Résultats 2015 - Air Liquide...16 février 2016 Résultats 2015 Leader mondial des gaz,...

Résultats 2015

Paris, 16 février 2016

Performance Solide & Initiatives Majeures

Leader mondial des gaz, technologies et services pour l’industrie et la santé 16 février 2016 Résultats 2015

Agenda

2

2

Croissance

dans un

environnement

difficile

Sélectivité des

investissements

Résultats

robustes

Flux de trésorerie

solides

Faits marquants Performance Investissements

Paiements sur

investissements

sous contrôle

Initiatives

majeures pour

le long terme


1400

1500

1600

1700

1800

2012 2013 2014 2015

En M€

Performance 2015 solide

En %

16,0%

16,5%

17,0%

17,5%

2012 2013 2014 2015

3

10

12

14

16

2012 2013 2014 2015

En Mds €

(1) (1)

16,4

+5,5% 17,6%

1 756 M€

(1) Résultats net 2012 retraités des effets de la révision de la norme IAS19

2 890 M€

+6,7%

Marge opérationnelle

du Groupe

Résultat Net (part du Groupe)

Ventes du Groupe

(1)

Croissance des

ventes solide,

effet de change

favorable

Amélioration de la

marge

opérationnelle

Croissance du

résultat net


Initiatives majeures

4

Expansion aux Etats-Unis - Innovation

Signature de l’accord

pour l’acquisition

d’Airgas

Marchés globaux &

Technologies (GM&T)

Spatial, aéronautique,

maritime, cryogénie

extrême

Nouveaux marchés


Airgas: grande logique industrielle et de marché

5

Vrac liquide

Centre de conditionnement

Livraison directe

Vente au détail

Téléventes e-commerce

Grande Industrie Vrac marchand Gaz conditionné

Vrac liquide

Réseau & production sur sites

Livraison vrac



Production primaire

Production primaire

Création de valeur sur le

long terme

Présence accrue aux Etats-

Unis

Elargissement de la base

clients

Support à la transformation

digitale en Industriel

Marchand


Marchés Globaux & Technologies

6

Spatial, aéronautique

Maritime

Cryogénie extrême

Energie Hydrogène

Transport propre Bio-GNV

Biocarburants

Mise en oeuvre plus efficace de l’innovation

Ouverture de nouveaux

marchés

Développement des

marchés existants


Proposition d’une augmentation du dividende

7

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

-

2,6 € Dividende: +6,1%

Résultat net: +4,6%

2011-2015: 50,7%

Taux de distribution

Taux de

Distribution

52,4%

Dividende (2) (en € par action sur 20 ans)

(1) 2011-2015

(2) Sujet à l’approbation de l’Assemblée Générale des Actionnaires se tenant le 12 mai 2016.

Données historiques ajustées des attributions d’actions gratuites

Croissance annuelle

moyenne sur 5 ans (1)

Résultats 2015

Renforcement de la croissance des ventes au cours

de l’année

Performance opérationnelle solide dans un

environnement difficile

Croissance du résultat net

Cash flow solide

ROCE ajusté stable

Fabienne Lecorvaisier l Directeur Financier



L’environnement mondial demeure difficile

9

Production Industrielle Prix du pétrole WTI (USD/baril)

Inflation

Source: COE Rexecode.

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

0

20

40

60

80

100

120

01/01/2014 01/07/2014 01/01/2015 01/07/2015

0%

2%

4%

6%

8%

Economies avancées Economies en dév. Monde

Europe Etats-Unis

2011 2012 2013 2014 2015

2011 2012 2013 2014 2015

Economies avancées Economies en dév. Monde

01/01/2016

Convergence des indices de Production

Industrielle à travers les géographies

Chute du prix du pétrole en 2015

Inflation plus faible dans le monde entier


Impact de la baisse des prix de l’énergie

A court

terme

A long

terme

10

Actuelle Précédente

anticipation

v

v

v

v

v

v

v

v

v

Compétitivité des clients

Activité dans l’exploration

pétrolière

Volume d’hydrogène

Reduction des coûts

Consommation

Opportunités d’investments

Projets majeurs signés

Attendue


Croissance des ventes supérieure à celle du marché

11

Ventes en M€ 2014 2015 2015/2014

publié

2015/2014 comparable (1)

T4 15/14 comparable (1)

Gaz & Services(3) 13 800 14 752 +6,9% +3,8% +4,8%

Ingénierie & Construction(3) 723 775 +7,1% -0,7% -27,4%

Marchés Globaux &

Technologies(3) 256 292 +14,0% +11,4% -0,5%

Autres Activités 579 561 -3,1% -6,7% -8,5%

Total Groupe 15 358 16 380 +6,7% +3,3% +2,4%

(1) Croissance des ventes, hors effets de change, d’énergie.

(2) Production industrielle pondérée des ventes industrielles d’Air Liquide. (3) Retraitement des données 2014 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).

en 2015

(2) +1,0%


0%

2%

4%

T1 T2 T3 T4

Une croissance des ventes G&S qui s’est renforcée

12

Source Coe-Rexecode as of January 2016

Croissance comparable G&S

Croissance de la production industrielle mondiale mensuelle

par rapport à l’année précédente

Croissance de la

Production Industrielle

mondiale

Croissance comparable

G&S

+2,4%

+4,8%

+3,5%

+4,5%

Retraitement de la croissance G&S des 3 premiers trimestres 2015 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).

Leader mondial des gaz, technologies et services pour l’industrie et la santé 16 février 2016 Résultats 2015 13

Analyse de la croissance trimestrielle G&S

Contribution soutenue des démarrages et des montées en puissance

Depuis le 1er janvier 2015, la croissance organique est ajustée de l’impact éléctricité.

-3%

-1%

1%

3%

5%

7%

19 démarrages

en 2015

2013 2014 2015

T1 T2 T3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Retraitement de la croissance G&S des 3 premiers trimestres 2015 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).

Croissance

organique

Démarrages,

montées en

puissance,

reprises de sites

et petites

acquisitions

Périmètre

significatif


De solides leviers de croissance

14

+5% +8% +11%

Grande

Industrie

Europe Santé

-

Electronique

Economies

en

Développement

+9%

Croissance des ventes Gaz & Services, hors effets de change, d’énergie et de périmètre significatif.

T4 2015

chacune


T4 : Amélioration en Europe, faible IM aux Etats-Unis & au Canada

15

Amériques : 3 595 M€

Europe : 6 749 M€

+8%

+1% +0,6%

-0,4%

0,0%

2014 T1 T2 T4

(1) Croissance, hors effets de change, d’énergie et de périmètre significatif. A compter du 1er janvier 2015, l’impact énergie inclut les impacts gaz naturel et électricité.

Commentaires relatifs au T4 2015

Retraitement de la croissance G&S 2014 et des 3 premiers trimestres 2015 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).

Volumes H2 soutenus

IM fortement impacté aux Etats-

Unis, au Canada et au Brésil

HC >+20% en Amérique du Sud

Montées en puissance en GI

IM positif

Santé à domicile & Hygiène

robustes

-1%

+1%

+3%

+5% +5%

T1 T2 T3 T4

en 2015

+0,3% en 2015

+3%

Croissance comparable G&S(1)

2014

T3


+6%

+1%

2014 T1 T2 T3 T4

+21%

+36% +35%


16

Moyen-Orient & Afrique : 558 M€

+12%

+7% +5% +5%

+6%

2014 T1 T2 T3 T4

+6% en 2015

(1) Croissance, hors effets de change, de l’énergie et de périmètre significatif. A compter du 1er janvier 2015, l’impact énergie inclut les impacts gaz naturel et électricité.

Commentaires relatifs au T4 2015. Retraitement de la croissance G&S 2014 et des 3 premiers trimestres 2015 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).

La zone Moyen-Orient et Afrique inclut désormais l’Inde, auparavant rattachée à l’Asie-Pacifique. Les données 2014 et 2015 ont été retraitées en conséquence.

Poursuite du chargement de

l’usine H2 de Yanbu

Amélioration en Egypte

Chine +8%

Japon positif

Eléctronique dynamique

en 2015 +24%

Asie-Pacifique : 3 850 M€

T4 : Poursuite de la croissance en Asie , montées en puissance au MO&A


+4%

+0,2%

+5%

+6%

+9%

2014 T1 T2 T3 T4

T4 : Poursuite de la croissance en GI, IM faible

17

2015

35%

36%

Grande Industrie : 5 201 M€

Accélération de la croissance

au T4

Démarrages / montées en

puissance dans toutes les

régions

Volumes H2/CO solides

+3%

-0,2%

-2% -1%

-2%

Industriel Marchand : 5 229 M€

Amélioration des ventes vrac

en Europe

Baisse des volumes liquides

aux Etats-unis, Canada et

Japon

Effet prix stable

T1 T2

2014

T3


T4

en 2015 +5%

en 2015 -1%


Commentaires relatifs au T4 2015.



19%

10%

18

2015

+12%

+14%

+12% +13%

+8%

2014 T1 T2 T3 T4

Electronique : 1 523 M€

Activité soutenue par rapport au

niveau élevé du T4 2014

Asie dynamique

Molécules avancées >+30%

T4 : Santé dynamique, bon niveau d’activité en Electronique

+4%

+7% +7% +8% +8%

2014 T1 T2 T3 T4

Santé : 2 799 M€

Augmentation du nombre de

patients en Santé à domicile

Acquisitions

Croissance en Hygiène >+20%


en 2015 +8%

en 2015 +11%


Commentaires relatifs au T4 2015.



26

79

27

123

44 35

113 88

0

200

400

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

241

195

327 341

266 255

172

243

0

200

400

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

I&C(2) GM&T

(1) Prises de commandes groupe et tiers

(2) I&C: Ingénierie et Construction

255 1 104 En M€ En M€

2014 2015 2014 2015

I&C et GM&T: résilience des prises de commandes

19

936 280

Ventes

Prises de

commandes(1)

723 M€ 775 M€ 256 M€ 292 M€


Effet de levier positif sur le ROC

En M€ 2014 2015 2015/2014

Chiffre d’affaires

Achats

Charges de personnel

Autres produits et charges nets

15 358

(6 007)

(2 653)

(2 825)

16 380

(6 164)

(3 069)

(2 885)

+6,7%

+2,6%

Résultat Opérationnel Courant avant

amortissements 3 873 4 262 +10,1%

Amortissements et Provisions

Résultat Opérationnel Courant

(1 239)

2 634

(1 372)

2 890

+10,7%

+9,8%

Marge Opérationnelle

Marge Opérationnelle

hors effet énergie

17,1%

17,6%

+8,7%

17,2%

2015/2014 comparable(1)

+3,3%

(1) Croissance, hors effets de change, d’énergie et de périmètre significatif.

+10 pbs

+3,9%

+50 pbs


Amélioration de la marge opérationnelle

1 750

2 000

2 250

2 500

2 750

3 000

en M€

2 960

ROC = Résultat Opérationnel Courant

Le ROC G&S de 2014 est retraité pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).

0 ROC

2015

<274>

+29 +53

G&

S

G&

S

ROC

2014

2 697

Effet

Volume

Hausse

des

coûts

Prix hors

énergie

+37

Efficacités Change

et autres

+181

20,1% 19,5%

Marge opérationnelle G&S

Rétention de 11%

+266

+60 pbs


0

50

100

150

200

250

300

350

400

2005 2007 2009 2011 2013 2015

Achats

Industriel

Achat d'énergie

Autres

22

Efficacités à un niveau élevé

en M€

Objectif Réalisé

Grande Industrie

Industriel Marchand

Electronique

Santé

Autres (1)

298M€

(1) Autres: soudage, Aqua Lung TM, I&C, fonctions centrales

Répartition des efficacités


In €m 2012 2013

Résultat net en hausse de +5,5%


Résultat opérationnel courant

Autres produits et charges opérationnels non

courants

15 358

2 634

16

16 380

2 890

(132)

+6,7%

+9,8%

Résultat opérationnel

2 650 2 758 +4,1%

Coût de l’endettement net et autres

produits et charges financières

Impôts

Résultat net (Part du Groupe)

Résultat net par action (en €) 4,85 5,12 +5,6%

+10.7%

Taux d’imposition 28,3% 26,8%

Quote-part de résultat des sociétés

mises en équivalence

Intérêts minoritaires

En M€ 2014 2015 2015/2014

(251)

(678)

4

(60)

1 665 1 756 +5,5%

(268)

(666)

(82)

14

+3,3%

+3,9%

(1) Croissance, hors effets de change, d’énergie et de périmètre significatif

2015/2014 comparable (1)


In €m

Solidité du modèle de cash flow

<6 306>

<7 239>

+3 150

<2 292>

<1 068> <405>

Dette nette,

au 31 déc 2015

Autofinancement

Investissements

nets (2)

Change +

périmètre

Dette nette

au 31 déc 2014

<318>

BFR

+ autres

(1) Incluant l’achat d’actions (178€) et l’augmentation de capital. (2) Incluant acquisitions, transactions avec les minoritaires, net de cessions.

En M€

Dette nette

Dividendes (1)

Dette nette / fonds propres

53%

Dette nette / fonds propres

57%

+7%


15%

16%

17%

18%

19%

20%

21%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

25

In €m

Rendements élevés des cash flows et poursuite de la création de valeur

CAF / ventes(1)

19,2%

(2) Ajusté d’ un impact exceptionnel sur un projet I&C; ROCE publié; 10.3%

ROCE = Rentabilité des capitaux employés : (Résultat net après impôts et avant

déduction des intérêts minoritaires – coût de l’endettement financier net après mpôts) / (capitaux propres + intérêts minoritaires + endettement net) moyens sur l’exercice. ((1) CAF : Capacité d’autofinancement avant variation du besoin en fonds de

roulement.

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Création de valeur ROCE WACC

410pbs 500pbs

ROCE ajusté : 10,8%(2)

Sélectivité des investissements pour générer la croissance future

Pierre Dufour l Directeur Général Délégué


Poursuite de la sélectivité des investissements

Contribution soutenue à la croissance

Pour générer la croissance future


Poursuite de la sélectivité des investissements

27

2,6 Mds€ 2,4 Mds€

Opportunités

d’investissement (1)

Décisions d’investissement

2015 (1)

(1) Voir définitions en annexes.

14% des ventes

Investissements industriels

au même niveau qu’en 2014

Montant des acquisitions

plus élevé (0,5 Mds€)

Projets de qualité en

discussion

Bon équilibre du

portefeuille entre les

activités


Contribution soutenue à la croisssance

28

0

100

200

300

400

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En M€

380 M€

Contribution des démarrages et des montées en

puissance à la croissance des ventes

(1) Sur la base des estimations des futurs démarrages

(1) (1)


Pour générer la croissance future

Sasol (Afrique du Sud)

Shandong Fangyuan copper (Chine)

Yan’an Energy & Chemical (Chine)

Plusieurs clients en Electronique

(Japon, Singapour et Taiwan )

Nouveaux contracts à long terme Acquisitions dans la santé

Optimal Medical Therapies (Allemagne)

Baywater Healthcare (Irelande)

Bochemie (République Tchèque)

Healthcare Antisepsis Solutions (Asie-

Pacifique )

Innovation Géographies z

Stations de chargement d’H2 (Etats-unis,

Japon, Allemagne)

Biocarburants (Europe)

Projet ITER

CryocapTM (France)

Nouvelles applications en IM

Acquisition d’Airgas (Etats-Unis)

Gestion de portefeuille

Présence renforcée (Turquie)

Entrée nouveau pays (Colombie)


Ajustement des investissements en cours suite à des démarrages majeurs

30

Déc. 2012 Déc. 2013 Déc. 2014 Décisions Démarrages Investissements en cours

Décembre 2015

2,8 Mds€

2,3 Mds€

Décisions Démarrages

Ventes annuelles

futures après montées

en puissance complètes

Voir définitions en annexes.

2,7 Mds€

2,3 Mds€

~1,0

Mds€

Investissements en cours 2015

2016 Priorités & Perspectives

Paris, 16 février 2016 Benoît Potier l Président-Directeur Général


Priorités 2016

32

Poursuite de la

création de valeur

Exécution des

projets

Amélioration du

retour sur les

capitaux

employés

Lancement des

nouvelles

initiatives du plan

stratégique

Innovation

Déploiement de

GM&T

Innovations

techniques en

Grande Industrie

Montée en

puissance des

centres

technologiques

Acquisition

d’Airgas

Finalisation de

l’opération

Financement

Lancement du

processus

d’intégration


Perspectives 2016

■ Performance opérationnelle solide dans un environnement difficile

■ Amélioration de la compétitivité

■ Flux de trésorerie solides

■ Poursuite de la sélectivité des investissements

33

Hors impact de l’acquisition d’Airgas et de son financement, et dans un

environnement comparable, Air Liquide est confiant dans sa capacité à

réaliser une nouvelle année de croissance du résultat net en 2016.

2015

2016


AVERTISSEMENT PORTANT SUR LES DECLARATIONS PROSPECTIIVES

34

Ce document inclut des « déclarations prospectives » au sens de la Section 27A du Securities Act de 1933 des Etats-Unis, et la Section 21E du Securities Exchange Act de

1934 des Etats-Unis, tels que modifiés. L’Air Liquide S.A. (« Air Liquide ») a identifié certaines de ces déclarations prospectives avec les mots « croire », « pourrait », « ferait »,

« possible », « fera » « devrait » « s’attendre à », « a l’intention de » « anticiper » ou « continuer », la forme négative de ces mots, ainsi que d’autres termes qui ont un sens

similaire ou encore, l’utilisation de dates futures. Les déclarations prospectives incluses dans ce document contiennent, de manière non limitative, des affirmations concernant le

calendrier indicatif envisagé pour la réalisation des opérations décrites dans ce document, la conduite par Air Liquide des activités d’Airgas Inc. (« Airgas ») à la suite de la

réalisation des opérations envisagées, ainsi que des affirmations concernant la conduite future, la direction et le succès des activités d’Airgas. Ces déclarations doivent être

nuancées par les risques et incertitudes entourant de manière générale les attentes futures, et les résultats réels pourraient différer de manière significative des résultats

actuellement anticipés en raison d’un certain nombre de risques et d’incertitudes. Les risques et incertitudes qui pourraient entrainer un décalage entre les résultats réels et les

attentes incluent : des incertitudes liées au calendrier des opérations envisagées ; des incertitudes liées à l’approbation par les actionnaires d’Airgas requise dans le contexte

des opérations envisagées ; la possibilité qu’une offre concurrente soit remise ; la possibilité que les conditions requises pour la réalisation des opérations envisagées ne soient

pas satisfaites ou que les parties n’y renoncent pas, notamment la possibilité qu’une entité gouvernementale interdise, retarde ou refuse de délivrer une autorisation

réglementaire requise ; les effets d’une perturbation causée par l’annonce des opérations envisagées rendant plus difficile le maintien des relations avec les employés, les

clients, les vendeurs et autres partenaires commerciaux ; le risque qu’un litige d’actionnaires en lien avec les opérations envisagées affecte le calendrier ou la réalisation des

opérations envisagées ou entraine des coûts significatifs de défense judiciaire, d’indemnisation et de responsabilité ; d’autres effets commerciaux, incluant ceux liés au contexte

de l’industrie, de l’environnement économique ou politique qui ne peuvent pas être contrôlés par les parties aux opérations envisagées ; des frais de transaction ; des passifs

réels ou éventuels ; et d’autres risques et incertitudes mentionnés dans les dépôts d’Airgas auprès de la Securities and Exchange Commission des Etats-Unis (la “SEC”),

notamment la section « Facteurs de risque » du rapport annuel d’Airgas sur formulaire 10-K le plus récent. Vous trouverez des copies gratuites des dépôts d’Airgas auprès de la

SEC sur le site internet de la SEC à l’adresse suivante : http ://www.sec.gov. Air Liquide n’a aucune obligation de mettre à jour une quelconque déclaration prospective résultant

d’une nouvelle information, de développements futurs ou autres, à l’exception de ce qui est requis par la loi. Toutes les déclarations prospectives contenues dans cette annonce

sont qualifiées dans leur intégralité par cet avertissement.

Informations complémentaires et où se les procurer

Dans le cadre de l’acquisition proposée d’Airgas par Air Liquide, Airgas a déposé auprès de la SEC, et envoyé par courrier, ou fourni par tout autre moyen, à ses actionnaires

un formulaire de sollicitation de procuration définitif (definitive proxy statement) concernant la transaction proposée. AVANT DE PRENDRE TOUTE DECISION DE VOTE, IL

EST FORTEMENT CONSEILLE AUX ACTIONNAIRES D’AIRGAS DE LIRE ATTENTIVEMENT LE FORMULAIRE DE SOLLICITATION DE PROCURATION DEFINITIF DANS

SON INTEGRALITE AINSI QUE TOUS AUTRES DOCUMENTS DEPOSES AUPRES DE LA SEC DANS LE CADRE DE LA TRANSACTION PROPOSEE, OU QUI Y SONT

INCORPORES PAR REFERENCE, CAR ILS CONTIENDRONT DES INFORMATIONS IMPORTANTES CONCERNANT LA TRANSACTION PROPOSEE ET LES PARTIES A

CETTE TRANSACTION. Les investisseurs et les détenteurs de titres peuvent obtenir gratuitement une copie du formulaire de sollicitation de procuration et des autres

documents déposés par Airgas auprès de la SEC (lorsqu’ils seront disponibles) sur le site internet de la SEC à l’adresse suivante : http ://www.sec.gov et sur le site internet

d’Airgas à l’adresse suivante : http://investor.shareholder.com/arg/. Par ailleurs, le formulaire de sollicitation de procuration et les autres documents déposés par Airgas auprès

de la SEC (lorsqu’ils seront disponibles) peuvent être obtenus gratuitement auprès d’Airgas en effectuant une demande auprès de Joseph Marczely, Manager, Investor

Relations, Airgas, Inc., 259 N. Radnor-Chester Road, Radnor, PA 19087-5283, Tel: 610-263-8277.

Certaines informations concernant les participants

Airgas, ses administrateurs et son comité exécutif ainsi que ses employés pourraient être considérés, au titre des règles de la SEC, comme participant à la sollicitation de

procurations auprès des actionnaires d’Airgas pour l’acquisition proposée d’Airgas. Les détenteurs de titres peuvent obtenir des informations concernant les noms, affiliations et

intérêts de ces personnes dans le rapport annuel d’Airgas sur formulaire 10-K pour l’année fiscale s’achevant le 31 mars 2015 ainsi que dans son formulaire de sollicitation de

procuration pour son assemblée générale 2015 des actionnaires. Des informations additionnelles concernant les intérêts de ces personnes dans l’acquisition proposée d’Airgas

sont incluses dans le formulaire de sollicitation de procuration relatif à cette acquisition. Ces documents peuvent être obtenus gratuitement sur le site internet de la SEC à

l’adresse suivante : http ://www.sec.gov ainsi que sur le site internet d’Airgas à l’adresse suivante : http://investor.shareholder.com/arg/.

http://investor.shareholder.com/arg/















Leadeur mondial des gaz, technologies et services pour l’industrie et la santé 16 février 2016 Résultats 2015 16 février 2016 Résultats 2015

Annexes Résultats 2015

36


Impact du change et de l’énergie sur les ventes G&S

37

Impact Gaz Naturel 24 (29) (40) (42) (116) (77) (55) (114)

En M€

En M€ T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 T2 15 T3 15 T4 15

€/USD

€/CNY

€/JP¥

Autres

(21)

(4)

(34)

(102)

(29)

(15)

(17)

(81)

(0)

(2)

(11)

(25)

+50

+19

(10)

+4

+109

+52

+11

+78

+129

+76

+9

+76

+110

+52

+3

+4

+91

+36

+17

(22)

Effet de change total (161) (142) (38) +63 +250 +290 +169 +122

Taux de change

moyen T1 14 T2 14 T3 14 T4 14 T1 15 T2 15 T3 15 T4 15

€/USD

€/CNY

€/JP¥

1,37

8,36

140,8

1,37

8,55

140,0

1,33

8,17

137,7

1,25

7,68

142,8

1,13

7,04

134,6

1,10

6,85

134,0

1,11

7,01

135,9

1,10

7,00

132,9

Change

Gaz naturel

Impact Electricité (7) (17) (9) (21) (8) (17) (16) (4)

En M€

Electricité

Retraitement des données G&S en 2014 et sur les 3 premiers trimestres 2015 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).


Compte de résultat consolidé

En M€ 2014 2015

Chiffre d’affaires 15 358 16 380

Charges opérationnelles (11 485) (12 118)

Résultat opérationnel courant avant amortissements 3 873 4 262

Dotations aux amortissements et provisions (1 239) (1 372)

Résultat opérationnel courant 2 634 2 890

Autres produits opérationnels nets 16 (132)

Résultat opérationnel 2 650 2 758

Coût de l’endettement financier net et autres charges financières nettes (251) (268)

Charge d’impôt (678) (666)

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 4 14

Résultat net 1 725 1 838

- Intérêts minoritaires 60 82

- Résultat net (part du Groupe) 1 665 1 756

Résultat net par action (en €) 4,85 5,12

38



Bilan consolidé

ACTIF 31/12/14 31/12/15

Écarts d’acquisition

Immobilisations

Autres actifs non-courants*

5 259

15 318

862

5 730

16 556

936

Total actifs non courants 21 439 23 221

Stocks et en-cours

Clients et autres actifs courants

Trésorerie et équivalents de

trésorerie*

876

3 441

969

981

3 711

1 028

Total des actifs courants 5 286 5 720

Total des actifs 26 725 28 941

PASSIF 31/12/14 31/12/15

Capitaux propres du Groupe

Intérêts minoritaires

11 537

290

12 406

365

Total des capitaux propres 11 827 12 771

Provisions & impôts différés

Emprunts et dettes financières non courantes

Autres passifs non courants*

Total capitaux propres et passifs non-courants

3 357

5 884

305

21 373

3 435

6 291

475

22 972

Provisions

Fournisseurs et autres passifs courants

Dettes financières courantes*

294

3 628

1 430

271

3 728

1 970

Total passifs et capitaux propres 26 725 28 941 31/12/14 31/12/15

Endettement net 6 306 7 239

Ratio d’endettement net 53,3% 56,7%

En M€

39

* Incluant les instruments dérivés.


Flux de trésorerie

En M€

2014

2015

Capacité d'autofinancement 2 943 3 150

Variation du Besoin en Fonds de Roulement Autres éléments

74 (187)

(258) (60)

Flux net de trésorerie généré par les activités opérationnelles 2 830 2 832

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles Acquisitions d'immobilisations financières Produits de cessions d'immobilisations corporelles, incorporelles et financières

(1 902) (179)

245

(2 028) (384)

131

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (1 836) (2 281)

Distribution (885) (975)

Augmentation du capital en numéraire Achats de titres propres Transactions avec les minoritaires Incidence des variations de change et de périmètre

60 (116) (95)

(202)

86 (178)

(11) (406)

Variation de l’endettement net (244) (933)

40


Croissance du chiffre d’affaires G&S au T4 2015

2250

2500

2750

3000

3250

3500

3750

4000

T4 2014 Croissance comparable

Energie Taux de change Périmètre significatifs

T4 2015

En M€

<118> 0

0

+4,9%

croissance

publiée

3 592

+172 3 768 +122

41

+4,8% croissance comparable (1)

-3,3% +3,4%

(1)

(1) Croissance, hors effets de change, de l’énergie et de périmètre significatif.

Retraitement des données 2014 G&S pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).


Analyse trimestrielle des ventes (1)

42

Ventes en M€ T4 14 T1 15 T2 15 T3 15 T4 15 T4 15/14 T4 15/14 comparable(1)

Europe 1 681 1 684 1 682 1 670 1 713 +1,9% +4,6%

Amériques 894 888 911 897 899 +0,5% 0,0%

Asie-Pacifique 905 936 956 963 995 +10,0% +6,0%

Moyen-Orient et Afrique 113 106 139 152 161 +43,1% +35,0%

Gaz & Services 3 593 3 614 3 688 3 682 3 768 +4,9% +4,8%

Ingénierie & Construction 224 177 205 219 173 -22,8% -27,4%


91 58 74 67 93 +1,7% -0,5%

Autres Activités 143 144 154 129 135 -6,2% -8,5%

Total Groupe 4 051 3 993 4 121 4 097 4 169 +2,9% +2,4%



La zone Moyen-Orient et Afrique inclut désormais l’Inde, auparavant rattachée à l’Asie-Pacifique. Les données 2014 et 2015 ont été retraitées en conséquence.


Analyse trimestrielle des ventes (2)

43

Ventes en M€ T4 14 T1 15 T2 15 T3 15 T4 15 T4 15/14 T4 15/14 comparable(1)

Grande Industrie 1 270 1 264 1 301 1 312 1 324 +4,2% +9,3%

Industriel Marchand 1 306 1 309 1 313 1 293 1 314 +0,7% -2,1%

Santé 669 685 697 692 725 +8,3% +8,3%

Electronique 348 356 377 385 405 +16,5% +7,5%

Gaz & Services 3 593 3 614 3 688 3 682 3 768 +4,9% +4,8%

Ingénierie & Construction 224 177 205 219 173 -22,8% -27,4%


91 58 74 67 93 +1,7% -0,5%

Autres Activités 143 144 154 129 135 -6,2% -8,5%

Total Groupe 4 051 3 993 4 121 4 097 4 169 +2,9% +2,4%

(1) Croissance hors effets de change, de l’énergie et de périmètre significatif.

Retraitement des données d’Industriel Marchand et de G&S en 2014 et sur les 3 premiers trimestres 2015 pour tenir compte de la création de la nouvelle activité (GM&T).


Analyse trimestrielle des ventes G&S (3)

44

Croissance

publiée

Gaz Naturel

Electricité

Change

Périmètre significatif

Croissance comparable(1)

T1 2014 + 0,2% + 0,7% - 4,7% - 1,4% + 5,6%

T2 2014 - 2,7% - 0,8% - 4,1% - 1,4% + 3,6%

T3 2014 - 0,1% - 1,2% - 1,1% - 1,3% + 3,5%

T4 2014 + 2,8% - 1,2% + 1,8% - 0,9% + 3,1%

T1 2015 + 6,2% - 3,4% - 0,2% + 7,4% 0,0% + 2,4%

T2 2015 + 9,3% - 2,2% - 0,5% + 8,5% 0,0% + 3,5%

T3 2015 +7,4% - 1,6% - 0,4% + 4,9% 0,0% + 4,5%

T4 2015 +4,9% - 3,2% - 0,1% + 3,4% 0,0% + 4,8%




32% 38%

5% 25%

Répartition du chiffre d’affaires 2015 par géographie

Amériques: 3,6 Mds€ Asie: 3,8 Mds€ Europe: 6,7 Mds€

Moyen-Orient et Afrique

Amériques Europe

Asie

31% 33%

33%

3%

45


Gaz & Services 2015: 14 752 M€ 46%

24%

26%

4%

44%

35%

10% 11%

Grande Industrie Electronique Santé Industriel Marchand


31%

33%

33%

3%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%

Europe au T4

Ventes Gaz & Services au T4: € 1 713 M€

Croissance comparable T4 15/14 (1): +4,6%

■ Industriel Merchant Confirmation de la croissance des volumes

liquides

Activité bouteilles encore faible

Effet prix légèrement négatif

■ Grande Industrie Croissance des ventes +5,9%

Volumes plus solides, montées en

puissance

Europe de l’Est dynamique (Pologne,

Russie)

■ Santé Augmentation du nombre de patients en

Santé à domicile

Acquisitions complémentaires (Allemagne,

France, Irlande, République Tchèque)

Croissance forte en Hygiène

Poursuite de la pression tarifaire

Industriel

Marchand

Electronique

En M€ 2015 Croiss.

Publiée

Croiss.

Comp.(1)

Ventes 6 749 +2,2% +3,4%

ROC 1 326 +0,8%

ROC/Ventes 19,6% -30pbs -50pbs(2)

Grande

Industrie

Santé

Industriel Marchand

Grande Industrie

+0,4%

+5,9%

Santé +9,5%

46

(1) Hors effet de change, d’énergie et de périmètre significatif.

(2) Hors effet énergie.


43%

35%

10%

12%

-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

Amériques au T4

Industriel Marchand

Grande Industrie

Ventes Gaz & Services au T4: 899 M€

Croissance comparable Q4 15/14 (1): +0,0%

+4,6%

Electronique

Santé


Publiée

Croiss.

Comp.(1)

Ventes 3 595 +6,2% +0,3%

ROC 843 +10,1%

ROC/Ventes 23,5% +90pbs -50pbs(2)

47

+8,0%

-6,9%

+7,0%

■ Industriel Merchant

Volumes liquides impactés par le

ralentissement de l’industrie pétrolière et du

secteur de la transformation des métaux

Production industrielle faible aux Etats-Unis,

Canada et Brésil

Effet prix positif

■ Grande Industrie

Volumes hydrogène solides aux États-Unis

Montées en puissance en Amérique du Sud

■ Santé

Acquisition complémentaire au Canada

Croissance >+20% en Amérique du Sud

■ Electronique

Forte croissance hors E&I

Industriel

Marchand

Electronique

Grande

Industrie

Santé




32%

38%

4%

26%

Asie-Pacifique au T4

-2% 2% 6% 10% 14%

Industriel Marchand

Grande Industrie

Electronique

+0,7%

+7,3%

+13,4%

Ventes Gaz & Services au T4: 995 M€

Croissance comparable Q4 15/14 (1): +6,0%

■ Industriel Merchant

Bonne augmentation des volumes en

Chine et Asie du Sud-Est

Ventes en baisse en Australie (secteur

minier) et à Singapour (secteur

pétrolier)

Pression tarifaire: -2,2%

■ Grande Industrie

Poursuite des montées en puissance

d’unités en Chine

■ Electronique

Forte croissance à travers la zone

Matériaux avancés et Gaz de spécialité

dynamiques

Nouveaux contrats en Asie

Industriel

Marchand

Grande Industrie

Santé

Electronique


Publiée

Croiss.

Comp.(1)

Ventes 3 850 +13,2% +5,7%

ROC 702 +26,6%

ROC/Ventes 18,2% +190pbs +130pbs(2)

48




Effet prix en Industriel Marchand

+0,6%

+0,8%

-2,0%

+4,0%

+0,0%

-1,2%

-2,2%

+2,6%

-0,5% Europe

Amériques

Asie-Pacifique


Total Industriel Marchand

T4 2015 2015

49

-0,6%


Ingénierie et Construction

Total commandes

en cours au 31 déc. 2015

(1) ) Inclut les revenus financiers générés par les paiements en avance des clients.

En M€ 2014 2015

Chiffre d’affaires Consolidé 723 775

Marge ROC(1) / CA 11,9% 8,7%

Total prises de commandes 1 104 936

Total commandes en cours 4 751 4 073

50

49%

18%

10%

21%

2%

ASU

HyCO

Energie traditionnelle

Energie alternative

Energie renouvelable


Marge opérationnelle - Effet d’énergie

Groupe, en M€ 2014 2015


Effet énergie -87 -406


Marge opérationnelle 17,1% 17,6%

Marge opérationnelle, hors énergie 17,2%

Gaz et services, en M€ 2014 2015


Effet énergie -87 -406


Marge opérationnelle 19,5% 20,1%

Marge opérationnelle, hors énergie 19,5%

51



Marge opérationnelle (ROC/Ventes)

Groupe

Gaz & Services

16,7%

18,8%

S1 14 S2 14 2014

17,6%

20,3%

17,1%

19,5% 2014

52

2012

Groupe

Gaz & Services

17,4%

19,4%

S1 15 S2 15 2015

17,9%

20,7%

17,6%

20,1% 2015



Cycle d’investissement - Définitions

53

Investissements en cours à la fin de la période

Décisions sur la période

Valeur cumulée des investissements pour des projets G&S décidés mais pas encore

démarrés

Valeur cumulée des décisions d’investissements industriels et financiers

Uniquement les projets industriels Gaz & Services, d’un montant > 10 M€, inclus les actifs de

remplacement ou les projets d’efficacité, excluant la maintenance et la sécurité.

Opportunités d’investissement à la fin de la période

Opportunités d’investissement prises en considération par le Groupe pour

décision dans les 12 prochains mois Projets industriels d’une valeur > 5 M€ pour la Grande Industrie et > 3 M€ pour les autres branches

d’activités.

Inclus les actifs de remplacement ou les projets d’efficacité. Exclus les investissements de maintenance

ou liés à la sécurité.

- Projets industriels, de croissance ou non incluant les actifs de remplacement, d’efficacité, de

maintenance et de sécurité

- Décisions financières (acquisitions)

Ventes futures

Valeur cumulée des ventes annuelles estimées, générées par les investissements en

cours à la fin de la période, après montée en puissance complète


6%

23%

36%

35%

Paiements sur investissements G&S par géographie

2014 2015

Europe

Amériques

Asie-Pacifique

Moyen-Orient

et Afrique

11,5%

18,6%

14,0%

26,3%

11,0%

21,1%

12,5%

23,8%

Total 14,3% 14,3 %

Europe

Amériques

Asie-Pacifique


Investissements G&S(1) /

ventes

Investissements G&S en

2015(1) 2,1 Mds€

(1) Paiements sur investissements industriels et financiers bruts, incluant les transactions avec les actionnaires minoritaires.

54



Structure financière

Dettes

bancaires

Bonds

Placements

Privés

Autres(1)

Billets de

trésorerie

27%

73%

Au 31 décembre 2015

Taux fixe

Taux variable

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

50%

24%

11%

1% 14%

Taux fixe/ Taux

variable

Sources Echéances

En M€

> 2021

2017 à 2020

2016

Dette de

marché:

85%

(1) Autres: baux financiers et options de vente accordés aux actionnaires minoritaires.

55

Obligations


Une performance régulière et soutenue

56

0

2 500

5 000

7 500

10 000

12 500

15 000

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

0

1

2

3

4

5

6

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Ventes (en M€)

+5,8% de croissance annuelle

moyenne sur 30 ans(2)

BNPA (1) (en €)



Autofinancement (en M€)



Dividende (1) (en €/action)



(1) Ajusté pour tenir compte de la division du nominal en 2007 et des attributions d’actions gratuites

(2) Données calculées sur 30 ans selon les normes comptables en vigueur.

Leadeur mondial des gaz, technologies et services pour l’industrie et la santé 16 février 2016 Résultats 2015 16 février 2016 Résultats 2015 57

L’Air Liquide S.A.

Société anonyme pour l’étude et l’exploitation des procédés Georges

Claude au capital de 1 891 420 382,50 euros

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