Kapitel 1: Einleitung - uni-muenchen.de · 2012. 8. 19. · AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser,...

AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser

Kapitel 1Einleitung

Version: 21.10.2009

AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 2

Ein Blick auf die makroökonomischen Daten

In der Makroökonomie geht es darum:Gesamtwirtschaftliche Entwicklungen zu beschreiben (Empirie)Gesamtwirtschaftliche Beziehungen zu erklären (Theorie) Vorschläge zur Problemlösung zu geben (Politik)

Wir beginnen mit einer Rundreise durch die Welt der Empirie, um uns mit den wichtigsten makroökonomischen Problemen und Fragen der letzten Jahrzehnte vertraut zu machen.



Wenn Makroökonomen sich mit einer Volkswirtschaft beschäftigen, betrachten sie zunächst vor allem drei Variablen:Die Produktion

Die Wirtschaftsleistung der gesamten Volkswirtschaft und die Wachstumsrate der Produktion.

Die ArbeitslosenquoteDer Anteil der Arbeitnehmer in der Volkswirtschaft, der in keinem Beschäftigungsverhältnis steht, der aber auf der Suche nach Beschäftigung ist.

Die InflationsrateDie Rate, mit der in der betrachteten Volkswirtschaft das durchschnittliche Preisniveau aller Güter im Zeitverlauf zunimmt.


Die Produktion

USA, Bruttoinlandsprodukt, zu konstanten Preisen

Source: Reuters EcoWin

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05

in B

illio

nen

USD

123456789

1011121314


Die Produktion

Langfristig wächst das BIPDie Wachstumstheorie erklärt uns, welche Faktoren dazu beitragen.

Kurzfristig und Mittelfristig ist es Schwankungen ausgesetzt.

Dieses Phänomen bezeichnen wir als Konjunktur.

Wie können wir beide Phänomene voneinander trennen?


Die Produktion

Durchschnittliche Wachstumsraten (Veränderung ggü. Vorjahr in Prozent) über einen langen Zeitraum


Die Produktion

Alternativ kann ein Trend durch das Bruttoinlandsprodukt gelegt werden.

solche Trends können linear oder nicht linear sein

Im folgenden wird einer der gängigsten nichtlinearen Filter verwendet, der sog. Hodrick Prescott Filter


Die Produktion

USA, Bruttoinlandsprodukt, zu konstanten Preisen

Trend tatsächlichSource: Reuters EcoWin

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05

in B

illio

nen

USD

1

3

5

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9

11

13


Die Produktion

USA, Bruttoinlandsprodukt, Veränderung ggü. Vorjahr


50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05

in P

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-2.5

0.0

2.5

5.0

7.5

10.0

12.5

15.0


Die Produktion – mittelfristig

Aus volkswirtschaftlicher Sicht war der Zeitraum von 1992-2000 eine der Erfolgreichsten Perioden der jüngeren Vergangenheit.

Das BIP-Wachstum war 9 aufeinander folgende Jahre positiv.Das anhaltende Produktionswachstum war verbunden mit einer stetigen Zunahme der Beschäftigung und gleichzeitig einer Abnahme der Arbeitslosenquote.Während des gesamten Zeitraums blieb die Inflationsrate niedrig.

Die Vereinigten Staaten schienen zu einer „New Economy“ geworden zu sein



Sind die Vereinigten Staaten zu einer „New Economy“geworden?

Trotz stark schwankender Wachstumsraten, scheint die durchschnittliche Wachstumsrate der Produktion pro Beschäftigtem (=Arbeitsproduktivität) in den 70er Jahren abgeflaut zu sein.In der jüngeren Vergangenheit scheint die durchschnittliche Wachstumsrate der Produktion pro Beschäftigtem jedoch erneut zugenommen zu haben. Dieser Anstieg gilt bei den Befürwortern als Indiz für eine neue Ära der „New Economy“.



Arbeitsproduktivität

Veränderungsrate gegenüber Vorjahr Trendwachstumsrate (Hodrick-Prescott-Filter)


50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05

in P

roze

nt

-2-1012345678


Die Produktion

USA, Bruttoinlandsprodukt, Veränderung ggü. Vorquartal, annualisiert


50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05

Pro

zent

-15

-10

-5

0

5

10

15

20


Die Produktion – kurzfristig

Rezession bezeichnet die kontraktiveKonjunkturphase, in welcher ein Abschwung der Wirtschaft verzeichnet wird. Nach der am meisten verbreiteten Definition liegt eine Rezession vor, wenn die Wirtschaft in zwei aufeinander folgenden Quartalen im Vergleich zu den Vorquartalen nicht wächst oder ein Rückgang zu verzeichnen ist (sinkendes Bruttoinlandsprodukt).Bestimmung der Rezessionsphasen in den USA durch das Business Cycle Dating Committee des National Bureau of Economic Research.



USA, Rezession 1990

annualisierte Veränderungsrate ggü. VorquartalSource: Reuters EcoWin

Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q390 91 92 93

Proz

ent

-4-3-2-10123456



USA, Rezession während der aktuellen Finanzkrise

annualisierte Veränderungsrate ggü. VorquartalSource: Reuters EcoWin

Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q307 08 09

Proz

ent

-7-6-5-4-3-2-101234


Fragen, die die Makroökonomie beantworten will

Wie kommt es zu solchen Rezessionen?Warum wächst China langfristig so viel schneller als die entwickelten Volkswirtschaften?Warum liegt das Trendwachstum in Deutschland unter dem der USA?


Die Arbeitslosenquote

Arbeitslosenquote

USA DeutschlandSource: Reuters EcoWin

60 65 70 75 80 85 90 95 00 05

in P

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nt d

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0123456789

101112


Die Arbeitslosenquote

USA

Veränderungrate des BIP ggü. Vorjahr Arbeitslosenquote


70 75 80 85 90 95 00 05

Proz

ent

3

4

5

6

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2

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Wie verhält sich die Arbeitslosenquote im Konjunkturzyklus?Warum ist die Arbeitslosigkeit in Deutschland nahezu linear angestiegen?Warum ist die Arbeitslosigkeit in den USA seit Mitte der 80er Jahre kontinuierlich gefallen?Welche Reformen und welche makroökonomischen Politikmaßnahmen sind notwendig, um die hohe Arbeitslosenquote in Europa und insbesondere in Deutschland zu senken?


Die Inflationsrate

Inflationsrate

Deutschland Japan USASource: Reuters EcoWin

70 75 80 85 90 95 00 05

Pro

zent

-5

0

5

10

15

20

25

30


Die Inflationsrate

Inflationsrate

Deutschland Japan USASource: Reuters EcoWin

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08

Pro

zent

-3-2-101234567



Wieso stiegen in den 70er Jahren die Inflationsraten weltweit im Zuge der Ölpreiskrisen?Mit welchen Kosten war die Disinflation in den 80er Jahren verbunden?Wieso schaffte es Japan in den 90er Jahren nicht aus der Deflation zu gelangen?Steht uns aktuell eine neue Deflationsphase bevor?



Natürlich interessieren sich Makroökonomen für viele weitere Variablen:Politikvariablen

NotenbankzinsenBudgetdefizite

andere MakrovariablenVerschuldungsdatenLeistungsbilanzdefiziteFinanzmarktvariablen


Geldpolitik in Japan

Geldpolitische Maßnahmen in Japan

NotenbankzinsSource: Reuters EcoWin

92 94 96 98 00 02 04 06 08

in P

roze

nt

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5


Fiskalpolitik in Japan

Fiskalpolitische Maßnahmen in Japan

Primärdefizit StaatsverschuldungSource: Reuters EcoWin

92 94 96 98 00 02 04 06 08

in P

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10

20

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90

100


Geldpolitik in der Finanzkrise

Notenbankzinsen

EZB Federal Reserve Bank of EnglandSource: Reuters EcoWin

Jan07

Mai Sep Jan08

Mai Sep Jan09

Mai Sep

Pro

zent

0

1

2

3

4

5

6


Geldpolitik in der Finanzkrise

Geldbasis (Zentralbankgeld)

Euroraum, in EUR USA, in USDSource: Reuters EcoWin

04 05 06 07 08 09

Mill

iard

en

500

750

1000

1250

1500

1750

2000


Fiskalpolitik in der Finanzkrise

Finanzierungssalden der öffentlichen Haushalte

Euroraum Deutschland SpanienSource: Reuters EcoWin

99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

in P

roze

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BIP

-10

-8

-6

-4

-2

0

2


Ursachen von Krisen – Japan

Japan

Landpreise Aktienpreise (Nikkei 225)Source: Reuters EcoWin

80 85 90 95 00 05

Inde

x, 1

976

= 10

0

0

100

200

300

400

500

600

700

800


Ursachen von Krisen – Japan

Der Auslöser für die Krise kann der dramatische Anstieg der japanischen Aktienkurse von Mitte der 80er Jahre bis Anfang der 90er Jahre gewesen sein.Für diesen Anstieg gibt es zwei mögliche Gründe:

Die Fundamentaldaten: Höhere erwartete Gewinne führen zu höheren Kursen.„Spekulations-Blasen“ (Bubbles): Investoren kaufen Aktien zu hohen Preisen, in der Hoffnung, sie zu noch höheren Preisen wieder verkaufen zu können, unabhängig davon, ob der hohe Preis durch die Fundamentaldaten gerechtfertigt ist oder nicht.


Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise

USA

Immobilienpreise (FHFA) Aktienpreise (Standard & Poors 500)


90 92 94 96 98 00 02 04 06 08

Inde

x, 1

990

= 10

0

50

100

150

200

250

300

350

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450

500



Im Lauf des letzten Jahrzehnts sind in den USA die Immobilienpreise stark angestiegen. Angesichts niedriger Zinsen und steigender Hauspreise waren Immobilienfinanzierer bereit, Kredite selbst an Käufer zu vergeben, die gar nicht in der Lage waren, sie jemals zurückzuzahlen, es sei denn, die guten Jahre (mit weiteren Wertsteigerungen der Immobilien) würden ewig weiter gehen.Häuser waren als Sicherheit bei den Banken hinterlegt; sie wurden beleiht.Die massive Verfügbarkeit von Krediten erhöhte die Nachfrage nach Häusern und trieb so die Preise noch höher.



„Der Engelskreis“„Der Engelskreis“



USA, Verschuldung der privaten Haushalte

Gesamt HypothekenSource: Reuters EcoWin

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08

in P

roze

nt d

es v

erfü

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en E

inko

mm

ens

2030405060708090

100110120130140



Leistungsbilanzsaldo

Deutschland China USA JapanSource: Reuters EcoWin

92 94 96 98 00 02 04 06 08

in M

illia

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USD

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600



TeufelskreisTeufelskreis


Diese Vorlesung

Teil I: Wiederholung makroökonomischer Standard-Modelle (Makroökonomie I) 1. Einleitung [Blan&Ill, Kap. 1 und 2] 2. Das IS-LM-Modell [Blan&Ill, Kap. 3 bis 5] 3. Die offene Volkswirtschaft [Blan&Ill, Kap. 18 bis 21] 4. Das AS-AD-Modell [Blan&Ill, Kap. 6 und 7] 5. Die Phillipskurve [Blan&Ill, Kap. 8] Teil II: Moderne Konzepte der Geldpolitik 6. Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank [Blan&Ill, Kap. 26] 7. Geldpolitische Transmission: das IS-MP-PC-Modell [BMW 1 und BMW 2] 8. Geldpolitische Strategie: Entscheidungsfreiheit versus Regelbindung [Blan&Ill,

Kap. 25] 9. Bankensystem: ein preistheoretisches Geldangebotsmodell [Bof, Kap. 3] 10. Pathologien I: Die aktuelle Finanzkrise [Blan&Ill, Kap. 22] 11. Pathologien II: Deflation [Blan&Ill, Kap. 23] Teil III: Die lange Frist 12. Wachstum – stilisierte Fakten [Blan&Ill, Kap. 10] 13. Produktion, Sparen und der Aufbau von Kapital [Blan&Ill, Kap. 11] 14. Wachstum und Technischer Fortschritt [Blan&Ill, Kap. 12] 15. Technischer Fortschritt, Löhne und Arbeitslosigkeit [Blan&Ill, Kap. 13]


Diese Vorlesung

Literatur zur Vorlesung: [Blan&Ill] Blanchard, O. und G. Illing (2009), Makroökonomie, 5. Auflage, Pearson

Studium. [Bof] Bofinger, P. (2001), Monetary Policy – Goals, Institutions, Strategies, and

Instruments, Oxford University Press. [BMW 1] Bofinger, P., E. Mayer und T. Wollmershäuser (2004), Das BMW-Modell:

Neukeynesianische monetäre Makroökonomie für die Lehre, in: WiSt, 33 (10), 574-581.

[BMW 2] Bofinger, P., E. Mayer und T. Wollmershäuser (2006), The BMW Model: A New Framework for Teaching Monetary Economics, in: Journal of Economic Education, 37 (1), 98-117.

Literatur zur Übung: Forster, J., U. Klüh und S. Sauer (2009), Übungen zur Makroökonomie, 3. Auflage,

Pearson Studium.


Diese Vorlesung

Material zur Vorlesung im Internet: http://www.fiwi.vwl.uni-muenchen.de/lehre/vorlesungen/200910_avwl2/index.htmlFolien spätestens Donnerstag Abend zum DownloadVorlesung am 04.12.2009 muss verschoben werdenKlausurtermin: Mittwoch, 17.02.2010 von 8:30 bis 10:30 Uhr (Hauptklausur) und 11:30 bis 12:30 Uhr (Vertiefungsklausur)

http://www.fiwi.vwl.uni-muenchen.de/lehre/vorlesungen/200910_avwl2/index.htmlhttp://www.fiwi.vwl.uni-muenchen.de/lehre/vorlesungen/200910_avwl2/index.htmlhttp://www.fiwi.vwl.uni-muenchen.de/lehre/vorlesungen/200910_avwl2/index.html


Die dazugehörige Übung

Kapitel 1�EinleitungEin Blick auf die makroökonomischen DatenEin Blick auf die makroökonomischen DatenDie ProduktionDie ProduktionDie ProduktionDie ProduktionDie ProduktionDie ProduktionDie Produktion – mittelfristig Die Produktion – mittelfristig Die Produktion – mittelfristig Die Produktion – kurzfristig Die Produktion – kurzfristig Die Produktion – kurzfristig Fragen, die die Makroökonomie beantworten �willDie ArbeitslosenquoteDie ArbeitslosenquoteFragen, die die Makroökonomie beantworten �willDie InflationsrateDie InflationsrateFragen, die die Makroökonomie beantworten �willGeldpolitik in JapanFiskalpolitik in JapanGeldpolitik in der FinanzkriseGeldpolitik in der FinanzkriseFiskalpolitik in der FinanzkriseUrsachen von Krisen – Japan Ursachen von Krisen – Japan Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise Ursachen von Krisen – aktuelle Finanzkrise Diese VorlesungDiese VorlesungDiese VorlesungDie dazugehörige Übung

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