Energie braucht Impulse

EnergiekostenexplosionEnBW VSG, G. MaierMittwoch, den 01.02.2006

Gerrit Maier

Februar 2006

2

Energiekostenexplosion

›Energiepreis und Kostensteigerung

›Aktueller Stand

›Ausblick

3

Energiekostenexplosion

›Energiepreis und Kostensteigerung

›Aktueller Stand

›Ausblick

4

StromkostenNetznutzung

Abwicklung

Strompreiszusammensetzung

Referenzfall: Leistung kW 2.500; Benutzungsdauer h/a 6.000; Arbeit GWh 15,00 / Netzbetreiber Stadtwerk

kA Konzessionsabgabe / EEG Belastung aus dem Erneuerbaren-Energien-Gesetz / KWK Belastung aus dem Kraft-Wärme-Kopplungsgesetz

Konzessionsabgabe

MwSt. Stromeinspeisegesetz

1998

82,3%

2005

62%

KA

MwSt.

KWKStromsteuer

EEG

76,2%

StromkostenNetznutzung Abwicklung

Stand 07/ 2005, Quelle: VDEW

5

Energiemix

Der relative Anteil konventioneller Kraftwerke an der gesamten Stromproduktion sinkt, der Anteil von Erdgas und den erneuerbaren Energien steigt.

Quelle: VDEW

1999

2004

Anteil (%) je Kraftwerksart am Erzeugungsmix

30

34

27

30

22

26

8

4

10

4

3

2

Kernenergie Braunkohle Steinkohle Erdgas erneuerbare Energien ink. Windkraft Öl, Pumpspeicher

vor der Liberalisierung

heute

6

Quelle: Energieinstitut Stuttgart, Prof. Voss

Der Rückbau bestehender Produktionskapazitäten bei Kernkraft wird nicht durch den Zubau anderer Energieträger kompensiert

Entwicklung des Kraftwerksparks bis 2030

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000M

Wel

2002

2006

2010

2014

2018

2022

2026

2030

Wasser

Wind

sonstige Therm.

Öl

Erdgas

Steinkohle

Braunkohle

Uran

Quelle: VDEW

7

Kraftwerke im Bau oder in Planung

Quelle: Dow Jones TradeNews Energy

Neben den vier eingesessenen Betreibern planen vor allem internationale und lokale Wettbewerber verstärkt Kraftwerksneubauten

8

Chronologie des Großhandelsmarktes

April 1998 Oktober 2005Juni 2000 August 2000 März 2001 Dezember 2001 Juni 2002 März 2005

Liberalisierung deutscher Energiemarkt

Gründung LPX (Spot)

Gründung EEX (Spot)

Beginn Terminmarkt (EEX)

Zusammenbruch Enron

Fusion LPX& EEXzur EEX, Leipzig

BeginnEmissionshandel (EEX-Spot)

BeginnEmissionshandel (EEX-Termin)

9

Haupteinflussfaktoren auf Börse und Preise

TerminmarktTechnische Marktindikatoren:Chartanalyse, technische Analyse (Unterstützungslinien, Limits), Liquidität des gehandelten Produkts

Fundamentaldaten StromMittelfristige Notierungen der Inputfaktoren (Kohle, Öl/Gas,CO2, €/$)Preisniveau am Spotmarkt

MarkteinflussfaktorenÄnderung der Rahmenbedingungen, Marktentwicklung, Risiken

Individuelle Einschätzung der Händler (Marktpsychologie)

SpotmarktLast und Lastverlauf (Kraftwerksverfügbarkeit, Nachfrageschwankungen)Wetter (Temperatur, Windeinspeisung, Speicherstände)

10

6023

4933

157

20

151

117

181

0 0

191

398

150

391

43

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2001 2002 2003 2004

TWh

SpotFutureshandelOTC-ClearingGesamtvolumen

Gehandelte Menge

Quelle: VDEW

11

Energiekostenexplosion

›Energiepreis und Kostensteigerung

›Aktueller Stand

›Ausblick

12

Großhandel EEX: Börsenkurse Cal 07 - Cal 09 Base

3334353637383940414243444546474849505152535455

02.0

8.04

02.0

9.04

02.1

0.04

02.1

1.04

02.1

2.04

02.0

1.05

02.0

2.05

02.0

3.05

02.0

4.05

02.0

5.05

02.0

6.05

02.0

7.05

02.0

8.05

02.0

9.05

02.1

0.05

02.1

1.05

02.1

2.05

02.0

1.06

EU

R/M

Wh

Cal 07 Base EEX Cal 08 Base EEX Cal 09 Base EEX

Abfragedatum: 30.01.06 Werte aktualisiert bis 29.01.06

23.01.06 54,60 50,95 50,74 24.01.06 53,53 50,15 49,94 25.01.06 53,64 50,02 49,75 26.01.06 54,45 50,78 50,38 27.01.06 53,65 50,15 49,93

Börsenkurse der letzten 5 Handelstage: Datum Cal 07 B Cal 08 B Cal 09 B

13

Großhandel EEX:Börsenkurse Cal 07 - Cal 09 Peak

45,00

47,00

49,00

51,00

53,00

55,00

57,00

59,00

61,00

63,00

65,00

67,00

69,00

71,00

73,00

75,00

77,00

02.0

8.04

02.0

9.04

02.1

0.04

02.1

1.04

02.1

2.04

02.0

1.05

02.0

2.05

02.0

3.05

02.0

4.05

02.0

5.05

02.0

6.05

02.0

7.05

02.0

8.05

02.0

9.05

02.1

0.05

02.1

1.05

02.1

2.05

02.0

1.06

EU

R/M

Wh

Cal 07 Peak EEX Cal 08 Peak EEX Cal 09 Peak EEX

23.01.06 76,57 72,22 70,89 24.01.06 75,38 71,52 70,39 25.01.06 75,25 71,36 70,63 26.01.06 76,51 72,37 71,13 27.01.06 75,76 71,49 71,00

Abfragedatum: 30.01.06 Werte aktualisiert bis 29.01.06

Börsenkurse der letzten 5 Handelstage: Datum Cal 07 P Cal 08 P Cal 09 P

14

Kohlepreise (loco ARA)

45

50

55

60

65

70

28.0

7.04

28.0

8.04

28.0

9.04

28.1

0.04

28.1

1.04

28.1

2.04

28.0

1.05

28.0

2.05

28.0

3.05

28.0

4.05

28.0

5.05

28.0

6.05

28.0

7.05

28.0

8.05

28.0

9.05

28.1

0.05

28.1

1.05

28.1

2.05

USD

/t

API#2 Cal 07 API#2 Cal 08 API#2 Cal 09

Quelle: evolution

Abfragedatum: 26.01.06Werte aktualisiert bis 25.01.06

15

Wechselkurs US Dollar-Euro (EZB)

1,1

1,2

1,3

1,4

27.0

7.04

27.0

8.04

27.0

9.04

27.1

0.04

27.1

1.04

27.1

2.04

27.0

1.05

27.0

2.05

27.0

3.05

27.0

4.05

27.0

5.05

27.0

6.05

27.0

7.05

27.0

8.05

27.0

9.05

27.1

0.05

27.1

1.05

27.1

2.05

USD

/EU

R

Wechselkurs US Dollar - Euro (EZB)

Abfragedatum: 26.01.06Werte aktualisiert bis 25.01.06

16

Großhandel EEX:CO2-Zertifikate

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30

32

01.0

1.05

01.0

2.05

01.0

3.05

01.0

4.05

01.0

5.05

01.0

6.05

01.0

7.05

01.0

8.05

01.0

9.05

01.1

0.05

01.1

1.05

01.1

2.05

01.0

1.06

EUR

/t

EEX EUA CO2 Carbonindex EEX EUA Cal 06 EEX EUA Cal 08

Abfragedatum: 26.01.06Werte aktualisiert bis 25.01.06

17

• Die Preisentwicklung für Gas folgt zeitversetzt dem Ölpreis

• Der Einfluss der Primärenergiepreisschwankungen auf den Strompreis hängt vom Anteil der variablen Kosten an den gesamten Stromerzeugungskosten ab

Preisentwicklung Brent-Öl (Brent Crude)

18

Gas-Borderpreis

19

€ /

MW

h

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

Jan-05 Feb-05 Mär-05 Apr-05 Mai-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Okt-05

DeutschlandFrankreichNiederlandeNordpoolGroßbritannien

Preisentwicklung im europäischen Großhandel - Grundlaststrom für das Jahr 2006

Quelle: VDEW

20

Strom-Außenhandel

› Deutschland ist ein Strom- Transitland

› Netzengpässe stellen nicht allein die Grenzübergabestellen dar sondern auch die Kapazität des nachgelagerten Netzes

›In 2005 gab es einen deutlichen Wandel von Import und Export

Quelle: VDN

21

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

11,00

12,00

13,00

14,00

15,00

Netznutzungsentgelte Stand Oktober 2005

Ct/

kW

h

Niederspannung Mittelspannung HochspannungNiederspannung Standardlastprofil-kunden

Entgelte netto ohne KA, KWK, etc.inkl. Risikozuschlag für synth. Profilinkl. Eintarifzähler

Entgelte lastprofilgemessener Kunden netto, ohne KWK, KA etc.ohne Lastprofilmessung

5.00

0

13.0

00

20.0

00

2000

h

4000

h

5000

h

6000

h

8000

h

2000

h

4000

h

5000

h

6000

h

8000

h

2000

h

4000

h

5000

h

6000

h

8000

h

Durchschnitt aller Netzbetreiber

EnBW AG

Min

Max

22

Steuern und Abgabenbelastung des Strompreises

Quelle: VDEW

23

Energiekostenexplosion

›Energiepreis und Kostensteigerung

›Aktueller Stand

›Ausblick

24

Überblick: durchschnittliche Strompreisentwicklung produzierendes Gewerbe

Quelle: VIK

25

Entscheidende politische Weichenstellungen

Energiewirtschaftsgesetz- Genehmigung von Netzentgelten- Anreizregulierung- Unbundling

Erneuerbares Energien Gesetz- Ziele laut Koalitionsvertrag:

- Entlastung der Härtefallkunden - Verfahren zur Berechnung der EEG-Belastung soll

transparenter werden

CO2- Emissionshandel- 2. Handelsperiode von 2008 bis 2012- Bundesregierung muss bis zum 30.06.2006 einen Nationalen

Allokationsplan für diesen Zeitraum vorlegen- Ziel ist eine weitere Reduktion der CO2-Emissionen, d.h. weitere

Verknappung von Emissionsrechten- Umsetzung in nationales Recht erforderlich (Novellierung des TEHG)- Verfahren zur Ausgabe von Zertifikaten ist noch nicht festgelegt

26

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

27

Energiekostenexplosion

›Back Up

28

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

29

Fazit

Der Großhandelsmarkt für Strom ist gekennzeichnet durch

funktionierender Wettbewerb auf europäischer Ebene

globale Einflussgrößen gewinnen an Gewicht

Zunahme der volatilität an den Energiemärkten

Zunahmen der Risiken für alle Marktteilnehmer

Funktionierendes Risikomanagement

30

Marktkommentar

Informationen Strom

Am Spotmarkt bleibt das Preisniveau weiterhin sehr hoch. Die erste Januarwoche, die aufgrund der Ferientage tendenziell niedrig quotiert, wurde in Deutschland mit 54,0 €/MWh im Base (74,4 €/MWh Peak) und in Frankreich mit 63 €/MWh Base (99 €/MWh Peak) gesettled. In Frankreich wurde aufgrund der anhaltenden Kälte am 6. Januar mit 83,3 GW in der Abendspitze die bisherigen Höchstmarken vom Vorjahr fast erreicht. Auch in absehbarer Zeit kann nicht von einer wesentlichen Entspannung am Spotmarkt ausgegangen werden. Als Gründe sind unverändert die knappe Angebotssituation in Frankreich, niedrige Laufwasser- und Windproduktion sowie niedrige Pegelstände in den Jahresspeichern zu nennen. Mit Ende der Ferienzeit haben auch die Handelsumsätze im Terminmarkt wieder stark zugenommen. Im Frontmonat ist die Nervosität der Handelsteilnehmer am deutlichsten abzulesen. Intraday-Schwankungen von bis 2 €/MWh für den Februar sind fast schon normal. Auch in den weiteren Terminprodukten ist die Volatilität deutlich angestiegen. Die Schwankungen werden zumindest so lange anhalten, bis ein Ende der preissensitiven Winterwochen in Sichtweite ist.

31

Marktkommentar

Informationen Kohle / Fracht

Der Kohlemarkt ist der stabile Anker unter den Rohstoffmärkten. Sowohl die Notierungen für die Quartale in 2006 als auch das Cal 07 tendieren seitwärts. Das Contango zwischen 2006 und 2007 ist mit 3 € nach wie vor sehr fest, während der Preisaufschlag 2007/08 nur marginal ist.

Informationen Öl / GasDie Ölmärkte zeigten in den vergangenen Tagen ein nervöses Bild. Geopolitische Ängste wie der Gasstreit Russland-Ukraine, der schwelende Atomstreit mit dem Iran halten den Markt in Atem. Rohöl der Sorte Brent für den Frontmonat hat sich in den ersten Handelstagen 2006 deutlich über der 60-Dollar Marke gehalten. Auch wird sich während der Wintermonate keine nennenswerte Entspannung ergeben.

Informationen EmissionszertifikateDer CO2-Markt folgt den bullishen Signalen aus den Gas- und Ölmärkten. Auf der Verkäuferseite werden zu einem großen Teil Finanzinstitute gesehen, die angeblich für Industriekunden verkaufen. Für die zweite Handelsperiode hat die EU-Kommission einen Leitfaden für die Zuteilung von CO2-Emissionsrechten herausgegeben. Die EU-Staatensollen sich bei der Erstellung der Allokationspläne daran orientieren.

32 Quelle: TU clausthal, eigene Berechnungen

Kostenbestandteile : Fixe und variable Stromerzeugungskosten

Volllaststunden und Fixkosten sind korelliert

80%

50%

20%

20%

50%

80%

Grundlastkraftwerk(KKW, Braunkohle, Laufwasser)

6000 h bis >7000 h

Mittellastkraftwerk (Steinkohle, GuD)

von 3000 > über 5000

Spitzenlastkraftwerk(Gasturbine, PumpspeicherKW)

teilw. < 1000 h

Fixkosten variable Kosten

33

Steuern und Abgabenbelastung des Strompreises

Quelle: VEA, VDEW

34

Die installierte Leistung einer Kraftwerksart (Kraftwerkskapazität) ist unabhängig von ihrer tatsächlichen Stromerzeugung

Wichtige Einsatzkriterien sind flexible Kraftwerksverfügbarkeit und variable Produktionskosten

Bei Ersatzinvestitionen wird die Alternative mit der kürzeren Abschreibungsdauer bevorzugt (Fokus auf ROCE)

Quelle: VDEW

Leistung (%)

Kraftwerkskapazität und Stromerzeugung nach Primärenergieträgern (2003)

Arbeit (%)

17

30

17

2721

22

14

12

8

35

5

514

Windkraft

Wasserkraft,Biomasse

Heizöl,Pumpspeicher

Erdgas

Steinkohle

Braunkohle

Kernenergie

35

2005200420032002200120001999199885

95

105

115

125

135

145

155

Strompreisentwicklung in Anlehnung an VIK

Jahreshöchst-stände EEX

KWK modG

VVII, Veröffentlichung derNetznutzungsentgelte

EnWG(Beginn Liberalisierung)

VVI

EEGKWKG

Erste Missbrauchverfahrengegen Netzbetreiber

Regulator nationaler Allokationsplan

Stand 08/2005, Quelle: www.vik.de/fileadmin/vik/Strompreisindex/Index-Grafik.pdf

BeginnBörsenhandel

VVII plus

Zuteilung Em.-Zert.für CO2 Handel

Beginn HandelCO2

Rohölpreisüber $50

Hurricane KatarinaRohölpreisüber $70

Kyoto Protokolltritt in Kraft

155

145

135

125

115

105

95

85

%