47FOCUS-MONEY 37/2017

Bitcoin-Turbo in der Bilanz

„Der Bitcoin kann scheitern, der Euro wird scheitern“ oder „Wir hatten einen (Bitcoin-)Crash bei 20 Euro, bei 200 Euro und bei 800 Euro. Ich denke, niemand hätte ein Problem da-mit, wenn wir den nächsten Crash bei 5000 Euro sehen wür-den.“ Das sind nur zwei der markigen Sprüche von Oliver Flaskämper, dem Gründer und Sprecher der Bitcoin Group SE. Mittlerweile müsste der Start-up-Experte (unter anderem geizkragen.de) seine Bitcoin-Kursschätzungen allerdings anpassen. Der Wert der Kryptowährung beläuft sich der-zeit auf knapp 4000 Euro. Und das ist auch einer der Grün-de, warum die Aktie seines Unternehmens läuft wie nichts Gutes. Jetzt noch zu Höchstkursen einsteigen? Zugegeben, die Entwicklung des Bitcoin ist extrem volatil, steigt aber ra-sant, und der Bitcoin gewinnt stetig neue Fans, was wiede-rum die Schwankungsbreite tendenziell glättet. Zudem hat die Bitcoin Group noch eine kleine Perle in der Bilanz.

Die Bitcoin Group SE betreibt nach eigener Aussage ge-meinsam mit der Münchner Fidor Bank Deutschlands ein-zigen Handelsplatz für Bitcoin: Bitcoin.de. Prinzipiell ver-dient das Unternehmen also in Form von Gebühren an dem

Binnen sechs Wochen hat sich die Aktie von Deutschlands einzigem reguliertem Bitcoin-Handels-platz versechsfacht. Das muss nicht das Ende sein

auf der Plattform gehandelten Volumen. Und das ist bis-her eine sehr einträgliche Sache. Vor Kurzem wurde bereits die Marke von 450 000 registrierten Nutzern überschritten. Im vergangenen Halbjahr begrüßten die Herforder mo-natlich 12 000 Neukunden. Entsprechend pumpten die Bit-coin-Fans die Bilanz des Konzerns auf. Der Umsatz legte um 128 Prozent auf 1,7 Millionen Euro zu. Das Vorsteuerergeb-

nis sprang um 240 Prozent auf 1,22 Millionen Euro.„Das anfänglich belächelte Hackergeld wird immer

ernster genommen. Selbst Goldman Sachs informiert seine Kunden über Bitcoin und gibt Preisindikationen heraus“, sagt Flaskämper. Dennoch weiß er natürlich, dass es viele Skeptiker gibt. Diese versucht er mittels vertrauensbildender Maßnahmen zu überzeugen. „Wir halten als Bitcoin Group SE selbst Bitcoins vor, um in eventuellen Schadensfällen unsere Kunden abzusichern.

Im Geschäftsabschluss nach IFRS-Regularien weisen wir den Bestand aus. Grundsätzlich wollen wir allerdings nicht als An-lagevehikel auf den Bitcoin angesehen werden“, sagt Flas-kämper. 3209 eigene Bitcoins schlummern in der Bilanz. Beim derzeitigen Kurs von etwa 4000 Euro beliefe sich die Positi-on auf 12,6 Millionen Euro. Nun ist es so, dass sich der Bit-coin Ende August in Bitcoin und die neue Währung Bitcoin Cash aufspaltete. Letztere notiert derzeit bei 500 Euro. Für jeden Bitcoin gab es einen Bitcoin Cash. „Wir haben genau-so viel Bitcoin Cash wie Bitcoin. Das sind also auch noch mal 1,5 Millionen Euro, die an Wert hinzukommen und im Halb-jahresbericht noch gar nicht auftauchen, da Bitcoin Cash erst Anfang August entstand“, sagt Flaskämper. Manchmal kann es sich für Investoren also durchaus lohnen, die Geschäfts-berichte und Bilanzen der Unternehmen genauer zu lesen.

In Sachen vertrauensbildende Maßnahmen ist neben der Vorhaltung eigener Bitcoins auch vorgesehen, die Bitcoin-Be-stände der Kunden regelmäßig durch eine öffentlich-recht-lich bestellte deutsche Wirtschaftsprüfungsgesellschaft prü-fen zu lassen. Kundengelder verbleiben bis zur Bezahlung der gekauften Bitcoins immer auf deren einlagengesicher-ten Bankkonten. Ob Anleger dem Bitcoin als Währung nun trauen oder nicht, ist persönliche Ansichtssache. Ähnlich ver-hält es sich übrigens mit Muscheln, Gold oder dem Euro. Al-le Währungen leben von Vertrauen. JJ

Bitcoin: Love it or leave it: Der Bitcoin ist auf dem Vormarsch. Wer der Währung nicht vollständig traut, kann ein Investment über Bande spielen

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Bitcoin Group

Preis für 1 Bitcoin in Euro*

2015 2016 2017

*umbasiert auf den Kurs der Bitcoin-Group-Aktie am 1.1.2015

Lukrativer LinkLegt man den Bitcoin-Kurschart parallel zur Entwicklung der Bitcoin Group SE, fällt der hohe Gleichlauf auf. Auch wenn es das Management nicht gern hört, aber wer ein Bitcoin-Investment, über Bande gespielt, sucht, wird hier fündig.

WKN/ISIN: A1TNV9/DE000A1TNV91Börsenwert in Mio. Euro: 152,9Umsatz 17/18e in Mio. Euro: 3,2/3,9Ebit-Gewinn 17/18e in Mio. Euro: 1,9/2,4Gewinn je Aktie 17/18e in Euro: 0,31/0,37KGV 17/18: 128,1/110,8Dividende je Aktie 17/18e in Euro: – /–Eigenkapitalquote in Prozent per 06/2017: 79,77 Kursziel in Euro: 51,00Stoppkurs in Euro: 36,90

Quelle: Thomson Reuters Datastream

e = erwartet

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