ETFs auf Zinsstrategien

ComStage

Inhalt

04 Mit ComStage ETFs an Marktzins ­veränderungen partizipieren

06 Abbildung der Zinsentwicklung in einer Strategie

09 Für wen eignen sich ComStage ETFs auf Zinsstrategien?

10 Auf steigende Kurse und fallende Renditen setzen Exemplarisch am Bund-Future

12 Auf fallende Kurse und steigende Renditen setzen Exemplarisch am Bund-Future

14 Produktübersicht

15 Rollprozesse und Währungseinfluss

16 Chancen und Risiken

17 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise

19 Publikationen bestellen

3Inhalt

Der Euro-Bund-Future und der US-Treasury Future sind als Indikatoren für die Entwicklung des langfristigen Zinsniveaus in Deutschland und den USA von zentraler Bedeutung. Der Future-Handel ist überwiegend institutionellen Anlegern vorbehalten, da der Umgang mit Terminkontrakten vergleichsweise kompliziert ist.

4 Mit ComStage ETFs an Marktzinsveränderungen partizipieren

Mit ComStage ETFs an Markt­zinsveränderungen partizipieren

Euro­Bund­FutureBeim Euro-Bund-Future, kurz Bund-Future, handelt es sich um einen Terminkontrakt auf eine fiktive Schuldverschreibung der Bundes-republik Deutschland mit achteinhalb- bis zehneinhalbjähriger Laufzeit über einen Nominalbetrag von 100.000 Euro und einem Kupon von 6  Prozent.

Im Bereich zehnjähriger Anleihen ist der Bund-Future im europäischen Rentenmarkt der bedeutendste und liquideste Zinsterminkontrakt und gilt als wichtigster Indikator für die Zins ent-wicklung in Deutschland. Sinkt beispielsweise die Rendite im Bereich zehnjähriger Anleihen (und damit das Zinsniveau), steigt der Kurs des Bund-Future und umgekehrt.

US­TreasuriesBei den Terminkontrakten auf langlaufende US-amerikanische Staatsanleihen wird zwischen 10-Year US-Treasury Note Futures und US-Treasury Bond Futures unterschieden. Beiden Termin-kontrakten liegt eine fiktive Schuldverschreibung der USA mit einem Zinskupon von jeweils 6 Prozent zugrunde. Der Nominalwert eines Future-Kontrakts beträgt jeweils 100.000 US-Dollar. Die 10-Year US-Treasury Note Futures haben eine Restlaufzeit von mindestens sechs Jahren sowie eine Anfangslaufzeit von höchs-tens zehn Jahren.

Die US-Treasury Bond Futures haben Laufzeiten von mindestens 15 und höchstens 25 Jahren. Diese Future-Kontrakte – auch bekannt unter der Bezeichnung „30Y US Treasury Future“ – gehören im amerikanischen Rentenbereich zu den liquidesten und bedeutendsten Termin-kontrakten und gelten als Referenz für den effektiven Zinssatz von sehr lang laufenden US-Staatsanleihen.

Anlagechance und AbsicherungDie einfach und kostengünstig zu handelnden ComStage ETFs auf Zinsstrategien richten sich vor allem an Anleger, die kurz- bis mittelfristig auf eine Änderung des Zinsniveaus spekulieren und in einfacher oder gehebelter Form daran partizipieren wollen. Zum anderen können Inhaber von Staatsanleihen die Short-ETFs nutzen, um sich gegen steigende Zinsen bzw. fallende Anleihenkurse abzusichern.

Um auch privaten Anlegern die Möglichkeit zu geben, an den Auf- und Abwärts bewegungen bei Anleihen-Futures und den sich damit ergebenden Anlagechancen am Rentenmarkt zu partizipieren, bietet ComStage ETFs auf Commerzbank Zinsstrategien an, mit denen Sie gezielt von Änderungen des Zinsniveaus profitieren können.

5Mit ComStage ETFs an Marktzinsveränderungen partizipieren

Abbildung der Zinsentwicklung in einer Strategie

ETFs auf Commerzbank Zins­Future­Strategien Long-Strategien

Region ETFs Long-Strategien

ComStage Commerzbank Bund-Future TR UCITS ETF

Commerzbank Bund-Future-Strategie TR Einfache positive Partizipation an der Bund-Future-Wertentwicklung

ComStage CommerzbankBund-Future Leveraged TR UCITS ETF

Commerzbank Bund-Future-Strategie Leveraged TR Zweifache positive Partizipation an der Bund-Future-Wertentwicklung*   

* auf Tagesbasis Die Strategien werden steigen, wenn die Zinsen im Bereich der 10-jährigen Anleihen fallen bzw. die Strategien werden fallen, wenn die Zinsen im 10-jährigen Bereich steigen.

ComStage Commerzbank 10Y US-Treasury Future TR UCITS ETF

Commerzbank 10Y US-Treasury Future TR Strategie Einfache positive Partizipation an der 10Y US-Treasury Future-Wertentwicklung

Die Strategie wird steigen, wenn die Zinsen im Bereich der 10-jährigen US-Staatsanleihen fallen bzw. die Strategie wird fallen, wenn die Zinsen im 10-jährigen Bereich steigen.

Um die Wertentwicklung der an den Termin-märkten gehandelten Zins-Futures für Privat-anleger mittels eines ETF flexibel und kostengünstig handelbar zu machen, hat die Commerzbank vier unterschiedliche Strategien definiert. Jede der vier Strategien ist mit einem eigenen Index vergleichbar und spiegelt in einem festgelegten Verhältnis die Wert-entwicklung des jeweiligen Zins-Future wider:

Long­Strategie•  Commerzbank Zins-Future-Strategie TR

(einfach)•  Commerzbank Zins-Future-Strategie

Leveraged TR (zweifach gehebelt)

Short­Strategie•  Commerzbank Zins-Future-Strategie Short TR

(einfach)•  Commerzbank Zins-Future-Strategie Double

Short TR (zweifach gehebelt)

Mit den hier vorgestellten ComStage ETFs auf diese Strategien können Sie direkt an der Ver änderung des jeweiligen Zinsniveaus (bei ge hebelter und Short-Strategie auf Tagesbasis) partizipieren.

6 Abbildung der Zinsentwicklung in einer Strategie

Wichtiges auf einen Blick

Long-PositionEine Long-Position profitiert vom Kursanstieg des Basiswerts.

Short-PositionEine Short-Position profitiert vom Kursrückgang des Basiswerts.

LeveragedMit „leveraged“ ComStage ETFs erhalten Anleger ein spezielles Instrument, um „gehebelt“

an der Wert entwicklung eines Basiswerts teilzuhaben. Der Hebel hat dabei die Funktion

eines „Verstärkers“.

TR = Total ReturnEin Total-Return-Index misst den Wertzuwachs von Kapitalanlagen inklusive des Zinsanteils

(die Commerzbank Bund-Future-Strategien enthalten eine Zinskomponente in Höhe des

EONIA-Satzes).

ETFs auf Commerzbank Zins­Future­Strategien Short-Strategien

Region ETFs Short-Strategien

ComStage Commerzbank Bund-Future Short TR UCITS ETF

Commerzbank Bund-Future-Strategie Short TR Einfache negative Partizipation an der Bund-Future-Wertentwicklung*

ComStage CommerzbankBund-Future Double Short TR UCITS ET

Commerzbank Bund-Future-Strategie Double Short TR Zweifache negative Partizipation an der Bund-Future-Wertentwicklung*

* auf Tagesbasis Die Strategien werden steigen, wenn die Zinsen im Bereich der 10-jährigen Anleihen steigen bzw. die Strategien werden fallen, wenn die Zinsen im 10-jährigen Bereich fallen.

ComStage Commerzbank 10Y US-Treasury Future Short TR UCITS ETF

Commerzbank 10Y US-Treasury Future-Strategie Short TR Einfache negative Partizipation an der 10Y US-Treasury Future-Wertentwicklung*

* auf Tagesbasis Die Strategie wird steigen, wenn die Zinsen im Bereich der 10-jährigen Anleihen steigen bzw. die Strategie wird fallen, wenn die Zinsen im 10-jährigen Bereich fallen.

ComStage Commerzbank U.S. Treasury Bond Future Short TR UCITS ETF

Commerzbank U.S. Treasury Bond Future-Strategie Short TREinfache negative Partizipation an der US-Treasury Bond Future-Wertentwicklung*

ComStage Commerzbank U.S. Treasury Bond Future Double Short TR UCITS ETF

Commerzbank U.S. Treasury Bond Future-Strategie Double Short TR Zweifache negative Partizipation an der US-Treasury Bond Future-Wertentwicklung*

* auf Tagesbasis Die Strategien werden fallen, wenn die Zinsen im Bereich der 15- bis 25-jährigen US-Anleihen fallen bzw. die Strategien werden steigen, wenn die Zinsen in diesem Bereich steigen.

Wichtig zu wissenShort-ETFs richten sich an Anleger, die von fallenden Kursen bzw. steigenden Renditen von Staatsanleihen ausgehen. Zu beachten ist, dass die den ETFs zugrunde liegenden Strategien die Gesamtrendite eines täglichen prozentualen Investments abbilden und nicht die absolute Wertentwicklung der zugrunde liegenden Futures. Das bedeutet: Steigt der Preis eines Future von 100 um eine Einheit (in diesem Fall 1 Prozent) auf 101 und steigt am folgenden Tag wieder um eine Einheit auf 102, entspricht dieser Anstieg am zweiten Tag nur noch einem prozentualen Zuwachs von 0,99 Prozent (soge-nannter Basiseffekt).

7Abbildung der Zinsentwicklung in einer Strategie

Für wen eignen sich ComStage ETFs auf Zinsstrategien?

SpekulationsmotivComStage ETFs auf Commerzbank Zinsstrategien richten sich vorwie-gend an Anleger, die kurz- bis mittelfristig auf eine Änderung des Zinsniveaus spekulieren und von dieser Veränderung in einfacher oder gehebelter Form profitieren wollen.

In Erwartung eines Zinsanstiegs können Anleger mit ComStage ETFs auf Short-Strategien einfach oder auch gehebelt auf sinkende Zins-Future-Kurse setzen. Im umgekehrten Fall, das heißt in Erwartung fallender Zinsen, kann mit den entsprechenden ComStage ETFs auf Long-Strate-gien auf steigende Zins-Future-Kurse (und somit fallende Zinsen) gesetzt werden.

AbsicherungsmotivAnleger, die bereits Staatsanleihen oder Rentenfonds in ihrem Depot halten, können sich mit ComStage Short-Strategien gegen steigende Zinsen (und damit fallende Anleihenkurse) absichern. Steigt das Zins niveau, wird der Kurs einer Anleihe entsprechend fallen, denn ein Zinsanstieg führt zwangsläufig zu einem sinkenden Kurs des Zins- Future. Davon profitieren ComStage ETFs auf Short-Strategien.

Die hier vorgestellten ComStage ETFs stellen keinen Ersatz für eine Anleihe dar. Sie zahlen keinen Kupon und werden auch nicht zum Nominalbetrag getilgt. Vielmehr zielen sie auf eine Veränderung des Future-Kurses und damit des Zinsniveaus ab.

9Für wen eignen sich ComStage ETFs auf Zinsstrategien?

Auf steigende Kurse und fallende Renditen setzen

ComStage Commerzbank Bund­Future TR UCITS ETFDer ComStage Commerzbank Bund-Future TR UCITS ETF (WKN: ETF 560) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future-Strategie TR, deren Ziel es ist, die prozentuale Wertentwicklung des Bund-Future abzubilden. Die Strategie wird steigen, wenn der Kurs des Bund-Future steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen fallen) bzw. die Strategie wird fallen, wenn der Kurs des Bund-Future fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen steigen).

Der nicht deckungsgleiche Verlauf von Bund-Future und ETF in der Grafik ist auf die unter schiedliche Skalierung der jeweiligen Einheiten zurück-zuführen (der Bund-Future startet bei 130 Punkten, der ETF startet bei 100 Euro). Die prozentuale Veränderung ist identisch (siehe Tabelle).

ETF auf Commerzbank Bund­Future­Strategie TR vs. Bund­Future

Die Bund-Future-Strategie bildet die prozentuale und nicht die absolute Wertentwicklung des Bund-Future ab. Fällt der Bund-Future und steigt er am Folgetag um den exakt gleichen Prozentsatz, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.

Tag Bund-Future ETF

1 Schlusskurs: 130,00 Pkt. 100,00 €

2Schlusskurs: Veränderung:

131,30 Pkt.+1,00 %

+1,00 %101,00 €

3Schlusskurs: Veränderung:

128,02 Pkt.–2,50 %

–2,50 %98,48 €

4Schlusskurs: Veränderung:

131,22 Pkt.+2,50 %

+2,50 %100,94 €

5Schlusskurs: Veränderung:

129,91 Pkt.–1,00 %

–1,00 %99,93 €

Exemplarisch am Bund-Future: Mit einer Long-Strategie partizipieren Anleger positiv an Kurssteigerungen und negativ an Kursverlusten des Bund-Future. Neben der einfachen gibt es eine gehebelte Strategie (Leveraged), mit der Anleger an den Kurs steigerungen des Bund-Future positiv mit einem Hebel von 2 auf täglicher Basis partizipieren. Gleiches gilt für die Partizipation an Kursverlusten. In diesem Fall wirken sich diese auf täglicher Basis doppelt negativ aus.

127 Pkt.

130 Pkt.

131 Pkt.

132 Pkt.

128 Pkt.

129 Pkt.

97 €

100 €

101 €

102 €

98 €

99 €

Tag 1

+1%–1%

–1%

–2,5%

+2,5%

+2,5%

–2,5%

+1%

Tag 2

ETF auf Commerzbank Bund-Future-Strategie TR (rechte Seite)

Tag 3 Tag 4 Tag 5

Bund-Future (linke Seite)

10 Auf steigende Kurse und fallende Renditen setzen

ETF auf Commerzbank Bund­Future­Strategie Leveraged TR vs. Bund­Future

Die Bund-Future-Strategie Leveraged bildet die tägliche doppelte prozentuale und nicht die doppelte absolute Wertentwicklung des Bund-Future ab. Fällt der Bund-Future und steigt am Folgetag um den exakt gleichen Prozentsatz, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.

ComStage Commerzbank Bund­Future Leveraged TR UCITS ETFDer ComStage Commerzbank Bund-Future Leveraged TR UCITS ETF (WKN: ETF 561) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future- Strategie Leveraged TR. Das Ziel dieser Strategie ist es, die Wertent-wicklung des Bund-Future auf täglicher Basis in doppeltem Umfang abzubilden. Die Strategie wird im Vergleich zum Bund-Future um das Doppelte steigen, wenn der Kurs des Bund-Future steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen fallen) bzw. die Strategie wird im Vergleich zum Bund-Future doppelt so stark fallen, wenn der Kurs des Bund-Future fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen stei-gen). Der Hebel von 2 ermöglicht eine überproportionale Partizipation an steigenden Kursen des Bund-Future.

Tag Bund-Future ETF

1 Schlusskurs: 130,00 Pkt. 100,00 €

2Schlusskurs: Veränderung:

131,30 Pkt.+1,00 %

+2,00 %102,00 €

3Schlusskurs: Veränderung:

128,02 Pkt.–2,50 %

–5,00 %96,90 €

4Schlusskurs: Veränderung:

131,22 Pkt.+2,50 %

+5,00 %101,75 €

5Schlusskurs: Veränderung:

129,91 Pkt.–1,00 %

–2,00 %99,72 €

Basiseffekt

Der Basiseffekt beschreibt die abnehmende (zunehmende) prozentuale Veränderung bei identi-

schen absoluten Zuwächsen (Rückgängen) eines Basiswerts. Der Zuwachs um eine Einheit von

100 auf 101 entspricht einem prozentualen Zuwachs von 1 Prozent. Der Zuwachs um eine

weitere Einheit von 101 auf 102 entspricht nur noch einem Zuwachs von 0,99 Prozent. Steigt ein

Basiswert um eine Einheit von 150 auf 151 entspricht dies nur noch einem prozentualen

Zuwachs von 0,66 Prozent. Die ComStage ETFs auf Zinsstrategien bilden die prozentuale und

nicht die absolute Wertentwicklung der zugrunde liegenden Zinsstrategie ab.

120 Pkt.

133 Pkt.

136 Pkt.

140 Pkt.

127 Pkt.

130 Pkt.

96 €

104 €

100 €

Tag 1

+1%–1% –2%

–2,5% +2,5%

+5%–5%

+2%

Tag 2

ETF auf Commerzbank Bund-Future-Strategie Leveraged TR (rechte Seite)

Tag 3 Tag 4 Tag 5

Bund-Future (linke Seite)

123 Pkt.

11Auf steigende Kurse und fallende Renditen setzen

ETF auf Commerzbank Bund­Future­Strategie Short TR vs. Bund­Future

Die Bund-Future-Strategie Short bildet die tägliche umgekehrte prozentuale und nicht die umgekehrte absolute Wertentwicklung des Bund-Future ab. Fällt der Bund-Future und steigt er am Folgetag um den exakt gleichen Prozentsatz, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.

Auf fallende Kurse und steigende Renditen setzen

ComStage Commerzbank Bund­Future Short TR UCITS ETFDer ComStage Commerzbank Bund-Future Short TR UCITS ETF (WKN: ETF 562) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future-Strategie Short TR, deren Ziel es ist, die umgekehrte (inverse) Wertentwicklung des Bund-Future auf täglicher Basis eins zu eins abzubilden. Die Strategie wird steigen, wenn der Kurs des Bund-Future fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen steigen) bzw. die Strategie wird fallen, wenn der Kurs des Bund-Future steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen fallen).

Tag Bund-Future ETF

1 Schlusskurs: 130,00 Pkt. 100,00 €

2Schlusskurs: Veränderung:

131,30 Pkt.+1,00 %

–1,00 %99,00 €

3Schlusskurs: Veränderung:

128,02 Pkt.–2,50 %

+2,50 %101,48 €

4Schlusskurs: Veränderung:

131,22 Pkt.+2,50 %

–2,50 %98,94 €

5Schlusskurs: Veränderung:

129,91 Pkt.–1,00 %

+1,00 %99,93 €

Exemplarisch am Bund-Future: Wer einen sinkenden Bund-Future erwartet und von dieser Marktentwicklung profitieren möchte, der setzt auf den ComStage Bund-Future „Short“. Ein Short-ETF stellt die umgekehrte Wertentwicklung des Basiswerts dar. In diesem Fall führt eine negative Veränderung beim Bund-Future zu einer positiven in der Short-Strategie und eine positive Veränderung des Bund-Future zu einer negativen Veränderung in der Short-Strategie. Auch diese Strategie steht in einer einfachen und einer gehebelten Variante zur Wahl.

127,4 Pkt.

132,6 Pkt.

130,0 Pkt.

131,3 Pkt.

98 €

102 €

101 €

100 €

99 €

Tag 1

+2,5%

–1%

–1%+1%

+1%–2,5% –2,5%

+2 ,5%

Tag 2

ETF auf Commerzbank Bund-Future-Strategie Short TR (rechte Seite)

Tag 3 Tag 4 Tag 5

Bund-Future (linke Seite)

128,7 Pkt.

12 Auf fallende Kurse und steigende Renditen setzen

ETF auf Commerzbank Bund­Future­Strategie Double Short TR vs. Bund­Future

Die Bund-Future-Strategie Double Short bildet die tägliche doppelte umgekehrte prozentuale und nicht die doppelte umgekehrte absolute Wertentwicklung des Bund-Future ab. Fällt der Bund-Future und steigt er am Folgetag um den exakt gleichen Prozentsatz, erreicht die Strategie nicht das Ausgangsniveau. Simulation: Eigenberechnung der Commerzbank.

ComStage Commerzbank Bund­Future Double Short TR UCITS ETFDer ComStage Commerzbank Bund-Future Double Short TR UCITS ETF (WKN: ETF 563) bezieht sich auf die Commerzbank Bund-Future- Strategie Double Short TR, deren Ziel es ist, die doppelte umgekehrte Wertentwicklung des Bund-Future auf täglicher Basis abzubilden. Die Strategie wird steigen, wenn der Kurs des Bund-Future fällt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen steigen) bzw. die Strategie wird fallen, wenn der Kurs des Bund-Future steigt (und die Zinsen im Bereich zehnjähriger Anleihen fallen).

Tag Bund-Future ETF

1 Schlusskurs: 130,00 Pkt. 100,00 €

2Schlusskurs: Veränderung:

131,30 Pkt.+1,00 %

–2,00 %98,00 €

3Schlusskurs: Veränderung:

128,02 Pkt.–2,50 %

+5,00 %102,90 €

4Schlusskurs: Veränderung:

131,22 Pkt.+2,50 %

–5,00 %97,76 €

5Schlusskurs: Veränderung:

129,91 Pkt.–1,00 %

+2,00 %99,72 €

128 Pkt.

132 Pkt.

130 Pkt.

131 Pkt.

96 €

104 €

102 €

100 €

98 €

Tag 1

+1%–1%

+2%–2,5%

+2,5%

–5%

+5%

–2%

Tag 2

ETF auf Commerzbank Bund-Future-Strategie Double Short TR (rechte Seite)

Tag 3 Tag 4 Tag 5

Bund-Future (linke Seite)

129 Pkt.

13Auf fallende Kurse und steigende Renditen setzen

Produktübersicht

Allgemeine Informationen für alle Zinsstrategie­ETFs

Laufzeit Unbegrenzt Ausgabeaufschlag 0 % (im Sekundärmarkt)

Bezugsverhältnis ca. 1/1 des Indexstands Rücknahmegebühr 0 % (im Sekundärmarkt)

Anlageschwerpunkt Zinsstrategien Pauschalgebühr 0,20 % p.a.

OGAW/UCITS IV Ja Replikation Wertpapierportfolio + besicherter Swap

Ertragsverwendung Thesaurierend

ETFs auf Bund­Future­Strategien

ETF-Name ComStage Commerzbank Bund-Future TR UCITS ETF

ComStage Commerzbank Bund-Future Leveraged TR UCITS ETF

ComStage Commerzbank Bund-Future Short TR UCITS ETF

ComStage Commerzbank Bund-Future Double Short TR UCITS ETF

BasisindexCommerzbank Bund-Future- Strategie TR

Commerzbank Bund-Future- Strategie Leveraged TR

Commerzbank Bund-Future- Strategie Short TR

Commerzbank Bund-Future- Strategie Double Short TR

WKN ETF 560 ETF 561 ETF 562 ETF 563

ISIN LU 050 879 933 4 LU 053 011 802 4 LU 053 011 977 4 LU 053 012 400 6

Valor 11398824 11555642 11555644 11555647

Fondswährung EUR EUR EUR EUR

Handelswährung EUR EUR EUR EUR

Reuters CBBUND.DE CBBUND2L.DE CBBUNDS.DE CBBUND2S.DE

iNAV Reuters CBBUNDNAV=COBA CBBUND2LNAV=COBA CBBUNDSNAV=COBA CBBUND2SNAV=COBA

Bloomberg 5X60 5X61 5X62 5X63

iNAV Bloomberg CNAV5X60 CNAV5X61 CNAV5X62 CNAV5X63

ETFs auf US­Treasury Futures

ETF-Name ComStage Commerzbank 10Y US-Treasury Future TR UCITS ETF

ComStage Commerzbank 10Y US-Treasury Future Short TR UCITS ETF

ComStage Commerzbank U.S. Treasury Bond Future Short TR UCITS ETF

ComStage Commerzbank U.S. Treasury Bond Future Double Short TR UCITS ETF

BasisindexCommerzbank 10Y US-Treasury Future TR Strategie

Commerzbank 10Y US-Treasury Future Short TR Strategie

Commerzbank US-Treasury Bond Future Short TR Strategie

Commerzbank US-Treasury Bond Future Double Short TR Strategie

WKN ETF 570 ETF 571 ETF 572 ETF 573

ISIN LU 127 525 463 6 LU 127 525 480 0 LU 127 525 528 6 LU127 525 536 9

Valor 29274984 29274986 29274988 29274989

Fondswährung USD USD USD USD

Handelswährung EUR EUR EUR EUR

Reuters E570.DE E571.DE E572.DE E573.DE

iNAV Reuters E570NAV=COBA E571NAV=COBA E572NAV=COBA E573NAV=COBA

Bloomberg E570 E571 E572 E573

iNAV Bloomberg CNAVE570 CNAVE571 CNAVE572 CNAVE573

14 Produktübersicht

Rollprozesse und Währungseinfluss

Der Rollprozess

Zins-Future-Kontrakte werden an der Termin-börse gehandelt, und zwar für die nächsten drei Laufzeiten. Kontrakte werden jeweils in den Monaten März, Juni, September und Dezember fällig; die längste handelbare Laufzeit beträgt somit ca. neun Monate. Damit hat ein Zins-Future-Kontrakt (im Gegensatz zu einer Aktie) eine vorgegebene Laufzeit. Nähert sich ein Ver-falltermin, muss – um die tatsächliche Lieferung des Basiswerts zu vermeiden – der auslaufende Future-Kontrakt verkauft (geschlossen) und ein Kontrakt mit einer neuen Laufzeit gekauft (geöffnet) werden. Dieser sogenannte „Roll-prozess“ kommt auch bei den Commerzbank Zins-Future-Strategien zur Anwendung. Die anfallenden Transaktionskosten für diese „Rolle“ sind in der Indexberechnung enthalten. Beim Bund-Future betragen diese einen Basispunkt, beim US-Treasury Future drei Basispunkte pro Quartal.

Bund­Future: Zwei Handelstage vor dem letzten Handelstag des aktuellen Bund-Future-Kontrakts wird dieser gegen den Kontrakt mit der darauffolgenden Fälligkeit ausgetauscht. Im Rahmen dieses Rollprozesses referenziert die jeweilige Commerzbank Bund-Future-Strategie ab diesem Zeitpunkt auf den Bund-Future- Kontrakt mit der neuen Fälligkeit. Je nach Notierung des folgenden Future werden die anfallenden Rollerträge bzw. -verluste auto-matisch in die Strategie einbezogen, sodass es zu keinem Sprung in der Strategie kommt.

US­Treasury Futures: Der US-Treasury Bond Future und der 10Y US-Treasury Note Future werden am fünften Handelstag vor einem ordentlichen First Notice Day des nächsten fälligen Kontrakts gegen den Kontrakt mit der übernächsten Fälligkeit aus getauscht (First Notice Day bei US-Treasury Futures ist der letzte Handelstag des Vor monats). Im Rahmen dieses Rollprozesses referenziert die jeweilige Commerzbank US- Treasury Futures-Strategie ab diesem Zeitpunkt auf den US-Treasury Future-Kontrakt mit der neuen Fälligkeit. Je nach Notierung des folgenden Future, werden die anfallenden Rollerträge bzw. -verluste automatisch in die Strategie einbezogen, sodass es zu keinem Sprung in der Strategie kommt.

Währungseinfluss

Anleger sollten sich bewusst machen, dass sie durch die Investition in einen ETF, der sich auf eine ausländische Zinsstrategie bezieht, neben dem Zinsrisiko auch ein Währungsrisiko tragen. Dies betrifft zum Beispiel einen Anleger aus dem Euro raum, der über einen ETF in eine US-ameri kanische Zinsstrategie investiert. Durch den Fremdwährungseinfluss haben Anleger die Möglichkeit, an den Chancen, die in der Anlage einer fremden Währung liegen, zu partizipieren. Gleichzeitig sind sie jedoch auch an einer mög lichen negativen Entwicklung voll beteiligt. Es gilt:

•  ein fallender Euro/US-Dollar-Wechselkurs wirkt wertsteigernd

•  ein steigender Euro/US-Dollar-Wechselkurs wirkt wertmindernd

15Rollprozesse und Währungseinfluss

Chancen und Risiken

Chancen•  ComStage ETFs zeichnen sich durch eine

hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus.

•  ComStage ETFs vollziehen die Wertent-wicklung einer Zinsstrategie nach.

•  ComStage ETFs sind kosteneffizient und transparent.

•  ComStage ETFs haben kein Mindestanlage-volumen.

•  Die ComStage ETFs auf Zinsstrategien er möglichen dem Anleger eine Partizipation an Bund-Future- und US-Treasury-Termin-kontrakten, ohne direkt an den Termin märkten handeln zu müssen.

Risiken•  ComStage ETFs sind nicht kapitalgarantiert.

Sie sind an einen Zinsstrategieindex gekop-pelt, der sich positiv oder negativ entwickeln kann. Deshalb kann der Wert der Fondsanteile steigen oder fallen. Unter ganz ungünstigen Umständen (zum Beispiel im Falle eines marktbedingten Wertverlusts aller Index-komponenten) kann ein Totalverlust des angelegten Kapitals eintreten.

•  ComStage ETFs nutzen zum Zwecke der effizienten Indexabbildung Total Return Swaps, aus denen sich spezielle Risiken erge-ben, wie beispielsweise das Gegenparteirisko, das darin besteht, dass die Gegenpartei aus-fällt und deshalb ihre Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erfüllen kann. Trotz Besicherung dieses Risikos besteht die Möglichkeit, dass der ETF-Anleger bei Ausfall des Geschäfts-partners einen Verlust erleidet. Gesetzlich ist das Gegenparteirisiko pro Handelspartner auf 10 Prozent des Fondsvermögens beschränkt.

•  Für Sicherheiten, die vom Handelspartner im Zusammenhang mit Wertpapierleihe- und OTC-Geschäften zur Minimierung des Adressenausfallrisikos gestellt werden, gelten die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Sicherheiten bis zum Zeitpunkt der Verwertung ihren Wert voll-ständig verlieren.

•  Für Short­Strategien gilt: Anleger tragen das umgekehrte bzw. das umgekehrte zweifach gehebelte Risiko eines Investments in den zugrunde liegenden Zins-Future, das heißt der Kurs des ETF fällt, wenn der Kurs des Zins- Future steigt.

•  Für gehebelte (leveraged) Strategien gilt: Anleger tragen das Risiko eines täglichen, um den Faktor 2 gehebelten Investments in den Zins-Future. Das bedeutet: Mit dem Faktor 2, dem Hebel, erhöht sich gleichzeitig die Höhe des Risikos des Investments in den ETF. Bei den Double Short-Strategien führt der Faktor 2 somit zu einer doppelten umge-kehrten Entwicklung verglichen mit dem jeweiligen Zins-Future.

•  Für ETFs auf US­Treasury Future­Strategien gilt zudem: Die der Strategie zugrunde lie-genden Anleihenkontrakte werden in US-Dol-lar gehandelt. In solchen Fällen können Wäh-rungsverluste gegenüber dem Euro aus Sicht der Anleger einen negativen Einfluss auf das Ergebnis der Anlage haben.

Eine ausführliche Darstellung der Chancen und Risiken einer Anlage in ETFs ist im Verkaufspro-spekt zu finden.

16 Chancen und Risiken

Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise

HandelbarkeitComStage ETFs können börsentäglich zum Geld-/Briefkurs über die Börsen Xetra, Frankfurt und Stuttgart sowie außerbörslich zu aktuellen Kursen über Direktbanken gekauft und verkauft werden.*

Beim Handel von ComStage ETFs über die Börse oder im außerbörslichen Handel wird kein Ausgabeaufschlag in Rechnung gestellt. Es fallen jedoch die üblichen Transaktions- kosten der jeweiligen depotführenden Stelle für Wertpapiergeschäfte an.

Ständig informiertDer Kurs des ComStage ETF wird fortlaufend berechnet und auf der Homepage www.comstage.de veröffentlicht. Der indikative Nettoinventarwert (iNAV) wird fortlaufend berechnet und repräsentiert den geschätzten Wert eines ETF in Echtzeit. Dieser wird auf Basis des täglich veröffentlichten Portfolios berechnet. Zusätzlich wird einmal täglich der offizielle Nettoinventarwert durch die unabhängige Depot-bank des Fonds berechnet. Somit können Anleger börsentäglich die Wertentwicklung des ETF mit dem zugrunde liegenden Index vergleichen.

Übersicht und Kursinformationen•  Internet: www.comstage.de•  Thomson Reuters: COMSTAGE

Wichtige HinweiseDie Indizes sind eingetragene Marken der jeweiligen Lizenzgeber. Die hier vorgestellten Produkte werden von den Sponsoren der Indizes (außer der Commerzbank AG) nicht empfohlen, verkauft oder beworben, noch geben die Sponsoren der Indizes sonstige Zu-sicherungen zu den jeweiligen Produkten ab.

Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wert-papieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Bera-tung.

ComStage ist ein im Großherzogtum Luxemburg registrierter Fonds. Eine umfassende Darstellung der Fondsbedingungen ist im Verkaufsprospekt und in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) enthalten, die bei den nachfolgend auf-geführten Stellen kostenlos erhältlich sind: Deutschland: Commerzbank AG, ComStage ETF, Abteilung CM-EMC, Mainzer Landstraße 153, 60327 Frankfurt am Main; Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien agiert als Zahlstelle und steuerli-cher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerz-bank AG, Zweigniederlassung Zürich, Utoquai 55, CH-8034 Zürich agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz.

Die steuerliche Behandlung ist von den per- sönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht.

© Commerzbank AG 2016. Alle Rechte vorbehal-ten. Stand: 1. Dezember 2016

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