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Das Straddle/Strangle-Prinzip:Wie man gleichzeitig auf steigende und

fallende Kurse setzen kann

Dipl.-Chem. Jürgen Thierackaus Planegg bei München

freiberuflicher Softwareentwicklermit Schwerpunkt Finanzmathematik

bislang Privatanleger

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Wie man als Anleger Geld verdienen kann

Spekulieren auf steigende Kurse

Aktien

Derivate, „Calls“

Spekulieren auf fallende Kurse

Leerverkäufe von Aktien

Derivate, „Puts“

Spekulieren darauf, dass sich Kurse irgendwie ändern

Call / Put-Kombinationen

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Instrumente: Futures, Turbos, Optionen

Futures, (einfache) Zertifikte

Wert des Underlying + Zins

„Turbos“ auch Turbo-Zertifikate, Turbo-Optionsscheine genannt

Aufgeld + Zins

Optionen und Optionsscheine

viel komplexer,

Theorie der Preisfindung in der Diskussion und noch keineswegs abgeschlossen

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Optionsscheine

Derivat auf das Derivat Option

Emittent stellt Geld und Brief-Kurs(sogar außerhalb der Börsenzeiten.)

Leerverkäufe nicht möglich

Preis immer innerer Wert + ZeitwertZeitwert = Null beim Auslaufen.

Beispiel Dax OS mit Basis 4.000

Beim Auslaufen eines Calls und eines Puts mit Basis 4.000sei der Dax bei 3.990.

Call wertlos Put 10 Cent (Bezugsverhältnis 1:100)

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Black-Scholes-Modell Berechnungsmodell für die Preise von Optionen (Aktien, Rohstoffe, Indizes).

Von Fischer Black und Myron Scholes 1973 veröffentlicht Gilt als Meilenstein der Finanzmathematik 1997 Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften an Myron Scholes und Robert C. Merton

Preis V = V(S, t, r,

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Folgerung aus dem BS-Modell

Die gewinnende Seite einer sich zunächst im Gleichgewicht befindendenCall/Put-Kombinationgewinnt mehr als die Gegenseite verliert.

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Ein BeispielDAX

4.000

3.990

3.980

20.000 Calls20.000 Puts

40 Ct40 Ct

35 Ct45 Ct

31 Ct

51 Ct

8.000 €8.000 €

16.000 €

6.200 €10.200 €

16.400 €

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Abhängigkeit des von S und t

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Straddle / Strangle Calls und Puts im Gleichgewicht

Kauf, „Long“ Straddle

mit gleichem Basispreis. Strangle

mit ungleichem Basispreis.

Leerverkauf, „Short“ Straddle

mit gleichem Basispreis. Strangle

mit ungleichem Basispreis.

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DAX, 05.04.2007

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DAX-Straddle, 05.04.2007, 08:55 Uhr

Einsatz6.040 €

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DAX-Straddle, 05.04.2007, 09:05 Uhr

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DAX-Straddle, 05.04.2007, 13:51 Uhr

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DAX-Straddle, 05.04.2007, 17:56 Uhr

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DAX-Straddle, 05.04.2007, 22:00 Uhr

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Straddle auf Gold, 15./16. Januar 2009

Einsatz 29.800 € Gewinn 1.661 € = 5,6%

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Dax, Freitag, 09.01. 2009

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Call (rot), Put (blau), 09.01.2009

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Dax und Optionsscheine, 09.01.2009

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Bilanz, 09.01.2009

Einsatz: 100.800 €Gewinn: 8.550 € = 8,5 %

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Call (rot), Put (grün), 15.09.2008

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Dax und Optionsscheine, 15.09.2008

Einsatz 48.800 €Gewinn 9.900 € = 20,3 %

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Analogie Wellenkraftwerk

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Dax-Straddle, 11.08.2008

Einsatz 20.700 € Verlust 1.385 € = 6,7%

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Ergebnis im Durchschnitt

Von 5 Straddels enden

einer bei Null einer im Minus drei im Plus

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Prinzip einfach, Realisierung komplex

Prinzip„Die gewinnende Seite gewinnt mehr als die Gegenseite verliert.“

Realisierung

Benötigte Computerprogramme selbst erstellen

Stammdaten der OS, Realtime Kursversorgung

Mit der Volatilität umgehen

(1) Die in den OS-Kursen unterstellten Volatilitäten errechnen

(2) Die Marktvolatilitäten kennen

(3) (1) und (2) ständig vergleichen

Gewohnheiten der OS-Emittenten studieren

Betreuung von 8:00 bis 22:00 Uhr

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Prinzip einfach, Realisierung komplex

Beispiel Automobilbau:Der Ottomotor wird im Physiklehrbuch und bei Wikipedia erklärt,doch der Weg zur Limousine ist weit ...

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Ausblick: Es gibt noch viel zu erforschen „Es ist schlauer, sich anstelle einer Aktie Call-Optionsscheine auf die

Aktie zuzulegen.“ Pinnwand „Meine Seite“

Beispiel Allianz-Aktie

Die Aktie selbst August 2007 178 € Februar 2009 50 € Verlust 128 € = 72 %

Calls auf die Allianz-Aktie August 2007 für 35 € Call-OS gekauft, 143 €

Sparbuch Februar 2009 4 € Restwert Call-OS Verlust 31 € = 18 % von 178

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Abhängigkeit des von S und t

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Ziel des Vortrags

Vermitteln

„straddeln“ lohnt sich immer und jetzt ganz besonders,

ist aber praktisch mit sehr viel Aufwand verbunden. Passende Software ist nicht auf dem Markt.

Kontakte knüpfen zu Leuten mit

Interesse, nach diesem Prinzip Gewinne zu machen;

Bereitschaft an der Weiterentwicklung der Software mitzuarbeiten;

juristischem Know how zu einer eventuellen Fondsgründung.

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Fragen

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