Wo steht der deutsche Private Equity-Markt und Ausblick auf 2011 Jahrestagung der Deutsch-...
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Wo steht der deutsche
Private Equity-Markt und
Ausblick auf 2011
Jahrestagung der Deutsch- Amerikanischen Juristenvereinigung (DAJV) 11. September 2010, München
Dr. Peter TerhartVorstandsvorsitzenderBundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)
Seite 2
Vorstellung BVK e.V.
Beteiligungsgesellschaften in Deutschland
Private Equity Standort München
Agenda
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Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik, Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit
Ziele:
• Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland
• Förderung des Verständnisses für die Tätigkeit von Private Equity-Gesellschaften
Fachgruppen:
• Venture Capital, Mittelstand, Large Buy-Outs, Mittelständische Beteiligungsgesellschaften
Mitglieder:
• 217 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften)
• 110 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater)
Über den BVK
VC-Meeting // Frankfurt a.M., 16.6.2010 // Seite 4
Beteiligungsgesellschaften in Deutschland
Seite 5
Eigenkapital
• Eigenkapital- oder eigenkapitalähnliche Finanzierung
• Direkter Finanzierungseffekt und indirekter Kapitalstruktureffekt (Rating)
• Ermöglicht Akquise zusätzlicher Finanzmittel (Fremdkapital, Förderung)
• Keine Sicherheiten
• Durchschnittliche Beteiligungsdauer 4 bis 7 Jahre
Managementberatung und –betreuung durch die Beteiligungsgesellschaft
• Monitoring (Beratung und Kontrolle)
• Value Adding (Unterstützung)
Was ist Beteiligungskapital?
Seite 6
Beteiligungskapital – Terminologie
Private Equity = BeteiligungskapitalPrivate Equity = Beteiligungskapital
Seed
Start-up
Later stage-Venture Capital
Wachstums-finanzierungen
vorbörsliche Finanzierungen
Gesellschafter-wechsel
Mehrheits-beteiligungen
investiert in investiert in
Wagniskapital(Venture Capital)
Minderheits-beteiligungen
Mittelstand/GroßunternehmenMittelstand/Großunternehmen
Fremdkapital-finanzierte Übernahmen (Management Buy-Out/Buy-In/Leveraged Buy-Out)
Start up-UnternehmenStart up-Unternehmen
Seite 7
Beteiligungskapitalangebot und -nachfrage
Kapitalnachfrageder
Unternehmen
Ca. 6.000 Portfoliounternehmen in Deutschland
Mit 196 Mrd. € Umsatz
Mit 1.170.000 Beschäftigten
Ca. 1.000 Unternehmen pro Jahr mit Private Equity finanziert
Kapitalangebot der verschiedenen
Investorengruppen
Pensionsfonds
Versicherungen
Banken
Private
Unternehmen
….
Private Equity-Gesellschaften
und -Fonds
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Private Equity – mehr als Kapital (I)
Mehrwert (Value Adding) durch Beteiligungsgesellschaften
Gesellschafter-funktion
Einrichtung von und Arbeit in Aufsichts-
gremien
Bestellung und Abberufung des Managements
Zustimmungspflichtige Geschäfte
Laufende Information/Controlling
Strategische Funktion
Unternehmensberater
Finanzier
„Sounding Board“ / Geschäftspartner
Netzwerk-funktion
Personalbeschaffung
Industriekontakte
Professionelle Kontakte
Soziale Funktion
Coach / Mentor
Freund / Vertrauter
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Private Equity – mehr als Kapital (II)
Leistungen von Beteiligungsgesellschaften aus Unternehmersicht
Frage „Abgesehen von der Rolle als Eigenkapitalgeber, wie hat die Beteiligungsgesellschaft am meisten zum Wachstum Ihres Unternehmens und zur Unternehmenswertsteigerung beigetragen?“Quelle: BVK/PWC-Studie, Der Einfluss von Private Equity-Gesellschaften auf die Portfoliounternehmen und die deutsche Wirtschaft, 2005
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Ansatzpunkte für Beteiligungsgesellschaften
Zuführung von (Eigen-)Kapital und Erschließung weiterer Kapitalquellen
Fokussierung der Unternehmen und Strategien
Generierung zusätzlicher Umsatz- und Ertragspotenziale
Management wird zum Eigentümer und Mitunternehmer
Interessengleichheit: Unternehmenswertsteigerung
Verstärkung des Management
Einführung erfolgsabhängiger Management-Vergütungen
Vereinfachte Corporate Governance aufgrund eines Eigentümers
Problem Familiengesellschaft (Entnahmen, Streit im Aufsichtsrat oder Gesellschafterkreis)
Ziel: Unternehmenswertsteigerung
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Mehr als 200 aktive Beteiligungsgesellschaften in Deutschland
Investitionen 2009:
• 2,7 Mrd. € in 1.208 Unternehmen
Beteiligungen zum Jahresende 2009
• > 6.200 Portfoliounternehmen
Portfoliounternehmen:
• Umsätze: 195 Mrd. €
• Beschäftigte: ca. 1,2 Million
Im Jahresverlauf 2009 finanzierte Unternehmen:
• Umsätze: 31,8 Mrd. €
• Beschäftigte: 205.000
Daten und Fakten zum Markt
Seite 12
Finanzierte Unternehmen nach Größe
Schwerpunkt KMU-Finanzierung
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Berücksichtigt wurden nur Unternehmen mit bekannten Umsatz- und Mitarbeiterzahlen.
Mitarbeiter Umsatz
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Investitionen seit 2007 Deutschland (I)
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
-14 %
-70 %
Seite 14
Vierteljährliche Investitionen in D seit 2008
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
2008: 9.282 Mio. €,1.330 Unternehmen
2009: 2.738 Mio. €,1.208 Unternehmen
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Vierteljährliche VC-Investitionen in D seit 2008
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
2008: 1.107 Mio. €,1.043 Unternehmen
2009: 647 Mio. €,928 Unternehmen
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Buy-Out- und Growth/Turnaround in D seit 2008
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
VC-Meeting // Frankfurt a.M., 16.6.2010 // Seite 17
Private Equity-Standort München
Seite 18
Finanzierte Unternehmen 2010
Quelle: BVK-Statistik, PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Investitionsschwerpunkt Süddeutschland
Seite 19
Private Equity-Hotspot München (I)
Ein Viertel der Beteiligungsgesellschaften im BVK haben ihren Sitz im Raum München, darunter vor allem VC‘s.
Quelle: BVK
Davon in MünchenBVK-Mitglieder
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Private Equity-Hotspot München (II)
Vor allem Venture Capital-Investments machen München zu einem Zentrum der deutschen Beteiligungskapitalinvestitionen.
Basis: Anzahl der erfassten Transaktionen
Quelle: BVK-Datenbank der namentlich bekannten und veröffentlichten Private Equity-Transaktionen in Deutschland
2009 2010YTD
Seite 21
Kontakt
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit !
Dr. Peter Terhart
Vorstandsvorsitzender
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –
German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)
Reinhardtstraße 27c, 10117 Berlin
Tel +49 30 306982-0
Fax +49 30 306982-20
Email [email protected]