Zwischenbericht und Abschluss · Tivity Health Hannon Armstrong Daikin Industries Murata Dassault...

Zwischenbericht und Abschluss

FP WHEB Asset Management Funds

für das Halbjahr zum 31. August 2018 (ungeprüft)

Das Domizil des Fonds ist England und Wales.

In der Schweiz ist der Vertreter ACOLIN Fund Services AG, Affolternstrasse 56, CH-8050 Zürich, und die Zahlstelle ist

Bank Vontobel Ltd, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zürich.

Der Prospekt, die wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, die Satzung, die Aufstellung der

Käufe und Verkäufe, sowie die Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos beim Vertreter bezogen werden.

Mit Bezug auf die in oder von der Schweiz aus vertriebenen Fondsanteile sind Erfüllungsort und Gerichtsstand am

Sitz des Vertreters begründet.

I

nhalt

Seite


Bericht des Authorised Corporate Director („ACD“)* 3

Bestätigung der Abschlüsse durch die Verwaltungsratsmitglieder des ACD*

4

FP WHEB Sustainability Fund 5

Allgemeine Informationen 17

Kontaktdaten 19

* Diese umfassen zusammen den Bericht des ACD.

2

3


Bericht des Authorised Corporate Directors

Wir freuen uns, den Zwischenbericht und den Abschluss für die FP WHEB Asset Management Funds für die

sechs Monate zum 31. August 2018 vorlegen zu können.

Autorisierter Status

FP WHEB Asset Management Funds (die „Gesellschaft“) ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital („ICVC“)

mit Sitz in England und Wales unter der eingetragenen Nummer IC000478, die von der Financial Conduct Authority

(„FCA“) mit Wirkung vom 22. Mai 2009 genehmigt wurde. Die Gesellschaft hat eine unbestimmte Laufzeit.

Anteilsinhaber haften nicht für die Schulden der Gesellschaft.

Hauptsitz: Der Hauptsitz des Unternehmens befindet sich in Floor 3, 8-9 Lovat Lane, London EC3R 8DW.

Der Hauptsitz ist die Adresse des Ortes im Vereinigten Königreich für die Zustellung von Mitteilungen oder anderen

Dokumenten an die Gesellschaft, die benötigt oder autorisiert werden, um zugestellt zu werden.

Struktur der Gesellschaft

Die Gesellschaft ist als Umbrella-Gesellschaft so strukturiert, dass der ACD mit der Zustimmung der FCA von Zeit zu

Zeit verschiedene Fonds einrichten kann. Bei der Einführung eines neuen Fonds oder einer neuen Anteilsklasse wird ein

überarbeiteter Verkaufsprospekt erstellt, der die relevanten Details jedes Fonds oder jeder Anteilsklasse enthält.

Die Gesellschaft ist ein OGAW-System.

Die Vermögenswerte jedes Fonds werden getrennt von denen jedes anderen Fonds behandelt und in Übereinstimmung

mit dem für diesen Fonds geltenden Anlageziel und der Anlagepolitik angelegt. Die Anlage der Vermögenswerte eines

jeden Fonds muss dem Collective Investment Schemes Sourcebook („COLL“) der FCA und dem Anlageziel und der

Anlagepolitik des entsprechenden Fonds entsprechen.

Derzeit hat die Gesellschaft nur einen Fonds, den FP WHEB Sustainability Fund. In Zukunft können weitere Fonds

eingerichtet werden.

Wichtige Ereignisse während des Berichtszeitraums

Ab dem 21. Juli 2018 wurde der Name vom ACD von Fund Partners Limited in FundRock Partners Limited geändert.

Basiswährung:

Die Basiswährung der Gesellschaft ist Pfund Sterling (GBP).

Grundkapital:

Das Mindestgrundkapital der Gesellschaft beträgt 1 GBP und das Maximum sind 100.000.000.000 GBP. Anteile der

Gesellschaft haben keinen Nennwert. Das Grundkapital der Gesellschaft entspricht jederzeit dem Nettoinventarwert des

Fonds.

4


Bestätigung der Abschlüsse durch die Verwaltungsratsmitglieder des ACD


Bestätigung des Verwaltungsrats

Dieser Bericht wurde in Übereinstimmung mit den Anforderungen von COLL 4.5.8BR erstellt, wie von der FCA

herausgegeben und geändert. Hiermit bestätigen und genehmigen wir die Ausgabe des Zwischenberichts und des

Abschlusses im Namen des Verwaltungsrats von FundRock Partners Limited.

Der Verwaltungsrat ist der Meinung, dass bei der Erstellung des Abschlusses weiterhin die Anwendung des

Grundsatzes der Unternehmensfortführung angemessen ist, da das Vermögen der Fonds primär aus Wertpapieren

besteht, die problemlos veräußerbar sind und die Fonds demnach über ausreichende Ressourcen verfügen, um für

mindestens die nächsten zwölf Monate, ab der Genehmigung dieses Abschlusses, weiterbestehen zu können.

M. Wood

FundRock Partners Limited

16. Oktober 2018

5

FP WHEB Sustainability Fund

Bericht des Anlageverwalters


Anlageziel

Ziel des Fonds ist es, mittel- bis langfristig ein Kapitalwachstum zu erzielen.

Anlagepolitik

Der Fonds wird vorwiegend in globale Aktien investieren und insbesondere in solche Aktien in jenen Sektoren, die vom

Anlageverwalter als Lösungen für die Herausforderungen der Nachhaltigkeit erkannt wurden. Unter normalen

Umständen hält der Fonds Bareinlagen in Höhe von bis zu 10 % des Wertes des Fonds.

Der Fonds kann auch in andere übertragbare Wertpapiere, Kollektivanlagen, Geldmarktinstrumente und geldnahe

Instrumente investieren.

Der Fonds kann zur effizienten Portfolioverwaltung auch in Derivate investieren. Dies dient dazu, das Risiko des Fonds

gemäß den FCA-Vorschriften zu reduzieren.

Anlagebericht

Für den Berichtszeitraum zum 31. August 2018 erzielte die Anteilsklasse C Acc Ihres Fonds eine Rendite von 9,59 %1,

während der MSCI World Total Return Index um 10,14 % anstieg1, sodass sie eine geringfügige Underperformance im

Vergleich zur Benchmark aufwies. Diese Underperformance rührte in erster Linie von einer schwachen Performance

unserer Themen Ressourceneffizienz und nachhaltiger Transport. Unserer relativen Performance waren die

defensiveren Themen Gesundheit und Wohlergehen jedoch zuträglich.

Sowohl unser Thema Ressourceneffizienz als das Thema nachhaltiger Transport wurden negativ von den Ängsten über

den globalen Handel beeinflusst. Die aggressive Rhetorik der aktuellen US-Regierung hatte signifikante Auswirkungen

auf die Anlegerstimmung gegenüber Unternehmen in globalisierten Branchen. Innerhalb unseres Themas

Ressourceneffizienz wurden verschiedene Positionen von dieser Anlegerstimmung beeinträchtigt und manche spüren

bereits die ungünstigen Auswirkungen innerhalb ihrer Unternehmen. Beispielsweise litt IPG Photonics darunter, dass

Kunden ihre Anlageentscheidungen aufschoben. Kion und Daifuku, führende Unternehmen in der

Warenlagerautomatisierung, sind zwei weitere Beispiele: Sie sind gut aufgestellt, um vom Trend der Globalisierung und

dem E-Commerce zu profitieren, sind aber mit einer zunehmenden kurzfristigen Ungewissheit konfrontiert, da die

Aussicht auf einen Handelskrieg wächst.

Ebenso sind die Aktienkurse mehrerer deutscher Automobilmarken im Laufe des Berichtszeitraums aufgrund der

Zollvorschläge aus den USA deutlich gesunken. Obwohl Ihr Fonds nicht direkt in diese Marken investiert, hält er

verschiedene ihrer Lieferanten in unserem Thema nachhaltiger Transport. Und obwohl die meisten unserer Positionen

in diesem Thema von einigen dieser Hindernisse betroffen waren, glauben wir, dass ihre längerfristige Prognose gut ist.

Sie sind gut aufgestellt, um vom langfristigen Wandel hin zu sichereren und umweltfreundlicheren Fahrzeugen zu

profitieren und sie sind mit ihren differenzierten Produktportfolios schneller gewachsen als die Endmärkte.

Unser Gesundheitsthema lieferte den positivsten Beitrag während des Berichtszeitraums. Innerhalb dieses Themas war

HMS der Spitzen-Beitragsleister. Das Unternehmen bietet Krankenversicherungen in den USA Dienstleistungen zur

Kostendämpfung und Zahlungsgenauigkeit an. Die Aktie schnitt in diesem Zeitraum gut ab, da jüngst erworbene

Unternehmen der Gesellschaft erfolgreich dabei halfen, in wachstumsstarke Bereiche zu expandieren. Diese beinhalten

populationsbezogenes Gesundheitsmanagement und Patientenengagement, was beides Schlüsselelemente einer

jeden Strategie zur Reduzierung von Kosten im Gesundheitswesen sind. Ein weiterer starker Beitragsleister im Thema

war Premier. Die Sorgen über seinen Vertragsverlängerungszyklus haben nachgelassen und seine jüngsten

Quartalsergebnisse zeigten eine inkrementelle Verbesserung, die den Aktienkurs in die Höhe trieb. Unser Thema

Wohlergehen entwickelte sich ebenfalls gut, angeführt von Nautilus, dessen Aktie sich von seinem 3-Jahres-Tief im

Februar 2018 erholte.

Wesentliche Käufe und Verkäufe

für die sechs Monate zum 31. August 2018 (in chronologischer Reihenfolge)

Käufe Verkäufe

Aptiv Shimano

Tivity Health Hannon Armstrong

Daikin Industries Murata

Dassault Systèmes

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Bericht des Anlageverwalters (Fortsetzung)


Marktübersicht

Die Weltwirtschaft wurde vom starken Wirtschaftswachstum der USA angetrieben. Die Auswirkungen der

beispiellosen steuerpolitischen Konjunkturmaßnahme wurden nicht von der langsam reduzierten geldpolitischen

Konjunkturmaßnahme beeinträchtigt. In der Zwischenzeit stieg die wirtschaftliche Ungewissheit dramatisch an, da das

Risiko eines Handelskriegs zunahm. Dennoch ist es zu früh, um sagen zu können, welche Auswirkungen dies für die

Weltwirtschaft haben wird.

In den USA sank die Arbeitslosenquote im Juli 2018 aufgrund des Wirtschaftswachstums auf 3,9 %2, dem niedrigsten

Stand seit der großen Finanzkrise von 2008. Das durchschnittliche Lohnwachstum stieg im gleichen Monat ebenfalls

langsam auf 2,7 % an2.

In Europa sind der Brexit und die italienische Politik die Hauptrisikoquellen für das Wirtschaftswachstum. Die Wirtschaft

in Europa insgesamt blieb während des Berichtszeitraums stabil, mit einem europäischen BIP-Wachstum von 2,2 %3 im

zweiten Quartal. Die Arbeitslosenquote sank allmählich auf 8,2 %3 im Juli 2018, was die niedrigste Quote seit November

2008 ist.

In Asien scheint die chinesische Wirtschaft Anzeichen einer Abkühlung zu zeigen, wobei der PMI des verarbeitenden

Gewerbes auf ein 14-Monats-Tief von 50,64 im August 2018 sank. Die Exportaufträge chinesischer Fabriken fielen den

fünften Monat in Folge.4

Ausblick

Ein großer Handelskrieg ist das größte kurzfristige Risiko für den Fonds und würde ihn auf verschiedene Weise

beeinträchtigen. Wenn sich Volkswirtschaften erheblich verlangsamen, werden manche unserer Positionen durch die

verhalteneren Investitionen negativ beeinflusst werden. Eine weitere offensichtliche Auswirkung sind die höheren

Rohmaterialkosten aufgrund der Handelszölle, die Druck auf die Rentabilität unserer Positionen ausüben würden. Dies

würde anteilig von der Tatsache abgemildert, dass einige unserer Positionen eine starke Preismacht haben und die

steigenden Rohmaterialkosten an ihre Kunden abgeben können.

Der US-Aktienmarkt erlebt die längste Hausse der Geschichte und seine Bewertung ist hoch. Da

Unternehmensgewinne durch niedrigere Steuersätze nach der Steuerreform in diesem Jahr künstlich in die Höhe

getrieben werden, machen wir uns Sorgen, dass Anleger enttäuscht sein könnten, wenn US-Unternehmen für nächstes

Jahr ein langsameres Wachstum prognostizieren (bei Veröffentlichung gegen Ende dieses Kalenderjahres).

Trotz all dieser Unsicherheiten haben wir den Fonds nicht dramatisch verändert. Die Handelspolitik kann sich rasch

ändern und die Bewertungen jener Unternehmen, die anfällig gegenüber den Auswirkungen eines solchen

Handelskriegs sind, gaben bereits nach. Stattdessen konzentrieren wir uns darauf, neue Anlagegelegenheiten mit

einem starken langfristigen, mit Nachhaltigkeit verbundenen Wachstumstrend zu finden.

Die Handelsaktivität war im Berichtszeitraum relativ gedämpft. Wir eröffneten eine Position in Aptiv, in unserem Thema

nachhaltiger Transport. Aptiv ist ein Marktführer im Bereich der elektrischen Architektur für Fahrzeuge und ist der

einzige Anbieter von sowohl „Gehirn“ als auch „Nervensystem“ eines Fahrzeugs. Aptiv ist gut aufgestellt, um von den

drei Megatrends in der Automobilindustrie zu profitieren: „Sicher“, „Grün“ und „Verbunden“.

In unserem Gesundheitsthema eröffneten wir eine Position in Tivity Health. Tivity bietet Fitnessprogramme an,

insbesondere für die ältere Gesellschaft in den USA. Oberstes Ziel ist es, die Gesundheit der Mitglieder zu verbessern

und dadurch die Kranken- und Pflegekosten zu senken. Das Unternehmen profitiert zweifellos von der alternden

Bevölkerung in den USA.

In unserem Thema Ressourceneffizienz eröffneten wir eine Position in Daikin Industries, einem soliden und gut

geführten internationalen Marktführer im Bereich der HVAC-Technologie mit starker Produktinnovationsfähigkeit und

einer starken Präsenz in Schwellenmärkten. Daikin fördert die Verwendung von umweltfreundlicheren Kühlmitteln und

energieeffizienteren Wechselrichtern. Außerdem liegen die ESG-Managementpraktiken (Environmental, Social,

Governance) über dem Durchschnitt.

Während kürzerfristig agierende Anleger sich darauf konzentrieren, wann und woher der nächste Marktschock nach

einer solch langen Hausse kommt, konzentrieren wir als langfristige Anleger uns weiterhin darauf, in Unternehmen zu

investieren, die von langfristigen Trends profitieren werden, was sich an den oben hervorgehobenen neuen Positionen

zeigt.

7

1. Datenquelle: Bloomberg 2. Datenquelle: Bureau of Labor Statistics 3. Datenquelle: Eurostat 4. Datenquelle: Caixin-Markit

Edward Franks

Anlageverwalter

WHEB Asset Management LLP

13. September 2018

8


Nettoinventarwert je Anteil und Vergleichstabelle

zum 31. August 2018 (ungeprüft)

Nettoinventarwert

Termin Nettoinventarwert Nettoinventarwert Prozentsatz

Anteilsklasse # Ausgegebene Anteile

je Anteil # Änderung (in %)

Anteilsklasse A Thesaurierend

28.02.18 10.476.495 5.149.661 203,44

31.08.18 11.971.335 5.333.970 224,44 10,32

Anteilsklasse B Thesaurierend

28.02.18 58.481.793 38.786.913 150,78

31.08.18 81.758.090 48.867.841 167,30 10,96

Anteilsklasse C Thesaurierend

28.02.18 96.195.949 46.681.623 206,07

31.08.18 123.773.251 54.267.382 228,08 10,68

Anteilsklasse C Thesaurierend CHF

28.02.18 45.744 CHF 46.000 99,44

31.08.18 957.096 CHF 903.743 105,90 6,50

Anteilsklasse C Thesaurierend EUR

28.02.18 899.819 EUR

891.418 100,94

31.08.18 4.546.046 EUR

4.135.383 109,93 8,91

Anteilsklasse C Ausschüttend

28.02.18 30.242.526 19.688.723 153,60

31.08.18 40.356.699 23.743.776 169,97 10,66

# Je nach der Währung der Anteilsklasse werden die Preise in Pence/Cents angegeben.

Ausschüttung

Der Fonds schüttet jährlich im Anschluss an den jährlichen Abrechnungszeitraum aus. Daher gibt es im aktuellen

Berichtszeitraum keine Ausschüttungen.

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Information über die Wertentwicklung


Betriebsaufwand

Sonsti-ge

Verwahr

stellen-

Transaktio

ns-

Betriebs-

Termin

AMC*

(%)

Aufwendungen

(%)

kos-

ten

(%)

Research

(%)

aufwand

(%)

31.08.18 Anteilsklasse A 1,50 0,15 0,00 0,08 1,73

Anteilsklasse B 0,35 0,15 0,00 0,08 0,58

Anteilsklasse C 0,85 0,15 0,00 0,08 1,08

28.02.18 Anteilsklasse A 1,50 0,17 0,00 0,01 1,68

Anteilsklasse B 0,35 0,17 0,00 0,01 0,53

Anteilsklasse C 0,85 0,17 0,00 0,01 1,03

* Jährliche Verwaltungsgebühr (Annual Management Charge)

Der Betriebsaufwand bezeichnet das Verhältnis aller offenzulegenden Kosten des Fonds (ohne Überziehungszinsen)

zum durchschnittlichen Nettovermögen des Fonds.

Research-Kosten werden auf Seite 14 definiert. Im Zeitraum vom 1. März bis zum Ende des Berichtszeitraums am

31. August 2018 betrugen die Research-Kosten 88.485 GBP. Aufgrund des erheblichen Anstiegs des verwalteten

Vermögens im Geschäftsjahr wird erwartet, dass sich die Ganzjahreskosten über eine größere Vermögenswertebasis

verteilen und daher die anteiligen Kosten pro Anteilsinhaber niedriger als 0,08 % sein werden, was der tatsächliche Satz

zum Datum des Zwischenberichts war.

Seit dem 3. Januar 2018 gibt es eine aufsichtsrechtliche Vorschrift, der zufolge die von einem Fonds gezahlten

Research-Kosten eine gesonderte Position darstellen müssen, und dass die Gesamtkosten, die einem Fonds im letzten

Geschäftsjahr für externes Research entstanden sind, im ausführlichen Bericht des Fonds aufgeführt werden müssen.

Diese Änderung betrifft die Art, wie wir Research-Kosten im Bericht erfassen. Diese Kosten sind nun in der Berechnung

der laufenden Kosten enthalten, während diese Zahl zuvor nicht angegeben wurde. Obwohl die angegebenen laufenden

Kosten gestiegen sind, sind die Kosten, die insgesamt für den Fonds anfallen, proportional niedriger als im vorherigen

Berichtszeitraum.

Die Berechnung des Betriebsaufwands basiert auf der aktuell geltenden „Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der

Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen“ der Swiss Funds & Asset Management Association

(SFAMA).

Risiko- und Ertragsprofil

zum 31. August 2018

Typischerweise geringerer Ertrag Typischerweise

höhererErtrag Hohe Risiken

• Dieser Indikator basiert auf historischen Daten und ist unter Umständen kein verlässlicher Hinweis für das künftige

Risikoprofil des Fonds.

• Es kann nicht garantiert werden, dass die angegebene Risikokategorie unverändert bleibt. Sie kann sich im Laufe der Zeit verändern.

• Die niedrigste Kategorie bedeutet nicht „risikolos“.

• Auf der Skala hat der Fonds die Kategorie „5“. Das ist darin begründet, dass er in Anteile anlegt, deren Wert stärker

variieren kann.

Anteilsklasse A 1 2 3 4 5 6 7

Anteilsklasse B 1 2 3 4 5 6 7

Anteilsklasse C 1 2 3 4 5 6 7

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Information über die Wertentwicklung


Risikohinweis

Eine Investition in eine offene Investmentgesellschaft sollte als mittel- bis langfristige Anlage erfolgen. Anleger sollten

sich bewusst sein, dass der Wert von Anteilen und die aus ihnen generierten Erträge sowohl steigen als auch fallen

können und dass Anleger ihren angelegten Betrag möglicherweise nicht vollständig zurückerhalten. Die

Wertentwicklung in der Vergangenheit gibt keinen Aufschluss über die Wertentwicklung in der Zukunft. Anlagen, die auf

eine andere Währung lauten als die Basiswährung des Fonds unterliegen Schwankungen der Wechselkurse, die sich

sowohl positiv als auch negativ auswirken können.

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Aufstellung des Wertpapierbestands


Beteiligungen

oder Nenn- Marktwert % des Netto- wert Investitionen GBP Netto-

vermögens

AUSTRALASIEN 1,91 % [1,86 %]

Australien 1,91 % [1,86 %]

39.661 CSL 5.008.905 1,91

5.008.905 1,91

EUROPA 22,11 % [23,32 %]

Österreich 3,67 % [3,31 %]

110.034 ams 6.709.219 2,55

31.524 Lenzing 2.941.015 1,12

9.650.234 3,67

Frankreich 2,31 % [3,41 %]

58.141 Orpea 6.073.577 2,31

6.073.577 2,31

Deutschland 6,15 % [6,06 %]

44.738 Fresenius 2.633.512 1,00

93.731 Hella KGaA Hueck 4.368.088 1,67

55.494 KION 2.918.195 1,11

121.617 Norma 6.224.041 2,37

16.143.836 6,15

Irland 2,69 % [3,34 %]

76.579 Kingspan 2.883.863 1,10

133.204 Smurfit Kappa 4.177.450 1,59

7.061.313 2,69

Niederlande 1,08 % [1,14 %]

34.899 Koninklijke DSM 2.828.862 1,08

2.828.862 1,08

Spanien 1,79 % [1,84 %]

407.046 Siemens Gamesa Renewable Energy 4.693.946 1,79

4.693.946 1,79

Vereinigtes Königreich 4,42 % [4,22 %]

849.957 BTG 4.619.516 1,76

84.300 Intertek 4.326.276 1,64

49.131 Renishaw 2.677.640 1,02

11.623.432 4,42

FERNER OSTEN 11,61 % [13,05 %]

Hongkong 3,57 % [3,72 %]

4.488.000 China Everbright International 2.901.696 1,10

1.662.222 China Everbright International Sub Rights 13.09.2018 100.957 0,04

6.098.000 China Longyuan Power 3.936.660 1,50

2.780.000 China Water Affairs 2.448.271 0,93

9.387.584 3,57

12


Aufstellung des Wertpapierbestands (Fortsetzung)


Beteiligungen


vermögens

Japan 8,04 % [9,33 %]

118.800 Daifuku 4.750.483 1,81

30.100 Daikin Industries 2.957.843 1,13

93.807 Horiba 4.473.946 1,70

10.010 Keyence 4.362.688 1,66

76.600 Nitto Denko 4.583.897 1,74

21.128.857 8,04

NORDAMERIKA 61,35 % [60,05 %]

Kanada 0,99 % [2,03 %]

133.991 Stantec 2.607.868 0,99

2.607.868 0,99

USA 60,36 % [58,02 %]

28.234 Acuity Brands 3.318.480 1,26

115.594 Agilent Technologies 6.000.347 2,28

44.741 Ansys 6.398.009 2,44

97.216 AO Smith 4.341.475 1,65

39.122 Aptiv 2.647.139 1,01

38.664 Centene 4.354.104 1,66

58.062 Cerner 2.906.337 1,11

14.088 Cooper 2.770.371 1,05

106.311 CVS Health 6.147.899 2,34

74.618 Danaher 5.939.376 2,26

50.176 Ecolab 5.805.223 2,21

65.394 Grand Canyon Education 5.990.574 2,28

73.480 Henry Schein 4.388.291 1,67

116.833 HMS 2.878.266 1,10

34.250 IPG Photonics 4.621.005 1,76

30.723 JB Hunt Transport Services 2.851.306 1,09

100.349 Johnson Controls International 2.913.520 1,11

24.711 Lennox International 4.231.394 1,61

34.422 Littelfuse 5.915.169 2,25

72.340 MSA Safety 5.621.222 2,14

131.419 National Instruments 4.825.080 1,84

245.423 Nautilus 2.764.559 1,05

45.837 Praxair 5.572.832 2,12

145.349 Premier 4.942.011 1,88

30.654 Rockwell Automation 4.264.525 1,62

18.412 Roper Technologies 4.223.625 1,61

51.084 Steris 4.494.276 1,71

80.801 TE Connectivity 5.695.304 2,17

35.301 Thermo Fisher Scientific 6.489.651 2,47

112.440 Tivity Health 2.969.754 1,13

211.336 TPI Composite 4.553.177 1,73

30.873 Varian Medical Systems 2.659.415 1,01

62.062 WABCO 5.873.354 2,24

33.513 Wabtec 2.790.710 1,06

109.785 Xylem 6.407.889 2,44

158.565.669 60,36

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Aufstellung des Wertpapierbestands (Fortsetzung)


Beteiligungen


vermögens

Anlagenportfolio

254.774.083

96,98

Sonstiges Nettovermögen 7.925.236 3,02

Nettovermögen 262.699.319 100,00

Sofern nicht anders angegeben, handelt es sich bei allen Anlagen um Stammaktien, die zur amtlichen Notierung an einer Börse zugelassen wurden.

Die oben angegebenen Vergleichszahlen in eckigen Klammern entsprechen dem Stand vom 28. Februar 2018.

Bruttokäufe für das Halbjahr: 63.063.229 GBP [2017: 31.601.354 GBP].

Verkäufe insgesamt ohne Transaktionskosten für das Halbjahr: 22.996.751 GBP [2017: 19.710.492 GBP].

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Erklärung der Gesamtrendite


01.03.18 bis 31.08.18 01.03.17 bis 31.08.17

GBP GBP GBP GBP

Erträge

Nettokapitalgewinne 23.266.023 13.191.091

Erträge 1.447.274 1.412.211

Aufwendungen (1.100.280) (732.360)

Verbindlichkeiten aus Zinsen und ähnliche Kosten

(11.485) (43)

Nettoerträge vor Steuern 335.509 679.808

Besteuerung (142.093) (95.188)

Nettoerträge nach Steuern 193.416 584.620

Gesamtrendite vor Ausschüttungen 23.459.439 13.775.711

Ausschüttungen 53.918 33.937

Änderung des den Anteilsinhabern zuzuordnenden

Nettovermögens aus Anlagetätigkeit 23.513.357 13.809.648

Veränderung des den Anteilsinhabern zuzurechnenden Nettovermögens


01.03.18 bis 31.08.18 01.03.17 bis 31.08.17

GBP GBP GBP GBP

Anfangsbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden

zuzuordnendes Nettovermögens 196.226.052 149.686.107

Bei der Ausgabe von Anteilen erhaltene Beträge 60.784.170 18.550.029

Abzüglich: Bei der Annullierung von Anteilen gezahlte Beträge

(17.824.260) (7.690.157)

42.959.910 10.859.872

Änderung des den Anteilsinhabern zuzuordnenden

Nettovermögens aus Anlagetätigkeit (siehe oben) 23.513.357 13.809.648

Endbestand des den Anteilsinhabern zuzurechnenden

zuzuordnendes Nettovermögens 262.699.319 174.355.627

Die obige Aufstellung zeigt den Endbestand des Nettovermögens im Vergleich zum 31. August 2017, während die

laufende Rechnungsperiode am 1. März 2018 begonnen hat.

15


Bilanz


31.08.18

28.02.18

GBP GBP GBP GBP

Vermögenswerte

Anlagevermögen:

Anlagenportfolio 254.774.083 192.856.033

Umlaufvermögen:

Debitorenforderungen 1.301.098 463.216

Barmittel und Banksaldo 6.941.208 4.389.181

Summe Umlaufvermögen 8.242.306 4.852.397

Summe Aktiva 263.016.389 197.708.430

Verbindlichkeiten

Kreditorenverbindlichkeiten:

Für Ausschüttungsanteile zu zahlende Ausschüttung

- (254.674)

Sonstige Kreditorenverbindlichkeiten (317.070) (1.227.704)

Summe Kreditorenverbindlichkeiten (317.070) (1.482.378)

Summe Passiva (317.070) (1.482.378)

Den Anteilsinhabern

zuzuordnendes Nettovermögen 262.699.319 196.226.052

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Erläuterungen zum Halbjahresabschluss


Rechnungslegungsgrundlagen, -grundsätze und Bewertung von Anlagen

Grundlage der Rechnungslegung

Der Zwischenabschluss wurde auf der Basis historischer Anschaffungs- und Herstellungskosten erstellt, geändert durch

die Neubewertung der Investitionen und in Übereinstimmung mit FRS 102 „Der im Vereinigten Königreich und der

Republik Irland anzuwendende Finanzberichterstattungsstandard“, und der Statement of Recommended Practice

(„SORP“) „Financial Statements of UK Authorised Funds“ (Abschlüsse von im Vereinigten Königreich zugelassenen

Fonds), im Mai 2014 von der Investment Association veröffentlicht.

Es fanden die gleichen Rechnungslegungsgrundsätze Anwendung, wie die im geprüften Jahresabschluss zum 28.

Februar 2018 erläuterten. In dieser Hinsicht werden Vergleichszahlen aus vorhergehenden Berichtszeiträumen gemäß

denselben Standards wie der aktuelle Berichtszeitraum erstellt, sofern nicht anders angegeben.

Gemäß der Beschreibung in der Bestätigung der Abschlüsse durch die Verwaltungsratsmitglieder des ACD auf Seite 4

wendet der ACD bei der Erstellung des Abschlusses des Fonds weiterhin das Fortführungsprinzip an.

Research-Kosten

Die Rückstellung für Research ist eine Ertragsgebühr für den Fonds für von vom Anlageverwalter unabhängigen Dritten

erbrachte Research-Dienstleistungen. Der Anlageverwalter nutzt Research, um für den Fonds fundierte

Anlageentscheidungen treffen zu können. Diese Gebühr war bislang in den Transaktionsgebühren enthalten.

Research wird definiert als die Analyse und die ursprünglichen Erkenntnisse bezüglich neuer oder vorhandener

Informationen, auf denen die Schlussfolgerungen basieren und mit denen eine fundierte Anlagestrategie entwickelt

werden kann. Das sollte entsprechend dazu beitragen, dass der Anlageverwalter im Namen des Fonds, der die Kosten

für Research trägt, wertsteigernde Entscheidungen trifft.

Grundlage der Bewertung von Anlagen

Börsenkotierte Anlagen werden zum Geldkurs zum Geschäftsschluss, abzüglich von aufgelaufenen Zinsen im Falle

festverzinslicher Wertpapiere, am letzten Geschäftstag des Berichtszeitraums bewertet.

Der Marktwert wird von der SORP als beizulegender Zeitwert definiert, d. h. der Rücknahmepreis jedes Wertpapiers.

Alle Anlagen werden zum Handelsdatum erfasst bzw. ausgebucht und alle Transaktionen, die zwischen

Bewertungszeitpunkt und Ende des dritten Geschäftstages erfolgen, sind im Jahresabschluss enthalten.

Nicht beobachtbare bestimmte Daten der Gesellschaft finden nur Verwendung, wenn entsprechende beobachtbare

Marktdaten nicht verfügbar sind. Üblicherweise umfasst diese Kategorie einzelne von Brokern bewertete Instrumente,

ausgesetzte/nicht notierte Wertpapiere, privates Beteiligungskapital, nicht notierte geschlossene Fonds und offene

Fonds mit Beschränkungen bezüglich Rücknahmerechten.

17


Allgemeine Informationen

Anteilsklassen

Die Gesellschaft kann verschiedenen Anteilsklassen im Fonds auflegen. Inhaber von Ausschüttungsanteilen haben

Anspruch auf die Auszahlung der in jeder jährlichen Rechnungsperiode auf diese Anteile entfallenden Erträge. Inhaber

von thesaurierenden Anteilen haben keinen Anspruch auf die Auszahlung der auf die Anteile entfallenden Erträge, aber

die Erträge werden einbehalten und zugunsten der Anteilsinhaber thesauriert und im Preis der Anteile widergespiegelt.

Kauf und Verkauf von Anteilen

Der ACD nimmt Aufträge zum Handel mit den Anteilen an normalen Geschäftstagen zwischen 09:00 und 17:00 Uhr

entgegen. Anweisungen zum Kauf oder Verkauf von Anteilen können entweder schriftlich an FundRock Partners Ltd -

WHEB, PO Box 10449, Chelmsford CM99 2UU oder telefonisch unter 01268 448234* (nur das Vereinigte Königreich)

oder unter +44 1268 448234* (außerhalb des Vereinigten Königreichs) übermittelt werden. Eine Vertragsmitteilung wird

vor Geschäftsschluss am nächsten Geschäftstag nach dem Handelstag erstellt, um die Transaktion zu bestätigen.

Bewertungszeitpunkt

Der Bewertungszeitpunkt für den Fonds ist um 12:00 Uhr an jedem Handelstag (d. h. an jedem Tag, der in London ein

Geschäftstag ist). Bewertungen können unter Berücksichtigung der Bedingungen im Prospekt zu anderen Zeitpunkten

vorgenommen werden.

Preise

Der Preis der Anteile jeder Anteilsklasse des Fonds wird über einen Link auf www.fundrock.com gepostet und kann

per Anruf an die Verwaltungsstelle unter 01268 448234* (nur Großbritannien) oder +44 1268 448234*

(außerhalb Großbritanniens) während der normalen Geschäftszeiten des ACD in Erfahrung gebracht werden.

Bericht

Der Jahresbericht der Gesellschaft wird üblicherweise innerhalb von zwei Monaten nach jeder jährlichen

Rechnungsperiode veröffentlicht, wobei der ACD sich das Recht vorbehält, den Jahresbericht zu einem späteren

Zeitpunkt, jedoch nicht später als vier Monate nach Ende jeder jährlichen Rechnungsperiode zu veröffentlichen.

Ende des Zeitraums des Zwischenabschlusses: 31. August

Ende des Jahres des Jahresabschlusses: 28. Februar

Datum der Ausschüttungen

Zwischenausschüttungen Nicht zutreffend, da der Fonds jährlich ausschüttet

Jährliche Ausschüttung 30. Juni

Wichtige Angaben

Am 12. Oktober 2018 werden zwei neue USD-Anteilsklassen aufgelegt - A Thesaurierend und C Thesaurierend.

*Hinweis: Telefonanrufe werden zu Überwachungs- und Schulungszwecken und zur Bestätigung der Anweisungen der Anleger möglicherweise aufgezeichnet.

http://www.fundrock.com/

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Allgemeine Informationen (Fortsetzung)

Weitere Informationen

Die Gründungsurkunde, der Prospekt, das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger („KIID“), ein

Dokument mit ergänzenden Informationen („SID“) und die aktuellsten Zwischen- und Jahresberichte können am Sitz

des ACD eingesehen werden, der auch der Hauptsitz der Gesellschaft ist, und Kopien sind auf Anfrage erhältlich.

Anteilsinhaber, die Beschwerden über die Tätigkeiten der Gesellschaft haben, wenden sich in erster Instanz an den

ACD oder die Verwahrstelle. Wenn ein Anteilsinhaber die erhaltene Antwort nicht als zufriedenstellend empfindet, kann

er seine Beschwerde direkt an den Financial Ombudsman Service in Exchange Tower, Harbour Exchange Square,

London E14 9SR richten.

Datenschutz

Die Namen der Anteilsinhaber werden zu einer Mailing-Liste hinzugefügt, die vom ACD, seinen verbundenen

Unternehmen oder Dritten verwendet werden kann, um Anleger über weitere Produkte zu informieren, indem

Einzelheiten zu solchen Produkten versendet werden. Anteilsinhaber, die solche Einzelheiten nicht erhalten möchten,

beantragen beim ACD die Löschung ihres Namens von der Mailing-Liste.

Auswirkungen auf die persönliche Besteuerung

Anleger sollten wissen, dass der Verkauf von Anteilen für die Zwecke der Kapitalertragsteuer als Veräußerung

angesehen wird, es sei denn, die Anteile werden mithilfe eines ISA gehalten.

Risikohinweis

Eine Investition in eine offene Investmentgesellschaft sollte als mittel- bis langfristige Anlage erfolgen. Anleger sollten

sich bewusst sein, dass der Wert von Anteilen und die aus ihnen generierten Erträge sowohl steigen als auch fallen

können und dass Anleger ihren angelegten Betrag möglicherweise nicht vollständig zurückerhalten. Die

Wertentwicklung in der Vergangenheit gibt keinen Aufschluss über die Wertentwicklung in der Zukunft. Anlagen, die auf

eine andere Währung lauten als die Basiswährung des Fonds, unterliegen Schwankungen der Wechselkurse, die sich

sowohl positiv als auch negativ auswirken können.

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Kontaktdaten

Die Gesellschaft und ihr Hauptsitz Authorised Corporate Director („ACD“)

FP WHEB Asset Management Funds FundRock Partners Limited

Floor 3, Floor 3,

8-9 Lovat Lane, 8-9 Lovat Lane,

London EC3R 8DW London EC3R 8DW

In England und Wales eingetragen (Autorisiert und reguliert durch die FCA und unter

unter der Registernummer IC000748. Mitglied der Investment Association)

Website: www.fundrock.com

(Autorisiert und reguliert durch die FCA)

Verwaltungsratsmitglieder des ACD Gesellschaftssekretär des ACD

C. Spencer (zurückgetreten am 31. August 2018) V. Ondoro

P. Spendiff (ernannt am 9. Oktober 2018)

R. Thomson (zurückgetreten am 25. September 2018)

M. Wood

R. Wood

Nicht geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder

Anlageverwalter

M. Manassee WHEB Asset Management LLP

7 Cavendish Square,

London W1G 0PE

(Autorisiert und reguliert durch die FCA)

Registerstelle Verwahrstelle

DST Financial Services International Ltd Northern Trust Global Services plc

Hauptsitz: 50 Bank Street,

DST House, Canary Wharf,

St Nicholas Lane, London E14 5NT

Basildon, (Autorisiert von der Prudential Regulation

Essex SS15 5FS Authority („PRA“) und reguliert durch die

PRA und FCA)

Kundendienstzentrum Vertreter in der Schweiz

FundRock Partners Ltd - WHEB ACOLIN Fund Services AG

PO Box 10449, Affolternsstrasse 56

Chelmsford CM99 2UU CH-8050 Zürich

Telefonnummer: 01268 448234* (nur Großbritannien)

Außerhalb Großbritanniens: +44 1268 448234* Zahlstelle

Fax: 01268 441498 (nur Großbritannien) Bank Vontobel Ltd

Fax außerhalb Großbritanniens: +44 1268 441498 Gotthardstrasse 43

CH-8022 Zürich

Abschlussprüfer

Deloitte LLP

Abschlussprüfer

110 Queen Street,

Glasgow G1 3BX

*Hinweis: Telefonanrufe werden zu Überwachungs- und Schulungszwecken und zur Bestätigung der Anweisungen der Anleger möglicherweise aufgezeichnet.

http://www.fundrock.com/

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