INSIDE · 2020. 3. 3. · (2. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG i.L., 2. RWB...

INSIDE Halbjahresbericht 2 / 2019

Wichtiger Hinweis:Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine Werbemitteilung der RWB Partners GmbH, einer Tochtergesellschaft der RWB Group AG.

4

INHALT 6 Wo finde ich wichtige Verständinishilfen?

8 MARKTKOMMENTAR

10 Die Performance der RWB PRIVATE CAPITAL FONDS

11 RWB GMF International I

12 RWB GMF International II

13 RWB GMF International III

14 RWB GMF International IV

15 RWB GMF International V

16 RWB GMF International VI

17 RWB GMF Secondary I

18 RWB GMF Secondary II

19 RWB GMF Secondary III

20 RWB GMF Secondary IV

21 RWB GMF Secondary V

22 RWB GMF Cost Average I

23 RWB SMF India I

24 RWB SMF India II

25 RWB SMF India III

26 RWB SMF Infrastructure India I

27 RWB SMF China I

28 RWB SMF China II

29 RWB SMF China III

30 RWB SMF China IV

31 RWB SMF Asia I

32 RWB SMF Asia II

5

33 RWB SMF Asia III

34 RWB SMF Germany I

35 RWB SMF Germany II

36 RWB SMF Germany III

37 RWB SMF Special Situations

38 RWB Direct Return

40 Was bedeuten diese Begriffe?

42 Ausführliches Glossar

44 Wie interpretiere ich diese Grafiken?

45 Wichtiger Hinweis für die RWB Private Capital Fonds

46 Die Performance der RWB PRIVATE CAPITAL POLICE

47 RWB EverGreen FCP-SIF Global Balance


50 Wie interpretiere ich diese Fakten?

51 Wichtiger Hinweis für die RWB Private Capital Police

52 Die Performance der RWB PUBLIC CAPITAL MARKETS

53 RWB Wachstum

54 RWB Ertrag

55 RWB Stabilität

56 RWB Sicherheit

57 RWB Altersstrukturmodell


60 Wie interpretiere ich diese Fakten?

61 Wichtiger Hinweis für die RWB Public Capital Markets

62 UNSER SERVICE FÜR SIE

6

Glossar Private Capital Fonds

Interpretationshilfe Private Capital Fonds

40-41Seite

44-45Seite

50-51Seite

Interpretationshilfe Private Capital Police

Wo finde ich wichtige Verständnishilfen?

7

Interpretationshilfe Public Capital Markets

60-61Seite

Als weitere wichtige Verständnishilfen sind auch die jeweils „Wichtigen Hinweise“ am Ende eines jeden Kapitels anzusehen. Die Fundstelle dieser „Wichtigen Hinweise“ kann auch dem Inhaltsverzeichnis entnommen werden.

88

>90 Mio. € wurden bei den Ausschüttungen

an Anleger ausgezahlt

FINANZKOMMENTAR Das bewegt die Märkte

14 Ausschüttungen

hat die RWB im Jahr 2019 an Anleger geleistet

€

Performance der RWB Private Capital Police im Jahr 2019

+8,85% Performance der ETF-Vermögensver-waltung RWB Public Capital Markets,

Strategie „Wachstum“

+10,8%

+91 Prozentpunkte

ist der Gesamtinvestitionswert beim RWB China I im 2. Halbjahr 2019 angestiegen

9

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

9

das Wichtigste zuerst: RWB Anleger können auf ein durch-aus positives Kapitalmarktjahr 2019 zurückblicken. Die ETF- Vermögensverwaltung rentierte bei den Strategien mit Akti-enanteil zwischen +6,6 und +10,8 Prozent nach allen Kosten. Bei der privaten Rentenversicherung, die sowohl in Aktien-ETF als auch in Private Equity investiert, standen am Jahresende +8,85 Prozent unterm Strich. Unsere Kernprodukte, die Private- Equity-Dachfonds, entwickelten sich bis auf einzelne Ausnah-men ebenfalls positiv – teils deutlich.

Ein besonderes Highlight lieferte der RWB China I. Der Gesamt- investitionswert ist hier gegenüber der letzten Berichterstattung nach dem zweiten Quartal 2019 um außergewöhnliche +91 Prozentpunkte nach oben geschossen. Grund dafür sind enor-me Bewertungssteigerungen bei zwei Unternehmen aus der Chipindustrie. Beide profitieren von den Entwicklungen unter dem Sammelbegriff ‚Internet of Things‘.

Während die zwei Chiphersteller also unmittelbar von der Digi-talisierung profitieren, sorgt die wohl größte Umwälzung unse-rer heutigen Zeit bei vielen Unternehmen noch für Unsicherheit. Ihnen fehlen die finanziellen Mittel und die Expertise, um Pro-zesse und Produktion zu digitalisieren und zu automatisieren oder Anwendungen zu entwickeln, die unabhängig von Ort und Zeit zugänglich sind. Die Anlageklasse Private Equity hat des-

halb längst an Relevanz gewonnen. Zahlreiche Beispiele aus dem RWB Anlageuniversum zeigen, wie Private-Equity-Mana-ger auch mit ihrer operativen Expertise die Unternehmen dabei unterstützt haben, diese Herausforderungen zu meistern und das damit verbundene Wertsteigerungspotential zu heben.

Im heutigen Transformationszeitalter gewinnt diese Unterstüt-zung für Firmen weiter an Relevanz und auch für Anleger an Attraktivität. Denn die Unternehmen werden abseits der Börse weiterentwickelt. Marktstimmungen oder Zentralbankankündi-gungen, die etwa Aktienkurse zum Schwanken bringen, haben nur geringe Auswirkungen auf Private-Equity-finanzierte Unter-nehmen. Die Anlageklasse Private Equity ist daher nicht nur ein renditestarker, sondern auch ein schwankungsarmer Anlage-baustein, der das gesamte Portfolio stabilisiert.

Vielen Dank für Ihr Vertrauen!

Nico Auel Geschäftsführer der RWB Partners GmbH

Nico Auel, Geschäftsführer RWB Partners GmbH

10

PERFORMANCE

Private Capital Fonds

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

11

RWB Global Market Fonds • International I(1. RWB RenditeWert PLUSsystem AG, RWB PrivateCapital GmbH & Co. KG)

Kapitalausstattung

Gezeichnetes Kapital A 37,1 Mio. €

davon Einmalanlagen 5,9 Mio. €

davon Einmalanlagen mit gewinnunabhängiger Entnahme 18,5 Mio. €

davon Ratenanlagen 12,7 Mio. €

Investitionsstruktur

Investitionszusagen an Zielfonds (inkl. Reinvestitionen) F 62,6 Mio. €

Investitionsquote (InvQ) 169 % A

Anzahl Zielfonds 30

davon Erstinvestition 11

davon Reinvestition 19

Anzahl Zielunternehmen U 508

Durchschnittlicher Realisationsmultiplikator (RM) 1,6 x

Anlegerergebnis nach Beendigung des Fonds

International I

Platzierungszeitraum: 01.04.1999 bis 31.08.2002

Investitionsergebnis zum 31.12.2018

Realisationsgesamtwert 54,3 Mio. €

Durchschnittliche Kapitalvervielfältigung (TVPI) 146 % A

A = Anlegerebene, F = Fondsebene, U = Unternehmensebene

Für die Einordnung des Investitionsergebnisses ist zu berücksichtigen, dass die Kapitalausstattung von 37,1 Mio. Euro in Höhe von 12,7 Mio. Euro ratierlich einbezahlt wurde und auf die Mehrzahl der Einmalanlagen ab deren Einzahlungsmonat eine gewinnunabhängige Entnahmezahlung von 10% p.a. der Zeichnungssumme geleistet wurde. Die Kapitalbindung auf Anlegerebene war damit insgesamt deutlich niedriger als die absolute Höhe der Kapitalausstattung.

Die auf Ebene des einzelnen Anlegers erzielte Kapitalvervielfältigung kann geringer oder höher als die durchschnittlich erzielte Kapitalverviel-fältigung (TVPI) sein, da die Realisationserlöse jeweils gewichtet anhand des individuell gebundenen Kapitals berechnet wurden.

4%20024%

2007

10%2000

12%2001

7%2003

10%200446%

2005

7%2006

Vintage

25%EarlyStage

8%SmallCap

9%MegaCap

14%LargeCap

19%MidCap

25%Mezzanine,

Secondary,sonstige

Finanzierungsanlässe

34%Erst-investitionen

66%Re-

investitionen

Investitionsrunden

34%Raten-anlagen

16%Einmal-anlagen

50%Einmal-

anlagen mit Entnahme

Kapitalstruktur

12

Stand: 31.12.2019

Wertentwicklung und Prognose

2014 2015 2016

0

600

500

200

100

Mio

. €

295,4

YTD 31.12.2019

188,3

85% NAV259,6

167,3 124%TVPI

700

174%R-TVPI est.

2017

250,3

144,1

257,7

400

233,9

136,5

2018

147,9

245,6

126,9

251,4

114,6

Investitionsverlauf

2014 2015 2016YTD

31.12.2019

60

0

20

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

40

20

40

60

2017 2018

RWB Global Market Fonds • International II(2. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG i.L.,2. RWB PrivateCapital PLUSsystem GmbH)

Schließung: 30.06.2005 Kündigungsbeginn mit Ablauf: 31.12.2012

International II

Vintage

1%20167%

2013

5%2014

35%2001-2005

2%2015

14%2012

2%2011 34%

2006-2010


14%SmallCap

36%MidCap

9%EarlyStage

16%MezzanineSecondary, sonstige

7%MegaCap

18%LargeCap

Kapitalausstattung

Gezeichnetes Kapital 334,2 Mio. € -

Eingezahltes Kapital A 295,4 Mio. € 88 %

Investitionsverlauf

Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ F 438,5 Mio. € 86 % A(h)

Abgerufenes Kapital / ARQ 399,7 Mio. € 91 % F

Resteinzahlungsverpflichtung / REV 38,8 Mio. € 9 % F

Rückgeflossenes Kapital / RFQ 462,2 Mio. € 105 % F

Realisationsgrad

Anzahl Zielunternehmen U 1.456 -

davon realisiert 861 59 % U

Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x -


Nettoinventarwert (NAV) 251,4 Mio. € 85 % A

Ausschüttungen 114,6 Mio. € 39 % A

Gesamtinvestitionswert / TVPI 366,0 Mio. € 124 % A

Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 513,9 Mio. € 174 % A

Key Figures

A = Anlegerebene, F = Fondsebene, U = Unternehmensebene, (h) = bezogen auf historische Werte

13

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

RWB Global Market Fonds • International III(3. RWB PrivateCapitalPLUSsystem GmbH, 3. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG,RWB PrivateCapital GmbH & Co. Dritte Beteiligungs KG)

Schließung: 15.11.2008 Liquidationsbeginn: 01.01.2021

International III


2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

800

400

200

2015

566,6

215% R-TVPI est.

100%NAV

Mio

. €

1.000

131% TVPI

353,7

1.200

448,2

131,7

1.400

104,7

403,2

118,2

454,8

145,1

478,3

514,1

158,5

568,9

171,8

Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

60

100

0

20

2015

Mio

. €

Netto-Kapital-

fluss40

20

60

40

100Abrufe

Rückflüsse80

80

Vintage

1%2016

9%2015

17%2004-2006

23%2007-2009

3%2010

4%2011

13%201217%

20147%

2013

6%2018


13%SmallCap

45%MidCap

7%EarlyStage


8%MegaCap

21%LargeCap

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf

Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ F 810,4 Mio. € 143 % A




Realisationsgrad








Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1.219,0 Mio. € 215 % A

Key Figures


14

Stand: 31.12.2019

International IVRWB Global Market Fonds • International IV(4. RWB Global Market GmbH & Co. Typ A KG, 4. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B KG)

Vintage

23%2017

21%

2015

4%2010

4%2019

14%

2009

8%2007

4%2011

4%2012

2%2013

14%2008

2%2020


6%EarlyStage

24%LargeCap

12%Mezzanine, Secondary, Sonstige 15%

SmallCap5%MegaCap

38%MidCap

Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

15

0

2015

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss5

5

10

15

10


200

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

50

2015

130,6

193% R-TVPIest.

Mio

. €

100

64,5

150

81,5

26,3

250

18,1

74,6

22,2

78,6

30,5

96% TVPI

126,9

82,5

34,6

66%NAV86,0

38,7


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad

Anzahl Zielunternehmen U 752 -








Key Figures


15

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

sKapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









International VRWB Global Market Fonds • International V(5. RWB Global Market GmbH & Co. Typ A geschlossene Investment-KG,5. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B geschlossene Investment-KG)

Vintage

1%2008

1%2009

3%2010

1%2016

4%2011

32%2014

12%20122%

2015 5%2013

15%2018

15%2019

9%2020


2%EarlyStage

8%MegaCap

40%MidCap

9%Mezzanine,

Secondaries,Sonstige

13%SmallCap

28%LargeCap

Investitionsverlauf

2015 2017YTD

31.12.2019

8

0

2

Mio

. €

Abrufe

6

2

4

Netto-Kapital-

fluss

2014

8

Rückflüsse

2016

4

6

2018


2015

0Mio

. €

61,9

YTD 31.12.2019

50

100

2016 2018

72% NAV

125

75

2533,0

6,3

33,5

8,7

39,8

13,598% TVPI

2017

35,0

11,1

44,8

16,0

31,7

2014

150

53,6 185% R-TVPI est.



Key Figures

16

Stand: 31.12.2019Schließung: 30.06.2018 Liquidationsbeginn: 01.01.2030

International VI

RWB Global Market Fonds • International VI(6. RWB Global Market GmbH & Co. Typ A geschlossene Investment-KG,6. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B geschlossene Investment-KG)

Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad








Vintage

7%2018

27%2015

13%2019

53%2017


11%SmallCap


32%LargeCap

32%MidCap

11%MegaCap

Investitionsverlauf

YTD31.12.2019

4

0

1

Mio

. €

Abrufe

3

1

2

4

Rückflüsse

2

3

2018

Netto-Kapital-

fluss

Wertentwicklung

0

50

Mio

. €

43,3

YTD 31.12.2019

20

28,5 67% NAV

30

10

4,682% TVPI

2018

28,9

6,6

40


17

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

4

2

2015

13,428,9

16,5

60%NAV

Mio

. €

6

10

14

14,38

18

12

0,10,1

15,6

0,1

15,1

101%TVPI

0,1

12,6

3,5

2014

9,9

6,8

Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

2

4

0

1

2015

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

4

3

1

3

2

Wertentwicklung


Secondary IRWB Global Market Fonds • Secondary I(RWB Secondary Market 2005 GmbH & Co. KG i.L.)


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf









Vintage

100%2005


100%LP-Stakes

18


Secondary IIRWB Global Market Fonds • Secondary II(RWB Global Market GmbH & Co. Secondary II KG i.L.)

Vintage

33%2005

9%2010

< 1%2004

7%2006

1%200715%

20088%2009

23%2011

4%2014

< 1%2013


61%Secondary

Fonds

39%SecondaryBeteiligung

Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

10

0

2015

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

5

5

10

Wertentwicklung

2014 2016 2017 2018

30

0

20

10

2015

37,3

Mio

. €

39,2

YTD 31.12.2019

35,3

0,1

54% NAV

33,2

9,76,4

27,9

13,7 114% TVPI

30,3

13,7

21,3

23,5

50


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf









19

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s


Secondary IIIRWB Global Market Fonds • Secondary III(RWB Global Market GmbH & Co. Secondary III KG i.L.)

Vintage

19%2008

3%2013

1%2007

11%2009

10%2010

8%2011

28%2014

1%2005 < 1%

2004

7%2006

4%2016

8%2015


89%Secondary

Fonds


Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

10

20

0

5

2015

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

20

15

5

15

10

Wertentwicklung

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

20

10

2015

63,6

28,9

54,6

92%NAV

Mio

. €

30

70

55,066,1

40

80

60

59,9

0,1

0,10,1

5,0

59,4

10,4 132%TVPI

50,5

21,4


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf









20


Secondary IVRWB Global Market Fonds • Secondary IV(RWB Global Market GmbH & Co. Secondary IV KG i.L.)

Vintage

6%2011

3%2009

2%2005

< 1%2007

4%2013 44%

2014

8%2016

15%2015

8%2017

10%2018


94%Secondary

Fonds


Investitionsverlauf

2015 2017YTD

31.12.2019

6

0

2

Mio

. €

Abrufe

4

2

4

Netto-Kapital-

fluss

2014

6

Rückflüsse

2016 2018

Wertentwicklung

2015 2017YTD

31.12.2019

35

30

20

Mio

. €

10

5

15

2014

0

2016

24,6 26,9 27,9 28,6 100% NAV

25,7

0,1

2018

27,6

2,7 121% TVPI

25,7

5,3


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf









21

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s


Secondary VRWB Global Market Fonds • Secondary V(RWB Global Market GmbH & Co. Secondary V geschlossene Investment-KG)

Vintage

5%2011

3%2013

33%2014

2%2005

< 1%2007

3%2009

24%2017

30%2018


96%Secondary

Fonds


Investitionsverlauf

2015 2017YTD

31.12.2019

3

4

0

2

Mio

. €

2

4

3

Netto-Kapital-

fluss

2016

1

1

Rückflüsse

20182014

Abrufe

Wertentwicklung

2014

0

20

Mio

. €

13,1

YTD 31.12.2019

10

11,1 11,511,5

2015 2016

11,4

104% NAV

15

5

104% TVPI

2017

12,1

2018

13,5

5,3


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf









22

Stand: 31.12.2019

RWB Global Market Fonds • Cost Average I(RWB Global Market GmbH & Co. Cost Average I KG)


Cost Average I

Vintage

40%2014

28%2008

32%2017


9%SmallCap

55%MidCap

9%MegaCap

27%LargeCap

Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

1,0

0

2015

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

0,5

0,5

1,0

Wertentwicklung

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

1

2015

1,62,3

28,9

83%NAV

Mio

. €

5,0

2,4

3

2

2,8

83%TVPI

3,4

4

4,1


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf









23

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

RWB Special Market Fonds • India I(RWB Special Market GmbH & Co. India I KG i.L.)


India I

Vintage

30%2007

41%2006

13%2008

16%2009


16%EarlyStage

8%Mezzanine,Secondary, sonstige

76%SmallCap

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

5

10

15

15

0

5

2014

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe10

Netto-Kapital-

fluss

2018


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0

80

30

20

10

2014

46,0 53,4

43,8

162% R-TVPI est.

59% NAV

Mio

. €

50

60

70

0,3

0,3

51,8

9,0

44,2

14,5

13,4

2018

33,6

24,4 129% TVPI

25,6

30,8


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Prognose Einmaleinlage 10.000 EUR

Key Figures

0%

59%

200%

100%

33%3.311 EUR

prognostizierter Realisationsmehrwert

7.037 EURAusschüttung

5.855 EURNAV

10.000 €

16.203 EURprognostizierter

Realisations-gesamtwert

70%

24

Stand: 31.12.2019

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









RWB Special Market Fonds • India II(RWB Special Market GmbH & Co. India II KG i.L.)


India II

Vintage

44%2006

10%2008 46%

2007


100%SmallCap

Investitionsverlauf


Key Figures


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

4

6

0

2014

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss2

2

2018

4

6

2015 2016 2017

0

15

5

2014

6,7

Mio

. €

8,7

YTD 31.12.2019

7,5

36% NAV

10

8,0 8,0

2018

4,8

2,6 91% TVPI

117% R-TVPI est.

3,1

4,8

2,2

25

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

RWB Special Market Fonds • India III(RWB Special Market GmbH & Co. India III KG i.L.)


India III

Vintage

6%2008

11%2016

11%2013

19%2011

53%2012


100%SmallCap

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

2

3

0

2014

Mio

. €

1

1

2

3

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

2018

Rückflüsse


2015 2016 2017

10

0

25

5

2014

Mio

. €

YTD 31.12.2019

121% NAV

11,8

11,012,5 14,0 14,3

148% TVPI

2018

15,5

191% R-TVPI est.

5,1

1,4

20

15 0,1 0,1

14,4

3,2

Key Figures


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









26

Stand: 31.12.2019

RWB Special Market Fonds • Infrastructure India I (RWB Special Market GmbH & Co. Infrastructure India I KG i.L.)


Infrastructure India I

Vintage

57%2008

17%2011

26%2009


43%SmallCap

57%Mezzanine, Secondary, sonstige

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

3

3

0

2014

Mio

. €

1

1

2018

2

2

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0

4

2

2014

8,1 28,9

10,6

46%NAV

Mio

. €

6

8

12

10,9 10,6

0,9

8,8

0,9

2018

6,7

3,5

1,4

4,8

5,1

10

14

94%TVPI

107%R-TVPI est.

Key Figures


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









27

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

RWB Special Market Fonds • China I(RWB Special Market GmbH & Co. China I KG i.L.)


China I

Vintage

49%2007

19%2006

32%2008


38%EarlyStage

18%MidCap

44%SmallCap

Investitionsverlauf

2014 2015 2016YTD

31.12.2019

4

6

6

2

0

2

4

Mio

. €

Netto-Kapital-

fluss

Rückflüsse

Abrufe

2017 2018


2014 2015 2016YTD

31.12.2019

0

20

1028,5 28,5

25,9

219% R-TVPI est.

163% NAV

Mio

. €

30

40

50

3,8 6,6

2017

28,6

9,2

219% TVPI

22,4

11,7

2018

24,4

11,8

42,3

14,4

60

Prognose Einmaleinlage 10.000 EUR

0%

163%

250%

100%

55% 5.548 EURAusschüttung

16.326 EURNAV

10.000 €

21.874 EURprognostizierter

Realisations-gesamtwert

200%


Key Figures

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









28


RWB Special Market Fonds • China II(RWB Special Market GmbH & Co. China II KG i.L.) China II

Vintage

82%2008

9%2011

9%2009


82%SmallCap

18%Early Stage

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

2

2

0

2014

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss1

1

2018


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0

2014

9,4

28,998%NAV

Mio

. €

8,3

25

12,0

15

20

5

10

190%R-TVPI est.

13,3

5,2

0,8

10,0

1,6

2018

9,1

1,6 127% TVPI

8,1

2,4

Key Figures


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









29

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

RWB Special Market Fonds • China III (RWB Special Market GmbH & Co. China III KG i.L.)


China III

Vintage

2%2008

18%2013

33%2012

22%2009

19%2011

6%2015


18%MidCap

41%EarlyStage

33%LargeCap

8%SmallCap

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

10

10

2014

Mio

. €

0

2

2

6

4

6

4

8

8

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

2018


2015 2016 2017YTD

31.12.20192014

126%NAV

Mio

. €

128%TVPI

0

34,5

20

80

40

32,541,9

46,2

0,1

39,3

0,5

2018

43,6

194% R-TVPI est.

15,3

23,0

0,5

60

43,9

0,5

Key Figures


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









30

Stand: 31.12.2019

RWB Special Market Fonds • China IV(RWB Special Market GmbH & Co. China IV KG i.L.)


China IV

Vintage

39%2012

29%2015

12%2016

20%2013


19%EarlyStage

20%MidCap

28%SmallCap

33%LargeCap

Investitionsverlauf

2015 2017YTD

31.12.2019

1,5

0

Mio

. €

Abrufe

0,5

0,5

1,0

Netto-Kapital-

fluss

2014

1,5

1,0Rückflüsse

2016 2018


6,0

2015 2017YTD

31.12.2019

8,0

Mio

. €

2,0

2014

0

2016

3,03,4

4,1 4,0

3,90,1

2018

4,6

0,1

4,6 4,8

0,1

2,7

125% TVPI

194% R-TVPI est.

124% NAV

Key Figures


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









31

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s


Asia IRWB Special Market Fonds • Asia I(RWB Special Market GmbH & Co. Asia I KG i.L.)


2015 2017YTD

31.12.2019

40

20

Mio

. €

10

2014

0

2016

16,719,2

22,5 22,7

124% NAV

21,80,2

2018

27,1

125% TVPI

170% R-TVPI est.30

9,6

0,2

25,2

0,2

Investitionsverlauf

2015 2017YTD

31.12.2019

6

0

Mio

. €

Abrufe

2

2

4

Netto-Kapital-

fluss

2014

6

4

2016

Rückflüsse

2018

Vintage

44%2014

42%2012

8%2013

6%2016


7%EarlyStage

24%MidCap

5%MegaCap

47%LargeCap

17%SmallCap


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Key Figures

32


Asia IIRWB Special Market Fonds • Asia II(RWB Special Market GmbH & Co. Asia II geschlossene Investment-KG)


2014

0Mio

. €

YTD 31.12.2019

2

10

2015

4

2016

5,4

3,2

106% NAV

3,5 3,7

106% TVPI

4,1

2017

4,95,8

2018

6

8 4,1

0,0

181% R-TVPI est.

Investitionsverlauf

2014 2015YTD

31.12.2019

0

1,5

Mio

. € 1,5

0,5

0,5

2016

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

1

1

2017

Rückflüsse

2018

Vintage

32%2014

5%2012

50%2015

13%2017


14%SmallCap

44%LargeCap 32%

MidCap

10%MegaCap

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Key Figures


33

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s


Asia IIIRWB Special Market Fonds • Asia III(RWB Special Market GmbH & Co. Asia III geschlossene Investmemt-KG)

Wertentwicklung

0

6

1

Mio

. €

5,0

YTD 31.12.2019

2

3

85% NAV3,7

4

2016

3,7

2017

4,0

85%TVPI

2018

4,2

Investitionsverlauf

YTD31.12.2019

2,0

0

0,5

Mio

. €

1,5

0,5

1,5

2,0

Rückflüsse

2016

Netto-Kapital-

fluss

1,0

1,0

2017

Abrufe

2018

Vintage

11%2017

77%2015

12%2019


10%SmallCap

29%MidCap

10%MegaCap

40%LargeCap

11%Mezzanine, Secondary, sonstige

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad


davon realisiert 1 3 %






Key Figures


34

Stand: 31.12.2019


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0

2014

5,0

7,9

82%NAV

Mio

. €

5

15

3,9

10 132%R-TVPI est.

83%TVPI

2018

4,1 4,8 5,36,5

4,0

0,0

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

1,0

2,0

2,0

0

2014

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

1,0

2018

3,0

4,0

3,0

4,0

Vintage

4%2011

28%2006

46%2008

22%2013


4%Sonstige

54%EarlyStage

10%MidCap

32%SmallCap


Germany IRWB Special Market Fonds • Germany I(RWB Special Market GmbH & Co. Germany I KG i.L.)


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Key Figures

35

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0

5

2014

5,2

Mio

. €

5,9

20

6,1

10

15

2018

6,5 6,6 5,9

3,5

5,9

0,9

6,5

0,9

110%NAV

126% TVPI

185% R-TVPI est.

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0,5

1,5

2,0

2,0

0

0,5

2014

Mio

. €

Rückflüsse

Netto-Kapital-

fluss

1,0

1,0

1,5

2018

Abrufe

Vintage

36%2013

38%200826%

2015


14%EarlyStage

26%SmallCap

24%Sonstige

36%MidCap

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Key Figures


Germany IIRWB Special Market Fonds • Germany II(RWB Special Market GmbH & Co. Germany II KG i.L.)


36

Stand: 31.12.2019


2015 2017YTD

31.12.2019

10

Mio

. €

2014

0

2016

4,6 5,3 5,8104% NAV

6,0

4

8

2

120% TVPI

6,3

2018

6,9

0,1

6,3

185% R-TVPI est.

4,0

12

1,0

Investitionsverlauf

2015 2017YTD

31.12.2019

0

Mio

. €

Abrufe

0,5

0,5

1,5

Netto-Kapital-

fluss

2014

1,5 Rückflüsse

2016

2,0

1,0

1,0

2,0

2018

Vintage

60%2013

26%200814%

2015


26%Sonstige

60%MidCap

14%SmallCap


Germany IIIRWB Special Market Fonds • Germany III(RWB Special Market GmbH & Co. Germany III geschlossene Investment-KG i.L.)


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Key Figures

37

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

Vintage

54%2009

19%2013

27%2012


61%SmallCap

19%LargeCap

20%MidCap

Investitionsverlauf

2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0,5

1,0

1,5

1,5

0

0,5

2014

Mio

. €

Rückflüsse

Abrufe

Netto-Kapital-

fluss

1,0

2018


2015 2016 2017YTD

31.12.2019

0

2

2014

7,7

5,9

103% NAV

Mio

. €

10

8

4 7,7

103% TVPI

2018

7,26,1 6,0 6,1

0,00,9

120% R-TVPI est.

RWB Special Market Fonds • Special Situations(RWB Special Market GmbH & Co.Special Situations KG i.L.)


Key Figures


Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad









Special Situations

38


Direct ReturnRWB Direct Return Fonds • Direct Return(RWB Direct Return GmbH & Co. geschlossene Investment-KG)

Vintage

100%2017


12%SmallCap

38%MidCap

12%MegaCap

38%LargeCap

Investitionsverlauf

YTD31.12.2019

4

0

1

Mio

. €

Abrufe

3

1

2

4

Rückflüsse

2017

Netto-Kapital-

fluss

3

2

2018

Wertentwicklung

0

15

5

Mio

. €

12,1

YTD 31.12.2019

101% NAV

101% TVPI

10

2017

12,010,5

12,2

2018

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad








Key Figures


39

Stand: 31.12.2019

40

Private Capital FondsWas bedeuten diese Begriffe?

Liquidationsbeginn

Start der Liquidationsphase des jeweiligen Dachfonds. Ab diesem Zeitpunkt können keine neuen Zielfondsinvestitionen mehr getätigt werden. Die Unternehmensbeteiligungen werden in den folgen-den Jahren sukzessive verkauft und die Erlöse in Tranchen an die Anleger ausgeschüttet.

Prognose Realisationswert / R-TVPI est.,

Gibt den prognostizierten Realisationsgesamtwert am Ende der Laufzeit des jeweiligen Dachfonds an. Dieser Wert wird erst publiziert, wenn eine ent-sprechend breite statistische Basis für eine fundierte Prognose vorliegt.

Nettoinventarwert / NAV

Gibt den kumulierten NAV des Dachfonds an, der sich wie folgt zusammensetzt:• NAV aus den einzelnen Zielfondsbeteiligungen• Zzgl. der Liquidität des Dachfonds • Zzgl. sonstige Vermögensgegenstände• Abzgl. etwaiger Verbindlichkeiten

Gesamtinvestitionswert / TVPI

Gibt den stichtagsbezogenen Gesamtwert des Dachfonds an, der sich aus dem NAV und den getätigten Ausschüttungen an die Anleger zusammensetzt.

Realisationsmultiplikator / RM

Der Realisationsmulitplikator gibt Auskunft über die Vermehrung des eingesetz-ten Kapitals für die bereits verkauften Unternehmen. Dieser Wert ist auf Zielfonds- ebene und beinhaltet sämtliche Realisationen (Vollexits, Teilexits, Vollabschrei-bungen, Teilabschreibungen).

41

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

ital F

ond

s

MusterBeispiel am RWB Global Market Fonds • International IIISchließung: 15.11.2008 Liquidationsbeginn: 01.01.2021

Muster


Investitionsverlauf

Kapitalausstattung



Investitionsverlauf





Realisationsgrad








Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1.219,0 Mio. € 215 % A

Key Figures


2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

800

400

200

2015

566,6

215% R-TVPI est.

100%NAV

Mio

. €

1.000

131% TVPI

353,7

1.200

448,2

131,7

1.400

104,7

403,2

118,2

454,8

145,1

478,3

514,1

158,5

568,9

171,8

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

60

100

0

20

2015

Mio

. €

Netto-Kapital-

fluss40

20

60

40

100Abrufe

Rückflüsse80

80

Vintage

1%2016

9%2015

17%2004-2006

23%2007-2009

3%2010

4%2011

13%201217%

20147%

2013

6%2018


13%SmallCap

45%MidCap

7%EarlyStage


8%MegaCap

21%LargeCap

42

AUSFÜHRLICHES GLOSSAR


43

ALLGEMEINES

LiquidationsbeginnStart der Liquidationsphase des jeweiligen Dachfonds. Ab diesem Zeitpunkt kön-nen keine neuen Zielfondsinvestitionen mehr getätigt werden. Die Unternehmens- beteiligungen werden in den folgenden Jahren sukzessive verkauft und die Erlöse in Tranchen an die Anleger ausgeschüttet.

Schließung

Gibt den Schließungszeitpunkt des Dachfonds an. Ab diesem Zeitpunkt können sich keine weiteren Anleger an dem Dachfonds beteiligen.

KAPITALAUSSTATTUNG

Eingezahltes KapitalStichtagsbezogener Stand der Anlegereinzahlungen in den Dachfonds.

Formel Einzahlungsquote: eingezahltes Kapital / gezeichnetes Kapital

Gezeichnetes KapitalGibt das Platzierungsvolumen des Dachfonds an. Summe der zugesagten Einmal- und Rateneinlagen der Anleger.

INVESTITIONSVERLAUF

Abgerufenes Kapital / ARQGibt den stichtagsbezogenen kumulierten Abrufstand (in Euro) auf der Ebene des Dachfonds wieder. Abrufe in Fremdwährungen werden zum jeweiligen Ausführungs- tag des Liquiditätsflusses in Euro umgerechnet. Die Abrufquote ist die prozentuale Angabe, wieviel der an Zielfonds zugesagten Gelder zum Stichtag abgerufen war.

Formel Abrufquote (Fondsebene): abgerufenes Kapital / Investitionszusagen an Zielfonds

Investitionszusagen an Zielfonds / InvQGibt die kumulierten Investitionszusagen des Dachfonds an Private Equity Zielfonds an. Die Investitionsquote ist die prozentuale Angabe, wieviel der stich-tagsbezogenen Anlegereinzahlungen an Zielfonds zugesagt wurden.

Formel Investitionsquote (Anlegerebene): Investitionszusagen an Zielfonds / eingezahltes Kapital

Resteinzahlungsverpflichtung / REVGibt die noch offene Einzahlungsverpflichtung (in Euro) des Dachfonds aus den ge-tätigten Investitionszusagen an die Zielfonds an. Resteinzahlungsverpflichtungen in Fremdwährung werden zum jeweiligen Stichtagskurs (in Euro) umgerechnet.

Formel Resteinzahlungsverpflichtung (Fondsebene): Resteinzahlungsverpflichtung / Investitionszusagen an Zielfonds

Rückgeflossenes Kapital / RFQGibt den kumulierten Rückflussstand (in Euro) des Dachfonds an. Rückflüsse in Fremdwährung werden zum jeweiligen Ausführungstag des Liquiditätsflusses (in Euro) umgerechnet.

Formel Rückflussquote (Fondsebene): Rückflüsse / Investitionszusagen an Zielfonds

REALISATIONSGRAD

Anzahl der UnternehmenGibt Auskunft über die Gesamtanzahl der Zielunternehmen, an denen der Dach-fonds zum Stichtag beteiligt war.

davon realisiert Gibt Auskunft über die Anzahl der vollständig realisierten Unternehmen, zum jeweiligen Stichtag. Teilexits sind nicht enthalten.

Formel Realisationsquote (Unternehmensebene): realisierte Unternehmen / Gesamtanzahl der Unternehmen

Realisationsmultiplikator / RM

Der Realisationsmulitplikator gibt Auskunft über die Vermehrung des eingesetzten Kapitals für die bereits verkauften Unternehmen. Dieser Wert ergibt sich aus der Berichterstattung der Zielfonds und beinhaltet sämtliche Realisationen (Vollexits, Teilexits, Vollabschreibungen, Teilabschreibungen).

Der Realisationsmultiplikator ist ein wichtiger Indikator für die Performanceent-wicklung, da dieser die tatsächlich erzielte Kapitalvermehrung beim Verkauf der Unternehmensbeteiligungen angibt. Die Aussagekraft dieser Kennzahl wächst mit dem Reifegrad des Dachfonds – sprich der Anzahl der verkauften Unternehmensbeteiligungen.

WERTENTWICKLUNG UND PROGNOSE

AusschüttungenGibt den stichtagsbezogenen Stand der getätigten Auszahlungen an die Anleger wieder (Entnahmen, Ausschüttungen, ggfs. gezahlte anrechenbare Steuern). Bei den Global Market Fonds I und II beinhaltet die Position auch die Auseinanderset-zungsguthaben bei ordentlicher Kündigung, beim Global Market Fonds I zusätzlich auch die anteiligen Realisationserlöse der Anleger.

Formel Ausschüttungsquote (Anlegerebene): Ausschüttungen / eingezahltes Kapital

Gesamtinvestitionswert / TVPIGibt den stichtagsbezogenen Gesamtwert des Dachfonds an, der sich aus dem NAV und den getätigten Ausschüttungen an die Anleger zusammensetzt.

Je nach Beteiligungszeitpunkt eines Anlegers und dessen getätigten Einzahlungen in den Dachfonds (Einmalanlage oder Rate) ergeben sich entsprechende Abwei-chungen für den einzelnen Anleger. Der hier dargestellte Gesamtinvestitionswert ist ein Durchschnittswert aus Einmalanlage und Ratenanlage.

Formel Gesamtinvestitionswert in Prozent (Anlegerebene): NAV + Ausschüttungen / eingezahltes Kapital

Nettoinventarwert (NAV)Gibt den kumulierten NAV des Dachfonds an, der sich wie folgt zusammensetzt:

• NAV aus den einzelnen Zielfondsbeteiligungen• Zzgl. der Liquidität des Dachfonds • Zzgl. sonstige Vermögensgegenstände• Abzgl. etwaiger Verbindlichkeiten

Da die Bewertung der noch nicht verkauften Unternehmensbeteiligungen auf konservativen Bewertungsgrundsätzen basiert, steigt die Aussagekraft des NAV mit dem Reifegrad des Dachfonds – sprich der Anzahl der verkauften Unternehmensbeteiligungen.

Formel NAV des Dachfonds in Prozent (Anlegerebene): NAV / eingezahltes Kapital

Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est.Gibt den prognostizierten Realisationsgesamtwert am Ende der Laufzeit des jeweiligen Dachfonds an.

Dieser Wert wird erst publiziert, wenn eine entsprechend breite statistische Basis für eine fundierte Prognose vorliegt. Folgende Sachverhalte müssen hierfür erfüllt sein:

• Schließung des Dachfonds ist mindestens 3 Jahre her• Investitionsquote des Dachfonds beträgt mindestens 80 %• Anzahl realisierter Unternehmen beträgt mindestens 5• Realisationsgrad auf mindestens einer Ebene > 15 % (Liquidität nach RFQ oder relative Anzahl der verkauften Unternehmen)

Der tatsächlich erzielte Realisationswert zeigt sich stets erst nach dem Ausbau der Unternehmen und der späteren Veräußerung. Mit zunehmendem Reifegrad des Dachfonds und der damit verbundenen Verschiebung von konservativen Be-wertungen des unrealisierten Portfolios hin zu den tatsächlich erzielten Erlösen durch den Verkauf der Unternehmensbeteiligungen steigt auch die Aussagekraft der Performancekennzahlen.

Formel R-TVPI in Prozent (Anlegerebene): Prognostizierter R-TVPI / eingezahltes Kapital

Pri

vate

Cap

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s


44

PRIVATE CAPITAL FONDSWie interpretiere ich diese Grafik?

Wie interpretiere ich diese Grafiken?

Die Grafik beschreibt den durch die Investitionstätigkeit auf Ebene des Dachfonds ausgelösten Kapitalfluss in Form von Abrufen und Rückflüssen. Während sich die Grafik auf die Entwicklungen eines Berichtsjahres bezieht, liefern die Kennziffern zum Investitionsverlauf kumulierte, also über die Gesamtlaufzeit „aufsummierte“, Werte.

Während der Platzierung und in den ersten 3 bis 5 Jahren nach der Schließung überwiegen die Kapitalabrufe für Investitionen in Zielun-ternehmen. Bei planmäßigem Verlauf steigt die Abrufquote (ARQ) kontinuierlich an, während die Resteinzahlungsverpflichtung (REV) sinkt. Mit zunehmender Laufzeit kommt es dann vermehrt zu Rückflüssen durch den Verkauf (Exit) der Zielunternehmen. Die Rückflussquote (RFQ) sollte nun kontinuierlich steigen.

Der Netto-Kapitalfluss beschreibt den Saldo aus Abrufen und Rückflüssen eines Berichtsjahres. Überwiegen die Rückflüsse, ist der Saldo positiv, d. h. „unterm Strich“ ist dem Fonds im Berichtsjahr mehr Kapital aus Verkäufen zugeflossen, als für neue Investitionen abgerufen wurde. Bei einem nicht thesaurierenden Fonds sollte – bei planmäßigem Verlauf – spätestens ab Erreichung einer Abrufquote (ARQ) von mehr als 90 Prozent der Netto-Kapitalfluss positiv sein („J-Kurve“). Nimmt der Dachfonds jedoch eine Thesaurierung („Ansammlung“) und erneute Investition („Reinvestition“) der Rückflüsse vor, kann es – trotz planmäßigem Verlauf – auch nach längerer Laufzeit noch zu Jahren mit negativem Netto-Kapitalfluss kommen.

Ob und in welchem Umfang der Fonds Reinvestitionen geplant oder bereits vorgenommen hat, ist dabei an der Investitionsquote (InvQ) zu erkennen. Eine hohe Investitionsquote ist ein Qualitätskriterium eines Private Equity Dachfonds, denn sie erhöht die Kosteneffizienz für den Anleger. Je deutlicher die InvQ jedoch über 85 Prozent liegt, desto umfangreicher müssen Rückflüsse zunächst für Reinvestitionen eingesetzt werden.

Insbesondere in der Startphase eines Private Equity Dachfonds kann die Investitionsquote auch deutlich unter 100 Prozent liegen. In der Anlauf-phase (vor und bis ein Jahr nach Schließung) eines Fonds können nicht alle zufließenden Gelder „sofort“ verbindlich in Zielfonds gezeichnet werden, da eine gewisse Mindestplatzierung abzuwarten ist und die sorgfältige Auswahl geeigneter Fonds natürlich Zeit braucht.

Investitionsverlauf

2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

60

100

0

20

2015

Mio

. €

Netto-Kapital-

fluss40

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40

100Abrufe

Rückflüsse80

80

45

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Wie interpretiere ich diese Grafiken?Die Grafik beschreibt die Wertenwicklung des Fonds (TVPI) auf Ebene des Anlegers und gibt – bei entsprechendem Reifegrad des Portfolios – eine Prognose („Schätzung“) über den voraussichtlichen Realisationsgesamtwert (R-TVPI est.) nach Abschluss der Li-quidationsphase des Fonds.

Der Gesamtinvestitionswert (TVPI) setzt sich zusammen aus dem Nettoinventarwert des Fonds (engl. Net Asset Value, NAV) und den bereits erfolgten Ausschüttungen an die Anleger. Der NAV des Fonds bestimmt sich dabei im Wesentlichen aus dem Wert der durch die Zielfonds erworbenen Unternehmensbeteiligungen und dem liquiden Vermögen des Fonds. Während sich der Wert des liquiden Vermögens exakt aus dem Kassenbestand bzw. dem Kurswert der Wertpapiere ergibt, muss für die Bestimmung der Unternehmens-werte i.d.R auf finanzmathematische Bewertungsverfahren zurückgegriffen werden, die jedoch im Kern lediglich eine Schätzung des Wertes und keinen tatsächlich erzielten Marktpreis darstellen. Die Bewertung der Unternehmen erfolgt dabei unmittelbar durch die Zielfondsmanager. Die Bewertungsverfahren beinhalten dabei regelmäßig Sicherheits- und Risikoabschläge, so dass der spätere Ver-äußerungspreis des Unternehmens i.d.R. höher ausfällt, als das Unternehmen vor dem Verkauf bewertet war.

Um dem Anleger einen Eindruck von dem Potenzial zu vermitteln, das bei vollständiger Veräußerung der verbliebenen Unternehmen schätzungsweise noch realisiert werden könnte, wird – vereinfachend dargestellt – auf Basis der bereits erfolgten Veräußerungen und Ab-schreibungen und der dabei im Durchschnitt erzielten Kapitalvervielfältigung eine Hochrechnung vorgenommen und so ein geschätzter (engl. estimted, est.) Realisationsgesamtwert (R-TVPI est.) ermittelt. Einfach formuliert wird die Frage beantwortet: „Was würde rauskom-men, wenn alle Unternehmen zu dem bisher im Durchschnitt erzielten Preis verkauft werden würden?“

Der R-TVPI est. ist umso aussagefähiger, je höher der Realisationsgrad und je kürzer die Restlaufzeit bzw. vermutliche Liquidations-dauer des betreffenden Fonds noch ist. Der R-TVPI est. bietet dem Anleger dabei grundsätzlich einen zusätzlichen Bewertungs-maßstab. So kann der Anleger, bspw. im Falle einer geplanten Veräußerung seiner Beteiligung an einen Dritten, besser abschätzen, welcher Gewinn ihm möglicherweise entgeht und bei den Preisverhandlungen so unter Umständen einen Zuschlag auf den aktuellen NAV seines Fondsanteils aushandeln.

WICHTIGER HINWEIS:

Bei den vorstehenden Performance-Angaben zu den Private Capital Fonds handelt es sich nicht um einen Verkaufsprospekt oder Werbeunterlagen für die dargestellten Investmentvermögen. Die dargestellten Investmentvermögen befinden sich nicht mehr in der Platzierungsphase. Es handelt sich auch nicht um den formalen Jahresab-schluss bzw. Lagebericht oder eine vollumfängliche Vermögensaufstellung der Investmentvermögen. Bei den dargestellten Kennziffern handelt es sich um von der Kapi-talverwaltungsgesellschaft auf Basis der letzten vorliegenden testierten Kennzahlen fortgeschriebene Kennzahlen, die als solche nicht von einem unabhängigen Dritten testiert wurden. Dies gilt auch für den hier jeweils dargestellten NAV, der aufgrund dieser Fortschreibung mit dem im Jahresabschluss der einzelnen Investmentvermögen dargestellten und geprüften NAV nicht identisch ist. Die dargestellten Kennzahlen unterliegen systematisch Schätzungsungenauigkeiten. Bei kombiniert dargestellten Investmentvermögen sowie bei Investmentvermögen, die sowohl Einmalzahlungen, als auch Ratenzahlungen enthalten, ist ein repräsentativer Mittelwert gebildet worden, wodurch die die jeweiligen individuellen Werte von den hier gezeigten Mittelwerten abweichen können. Dargestellte vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Insbesondere sind die dargestellten Prognosen des Realisationsgesamtwertes (R-TVPI est.) keine Garantie für die tatsächliche Wertentwick-lung. Die tatsächliche Wertentwicklung eines Investmentvermögens kann sowohl über, als auch unter dem prognostizierten Realisationsgesamtwert liegen.


2014 2016 2017 2018YTD

31.12.2019

0

800

400

200

2015

566,6

215% R-TVPI est.

100%NAV

Mio

. €

1.000

131% TVPI

353,7

1.200

448,2

131,7

1.400

104,7

403,2

118,2

454,8

145,1

478,3

514,1

158,5

568,9

171,8

46

PERFORMANCE

Private Capital Police

47

Stand: 31.12.2019

Pri

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Cap

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e

RWB EverGreen FCP-SIF Global Balance

Kursentwicklung des Gesamtportfolios

Aufteilung des Nettoinventarwerts (NAV)

18%Private Equity

10%Cash

72%ETF

Exchange Traded Funds (ETF)

21%MSCIEmerging Markets 20%

MDAX

20%WisdomTree

Europe

20%S&P500

19%DAX

Dez `1

8

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5

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Eur

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16

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6

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20

Mär `17

Jun `

17

Sep `1

7

Dez `1

7

Mär `18

Jun `

18

Sep `1

8

Dez `1

9

Mär `19

Jun `

19

Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen

55,00%

Private Equity

Quelle: RWB; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

37%Europe

45%North America

1%Secondaries

18%Asia

Asia Ascendent IIBaring Asia VIChrysCapital VII Forebright New Opportunities Fountainvest III

SecondariesArdian VI CASF II CASF IIILeerink Revelation I

iShares eb.rexx Money Market UCITS ETF (DE)

db x-trackers DAX UCITS ETF (DR)

iShares MDAX UCITS ETF (DE)

UBS ETF (LU) MSCI Emerging Markets UCITS ETF (USD)

iShares Core S&P 500 UCITS ETF

WisdomTree Europe SmallCap Dividend UCITS ETF

db x-trackers II EONIA UCITS ETF 1C

Stand: 31.12.2019

Europe Advent VIIIAlcuin IVCarlyle ETP IIICarlyle ETP IVCorpfin IV Corpfin V

Xenon VIXenon VII

North AmericaAccel-KKR VApollo VIIIBeekman IVCD&R XCI Capital IIIIGP V

SK Capital Partners VWinona II

ECI 10Euroknights VII Fortissimo IVKeensight VOdewald II PAI Europe VII

Inverness Graham IVMangrove IIMangrove IIISeidler VSeidler VIShamrock IV

Kedaara IKedaara IINavis Asia VIIRiverside Asia II

MCP IIMontauk VIPomona VIII

48

Nettoinventarwert (NAV)

Der Nettoinventarwert ist der Gesamtwert des Fondsvermögens. Der Net-toinventarwert, auch Net Asset Value (NAV), ergibt sich aus der Summe aller bewerteten Vermögensgegenstände abzüglich sämtlicher Verbind-lichkeiten. Die Verfahren zur Ermittlung des NAV sind in internationalen Bewertungsrichtlinien niedergeschrieben, die einheitlich geregelt sind.


Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist ein an der Börse gehandelter Investmentfonds. I.d.R. handelt es sich hierbei um passiv verwaltete Fonds, die täglich ge- und verkauft werden können. Sie verzichten bewusst auf ein aktives Management und arbeiten deshalb zu einem Bruchteil der Gebühren eines herkömmlichen Fonds. Sie bieten die effizitente Möglichkeit, ganze Märkte und Marktindizes abzubilden. Man unterscheidet hierbei zwischen „replizierenden ETFs“, die Indizes nahezu aber nicht vollständig abbilden, und „voll-repli-zierenden ETFs“, die den entsprechenden Index vollständig abbilden. Wichtig ist zudem, ob der ETF alle in dem Index enthaltenen Titel (meist Aktien) entsprechend der Gewichtung im Index real kauft (physische ETFs) oder den Index über Derivate oder Ähnliches nachbildet (synthetische ETFs). Durch die gesetzliche Vorgabe, dass die Gelder getrennt vom Vermögen des ETF-Anbieters (meistens eine Bank) geführt werden, entsteht dem Anleger ein zusätzlicher Risikoschutz.

Private Equity

Private Equity (PE) ist in der klassischen Definition die Finanzierung von nicht-börsennotierten Unternehmen mit Eigenkapital. Der Investor oder ein Investorenkreis investiert sein Kapital und beteiligt sich damit direkt an dem Unternehmen. Investoren können Privatpersonen, Institutionen oder auch Fonds sein. Im Gegenzug erhält der Investor Geschäftsanteile und damit verbunden auch Ansprüche auf die Beteiligung an Gewinnen und an der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens. Zielsetzung hierbei ist, dass sich das Unternehmen mit dem Kapital und dem Know-how des Investors weiterentwickelt, notwendige Investitionen tätigt, das eigene Geschäftsmodell ausbaut und so in Summe erfolgreicher wird. PE-Investoren planen, das Unternehmen wieder zu verkaufen, z. B. durch einen Börsengang, um durch einen Verkaufspreis, der über den Anschaffungskosten liegt, Gewinne zu realiseren.

Commitment

Dies ist die Verpflichtung zur Einzahlung des zugesagten Betrages in einen Fonds durch den Investor. In dem Prozess sagt der Investor einen definierten Betrag zu, den der Fonds bzw. Fondsmanager im zeitlich und betragsmäßig definierten Rahmen abrufen bzw. einfordern kann. Der Abruf kann in einer Summe oder zeitlich gestreckt in mehreren Teilschritten in kleineren Summen erfolgen. Klassischerweise ist im Bereich Private Equity der Abrufzeitraum mehrere Monate bis mehrere Jahre lang und der Fondsmanager nicht verpflichtet, die zugesagte Summe auch zwingend vollständig einzufordern.

PRIVATE CAPITAL POLICEWas bedeuten diese Begriffe?

49

Stand: 31.12.2019

Pri

vate

Cap

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RWB EverGreen FCP-SIF Global Balance



18%Private Equity

10%Cash

72%ETF


21%MSCIEmerging Markets 20%

MDAX

20%WisdomTree

Europe

20%S&P500

19%DAX

Dez `1

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6

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100

20

Mär `17

Jun `

17

Sep `1

7

Dez `1

7

Mär `18

Jun `

18

Sep `1

8

Dez `1

9

Mär `19

Jun `

19


55,00%

Private Equity

Quelle: RWB; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

37%Europe

45%North America

1%Secondaries

18%Asia

Asia Ascendent IIBaring Asia VIChrysCapital VII Forebright New Opportunities Fountainvest III

SecondariesArdian VI CASF II CASF IIILeerink Revelation I

iShares eb.rexx Money Market UCITS ETF (DE)

db x-trackers DAX UCITS ETF (DR)

iShares MDAX UCITS ETF (DE)

UBS ETF (LU) MSCI Emerging Markets UCITS ETF (USD)

iShares Core S&P 500 UCITS ETF

WisdomTree Europe SmallCap Dividend UCITS ETF

db x-trackers II EONIA UCITS ETF 1C

Stand: 31.12.2019

Europe Advent VIIIAlcuin IVCarlyle ETP IIICarlyle ETP IVCorpfin IV Corpfin V

Xenon VIXenon VII

North AmericaAccel-KKR VApollo VIIIBeekman IVCD&R XCI Capital IIIIGP V

SK Capital Partners VWinona II

ECI 10Euroknights VII Fortissimo IVKeensight VOdewald II PAI Europe VII

Inverness Graham IVMangrove IIMangrove IIISeidler VSeidler VIShamrock IV

Kedaara IKedaara IINavis Asia VIIRiverside Asia II

MCP IIMontauk VIPomona VIII

50

Anhand dieser Darstellung können Sie erkennen, in welche einzelnen Märkte und Indizes der Fondsanteil investiert ist, der im Rahmen der ETFs angelegt ist. Sie erkennen einerseits die prozentuale Gewichtung und andererseits auch die jeweiligen Länder bzw. Regionen, in die Ihr Kapital investiert ist.

Anhand dieser Darstellung können Sie erkennen, in welchen Anlageklassen das Fondsvermögen derzeit investiert ist. Dieser Fonds investiert grundsätzlich in Private Equity Zielfonds, in ETFs und hält in diesem

Zusammenhang regelmäßig einen gewissen Bestand an Barmitteln vor, um weitere Investitionen tätigen bzw. Auszahlungen aus dem Fonds ohne Veräu-

ßerung von anderen Vermögensgegenständen des Fonds realisieren zu können. Die aktuellen Prozent-quoten geben Aufschluss darüber, wie Ihr im Fonds

investiertes Kapital derzeit angelegt ist.


18%Private Equity

37%Cash

45%ETF


20%DAX

20%S&P 500

20%WisdomTree

Europe

21%MSCI Emerging Markets 19%

MDAX

PRIVATE CAPITAL POLICEWie interpretiere ich diese Fakten?

51

Pri

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Cap

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e

WICHTIGER HINWEIS:

Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Die vorstehenden Ausführungen zur Private Capital Police sind eine Werbemitteilung der RWB Partners GmbH, die als Tochtergesellschaft der RWB Group AG das von der Quantum Leben AG angebotene Versicherungsprodukt vertreibt. Diese Werbemitteilung ist kein Kaufangebot bezüglich der dargestellten Private Capital Police und stellt auch keine umfassende Information oder Anlagebera-tung über die Private Capital Police dar. Hinsichtlich der Private Capital Police können Interessierte die erforderlichen Vertrags- und Beratungsunterlagen in deutscher Sprache kostenlos von der RWB Partners GmbH, Keltenring 5, 82041 Oberhaching erhalten. Weitere Informationen sind zudem erhältlich unter: [email protected].

Anhand dieser Darstellung können Sie erkennen, wie hoch die Summe an abge-gebenen Commitments gegenüber Private Equity Zielfonds im Verhältnis zu dem gesamten Fondsvermögen ist. Die Zielallokation des Fonds ist ein Anteil von 60 Prozent an Private Equity und von 40 Prozent an ETFs. Um einen durchschnitt-

lichen Private Equity Anteil in Höhe von 60 Prozent real zu erzielen, müssen durch-aus höhere Commitments angegeben werden, da die Abrufzeiträume mehrere

Monate bis Jahre lang sein können.

Vergleichen Sie diese Zahl mit dem Anteil von Private Equity im Rahmen der Dar-stellung des Nettoinventarwertes (NAV), so zeigt die Differenz der beiden Zahlen,

wie viel Kapital noch nicht abgerufen wurde.

Diese Grafik zeigt Ihnen die Wertentwicklung des Fonds.


62,00%


Dez `1

8

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5

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0

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Ant

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8

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PERFORMANCE

Public Capital Markets

53

Stand: 31.12.2019

Pub

lic C

apita

l Mar

kets

ETF WKN

Perfor-mance

YTD

Perfor-mance Quartal

*Aktuelle Gewichtung

Abstand zur Verkaufs-schwelle

iShares S&P 500 A0YEDG 34,49 % 7,30 % 20,52 %

UBS MSCI USA A14XL8 32,00 % 0,49 % 14,55 %

WisdomTree Europe A14ND4 26,37 % 14,71 % 8,22%

UBS MSCI EMU A14XHB 24,78 % 4,26 % 5,86 %

Xtrackers DAX DBX1DA 24,84 % 8,37 % 14,24 %

iShares MDAX 593392 30,28 % 10,32 % 19,39 %

Xtrackers MSCI EM A12GVR 21,91 % 10,61 % 14,43 %

RWB Strategie Wachstum

13,01 % 7,50 %

Abstand zur Verkaufsschwelle größer 7 %-Punkte zwischen 7-5 %-Punkte kleiner als 5 %-Punkte

Assetallokation

2,79%Cash

97,21%Aktien

Geografische Allokation der ETFs

35,07%USA

2,79%Cash

14,43%EmergingMarkets

14,09%Europa

33,63%Deutschland

Key Figures

RWB Wachstum

Wertentwicklung der Strategie RWB Wachstum seit Beginn der Strategie

13.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

10.0

9.14

09.1

1.14

07.0

6.15

05.1

0.15

01.0

7.16

30.0

8.16

08.0

1.15

04.1

2.15

09.0

3.15

03.0

3.16

02.0

5.16

06.0

8.15

27.0

1.17

24.1

0.17

31.0

3.18

28.1

1.16

28.0

3.17

26.0

6.17

21.0

2.18

23.1

2.17

25.0

8.17

10.1

0.14

09.1

2.14

07.0

7.15

04.1

1.15

31.0

7.16

29.0

9.16

07.0

2.15

03.0

1.16

08.0

4.15

02.0

4.16

01.0

6.16

05.0

9.15

26.0

2.17

23.1

1.17

28.1

2.16

27.0

4.17

26.0

7.17

23.0

3.18

22.0

1.18

24.0

9.17

10.0

4.18

10.0

5.18

10.0

6.18

10.0

7.18

10.0

8.18

10.0

9.18

RWB Wachstum12.701 € (27,01%)

Quelle Strategie: Hamburger Vermögen (Zeitraum: 10.09.2014 bis 31.12.2019, Anlagebeispiel: 10.000 Euro Einmalanlage); nach Kosten der ETFs und vor Depot- und Verwaltungsgebühren; ohne Berücksichtigung der Cashquote. Quelle ETFs: Kurshistorie Börse Frankfurt in Euro (XETRA). Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

10.0

9.18

10.1

0.18

10.1

1.18

10.1

2.18

10.0

1.19

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10.0

3.19

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4.19

10.0

5.19

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6.19

10.0

7.19

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8.19

10.0

9.19

10.1

0.19

10.1

1.19

31.1

2.19

Wertentwicklung der in der Strategie RWB Wachstum verwendeten ETFs in den letzten 12 Monaten

€

9.000

12.50012.00011.50011.00010.50010.000

9.500

13.00013.500 ETF S&P 500

13.449 € (34,49%)

ETF DAX12.484 € (24,84%)

ETF MSCI USA 13.200 € (32,00%)

7.500

ETF MDAX13.028 € (30,28%)

WisdomTree Europe12.637 € 26,37%)

8.5008.000


10.0

9.19

01.0

1.19

15.0

1.19

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3.19

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5.19

18.0

6.19

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1.19

26.0

2.19

26.0

3.19

23.0

4.19

04.0

6.19

12.0

2.19

09.0

4.19

07.0

5.19

02.0

7.19

16.0

7.19

30.0

7.19

13.0

8.19

27.0

8.19

24.0

9.19

08.1

0.19

22.1

0.19

05.1

1.19

19.1

1.1 9

03.1

2.19

17.1

2.19

31.1

2.19

ETF MSCI EMU12.478 € (24,78%)

Xtrackers MSCI EM12.191 € (21,91%)


Beginn der Strategie: 10.09.2014

Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 50 % Wiedereinstieg erfolgt; *Aktuelle Gewichtung: 2,79% Cashquote

54

Stand: 31.12.2019

RWB Ertrag


ETF WKN

Perfor-mance

YTD




iShares S&P 500 A0YEDG 34,49 % 7,30 % 17,88 %

UBS MSCI USA A14XL8 32,00 % 0,49 % 10,00 %

WisdomTree Europe A14ND4 26,37 % 14,71 % 6,32 %

UBS MSCI EMU A14XHB 24,78 % 4,26 % 5,01 %


iShares MDAX 593392 30,28 % 10,32 % 14,64 %

EU 5-7 Lyxor LYX0VG 4,01 % -1,80 % 15,20 % -

Xtrackers Euro GB DBX0AC 6,63 % -2,69 % 19,03 % -

RWB Strategie Ertrag

8,71 % 3,31 %

Assetallokation

62,91%Aktien

34,23%Renten

2,86%Cash


27,88%USA

23,70%Deutschland

2,86%Cash

45,56%Europa

Wertentwicklung der Strategie RWB Ertrag seit Beginn der Strategie

13.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

RWB Ertrag12.273 € (22,73%)

10.0

9.14

09.1

1.14

07.0

6.15

05.1

0.15

01.0

7.16

30.0

8.16

08.0

1.15

04.1

2.15

09.0

3.15

03.0

3.16

02.0

5.16

06.0

8.15

27.0

1.17

24.1

0.17

31.0

3.18

28.1

1.16

28.0

3.17

26.0

6.17

21.0

2.18

23.1

2.17

25.0

8.17

10.1

0.14

09.1

2.14

07.0

7.15

04.1

1.15

31.0

7.16

29.0

9.16

07.0

2.15

03.0

1.16

08.0

4.15

02.0

4.16

01.0

6.16

05.0

9.15

26.0

2.17

23.1

1.17

28.1

2.16

27.0

4.17

26.0

7.17

23.0

3.18

22.0

1.18

24.0

9.17

10.0

4.18

10.0

5.18

10.0

6.18

10.0

7.18

10.0

8.18

10.0

9.18

10.0

9.18

10.1

0.18

10.1

1.18

10.1

2.18

10.0

1.19

10.0

2.19

10.0

3.19

10.0

4.19

10.0

5.19

10.0

6.19

10.0

7.19

10.0

8.19

10.0

9.19

10.1

0.19

10.1

1.19

31.1

2.19

Wertentwicklung der in der Strategie RWB Ertrag verwendeten ETFs in den letzten 12 Monaten

€

9.000

12.50012.00011.50011.00010.50010.0009.500

13.00013.500

ETF S&P 50013.449 € (34,49%)

ETF DAX12.484 € (24,84%)

ETF MSCI USA13.200 € (32,00%)

7.500

ETF MDAX13.028 € (30,28%)


8.5008.000

ETF MSCI EMU12.478€ (24,78%)

Xtrackers Euro GB10.663 € (6,63%)

Euro MTS 5-7Y 10.401 € (4,01%)

10.0

9.19

01.0

1.19

15.0

1.19

12.0

3.19

21.0

5.19

18.0

6.19

29.0

1.19

26.0

2.19

26.0

3.19

23.0

4.19

04.0

6.19

12.0

2.19

09.0

4.19

07.0

5.19

02.0

7.19

16.0

7.19

30.0

7.19

13.0

8.19

27.0

8.19

24.0

9.19

08.1

0.19

22.1

0.19

05.1

1.19

19.1

1.1 9

03.1

2.19

17.1

2.19

31.1

2.19

Key Figures

Abstand zur Verkaufsschwelle größer 7 %-Punkte zwischen 7-5 %-Punkte kleiner als 5 %-Punkte Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 50 % Wiedereinstieg erfolgt; *Aktuelle Gewichtung: 2,86 % Cashquote


55

Stand: 31.12.2019

Pub

lic C

apita

l Mar

kets

Assetallokation

33,09%Aktien

64,00%Renten

2,91%Cash


70,61%Europa

2,91%Cash

14,97%USA

11,52%Deutschland

RWB Stabilität

ETF WKN

Perfor-mance

YTD




iShares S&P 500 A0YEDG 34,49 % 7,30% 14,97 % –

WisdomTree Europe A14ND4 26,37 % 14,71 % 6,61 % –

iShares MDAX 593392 30,28 % 10,32 % 6,39 % –

Xtrackers DAX DBX1DA 24,84 % 8,37 % 5,13 % –

Lyxor EUROMTS 5-7Y

LYX0VG 4,01 % -1,80 % 30,00 % –

Xtrackers Euro GB DBX0AC 6,63 % -2,69 % 34,00 %

RWB Strategie Stabilität

12,23 % 0,98 %

Key Figures

Wertentwicklung der Strategie RWB Stabilität seit Beginn der Strategie

13.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

RWB Stabilität12.605 € (26,05%)

10.0

9.14

09.1

1.14

07.0

6.15

05.1

0.15

01.0

7.16

30.0

8.16

08.0

1.15

04.1

2.15

09.0

3.15

03.0

3.16

02.0

5.16

06.0

8.15

27.0

1.17

24.1

0.17

31.0

3.18

28.1

1.16

28.0

3.17

26.0

6.17

21.0

2.18

23.1

2.17

25.0

8.17

10.1

0.14

09.1

2.14

07.0

7.15

04.1

1.15

31.0

7.16

29.0

9.16

07.0

2.15

03.0

1.16

08.0

4.15

02.0

4.16

01.0

6.16

05.0

9.15

26.0

2.17

23.1

1.17

28.1

2.16

27.0

4.17

26.0

7.17

23.0

3.18

22.0

1.18

24.0

9.17

10.0

4.18

10.0

5.18

10.0

6.18

10.0

7.18

10.0

8.18

10.0

9.18

10.0

9.18

10.1

0.18

10.1

1.18

10.1

2.18

10.0

1.19

10.0

2.19

10.0

3.19

10.0

4.19

10.0

5.19

10.0

6.19

10.0

7.19

10.0

8.19

10.0

9.19

10.1

0.19

10.1

1.19

31.1

2.19

Wertentwicklung der in der Strategie RWB Stabilität verwendeten ETFs in den letzten 12 Monaten

€

9.000

12.50012.00011.50011.00010.50010.0009.500

13.00013.500

7.500

8.5008.000

Euro MTS 5-7Y 10.800 € (8,00%)

Xtrackers Euro GB10.663 € (6,63%)

ETF S&P 50013.449 € (34,49%)

Euro MTS 5-7Y 10.401 € (4,01%)

ETF DAX12.484 € (24,84%)

ETF MDAX13.028 € (30,28%)


10.0

9.19

01.0

1.19

15.0

1.19

12.0

3.19

21.0

5.19

18.0

6.19

29.0

1.19

26.0

2.19

26.0

3.19

23.0

4.19

04.0

6.19

12.0

2.19

09.0

4.19

07.0

5.19

02.0

7.19

16.0

7.19

30.0

7.19

13.0

8.19

27.0

8.19

24.0

9.19

08.1

0.19

22.1

0.19

05.1

1.19

19.1

1.1 9

03.1

2.19

17.1

2.19

31.1

2.19


*Aktuelle Gewichtung: 2,91 % Cashquote


56

Stand: 31.12.2019

Assetallokation

96,97%Renten

3,03%Cash


96,97%Europa

3,03%Cash

Key Figures

RWB Sicherheit

ETF WKN

Perfor-mance

YTD




Lyxor EuroMTS 1-3Y LYX0XH -0,12 % -0,42 % 48,37 % –

Barclays 1-3 Year Euro

A1JKSV 0,22 % -0,39 % 48,60 % –

RWB Strategie Sicherheit

0,05 % -0,42 %

Wertentwicklung der Strategie RWB Sicherheit seit Beginn der Strategie

13.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

RWB Sicherheit9.958 € (-0,42%)

10.0

9.14

09.1

1.14

07.0

6.15

05.1

0.15

01.0

7.16

30.0

8.16

08.0

1.15

04.1

2.15

09.0

3.15

03.0

3.16

02.0

5.16

06.0

8.15

27.0

1.17

24.1

0.17

31.0

3.18

28.1

1.16

28.0

3.17

26.0

6.17

21.0

2.18

23.1

2.17

25.0

8.17

10.1

0.14

09.1

2.14

07.0

7.15

04.1

1.15

31.0

7.16

29.0

9.16

07.0

2.15

03.0

1.16

08.0

4.15

02.0

4.16

01.0

6.16

05.0

9.15

26.0

2.17

23.1

1.17

28.1

2.16

27.0

4.17

26.0

7.17

23.0

3.18

22.0

1.18

24.0

9.17

10.0

4.18

10.0

5.18

10.0

6.18

10.0

7.18

10.0

8.18

10.0

9.18

10.0

9.18

10.1

0.18

10.1

1.18

10.1

2.18

10.0

1.19

10.0

2.19

10.0

3.19

10.0

4.19

10.0

5.19

10.0

6.19

10.0

7.19

10.0

8.19

10.0

9.19

10.1

0.19

10.1

1.19

31.1

2.19

Wertentwicklung der in der Strategie RWB Sicherheit verwendeten ETFs in den letzten 12 Monaten

€

9.850

10.100

10.050

10.000

9.900

10.200

9.800

10.150

9.950

Barclays 1-3Y10.022€ (0,22%)

ETF Euro MTS 1-3Y9.988 € (-0,12%)

10.0

9.19

01.0

1.19

15.0

1.19

12.0

3.19

21.0

5.19

18.0

6.19

29.0

1.19

26.0

2.19

26.0

3.19

23.0

4.19

04.0

6.19

12.0

2.19

09.0

4.19

07.0

5.19

02.0

7.19

16.0

7.19

30.0

7.19

13.0

8.19

27.0

8.19

24.0

9.19

08.1

0.19

22.1

0.19

05.1

1.19

19.1

1.1 9

03.1

2.19

17.1

2.19

31.1

2.19


*Aktuelle Gewichtung: 3,03 % Cashquote


57

Stand: 31.12.2019

Pub

lic C

apita

l Mar

kets

RWB Altersstrukturmodell

Das RWB Altersstrukturmodell

Kunden, die das RWB Altersstrukturmodell gewählt haben, investieren abhängig von ihrem Alter in eine der vier RWB Strategien. Das Anlagekapital wird bei Erreichen der jeweiligen Altersgrenze im Rahmen des darauf folgenden Rebalancing ohne weitere Kosten in die nächste RWB Strategie umgeschichtet.

Quelle: RWB/NFS Hamburger Vermögen; Musterallokation der RWB Strategie ohne Berücksichtigung der Cashquote.

Bis 50. Lebensjahr

Ab 50. Lebensjahr

Ab 58. Lebensjahr

Ab 63. Lebensjahr

100% Aktien

35% Anleihen-ETFs

(festverzinsliche EU-Staatsanleihen)

65% Aktien

35% Aktien

65% Anleihen-ETFs


100% Anleihen-ETFs


58

WKN

Verkaufsschwelle

Die Aktien-ETFs der Strategien RWB Wachstum und RWB Ertrag profitieren vom Maximum Drawdown Schutz. Der Maximum Drawdown Schutz ist ein regelbasierter Schutzmechanismus. Nach Unterschreitung der festgelegten Verkaufsschwelle im Musterportfolio wird eine Verkaufsorder ausgelöst*. Der schrittwei-se Wiedereinstieg zu jeweils 50 Prozent erfolgt nach einer fixen Zeitspanne von drei und sechs Monaten. Dazwischen wird das Anlagekapital in Geldmarkt-ETFs geparkt.

* Zwischen der Unterschreitung der festgelegten Verkaufsschwelle und der Ausführung der Verkaufsorder können bis zu 48 Handelsstunden liegen. Sollte es daher nach dem Unterschreiten der Verkaufsschwelle zu weiteren Kursverlusten kommen, so kann der Verlust höher sein als 15 Prozent. Der schrittweise Wiedereinstieg nach drei und sechs Monaten kann zu gestiegenen oder gefallenen Kursen erfolgen.

Public Capital MarketsWas bedeuten diese Begriffe?

WKN

Die Wertpapierkennnummer ist eine in Deutschland verwendete Ziffern- und Buchstabenkombina-tion zur Identifizierung von Wertpapieren. Über diese Kennnummer können Sie jederzeit, z. B. über Finanzportale wie www.onvista.de, die Entwicklung der ETFs verfolgen.

Verkaufsschwelle

Die Aktien-ETFs der Strategien RWB Wachstum und RWB Ertrag profitieren vom Maximum Drawdown Schutz. Der Maximum Drawdown Schutz ist ein regelbasierter Schutzmechanismus. Nach Unterschreitung der festgelegten Verkaufsschwelle im Musterportfolio wird eine Verkaufsorder ausgelöst*. Der schrittwei-se Wiedereinstieg zu jeweils 50 Prozent erfolgt nach einer fixen Zeitspanne von drei und sechs Monaten. Dazwischen wird das Anlagekapital in Geldmarkt-ETFs geparkt.

* Zwischen der Unterschreitung der festgelegten Verkaufsschwelle und der Ausführung der Verkaufsorder können bis zu 48 Handelsstunden liegen. Sollte es daher nach dem Unterschreiten der Verkaufsschwelle zu weiteren Kursverlusten kommen, so kann der Verlust höher sein als 15 Prozent. Der schrittweise Wiedereinstieg nach drei und sechs Monaten kann zu gestiegenen oder gefallenen Kursen erfolgen.

Performance YTD

Year-to-date ist der englische Begriff für den Zeitraum seit Beginn des aktuellen Jahres bis zum aktuellen Zeitpunkt.

Wo investieren diese ETFs?

Nutzen Sie Finanzportale wie z. B. www.justetf.com und geben Sie dort die WKN des ETFs ein. Dort stehen Factsheets und Berichte zum Download bereit. Außer-dem erfahren Sie alles über die Struktur des ETFs und in welche Unternehmen der ETF investiert.

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Stand: 31.12.2019

Pub

lic C

apita

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ETF WKN

Perfor-mance

YTD




iShares S&P 500 A0YEDG 34,49 % 7,30 % 20,52 %

USB MSCI USA A14XL8 32,00 % 0,49 % 14,55 %

WisdomTree Europe A14ND4 26,37 % 14,71 % 8,22%

USB MSCI EMU A14XHB 24,78 % 4,26 % 5,86 %


iShares MDAX 593392 30,28 % 10,32 % 19,39 %

Xtrackers MSCI EM A12GVR 21,91 % 10,61 % 14,43 %

RWB Strategie Wachstum

13,01 % 7,50 %

Abstand zur Verkaufsschwelle größer 7 %-Punkte zwischen 7-5 %-Punkte kleiner als 5 %-Punkte

Assetallokation

2,79%Cash

97,21%Aktien


35,07%USA

2,79%Cash

14,43%EmergingMarkets

14,09%Europa

33,63%Deutschland

Key Figures

Wertentwicklung der Strategie RWB Wachstum seit Beginn der Strategie

13.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

10.0

9.14

09.1

1.14

07.0

6.15

05.1

0.15

01.0

7.16

30.0

8.16

08.0

1.15

04.1

2.15

09.0

3.15

03.0

3.16

02.0

5.16

06.0

8.15

27.0

1.17

24.1

0.17

31.0

3.18

28.1

1.16

28.0

3.17

26.0

6.17

21.0

2.18

23.1

2.17

25.0

8.17

10.1

0.14

09.1

2.14

07.0

7.15

04.1

1.15

31.0

7.16

29.0

9.16

07.0

2.15

03.0

1.16

08.0

4.15

02.0

4.16

01.0

6.16

05.0

9.15

26.0

2.17

23.1

1.17

28.1

2.16

27.0

4.17

26.0

7.17

23.0

3.18

22.0

1.18

24.0

9.17

10.0

4.18

10.0

5.18

10.0

6.18

10.0

7.18

10.0

8.18

10.0

9.18

RWB Wachstum12.701 € (27,01%)


10.0

9.18

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1.18

10.1

2.18

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10.0

2.19

10.0

3.19

10.0

4.19

10.0

5.19

10.0

6.19

10.0

7.19

10.0

8.19

10.0

9.19

10.1

0.19

10.1

1.19

31.1

2.19

Wertentwicklung der in der Strategie RWB Wachstum verwendeten ETFs in den letzten 12 Monaten

€

9.000

12.50012.00011.50011.00010.50010.000

9.500

13.00013.500 ETF S&P 500

13.449 € (34,49%)

ETF DAX12.484 € (24,84%)

ETF MSCI USA 13.200 € (32,00%)

7.500

ETF MDAX13.028 € (30,28%)


8.5008.000


10.0

9.19

01.0

1.19

15.0

1.19

12.0

3.19

21.0

5.19

18.0

6.19

29.0

1.19

26.0

2.19

26.0

3.19

23.0

4.19

04.0

6.19

12.0

2.19

09.0

4.19

07.0

5.19

02.0

7.19

16.0

7.19

30.0

7.19

13.0

8.19

27.0

8.19

24.0

9.19

08.1

0.19

22.1

0.19

05.1

1.19

19.1

1.1 9

03.1

2.19

17.1

2.19

31.1

2.19

ETF MSCI EMU12.478 € (24,78%)

Xtrackers MSCI EM12.191 € (21,91%)


Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 50 % Wiedereinstieg erfolgt; *Aktuelle Gewichtung: 2,79% Cashquote

Musterstrategie


60

PUBLIC CAPITAL MARKETSWie interpretiere ich diese Fakten?


Aktuelle Gewichtung


-2,65 % 24,95 %

-3,94 % 20,14 %

-6,12 % 9,54 %

-8,83 % 9,55 %

-8,86 % 32,96 %

-5,84 %

Jede Strategie hat eine Musterallokation, die Sie dem jeweiligen Strategie Factsheet entnehmen können. Durch die unterjährige unterschiedliche Entwicklung der einzelnen ETFs ändert sich diese Allokation. Den aktuellen Stand können Sie in der Spalte „Aktuelle Ge-wichtung“ erkennen. Einmal im Jahr im Januar im Rah-men des „Rebalancings“ werden Käufe und Verkäufe so durchgeführt, dass wieder die Musterallokation er-reicht wird.

Aktuelle Gewichtung

Das Ampelsystem gibt Ihnen einen guten Überblick, wie weit der jeweilige Aktien-ETF (gilt nicht für Ren-ten-ETFs) noch von dem Punkt entfernt ist, wo er auf-grund von gefallenen Kursen verkauft wird. Dabei wird immer der Höchststand des ETFs der letzten drei Mo-nate betrachtet. Sobald der ETF von diesem Höchst-stand fällt, gibt die Ampel an, wie tief er gefallen ist. Je näher er der Marke von einem Verlust von 15 Prozent zum Höchststand kommt, desto wahrscheinlicher ist es, dass er bei weiter fallenden Kursen bei der Ver-kaufsschwelle von 15 Prozent verkauft wird.

Abstand zur Verkaufsschwelle

Abstand zur Verkaufsschwelle größer 7 % zwischen 7-5 % kleiner als 5 %

Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 50 % Wiedereinstieg erfolgt


Aktuelle Gewichtung


-2,65 % 24,95 %

-3,94 % 20,14 %

-6,12 % 9,54 %

-8,83 % 9,55%

-8,86 % 32,96 % –

-5,84 %

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Pub

lic C

apita

l Mar

kets

Pub

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apita

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kets

WICHTIGER HINWEIS:

Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Die vorstehenden Ausführungen zu den Public Capital Markets sind eine Werbemitteilung der RWB Partners GmbH, die als Tochtergesellschaft der RWB Group AG die von der Hamburger Vermögen GmbH angebotene Vermögens-verwaltung vertreibt. Diese Werbemitteilung stellt weder ein Angebot betreffend die Finanzportfolioverwaltung, noch eine umfassende Information oder Anlageberatung betreffend die Finanzportfolioverwaltung dar. Interessierte können die erforderlichen Vertrags- und Beratungsunterlagen in deutscher Sprache kostenlos von der RWB Partners GmbH, Keltenring 5, 82041 Oberhaching erhalten. Informationen sind zudem erhältlich unter: [email protected].

Die Performancekennzahlen zeigen die Entwicklung des jeweiligen ETFs einmal von Beginn des Jahres bis zum Ende des aktuellen Berichtszeitraums (YTD) und im aktuellen Quartal.

Performance YTD/Quartal

WKN

Perfor-mance

YTD


Aktuelle Gewichtung

A0YEDG +9,27% -2,65 % 24,95 %

263530 +12,57 % -3,94 % 20,14 %

593392 +15,52 % -6,12 % 9,54 %

DBX1DA +12,10 % -8,83 % 9,55%

A0DM6N -3,38 % -8,86 % 32,96 %

+6,24 % -5,84 %

14.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

10.0

9.14

30.0

6.15

10.1

0.14

09.1

1.14

09.1

2.14

08.0

1.15

07.0

2.15

09.0

3.15

08.0

4.15

08.0

5.15

07.0

6.15

25.0

9.14

25.1

0.14

24.1

1.14

24.1

2.14

23.0

1.15

22.0

2.15

24.0

3.15

23.0

5.15

23.0

4.15

13.000

13.500ETF S&P 50012.178 € (21,78%)

ETF MDAX12.074 € (20,74%)

ETF DAX11.275 € (12,75%)

ETF StoxxEU60011.013 € (10,13%)

ETF Euro MTS 10-15Y

10.352 € (3,52%)

Hier können Sie sich ein detailliertes Bild über die Entwicklung der ETFs seit Beginn der Strategie machen, die für die Anlagestrategie verwendet wurden. Die aktuelle Gewichtung der ETFs entnehmen Sie der Tabelle jeweils oben auf der Seite der Strategie.

Wertentwicklung ETFs

Wertentwicklung der in der Strategie RWB Ertrag verwendeten ETFs

Die Grafik zeigt Ihnen die Entwicklung der Anlagestrategie im aktuellen Quartal. Sie verdeutlicht dabei, wie sich eine Einmal- investition von 10.000 Euro in der Strategie vom Anfang bis zum Ende des Quartals entwickelt hat.

13.000 €

9.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

RWB Ertrag10.820 € (8,20%)

10.0

9.14

01.1

0.14

04.0

2.15

29.0

4.15

02.0

9.15

23.0

9.15

14.1

0.15

22.1

0.14

12.1

1.14

25.0

2.15

18.0

3.15

20.0

5.15

10.0

6.15

24.1

2.14

01.0

7.15

12.0

8.15

25.1

1.15

16.1

2.15

03.1

2.14

14.0

1.15

08.0

4.15

22.0

7.15

04.1

1.15

31.1

2.15

Wertentwicklung der Strategie

Wertentwicklung der Strategie RWB Ertrag seit Beginn der Strategie

62

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Stand: Dezember 2019

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