Deutsche Beteiligungs AG – Positives Quartalsergebnis Frankfurt am Main, September 2004.
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Deutsche Beteiligungs AG – Positives QuartalsergebnisFrankfurt am Main, September 2004
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2
Inhalt
3. Quartal 2003/2004- Veränderungen im Portfolio- GuV
1. bis 3. Quartal 2003/2004- Ergebnis- Ertragsquellen und Aufwandspositionen- Verschuldung und Investitionen- Aktie- Marktentwicklung
Ausblick
Anhang
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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3. Quartal desGeschäftsjahres 2003/2004
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4
3. Quartal 2003/2004 – Veränderungen im Portfolio
Beteiligung an Home Care Supply veräußert- Wegen Dollarkursverfall kein
nennenswerter Veräußerungsgewinn
Stille Beteiligung an HKL Baumaschinen GmbH planmäßig zum Nennwert zurückgeführt
(Rest-) Beteiligung an Schubert-&-Salzer GmbH (MBO aus den neunziger Jahren) veräußert
- Buchwert < 0,3 Millionen Euro=> Anteil der MBOs (direkt und indirekt) am Portfolio weiter gestiegen
31.10.2003 60,9 %30.4.2004 67,7 %31.7.2004 69,2 %
3. Quartal 2003/20041. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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5
3. Quartal 2003/2004 – Gewinn-und-Verlust-Rechnung
Positives Ergebnis: 0,6 Mio. Euro, Vorjahresquartal 0,01 Mio. Euro
- Keine nennenswerten Veräußerungsgewinne
- Stabile laufende und einmalige Erträge aus Finanzanlagen
- Kostendeckungsbeitrag durch Management-Vergütungen aus Fondsgeschäft steigt
Verluste aus dem Abgang von Beteiligungen (0,6 Mio. Euro) aus Währungseffekt
Abschreibungen 0,5 Mio. Euro - Im Wesentlichen eine kleine
amerikanische Beteiligung
3. Quartal 2003/20041. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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1. bis 3. Quartal desGeschäftsjahres 2003/2004
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7
Neun-Monats-Ergebnis
Angaben in Tsd. €1.11.2003
bis 31.7.2004
1.11.2002 bis
31.7.2003
Erträge aus Finanzanlagen und dem Abgang von Beteiligungen
17.379 21.269
Verluste aus dem Abgang von Beteilig.
1.016 1.482
Abschreibungen 3.040 16.532
Sonstige betriebl. Erträge 9.318 13.124
Personalaufwand 7.942 5.643
Sonstige betriebl. Aufwendungen 8.625 7.771
Zinsergebnis -1.916 -2.510
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
4.158 455
Steuern 18 334
Konzernüberschuss 4.140 121
Ergebnis je Aktie (in €) 0,22 0,01
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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8
Wesentliche Ertragsquellen
Erträge aus Finanzanlagen und dem Abgang von Beteiligungen1. bis 3. Q. 2003/2004 17,4 Mio. Euro1. bis 3. Q. 2002/2003 21,3 Mio. Euro
- Gewinnausschüttung Harvest Partners IV- Erträge aus Veräußerungen in den Vorjahren- Sonst keine wesentlichen Veräußerungsgewinne
Sonstige betriebliche Erträge1. bis 3. Q. 2003/2004 9,3 Mio. Euro1. bis 3. Q. 2002/2003 13,1 Mio. Euro
- Höhere Managementvergütungen durch neuen Parallelfonds DBAG Fund IV
- Strukturierungserlöse- Im Vorjahr Wertaufholungen
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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Wesentliche Aufwandspositionen
Sonstige betriebliche Aufwendungen1. bis 3. Q. 2003/2004 8,6 Mio. Euro1. bis 3. Q. 2002/2003 7,8 Mio. Euro
- Höherer Einmalaufwand (Kapitalerhöhung2,6 Mio. Euro)
Personalaufwand1. bis 3. Q. 2003/2004 7,9 Mio. Euro1. bis 3. Q. 2002/2003 5,6 Mio. Euro
- Veränderungen im Vorstand- Erfolgsbezogene Vergütung- Zuführungen zu Rückstellungen
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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10
Struktur der Konzernbilanz verbessert
Aktiva (Mio. Euro)
31.7.04 31.10.03
Passiva (Mio. Euro)
31.7.04 31.10.03
Beteiligungen 269,7 256,9 Eigenkapital 215,0 158,7
Forderungen und sonst. Vermögens-gegenstände
31,7 29,9 Rückstellungen
Verbindlichkeitengegenüber Banken
Sonstige Verbindlichkeiten
19,9
34,0
18,6
75,8
Kassenbestand und Guthaben
7,3 5,1 39,8 38,8
308,7 291,9 308,7 291,9 Eigenkapitalquote auf 69,6 % gestiegen (31.10.2003: 54,4 %)
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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Verschuldung weiter reduziert
Netto-Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
0
20
40
60
80
100
120
140
Apr 02 Jul 02 Okt 02 Jan 03 Apr 03 Jul 03 Okt 03 Jan 04 Apr 04 Jul 04
Mio. €
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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12
Investitionen gesteigert
Angaben zu 2002/03 und 2003/04 um Effekte aus Zwischenfinanzierungen bereinigt
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
2001/2002 2002/2003 I bis III-2003/2004
Mio. €
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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13
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
2.1.03 2.4.03 2.7.03 2.10.03 2.1.04 2.4.04 2.7.04
Aktie notiert 24 Prozentunter Fair Value
S-Dax (indexiert)
DBAG (adjustiert)Dax (indexiert)
FTSE InvestmentCompanies (index.)
Euro
Fair Value
Fair Value wird halbjährlich ermittelt (zuletzt zum 30. April 2004)
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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Marktentwicklung zufrieden stellend
Dealflow stabil- Konzern-Spin-offs vorherrschend- Secondary-Buy-outs nehmen zu
Hohe Liquidität- Markteintritt neuer Banken
überkompensiert Rückzug anderer Institute
Wachstumstrend nach wie vor intakt
Markttreiber weiter wirksam
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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Ausblick
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Vorjahresergebnis wird übertroffen
Grundsätzliches Anspruchsniveau: Eigenkapitalrendite 15 % vor Steuern im langfristigen Durchschnitt
- Wird 2003/2004 nicht erreicht
Fair Value- Entwicklung im ersten Halbjahr: + 7,9 %- Neue Beteiligungen entwickeln sich positiv,
Berücksichtigung im Fair Value des GJ 2004/2005
Erwartung 2003/2004: Vorjahresergebnis (3,1 Mio. Euro) wird übertroffen
- Ergebnis nach 3. Quartal: 4,1 Mio. Euro- Potenzial für Dividendenzahlung
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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Deutsche Beteiligungs AG – Aktie mit günstiger Bewertung
Portfolio mit Wertsteigerungspotenzial
Erfolgreiche Investitionsstrategie
Bilanzstruktur gestärkt für Neuinvestitionen
Notierung der Aktie unter Fair Value
Deutsche Beteiligungs AG – eine gute Gelegenheit zu investieren
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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Anhang
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19
Eigenkapital
31.10. 31.10. 31.10. 31.10. 31.10. 31.10. 31.07. 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Gesamtes Eigenkapital (saldiert um die Dividende)
92108
173 172155
214
158
0
50
100
150
200
250
Mio. €
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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20
Anlagevermögen
Buchwert des Finanzanlagevermögens (Anschaffungskosten oder niedriger)
211 231 252292 270 257 270
0
100
200
300
400
Mio. €
31.10. 31.10. 31.10. 31.10. 31.10. 31.10. 31.7. 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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21
Jahresüberschuss/-verlust
Jahresüberschuss/-verlust
21
3832
9
-16
4,13,0
-20
-10
0
10
20
30
40
50
97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04(1.-3.
Quartal)
Mio. €
seit GJ 2000/01 konsolidiert
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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22
Bewertungsregeln nach International Accounting Standards (IAS)
Bewertungsgrundsätze basieren auf IAS- Regeln
Bewertung basiert auf- Börsenkursen- Verkaufsangeboten- Vergleichbaren Transaktionen- Multiplikatorverfahren anhand
verschiedener Bezugsgrößen (Ebit, Umsatz, Buchwert des Eigenkapitals) und Peer-Group- bzw. Branchenvergleiche
- „Sum of the Parts“-Bewertung
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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23
Fair Value des Portfolio zeigt Bewertungsreserven
Bewertungsrichtlinien nach IAS-Regeln
Offenlegung des Fair Value seit Ende des Geschäftsjahres 2001/02
311,7 Mio. € 284,1 Mio. €
27,6 Mio. €
Stand: 30. April 2004
ZeitwertUnrealisierter WertzuwachsBuchwert (Anschaffungs-kosten oderniedriger)
Fair Value
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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24
DBAG Fund IVDeutsche
Beteiligungs AG
Struktur Fonds-Management
Zielgesellschaft
~ 60 %
~10 %
Management der Zielgesellschaft
~ 30 %
1 % Investition des Carry-Teams der
Deutschen Beteiligungs AG
Beitrag zur Kostendeckung
Zugang zu größeren Trans-aktionen durch zusätzliche Kapitalquellen (Parallel-Fonds)
Investitionsstruktur
1 2:
Vorteile
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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25
10 größte Investments repräsen-tieren ~ 62 % des Buchwertes
Stand: 31. Juli 2004
Gesellschaft Bet.seit
Buch-wert
Mio. €
Anteil Anteil am DBAG-
Portfolio
Geschäfts-feld
Umsatz 2003 Mio. €
Branche
Harvest Partners Intl. IV
04/01 32,0 11,7 % 11,9 % Fonds n.a. US-Fonds
Bauer AG 09/96 27,6 41,2 % 10,3 % Wachstum 581 Spezialtiefbau
Homag AG 01/97 22,6 21,4 % 8,4 % Wachstum 615 Maschinenbau
schlott gruppe AG 12/99 17,4 14,0 % 6,5 % MBO 614 Mediensystemanbieter
Hörmann KG 10/97 13,7 28,0 % 5,1 % Wachstum 350 Industriedienstleister
Harvest Partners Intl. III
05/97 13,2 6,9 % 4,9 % Fonds n.a. US-Fonds
AKsys GmbH 12/01 12,6 10,1 % 4,7 % MBO 356 Automobilzulieferer
Lund Intern. Holdings Inc.
09/97 11,2 10,1 % 4,2 % MBO 153 Mio.$ Autozubehör
Babcock Borsig Service GmbH
11/03 8,6 27,5 % 3,2 % MBO 340 Industriedienstleister
Coveright Surfaces GmbH
07/03 8,5 14,1 % 3,2 % MBO 262 Grundstoffe
Summe 167,4 62,4 %
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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26
Entwicklung des Fair Value
Fair Value = Eigenkapital je Aktie (HGB) +Bewertungsreserve je Aktie
Bewertung des Portfolios nach IFRS-Regeln
Bewertung zum 30. April 2004 auf Basis der erwarteten Geschäftslage 2004
12,42 €* 10,90
€*
12,91 €
10,63 € 11,43 €10,63 €
1,79 €0,27 €
1,48 €11,97 €* 1,11 €
10,85 €
* Adjustiert um Effekte aus der Kapitalerhöhung
3. Quartal 2003/2004 1. bis 3. Quartal 2003/2004 Ausblick Anhang
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27
Kontakt und Informationen
Börsenabkürzung: Reuters: DBAG.FBloomberg: DBA
ISIN-Code: DE0005508105
Börsenhandel mit Notierung im PRIME STANDARD
Indices: S-DaxC-Dax-Industrial
Weitere Informationen: www.deutsche-beteiligung.comDeutsche Beteiligungs AG Investor RelationsKleine Wiesenau 1 Thomas Franke60323 Frankfurt am Main Tel.: +49 69 95787-307Tel.: +49 69 95787-01 Fax: +49 69 95787-391
Email: [email protected]
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28
Zukunftsgerichtete Aussagen enthalten Risiken
Diese Präsentation enthält vorausschauende Aussagen. Vorausschauende Aussagen sind Aussagen, die nicht Tatsachen und Vergangenheit beschreiben; sie umfassen auch Aussagen über unsere Annahmen und Erwartungen. Jede Aussage in diesem Bericht, die unsere Absichten, Annahmen, Erwartungen oder Vorhersagen sowie die zugrunde liegenden Annahmen wiedergibt, ist eine vorausschau-ende Aussage. Diese Aussagen beruhen auf Planungen, Schätzungen und Prognosen, die dem Vorstand der Deutschen Beteiligungs AG gegenwärtig zur Verfügung stehen. Vorausschauende Aussagen beziehen sich deshalb nur auf den Tag, an dem sie gemacht werden. Wir übernehmen keine Verpflichtung, solche Aussagen angesichts neuer Informationen oder künftiger Ereignisse weiterzuentwickeln.
Vorausschauende Aussagen beinhalten naturgemäß Risiken und Unsicherheitsfaktoren. Eine Vielzahl wichtiger Faktoren kann dazu beitragen, dass die tatsächlichen Ereignisse erheblich von vorausschauenden Aussagen abweichen. Solche Faktoren sind etwa die Verfassung der Finanzmärkte in Deutschland, in Europa, in den Vereinigten Staaten von Amerika oder andernorts – den regionalen Schwerpunkten unserer Investitionstätigkeit.