für den nachhaltig orientierten Anleihenfonds Kathrein ......2021/01/08 · Die...

1© by Kathrein Capital Management GmbH

Wien, 2. Quartal 2021

Darstellung des SRI-Konzepts für den nachhaltig orientierten Anleihenfonds

Kathrein Sustainable Bond Classic

Die gegenständliche Unterlage ist eine Marketingmitteilung und wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Sie zielt nicht darauf ab, den Adressaten zur Inanspruchnahme

einer Wertpapierdienstleistung oder zum Erwerb bestimmter Finanzinstrumente zu bewegen. Den vollständigen Disclaimer finden Sie auf der letzten Seite der Präsentation.

Verantwortungsvolle Asset-Management-

Lösungen für den Erfolg unserer Investoren

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Inhalt

Fondskonzept

Ausschlusskriterien

Positivkriterien

Beispiele für nachhaltig orientierte Unternehmen

Portfoliozusammensetzung des Investmentfonds

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Kathrein Sustainable Bond Classic – Fondskonzept

▪ Der Kathrein Sustainable Bond Classic ist ein Euro Rentenfonds, der für risikoaverse Investoren konzipiert ist.

▪ Die Zusammensetzung des Fondsvermögen erfolgt unter Einhaltung folgender Veranlagungsvorschriften: §10 EStG, §14 EStG, §25 PKG, §446 ASVG, §30 BMSVG.

▪ Bei der Emittentenauswahl werden soziale, ethische und ökologische Ausschluss- und Qualitätskriterien angewendet.

▪ Der Fonds ist zertifiziert mit dem Österreichischen Umweltzeichen für nachhaltige Finanzprodukte und dem FNG Siegel.

▪ Die Laufzeitensteuerung wird aktiv gemanagt und erfolgt auf Basis eines quantitativen Modells* (Kathrein Duration Optimizer).

▪ Die Portfolioduration* bewegt sich in einer Bandbreite von 1,5 bis 5,5 Jahren.

*siehe Glossar

Kathrein Sustainable Bond Classic = Socially Responsible Investments

KCM Bond

Selektion

SRI

+

+ Durationssteuerung

Durations-

steuerung

+

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Sustainable Responsible Investing - Research

▪ KCM arbeitet seit 2013 im Bereich SRI-Research mit ISS ESG zusammen.

▪ ISS ESG ist eine der weltweit führenden Research- und Ratingagenturen mit einer etablierten

Ratingmethodik.− Markterfahrung seit 1993, Partner von mehr als 780 Asset Manager und institutionellen Investoren

− Universum: über 6.600 börsengelistete und nicht-börsengelistete Unternehmen, staatsnahe Emittenten sowie

121 Staaten

− Standorte: Europa mit München (HQ, Asien und USA

− Mitarbeiter: 400+, davon Analysten: 180+ in 30 Sprachen

− 2018: Zusammenschluss von oekom research und Institutional Shareholder Services (ISS) zu ISS-oekom

− 2019: Umbenennung in ISS ESG

▪ Vollständige Unabhängigkeit im Ratingprozess− Beauftragung ausschließlich durch Investoren, nicht durch Unternehmen

− Keine Beratung von Unternehmen im Bezug auf die Verbesserung des Ratings

− Keine anderen Dienstleistungen, kein Financial Research, kein Asset Management

▪ Vermeidung von Interessenskonflikten zwischen Portfoliomanagement und Research / Analyse durch

externes professionelles und unabhängiges Research

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Prozess-Unterstützung durch Nachhaltigkeit-Research

Einzeltitelportfolio

KCM Auswahlverfahren • fundamentale Finanzanalyse*

• finanztechnische Kennzahlen

KCM SRI-Filter: Positivkriterien• Best in class Ansatz

Universum der von ISS ESG analysierten Emittenten

SRI - Selektionsprozess

GESAMTUNIVERSUM (Markt)

KCM SRI-Filter: Ausschlusskriterien

*siehe Glossar

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Kathrein Sustainable Bond Classic – Fondskonzept mit SRI

▪ Ausgangsbasis Kathrein Sustainable Bond Classic Anzahl Emittenten

▪ Universum der von ISS ESG analysierten Emittenten rd. 6.900

▪ Emittenten im EWR (ex UK)* 1.350

▪ KCM SRI-Filter: nach Ausschlusskriterien 0 1.175

▪ KCM SRI-Filter: nach Positivkriterien 635

▪ davon Börse gelistete Unternehmen sowie Staaten 500

▪ davon Emittenten mit ausstehenden Anleihen 500

Das verbleibende Universum besteht aus rd. 500 Emittenten, aus denen gemäß dem KCM Auswahlverfahren das Portfolio zusammengestellt wird.

*Regionale Ausrichtung des Fonds ist der Europäische Wirtschaftsraum (EWR)

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Inhalt

Fondskonzept

Ausschlusskriterien

Positivkriterien



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SRI Ausschlusskriterien - Länder

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SRI Ausschlusskriterien - Unternehmen

Kontroverse Geschäftspraktiken:

Kontroverse Geschäftsfelder:

Thema ab Stufe Geltungsbereich

Menschenrechte schwer auf Ebene des Unternehmens, der Zulieferer und der Financiers

Arbeitsrechte schwer auf Ebene des Unternehmens und der Zulieferer

Umweltverhalten schwer auf Ebene des Unternehmens, der Zulieferer und der Financiers

Geschäftsgebarung - Korruption schwer auf Ebene des Unternehmens

Geschäftsgebarung - Finanzbuchhaltung schwer auf Ebene des Unternehmens

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Inhalt

Fondskonzept

Ausschlusskriterien

Positivkriterien



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▪ Positivkriterien: KCM SRI-Filter

▪ Bei der Titelselektion wird nicht nur nach Ausschlusskriterien (= Negativkriterien) gefiltert.

▪ Der „KCM SRI-Filter“ dient der Selektion des Anlageuniversum auch nach Positivkriterien in Form eines

„Best-in-class“-Screenings.

SRI Positivkriterien

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▪ Die Beurteilung der sozialen und ökologischen

Performance eines Unternehmens oder Landes erfolgt

anhand von über 100 ausgewählten sozialen und

ökologischen Kriterien => Positivkriterien.

▪ Aus den Ergebnissen lässt sich eine Rangliste der

untersuchten Länder und Unternehmen innerhalb einer

Branche erstellen und die Vorreiter („Prime“) eruieren.

▪ Prime-Schwellen sind definierte Mindestratings, die

Unternehmen oder Länder erfüllen müssen, um Prime

Status zu erreichen und als „best in class“ zu gelten.

SRI – Positivkriterien

Quelle: ISS ESG, 05-2021, KCM

Ausgewählte Sektoren mit Anzahl an Unternehmen und deren prime-Schwelle. Die drei bestbeurteilten Unternehmen innerhalb des Sektors sind beispielhaft angeführt:

BranchenAnzahl

Unternehmen

Prime-

Schwellen

Commercial Banks & Capital Markets 287 C BNP Paribas SA FR C+ ABN AMRO Bank NV NL C+ Cooperatieve Rabobank UA NL C+

Electronic Components 149 C+ Signify NV NL B Schneider Electric SE FR B SMA Solar Technology AG DE B-

Gas and Electricity Network Operators 50 C+ Italgas SpA IT A- Red Electrica Corp. SA ES B+ Alliander NV NL B+

Industrial Machinery & Equipment 154 C+ SKF AB SE B- Johnson Controls International PlcIE B- Kone Oyj FI B-

Telecommunications 146 C+ Magyar Telekom Telecommunications PlcHU B BT Group Plc GB B Deutsche Telekom AG DE B

Top 3

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SRI – Positivkriterien Länder

Quelle: ISS ESG, KCM

Politisches System und Regierung Menschenrechte und Grundfreiheiten Soziale Umstände

Politisches System Schutz bürgerlicher und politischer Rechte Gesundheit

Regierung Nichtdiskriminierung Bildung und Kommunikation

Korruption und Geldwäsche Geschlechtergleichheit Arbeit

Politische Stabilität Sozialer Zusammenhalt

Natürliche Resourcen Klimawandel und Energie Produktion und Verbrauch

Bodennutzung Klimawandel Landwirtschaft

Biodiversität Energie Industrie

Wasser Transport

Privatverbrauch

Sozial- & Governance-Relevanz

Umweltrelevanz

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SRI – Positivkriterien Unternehmen

Quelle: ISS ESG, KCM

Mitarbeiter und Zulieferer Corporate Governance und Wirtschaftsethik Gesellschaft und Produktverantwortung

Vereinigungsfreiheit Unabhängigkeit der Aufsichtsgremien Schutz der Menschenrechte

Chancengleichheit Nachhaltigkeit Gesellschaftl. Engagement

Sicherheit und Gesundheit Unternehmensführung Politische Einflussnahme

Work-Life Balance Aktionärsrechte Dialog mit Anspruchsgruppen

Bezahlung Transparenz bezüglich Verantwortungsvolle Marketingpraktiken

Arbeitsplatzsicherheit der Vorstandsgehälter Datenschutz

Aus- und Weiterbildung Aktionärsstruktur Produktsicherheit

Standards für Zulieferer Wirtschaftsethik Sozialer Einfluss des Produktportfolios

Kontrolle von Zulieferer

Unterstützung von Zulieferer

Umweltmanagement Öko-Effizienz Produkte und Dienstleistungen

Umweltmanagementsystem Energieeffizienz Umwelteinfluss des Produktportfolios

Energiemanagement Wassereffizienz Biodiversität

Klimaschutz Materialeffizienz Rohmaterialen

Auswirkungen auf den Wasserhaushalt Treibhausgasintensität Produkt-Lebenszyklus

Geschäftsreisen und Transport Abfallintensität Materialeffizienz

Umweltmanagement in der Lieferkette Branchenspezifische Luft- und Bedentliche Substanzen

Grüne Beschaffung Wasserschadstoffintensität Energieeffizienz der Produkt Verpackung

Umweltrelevanz

Sozial- & Governance-Relevanz

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Inhalt

Fondskonzept

Ausschlusskriterien

Positivkriterien



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Sustainable Responsible Investing – Positive Beispiele

Quelle: KCM SRI-Filter basierend auf Anlageuniversum ISS ESG , 03-2021 unter Berücksichtigung der von KCM definierten Ausschlusskriterien

Bundesrepublik Deutschland (Staaten)

Agence Française Développement(Spezialisierte Finanzinstitute) BMW (Konsum, zyklisch)

Signify (Industrie)Essity (Konsum, nicht zyklisch)

Republik Österreich (Staaten)

AB SKF (Industrie)

Orange (Kommunikation) Verbund (Versorger)

Raiffeisen International (Banken)

Sta

aten

Unt

erne

hmen

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Sustainable Responsible Investing – Positiver Staat

SRI-Rating B

Prime-Schwelle B-

KCM SRI-Filter erfüllt und

Aufnahme in das Universum: JA

Quelle: ISS ESG (letzte Änderung 06.05.2021)

Rep. Österreich

Staat Universum Staaten

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Sustainable Responsible Investing – Positives Unternehmen

✓ Angemessene Programme mit hohem sozialen Nutzen durch ihren staatlichen

Auftrag, die Entwicklung von Ländern mit niedrigerem Einkommen zu fördern

(u.a. Gesundheit und Bildung, Trinkwasser und Hygiene)

✓ Definierte Zielregionen: Subsahara-Afrika, gefolgt von den französischen

Übersee-Département und Übersee-Region, Asien/Pazifik, Naher Osten,

Nordafrika, Lateinamerika und Karibik.

✓ Die Richtlinien für Umweltkredite beinhalten gute Standards für

Ressourceneffizienz, Vermeidung von Umweltverschmutzung und

Management, Ökosysteme und biologische Vielfalt sowie Klimawandel.

✓ In Bezug auf soziale Aspekte werden gute Standards zu Menschenrechten und

Existenzgrundlagen, Arbeitsrechten, Rechte, Gesundheit und Sicherheit der

Bevölkerung, gefährdete Bevölkerungsgruppen und Konfliktsensibilität zur

Verfügung. Darüber hinaus hat das Unternehmen auch eine Ausschlussliste

erstellt, die auf der Ausschlussliste der International Finance Corporation (IFC)

basiert und um weitere Themen ergänzt wurde. Schwächen des Unternehmens in Bezug auf SRI:- Die Kreditvergaberichtlinien könnten weiter verbessert werden,

indem sie die genannten Umwelt- und Sozialthemen

umfassender abdecken sowie den unabhängige Experten und

Stakeholder einbeziehen.

- Limitierte Unabhängigkeit div. Gremien/Ausschüsse

- Kein Hinweis auf einen unabhängigen

Nachhaltigkeitsausschuss auf Vorstandsebene

- ESG-Themen werden bei der Vergütung der Führungskräfte

nicht berücksichtigt, da es keine variablen

Vergütungsbestandteile gibt.

SRI-Rating B-

Prime-Schwelle C


Aufnahme in das Universum:

JA


Agence Francaise de

DéveloppementBranche Entwicklungsbank

Land Frankreich

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Aufnahme in das Universum:


✓ Bereits 2013 startete BMW den Verkauf seines ersten Elektrofahrzeugs, des BMW i3, und

mehrere Modelle mit Hybridantrieb sind verfügbar.

✓ Erst für 2019 hat das Unternehmen angekündigt, die Produktion weiterer rein elektrischer

Modelle zu starten mit dem Ziel, bis 2023 mindestens 12 rein elektrische Fahrzeuge

anzubieten.

✓ Das Unternehmen arbeitet darüber hinaus an Mobilitäts-, Telematik- und

Navigationslösungen zur Effizienzsteigerung im Straßenverkehr und ist Teil von Initiativen zu

multimodalen Mobilitätskonzepten und zum Verkehr in Megastädten.

✓ Das Unternehmen hat umfassende Maßnahmen zum Management von Umwelt- und

Sozialthemen in seiner Lieferkette ergriffen und zeigt auch in Bereichen wie Life Cycle

Engineering, Materialeffizienz oder Produktsicherheitstests (Crashtests)

überdurchschnittliche Leistungen.

✓ Die Vergütung der Mitglieder des Top-Managements wird auf individueller Basis offengelegt.

Nachhaltigkeitsziele sind bis zu einem gewissen Grad in die variable Vergütung der

Mitglieder der Geschäftsführung integriert.

✓ Die Flottenemissionen von BMW Fahrzeugen lagen 2019 in der EU bei 127g/km. Der

weltweite Durchschnitt der Flottenemissionen im Jahr 2019 lag bei 140g/km.Schwächen des Unternehmens in Bezug auf SRI:- Der Großteil des Umsatzes wird weiterhin durch

Fahrzeuge mit konventionellen Antriebsmotoren generiert.

- Kein Nachhaltigkeitsausschuss, der mit der Überwachung

von ESG-Zielen betraut ist.

- Während 50 % des Verwaltungsrats als unabhängig

gelten, sind in den Ausschüssen für Prüfung, Vergütung

und Nominierung keine unabhängigen Mitglieder vertreten

SRI-Rating C+

Prime-Schwelle C+

JA


BMWBranche Auto

Land Deutschland

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✓ Angemessene Programme hinsichtlich Finanzdienstleistungen für

Unternehmen/Projekte mit hohem ökologischen und sozialen Nutzen (zB.:

Wasserversorgungseinrichtungen, Projekte im Bereich erneuerbarer Energie

(Solar- und Windenergie), Schulen, Kindergärten, etc.)

✓ Allgemeine Umwelt- und Sozialrichtlinien für den Kreditprüfungsprozess bei

Firmenkunden und öffentlichen Körperschaften (z.B.: keine Finanzierung von

Atomkraftwerken oder deren Betrieb). Darüber hinaus verpflichtet sich das

Unternehmen, weder Kredite an Bergbau-, Energie- und Handelsunternehmen

zu vergeben, die mehr als 25 Prozent ihrer Einnahmen aus Steinkohle erzielen,

noch Finanz- oder Refinanzierungs-dienstleistungen für Steinkohlekraftwerke

oder -minen zu erbringen.

✓ Angemessenes Angebot an nachhaltigen Anlageprodukten und –

dienstleistungen

✓ Angemessene Leitlinien zu verantwortungsvollem Marketing und transparenter

Vertragsgestaltung

Schwächen des Unternehmens in Bezug auf SRI:

- Die genannten positiven ESG-Aktivitäten und

Produkte stellen nicht das Hauptgeschäft dar.

- Großteil der Aufsichtsräte sind nicht unabhängig

- Kein Nachhaltigkeitsunterausschuss im

Aufsichtsrat

- Keine Berücksichtigung von ESG-Faktoren in der

Vergütungspolitik für Topführungskräfte

SRI-Rating C+

Prime-Schwelle C


Aufnahme in das Universum: JA


Raiffeisen Bank InternationalBranche Finanz

Land Österreich

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✓ Im Jahr 2020 basierte die Stromerzeugung des Unternehmens fast

ausschließlich auf erneuerbaren Energieträgern (94,2 % Wasserkraft, 2,8 %

Windkraft, vernachlässigbarer Anteil an Solarenergie) mit geringen Anteilen von

Erdgas (2,1 %) und Kohle (1%). (Im April 2020 kündigte Verbund an, dass sie

das letzte Kohlekraftwerk geschlossen hat.)

✓ Darüber hinaus strebt VERBUND bis 2030 einen weiteren deutlichen Ausbau

der Erzeugung aus Wind- und Sonnenkraft an.

✓ Sehr niedrige CO2-Intensität der Stromerzeugung (19 g/kWh in 2020 vs. 32

g/kWh in 2019, 34 g/kWh in 2018)) aufgrund eines hohen Anteil erneuerbarer

Energien (95,3% in 2019 vs. 94,8% in 2018, zum Großteil durch Wasserkraft).

✓ Programme zur Unterstützung sozial benachteiligter Kunden und Kunden mit

Zahlungsproblemen, um die Versorgung mit wesentlichen

Energiedienstleistungen zu gewährleisten.

✓ Etablierung eines Nachhaltigkeitsausschusses in 2020

Schwächen des Unternehmens in Bezug auf SRI:

- Relativ hohe Unfallrate, fallend zuletzt

- Geringe Quote an unabhängigen Aufsichtsräten. Diese

wird mit 20% angegeben.

- Unabhängigkeit des Nachhaltigkeitsausschusses ist

unklar

- Mangelnde Transparenz zu den ESG-Faktoren in der

Vergütungspolitik der Topführungskräfte

SRI-Rating B

Prime-Schwelle B-


Aufnahme in das Universum:JA


VerbundBranche Versorger

Land Österreich

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Inhalt

Fondskonzept

Ausschlusskriterien

Positivkriterien



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Portfoliozusammensetzung des Investmentfonds per 31.03.2021

Quelle: Masterinvest

Wertpapiergruppe Währung ISIN Bezeichnung Domizilland Anlageklasse Aktueller Kurs

Renten EUR FR0012370872 IMERYS S.A. EO-Med.-Term Notes 2014(14/24) Belgien Industrie 106,71

Renten EUR BE0002432079 Elia Transm. Belgium S.A./N.V. EO-Bonds 2013(28) Belgien Versorger 121,22

Renten EUR XS1396285279 Eurogrid GmbH MTN v.2016(2028/2028) Belgien Versorger 108,69

Renten EUR DE000BHY0BP6 Berlin Hyp AG Inh.-Schv. v.19(26) Bundesrep. Deutschland Banken 105,82

Renten EUR DE000CZ40M21 Commerzbank AG MTN-IHS S.903 v.18(23) Bundesrep. Deutschland Banken 101,59

Renten EUR DE000DL19UC0 Deutsche Bank AG Med.Term Nts.v.2018(2023) Bundesrep. Deutschland Banken 102,98

Renten EUR DE000A2LQNQ6 Deutsche Pfandbriefbank AG MTN R.35304 v.19(23) Bundesrep. Deutschland Banken 101,70

Renten EUR XS2177122541 Deutsche Post AG Medium Term Notes v.20(26/26) Bundesrep. Deutschland Industrie 101,78

Renten EUR XS1629387462 HeidelbergCement Fin.Lux. S.A. EO-Med.-Term Nts 2017(17/27) Bundesrep. Deutschland Industrie 106,62

Renten EUR XS1948612905 BMW Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2019(23) Bundesrep. Deutschland Konsum, zyklisch 102,00

Renten EUR XS2010447238 BMW Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2019(26) Bundesrep. Deutschland Konsum, zyklisch 103,73

Renten EUR XS2051667181 Continental AG MTN v.19(23/23)Reg.S Bundesrep. Deutschland Konsum, zyklisch 100,04

Renten EUR DE000A289NX4 Evonik Industries AG Medium Term Notes v.20(25/25) Bundesrep. Deutschland Rohstoffe 102,53

Renten EUR DE0001102424 Bundesrep.Deutschland Anl.v.2017 (2027) Bundesrep. Deutschland Staaten 106,92

Renten EUR DE0001102440 Bundesrep.Deutschland Anl.v.2018 (2028) Bundesrep. Deutschland Staaten 107,21

Renten EUR DE0001141745 Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.174 v.2016(21) Bundesrep. Deutschland Staaten 100,32



Renten EUR XS2194192527 Infineon Technologies AG Medium Term Notes v.20(20/32) Bundesrep. Deutschland Technologie 110,53

Renten EUR XS2243299463 H. Lundbeck A/S EO-Medium-Term Nts 2020(20/27) Dänemark Konsum, nicht zyklisch 101,50

Renten EUR XS1673102734 ISS Global A/S EO-Medium-Term Nts 2017(17/27) Dänemark Konsum, nicht zyklisch 102,75

Renten EUR XS2181347183 Estland, Republik EO-Bonds 2020(30) Estland Staaten 100,76

Renten EUR XS1432392170 Stora Enso Oyj EO-Medium-Term Nts 2016(16/23) Finnland Rohstoffe 104,44

Renten EUR XS2265360359 Stora Enso Oyj EO-Medium-Term Nts 2020(20/30) Finnland Rohstoffe 99,21

Renten EUR XS1419646317 BNP Paribas S.A. EO-Medium-Term Notes 2016(28) Frankreich Banken 109,82

Renten EUR IT0005057002 Credit Agricole Italia S.p.A. EO-Mortg.Cov. MTN 2014(22) Frankreich Banken 101,10

Renten EUR FR0013421369 Crédit Mutuel Arkéa EO-Medium-Term Notes 2019(29) Frankreich Banken 106,30

Renten EUR FR0013370137 Crédit Mutuel Arkéa EO-Preferred Med.-T.Nts 18(23) Frankreich Banken 102,78

Renten EUR FR0013296373 Agence Française Développement EO-Medium-Term Notes 2017(23) Frankreich Banken mit besonderen Funktionen 101,47

Renten EUR FR0013453040 Alstom S.A. EO-Notes 2019(19/26) Frankreich Industrie 100,74

Renten EUR XS0410174659 SNCF Réseau S.A. EO-Medium-Term Notes 2009(24) Frankreich Industrie 113,85

Renten EUR FR0013509627 JCDecaux S.A. EO-Bonds 2020(20/24) Frankreich Kommunikation 106,23

Renten EUR FR0000471930 Orange S.A. EO-Medium-Term Notes 2003(33) Frankreich Kommunikation 183,92

Renten EUR FR0013424876 Vivendi S.A. EO-Med.-Term Notes 2019(19/28) Frankreich Kommunikation 104,10

Renten EUR XS2029574634 ALD S.A. EO-Medium-Term Notes 2019(23) Frankreich Konsum, nicht zyklisch 101,02

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Renten EUR FR0013247202 Edenred S.A. EO-Notes 2017(17/27) Frankreich Konsum, nicht zyklisch 109,99

Renten EUR XS1648462023 SNCF Réseau S.A. EO-Medium-Term-Notes 2017(47) Frankreich Konsum, nicht zyklisch 128,04

Renten EUR FR0013521564 Worldline S.A. EO-Obl. 2020(20/27) Frankreich Konsum, nicht zyklisch 103,57

Renten EUR FR0013020450 Union Natle Interp.Em.Com.Ind. EO-Medium-Term Notes 2015(27) Frankreich Staatliche Behörden 109,61



Renten EUR FR0013378460 Atos SE EO-Obl. 2018(18/28) Frankreich Technologie 115,92

Renten EUR FR0013507837 Capgemini SE EO-Notes 2020(20/22) Frankreich Technologie 101,40

Renten EUR FR0013444551 Dassault Systemes SE EO-Notes 2019(19/29) Frankreich Technologie 100,96

Renten EUR FR0013346822 Téléperformance SE EO-Obl. 2018(18/25) Frankreich Technologie 106,93

Renten EUR FR0013517059 Veolia Environnement S.A. EO-Med.-Term Nts 2020(20/32) Frankreich Versorger 100,84

Renten EUR XS2126162069 RELX Finance B.V. EO-Notes 2020(20/32) Großbritannien Kommunikation 102,62

Renten EUR XS2151059206 Mondi Finance Europe GmbH EO-Medium-Term Nts 2020(28/28) Großbritannien Rohstoffe 112,76

Renten EUR XS1117298759 Smurfit Kappa Acquis. Unl. Co. EO-Notes 2015(15/25) Reg.S Irland Rohstoffe 108,88

Renten EUR XS2022425297 Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Pref.Med.-Term Nts 2019(24) Italien Banken 102,86

Renten EUR XS2227196404 Mediobanca - Bca Cred.Fin. SpA EO-Preferred Med.-T.Nts 20(27) Italien Banken 103,14

Renten EUR AT000B049754 UniCredit Bank Austria AG EO-Med.-T.Hyp.Pf.-Br. 2019(29) Italien Banken 105,83

Renten EUR XS1979446843 Unio.di Banche Italiane S.p.A. EO-Preferred MTN 2019(24) Italien Banken 104,41

Renten EUR XS1981060624 ERG S.p.A. EO-Med.-T. Nts 2019(19/25) Italien Energie 106,81

Renten EUR XS2270397016 Poste Italiane S.p.A. EO-Medium-Term Notes 20(28/28) Italien Industrie 100,18

Renten EUR FR0013510823 Holding d`Infrastr. de Transp. EO-Med.-Term Notes 2020(20/27) Italien Konsum, nicht zyklisch 111,16

Renten EUR XS2250376477 A2A S.p.A. EO-Med.-Term Notes 2020(20/32) Italien Versorger 97,21

Renten EUR XS2113700921 ACEA S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/29) Italien Versorger 100,18

Renten EUR XS1084043451 Hera S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(24) Italien Versorger 107,91

Renten EUR XS2065601937 Iren S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2019(29/29) Italien Versorger 102,80

Renten EUR XS1685542497 Italgas S.P.A. EO-Medium-Term Notes 2017(29) Italien Versorger 109,88

Renten EUR XS2209023402 Terna Rete Elettrica Nazio.SpA EO-Medium-Term Notes 2020(32) Italien Versorger 101,24

Renten EUR XS1829276275 Lettland, Republik EO-Medium-Term Notes 2018(28) Lettland Staaten 109,62

Renten EUR XS1953056253 Lettland, Republik EO-Medium-Term Notes 2019(49) Lettland Staaten 135,61

Renten EUR XS1310032187 Litauen, Republik EO-Medium-Term Notes 2015(25) Litauen Staaten 107,82

Renten EUR XS2128499105 Signify N.V. EO-Notes 2020(20/27) Niederlande Industrie 111,14

Renten EUR XS0752092311 Kon. KPN N.V. EO-Medium-Term Notes 2012(22) Niederlande Kommunikation 103,91

Renten EUR XS2324836878 Wolters Kluwer N.V. EO-Notes 2021(21/28) Niederlande Kommunikation 99,90

Renten EUR XS0809847667 Akzo Nobel N.V. EO-Medium-Term Notes 2012(22) Niederlande Rohstoffe 103,88

Renten EUR XS2079723552 DNB Bank ASA EO-Medium-Term Notes 2019(23) Norwegen Banken 100,78

Renten EUR XS2051032444 SpareBank 1 SMN EO-Preferred M.-T.Nts 2019(26) Norwegen Banken 100,53

25




Renten EUR XS1974922525 Norsk Hydro ASA EO-Bonds 2019(19/29) Norwegen Rohstoffe 108,88

Renten EUR XS0858366684 Statkraft AS EO-Medium-Term Nts 2012(22) Norwegen Versorger 104,50

Renten EUR XS1982725159 Erste Group Bank AG EO-Pref.Med.-Term Nts 2019(24) Österreich Banken 101,65

Renten EUR XS1807409450 HYPO NOE LB f. Nied.u.Wien AG EO-Med.-Term Notes 2018(23) Österreich Banken 102,20

Renten EUR XS2193956716 HYPO NOE LB f. Nied.u.Wien AG EO-Preferred MTN 2020(24) Österreich Banken 101,39

Renten EUR XS2055627538 Raiffeisen Bank Intl AG EO-Med.-Term Nts 2019(26)S.194 Österreich Banken 101,79

Renten EUR XS1689595830 Oesterreichische Kontrollbk AG EO-Medium-Term Notes 2017(24) Österreich Banken mit besonderen Funktionen 102,51

Renten EUR XS0950055359 Telekom Finanzmanagement GmbH EO-Medium-Term Notes 2013(23) Österreich Kommunikation 108,18

Renten EUR AT0000A1PE50 Österreich, Republik EO-Bundesanl. 2016(23) Österreich Staaten 101,50

Renten EUR AT0000A1VGK0 Österreich, Republik EO-Bundesanl. 2017(27) Österreich Staaten 105,96

Renten EUR AT0000A1ZGE4 Österreich, Republik EO-Medium-Term Notes 2018(28) Österreich Staaten 107,85

Renten EUR XS1140300663 Verbund AG EO-Notes 2014(24) Österreich Versorger 106,16

Renten EUR PTOTETOE0012 Portugal, Republik EO-Obr. 2016(26) Portugal Staaten 116,88

Renten EUR PTOTEVOE0018 Portugal, Republik EO-Obr. 2018(28) Portugal Staaten 116,23

Renten EUR PTOTEWOE0017 Portugal, Republik EO-Obr. 2018(34) Portugal Staaten 121,89

Renten EUR XS1753814737 RENEPL 1 3/4 01/18/28 Portugal Versorger 108,86

Renten EUR XS0896144655 Atlas Copco AB EO-Medium-Term Notes 2013(23) Schweden Industrie 105,29

Renten EUR XS1877892148 SKF AB EO-Notes 2018(18/25) Schweden Industrie 105,25

Renten EUR XS2297204815 SKF AB EO-Notes 2021(21/31) Schweden Industrie 96,48

Renten EUR XS1907150780 Tele2 AB EO-Med.-Term Nts 2018(28/28) Schweden Kommunikation 111,28

Renten EUR XS1198117670 Essity AB EO-Med.-T. Notes 2015(15/25) Schweden Konsum, nicht zyklisch 104,43

Renten EUR XS2113167568 Essity AB EO-Med.-Term Nts 2020(20/30) Schweden Konsum, nicht zyklisch 100,64

Renten EUR XS2297177664 Essity AB EO-Med.-Term Nts 2021(21/31) Schweden Konsum, nicht zyklisch 96,62

Renten EUR XS1317732771 Mölnlycke Holding AB EO-Notes 2015(24) Schweden Konsum, nicht zyklisch 105,13

Renten EUR XS2303927227 Securitas AB EO-Med.-T. Nts 21(27/28) Reg.S Schweden Konsum, nicht zyklisch 98,68

Renten EUR XS1876076040 Banco de Sabadell S.A. EO-Medium-Term Notes 2018(24) Spanien Banken 104,19

Renten EUR XS1614722806 Caixabank S.A. EO-Medium-Term Notes 2017(24) Spanien Banken 103,41

Renten EUR XS2124046918 Santander Consumer Bank AS EO-Medium-Term Notes 2020(25) Spanien Banken 100,24

Renten EUR ES0205032040 Ferrovial Emisiones S.A. EO-Notes 2020(20/28) Spanien Industrie 100,14

Renten EUR ES0000106619 Comun. Autónoma del País Vasco EO-Obligaciones 2018(28) Spanien Kommunen und Länder 109,76

Renten EUR XS2112289207 Telefonica Emisiones S.A.U. EO-Medium-Term Nts 2020(20/30) Spanien Kommunikation 100,77

Renten EUR ES0200002048 Adif - Alta Velocidad EO-Medium-Term Notes 2019(27) Spanien Konsum, nicht zyklisch 105,82

Renten EUR XS2177552390 Amadeus IT Group S.A. EO-Med.-T. Nts 2020(20/24) Spanien Konsum, nicht zyklisch 107,13

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Renten EUR XS2236363573 Amadeus IT Group S.A. EO-Med.-T. Nts 2020(20/28) Spanien Konsum, nicht zyklisch 105,99

Renten EUR FR0013213683 Soc.Autorout.Nord-l`Est France EO-Obl. 2016(16/28) Spanien Konsum, nicht zyklisch 101,98

Renten EUR ES00000126B2 Spanien EO-Bonos 2014(24) Spanien Staaten 111,41

Renten EUR ES0000012H41 Spanien EO-Bonos 2021(31) Spanien Staaten 97,68

Renten EUR XS2193982803 Upjohn Finance B.V. EO-Notes 2020(20/27) USA Finanzdienstleistungen 104,89

Renten EUR XS2231331344 John.Cont.Intl/Tyco F.+Sec.F. EO-Notes 2020(20/32) USA Industrie 102,51

Renten EUR XS2297190097 Tyco Electronics Group S.A. EO-Notes 2021(21/29) USA Industrie 96,67

Renten EUR XS2298459426 Becton Dickinson Euro Fin.Sarl EO-Notes 2021(21/36) USA Konsum, nicht zyklisch 99,49

Renten EUR XS2020670852 Medtronic Global Holdings SCA EO-Notes 2019(19/31) USA Konsum, nicht zyklisch 104,41

Renten EUR XS2056374353 Mondelez Intl Hldgs Nether. BV EO-Notes 2019(19/31) Reg.S USA Konsum, nicht zyklisch 102,25

Renten EUR XS2193734733 Dell Bank International DAC EO-Notes 2020(20/24) USA Technologie 104,42

27

Kontakt

Mag. Herwig Wolf, CEFA, CIIA

Leitung Institutional Clients

Tel.: +43 1 534 51-261

Fax: +43 1 532 25 49-374

Mobil: +43 676 831 91 261

Email: [email protected]@kathrein.at

Stefan Waidhofer

Institutional Clients

Tel.: +43 1 534 51-389

Fax: +43 1 532 25 49-374

Mobil: +43 676 831 91 389

Email: [email protected]

Kathrein Capital Management GmbH, Wipplingerstraße 25, 1010 Wien

www.kcm.at

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Letzte Änderungen

Quartalsweise werden die Präsentationen mit den Bestandsdaten des

Ultimo des Vorquartales und passenden ESG-Beispielen aktualisiert.

Zusätzliche Änderungen werden nachfolgend aufgeführt.

Version Änderung

Q1 2020 Aufnahme FNG Siegel

Q4 2020 Angleichung an neue UZ49-Richtlinie

Q1 2021 Erneuerung FNG-Siegel

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GlossarAnlagehorizont: Ist die Frist, bis zu der ein Anleger sein Vermögen veranlagen kann und es nicht für andere Zwecke wie etwa den Kauf eines Hauses oder eines Unternehmens benötigt.

Asset Allocation: Aufteilung des zu veranlagenden Vermögens auf Aktien, Anleihen, Währungen, Termingeld bzw. Geldmarktpapiere und sogenannte alternative Veranlagungen wie etwa

Hedgefonds. Die strategische Asset Allocation ist die Zusammensetzung des Portfolios, die für den Anleger langfristig gültig ist, das heißt, aufgrund der Schwankungsbreiten in der

Vergangenheit seinen Vorstellungen der Ertrags-/Risiko-Relation entspricht.

Credit Spread: (englisch für „Renditespanne“) ist im Finanzwesen ein Anglizismus für die Rendite-Differenz zwischen einem verzinslichen Vermögensgegenstand und einem risikofreien

Referenzzinssatz gleicher Laufzeit.

Derivate: Finanzinstrumente werden als Derivate oder derivative Finanzinstrumente bezeichnet, wenn wesentliche Eigenschaften, die sie aufweisen, aus solchen anderer Finanzinstrumente

(Basiswerte, Underlyings) abgeleitet werden. Den Derivaten werden z. B. Optionen, Futures und ähnliche Produkte zugeordnet.

Duration: Kennzahl, die die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer einer Geldanlage bezeichnet. Die Portfolioduration beschreibt die Kapitalbindungsdauer bezogen auf das gesamte

Portfolio.

Fundamentale Finanzanalyse: Es ist eine Form der Finanzanalyse. Sie versucht, den fairen oder angemessenen Preis von Wertpapieren („innerer Wert“) zu ermitteln und basiert auf

betriebswirtschaftlichen Daten und ökonomischem Umfeld eines Unternehmens, den sogenannten Fundamentaldaten.

Investmentstil: Die von einer Vermögensveranlagungsbank oder einem Vermögensverwalter langfristig befolgte Veranlagungsmethodik. Es gibt einen fundamental orientierten

Investmentstil, der unternehmendbezogene und volkswirtschaftliche Fundamentalanalysen verwendet. Es gibt weiters einen Stil, der kurzfristige Marktbewegungen zu nutzen sucht (Chart-

Technik); einen quantitativ orientierten Stil, usw. International anlegende Großinvestoren versuchen, solche Investmentstile in ihrem Portfolio zu kombinieren.

Investmentgrade/ High Yield/ Not rated: Hierbei gelten die Ratings AAA bis BBB (inklusive Baa3 bzw. BBB-) als „Investment Grade“. Anleihen mit einem Rating von BB oder schlechter

gelten als „High Yield“ und werden auch „Junk Bonds“ genannt. „Non rated“ sind Anleihen, die gar nicht geratet sind.

low-constrained Investment Approach: Ein Investmentansatz, der nur wenigen Einschränkungen unterliegt. Damit hat der Fondsmanager die Möglichkeit breiter gestreut zu sein, was

Länder -und Branchenallokationen anbelangt.

Modified Duration: Ist die Maßzahl für die Sensitivität. Sie sagt aus, um wie viel Prozent der Anleihe- oder Rentenfondspreis steigt, wenn der Marktzins um ein Prozent fällt bzw. um wie viel

der der Anleihe- oder Rentenfondspreis fällt, wenn der Marktzins um ein Prozent steigt.

Quantitative Modelle: Mittels statistischer Mathematik dargestellte Beziehung zwischen verschiedenen Wirtschaftsgrößen wie Börsenkurse, Anleihen, Renditen und Unternehmensgewinne,

die eine Vorschau von Entwicklungen auf den Börsen und anderen Kapitalmärkten ermöglichen. Diese Modelle werden über zurückliegende Perioden hinweg getestet, um eine verlässliche

Prognose der zukünftigen Entwicklungen zu ermöglichen und sind im Gegensatz zu der Markteinschätzung von „Gurus” zumindest von Experten nachvollziehbar.

Schwankungsbreite der Veranlagung: Veranlagungen wie Aktien, Anleihen oder Währungen schwanken – über die lange Frist gemessen – in bestimmten Bandbreiten. Die normalen

Schwankungen – statistisch Standardabweichungen genannt – beziehen sich auf zwei Drittel aller Fälle. In einem Drittel der Fälle gibt es allerdings auch „Ausreißer” sowohl nach oben wie

nach unten, die außerhalb der normalen Breiten liegen.

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DisclaimerDiese Unterlage ist eine Marketingmitteilung der KCM Capital Management GmbH (im Folgenden „KCM“) im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes 2018 und dient ausschließlich zur

Information. Sie unterliegt daher nicht den Vorschriften des Wertpapieraufsichtsgesetzes, die für die Verbreitung von Finanzanalysen vorgesehen sind.

Obwohl wir der Meinung sind, dass die für diese Unterlage herangezogenen Quellen von dritten Anbietern verlässlich sind, können wir keine Haftung für Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität

der hier wieder gegebenen Informationen übernehmen. Die Unterlage gibt den Stand zur Zeitpunkt der Erstellung dar, Änderungen des Inhalts dieser Unterlage behalten wir uns vor.

Die Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen daher nicht die individuellen Bedürfnisse der Anleger, insbesondere hinsichtlich der Ertragsziele und der

Risikobereitschaft, oder die Geeignetheit der Finanzinstrumente für den Anleger.

Der Inhalt dieser Unterlage ist nicht rechtsverbindlich und stellt keine Handlungsempfehlung und kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar.

Eine Investitionsentscheidung bezüglich aller Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte nur auf Grundlage eines Beratungsgespräches und nicht allein auf Basis dieser

Marketingmitteilung erfolgen.

KCM erbringt keine Steuerberatung und übernimmt keine Haftung für eventuelle steuerliche Nachteile im Zusammenhang mit Wertpapiertransaktionen und Wertpapierveranlagungen ihrer

Kunden. Die Besteuerung der Kapitaleinkünfte hängt von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Risiko- und Performance-Hinweis

Es ist zu beachten, dass Investments in Fonds neben Chancen auch Risiken bergen, so können Wert und Ertrag steigen, aber auch fallen. Simulierte künftige Erträge sind somit kein

verlässlicher Indikator für die tatsächliche künftige Wertentwicklung einer Veranlagung. Allfällige in dieser Unterlage enthaltene Simulationsrechnungen beruhen nicht auf tatsächlichen

Transaktionen, sondern rein auf historischen Daten.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung einer Veranlagung zu. Performancezahlen nach OeKB-Methode entsprechen

einer Nettoperformance, d.h. Kosten wie Verwaltungs-Gebühren oder sonstige dem Fondsvermögen angelastete Kosten wurden bereits berücksichtigt. Nicht berücksichtigt ist ein möglicher

Ausgabe- oder Rücknahmeabschlag oder Steuerabgaben wie Kapitalertragssteuer oder Quellensteuern. Diese wirken sich bei Berücksichtigung in Abhängigkeit der konkreten Höhe

entsprechend mindernd auf die Wertentwicklung aus. Wir weisen darauf hin, dass für Anleger mit anderer Heimatwährung als der Währung eines Finanzinstruments, die Rendite infolge von

Währungsschwankungen steigen oder fallen kann.

Prospekthinweis

Die jeweils gültigen und veröffentlichten Prospekte, sowie die Kundeninformationsdokumente (Wesentliche Anlegerinformationen - KID) bzw. Informationen nach§ 21 der von der von KCMverwalteten Fonds in der aktuellen Fassung inklusive sämtlicher Änderungen seit Erstverlautbarung stehen Ihnen in deutscher Sprache kostenlos auf der Website www.masterinvest.at und den

jeweiligen Zahl- und Informationsstellen zur Verfügung.

Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken

Bei der Identifikation der Nachhaltigkeitsrisiken in der Portfolioverwaltung kommt es auf die Art des Finanzinstrumentes, welches in das Portfolio aufgenommen werden soll, an. Bevor

Finanzinstrumente, die Finanzprodukte iSd Disclosure-VO darstellen, in ein von KCM verwaltetes Portfolio aufgenommen werden, werden die Informationen zur Strategie zur Einbeziehung von

Nachhaltigkeitsrisiken des Produktherstellers eingeholt. Betreffend anderer Finanzinstrumente (wie beispielsweise Aktien und Anleihen), die in das Portfolio aufgenommen werden sollen,

werden diverse Nachhaltigkeitsdaten von einem externen Datenanbieter bezogen, um Einschätzungen zu den Nachhaltigkeitsrisiken dieser Finanzinstrumente zu erhalten.

Abhängig von der bei der Portfolioverwaltung gewählten Anlagestrategie können die Nachhaltigkeitsrisiken unterschiedlich hoch sein. Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken kann nach

unserer Einschätzung zumindest auf längere Sicht einen positiven Einfluss auf die Rendite haben. Die Richtlinie der KCM zur Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken ist auf

unserer Website www.kcm.at verfügbar. Im Fall einer Anlageberatung muss ein Anleger im Zuge der Risikoaufklärung vorvertraglich über die Nachhaltigkeitsrisiken informiert werden.

Offenlegungspflichten nach§ 25 MediengesetzHerausgeber und Medieninhaber: KCM Capital Management GmbH, Wipplingerstraße 25, 1010 Wien, Handelsgericht Wien, FN 279402k

Jede Form der Veröffentlichung oder Weitergabe ist untersagt.
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für den nachhaltig orientierten Anleihenfonds Kathrein ......2021/01/08 · Die...

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