© Prof. Dr. Ulrich van Suntum6.3.200820.1.2009

Exkurs zur VorlesungKonjunktur und

BeschäftigungSS 2012:

Aktuelle Konjunkturlageim April 2012

Centrum für angewandte Wirtschaftsforschungder Universität Münster

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IfW Kiel: Weltkonjunktur vor Erholung

11.04.23 © Ulrich van Suntum© U.van Suntum, CAWM

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In USA und Japan verhaltenerKonjunkturoptimismus

(Quelle: SVR)

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Vertrauensindikatoren im Euroraumfinden Boden

(Quelle: EU/SVR)

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2012

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IfW Kiel: Weltkonjunktur bleibt robust

(Quelle: IfW Frühjahrsprognose 15.3.2012)

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Rezession im Euroraum(Quelle: IfW März 2012)

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ZEW-FinanzmarkttestDeutschland einsame Spitze

(Quelle: ZEW/SVR)

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März 2012 Lage Erwar-tungen

Euroraum -48,4 +11

Deutschland +37,6 +22,3

USA -4,7 +36,4

Japan -44,0 +26,2

GB -57,9 +6.0

Frankreich -29,3 +3,6

Italien -74,8 -3,7

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Deutschland eine Insel der Seeligen?

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Standardisierte Arbeitslosenquoten

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DIW: Deutschlands Industrie trotztdem Aufstieg der Schwellenländer

(DIW-Wochenbericht 10/2012)

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Vor allem forschungsintensive Industrien sind in Deutschland stark

(Quelle für Grundzahlen: DIW Wochenbericht 20/2012)

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ifo-Geschäftsklima und Erwartungen positiv

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IfW: Gewagt optimistische Prognose für Deutschland

(Quelle: IfW Deutschlandprognose März 2012)

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IfW erwartet für Deutschland„Eintritt in die Hochkonjunktur“

(Quelle: IfW Prognose März 2012)

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Bau profitiert von niedrigenZinsen und Euroängsten

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Boom vor allem im Wohnungsbau,im Tiefbau herrscht Flaute

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Kapazitätsauslastung der Industrie deutet nicht auf Investitionsboom hin

(* Verarb. Gewerbe; Quelle: IfW Kiel März 2012)

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Das Produktionsniveau von 2007wurde erst 2011 wieder erreicht

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Industrieproduktion noch unterVorkrisenniveau und abwärts gerichtet

(Quelle: Statistisches Bundesamt/SVR)

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Auftragseingänge rückläufigvor allem bei Investitionsgütern

(Quelle: Statistisches Bundesamt/SVR)

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Export- und Inlandsnachfragegehen zurück

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Risiko Inflationsentwicklung(Quelle: SVR/EZB)

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Geldmengenzuwachs liegtderzeit unter Referenzwert…

(Quelle: SVR)

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…aber der Geldmengenüberhangist hoch

(Indizes 4/1997 = 100Quelle für Grundzahlen: EZB)

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Risikofaktor Ölpreis(Quelle: SVR)

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Risikofaktor Finanzmärkte(Quelle: IfW März 2012)

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Risikofaktor Europa(Quelle: IfW Kiel , März 2012)

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Niedrigzinspolitik in Europa ist nicht am Kapitalmarkt angekommen

(Quelle: IfW Kiel März 2012)

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Fazit: Rezessionsgefahr in Deutschland noch nicht gebannt

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1,05

1,1

1,15

1,2

1,25

1,3

1,35

1,4

0,5800

0,5900

0,6000

0,6100

0,6200

0,6300

0,6400

0,6500

0,6600

0,6700

0,6800

0,6900

t0 t2 t4 t6 t8 t10 t12 t14 t16 t18 t20 t22 t24 t26 t28 t30 t32 t34 t36 t38 t40 t42 t44

real GDP and employment

Y (left hand scale) employment (right hand scale)

• Stimmung weit besser als die Lage

• Eurokrise noch keineswegs überwunden

• Rezession und restriktive Finanzpolitik in Europa

• Paradigmenwechsel zu Binnenkonjunktur wenig realistisch

• Haushaltskonsolidierung unvermeidlich

• Risiken durch Ölpreis und Inflation

• Geldschwemme auf Dauer keine Lösung