Innovationen,> Wettbewerbsvorteile durch den frühzeitig antizipierten Trend zur Integration der unterschiedlichen

Lösungen aus den Bereichen der Heiz-, Lüftungs- und Klimatechnik unter Einsatz der Erneuerbaren Energien zu benutzerfreundlichen Gesamtsystemen,

> Hebung weiterer Synergien innerhalb der CENTROTEC-Gruppe in operativen und strategischen Bereichen.


Positive Rahmenbedingungen für die weitere Unternehmensentwicklung


Gesamtaussage zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns

Der vor dem Hintergrund der globalen Wirtschaftskrise sehr gute Geschäftsverlauf in 2009 hat erneut dieeingeschlagene Unternehmensstrategie bestätigt. Die CENTROTEC-Unternehmen adressieren mit ihrenSystemlösungen den weltweit steigenden Bedarf von Energieeffizienz und Nutzung Erneuerbarer Energienim Gebäude. Das von unabhängigen Gremien mehrfach aus gezeichnete Produktportfolio der Heizungs-,Klima- und Lüftungstechnik wird fortlaufend durch kundenorientierte Entwicklungen optimiert und ergänzt.Die Organisation mit effizienten und permanent optimierten Produktionskapazitäten, einer kostenorien-tierten Beschaffung sowie einem gut aufgestellten, international orientierten Vertrieb wird ergebnisorien-tiert und marktnah geführt und dabei ständig weiterentwickelt. Auf dieser Basis sieht sich CENTROTECgut positioniert, um auch langfristig die Marktanteile im globalen Wachstumsmarkt für Energie effizienzund den Einsatz Erneuerbarer Energien im Gebäude weiter auszubauen und dabei die positive Entwick-lung von Umsatz und Ergebnis langfristig weiter fortzusetzen.

Aktuell mehren sich die Anzeichen einer konjunkturellen Erholung, dennoch ist auch in 2010 noch nichtmit einem vollständigen Ausgleich des krisenbedingt starken Wirtschaftsrückgangs zu rechnen. Aufgrundder im gesamtwirtschaftlich schwierigen Umfeld erzielten guten Performance, der sehr guten Marktposi-tion in der Zukunftsbranche für integrierte Systemlösungen für Energieeinsparung und Klimaschutz im Gebäude sowie einer Vielzahl neuer innovativer Produkte aus den Bereichen Heiz-, Klima- und Lüftungs- technik ist CENTROTEC aber sehr gut für die weiterhin bestehenden Herausforderungen des wirtschaft-lichen Umfeldes in 2010 und 2011 aufgestellt und sieht eine unverändert positive Perspektive im Wachs- tumsmarkt für Energieeinsparung und Klimaschutz.

Für das Jahr 2010 und darüber hinaus geht CENTROTEC daher unter Berücksichtigung aller gesamtwirt-schaft licher Unsicherheiten und der teilweise gegensätzlichen Entwicklungen in den einzelnen Seg mentenund Märkten insgesamt von einem positiven Geschäftsverlauf auf Ebene des Gesamtkonzerns aus.


Unverändert positive Perspektive im Wachstumsmarktfür Energieeinsparung und Klimaschutz


Möglichkeiten zumEnergiesparen

Innovative Energiesparlösungen der CENTROTEC-Konzerngesellschaften liefern höchste Energieeffizienz und Wirtschaftlichkeit in Projekten weltweit.

Deutsche Bank, Deutschland ARS Electronica Center, Österreich




Sternwarte, Chile O2 World, Deutschland

ADNEC, Vereinigte Arabische Emirate Kreml, Russland

Bundestag, Deutschland Viertel Zwei, Österreich


Konzernabschluss 2009


84 A. Basisdaten des Konzerns

85 B. Angewandte Vorschriften

90 C. Konsolidierungsmethoden bzw. -grundsätze

91 D. Fremdwährungsumrechnung

92 E. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

99 F. Finanzrisikomanagement

102 G. Angaben zum Konsolidierungskreis

104 H. Erläuterungen zu Bestand-teilen des Konzernjahres-abschlusses

104 Geschäfts- oder Firmenwerte [1]106 Immaterielle Vermögenswerte [2]108 Sachanlagen [3]109 At Equity Finanzanlagen,

Beteiligungen und Ausleihungen [4]110 Zusätzliche Angaben zu

Finanzinstrumenten [5]111 Sonstige Vermögenswerte [6]112 Latente Steueransprüche und

Steuerschulden [7]113 Vorräte [8]114 Forderungen aus Lieferungen

und Leistungen [9]114 Zahlungsmittel und Zahlungs-

mitteläquivalente [10]114 Eigenkapital [11]117 Pensionsrückstellungen [12]120 Rückstellungen [13]120 Finanzverbindlichkeiten [14]123 Sonstige Verbindlichkeiten [15]124 Sonstige Erträge [16]124 Materialaufwand und Aufwand für

bezogene Leistungen sowie Bestandsveränderungen [17]

124 Personalaufwand und Anzahl der Beschäftigten [18]

125 Sonstige Aufwendungen [19]125 Zinserträge und -aufwendungen [20]125 Steuern vom Einkommen

und Ertrag [21]126 Ergebnisanteil anderer

Gesellschafter [22]126 Ergebnis pro Aktie [23]127 Segmentberichterstattung und

Umsatzerlöse [24]128 Kapitalflussrechnung [25]

129 I. Ergänzende Angaben

129 Haftungsverhältnisse, Eventual-schulden und Sonstiges [1]

129 Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag [2]

129 Beziehungen zu nahestehenden Personen oder Unternehmen [3]

132 Corporate Governance Kodex [4]132 Honorare des Abschluss-

prüfers [5]132 Zeitpunkt und Freigabe des

Abschlusses [6]133 Bestätigungsvermerk des

Abschlussprüfers

Basisdatendes Konzerns

76 Konzernbilanz

77 Konzerngewinn- und Verlustrechnung

78 Gesamtergebnisrechnung

79 Kapitalflussrechnung

80 Eigenkapitalveränderungs-rechnung

82 Segmentberichterstattung

Konzern-abschluss-zahlen

Erläuterungen zuBestandteilen desKonzernjahres-abschlusses

Ergänzende Angaben

>


76 Konzernabschluss

Konzernbilanz

Aktivain TEUR [Anmerkungen] 31.12.2009 31.12.2008

Langfristige Vermögenswerte

Geschäfts- oder Firmenwert 1 60.914 60.911

Immaterielle Vermögenswerte 2 37.542 36.751

Sachanlagevermögen 3 91.252 94.702

Finanzanlagen; At Equity bilanziert 4 23.699 30.587

Ausleihungen und Beteiligungen 4, 5 715 587

Sonstige Vermögenswerte 5, 6 1.531 1.037

Latente Steueransprüche 7 3.827 1.992

219.480 226.567

Kurzfristige Vermögenswerte

Vorräte 8 57.024 59.867

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 5, 9 58.723 60.729

Erstattungsanspüche aus Ertragsteuern 769 578

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 5, 10 35.356 22.927

Sonstige Vermögenswerte 5, 6 8.294 7.716

160.166 151.817

Aktiva 379.646 378.384

Passivain TEUR [Anmerkungen] 31.12.2009 31.12.2008

Eigenkapital 11

Gezeichnetes Kapital 16.716 16.582

Kapitalrücklage 25.302 25.068

Eigene Anteile (112) (112)

Sonstige Rücklagen und Gewinnvortrag 85.577 67.719

Ergebnisanteil Anteilseigner der CENTROTEC Sustainable AG 5.400 18.622

132.883 127.879

Anteile anderer Gesellschafter (Minderheitsanteile) (209) (75)

132.674 127.804

Langfristige Verbindlichkeiten

Pensionsrückstellungen 12 22.253 21.625

Sonstige Rückstellungen 13 11.396 9.710

Finanzverbindlichkeiten 5, 14 90.080 105.490

Sonstige Verbindlichkeiten 5, 15 3.621 1.218

Latente Steuerschulden 7 16.727 17.233

144.077 155.276

Kurzfristige Verbindlichkeiten

Sonstige Rückstellungen 13 1.708 1.697

Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern 6.042 5.597

Finanzverbindlichkeiten 5, 14 31.727 31.538

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 5 31.402 26.891

Sonstige Verbindlichkeiten 5, 15 32.016 29.581

102.895 95.304

Passiva 379.646 378.384


Konzernabschluss 77

Konzerngewinn- und Verlustrechnung

01.01.2009 01.01.2008in TEUR [Anmerkungen] 31.12.2009 31.12.2008

Umsatzerlöse 24 466.613 476.081

Sonstige Erträge 16 8.794 6.799

Bestandsveränderungen an fertigen und unfertigen Erzeugnissen 17 (3.400) 1.657

Andere aktivierte Eigenleistungen 2, 3 3.666 2.630

Materialaufwand/Aufwand für bezogene Leistungen 17 (225.575) (241.020)

Personalaufwand 18 (127.142) (121.967)

Sonstige Aufwendungen 19 (76.315) (75.372)

EBITDA 46.641 48.808

Abschreibungen und Wertminderungen auf Sachanlagenund immaterielle Vermögenswerte 2, 3 (17.604) (16.637)

Betriebsergebnis (EBIT) 29.037 32.171

Zinserträge 20 735 952

Zinsaufwendungen 20 (7.225) (9.538)

Ergebnis aus Finanzanlagen; At Equity bilanziert 4 (9.820) 2.200

Ergebnis vor Steuern (EBT) 12.727 25.785

Steuern vom Einkommen und Ertrag 21 (7.511) (7.150)

Ergebnis nach Steuern (EAT) 5.216 18.635

Ergebnisanteil anderer Gesellschafter (Minderheitsanteile) 22 (184) 13


EPS (Ergebnis je Aktie in EUR)

Ergebnis je Aktie (unverwässert) 23 0,33 1,13

Ergebnis je Aktie (verwässert) 23 0,32 1,11

Durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien (in Stück; unverwässert) 11, 23 16.609.906 16.525.414

Durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien (in Stück; verwässert) 11, 23 16.701.590 16.755.043


78 Konzernabschluss

Gesamtergebnisrechnung



Unterschied aus der Währungsumrechnung 85 44

Derivative Finanzinstrumente (1.925) (989)

Latente Steuern auf direkt im Eigenkapital verrechnete Wertänderungen 7 453 195

Im Eigenkapital direkt erfasste Erträge und Aufwendungen (1.387) (750)

Summe der erfassten Erträge und Aufwendungen 3.829 17.885

Davon entfallen auf:

Minderheitsanteile (183) 20

Aktionäre der CENTROTEC Sustainable AG 4.012 17.865


Konzernabschluss 79



Periodenüberschuss vor Ertragsteuern und Zinsen (EBIT) 29.037 32.171

Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens 2, 3 17.604 16.637

Gewinn/Verlust aus dem Abgang von Gegenständen des Anlagevermögens (184) 226

Andere nicht zahlungswirksame sonstige Veränderungen (953) (933)

Zunahme/Abnahme der Rückstellungen 2.325 1.792

Zunahme/Abnahme der Vorräte, der Forderungen ausLieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva, die nichtder Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind 3.586 (6.706)

Zunahme/Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungenund Leistungen sowie anderer Passiva, die nichtder Investitions- oder Finanzierungstätigkeit zuzuordnen sind 5.063 (3.259)

Zinszahlungen (5.894) (7.547)

Ertragsteuerzahlungen (5.524) (7.534)

Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit 25 45.060 24.847

Erwerb von Beteiligungen abzüglich erworbener Zahlungsmittelsowie Auszahlung von Kaufpreisverbindlichkeiten 0 (1.344)

Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen/immaterielle Vermögenswerte/Finanzanlagen/Ausleihungen 2, 3, 4 (21.110) (16.987)

Einzahlungen aus Abgängen von Werten des Sachanlagevermögens/immaterielle Vermögenswerte/Finanzanlagen/Ausleihungen 3.104 403

Cash Flow aus der Investitionstätigkeit 25 (18.006) (17.928)

Einzahlungen aus der Ausgabe von Anteilen 11 305 459

Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten 6.410 51.086

Auszahlungen aus der Tilgung von Finanzverbindlichkeiten (18.454) (55.547)

Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit 25 (11.739) (4.002)

Zahlungswirksame Veränderungen des Finanzmittelbestands 25 15.315 2.917

Finanzmittelbestand am Anfang des Geschäftsjahres 4.401 1.484

Finanzmittelbestand am Ende des Geschäftsjahres 25 19.716 4.401


80 Konzernabschluss

Eigenkapitalveränderungs-rechnung

Rücklage RücklageGezeichnetes Kapital- Eigene Aktien- latente

in TEUR [Anmerkung 11] Kapital rücklage Anteile optionen Steuern

01. Januar 2009 16.582 25.068 (112) 1.452 210

Einstellung in Gewinnrücklage

Veränderungen aus der Optionsausübung 134 171

Aktienoptionsprogramm 63 624

Gesamtergebnisrechnung 453

Sonstige Veränderungen

31. Dezember 2009 16.716 25.302 (112) 2.076 663

01. Januar 2008 16.493 24.642 (112) 1.058 15

Einstellung in Gewinnrücklage

Veränderungen aus der Optionsausübung 89 370

Aktienoptionsprogramm 56 394

Gesamtergebnisrechnung 195

Sonstige Veränderungen

31. Dezember 2008 16.582 25.068 (112) 1.452 210


Konzernabschluss 81

Summesonstige Ergebnis-

Eigenkapital- Fair Value Rücklagen Rücklagen anteil der Eigenkapital der Anteiledifferenz aus Anpassung und und Aktionäre der Aktionäre der anderer Konzern-

der Währungs- Finanz- Gewinn- Gewinn- CENTROTEC CENTROTEC Gesell- eigen-umrechnung instrumente vortrag vortrag Sustainable AG Sustainable AG schafter kapital

(321) (390) 66.768 67.719 18.622 127.879 (75) 127.804

18.622 18.622 (18.622)

305 305

624 687 687

84 (1.925) (1.388) 5.400 4.012 (183) 3.829

49 49

(237) (2.315) 85.390 85.577 5.400 132.883 (209) 132.674

(358) 599 50.146 51.460 16.622 109.105 (39) 109.066

16.622 16.622 (16.622)

459 459

394 450 450

37 (989) (757) 18.622 17.865 20 17.885

(56) (56)

(321) (390) 66.768 67.719 18.622 127.879 (75) 127.804


82 Konzernabschluss

Segmentberichterstattung

Nach Segmenten Climate Systemsin TEURGewinn- und Verlustrechnung [Anmerkung 24] 2009 2008

Umsatzerlöse mit Dritten 309.524 319.308

Umsatzerlöse mit anderen Segmenten 413 270

Bestandsveränderungen an fertigen und unfertigen Erzeugnissen (1.245) (1.235)

Materialaufwand (150.612) (161.602)

Personalaufwand (89.084) (84.769)

Sonstige Aufwendungen und Erträge (38.861) (40.005)

EBITDA 30.135 31.967

Abschreibungen (10.598) (10.179)

Segmentergebnis (EBIT) 19.537 21.788

Zinsertrag 480 652

Zinsaufwand (3.694) (5.909)

Ergebnis aus Finanzanlagen; At Equity bilanziert 0 0

EBT 16.323 16.531

Steuern vom Einkommen und Ertrag (4.702) (4.615)


Ergebnisanteil anderer Gesellschafter (2) (2)


Bilanzkennzahlen

Vermögen* 218.569 219.456

Finanzanlagen; At Equity bilanziert 0 0

Kredite und zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 715 587

Erstattungsanspruch Ertragsteuern**

Schulden 69.162 63.763

Finanzverbindlichkeiten

Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern**

Investitionen

Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte*** 6.489 7.479

Europäische Nach Regionen EURO-Länder

in TEUR 2009 2008

Umsatzerlöse mit Dritten 409.728 401.192

davon in Deutschland 241.464 236.020

Vermögen**** 361.409 359.474

davon in Deutschland 233.783 208.220

Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte*** 17.262 16.014

* Exkl. Finanzanlagen; At Equity bilanziert, Kredite und zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte und Erstattungsanspruch Ertragssteuern **

** Inkl. latente Steuern

*** Inkl. Firmenwert und Werten aus Unternehmenszusammenschlüssen (Vorjahr inkl. 105 TEUR Ausleihungen und Wertpapiere)

**** Exkl. Erstattungsanspruch Ertragsteuern**


Konzernabschluss 83

Medical Technology &Gas Flue Systems Engineering Plastics Konsolidierung Gesamt

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

128.111 118.822 28.978 37.951 0 0 466.613 476.081

840 549 488 813 (1.741) (1.632) 0 0

(813) 1.449 (1.342) 1.443 0 0 (3.400) 1.657

(68.407) (66.734) (8.232) (14.316) 1.676 1.632 (225.575) (241.020)

(24.822) (22.568) (13.236) (14.630) 0 0 (127.142) (121.967)

(19.811) (19.705) (5.183) (6.233) 0 0 (63.855) (65.943)

15.098 11.813 1.473 5.028 (65) 0 46.641 48.808

(4.554) (4.431) (2.452) (2.027) 0 0 (17.604) (16.637)

10.544 7.382 (979) 3.001 (65) 0 29.037 32.171

366 257 39 41 (150) 2 735 952

(2.918) (2.726) (763) (903) 150 0 (7.225) (9.538)

(9.820) 2.200 0 0 0 0 (9.820) 2.200

(1.828) 7.113 (1.703) 2.139 (65) 2 12.727 25.785

(3.162) (1.782) 336 (677) 17 (76) (7.511) (7.150)

(4.990) 5.331 (1.367) 1.462 (48) (74) 5.216 18.635

(182) 15 (45) 24 45 (24) (184) 13

(4.808) 5.316 (1.322) 1.438 (93) (50) 5.400 18.622

98.937 90.776 33.191 34.408 (61) 0 350.636 344.640

23.699 30.587 0 0 0 0 23.699 30.587

0 0 0 0 0 0 715 587

4.596 2.570

28.374 21.968 4.860 4.991 0 0 102.396 90.722

121.807 137.028

22.769 22.830

9.305 6.877 2.081 3.249 0 0 17.875 17.605

Europäische Nicht-EURO-Länder Übrige Welt Konsolidierung Gesamt

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

47.439 64.944 9.446 9.945 0 0 466.613 476.081

241.464 236.020

14.431 16.545 651 787 -1.441 -992 375.050 375.814

233.783 208.220

587 1.473 26 118 0 0 17.875 17.605


84 Konzernabschluss

Basisdaten des Konzerns

Der CENTROTEC-Konzern – im Folgenden auch CENTROTEC-Gruppe oder CENTROTEC genannt – ist ein internationaler Kon-zern mit Tochtergesellschaften in zwölf europäischen Ländernsowie zwei asiatischen Ländern und einem Tochterunternehmen in den USA mit einem Jahresumsatz von 467 Mio. EUR (Vorjahr476 Mio. EUR) und weltweit 2.589 Beschäftigen (Full Time Equiva-lent) (Vorjahr 2.605 FTE). Die Tätigkeitsschwerpunkte der CENTROTEC liegen in der Entwicklung, der Produktion und demVertrieb in folgenden Produktbereichen:> Heizungssysteme insbesondere Brennwerttechnik für Gas, Öl,

und Biomasse als Energieträger sowie solarthermische Anlagen> überwiegend aus Kunststoffkomponenten bestehende,

Abgassysteme für Heizungen, > technische Dachsysteme,> Lüftungssysteme mit Wärmerückgewinnung,> Klimatisierungssysteme,> Wärmepumpen,> Blockheizkraftwerke insbesondere zur Nutzung von Bio-

und Klärgas,> medizintechnische Komponenten und Geräte,> Kunststoffhalberzeugnisse und -fertigteile sowie, > mittelbar über die At Equity Beteiligung an der CENTROSOLAR-

Gruppe schlüsselfertige Photovoltaikanlagen und Solarmodule, Montagesysteme und Komponenten für Solaranlagen. Ferner Komponenten für Solaranlagen wie Befestigungs- und Abdeckungslösungen.

Neben den bestehenden Geschäftsaktivitäten sieht die CENTROTEC-Gruppe ihren Geschäftszweck auch in der Gründungund der Akquisition neuer Geschäftsbereiche und Unternehmen,

in denen Energiesparprodukte entwickelt und vertrieben werdenund/oder deren Kompetenz im Bereich medizintechnischer Pro-dukte, innovativer kunststoffbasierter Produkte oder Abgas- undLüftungssysteme liegt.

Die CENTROTEC Sustainable AG ist seit dem 08.12.1998 als Ak-tiengesellschaft an der Frankfurter Börse notiert. Viele der in denKonzernabschluss einbezogenen Unternehmen haben jedoch einelängere Tradition. Die Muttergesellschaft des Konzerns, die CENTROTEC Sustainable AG, Brilon, Deutschland, ist im PrimeStandard im Index SDAX unter den Kennziffern CEV, WKN 540750und ISIN DE0005407506 notiert. Die CENTROTEC Sustainable AGist im Handelsregister des Amtsgerichts Arnsberg, Deutschland,unter der Nummer HRB 2161 eingetragen. Der Sitz der Konzern-obergesellschaft ist Am Patbergschen Dorn 9, 59929 Brilon,Deutschland. Die CENTROTEC Sustainable AG ist kein Teil einesübergeordneten Konzerns, sondern die Obergesellschaft des indiesem Anhang bzw. Konzernjahresabschluss dargestellten Kon-zerns. Weitere Finanz- und Unternehmensinformationen der CENTROTEC sind unter obiger Adresse oder auf der Homepagewww.centrotec.de verfügbar.

Das Geschäftsjahr der CENTROTEC entspricht dem Kalenderjahr.Dementsprechend umfasst die Gewinn- und Verlustrechnung denZeitraum vom 01.01. bis 31.12.2009 und wurde nach dem Ge-samtkostenverfahren erstellt. Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt, soweit nicht anders angegeben, sind die Beträgein Tausend Euro (TEUR) angegeben. Aus rechentechnischen Grün-den können unter Umständen Rundungsdifferenzen von +/- einerEinheit auftreten.

CENTROTEC Sustainable AGKonzernanhangfür das Geschäftsjahr 2009

A_

10-01692_1_CT_GB09_Anhang_D.qxd:1_CT_GB_09_D 14.04.2010 11:45 Uhr Seite 84

Konzernabschluss 85

Angewandte Vorschriften

Der Konzernabschluss zum 31.12.2009 wurde nach den vom Inter-national Accounting Standards Board (IASB) verabschiedeten „International Financial Reporting Standards“ (IFRS), wie sie in derEuropäischen Union (EU) anzuwenden sind, und unter Beachtungvon § 315a Abs. 1 HGB erstellt. Zur Anwendung kamen alle fürdas Geschäftsjahr ab dem 01.01.2009 verpflichtend anzuwenden-den IFRS. Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgte aufBasis der historischen Kosten, eingeschränkt durch die zum beizu-legenden Zeitwert erfolgswirksam angesetzten finanziellen Vermö-genswerte und finanziellen Verbindlichkeiten.

Die CENTROTEC Sustainable AG als Muttergesellschaft des CENTROTEC-Konzerns ist verpflichtet, einen Jahresabschluss nachden Bestimmungen des deutschen Handelsgesetzbuchs zu erstellen.

Erstmalig angewandte Rechnungslegungs-standards

Die Rechnungslegungsstandards wurden durch das IASB überar-beitet und veröffentlicht. Sie ersetzen vollständig oder partiell frü-here Versionen dieser Standards oder stellen neue Standards dar.CENTROTEC hat folgende IFRS erstmalig vollständig oder die ent-sprechenden geänderten Regelungen in Übereinstimmung mit denentsprechenden Übergangsvorschriften angewendet und – soweiterforderlich – die 2008 Vergleichsangaben in Übereinstimmungmit den neuen Rechnungslegungsstandards angepasst:

Änderungen des IAS 1 Darstellung des Abschlusses

Änderungen des IAS 23 Fremdkapitalkosten

Änderungen des IAS 27/IFRS 1 Anschaffungskosten von Anteilen an Tochterunternehmen, gemeinschaftlich geführten Unternehmen oder assoziierten Unternehmen

Änderungen des IAS 32/IAS 1 Kündbare Finanzinstrumente und bei Liquidation entstehende Verpflichtungen

Änderungen des IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütung: Ausübungs-bedingungen und Annullierungen

Änderungen des IFRS 7 Verbesserte Angaben zu Finanzinstrumenten

IFRS 8 Geschäftssegmente

Änderungen des IFRIC 9/IAS 39 Eingebettete Derivate

IFRIC 13 Kundenbindungsprogramme

IFRIC 14/IAS 19 Die Begrenzung eines leistungsorie-tierten Vermögenswertes, Mindest-dotierungsverpflichtungen und ihre Wechselwirkung

Alle aufgeführten Standards und Interpretationen hat die Europäi-sche Union in europäisches Recht übernommen. Weiterhin wur-den mehrere kleinere Anpassungen zu verschiedenen Standardsim Rahmen des jährlichen Verbesserungsprozesses an den IFRS

B_


86 Konzernabschluss

(„Improvements to IFRSs“) vorgenommen, die ab dem 01.01.2009anzuwenden sind.

Die erstmalige Anwendung der geänderten Vorschriften hatte keinewesentliche Auswirkung auf die Bilanzierungs- und Bewertungs-grundsätze der Gruppe. Folgende Änderungen sind bereits ab demGeschäftsjahr 2009 anzuwenden und konnten im Vorjahresberichtnicht beschrieben werden, da sie erst nach Abschlusserstellungveröffentlicht wurden:

Änderungen des IFRS 7Die Änderungen sehen erweiterte Angaben zur Bewertung von Finanzinstrumenten zum beizulegenden Zeitwert und zu den Liqui-ditätsrisiken vor. Insbesondere wird eine dreistufige Hierarchie fürdie Angaben zum beizulegenden Zeitwert eingeführt, von welcherder Umfang zusätzlicher Angabepflichten abhängig ist. Bei dererstmaligen Anwendung der Änderungen sind bezüglich der zu-sätzlichen Angabepflichten keine Vorjahres vergleichsangaben erforderlich.

Änderungen des IFRIC 9/IAS 39Der IASB stellt in dem Änderungsstandard klar, dass auch beieiner Umklassifizierung von finanziellen Vermögenswerten aus derKategorie „erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet“eine Beurteilung eingebetteter Derivate verpflichtend ist, weil dasstrukturierte Produkt infolge der erfolgswirksamen Bewertung zumbeizulegenden Zeitwert bislang nicht auf das Vorliegen abzuspal-tender, eingebetteter Derivat untersucht werden musste. Bei derPrüfung sind die Verhältnisse zu dem Zeitpunkt, zu dem das Unter-nehmen erstmals Vertragspartner des Finanzinstruments gewor-den ist oder zu dem eine Änderung der Vertragskonditionen mitwesentlichen Auswirkungen auf die Zahlungsströme vorgenom-men wurde, maßgeblich. Ergibt diese Prüfung die Notwendigkeiteiner getrennten Bilanzierung des Derivats, ist eine gesonderteBewertung des Derivats aber nicht möglich, weil dessen beizule-gender Zeitwert nicht verlässlich bestimmbar ist, so muss das ge-samte strukturierte Instrument in der Kategorie „erfolgswirksamzum beizulegenden Zeitwert bewertet“ verbleiben.

Ab dem Geschäftsjahr 2010 oder später anzuwen-dende Rechnungslegungsstandards

Die folgenden vom IASB herausgegebenen Standards und Interpre-tationen wurden von der EU in europäisches Recht übernommen:

IAS 27 (revised)/IFRS 3 (revised) Konzern- und Einzelabschlüsse/Unternehmenszusammenschlüsse

Änderungen des IAS 32 Einstufung von Bezugsrechten

Ergänzungen zu IAS 39 Zulässige Grundgeschäfte im Rahmen von Sicherungsbeziehungen

IFRS 1 (revised) Erstmalige Anwendung der IFRS

IFRIC 15 Verträge über die Errichtung von Immobilien

IFRIC 16 Absicherung einer Nettoinvestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb

IFRIC 17 Unbare Ausschüttungen an Anteilseigner

IFRIC 18 Übertragung von Vermögenswerten von Kunden

IAS 27 (revised)/IFRS 3 (revised)Im Januar 2008 veröffentlichte das IASB eine überarbeitete Fassungvon IFRS 3 und eine geänderte Fassung von IAS 27. Während inIFRS 3 die Anwendung der Erwerbsmethode auf Unternehmenszu-sammenschlüsse weiterentwickelt wird, enthält IAS 27 geänderteVorschriften zur bilanziellen Darstellung von Minderheitsanteilensowie zur Bilanzierung im Fall eines Verlusts des beherrschendenEinflusses auf eine Tochtergesellschaft. IFRS 3 sieht für das er-werbende Unternehmen ein im Rahmen jedes Unternehmens -zusammenschlusses auszuübendes Wahlrecht vor, die Minder-heitsanteile entweder zum Fair Value im Erwerbszeitpunkt oderzum Fair Value der anteiligen identifizierbaren Vermögenswerteund Verbindlichkeiten des erworbenen Unternehmens zu bewer-ten. Im Fall eines sukzessiven Unternehmenserwerbs werden dieidentifizierbaren Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des er-worbenen Unternehmens zu dem Zeitpunkt zum Fair Value bewer-tet, an dem der Erwerber einen beherrschenden Einfluss erlangt.Ein Gewinn oder Verlust wird in Höhe der Differenz zwischen demFair Value der bisher gehaltenen Anteile am erworbenen Unter-nehmen und dessen Buchwert ergebniswirksam erfasst. Fernerverlangt IAS 27 die erfolgsneutrale Erfassung der Effekte allerTransaktionen mit den Eigentümern von Minderheitsanteilen im Eigenkapital, wenn sich das Beherrschungsverhältnis nicht ändert.Führen Transaktionen hingegen zu einem Verlust der Beherr-schungsmöglichkeit, ist der daraus resultierende Gewinn oder Ver-lust ergebniswirksam zu erfassen. Der Gewinn oder Verlustbeinhaltet auch Effekte aufgrund einer Neubewertung der zurück-behaltenen Beteiligungsanteile zum Fair Value. Darüber hinauslegt IFRS 3 fest, dass alle im Rahmen eines Unternehmenszusam-


Konzernabschluss 87

menschlusses übertragenen Gegenleistungen, einschließlich be-dingter Gegenleistungen, im Erwerbszeitpunkt zum Fair Value be-wertet und ausgewiesen werden. Transaktionskosten, die demerwerbenden Unternehmen im Zusammenhang mit dem Unter-nehmens zusammenschluss entstehen, werden nicht als Bestand-teil der Anschaffungskosten der Transaktion, sondern als Aufwanderfasst. Dies gilt nicht, wenn sie im Zusammenhang mit der Emis-sion von Schuldtiteln oder Aktien stehen. In diesem Fall werdensie gemäß IAS 39 bilanziert. IFRS 3 und IAS 27 treten für Unter-nehmenszusammenschlüsse in den Geschäftsjahren in Kraft, dieam oder nach dem 01.07.2009 beginnen. Eine vorzeitige Anwen-dung ist zulässig, sofern beide Standards gleichzeitig angewandtwerden. Aus der erstmaligen Anwendung werden keine wesentli-chen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslageder Gruppe erwartet.

Änderungen des IAS 32Im Oktober 2009 hat das IASB die Änderungen bezüglich IAS 32veröffentlicht. Die Änderungen betreffen die Klassifizierung vonBezugsrechten, Optionen und Optionsscheinen, deren Ausübungs-preis auf eine fremde Währung lautet. Es wird nun der Ausweis alsEigenkapital verlangt, unabhängig von der Währung, auf die derAusübungspreis lautet. Die Änderung ist mit Beginn des erstennach dem 31.01.2010 beginnenden Geschäftsjahres anzuwenden.Aus der erstmaligen Anwendung des geänderten Standards wer-den sich keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gruppe ergeben.

Ergänzungen zu IAS 39 Im Juli 2008 hat das IASB Ergänzungen zu IAS 39 Finanzinstru-mente: Ansatz und Bewertung – Zulässige Grundgeschäfte imRahmen von Sicherungsbeziehungen veröffentlicht, um zwei Fra-gen in Bezug auf das Hedge Accounting zu klären: Inflationsrisikoeines finanziellen Grundgeschäfts und einseitiges Risiko einesGrundgeschäfts. Die Änderungen an IAS 39 treten für Berichtspe-rioden in Kraft, die am oder nach dem 01.07.2009 beginnen. Einevorzeitige Anwendung ist gestattet, bedarf aber für Unternehmenin der EU zuvor der Übernahme der Regelung durch die EU-Kom-mission. Aus der erstmaligen Anwendung werden keine wesentli-chen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslageder Gruppe erwartet.

IFRS 1 (revised) Das IASB hat eine neu strukturierte Fassung von IFRS 1 Erstma-lige Anwendung der IFRS herausgegeben. 2007 entschied das

Board, IFRS 1 im Rahmen des jährlichen Verbesserungsprojektszu ändern, um ihn für Leser besser verständlich zu machen undihn so zu gestalten, dass künftige Änderungen besser eingearbei-tet werden können. Die jetzt veröffentlichte Fassung von IFRS 1bewahrt den Inhalt der vorangegangenen Version in einer geän-derten Struktur. Sie ersetzt die vorangegangene Version und trittfür Unternehmen, die erstmalig die IFRS anwenden, für Geschäfts-jahre in Kraft, die am oder nach dem 01.01.2010 beginnen.

IFRIC 15Im Juli 2008 hat das IASB den IFRIC 15 Verträge über die Errich-tung von Immobilien veröffentlicht. Ziel der Interpretation ist eineeinheitliche Bilanzierung durch Unternehmen, die Grundstücke er-schließen und die in dieser Eigenschaft Einheiten, wie beispiels-weise Wohneinheiten oder Häuser, „off plan“, das heißt bevordiese fertiggestellt sind, verkaufen. IFRIC 15 definiert Kriterien,nach denen sich die Bilanzierung entweder nach IAS 11 Ferti-gungsaufträge oder nach IAS 18 Erträge zu richten hat. Die Inter-pretation ist für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nachdem 31.12.2009 beginnen. Aus der erstmaligen Anwendung wer-den keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz-und Ertragslage der Gruppe erwartet.

IFRIC 16Im Juli 2008 hat das IASB den IFRIC 16 Absicherung einer Nettoin-vestition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb veröffentlicht.Ziel der Interpretation ist eine Klarstellung zweier Sachverhalte,die sich im Rahmen der beiden Standards IAS 21 Auswirkungenvon Änderungen der Wechselkurse und IAS 39 Finanzinstrumente:Ansatz und Bewertung im Zusammenhang mit der Bilanzierung derAbsicherung von Fremdwährungsrisiken innerhalb eines Unterneh-mens und seiner ausländischen Geschäftsbetriebe ergeben. IFRIC16 stellt klar, was als Risiko bei der Absicherung einer Nettoinves-tition in einen ausländischen Geschäftsbetrieb anzusehen ist undwo innerhalb der Unternehmensgruppe das Sicherungsinstrumentzur Minderung dieses Risikos gehalten werden darf. Die Interpre-tation ist für Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem30.06.2009 beginnen. Aus der Anwendung von IFRIC 17 werdensich voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Ver-mögens-, Finanz- und Ertragslage der Gruppe ergeben.

IFRIC 17Im November 2008 hat das IASB den IFRIC 17 Unbare Ausschüt-tungen an Anteilseigner veröffentlicht. IFRIC 17 regelt Themen,wie ein Unternehmen andere Vermögenswerte als Zahlungsmittel


88 Konzernabschluss

zu bewerten hat, die es als Gewinnausschüttung an die Anteilseig-ner überträgt. Eine Dividendenverpflichtung ist anzusetzen, wenndie Dividende von den zuständigen Organen genehmigt wurde undnicht mehr im Ermessen des Unternehmens steht. Diese Dividen-denverpflichtung ist zum beizulegenden Zeitwert der zu übertra-genden Nettovermögenswerte anzusetzen. Die Differenz zwischender Dividendenverpflichtung und dem Buchwert des zu übertra-genden Vermögenswertes ist erfolgswirksam zu erfassen. Weiter-hin sind zusätzliche Anhangsangaben vorzunehmen, wenn die fürdie Ausschüttung vorgesehenen Vermögenswerte der Definitioneines aufgegebenen Geschäftsbereichs entsprechen. IFRIC 17 trittfür Geschäftsjahre in Kraft, die am oder nach dem 31.10.2009 be-ginnen. Aus der Anwendung von IFRIC 17 werden sich voraus-sichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Vermögens-,Finanz- und Ertragslage der Gruppe ergeben.

IFRIC 18Im Januar 2009 hat das IASB den IFRIC 18 Übertragung von Ver-mögenswerten von Kunden veröffentlicht, der zusätzliche Hinweisezur Bilanzierung der Übertragung eines Vermögenswerts durcheinen Kunden liefert. IFRIC 18 ist nach Auffassung des IASB insbe-sondere relevant für den Energiesektor. Sie stellt die Anforderungender IFRSs für Vereinbarungen klar, bei denen ein Unternehmenvon einem Kunden ein Objekt, eine Anlage oder Betriebsmittel er-hält, die das Unternehmen dann entweder dazu verwenden muss,den Kunden mit einem Leitungsnetz zu verbinden oder dem Kun-den einen permanenten Zugang zur Versorgung mit Gütern oderDienstleistungen zu gewähren. Ebenfalls behandelt werden solcheFälle, in denen ein Unternehmen Zahlungsmittel mit der Auflageerhält, einen der vorgenannten Vermögenswerte zu erwerben oderherzustellen. IFRIC 18 ist prospektiv auf Übertragungen von Ver-mögenswerten durch Kunden anzuwenden, die am oder nach dem31.10.2009 erfolgen. Aus der Anwendung von IFRIC 18 werdensich voraussichtlich keine wesentlichen Auswirkungen auf die Ver-mögens-, Finanz- und Ertragslage der Gruppe ergeben.

Weiterhin wurde im Rahmen des jährlichen Verbesserungsprozes-ses an den IFRS („Improvements to IFRSs“) eine Änderung anIFRS 5 vorgenommen, die ab dem 01.07.2009 anzuwenden ist.

Die Änderung betraf die Definition aufgegebener Geschäftsberei-che sowie die Einführung zusätzlicher Anhangsangaben.

Die folgenden vom IASB herausgegebenen Standards und Inter-pretationen wurden bis zum 31.12.2009 noch nicht von der EU ineuropäisches Recht übernommen:

IAS 24 (revised) Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen

Änderung des IFRS 1 (revised) Zusätzliche Ausnahmen für Erstanwender

Änderungen des IFRS 2 Anteilsbasierte Vergütungstrans-aktionen mit Barausgleich im Konzern

IFRS 9 Finanzinstrumente

Änderungen des IFRIC 14 Beitragsvorauszahlungen bei bestehe-den Mindestdotierungsverpflichtungen

IFRIC 19 Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten durch Eigenkapitalinstrumente

IAS 24 (revised)Das IASB hat am 04.11.2009 eine überarbeitete Fassung des IAS24, Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmenund Personen, veröffentlicht. Mit der Änderung des IAS 24 wurdeinsbesondere die Definition von nahe stehenden Unternehmenund Personen (related party) grundlegend überarbeitet sowie An-passungen bezüglich der Definition der (angabepflichtigen) Ge-schäfte vorgenommen. Ein weiterer wesentlicher Schwerpunkt derÜberarbeitung bildet außerdem die Einführung einer Erleichte-rungsvorschrift für Unternehmen, die unter der Beherrschung, dergemeinschaftlichen Führung oder dem maßgeblichen Einfluss deröffentlichen Hand stehen (sog. „government-related entities“). Die überarbeitete Fassung des Standards ist erstmals verpflich-tend auf Geschäftsjahre anzuwenden, die am oder nach dem01.01.2011 beginnen. Die Anwendung der neuen Regelungen soll retrospektiv erfolgen. Eine frühere Anwendung ist zulässigwobei die Möglichkeit besteht, allein die Befreiungsvorschrift für„government-related entities“ vorzeitig anzuwenden.


Konzernabschluss 89

Änderung des IFRS 1 (revised)Das IASB hat am 23.07.2009 Änderungen des IFRS 1, ErstmaligeAnwendung der IFRS, herausgegeben. Hierdurch werden zusätzli-che Ausnahmen zur grundsätzlich zwingenden retrospektiven Anwendung aller zum Abschlussstichtag des ersten IFRS-Abschlus-ses geltenden Standards und Interpretationen eingeführt. Diesebetreffen Unternehmen der Öl- und Gasindustrie, die zum Zeit-punkt der Umstellung auf IFRS nach bisherigen Rechnungsle-gungsstandards die Vollkostenbewertung angewendet habensowie erstmalige IFRS-Anwender, die die Übergangsbestimmun-gen des IFRIC 4, Feststellung, ob eine Vereinbarung ein Leasing-verhältnis enthält, anwenden. Die Änderung des IFRS 1 sind fürGeschäftsjahre, die am oder nach dem 01.01.2010 beginnen, an-zuwenden.

Änderungen des IFRS 2Das IASB hat im Juni 2009 Änderungen an IFRS 2 herausgegeben,mit denen die Bilanzierung von in bar erfüllten anteilsbasiertenVergütungen im Konzern klargestellt wird. Die Änderungen sind abdem 01.01.2010 anzuwenden. Aus der erstmaligen Anwendungdes geänderten Standards werden sich keine Auswirkungen aufdie Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gruppe ergeben.

IFRS 9IFRS 9 sieht nur noch zwei Kategorien vor, in welche finanzielleVermögenswerte bei ihrer erstmaligen Erfassung einzuordnensind: Bewertung zum beizulegenden Zeitwert (fair value) oder Be-wertung zu fortgeführten Anschaffungskosten (amortised costs).Eine Bewertung mit den fortgeführten Anschaffungskosten erfor-dert dabei das planmäßige Halten des finanziellen Vermögenswer-tes zur Vereinnahmung der vertraglichen Zahlungsströme vor,sowie Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswertes,die zu Zahlungsströmen zu festgelegten Zeitpunkten führen, dieausschließlich Tilgung und Zinszahlungen auf ausstehende Rück-zahlungsbeträge darstellen. Finanzinstrumente, die diese beidenBedingungen nicht erfüllen, sind zum beizulegenden Zeitwert zubewerten. Die mit Ersterfassung vorgenommene Kategorisierungkann in späteren Perioden nur noch revidiert werden, sofern sichdas Geschäftsmodell, in dessen Rahmen der Vermögenswert ge-

halten wird, geändert hat. Der Standard sieht eine retrospektiveAnwendung auf alle bestehenden finanziellen Vermögenswertevor, wobei zur Kategorisierung nach den neuen Regelungen dieUmstände am Tag der Erstanwendung des Standards maßgeblichsind. Zusätzlich wurden Erleichterungen durch verschiedene Über-gangsregelungen geschaffen. Die Vorschriften müssen ab dem01.01.2013 angewendet werden. Ob dies Auswirkungen auf dieVermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gruppe zur Folge hat, istnoch zu prüfen.

Änderungen des IFRIC 14Im November 2009 hat das IASB eine Änderung des IFRIC 14 ver-öffentlicht. Nach dieser Änderung können Unternehmen, die Mindestdotierungsverpflichtungen unterliegen, den Vorteil ausBeitragsvorauszahlungen zur Erfüllung der Mindestdotierungsver-pflichtungen als Vermögenswert erfassen. Die Änderung ist abdem 01.01.2011 anzuwenden. Aus der erstmaligen Anwendungwerden sich keine Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- undErtragslage der Gruppe ergeben.

IFRIC 19Im November 2009 hat das IASB den IFRIC 19 veröffentlicht. DieInterpretation behandelt die Bilanzierung von ganzer oder teilwei-ser Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten durch Ausgabe eigenerEigenkapital instrumente. Die Interpretation behandelt ausschließ-lich die Bilanzierung beim Schuldner, d.h. beim Emittenten der Eigenkapitalinstrumente. IFRIC 19 ist für Geschäftsjahre anzuwen-den, die am oder nach dem 01.07.2010 beginnen. Aus der erst-maligen Anwendung werden sich keine Auswirkungen auf die Ver-mögens-, Finanz- und Ertragslage der Gruppe ergeben.

Weiterhin wurden mehrere kleinere Anpassungen zu verschiede-nen Standards im Rahmen des jährlichen Verbesserungsprozes-ses an den IFRS („Improvements to IFRSs“) vorgenommen, die mitBeginn des ersten Geschäftsjahres nach dem 01.07.2009 bzw. abdem 01.01.2010 anzuwenden sind.


90 Konzernabschluss

Konsolidierungsmethoden bzw. -grundsätze

Konsolidierungsmethoden

Der Bilanzstichtag der in den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen ist der 31.12.2009. Die lokalen Jahresabschlüsseder in- und ausländischen Tochtergesellschaften, die zum Konsoli-dierungskreis gehören, wurden unter Anwendung einheitlicher Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze, die mit denen der Mut-tergesellschaft übereinstimmen, angepasst, d. h. gemäß IAS 27und IAS 31 aufgestellt.

Die für den vorliegenden Abschluss angewandten Konsolidierungs-methoden sind, soweit nicht anders ange geben, gegenüber demVorjahr unverändert geblieben. Im Zusammenhang mit der weite-ren Aufgliederung von Anhangsangaben zu den Posten sonstigeRückstellungen bzw. Verbindlichkeiten und Forderungen, sonstigebetriebliche Erträge bzw. Aufwendungen wurden die Vorjahresan-gaben entsprechend der gewählten Zuordnung in 2009 angepasst.

a_TochterunternehmenTochterunternehmen werden in den Konzernabschluss gemäß denVorschriften über die Vollkonsolidierung einbezogen, sofern be-herrschender Einfluss durch den Konzern ausgeübt wird, der dieKontrolle über die Finanz- und Geschäftspolitik des Tochterunter-nehmens bedeutet. Bei einem Anteil von mehr als 50 % des stimm- berechtigten Eigenkapitals und im Falle der Verfügung über mehrals die Hälfte der Stimmrechte wird beherrschender Einfluss ange-nommen. Potenzielle Stimmrechte, die zum Stichtag ausgeübtoder umgewandelt werden können, werden berücksichtigt. Sofernder Konzern die Finanz- und Geschäftspolitik eines Unternehmensohne das Vorliegen einer direkten Stimmrechtsmehrheit des Kon-zerns bestimmen kann, wird das betreffende Unternehmen eben-falls in den Kreis der konsolidierten Unternehmen einbezogen. DerZeitpunkt der erstmaligen bzw. letztmaligen Einbeziehung in denKonzernabschluss im Rahmen der Vollkonsolidierung richtet sichgrundsätzlich nach dem Zeitpunkt, in dem der beherrschende Ein-fluss erworben wird bzw. verloren geht.

Die Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen erfolgtnach der Erwerbsmethode. Dabei werden – unabhängig vom Be-stehen von Minderheitsanteilen – alle zum Erwerbszeitpunkt vorhandenen Vermögenswerte und Schulden sowie Eventual ver-bindlichkeiten des erworbenen Unternehmens mit ihren Zeitwer-ten angesetzt. Die Anschaffungskosten inklusive der dem Erwerbdirekt zurechenbaren Anschaffungsnebenkosten werden mit dementsprechenden anteiligen Eigenkapital des Tochterunternehmenszum Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung in den Konzernab-schluss verrechnet. Der Unterschiedsbetrag zwischen den An-schaffungskosten und dem anteiligen Eigenkapital wird zunächstden Vermögenswerten und Schulden sowie Eventualverbindlich-keiten insoweit zugerechnet, als deren Zeitwert vom Buchwert imZeitpunkt der Erstkonsolidierung abweicht. Die im Rahmen einesUnternehmenszusammenschlusses daraus entstehenden latentenSteuereffekte werden ebenfalls berücksichtigt. Ein noch verblei-bender Überschuss der Anschaffungskosten über das zu beizule-genden Zeitwerten bewertete, erworbene Nettovermögen, wird als

Geschäfts- oder Firmenwert ausgewiesen. Dieser wird mit Hilfeeines jährlichen Niederstwerttests (Impairment Test) auf Wertmin-derung geprüft und sofern notwendig auf den ermittelten niedrige-ren Wert abgewertet. Die nicht der Konzernobergesellschaftzustehenden Anteile am Eigenkapital der Tochtergesellschaftenwerden als Anteile anderer Gesellschafter im Eigenkapital ausge-wiesen. Sofern die Anschaffungskosten das zu beizulegenden Zeit-werten bewertete erworbene Nettovermögen unterschreiten, wirdder verbleibende Unterschiedsbetrag erfolgswirksam in der Gewinn-und Verlustrechnung erfasst.

Konzerninterne Transaktionen, Salden, Umsätze, Aufwendungenund Erträge, Gewinne, Verluste sowie Forderungen und Verbind-lichkeiten zwischen den konsolidierten Gesellschaften wurden eliminiert. Bei ergebniswirksamen Konsolidierungsmaßnahmenwerden die ertragsteuerlichen Effekte erfasst und latente Steuernausgewiesen. Zwischenergebnisse werden anteilig eliminiert, sofern die jeweiligen Gesellschaften nicht zum Bilanzstichtag ausdem Konzern ausgeschieden sind. Dabei sind Daten des jeweili-gen den Bestand führenden Unternehmens zugrunde gelegt worden.

b_GemeinschaftsunternehmenBeteiligungen an Gemeinschaftsunternehmen werden in den Kon-zernabschluss gemäß den Vorschriften über die anteilsmäßigeKonsolidierung einbezogen. Die Konzernbilanz enthält den Anteildes Konzerns an den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten desGemeinschaftsunternehmens. Die Konzerngewinn- und Verlust-rechnung enthält den Anteil des Konzerns an den Erträgen undAufwendungen des Gemeinschafts unternehmens. Alle Vermögens-werte, Schulden, Erträge und Aufwendungen des Gemeinschafts-unternehmens werden anteilig in die jeweiligen Posten imKon zern abschluss aufgenommen. Unrealisierte Gewinne aus Geschäftsvorfällen zwischen dem Konzern und seinen Gemein-schaftsunternehmen werden in Höhe der Beteiligungsquote elimi-niert; unrealisierte Verluste werden ebenfalls anteilig eliminiert.

c_Assoziierte UnternehmenBeteiligungen an assoziierten Unternehmen werden in den Kon-zernabschluss nach der At Equity Methode einbezogen, wenn dieBeteiligungsquote zwischen 20 % und 50 % liegt oder die Gruppeauf andere Weise wesentlichen Einfluss hat, aber keine Kontrollebesitzt. Anteile an assoziierten Unternehmen werden bei der AtEquity Methode zunächst mit den Anschaffungskosten angesetzt.In der Folge erhöht oder verringert sich der Buchwert dieser An-teile entsprechend dem Gewinnanteil am Periodenergebnis desBeteiligungs unternehmens. Der Anteil beinhaltet auch einen im Er-werbszeitpunkt entstandenen Geschäfts- oder Firmenwert. DieBeteiligung wird mit Hilfe eines Niederstwerttests (Impairment-Test) auf Wertminderung geprüft und bei Vorliegen einer Wertmin-derung auf den ermittelten, niedrigeren Wert abgewertet.

Unrealisierte Gewinne aus Geschäftsvorfällen zwischen dem Kon-zern und seinen assoziierten Unternehmen werden in Höhe derBeteiligungsquote eliminiert; unrealisierte Verluste werden eben-

C_


Konzernabschluss 91

falls anteilig eliminiert, es sei denn, der übertragene Vermögens-wert ist in seinem Wert gemindert. Soweit der Anteil des Konzernsam Verlust eines assoziierten Unternehmens den Buchwert derAnteile übersteigt, erfasst der Konzern keine weiteren Verluste, essei denn, er hat im Namen des assoziierten Unternehmens Ver-pflichtungen übernom men oder Zahlungen für Verpflichtungen desassoziierten Unternehmens geleistet.

d_Übrige Beteiligungen Beteiligungen, bei denen die CENTROTEC-Gruppe keine Kontrolleoder keinen wesentlichen Einfluss besitzt und im Allgemeinen dieBeteiligungsquote nicht über 20 % liegt, werden als zur Veräuße-rung verfügbare Vermögenswerte bilanziert. Ferner werden einigewirtschaftlich unbedeutende Beteiligungen ebenfalls als zur Veräu-ßerung verfügbare Vermögenswerte klassifiziert.

e_Transaktionen unter gemeinsamer Beherrschung Bei einem Unternehmenszusammenschluss von Unternehmenunter gemeinsamer Beherrschung liegt ein Zusammenschluss vor,in dem letztendlich alle sich zusammenschließenden Unterneh-men von derselben Partei oder denselben Parteien sowohl vor alsauch nach dem Zusammenschluss beherrscht werden, und dieseBeherrschung nicht nur vorübergehender Natur ist. Unterneh-menszusammenschlüsse von Unternehmen unter gemeinsamerBeherrschung werden nicht nach der zuvor dargestellten Erwerbs-methode des IFRS 3 abgebildet. Unternehmenszusammenschlüssedieser Kategorie werden nach der Methode der Buchwertfortfüh-rung bilanziert, indem – unabhängig vom Bestehen von Minder-heitsanteilen – die Buchwerte zum Einbeziehungszeitpunkt der soeinbezogenen Unternehmen fortgeschrieben werden. Zu einerAufdeckung von stillen Reserven und Lasten kommt es nicht.Diese Fortschreibung umfasst die Wertansätze der in den Kon-zernabschluss aufzunehmenden Vermögenswerte, Schulden sowieEventualverbindlichkeiten. Ein Unterschieds betrag zwischen denfortgeführten Beteiligungsbuchwerten und dem anteiligen Eigenka-pital als bilanziertes Nettovermögen des Tochterunternehmenswird erfolgsneutral im Eigenkapital verrechnet. Vorhandene Ge-schäfts- oder Firmenwerte werden im Zeitpunkt der erstmaligenKonsolidierung nicht mit Eigenkapitalbestandteilen verrechnet,sondern werden ebenfalls zu den Buchwerten fortgeführt.

f_Transaktionen mit Minderheiten Sofern Transaktionen mit Minderheiten getätigt werden, steht demBerichtsunternehmen grundsätzlich das Wahlrecht zu, solcheTransaktionen vollständig erfolgsneutral abzubilden, was zu einerdirekten Erfassung der Effekte im Eigenkapital führt oder die Er-folgswirkungen in der Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisen.Der CENTROTEC-Konzern übt dieses Wahlrecht dahingehend aus,dass die Erfolgswirkungen aus Transaktionen mit Minderheiten wieTransaktionen mit konzernexternen Parteien abgebildet und in derGewinn- und Verlustrechnung erfasst werden. Käufe von Anteilenvon Minderheiten führen zu Goodwill in Höhe des Unterschiedsbe-trages zwischen den Anschaffungskosten und dem anteiligenBuchwert des bereits im Konzern bilanzierten Nettovermögensdes Tochterunternehmens.

Fremdwährungs-umrechnung

Der Konzernabschluss ist in Euro (EUR) aufgestellt, da er die funk-tionale Währung der CENTROTEC Sustainable AG ist.

Im Rahmen der Konsolidierung werden die Jahresabschlüsse derausländischen Konzerngesellschaften, sofern sie in fremder Wäh-rung erstellt wurden, in EUR umgerechnet. Vermögenswerte undVerbindlichkeiten werden zu den jeweiligen Stichtagskursen, Aufwendungen und Erträge zu Durchschnittskursen der Berichts-periode umgerechnet. Umrechnungsdifferenzen aus dieser Umrechnung in die Konzernberichtswäh rung werden als erfolgs-neutrale Veränderung des Eigenkapitals ausgewiesen. Im Falle des Abgangs eines Geschäftsbetriebes werden die bis dato er-folgsneutral im Eigenkapital erfassten Umrechnungsdifferenzenerfolgswirksam erfasst. Sofern erforderlich, wird das Eigenkapitalzu historischen Kursen umgerechnet. Im Zuge von Unternehmens-zusammenschlüssen entstandene Geschäfts- oder Firmenwertesowie Anpassungen der Wertansätze auf beizulegende Zeitwertewerden den jeweiligen Einheiten zugerechnet, in deren Währungfortgeschrieben und falls erforderlich zu den zum Stichtag gültigenWechselkursen umgerechnet. Keines der in den Konzernabschlusseinbezogenen Unternehmen hat seinen Sitz in einem Hochinflati-onsland.

Die folgende Tabelle gibt dem Abschluss zugrunde gelegte Wechsel-kurse wieder:

Währungsumrechnung

Stichtagskurs Durchschnittskurs ISO Code 31.12.2009 31.12.2008 2009 2008

GBP 0,8881 0,9525 0,8909 0,7963

DKK 7,4418 7,4506 7,4462 7,4559

CHF 1,4836 1,4850 1,5100 1,5874

PLN 4,1045 4,1535 4,3276 3,5121

USD 1,4406 1,3917 1,3948 1,4708

SGD 2,0194 2,0040 2,0241 2,0762

D_


effektives Sicherungsinstrument im Rahmen eines Hedge Accoun-tings designiert wurden (Hedging Derivatives). Letztere sind keinerder vier oben genannten Kategorien zuzuordnen.

Bewertung finanzieller Vermögenswerte

Darlehen und Forderungen (Loans and Receivables) sowie bis zur Endfälligkeit zu haltende finanzielle Vermögenswerte (Held-to-Maturity Investments) werden beim Erstansatz mit dem beizu-legenden Zeitwert unter Berücksichtigung etwaiger Transaktions-kosten bewertet. Die Folgebewertung erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethodeund unter Berücksichtigung notwendiger Wertberichtigungen.

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende finan-zielle Vermögenswerte (Financial Assets at Fair Value through profit or loss) sowie zur Veräußerung verfügbare finanzielle Ver-mögenswerte (Available-for-Sale Financial Assets) werden beiErst- und Folgebewertung im Allgemeinen mit dem beizulegenden Zeitwert angesetzt. Bei zur Veräußerung verfügbaren finanziellenVermögenswerten (Available-for-Sale Financial Assets) werden Gewinne oder Verluste aus der Folgebewertung (mit Ausnahmevon Wertberichtigungen) solange erfolgsneutral in einer geson-derten Position des Eigenkapitals (Neubewertungsrücklage) aus-gewiesen bis der finanzielle Vermögenswert ausgebucht wird. Bei einer Veräußerung des finanziellen Vermögenswerts wird dasin der Neubewertungsrücklage bilanzierte kumulierte Bewertungs-ergebnis aufgelöst und in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Im Falle einer Wertminderung wird die Neubewertungs-rücklage um den Wertminderungsbetrag angepasst und der sieübersteigende Betrag in der Gewinn- und Verlustrechnung berück-sichtigt. Wertaufholungen werden bei Eigenkapitalinstrumenten erfolgsneutral, ansonsten erfolgswirksam vorgenommen. Ist derbeizulegende Zeitwert von Eigenkapitalinstrumenten, die als zurVeräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte (Available-for-Sale Financial Assets) kategorisiert wurden, nicht verlässlichermittelbar, erfolgt die Bewertung zu Anschaffungskosten. Wertaufholungen werden in diesem Fall nicht vorgenommen.

Wertberichtigungen werden vorgenommen, wenn nach der Zu-gangserfassung des finanziellen Vermögenswerts objektive Hin-weise auf eine Wertminderung vorliegen, die Auswirkungen auf dieerwarteten zukünftigen Zahlungsströme aus dem Finanzinstrumenthaben. Die Höhe des Wertminderungsverlusts entspricht dabeider Differenz zwischen dem Buchwert und dem Barwert der er-warteten Zahlungsströme. Bei Forderungen aus Lieferungen undLeistungen erfolgt die Anpassung des Buchwerts über ein Wertbe-richtigungskonto. In allen anderen Fällen werden die Buchwertedirekt reduziert.

Für die CENTROTEC-Gruppe sind die Kategorien Darlehen undForderungen (Loans and Receivables) sowie zur Veräußerung ver-fügbare finanzielle Vermögenswerte (Available-for-Sale FinancialAssets) relevant. Zudem sind die Derivate als effektive Siche-rungsinstrumente im Rahmen eines Hedge Accountings designiert(Hedging Derivatives).

92 Konzernabschluss

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Finanzinstrumente

Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der gleichzeitig bei einem Unternehmen zur Entstehung eines finanziellen Vermögenswertesund bei einem anderen Unternehmen zur Entstehung einer finan-ziellen Verbindlichkeit oder eines Eigenkapitalinstrumentes führt.In der Bilanz werden sowohl die originären, als auch die derivati-ven Finanzinstrumente erfasst. Für die erstmalige Erfassung einesFinanzinstrumentes ist der Erfüllungstag entscheidend. Lediglichbei Finanzderivaten ist der Vertragsabschluss ausschlaggebend.Ein Finanzinstrument wird ausgebucht, wenn die Rechte auf Zahlungen aus dem Finanzinstrument erloschen sind oder voll-ständig übertragen wurden und die Gruppe alle wesentlichen Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum verbunden sind, übertragen hat.

Kategorisierung finanzieller Vermögenswerte

Beim erstmaligen Ansatz ist ein finanzieller Vermögenswert grund-sätzlich in eine der folgenden Kategorien einzustufen:> Darlehen und Forderungen (Loans and Receivables),> bis zur Endfälligkeit zu haltende finanzielle Vermögenswerte

(Held-to-Maturity Investments),> erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende

finanzielle Vermögenswerte (Financial Assets at Fair Value through profit or loss), differenziert nach solchen, die zu Handelszwecken gehalten werden (Held for Trading) und solchen, die bei Ersterfassung dieser Kategorie zugeordnet wurden (Designation),

> zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte (Available-for-Sale Financial Assets).

Die Kategorisierung hängt von dem jeweiligen Zweck ab, für dendie finanziellen Vermögenswerte erworben wurden. Das Manage-ment bestimmt die Klassifizierung der finanziellen Vermögens-werte beim erstmaligen Ansatz und überprüft die Klassifizierungzu jedem Stichtag.

Darlehen und Forderungen (Loans and Receivables) beinhaltennicht-derivative finanzielle Vermögenswerte, welche bestimmbareZahlungsströme haben und nicht auf einem aktiven Markt gehan-delt werden. Besteht bei auf einem aktiven Markt gehandelten Fälligkeitsinvestments (z. B. Anleihen) eine Halteabsicht bis zumEnde der Laufzeit so können diese als bis zur Endfälligkeit zu hal-tende finanzielle Vermögenswerte (Held-to-Maturity Investments)kategorisiert werden. Zu Handelszwecken gehaltene finanzielleVermögenswerte sind der Kategorie „erfolgswirksam zum beizule-genden Zeitwert zu bewertende finanzielle Vermögenswerte“ (Financial Assets at Fair Value through profit or loss) zuzurechnen.In der Kategorie „zur Veräußerung verfügbare Finanzinstrumente“werden Finanzinstrumente eingeordnet, wenn sie als solche desig-niert werden oder eine Zuordnung zu einer anderen Kategorienicht möglich ist.

Derivate sind grundsätzlich als zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Vermögenswerte einzustufen, es sei denn, dass sie als

E_


Konzernabschluss 93

In der Kategorie Darlehen und Forderungen werden im Wesent-lichen Ausleihungen, Liquide Mittel sowie Forderungen aus Liefe-rungen und Leistungen erfasst. Die als zur Veräußerung verfügba-ren finanziellen Vermögenswerte beinhalten Beteiligungen undWertpapiere.

Bilanzierung von Sicherungszusammenhängen

Derivative Finanzinstrumente werden im Konzern grundsätzlich zurAbsicherung der aus operativen Tätigkeiten, Finanztransaktionenund Investitionen resultierenden Zins- und Währungsrisiken einge-setzt und als Sicherungsinstrumente im Rahmen von Cash FlowHedges designiert. Erst- und Folgebewertung erfolgen zum beizu-legenden Zeitwert. Das Bewertungsergebnis wird in einen effekti-ven und einen ineffektiven Teil zerlegt. Der effektive Teil wirderfolgsneutral in einer gesonderten Position im Eigenkapital er-fasst. Der ineffektive Teil des Bewertungsergebnisses wird hinge-gen in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Die imEigenkapital kumulierten Bewertungsergebnisse werden erfolgs-wirksam aufgelöst, wenn das gesicherte Grundgeschäft erfolgs-wirksam wird.

Kategorisierung finanzieller Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten sind beim erstmaligen Ansatz jeweilsin eine der folgenden Kategorien einzustufen:> erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertende

finanzielle Verbindlichkeiten (Financial Liabilities at Fair Valuethrough profit or loss), differenziert nach solchen, die zu Han-delszwecken gehalten werden (Held for Trading) und solchen,die bei Ersterfassung dieser Kategorie zugeordnet wurden (Designation),

> nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanzierte finanzielle Verbindlichkeiten.

Analog zur Vorgehensweise bei finanziellen Vermögenswerten hängtauch hier die Kategorisierung von dem jeweiligen Zweck ab. Wirdeine Verbindlichkeit zu Handelszwecken gehalten, ist sie der Kate-gorie „erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertendefinanzielle Verbindlichkeiten” (Financial Liabilities at Fair Valuethrough profit or loss) zuzurechnen. Alle übrigen finanziellen Ver-bindlichkeiten sind als „nicht zum beizulegenden Zeitwert bilan-zierte Verbindlichkeiten” einzustufen.

Derivate gelten grundsätzlich als zu Handelszwecken gehaltene finanzielle Verbindlichkeiten, es sei denn, dass sie als effektivesSicherungsinstrument im Rahmen eines Hedge Accountings de-signiert wurden (Hedging Derivatives). Letztere sind keiner derbeiden oben genannten Kategorien zuzuordnen.

Bewertung finanzieller Verbindlichkeiten

Bei erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertendenfinanziellen Verbindlichkeiten (Financial Liabilities at Fair Valuethrough profit or loss) erfolgen Erst- und Folgebewertung zum bei-zulegenden Zeitwert. Nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanzierte

finanzielle Verbindlichkeiten, werden beim Erstansatz mit dem bei-zulegenden Zeitwert einschließlich Disagien unter Berücksichti-gung etwaiger Transaktionskosten bewertet. Die Folgebewertungerfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung derEffektivzinsmethode.

Für die CENTROTEC-Gruppe sind im Wesentlichen die nicht zumbeizulegenden Zeitwert bilanzierten Ver bind lich keiten relevant.Derivate sind als effektive Sicherungsinstrumente im Rahmeneines Hedge Accountings designiert (Hedging Derivatives).

In den nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Verbindlich-keiten werden hauptsächlich Verbind lich keiten aus Lieferungenund Leistungen sowie Verbindlichkeiten aus der Finanzierung derGruppe erfasst.

Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte von Finanzinstrumenten

Ein Unternehmen hat bei seinen Bewertungen zum beizulegendenZeitwert eine hierarchische Einstufung vorzunehmen, die der Er-heblichkeit der in die Bewertungen einfließenden Faktoren Rech-nung trägt. Diese umfasst drei Stufen: a) die auf aktiven Märktenfür identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten notierten(unverändert übernommenen) Preise (Stufe 1), b) Inputfaktoren,bei denen es sich nicht um die auf Stufe 1 berücksichtigten notier-ten Preise handelt, die sich aber für den Vermögenswert oder dieVerbindlichkeit entweder direkt (d.h. als Preis) oder indirekt (d. h.in Ableitung von Preisen) beobachten lassen (Stufe 2) und c) nichtauf beobachtbaren Marktdaten basierenden Faktoren für die Be-wertung des Vermögenswerts oder der Verbindlichkeit (nicht beobachtbare Inputfaktoren) (Stufe 3).

Die in der Bilanz angesetzten beizulegenden Zeitwerte entsprechenin der Regel den Marktpreisen der finanziellen Vermögenswerteund Verbindlichkeiten (Stufe 1). Sofern keine Marktpreise verfüg-bar sind, werden sie unter Anwendung anerkannter Bewertungs-modelle ermittelt (Stufe 2). Im CENTROTEC-Konzern fallen unterStufe 1 Wertpapiere, die zu Marktpreisen bewertet werden. InStufe 2 fallen die Finanzderivate, deren beizulegender Zeitwert mitHilfe der DCF-Methode ermittelt wird. Als Eingangsparameter fürdiese Methode werden die am Bilanzstichtag beobachteten rele-vanten Marktpreise, Zinssätze und Zinsvolatilitäten verwendet, die von anerkannten externen Quellen bezogen werden. WeitereFinanzinstrumente, die zum beizulegenden Zeitwert bilanziert werden liegen nicht vor.

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze

a_Sachanlagen werden gemäß IAS 16 mit den Anschaffungs-oder Herstellungskosten abzüglich kumulierter planmäßiger, nutzungsbedingter Abschreibungen angesetzt. Nachträgliche An-schaffungskosten werden akti viert, sofern damit zukünftiger, wirt-schaftlicher Nutzen verbunden ist, der auch zuverlässig messbarist. Selbst erstellte Anlagen umfassen neben den direkten Herstel-lungskosten auch Teile an produktionsbezogenen Gemeinkosten.


94 Konzernabschluss

Die Abschreibung erfolgt nach der linearen Methode. Falls erfor-derlich, wird für Vermögens werte des Sachanlagevermögens eineWertminderung auf den erzielbaren Betrag vorgenommen. AlleAufwendungen, die im Zusammenhang mit der Instandhaltung des Sachanlagevermögens in Verbindung stehen, werden in derGewinn- und Verlustrechnung in der Periode erfasst, in der sie anfallen.

b_Immaterielle Vermögenswerte: Erworbene Marken-rechte, Kundenstämme, Software und Lizenzen werden zu An-schaffungskosten aktiviert und planmäßig über ihre voraussicht-lichen Nutzungsdauern linear abgeschrieben. Analog werden Softwareeigenentwicklungen und andere aktivierungsfähige Ent-wicklungsleistungen zu Herstellungskosten aktiviert und ebenfallsplanmäßig linear über ihre jeweilige voraussichtliche Nutzungs-dauer abgeschrieben. Bei dem Erwerb eines Unternehmens identi-fizierte, immaterielle Vermögenswerte, die auch Markennamenumfassen, werden entsprechend den zugrunde liegenden Erwar-tungen abgeschrieben und in Fällen unbegrenzter Nutzungsdauer(∞, aber nicht endlos) nicht planmäßig abgeschrieben. Die im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbenen Kundenstämme werden auf Basis des erwarteten Nutzens, Ab-schmelzraten und Margen bewertet und korrespondierend zu denerwarteten Nutzenzuflüssen, d. h. leistungsorientiert abgeschrie-ben. Vorteilhafte Lieferverträge werden entsprechend den zugrundeliegenden Vertragsdauern korrespondierend zu den erwartetenNutzenzuflüssen, d. h. leistungsorientiert abgeschrieben. Entwick-lungskosten sind nach IAS 38 als „immaterielle Vermögenswerte“zu aktivieren, sofern bestimmte Kriterien kumulativ erfüllt sind.Eine Aktivierung erfolgt, wenn es wahrscheinlich ist, dass aus denEntwicklungsaktivitäten ein zukünftiger, wirtschaftlicher Nutzen er-wächst, der neben den normalen Kosten auch die Entwicklungs-kosten abdeckt. Aktivierte Entwicklungskosten werden nachErreichen der Marktfähigkeit linear abgeschrieben. Entwicklungs-kosten, die in früheren Perioden Aufwand darstellten, werden inspäteren Perioden nicht aktiviert. Forschungskosten werden nichtaktiviert. Alle Aufwendungen, die im Zusammenhang mit der In-standhaltung und Pflege von immateriellen Vermögenswerten inVerbindung stehen, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung inder Periode erfasst, in der sie auftreten.

Die der planmäßigen, linearen Abschreibung zugrunde gelegten Nutzungsdauern bei Sachanlagen und immate-riellen Vermögenswerten

Jahre

Geschäfts- oder Firmenwert sowie vereinzelt Markenrechte ∞

Markenrechte, Lizenzen und Kundenstämme 3 – 40

Patente/Technologien 3 – 15

Aktivierte Entwicklungskosten 5 – 25

Gebäude 10 – 50

Technische Anlagen und Maschinen 3 – 20

Betriebs- und Geschäftsausstattungen 3 – 15

Software und Softwareentwicklungen 3 – 5

Zu a) und b) Wertminderungen nicht-monetärer Vermögens-werte wie Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte:Vermögenswerte, die einer planmäßigen Abschreibung unterliegen,werden auf Wertminderungsbedarf geprüft, wenn entsprechendeEreignisse bzw. Änderungen der Umstände darauf hindeuten, dass der Buchwert möglicherweise nicht mehr erzielbar ist. Ver-mögenswerte, die eine unbestimmte Nutzungsdauer haben, wiebeispielsweise Geschäftswerte, werden einmal jährlich einemWertminderungstest unterzogen, sofern nicht Indikatoren schonvorher darauf hinweisen, dass eine Wertminderung stattgefundenhaben könnte. Ein Wertminderungsverlust wird in der Höhe desBetrages erfasst, wie der Buchwert den erzielbaren Betrag über-steigt. Der erzielbare Betrag ist der höhere Betrag aus dem bei-zulegenden Zeitwert des Vermögenswerts abzüglich Veräuße-rungskosten und dem Nutzungswert. Für den Werthaltigkeitstestwerden Vermögenswerte auf der niedrigsten Ebene zusammenge-fasst, für die Zahlungsströme separat identifiziert werden können(Zahlungsmittel generierende Einheiten). Bei der Ermittlung desNutzwertes werden prognostizierte Zahlungsströme mit dem zumBilanzstichtag berechneten WACC (Weighted Average Cost of Capital) abgezinst. Nicht finanzielle Vermögenswerte (außer Ge-schäfts- oder Firmenwert), bei denen eine wertminderungsbe-dingte Abschreibung vorgenommen wurde, werden in Folgejahrendaraufhin untersucht, ob eine Wertaufholung auf den dann erziel-baren Betrag, höchstens jedoch auf planmäßige Werte, d. h. ohneWertminderungsaufwand, vorzunehmen ist. Eine Umkehr von inVorperioden erfasstem Wertminderungsaufwand wird sofort er-folgswirksam erfasst.

c_Investitionszuschüsse und -zulagen als gewährte Zuwendungen der öffentlichen Hand, die im Zusammen hang mitabschreibungsfähigen Vermögenswerten stehen, werden im Konzernabschluss aktivisch abgesetzt. Erfolgsbezogene Zuwen-dungen, die entweder korrespondierende Aufwendungen kom-pensieren oder einen Ertrag im Anspruchszeitpunkt darstellen,ohne dass damit gegenwärtige oder zukünftige Aufwendungen verbunden sind, werden erfolgswirksam erfasst.

d_Fremdkapitalkosten werden gemäß IAS 23 aktiviert, sofern sie im Zusammenhang mit der Herstellung, dem Bau sowiedem Erwerb von qualifizierten Vermögenswerten stehen, für denein beträchtlicher Zeitraum erforderlich ist, um ihn in seinen be-absichtigten gebrauchs- oder verkaufsfähigen Zustand zu verset-zen. Die CENTROTEC-Gruppe definiert einen qualifizierten Vermö-genswert grundsätzlich als solchen, wenn dessen Versetzung inseinen beabsichtigten Zustand mehr als ein Jahr in Anspruchnimmt.

e_Gegenstände des Finanzanlagevermögens: Das Finanzanlagevermögen umfasst Anteile an assoziierten Unterneh-men, an nicht assoziierten Unternehmen (Beteiligungen) sowieAusleihungen und Wertpapiere. Beteiligungen an assoziierten Unternehmen werden At Equity bilanziert. Die übrigen nicht konsolidierten Beteiligungen sowie die Wertpapiere sind der Kate-gorie „zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte“und die Ausleihungen der Kategorie „Darlehen und Forderungen“zugeordnet.


Konzernabschluss 95

f_Geschäfts- oder Firmenwerte sind der Unterschiedsbe-trag zwischen den Anschaffungskosten einer Beteili gung bzw. vonVermögenswerten und den zum Marktwert bewerteten, erworbe-nen (zeitanteiligen) Vermögenswerten abzüglich Schulden. Ge-schäfts- oder Firmenwerte werden als Vermögenswerte erfasst,die beim Erwerb eines assoziierten Unternehmens in den Buch-werten der Beteiligung enthalten sind. Sie sind jeweils dem Zah-lungsstrom der „zahlungsmittelgenerierenden Einheit“ (CashGenerating Unit) oder der Gruppe von zahlungsmittelgenerieren-den Einheiten zugeordnet, bei denen davon ausgegangen wird,dass diese einen Nutzen aus dem Zusammenschluss ziehen. Einezahlungsmittelgenerierende Einheit stellt die kleinste identifizier-bare Gruppe von Vermögenswerten dar, die Mittelzuflüsse erzeugt,die weitestgehend unabhängig von anderen Gruppen von Vermö-genswerten sind. Die Cash Generating Unit entspricht nicht unbe-dingt gesellschaftsrechtlichen Abgrenzungen. Sie werden auf derniedrigsten Ebene ermittelt, auf der eine Überwachung durchge-führt wird und sind niemals größer als ein Segment. Die Zuord-nung erfolgt anhand von wirtschaftlichen Merkmalen. Gewinneund Verluste aus der Veräußerung eines Unternehmens umfassenden Buchwert des Geschäftswerts, der dem abgehenden Unter-nehmen zugeordnet ist.

Geschäfts- oder Firmenwerte werden unabhängig davon, ob esAnzeichen für Wertminderungen gibt oder nicht, auf Basis einesImpairment Tests jährlich auf ihre Werthaltigkeit hin überprüft(Nutzungswert). Falls erforderlich, wird eine Wertminderung durch-geführt. Geschäfts- oder Firmenwerte werden zu Anschaffungs-kosten abzüglich kumulierter Wertberichtigungen aufgrund vonWertminderungen bilanziert. Historisch noch planmäßig abge-schriebene Geschäfts- oder Firmenwerte werden seit 2004 nettodargestellt. Wenn die Gründe für eine Wertminderung aufgrundeines Impairment Tests in einem späteren Zeitraum ganz oder teilweise entfallen, erfolgt keine entsprechende Wertaufholung.Die Nutzungsdauer der Geschäfts- oder Firmenwerte ist unbe-stimmt.

g_Vorräte werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs-oder Herstellungskosten und Nettoveräus serungswert angesetzt.Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe werden zu durchschnittlichen An-schaffungs- oder Herstellungskosten bewertet. Unfertige und fertige Erzeugnisse sowie Waren werden zu Durchschnittswertenoder nach der FIFO Methode auf Basis der Herstellungskosten bzw.der Anschaffungskosten bewertet. Die Herstellungskosten für un-fertige und fertige Erzeugnisse bestehen aus Materialeinzelkosten,Fertigungseinzelkosten, anderer direkter Kosten sowie anteiligen,produktionsbezogenen Material- und Fertigungsgemeinkosten, dieangefallen sind, um die Vorräte an ihren jetzigen Ort und in ihrenderzeitigen Zustand zu bringen. Sie werden auf Basis normaler Kapazitätsbeanspruchung ermittelt. Absatzbezogenen Risiken wirddurch angemessene Abschläge Rechnung getragen. Der Netto-veräußerungswert stellt den geschätzten, im normalen Geschäfts-verlauf erzielbaren Verkaufspreis abzüglich geschätzter, noch an-fallender Kosten bis zur Fertigstellung und Verkauf dar.

Kundenspezifische Fertigungsaufträge werden unter Anwendungder sogenannten Percentage of Completion Methode bilanziert.

Auftragskosten werden erfasst, wenn sie anfallen. Auftragserlösewerden nur in dem Maße erfasst, in dem Kosten erstattungsfähigsind. Wenn das Ergebnis aus einem Fertigungsauftrag verlässlichermittelt werden kann und es wahrscheinlich ist, dass der Auftragprofitabel sein wird, werden die Auftragserlöse über die Dauer desAuftrags erfasst. Wenn es wahrscheinlich ist, dass die gesamtenAuftragskosten die gesamten Auftragserlöse übersteigen werden,wird der erwartete Verlust sofort als Aufwand bilanziert. Der Fertig-stellungsgrad entspricht dem Prozentsatz, der bis zum Bilanzstich-tag angefallenen Auftragskosten im Vergleich zu den erwartetenGesamtkosten eines Auftrags. Alle laufenden Fertigungsaufträgemit einem aktivischen Saldo werden unter den Vermögenswertenausgewiesen, unbezahlte Teilrechnungen werden unter den Forde-rungen aus Lieferungen und Leistungen, Aufträge mit einem passi-vischen Saldo unter den Verbindlichkeiten dargestellt.

h_Forderungen aus Lieferungen und Leistungen undsonstige nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte zählen zuden kurzfristigen Vermögenswerten, sofern die Fälligkeit nichtzwölf Monate oder mehr nach dem Bilanzstichtag liegt. Sie sindder Kategorie „Darlehen und Forderungen“ zugeordnet und wer-den zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Für erkenn-bare Risiken wurden angemessene Wertberichtigungen auf Basisvon Erfahrungswerten gebildet.

i_Latente Steuern betreffen Steuerabgrenzungen aus zeitlichabweichenden Wertansätzen in der nach IFRS erstellten Bilanzund der Steuerbilanz der Einzelgesellschaften sowie aus Konsoli-dierungsvorgängen. Die latenten Steueransprüche umfassen auchSteuerminderungsansprüche, die sich aus der erwarteten Nutzungbestehender Verlustvorträge in Folgejahren ergeben und derenRealisierung mit ausreichender Sicherheit gewährleistet ist. Die latenten Steuern werden auf Basis der Steuersätze ermittelt, die in den einzelnen Ländern im Zeitpunkt der Umkehr der Abweichun-gen voraussichtlich gelten. Weiterhin basieren sie auf gültigen Ge-setzen und Verordnungen. Latente Steueransprüche und latenteSteuerschulden werden nicht abgezinst. Latente Steuern, die durchtemporäre Differenzen im Zusammenhang mit Unternehmenser-werben stehen, werden angesetzt, es sei denn, dass sich Differen-zen in absehbarer Zeit nicht umkehren oder der Zeitpunkt derUmkehr durch das Unternehmen gesteuert werden kann. LatenteSteuern werden in der Bilanz grundsätzlich als langfristig klassifi-ziert.

j_Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente um-fassen den Kassenbestand, Sichteinlagen sowie Einlagen mit einerRestlaufzeit bis zu 3 Monaten. Jederzeit fällige Bankverbindlichkei-ten stellen einen festen Bestandteil des Cash Managements desKonzerns dar. Für Zwecke der Kapitalflussrechnung werden diesedaher neben den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalentenmit einer Restlaufzeit von drei Monaten in den Finanzmittelfondseinbezogen. In der Bilanz werden diese jederzeit fälligen Bankver-bindlichkeiten unter den Finanzschulden ausgewiesen.

k_Wertpapiere für Zwecke der Anlage Liquider Mittel ohneDaueranlageabsicht werden zum beizulegenden Zeitwert bewer-tet. Die voraussichtliche Realisierung erfolgt in den nächsten zwölf


96 Konzernabschluss

Monaten. Zinsen und Dividenden aus diesen Wertpapieren werdenerfolgswirksam ausgewiesen. Gewinne und Verluste aus der Ver-äußerung dieser Wertpapiere werden in der Gewinn- und Verlust-rechnung erfasst.

l_Aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhalten Aus-gaben, die Aufwand für zukünftige Perioden betreffen. Sie sind inder Position sonstige kurzfristige Vermögenswerte enthalten.

m_Pensionsrückstellungen werden für leistungsorientiertePensionszusagen an Führungskräfte und Mitarbeiter gebildet undanhand des Barwerts zukünftiger Verpflichtungen gemäß IAS 19nach dem Anwart schaftsbarwertverfahren unter Berücksichtigungkünftiger Gehalts- und Rentensteigerungen und den aktuell verfüg-baren Sterbetafeln berechnet. Im Konzern existieren unterschied-liche Pensionspläne. Der ermittelte Barwert wird im Falle von vorliegendem Planvermögen um dessen beizulegenden Zeitwertgekürzt und um bisher noch nicht zu erfassende versicherungsma-thematische Gewinne und Verluste sowie möglicherweise nochnachzuverrechnenden Dienstzeitaufwand angepasst. Versiche-rungsmathematische Gewinne und Verluste werden berücksichtigt,soweit sie 10 % des Verpflichtungsumfangs bzw. des Vermögens-werts übersteigen. Diese ergeben sich aus erfahrungsbedingtenAnpassungen und Änderungen versicherungs mathematischer An-nahmen. Der den Korridor übersteigende Betrag wird über denZeitraum der durchschnitt lichen Restdienstzeit der aktiven Beleg-schaft ergebniswirksam erfasst. Nachzuverrechnender Dienstauf-wand wird sofort aufwandswirksam erfasst, es sei denn, er ist biszum zukünftigen Eintritt der Unverfallbarkeit eines Anspruches li-near zu verteilen.

In vielen Ländern, in denen CENTROTEC-Mitarbeiter beschäftigtsind, besteht eine beitragsorientierte, ge setzliche Grundversorgung,die Rentenzahlungen in Abhängigkeit vom Einkommen und geleis-teten Beiträgen übernimmt. Bei beitragsorientierten Plänen werdenfeste Beträge an konzernfremde Fondsgesellschaften ent richtet.Mit den Zahlungen der Beiträge an öffentliche Rentenversiche-rungsträger bestehen für CENTROTEC keine weiteren Leistungs-verpflichtungen. Darüber hinaus haben einzelne Arbeitnehmer derGruppe Verträge mit privaten Versicherungsträgern geschlossen,die in einigen Bereichen durch Betriebsvereinbarungen unterstütztwerden. Neben dem in den Zuwendungen an Mitarbeiter enthalte-nen Personalaufwand für einen Zuschuss entstehen der Gruppehieraus keine weiteren Leistungsverpflichtungen. Dies gilt insbe-sondere dann, wenn eine konzernfremde Fondsgesellschaft nichtgenügend Vermögenswerte hält, um die gegenüber ihr gemachtenAnsprüche aus laufenden und vorherigen Geschäftsjahren zu be-gleichen.

n_Sonstige Rückstellungen werden für alle am Bilanzstich-tag bestehenden gegenwärtigen Verpflichtun gen gebildet, die aufvergangenen Geschäftsvorfällen oder vergangenen Ereignissenberuhen und deren Höhe und Fälligkeit unsicher sind. Die Rück-stellungen werden zum Barwert eines am wahrscheinlichsten er-warteten, zuverlässig schätzbaren Erfüllungsbetrages angesetztund nicht mit positiven Erfolgsbeiträgen saldiert. Die Eintrittswahr-

scheinlichkeit des Mittelabflusses muss mehr als 50 % betragen(„more likely than not“ Kriterium). Rückstellungen werden nur ge-bildet, wenn ihnen eine rechtliche oder faktische Verpflichtung gegenüber Dritten zugrunde liegt und die Höhe der Rückstellungverlässlich ermittelt werden konnte. Beim Vorliegen einer Vielzahlvon gleichartigen Verpflichtungen, welche sich beispielsweise ausgesetzlichen Gewährleistungsverpflichtungen ergeben, erfolgt eineErmittlung auf Basis der Gruppe dieser Verpflichtungen. EineRückstellung kann unter Umständen auch dann passiviert werden,wenn die Wahrscheinlichkeit hinsichtlich einer einzelnen Verpflich-tung aus der zugrunde gelegten gesamten Gruppe gering ist.

Die Gewährleistungsrückstellung ist zu bilden für kostenlose Nacharbeiten, Ersatzlieferungen, Minderungen oder Schadenser-satzleistungen wegen Nichterfüllung. Sie kann auf gesetzliche Verpflichtungen beruhen oder auf einer selbständigen Gewährleis-tungszulage. Im CENTROTEC-Konzern sind neben Einzelrückstel-lungen auch Pauschalrückstellungen zu bilden, wenn aufgrund derVergangenheit mit einer Gewährleistungsinanspruchnahme ge-rechnet werden muss. Der Pauschalsatz ist aufgrund der Erfahrun-gen in der Vergangenheit vom jeweiligen Konzernunternehmenselbständig zu berechnen.

o_Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungenund Finanzverbindlichkeiten werden der Kategorie „nichtzum beizulegenden Zeitwert bilanzierte Verbindlichkeiten“ zuge-ordnet. Darlehensverbindlichkeiten werden als kurzfristig klassifi-ziert, sofern die Rückzahlung innerhalb der nächsten zwölf Monatezu erfolgen hat.

p_Leasingverhältnisse, bei denen dem Konzern substanziellalle Chancen und Risiken zuzurechnen sind, werden als Finanzie-rungsleasingverhältnisse eingestuft. Sie werden mit dem Zeitwertdes Vermögenswertes zu Beginn des Leasingverhältnisses oderdem geringeren Barwert der zukünftigen Leasingraten bewertet.Jede Leasingzahlung wird in einen Tilgungs- und einen Zinsanteilaufgeteilt. Leasingverhältnisse, bei denen signifikante Teile derChancen und Risiken beim Leasinggeber verbleiben, werden alsoperative Leasingverpflichtungen eingestuft.

q_Passive Rechnungsabgrenzungsposten sind Einnah-men vor dem Abschlussstichtag, die einen Ertrag für zukünftigePerioden darstellen. Sie sind in der Position sonstige kurzfristigeVerbindlichkeiten enthalten.

r_Eigenkapital: Das gezeichnete Kapital (Grundkapital) um-fasst sämtliche ausgegebene, nennwertlose Stückaktien der CENTROTEC Sustainable AG. Diese werden als Eigenkapital aus-gewiesen. Der auf eine einzelne Aktie entfallende anteilige Betragam Grundkapital beträgt 1 EUR.

Die Veränderung der Kapitalrücklage ist auf die Aufgelder aus derAusgabe von Aktien im Rahmen des Aktienoptionsprogramms zu-rückzuführen. Transaktionskosten, die direkt mit der Ausgabe vonneuem Eigenkapital zusammenhängen, werden als Abzug vom Eigenkapital inklusive aller damit verbundenen Ertragsteuervorteile


Konzernabschluss 97

bilanziert. Sofern ein Konzern unternehmen eigene Aktien erwirbt,werden die Anschaffungskosten inklusive Nebenkosten und mögli-cher Einkommensteuereffekte solange vom auf die Anteilseignerentfallenden Eigenkapital in der Rücklage für eigene Aktien abge-zogen, bis die eigenen Anteile eingezogen oder wieder ausgegebenbzw. verkauft werden. Im Falle der erneuten Ausgabe oder desVerkaufs der eigenen Anteile werden die erhaltenen Kaufpreise inklusive aller damit verbundenen Transaktionskosten und Ertrag-steuervorteile im auf die Anteilseigner entfallenden Eigenkapitalbilanziert.

Die Sonstigen Rücklagen und Gewinnvortrag beinhalten neben demGewinnvortrag im Wesentlichen Werte von erfolgsneutral erfasstenÄnderungen aus der Währungsumrechnung sowie Änderungen vonZinssicherungsinstrumenten und Rücklagen für Aktienoptionen.

Die Anteile anderer Gesellschafter umfassen den anderen Gesell-schaftern zustehende Eigenkapitalteile, einschließlich Gewinn-oder Verlustteile sowie mögliche darauf entfallende Beträge ausder Währungsumrechnung.

s_Aktienbasierte Vergütungsformen: CENTROTEC be-dient sich aktienbasierter Vergütungsformen mit Ausgleich durchEigenkapitalinstrumente. Aktienoptionen werden nach einem Aktienoptionsplan an Mitarbeiter, Mitglieder des Managementssowie Vorstände gewährt. Die Bilanzierung und Bewertung erfolgtim Geschäftsjahr nach den Regelungen des IFRS 2. AktienbasierteVergütungsformen sind nach IFRS 2 mit dem beizulegenden Zeit-wert der erhaltenen Gegenleistung anzusetzen. Da der beizule-gende Zeitwert der erhaltenen Gegenleistung nicht verlässlichgeschätzt werden kann, ermittelt CENTROTEC die Veränderungdes Eigenkapitals indirekt unter Bezugnahme auf den beizulegen-den Zeitwert der gewährten Aktienoptionen. Dieser beizulegendeZeitwert wird aufgrund fehlender Marktpreise mit Hilfe eines Binomialmodells bestimmt. Dieses schätzt den Preis der betreffen-den Aktienoptionen am maßgeblichen Bewertungsstichtag, derzwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander unabhängigen Parteien zu erzielen wäre. Dabei werden alle Fakto-ren und Annahmen berücksichtigt, die Marktteilnehmer bei derPreisfestlegung in Erwägung ziehen würden sowie durch IFRS 2spezifiziert sind. Sofern anwendbar wird bei den der Berechnungzugrunde gelegten Faktoren und Annahmen unterstellt, dass histo-rische Werte und Entwicklungen auch für künftige Entwicklungenrichtungsweisend sind und als Anhaltspunkt oder Ausgangspunktfür Berechnungsparameter dienen können. Änderungen des Opti-onswertes aufgrund später sich im Zeitlauf veränderter Parameterhaben keinen Einfluss auf den zu erfassenden Aufwand, da nur derAusgabewert der Option entscheidend ist.

Der aus aktienbasierten Vergütungsformen entstehende Aufwandwird linear über den Erdienungszeitraum als Personalaufwand er-gebniswirksam verteilt und bis zur Optionsausübung bzw. bis zuderen Verfall in der Kapitalrücklage für Aktienoptionen ausgewie-sen. Änderungen nach Beendigung des Erdienungszeitraumshaben keine ergebniswirksame Wirkung und werden nur innerhalbdes Eigenkapitals erfasst. Sofern mit aktienbasierten Vergütungs-

formen steuerliche Wirkungen verbunden sind, werden Steueref-fekte anteilig zum bilanzierten Personalaufwand im Steueraufwanderfasst. Die übersteigenden Anteile werden als Überschussbetragerfolgsneutral über latente Steueransprüche abgegrenzt und un-mittelbar im Eigenkapital in einer separaten Rücklage für latenteSteuern erfasst.

Einnahmen, die im Zeitpunkt der Optionsausübung abzüglich di-rekter Aufwendungen dem Unternehmen zufließen, werden demgezeichneten Kapital bzw. als Agio den Kapitalrücklagen zugeführt.Zudem werden gebildete, optionsbezogene Rücklagen für die er-haltenen Gegenleistungen sowie deren Steuerwirkungen anteiligden Kapitalrücklagen zugeführt. Zahlungsströme aus steuerlichenEffekten aktienbasierter Vergütungsformen werden in der Kapital-flussrechnung in dem Zeitpunkt als Zufluss in den Kapitalrückla-gen erfasst, sobald mit Steuerbehörden der Zahlungsstrom ausder betreffenden Steuererklärung reguliert wurde.

t_Ertragsrealisation: Insbesondere Umsatzerlöse reflektierendie beizulegenden Zeitwerte der erhaltenen bzw. noch zu erhaltenenGegenleistung für Lieferungen und Leistungen im Rahmen der ge-wöhnlichen Geschäftstätigkeit. Sie werden realisiert, wenn eswahrscheinlich ist, dass der wirtschaftliche Nutzen aus der Trans-aktion dem Konzern zufließen wird und der Betrag des Umsatzeszuverlässig ermittelt sowie von dessen Bezahlung ausgegangenwerden kann. Umsätze werden abzüglich Umsatzsteuer und Er-lösschmälerungen und der Eliminierung konzerninterner Transak-tionen ausgewiesen, nachdem die Lieferung einschließlich Ge-fahrenübergang erfolgt ist. Serviceerlöse werden in der Periodeer fasst, in der der Service erbracht wurde.

u_Finanzierungskosten wie Zinsen werden zeitanteilig undperiodengerecht entsprechend den Konditionen der jeweiligenForderung oder Verbindlichkeit unter Anwendung der Effektivzins-methode als Ertrag bzw. Aufwand erfasst. Sofern die Finanzie-rungskosten im Zusammenhang mit der Herstellung, dem Bausowie dem Erwerb von qualifizierten Vermögenswerten stehen, fürden ein beträchtlicher Zeitraum erforderlich ist, um ihn in seinenbeabsichtigten gebrauchs- oder verkaufsfähigen Zustand zu ver-setzen, werden sie gemäß IAS 23 aktiviert.

v_Dividenden wie Dividendenerträge aus Finanzinvestitionenund Ansprüche von Anteilseignern auf Dividen denausschüttungenwerden im Zeitpunkt des Rechtsanspruches auf Zahlung erfasst.

Segmentberichterstattung

Über die Geschäftssegmente wird in einer Art und Weise berichtet,die mit der internen Berichterstattung an den Hauptentscheidungs-träger übereinstimmt. Der Hauptentscheidungsträger ist für Ent-scheidungen über die Allokation von Ressourcen zu den Geschäfts-segmenten und für die Überprüfung von deren Ertragskraft zu-ständig. Als Hauptentscheidungsträger wurden drei Bereichsvor-stände ausgemacht, die die folgenden drei Segmente kontrollieren:1_„Climate Systems“: In diesem Segment werden Heizungs-,Lüftungs- und Klimatisierungssysteme sowie Systeme zur Nutzung


98 Konzernabschluss

Erneuerbarer Energien für Ein- und Zwei familienhäuser sowie fürZweckgebäude wie öffentliche Einrichtungen, Schulen etc. entwi-ckelt, produziert und vertrieben. Zentraler Fokus des Produktport-folios ist dabei der hohe Grad an Energieeinsparung und Kopplungder Systeme zur Heizung, Lüftung und Klimatisierung. In diesemMarktsegment ist CENTROTEC europaweit eines der führendenUnternehmen.2_„Gas Flue Systems“: Hier werden Abgassysteme für Hei-zungen für unterschiedliche Anwendungen sowie technischeDachprodukte entwickelt, produziert und vermarktet. Der Schwer-punkt der Systeme liegt bei Kunststoff-Abgassystemen für Brenn-wertheizungen. In diesem Segment ist CENTROTEC eines derführenden Unternehmen in Europa. Ferner werden Baugruppenaus heiß verformbaren Materialien für kleine Serien produziert.3_„Medical Technology & Engineering Plastics“: Hier werden medizintechnisch und diagnostische Artikel und Ge-räte entwickelt, produziert und vertrieben. Zudem umfasst dasSegment die Produktion und den Vertrieb von Kunststoffhalb er-zeugnissen, Fertigteilen und Baugruppen für kleine Serien in diversen Abnehmerbranchen, jedoch mehrheitlich in der Medizin-technik.

Der Segmentberichterstattung liegen dieselben Bilanzierungs- undBewertungsmethoden zugrunde wie den anderen Teilen des Kon-zernjahresabschlusses. Erlöse bzw. Aufwendungen werden entste-hungs- bzw. verur sachungsbezogen den jeweiligen Segmentendirekt zugeordnet. Die Daten ergeben sich aus den Buchhaltungender Gesellschaften, die den jeweiligen Segmenten zugeordnetwerden.

Kritische Annahmen und Schätzungen

Alle Annahmen, ob als kritisch eingestuft oder nicht, können dieausgewiesene Vermögens- oder Ertragslage der CENTROTEC-Gruppe sowie die Darstellung der Eventualforderungen und -ver-bindlichkeiten beeinflussen. Annahmen werden laufend getroffenund basieren auf historischen Erfahrungen und/oder anderen Faktoren. Dazu gehören Erwartungen bezüglich zukünftig eintre-tender Ereignisse, die unter gegenwärtigen Bedingungen gebildetwerden. Schätzungen betreffen Angelegenheiten, die zum Zeit-punkt der Verbuchung bzw. bis zur Aufstellung des Abschlussessehr ungewiss sind. Sie umfassen auch alternative Annahmen, die in der aktuellen Periode hätten verwendet werden könnenoder die möglichen Veränderungen von Annahmen von einer zuranderen Periode mit potenziell wesentlichen Auswirkungen auf dieVermögens-, Finanz- und Ertragslage der CENTROTEC-Gruppe. Änderungen von Schätzungen, d. h. Differenzen zwischen tatsäch-lichen Werten bzw. aktuelleren Schätzungen und vergangenenSchätzungen, werden im Zeitpunkt einer besseren Erkenntnis er-

folgswirksam berücksichtigt. Die nachstehenden Erläuterungen er-gänzen die übrigen Darstellungen des Konzernabschlusses, diesich auf Annahmen und Unsicherheitsfaktoren sowie Eventualfällebeziehen.

Wesentliche Annahmen und Schätzungen, die Unsicherheiten be-inhalten und mit Risiken verbunden sind, wurden in den BereichenKonsolidierungskreis, langfristiger Vermögenswerte, Wertberichti-gungen auf Vorräte und Forderungen aus Lieferungen und Leistun-gen, bedingte Kaufpreisverbindlichkeiten sowie Rückstellungengetroffen.

Langfristige Vermögenswerte haben entweder begrenzte oder unbegrenzte Nutzungsdauern. Geänderte Nutzungsabsichten,Technologien, Wartungsintervalle sowie Veränderungen des all-gemeinen, wirtschaftlichen Umfeldes oder Branchen, in denenCENTROTEC tätig ist, können dazu führen, dass sich die erzielba-ren Beträge dieser Aktiva ändern. Daher überprüft CENTROTECregelmäßig die Nutzungsdauern, um über Wertminderungen dieBuchwerte dem erzielbaren Nutzen anzugleichen. Trotz aller Be-mühungen, angemessene Nutzungsdauern zu ermitteln, könnenbestimmte Situationen entstehen, die dazu führen, dass der Werteines langfristigen Vermögenswertes bzw. einer Gruppe von Ver-mögenswerten vermindert wird und damit der wirtschaftliche Wert unter dem Buchwert liegt. Da Wertminderungen nur spora-disch und selten für individuelle Anlagegüter und nicht für ganzeKlassen erfolgen, ist es nicht möglich bereits zum Zeitpunkt derAbschlusserstellung diese Kosten präzise zu schätzen. Daher wer-den solche Kosten erst dann verbucht, wenn entsprechende Infor-mationen bekannt sind. Eine generelle Sensitivitätsanalyse überalle Nutzungsdauern wird nicht durchgeführt.

Bei Akquisitionen haben Annahmen und Schätzungen Einfluss imRahmen der Kaufpreisallokation. Annahmen beeinflussen insbe-sondere die Geschäfts- oder Firmenwerte, immateriellen Vermö-genswerte und Schulden der Höhe nach und in Bezug auf dieNutzungsdauern, so dass sich dadurch die Residualgröße Ge-schäfts- oder Firmenwert verändert. Im Rahmen von Unterneh-menszusammenschlüssen werden immaterielle Vermögenswerte(z. B. Patente, Kundenbeziehungen oder Lieferantenverträge) identifiziert und unterliegen in bezug auf mehrere Kriterien (Mengen-gerüste, Margen, Nutzungsdauern, Abzinsungen) Schätzungen.

Ferner sind Schätzungen von Bedeutung bezüglich der Prüfung vonWertminderungen bei Geschäfts- oder Firmenwerten im Rahmender Prognose zukünftig nutzbarer Finanzmittelströme sowie vonAbzinsungssätzen. Insbesondere bei neuen Geschäftsbereichenist die Prognoseunsicherheit höher als in länger bestehenden Ge-schäftsfeldern.


Konzernabschluss 99

Die Geschäfts- oder Firmenwerte sowie Marken mit unbestimmterNutzungsdauer werden jährlich einem Impairment Test unterzo-gen. Außerdem werden Sensitivitätsanalysen durchgeführt, die folgende Ergebnisse zeigen: Wenn die Schätzungen der zugrundegelegten Free Cash Flows 10 % niedriger gewesen wären, hättesich keine Reduzierung der Geschäfts- oder Firmenwerte ergeben.Sofern der Diskontierung der Zahlungsströme ein um 100 Basis-punkte höherer Zinssatz zugrunde gelegt gewesen wäre, hättedies ebenfalls zu keiner Reduzierung geführt. Selbst eine gleich-zeitige negative Veränderung beider Schlüsselparameter hätte zukeinem Wertberichtigungsbedarf geführt.

Bedingte Kaufpreisverbindlichkeiten werden, sofern sie nicht genaubestimmt werden können, nach den für Rückstellungen geltendenBilanzierungs- und Bewertungsmethoden ermittelt und mit ihremwahrschein lichsten Wert angesetzt.

CENTROTEC gewährt für Produkte unterschiedliche Gewährleis-tungen. Basisgewährleistungen werden in Höhe der geschätztenAufwendungen erfasst. Ferner können im normalen Geschäfts-gang Kosten für die Reparatur oder den Ersatz defekter Produktebei einem individuellen Kunden bzw. bestimmten Kundengruppenanfallen. Sofern Austauschaktionen, die sehr selten sind, dochvorkommen, wird eine spezielle Rückstellung über die erwartetenindividuellen Kosten gebildet. Da Austauschaktionen sporadischund selten erfolgen, ist es nicht möglich, bereits zum Zeitpunktdes Verkaufs diese Kosten präzise zu schätzen. Daher werden solche Aufwendungen erst dann erfasst, wenn entsprechende Informationen bekannt sind. Im Rahmen der Ermittlung von Garan-tierückstellungen werden diverse Annahmen getroffen, die die Höhedieser Rückstellungen beeinflussen. Sich zukünftig veränderndeProduktivität, Materialien und Personalkosten sowie Qualitätsver-besserungsprogramme haben Einfluss auf diese Schätzungen.Quartalsweise erfolgt eine Angemessenheitsprüfung der verbuch-ten Rückstellungen.

Die Gruppe unterliegt den Steuerbehörden diverser Länder. Schät-zungen von Bedeutung sind bei der Bildung von Steuerrückstellun-gen und Posten von latenten Steuern notwendig. Transaktionenund Berechnungen unterliegen im Rahmen der gewöhnlichen Ge-schäftstätigkeit gewissen Unsicherheiten hinsichtlich steuerlicherAuswirkungen bzw. Anerkennung. Für mögliche Verbindlichkeiten,die durch zukünftige steuerliche Außenprüfungen der vergangenenTransaktionen entstehen können, werden die entsprechenden Bilanzierungs- und Bewertungsregelungen zur Rückstellungsbildungangewandt. In Fällen, in denen die endgültigen Steuerberechnun-gen von den ursprünglich bilanzierten Annahmen abweichen, werden die Auswirkungen in der Gewinn- und Verlustrechnung be-rücksichtigt.

Finanzrisikomanagement

1_Finanzrisikofaktoren

Zielsetzungen und Methoden des Finanzrisiko-managements

Der CENTROTEC-Konzern ist international tätig. Aufgrund der un-terschiedlichen Tätigkeiten ist der Konzern einer Vielzahl von finan-ziellen Risiken ausgesetzt. Unter Risiko verstehen wir unerwarteteEreignisse und mögliche Entwicklungen, die sich negativ auf dasErreichen gesetzter Ziele und Erwartungen auswirken. Relevantsind Risiken mit wesentlichem Einfluss auf die Vermögens-, Finanz-und Ertragslage. Das Risikomanagementsystem der Gruppe analy-siert unterschiedliche Risiken und versucht negative Effekte aufdie finanzielle Lage der Gruppe zu minimieren. Das Risikomanage-ment wird in den Finanzabteilungen unter Berücksichtigung beste-hender Richtlinien durchgeführt. Risikomanager identifizieren,messen, bewerten sowie unterstützen die Steuerung der Risiko-potenziale.

Für die Messung und Steuerung wesentlicher Einzelrisiken unter-scheidet die Gruppe zwischen Kredit-, Markt- und Liquiditätsrisiken.

Kreditrisiko

Unter Kreditrisiko verstehen wir das Risiko eines Verlusts, der in-folge eines Ausfalls oder einer Bonitätsverschlechterung eines Geschäftspartners entstehen kann. Das maximale Ausfallrisikoentspricht der Summe der zu Buchwerten in der Bilanz ausgewie-senen, finanziellen Vermögenswerte, die abzüglich Wertberichti-gungen erfasst sind zuzüglich eben dieser Wertberichtigungen.Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen haupt-sächlich gegen Kunden in Deutschland und den Niederlanden.

Wertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistun-gen werden nach konzerneinheitlichen Regeln gebildet und de-cken alle erkennbaren Bonitätsrisiken ab. Für eingetretene, jedochnoch nicht identifizierte Verluste wurden Portfoliowertberichtigun-gen gebildet. Für weitere Angaben zu den Wertberichtigungensowie zur Altersstruktur der Forderungen verweisen wir auf dieAngaben zu Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Ausfallrisiken in Bezug auf Forderungen werden im Wesentlichendurch die Anwendung von Kreditgenehmigungen, Kreditobergren-zen und Überwachungsverfahren begrenzt. Die Höhe der Kredit-obergrenze spiegelt die Kreditwürdigkeit einer Vertragspartei unddie typische Größe des Transaktionsvolumens mit dieser Vertrags-partei wider. Die Einschätzung der Kreditwürdigkeit beruht zumeinen auf Informationen aus externen Auskunfteien, zum anderenauf interne gewonnenen Erfahrungswerten mit den jeweiligen Ver-tragsparteien.

Im Hinblick auf Forderungen, die weder überfällig noch wertge-mindert sind, deuten zum Bilanzstichtag keine Anzeichen daraufhin, dass die Schuldner ihren Verpflichtungen aus diesen Forde-rungen nicht nachkommen werden.

Aufgrund der hohen Kundenzahl und unterschiedlicher Kundengrup-pen sowie deren internationaler Struktur ist das Ausfallrisiko derForderungen aus Lieferungen und Leistungen gestreut. CENTROTEC

F_


100 Konzernabschluss

weist keine bedeutende Konzentration von Ausfallrisiken hinsicht-lich eines bestimmten Kunden auf. Der größte Kunde im Konzernhat einen Umsatzanteil von weniger als 4 % (Vorjahr 4 %).

Liquiditätsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko im engeren Sinn verstehen wir das Risiko,gegenwärtigen oder künftigen Zahlungsverpflichtungen nicht odernur zu ungünstigen Bedingungen nachkommen zu können. DieGruppe generiert finanzielle Mittel überwiegend durch das opera-

Marktrisiko

Unter Marktrisiko verstehen wir das Risiko eines Verlusts, der in-folge einer Veränderung bewertungsrelevanter Marktparameter(Währung, Zins, Preis) entstehen kann.

Die Marktrisiken aus Währungsumrechnungen sind in der CENTROTEC begrenzt, da die Transaktionen hauptsächlich in Euro-Ländern stattfinden. Ein wachsender Teil der Geschäftsaktivitätenfindet jedoch in europäischen Nicht-Euro-Ländern insbesondereOsteuropas statt und auch die Märkte außerhalb Europas erhalten

Liquiditätsanalyse (inklusive Prognose Zinszahlungen)

Gesamt Davon Davon Davon Davonaus stehender Laufzeit Laufzeit Laufzeit Laufzeit

in TEUR Betrag kleiner 1 Jahr 1 bis 2 Jahre 3 bis 5 Jahre über 5 Jahre

2008 196.479 76.797 21.469 75.844 22.369

2009 181.279 81.028 20.503 60.753 18.995

Liquiditätsanalyse der abgeschlossenen Derivate

Gesamt Davon Davon Davon Davonaus stehender Laufzeit Laufzeit Laufzeit Laufzeit

in TEUR Betrag kleiner 1 Jahr 1 bis 2 Jahre 3 bis 5 Jahre über 5 Jahre

2008 1.373 316 303 630 124

2009 5.255 1.593 1.262 2.143 257

Währungssensitivität

Kurs bei Sensitivität Kurs bei Sensitivitätbei Aufwertung bei Aufwertung Abwertung bei Abwertung

in TEUR des EUR des EUR des EUR des EURWährung Stichtagskurs um 10% um 10% um 10% um 10%

CHF 1,4836 1,63 70 1,34 (87)

DKK 7,4418 8,19 168 6,70 (204)

GBP 0,8881 0,98 120 0,80 (142)

PLN 4,1045 4,51 (115) 3,69 142

USD 1,4406 1,58 (54) 1,30 68

SGD 2,0194 2,22 (4) 1,82 5

Gesamt 185 (218)

Hinzu kommen voraussichtliche Liquiditätsabflüsse aus den abge-schlossenen Derivaten in folgender Höhe:

tive Geschäft. Das Liquiditätsrisiko wird dadurch gesteuert, dassausreichend flüssige Mittel sowie freie Kreditlinien bei Banken vor-gehalten werden. Sämtliche kreditvertraglichen Vereinbarungenwerden laufend überwacht. In der nachfolgenden Tabelle sind dievertraglich vereinbarten undiskontierten Zahlungsmittelabflüsseaus Finanzinstrumenten dargestellt. Variable Zinszahlungen wur-den mit dem zum Stichtag gültigen Fixing angesetzt. Die Umrech-nung von Fremdwährungsbeträgen erfolgte mit dem Kassakurszum Stichtag.

gesteigerte Aufmerksamkeit. Mit der geographischen Ausdehnungsind geringe und überschaubare Risiken hinsichtlich von Änderun-gen der Zinssätze und Wechselkurse verbunden. Daher werden imKonzern nur selektiv Instrumente zur Absicherung von Währungs-risiken eingesetzt.

Wenn der Euro gegenüber den für CENTROTEC wesentlichenFremdwährungen zum 31.12.2009 um 10 % aufgewertet gewesenwäre, hätte sich das Ergebnis um 185 TEUR (Vorjahr 272 TEUR)erhöht. Wenn, der Euro um 10 % abgewertet gewesen wäre, hättesich das Ergebnis um 218 TEUR (Vorjahr 300 TEUR) reduziert.



Das Eigenkapital wäre bei einer 10 %igen Aufwertung des Eurozum 31.12.2009 um 402 TEUR (Vorjahr 779 TEUR) höher gewesenbzw. bei einer 10 %igen Abwertung um 487 TEUR (Vorjahr 878TEUR) niedriger gewesen. In die Ermittlung der Währungssensiti-vitäten wurden alle wesentlichen Finanzinstrumente einbezogen,bei denen die Vertragswährung nicht der funktionalen Währungder CENTROTEC-Gruppe entspricht. Translationsrisiken sowie la-tente und tatsächliche Steuern sind in den Berechnungen nichtenthalten.

Die Marktrisiken aus Zinsänderungen ergeben sich vorwiegend auszinssensiblen finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkei-ten, bei denen Zinssatzänderungen zu Veränderungen der erwar-teten Zahlungsströme führen. Zur Absicherung gegen ungünstigeZinsbewegungen wurden u. a. Zinscaps und Zinsswaps abge-schlossen, die der Absicherung der Cash Flow Risiken von Darle-hen mit variablen Zinssätzen dienen und gemäß IAS 39 als CashFlow Hedges designiert werden können. Für weitere Angaben zuden eingesetzten Sicherungsinstrumenten verweisen wir auf dieAngaben zu den derivativen Finanzinstrumenten.

Wenn das Marktzinsniveau zum 31.12.2009 um 100 Basispunktehöher bzw. niedriger gewesen wäre, wäre das Ergebnis um 407 TEUR niedriger (Vorjahr 624 TEUR) bzw. um 462 TEUR (Vor-jahr 407 TEUR) höher gewesen. Das Eigenkapital wäre zum31.12.2009 entsprechend um 1.110 TEUR (Vorjahr 91 TEUR) höherbzw. um 845 TEUR (Vorjahr 1.424 TEUR) niedriger gewesen.

In die Ermittlung der Ergebnis-Zinssensitivität wurden alle wesent-lichen variabel verzinslichen Forderungen und Verbindlichkeitenaus originären Finanzinstrumenten des CENTROTEC-Konzernssowie Zahlungsströme aus derivativen Finanzinstrumenten einbe-zogen. Die Eigenkapitalsensitivität wurde anhand hypothetischerMarktwertänderungen der als Sicherungsinstrumente designiertenDerivate berechnet.

Sonstige Risiken, die sich auf Preise von Finanzinstrumenten aus-wirken, bestehen für den CENTROTEC-Konzern vor allem in Formvon Börsenkursen. Zum Bilanzstichtag sind allerdings keine we-sentlichen Anteile an börsennotierten Unternehmen im Bestand,

die nicht konsolidiert bzw. At Equity bilanziert werden. Die unterden Wertpapieren ausgewiesenen geldmarktnahen Fonds unterlie-gen keinen wesentlichen Wertschwankungen.

Operative Risiken

Aus seiner operativen Tätigkeit ist die Gruppe Marktpreisrisiken inForm von Warenpreisrisiken ausgesetzt. Diese können einen nega-tiven Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage haben.CENTROTEC beurteilt diese Risiken regelmäßig, indem Änderun-gen von Schlüsselindikatoren sowie Marktinformationen verfolgtwerden. Diese Marktpreisrisiken werden vorwiegend über die ge-wöhnlichen operativen Geschäfts- und Finanzierungsaktivitätengesteuert.

Ausfallrisiken auf der Beschaffungsseite sind für CENTROTEC begrenzt. Für viele Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe gibt es eine Viel-zahl von Lieferanten. In kritischen Beschaffungsbereichen existie-ren in allen Fällen mindestens zwei Lieferquellen.

2_Kapitalrisikomanagement

Die Ziele des Konzerns im Hinblick auf das Kapitalmanagementliegen in der Sicherstellung der Unternehmensfortführung, um dieInteressen und Ansprüche unserer Anteilseigner, Mitarbeiter undanderer Interessenten sicherzustellen. Ein weiteres Ziel ist die Aufrechterhaltung einer optimalen Kapitalstruktur, um die Kapital-kosten zu reduzieren sowie die Risiken zu beherrschen, wobei je-doch eine Prämie für die Beibehaltung der finanziellen Flexibilitätberücksichtigt wird. Zur Risikominimierung wird eine Finanzierungs-struktur aufgebaut, in der die einzelnen Konzernteile Ring Fencedfinanziert sind. Es muss sichergestellt werden, dass sowohl in-terne als auch externe Wachstumsperspektiven und Chancen je-derzeit vom Unternehmen realisiert werden können.

Potenzielle Maßnahmen zur Beeinflussung der Kapitalstruktur kön-nen sowohl das Eigenkapital (z. B. Gewinnthesaurierung) als auchdas Fremdkapital (z. B. durch Kreditaufnahme/-tilgung) betreffen.Die angestrebte Eigenkapitalquote sollte in der Regel nicht unter20 % liegen.

Angaben in TEUR 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007

Eigenkapital 132.674 127.804 109.066

Langfristiges Fremdkapital 144.077 155.276 152.350

Kurzfristiges Fremdkapital 102.895 95.304 100.357

Bilanzsumme 379.646 378.384 361.773

Eigenkapitalquote 34,9 % 33,8 % 30,1 %

Fremdkapitalquote 65,1 % 66,2 % 69,9 %



Angaben zum Konsolidierungskreis

Konsolidierungskreis

In den Konzernabschluss der CENTROTEC sind alle direkten undindirekten Tochtergesellschaften der Muttergesellschaft sowie

die Konzernobergesellschaft einbezogen. In den Konsolidierungs-kreis der CENTROTEC Sustainable AG wurden zum 31.12.2009 die folgenden Gesellschaften einbezogen, welche zugleich dieCENTROTEC-Gruppe bilden:

G_

Gesellschaft

Sitz der Anteil am Gezeichnetes Währung Gegründet/Gesellschaft Kapital Kapital (ISO-Code) erworben

Vollkonsolidierung

CENTROTEC Sustainable AG Brilon, DE - 16.716.262,00 EUR *17.07.1998

Segment Climate Systems

Brink Climate Systems B.V. Staphorst, NL 100 % 20.004,00 EUR 02.01.2002

Deveko B.V. Deventer, NL 100 % 18.152,00 EUR 02.01.2002

Golu B.V. Soest, NL 100 % 18.152,00 EUR 02.01.2002

Kempair B.V. Eindhoven, NL 100 % 18.152,00 EUR 02.01.2002

Ned Air Holding B.V. IJsselmuiden, NL 100 % 54.454,00 EUR 05.06.2003

Ned Air B.V. IJsselmuiden , NL 100 % 54.454,00 EUR 05.06.2003

Ned Air UK Ltd. Manchester, UK 100 % 150,00 GBP 02.10.2006

Ned Air Austria GmbH Höchst, AT 100 % 35.000,00 EUR 16.10.2006

Ned Air France S.A.S. Helfrantzkirch, FR 100 % 40.000,00 EUR 12.11.2007

Ned Air Polska Sp.z.o.o Katowice, PL 100 % 50.000,00 PLN 19.03.2008

EnEV-Air GmbH Ahaus, DE 98,80 % 450.000,00 EUR 29.11.2005

Innosource Holding B.V. Sassenheim, NL 100 % 38.500,00 EUR 08.09.2005

Innosource B.V. Sassenheim, NL 100 % 18.000,00 EUR 08.09.2005

Soundscape B.V. Sassenheim, NL 100 % 18.000,00 EUR 08.09.2005

Centrotec Energy Solutions B.V. Staphorst, NL 100 % 18.000,00 EUR 08.09.2005

Stiller Wonen B.V. Amstelveen, NL 100 % 18.151,00 EUR 08.09.2005

Brink-Innosource GmbH Freudenberg, DE 100 % 25.000,00 EUR 08.09.2005

Wolf Holding GmbH Mainburg, DE 100 % 25.000,00 EUR 22.09.2006

Wolf GmbH Mainburg, DE 100 % 20.000.000,00 EUR 05.10.2006

Wolf France S.A.S. Massy, FR 100 % 40.000,00 EUR 05.10.2006

Wolf Iberica S.A. Madrid, ES 100 % 781.316,00 EUR 05.10.2006

Wolf Technika Grzewcza Sp.z.o.o. Warschau, PL 100 % 2.564.000,00 PLN 05.10.2006

Wolf Heating UK Ltd. Northwich, UK 100 % 150.000,00 GBP 05.10.2006

Kuntschar & Schlüter GmbH Wolfhagen, DE 100 % 25.000,00 EUR 01.11.2008

Wolf Klimaattechniek B.V. Kampen, NL 100 % 150.000,00 EUR 05.10.2006



Gesellschaft

Sitz der Anteil am Gezeichnetes Währung Gegründet/Gesellschaft Kapital Kapital (ISO-Code) erworben

Segment Gas Flue Systems

Ubbink B.V. Doesburg, NL 100 % 46.286,00 EUR 21.12.1999

Ubbink N.V./S.A. Gentbrugge, BE 100 % 592.117,48 EUR 21.12.1999

Ubbink UK Ltd. Brackley, UK 100 % 35.000,00 GBP 21.12.1999

Ubbink France S.A.S. La Chapelle sur Erdre, FR 100 % 310.000,00 EUR 21.12.1999

KORRI*BAT S.A.R.L. La Chapelle sur Erdre, FR 100 % 1.000,00 EUR 07.03.2006

Centrotherm Systemtechnik GmbH Brilon, DE 100 % 102.258,38 EUR 15.12.1993

Centrotherm Gas Flue Technologies Italy S.R.L. Verona, IT 100 % 119.000,00 EUR 19.10.2000

Centrotherm Eco Systems, LLC Albany, USA 65,5 % 200.000,00 USD 22.04.2009

Centrotec J I Asia Pte. Ltd. Singapur, SG 57,50 % 170.000,00 SGD 23.04.2003

Centrotec JIT Bintan PT Bintan, ID 57,50 % 615.484.000,00 IDR 01.01.2004

Centrotec Composites GmbH Brilon, DE 100 % 27.000,00 EUR 01.08.1990

Centrotec International GmbH Brilon, DE 100 % 25.000,00 EUR 18.12.2002

Centrotec Energy Solutions GmbH Brilon, DE 100 % 25.000,00 EUR 23.07.2008

Segment Medical Technology & Engineering Plastics

medimondi AG Fulda, DE 100 % 10.640.000,00 EUR *16.10.2006

Möller GmbH Fulda, DE 100 % 60.000,00 EUR 28.08.2003

Möller Medical GmbH Fulda, DE 100 % 1.400.000,00 EUR 28.08.2003

medimondi AG Dietikon, CH 100 % 100.000,00 CHF 06.11.2006

bricon ag Dietikon, CH 100 % 2.000.000,00 CHF 12.09.2007

Centroplast Engineering Plastics GmbH Marsberg, DE 100 % 250.000,00 EUR 01.08.1990

Rolf Schmidt Industriplast A/S Kolding, DK 100 % 3.000.000,00 DKK 16.03.2001

Centroplast UK Ltd. Stafford, UK 100 % 100.000,00 GBP 03.06.2005

Centroplast Solar GmbH Marsberg, DE 100 % 25.000,00 EUR 14.07.2008

Gesellschaften, nach der At Equity Methode konsolidiert

Bond Laminates GmbH Brilon, DE 24,95 % 93.800,00 EUR 21.11.2000

CENTROSOLAR Group AG München, DE 26,16 % 20.333.309,00 EUR 12.08.2005

Gesellschaften als zur Veräußerung verfügbare, finanzielle Vermögenswerte bilanziert (nicht konsolidierte Gesellschaften)

Wolf Klimatechnik S.a.r.l.** Junglinster, LU 100 % 14.874,00 EUR 05.10.2006

Elco Klöckner Wärme- und Solartechnik GmbH** Leobersdorf, AT 100 % 254.355,00 EUR 05.10.2006

Ubbink East Africa Ltd.** Nairobi, Kenya 60 % 100,000,00 KES 17.09.2009

* Datum der Entstehung durch Formwechsel** unwesentlich, daher nicht voll konsolidiert



Änderungen des Konsolidierungskreises

Zugänge zum Konsolidierungskreis

Centrotherm Eco Systems, LLCMit Wirkung zum 22.04.2009 wurde die Centrotherm Eco Systems,LLC gegründet und in den Konsolidierungskreis aufgenommen.Die Centrotherm Eco Systems, LLC wird vollkonsolidiert und demSegment Gas Flue Systems zugeordnet.

Ubbink East Africa Ltd.Die Ubbink East Africa Ltd. wurde mit Wirkung zum 17.09.2009gegründet. Die Gesellschaft hat noch kein operatives Geschäftaufgenommen, daher wird sie nicht vollkonsolidiert.

Konzerninterne Veränderungen

Wolf Klimaattechniek B.V.Die Wolf Klimaattechniek B.V. wird seit dem 01.01.2009 nichtmehr als Gesellschaft zur Veräußerung verfügbare, finanzielle Ver-mögenswerte bilanziert, sondern wird aufgrund der Aufnahme von Geschäftstätigkeit vollkonsolidiert. Die Gesellschaft wird demSegment Climate Systems zugeordnet. Desweiteren wurde derSitz von Vlaardingen, NL nach Kampen, NL verlegt.

medimondi AG, FuldaDie medimondi AG hat im Geschäftsjahr 2009 ihren Sitz von München nach Fulda verlegt.

Erläuterungen zu Bestandteilen des Konzernjahresabschlusses

1 Geschäfts- oder Firmenwerte

Die Gliederung und Entwicklung der Geschäfts- oder Firmenwerteist im folgenden Spiegel dargestellt:

Geschäfts- oder Firmenwerte

in TEUR

2008

Kum. Anschaffungskosten 1.1. 62.746

Zugänge Erstkonsolidierung 3

Zugänge 347

Währungsdifferenzen 79

Abgänge 0

Entkonsolidierung 0


Kum. Wertminderungen 1.1. (2.264)

Zugänge 0

Übrige Veränderungen 0


Nettobuchwert 31.12.2007 60.482


2009


Zugänge Erstkonsolidierung 0

Zugänge 0

Währungsdifferenzen 3

Abgänge 0

Entkonsolidierung 0



Zugänge 0

Übrige Veränderungen 0




Kum. = kumuliert

H_



Der zum 31.12.2008 ausgewiesene Geschäfts- oder Firmenwert inHöhe von 60.911 TEUR hat sich im Geschäftsjahr 2009 um einenBetrag von 3 TEUR auf 60.914 TEUR erhöht. Es handelt sich hier-bei ausschließlich um erfolgsneutrale Währungsdifferenzen.

Aufgrund der zahlreichen organisatorischen und wirtschaftlichenVerflechtungen innerhalb der CENTROTEC-Gruppe wird der Im-pairment-Test ab 2009 nur noch für vier Cash Generating Unitsdurchgeführt. Diese vier Cash Generating Units bilden die Organi-sationsstruktur des Konzerns ab (Management Approach). Der Im-pairment-Test wurde auf Basis des Nutzungswertes (Value in Use)durchgeführt. Den Berechnungen wurde ein zahlungsstromorien-tiertes Modell zugrunde gelegt. Die Berechnungen fußen auf denverabschiedeten Planungen für die Jahre 2010 bis 2014. Darüberhinaus wird aus dem fünften Planjahr eine ewige Rente abgeleitet.Der ewigen Rente wurde eine Wachstumsrate von 1,0 % unter-stellt. Der Diskontierungssatz wurde aus den gewichteten Fremd-und Eigenkapitalkosten gebildet, wobei die Eigenkapitalkostengemäß dem CAPM abgeleitet wurden. Der Diskontierungszinssatzvor Steuern liegt je nach Cash Generating Unit zwischen 8,17 %und 8,67 %.

Weder im Geschäftsjahr 2009 noch in der Vergleichsperiode 2008ergaben sich auf die Geschäfts- oder Firmenwerte Wertminderun-gen im Rahmen der Impairment Tests.

Die folgende Tabelle zeigt die Verteilung des Geschäfts- oder Fir-menwertes auf die Cash Generating Units:

Cash Generating Unit 31.12.2009 31.12.2008

Wolf-Gruppe 19.788 19.788

Brink-Gruppe 24.839 24.839

Ubbink-Gruppe 11.110 11.110

medimondi-Gruppe 5.177 5.174

Gesamt 60.914 60.911

Die Verteilung auf die Geschäftssegmente ergibt sich wie folgt:

Zuordnung der Geschäfts- oder Firmenwerte auf Segmente

Climate Systems Gas Flue Systems Medical Techno logy Gesamt& Enginee ring Plastics

In TEUR 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Euro-Länder 44.627 44.627 8.142 8.142 2.749 2.749 55.518 55.518

Europäische Nicht-Euro-Länder - - 2.968 2.968 2.428 2.425 5.396 5.393

Gesamt 44.627 44.627 11.110 11.110 5.177 5.174 60.914 60.911



2 Immaterielle Vermögenswerte

Die Gliederung und Entwicklung der immateriellen Vermögens-werte ist im folgenden Anlagenspiegel dargestellt:

Immaterielle Vermögenswerte

Gewerbliche Aktivierte ImmaterielleSchutzrechte und Entwicklungs- Anlagen Vermögenswerte

in TEUR ähnliche Rechte Software kosten in Bau Gesamt

2008

Kum. Anschaffungskosten 1.1. 17.613 5.980 22.856 0 46.449

Zugänge Erstkonsolidierung 0 0 232 0 232

Zugänge 79 729 2.129 0 2.937

Abgänge Entkonsolidierung 0 0 0 0 0

Abgänge 0 (16) (204) 0 (220)

Umbuchungen 0 285 206 0 491

Währungsdifferenzen (2) (36) 12 0 (26)


Kum. Abschreibungen 1.1. (1.063) (4.136) (3.823) 0 (9.022)


Zugänge (348) (867) (2.931) 0 (4.146)


Abgänge 0 5 18 0 23


Währungsdifferenzen (8) 34 7 0 33


Nettobuchwert 31.12.2007 16.550 1.844 19.033 0 37.427

Nettobuchwert 31.12.2008 16.271 1.978 18.502 0 36.751

2009



Zugänge 80 467 1.635 4.107 6.289

Abgänge (50) (896) 0 0 (946)

Umbuchungen 0 (33) (174) 0 (207)

Währungsdifferenzen 1 10 0 0 11

Kum. Anschaffungskosten 31.12. 17.721 6.490 26.692 4.107 55.010



Zugänge (363) (885) (4.039) 0 (5.287)

Wertminderungen 0 0 0 0 0

Abgänge 50 894 0 0 944


Währungsdifferenzen (3) (9) (1) 0 (13)


Nettobuchwert 31.12.2008 16.271 1.978 18.502 0 36.751

Nettobuchwert 31.12.2009 15.986 1.526 15.923 4.107 37.542

Kum. = kumuliert



Zum Stichtag dienten davon 5.286 TEUR (Vorjahr 4.877 TEUR) alsSicherheiten für Bankkredite.

Unter den gewerblichen Schutzrechten und ähnlichen Rechtenwird die Marke „Wolf“ ausgewiesen (11,5 Mio. EUR). Die MarkeWolf hat keine bestimmte Nutzungsdauer, da uns das Markenrechtdas exklusive Recht auf die Nutzung der Marke „Wolf“ sichert, sodass aus rechtlicher Perspektive die Nutzungsdauer unbestimmtist. Auch bei Zugrundelegung der wirtschaftlichen Perspektivekönnen wir keine Schätzung darüber treffen wie lange das Unter-nehmen und damit die Marke „Wolf“ existieren wird, so dass wiraufgrund der Analyse aller relevanten Faktoren keine vorherseh-bare Begrenzung der Periode abgeben können, in der der Ver-mögenswert voraussichtlich Netto-Cashflows für das Unterneh-men erzeugen wird. Aufgrund der unbestimmten Nutzungsdauererfolgt keine Abschreibung. Daher wird die Marke Wolf jährlicheinem Impairment Test unterzogen, welcher bislang keinen Ab-schreibungsbedarf zeigte. Aktivierte Entwicklungskosten be-inhalten noch rund 9,9 Mio. EUR an Buchwerten aus der Wolf Ak-quisition, welche im Rahmen der Kaufpreispreisverteilung aktiviertwurden und auf Technologien und Entwicklungsprojekte entfallen.Der Zugang in Anlagen in Bau betrifft im Wesentlichen Investitio-

nen in ein unternehmens übergreifendes ERP-Projekt im SegmentGas Flue.

Im Geschäftsjahr belaufen sich die Aufwendungen für hauptsäch-lich interne Forschungen und Entwicklungen auf 7.097 TEUR (Vor-jahr 7.455 TEUR). Die Entwicklungsaktivitäten bezogen sich imWesentlichen auf die Heizungssysteme, Kunststoff-Abgaskompo-nenten, technische Dachprodukte, Lüftungs-, Klimatisierungs- undSolarsysteme, Beschichtungsverfahren und -anwendungen, medi-zintechnische Geräte sowie Softwareentwicklungen. Die Ergebnissedieser Arbeiten kön nen für eine Vielzahl von Kunden verwendetwerden. Aktivierungen von Entwicklungsaufwendungen erfolgtenim Berichtsjahr in Höhe von 1.635 TEUR (Vorjahr 2.129 TEUR), dazukünftiger Nutzen in Form von Cash Flows sowie zusätzlicher Gewinn aus neuen Produkten ausreichend sicher prognostiziertwerden konnten. Hierunter fallen marktnahe Entwicklungspro-jekte, insbesondere hinsichtlich Komponenten von Dach-, Lüftungs-und Heizungssystemen sowie medizin technischer und diagnosti-scher Systeme. Des Weiteren wurden Forschungsarbeiten weiter-geführt, um den Gas- und Luftstrom in Kunststoffsystemen sowiedie Auswirkungen von Hitze, Wasser und Luft auf Kunststoffmate-rialien und -komponenten besser zu verstehen und zu kontrollieren.



3 Sachanlagen

Die Gliederung und Entwicklung der Sachanlagen ist in dem folgenden Anlagenspiegel dargestellt:

Sachanlagen

Andere Anlagen,Technische Betriebs- und

Grundstücke Anlagen Geschäfts- Anlagen Sachanlagenin TEUR und Bauten und Maschinen ausstattung im Bau Gesamt

2008



Zugänge 2.722 4.015 3.914 3.294 13.945


Abgänge (52) (1.133) (1.884) (110) (3.179)

Umbuchungen 64 968 776 (2.299) (491)





Zugänge (3.275) (4.152) (5.064) 0 (12.491)


Abgänge 2 1.105 1.623 0 2.730

Umbuchungen 4 51 (55) 0 0


Zuschreibungen 0 0 0 0 0


Nettobuchwert 31.12.2007 56.775 20.652 14.820 1.881 94.128

Nettobuchwert 31.12.2008 56.239 21.549 14.148 2.766 94.702

2009



Zugänge 1.807 4.597 2.789 2.393 11.586


Abgänge (4.923) (5.423) (3.653) (11) (14.010)

Umbuchungen 4 2.211 459 (2.467) 207





Zugänge (3.243) (4.551) (4.523) 0 (12.317)


Abgänge 2.398 5.246 3.438 0 11.082

Umbuchungen (168) (94) 262 0 0


Zuschreibungen 0 0 0 0 0


Nettobuchwert 31.12.2008 56.239 21.549 14.148 2.766 94.702

Nettobuchwert 31.12.2009 52.116 23.537 12.918 2.681 91.252

Kum. = kumuliert



Grundstücke und Bauten beinhalten hauptsächlich die Produktions-gebäude und Büros in Brilon (DE), Mainburg (DE), Doesburg (NL),Staphorst (NL), Kampen (NL), La Chapelle sur Erdre (FR), Fulda(DE), Marsberg (DE) und Kolding (DK).

Technische Anlagen und Maschinen in den Produktionsstätten wur-den erweitert und technologisch weiterent wickelt. Andere Anlagen,Betriebs- und Geschäftsausstattungen bestehen aus verschiede-nen Geräten und Ausstattungen der Bereiche Produktion, Lagerund Verwaltung. Das Anlagevermögen enthält Vermögens werte inHöhe von 346 TEUR (Vorjahr 537 TEUR), die im Rahmen von Finan-zierungsleasing verhältnissen bilanziert wurden. Der wesentlicheTeil hiervon entfällt in Höhe von 233 TEUR (Vorjahr 346 TEUR) aufTechnische Anlagen und Maschinen sowie in Höhe von 97 TEUR(Vorjahr 161 TEUR) auf Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts-ausstattung. Desweiteren entfallen 16 TEUR (Vorjahr 30 TEUR) aufSoftware. Zum Stichtag dienen 65.604 TEUR der Sachanlagen alsSicherheiten für Bankkredite (Vorjahr 60.772 TEUR).

Anlagen im Bau umfassen im Wesentlichen zum Bilanzstichtag ge-lieferte, aber technisch noch nicht abgenommene technische An-lagen und Maschinen in den Produktionsstätten.

Abgänge und Umgliederungen bei Technischen Anlagen und Ma-schinen sowie Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstat-tungen stehen außerdem im Zusammenhang mit der Inbetriebnahmevon Standorten oder Anlagen oder sonstigen durchgeführten orga-nisatorischen Maßnahmen.

4 At Equity Finanzanlagen, Beteiligungen und Ausleihungen

Diese Vermögenswerte umfassen At Equity bewertete Beteiligun-gen, weitere Beteiligungen, die nicht in die Konsolidierung einbe-zogen sind sowie Kredite bzw. Ausleihungen und Wertpapiere.

Die Beteiligungen weisen am Jahresende noch die aufgrund derUnwesentlichkeit vereinfacht zu Anschaffungskosten bilanziertenBeteiligungen aus.

At Equity bilanzierte Finanzanlagen

in TEUR

31.12.2009 31.12.2008

Zum 1.1. 30.587 28.387

Verlustanteile (9.972) 0

Gewinnanteile 152 2.200

Kaufanteil 2.932 0

Ende 31.12. 23.699 30.587

Der Verlustanteil spiegelt nicht nur den anteiligen Verlust der AtEquity bilanzierten CENTROSOLAR wider, sondern auch ein Ver-lust aufgrund der Verwässerung der Anteile durch eine Kapitaler-höhung. Die Anteils quote verringerte sich von 30,76 % auf 26,16 %.Der beizulegende Zeitwert der CENTROSOLAR Group AG, der sichaus dem Schlusskurs am 31.12.2009 in Höhe von 4,37 EUR undder Anzahl der Aktien ergibt, beträgt 23,3 Mio. EUR. Dieser liegtum 0,6 Mio. EUR über dem bilanzierten Buchwert der At EquityBeteiligung in Höhe von 22,7 Mio. EUR. Allerdings hat sich der Aktienkurs Anfang 2010 weiter verringert, so dass der bilanzierteBuchwert unterschritten wurde. CENTROTEC sieht jedoch keinenGrund zu einer Wertminderung, da der Nutzwert, der im Rahmeneines Impairment-Tests ermittelt wurde weit über dem beizulegen-den Wert sowie Buchwert der At Equity Beteiligung liegt. Daherwird die At Equity Beteiligung mit ihrem Buchwert fortgeführt.

At Equity bilanzierte Finanzanlagen

CENTROSOLAR- CENTROSOLAR-Gruppe konsol. Gruppe konsol. Bond Laminates Bond Laminates

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008

Beteiligungsquote in % 26,16 30,76 24,95 24,95

Anlagevermögen 90.715 98.493 2.413 2.619

Umlaufvermögen 92.642 123.181 3.541 3.166

Schulden 104.481 131.628 4.768 5.184

Umsatzerlöse 308.704 332.604 7.741 9.281

Jahresergebnis (29.705) 4.335 610 131

Mitarbeiterzahl der CENTROSOLAR-Gruppe

2009 2008Ø Stichtag Ø Stichtag

FTE 919 1.019 676 809

Köpfe 958 1.071 680 836

Davon in anteilsmäßig einbezogenen Unternehmen beschäftigt:

FTE 12 13 6 10

Köpfe 13 13 6 10



In den angegebenen Mitarbeiterzahlen zur CENTROSOLAR-Gruppesind zum Stichtag 222 FTE (Vorjahr 144 FTE) Beschäftigte, die imRahmen der Arbeitnehmerüberlassung für die Gruppe tätig sind,enthalten. Im Jahresdurchschnitt waren es 169 FTE (Vorjahr 154FTE). Die Bond Laminates GmbH beschäftigt rund 48 Beschäftigte(Vorjahr rund 45).

5 Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

Bewertungskategorien und beizulegende Zeitwertefinanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten

Aus den nachfolgenden Tabellen sind Buchwerte finanzieller Ver-mögenswerte und Verbindlichkeiten nach Bewertungskategoriensowie deren beizulegende Zeitwerte ersichtlich:

Finanzielle Werte

Zu fortgeführten Zu Anschaf- Zum beizulegenden Wertansatz TotalAnschaffungskosten fungkosten Zeitwert (Fair Value) nach IAS 17

Nicht zum Zur Ver- Zur Ver- Alsbeizulegenden Darlehen äußerung äußerung Sicherungs-

Zeitwert und verfügbare verfügbare instrumentbilanzierte Forde- Finanzin- Finanzin- gehaltene

in TEUR Verbindlichkeit rungen strumente strumente Derivate

Bilanzposition zum 31.12.2009 Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Fair Value

Ausleihungen 80 80 80

Beteiligungen 0 0 n/a

Wertpapiere 635 635 635

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 35.356 35.356 35.356

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 58.723 58.723 58.723

Derivative Finanzinstrumente 319 319 319

Übrige finanzielle Vermögenswerte 3.817 3.817 3.817

Summe finanzielle Vermögenswerte 31.12.2009 0 97.976 0 635 319 0 98.930 98.930

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 31.402 31.402 31.402

Finanzverbindlichkeiten ohne Finanzierungsleasing 121.519 121.519 125.638

Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 288 288 288

Derivative Finanzinstrumente 2.899 2.899 2.899

Übrige finanzielle Verbindlichkeiten 13.097 13.097 13.097

Summe finanzielle Verbindlichkeiten 31.12.2009 166.018 0 0 0 2.899 288 169.205 173.324

Bilanzposition zum 31.12.2008 Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Buchwert Fair Value

Ausleihungen 166 166 166

Beteiligungen 41 41 n/a

Wertpapiere 380 380 380

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 22.927 22.927 22.927

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 60.729 60.729 60.729


Übrige finanzielle Vermögenswerte 4.498 4.498 4.498

Summe finanzielle Vermögenswerte 31.12.2008 0 88.320 41 380 622 0 89.363 89.322

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 26.891 26.891 26.891

Finanzverbindlichkeiten ohne Finanzierungsleasing 136.491 136.491 139.409

Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 537 537 537


Übrige finanzielle Verbindlichkeiten 13.029 13.029 13.029

Summe finanzielle Verbindlichkeiten 31.12.2008 176.411 0 0 0 946 537 177.894 180.812



Die Klasse Ausleihungen enthält langfristige Kredite, die zu fortge-führten Anschaffungskosten bewertet sind. Der beizulegende Zeit-wert der Ausleihungen entspricht näherungsweise dem Buchwert.

Anteile an nicht konsolidierten und nicht at Equity-bewerteten Un-ternehmen werden in der Klasse Beteiligungen zusammengefasst.Hierbei handelt es sich ausschließlich um nicht börsennotierte Kapitalgesellschaften. Die Beteiligungen werden zu Anschaffungs-kosten bewertet, da keine öffentlich notierten Marktpreise exi-stieren und der beizulegende Zeitwert aufgrund unsicherer zu-künftiger Zahlungsströme nicht zuverlässig bestimmbar ist. Eineverlässliche Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes wäre nur imRahmen von konkreten Verkaufsverhandlungen möglich.

Die Buchwerte der in der Klasse Wertpapiere enthaltenen Vermö-genswerte entsprechen den jeweiligen Marktpreisen.

Die Vermögenswerte in den Klassen Zahlungsmittel und Zahlungs-mitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungensowie übrige finanzielle Vermögenswerte haben überwiegendkurze Restlaufzeiten, so dass deren Buchwerte zum Bilanzstichtagden beilzulegenden Zeitwerten entsprechen.

Die Klassen derivative Vermögenswerte und Verbindlichkeiten imHedge Accounting enthalten ausschließlich im Rahmen von CashFlow Hedges designierte Sicherungsinstrumente, welche mit ihrembeizulegenden Zeitwert bilanziert werden.

Die Klassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungensowie die übrigen finanziellen Verbind lichkeiten enthalten grund-sätzlich Verbindlichkeiten mit regelmäßig kurzen Restlaufzeiten.Daher entsprechen die Buchwerte den beizulegenden Zeitwerten.

Die Klassen Finanzverbindlichkeiten ohne Finanzierungsleasing undVerbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing enthalten überwiegendVerbindlichkeiten mit Restlaufzeiten größer als 1 Jahr. Die beizule-genden Zeitwerte ermitteln sich durch Diskontierung der mit denVerbindlichkeiten verbundenen Cash Flows unter Berücksichtigungder aktuellen Zinsparameter. Dabei werden die individuellen Boni-täten der Gruppe in Form von marktüblichen Bonitäts- bzw. Liquidi-tätsspreads bei der barwertigen Ermittlung berücksichtigt.

Nettogewinne oder -verluste aus Finanzinstrumentennach Bewertungskategorien

Die folgende Tabelle stellt die in der Gewinn- und Verlustrechnungberücksichtigten Nettogewinne oder -verluste von Finanzinstru-menten nach Bewertungskategorien dar. Bei der Ermittlung derNettoergebnisse wurden Zinsen, Währungsumrechnungen, Wert-minderungen, Wertaufholungen und Abgangsergebnisse berück-sichtigt.

Nicht zum Zur VeräußerungDarlehen und Fair Value verfügbare

in TEUR Forderungen bilanzierte Verb. Finanzinstrumente Summe

2008 (778) (9.538) 71 (10.245)

2009 175 (8.161) 0 (7.986)

Angaben zu derivativen Finanzinstrumenten

Die Gruppe nutzt zur Absicherung von Zinsrisiken derivative Finanz-instrumente wie Zinsswaps und Caps. Im Berichtszeitraum wurdenCash Flow Hedges designiert. Der beizulegende Zeitwert sämtli-cher Sicherungs instrumente beträgt zum Bilanzstichtag 2009 319TEUR (Vorjahr 622 TEUR), die unter den Sonstigen Vermögenswer-ten ausgewiesen sind sowie 2.899 TEUR (Vorjahr 946 TEUR), dieunter den Sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen sind.

Während des Jahres 2009 wurden netto unrealisierte Verluste ausder Bewertung von Derivaten in Höhe von 1.925 TEUR (Vorjahr989 TEUR) erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst. Die im Rahmenvon Cash Flow Hedges abgesicherten künftigen Cash Flows wer-den voraussichtlich in den folgenden fünf bis sechs Jahren fällig.

6 Sonstige Vermögenswerte

Die nachfolgende Übersicht zeigt eine Gliederung der sonstigenVermögenswerte. In den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten

sind im Wesentlichen Versicherungsprämien und Serviceaufwen-dungen abgegrenzt.

Sonstige Vermögenswerte

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Sonstige langfristige Vermögenswerte

Derivative Vermögenswerte 44 224

Übrige langfristige 1.487 813

Gesamt langfristig 1.531 1.037

Sonstige kurzfristige Vermögens werte

Geleistete Anzahlungen auf Vorräte 49 169

Derivate Vermögenswerte 275 398

Übrige finanzielle Vermögenswerte 3.817 4.498

Forderungen aus Umsatzsteuer 2.705 1.133

Rechnungsabgrenzungsposten 1.448 1.518

Gesamt kurzfristig 8.294 7.716



7 Latente Steueransprüche und Steuerschulden

Die latenten Steueransprüche und latenten Steuerschulden werdengem. IAS 12 auf temporäre Differenzen zwischen den Wertan sät-zen von Vermögenswerten und Schulden in der IFRS-Bilanz und derSteuerbilanz sowie auf steuer liche Verlustvorträge berechnet.Diese Unterschiede in den Wertansätzen resultieren unter ande-rem aus den Anpassungen der Wertansätze im Rahmen von Unter-

nehmenszusammenschlüssen. Die dargestellten Nettowerte stellendie saldierten Werte von latenten Steueransprüchen und latentenSteuerschulden eines Konzernunternehmens gegenüber einerSteuerbehörde dar.

Die latenten Steueransprüche resultieren im Wesentlichen ausVerlust vor trä gen und Pensionsrückstellungen und setzen sich wiefolgt zusammen:

Die latenten Steueransprüche aus Verlustvorträgen lassen sichwie folgt aufgliedern:

Steuerliche Verlustvorträge

in TEUR

31.12.2009 31.12.2008

Verlustvorträge 20.227 15.713

Latente Steueransprüche auf Verlustvorträge 5.843 4.651

Wertberichtigungen darauf (3.809) (3.326)

Gesamte latente Steueransprüche aus Verlustvorträgen (netto) 2.034 1.325

Von den latenten Steueransprüchen auf Verlustvorträge entfallen5.159 TEUR (Vorjahr 1.927 TEUR) auf Gesellschaften, die auch imlaufenden Jahr einen Verlust erzielt haben. Die Werthaltigkeit derdavon betroffenen latenten Steueransprüche wurde aufgrund vonErgebnisprognosen sowie bei anhaltender Verlustsituation mittelseiner weitergehenden Planung überprüft.

Die Verlustvorträge sind – mit Ausnahme von 2.757 TEUR – unbe-grenzt vortragsfähig. Von den zeitlich beschränkt vortragsfähigenVerlusten verfallen in mehr als fünf Jahren 1.117 TEUR, innerhalbvon fünf Jahren 1.411 TEUR, innerhalb von vier Jahren 104 TEURund bis zu drei Jahren 124 TEUR.

Die latenten Steuerschulden setzen sich wie folgt zusammen:

Latente Steueransprüche auf temporäre Differenzen und steuerliche Verlustvorträge

in TEUR Brutto Netto nach Saldierung31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008

Erwartete Umkehr innerhalb 12 Monaten 3.826 3.550 524 360

Erwartete Umkehr nach mehr als 12 Monaten 2.897 2.033 3.303 1.632

Gesamt 6.723 5.583 3.827 1.992

Latente Steuerschulden

in TEUR Brutto Netto nach Saldierung31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008

Erwartete Umkehr innerhalb 12 Monaten 6.437 6.975 3.798 3.995

Erwartete Umkehr nach mehr als 12 Monaten 13.187 13.849 12.929 13.238

Gesamt 19.624 20.824 16.727 17.233



Entwicklung der latenten Steuern

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Bilanzansatz latente Steuern (Saldo) (12.900) (15.241)

Unterschied gegenüber dem Vorjahr 2.341 302

Davon:

Erfolgswirksam 1.888 107

Verrechnung mit Eigenkapital (inkl. Währungsdifferenzen) 453 195

8 Vorräte

Die erste der folgenden Tabellen stellt eine Aufgliederung des ge-samten Buchwerts des Vorratsvermögens dar. Soweit die Anschaf-fungs- oder Herstellungskosten über dem Marktpreis der Vorräteoder ihrem Zeitwert liegen, zeigt die Tabelle für diese Vorräte denBuchwert nach Wertminderungen. In der zweiten Übersicht sinddie Vorräte nach Kategorien dargestellt.

Vorräte

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Vorräte zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten 18.186 27.719

Abgewertete Vorräte:

Ursprüngliche Anschaffungs- oderHerstellungskosten 44.537 36.993

Abschreibung für eingeschränkte Verwendbarkeit (5.699) (4.845)

Buchwert nach Abschreibung 38.838 32.148

Gesamt 57.024 59.867

Vorräte nach Kategorien

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe 21.879 23.263

Unfertige Erzeugnisse 7.906 9.326

Fertige Erzeugnisse und Waren 27.239 27.278

Gesamt 57.024 59.867

Davon als Sicherheit für Kredite/-linien 36.632 41.334

Per Saldo wurden in der Berichtsperiode 854 TEUR (Vorjahr 1.445 TEUR) Aufwendungen für Abschreibungen aufgrund einge-schränkter Verwendbarkeit in der Gewinn- und Verlustrechnungverbucht.

Die latenten Steueransprüche und die latenten Steuerschuldenteilen sich wie folgt auf Bilanzpositionen auf:

Latente Steuern

in TEUR 2009 2008

Latente Steueransprüche

Immaterielle Vermögenswerte 20 50

Sachanlagevermögen 364 283

Vorräte 426 287

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 10 20

Pensionsrückstellungen 1.712 1.749

Sonstige Rückstellungen 1.062 848

Sonstige Verbindlichkeiten 161 147

Übrige 934 874

Steuerliche Verlustvorträge 2.034 1.325

6.723 5.583

Latente Steuerschulden

Immaterielle Vermögenswerte 9.238 9.362

Sachanlagevermögen 8.624 9.144

Vorräte 431 614

Sonstige Rückstellungen 0 6

Sonstige Verbindlichkeiten 1.086 1.127

Übrige 245 571

19.624 20.824

Von den latenten Steueransprüchen und latenten Steuerschuldenwurden 453 TEUR (Vorjahr 210 TEUR) (Saldo) direkt mit dem Eigen-kapital verrechnet. Davon entfallen (44) TEUR auf Währungsdiffe-renzen (Vorjahr 90 TEUR) und 497 TEUR auf Zinsderivate (Vorjahr120 TEUR).

Latente Steuerbilanzpositionen

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Latente Steueransprüche 3.827 1.992

Latente Steuerschulden (16.727) (17.233)

Saldo (12.900) (15.241)

Davon: Aus Verrechnung mit Eigenkapital (663) (210)


Für erkennbare Ausfallrisiken wurden angemessene Wertberichti-gungen auf Einzelfallbasis gebildet. Sofern individuell keine objek-tiven Hinweise auf Wertminderung vorlagen, wurden pauschalierteEinzelwert berichtigungen gebildet. Die folgende Tabelle gibt dieVeränderungen in den Wertberichtigungen wider:

31.12.2009 31.12.2008

Wertberichtigungen zum Beginn des Geschäftsjahres 2.605 2.662

Erfolgswirksame Veränderungen der Wertberichtigungen im Berichtszeitraum 1.023 528

Ausbuchung von Forderungen (525) (308)

Zahlungseingänge und Wertaufholung auf ursprünglich abgeschriebene Forderungen (395) (181)

Währungsumrechnungseffekte 12 (96)

Wertberichtigungen zum Geschäftsjahresende 2.720 2.605


9 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Forderungen (0 < 90 Tage) 56.510 58.000

Forderungen überfällig > 90 < 180 Tage 1.683 1.951

Forderungen überfällig > 180 < 360 Tage 941 856

Forderungen überfällig > 360 Tage 1.072 1.086

Forderungen gegen At Equity Beteiligungen 1.237 1.441

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vor Wertberichtigungen 61.443 63.334

Wertberichtigungen (2.720) (2.605)

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nach Wertberichtigungen 58.723 60.729

Davon fakturiert in

EUR 56.476 57.574

USD 1.025 908

GBP 1.276 1.517

DEK 627 961

CHF 116 162

PLN 1.820 1.973

Übrige Währungen 103 239

Gesamt 61.443 63.334

Davon als Sicherheit für Kredite/-linien 25.774 30.896

10 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Kassenbestand 25 27

Guthaben bei Kreditinstituten 35.331 22.900

Gesamt 35.356 22.927

11 Eigenkapital

AllgemeinDas gezeichnete Kapital der Gesellschaft betrug zum 31.12.200916.716.262 EUR (zum 31.12.2008 16.582.116 EUR). Es ist in16.716.262 nennwertlose Stückaktien eingeteilt, auf die ein antei-liger Betrag in Höhe von 1,00 Euro pro Aktie entfällt. Das Grund-kapital ist vollständig eingezahlt. Mit einer Kapitalrücklage von25.302 TEUR, übrigen Rücklagen von 85.577 TEUR sowie einemJahresüberschuss von 5.400 TEUR weist der Konzern zum

Zusätzliche Informationen über die Wertberichtigungen

Forderungen L&L Forderungen L&Lvor Wertberich- Wertberich- nach Wertberich-

in TEUR tigungen tigungen tigungen

Forderungen (0 < 90 Tage) 56.510 (1.384) 55.126

Forderungen überfällig > 90 < 180 Tage 1.683 (532) 1.151

Forderungen überfällig > 180 < 360 Tage 941 (195) 746

Forderungen überfällig > 360 Tage 1.072 (609) 463

Forderungen gegen At Equity Beteiligungen 1.237 0 1.237

Gesamt 61.443 (2.720) 58.723



31.12.2009 ein auf die Aktionäre der CENTROTEC Sustainable AG entfallenes Eigenkapital in Höhe von 132.883 TEUR (Vorjahr127.879 TEUR) aus. Das Eigenkapital erhöhte sich durch den Konzernjahresüberschuss sowie den Kapitalerhöhungen aus Ein-zahlungen im Zuge der in 2009 ausgeübten Aktienoptionen, die zu einer Erhöhung des gezeichneten Kapitals sowie der Kapital-rücklage durch die eingezahlten Aufgelder führten.

Entwicklung der Aktienzahl

in TStück 2009 2008

Anzahl 01.01. 16.582 16.493

Zugang Ausgabe im Rahmen der Optionsausübung 134 89

Anzahl 31.12. 16.716 16.582

GewinnverwendungsvorschlagDer Jahresabschluss der Konzernobergesellschaft CENTROTECSustainable AG bildet nach deutschen handels- und aktienrecht-lichen Vorschriften die Grundlage für die Gewinnverwendung desGeschäftsjahres 2009. Daher ist eine ausschüttungsfähige Divi-dende unter anderem abhängig von dem im Jahres abschluss zum31.12.2009 ausgewiesenen Bilanzgewinn dieser Gesellschaft. Eswird vorgeschlagen, den dort ausgewiesenen Jahresfehlbetrag von2.096 TEUR und den ausgewiesenen Bilanzgewinn in Höhe von21.778 TEUR auf neue Rechnung vorzutragen.

Eigene AktienAm 31.12.2009 wurden insgesamt 12.080 eigene Aktien gehalten.Dies entspricht einem Anteil am Grundkapital von unter 0,1 %. Dieeigenen Aktien befanden sich zum Stichtag des Jahresabschlussesim Besitz der Gesellschaft. Es wurden im Geschäftsjahr keine ei-genen Aktien erworben oder veräußert.

Durch Beschluss der Hauptversammlung vom 09.06.2009 ist dieGesellschaft, bis zum 08.12.2010, ermächtigt, eigene Aktien zu-sammen mit schon gehaltenen eigenen Aktien bis zu zehn vonHundert des bei Wirksamwerden der Ermächtigung bestehendenGrundkapitals zu erwerben. Der Gegenwert für den Erwerb dieserAktien darf den Schlusskurs im XETRA-Handel an der FrankfurterWertpapierbörse (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem)der Aktien gleicher Gattung und Ausstattung an den dem Erwerbjeweils vorangehenden zehn Börsentagen um nicht mehr als 10 %überschreiten und um nicht mehr als 10 % unterschreiten. DerVorstand ist ermächtigt, die erworbenen eigenen Aktien unterAusschluss des Bezugsrechts der Aktionäre beim Erwerb von Un-ternehmen oder Beteiligungen an Unternehmen ganz oder zumTeil Dritten als (Teil-) Gegenleistung anzubieten. Der Vorstand istweiter ermächtigt, die eigenen Aktien ohne weiteren Hauptver-sammlungsbeschluss einzuziehen. Die Einziehung kann auf einenTeil der erworbenen Aktien beschränkt werden.

Genehmigtes KapitalDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 24.05.2007 ist derVorstand ermächtigt, das Grundkapital mit Zustimmung des Auf-sichtsrats bis zum 23.05.2012 einmalig oder mehrmalig um bis zu

insgesamt EUR 8.212.082 (in Worten: acht Millionen zweihundert-zwölftausend und zweiundachtzig Euro) gegen Bar- und/oderSacheinlagen durch Ausgabe von neuen, auf den Inhaber lauten-den Stückaktien zu erhöhen (Genehmigtes Kapital). Der Vorstandist ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates, das gesetzlicheBezugsrecht der Aktionäre in folgenden Fällen auszuschließen:> für Spitzenbeträge,> wenn die Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen erfolgt und der

Ausgabebetrag der neuen Aktien den Börsenpreis der bereitsbörsennotierten Aktien gleicher Gattung und Ausstattung zumZeitpunkt der endgültigen Festlegung des Ausgabebetragsdurch den Vorstand nicht wesentlich im Sinne der §§ 203 Abs. 1 und 2, 186, Abs. 3 Satz 4 AktG unterschreitet; diese Er-mächtigung erfolgt mit der Maßgabe, dass weder im Zeitpunktdes Wirksamwerdens dieser Ermächtigung noch im Zeitpunktder Ausübung dieser Ermächtigung insgesamt eine Grenze vonzehn von Hundert des Grundkapitals überschritten werdendarf durch den Gesamtbetrag (i) der Aktien, die auf der Grund-lage der vorstehenden Ermächtigung unter Ausschluss des Be-zugsrechts ausgegeben werden und der Aktien, die nachWirksamwerden dieser Ermächtigung aufgrund einer anderenzum Zeitpunkt des Wirksamwerden dieser Ermächtigung gel-tenden bzw. an deren Stelle tretenden Ermächtigung zur Aus-nutzung eines Genehmigten Kapitals entsprechend § 186 Abs.3 Satz 4 AktG unter Ausschluss des Bezugsrechts ausgebenwerden, (ii) derjenigen Aktien, zu deren Bezug die Wandel-bzw. Optionsschuldverschreibungen berechtigen, die nachWirksamwerden dieser Ermächtigung unter Ausnutzung einerzum Zeitpunkt des Wirksamwerdens dieser Ermächtigung be-schlossenen bzw. an deren Stelle tretenden Ermächtigung ent-sprechend § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unter Ausschluss desBezugsrechts ausgegeben werden, sowie (iii) der veräußerteneigenen Aktien, sofern und soweit diese Veräußerung nachWirksamwerden dieser Ermächtigung aufgrund einer zum Zeit-punkt des Wirksamwerdens dieser Ermächtigung geltendenbzw. an deren Stelle tretenden Ermächtigung gegen Barzah-lung in anderer Weise als über die Börse oder durch Angebotan alle Aktionäre erfolgt,

> bei Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen zur Gewährung vonAktien zum Zweck des (auch mittelbaren) Erwerbs von Unter-nehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen an Unterneh-men oder Vermögensgegenständen anderer Unternehmen,

> zur Ausgabe an Mitarbeiter der Gesellschaft.Der Vorstand ist ferner ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichts-rats die weiteren Einzelheiten der Durchführung von Kapitalerhö-hungen aus dem Genehmigten Kapital festzulegen.

Bedingtes Kapital und aktienbasierte Vergütungen

Bedingtes Kapital IDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 28.05.2002 ist dasGrundkapital bedingt erhöht (Bedingtes Kapital I). Der Vorstandwar ermächtigt, bis zum 31.12.2004 – einmalig oder mehrmals –Optionsscheine zum Bezug von neuen auf den Inhaber lautendenAktien der Gesellschaft auszugeben. Bezugsberechtigt sind Arbeit-nehmer, Geschäftsführer und Vorstände der Gesellschaft und ihrergem. § 17 AktG verbundenen Unternehmen. Sofern die Optionen



ausgeübt werden, werden neue Aktien geschaffen. Diese sind ge-winnberechtigt ab dem Beginn des Geschäftsjahres, in welchemdie Optionsrechte ausgeübt werden. Aufgrund der Ausübung vonOptionsrechten hat sich das Bedingte Kapital I zum 31.12.2009auf 175.292 EUR, eingeteilt in 175.292 Stückaktien (Vorjahr309.438 EUR, eingeteilt in 309.438 Stückaktien), vermindert.

Bedingtes Kapital IIDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 01.06.2005 ist dasGrundkapital weiter bedingt erhöht (Bedingtes Kapital II). Der Vor-stand ist ermächtigt, bis zum 31.12.2011 – einmalig oder mehr-mals – Optionsscheine zum Bezug von neuen auf den Inhaberlautenden Aktien der Gesellschaft auszugeben. Bezugsberechtigtsind Arbeitnehmer, Geschäftsführer und Vorstände der Gesell-schaft und ihrer gem. § 17 AktG verbundenen Unternehmen. Sofern die Optionen ausgeübt werden, werden neue Aktien ge-schaffen. Diese sind gewinnberechtigt ab dem Beginn des Ge-schäftsjahres, in welchem die Optionsrechte ausgeübt werden.Das Bedingte Kapital II betrug zum 31.12.2009 526.804 EUR, ein-geteilt in 526.804 Stückaktien (Vorjahr 526.804 EUR, eingeteilt in 526.804 Stückaktien).

Bedingtes Kapital IIIDurch Beschluss der Hauptversammlung vom 29.05.2008 ist dasGrundkapital um weitere 756.000 EUR, eingeteilt in 756.000Stückaktien, bedingt erhöht (Bedingtes Kapital III). Der Vorstandist ermächtigt, bis zum 31.12.2014 – einmalig oder mehrmals –Optionsscheine zum Bezug von neuen auf den Inhaber lautendenAktien der Gesellschaft auszugeben. Bezugsberechtigt sind Arbeitnehmer der CENTROTEC Sustainable AG sowie Arbeitnehmerverbundener Unternehmen im Sinne von § 17 AktG. Ferner sindbezugsberechtigt die Geschäftsführer/Vorstände der vorgenann-ten Gesellschaften. Sofern die Optionen ausgeübt werden, werdenneue Aktien geschaffen. Diese sind gewinnberechtigt ab dem Beginn des Geschäftsjahres, in welchem die Optionsrechte aus-geübt werden. Das Bedingte Kapital III betrug zum 31.12.2009756.000 EUR, eingeteilt in 756.000 Stückaktien (Vorjahr 756.000 EUR, eingeteilt in 756.000 Stückaktien).

Aktienbasierte VergütungCENTROTEC bedient sich aktienbasierter Vergütungstransaktio-nen mit Ausgleich durch Eigenkapital instrumente. Den aktienba-sierten Vergütungsvereinbarungen liegen entsprechendeHauptversammlungs beschlüsse zugrunde. Danach bestand amStichtag 31.12.2009 bedingte Kapitalia in Höhe von insgesamt1.458.096 EUR (Vorjahr 1.592.242 EUR), die in insgesamt1.458.096 (Vorjahr 1.592.242) Stückaktien eingeteilt sind. DerVorstand ist ermächtigt, bis zum 31.12.2014 (einmalig oder mehr-malig) Aktienoptionen zum Bezug von neuen auf den Inhaber lau-tenden Aktien der Gesellschaft auszugeben; über die Ausgabe anVorstände entscheidet der Aufsichtsrat. Bezugsberechtigt sind Ar-beitnehmer, Geschäftsführer und Vorstände der Gesellschaft undihrer gem. § 17 AktG verbundenen Unternehmen, denen Aktienop-tionen einzelvertraglich gewährt wurden.

Die Erteilung der Aktienoptionen ist an die Erfüllung individuellerLeistungsbedingungen geknüpft. Arbeitnehmer, Geschäftsführerund Vorstände haben individuell vereinbarte Ziele zu erreichen.Die Zielerreichung führt zu einer Erteilung der Aktienoptionen. Die Wartezeit bis zur frühesten möglichen Ausübung der Optionbeträgt zwei Jahre nach Ausgabe der Option. Sie macht gleichzei-tig eine zweijährige Dienstzeit notwendig, damit die Option nichtverfällt. Die maximale Laufzeit der Optionen beträgt sieben Jahreab Gewährung.

Weiterhin ist die Ausübung auch an die Erfüllung von Marktbedin-gungen geknüpft. Danach ist eine Ausübung nur möglich, wennsich der Börsenkurs am Tag der erstmaligen Ausübungsmöglich-keit oder zu einem späteren Zeitpunkt während der Laufzeit desOptionsrechts gegenüber dem Basispreis um 30 % erhöht hat.Zudem ist eine Ausübung nur in bestimmten Perioden des Jahresmöglich. Diese Ausübungszeiträume laufen vom 3. bis 8. Börsen-handelstag nach dem Tag der Bekanntgabe von Jahres- bzw. Quartalsabschlüssen sowie von abgehaltenen Bilanzpressekonfe-renzen. Im Zeitpunkt der Optionsausübung werden neue Aktiengeschaffen. Die jungen Aktien sind ab dem Beginn des Geschäfts-jahres, in welchem die Optionsrechte ausgeübt werden, gewinnbe-rechtigt. Der bei der Ausübung der Optionen zu entrichtendeBasispreis je Aktie (Bezugspreis) beträgt derzeit 90 % des durch-schnittlichen Schlusskurses im XETRA-Handel an der FrankfurterWertpapierbörse (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem),errechnet aus den Kursen dem am Tag der Ausgabe der Optionvorausgehenden dreißig Börsentage – für das Bedingte Kapital Ibzw. der vorausgehenden zehn Börsentage, – für das Bedingte Kapital II und das Bedingte Kapital III, mindestens aber einen EUR.

Der gewichtete durchschnittliche beizulegende Wert der 2009ausgegebenen Optionen beträgt 3,39 EUR (Vorjahr 4,70 EUR). Die Optionen wurden anhand eines Binomialmodells bewertet. ImModell wurden die nachfolgend beschriebenen Parameter zu-grunde gelegt: Das Ausgabedatum der Tranche 2009 ist der05.02.2009 (2008er Tranche 23.06.2008), der Ausübungspreisbeträgt 8,30 EUR (Vorjahr 11,70 EUR). Wie im Vorjahr wird keineDividende erwartet. Der risikolose Zinssatz liegt bei 3,15 % (Vor-jahr 4,64 %) und orientiert sich an risikolosen Anlagealternativenin Deutschland mit vergleichbarer Laufzeit. Die normalisierte Vola-tilität der CENTROTEC-Aktie, die auf der historischen Tagesvolatili-tät der CENTROTEC-Aktie basiert, wurde für 2009 mit 33,75 % p. a. (Vorjahr 33,07 %) angenommen. Die Volatilität beschreibt die Schwankungsintensität des Aktienkurses um seinen Mittelwertin einem festen Zeitraum.

Ferner wurden bei der Ermittlung der zugrunde zulegenden Options-zahlen Zielerreichungsgrade sowie Fluktuationsraten von Options-inhabern berücksichtigt. Sobald die genaue Anzahl an unver fallbarenOptionen einer Tranche feststeht, werden die erwarteten Options-zahlen an die unverfallbar gewordenen Optionen angepasst. Dadie erhaltenen Gegenleistungen im Wesentlichen nicht für eine Er-fassung als Vermögenswerte in Betracht kommen, werden sie ins-



gesamt als Aufwand erfasst. Im Geschäftsjahr 2009 ist aus diesenhier beschriebenen Aktienoptionsprogrammen ein Personalauf-wand in Höhe von insgesamt 687 TEUR entstanden (Vorjahr 435TEUR). Aus den per 31.12.2009 ausstehenden Aktienoptionspro-grammen wird in 2010 ein weiterer Personalaufwand in Höhe von

498 TEUR erwartet. Der gewichtete Durschnittsaktienkurs des Geschäftsjahres beläuft sich auf 7,88 EUR (Vorjahr 14,87 EUR).

Die folgende Tabelle zeigt die Aktienoptionstranchen mit nochausübbaren Optionen:

Aktienoptions tranchen

Ausgabe- Ausübungs- Verfalls- Optionen Optionendatum preis datum Ende 2009 Ende 2008 Veränderung

Gewährt 2002 10.04.2002 5,00 09.04.2009 0 12.436 (12.436)

Gewährt 2003 15.04.2003 2,00 14.04.2010 16.218 137.930 (121.712)

Gewährt 2004 13.01.2004 4,35 12.01.2011 137.090 137.090 0

Gewährt 2005 01.06.2005 9,85 31.05.2012 133.150 133.150 0

Gewährt 2006 13.09.2006 10,60 12.09.2013 126.040 126.040 0

Gewährt 2007 08.01.2007 11,10 07.01.2014 222.173 222.173 0

Gewährt 2008 23.06.2008 11,70 22.06.2015 181.326 228.000 (46.674)

Gewährt 2009 05.02.2009 8,30 04.02.2016 *209.000 - 209.000

Gesamt 1.024.997 996.819 28.178

* Zielerreichung noch nicht festgestellt

Auf die ab 2003 gewährten Tranchen wurde IFRS 2 angewendet.Aus der nachstehenden Tabelle gehen die Zu- und Abgänge in den

ausstehenden Optionen sowie die durchschnittlichen Ausübungs-preise der Bewegungen und Stichtagsbestände hervor:

Anzahl an Optionen

2009 2008Stück/Preis in EUR Optionen Ø Ausübungs preis Optionen Ø Ausübungs preis

Anfang des Jahres 996.819 8,50 927.966 7,84

Gewährt 209.000 8,30 228.000 11,70

Ausgeübt (134.146) 2,28 (89.120) 5,15

Verfallen (46.676) 11,70 (70.027) 11,08

Ende des Jahres 1.024.997 9,13 996.819 8,50

davon ausübbar 634.671 9,05 546.646 6,57

Anteile anderer Gesellschafter (Minderheitsanteile)

Diese Position beinhaltet das auf die Minderheitsgesellschafterentfallene Eigenkapital von (209) TEUR (Vorjahr (75) TEUR).

12 Pensionsrückstellungen

Die Ansprüche der Mitarbeiter aus leistungsorientierten Plänenberuhen auf gesetzlichen oder vertraglichen Regelungen bzw. Direktzusagen. Die Pensionsverbindlichkeiten beruhen in Deutsch-land zu wesentlichen Teilen auf vertraglichen Regelungen basie-renden Versorgungsverpflichtungen. Dabei handelt es sich um

Leistungszusagen deutscher Gesellschaften, welche im Wesentli-chen auf Leistungsordnungen des Essener Verbandes und aufRichtlinien zur Gewährung von Werksrenten sowie einem leistungs-orientiertem Versorgungswerk beruhen. Die Verpflichtungen um-fassen die Zahlung von Rentenleistungen, die beim Erreichen derAltersgrenze erbracht werden. Die Höhe der Leistungen ergibtsich im Wesentlichen aus der Anzahl der zurückgelegten Dienst-jahre und dem pensionsfähigen Gehalt vor Eintritt des Versor-gungsfalles. Bei diesen auf vertraglichen Regelungen basierendenVersorgungsverpflichtungen handelt es sich hauptsächlich um beieiner inländischen Gesellschaft bestehende Verpflichtungen. Beiden auf gesetzlichen Regelungen basierenden Leistungsplänen


Für die Abzinsung wurde ein Zinssatz gemäß einem fristenkongru-enten, durchschnittlichen Zinssatz für Industrieanleihen mit guterBonität zugrunde gelegt. Ferner sind Werte für gesetzlich fälligeAbfindungs zahlungen zum Renteneintrittszeitpunkt enthalten.

Pensionsleistungen

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Fondsfinanzierte Verpflichtungen 3.221 2.736

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens (3.012) (2.519)

Zwischensumme 209 217

Anwartschaftsbarwert der nicht fondsfinanzierten Verpflichtungen 19.617 16.370

Nicht erfasste, versicherungs-mathematische Gewinne 2.427 5.038

Bilanzierte Pensionsrückstellung 22.253 21.625

Entwicklung des externen Planvermögens

in TEUR 2009 2008

Planvermögen 01.01. 2.519 2.251

Erwarteter Ertrag aus Planvermögen 132 116

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste 185 (128)

Währungsdifferenzen 2 68

Beiträge des Arbeitgebers 169 151

Beiträge der Teilnehmer des Plans 102 114

Geleistete Zahlungen (97) (53)

Planvermögen 31.12. 3.012 2.519

Der „erwarteter Ertrag aus dem Planvermögen“ basiert auf einemangenommenen langfristigen Vermögensertrag zwischen 3,4 % bis5,4 %. Dieser berücksichtigt die Vermögensstruktur, die Fälligkei-ten und Wiederanlagemöglichkeiten zum Bilanzstichtag.


handelt es sich im Wesentlichen um in den Niederlanden beste-hende Leistungsver pflichtungen für eine begrenzte Anzahl vonFührungskräften, die bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses inFolge des Erreichens der Altersgrenze, lebenslange Rentenleistun-gen erhalten. In anderen Ländern bestehen Zusagen in geringerHöhe.

Die Finanzierung der Altersversorgung im Inland erfolgt ausschließ-lich über Pensionsrückstellungen. Die in den Niederlanden beste-henden Versorgungsverpflichtungen werden hauptsächlich überexterne Pensionsfonds finanziert.

Die in der Bilanz ausgewiesene Rückstellung für Leistungspläneentspricht dem Barwert des am Bilanzstich tag unter Berücksichti-

gung künftiger Steigerungen erdienten Anteils an der Versorgungs-leistung (Defined Benefit Obligation, DBO) abzüglich des am Bi-lanzstichtag beizulegenden Zeitwerts des externenPlanver mögens, angepasst um kumulierte, nicht erfasste versiche-rungsmathematische Gewinne und Verluste und nicht erfasstennach zu verrechnenden Dienstzeitaufwand.

Die Pensionsrückstellungen wurden gemäß IAS 19 nach dem An-wartschaftsbarwertverfahren berechnet, das auch die zu erwar-tende Gehalts- und Pensionserhöhungen berücksichtigt. DerRückstellungsbetrag wurde anhand versicherungsmathematischerVerfahren und der aktuellsten Sterbetafeln (Deutschland: Heubeck 2005 G; Schweiz BVG 2005, Niederlande Collectief 1993)berechnet.

Wesentliche versicherungs-mathematische Annahmen

2009 2008in % Deutschland Schweiz Niederlande Deutschland Schweiz Niederlande

Pensionsalter (in Jahren) 63 65 65 63 65 65

Diskontierungssatz 5,30 3,25 5,40 6,25 3,25 6,40

Angenommene Gehaltssteigerungen 2,50 2,00 2,00 2,50 2,00 2,00

Angenommene Rentensteigerungen 1,00 0,70 3,00 1,00 0,75 3,00

Mitarbeiterfluktuation 2,00 2,00 2,97 2,00 2,00 2,20

Erwarteter Ertrag auf Planvermögen 2,75 3,40 5,40 2,75 3,50 6,40



Zusammensetzung des Planvermögens

in TEUR zum 31.12. 2009 2008

Eigenkapitalinstrumente 62 131

Schuldverschreibungen 710 544

Grundstücke und Gebäude 89 80

Sonstiges Planvermögen 2.151 1.764

Summe Planvermögen 3.012 2.519

In der Zusammensetzung des Planvermögens sind in Höhe von247 TEUR eigene Finanzinstrumente enthalten.

Die Pensionsverpflichtungen haben sich wie folgt entwickelt:

Entwicklung des Barwertes der leistungsorientierten Verpflichtung

in TEUR 2009 2008

Zu Beginn des Geschäftsjahres 19.106 19.898

Laufender Dienstzeitaufwand 519 517

Zinsaufwand 1.155 1.064

Beiträge der Teilnehmer des Plans 102 114

Währungsdifferenzen 1 79

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste 2.560 (2.027)

Geleistete Zahlungen (605) (539)

Zum Ende des Geschäftsjahres 22.838 19.106

Pensionsaufwand

in TEUR 2009 2008

Laufender Dienstzeitaufwand 519 517

Zinsaufwand 1.155 1.064

Erwarteter Ertrag aus Planvermögen (132) (116)

Im laufenden Jahr erfasste versicherungs -mathematische Gewinne (226) (108)

Gesamt 1.316 1.357

Der laufende Dienstzeitaufwand und die versicherungsmathemati-schen Gewinne werden im Personalaufwand gezeigt wohingegender Zinsaufwand und der erwartete Ertrag aus Planvermögen imZinsergebnis erfasst werden. Der tatsächliche Ertrag aus demPlanvermögen belief sich auf 2 TEUR. Für das Geschäftsjahr 2010werden Zahlungen in den Plan in Höhe von 230 TEUR und ausdem Plan in Höhe von 599 TEUR erwartet.

In den zurückliegenden vier Jahren hat sich der Finanzierungs-status, bestehend aus dem Barwert aller Versorgungszusagen und dem Zeitwert des Planvermögens, wie folgt geändert:

Entwicklung der leistungsorientierten Verpflichtung und des Planvermögens

31.12. in TEUR 2009 2008 2007 2006 2005

Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung 22.838 19.106 19.898 22.273 3.108

Beizulegender Zeitwert des externen Planvermögens 3.012 2.519 2.251 1.558 1.575

Finanzierungsstatus 19.826 16.587 17.647 20.715 1.533

Sensitivitätsanalyse zu den PensionsrückstellungenDie Berechnungen der Pensionsrückstellungen können maßgeblichdurch den angewendeten Diskontierungssatz beeinflusst werden.Daher haben wir die Pensionsrückstellungen zusätzlich mit einem

um 0,5 % höheren Diskontierungssatz berechnet. Danach würdesich der Barwert der leistungsorientierten Verpflichtung um 1.656 TEUR verringern.


oder Betriebsräten vereinbarter Abfindungsformeln berechnet.Des Weiteren enthalten die personalbezogenen Rückstellungen Jubiläumsrückstellungen, die bei Erfüllung bestimmter Jahre derUnternehmenszugehörigkeit geleistet werden. In den übrigenRückstellungen sind u. a. Drohverlustrückstellungen sowie nochausstehende Vertreterprovisionen passiviert, die im Wesentlichenim nächsten Jahr verbraucht werden.

14 Finanzverbindlichkeiten

Die nachfolgende Aufstellung zeigt die Verbindlichkeiten gegenüberKreditinstituten und andere Darlehen strukturiert nach Kreditenfür Immobilien, Rahmenkrediten und sonstigen Darlehen.


13 Rückstellungen

Nachfolgende Aufstellung zeigt die Entwicklung der Rückstellungenim Berichtsjahr:

In der Bilanz wurde nach Einschätzung bezüglich des Zeitpunktsder erwarteten Inanspruchnahme zwischen kurz- und langfristigenRückstellungen unterschieden. Die Rückstellung für Garantiever-pflichtungen wird für jede Art von Umsatz unter Berücksichtigungvon Erfahrungswerten sowie für konkrete Einzelfälle errechnet. Die Garantieverpflichtungen wurden für allgemeine und einzelneGewährleistungsrisiken auf Basis verschiedener Gewährleistungs-faktoren gebildet. Die Gewährleistungsdauern betragen im Allge-meinen 2 bis 6 Jahre, aus Kulanzgründen kann davon noch obenabgewichen werden.

Die personalbezogenen Rückstellungen betreffen im Wesentlichenbeschlossene Anpassungsmaßnahmen und wurden auf Basis gerichtlicher Abfindungsvorschläge bzw. mit Einzelpersonen

Rückstellungen

Rechtsan-Garantie- sprüche und Andere personal- Übrige Rück-

in TEUR verpflichtungen Gerichtsverfahren bezogene Kosten stellungen Gesamt

01.01.2008 6.973 1.092 861 1.251 10.177

Zugang 5.631 132 863 1.267 7.893

Verbrauch (4.404) (51) (247) (1.028) (5.730)

Auflösung (762) (43) (111) (21) (937)

Währungsdifferenzen (1) 4 0 1 4

31.12.2008 7.437 1.134 1.366 1.470 11.407

Davon erwarteter Verbrauch <1 Jahr 484 136 14 1.063 1.697

01.01.2009 7.437 1.134 1.366 1.470 11.407

Zugang 2.727 495 865 1.252 5.339

Verbrauch (823) (72) (422) (1.048) (2.365)

Auflösung (702) (110) (329) (141) (1.282)


31.12.2009 8.639 1.447 1.480 1.538 13.104

Davon erwarteterVerbrauch <1 Jahr 282 266 0 1.160 1.708



Buchwerte Verbindlichkeiten lauten auf folgenden Währungen

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

EUR 118.109 133.245

DKK 2.387 2.392

CHF 1.311 1.391

Gesamt 121.807 137.028

Bei den Immobilienkrediten laufen die Zinsbindungen der Einzel-kreditvereinbarungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten zwischen2010 und 2021 aus, so dass hier eine Risikostreuung gewähr-leistet ist. Dies gilt ebenso bei den anderen Krediten, deren Zins-bindungen zwischen 2010 und 2020 auslaufen. Der Fair Value derFinanzschulden, welcher durch Diskontierung zukünftiger Zahlungs-ströme ermittelt wurde, liegt um circa 4,1 Mio. EUR (Vorjahr circa2,9 Mio. EUR) über den Buchwerten.

Die folgende Tabelle gibt die Höhe der gegebenen Sicherheitenan:

Sicherheiten für Verbindlichkeiten gegenüber Kreditgebern

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Sachanlagevermögen 65.604 60.772

Immaterielle Vermögenswerte 5.286 4.877

Vorräte 36.632 41.334

Forderungen 25.774 30.896

Sonstige Vermögenswerte/Liquide Mittel 21.816 8.831

Gesamt 155.112 146.710

Sicherheiten für Verbindlichkeiten 2009 gegenüber Kreditgebern

VerpfändeteGeschäftsanteile

(Anteilsquote)

Möller GmbH 100 %

Möller Medical GmbH 100 %

Brink Climate Systems B.V. 100 %

Ned Air Holding B.V. 100 %

Ubbink UK Ltd. 100 %

Ubbink France S.A.S. 100 %

Ubbink N.V./S.A. 100 %

Innosource Holding B.V. 100 %

Centrotherm Systemtechnik GmbH 90 %

Die Sicherheitenstellung erfolgte unter den marktüblichen und gebräuchlichen Bedingungen für Kreditvergaben.

Verbindlichkeiten Fälligkeitsspiegel

Gesamt Davon Davon Davonin TEUR ausstehender Lauf zeit Laufzeit Laufzeit Spanne der31.12.2008 Betrag kleiner 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre Zinssätze

Immobilienkredite 6.930 940 3.826 2.164 3,4 - 6,3 %

Andere Darlehen 111.035 11.910 81.094 18.031 3,4 - 8,1 %

(Rahmen) Kreditlinien 18.526 18.526 0 0 3,3 - 8,5 %

Finanzverbindlichkeiten ohne Leasing 136.491 31.376 84.920 20.195

Finanzierungsleasing 537 162 375 0

Gesamt 137.028 31.538 85.295 20.195

31.12.2009

Immobilienkredite 7.239 1.025 3.669 2.545 3,4 - 6,3 %

Andere Darlehen 98.640 14.938 68.928 14.774 2,0 - 6,8 %

(Rahmen) Kreditlinien 15.640 15.640 0 0 1,6 - 8,5 %

Finanzverbindlichkeiten ohne Leasing 121.519 31.603 72.597 17.319

Finanzierungsleasing 288 124 164 0

Gesamt 121.807 31.727 72.761 17.319


Der volle beizulegende Zeitwert eines derivativen Sicherungsin-struments wird als langfristige(r) Vermögenswert/Verbindlichkeiteingestuft, sofern die Restlaufzeit des gesicherten Instrumentszwölf Monate übersteigt; andernfalls erfolgt eine Einstufung alskurzfristige(r) Vermögenswert/Verbindlichkeit.

Der ineffektive Teil von Cash-Flow-Hedges, der in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wird, beläuft sich auf 0 TEUR (Vorjahr 0 TEUR).

ZinssicherungsinstrumenteZum 31.12.2009 variieren die festen Zinssätze der Zinsswaps zwi-schen 2,59 bis 4,40 % (Vorjahr 3,83 bis 4,47 %), der Caps zwischen4,25 bis 5,00 % (Vorjahr 3,50 bis 5,00 %), der Zinssatz des Floorsist 2,75 % (Vorjahr 2,75 %) und der Zinssatz des Collar beträgt3,25 % (Vorjahr 3,25 %). Die im Eigenkapital (Rücklage für Cash-Flow-Hedges) erfassten Gewinne und Verluste aus Zinssicherungs-instrumenten werden kontinuierlich bis zur Rückzahlung derBank kredite ergebniswirksam über die Gewinn- und Verlustrech-nung erfasst.

DevisentermingeschäfteVon den durch Sicherungsgeschäfte abgesicherten Transaktionen inFremdwährung mit einer hohen Eintrittswahrscheinlichkeit wird ein

Eintreten zu unterschiedlichen Zeitpunkten im Laufe der nächstenzwölf Monate erwartet. Gewinne und Verluste zukünftiger Verträgein Fremdwährung zum 31.12.2009, die in der Hedging-Reserve imEigenkapital erfasst werden, werden in der Periode in der Gewinn-und Verlustrechnung erfasst, in der die gesicherte, geplante Trans-aktion sich auf die Gewinn- und Verlustrechnung auswirkt. Im Regel-fall tritt dies in den zwölf Monaten nach Bilanzstichtag ein.

FinanzierungsleasingLeasingvereinbarungen bestehen nur in begrenztem Umfang. DieEntscheidung, ob eine Investitions maßnahme per Bankfinanzie-rung oder per Leasing realisiert wird, wird jeweils im Einzelfall ge-troffen und hängt hauptsächlich von den zu diesem Zeitpunktvorherrschenden Konditionen ab. Die Mehrzahl der Finanzierungs-leasingverträge im Sinne von IAS 17 (Finanzierungsleasing) sindmit einer Kaufoption zu einem Preis, der entweder bei null EURoder weit unter dem zu erwartendem Marktwert liegt, ausgestat-tet. Es ist damit zu rechnen, dass die betreffenden Anlagen amEnde der Vertragslaufzeit in das Eigentum der CENTROTEC-Gruppe übergehen werden. Die nachstehende Tabelle zeigt dieLeasingverbindlichkeiten mit dazugehörigen, diskontierten sowienominalen Leasingraten einschließlich der Zinskomponente, auf-gegliedert nach Fristigkeit und Kategorie der Leasinggegenstände.


FinanzderivateZur Absicherung des Zinsänderungsrisikos wurden Finanzderivateabgeschlossen. Hierbei dienen u. a. Caps und Swaps als Siche-rungsinstrumente. Weiterhin wurden zur Absicherung von Fremd-

währungsschwankungen Devisentermingeschäfte abgeschlossen.Es handelt sich hierbei um Cash-Flow-Hedges. Die nachfolgendeTabelle zeigt die abgeschlossenen Kontrakte:

2009 2008Finanzderivate Kontraktvolumen Vermögen Schulden Vermögen Schulden

Zinsswaps 58.131 0 2.763 0 879

Caps 20.000 44 0 224 0

Floors 3.000 0 66 0 31

Collar 1.800 0 70 0 36

Devisentermingeschäfte 2.707 275 0 398 0

Gesamt 319 2.899 622 946

davon kurzfristig 275 0 398 0

Finanzierungsleasing

Davon Laufzeit Davon Laufzeit Davon Laufzeitin TEUR Gesamt kleiner 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre

31.12.2008

Mindestleasingzahlungen 593 180 413 0

Enthaltener Zinsanteil 56 18 38 0

Barwerte 537 162 375 0

31.12.2009

Mindestleasingzahlungen 322 140 182 0

Enthaltener Zinsanteil 34 16 18 0

Barwerte 288 124 164 0



Die nachstehende Tabelle zeigt die nicht aktivierten Mietleasing-verpflichtungen zum Bilanzstichtag mit den dazugehörigen Leasing-raten, aufgegliedert nach Fristigkeit bzw. Mindestrestlaufzeit:

Die Mietleasing-Verhältnisse resultieren im Wesentlichen aus Leasingverträgen für PKW’s, die eine Laufzeit von 1 bis 5 Jahrehaben und im Wesentlichen von unseren Außendienstmitarbeiterngenutzt werden. Des Weiteren haben wir Mietverträge bezüglichGebäuden in Mainburg und Staphorst. Es besteht keine Kaufoption.

15 Sonstige Verbindlichkeiten

Nachfolgende Aufstellung zeigt die Entwicklung der sonstigen Ver-bindlichkeiten, die sich im Geschäftsjahr 2009 von 29.581 TEURum 2.435 TEUR auf 32.016 TEUR erhöht haben. Die nachstehendeTabelle zeigt die Aufgliederung im Einzelnen:

Sonstige Verbindlichkeiten

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten

Finanzderivate 2.899 946

Übrige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten 232 190

Übrige langfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten 490 82

Gesamt langfristig 3.621 1.218

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

Steuern und Sozialversicherungs-beiträge 3.053 2.957

Urlaub und Überstunden 3.910 3.867

Umsatzsteuer 2.389 1.368

Erhaltene Anzahlungen 255 421

Altersteilzeit 2.329 1.726

Mitarbeitervergütungen 7.215 6.403

Nicht finanzielle Verpflichtungen 19.151 16.742

Zinsabgrenzungen 573 650

Ausstehende Rechnungen 3.912 4.674

Bonuszahlungen an Kunden 4.003 3.370

Ausstehende Gutschriften 773 742

Übrige Verbindlichkeiten 3.604 3.403

Übrige finanzielle Verbindlichkeiten 12.865 12.839

Gesamt kurzfristig 32.016 29.581

Die versicherungsmathematisch ermittelten Altersteilzeitverpflich-tungen wurden mit 5,5 % (Vorjahr 5,5 %) abgezinst und mit ihremBarwert passiviert. Die Verbindlichkeiten, welche laufende Alters-teilzeitver pflichtungen betreffen, wurden mit Vermögenswertenaus Wertpapieren in Höhe von 1.782 TEUR (Vorjahr 1.974 TEUR)saldiert. Die Wertpapiere wurden zur Erfüllung gesetzlicher Aufla-gen im Rahmen der gesetzlichen Insolvenzsicherung für eingegan-gene Altersteilzeitverpflichtungen über ein Treuhandverhältniserworben. Die übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten beinhaltenunter anderem Pfandverbindlichkeiten und Prüfungskosten.

Mietleasing

Davon Laufzeit Davon Laufzeit Davon Laufzeitin TEUR Gesamt kleiner 1 Jahr 1 bis 5 Jahre über 5 Jahre

31.12.2008

Mindestleasingzahlungen 8.095 2.369 4.881 845

Enthaltener Zinsanteil 1.631 58 841 732

Barwerte 6.464 2.311 4.040 113

31.12.2009

Mindestleasingzahlungen 8.997 2.503 5.699 795

Enthaltener Zinsanteil 1.049 104 465 480

Barwerte 7.948 2.399 5.234 315



16 Sonstige Erträge

Die sonstigen Erträge gliedern sich wie folgt auf:

Sonstige Erträge

in TEUR 2009 2008

Kostenweiterbelastungen/-erstattungen 1.327 773

Auflösungen/Wertaufholungen von Wertberichtungen auf Forderungen 395 364

Auflösung von Rückstellungen 1.437 937

Zuschüsse der öffentlichen Hand 1.115 691

Verkaufserlöse Abgang Anlagevermögen 277 68

Versicherungs- und sonstige Entschädigungen 288 327

Währungskursgewinne 195 180

Mieterträge 657 605

Sonstige 3.103 2.854

Gesamt 8.794 6.799

Die Entschädigungen umfassen Leistungen von Versicherungenund sonstige erhaltene oder eingeforderte Entschädigungen. In denAuflösungen von Rückstellungen ist neben den Auflösungen imRückstellungsspiegel in Höhe von 1.282 TEUR auch die Auflösungvon Pensionsrückstellungen in Höhe von 155 TEUR enthalten.

Zuschüsse der öffentlichen Hand

in TEUR 2009 2008

Personalbezogene 914 512

Übrige 201 179

Gesamt 1.115 691

In den öffentlichen Zuwendungen sind im Wesentlichen Erstattun-gen von der Bundesagentur für Arbeit für die Mitarbeiter in Alters-teilzeit enthalten. Die an die Zahlungen geknüpften Bedingungenwurden zum Bilanzstichtag erfüllt.

17 Materialaufwand und Aufwand für bezogene Leistungen sowie Bestandsveränderungen

Materialaufwand

in TEUR 2009 2008

Materialaufwand 217.587 231.466

Bezogene Leistungen 8.748 10.471

Lieferantenskonti (760) (917)

Gesamt 225.575 241.020

Bestandsveränderungen an fertigen und unfertigen Erzeugnissen 3.400 (1.657)

Bereinigter Materialaufwand 228.975 239.363

Die Bestandsveränderungen enthalten neben Materialaufwendun-gen auch Personalaufwand und andere Aufwandsbestandteile. DerMaterialaufwandsbestandteil ist jedoch im Allgemeinen die größteEinzelposition.

18 Personalaufwand und Anzahl der Beschäftigten

Personalaufwand

in TEUR 2009 2008

Löhne und Gehälter 104.840 100.994

Soziale Abgaben 13.841 12.354

Aufwendungen für leistungsorientierte Pläne 293 409

Aufwendungen für beitragsorientierte Pläne 7.481 7.775

Aktienbasierte Vergütungen 687 435

Gesamt 127.142 121.967

davon

Restrukturierungsaufwand 0 0

Personalaufwandsquote 27,4 % 25,5 %

Anzahl der Beschäftigten

2009 2008Ø Stichtag Ø Stichtag

FTE (unter Berücksichtigung von Kurzarbeit in 2009) 2.574 2.589 2.574 2.605

Köpfe 2.696 2.744 2.670 2.704



19 Sonstige Aufwendungen

Die sonstigen Aufwendungen sind im Geschäftsjahr 2009 von75,4 Mio EUR um 0,9 Mio. EUR auf 76,3 Mio. EUR gestiegen.

Die sonstigen Aufwendungen gliedern sich wie folgt:

Sonstige Aufwendungen

in TEUR 2009 2008

Werbekosten 7.944 8.774

Ausgangsfrachten 13.402 14.181

Verkaufsprovisionen 3.554 4.154

Energie 4.053 3.885

Verpackung 989 1.052

Abfallbeseitigung 358 399

Gebäudemieten 2.826 2.312

Leasing/Sonstige Mieten 490 425

Wartung und Instandhaltung 3.208 3.422

IT- Aufwendungen 1.828 1.748

Kommunikation 1.343 1.372

Rechts- und Beratungskosten 2.547 2.896

Sonstiger Personalaufwand 1.882 2.003

Patentschutz 426 424

Reisekosten und Fuhrpark 9.093 9.231

Versicherungen 1.756 1.444

Währungskursverluste 106 2.291

Allgemeine Betriebskosten 1.629 1.839

Garantieaufwand 6.166 4.612

Sonstige Verwaltungskosten 995 949

Forschungs- und Entwicklungsaufwand 687 539

Sonstige Steuern 748 669

Verluste aus Anlagenabgängen 93 294

Beiträge (z. B. IHK) 268 314

Investorenbeziehungen 185 123

Gebäudedienstleistungen 264 184

Forderungsverluste und Wertberichtigungen 1.023 711

Übrige 8.452 5.125

Gesamt 76.315 75.372

20 Zinserträge und -aufwendungen

Die Zinserträge und -aufwendungen gliedern sich wie folgt:

Zinsergebnis

in TEUR 2009 2008

Zinserträge 735 952

Zinsaufwendungen für Darlehen (5.687) (8.350)

Sonstige Zinsaufwendungen (1.538) (1.188)

Gesamt (6.490) (8.586)

davonPensionsverpflichtungen 1.023 948

Der Gesamtzinsertrag und Gesamtzinsaufwand für finanzielle Ver-mögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht erfolgswirksam zumbeizulegenden Zeitwert bewertet werden belaufen sich in Summeauf -5.179 TEUR (Vorjahr -7.537 TEUR).

21 Steuern vom Einkommen und Ertrag

Die Steuern vom Einkommen und Ertrag setzen sich wie folgt zusammen:

Steuern vom Einkommen und Ertrag

in TEUR 2009 2008

Tatsächliche Ertragsteuern des laufenden Geschäftsjahres 9.666 9.485

Tatsächliche Ertragsteuern für vorherige Geschäftsjahre (267) (2.228)

Latente Steuern (1.888) (107)

Gesamt 7.511 7.150

Der latente Steuerertrag hat sich wie folgt entwickelt:

2009 2008

Aus temporären Differenzen (1.179) 303

Aus Verlustvorträgen (709) (410)

Latenter Steuerertrag (1.888) (107)

Die Überleitung zwischen tatsächlichem und erwartetem Steuer-aufwand stellt sich wie folgt dar:



Überleitungsrechnung zwischen tatsächlichem und erwartetem Steueraufwand

in TEUR 2009 2008

Ergebnis vor Steuern vom Einkommen und Ertrag (EBT) 12.727 25.785

Abzüglich Ergebnis aus Finanzanlagen At Equity 9.820 (2.200)

Angepasstes Ergebnis vor Steuern vom Einkommen und Ertrag 22.547 23.585

Erwarteter Steueraufwand (auf Basis der jeweiligen Unternehmenssteuersätze) (6.372) (6.647)

Erwarteter Steuersatz: 28,3 % (Vorjahr: 28,2 %)

Anpassungen des erwarteten Steueraufwands

Effekt aus nicht abzugsfähigen Aufwendungen und steuerfreien Erträgen (435) (581)

Steuereffekte aus Verlustvorträgen (544) (325)

Effekt aus Veränderungen von Steuersätzen (44) 27

Anpassungen für vorherige Geschäftsjahre (tatsächliche Ertragsteuern und latente Steuern) (116) 376

Steueraufwand laut Gewinn- und Verlustrechnung (7.511) (7.150)

Effektiver Steuersatz (in %) 33,3 30,3

Die Erhöhung der Steuerquote auf 33,3 % resultiert im Wesentlichenaus der Erhöhung der im Jahr 2009 notwendigen Wertberichtigungauf Verlustvorträge sowie aufgrund des geringeren Anpassungsbe-darfs für vorherige Geschäftsjahre (im Vergleich zum Vorjahr).

Für in Tochtergesellschaften thesaurierte Gewinne wurden keinelatenten Steuern gebildet, da die Ausschüttungen keiner entspre-chenden Besteuerung unterliegen oder auf unbestimmte Zeit thesauriert werden. In einigen Ländern, wie beispielsweise inDeutschland, wird anstelle im Rahmen einer Ausschüttung die Beitragsbemessungsgrundlage erhöht.

22 Ergebnisanteil anderer Gesellschafter (Minderheitsanteile)

Den anderen Gesellschaftern der CENTROTEC stehen Gewinn-oder Verlustanteile zu, die separat unter den Anteilen anderer Gesellschafter ausgewiesen werden. Die Netto-Verlustanteile be-

laufen sich zum Stichtag auf 184 TEUR (Vorjahr Netto-Gewinnan-teil 13 TEUR). Diese teilen sich auf Gewinnanteile in Höhe von 0 TEUR (Vorjahr 15 TEUR) und Verlustanteile in Höhe von 184 TEUR(Vorjahr 2 TEUR) auf.

23 Ergebnis pro Aktie

Die nachstehende Tabelle zeigt das Ergebnis pro Aktie (unverwäs-sert) und das verwässerte Ergebnis je Aktie. Das unverwässerteErgebnis pro Aktie wird auf der Grundlage des den Anteilseignernder CENTROTEC Sustainable AG zuzurechnenden Periodenergeb-nisses im Verhältnis zu den über das Jahr gewichtet ausgegebenenAktien abzüglich eigener Aktien (12.080 Stück) berechnet.

Ergebnis pro Aktie

31.12.2009 31.12.2008

Konzernjahresüberschuss Anteilseigner in TEUR 5.400 18.622

Gewichteter Durchschnitt an ausgegebenen Stammaktien in tausend Stück 16.610 16.525

Unverwässertes Ergebnis pro Aktie in EUR 0,33 1,13

Im verwässerten Ergebnis werden über die Aktienanzahl im unver-wässerten hinaus noch potenzielle Aktien aus Aktienoptionen beider zu berücksichtigenden Anzahl an Aktien berücksichtigt. Dasverwässerte Ergebnis je Aktie basiert auf der Annahme, dass alledurch Aktienoptionspläne gewährten Bezugsrechte, die ausgeübtwerden könnten, wenn der Abschlussstichtag das Ende der Warte-frist wäre, tatsächlich ausgeübt worden wären. Da die Ausübungder Bezugsrechte an die Erreichung bestimmter individueller undunternehmens bezogener Ziele geknüpft ist, wird erwartet, dassnur eine geringere Zahl als die maximal gewährten Bezugsrechteausgeübt wird. Die Berechnung des verwässernden Effekts erfolgtauf Basis der Annahme, dass die Ausgabe von Aktien aufgrund potenzieller Optionsausübung zum beizulegenden Zeitwert erfolgt,wobei letzterer der durchschnittlichen Notierung der Aktien wäh-rend des jeweiligen Geschäftsjahres entspricht. Die so ermittelteAnzahl an verwässernd wirkenden Optionen wird als unentgeltli-che Ausgabe von Stammaktien behandelt. Solche Stammaktienerzielen keine Erlöse und haben keinerlei Auswirkungen auf denPeriodengewinn, der den im Umlauf befindlichen Stammaktien zuzurechnen ist. Sie wirken verwässernd und werden folglich beider Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie der Zahlder im Umlauf befindlichen Stammaktien hinzugezählt.



Verwässertes Ergebnis pro Aktie

31.12.2009 31.12.2008

Konzernjahresüberschuss Anteilseigner in TEUR 5.400 18.622

Gewichteter Durchschnitt an ausgegebenen Stammaktien Tausend Stück 16.610 16.525

Angenommene Ausübung von gewährten Aktienoptionen (gewichteter Durchschnitt)Tausend Stück 92 230

Gewichteter Durchschnitt an verwässerten Stammaktien Tausend Stück 16.702 16.755

Verwässertes Ergebnis pro Aktie in EUR 0,32 1,11

24 Segmentberichterstattung und Umsatzerlöse

Die CENTROTEC-Gruppe hat drei berichtspflichtige Segmenteidentifiziert, die entsprechend der Art der angebotenen Produkteund Dienstleistungen weitgehend eigenständig organisiert und geführt werden: Climate Systems, Gas Flue Systems und MedicalTechnology & Engineering Plastics. Die drei Segmente unterschei-den sich im Wesentlichen durch ihre Produktpalette. Unter demSegment Climate Systems sind umfangreiche Produktspektrenvon Geräten zum Heizen, Lüften und Kühlen für ein gesundesWohnraumklima in jeder Raumsituation vereint. Einen Schwerpunktbilden integrierte Systeme, die Komponenten zur Nutzung Erneuer-barer Energien einbeziehen. Das Segment Gas Flue Systems hin-gegen produziert und vertreibt Abgassysteme aus Kunststoff undMetall. Abgerundet wird die Produktpalette durch nahezu 1.000Komponenten aus dem Bereich der Abluftsystemtechnik und inno-vativen Dachprodukten. Das letzte und kleinste Segment MedicalTechnologie & Engineering Plastics entwickelt und vermarktetEigen- und OEM-Produkte aus dem Bereich der medizintechni-schen Systeme und Komplettlösungen, Wirbelsäulenimplantatesowie Halbzeuge, Fertigteile und Baugruppen aus Hochleistungs-kunststoffen für Medizintechnik und Anlagenbau unter einemDach. Den jeweiligen Segmenten steht ein Bereichsvorstand vor.Für Climate Systems ist dies Herr Gaffal, für Gas Flue Systems Dr. Huisman und für Medical Technologie und Engineering Plasticsist dies Dr. Traxler. Die Tochterunternehmen werden entsprechendihrem Produktsortiment sowie ihrem zuständigen Managementeinem der drei Segmente zugeordnet und entsprechend konsoli-diert. Die Zuordnung der in den Konzernabschluss vollkonsolidier-ten Gesellschaften zu den Segmenten können aus der Darstellungzum Konsolidierungskreis entnommen werden.

Die Umsatzerlöse betreffen hauptsächlich Warenlieferungen. Siewerden ohne Umsatzsteuer, Retouren, Rabatte und Preisnachlässe

ausgewiesen. Das Segment „Gas Flue Systems“ beinhaltet auchdie Werte der CENTROTEC Sustainable AG und der CENTROSOLAR(At Equity Beteiligung). Verrechnungspreise zwischen den Seg-menten sind marktorientiert festgelegt („arm’s length principle“).Die Preisbildung orientiert sich dabei an Transaktionen mit frem-den Dritten, verringert um Aufwendungen (insbesondere Vertriebs-kosten), die in Transaktionen zwischen Segmenten nicht anfallen.Die Zurechnung der Erträge und Aufwendungen erfolgt direkt beiden einzelnen Gesellschaften innerhalb der einzelnen Segmente.In den Segmentaufwendungen und -erträgen sind auch Holding-umlagen enthalten.

In der Konsolidierungsspalte werden intersegmentäre Beziehungen,d. h. Beziehungen und Transaktionen zwischen den einzelnen Seg-menten eliminiert. Sie stellt gleichzeitig die Überleitung zu denKonzernabschlusszahlen dar.

Die Segmentabschreibungen stellen den auf das langfristig gebun-dene Segmentvermögen entfallenden Wertverzehr dar, die Investi-tionen, die jeweiligen Zugänge des Anlagevermögens sowie derimmateriellen Vermögenswerte des Segments.

Das Segmentvermögen beinhaltet das Anlagevermögen und Umlauf-vermögen des jeweiligen Segments. Nicht enthalten sind Rückzah-lungsansprüche aus Ertragsteuern sowie latente Steueransprüche.

Überleitung Vermögen

Vermögen 350.636

Finanzanlagen; At Equity bilanziert 23.699

Kredite und zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 715

Erstattungsanspruch Ertragssteuern 4.596

Summe (Aktiva): 379.646

Die Segmentverbindlichkeiten enthalten die operativen Verbindlich-keiten und Rückstellungen des jeweiligen Segmentes. Nicht darinenthalten sind Ertragsteuerverbindlichkeiten, latente Steuerschul-den und Finanz schulden.

Überleitung Verbindlichkeiten

Schulden 102.396

Finanzverbindlichkeiten 121.807

Verbindlichkeiten aus Ertragssteuern 22.769

Eigenkapital 132.674

Summe (Passiva): 379.646



25 Kapitalflussrechnung

Die Konzern-Kapitalflussrechnung zeigt, wie sich die Liquiden Mitteldes Konzerns im Laufe des betrachteten Geschäftsjahres aufgrundvon Mittelzu- und -abflüssen geändert haben. Dabei wird zwischenCash Flows aus der laufenden Geschäfts- und denen aus Investi-tions- sowie der Finanzierungstätigkeit unterschieden. Die CashFlows aus der laufenden Geschäftstätigkeit werden nach der indi-rekten Methode ermittelt, indem das Ergebnis vor Steuern undZinsen um zahlungsunwirksame Posten, Veränderungen des Wor-king Capitals (Forderungen sowie sonstige Vermögenswerte, Vor-räte sowie Verbindlichkeiten) und alle Veränderungen, die derInvestitions- und der Finanzierungstätigkeit zuzurechnen sind, aufden Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit übergeleitetwird. Das Zinsergebnis sowie die Ertragsteuerzahlungen richtensich abweichend davon nach tatsächlichen Zahlungsströmen. BeimFinanzmittelbestand handelt es sich nahezu vollständig um Sicht-einlagen und Inanspruchnahme auf die laufenden Konten bei Ge-schäftsbanken. Der Finanzmittelbestand gliedert sich wie folgt:

Aufgliederung des Finanzmittelbestandes

in TEUR 31.12.2009 31.12.2008

Kassenbestand 25 26

Guthaben bei Kreditinstituten 35.331 22.901

Jederzeit fällige Bankverbindlichkeiten (15.640) (18.526)

(erfasst in der Position „Kurzfristige Finanzschulden“)

Gesamt 19.716 4.401

Der Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit stieg in 2009um mehr als zwei Drittel gegenüber dem Vorjahr und belief sichauf 45,1 Mio. EUR (Vorjahr 24,8 Mio. EUR). Neben den deutlichreduzierten Zinszahlungen trug vor allem das aktive Working Capi-tal Management zu diesem Anstieg bei. Der Cash Flow aus der In-vestitionstätigkeit belief sich in 2009 auf minus 18,0 Mio. EURnach minus 17,9 Mio. EUR im Vorjahr. Der Cash Flow aus der Fi-nanzierungs tätigkeit lag in Folge des erneut erhöhten Tilgungssal-dos mit minus 11,7 Mio. EUR erheblich unter dem Vorjahreswert

von minus 4,0 Mio. EUR. In Summe wurde der Finanzmittelbe-stand in 2009 mit 15,3 Mio. EUR deutlich stärker erhöht als imVorjahr (2,9 Mio. EUR).

Finanzierungsströme

in TEUR 2009 2008

Finanzmittelaufnahme 6.410 51.086

Finanzmitteltilgung (18.454) (55.547)

Veränderung Finanzverbindlichkeiten (12.044) (4.461)

Zinszahlungsströme

in TEUR 2009 2008

Zinserträge 834 1.081

Zinsaufwendungen (6.728) (8.628)

Netto Zinszahlungsströme (5.894) (7.547)

Zahlungsmittelzufluss aus Abgängen des Anlagevermögens

in TEUR 2009 2008

Netto Restbuchwerte 3.288 629

Gewinn/Verlust aus Anlageabgängen (184) (226)

Einzahlungen aus dem Abgang von Anlagevermögen 3.104 403

Die Bereitstellung von kurzfristigen Kreditrahmen zur jederzeitigenSicherstellung der Liquidität erfolgt über mehrere voneinander unabhängige Kreditinstitute. Zum Bilanzstichtag beläuft sich derverfügbare Kreditrahmen aus Kontokorrent-, Aval/Bürgschaft-oder Wechseldiskontlinien sowie einer einbezogenen freien Kredit-facilität auf 27,3 Mio. EUR (Vorjahr 18,5 Mio. EUR).

Wesentliche zahlungsunwirksame Transaktionen resultieren ausder Veränderung von latenten Steuern und der Ausgabe von Ak-tienoptionen.



Ergänzende Angaben

1_Haftungsverhältnisse, Eventualschulden und Sonstiges

Es werden übliche Gewährleistungsverpflichtungen übernommen,für die bei wahrscheinlicher Inanspruchnahme Rückstellungen ge-bildet wurden. Weiterhin geht die Gesellschaft im Rahmen ihrergewöhnlichen Geschäftstätigkeit regelmäßig Eventualver bindlich-keiten unter anderem aus Avalen, Schecks und Wechseln ein. Ferner können Eventualschulden aus Konzernbereichen entste-hen, in denen gesetzliche Regelungen zur Altersteilzeit bestehen,für die aber der Ansatz einer Rückstellung nicht erfolgt ist, da esnicht wahrscheinlich ist, dass Mitarbeiter dieser Bereiche die be-stehenden gesetzlichen Regelungen in Anspruch nehmen. Für Bereiche, in denen die Inanspruchnahme mit mehr als 50 % wahr-scheinlich ist, wurden Rückstellungen gebildet. Desweiteren be-steht zum 31.12.2009 ein Rechtsgeschäft, dass durch den Eintrittvon aufschiebenden Bedingungen zu einer Verbindlichkeit in Höhevon 2 Mio. EUR führen kann.

Die CENTROTEC Sustainable AG stellt ihren Designated Sponsor,Close Brother Seydler Bank AG von der Haftung im Rahmen ihrerBetreuertätigkeit frei, sofern diese Haftung nicht auf grober Fahr-lässigkeit oder Vorsatz des Designated Sponsors beruht.

Insgesamt wird davon ausgegangen, dass über die genanntenSachverhalte hinaus keine wesentlichen Verbindlichkeiten aus denEventualverbindlichkeiten im Prüfungszeitraum entstanden sindbzw. nur insoweit sie aus diesem Anhang als solche ersichtlichsind.

Weitere Änderungen

Ergänzende Meldungen gemäß § 26 Abs. 1 WpHG:Die UBS Equity Fund Management Company S.A., Luxemburg, Luxemburg, hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 28.10.2009 mit-geteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der CENTROTEC SustainableAG, Brilon, Deutschland, ISIN: DE0005407506, WKN: 540750 am22.10.2009 die Schwelle von 3 % der Stimmrechte überschrittenhat und an diesem Tag 3,22 % (das entspricht 536.881 Stimm-rechten) betragen hat.

Die IMPAX Group plc, London, UK hat uns gemäß § 21 Abs. 1WpHG am 14.05.2009 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil ander CENTROTEC Sustainable AG, Brilon, Deutschland, ISIN:DE0005407506, WKN: 540750 am 09.04.2009 die Schwelle von5 % der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 4,99 %(das entspricht 827944 Stimmrechten) beträgt. 4,99 % der Stimm-rechte (das entspricht 827.944 Stimmrechten) sind der Gesellschaftgemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6, Satz 2 WpHG zuzurechnen.

Die IMPAX Group plc, London, UK hat uns gemäß § 21 Abs. 1WpHG am 14.05.2009 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil ander CENTROTEC Sustainable AG, Brilon, Deutschland, ISIN:DE0005407506, WKN: 540750 am 03.04.2009 die Schwelle von5 % der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 5,06 %(das entspricht 838.561 Stimmrechten) beträgt. 5,06 % der Stimm-

rechte (das entspricht 838.561 Stimmrechten) sind der Gesell-schaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6, Satz 2 WpHG zuzurechnen.

Die IMPAX Group plc, London, UK hat uns gemäß § 21 Abs. 1WpHG am 11.05.2009 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil ander CENTROTEC Sustainable AG, Brilon, Deutschland, ISIN:DE0005407506, WKN: 540750 am 15.04.2009 die Schwelle von3 % der Stimmrechte aufgrund einer Unabhängigkeitserklärung für die IMPAX Group AG und ihre Tochterunternehmen unterschrit-ten hat und an diesem Tag 0,0 % (das entspricht 0 Stimmrechten)beträgt.

Die IMPAX ASSET MANAGEMENT LIMITED, 37-43 Sackville Street,London W1S 3EH,United Kingdom hat uns gemäß § 21 Abs. 1WpHG am 15.04.2009 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil ander CENTROTEC Sustainable AG, Brilon, Deutschland, ISIN:DE0005407506, WKN: 540750 am 09.04.2009 die Schwelle von5 % der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 4,99%(das entspricht 827.944 Stimmrechten) beträgt. 4,99 % derStimmrechte (das entspricht 827.944 Stimmrechten) sind der Ge-sellschaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

Die IMPAX ASSET MANAGEMENT LIMITED, 37-43 Sacksville Street,LONDON W1S 3EH, UK hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am15.04.2009 mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der CENTROTEC Sustainable AG, Brilon, Deutschland, ISIN:DE0005407506, WKN: 540750 am 03.04.2009 die Schwelle von5 % der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 5,06 %(das entspricht 838561 Stimmrechten) beträgt. 5,06 % der Stimm-rechte (das entspricht 838.561 Stimmrechten) sind der Gesell-schaft gemäß § 22 Abs. 1, Satz 1, Nr. 6 WpHG zuzurechnen.

2_Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Es liegen keine wesentlichen Ereignisse zum und nach dem Bilanz-stichtag vor bzw. nur insoweit sie aus den Aussagen im Konzernla-gebericht und -anhang als solche dargestellt bzw. ersichtlich sind.

3_Beziehungen zu nahestehenden Personen oder Unternehmen

Personen oder Unternehmen werden als nahe stehend angesehen,wenn eine Person oder ein Unternehmen das andere Unterneh-men beherrschen kann oder im Hinblick auf dessen Finanz- undGeschäftspolitik wesentlichen Einfluss auf das andere Unterneh-men ausüben kann. Als nahestehende Unternehmen und Perso-nen gemäß IAS 24 kommen im CENTROTEC-Konzern grundsätzlichMitglieder des Vorstandes und des Aufsichtsrates, deren nahe Familienangehörige sowie nicht voll konsolidierte Tochtergesell-schaften und At Equity Beteiligungen in Betracht. NahestehendePersonen waren an keinen wesentlichen und in ihrer Art oder Be-schaffenheit unüblichen Transaktionen mit Gesellschaften desCENTROTEC-Konzerns beteiligt.

I_



Rechtsgeschäfte mit Vorstandsmitgliedern und Aufsichtsrats-mitgliedern (inklusive börsennotierter Tochterunternehmenund Beteiligungsunternehmen)Der Aufsichtsrat stellt im Falle einer gesonderten Vergütung regel-mäßig fest, dass Leistungen, die durch einzelne Mitglieder desAufsichtsrats fallweise erbracht werden deutlich über das hinausgehen, was der Aufsichtsrat im Rahmen seiner Aufsichtsratstätig-keit der Gesellschaft ohnehin schuldet.

Der Aufsichtsratsvorsitzende (Guido A. Krass) hält eine Beteiligungan der Pari Holding GmbH, München („PH”). Daher könnte die PHals „nahestehendes Unternehmen” eingestuft werden, wobei derVorstand nicht der Ansicht ist, dass zwischen den Parteien ein tatsächliches Beherrschungsverhältnis besteht. Weitere Gesell-schaften der Pari-Gruppe könnten ebenfalls als „nahestehendesUnternehmen“ eingestuft werden, so z. B. die Pari Capital AG. ImGeschäftsjahr wie auch im Vorjahr führte PH keine Dienstleistun-gen für CENTROTEC durch.

Dr. Heiss ist zugleich Mitglied des Aufsichtsrates der CENTROSOLARGroup AG und hat mit dieser einen Beratungsvertrag abgeschlos-sen. Der Rahmenberatungsvertrag sieht die fallweise Beratungdurch Dr. Heiss hinsichtlich rechtlicher Fragen, die sich aus demGeschäftsbetrieb ergeben sowie Sonderfragen vor. Als Gegenleis-tung ist eine angemessene Vergütung pro geleistete Stunde zu-züglich gesetzlicher Umsatzsteuer zu bezahlen. Dr. Heiss rechneteim Geschäftsjahr wie im Vorjahr keine Honorare für Rechtsbera-tung ab. Dr. Heiss hat als Aufsichtsratsmitglied der CENTROSOLARGroup AG eine Aufsichtsratsvergütung in Höhe von 15 TEUR (Vor-jahr 15 TEUR) erhalten.

Herr Dr. Huisman ist Aufsichtsratsvorsitzender der CENTROSOLARGroup AG und hat eine Aufsichtsratsvergütung in Höhe von 20 TEUR(Vorjahr 20 TEUR) erhalten.

Rechtsgeschäfte mit der CENTROSOLAR-GruppeAn die CENTROSOLAR-Gruppe wird von der CENTROTEC Sustainable AG eine Managementumlage berechnet, die sich imWesentlichen auf erbrachte operative Managementleistungen be-zieht, die von Mitarbeitern und Führungskräften der CENTROTECSustainable AG erbracht werden. Diese Umlagen werden grund-sätzlich an alle Tochtergesellschaften der CENTROTEC SustainableAG berechnet und erstrecken sich inhaltlich im Falle der Gesell-schaft u. a. auf Beratung im Bereich Rechnungswesen, Strategie,rechtliche Fragen, Projekte, Kommunikation und IT. Im Geschäfts-jahr 2009 wurde hierfür eine Vergütung von insgesamt 138 TEUR(Vorjahr 114 TEUR) von der CENTROTEC Sustainable AG in Rechnung gestellt.

Im August 2005 haben die Ubbink B.V., die CENTROTEC und dieRenusol GmbH einen Produktionsvertrag abgeschlossen. Hierinbeauftragt die Renusol GmbH die Ubbink B.V. exklusiv mit der Pro-duktion der Modulbefestigungssysteme „ConSole“ und „InterSole“.Das Know-how sowie die entsprechenden Patente für die Modulbe-festigungssysteme „ConSole“ und „InterSole“ hat die Ubbink B.V.im Rahmen der Gesellschaftervereinbarung mit Econcern B.V.,Ecoventures B.V. und Ecostream B.V. erworben. Der Produktions-

vertrag ist für eine Dauer von fünf Jahren fest abgeschlossen undverlängert sich jeweils um ein weiteres Jahr, soweit keine Parteiden Vertrag kündigt. Die Warenlieferungen von Ubbink B.V. an dieRenusol GmbH werden zu den marktüblichen Bedingungen berechnet. Es werden Kalkulationsfaktoren angewendet, die mitKalkulationen gegenüber fremden Dritten vergleichbar sind. Kos-tenersparnisse für vereinfachte Kommunikation und Abwicklungwerden in der Preisgestaltung in der Regel berücksichtigt. Im Ge-schäftsjahr 2009 betrug die Vergütung für Warenlieferungen ins-gesamt 9.884 TEUR (Vorjahr 9.430 TEUR).

Ubbink B.V. hat darüber hinaus der CENTROSOLAR Group AG im Geschäftsjahr 2009 Kosten in Höhe von 328 TEUR (Vorjahr 20 TEUR) in Rechnung gestellt und die CENTROSOLAR Group AGihrerseits der Ubbink B.V. angefallene Kosten von insgesamt 377TEUR weiterbelastet.

Des Weiteren belieferte die CENTROSLAR die Ubbink B.V. sowieihre Töchter im Geschäftsjahr 2009 mit Solarmodulen im Wertvon 8.872 TEUR zu marktüblichen Konditionen.

Die Centrosolar Glas GmbH & Co. KG hat der Wolf GmbH im Geschäftsjahr 2009 Waren im Wert von 1.254 TEUR (Vorjahr1.373 TEUR) zu marktüblichen Konditionen verkauft.

Die Forderungen gegenüber der CENTROSOLAR Group AG be-laufen sich im Konzern zum 31.12.2009 auf 1.237 TEUR (Vorjahr1.441 TEUR). Demgegenüber stehen zum Bilanzstichtag 1.253 TEUR (Vorjahr 0 TEUR) Verbindlichkeiten.

Weitere Rechtsgeschäfte mit möglicherweise als Related Par-ties anzusehenden PersonenDie Immobilien GbR Wülbeck könnte möglicherweise als naheste-hendes Unternehmen qualifiziert werden, da an der GbR Herr Dr. Huisman (Vorstandsvorsitzender der CENTROTEC SustainableAG), Herr Dr. Kirsch (Vorstandsvorsitzender der CENTROSOLARGroup AG) und Herr Wülbeck (Geschäftsführer der CentrothermSystemtechnik GmbH und der Centrotec Composites GmbH) beteiligt sind. Die GbR hat einen Industriebau errichtet, der durchBond Laminates GmbH gegen eine angemessene Vergütung ge-nutzt wird. CENTROTEC hält 24,95 % der Anteile an der Bond Laminates GmbH.

Daneben könnte die Sauerland Solar Fund GmbH & Co. KG (SSF)als nahestehende Person eingestuft werden. Bei der Gesellschafthandelt es sich um einen geschlossenen Fonds, in dem nur lei-tende Mitarbeiter sowie Vorstandsmitglieder der CENTROTEC-Gruppe, Gesellschafter sind. Die CENTROTEC Sustainable AG hatmit der SSF KG einen Dienstleistungsvertrag abgeschlossen.

Beziehungen zwischen Mutterunternehmen und Tochterunter-nehmenDie Aktivitäten der CENTROTEC Sustainable AG konzentrieren sichim Wesentlichen auf strategische und finanzielle Holdingfunktionenfür die operativen Beteiligungen, deren Beratung und Unterstüt-zung in einzelnen Projekten sowie die Erbringung von Serviceleis-tungen für Konzerngesellschaften im Rechnungswesen, Steuern,



Personalabrechnungen und der Datenverarbeitung. Zudem steuertdie CENTROTEC die Konzern-Finanzen, koordiniert die Investor Relations, und unterstützt Projekte der Tochtergesellschaften, ins-besondere bei Merger & Akquisition–Aktivitäten.

Gesamtbezüge des Vorstands Die Gesamtbezüge der Vorstände (inkl. pensionierten Mitgliedern)betrugen einschließlich der in 2009 ausgegebenen bewertetenOptionen 1.752 TEUR (Vorjahr 1.941 TEUR). Die Gesamtbezüge

Bezüge des AufsichtsratesDie Bezüge des Aufsichtsrates belaufen sich auf 54 TEUR (Vorjahr54 TEUR). Hinzu kamen 2 TEUR (Vorjahr 1 TEUR) an sonstigenAufwendungen.

Vorstandsmitglied Erfolgsun- Erfolgsbe- Komponenten Gesamt- Gesamt-abhängige zogene mit langfristiger Sonstige vergütung vergütung

Komponente1,4 Komponenten4 Anreizwirkung2 Vergütungen3,4 2009 2008

Organmitglieder

Dr. Gert-Jan Huisman 360 1 167 45 573 498

Anton Hans 120 1 83 35 239 187

Alfred Gaffal 277 160 89 7 533 531

Dr. Christoph Traxler 286 0 82 4 372 345

Pieter van der Poel (bis 23.12.2008) 0 0 0 0 0 247

Martin Beijer (bis 01.04.2008) 0 0 0 0 0 82

Pensionierte Mitglieder 0 0 7 28 35 51

Gesamt 1.043 162 428 119 1.752 1.941

1 Inkl. Sozialabgaben des Arbeitgebers,2 Bewertete Optionen,3 Aufwand Pensionen, Firmenwagen und Sonstiges,4 Kurzfristige Komponente

setzen sich aus erfolgsunabhängigen und erfolgsbezogenen Kom-ponenten zusammen und umfassen auch Sozialabgaben und geld-werte Leistungen wie Firmenwagen und Pensionszusagen. DerGesamtbetrag enthält auch die in 2009 angefallenen Aufwendungenfür gewährte Optionen, die einen rechnerischen Wert von 428 TEUR(Vorjahr 304 TEUR) haben. Die Vorstandsbezüge sind individuali-siert in einem separaten Vergütungsbericht nach den Kriterien desCorporate Governance Kodex dargestellt. Die individualisiertenVorstandsvergütungen sind in nachfolgender Tabelle dargestellt:

Directors Holdings Nachfolgende Aufstellung zeigt die „Directors Holdings“ zum Bilanzstichtag.

31.12.2009 31.12.2008Vorstand Aktien/An zahl Optionen/Anzahl Aktien/ An zahl Optionen/An zahl

Dr. Gert-Jan Huisman 78.704 225.023 65.264 187.037

Anton Hans 0 53.593 0 31.000

Alfred Gaffal 7.000 117.931 7.000 92.931

Dr. Christoph Traxler 5.140 159.456 3.175 137.330

Aufsichtsrat

Guido A. Krass 2.400.000 0 2.400.000 0

Dr. Bernhard Heiss 45.550 0 10.000 0

Christian C. Pochtler 0 0 0 0

CENTROTEC

Stammaktien 16.716.262 0 16.582.116 0

eigene Aktien 12.080 0 12.080 0



Die Aktienoptionen sind zu den gleichen Bedingungen und Kondi-tionen ausgegeben worden wie an die übrigen Mitarbeiter.

Vorstand und AufsichtsratMitglieder des Vorstandes: Dr. Gert-Jan Huisman, Nijkerk, Niederlande, Kaufmann (Vorsitzender)Anton Hans, Apeldoorn, Niederlande, Kaufmann Alfred Gaffal, Mainburg, Deutschland, Kaufmann Dr. Christoph Traxler, Fulda, Deutschland, Physiker

Mitglieder des Aufsichtsrates:Guido A. Krass, Zürich, Schweiz, Unternehmer (Vorsitzender)Dr. Bernhard Heiss, München, Deutschland, UnternehmerMag. Christian C. Pochtler, Wien, Österreich, Unternehmer

Folgende Organmitglieder halten die nachstehenden weiteren Auf-sichtsratsmandate im Sinne von § 125 Abs. 1 Satz 3 AktG:

Guido A. Krass PACT Technologies AG, München, DEWolf GmbH, Mainburg, DE medimondi AG, Fulda, DE (Vorsitzender)

Dr. Bernhard Heiss Trailer International GmbH, Pullach, DE (Vorsitzender) Langenscheidt KG, München, DE (stellvertretender Beiratsvorsitzender)Altium Capital AG, München, DE CENTROSOLAR Group AG, München, DE

Mag. Christian Denzel AG, Wien, ATC. Pochtler PP Capital AG, Wien, AT (Vorsitz)

Dr. Gert-Jan Huisman CENTROSOLAR Group AG, München, DE (Vorsitzender)

Anton Hans medimondi AG, Fulda, DE

Alfred Gaffal Wolf Iberica S.A., Madrid, ES (Präsident des Verwaltungsrates)Wolf France S.A.S., Massy, FR (Mitglied des Verwaltungsrates)

Dr. Christoph Traxler Rolf Schmidt Industriplast A/S, Kolding, DK (Vorsitzender)bricon ag, Dietikon, CH (Verwaltungsratspräsident)

4_Corporate Governance Kodex

Gemäß Paragraph 161 Aktiengesetz haben Vorstand und Aufsichts-rat einer börsennotierten Gesellschaft einmal jährlich zu erklären,ob und inwieweit dem Kodex entsprochen wurde und wird.

Vorstand und Aufsichtsrat der CENTROTEC Sustainable AG habenerklärt, inwieweit den Empfehlungen der RegierungskommissionDeutscher Corporate Governance Kodex durch die jeweilige Ge-sellschaft entsprochen wird. Die regelmäßig abgegebenen Erklä-rungen und Erläuterungen sind dauerhaft über den Internetauftrittder CENTROTEC Sustainable AG zugänglich. Weiterhin verweisenwir auf die Ausführungen an anderer Stelle dieses Geschäftsbe-richtes.

5_Honorare des Abschlussprüfers

Abschlussprüfer der CENTROTEC ist die PricewaterhouseCoopersAG. Die nachfolgend dargestellten Beträge enthalten nicht die Honorare für andere Abschlussprüfer von Konzerntochtergesell-schaften.

Aufwand für Abschlussprüfer PwC

in TEUR 2009 2008

Aufwand für Abschlussprüfung 401 368

Sonstige Bestätigungs- oder Bewertungsleistungen 0 21

Steuerberatungsleistungen 0 3

Sonstige Leistungen 0 0

Aufwand gesamt 401 392

6_Zeitpunkt und Freigabe des Abschlusses

Der Abschluss wurde durch den Vorstand genehmigt und insge-samt am 24.03.2010 freigegeben.

Der vorliegende Konzernabschluss kann nach Genehmigung bzw.Billigung durch die Organe sowie Veröffentlichung nur im Rahmengeltender, gesetzlicher Bestimmungen noch geändert werden.

Brilon, den 24.03.2010

Dr. Gert-Jan Huisman, Vorsitzender

Anton Hans

Alfred Gaffal

Dr. Christoph Traxler



Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den von der Centrotec Sustainable AG, Brilon, aufge-stellten Konzernabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Gesamtergebnisrechnung, Eigenkapitalverände-rungsrechnung, Kapitalflussrechnung und Anhang – sowie denKonzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2009 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschlussund Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzu-wenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB an-zuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verant-wortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es,auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beur-teilung über den Konzernabschluss und den Konzernlageberichtabzugeben.

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unterBeachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festge-stellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprü-fung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen unddurchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf dieDarstellung des durch den Konzernabschluss unter Beachtung deranzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch denKonzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz-und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicher-heit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungenwerden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über daswirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Er-wartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen derPrüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogeneninternen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben imKonzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend auf der

Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurtei-lung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezo-genen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises,der angewandten Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätzeund der wesentlichen Einschätzungen des Vorstands sowie dieWürdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses unddes Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unserePrüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilungbildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonne-nen Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss den IFRS, wiesie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315aAbs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften undvermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächli-chen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz-und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht inEinklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zu-treffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die Chancenund Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Essen, 07. April 2010

PricewaterhouseCoopersAktiengesellschaftWirtschaftsprüfungsgesellschaft

Ben Buitung ppa. Matthias Schwarze-Gerland(Wirtschaftsprüfer) (Wirtschaftsprüfer)


134 Finanzkalender

Finanzkalender 201025. März BPK/Analystenkonferenz/Veröffentlichung Jahresabschluss 2009

Frankfurt am Main12. Mai Veröffentlichung Quartalsbericht 01/201020. Mai Ordentliche Hauptversammlung

Brilon12. August Veröffentlichung Quartalsbericht 02/2010 11. November Veröffentlichung Quartalsbericht 03/201022. – 24. November Deutsches Eigenkapitalforum

Frankfurt am Main


Fünf

-Jahr

esve

rgle

ich

Kenn

zahl

en a

uf e

inen

Blic

k

<

Impressum

TextCENTROTEC Sustainable AG

KonzeptionMetaCom, HanauGeorg BiekehörJens Gloger

Gestaltung/ProduktionMetaCom, HanauJens GlogerSabine WendlerViktor Diebold

DruckDruckerei Braun & Sohn, MaintalGedruckt auf heaven 42 absolutweisssoftmatt gestrichen von der IGEPA,hergestellt aus Rohstoffen aus vorbildlichbewirtschafteten Wäldern undanderen kontrollierten Herkünften.

FotosCENTROTEC-GruppeBildagenturen

Umsatz[in Mio. EUR]

CAGR +26 % p. a.

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

7498 116 135 153

467

480- 500

396 406

476

EBITDA[in Mio. EUR]

CAGR +17 % p. a.

EBIT[in Mio. EUR]

CAGR +15 % p. a.

EPS*[in EUR]

Verschuldungs-grad[Nettofinanzverbindlichkeiten/Eigenkapital]

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

13,4 15,619,4

23,2 23,0

46,6

30,3

43,648,8

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

9,3 9,7

13,2

18,3 17,7

29,030-32

12,5

27,6

32,2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010(e)

0,360,27

0,530,65 0,70**

1,10-1,201,13

1,21,3

1,4

0,9

0,5

1,1 1,1

0,90,7

* Earnings per share, unverwässert

** korrigiert um Gewinne aus Transaktionen mit Minderheiten. Werte inkl. Sondereffekte für 2005: 1,13 EUR, für 2006: 0,88 EUR

*** ohne Berücksichtigung des Beteiligungsergebnisses

CAGR Compound Annual Growth Rate / durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (2001 – 2009)

Fünf-Jahresvergleich

Veränderung2005 2006 2007 2008 2009 2008 zu 2009

[TEUR] [TEUR] [TEUR] [TEUR] [TEUR] [Prozent]

Umsatz gesamt (berichtet) 152.912 396.311 406.417 476.081 466.613 (2,0 %)

Climate Systems 39.594 110.024 274.111 319.308 309.524 (3,1 %)

Gas Flue Systems 70.202 80.310 96.359 118.822 128.111 7,8 %

Medical Technology & Engineering Plastics 26.454 33.793 35.947 37.951 28.978 (23,6 %)

Solar Systems **** 16.662 172.184 0 0 0 0 %

Ergebnis

EBITDA 22.963 30.325 43.622 48.808 46.641 (4,4 %)

EBIT 17.698 12.525 27.552 32.171 29.037 (9,7 %)

EBIT Rendite (in %) 11,6 3,2 6,8 6,8 6,2

EBT 22.477 16.851 18.463 25.785 12.727 (50,6 %)

EAT 17.953 15.298 16.501 18.635 5.216 (72,0 %)

EPS (in EUR; unverwässert) ***2,26 ***1,76 1,01 1,13 0,33 (70,8 %)

Bilanzstruktur zum 31.12.

Bilanzsumme 215.572 483.078 361.773 378.384 379.646 0,3 %

Eigenkapital 102.673 146.313 109.066 127.804 132.674 3,8 %

Eigenkapitalquote (in %) 47,6 30,3 30,1 33,8 34,9

Sachanlagen 41.766 102.979 94.128 94.702 91.252 (3,6 %)

Immaterielle Vermögenswerte 24.977 58.827 37.427 36.571 37.542 2,2 %

Geschäfts- oder Firmenwert 55.310 118.867 60.482 60.911 60.914 0,0 %

Netto Finanzverbindlichkeiten 46.328 159.316 121.778 114.101 86.451 (24,2 %)

Net Working Capital 31.793 86.216 54.497 65.124 53.642 (17,6 %)


Cash Flow I (EAT + Abschreibungen) 23.218 33.097 32.571 35.272 22.820 (35,3 %)

Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit 6.716 5.633 32.666 24.847 45.060 81,4 %

Cash Flow aus der Investitionstätigkeit (1.334) (96.293) (19.097) (17.928) (18.006) (0,4 %)

Mitarbeiter zum 31.12.

Anzahl (in FTE) 1.124 2.745 2.390 2.605 2.614 0,3 %

Aktie

Anzahl Aktien** 7.955 8.134 16.427 16.525 16.610

Jahreshöchstkurs* ***30,58 ***35,36 18,36 16,14 10,80

Jahrestiefstkurs* ***19,85 ***22,44 11,00 6,85 6,05

Jahresschlusskurs* ***25,06 ***24,00 13,85 10,60 9,44

* Angaben in EUR

** durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien (unverwässert in tausend)

*** vor Halbierung des Kurses bzw. des Ergebnisses je Aktie resultiert aus der Ausgabe von Gratisaktien

**** seit 2007 nicht voll konsolidierte Beteiligung an der CENTROSOLAR Group AG

48-50

0,80**

1,01

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

0,33

0,93***

Aktienkurs[in EUR]

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

2,13

18,24

3,24

IPO-Kurs


Av

er a

ge

an

nu

al

gr o

un

ds

ol a

re

ne

r gy

kW

h/

m2/

da

y

34

4.55

5.56

6.57




CENT

ROTE

C Su

stai

nabl

e AG

Ges

chäf

tsbe

richt

200

9



Centrotec Geschäftsbericht

Documents

Transcript of Centrotec Geschäftsbericht