€¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report...

17

Transcript of €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report...

Page 1: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������ ���������������

Page 2: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

������������ �� ���

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������������

������������ ������������������������������������������������������������������ ��!"#$%������������������������������������� ��������&����������&�������'��������()�!"#$���*+),�����#-+-,������������+

������&�������&������&��������������������������.�����������������������&� ���������%�.����.��/����� ��0" �������1���!"#$�����������&���� ������� �������������&��������������������������������������������������������������&��&����/����������&������+

������������������������������������������������.����������� '����������&�������������2���������/�������3��4��5��������� �������/�����������&���������������.�����������&���'������&�������� ��������������������.�&������������� ���&����������+

�����������������������.����.���� ��.���������������������������������������� ����������������������������&������������������������&��.��+�6�.����%����&'������ �������������������������������7����.�����������������������8����������������������������������������&��������&��.��+

��������0" ���������&����������������������������� ���!"#$%��������&� ���������������..��/����� ������������!"" ����������'!"#)+�9���������������&&��&������������������������������������.���������������:��������������������������������&������/+

������������������������������������7������������������������.��/����&� ������������������������������.���'���'����������������������������.����������������������������������������������+

;����������&&��&���������������������&������� ����������#" �����������������������%��������������������������&����������������&&������������������+�<����������������������� ���!"#$%�*�����������&�����������������������������������2-�����&������&� �����������!0 �5�.�����0��&���������������������+�����������0�����������&������.������������������������&�������&��+

�������&�������������������������������.�������������6�&�������=����������&�����8���&�����.����������������������������������������&�������8����������&������.������������������ ���'���������� ����������&��.��+

�������&���������������������������.����������������������������������������/��������������2>?) �5�������� ���2>#"" �5+������&&����� ���������.��������������������&� ��������������� ������������������&�������������������������&��.����������������������&��.��+

�����&������������������������� ���!"#$%����������@�������.�������������������������������������&�������������&��.��� ��!" ��.�����������������������&�����������������������/���������&��.��� ��!" �+

���������� ���!"#$%���������&�����.�����������&��.����������������A+!,����������.��������/����������&��.���.�����������0+!,�����'��'����+

Page 3: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

���������� ����������������������������������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������������

������������ ����������������������������������������������������������������� ��!"#$%������������������������������������� �������&����������&�������'��������()�!"#$���*+),� ���� #-+-,� ������������ ./�&���� #0+

���� ��&��� ����&������&� ��� ���������������������1�����������������������&� ��������%�1�����1��2����� ��3" �������4��!"#$�����������&���� ������� �������������&�������������������������������������������������������������&��&����2����������&������+

���������������������������������������������������1����������� '����������&�������������.���������2�������5��6��0��������� �������2����������&���������������1�����������&���'�����&�������� ��������������������1�&������������ ���&����������+

�����������������������1����1���� ��1��������������������������������������� ����������������������������&������������������������&��1��+7�1����%����&'������ ���������������������������� ���8�� ��1��� �������� ��� ��������� 9���������������������������������������&�������&��1��+

������������������������������������ ��������������������2�1����������������&��1������������ ���&�����������&�������������&��1��+���������������� �������������4�:������;��������������������������&��1���&��1� ��-+<,��������#!�������������=����!"#$�1����� ���������� &��1� �� #+*,� �����&� ���� ������� 99�������������������������� ���������1������ �������'�������� �����������������������������������������������������+

Page 4: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

��������������� ��� ������������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT������������

����������� ����������������� �������� ������������������������������������������� ����������������������������� � �� �����!��"#�$������������������������ ���%��� �&�������������������������� &��������� � '&� ���� ����&������� &��������� ��������� �#

$���������&���������������������������� ��&�������� ���������������&������������ �������&����������� ������ ��������������������������#�(����� �����������������)����� ���������� ����& ����� ���������!���! ��������&��������������&�� ��������� ������������������&� ������������������#

����������������������������� ������� ������ �����������������&����� ���������� � �� ���������������������������� & ��� ������� ��������������� ����������� �*��������������������������������� ������� �������� ����������� ��� ������+#

(��� &������ ������������������ ������������������������������ ����������������������������� �� �������� &��� ������� ���������������� ����� ����,�������������� ������������������ �������&� ����� ����� &���������!��� ��������� ��*-��&���"+#�(��� &������ �������.������������������������ ������������������� ��� ������������������������ ����� � � �������/�,��&�������&������ �������& ���� ��� ����� ��&��������� ���� ����'&� ���� ���&������� &������������������ ���#

(��� &��������� �������� ��� ������������������� �)���� � ������������������������� ���� �������� ����������&� ������������� � ������������������������������#�0���� �������� ������ ��� �������� � ������ ��� ������������������������������ ������&���� ���� � & ��� ���������������������� ������������ � ��������������������� � �����������#

Page 5: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

��������� �� �� � ���������������� ���� �

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�����������

����������������� ���������� ��������������� ��������� ����������� �� �������� ������ � ������������������������������� � �� � ������������������������ �������� ��������������� ��!���������� ����� ������������ ���������������� �"#� ������������������������$�� %&�����$� ����� ��������������� � ��"������#%�'���������$���������� ����� � &��� ��� �������������������������

(������ ������������������� ����������& �����������)���(����*��� ����� ������+� ������&������ ���� � ������� ������������ �������� ������+����������������&��������� ��������,���������� �� ��������&���

(������ ������� ������� ����������& �������������������������������������-�� ����.�������"/01�� %���2�����"/����� %��(�� � �� � ������ ����&������ ������������� ��������� �������������������������������������������������&���������������������&���

3����������������������������� ����� � & ���� ���������������������� ��������� ����������� �������� ��+���������������������� �����&�����������&����� -������� ������ ����� �����������0������ ���

(�������������� �����������������&�-������ ����������& �4������5�������6����� �+���������������7�������������5����4�����6����� �� (�� � �� � � ���� ����� � ������� ��������&������ ��8���,����9������� ���� ������ ����� � ��� � �� -� � � ����������&������������:����������� ��������&�������� ������������������������� ���������������������� ����� �;��

Page 6: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

�������������� ������������������ ���������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�����������

����������� ���������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������� ��������������������!

"����������������������������#�����������������������������������$!�%������������������� ��������������������������&!�%�����'��'����!()������&*

+�����������������������������#������������������ ���������������������������,����-����,.�����#��������!�/����������0%������ �� �������������,����-������� ������#�����������������������������#�����1������������#�������#����#�������#������������&!�%�����&!�%!

2�#��������������������#��3����������������������������������������� ���������������������������������#�������!

Page 7: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

��������� ��������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�������������

�����

����

�����

�����

�� ���� �! �� ��� �"# �� "��

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.��

$����

��/��0��/��0��/��0�1/��0�1/��0�1/��0��/��0�1/��0�2/��0��/��0�2/��0�1/��0�1/3�0�2/240�1/��0�2/��0�1/��0�1/��0

�1/��0

��/��0�2/��0�1/3�0��/��0��/��0�2/520��/��0�4/��0�4/��0��/��0�3/��0�2/��0��/��0�3/��0�6/��0�6/��0�4/��0�4/��0

�4/��0

��/1�0�1/��0�1/��0�1/660�2/160�2/�10�2/��0��/��0��/3�0�2/��0��/��0�2/��0��/��0��/��0�2/��0��/��0�2/3�0��/��0

��/��0

��/�50��/560�1/�60�1/660�2/�60�2/��0�1/5�0��/��0��/�40�1/560��/��0�1/550�2/3�0��/�60�2/330�2/530�2/4�0�2/3�0

�2/6�0

Page 8: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�������������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT� �����������

������

����

������

�����

������ �! � ��� �"# ��$ "��

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�

*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.��

$����

/0��1/0�/120��120��130��130��130��120��130��120��130��120��130��140��1

30��130��130��130��1

302�1

/0��1��0��140��1��0��1�50661��0��1��0��1��0��1��0��140��1��0��1��0��1��0��1��0��1

��0��1��0��1��0��1��0��1

��0��1

/06/120��1202�130��140��1��0��140��1��0��1��0��130��14033140��140��1��0��1

402�1402�1��0��1��0��1

��0531

/06�1205�12035130�21405414025140261��0651��0��1306314046140�/1402�1��0��1

��0/�1402�1��0�5140441

��0�21

Page 9: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�������������� �������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT������������

�����

���������

������

� !���"�#"!� ��� �$% ��& $��

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

�/��0�/��0�/��0�/��0�/��01/��01/��01/��01/��0�/��0�/��01/��01/��02/3�01/��01/��01/��01/��01/��0

4/��03/��03/��03/��03/��03/��05/��04/��04/��03/��04/��05/��03/��0�/��03/��0��/��0��/��05/��0�/��0

�/��04/��0�/5�0�/4�0�/3�0�/��0�/��0�/��0�/�104/��0�/��0�/��0�/��0�/��0�/��0�/��0�/��0�/��02/��0

�/410�/610�/5�0�/430�/5302/3�0�/�102/610�/�10�/610�/��0�/��02/5502/6�02/5�0�/140�/�10�/��02/��0

Page 10: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

������������ �����������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT����������

������

�� �

�����

�!!�"�

��������#��� ��� �$% �& $�

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��1/0��1/0��1/0��120331/0��1/0��1/0��1/0��1/0��1/0��12045120421/0��120��120��120��120��1/0��1

50��150��150��140��1��0��1��0��150��150��150��150��150��1��0��1��0��1/0��150��140��140��140��150��1

/0��1/0331/0�31/0�/1/0��1/0��1/0/�1/0��1/0��1/0��1/0��1/0�31/0��1/0��1/0��1/0351/0�41/0��1/0��1

/0��1/06�1/03�1/06�1/0��1/0241/0�61/0��1/06�1/0��1/03�1/02�1/02�1/0��1/03�1/06�1/06�1/0661/06�1

Page 11: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

�����������

CAP & DISCOUNT RATE REPORT� ����������

�����

����

������

�����

������ �! � ��� �"# ��$ "��

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��120��120��130��130��1302�130��120��130��120��130��130��140��1��0��130��130��130��130��130//1

20��140��1302�1402�1��0��1��0��1��0��1��03�1��0��140��1��0��1��0��1��0��1��0��1�50��1��0��1��0��1��0��1�60��1

20��120��12033140��140��1��0��140��1��0��1��0��140��1��0��140/61��0��1��0��1��0��1��0��1��0�61��0��1�60��1

/0331203�120361304�140�/1��0�6140��1��0341��063130241��063140531��0651��06�1��0��1��0651��0631��0/51��0441

Page 12: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

CAP & DISCOUNT RATE REPORT����������

��������������������

������

����

������

������

��� ���!�! � ���"#

���������� ������������������������������ ������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� ����� ��� ��� �������� ������!"�#�� ��� ����$%%&��!"�'����� �$%%&��!"�� ���(�)��$%%&��!"�"��� ��$%%&������!"�'����$%%&������!"���&��� ���$%%&������!"�(��� ���$%%&�*����(�&��+��� �� �,���- ��% &����� ����� ��� �� ���.�� $����

/0��

�0���0����0��/0��/0��10���0���0��

��0���10���0���10��20����0����0���0��

Page 13: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��������������������� ��������������������������������������������������������������������� ������������!��������� �������������"�����#$

�����������������!���""���� ��"�������������� ��������������������"����"�������������%������������"��������������������������� ���������������������#

&!��������"�����!��������������������!������������������������������������������������%�����'�(�������#$

������������)*��"��������+ ��� ������������ ������������ ������������������,-����%�� #

����������������� �������������������������

$������%������&�"'�

CAP & DISCOUNT RATE REPORT�� ����������

Page 14: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

��������� ��� �������������� �������� �� ��� ���� ������ ��� ������������������ ������������������������������������������������� �������� ����������������������� !��� "���������#������������������������� !��������� !�$����� ���������������� ������������������� �������������� �������� ���%� ����������� ��� ��� �������� �������������������� !��������� �������� �&������������ ������������������ �������� ������������ ��"'������ �������� ����� ���#�������������������(� �� ���������������������������� ������ ����������� ������������������������ ���������� ������� !�"

����� �������� ����� ���#�����������������������������%��������������������������������������� �������� "''�)������������#����������������� �������� �������� ����� ���#���������������� �����������#���������%���������� ���������������������� �� ���� ������������� ��������� ������ ���� ����� ��� ��������%��� ������ �������������������������� � ��������������������� ������ ��������������*� ����#������ ���� %����������%� ��������������������������������� �������� ����� ��������� !��������� �������� �������������������"'

���������������� �������� ������������� ��������%����� ��������������%���������������#��������������� �������� "'�+,+-�,)��.-�+),/�0��,+�&/,1�2-/ ��03- �0+4�-5&/- �,/���&6�-2�70//0+��- �,/�/-&/- -+�0��,+ �7��.�/- &-!���,�.-��+),/�0��,+��,/��.-�/- 86� ��,�9-�,9�0�+-2�94��.-�8 -��.-/-,)���0+2��,��.-��05��8��-5�-+��&-/����-294�0&&6�!096-�607��-0!.��+),/�0��,+�&/,1�2-/�-5&/- 64�2� !60�� �066���&6�-2�70//0+��- ���+!682�+:�7��.,8��6����0��,+��0+4���&6�-2�70//0+��- �,)�,/�:�+06��4��0!!8/0!4�����-6�+- ��+,+(�+)/�+:-�-+��!,�&6-�-+- ���-/!.0+�09�6��4�0+2�)��+- �),/�0�&0/��!860/�&8/&, -��7��.�/- &-!���,�0+4�,)��.-�+),/�0��,+"

7������������ ��� ���������������� ��� �������������������� ������������#��������#��������� � ����� ��������� ��� �������� �&������������� �����#������������� ��� ���������� �������� ������ ���������� ���������������� �������� ��;� ������� ��� �������������������� ������������������ ���� ��������������������#�������������������"������������ �������� ������������������� �����#��������������� ���#�������#�������#���������������������� ��� ������������������ �����������#������ �����#������������������������ ���� <�������������� ���������� <������������������� ������ ��������������������������������������� ������� �������#(� �������"'

� �������� �� ��� � ��� ������������� �������� ����������� ������������� ���#����%� ����� �� ������ �������� �������� �������������� ���� ��������������������������� "'�&������������ ������� ������� ���������������"'����� �������� ������� ���#���������� �� ����� ������#����������������%�����<���� ��� ��������� �������������������� ����� ����������������������� �=������ ������ ���%� ��� ������ ��� ��������#�� ���������� �"'�0���� �������� ����������� ���� �� ������������������ ��������� ������� ��� ��������������������� �"+� ���������� �������� �� ��������� ������������������������������� ����� ����������#����� ������������ � �������������������� ������ ������������ ������� ����������"

������ ��������#������� �������������� �� �� ���"'�-����������� �������������������� ����������������������������������� ����#��� �� ������� ���������#����������������������� �����#���� ����� �������� ���#������ ������� ���"''�� !������� ������������ ������ ����������%��������������������������������������� ����� �� �������� ��� ��� ���-�)������������������������������� ������ ����� � ����������������� �������������������#������ ���� %������������%�������������� �� ������ ������ ������������������������ ������ ��� !��� ������������������ ����6� %���� ������ ����"�� !����%��� ������� �������� ��� ����6� %���� ������ �������������������%�� ����������� ����������������������� ������ ������ �"'�� !��� "���� ���� �� ������ ���������������������� ��� !����%��� ��������� ����� ������� ������������#���������� ����� ��� �� ��� ����6� %���� ������ ��"

�������������� ��

CAP & DISCOUNT RATE REPORT���� ��������

Page 15: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

�$

�������������� ���������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������� ����� ������������������������������������������������� ��������������!����� ��������������������������������"������������ ������������������������� �������������������������������������������� �����������

!���������������������������� ����������#�$�� %����� ���������������������� ������������������� ��������#�!�����������&���������������������������"������� ������ ������������������������������������&������������������������������������#

������������������&������������������������ �������"��������������������������������������������������������������� �����������������������������������������'������������������������������&���������������������������������������������������� ������������#����������������������"�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

(������������������ �������������������������������������������������������)�*�+�����������������$�����������������������������������������������������#�����������������������������������������������������������������"""��������������������������� ���������������������"������������������������������� ������#����������,������������������������������������������������ �������������������������������������������������,����� ��������������������������+������������������"""����������

�����)�*�+������������������+������������������'������������������������'��������'�����-./0�����������������������������#)��� �"������ ���������� �������� ����������������������������)�*�+����������������������������������� ���������������������������������������� �������������"������ ������������ ����������������������������������������������� ��������������������������������������������,�� ��������������������������������������������������������������������������������� �1������������������ ���2����� �����������������������������������������������������������������������������������������������)�*�+���������������������������������������������������������� ��������������������������� ������������������������ ���������������������������)�*�+��������#������)�*�+���������������������������������������3���������������)�*���������������� �������������������������������������������� ���������������4�����������������������)��������������������������������������������

'��������������������� ����������������������������������������&�������������������������#�������$������+�� ���������5(��6)'��������6������������������������������� ������������������������� �������������� ����������������������� ���������������������������������4�������������������7�����������#�!���*�����������������������������������1*���2�"��������� ������������������������ �� ������������������������8�5���,��#�9*�����������������������������������1*���2:����������������� ��������������������8�5���,��

CAP & DISCOUNT RATE REPORT���� ��������

Page 16: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

������������� ������������������������������������������������ �!�"��###����������� �

��

���������� �����

CAP & DISCOUNT RATE REPORT������������

Page 17: €¦ · ˘ ˇˆ ˇ ˆ ˙˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ ! "###˜˝ ˛˚ ˜˚ ˆ˜ $ cap & discount rate report ˘ˇˆ ˘ˇˆ ˙ ˝ ˘ ˛˚ ˜ ˇ˚ ˘

�������������� ������ ��� ������ ������������

��������������� !���"���������������#$%��&��%� '���(%���(� )�����*� (*+�,�-�����*�����*� (*+�

�������&����..��'�/���0�1�2��$�.���������� '0���,�� .��3��.�,��0�,�� .��/�&&��0����.��

����&������4�5� �6##0����.���7�#�

3��� ���%��&�.�-��