Bericht des Verwaltungsrates der Swissair,SchweizerischeLuftverkehr-Aktiengesellschaf tfiber das Geschaftsjahr vom 1, Januarbig 31 . Dezember 1986

Inhalt

5 Sehr geehrte Aktionare'Wage an die Generalversammlung

8

lgsrechnung°' liter en zur Erfolgsrechnung

1

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4

Das Jahr 1986 im Uberblick

Erfolgsrechnung (in 1000 Franken) 1986 Anderungin %

198 5

Ertrage 4 030 947 —

7 .4 4354334

Kosten ohne Abschreibungen 3 690 447 —

7 .1 3 971 83 4

Bruttoergebnis 340 500 -11 .0 382 500

Abschreibungen 276 000 -12 .1 314 000

Reingewinn des Geschaftsjahres 64 500 — 5 .8 68 500

Dividende pro Aktie 33 Fr.* — 13 .2 38 Fr.

Dividende pro Genussschein 6.60 Fr.* -

* Antrag des Verwaltungsrates an die Generalversammlun g

Verkehrsleistunge n

Anzahl kommerzieller Fliige 72 150 +

4 .1 69 286

Angebotene tkm (in 1000) 3 240 521 +

7 .3 3 020 28 7

Ausgelastete tkm (in 1000) 2 009 977 +

3 .2 1947 45 3

davon Passagier-tkm 1 286 796 +

2 .0 126126 0Fracht-tkm 674 173 +

5 .8 636 94 0Post-tkm 49 008 — 0.5 49 25 3

Beforderte Etappenpassagiere 7 425 359 +

1 .2 733768 5

Auslastungsgrad des regelmassige nLinienverkehrs 62.2 % 64 .7 %

Sitzplatzauslastung 62.2 % 64 .6

tkm = Tonnenkilometer = Transport einer Tonne (1000 kg) fiber einenKilometer

Sehr geehrte

Aktionare

Zum Geschaftsjahr 1986 stellt der Verwaltungsrat der ordentlichen General-versammlung vom 30 . April 1987 di e

Antrage1. den vorliegenden Jahresbericht sowie die Erfolgsrechnung and die Bilan z

per 31 . Dezember 1986 zu genehmigen ;2. den Organen der Verwaltung fur die Geschaftsfiihrung im Jahre 1986 Ent-

lastung zu erteilen ;

3. den Reingewinn 1986 vonwie folgt zu verwenden :- Zuweisung an die ailgemeinen Reserven 6 73611 7- Zuweisung an den Fonds zugunste n

der Vorsorgeeinrichtungen des Personal sder Swissair 2 000 000 — 8 73611 7

verbleibender Reingewinn 55 763 88 3Gewinnvortrag vom 1 . Januar 1986 5 699 58 4

61 463 467

- Dividende von brutto Fr. 33 .— pro Akti eauf 1 678 466 Namen- and Inhaberaktie n(Inhaberaktien gegen Coupon Nr. 52)

- Dividende von brutto Fr. 6 .60 pro Genuss-schein auf 156 630 Genussscheine n(gegen Coupon Nr. 52)

- Vortrag auf neue Rechnung 5 040 33 1

Wenn diesem Vorschlag zugestimmt wird, gelang tdie Dividende ab 4 . Mai 1987 zur Auszahlung :

Dividende 1986

pro Aktie pro Genussschein

Fr. 33 .—

Fr. 6 .60abzugl . 35°/o Verrechnungssteuer

11 .55 2 .3 1

netto

Fr. 21 .45

Fr. 4 .2 9

Zurich, 18 . Marz 198 7Im Auftrag des Verwaltungsrate s

Der President Der Direktionspresiden t

Lt..uAftAe; (sz,(,

A-aukt‘-'A . Baltensweiler

R . Staubli

Fr.

Fr.64 500 000

5

55 389 37 8

1 033 75 8

Obwohl das abgelaufene Jahr welt-wirtschaftlich gesehen alles in alle mzufriedenstellend war, vermochte de rzivile Weltluftverkehr and mit ih mdie Swissair die hohen Erwartungennicht zu erfullen . Einschneidend eFolgen hatten die Terroranschlageand die Katastrophe von Tscher-nobyl . Sie verminderten die Attrakti-vitat von Europareisen, zusamme nmit dem tiefen Dollarkurs, der vo rallem den Amerikanern die Ausland-reisen verteuerte . Sodann druckte de rtiefere Erdolpreis die Einkommen i nden Olforderlandern, was der Reise-tatigkeit ehenfalls abtraglich war.

Sorgen bereitete uns 1986 insbe-sondere auch die laufend tiefere Be-wertung zahlreicher fur uns wichtige rWahrungen, in denen ein Grosstei lunserer Einnahmen erzielt wird . Ent-sprechend sanken unsere Ertrage ausdem Flugbetrieb, aus Bordverkaufenand aus Wartungsauftragen auslandi-scher Fluggesellschaften . Die wah-rungsbedingte Kostenentlastung fee lbedeutend geringer aus, and auc hdie gesunkenen Treibstoffpreise ver-mochten die Ertragseinbussen be iweitem nicht aufzufangen .

Nach dem enttauschenden 1 . Se-mester setzte sich im 2 . Halbjahr dererwartete Aufschwung zunachst zo-gernd, dann aber doch recht deutlichdurch . Diese Erholung gestattet uns ,Ihnen doch noch ein akzeptable sJahresergebnis vorzulegen . Es liegtzwar um 4 Millionen Franken tieferals im Vorjahr and erlaubt auchnicht, Zusatzabschreibungen vorzu-nehmen. Der Verwaltungsrat schlag tdaher der Generalversammlung vor ,eine leicht reduzierte Dividende vonFr. 33 .- pro Aktie and Fr. 6 .60 pr oGenussschein auf dem 1986 erhohtenEigenkapital zu entrichten .

Im Berichtsjahr haben, wie er-wahnt, einige exogene Faktoren da sErgebnis der Swissair stark negati vbeeinflusst . Eine Besserung der furuns ungunstigen Wahrungslage istzurzeit nicht in Sicht . Auch die luft-verkehrspolitische Entwicklung - wi rdenken hier an die Liberalisierungs-bestrebungen in Europa and auf demNordatlantik - wird die Konkurrenz-situation merklich verscharfen . Ausdiesen Grunden wurden bereits imBerichtsjahr erste Massnahmen ein-geleitet, die im Hinblick auf die kom-menden Herausforderungen unsereAusgangslage verbessern sollen .Unter anderem bemuhen wir uns ,unsere ubergrosse Abhangigkeit vo nauslandischen Wahrungen zu redu-zieren .

Nach wie vor sind unsere Anstren-gungen darauf ausgerichtet, ein ein-wandfreies Qualitatsprodukt zu er-bringen . Mit sichtlichem Erfolg be-muhen wir uns urn weitere Verbesse-rungen von Piinktlichkeit and Regel-massigkeit unseres Flugbetriebes.1986 konnten wir einige neu eStrecken in Europa and Ubersee er-offnen . Sie zeigen bereits eine rech tzufriedenstellende Auslastung .

Die Swissair sieht der Zukunft mi tZuversicht entgegen. Sie kann, nich tzuletzt dank haushalterischem Ein-satz der ihr zur Verfugung gestelltenMittel, eine gesunde Bilanz mit haher Liquiditat vorzeigen . Diese Situa-tion hat uns denn auch bewogen, da sProblem der Nachfolge der DC-10 -Flugzeuge, die 1990 ein Alter von 8bis 17 Jahren aufweisen werden, kon-kret anzugehen. Mit der Bestellun gvon 6 MD-11-Flugzeugen wurde ei nweiterer, bedeutender Schritt zu rZukunftssicherung der Swissair ein-geleitet .

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Erfolgsrechnung vom 1 . Januar bis 31 . Dezember 1986 (in 1000 Franken)

Kosten

Ertrage1986 1985 1986 198 5

Personalkoste nSalare, spez . Entschadigungen and ubrige

FlugbetriebsertragePassagen

2 539 24 0Personalkosten 1 157 324 Fracht 435 02 0Sozialversicherungen 265 944 1 423 268 1 412 940 Post 49 17 2

Charter- and Sonderfliige 37 131 3 060 563 3 374 48 3Treibstoffkosten 406 264 672 062Provisions- und Ubrige Verkehrsertrage 124 754 140315Techn . Material- and Uberholungskosten 263 985 285 25 4

Bodenorganisations-Fremdkosten 384 181 389 297 Ertrage aus Vermietung von Besatzungsdiensten ,Flugzeugen and Material 22 976 25 85 5

Mietkosten fur Flugzeuge and Reservematerial 81 095 69 92 0

Passagierkosten and Material furErtrage aus Drittleistunge n

Technische Dienste 229 27 2Verpflegungsbetriebe and Taxfree-Shops 242 609 257 885 Verpflegungsbetriebe and Taxfree-Shops 204 39 2

Bodenorganisationsdienste 157 51 4Sach- and Haftpflichtversicherungskosten 26 086 26 766 Ubrige Drittleistungen 56 192 647370 680 93 1Kauf, Unterhalt and Miete von Finanz-, Beteiligungs- and andere Ertrage 175284 132 75 0Betriebseinrichtungen 57 125 42 53 2

Liegenschafts- and Energiekosten 123 138 120 30 4

Allgemeine Betriebs- and Verwaltungskoste nFinanzkosten 137 78 0Direkte Steuern 20 70 0Ubrige Betriebs- and Verwaltungskosten 118 784 277 264 244 234

Fernmeldekosten 28701 31688

Werbe- and diverse Verkaufskosten 66415 63 85 6

Provisionskosten 310316 355 096

Total Kosten vor Abschreibungen 3 690 447 3 971834 Total Ertrage 4 030 947 4 354 33 4

1986 198 5

Total Ertrage 4 030 947 4 354 33 4

Total Kosten vor Abschreibungen 3 690 447 3 971 83 4

Bruttoergebnis 340 500 382 500

Abschreibungenordentliche 276 000 269 000ausserordentliche 45 00 0

8 Reingewinn des Jahres 64 500 68 500

Erlauterungen zur Erfolgsrechnung

Ertrags- and Kostenveranderungen gegeniiber 1985

Ertragsverdnderungen in Mio Franken in ProzentFlugbetriebsertrage

Passagen — 26 6Fracht and Post — 5 0Charter- and Sonderfluge +

2 -314 9Ertrage aus Drittleistungen — 33 —

5Ubrige Ertl-age + 24 +

8-323 7,4

KostenveranderungenTreibstoffkosten — 266 40Provisionskosten — 45 1 3Uberholungskosten

fur die eigene Flotte —

2fur Drittleistungen —

19 — 21 7Material fur Verpflegungsbetriebe 7 6Bodenorganisations-Fremdkoste n

Schweiz +

5Ausland —

1 3Flugsicherung +

3 —

5 1Betriebseinrichtungen +

15 +

3 4Mietkosten fur Flugzeuge an d

Reservematerial +

11 +

1 6Personalkosten +

10 +

1Ubrige Kosten + 27 +

4-281 —

7, 1Bruttoergebnis-Abnahme — 42 -11 0Veranderung der Abschreibungen

Ordentlicher Bedarf +

7Zusatzliche -45 -38 — 12, 1

Reinergebnis-Abnahme 4 — 5,8

Treibstoffpreise and damit rucklaufi-gem Fremdwahrungsanteil auf de rKostenseite nicht aufgefangen wer-den. Die ungiinstigeren Wahrungs-paritaten beeinflussten das Reiner-gebnis denn auch mit uber 100 Mil-lionen Franken negativ .

Die Gesamtertrage sanken gegen-uber dem Vorjahr urn 7,4%, d . h . star-ker als die Kosten (— 7,1%), womi tsich das Ergebnis verschlechterte .

Ertrage

Die Streckenertriige nahmen um9°/s ab . Trotz der erwahnten Einbus-sen gelang es uns, den Verkehr urn3% zu steigern, wodurch die rei nwahrungsbedingte Ertragsreduktio nwenigstens teilweise ausgegliche nwerden konnte . Wie sich die Einnah-men auf die einzelnen Verkehrsgebie -te verteilen, ist der Aufstellung aufder folgenden Seite sowie dem Kapi-tel <Verkehr» zu entnehmen .

Im Bereich Charter- and Sonder-fluge fuhrte eine weitere Belebun gder Nachfrage zu einer Ertragssteige-rung von 7%.

Die Abnahme der Provisions- an dubrigen Verkehrsertrage urn 11% is teine direkte Folge der wahrungsbe-dingt gesunkenen Streckenertrage .

gen fuhrten geringere Kapazitat fu rFremdauftrage and bei den Bordver-kaufen die erwahnten Verkehrs-schwankungen zu Einbussen . Zusatz-liche Kunden im Bereich der Abferti -gung brachten uns Mehrertrage .

Zum Ergebnis

Das Geschaftsjahr 1986 hat sichnicht wunschgemass entwickelt . S oerlitten wir im ersten Halbjahr ver-kehrsbedingte Einbussen vor alle min Nordamerika, im Fernen Oste nand im Golf, deren Ursachen unter -

schiedlicher Natur waren . Trotz Bele-bung der Nachfrage in der zweitenJahreshalfte konnte der Ruckstan dnicht mehr aufgeholt werden . Derstarke Schweizerfranken wirkte sichzudem in bedeutendem Umfang ne-gativ auf unsere Ertl-age aus . Die Ein -busse konnte infolge sinkender

Auch bei den Ertrdgen aus Dritt-leistungen (— 5%) hinterliessen di eungunstigen Wahrungsverhaltniss eSpuren . Bei den technischen Leistun -

1-1 Reingewin nZusatzliche Abschreibunge nOrdentliche Abschreibungen

9

Entwicklung nach Verkehrsgebieten

Gebiete Strecken-ertrage 198 6in Mio Fr. in %

Veranderunggegeniiber1985

Verkehrs -veranderungin %in Mio Fr. in %

Europa 1080 35 .7 — 20 —

1 .7 +

6 . 1Nordatlantik 646 21 .4 -106 -14 .2 +

1 . 3Sudatlantik 120 4 .0 +

3 +

2 .8 +21 . 9Mittlerer Osten 373 12 .3 -89 -19 .2 — 2 . 2Ferner Osten 459 15 .2 — 29 —

5 .9 +

7 . 8Afrika 345 11 .4 -76 -18 .1 -4 . 9

Ganzes Netz 3 023 100 -317 —

9 .5 +

3 . 2

10

Die Position Finanz-, Beteiligungs-und andere Ertrage enthalt :

Mio Fr.Finanzertrage 7 1Buchgewinne aus Flugzeug -und Materialverkaufen 6 8Auflosung nicht beanspruchterVorj ahrestransitorien 7Liegenschaftenertrage 8Diverse iibrige Ertrage 2 1

175

Die Buchgewinne aus Flugzeug-verkaufen stammen einerseits au sdem Verkauf der bisher an die Balai rvermieteten DC-9-81 und von 2durch neue Flugzeuge ersetzte DC-9 -51 sowie andererseits aus bereits infruheren Jahren erfolgten, aber ers tim Berichtsjahr abgewickelten Ver-kaufen von weiteren 3 Flugzeugen .

Kosten

Den Hauptanteil am Ruckgang de rGesamtkosten um 7 010 tragen dieTreibstoffkosten . Auch in alien ubri-gen Kostenelementen spielen di eFremdwahrungen eine mehr ode rweniger dominante Rolle .

Die Personalkosten scheinen miteiner Steigerung von lediglich 1%recht stabil . Dahinter verbergen sichjedoch ein Personalzuwachs von fas t400 Mitarbeitern fur weitere Service-und Qualitatsverbesserungen im In-und Ausland wie auch fur das Depar-tement Technik sowie um 4% er-hohte Salare und Sozialleistungen .Kostenmindernd gegenuber dem Vor-jahr wirkten die veranderten Wech-selkurse auf unseren Salaren im Aus-land sowie der Wegfall einer Erfolgs-pramie an das Personal .

Der markanteste Ruckgang ist be iden Treibstofkosten festzustellen ,wobei die Grunde je zur Halfte preis-und wahrungsbedingt sind . Damit re-duziert sich der Treibstoffkostenan-teil an den Gesamtkosten von 198 517% auf nun 11% .

Produktion und Verkeh r1977-1986

16 0

18 0Fracht

160

140

12 0

Produktion

14 0

12 0

Verkehr

Flugbetrieb1977—1986

Auslastung und Nutzschwell e

Nutzschwelle

Relativkosten und -ertragIndex: 1977 100

Konsumenten-preise CH

Kosten j eoff. tkm

Ertrag jeausgel . tkm

77'7,8`79 80 . 81 82 83 84 85 86

9 0

12 0

o/

65

60

14 0

13 0

11 0

10 0

Das Beispiel der Sach- and Haft-pflichtversicherungen zeigt stellvertre-tend den Einfluss der Fremdwahrun-gen, dank denen sich die Flotten-und Haftpflichtpramien nach2 Jahren iiberdurchschnittlicherSteigerungen auf einem zwar hohenNiveau stabilisieren konnten .

So wurden auch andere uberdurch-schnittliche Erhohungen von Gebuh-ren im Bereich der Flugsicherung ,der Landetaxen and der Flugzeugab-fertigung von der Fremdwahrungs-entwicklung neutralisiert .

Bei den urn 3% gestiegenen ordentli -chen Abschreibungen fallen vor al-lem die neu in Betrieb genommenenFlugzeuge (4 A310 and 3 DC-9-81 )ins Gewicht . Da weitere DC-10-Flug -zeuge jedoch den Restwert von 10 %erreicht haben, stiegen die Abschrei -bungen nur wenig an .

Das Ergebnis erlaubt keine zusatz-lichen Abschreibungen .

Treibstoffprsiss 1977—1986

Index : 0 1977=100

30 0

SFr./US $

US c j eGallone

Rp . j eLiter

25 0

200

150

10 0

50

Fremdw8hrungsentwicklun ggegen0ber dsm SFr,1982—1986Index : 01982=100

12 0

11 0

10 0

DM

FF R

UK £

.1982 1983 1984 1985 1986

9 0

8 0

Erwahnenswerte Steigerungen ver- Abschreibungenzeichnen die folgenden Kostengrup-pen : Bei den Mietkosten fur Flugzeugedurch den Lease einer zusatzliche nBoeing 747, bei Kauf, Unterhalt an dMiete von Betriebseinrichtungen furVerbesserungen an unseren Flug-zeugsimulatoren sowie fur die Be-schaffung von Geraten zur Unterstiit-zung unserer Projekte der Informa-tionsverarbeitung . Eine den Umstan-den angepasste Aufnung unsere rWahrungsruckstellungen sowie di eKosten fur die Kapitalerhohung lies-sen zudem die Finanzkosten urn 44 %ansteigen .

11

Bilanz per 31 . Dezember 1986, vor Gewinnverteilung (in 1000 Franken )

Anschaf-

Zugang :

Abgang :

Anschaf-

Kumulative

Buchwert

Buchwer tfungswert

Neu-

Verkauf/

fungswert

Abschrei-

31 .12 .1986

31 . 12 . 198 5Anfangs-

erwerb/

Lager-

End-

bunge nbestand

Lager-

vermin-

bestand

bzw . Minder-1 . 1 .1986

zuwachs

derung

31 . 12 . 1986

bewertun g

Anlagevermogen

Immobilien (668 452) (28 888) (3 900) (693 440) (417 573) (275 867) (275 015)

Eigenkapital

Aktienkapital (615 371) (568 325 )Grundstucke 43 026 - 149 42 877 5 733 37144 37 293 Namenaktien 424 731 390 21 7Bauten and bauliche Inhaberaktien 190 640 17810 8Einrichtungen 625 426 28 888 3 751 650 563 411840 238 723 237 722 Reserven (485264) (351 005 )(Versicherungswert exkl .

Grundstucke 821 Mio Fr. )

Flugzeugpark (2 703 848) (347 857) (93 090) (2 958 615) (1807 957) (1 150 658) (1072 455)

Allgemein eaus Gewinnzuweisung

122 51 8aus Agio

203 420Flugzeuge 2 229 977 339 300 78 026 2 491251 1 487 625 1 003 626 899 070 aus Genussscheinen

31 326 357 264 23100 5Reservetriebwerke 96135 6220 1780 100575 51230 49345 49585 Spezielle 128 000 120 00 0Flugzeugteile an dHalbfabrikate 377 736 2 337 13 284 366 789 269 102 97 687 123 800 Total Eigenkapital

(Versicherungswert 2750 Mio Fr.) (ohne Unternehmungsgewinn) 1100635 91933 0

Betriebseinrichtungen an dFahrzeuge (466 330) (47 902) (20 831) (493 401) (328 585) (164 816) (173109) Fremdkapita l

Informations - Langfristige Schulden (1330447) (1321551 )verarbeitungsanlagen 123 488 20 406 13 376 130 518 85 782 44 736 45181 Obligationenanleihen 833 601 833 60 1Fahrzeuge 82 543 11196 3117 90 622 67 340 23 282 21279 Bankdarlehen 75 000 75 00 0Ubrige Einrichtungen 260 299 16 300 4 338 272 261 175 463 96 798 106 649 Spezielle Kredite fur Flugzeug -

(Versicherungswert inkl . nicht beschaffung 248 746 239 45 0aktivierte Anlagen 672 Mio Fr.) Ubrige langfristige Schulden 173100 173 50 0Beteiligungen 148 464 4 315 - 152 779 36 681 116 098 111814 Kurzfristige Schulden (1 025 769) (1082 734 )Vorauszahlungen fur Flugzeug - Dividenden and Obligationenzinsen 4 588 4 23 2park and Ubrige Anlagen 500 838 477 764 Kreditoren and transitorische

Passiven 926 883 986 55 3Total Anlagevermogen 2 208 277 2110157 Personaldepositenkasse 94 298 9 1 94 9

UmlaufvermbgenNoch nicht eingelosteTransportdokumente 676288 679 29 5

Materialbestande 144 313 5 226 13 767 135 772 101356 34 416 52 423 Total Fremdkapital 3 032 504 3 083 58 0(Versicherungswert 138 Mio Fr. )

Bankkonto reservierte Aktien 27908 25 988 Riickstellungen an dWertberichtigungen 257989 27122 0Debitoren and trans . Aktiven 766 377 877 260

Verffigbare Mittel (1424350) (1281878 )Wertschriften 220172 160 330 Unternehmungsgewin n

Kurzfristige Geldanlagen 1 068 812 911370 Gewinnvortrag aus Vorjahr 5 700 5 07 6Bankguthaben and Gelder Reingewinn des Jahres 64 500 68 50 0unterwegs 124 691 204 05 8Kassen and Postcheck 10675 6 120 Total Unternehmungsgewinn 70 200 73 57 6

Total Umlaufvermogen 2253051 2237549

Bilanzsumme 4 461328 4 347 70 6

12 Bilanzsumme 4461328 4 347 706 Eventualverpflichtungen 128 942 160134

Aktiven(Vermogenswerte)

Passiven(Kapitalquellen)

Buchwert

Buchwert

31 .12 .1986

31 . 12 . 198 5

Erlauterungen zur Bilanz

Aktive n

lm Jahre 1986 wurden 438 Millio-nen Franken in das Anlagevermoge ninvestiert . Rund vier Funftel bean-spruchten der Flugzeugpark anddie Vorauszahlungen fur bestellt eFlugzeuge . Die urn 4 Millione nFranken gestiegenen Beteiligungensind die Folge unserer Teilnahm ean der Kapitalerhohung der CTA ,Compagnie de Transport Aerien ,Meyrin .

Das gesamte Anlagevermogen z uBuchwerten nahm urn 98 MillionenFranken zu . Es ist zu 110% (Vorjah r106%) durch Eigenkapital and lang-fristiges Fremdkapital finanziert . DerBuchwert der Flugzeuge betragt wi eim Vorjahr 40% des Anschaffungs-wertes . Die gemieteten Flugzeuge(3 Boeing 747, 4 DC-9-51 and 3DC-9-32) entsprechen einem An-schaffungswert von rund 660 Millio-nen Franken; sie sind in der Bilanznicht enthalten .

Das Umlaufvermogen blieb mi teiner Zunahme von knapp 16 Millio-nen Franken praktisch auf der Vor-jahreshohe . Das <Bankkonto reser-vierte Aktien» stieg einerseits urn di ean der letzten Generalversammlungbeschlossene Kapitalerhohung zu-gunsten des Personals der Swissair,uber deren Verwendung noch nich tbestimmt wurde, verminderte sichaber andererseits urn 8 MillionenFranken durch die Einlosung vo nOptionsscheinen fur 24 010 Aktien .Die Optionsscheine aus der Anleih e1981 wurden im Berichtsjahr vollstan -dig eingelost .

Die markante Abnahme der Debi-toren and transitorischen Aktive nurn 111 Millionen Franken ist vorwie -gend dem Umstande zuzuschreiben ,dass grossere Ausstande fur ver-kaufte Flugzeuge beglichen wurden .Mehr als die Halfte der Debitoren-guthaben betreffen Forderunge ngegenuber Fluggesellschaften an dAgenten aus dem Dezembergeschaft .

Die verfugbaren Mittel stiegen imBerichtsjahr urn 142 Millionen Fran -ken. Die Wertschriften and kurzfristi-gen Geldanlagen von insgesamt 1, 3Milliarden Franken sind zu 96% inSchweizerfranken plaziert, and zwa rzu folgenden Falligkeiten :1987 : 48%; 1988 : 38%; 1989 andspater :14% .

Der Ruckgang der Bankguthabe nand Gelder unterwegs urn 79 Millio-nen Franken widerspiegelt die au sden veranderten Wahrungsrelatione nresultierende tiefere Bewertung unse-rer Auslandguthaben .

Passive n

Das nominelle Aktienkapital wurd eurn 47 Millionen Franken erhoht .Die Zahl der Namenaktionare nah murn rund 2000 auf uber 35 000 zu .Kein Privataktionar besitzt mehr al s2% der Namenaktien .

Die Reserven erhohten sich i mvergangenen Jahr urn 134 Millione nFranken oder 38%. Fast neun Zehn-tel dieser Reserveaufnung stamme naus dem Agio der Kapitalerhohun gand dem Erlos aus der Ausgabeeiner ersten Tranche von 156 63 0nennwertlosen Genussscheinen zu mAusgabepreis von 200 Franken .

Die langfristigen Schulden stiege nlediglich urn 9 Millionen Franken . Eswurden einerseits spezielle Kreditefur Flugzeugbeschaffung im Zusam-menhang mit den abgeliefertenneuen Airbus A310 Intercontinentalim Umfange von 44 Millionen Fran -ken aufgenommen and andererseit saltere Kredite im Betrage von 35 Mil-lionen Franken zuruckbezahlt. DasVerhaltnis Eigenkapital zu langfristi -

Kurzentvvlcer'S kl'41 'dwiss`

198211 9 9 8floc 14y,, ~ F

1982 1983- 1984 198 5

.1986

Zusammensetzung des Aktienkapitals Anzahl Prozent-per Ende 1986 Aktionare antei l

Namenaktien 35 408 69 . 0

Offentliche Hand (Bund, Kantone, Gemeinde nand Kantonalbanken) 69 23 . 1Industrie, Handel, Holding- and Finanz -gesellschaften 645 8 . 1Banken and Versicherungsgesellschaften 78 4 . 0Fursorgestiftungen and Pensionskassen 355 3 . 5Privatpersonen 34 261 30 . 3

Inhaberaktien 7 800* 31 . 0

* Schatzung 1 3

14

gem Fremdkapital betragt nun 1 :1, 2(Vorjahr 1 :1,4) and ist zurzeit wesent-lich giinstiger als das unserer Finan-zierungspolitik zugrunde liegend eobere Limiteverhaltnis von 1 :1,5 .

Die Ende 1986 ausstehenden An-leihen and Privatplazierungen vo ninsgesamt 833,6 Millionen Franke nzeigen keine Veranderungen ; sie set-zen sich wie folgt zusammen :

5 1/2% 50.0 Mio Fr. 1982-1987 P5'/2% 50.0 Mio Fr. 1982-1990 P4 1/4% 80 .0 Mio Fr. 1979-199 14 1/4% 37 .6 Mio Fr. 1977-1992 *6 1/4% 30 .0 Mio Fr. 1982-1992 P5 1/4% 120.0 Mio Fr. 1982-199 26 1/4% 80 .0 Mio Fr. 1981-199 34 % 70.0 Mio Fr. 1978-19945 3/4% 76 .0 Mio Fr. 1981-1996 *5 1/2% 120.0 Mio Fr. 1982-19975 1/8% 36 .0 Mio Fr. 1980-2005 * *

84 .0 Mio Fr. 1980-2005 ***

* Optionsanleihen** ab 1991 variabler Zinssatz

*** variabler Zinssatz (zurzeit 4 3/4%)P Privatplazierunge n

Die Riickstellungen and Wertbe-richtigungen reduzierten sich urn 13Millionen Franken . Dafur ausschlag-gebend war die tiefere Bewertungvon Forderungen and Geldbestande nin Fremdwahrungen . Die Riickstel-lung ist weiterhin ausreichend .

Wie im Vorjahr wurden auch 198 6keine kurzfristigen Bankkredite bean-sprucht .

Konsolidierte Rechnungsablage

Im Kapitel «Tochtergesellschaftenand Beteiligungen>> sind detailliert eAngaben uber deren Geschaftsgangersichtlich .

Der Umsatz der Tochtergesell-schaften, bei denen wir Ober 50% de rStimmrechte besitzen, belauft sic hwie im Vorjahr auf rund 390 Millio-nen Franken. Unter Beriicksichti-gung des geschatzten Konsolidie-rungsabzuges ergibt sich fur di eSwissair-Gruppe ein Umsatz von 4, 3Milliarden Franken gegenuber 4,6Milliarden Franken im Vorjahr. DerRuckgang ist ausschliesslich de rUmsatzeinbusse der Swissair zuzu-schreiben .

Der Anteil der Tochtergesellschaf-ten am Gesamtumsatz betragt 9%. InAnbetracht dieses geringen Anteil sverzichten wir weiterhin auf eine nkonsolidierten Ausweis .

Investitionen andSelbstfinanzierung1977-1986in Mio Fr.

800

700

600

500

4

77 78 79 80 81 .82 83 84 85 86Selbstfinanzierung nettoInvestitionen

Eigenkapital andlangfristiges Fremdkapital1977-1986in Mio Fr.

Eigenkapital (EK)Fremdkapital (FK)

Kapitalflussrechnung 198 6

Im Jahre 1986 betrug der gesamt eMittelzufluss 740 Millionen Franken ,wovon die Selbstfinanzierung dieHalfte beisteuerte . Die Fremdkapital-aufnahme von lediglich 44 Millione nFranken stellt die geringste Neuver-schuldung seit uber einem Jahrzehn tdar. Vom gesamten Mittelzugangwurden 59% fur Neuinvestitionen

(u . a . fur 2 A310 Intercontinental an d3 DC-9-81) and Vorauszahlungenbeansprucht ; 19% dienten zur Star-kung der kurzfristig verfugbaren Mit-tel . Die Neuinvestitionen in das An-lagevermogen konnten zu 84% au sselbsterarbeiteten Mitteln finanzier twerden . Dieser Anteil liegt deutlichuber unserer langfristigen Ziel-setzung eines 70%igen Selbstfinan-zierungsgrades der Anlagen .

Herkunft der Mittel

Mio Fr.

Mio Fr.Innenfiinanzierung :

Selbstfinanzierun gReingewinn des Berichtsjahres

64 . 5Abschreibungen

276 . 0Riickstellungen, Bewertungskorrekturen andZuweisung an Spezialreserven

25 .9

366 . 4Andere Mittelzugange

Buchwerte der verkauften Anlagen

43 . 5Abnahme Debitoren and transitorische Aktiven 110 .9

154 . 4Aussenfinanzierung :

Einlosung von Optionen

18 . 2Erhohung des Aktienkapitals ink] . Agio

125 . 4Ausgabe von Genussscheinen 31 .3

174 . 9Fremdfinanzierung :

Kreditaufnahme fur Flugzeugbeschaffung 44 . 1Gesamtzugang an Mitteln

739 . 8

Verwendung der Mitte lVermehrung Anlagevermogen :

Immobilien

28 . 9Flugzeugpark

334 . 2Betriebseinrichtungen and Fahrzeuge

47 . 9Beteiligungen

4 . 3Vorauszahlungen 23 .1

438 . 4Vermehrung Umlaufvermogen :

Verfiigbare Mittel

142 . 5Ubriges Umlaufvermogen 2 .8

145 . 3Verminderung Fremdkapital :

Ruckzahlung von Flugzeugkrediten

34 . 8Kreditoren and transitorische Passiven 60 .4

95 . 2Gewinnausschuttung fur 1985 60 . 9

Total Verwendung der Mittel 739 .8

Bericht der Kontrollstell e

An die Generalversammlung de rSwissair, Schweizerische Luftver-kehr-Aktiengesellschaft, Zurich .

Als Kontrollstelle Ihrer Gesell-schaft haben wir die auf den 31 . De -zember 1986 abgeschlossene Jahres -rechnung im Sinne der gesetzliche nVorschriften gepruft .

Zurich, 19 . Marz 1987

Wir stellten fest, dassdie Bilanz and die Erfolgsrech-

nung mit der Buchhaltung uberein-stimmen ,

die Buchhaltung ordnungsgemas sgefiihrt ist,

bei der Darstellung der Vermo-genslage and des Geschaftsergeb-nisses die gesetzlichen Bewertungs-grundsatze sowie die Vorschrifte nder Statuten eingehalten sind .

Aufgrund der Ergebnisse unsererPrufung beantragen wir, die vor-liegende Jahresrechnung zu geneh-migen .

Ferner bestatigen wir, dass de rVorschlag des Verwaltungsrate suber die Gewinnverwendung Ge-setz and Statuten entspricht .

Schweizerische Treuhandgesell-schaft

Prof. Dr. C . Helbling

H. Rau

1

*,

~,J

,?

► '

n lJ t .

Vergleichszahlen der letzten 10 Jahre

Verkehrsleistunge n

FlugstundenAngebotene tkm

in MioAusgelastete tkm

in MioAusgelastete Passagier-tkm

in MioAusgelastete Fracht-tkm

in MioAusgelastete Post-tkm

in MioAuslastungsgrad des regel-

massigen Linienverkehrs

in %Nutzschwelle~

in %Flugbetriebskoste n

je angebotene tkm

in Fr.Sitzplatzbelegung

in %

Personalbestand Ende Jahr ohne LehrlingeTeilzeitbeschaftigte :

Ertrage and Kosten

in Mio Fr.VerkehrsertrageDiverse ErtrageGesamtertrageGesamtkosten

(ohne Abschreibungen )Bruttoergebni sAbschreibungen ordentliche

276ausserordentliche

-Reinergebni s

Bilanz per 31 . Dezember(nach Gewinnverteilung )B ilanzsum me

in Mio Fr.Aktiven

Anlagevermoge nUmlaufvermoge n

Passive nAktienkapita lReservenFremdkapita lRuckstellungenGewinnvortrag

Kennziffern je Akti eReingewinn je Aktie 3

in Fr.Dividende je Aktie

in Fr.Dividende je Genussschein

in Fr.Selbstfinanzierung je Aktie 3/4

(vor Gewinnverteilung)

in Fr.Eigenkapital je Aktie 3

in Fr.

1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 197 7

150 576 141507 139 228 143 091 145 557 143149 144 637 139 362 139 341 134 7603 240.5 3 020 .3 2 941 .8 2 794 .6 2 647 .1* 2 555 .9 2 512 .0 2 315 .0 2 335 .0 2190. 32 010.0 1947 .5 1875 .2 1781 .7 1657.4* 1533 .1 1428 .2 1364 .2 1351 .3 1223 .91 286 .8 1 261 .3 1194 .3 1199 .1 1157 .4* 1 042 .8 974 .7 928 .8 920 .6 844 . 6

674.2 636 .9 634 .1 540.4 461 .7 453 .7 421 .9 408 .1 403 .4 352 . 349.0 49 .3 46 .8 42 .2 38 .3 36 .6 31 .6 27 .3 27 .2 27 . 1

62.2 64 .7 63 .9 63 .8 62 .7* 60 .0 56 .9 59 .0 58 .1 56 . 063.6 64 .0 63 .6 63 .8 64 .1* 60 .6 58 .3 58 .5 57 .3 52 . 2

-.97 1 .12 1 .06 1 .03 1 .07* 1 .05 - .93 - .83 - .75 - .8 262.2 64 .6 62 .7 63 .7 63 .3 65 .4 62 .1 63 .5 62 .5 60 . 7

17657 17 262 16 652 16147 15 997 15 494 15 356 15 009 14 777 1412 9stundenweise erfasst bis 1981 als Halbe mitgezahl t

3 185.3 3 514 .8 3 247 .0 2 976 .2 2 878 .2 2 760 .2 2 367 .3 1 989 .6 1 835 .3 1 983 . 6845.6 839 .5 764 .9 718 .0 661 .9 629 .7 532 .5 500 .4 463 .4 452 . 7

4 030.9 4 354 .3 4 011 .9 3 694 .2 3 540 .1 3 389 .9 2 899 .8 2 490 .0 2 298 .7 2 436 . 3

3 690.4 3 971 .8 3 653 .2 3 362 .9 3 282 .6 3 127 .6 2 697 .5 2 260 .6 2 054 .3 2 128 . 4340.5 382 .5 358 .7 331 .3 257 .5 262 .3 202 .3 229 .4 244 .4 307 . 9

269 268 250 219 183 158 151 165 18 1276.0 45 314 .0 30 298 .0 25 275 .0 -

219 .0 25 208 .0 -

158 .0 28 179 .0 30 195 .0 75 256 . 0

64.5 68 .5 60 .7 56 .3 38 .5 54 .3 44 .3 50 .4 49 .4 51 . 9

4 461 .3 4 347 .7 4106 .5 3 814 .0 3 582 .8 3 089 .8 2 743 .8 2 544 .9 2 381 .4 2 432 . 7

2 208.3 2 110 .2 2 072 .5 2 116 .4 1 646 .8 1367 .3 1 067 .5 837 .8 877 .8 946 . 32 253.0 2 237 .5 2 034 .0 1 697 .6 1 936 .0 1722 .5 1 676 .3 1 707 .1 1 503 .6 1 486 . 4

615.4 568 .3 568 .3 506 .7 506 .7 506 .7 448 .5 448 .5 448 .5 448 . 5492.0 2 358 .0 315 .0 270 .0 257 .0 238 .0 218 .0 213 .0 194 .0 179 . 0

3 090.9 2 3 144 .5 2 943 .5 2 803 .3 2 603 .9 2 159 .0 1 901 .9 1 717 .7 1 588 .0 1 666 . 1258.0 271 .2 274 .6 229 .4 211 .6 182 .0 171 .5 159 .8 145 .3 133 . 8

5.0 2 5 .7 5 .1 4 .6 3 .6 4 .1 3 .9 5 .9 5 .6 5 . 3

37.72 44 .21 41 .07 41 .45 28 .43 41 .22 38 .24 43 .56 43 .38 46 .0 533.- 2 38.- 35.- 35.- 25.- 35.- 35.- 35.- 35.- 35 . -

6.60 2

214.- 261.- 291 .- 280.- 218.- 218.- 188.- 217.- 236 .- 307 . -634.- 585.- 566.- 552.- 542.- 539.- 542.- 539.- 525 .- 513 . -

Durchschnittlicher Auslastungsgrad, der zur Deckung der Flugbetriebskosten erforderlich 1st

^ Ohne Agio-Einzahlunge n2 Vorbehaltlich Genehmigung der Gewinnverteilung gemass Antrag des Verwaltungsrates

* Ab 1982 geanderte statistische Zuladunge n3 Nach Berucksichtigung des jeweiligen Anteils der Genussscheine im Verhaltnis von 5 Genussscheinen = 1 Aktie 1 7

r

Die Swissair im Wettbewerb

Das Berichtsjahr stand im Zeiche nfortschreitender Liberalisierung . Sohaben sich die Schweiz and die USAnach vierjahrigen Verhandlungen au fein neues Tarifgenehmigungsverfah-ren geeinigt, das den Fluggesellschaf-ten weitgehende Freiheiten bei derFlugpreisgestaltung einraumt . DiesesAbkommen ermoglicht es unsere rGesellschaft, ab 1987 Atlanta i mamerikanischen Suden zu bedienen .

Auch die westeuropaischen Staa-ten streben eine schrittweise Liberali-sierung von Sitzangebot and Tarife nan . Die Bemuhungen urn freiereMarktwirtschaft im Luftverkehr be-schranken sich im wesentlichen au fdie Industrienationen. In den mei-sten ubrigen Landern herrscht noc heine betont protektionistische Hal-tung vor.

Dank kleiner Inflationsrate in de rSchweiz sind die Tarife in Schweizer-franken generell stabil geblieben an dbrauchen auch auf Beginn des Som-merflugplans 1987 hin nicht erhoh tzu werden . Unbefriedigend sind di eTarife in zahlreichen auslandische nWahrungen . Die ungunstige Ent-wicklung der Wechselkurse fiihrte zurucklaufigen Einnahmen in Schwei-zerfranken .

Zunehmende Bedeutung erhalt de rEinzug elektronischer Medien imVerkaufsbereich . Diese ermoglichenBuchungen von Flugpassagen an danderen mit der Reisetatigkeitverkniipften Dienstleistungen . Siewerden von den Fluggesellschaftenentwickelt and den Reiseburos zurVerfugung gestellt . Im System derSwissair konnen seit Jahren Buchun-gen auf samtlichen Gesellschafte ngetatigt werden, and zudem konnenfremde Gesellschaften eigene Infor-mationen in unser System eingeben .

Entsprechend sind wir bestrebt, un-sere Produkte auch uber alle fremdenMedien anzubieten . Wir versuchen,entsprechende Vertrage mit anderenFluggesellschaften abzuschliessenand uns an den sich entwickelnde nAgentursystemen weltweit zu beteili-gen. Eine Weiterentwicklung unsere sbestehenden Systems ist das Projekt«Traviswiss>>, das zahlreiche zusatz-liche Verbesserungen fur die Reise-agenturen bringen soil . Ende 1987wird eine erste Stufe in Betrieb ge-nommen werden .

Vermehrt widmen wir uns de mSektor Sport, insbesondere der Nach-

Die Verwendung desErtragsfrankens 198 6

2

9PersonalkostenTreibstoffBodenorganisationskoste nProvisionenAbschreibunge nTechnische Materialkoste nPassagierkostenUbrige KostenReingewinn

wuchsforderung and dem Breiten-

kenverkehr. Zudem konnte die Be-sport. Mit den Veranstaltern wichti-

dienung von Basel entsprechend ver-ger Sportanlasse schliessen wir Spon- bessert werden .sorvertrage ab . Wir hoffen, damit denTransport von Sportteams and Zu-schauern auf unseren Fliigen zu for-dern . Erstmals sind auch im In- andAusland Sportanlasse fur die Mitglie-der des Swissair Travel Club durchge-fiihrt worden, die grossen Zuspruchfanden.

Im Luftfrachtbereich wurde di emarktorientierte Tarifpolitik fortge-setzt . Einer harten Konkurrenz sieh tsich der innereuropaische Luftfracht-verkehr durch Expressdienstunter-nehmen ausgesetzt, die «von Haus z uHaus>>-Transporte anbieten . Vorteil-haft entwickeln sich unsere au fEuropa zugeschnittenen Zu- and Ab-bringerdienste im Langstreckenver-kehr: Der mit Paletten and Con-tainern ausgerustete Airbus erweistsich auch als ideales Frachttransport-gerat .

Auf dem Flughafen Zurich habe ndie PTT ihr eigenes Postverteilzen-trum <<Birchen>> in Betrieb genom-men. Die prekaren Platzverhaltniss eim Frachtareal werden durch diesenUmzug etwas entlastet . Dennoch is tangesichts des rapid steigende nFrachtvolumens die Realisierung de rgeplanten neuen Frachtanlagen zu rErhaltung der internationalen Kon-kurrenzfahigkeit des Flughafens vor-dringlich .

Mit der im Regionalverkehr tatige nCrossair, die auch einige Strecken aufRechnung der Swissair betreibt ,konnte ein neuer, unbefristeter Zu-sammenarbeitsvertrag geschlosse nwerden . Die regionalen Flugverbin-dungen erfreuen sich zunehmende rBeliebtheit, vor allem auch als An-schlussmoglichkeit zum Langstrek -

35%10%

9%8%7%7%6%

16%2% 21

Der Verkehr

Erstmals seit ihrem Bestehen bedien tdie Swissair weltweit uber 100 Stadte .Neu in das Streckennetz aufgenom-men worden sind 1986 mit der Eroff-nung der Polroute Anchorage i nAlaska, ferner Seoul, Bahrain, Bir-mingham, Brazzaville, Malta, nac hvorubergehender Einstellung der Li-nie auch wieder Ankara and schliess-lich Tirana, das mit Flugzeugen derCrossair in unserem Auftrag bedien twird . Wir haben im Berichtsjahr7,3% mehr Tonnenkilometer angebo-ten als 1985 . Die neubeflogenenStrecken sind am deutlichen Mehr-angebot wesentlich beteiligt . Ferne rkonnten wir die Frequenzen nacheinigen Destinationen, vor allem i nEuropa and nach dem Fernen Osten ,erhohen . In Nordamerika wurdenBoston and Chikago im Sommer mi tje einem taglichen Direktkurs be-dient . Auch die Ablosung altere rFlugzeuge durch neue, grossere Ein-heiten hat zur Angebotssteigerungbeigetragen .

Der Verkehr in Tonnenkilometernnahm 1986 urn 3,2% zu and konnteder Angebotssteigerung erst teilweisefolgen . Die Auslastung ist damit ge-samthaft urn 2,5 Prozentpunkte au f62,2% gesunken . Die Nachfrage ent-wickelte sich recht unterschiedlich .So nahm der Frachtverkehr deutli-cher zu als der Passagierverkehr . Indiesem Sektor war das Aufkomme nsehr ungleich . Wahrend wir etw anach Grossbritannien 12% mehrFluggaste als 1985 transportierenkonnten, sind die Passagierzahle nvon and nach einzelnen Destina-tionen im Mittleren Osten bis uber20% gesunken .

Gezielt haben wir 1986 das Ange-bot fur unsere Genfer Passagiere mit-tels Direktverbindungen auf Lang-strecken and zusatzlichen Frequen-

zen sowie neuen Verbindungen ge-samthaft verbessern konnen . DieNachfrage vermochte der Angebots-erhohung auch hier vorerst nur teil-weise zu folgen .

In Europa, wo wir 17,7% unseresAngebots (in Tonnenkilometern) er-bringen, ist dieses 1986 urn 9,4% an-gehoben worden ; die Nachfrage folg-te mit 6,1%. Bewahrt hat sich hier dasim Winter 1985/86 eingefuhrte Flug-plankonzept mit ganzjahrig gleich-bleibenden Abflugzeiten . Es wir dauch in Zukunft weitergefuhrt . Gene-rell wird jedoch die Flugplangestal-tung durch den Umstand erschwert ,dass sich zahlreiche Flughafen ihre rKapazitatsgrenze nahern . Nach denguten Erfahrungen mit dem Taktflug-plan auf der Strecke Genf-Paris istein solcher nun auch auf der Streck eZurich-Frankfurt eingefiihrt worden,indem Kursflugzeuge von Swissai rand Lufthansa Zurich je dreimal tag-lich zur vollen Stunde verlassen .Wegen Belagserneuerung war de rFlughafen von Stuttgart im April vor-ubergehend gesperrt ; ein von un sorganisierter Helikopterdienst sicher-te in dieser Zeit die Verbindung nac hZurich .

Sehr uneinheitlich entwickelte sic hder Verkehr im Mittleren Osten . Wall -rend er mit den Olforderlandern u m18% nachliess, zog er nach andere nDestinationen urn 4% an . Bei insge-samt fast unverandertem Angebo tging die Nachfrage urn 2,2% zuriick .Der Golfkrieg hemmt den Verkehr i ndieser Region ebenfalls deutlich .

Rucklaufig verlief der Verkehr mi tAfrika . Angebot and Nachfrag ehaben urn 4,5% bzw. 4,9% abgenom-men. Merkliche Ertragseinbusse nmussten wir in Nigeria infolge lokaler

wahrungspolitischer Massnahme nhinnehmen .

Wesentlich starker als das Angebot(+ 12,9%) nahm die Nachfrag e(+ 21,9%) im Verkehrsgebiet Latein-amerika, insbesondere aus Argenti-nien, zu . Weiterhin erfreulich ent-wickelt sich die 1985 eroffnete Lini enach Caracas .

Wenig mehr Verkehr als im Vor-jahr wiesen 1986 unsere Fluge nac hNordamerika auf (+ 1,3%), wahren ddas Angebot um 8,1% zunahm .Hier waren die Auswirkungen de rWechselkursentwicklung and di eTerroranschlage von Wien and Romam deutlichsten zu spuren . Letzter everanlassten zahlreiche Amerikaner,ihre bereits gebuchten Fluge nachEuropa abzusagen . In der zweitenJahreshalfte hat das Verkehrsaufkom-men jedoch wieder deutlich angezo-gen .

Stark angestiegen ist mit zwe izusatzlichen Flugen unser Angebotvon and nach dem Fernen Osten(+ 15,9%) . Diesem sprunghaften Zu-wachs stand erfreulicherweise bereit sinnert kurzer Frist ein Mehrverkeh rvon 7,8%gegenuber.

Im Berichtsjahr haben wir ange-sichts der hauptsachlich wahrungsbe-dingten Ertragseinbussen die Wirt-schaftlichkeit jeder einzelnen Streck eerneut kritisch uberpruft . Zur Verbes-serung unserer Ergebnisse im Flug-betrieb werden wir einige Strecke neinstellen, andere, mehr erfolgver-sprechende hingegen neu eroffnen .

1486Produktion and Verkethr

100 0

0

00

70 0

90 0

800

23

Der Betrieb

1986 sind in Ablosung alterer Flug-zeuge 4 A310 Intercontinental and 3DC-9-81 in Betrieb genommen wor-den. Das Durchschnittsalter unsere rFlotte betragt am Ende der Winter-flugplanperiode 1986/87 7,2 Jahreand wird mit der Ablieferung der 8bestellten Fokker 100 and de mgleichzeitigen Ausscheiden der DC -9-32 and DC-9-51 weiter sinken . Da-mit verffigt die Swissair uber eine de rjungsten and modernsten Flotten .

Einer aussergewohnlich hohen Be-lastung sind zurzeit unsere Flugzeug-unterhaltsbetriebe ausgesetzt . Nebenden normalen Wartungsarbeiten fal -len in grosser Zahl geplante Zellen-uberholungen an, die periodisch aus-zufiihren sind .

lm vergangenen Jahr sind an 21 5Triebwerken Uberholungen oder Re-paraturen vorgenommen worden .

Ausserplanmassig wurden bei samtli-chen A310- and Boeing-747-Trieb-werken aufwendige Modifikatione ndurchgefuhrt .

Im ubrigen verlief der Flugbetriebim Berichtsjahr weitgehend normal .Von schweren Vorfallen oder gareinem Unfall blieb die Swissair ver-schont . Dazu wesentlich beigetrage nhaben Zuverlassigkeit and Konnenunserer Besatzungen, unseres techni-schen Personals and unserer Mitar-beiter im Abfertigungsbereich .

Besondere Aufmerksamkeit er-heischte unsere Operation nach de mIrak and nach Iran . Die kriegerisch eAuseinandersetzung zwischen diese nLandern fuhrte auch 1986 zu eine rBedienung von Teheran uber den amostlichen Golfende liegenden Plat zBandar Abbas, wobei Iranair auf-grund eines Abkommens mit uns di eVerbindung mit Teheran sicherstellte .

Die 1985 eingeleiteten Massnah-men zur Sicherstellung der Punkt-lichkeit unserer Fluge haben sic hinzwischen positiv ausgewirkt . Aufgewissen Kursen wird bei Verspatun-gen mit leicht erhohter Geschwindig-keit geflogen . In Zurich and Gen fsind die fur eine optimale Koordina-tion der Aktivitaten am Flugzeug ver-antwortlichen Uberwachungsstellenpersonell ausgebaut worden. Sobraucht die Swissair im Bereich derPiinktlichkeit keinen internationale nVergleich zu scheuen. Zu unvermeid-baren Verspatungen fiihren nach wi evor Schlechtwetterlagen . Vor alle mschwere Schneefalle, wie sie etwa ex-trem in Zurich am 23 ./24 . Februar1986 aufgetreten sind, behindern de nLuftverkehr nachhaltig . Hingege nverhilft uns der infolge Flottener-neuerung immer grossere Anteil all-wettertauglicher Flugzeuge (nur die

bald ausscheidenden DC-9-32 an dDC-9-51 sind es nicht) zu einempunktlichen Betrieb . Unsere moder nausgerusteten Flugzeuge erlauben esdem Piloten, in Nebellagen bei nur125-150 m horizontaler Pistensich tzu landen . Im abgelaufenen Jah rkonnten wir die 1000. Landung untersolchen Sichtbedingungen durchfuh-ren and damit uber 100 000 Passagie -ren Verspatungen and Umtriebe er-sparen .

Unsere umfassenden technische nand operationellen Bemuhungen zu rReduktion des Fluglarms haben z ueiner merklichen Verringerung de rUmweltbelastung in der Umgebungder Flughafen gefiihrt . Trotz diesesmit bedeutendem Aufwand erzielte nErgebnisses sehen wir uns nach wievor substantiellen Einschrankunge nunserer Nachtoperationen gegenuber .Diese Limitierungen beeintrachtige nunsere Wirtschaftlichkeit vor alle mauf dem Heimatflughafen Zurich .

Die Vorbereitungen fur die Einfuh-rung der Fokker 100 verlaufen trotzverspateter Ablieferung weitgehen dreibungslos . Die Verspatung wir ddurch Weitereinsatz der DC-9-32/-5 1aufgefangen, die bereits verkauft wur -den, aber erst mit der Ubernahmeder Fokker 100 abgeliefert werden .

Auf den Schweizer Flughafen wirddie Infrastruktur laufend verbesser tand dem stets wachsenden Bedarfangepasst . Das neue Fingerdock i nZurich hat im ersten Betriebsjahr be iunseren Passagieren im allgemeine nAnklang gefunden . Zudem wurdedas Sitzplatzangebot merklich ver-grossert . Weitere Verbesserungen er-fahrt ferner das Passagierinforma-tionssystem in den Flughafengebau-den. In Genf steht der Flughafen-bahnhof vor der Eroffnung, wodurch

auch dieser Flughafen stark anAttraktivitat fur unsere Passagiere ge-winnen wird .

Von grosser Bedeutung fur di eSwissair sind weitere betrieblich eBauten oder Vorhaben . Fertig erstelltand 1987 bezugsbereit ist in Zurich -Kloten ein Neubau fur Flugzeug-werkstatten and Lab oratorien fu rMaterialtechnologie im Werftareal .Mit der Erweiterung des Borddienst-gebaudes konnte fur die Zubereitun gvon Mahlzeiten mehr Platz geschaf-fen werden. Dieser Betriebszweig er-freut sich vor allem wegen der Belie-ferung fremder Gesellschaften eine suberproportionalen Wachstums . Sor-gen bereiten uns die immer prekare rwerdenden Platzverhaltnisse derFrachtanlagen, deren Erweiterun gdringend ist . Die entsprechende nAnti-age der Zurcher Kantonsregie-rung an das Parlament sind erfolgt .Wir erwarten einen Entscheid gege nMitte 1987, so dass die Realisierungnoch in diesem Jahrzehnt abge-schlossen werden kann . In der Zwi-schenzeit versuchen wir die beste-henden Anlagen and die Arbeitsab-laufe weiter zu verbessern .

In Genf verkauft die Planung fu rdie neuen Frachtanlagen and fur di eGepacksortieranlage programmge-mass . In Basel hat die Zunahme de sVerkehrs die Flughafenbehorden ver-anlasst, die Studien fur die notwendi-gen Ausbauten voranzutreiben .

Die Swissair-Flotte(Stand Ende Dezember 1986 )

Flugzeugtyp

Anzahl Bestellt eHug-

Flugzeug ezeuge

(Abliefe-rungsjahr )

Boeing 747

4

1 (Ende 87)DC-10-30

7DC-10-30 ER 4A310-221

5A310-322

4DC-9-81

17

4 (87, 88 )DC-9-51

6DC-9-32

5Fokker 100

-

8 (87, 88 )Total

5225

Unsere Mitarbeiter

liegt unter den bei anderen Schwei-zer Grossunternehmen ermittelte nWerten. Allerdings ist das durch-schnittliche Alter unserer Mitarbeite rmit 38 Jahren eher fief. Der Ange-stellte darf seine Krankheitsabsen zdie ersten sieben Tage durch ein eEigendiagnose belegen, erst ab de machten Krankheitstag wird die Kon-sultation eines Arztes verlangt . Diesebereits vor vielen Jahren eingefuhrte

Positiv auf die Absenzenrate wirk tsich ubrigens auch unser vor dre iJahren eingefuhrtes Programm zu-gunsten Alkoholkranker aus . Derrechtzeitig Erfasste and mit profes-sioneller Hilfe Geheilte bleibt de mUnternehmen mit seinem ganze nWissen als vollwertige Kraft erhalten .Die Durchfuhrung des Programmssetzt die volle Unterstutzung durc hdas Management, eine enge Zusam-menarbeit interner and externer Spe-zialisten sowie die kontinuierlich eSchulung der Linienchefs voraus .

liberale Regelung leistet durch Nicht-inanspruchnahme des Arztes i nBagatellfallen einen Beitrag zur Re-duktion der Medizinalkosten .

Die auf Anfang 1986 fur das mann-liche Bodenpersonal eingefiihrteMoglichkeit einer vorzeitigen«Pensionierung mit 63>> hat gute nAnklang gefunden and wird bereitsmehrheitlich in Anspruch genom-men .

Die Einfdhrung des Bundesge-setzes Ober die berufliche Alters- ,Hinterlassenen- and Invaliden-vorsorge hatte keine finanziellenMehraufwendungen zur Folge . Hin-gegen sind die Arbeitgeber andArbeitnehmer in den Stiftungsrate nnunmehr paritatisch vertreten. DasVermogen unserer Pensionskasse nbetrug Ende 1986 2,8 Milliarde nFranken. Im Vordergrund stehen di eBemuhungen urn eine moglichstoptimale Anlage der verffigbare nMittel zur langfristigen Rentensiche-rung .

Ein wichtiges Anliegen der Swiss-air ist die sinnvolle Freizeitgestaltun gdes Personals . Zu deren Forderungunterstutzt unsere Gesellschaft di e<Freizeitorganisation des Personals>>.

Personalbestand der Swissai rEnde 1986

Fliegendes 7% 1156 Cockpi tPersonal 12% 2 183 Kabine

19% 3 339 tota l

Boden- 21% 3 657 Auslan dpersonal 7% 1 207 Caterin g

16% 2 810 Station18% 3 204 Technik19% 3 440 ubrige81% 14 318 tota l

Frauen 30/0 5 37 5Manner 70% 12 28 2

100% 17 657 total

Lernpersonal

38 7

Zuerst danken wir unseren Mitar-beiterinnen and Mitarbeitern furihren grossen Einsatz . Sie haben an-gesichts der recht angespannten wirt-schaftlichen Lage der Swissair i mBerichtsjahr vielerorts besondere An-strengungen erbracht . Es ist erfreu-lich, lass die Swissair auch inschwierigeren Zeiten erneut auf di eEinsatzbereitschaft ihrer Mitarbeite rhat alien kOnnen .

Der Personalbestand der Swissai rim In- and Ausland belief sich End e1986 auf 17 657, das sind 395 Mitar-beiterinnen and Mitarbeiter mehr al sim Vorjahr.

Die Swissair bemuht sich um ein egute Zusammenarbeit and Kontakt-pflege mit den Personalverbanden .So werden die Verbande laufendOber die aktuelle Geschaftslage infor-miert . In den Salarverhandlungen i mHerbst konnte nebst den vertragli-chen Reallohnerhohungen auch de rvoile Teuerungsausgleich zugestan-den werden .

Ein wichtiges personalpolitische sAnliegen der Swissair ist die Gleich-stellung von Mann and Frau . Diese sPostulat ist arbeitsvertraglich langs trealisiert . Unsere Bemuhungen ,Frauen zu ermutigen, Kaderpositio-nen einzunehmen, sind zumindes tteilweise erfolgreich . Im Flugdiens tsind heute bereits knapp ein Dritte lunserer Maitres de Cabine Frauen .Nun hat erstmals auch eine Anwarte-rin auf einen Platz im Cockpit ihreAusbildung in der Schweizerische nLuftverkehrsschule (SLS) erfolgreic hbeendet .

Die Swissair darf mit Stolz daraufhinweisen, lass ihr Personal im In-und Ausland gut motiviert ist . Diekrankheitsbedingte Absenzenrate

Rund 6000 Mitarbeiterinnen andMitarbeiter sind Mitglied eines de rinsgesamt 53 Clubs in Zurich, Genfoiler Basel . Die Freizeit- and Sport-anlage in Bassersdorf bietet fur viel eSportarten Platz and wird rege be-nutzt . Im Jahre 1986 wurde die An-lage durch den Bau einer Squash-Halle erweitert . Fur das Personal i nGenf hat sich die Swissair Land i nder Nahe des Flugplatzes bei Serg yim benachbarten Frankreich sicher nkonnen and wird demnachst mitdem Aufbau einer Mehrzwecksport-anlage beginnen .

In der Direktion ergaben sich 198 6keine Anderungen . Hingegen hat de rVerwaltungsrat bereits Herrn OttoLoepfe, heute Direktor des Departe-ments Informationsverarbeitung, al sNachfolger fur den Ende Juli 198 8altershalber ausscheidenden Direk-tionsprasidenten gewahlt . Der Ver-waltungsrat entschied auch Ober wei-tere Mutationen in der Direktion in-folge von Pensionierungen in denJahren 1987 and 1988 . Es entsprich tunserer Tradition, derartige Mutatio-nen fruhzeitig zu planen and be-kanntzugeben, urn eine optimal eEinfuhrung in die neuen Arbeitsge-biete and einen reibungslosen Uber-gang zu gewahrleisten .

2 7

Unsere Tochtergesellschafte n

28

Balair

Im Geschaftsjahr 1986 hat die Balai rein ausserordentlich gutes finanziel-les Ergebnis erwirtschaftet . Obschonsich der Umsatz etwas verringerte ,konnte dank dem bedeutend starke rreduzierten Aufwand ein bessere sResultat als im Vorjahr erzielt wer-den. Wesentlich fur die Kostensen-kung waren neben der modernere nFlotte die Preisreduktion beim Treib-stoff and die Wechselkursentwick-lung. Diese verlief fur die Balair inso-fern gunstig, als ihre Ertl-age in ersterLinie in Schweizerfranken anfallen .

Im Fruhjahr hat die Balair einPartizipationsscheinkapital im Urn-fang von 24 Millionen Franken ge-schaffen .

Der Ende Marz in Dienst gestellt efabrikneue Airbus A310 Interconti-nental hat sich als wirtschaftlichesFlugzeug erwiesen and sowohl be iden Reiseveranstaltern als auch be iden Ferienfluggasten sehr gute Auf-nahme gefunden . Uberdies wurd edie von der Swissair schon seit eini-gen Jahren gemietete DC-9-82 vo nder Balair erworben .

Der Ausbau des TechnischenDienstes in Basel-Mulhouse konnt eabgeschlossen werden . Die Balair is tnun in der Lage, auch Wartung an dUnterhalt an DC-8-Flugzeuge ndurchzufiihren .

CIA

Die CTA kann trotz leicht rucklaufi-ger Passagierzahlen wiederum ei nsehr gutes Ergebnis ausweisen, da sjenes des Vorjahres noch ubertrifft .Der Cash Flow ist urn mehr als 50 %gestiegen .

Um sich im rasch verandernde nChartermarkt weiterhin erfolgreichbehaupten zu konnen, beschloss de rVerwaltungsrat der CTA End eNovember 1986, die heutige Flott eder 4 Caravelles SE-210-10R frillie rals ursprunglich vorgesehen abzu-losen. In diesem Zusammenhang hatdie CTA 1986 ihr Aktienkapital i nzwei Tranchen erhoht . Im Fruhlingwurde das Kapital von 10 .5 auf 15 .7 5Millionen Franken and im Sommerdurch erstmalige Ausgabe von Inha-beraktien weiter auf 23 .6 Millione naufgestockt . Diese Ausgabe ist be ieinem breiten Publikum auf grosse sInteresse gestossen .

Der Verwaltungsrat der CTA ha tsich ftir den Kauf von 4 MD-87 ent-schieden. Damit wird die CTA ube rmoderne, umweltfreundliche andtreibstoffeffiziente Flugzeuge mitgrosser Reichweite verfugen .

Swissair Beteiligungen AG

Die Swissair Beteiligungen AG weis t1986 ein uberaus gutes Resultat aus ,das in dieser Hohe vor allem dankdes Erloses aus der Partizipations-schein-Emission der ReiseburoKuoni AG zustande kam . Aber auchohne diesen ausserordentlichen Er-trag ist ein Ergebnis erwirtschafte tworden, das die Erwartungen uber-troffen and sich im Rahmen des Vor-jahres bewegt hat . Wiederum wurde nzur finanziellen Starkung der Unter-nehmung bedeutende Mittel den Ab-schreibungen and Ruckstellunge nzugefuhrt ; das Reinergebnis erlaubterneut die Ausschuttung einer Divi-dende .

Im Berichtsjahr wurde die vielfalti-ge Palette der Beteiligungen im Hin-blick auf eine mogliche Straffung and

Beschrankung auf wenige Diversifi-kationszweige einer Prufung unterzo-gen. Als Folge dieser Untersuchungsind einige Beteiligungen, u . a . di eMeier + Wirz AG and die Swissai rTreuhand AG, veraussert worden .

Im Laufe des Jahres ergab sich di eMoglichkeit, zusammen mit Nestl edie Mehrheit an der Sodereal Hol-ding SA, einer Unternehmung mi tfinanzieller Beteiligung an verschie-denen Hotels im In- and Ausland, z uerwerben . Damit stiessen 6 Betriebeneu zur Swissotel-Gruppe, darunte rso renommierte Hauser wie da sLausanne Palace and das MontreuxPalace . Unterzeichnet wurden ferne rVertrage uber Beteiligungen anHotels in Chikago mit rund 650 Zim-mern and Seoul mit rund 400 Zim-mern and einem Aparthotel-Teil ; di eFuhrung der Betriebe wird der Swiss-otel obliegen .

Die Erfolgsrechnung and die Bi-lanz der Swissair Beteiligungen A Gsind auf Seite 30 dargestellt . Wah-rend sich die Dividendenertrage etw aauf der Hohe des Vorjahres bewegen ,ist bei den Zinsertragen eine rucklau-frge Tendenz zu verzeichnen, da di eInvestitionen teilweise aus Eigenmit-teln finanziert wurden . Einen unge-wohnlich hohen Anstieg verzeichne ndie ubrigen Ertrage zufolge des be-reits erwahnten Verkaufs unsere sTeils aus der Partizipationsschein-Ausgabe der Reiseburo Kuoni AG .

Die einzelnen Tochtergesellschaf-ten der Swissair Beteiligungen A Gentwickelten sich im Berichtsjahrunterschiedlich . Die Hotels wiese nals Folge des rucklaufigen Tourismuseinen Riickgang an Logiernachte nauf; die geringere Anzahl Fluggast ewirkte sich aber auch ungunstig au fdie Auslastung einzelner Cateringbe-

triebe aus . Eine Verbesserung de rSituation zeichnete sich im letztenQuartal ab . Die zum Teil schlechte-ren Ergebnisse der Tochtergesell-schaften im Jahr 1986 werden sichbei der Swissair Beteiligungen A Gjedoch erst im folgenden Jahr aus-wirken .

Die Swissair Nestle Swissotel AG ,die an anderer Stelle ausfuhrlich vor-gestellt wird, kann auch 1986 trot zder erwahnten Probleme in der Ho-tellerie auf eine erfolgreiche Tatigkei tzuruckblicken . Zwar wurden in de rSchweiz die Vorjahreswerte nicht er-reicht ; die Betriebe im Ausland ent-wickelten sich jedoch positiv. Eineerfreuliche, wenn auch noch nich tgenugende Verbesserung ist bei mHotel Lafayette in Boston festzustel-len ; das Hotel Drake in New Yorkkonnte sein Resultat gegenuber de mVorjahr nochmals deutlich steigern .

Die neu erworbene Sodereal Hol-ding SA schuttete eine angemessen eDividende aus .

Die Hotelkette Penta, an derenHolding wir eine Minderheitsbeteili-gung besitzen, eroffnete ein neuesHotel in Heidelberg and unterzo gdasjenige in New York einer umfas-senden Renovation .

Auch im Berichtsjahr kann die ICSInternational Catering Services eingutes Ergebnis ausweisen . Die vonihr gefuhrten Betriebe entwickelte nsich vorwiegend erfreulich and er-reichten einen Gesamtumsatz vo nuber 150 Millionen Franken . Anfang s1986 hatte die ICS die Fuhrung derFlugkuchen Madrid, Malaga and LasPalmas im Auftrag der Iber-Swiss ,einer Tochtergesellschaft von Iberi aand Swissair Beteiligungen AG ,ubernommen . Dies liess die Zahl

ihrer Betriebsftihrungsmandate auf18 ansteigen . Erfolgreich and mit vielAnerkennung gefuhrt wurde da sSchweizer Restaurant an der Weltaus-stellung in Vancouver, Kanada .

Die im Vorjahr zur Jacky MaederAG fur internationale Transporte fu-sionierten Betriebe entwickelten sic hsehr zufriedenstellend .

Das Ergebnis der Reiseburo Kuon iAG fie] wiederum ausgezeichnet aus .

Die Swissair Photo and Vermessun-gen AG hat gesamthaft gesehen einangespanntes Jahr hinter sich . W5.1-t-rend die Computer Shops, eine Ab-teilung der Unternehmung, in Zurichand Schaffhausen recht gut arbeite-ten, konnten diejenigen in Bern an dLuzern die Erwartungen noch nich terfullen . Die Branche leidet allge-mein unter einem sehr starke nKampf urn Marktanteile, der auf di ePreise druckt . Der auslandabhangigeVermessungssektor ist gepragt durc heinen starken Konkurrenzdruck .

Zwecks Verbesserung der Dienst-leistung im ostlichen Tell unsere sLandes hat die Uto AG eine Nieder-lassung in Chur gegrundet . Damit is tsie nun in neun Stadten vertreten .Das erzielte Ergebnis fie] wiederu mrecht erfreulich aus .

Die Avireal AG war fast aus-schliesslich mit Architektur- andHaustechnikaufgaben fur die Swissairtatig. Nachdem in einem erste nSchritt der Zweig Dienstleistunge nfur Dritte aufgegeben wurde, folgt enun die Wiedereingliederung de sPersonals in die Swissair .

Die Swiss Centers in London an dNew York arbeiteten wiederum finan-ziell erfolgreich . In London konnte

das Grundstuck, auf welchem de rSchweizer Komplex steht, kauflicherworben werden .

Das Hilton Center in Wien lit tdeutlich unter dem Ausbleiben deramerikanischen Kundschaft .

Das Ergebnis der Interconventio nAG ist erneut erfreulich ausgefallen .Im Teilbereich Kongressdienst wur-den die Einnahmen gegenuber de mVorjahr gesteigert ; das Hotelreserva-tionssystem HORIS litt ertragsmassi getwas unter dem Nachlassen des Pas-sagieraufkommens im Luftverkehr.Die Zahl der angeschlossenen Hotel skonnte jedoch weiter gesteigert wer-den .

Beim Luftfahrtversicherer PolygonLtd. mit den weiteren Hauptaktio-naren KLM and SAS wurde dasAktienkapital erhoht ; der Geschafts-gang war wiederum erfreulich .

Gesellschaft (Stand 31 .12 .1986)

Gesellschaftskapital Antei lin 1000 in %

Wahrungseinheite n

Liste der Beteiligungen der Swissai rBalair AG, Basel (Stimmrecht : 57%)

sFr.

84 000 5 6CTA, Compagnie de Transport Aerien, Meyri n(Stimmrecht : 52%)

sFr.

23 625 38 . 1Swissair Beteiligungen AG, Zurich

sFr.

100000 100

Liste der Beteiligungen der Swissair Beteiligungen A GAirest Restaurant- and Hotelbetriebs -

5 0gesellschaft mbH., Wien oS

5 00 0Am Stadtpark Unternehmensbeteiligungs -gesellschaft mbH ., Wien oS

32000 9 0Avireal AG, Kloten sFr.

500 10 0Bowers Company Inc ., Panama (Swissai rRestaurant, Kairo) US$

1 226 1 3Buenos Aires Catering SA, Buenos Aires ARA

13 4 5Hiro-Swissair Immobilienverwertungs -gesellschaft mbH ., Wien oS

168000 9 0Hotel International AG, Zurich sFr.

20000 37 . 2Iber-Swiss Catering SA, Madrid PTA

500000 3 0ICS International Catering Services AG, Kloten sFr.

1 650 10 0Interconvention AG, Kloten sFr.

200 10 0Jacky Maeder AG Fur international eTransporte, Basel sFr.

13 000 17 . 1Johannesburg Catering Services (Pty) Ltd . ,Kempton Park SAR

18 10 0Lensa Ltd ., Seoul WON 13 545 000 2 0Penta Hotels N .V., Amsterdam Hfl .

33 485 16 . 9Polygon Insurance Company Ltd . ,St . Peter Port, Guernsey 33 . 3UK£ 7 50 0Prohotel Wascherei AG, Kloten sFr. 500 27 . 6Reiseburo Kuoni AG, Zurich(Stimmrecht : 26 .4%) sFr. 13 000 38 . 7S .A . des Hotels President, Gen f(Stimmrecht : 50%) sFr. 5 000 40SNH Finanzierungen AG, Hergiswil sFr. 700 5 0SNH Hotelbetriebsgesellschaft AG, Bern sFr. 50 5 0Sodereal Holding S .A., Genf sFr. 55 600 45 . 8Swissair Finance (B .V.I .) Ltd ., Tortola ,British Virgin Islands US$ 10 10 0Swissair Nestle uSwissoteb> AG, Kloten sFr. 1500 5 1Swissair Photo and Vermessungen AG, Zurich sFr. 2000 10 0Swiss Center Inc ., New York US$ 500 1 7Swiss Centre Ltd ., London UK£ 2042 10 . 6Uto AG, Zurich sFr. 1 200 7 5Diverse kleine Beteiligungen

2 9

Swissair Beteiligungen AG, Zuric h

Erfolgsrechnung vom 1 . Januar bis 31 . Dezember 1986 (in 1000 Franken )

Kosten 1986 1985 Enrage 1986 198 5

Allgemeine Betriebs- and Verwaltungskosten 563 508 Dividenden 12 367 12 23 2Personalkosten 2 066 2 041 Zinsertrage 1 171 171 1Finanzkosten 6 223 4 423 Ubrige Ertrage 15 026 4 09 5

Total Kosten vor Abschreibungenand Ruckstellungen 8 852 6 972 Total Ertrage 28 564 18 03 8

1986 198 5

Total Ertrage 28 564 18 03 8Total Kosten vor Abschreibungenand Ruckstellungen 8 852 6972

Bruttoergebnis 19712 1106 6

Abschreibungen and Ruckstellungen 13133 6 93 1

Reingewinn des Jahres 6 579 4 135

Bilanz per 31 . Dezember 1986, vor Gewinnverteilung (in 1000 Franken)

Aktiven 31 . 12 . 1986 31 . Passiven 31.12.1986 31 .

AnlagevermogenBeteiligungen 144 530 113 373

EigenkapitalAktienkapital 100 000 100 00 0

Darlehen an Beteiligungsgesellschaften 67431 50 820 Reserven 600 30 0Mobiliar and Buromaschinen 25 2 9

(211986) (164 222) (100 600) (100300 )

Umlaufvermoge nFlussige Mittel 37 135

Fremdkapita lDarlehen von Swissair 20 200 6 10 0

Festgelder 9 000 30 000 Ubrige Darlehen 67 296 70 15 4Debitoren and transitorische Aktiven 1954 4 361 Kreditoren and transitorische Passiven 1 737 166 2Wertschriften 209 - (89233) (77 916)

(11200) (34496) Delkredere and andere Ruckstellungen 25 551 15 06 6Emissionsabgabe 86

Unternehmungsgewin nGewinnvortrag aus dem Vorjahr 1 223 138 7Reingewinn des Jahres 6 579 4 13 5

(7 802) (5 522 )

Bilanzsumme 223186 198 804 Bilanzsumme 223186 198 80 4

30

Eventualverpflichtungen : Nicht einbezahlte Gesellschaftsanteile and Garantieverpflichtungen Fr. 16 833 04 3

Swissote l

Von den der Swissair BeteiligungenAG angeschlossenen Gesellschafte nkommt der 1980 gegrundeten Swiss -air Nestle «Swissotel» AG besonder eBedeutung zu. Diese Gesellschaftverfolgt das Ziel, auf der Grundlageschweizerischer Tradition eine Inter-nationale Hotelgruppe aufzubauen ,die Betriebe zu fuhren and zu eine mwirtschaftlichen Erfolg zu bringen .

Die Swissotel soil damit ein ge-winnbringender Diversifikations-zweig fur Swissair and Nestle werdenand eine positive Wechselwirkungzwischen Flugverkehr and Beherber-gung schaffen .

Bis 1986 blieb die Zahl der vonSwissOtel betriebenen Hotels ziem-lich konstant . Im Berichtsjahr konntedann dank der Ubernahme einerMehrheitsbeteiligung an der Soderea lHolding S .A. durch Swissair andNestle diese Zahl verdoppelt werden .Die SwissOtel-Gruppe umfasst somi t6 Hotelbetriebe in der Schweiz (Ba-sel, Bern, Genf, Lausanne, Mon-treux, Zurich), 3 im ubrigen Europ a(Amsterdam, Heemskerk NL, Bras -se]) and 2 in den Vereinigten Staate n(Boston, New York) . Zusatzlich zudiesen bereits bestehenden Betriebe nkonnten im abgelaufenen Jahr 3 Be-

triebsfuhrungsvertrage abgeschlosse nwerden, namlich fur Hotels in China(Eroffnung im Fruhjahr 1987), Seou l(Eroffnung Winter 1987/88) and Chi-kago (Eroffnung Ende 1988) .

Der Bruttoumsatz der ganzenGruppe hat sich innerhalb von zwe iJahren verdoppelt . 1986 belief er sichauf rund 200 Millionen Franken .Davon entfallen zwei Drittel auf di eBeherbergung and ein Drittel auf di eRestauration. Dank erfolgreiche mand gezieltem Marketing darf fu r1987 mit einem Umsatzzuwachs von45 Millionen Franken gerechnet wer-den .

Mit dem Aufbau einer internatio-nalen Hotelkette schweizerischen Ur-sprungs verfolgen Swissair and Nest -le eine konsequente Diversifikations-politik . Das typische SwissOtel dergehobenen Klasse soil dem an-spruchsvollen Fluggast die Moglich-keit bieten, auf Reisen den an Bor deines Swissair-Flugzeuges geschatz-ten Komfort auch im Hotel wiederzu-finden. Die SwissOtel-Gruppe profi-tiert in diesem Sinne vom Bekannt-heitsgrad der Swissair and ist ihrer-seits bestrebt, diesem Ruf lurc hhohe Qualitat and ausgezeichnete nService gerecht zu werden . Jeder ein-

zelne Betrieb der SwissOtel soli sein eganz spezielle and ihm eigeneAtmosphere ausstrahlen ; in alle nHotels wird der hohe, weltweit aner-kannte Stand der schweizerische nHotellerie and Gastronomie gepflegt .Die SwissOtel will keine Hotelkett emit standardisierten, uniformen Hau-sern sein .

Die Infrastruktur der Hotelbetrie-be ist auf die besonderen Bedurfniss evon Geschaftsleuten ausgerichtet .Dies dokumentiert sich u . a . in mo-dernst eingerichteten Kongress- an dTagungsraumlichkeiten . Grosses Ge-wicht wird auch auf eine ausgezeich-nete Kuche and stilvolle Restaurant sgelegt .

Zusammen mit der Buchung eine sSwissair-Fluges kann der Fluggas tseine Hotelreservation bei jede rSwissair-Buchungsstelle oder Bei mReiseburo vornehmen . Die Buchungerfolgt dabei fiber das Swissair-eigen eHotelreservationssystem HORIS ode ruber andere renommierte Gesell-schaften, mit denen die SwissOtel Re-servationsabkommen abgeschlosse nhat . In verschiedenen Betrieben de rSwissotel konnen die Gaste, die mi tSwissair reisen, ihr Gepeck bereit sim Hotel aufgeben . Zusammen mit

Swissair hat die Swissotel-Hotelgrup-pe zum Ziel, dem Gast unnotige Be-lastungen, sei es am Flughafen oderim Hotel, soweit wie moglich abzu-nehmen .

Urn sich weltweit auf dem Mark tbehaupten zu konnen and von denvielfaltigen Vorteilen des Zusammen-wirkens zu profitieren, die sich be ieiner gewissen Grosse ergeben ,haben sich Swissair and Nestle ge-einigt, die SwissOtel-Gruppe inner-halb der nachsten 5 Jahre auf minde-stens 30 Hotels aufzubauen . Geogra-phisch sollen neben der Schwei zStandorte mit Schwerpunkt Europa ,dem Fernen Osten sowie Kanada an dUSA im Vordergrund stehen .

Entwicklung der Swissotel-Gruppe 1981 1982 1983 1984 1985 198 6

Anzahl Hotels 4 4 4 4 5 1 1Anzahl Zimmer 1287 1287 1287 1287 1786 268 2

Belegung in % 65 65 65 68 62 5 9

Umsatz in Mio Fr. 85 .6 92 .3 92 .8 96 .3 120 .2 198 . 9Umsatz je Zimmer in Fr. 66 540 71718 72108 74 788 67 277 74146

3 1

Verwaltungsrat

Kurz nacheinander sind zwei unsere rbesonders verdienten Verwaltungs-rate, Dr. Emmanuel Iselin am21 . Juni and Fritz Gugelmann am23. Juni 1986, gestorben .

Der Industrielle and begeisterteSportpilot Fritz Gugelmann wurd e1958 in unseren Verwaltungsrat ge-wahlt . Er Bess uns an seinem grossenErfolg als Unternehmer teilhaben .Bereits in jungen Jahren war er in di eGeschaftsleitung des elterlichen Be-triebes, der heutigen Baumwollspin-nerei and Buntweberei Gugelmann& Cie . AG eingetreten . Im Jahre1961 erfolgte seine Wahl in den Aus-schuss unseres Verwaltungsrates, des-sen President er in der ereignisrei-chen Zeit von 1965 bis 1982 war ,einer Phase grosser Expansion unse-res Unternehmens . Diverse Flug-zeugtypen wurden neu eingesetzt, di eBoeing 747, die DC-10 and die DC-9 .Es war aber auch die Zeit des zuneh-menden Terrors, von dem wir wieder-holt getroffen worden sind . 0lschock,Wirtschaftsrezession and Struktur-krise der IATA sind ebenfalls mar-kante Ereignisse dieser Periode .Offenheit and Transparenz in denzwischenmenschlichen Beziehungen ,eine ungetrubte Zusammenarbei tzwischen Verwaltungsrat and Direk-tion trugen wesentlich dazu bei, diepolitischen, finanziellen and betrieb-lichen Probleme zu uberwinden .Fritz Gugelmann ist vielen Mitarbei-tern and Aktionaren als hervorragen-der Chef and warmherziger Freundin dankbarer Erinnerung geblieben .

Auch Dr. Emmanuel Iselin hat di enationale Luftverkehrsgesellschaftsehr viel zu verdanken . Als langjahri-ger President des Verwaltungsratesder Balair hat er wesentlich dazu bei-getragen, dass sich unsere beide nFluggesellschaften zu einer zweck-

massigen Zusammenarbeit von Li-nienverkehr and Bedarfsverkehr ver-binden konnten and damit ein Mo-dell geschaffen wurde, das sich spate rauch bei der Bildung der CTA i nGenf bewahrte . Dr. Iselin hatte in be-sonderem Masse die Gabe, wirt-schaftliche Vorgange unter Beach-tung politischer Gegebenheitenrechtlich einfach and verstandlichdarzustellen . Seit 1965 im Verwal-tungsrat der Swissair, war er ein Mit-glied, dessen Mitarbeit and Rat-schlage gesucht and geschetzt waren .Seine Wahl in den Ausschuss de sVerwaltungsrates im April 1982, de mer noch vier Jahre angehorte, ist nureines der Zeichen des Vertrauens ,das in ihn gesetzt wurde .

Wegen Erreichens der Altersgren-ze scheidet alt Nationalrat Dr. AloisHurlimann an der kommenden Ge-neralversammlung aus dem Verwal-tungsrat aus, dem er als vom Bundes-rat ernanntes Mitglied seit 1974 ange-hort hat . 1981 erfolgte seine Wahl inden Ausschuss des Verwaltungsrates .In den 13 Jahren seines Wirkens be ider Swissair hat Alois Hurlimann mi tseiner iiberaus reichen Erfahrung i npolitischen Angelegenheiten unse-rem Unternehmen sehr grosse Dien-ste erwiesen. Er war ein kompetente rBerater in verkehrspolitischen Belan-ger, denen sein besonderes Interess egait . So gehorte er u . a. wehrend vie-ler Jahre der eidgenossischen Luft-fahrtkommission an . Wir sprechenDr. Hurlimann unseren herzlichstenDank aus fur die wertvolle Mitwir-kung im Verwaltungsrat and im Aus-schuss .

Mit Datum der Generalversamm-lung 1987 lauft die Amtsdauer fol-gender Herren ab :

Dr. h .c . Pierre ArnoldPaul Antoine Hoeflige rDr. Rudolf SchneiterDr. Gaudenz Staehelin

Gemass Art . 13 der Statuten sin dsie wieder wahlbar.

Dieser Jahresbericht wurde vo mVerwaltungsrat in seiner Sitzung vo m18 . Marz 1987 genehmigt . 33

34

Namenliste

Verwaltungsrat

Presiden t

Armin Baltensweiler,Herrliberg (ZH)

Vizepresidenten

Dr. Claude Barbey,President, Lacoray S .A., Genf

* Rudolf Bieri ,Fursprecher, Direktor de rEidgenossischen Finanzverwaltung ,Zollikofen (BE )(bis 24 . April 1986 )

Dr. Rudolf Schneiter ,Mitglied der Konzernleitun gder Ciba-Geigy AG ,Riehen (BS )(seit 24 . April 1986 )

Mitglieder

Dr. Carl L . Angst,Generaldirektor and Mitglied de sExekutivkomitees der Nestle AG ,Corseaux (VD )

Dr. h . c. Pierre Arnold ,President der Verwaltun gMigros-Genossenschafts-Bund ,Feusisberg (SZ)

* Pier Felice Barchi ,Rechtsanwalt and Notar,Manno (TI)

* Rene Bartschi ,Regierungsrat ,Heiligenschwendi (BE )

Dr. Hans Ulrich Baumberger ,Unternehmensberater, Presiden tdes Verwaltungsrates der Hasler AG ,Herisau(seit 24 . April 1986)

Prof. Max Berchtold ,Professor an der Eidg .TechnischenHochschule (em.), Kusnacht (ZH)(bis 24 . April 1986 )

* Dr. Hans Werner Binz ,President der Generaldirektion PTT,Bern

Philippe Bordier,Privatbanquier, Corsier (GE)

*Alain Borner,alt Regierungsrat, Grand-Lancy (GE )

Marc C . Cappis ,Delegierter des Verwaltungsrate sder Huber + Suhner AG ,Pffiffikon (ZH )(seit 24 . April 1986 )

Dr. Jean-Claude Gisling ,Generaldirektor, Publicitas ,Echandens (VD)

Rainer E . Gut ,President des Verwaltungsrate sder Schweizerischen Kreditanstalt ,Bassersdorf (ZH)

Paul Antoine Hoefliger,Generaldirektor des Comptoir Suisse ,Lausanne

* Dr. Alois Hurlimann ,alt Regierungsrat ,Walchwil (ZG )

Dr. E Emmanuel Iselin ,Advokat and Notar, Base l(bis 24 . April 1986 )

*Dr. Kurt Jenny,Regierungsrat ,Base l

Dr. E . Luk Keller,President and Delegierterdes Verwaltungsrate sder Eduard Keller AG ,Erlenbach (ZH)(bis 24 . April 1986)

Max Kuhne ,Generaldirektor des Schweizerische nBankvereins, Binningen (BL)

*Dr. Werner Latscha ,President der Generaldirektion SBB ,Zurich

Dr. Marc Moret ,President and Delegierte rdes Verwaltungsrate sder Sandoz AG, Basel

* Dr. Fritz W. Muhlemann ,Generalsekreter, Eidgenossische sVerkehrs- and Energiewirtschafts-departement, Rubigen (BE)(seit 24 . April 1986 )

Dr. Rudolf Th . Sarasin ,President des Verwaltungsrate sder Baloise-HoldingRiehen (BS )(seit 24 . April 1986 )

Thomas Schmidheiny,President and Delegierter de sVerwaltungsrates de r«Holderbank>> Financiere ,Jona (SG)

Heiner P. Schulthess ,Industrieller, Remetschwil (AG )

Dr. Gaudenz Staehelin ,President der Basler Handelskammer,Mitglied der Konzernleitung derCiba-Geigy AG, Base l

* Jakob Stucki ,Standerat, Regierungsrat ,Seuzach (ZH )

Robert Studer,Generaldirektor derSchweizerischen Bankgesellschaft ,Schonenberg (ZH )

Jacques Turrettini,President des Verwaltungsrates ,SIP, Societe genevois ed'Instruments de physique, Genf

* Dr. Sigmund Widmer,Nationalrat, alt Stadtprasident ,Zurich

Robert Zoelly,Industrieller, Kusnacht (ZH)

Ausschussdes Verwaltungsrates

Armin Baltensweiler,Presiden t

Dr. Claude Barbey,Vizeprasident

Rudolf Bieri ,Vizeprasident(bis 24 . April 1986 )

Dr. Rudolf Schneiter,Vizeprasident

Pier Felice Barchi(seit 24 . April 1986)

Prof. Max Berchtol d(bis 24 . April 1986 )

Rainer E . Gu t(seit 24 . April 1986 )

Paul Antoine Hoeflige r(seit 24 . April 1986 )

Dr. Alois Hurlimann

Dr. F Emmanuel Iseli n(bis 24 . April 1986 )

Kontrollstelle

Schweizerisch eTreuhandgesellschaft ,Zurich

* Als Vertreter Mfentlich-rechtlicherKorperschaften ernann tgemass Art . 13, Abs . 3 der Statuten

Direktion

*Robert Staubli ,Di rektionsprasiden t

Generaldirektoren

* Bertrand Jaquiery,Stellv . Direktionsprasiden tMarketing

* Dr. Martin Junger,Planung and Finanze n

* Rolf Krahenbuhl ,Technik and Operatio n

Direktore n

Alfons Bernhardsgriitter,Planungsdienst

Heinz Buchi ,Besondere Aufgabe n

Claude Christe ,Produktgestaltung and Verkaufs -politi k

Andre Clemmer,Westschwei z

Robert Eglau fAuslan d

Paul Frei ,Operation

Erich Geitlinger,Produktplanun g

Konrad Lindenmann ,Kooperationsprojekte

Otto Loepfe ,Informationsverarbeitun g

Peter Nydegger,Finanze n

* Peter Oes ,Delegierte rdes Direktionsprasidenten ,Aussenbeziehungen

Kurt Schmid ,Deutschschweiz/Tessin

Willi Schurter,Techni k

* Willy Walser,Personal and Organisatio n

Generalsekreta r

Prof. Dr. Bernhard Staeheli n(bis 31. Dezember 1986)

* Mitglied der Geschaftsleitun g

Reg ionalvertretungen

Schwei z

Direktion fur Basel :Theodor Bregger

Kommerzielle Direktion fur di eWestschweiz :Raymond Mottie r

Kommerzielle Direktio nDeutschschweiz/Tessin :Urs Meie r

Ausland

Nordeuropa :Max Keller(bis 17 . August 1986 )

Fred Notte r(seit 18 . August 1986 )

Siideuropa :Rudolf Mulle r(bis 15 . Juni 1986 )

Renato Selv a(seit 16 . Juni 1986 )

Osteuropa :Walter Spec k

Nordamerika :Peter Graf

Lateinamerika :Werner Seiler

Mittlerer Osten :Fred Notte r(bis 15 . August 1986 )

Rudolf Muller(seit 16 . August 1986 )

Ferner Osten :Franz Fraefel

Afrika :Peter Luth i

Swissair Beteiligungen A G

Robert Staubli ,Prisident des Verwaltungsrate s

Heinz Galli ,Di rektionsvorsitzende r

Printed in Switzerlan dApril 198 7

Satz and Druck : NZZ Fretz A G

Gestaltung and Fotos : Swissair 35