Alle diese Widersprüche und Gegensätze, die das Gesetz derkapi-talistischen Krise zur Entfaltung bringen, sind letzten Endes nichtsanderes als die Entfaltung des Grundwiderspruchs zwischen demgesellschaftlichen Charakter der Produktion und dem kapitalistischenCharakter der Aneignung. Das kommt auch deutlich in den Sätzenzum Ausdruck, mit denen Marx den Abschnitt über das Gesetz destendenziellen Falls der Profitrate schließt:

"Die ungeheure Produktivkraft, im Verhältnis der Bevölkerung,die innerhalb der kapitalistischen Produktionsweise sich entwickeltund, wenn auch nicht im selben Verhältnis, das Wachsen der Kapital-

werte (nicht nur ihres materiellen Substrats), die viel rascher 'wachsenals die Bevölkerung, widerspricht der, relativ zum wachsenden Reich-tum, immer schmaler werdenden Basis, für die diese ungeheure Pro-duktivkraft wirkt, und den Verwertungsverhältnissen dieses schwel-lenden Kapitals. Daher die Krisen. "1

7. Der Kredit und die Krisen

Wir haben bereits früher gesehen (zweites Kapitel, 3), wie durchdie Funktion des Geldes als Zahlungsmittel eine abstrakte Möglich-keit der Krise entsteht. Aus dieser Funktion' des Geldes entwickeltsichdas Kreditwesen, das einen mächtigen Hebel zur Entstehung derKrisen darstell t.

.Das Kreditgeld entspringt unmittelbar aus der Funktion desGeldes als Zahlungsmittel, indem Schuldzertifikate für die verkauf-ten Waren selbst wieder zur übertragung der Schuldforderungenzirkulieren. Andrerseits, wie sich das Kreditwesen ausdehnt, so dieFunktion des Geldes als Zahlungsmittel. "2

Die Grundform dieser Schuldzertifikate. d. h. des Kreditgeldes, istder Wechsel. Die Entwicklung des Wechselverkehrs hat den Kreditungeheuer belebt. Die Diskontierung, also vorzeitige Einlösung derWemsei, entwickelte sich zu einer der wichtigsten Operationen derBanken, und die dafür erhobene Gebühr, der Wechseldiskont, wurdezu einem der wichtigsten Merkmale der zyklischen Entwicklung. Mitder Entwicklung des Wechselverkehrs entwickelt sich aber auch seinMißbrauch, die Wechsel reiterei. Fällige Wechsel, die nicht eingelöstwerden können, werden mit neuen Wechseln bezahlt, denen schonnichtmehr, wie einem guten Wechsel, eine reelle Handelsoperationzugrunde liegt, sondern eine alte, uneinlösbare Schuld. Oder es wer-den von vornherein faule Wechsel ausgestellt, sogenannte Gefällig-'keitsakzepte oder Kellerwechsel, die bei der Bank diskontiert, d. h.in barem Gelde eingelöst werden. Rückt der Zahlungstermin heran,sowird die Summe durch einen neuen Wechsel, der bei einer anderenBank diskontiert wird, beschafft. Wird auch dieser fällig, so kommteine dritte Bank mit der Diskontierung an die Reihe usw. So wirdauf Wechseln geritten, werden die alten Schulden mit immer neuen

Schulden bezahlt - so lange, bis der Schwindel platzt. Diese Wech-selreiterei spielt, wie wir später sehen werden, in jeder Krise einebedeutende Rolle.

Die unmittelbarste Wirkung des Kredits tritt in der Geldzirkula-tion zutage. Sosehr der Kredit sie erleichtert, fördert und durch dieSchaffung neuer Zirkulationsmittel (das Kreditgeld) ihre Unkostenverringert, so sehr erzeugt er zugleich neue Widersprüche, führt zuStockungen. der Geldzirkulation, die dann in den allgemeinen Krisenals das Moment der Geldkrisen erscheinen. Die Menge des zur Zirku-lation der Waren notwendigen Geldes ist bekanntlich sehr.veränder-lich. Sie wird, wie Marx nachwies, bestimmt durch das Verhältnis

Preissumme der WarenUmlaufsanzahl gleichnamiger Geldstücke.

Wächst die Preissumme der Waren, so ist bei gleichbleibenderUmlaufsanzahl mehr Geld zur Zirkulation notwendig, fällt sie,dannweniger. Ebenso tritt Änderungein, wenn sich die Umlaufsanzahländert. Dieses Gesetz wird durch die Funktion des Geldes als Zah-lungsmittel und durch die Entstehung des Kreditgeldes zwar modifi-

• -ziert, aber nicht aufgehoben. Die Warenzirkulation kann daher nurreibungslos vonstatten gehen, wenn ein Reservefonds vorhanden ist,aus dem in Zeiten des Mangels.das zuschüssige Geld fließt und in denes in Zeiten des überflusses abströmt. Die Rolle dieses Reservef mdsspielt in der Geldzirkulation der Schatz, die Aufspeicherung des Gel-des bei den verschiedenen Agenten des Zirkulationsprozesses. Beientwickeltem Kredit yird dieses überschüssige Geld aber nicht mehraufgespeichert, sondern ausgeliehen. "Mit der Entwicklung des Kre-ditwesens, welche der Entwicklung der großen Industrie und der ka-pitalistischen Produktion notwendig parallel geht, fungiert dies Geldnicht als Schatz, sondern als Kapital, aber in der Hand nicht seinesEigentümers, sondern andrer Kapitalisten, denen es zur Verfügunggestellt ist. ~1 Während sich mit wachsender Ausdehnung der Waren-zirkulation auch der Reservefonds an Zirkulationsmitteln ausdehnenmüßte, wird er umgekehrt verringert. Es ist klar, daß dies bei wachsen-demBedarf anZirkulationsmitteln zu einer akuten Krise führen muß.

Ein weiteres krisenförderndes Moment besteht darin, daß "derganze Kreditmechanismus beständig damit beschäftigt" ist, "diewirkliche Metallzirkulation durch allerhand Operationen, Methoden,

technische Einrichtungen, auf ein relativ stets abnehmbares Minimumzu beschränken - womit auch die Künstlichkeitder ganzen Maschi-nerie und die Chancen für Störungen ihres normalen Ganges imselben Verhältnis zunehmen" 1.

Die Rolle des Geldes als Zirkulationsmittel besteht, wie der Namesagt, in der Vermittlung der Warenzirkulation. Es ist das Medium;daß die Metamorphose der Ware, W -G- W, vollbringt, damit aberauch zugleich die Metamorphose des Kapitals, G- W -G'. Der Rück-fluß des Kapitals, W' -G',unterstellt,daß die Ware oder das Waren-kapital tatsächlich die Metamorphose vollbracht hat, daß der "Saltomortale" gelungen ist. Dieses ist jedoch nicht so bei Entwicklung desKredits. "Der Kredit macht den Rückfluß in Geldform unabhängigvom Zeitpunkt des wirklichen Rückflusses, sei es für den industriellenKapitalisten, sei es für den Kaufmann. Jeder von beiden verkauftauf Kredit; seine Ware ist also veräußert, bevor sie sich für ihn inGeld rückverwandelt, also zu ihm selbst in Geldform zurückgeflossenist. Andrerseits kauft er auf Kredit, und so hat sich der Wert seiner'Ware für ihn rückverwandelt, sei es in produktives Kapital, sei es inWarenkapital, schon bevor dieser Wert wirklich in Geld verwandeltworden, bevor der Warenpreis verfallen und bezahlt ist. In solchenZeiten der Prosperität wickelt sich der Rückfluß leicht und glatt ab.Der Kleinhändler zahlt mit Sicherheit dem Großhändler, dieser demFabrikanten, dieser dem Importeur des Rohstoffes ete. Der Scheinrascher und sicherer Rück(lüsse hält sich immer für längere Zeit, nach-dem deren Wirklichkeit -uorbei, durch den Kredit, der einmal imGang ist, da die Kreditrückflüsse die wirklichen vertreten. Die Ban-ken fangen an, Lunte zu riechen, sobald ihre Kunden mehr Wechselals Geld einzahlen. "2

Diese Rolle des Kredits ist ein Element, das in hervorragenderWeise zur Verschärfung der Krisen beiträgt. Selbst wenn die Krisetatsächlich schon reif ist, wenn die überproduktion an Waren schondie Lager gefüllt hat, dauert die Ausdehnung der Produktion nochan, weil der Kredit den Industriellen die flüssigen Mittel zur Weiter-führung der Produktion zur Verfügung stellt, die sie sonst nur durchden Verkauf ihrer Waren erlangen könnten. Der Moment des Aus-bruchs der Krise wird dadurch hinausgeschoben, aber die Krise selbst

natürlich nicht verhindert, sondern im Gegenteil verschärft. Denn dieProduktion wächst noch mehr über die Aufnahmefähigkeit des Mark-tes hinaus, zu der vermehrten Masse unverkäuflicher Waren geselltsich eine Masse uneinlösbarer Zahlungs verpflichtungen. Bricht dieKrise dann los, dann ist sie umfangreicher, schärfer und todsicher voneiner Geld- und Kreditkrise begleitet. Gerade dann aber, wenn dasGeld am nötigsten, versagt auch das Kreditgeld. Es ergibt sich, wieHil/erding feststellte, "daß die Menge des Kreditgeldes sich stark kon-trahiert mit der Kontraktion der Preise der Waren während der Krise.Die Kontraktion bedeutet aber Entwertung des Kreditgeldes, das diehöheren Preise repräsentiert. Zur Kontraktion der Preise tritt die Ab-satzstockung, die Ware wird unverkäuflich, während der Wechsel ver-fällt. Die Einlösung des Wechsels ist fraglich geworden. Die Preiskon-traktion und die Absatzstockung vermindern so den Wert des gegendie Waren gezogenen Kreditgeldes. Diese Entwertung bildet das we-

. sentliche Moment der Kreditkrise, die jede Handelskrise begleitet. "1

Der Kredit, als eine besondere gesellschaftliche Form des Reich-tums, verdrängt das Geld, diese allgemeine Form des gesellschaft-lichen Reichtums, aus der Zirkulation und nimmt seinen Platz ein.An die Stelle' von barem Geld treten Zahlungsversprechungen undZahlungsausgleichungen. Sobald aber der Kredit erschüttert ist - wasin jeder Krise eintritt -, "soll nun aller reale Reichtum wirklich undplötzlich in Geld verwandelt werden, in Gold und Silber, eine ver-rückte Forderung, die aber notwendig aus dem System selbst hervor-wächst">, Natürlich ist diese Forderung nicht erfüllbar, was wieder-um in der Geldkrise in Erscheinung tritt.

Der Zusammenbruch des Kredits in der Krise bringt es mit sich,daß die Zirkulation des Geldes als Zahlungsmittel in größerem Maßezunimmt, als die Zirkulation als Kaufmittel abnimmt, denn alte Zah-lungsverpflichtungen müssen jetzt bar eingelöst werden, wenn mannicht Bankrott machen will, während Käufe aufgeschoben werdenkönnen. Das bedeutet aber, daß die Gesamtzirkulation wächst, ob-wohl das als Kaufmittel fungierende Geld bedeutend abgenommenhat. Oder mit anderen Worten, die Geldzirkulation nimmt zu oderdoch nicht im gleichen Maße ab wie die Warenzirkulation. Allesschreit nach barem Gelde, sei es auch, um es in seiner Naturalgestalt

aufzuschatzen. In der wirklichen Krise kommt beim Zusammenbruchdes Kredits auch der Widerspruch zur Lösung, den wir schon imzwei ten Kapitel kennenlernten. "wie bei einer heftigen U nterbre-chung der Zahlungskette das Geld aus einer bloß idealen Form (alsRechengeld. F. 0.) in dingliche und zugleich absolute Form des Werts,gegenüber den Waren, umschlägt ... Diese Unterbrechung ist teilsWirkung, teils Ursache der Erschütterung des Kredits und der Um-stände, die letztre begleiten: überführung der Märkte, Entwertungder Waren, Unterbrechung der Produktion etc."!

Die Wirkungen des Kredits sind aber keineswegs auf die Sphäreder Geldzirkulation beschränkt, sondern sie dehnen sich auch auf dieProduktion, Reproduluion. und Ahliumulaiion aus. Auf diesen Ge-bieten wirkt das Kreditwesen besonders umwälzend,. indem es zueinem mächtigen Antrieb wird, die Produktion und Akkumulationzu entfalten. Der Kredit mobilisiert die gesellschaftlichen Produktiv-kräfte, konzentriert und zentralisiert sie und weckt die in ihnenschlummernden Möglichkeiten, die er bis an die Grenze entfaltet, diedie kapitalistische Produktionsweise zuläßt.

Er wird besonders zu einem wirksamen Mittel der Zentralisationdes Kapitals, die diese Produktionsweise in ganz anderem Tempovorwärtsbringt als die bloße Akkumulation. Es bildet sich, wie Marxsagt, "mit der kapitalistischen Produktion eine ganz neue Macht, dasKredituiesen, das in seinen Anfängen verstohlen, als bescheidne Bei-hilfe der Akkumulation, sich einschleicht, durch unsichtbare Fäden dieüber die Oberfläche der- Gesellschaft in größeren oder kleineren Massenzersplitterten Geldmittel in die Hände individueller oder assoziierterKapitalisten zieht, abe:r bald eine neue und furchtbare Waffe im Kon-kurrenzkampf wird, und sich schließlich in einen ungeheuren sozia-len Mechanismus' zur Zentralisation der Kapitale verwandelt">,

Das Kreditwesen erzeugt, besonders durch die Entwicklung derAktiengesellschaften und der Banken, eine so ungeheure Konzentra-tion des Kapitals und der Produktion, wie sie der gewöhnliche Re-produktionsprozeß ka um je hervorgebracht hätte. Die riesigen tech-nischen Fortschritte eies 19. und 20. Jahrhunderts, die gewaltigenWunderwerke der Technik wären aufkapitalistischer Basis unmöglichgewesen ohne Entwicklung des Kreditwesens, besonders der Aktien-

gesellschaften. "Die Welt wäre noch ohne Eisenbahnen, hätte siesolange warten müssen, bis die Akkumulation eiqige Einzelkapitaledahin gebracht hätte, dem Bau einer Eisenbahn gewachsen zu sein."!

Mit der Entwicklung der Aktiengesellschaften sprengt der Kreditdie durch das Einzelkapital gezogenen Schranken: "Die Schranke desWachstums des Privatbetriebes - die Größe des im Betriebe selbsterzeugten Profits - ist gefallen. Die Warnstumsenergie der Aktien-gesellschaft ist damit eine bedeutend größere als die der Privatunter-nehmung. Der Aktiengesellschaft steht für ihre Vergrößerung ebensowie für ihre Gründung das gesamte freie Geldkapital zur Verfügung.Sie vergrößert sich nicht bloß aus der Akkumulation ihres eigenenProfits. Das gesamte akkumulierte und nun nach Verwertung stre-bende Geldkapitalist das Wasser, das sie auf ihre Mühle leiten kann.Die Schranken, die aus der individuellen Zersplitterung des Kapitalsunter seine gleichgültigen und zufälligen Träger entspringen, sindaufgehoben. Die Aktiengesellschaft appelliert unmittelbar an dasvereinigte Kapital der Kapitalistenklasse."2 Und nicht nur an dasKapital der Kapitalistenklasse. Die Aktiengesellschaft stellt, wie Hil-[erding selbst sagt, einen Generalappell dar an alles, was Geld hat.

Der Kredit erst schuf die Treibhausatmosphäre, in der die Riesen-kapitale emporschießen konnten, die die technischen Umwälzungendes letzten Jahrhunderts möglich machten,

Indem aber das Kreditwesen die Potenzen der kapitalistischenProduktionsweise unerhört vervielfacht, hebt es zugleich alle Wider-sprüche dieser Produktionsweise auf eine höhere Potenz und treibtsie mit um so größerer Vehement; zu Konflikten. Damit wird dasKreditwesen zu einem mächtigen Förderer der kapitalistischen Krisen.

Gleichzeitig entfaltet der Kredit eine Reihe zusätzlicher Wider-sprüche, die zu neuen Ursamen oder Anlässen für Krisen werden.

Wenn der Produktionsprozeß und Reproduktionsprozeß reibungs-los und kontinuierlich vonstatten gehen soll, muß der Kapitalist stetsüber einen bestimmten Vorrat an Rohmaterialien und Hilfsstoffenverfügen. Er muß also einen beträchtlichen Teil seines Kapitals indiesen Stoffen anlegen. Je entwickelter jedoch das Kreditsystem, destokleiner kann die relative Größe dieser Vorräte sein, um eine von denZufällen des Warenverkaufs unabhängige kontinuierliche Produk-

ti on zu ermöglidien.t Der Fabrikant ist jetzt nicht mehr vom Verkaufseiner Ware abhängig, er kann, wenn sein Vorrat zur Neige geht;ihn auf Kredit ergänzen, ohne seine Ware verkauft zu haben. Erkann also im Maße, wie das in Rohstoffvorrat angelegte Kapital ab-nimmt, sein wirkendes Kapital vergrößern. Der Umfang seiner Pro-duktion wird ausgedehnt. Damit vergrößert sich aber noch das Miß-verhältnis zwischen seiner Produktion und dem Absatz seiner Waren.Tritt die Absatzstockung ein, dann kann er seine Zahlungsverpflich-tungen an den Rohstofflieferanten nicht erfüllen und reißt diesenmit in seinen Bankrott hinein.

Ähnlich beeinflußt die Entwicklung des Kredits die Reservefonds,die Fabrikanten und Kaufleute für fällige Zahlungen halten müssen.Diese Fonds werden nun in den Banken deponiert. Durch die Kon-zentration wird der gesellschaftliche Reservefonds auf das nötigeMinimum reduziert, das indes variabel ist. Bei der Bank verwandeltsich aber dieser Reservefonds in verleihbares Geldkapital.s Die Bankwird, besonders in Zeiten guten Geschäftsganges, dieses Geld nichtin ihren Tresors begraben, sondern "arbeiten" lassen, d. h. ausleihen.Damit wird der Reservefonds ganz oder teilweise festgelegt oder,was das gleiche ist, als Reservefonds liquidiert. Tritt dann ein Mo-ment ein, wo das Geld des Reservefonds gebraucht wird, dann ist esnicht flüssig, kann alo seine Funktion als Reservefonds nicht erfüllen.Damit tritt die Geldkrise ein.

Der Kredit beschleunigt die einzelnen Phasen der Warenmetamor-phose W -G- W und damit auch der Metamorphose des Kapitals.Der Zirkulationsprozeß wickeltvsich mit Entfaltung des Kreditsschneller ab, und damit wird auch der Reproduktionsprozeß be-schleunigt, der ja die Zirkulation einschließt. Das fördert aber dieüberproduktion, so daß "das Kreditwesen als Haupthebel der über-produktion ... erscheint'<. d. h. als Haupthebel der Krisen ..Aber derKredit wirkt nicht nur dadurch fördernd auf den Reproduktionspro-zeß ein, daß er die Warenzirkulation beschleunigt. Er beschleunigtauch unmittelbar die gesellschaftliche Akkumulation, indem er dieRückverwandlung des Mehrwerts in Kapital erleichtert. Der indivi-duelle Kapitalist kann nicht ohne weiteres den jährlich realisierten

Mehrwert (Profit) in Kapital verwandeln, sondern er muß abwarten,bis dieser Mehrwert die entsprechende Minimalgröße erreicht hat.Der Kredit enthebt ihn dieser Wartezeit. "Das Geldkapital. das derKapitalist noch nicht in seinem eignen Geschäft anwenden kann, wirdvon andren angewandt, von denen er Zinsen dafür erhält. "1 DiesesKapital, das sonst brachgelegen hätte, ist nun Geldkapital in derHand des Eigentümers und produktives Kapital in der Hand desAnwenders. "Die Sucht, diesen als virtuelles Geldkapital sich auf-schatzenden Mehrwert sowohl zum Profit wie zur Revenue brauchbarzu machen, findet im Kreditsystem ... das Ziel ihres Strebens. DasGeldkapital erhält dadurch in einer andern Form den enormsten Ein-fluß auf den Verlauf und die gewaltige Entwicklung des kapitalisti-schen Produktionssystems. "2

Mit der Zunahme des Kreditwesens wächst der Umfang des Leih-kapitals in der kapitalistischen Gesellschaft, dessen Akkumulationeinen weiteren Faktor zur Verschärfung der Krise darstellt. "DieAkkumulation des Leihkapitals besteht einfach darin, daß Geld sichals verleihbares Geld niederschlägt. Dieser Prozeß ist sehr verschie-den von der wirklichen Verwandlung in Kapital; es ist nur die Akku-mulation von Geld in einer Form, worin es in Kapital verwandeltwerden kann. Diese Akkumulation kann aber, wie nachgewiesen,Momente ausdrücken, die von der wirklichen Akkumulation sehr ver-schieden sind. Bei beständiger Erweiterung der wirklichen Akkumu-lation kann diese erweiterte Akkumulation von Geldkapital teils ihrResultat sein, teils das Resultat von Momenten, die sie begleiten,aber ganz von ihr verschieden sind, teils endlich auch das Resultatsogar von Stockungen der wirklichen Akkumulation. Schon weil dieAkkumulation von Leihkapital angeschwellt wird durch solche vonder wirklichen Akkumulation unabhängige, aber dennoch sie beglei-tende Momente, muß in bestimmten Phasen des Zyklus beständigPlethora von Geldkapital stattfinden, und diese Plethora mit derAusbildung des Kredits sich entwickeln. Mit ihr muß sich also zu-gleich die Notwendigkeit entwickeln, den Produktionsprozeß überseine kapitalistischen Schranken hinauszutreiben: überhandel, über-produktion, überkredit. Gleichzeitig muß dies stets in Formen ge-schehn, die einen Ruckschlag hervorrufen. "3

Die allgemeine Bewegung des Kredits tritt in der Bewegung desZinsfußes sichtbar in Erscheinung. Der Zins ist der Preis für dasLeihkapital. Seine Höhe hängt von Angebot und Nachfrage von-Leihkapital ab. Daraus ergibt sich, daß der Zinsfuß in der Krise amhöchsten ist, wenn die Nachfrage nach Leihkapital am größten ist.Marx schreibt über die Bewegung des Zinsfußes:

"Hat der Reproduktionsprozeß wieder den Stand der Blüte er-reicht, der dem der überanspannung vorhergeht, so erreicht der kom-merzielle Kredit eine sehr große Ausdehnung, die dann in der Tatwieder die ,gesunde' Basis leicht eingehender Rückflüsse und aus-gedehnter Produktion hat. In diesem Zustand ist der Zinsfuß immernoch niedrig, wenn er auch über sein Minimum steigt. Es ist dies inder Tat der einzige Zeitpunkt, wo gesagt werden kann. daß niedrigerZinsfuß, und daher relative Reichlichkeit des verIeihbaren Kapitals,zusammenfällt mit wirklicher Ausdehnung des industriellen Kapitals.Die Leichtigkeit und Regelmäßigkeit der Rückflüsse, verknüpft miteinem ausgedehnten kommerziellen Kredit, sichert das Angebot vonLeihkapital trotz der gesteigerten Nachfrage, und verhindert dasNiveau des Zinsfußes zu steigen. Andrerseits kommen jetzt erst inmerklichem Grad die Ritter herein, die ohne Reservekapital oderüberhaupt ohne Kapital arbeiten, und daher ganz auf den Geld-kredit hin operieren. Es kommt jetzt auch hinzu die große Ausdeh-nung des fixen Kapitals in allen Formen und die massenhafte Er-öffnung neuer weitreichender Unternehmungen. Der Zins steigt jetztauf seine Durchschnittshöhe. Sein Maximum erreicht er wieder, so-bald die neue Krisis hereinbricht, der Kredit plötzlich aufhört, dieZahlungen stocken, der Reproduktionsprozeß gelähmt wird und, mitfrüher erwähnten Ausnahmen, neben fast absolutem Mangel von Leih-kapital, überfluß von unbeschäftigtem industriellem Kapital eintritt."l

Der Kredit wirkt fernerhin dadurch verschärfend auf die Krisen,daß er zur Basis der Spekulation wird. Die Spekulation ergibt sichschon daraus, daß die Akte des Verkaufs und Kaufs länger ausein-andergehalten werden können. Sie erreicht ihre Blüte aber erst mitder Entwicklung des Aktienwesens. Die Aktienspekulation war vielfrüher entwickelt als die moderne Industrie, sie hat den Krisen im17. und 18. Jahrhundert den Stempel aufgedrückt und spielt auchheute noch eine beachtliche Rolle. Solche Bedeutung freilic;h wie im

Lawschen Kreditsystem in Frankreich und im Südseeschwindel inEngland zu Anfang des 18. Jahrhunderts hat die Aktienspekulationim 19. Jahrhundert nicht mehr gehabt und hat sie heute noch wenig-er.Die modernen Krisen sind nicht bloße Spekulationskrisen. wie die des17. und 18. Jahrhunderts, sondern Überproduktionskrisen. in denenSpekulation und "Oberspekulation" eine sekundäre Rolle spielen.

Andererseits wirkt das Kreditwesen fördernd auf die Spekulation,indem es die Schranken niederreißt, die das Privateigentum derhemmungslosen Spekulation entgegensetzt. Solange der Kapitalistnurmit eigenem Kapital spekuliert, wird er sich hüten, alles zu wagen.Der Kredit gibt ihm aber die Verfügungs gewalt über gewaltigefremde Kapitale. "Das Kapital selbst, das man wirklich oder in derMeinung des Publikums besitzt, wird nur noch die Basis zum Kredit-überbau. Es gilt dies besonders im Großhandel, durch dessen Händeder größte Teil des gesellschaftlichen Produkts passiert. Alle Maß-stäbe, alle mehr oder minder innerhalb der kapitalistischen Produk-tionsweise noch berechtigten Explikationsgründe verschwinden hier.Was der spekulierende Großhändler riskiert, ist gesellschaftliches,nicht sein Eigentum:"» Was hier vom Großhändler gesagt wurde,gilt nicht minder vom Direktor einer Aktiengesellschaft oder einerGroß bank. Sie kommandieren riesige Massen fremdes Eigentum undsind darum viel eher geneigt, riskante Geschäfte zu wagen, als wennsie jedesmal ihre eigene Haut zu Markte tragen müßten. "Wenn dasKreditwesen als Haupthebel der überproduktion und Oberspekula-tion im Handel erscheint, so nur, weil der Reproduktionsprozeß, derseiner Natur nach elastisch ist, hier bis zur äußersten Grenze forciertwird, ... weil ein größer Teil des gesellschaftlichen Kapitals von denNichteigentümern desselben angewandt wird, die daher ganz andersins Zeug gehn als der ängstlich die Schranken seines Privatkapitalserwägende Eigentümer, soweit er selbst fungiert.vs

Die Ursachen der Krisen liegen in der Produktion, und auch diekrisenfördernde Rolle des Kredits ergibt sich weniger aus seiner Ein-wirkung auf den Markt und die Börse, als aus seiner Einwirkung aufden Produktionsprozeß selbst. .

Die wesentliche Rolle des Kredits besteht darin, die Steigerung derProduktion in völliger Unabhängigkeit vom Markte zu fördern. Der

Kapitalist braucht nicht zu warten, bis er 'seine Ware abgesetzt hat,er kann sie sofort auf Kredit gegen einen Wechsel abgeben und diesenWechsel in der Bank diskontieren, d. h. zu flüssigem Geld machen,mit dem er die Produktion fortsetzt, ohne daß die Resultate der ver-flossenen Produktion schon realisiert sind. Er kann die Produktionaber auch fortsetzen, indem er die Produktionsmittel auf Kredit kauftund sich sogar das für den Ankauf der Arbeitskraft nötige variableKapital von der Bank vorschießen läßt. Er kann auch bei des zugleichtun, sowohl den Wechsel für die noch nicht verkauften Waren diskon-tieren lassen als auch die Elemente des produktiven Kapitals aufKredit kaufen, damit sein Kapital vermehren, den Reproduktions-prozeß erweitern, ohne daß er seinen Mehrwert schon tatsächlichrealisiert hat. Er kann dank des Kredits diesen Prozeß sogar dannnoch fortsetzen, wenn bereits Absatzstockung eingetreten ist undseine Waren unabsetzbar sind. Der Kredit verschleiert die Unver-käuflichkeit der Waren. Es scheint, als hätte sich der Produktions-prozeß völlig von der Realisation, vom Markte losgelöst.Lange kanndas freilidi nicht dauern. Denn tatsächlich bewirkt der Kredit damitnur eine ungeheure Verschärfung des Widerspruchs zwischen derAusdehnung der Produktion und der beschränkten Entwicklung desMarktes. Und dieser Widerspruch spitzt sich durch das Wirken desKredits so zu, daß seine gewaltsame Lösung dann in einer um soheftigeren Krise zum Ausdruck kommt.

Das Kreditwesen trägt einen inneren Widerspruch in sidi, den esmit seiner eigenen Entwicklung stets auf erweiterter Stufenleiter re-produziert. Dieser Widerspruch ist aber letzten Endes nichts anderesals der in die Zirkulationssphäre übertragene Widersprudl zwischendem gesellschaftlichen Charakter der Produktion und dem kapitali-stischen Charakter der Aneignung. Und er kann daher auch nur inder gleichen Weise seine zeitweilige Lösung finden wie dieser Grund-widerspruch - durch periodisch wiederkehrende Krisen.

"Es tritt damit nur hervor, daß die auf den gegensätzlichen Cha-rakter der kapitalistischen Produktion gegründete Verwertung desKapitals die wirkliche, freie Entwicklung nur bis zu einem gewissenPunkt erlaubt, also in der Tat eine immanente Fessel und Schrankeder Produktion bildet, die beständig durch das Kreditwesen durch-brochen wird. Das Kreditwesen beschleunigt daher die materielleEntwicklung der Produktivkräfte und die Herstellung des Welt-

markts, die als materielle Grundlagen der neuen Produktionsformbis auf einen gewissen Höhegrad herzustellen, die historische Auf-gabe der kapitalistischen Produktionsweise ist. Gleichzeitig beschleu-nigt der Kredit die gewaltsamen Ausbrüche dieses Widerspruchs, dieKrisen, und damit die Elemente der Auflösung der alten Produk-tionsweise. "1

Das Kreditwesen und das sich gleichzeitig entwickelnde Bank-system sind mächtige Hebel zur Entfaltung der kapitalistischen Pro-duktionsweise. Sie fördern damit jene Tendenzen, die auf die Heraus-bildung einer neuen Produktionsweise, der sozialistischen, hinweisen.So zeigen sie ständig den historischen, nur vorübergehenden Charak-ter der kapitalistischen Produktionsweise an, sie zeigen deren ge-schichtliche Schranken auf, streben ständig über diese Schranken hin-aus und werden immer wieder in sie gebannt. Dieser Konflikt, dernicht gelöst werden kann, solange diese Schranke - die kapitalisti-sche Aneignungsweise - nicht beseitigt ist, muß sich von Zeit zu Zeitin Krisen Luft machen. Der Kredit ist ein wirksames Mittel, dieseKrisen zu fördern.

"Wir haben gesehn, daß der Durchschnittsprofit des einzelnen Ka-pitalisten, oder jedes besondren Kapitals, bestimmt ist, nicht durchdie Mehrarbeit, die dies Kapital in erster Hand aneignet, sonderndurch das Quantum von Gesamtmehrarbeit, die das Gesamtkapitalaneignet, und wovon jedes besondre Kapital nur als proportionellerTeil des Gesamtkapitals seine Dividende zieht (d. h. den Durch-schnittsprofit. F. 0.). Dieser gesellschaftliche Charakter des Kapitalswird erst vermittelt und vollauf verwirklicht durch volle Entwick-lung des Kredit- und Banksystems. Andrerseits geht dies weiter. Esstellt den industriellen und kommerziellen Kapitalisten alles dispo-nible und selbst potentielle, nicht bereits aktiv engagierte Kapitalder Gesellschaft zur Verfügung, so daß weder der Verleiher noch derAnwender dieses Kapitals dessen Eigentümer oder Produzenten sind.Es hebt damit den Privatcharakter des Kapitals auf, und enthält soan sich, aber auch nur an sich, die Aufhebung des Kapitals selbst.Durch das Bankwesen ist die Verteilung des Kapitals den Händender Privatkapitalisten und Wucherer als ein besondres Geschäft, alsgesellschaftliche Funktion entzogen. Bank und Kredit werden aberdadurch zugleich das kräftigste Mittel, die kapitalistische Produktion

über ihre eignen Schranken hinauszutreiben, und eins der wirksam-sten Vehikel der Krisen und des Schwindels."!

Die mit der Entwicklung des Kredit- und Bankwesens erzeugtenWidersprüche vertiefen nicht nur die Ursachen der allgemeinen über-produktionskrisen, sondern rufen als deren ständige Begleiter Geld-und Kreditkrisen hervor. Dabei braucht der Ausbruch der Geld- undKreditkrise nicht mit dem Beginn der Produktionskrise zusammen-zufallen. So begann z. B. die letzte große Krise bereits 1928/29, wäh-rend die Kreditkrise in Deutschland erst im Sommer 1931 und in denVereinigten Staaten von Amerika sogar erst im März 1933 zum Aus-brudt kam. Solche Beispiele gibt es auch in der Krisengeschichte des19. Jahrhunderts. Diese Tatsache .ist ein schlagender Beweis dafür,daß nicht die Geld- und Kreditkrise die Ursache der allgemeinenKrise ist, sondern umgekehrt Geld- und Kreditkrisen Begleiterschei-nungen der allgemeinen überproduktionskrisen sind, die ihre Ur-samen im Widerspruch zwischen dem gesellschaftlichen Charakterder Produktion und der kapitalistischen Form der Aneignung haben.