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BerichtApril2020:DenMutigenhilftdasGlück!(Fortesfortunaadiuvat)

{ANREDE[std:LiebeInvestoren,liebeFreundedessmartenundfairenAnlegens]}{NACHNAME},

sehrgerneberichteichüberdieEntwicklungdesSmart&Fair-FondsimApril.WieletztenMonatwirdausnahmsweisedieBörsenentwicklungkommentiert.WersichdafürnichtinteressiertkanndirektnachuntenzurüblichenDarstellungscrollen.ZunächsteinigeGrafikenzurEntwicklungderMärkte,fürdiejenigen,dienichttäglichaufdieBörseschauen.DasichallerelevantenAktienmärkteinderKriseähnlichverhalten,zeigtdervertrauteDAXdieAktienentwicklung.

ImAprilistderDAXvonrund10.000aufrund11.000Punktegestiegen,sodasseitdemTiefMitteMärzderKursanstiegbereits30%beträgt.Rückblickendlässtsichsagen:Fortesfortunaadiuvat-werwagt,gewinnt.Hätte,hätte...:)

AuchdieAnleihenhabensichetwasberuhigt:Währenddiealsrisikolosgeltenden10-jährigenStaatsanleihenDeutschlandsimwesentlichenunverändertblieben,sinddieRisikoaufschlägederInvestmentgradeUnternehmensanleihenundderHochzinsanleihengesunken.EntsprechendsinddieKursederAnleihengestiegen.

Derals"Angstindikator"geltendeVolatilitätsindexVIX,derdiePreisevonOptionenaufsteigendeundfallendeKursemisst,istweiterzurückgegangen.EinNiveauvon30%zeugtallerdingsimmernochvonErwartungenhoherKursschwankungen.

QuellederGrafiken:Bloomberg/Universal-Investment

DieBörsenhabensichalsoberuhigt.WarumkommteszuKurserholungenbeidenAktienvonrund30%,obwohldieNachrichtenausderRealwirtschaftallesanderealspositivsind?SchauendieMarkteilnehmeretwaüberdiekommendeRezessionhinweg;indie-dannwiederrosige-Zukunft?OderistdiegeforderteRisikoprämiegesunken,weilklarist,dassderStaatdieWirtschaftrettetunddieZentralbankendieFinanzmarktteilnehmer?

VielenKommentatoren-insbesonderediejenigendiedenAufschwungverpassthaben-istdieschnelleErholungunheimlich.Sieverweisenaufeine"Bullenfalle",d.h.eininderVergangenheitmeistenszubeobachtendesPhänomen,dassineinem"Bärenmarkt"dieKursezwischenzeitlichstarkansteigen,umdannwiederaufTiefstkursezufallen,bevorsiedanachendgültigwiederansteigen.Kannesabersein,dassdererhoffteKursverlaufdiesesMalausfällt,weilalledaraufwarten,billigeinzusteigenunddiesdieKurseunterstützt?

DierealwirtschaftlicheUnsicherheitundderimmernochhoheVIXalsderenFinanzindikator,sprichtdafür,dassessehrvieleguteGründegibt,warumdieAktienmärkteweitersteigen,oderaberwiederfallenkönnten.SehrgernediskutiereichdieseineinempersönlichenGespräch.

Obesallerdingsrichtigist,jetztzukaufenoderzuverkaufenweißich-wieauchalleanderenMarktteilnehmer-nicht.Letztendlichistesauchmüßig:Dennwiehäufigbeschrieben,gehtesfüreinenInvestoranderBörsenichtdarum,einerichtigeEntscheidungzutreffen.ObdieEntscheidungrichtigwar,stelltsicherstinNachhineinherausundistaufkurzeFristreinesGlück.EsgehtdarumeineguteEntscheidungzutreffen.AngesichtsNullzinsenundpositiverRisikoprämienisteseineguteEntscheidung,anderBörsezuinvestieren-wennmandienotwendigeRisikotragfähigkeitmitbringt.ZurFähigkeit,Risikeneinzugehengehörtauch,inKrisenzeiten"forte"zuzeigen,sprich"mutigbzw.tapfer"zuseinundruhigzubleiben.DennwiesagteschonJohnGalbraith:"DieBörseistwieeinPaternoster.EsistungefährlichdurchdenKellerzufahren.ManmussnurdieNervenbehalten."DannhilftdemMutigenauchdasGlück.

Schön,dasswirimSmart&Fair-FondsnurmutigeAnlegerhaben.DennnichtnurfürSieistessinnvoll,investiertzubleiben,umdieRisikoprämienzuverdienen.AuchfüralleanderenMitanlegeristesvorteilhaft,da-besondersinBörsenkrisen-einestabileAnlegerschaftgutfürdiePerformanceist.AngesichtsderinKrisenhohenTransaktionskostenfürAnleihen,welcheüberdie0,15%Rück-undAusgabeaufgeldhinausgehen,würdenstarkeMittelbewegungenzueinerVerwässerungdesFondspreisesführen.

AndieserStelleseinurkurzdaraufhingewiesen,dassbeideutschenFondszukünftigeinsogenanntes"Swing-Pricing"eingeführtwerdenkann.Zieldessenistes,dieNachteilevonMittelbewegungenimFondsaufdenFondspreisauszugleichen.EtwaswasderSmart&Fair-FondsdurchdieAusgabe-undRücknahmegebührzugunstendesFondsvermögensschonimmermacht.GernesteheichbeiFragenzumSwing-PricingzurVerfügung.

Fondsvermögen:EUR53,1Mio.

DanktapfererAnlegergabesauchdiesenMonatkeineRückflüsse;nurZuflüsseinHöhevon0,5Mio.GratulationandiemutigenNeuinvestorenunddankefürdasVertrauen.DieMittelzuflüsseunddieguteWertentwicklunghabenzueinemAnstiegdesFondsvolumensvon51,2Mio.auf53,1Mio.geführt.DieGesamtkostenbelastungsinktauf0,44%.

Anteilswertzum30.04.2020:€100,85

DerAnteilswertistvon€97,72auf€100,85gestiegen.

Monatsperformancevon3,2%;PerformancediesesJahr:-5,5%;PerformanceseitAuflage:1,84%p.a.

Quelle:UniversalInvestment

DieguteMonatsperformancevon3,2%resultiertzu1,75%ausdenAktienund1,47%ausdenAnleihen,wobeidieBeiträgederrund15%Hochzinsanleihenundder55%erstklassigenAnleiheninetwagleichwaren.

UnterdurchschnittlichePerformancederAktien

DiesenMonatperformtendieAktiendesFondsunterdurchschnittlich:Siestiegenum5,9%imVergleichzu6,2%beimeuropäischenStoxx600.DerDAXkonntesogarum9,3%undderamerikanischeS&P500um12,6%zulegen.AngesichtsderTatsache,dassdieskeinguterMonatfür"Low-Vola"Aktienwar,binichjedochmitderEntwicklungzufrieden.

Tops&FlopsimBerichtsmonat

Quelle:UniversalInvestment

Beiden"Gewinnern"und"Verlierern"fälltauf,dassvonden"Verlierern"desletztenMonatsdieHälfteunterden"Gewinnern"diesesMonatssind.InKrisenzeitenübertreibt"dieBörse"wahrscheinlichdoch;korrigiertaberdieFehlbewertungenauchrelativschnell.VordiesemHintergrundscheintdieEntscheidung,dieimMärzfälligeNeusortierungderAktiennachdemLow-Risk-Scorezuverschieben,richtiggewesenzusein.

UnterdenFlopsstichtderAutovermieterAvishervor,dessenAnleiheschonletztenMonatüber20%verlorenhatte.DankguterDiversifikationundgeringemGewichtdereinzelnenSchuldnerfälltdernegativeRenditebeitragvon0,03%aberkauminsGewicht.WiegesagthabendieHochzinsanleihendiesenMonatinsgesamteinenpositivenBeitragvon0,6%beigesteuert.

LeichteÜberperformanceimBerichtsmonat...

...gegenüberalleninDeutschlanderwerbbarenkonservativenMischfonds...

...undgegenüberdengrößtenStiftungsfonds.

DierelativePerformancegegenüberallenMischfondsbetrug0,5%;gegenüberdengrößtenFondslagsiezwischen-0,10%und0,79%.DieÜberperformanceistmitderetwashöherenGewichtungvonAktienundHochzinsanleihenerklärbar.

AttraktivePerformanceseitAuflagegegenüberbeidenVergleichsgruppen:

Quelle:MorningstarundAssetStandard.AlsStartzeitpunktfürdenPerformancevergleichperAuflageam7.3.wurdeder9.3.2018gewählt,daderFondsaustechnischenGründenabdiesemDatuminvestiertwar.VergangenePerformanceistkeinHinweisfürzukünftige

Wertentwicklung.

SeitAuflageliegtderSmart&Fair-Fondsmit6,2%gegenüberdemDurchschnittallerkonservativenFondsundzwischen1,5und6.0%gegenüberdengrößtenStiftungsfondsweiterhin"vorne".

Rendite-Risiko-Profil

Quelle:AssetStandard

DasrelativeRendite-Risiko-ProfildesletztenJahresistimwesentlichenunverändert.

Aktivitäten

ImAprilwurdenAktienverkauft,umdieQuotevon30%einzuhalten.DiefreiwerdendenMittelsowiedieZuflüssesindinUnternehmensanleihenangelegtworden.DabeiwurdenlaufendeRenditenvon2,0bis4,3%erzielt.

Ausblick

BekanntermaßenistderAnsatzdesSmart&Fair-Fondsprognosefrei,weswegenhierauchkeinAusblickaufdieBörsenentwicklungsteht.StattdessenmöchteichSieaufeventuellfallendeKursemitfolgenderBörsenweisheitvorbereiten:"WerkeineAktienhat,wennsiefallen,hatauchkeine,wennsiesteigen."

DieGültigkeitdiesesBonmotssiehtmananallenVersuchen,dasRisikoandenBörsendurch"Stop-Loss"OrdersoderanderenWertsicherungskonzeptenzuumgehen.Eszeigtsich,dassderAusstiegzwargelingt,derEinstieghingegenmeistensnichtmehr.OderkennenSieeinsystematischesAnlagekonzept,dasimMärzausgestiegenundjetztschonwiederimMarktinvestiertist?

Also:"Dabeiseinistalles!"AmbestenmitkostengünstigenFonds,wiedieaktuelleStudiederunabhängigenFondsanalysefirmaMorningstarwiedermalergebenhat.DerChefredakteurAliMasarwahresümiert:"AndieserStellelässtsichzusammenfassen,dassfürAnlegerdasMottobeiaktivverwaltetenFondslautensollte:günstigodergarnicht.DamitisttrefflichdasDilemmadermeistenInvestoreninDeutschlandundÖsterreichumschrieben:SiehabenrechtgeringeChancen,angünstigeaktivverwalteteFondsheranzukommen,daderVertriebhierzulandein

WennSiedieseE-Mail(an:{EMAIL})nichtmehrempfangenmöchten,könnenSiediesemiteinemKlickhierabbestellen.

WettlaufferWirtschaftsberatungGmbHBleibtreustrasse47,10623Berlin

www.wettlauffer.euTel:015120827257info@wettlauffer.eu

HandelsregisterCharlottenburgHRB193595BUIN27/588/50061

Österreichumschrieben:SiehabenrechtgeringeChancen,angünstigeaktivverwalteteFondsheranzukommen,daderVertriebhierzulandeinallerRegelaufdemProvisionsmodellbasiert.DassAnlegerfastzwangsläufigVertriebsgebührenberappenmüssen,machtFondsinSummeteuer,zuteuer,zumalfürSelbstentscheider,diekeineBeratungbenötigen."

Schön,dassSiebeideshaben:günstigeGebührenundaufWunscheineBeratung.BittezögernSienicht,michanzurufen.IchfreuemichaufdenGedankenaustausch.

HerzlicherGrußundbleibenSiegesundundmunter.

Ihr/Dein

FrankWettlauffer

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WennauchdieBörsediesenMonatspektakulärwar,soistdochderFondsansichrechtunspektakulär,aberdasistjaauchdas(Erfolgs-)KonzeptdesFonds.WirmöchtendieInteressenderAnlegervertretenundverzichtendaheraufAktionismuszugunstengünstigerGebühren.DesWeiterenistuns"ProduktwahrheitundProduktklarheit"wichtig.Nichtsistunangenehmer,als(negative)Überraschungen.

FallsSiekeinInteresseandemSmart&Fair-Fondshaben,verweiseichaufdieMöglichkeit,sichuntenausdemVerteilerstreichenzulassen.Ichbitteaberauchzubeachten,dassmannichtunbedingtindenSFFinvestierenmuss,umihnzuempfehlen:)FallsSieweiterhinInformationenbeziehen,geheichdavonaus,dassSiemitderSpeicherungderDatenlautDSGVOeinverstandensind.