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HALBJAHRESBERICHT

GLOBAL ECONOMIC PERFORMANCE FONDS

vom 1. Juli 2017 bis 31. Dezember 2017

INHALTSVERZEICHNIS

1

Seite

Management und Verwaltung 2

Vermögensübersicht zum 31. Dezember 2017 3

Vermögensaufstellung im Detail 4

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 8

Anhang zum Halbjahresbericht per 31. Dezember 2017 9

MANAGEMENT UND VERWALTUNG

2

Kapitalverwaltungsgesellschaft

WARBURG INVEST

KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH

Ferdinandstraße 75

20095 Hamburg

(im Folgenden: WARBURG INVEST)

Gezeichnetes und eingezahltes Kapital:

EUR 5.600.000

(Stand: 31. Dezember 2016)

Alleingesellschafter

M.M.Warburg & CO (AG & Co.)

Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg

(im Folgenden: M.M.Warburg & CO (AG & Co.))

Aufsichtsrat

Joachim Olearius

Sprecher der Partner


- Vorsitzender –

Thomas Fischer

Sprecher des Vorstandes

MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg

- stellv. Vorsitzender -

sowie

Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski,

Hamburg

Geschäftsführung

Matthias Mansel

Caroline Isabell Specht

Verwahrstelle

Landesbank Baden-Württemberg

Grosse Bleichen 54-56

55098 Mainz

Rechtsform: Anstalt des öffentlichen Rechts

Haftende Eigenmittel: EUR 16.813,6 Mio

(Stand: 31. Dezember 2016)

Anlageausschuss

Norbert Clément

Geschäftsführer

CSR Beratungsgesellschaft mbH,

Kriftel

Jochen Butz

Partner

HQ Trust GmbH,

Bad Homburg

Carsten Klude

Direktor


Abschlussprüfer

BDO AG

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Fuhlentwiete 12

20355 Hamburg

DEUTSCHLAND

www.bdo.de


3

VERMÖGENSÜBERSICHT ZUM 31. DEZEMBER 2017

hiermit legen wir Ihnen den Halbjahresbericht des Global Economic Performance Fonds vor. Er umfasst denZeitraum vom 1. Juli 2017 bis 31. Dezember 2017.

Sehr geehrte Anlegerin,sehr geehrter Anleger,

Herstellung industriellerGrundsto�e und Halbfabrikate 1,05 %

Finanzsektor 0,98 %

Ernährung und Produktion vonKonsumgütern 0,67 %

Industrielle Produktion inc.Bauindustrie 0,66 %

Handel und Dienstleistung 0,63 %

Sonstige Branchen 0,27 %

1. Aktien

gesamt 4,26 %gesamt 4,26 %

Großbritannien 1,37 %

Bundesrepublik Deutschland 0,97 %

Frankreich 0,93 %

Schweiz 0,66 %

Italien 0,33 %

Luxemburg 7,79 %

Schweiz 6,41 %

Bundesrepublik Deutschland 6,18 %

Indexzertifikate auf Handel und Dienstleistungen 13,88 %

Gesundheits- undPflegewesen 0,32 %

2. Sonstige Wertpapiere

gesamt 20,38 %gesamt 20,38 %

3. Investmentanteile Investmentanteile 74,02 % - 74,33 %

4. Derivate - 0,03 % - 0,03 %

5. Bankguthaben - 1,00 % - 1,00 %

6. Sonstige Vermögensgegenstände - 0,05 % - 0,05 %

II. Verbindlichkeiten - -0,05 % - -0,05 %

100,00Fondsvermögen 100,00II. III. % %

Die Angabe der wirtschaftlichen und geographischen Gewichtung entfällt, sofern nicht angegeben.

Wirtschaftliche Gewichtung Geographische Gewichtung

I. Vermögensgegenstände

Indexzertifikat auf Edelmetalle 6,18 %

Immobilien-Sondervermögen 0,31 %

gesamt 74,33 %


4

VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL

Gattungsbezeichnung Stück, Anteilebzw. Währung

Bestand31.12.2017

Käufe/ZugängeVerkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Kursin Währung

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögensISIN / VWG

Börsengehandelte Wertpapiere 27.382.573,07 16,85AktienABB Ltd. STK 546.670,95 0,34CHF 26,220024.350 0

0CH0012221716

Wertpapiervermögen 160.832.119,77 98,97

Axa S.A. STK 512.487,00 0,32EUR 24,975020.520 01.620FR0000120628

BASF SE STK 575.699,90 0,34EUR 92,78006.205 00DE000BASF111

Bayer AG STK 480.240,00 0,30EUR 104,40004.600 00DE000BAY0017

Diageo PLC STK 566.390,87 0,35GBP 26,945018.625 01.130GB0002374006

ENI S.p.A. STK 544.160,80 0,33EUR 13,960038.980 2.7250IT0003132476

HSBC Holdings PLC STK 541.135,78 0,33GBP 7,624062.890 03.640GB0005405286

Nestlé S.A. STK 529.807,77 0,33CHF 83,90007.375 550405CH0038863350

Prudential PLC STK 546.195,25 0,34GBP 18,820025.715 00GB0007099541

Rio Tinto PLC STK 563.863,21 0,35GBP 38,580012.950 01.770GB0007188757

Sanofi S.A. STK 446.608,50 0,27EUR 72,15006.190 3750FR0000120578

Siemens AG STK 520.344,00 0,32EUR 116,80004.455 3700DE0007236101

Total S.A. STK 549.996,45 0,34EUR 46,335011.870 7750FR0000120271

ZertifikateDt Börse Comm INDEX-ZTF Gold Unze 999.9o.E.

STK 10.036.961,10 6,18EUR 34,8300288.170 00

DE000A0S9GB0

UBS INDEX-ZTF 30.06.2016 STK 9.894.546,81 6,09EUR 1.263,51007.831 00CH0025676450

Sonstige BeteiligungswertpapiereRoche AG GS AKTIE STK 527.464,68 0,32CHF 247,40002.490 315

0CH0012032048

Nichtnotierte Wertpapiere 12.657.195,00 7,79ZertifikatePCAM INDEX-ZTF 30.06.2020 BV:50000 STK 12.657.195,00 7,79EUR 159,21007.950.000 0

0XS0520249276

Investmentanteile 120.292.867,70 74,02Gruppenfremde InvestmentanteileAbsol.Insight-Em.Mkt Debt Fd Reg. Sh. B2PAcc. EUR o.N.

ANT 3.324.506,40 2,05EUR 1,17642.826.000 00

IE00B2QV6L30 0,85 %/AGIF-All.Europe Equity Growth Inhaber AnteileP2 (EUR) o.N.

ANT 2.540.584,10 1,56EUR 1.705,09001.490 1.4900

LU0811903136 0,65 %/CHOM CAPITAL Act.Ret.Europe UI Inhaber-Anteile AK Q

ANT 2.574.500,00 1,58EUR 102,980025.000 00

DE000A2DMT85 1,60 %/


5

VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL


Bestand31.12.2017

Käufe/ZugängeVerkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Kursin Währung

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögensISIN / VWG

CSR Bond Plus OP Inhaber-Anteile ANT 10.759.548,00 6,62EUR 115,100093.480 00DE000A0M6W36 0,39 %/

First St.I.-St.I.A.Pac.Sust.Fd Acc. Units B GBPo.N.

ANT 11.206.681,90 6,90GBP 5,39951.839.000 00

GB00B0TY6V50 0,90 %/Fr.Temp.Inv.Fds-T.Gl.Tot.Ret. Namens-Ant.I(Acc.)EUR-H1 o.N.

ANT 5.179.125,00 3,19EUR 19,7300262.500 00

LU0316493237 0,55 %/F.Temp.Inv.Fds-T.Growth (EUR) Namens-Anteile I (acc.)o.N.

ANT 10.278.505,80 6,33EUR 20,2600507.330 185.0000

LU0114763096 0,70 %/Invesco Pan Europ.Structur.Eq. Act. Nom. Co.N.

ANT 5.041.869,30 3,10EUR 21,0600239.405 50.0000

LU0119753134 0,80 %/Lazard GIF-Lazard Em.Mk.T.R.D.Reg.Sh.(Inst.)EUR-H.Acc. o.N.

ANT 3.387.830,88 2,08EUR 111,809630.300 00

IE00B417CY52 0,75 %/LMGF-LM Bran.G.Fix.Inc.Abs.Rtn Reg.ShsPrem.EUR Acc(Hgd)o.N.

ANT 6.750.993,00 4,15EUR 114,230059.100 00

IE00B5VBQV99 0,90 %/

MS Invt Fds-Global Brands Actions Nom. I o.N. ANT 4.121.763,00 2,54USD 143,970034.265 00LU0119620176 0,75 %/

Neub.Berm.Inv.-US High Yld Bd Reg. SharesInst. EUR o.N.

ANT 5.103.480,00 3,14EUR 17,0400299.500 00

IE00B12VW904 0,60 %/Polar Cap.Fds-Em.Mkts Inc.Fd Reg. Shares IAcc. USD o.N.

ANT 3.985.211,18 2,45USD 12,2300390.000 00

IE00B4Z35Y04 1,00 %/RobecoSAM Sustainable Euro.Eq. Act. Nom.Class I EUR o.N.

ANT 7.251.426,00 4,46EUR 207,480034.950 00

LU0209860427 0,70 %/Spdr S&P 500 Ucits Etf Registered Shares USDo.N. ETF

ANT 19.589.714,10 12,06EUR 224,730087.170 00

IE00B6YX5C33 0,09 %/T. Rowe Price-Gl.Unconst.Bd Fd Namens-Anteile Qh(EUR)10 o.N.

ANT 2.962.974,00 1,82EUR 9,8700300.200 00

LU1586385921 0,50 %/UBS-ETF-UBS-ETF MSCI Jap.U.ETF Inhaber-Anteile (JPY) A-dis oN ETF

ANT 9.558.483,90 5,88EUR 39,9000239.561 66.0000

LU0136240974 0,35 %/Vontobel-US Equity Actions Nom. ANG USDo.N.

ANT 6.675.671,14 4,11USD 121,610065.700 00

LU1550199050 0,83 %/

Anteile an Immobilien-Sondervermögen 499.484,00 0,31Gruppenfremde InvestmentanteileMorgan Stanley P2 Value Inhaber-Anteile *) ANT 76.531,25 0,05EUR 1,550049.375 0

0DE000A0F6G89 0,80 %/

SEB Global Property Fund Inhaber-Anteile *) ANT 422.952,75 0,26EUR 113,85003.715 00DE000SEB1A96 0,65 %/

*) Der Fonds ist teilweise in Offenen Immobilienfonds investiert, bei denen zum Abschlussstichtag eine eingeschränkte Liquidität gegeben war, dadie Rücknahme der Anteile derzeit ausgesetzt ist. Die Bewertung erfolgte dennoch zum von der Immobilien-Kapitalanlagegesellschaft festgestelltenNettoinventarwert, da nach Abwägung aller bekannten Sachverhalte keine marktgerechte alternative Bewertung vorgelegen hat. Per 31. Dezember2017 betraf dies den Morgan Stanley P2 ValueInhaber-Anteile und den SEB Global Property Fund Inhaber-Anteile. Wir weisen zusätzlich daraufhin, dass von den folgenden Immobilienfonds Anteile an der Börse Hamburg zu einem Börsenkurs unterhalb des Nettoinventarwertes erworbenwurden.


6

Gattungsbezeichnung Bestand31.12.2017

Kursin Währung

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögens

Stück, Anteilebzw.Währung

Markt Käufe/ZugängeVerkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Derivate *) 40.812,96 0,03

Devisen-Derivate (Forderungen/Verbindlichkeiten) 40.812,96 0,03

Devisenterminkontrakte (Verkauf)

DTG USD/EUR VERFALL 05.06.2018Landesbank Baden-Württemberg

40.812,96 0,03USD 99,2431USD 9.000.000Offene Positionen

*) Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.


7


Bestand31.12.2017

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögens

Käufe /Zugänge

Verkäufe /Abgänge

Kurs

1.625.616,78 1,001.625.616,78EURVerwahrstelle

Bankguthaben 1.628.567,27 1,00

EUR-Bankguthaben bei:

Andere Vermögensgegenstände

2.950,49 0,003.531,29USDVerwahrstelleGuthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen

Sonstige Vermögensgegenstände 87.708,93 0,05

Dividendenansprüche 80.088,43 0,0580.088,43EURRückforderbare Quellensteuer 7.620,50 0,007.620,50EUR

Sonstige Verbindlichkeiten -85.188,27 -0,05

Fondsvermögen 162.504.020,66 100,00EUR

Rückstellungen aus Kostenabgrenzung -85.188,27 -0,05-85.188,27EUR

Anteilswert

Umlaufende Anteile

57,44

2.829.175STK

EUR


8

WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT

MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN:

Gattungsbezeichnung Stück, Anteilebzw.Währung

Käufe/Zugänge

Verkäufe/AbgängeISIN / VWG

Investmentanteile

Gruppenfremde InvestmentanteileiShsIV-Edge MSCI Wo.Va.F.U.ETF Registered Shares USD(Acc)o.N ETF

0 386.000EUR

IE00BP3QZB59 0,30 %/

Wertpapiere, Investmentanteile und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)


9

ANHANG ZUM HALBJAHRESBERICHT PER 31. DEZEMBER 2017

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

• Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft.

• Wertpapiere und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt

oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind, werden, sofern vorhanden, grundsätzlich mit handelbaren Kursen bewertet.

• Die Bewertung von verzinslichen Wertpapieren, rentenähnlichen Genussscheinen und Zertifikaten, welche nicht an einer Börse oder an einem

anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt,

werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse verwendet, die

auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen.

• Sonstige Wertpapiere und Derivate, für die keine handelbaren Börsenkurse vorliegen, werden nach geeigneten Bewertungsmodellen unter

Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet.

• Anteile an Investmentvermögen werden mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis bewertet, sofern keine anderen Angaben unterhalb

der Vermögensaufstellung erfolgen.

• Bankguthaben werden zum Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.

• Sonstige Vermögensgegenstände werden zum Nennwert und Verbindlichkeiten werden zum Rückzahlungsbetrag bewertet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR VERMÖGENSAUFSTELLUNG

• Die Anzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Berichtsjahres und der Anteilswert sind unterhalb der Vermögensaufstellung angegeben.

• Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:

Inländische Vermögenswerte Kurse per 28. Dezember 2017

Alle anderen Vermögenswerte Kurse per 28. Dezember 2017

Devisen Kurse per 29. Dezember 2017

• Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände werden zu dem unter Zugrundelegung des Morning-Fixings der Reuters AG um

10.00 Uhr ermittelten Devisenkurses der Währung in Euro taggleich umgerechnet.

Britische Pfund 1 EUR = GBP 0,886050

Schweizer Franken 1 EUR = CHF 1,167900

US-Dollar 1 EUR = USD 1,196850

• Kapitalmaßnahmen:

Alle Umsätze, die aus Kapitalmaßnahmen hervorgehen (technische Umsätze), werden als Zu- oder Abgang ausgewiesen.

ANGABEN ZUR SFTR VERORDNUNG 2015/2365

Die Angaben gem. SFTR Verordnung 2015/2365 entfallen, da im Berichtszeitraum keine Geschäfte im Sinne dieser Verordnung getätigt wurden.


10

ANGABEN ZUR TRANSPARENZ

• Die Beträge der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge im Zeitraum vom 1. Juli 2017 bis 31. Dezember 2017 für den Erwerb und die

Rücknahme von Anteilen an Zielfonds betragen:

Ausgabeaufschläge EUR 0,00

Rücknahmeabschläge EUR 0,00

• Die Verwaltungsvergütungssätze für die am Berichtstag im Bestand befindlichen Sondervermögen und die Sondervermögen, die im

Berichtszeitraum ge- und verkauft wurden, sind in der Vermögensaufstellung bzw. der Auflistung der während des Berichtszeitraumes

abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, aufgeführt. Das Zeichen „+“ bedeutet, dass ggf. eine

erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Die Angaben zu den Vergütungssätzen wurden Wertpapierinformationssystemen wie WM-

Datenservice und anderen Wertpapierinformationsportalen wie Morning Star und Onvista entnommen.

• Anteile von Investmentfonds der WARBURG INVEST werden i.d.R. unter Einschaltung Dritter, d.h. von Banken, Finanzdienstleistern,

Maklern und anderen befugten dritten Personen erworben. Der Zusammenarbeit mit diesen Dritten liegt zumeist eine vertragliche Vereinbarung

zugrunde, die festlegt, dass die WARBURG INVEST den Dritten für die Vermittlung der Fondsanteile eine bestandsabhängige Vergütung zahlt

und den Dritten der Ausgabeaufschlag ganz oder teilweise zusteht. Die bestandsabhängige Vergütung zahlt die WARBURG INVEST aus den ihr

zustehenden Verwaltungsvergütungen, d.h. aus ihrem eigenen Vermögen.

• Im Geschäftsjahr vom 1. Juli 2017 bis 31. Dezember 2017 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST für das

Sondervermögen keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und

Aufwendungserstattungen bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.

WARBURG INVEST

KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH

Hamburg, den 2. Februar 2018 Die Geschäftsführung

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