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Commerzbank Ergebnisse des 1. Quartals 2008
Fixed Income Roadshow, Mai 2008
Mai 2008 2
Commerzbank auf gutem Weg, strategische Ziele bis 2010 zu erreichen
Weiterhin strenges Risiko-, Kapital- und Kostenmanagement
Commerzbank bleibt auf Wachstumskurs
Weiterhin solide Entwicklung in schwierigem Umfeld1.
Stabiles kundennahes Geschäft weiter ausbauen2.
Maßnahmen zur Risikoverringerung3.
4.
5.
Mai 2008 3
vs. Q4`07
+157,4%
+ 12,1%
+ 7,0pp
+38,7%
435
1.757
12,0
0,43
- 52,1%
- 22,5%
-15,1pp
- 53,8%
vs. Q1`07
Gute Entwicklung in schwierigem Umfeld
1 nach Kreditrisikovorsorge
Operatives Ergebnis, in Mio. €
Erträge1, in Mio. €
Op. Eigenkapitalrendite, in %
Gewinn je Aktie, in €
• Wachstum im stabilen Kerngeschäft: - Privat- und Geschäftskunden, Mittelstandsbank, CEE entwickeln sich weiterhin gut
• Abbau des Risikopotenzials in den von der Finanzkrise betroffenen Geschäftsfeldern:
- Konsequente Wertberichtigungen auf strukturiertes Portfolio
• Gute Eigenkapitalausstattung und solide Liquiditätsposition
Q1 2008
Mai 2008 4
Netto-Zinsüberschussin Mio. €
9731,022
1,045 1,003 999
1,0791,056997992977
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
• Alle Segmente außer PFT weiseneinen hohen Zinsüberschuss auf
• Negativer Beitrag durch PFT
• Kreditvolumen gegenüber Vorjahrleicht gesunken; Grund: geplanteReduzierung bei Privat- und Geschäftskunden sowie PFT
• Einlagen um 26% gestiegen
• Verhältnis Kredite zu Einlagenweiter auf 1,28 verbessert
Netto-Zinsüberschuss ohne PFT steigt um zehn Prozent
Netto-Zinsüberschuss ohne PFT
ohne PFT Σ 977 Σ 1.079+ 10%
Q1 2007 Q1 2008
Mai 2008 5
• Plan-Risikovorsorge für 2008 bei700 Mio. € (ohne Bank Forum)
• Risikovorsorge imPrivatkundengeschäft sinktwegen geplanter Reduzierungdes Kreditvolumens
• Niedrige Risikokosten in derMittelstandsbank dank guterWirtschaftsentwicklung in Deutschland
• Höhere Risikovorsorge beiCorporates & Markets wegengeringerer Qualität des US-Kreditportfolios
• Höhere Pauschalwert-berichtigungen führen zu leichterhöhter Risikovorsorge beiCommercial Real Estate
Kreditrisikovorsorge: Prognose für 2008 unverändert bei 700 Mio. Euro
151
175160
107
61
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
Risikovorsorgein Mio. €
Mai 2008 6
Provisionsüberschussin Mio. €
96
73123
847
758810
735
732718688684
75117
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
Provisionsüberschuss weiter auf hohem Niveau
• Sehr zufriedenstellendeEntwicklung angesichts derUnsicherheit an den Märkten
• Provisionsüberschussgegenüber Vorjahr um 2,5% gesunken
• Grund vor allem wenigerWertpapiergeschäfte wegendes schwächerenMarktumfelds
• Privatkundengeschäft, Mittelstandsbank, CEE und Commercial Real Estate erzielten gute ErgebnisseΣ 751 Σ 732- 2,5%
Q1 2007 Q1 2008
Ohne Internationales Asset Management und Einmaleffek te
Internationales Asset Management und Einmaleffekte
Mai 2008 7
Handelsergebnis auf hohem Niveau
Corporates & Markets:
•Solides kundenbezogenesGeschäft in Q1
•Handel mit Zinsderivatenbesonders stark
•Weiterhin schwacher Handel mit Kreditprodukten
Commercial Real Estate:
•Keine Aktivitäten im US-CMBS-Geschäft
PFT:
•Belastungen wegen höhererRisikoprämien (IAS 39)
•Schließung des CDS-Portfolios bei der Essenhyp
Handelsergebnisin Mio. €
301
299
381
124
73
173
235181 201
307 -62-128
74
2
-57
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
Handelsergebnis
Nettoergebnis nach Bewertung von Derivativen, Hedge Accounting und Anwendung der Fair-Value-Option
Sales & Trading
Mai 2008 8
Ergebnis aus Finanzanlagenin Mio. €
Aktives Portfoliomanagement führt zum Ausgleich positiver und negativer Einmaleffekte
• Abschreibungen auf:
• US Corporate CDO-Portfolio
• Kreditderivate
• US-RMBS-Subprime
• Finanzbeteiligung an EADS
• Nettoerträge aus dem Verkaufvon:
• Caisse Centrale de Réescompte
• Vectra, einer Beteiligungder BRE Bank
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
Nettoergebnis aus FinanzanlagenNettoergebnis ohne AbschreibungenAbschreibungen
-221
262306225
53125
195
-291
-44
-248
-238
-123 -26
Mai 2008 9
ABS Portfolio – Aufteilung nach Produktenper 03/08in Mrd. €
2,1
0,3
1,6
0,50,1 1,7
0,1
1,1
0,10,1
0,1
5,6
Staatsgarantiert Monoline-Wrapped Consumer ABS
CRE-US CRE-EU SME-CDO
CDO Corporates US Housing CDO US RMBS
Non-US RMBS Sonstige Handelsbuch C&M
ABS Portfolio deutlich reduziert und “de-risked”
€13,4 Mrd
plus €0.4bn Kaiserplatz conduit
Portfolio Details
• ABS Portfolio um 9 Mrd. € reduziert seit Q2 2007
• Mehr als 40% des ABS Portfolios besteht aus
staatsgarantierten Emissionen
• Handelsbuch um 400 Mio. € reduziert seit Q2
2007
• CDO Corporates mit hohen “underlying Ratings”
8.85.310.075.8
BBB-DAAAAAA
5.66.58.879.0
BBB-DAAAAAA
Rating: Banking Buch (in %) Rating: Handelsbuch (in %)19Sonstige
25US Housing CDOs
84US RMBS
244*Total
116CDO corporates
in Mio. €
Q1 2008Impairments
* 179 Mio. € im Ergebnis aus Finanzanlagen gebucht und 65 Mio. € im Handelsergebnis
Mai 2008 10
Verwaltungsaufwendungenin Mio. €
Anhaltend diszipliniertes Kostenmanagement
756488
78
Personal
Abschreib.
Sonstige• Verwaltungsaufwendungen um
3% geringer als im Vorjahr
• Personalkosten um 7% gesunken wegen derEntkonsolidierung von Jupiter und CCR
• Sonstige Aufwendungen um 6% höher wegenWachstumsoffensiven
• Aufwandsquote steigt auf 68,4%
• Weiterhin strengesKostenmanagement
1,3221,399
1,2831,360 1,324
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
Mai 2008 11
Op. Ergebnis & Konzernüberschussin Mio. €
• Hohes Ergebnisniveau in den Kerngeschäftsfeldern
• Ergebnis durch weitereAbschreibungen und schwache Entwicklung beiPFT belastet
• Operative Eigenkapitalrendite 12,0%
• Eigenkapitalrendite nachSteuern 8,4%
• Steuerquote 19,5%
Erfreulicher Konzernüberschuss in schwierigem Marktumfeld
Q1`07 Q2`07 Q3`07 Q4`07 Q1`08
280
435
169
339361
908
1.075
609768
201
216
314
398
240279
34
291
Operatives ErgebnisKonzernüberschuss
Abschreibungen und Portfolio-Bereinigung bei Essenhyp
520
749
Mai 2008 12
Gute Entwicklung im kundennahen Geschäft – teilweiseBelastungen durch die Finanzkrise
2007 2008 2007 2008 2007 2008
2007 2008
Commercial Real Estatein Mio. €
189 205
385
200 232
100
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
145104 85 67
147
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
77 64 73 59
12338
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Privat- und Geschäftskunden in Mio. €
Mittelstandsbankin Mio. €
Mittel- und Osteuropain Mio. €
-50
-204
-156
174209
105
7 -16
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Corporates & Marketsin Mio. €
2007 2008
US-Subprime-bedingte Abschreibungen und/oder Einmaleffekte
164 153
46
5784
141106
212
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 -53-132
1877
-144Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2007 20082007 2008
Public Finance & Treasuryin Mio. €
-74
18
Mai 2008 13
Wachstum im stabilen Kerngeschäft, Risikominimierung beianderen Geschäftsfeldern
CEE
PBC
Mittelstand
C&M
CRE
PFT
Weiterhin profitablesWachstum
Wachstumsdynamikbeibehalten
Risiken verringern
VerschärfteKreditanforderungen
Deutliche Verkleinerung derPortfolien
Op. RoEQ1‘07 Q1‘08
37,4%
34,6%
36,3%
-8,6%
6,5%
-49,4%
22,9%
34,4%
40,1%
31,7%
15,7%
26,3%
Spitzenposition ausbauen
Mai 2008 14
Tier 1 Capital
Kontinuierlich starke Eigenkapitalausstattung
Tier 1 Quote in %
• Starke Kapitalausstattung alsWettbewerbsvorteil
• RWA gemäß Basel II q-o-q 11% geringer auf 212 Mrd. €
• Tier 1 Quote bei 7,5%
• Weiterhin umsichtigesManagement von Bilanz, Engagements und Kapitalausstattung
• Neubewertungsrücklage imnegativen Bereich aufgrund der“mark-to-market” Bewertung des festverzinslichen Portfolios
• Liquiditätskennziffer bei 1,17 [ØQ1]
6,8 6,96,6
6,9
7,5
März'07 Juni '07 Sept. '07 Dez. '07 März '08
Basel I Basel II
Tier 1 Zielbandbreite
März `07 Juni `07 Sep`07 Dez`07 März `08
Risikogewichtete Aktiva (€ Mrd) 235 253 239 237 212
Neubewertungsrücklage (€ Mio) 1.658 1.484 1.997 903 -280
Tier 1 Kapital (€ Mio) 16.055 16.573 16.693 16.333 15.862
Mai 2008 15
Konzernbilanz mit solider Fundingstruktur
Aktiva 616 Mrd. € Passiva 616 Mrd. €
• Kerngeschäft und nicht innerhalb eines Jahres liquidierbare Aktiva sind langfristig refinanziert (durchschn. Restlaufzeit Anleihen: 3,4 Jahre)
• Verbleibendes unbesichertes und Kapitalfunding bis Ende 2008: ca. 5 Mrd. €
• Ansteigende Kundenein-lagen
Dediziertes Liquiditätsport-folio and liquide Aktiva größer als kurzfristige Verbindlichkeiten
Bilanz ist solide refinanziert
Deckungsstockfähig
Nicht deckungsstockfähig
Liquide Handelsaktiva / Reverse Repos & Fair Values derivativerHedginginstrumente
Pfandbriefe und Lettres de Gage
Kapital / unbesichertesFunding & Kernkun-deneinlagen
Handelspassiva / Repos & Fair Valuesderivativer HedgingInstrumente
Money Market Instrum.& Verbindlichk. ggü. KI
Sonstige Aktiva
Non-core Kundeneinla-gen & sonst. Verbindlk.
12%
31%
31%32%
22%
Ker
nges
chäf
t od.
nic
ht
inne
rh. 1
J. l
iqui
dier
bar
23%
Cash / Interbk.ford. & dedi-ziertes Liquiditätsportfolio
41%
Per 31.12.2007
Mai 2008 16
Management Zentraler Koordinationsprozess für Emissionsaktivitäten der Gruppe
Emissions- und Roadshowkalender
Fokussierte Investorenbetreuung: Commerzbank-Kredit, Pfandbriefe
Capital Markets Committee
244 Mrd. € Kapitalmarktemissionen werden über das Kapitalmarktkomitee koordiniert
Kapitalmarktkomitee
Ausstehende Emissionen mit Ursprungslaufzeit > 1 Jahr, Stand 31.03.08 (Quelle: Group Treasury Database)
Tier 1, Tier 2, Tier 3Öffentliche Pfandbriefe Lettres de Gage Hypothekenpfa ndbriefe Senior Unsecured
6 Mrd. € 1 Mrd. €67 Mrd. €135 Mrd. €35 Mrd. €
Investorenarbeit
Marktpräsenz
Nutzung der Nr. 1 Position der Gruppe im Pfandbriefmarkt
71%
29%
90%
1% 1%8%
94%
3% 3%
50%
0%
33%
17%
28%
20%
12%
3%
37%
Mai 2008 17
Aktualisierter Fundingplan 2008 – Zielvolumen auf unte r 25 Mrd. €reduziert
Covered Bonds ~ 2/3 Unsecured ~ 1/3
• Pfandbriefemissionen über Eurohypo
• Zwei Euro Jumbo Pfandbriefe
• Lettres de Gage hauptsächlich in Nicht-Euro Währungen
• Weiterhin Nutzung von Domestikmarkt und
Namenspfandbriefen
• Starker Zuwachs von Kundeneinlagen hat zu geringerem Bedarf an unbesichertenKapitalmarktemissionen geführt
• Benchmarkemissionen wahrscheinlichnicht erforderlich
• Begrenzter Kapitalbedarf - unverändet
Kapital
StrukturierteEmissionen
40-45%
Privat-platzierungen
40-45%
Öffentl.Emissionen
0-10%
10-15%
ÖffentlichePfandbriefe
Lettres deGage
10-15%
30-35%
25-30%
20-25% Hypotheken-pfandbriefe
Jumbo Pfandbriefe
Mai 2008 18
* per 31. Dezember 2007
Pfandbriefmarkt
889 Mrd. €*Quelle: Deutsche Bundesbank
Mrd. €
148 Mrd. €**
Eurohypo and Essenhyp
** per 31. März 2008 Treasury-Daten
Mrd. €
Verteilung nach Produkt Emissionen nach Produkt
Verteilung nach Produkt Emissionen nach Produkt
Jumbo Pfandbriefe
35%
Inhaber Pfandbriefe
31%
Namens Pfandbriefe
34%
Inhaber Pfandbriefe
27%
Namens Pfandbriefe
21%
Jumbo Pfandbriefe
52%
0
1
2
3
4
1Q2007 2Q2007 3Q2007 4Q2007 1Q2008
Jumbo PfandbriefeInhaberpfandbriefeNamenspfandbriefe
0
2
4
6
8
10
12
Jan-07 Feb-07 Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Aug-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dez-07 Jan-08 Feb-08
domestic PfandbriefeJumbo Pfandbrieferegistered Pfandbriefe
Deutscher Pfandbriefmarkt steht auf drei starken Säulen
Subprime und Liquiditätskrise
Mai 2008 19
Gestiegene Kundeneinlagen entlasten unbesicherten Fund ingbedarf
44
36 36
48
22
2006A 2007A 2008E
Maturities New Issuance
4,9
3,9
2,42,9
Q1 Q2 Q3 Q4
Kundeneinlagen KonzernMrd. €
Unbesicherte NeuemissionenMrd. €
Quelle: Commerzbank Controlling Quelle: Group Treasury Database
3,7 3,9
2,4 2,2 2,0
1,3
0,8
Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08
Privatplatzierungen Benchmarks
6973
7881
87
Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08
+26%
Mai 2008 20
Ratingprofil der Commerzbank(Stand Mai 2008)
Senior debt
Short term debt
Subordinated debt
Hybrid Tier I
Outlook
Aa3
P-1
A1
A2
stable
A
A-1
A-
BBB+
stable
A
F1
A-
A-
stable
Mai 2008 21
Appendix
Mai 2008 22
Operatives Ergebnisin Mio. €
Privat- und Geschäftskunden hält Niveau des Rekordergebniss esaus Q1 2007
Ø Q1 EK-Allokation im Konzern
*auf das Jahrhochgerechnet
2007 2008
G&V-Positionen
in Mio. €
Zinsüberschuss 319 340 329
Risikovorsorge -73 -43 -40
Provisionsüberschuss 430 374 395
Handelsergebnis 1 1 -1
Ergebnis aus Finanzanlagen 2 -9 -4
Verwaltungsaufwand 533 591 532
Operatives Ergebnis 145 67 147
Q1`07 Q1`08Q4`07
145104 85 67
147
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Q1`07 Q1`08
Ø Eigenkapital (Mio. €) 2.530 1.574
Op. EK-Rendite* (%) 22,9 37,4
Aufwandsquote (%) 71 74
10,9%
• Zinsüberschuss ist aufgrund hoher Einlagen im Vergleich zum Vorjahr um 3% gestiegen
• Provisionsüberschuss ist wegen des schwächeren Wertpapiergeschäfts um 8% zum Vorjahr gesunken, liegt jedoch über dem Niveau der letzten drei Quartale
• Niedrige Verwaltungsaufwendungen sind Resultat des strikten Kostenmanagements – trotz der andauernden Wachstumsprogramme
• 100.000 neue Kunden (netto) in Q1 belegen die anhaltende Wachstumsdynamik
• Die operative EK-Rendite reflektiert eine fokussierte Kredit-vergabe-Politik und verbesserte sich gemäß Basel II auf 37%
Mai 2008 23
Exzellenter Start für Mittelstandsbank in 2008
Operatives Ergebnisin Mio. €
G&V-Positionen
Einmaleffekt
Ø Q1 EK-Allokation im Konzern
*auf das Jahrhochgerechnet
2007 2008
189 205
385
200 232
100
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Q1`07 Q1`08
Ø Eigenkapital (Mio. €) 2.198 2.685
Op. EK-Rendite* (%) 34,4 34,6
Aufwandsquote (%) 47 44
18,5%
in Mio. €
Zinsüberschuss 250 290 289
Riskikovorsorge -19 48 -11
Provisionsüberschuss 144 130 145
Handelsergebnis 0 0 5
Ergebnis aus Finanzanlagen 0 -22 -2
Verwaltungsaufwand 187 207 194
Operatives Ergebnis 189 200 232
Q1`07 Q4`07 Q1`08
• Zinsüberschuss ist auf Rekordniveau aufgrund höherer Kredit- und Einlagen-Volumina, Margen im Quartalsvergleich im Wesentlichen stabil
• Risikovorsorge auf anhaltend niedrigem Level dank einer stabilen deutschen Wirtschaft
• Provisionsüberschuss ist weiter auf hohem Niveau• Kostendisziplin trotz Wachstumsprogramm („stay on top“)• Kontinuierlicher hoher Wertbeitrag der Mittelstandsbank,
operative Eigenkapitalrendite bei 35%
Mai 2008 24
CEE getrieben von starker und profitabler Expansion der BR E
Operatives Ergebnisin Mio. €
G&V-Positionen
Ø Q1 EK-Allokation im Konzern
*auf das Jahrhochgerechnet
2007 2008
Einmaleffekt
1Quartalsergebnis der Bank Forum noch nicht enthalten
1
77 64 73 59
123
38
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Q1`07 Q1`08
Ø Eigenkapital (Mio. €) 769 1.357
Op. EK-Rendite* (%) 40,1 36,3
Aufwandsquote (%) 49 43
in Mio. €
Zinsüberschuss 83 113 122
Risikovorsorge -11 -19 -17
Provisionsüberschuss 43 42 47
Handelsergebnis 21 21 34
Ergebnis aus Finanzanlagen 24 1 39
Verwaltungsaufwand 83 105 105
Operatives Ergebnis 77 59 123
Q1`07 Q4`07 Q1`08
9,4%
• Starkes Wachstum bei BRE Bank hält an- Mehr als 100.000 neue Kunden in Q1 2008 gewonnen- Zinsüberschuss im Quartalsvergleich gestiegen,
hauptsächlich aufgrund höherer Kredit- und Einlagen-Volumina
- Provisionsüberschuss ist um 9% gestiegen dank der Expansion im Retailgeschäft
- Wachstumsdynamik spiegelt sich in dem erhöhten Kostenniveau wider
• Akquisition einer Mehrheitsbeteiligung an Bank Forum vollzogen
• Operative Eigenkapitalrendite von 36% bleibt auf hohem Niveau
Mai 2008 25
Operatives Ergebnisin Mio. €
USA-Geschäft belastet Performance von C&M aber kundenget riebenesGeschäft bis auf Credit Trading auf gutem Weg
Ergebnis ohne Impairments
G&V-Positionen
Ø Q1 EK-Allokation im Konzern
*auf das Jahrhochgerechnet
2007 2008
-50
-204
-156
174209
110
7 -16
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Q1`07 Q1`08
Ø Eigenkapital (Mio. €) 2.197 2.317
Op. EK-Rendite* (%) 31,7 -8,6
Aufwandsquote (%) 58 99
16,0%
in Mio. €
Zinsüberschuss 101 98 113
Risikovorsorge -13 -55 -52
Provisionsüberschuss 45 44 43
Handelsergebnis 289 125 220
Ergebnis aus Finanzanlagen 7 -184 -120
Verwaltungsaufwand 257 224 255
Operatives Ergebnis 174 -204 -50
Q1`07 Q4`07 Q1`08
• Corporates & Markets in einem herausfordernden Marktumfeld gut positioniert
• Gutes Handelsergebnis hauptsächlich aufgrund des hohen Zinsniveaus und des Devisenhandels
• Credit Trading mit Verlust in Höhe von 9 Mio. € (-38 Mio €zum Vorjahr)
• Impairments in Höhe von 160 Mio. € auf das US ABS-Portfolio und ansteigende Kreditrisikovorsorge
• Niedriges Kostenniveau
Mai 2008 26
Operatives Ergebnisin Mio. €
Befriedigende Performance von CRE resultiert aus niedri geren Umsätzen im Real Estate-Geschäft
Ergebnis ohne Impairments
G&V-Positionen
Ø Q1 EK-Allokation im Konzern
*auf das Jahrhochgerechnet
2007 2008
164 153
46 5784
141106
212
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Q1`07 Q1`08
Ø Eigenkapital (Mio. €) 4.183 3.488
Op. EK-Rendite* (%) 15,7 6,5
Aufwandsquote (%) 41 53
24,1%
in Mio. €
Zinsüberschuss 211 216 210
Risikovorsorge -39 -11 -50
Provisionsüberschuss 100 122 108
Handelsergebnis 17 -3 2
Ergebnis aus Finanzanlagen 0 -68 -84
Verwaltungsaufwand 140 155 121
Operatives Ergebnis 164 46 57
Q1`07 Q4`07 Q1`08
• Das Ergebnis für Q1 wurde durch Subprime-Abschreibungen (-84 Mio. €) und höhere Risikovorsorge im „Nichtzielportfolio“ in Deutschland beeinflusst
• Provisionsüberschuss profitiert vom Neugeschäft aus 2007• Leicht verbesserte Margen• Geringere Verwaltungsaufwendungen aufgrund der
gesunkenen Mitarbeiterzahl sowie eines an die Marktentwicklung angepassten Vergütungsniveaus
• Stringentere Risikostandards (insbesondere geringe Beleihungsausläufe) und sinkende Umsätze im Real Estate-Geschäft führten zu niedrigerem Neugeschäfts-volumen
Mai 2008 27
CRE Portfolio nach Objekttyp (per 31/03/2008)
CRE Portfolio nach Ländern (per 31/03/2008)
CRE Portfolio ist gut diversifiziert und robust
74 Mrd. €
Deutschland51%
Spanien10%
UK9%
USA6%
Rest Europa22%
Sonstige2%
74 Mrd. €
Handel28%
Wohnzwecke16%
Hotels / Restaurants5%
Markt-/Messe-/Lagerhallen4%
Büro/Verwaltung35%
Sonstige12%
Loan to Value (per 31/03/2008)1) 2) 3)
(geschichtete Darstellung)
30%
30%
12%
28%
0% 10% 20% 30% 40%
0% - 20%
20% - 40%
40% - 60%
60% - 80%
80% - 100%
> 100%
LTV Band
LTVs auf Basis Marktwerte1) 2) Exkl. Margenlinien & Corporate Loans Ohne Berücksichtigung von Zusatzsicherheiten3)
40%
32%
21%
6%
1%
0% 10% 20% 30% 40%
0% - 20%
20% - 40%
40% - 60%
60% - 80%
80% - 100%
> 100%
36%
34%
21%
8%
1%
0% 10% 20% 30% 40%
0% - 20%
20% - 40%
40% - 60%
60% - 80%
80% - 100%
> 100%
Spanien
UK
USA
Mai 2008 28
Performance von PFT geprägt von volatilem Marktumfeld
Operatives Ergebnisin Mio. €
Main P&L items
Ø Q1 equityallocation within Group
*annualized
2007 2008
in € m
Net interest income 68 -83 -57
Risk provisioning -5 20 -5
Commission income -6 -5 -4
Trading profit -34 -84 -83
Net investment income 79 1 17
Operating expenses 26 27 28
Operating profit 77 -132 -144
Q1`07 Q4`07 Q1`08
-74
18
Einmaleffekt
• Alle Bereiche von PFT zeigen enttäuschendes Ergebnis• Essenhyp:
-Große negative Auswirkung durch die Ausweitung der Spreads-Alle Credit Default Swap-Positionen wurden geschlossen (Einmaleffekt in Höhe von 70 Mio. €)
• Verschiedene nicht-operative Faktoren belasten PF Eurohypo
• Schwaches Ergebnis von Treasury aufgrund des volatilen Marktumfelds und des Liquiditätsbedarfs
-53-132
1877
-144Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Q1`07 Q1`08
Ø equity (€ m) 1,171 1,166
Op. RoE* (%) 26.3 -49.4
CIR (%) 24 -25
8.1%
Mai 2008 29
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/ investor relations /
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Mai 2008 30
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