DAX auf Allzeithoch!peersuna.ch/wp-content/uploads/2013/10/EXtra_Magazin_112013_S… · DAS MAGAZIN...

DAS MAGAZIN FÜR EXCHANGE TRADED FUNDS

Deutschland, Österreich, Schweiz 4,50 €November 2013 – 6. Jahrgang

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ETF-Studie So ticken deutsche ETF-Anleger.

Der nächste CrashWie man sich emotional darauf vorbereitet.

DAX auf Allzeithoch!Der erste Blick kann täuschen.

Interview mit Marc Preußer,Leiter Vertrieb ETFs Deutschland, bei HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH

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EDITORIAL

Letzter Tanz auf der Titanic?

Liebe Leserinnen, liebe Leser,

„Stell dir vor, es ist Krise, und keiner nimmt sie wahr“, so könnte man derzeit Carl August Sandburgs berühmtes Zitat umdeuten. Die Eurokrise ist noch keinesfalls beendet: Die Industrieproduktion zum Beispiel von Italien sinkt weiter, monatelang wurde die Finanzklippe gefürchtet und zuletzt ein Haushaltsnotstand und die dro-hende Gefahr einer Staatspleite der USA. Mit schwärzesten Farben wurden Hor-rorszenarien aufgezeigt, wie die gesamte Weltwirtschaft in den Abgrund stürzen könnte. Doch die Reaktion der mittlerweile auf jedes negative Szenario vorbereite-ten Anleger war nur ein Achselzucken. Im Gegenteil: Keiner glaubte wohl wirklich daran. In der Folge stiegen weltweit die Aktienkurse.

Mancher Anleger glaubt dabei, dass es sich beim unaufhörlichen Anstieg des DAX nur um den letzten Tanz auf der sinkenden Titanic handeln kann, und setzt des-halb lieber auf fallende Aktienkurse. Allerdings sollten sich Anleger beim DAX nicht blenden lassen. Denn der DAX ist ein Performance-Index, der die Dividenden mit einberechnet. Und die durchschnittliche Dividende betrug seit DAX-Auflegung vor 25 Jahren 2,68 Prozent. Um die tatsächliche Kursentwicklung bewerten zu kön-nen, sollte man sich den DAX-Kursindex betrachten. Und der ist noch immer gut 25 Prozent unter seinem Hoch im Jahr 2000. Und das, obwohl sich die Gewinne der DAX-Unternehmen seit 1987 versechsfacht haben.

Zu Gelassenheit im Auf und Ab der Börsen mahnt Holger Grethe von zendepot.de. Er verweist auf Erfahrungen der 400 Jahre alten Börse, mit Risiken am Markt umzugehen. Dabei gelte es, auch zwi-schenzeitliche Crashs zu akzeptieren wie den Wandel der Jahreszeiten oder des Wetters. Eine breite Diversifikation, am besten über ETFs, die er dabei als besonders geeignet hält, sichert vor allzu bösen Überraschungen. Und wie gut das Investment ETF dabei auch bei immer mehr Privatanlegern Anklang findet, zeigte eine Studie des EXtra-Magazins. Mehr als drei von vier der 1.023 Befragten wollen danach ihre ETF-Investments mittelfristig ausbauen.

Markus Jordan, Herausgeber EXtra-Magazin

SEITE 3 EXTRA-MAGAZIN NOVEMBER 2013

SEITE 5 EXTRA-MAGAZIN NOVEMBER 2013SEITE 4 EXTRA-MAGAZIN NOVEMBER 2013

TITEL

MEINUNG

8 Der erste Blick kann täuschen

Der DAX notiert auf einem Allzeit-hoch. Doch der Blick kann täuschen.

10 Preiswert & gutInterview mit Marc Preußer von HSBC Global Asset Management.

12 Power fürs DepotMittel- bis langfristige ETFs auf Ener-gieversorger dürften sich lohnen.

14 Versierte Privatanleger bauen Investments in ETFs ausErgebnisse der gemeinsamen Studie von EXtra-Magazin und faz.net.

18 Japans Infrastruktur als Haupt-profiteurWie Anleger an den Olympischen Sommerspielen 2020 in Tokio partizi-pieren können.

Buchempfehlungen 34Unsere Lese-Tipps des Monats:

■ Gewinnen, wenn die Kurse fallen ■ Twitter ■ Die Wahrheit über Geld

INHALT

7 Der erste Blick kann täuschenDer DAX feiert sein 25-jähriges Bestehen –es lohnt sich, mal genauer hinzuschauen.

26 Überraschungen in der Weltwirt-schaftDr. Martin Hüfner zeigt die kom-menden Überraschungen in der Weltwirtschaft.

16 Der nächste Crash kommt bestimmtGastbeitrag von Holger Grethe, Blogger auf zendepot.de.

27 Liquidität und Spreads als Krite-rien für die ETF-Bewertung?ETF-Experte Detlef Glow zum Thema Indexbewertung.

INVESTMENT

28 Risiko 2.0Was bedeutet Risiko für Privat-anleger?

22 Anlagelösungen auf ETF-BasisETF-Anlagelösungen, die Vermö-gensverwalter aktiv nutzen.

21 EXtra-ETF-Indizes

Die Redaktion stellt Ihnen hier interessante Anlagelösungen vor.


NEUEMISSION

35 Liquides Private EquityEin neuer ETF von Source bietet ein liquides Buy-out-Investment.

24 ETFs punkten nur bei Privat-anlegernGordon Rose vom Morningstar gibt Einblicke in die Morningstar Studie.

31 ETF-NewsLyxor mit zwei neuen ETFs, HSBC erweitert Produktpalette um 16 neue ETFs, ComStage setzt bei Neuemis-sionen auf Schwellenstaaten.

32 ETF-ExpertenUnsere ETF-Profis stehen mit Rat und Tat zur Verfügung.

38 BlackRock ResearchEin Überblick über die Entwicklungen im europäischen ETF-Markt.

40 etfbestx MonitorAktuelles über den ETF-Handel an der Börse Stuttgart.

41 ETF-DatenbankListe mit allen in Deutschland angebotenen ETFs.

AKTUELL & SERVICE

Clemens Reuter stellt sich unseren Fragen.

57 ETF Securities ETC-MonitorÜberblick über die aktuellen Entwicklungen im Rohstoffmarkt.

58 ETC-/ETN-DatenbankListe mit allen in Deutschland angebotenen ETCs bzw. ETNs.

62 Alle ETF-Anbieter63 Impressum

Personen der ETF-Industrie 36

16 Power fürs DepotMittel- bis langfristige ETFs auf Energie-versorger dürften sich lohnen.

RESEARCH


Zuletzt überschritt das deutsche Aktienba-rometer die 8.850er Marke. Und das trotz US-Haushaltsstreit zwischen Republika-nern und Demokraten und dem Damok-lesschwert einer Zahlungsunfähigkeit der USA. Die Euro-Schuldenkrise ist ebenfalls nicht gelöst, auch wenn es darum zurzeit etwas ruhiger geworden ist. Ein Grund für den Aufwärtstrend ist natürlich die weiter-hin lockere Geldpolitik der USA, der EZB und seit einiger Zeit auch Japans. Die nominierte Nachfolgerin von Ben Bernan-ke, Janet Yellen, gilt in der Finanzwelt als Garant, dass die lockere Geldpolitik der US-Notenbank trotz der angekündigten Drosselung der Anleihekäufe vorerst nicht beendet wird. Gleiches gilt auch für Euro-pa, wie erst kürzlich der EZB-Chef Mario Draghi betonte. Zudem gilt Deutschland noch immer als Hort der Stabilität auf-grund noch vergleichsweise guter Kon-junkturdaten in Europa.

Kursindex noch weit unter AllzeithochAllerdings sollten sich Anleger beim neuen Allzeithoch nicht täuschen lassen. Anders als bei anderen Leitindizes wie dem Euro Stoxx 50 ist der DAX ein Performancein-dex. Dividenden werden also eingerech-net. Das heißt, die jährliche Dividendenren-dite von durchschnittlich 2,68 Prozent (seit Auflegung) fließt neben der Aktienkursent-wicklung in die Indexberechnung mit ein. Das führt im Vergleich zu anderen Indizes möglicherweise zu falschen Rückschlüs-sen. Ein Vergleich mit dem DAX-Kursindex macht dies deutlich. Mit derzeit 4.656,44

Punkten (Stand: 15.10.2013) ist der DAX-Kursindex noch 25,57 Prozent von seinem Allzeithoch aus dem Jahr 2000 entfernt. Zu seinem Geburtstag im Juni waren es sogar noch rund 32 Prozent. Keine einzige Aktie des DAX lag zumindest bis dahin allein von ihrer Aktienkursentwickung im Plus.

Haupttreiber des DAX: Chemie-, Pharma- und Konsumwerte Sehr unterschiedlich im DAX ist auch die Entwicklung einzelner Aktien und Bran-chen. Hauptverantwortliche für den Auf-stieg der vergangenen Jahre sind wenige Sektoren. Getrieben wurde er laut der LBBW-Studie vor allem durch Titel aus den Bereichen Chemie, Pharma und Kon-sum (einzige Ausnahme: BMW). So lagen diese bis zum DAX-Geburtstag auch von der reinen Kursentwicklung nur noch acht Prozent unter dem einstigen Allzeithoch. Inzwischen dürfte der Abstand weiter ge-schrumpft sein. Das macht sich auch in der Bewertung der Aktien bemerkbar. Mit einem KGV von 15,0 im Median bereits im Juni 2013 sind Titel der genannten Sek-toren überdurchschnittlich hoch bewertet. Am zweitteuersten sind nach Berech-nungen der LBBW trotz einer teilweise schlechten Renditeentwicklung Technolo-gie- und Versorger-Aktien mit einem da-maligen KGV von 14,1.

Finanzwerte lagen dagegen zum Zeitpunkt des DAX-Geburtstages noch durchschnitt-lich 69 Prozent unter ihrem Allzeithoch. Sie zählen nach Berechnungen der LBBW mit

einem KGV von 8,8 (Juni 2013) zu den am günstigsten bewerteten Aktien. Noch größer war der Abschlag bei Telekom- und Versorgeraktien, die im Schnitt rund 75 Prozent unter ihrem einstigen Höchststand notierten. Telekom- und Technologieaktien verzeichneten übrigens ihre Allzeithochs in den Jahren 1999 und 2000, also vor dem Ausbruch der Dotcom-Krise, Finanztitel da-gegen im Jahr 2007/2008 vor der Lehman-Pleite und dem Ausbruch der Finanzkrise.

Continental-Aktie als DAX-ÜberfliegerBisheriger DAX-Überflieger ist mit großem Abstand die Continental-Aktie mit +69 Pro-zent auf Jahressicht (Stand: 11.10.2013). Stark zulegen konnten auch die Titel der Deutschen Post (+55 Prozent), von Daim-ler (+53 Prozent), Infineon (+48 Prozent) und der Deutschen Börse (+35 Prozent) Hauptverlierer waren die Aktie von K+S (-49 Prozent), Lanxess (-22), die nach Erreichen ihres Allzeithochs tief stürzte, sowie die bei-den Versorgeraktien E.ON (-21 Prozent) und RWE (-20 Prozent). Die volatilsten Ak-tien waren nach onvista-Berechnungen die der Commerzbank mit einer Wertschwan-kung von 45 Prozent, von K+S (41 Prozent) und von Infineon (32 Prozent).

LBBW: 11 Prozent p. a. bis 2018 sind drinStockpicking kann sich also durchaus lohnen. Voraussetzung ist jedoch ein gu-tes Händchen. Und bekanntlich schaffen rund 80 Prozent der Fondsmanager nicht, den Vergleichsindex zu schlagen. Umso schwieriger ist es für Privatanleger, die

Am 21. Juni 2013 feierte der DAX sein 25-jähriges Bestehen. Passend zum Geburtstag eilt der DAX seit einigen Wochen von einem Allzeithoch zum nächsten. Doch dabei lohnt es sich, genauer hinzuschauen.

Der erste Blick kann täuschen


INVESTMENT

nur wenig Zeit für die Analyse des Akti-enmarkts aufwenden möchten. Die Tatsa-che, dass aber noch lange nicht die alten Allzeithöchstkurse erreicht sind, obwohl sich nach Berechnungen der LBBW die Gewinne der DAX-Unternehmen seit 1987 versechsfachten, zeigt das weitere Poten-zial des DAX, vorausgesetzt die derzei-tigen Negativfaktoren belasten die Welt-wirtschaft nicht nachhaltig. Zum weiteren Aufwärtspotenzial dürften insbesondere diejenigen Aktien beitragen, die noch weit unterhalb ihres Allzeithochs notieren und zudem günstig bewertet sind. Ein Mittel-frist-Prognosemodell der LBBW räumt dem DAX bis 2018 eine Gesamtrendite von gut 11 Prozent p. a. ein.

Auswahl an DAX-ETFs ist großFür Anleger, die kostengünstig und trans-parent über ETFs in den DAX investieren möchten, gibt es zahlreiche Produkte (sie-he Tabelle). Der DAX ist hierzulande der Index, in den ETF-Anleger am meisten investieren. Allein der iShares DAX ETF (WKN: 593393) weist ein Fondsvolumen von derzeit 15,38 Mrd. Euro auf. Die am stärksten gewichteten Aktien sind aktuell die Aktien von Bayer, Siemens, BASF und Daimler. Besonders stark vertreten ist übri-gens die Chemiebranche, gefolgt vom Au-tomobilbau und dem Sektor Industriegüter/Dienstleistungen. Der ETF bildet den DAX physisch ab, alle Aktien sind also tatsäch-lich im ETF enthalten. Erträge werden the-sauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,16 Prozent. Eine Alternative dazu ist der DEKA ETF auf den DAX (WKN: ETFL06).

Zweitgrößter DAX-ETF mit aktuell 5,96 Mrd. Euro Fondsvolumen ist ein Produkt von db x-trackers (WKN: DBX1DA), der auf eine synthetische Indexabbildung via Swaps setzt. Die Gesamtkostenquote beträgt hier 0,15 Prozent. Auch die ETFs von Comstage (WKN: ETF001) oder Lyxor (WKN: LYX0AC) setzen auf eine synthetische Indexabbildung.

Da der DAX Index einer der liquidesten Ba-siswerte überhaupt ist, besteht hinsichtlich der Performance, der Gebühren und des

Tracking-Errors kaum ein Unterschied. Der iShares DAX ETF und DEKA DAX ETF sind derzeit hinsichtlich der Performance einen winzigen Tick besser als die Konkurrenz.

Als Basisinvestment in einem Portfolio sollte ein DAX ETF also nicht fehlen. Und wer regelmäßig sparen möchte, kann bei so gut wie jeder Direktbank einen ETF-Sparplan meist kostenfrei einrichten. Damit steht dem perfekten DAX-ETF-Investment nichts mehr im Weg.

ETFs auf den Deutschen Aktienindex (DAX)

Index KAG WKN Kosten (TER) Kurs Volumen

in Mio. €Index-

abbildungFonds-

WährungAus-

schüttung

DAX Index iShares 593393 0,16 % 79,46 € 15.380 vollständig EUR nein

DAX Index db x-trackers DBX1DA 0,15 % 87,50 € 5.968 synthetisch EUR nein

DAX Index DEKA ETFL01 0,15 % 83,96 € 695 vollständig EUR nein

DAX Index ComStage ETF001 0,12 % 87,94 € 658 synthetisch EUR nein

DAX Index Lyxor LYX0AC 0,15 % 86,01 € 583 synthetisch EUR nein

DAX Index DEKA ETFL06 0,15 % 46,86 € 319 vollständig EUR ja

DAX Index db x-trackers DBX0NH 0,15 % 86,42 € 111 vollständig EUR ja

DAX Index ComStage ETF002 0,15 % 46,81 € 52 vollständig EUR ja

Quelle: www.extra-funds.de, Stand: 21.10.2013

Das Wichtigste in Kürze: ■ In den DAX-Performanceindex werden die gezahlten Dividenden eingerechnet. ■ Viele Aktien notieren ohne Dividendenanrechnung unter ihren Höchstkursen. ■ Die Gewinne der DAX-Unternehmen haben sich seit 1987 versechsfacht. ■ Die LBBW rechnet bei DAX-Investments mit einer Gesamtrendite in Höhe von

11 % p. a. bis zum Jahr 2018.

DAX-Kursindex vs. DAX-Performanceindex seit 1993 (Indexiert)

Quelle: Deutsche Börse AG

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DAX (Perf.) DAX (Kurs)

30 Indexmitglieder hat der DAX.

Deutscher Aktienindex (DAX)

3.769.461Angestellte beschäftigen

die DAX Konzerne weltweit.

955 Euro hätte man bis Ende September bei einem 10.000 Euro Investment in den iShares DAX ETF verdient.

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15.382.855.620 Eurosind im iShares DAX ETF investiert.

22,52 Mrd. Eurosind in allen DAX ETFs investiert.

Quelle: EXtra-Magazin. Stand: 30.09.2013

33 Unterneh-men wurden seit Auflage des Index ausge-tauscht

Nur 14,75 Euro kostet die Anlage von 10.000 Euro in DAX ETFs pro Jahr.

0,1475 %Gebühren kosten alle DAX ETFs im Schnitt.

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SPDR ETFs ist die ETF-Plattform von State Street Global Advisors, zu der Fonds gehören, die von den europäischen Aufsichtsbehörden als offene OGAW zugelassen wurden. ETFs (Exchange Traded Funds) werden wie Aktien gehandelt, sind Anlagerisiken ausgesetzt und unterliegen Schwankungen des Marktwerts. Der Wert der Anlage kann sowohl steigen als auch fallen, daher ist die Rendite Schwankungen unterworfen. Veränderungen der Wechselkurse können nachteilige

Auswirkungen auf den Wert, den Kurs oder den Ertrag einer Anlage haben. Darüber hinaus gibt es keine Garantie, dass ein ETF sein Anlageziel erreicht. SPDR ETFs sind unter Umständen nicht für Sie verfügbar oder geeignet. Diese Werbung stammt von State Street Global Advisors („SSgA“) und stellt keine Anlageberatung, kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf von Anteilen von SPDR ETFs dar. SPDR ETFs dürfen nur in Gerichtsbarkeiten angeboten oder verkauft werden, in denen dies zulässig ist, unter Einhaltung der geltenden Vorschriften. Vor der Anlage sollten sich vor einer Anlageentscheidung den für die SPDR ETFs relevanten Emissionsprospekt sowie die wesentliche Anlegerinformationen (KIID) beschaffen und diese lessen. Weitere Informationen sowie Anlageprospekt und KIIDs, in denden die Merkmale, Kosten und Risiken von SPDR ETFs beschrieben sind, stehen allen Personen mit Wohnsitz in den Ländern, in denen SPDR ETFs zum Vertrieb zugelassen sind, unter www.spdrseurope.com zur Verfügung, können aber auch bei einer örtlichen SSgA Niederlassung angefordert werden. „SPDR“ ist eine eingetragene Marke von Standard & Poor’s Financial Services LLC („S&P“) und wurde für die Nutzung durch State Street Corporation lizenziert. Kein von State Street Corporation oder dessen verbundenen Unternehmen angebotenes Finanzprodukt wird von S&P oder dessen verbundenen Unternehmen gesponsert, unterstützt, verkauft oder beworben, und S&P und seine verbundenen Unternehmen übernehmen keinerlei Gewähr für die Zweckmäßigkeit eines Kaufs, Verkaufs oder Besitzes von Anteilen an solchen Produkten. © 2013 State Street Corporation – Alle Rechte vorbehalten. IBGE-0748.

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INTERVIEW

Herr Preußer, Sie haben Ihr ETF-Ange-bot in Deutschland um 17 ETFs auf 25 ETFs erweitert. Starten Sie jetzt richtig durch in Deutschland?

Wir haben aktuell 25 Aktien-ETFs in Deutschland zum Vertrieb zugelassen und auf Xetra gelistet. Neben den Kern-regionen Europa, USA, Asien und Welt haben wir attraktive Länder-ETFs mit dem Fokus auf die Emerging Markets im Angebot. Durchstarten – ja, unter ande-rem bezüglich der Risikokontrolle, attrak-tiven Gesamtkostenquoten (TERs) und einem sehr guten Tracking der ETFs.

Aus unseren ETF-Umfragen geht her-vor, dass viele Anleger HSBC gar nicht mit ETFs verbinden, sondern Ihr Haus eher als aktiven Asset Manager sehen. Was können Sie dem entgegnen?

Wir sind mit passiven Fonds erst seit re-lativ kurzer Zeit auf dem Markt, als ak-tiver Asset Manager jedoch bereits sehr bekannt. Und HSBC hat über 20 Jahre Expertise mit Indexfonds. Zudem sind wir durch das Fondsservice-Netzwerk in über 90 Ländern der Welt vertreten und haben direkten Zugang zu den Ak-tienmärkten in den Schwellenländern. In diesem Zusammenhang ist noch wich-tig zu betonen: Mittlerweile nutzen nicht nur Versicherungen, Pensionskassen und Versorgungswerke die passiven Produkte, sondern immer mehr aktive Fondsmanager integrieren ETFs als Be-tainvestment in ihr Portfolio. Daher ist der Einsatz passiver Produkte nicht als

Abkehr von einem aktiven Management anzusehen, sondern als ein Baustein zur Umsetzung von Allokationsstrategien.

Sie fokussieren sich auf vollständig replizierende ETFs – warum?

Bei den HSBC-ETFs handelt es sich um ausschließlich physisch replizierende Fonds. Was auf dem Index steht, ist auch enthalten – gemäß dem Motto „Fonds-wahrheit und Fondsklarheit“. Im Gegen-satz dazu hat der Anleger bei syntheti-schen – also swapbasierten – Fonds ein sogenanntes Kontrahentenrisiko; synthe-tische ETFs sind davon abhängig, dass der Swap-Partner (Kontrahent) seinen Zahlungsverpflichtungen nachkommt. Physisch replizierende Fonds tragen da-her nicht das den swapbasierten Fonds immanente Kontrahentenrisiko. Insofern ist es kein Wunder, dass sie im Fokus der Anleger stehen.

Können Sie ETFs besser als Ihre Mit-bewerber? Ihr S&P 500 ETF ist sehr günstig und Ihr Russland-ETF war der erste vollständig replizierende ETF. Was machen Sie anders als die ande-ren Anbieter?

Zum einen kommt uns unsere langjährige Erfahrung beim Management von Index-fonds zugute. Zum anderen profitieren wir von unserem weltgrößten Fondsser-vice-Netzwerk, wodurch wir Zugang zu schwer zugänglichen Märkten wie Russ-land haben. In Russland haben wir den ersten physisch replizierenden ETF auf

den Markt gebracht – das ist sicherlich nicht jedem Emittenten möglich. Der HSBC S&P 500 ETF ist mit 0,09 Prozent beziehungsweise neun Basispunkten der preiswerteste ETF in Europa, wobei er gleichzeitig ein exzellentes Tracking der Benchmark bietet; erfreulicherweise konnte dieser ETF mit einem Fondsvo-lumen von 1,1 Mrd. US-Dollar innerhalb eines Jahres zu dem zweitgrößten S&P-500-ETF in Deutschland avancieren. In Europa verwalten Sie in Ihren ETFs etwa drei Mrd. US-Dollar. Das ist nicht gerade viel. Sind Sie auch in anderen Märkten aktiv?

Gemeinsam mit den in Asien zugelassenen ETFs verwaltet HSBC ca acht Mrd. US-Dollar in ETFs. Wie gesagt, in Deutschland sind wir ja erst seit relativ kurzer Zeit auf

HSBC Global Asset Management ist als ETF-Anbieter bisher noch nicht so bekannt. Kürzlich hat HSBC aber 16 neue ETFs in Deutschland zum Handel zugelassen. Im Gespräch mit dem EXtra-Magazin erläutert Marc Preußer, der Leiter Vertrieb ETFs Deutschland, bei HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH die künftige Strategie.

„Unser S&P 500 ETF ist der preiswerteste ETF in Europa.“

Marc Preußer, Leiter Vertrieb ETFsDeutschland bei HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH.

Was auf dem Index steht, ist auch enthalten – gemäß dem Motto „Fondswahrheit und Fondsklarheit“.

INTERVIEW

dem Markt, und unser Fokus richtet sich bislang stark auf institutionelle Kunden. Durch das XETRA-Listing haben nun auch Endkunden einen bequemen und direkten Zugang zu den HSBC-ETFs, so dass sich hier neues Potenzial ergibt.

Wie geht es bei HSBC weiter? Was haben Sie sich für das kommende Jahr vorgenommen?

Wir sind in unseren Kernmärkten sehr gut aufgestellt; insbesondere die Länder-ETFs der Emerging Markets stellen ein

attraktives Angebot für Anleger dar. In den nächsten Jahren wollen wir in allen Kundensegmenten, bei Institutionellen und Privaten. organisch wachsen.

Planen Sie neue Produkte? Bisher bieten Sie ja nur Aktien-ETFs an.

Wir werden weiterhin ausschließlich auf physisch replizierende ETFs setzen. Dies ist sinnvoll, sicher, und es liegt im Interes-se der Anleger. Eine Ausweitung unserer Produktpalette wäre sicherlich sinnvoll.

HSBC Global Asset Management zählt zu den führenden Asset Mana-gern für Emerging Markets. Das An-lagevolumen in dieser Asset-Klasse beträgt derzeit mehr als 153 Mrd. US-Dollar (Stand: 31.03.2013). Die von HSBC Global Asset Management insgesamt verwalteten Gelder belau-fen sich auf ca. 413 Mrd. US-Dollar (Stand: 30.06.2013). Durch ein Netz-werk von Niederlassungen in rund 30 Ländern weltweit verzeichnet die Gesellschaft eine Kundenbasis aus Privatanlegern, institutionellen Anle-gern, Unternehmen und Finanzinter-mediären, die sowohl in Spezial- als auch in Publikumsfonds investiert.

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Sowohl in Deutschland als auch in anderen Ländern stehen die Energieversorger vor großen Herausforderungen. Dieser Sachverhalt ist jedoch in den Kursen der jeweiligen Aktien schon längst eingepreist. Mittel- bis langfristig dürfte es sich lohnen, mit ETFs auf diese Titel zu setzen.

ETF-Power fürs DepotMARKT

In den kommenden Monaten dürften sich die Aktienmärkte in Europa und Amerika eine Verschnaufpause gönnen. Trotzdem könnten die Aktien von Energieversor-gern moderate Kurszuwächse verbu-chen. Denn diese Anteilscheine rücken zurzeit in den Fokus der Marktteilneh-mer, da sie mit günstigen Bewertungen locken. Beispielsweise errechnet sich ba-sierend auf den Gewinnschätzungen für 2014 für die RWE-Stammaktie ein KGV von 9,1 und für den Anteilschein von E.ON ein KGV von 11,6.

Versorger treten auf die KostenbremseUnter fundamentalen Aspekten von großer Bedeutung ist die Tatsache, dass E.ON und RWE enorm unter dem Atomausstieg in Deutschland leiden. Deshalb setzen die beiden Konzerne Sparmaßnahmen um. Auf der Agenda steht auch die Stilllegung von unrentablen Kraftwerken. Darüber hin-aus investiert E.ON viel Geld in Kooperati-onen in der Türkei und in Brasilien. Beide Länder sind für den Konzern Wachstums-märkte mit großem Potenzial.

Stromnetze müssen ausgebaut werdenEin weiteres Problem der deutschen Energieproduzenten resultiert aus dem wachsenden Angebot an Wind- und Solar-energie, das die Preise an den Strombör-sen zeitweise deutlich nach unten drückt. Dies führt dazu, dass Braunkohle- und Gaskraftwerke von E.ON und RWE im-mer seltener am Netz sind. Denn deren Betrieb lohnt sich nicht, wenn viel Öko-strom zur Verfügung steht. Unabhängig davon wird Strom für die Verbraucher in Deutschland im kommenden Jahr teurer werden. Ein Grund hierfür ist die Erhö-hung der Ökostrom-Umlage auf voraus-sichtlich 6,307 Cent je Kilowattstunde. Derzeit beträgt diese Umlage noch 5,277 Cent je Kilowattstunde. Zudem wird hier-

zulande ein Anstieg der Netznutzungsent-gelte die Strompreise nach oben treiben. Mit diesen Entgelten finanzieren die Ener-giekonzerne den Stromtransport sowie den Unterhalt und Ausbau ihrer Strom-netze. Erwähnenswert ist diesbezüglich, dass wegen des steigenden Ökostrom-Angebots die Netze ausgebaut werden müssen, was hohe Kosten verursacht.

Änderungen der GeschäftsmodelleInteressant ist, dass die Vorstandsvorsit-zenden von zehn europäischen Energie-versorgern (E.ON, Eni, Enel, CEZ Group, Gas Natural Fenosa, GasTerra, Gaz de France Suez, Iberdrola, RWE und Vat-tenfall) die Energiepolitik in Europa kri-tisieren. Die Manager plädieren für eine Reform der Ökostrom-Förderung. Eines ihrer wichtigsten Ziele lautet: „Energie soll für die privaten Haushalte bezahl-

bar bleiben.“ Zudem verlangen sie eine stärkere Kooperation auf europäischer Ebene, damit die Versorgung mit Strom und Gas jederzeit gewährleistet werden kann. Und sie wünschen sich, dass der Klimaschutz in Europa vorangetrieben wird. Es bleibt zu hoffen, dass die verant-wortlichen Politiker die Forderungen der zehn Vorstandschefs bei ihren Entschei-dungen berücksichtigen werden. Aber abgesehen davon müssen die Versorger ihre Geschäftsmodelle ändern, um künf-tig trotz des schwierigen Marktumfelds attraktive Margen erzielen zu können. Solche Veränderungen sind nicht nur in Europa, sondern auch in Amerika und Asien notwendig. Denn auch dort stellen der Ausbau des Erneuerbare-Energien-Sektors und die zunehmende dezentrale Energieversorgung die derzeitigen Ge-schäftsmodelle der Energieversorger in


Der Wert Ihrer Anlagen kann sowohl steigen als auch fallen, und Sie erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht oder nicht in voller Höhe zurück. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Renditen. Sie sollten vor einer Anlageentscheidung den Rat eines unabhängigen Anlageberaters einholen, um zu prüfen, ob die Anlage unter Berücksichtigung Ihrer individuellen Situation für Sie geeignet ist. Herausgegeben von ETF Securities (UK) Limited, die von der britischen Finanzaufsicht (Financial Services Authority) zugelassen ist und unter deren Aufsicht steht (538634). ETFS AD02 02/2013

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Das Wichtigste in Kürze:

■ Energieversorger stehen weltweit vor großen Herausforderungen,

weswegen sie ihre Geschäftsmodelle ändern müssen.

■ Langfristig dürften die Gewinne von Energiekonzernen steigen.

■ Die Aktien vieler Energieproduzenten sind günstig bewertet.

■ Mit ETFs können Anleger breit gestreut auf die Anteilscheine von

Energieversorgern setzen.

Ausgewählte Energie-ETFs


in Mio. €Index-

abbildungFonds-

WährungAus-

schüttung

MSCI World Utilities Total Return Net-Index Lyxor A1KB2D 0,30 % 21,27 € 182,71 optimiert USD nein

Stoxx Europe 600 Utilities-Index db x-trackers DBX1SU 0,30 % 64,81 € 30,46 synthetisch EUR nein

Stoxx Europe 600 Utilities-Index iShares A0Q4R0 0,46 % 28,16 € 122,20 vollständig EUR ja


Frage. Dies geht aus einer Studie hervor, die Experten der Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft Pricewater-houseCoopers erstellt haben.

Viele Energieproduzenten wollen sich zu Dienstleistern weiterentwickelnDie Ergebnisse der Studie sind hochinter-essant: Unter anderem wurde festgestellt, dass weltweit 94 Prozent der Energiever-sorger bis zum Jahr 2030 mit einer Trans-formation oder zumindest mit wichtigen Veränderungen ihrer Geschäftsmodelle rechnen. Und 82 Prozent der Energiekon-zerne sehen in der dezentralen Energie-erzeugung zum Beispiel mit Solaranlagen oder Blockheizkraftwerken eine Chance. Darüber hinaus wollen sich viele Ener-gieproduzenten zu Dienstleistern weiter-entwickeln, die ihren Kunden bei allen Fragen rund um das Thema Energie als kompetenter Ansprechpartner zur Verfü-gung stehen. Immerhin 61 Prozent der

befragten Unternehmen wollen die Ver-braucher beim Energiesparen mit speziell darauf ausgerichteten Verträgen unter-stützen. Daher sind die langfristigen Per-spektiven der Energieversorger besser, als viele Anleger vermuten. Dies spricht für den Kauf eines von Lyxor aufgeleg-ten ETFs (WKN: LYX0GS) auf den MSCI World Utilities Total Return Net-Index. In diesem Kursbarometer sind amerikani-sche Energieunternehmen insgesamt mit einem Anteil von 52,0 Prozent gewichtet.

Eine Alternative dazu ist ein db x-trackers-ETF (WKN: DBX1SU) auf den Stoxx Eu-rope 600 Utilities-Index, in dem die Aktien des britischen Netzbetreibers National Grid (14,4 Prozent), des deutschen Ener-giekonzerns E.ON (10,9 Prozent) und des französischen Energieversorgers Gaz de France Suez (9,2 Prozent) die drei am höchsten gewichteten Titel sind.

MARKT



„Privatanleger werden auch in Deutschland immer mehr zu einem Wachstumstreiber für den ETF-Markt. Günstige Kosten und die einfache Möglichkeit zur Diversifikation machen die Produkte so attraktiv für Privat-

anleger. Wir erwarten daher, dass in Zukunft immer mehr Privatanleger – wie bereits in den USA oder auch in Großbritannien – auf die Indexprodukte zurückgreifen werden“, erklärt Markus Jordan, Herausgeber des

EXtra-Magazins, und ergänzt: „Künftig wird ein signifikanter Anteil der rund 9,5 Millionen Deutschen, die über Fonds oder direkt in Aktien investieren, auf ETFs zurückgreifen. Darüber hinaus werden ETFs auch in der Vermögensverwaltung immer intensiver ge-nutzt, wordurch ihr Anteil an den privaten De-pots weiter steigt.“ Insbesondere Anleger mit einem hohen verfügbaren Vermögen setzen bereits heute ETFs ein. So haben rund 60 Prozent der Befragten ein verfügbares Anla-gevermögen von mehr als 100.000 Euro. Le-diglich ein Viertel kann dagegen derzeit auf ein Vermögen von weniger als 50.000 Euro für die Wertpapieranlage zurürckgreifen.

Versierte Privatanleger schätzen güns-tige Kosten und DiversifikationDie versierten Privatanleger schätzen insbesondere die günstigen Kosten von ETFs, wie 85,3 Prozent angeben. Es fol-

Versierte Privatanleger investieren immer zahlreicher und zu einem immer größeren Anteil in Exchange Traded Funds (ETFs). Bereits acht von zehn versierten Privatanlegern halten die börsengehandelten Indexfonds in ihrem Depot. Drei von vier geben an, ihre Investments in Zukunft weiter auszubauen. Derzeit haben rund 20 Prozent der befragten Privatanleger mindestens die Hälfte ihres Depots in den Indexfonds angelegt. Dies sind die Ergebnisse der Studie „Versierte Privatanleger und ETFs“, die das EXtra-Magazin, das führende auf ETFs spezialisierte deutsche Anlegermagazin, durchgeführt hat. Die Studie „Versierte Privatanleger und ETFs“ basiert auf einer Online-Befragung von 1.023 Privatanlegern. Der Zugang zur Umfrage erfolgte über faz.net und die Website des EXtra-Magazins.

Versierte Privatanleger bauen Investments in ETFs aus

Von Randpositionen bis zum reinen ETF-Portfolio

Presseinformation

Seite 2 von 3

10,7

9,2

14,6

18,7

18

28,8

mehr als 75 Prozent

50 - 75 Prozent

25 - 50 Prozent

10 - 25 Prozent

5 - 10 Prozent

weniger als 5 Prozent

Von Randpositionen bis zum reinen ETF-PortfolioAnteil von ETFs am Depot, Angaben in Prozent

Quelle: „Versierte Privatanleger und ETFs“, EXtra-Magazin (2013)

Versierte Privatanleger schätzen günstige Kosten und DiversifikationDie versierten Privatanleger schätzen insbesondere die günstigen Kosten von ETFs, wie 85,3 Prozent angeben. Es folgen die gute Diversifikation durch die Abbildung ganzer Märkte und die einfache Investmentmöglichkeit in verschiedene Märkte und Anlageklassen mit 62,7 bzw. 61,7 Prozent. „Versierte Privatanleger machen sich diese positiven Produkteigenschaften ähnlich wie institutionelle Investoren zu Nutze, um gezielt insbesondere langfristige Anlagestrategien zu verfolgen. Sie teilen ihr Depot bewusst auf mehrere Anlageklassen auf und halten ihre Investments vielfach langfristig. Handelsstrategien auf Basis von Trend- oder Chartanalysen, wie sie im Zertifikatebereich beliebt sind, spielen für die ETF-Investoren dagegen bislang eine untergeordnete Rolle“, so Jordan. 56,6 Prozent der versierten Privatanleger setzen auf eine kontinuierliche Wertentwicklung und regelmäßige Erträge. Dagegen zeigt sich ein vergleichsweise großer Anteil risikobereit. So nehmen 30 Prozent hohe Risiken in Kauf, um ihre anspruchsvollen Ertragserwartungen zu erreichen. Dies bestätigt auch der Blick auf die bevorzugte Asset Allocation. Mehr als zwei Drittel investieren überwiegend in Aktien und wählen eine Aktienquote von mindestens 70 Prozent. Eine defensivere Aufteilung der Anlageklassen, bei der Rentenpapiere überwiegen, nennen dagegen lediglich 10,6 Prozent der Privatanleger.


gen die gute Diversifikation durch die Ab-bildung ganzer Märkte und die einfache Investmentmöglichkeit in verschiedene Märkte und Anlageklassen mit 62,7 bzw. 61,7 Prozent. „Versierte Privatanleger machen sich diese positiven Produktei-genschaften ähnlich wie institutionelle Investoren zunutze, um gezielt insbe-sondere langfristige Anlagestrategien zu verfolgen. Sie teilen ihr Depot bewusst auf mehrere Anlageklassen auf und hal-ten ihre Investments vielfach langfristig. Handelsstrategien auf Basis von Trend- oder Chartanalysen, wie sie im Zertifi-katebereich beliebt sind, spielen für die ETF-Investoren dagegen bislang eine un-tergeordnete Rolle“, so Jordan. 56,6 Pro-zent der versierten Privatanleger setzen auf eine kontinuierliche Wertentwicklung und regelmäßige Erträge. Dagegen zeigt sich ein vergleichsweise großer Anteil ri-sikobereit. So nehmen 30 Prozent hohe Risiken in Kauf, um ihre anspruchsvollen Ertragserwartungen zu erreichen. Dies bestätigt auch der Blick auf die bevorzug-te Asset Allocation. Mehr als zwei Drittel investieren überwiegend in Aktien und wählen eine Aktienquote von mindestens 70 Prozent. Eine defensivere Aufteilung der Anlageklassen, bei der Rentenpapie-re überwiegen, nennen dagegen lediglich 10,6 Prozent der Privatanleger.

Über die StudieDie Studie „Versierte Privatanleger und ETFs“ basiert auf einer Online-Befragung, an der 1.023 Privatanleger teilgenommen haben. Der Zugang zur Umfrage erfolgte über faz.net und das ETF-Portal des EXtra-Magazins. Neun von zehn Befragten gaben an, alle Anlageentscheidungen selbst-ständig zu treffen, so dass es sich bei der Stichprobe überwiegend um versierte und eigenständig handelnde Privatanleger han-delt. Die Studie untersucht, welche Rolle ETFs bei versierten Privatanlegern spielen, welche Anlagestrategien sie heute verfol-gen und wie sie sich dabei beraten lassen

und informieren. Die Befragten setzen sich aus Angestellten (42,3 Prozent), Rentnern/Pensionären (27 Prozent) und Selbststän-

digen bzw. Unternehmern (16,3 Prozent) zusammen. Die Befragung wurde im Au-gust 2013 durchgeführt.

Mit hohem Aktienanteil in die Offensive

Presseinformation

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Mit hohem Aktienanteil in die OffensiveAufteilung des Portfolios nach Anlageklassen, Angaben in Prozent

Quelle: „Versierte Privatanleger und ETFs“, EXtra-Magazin (2013)

Über die Studie „Versierte Privatanleger und ETFs“Die Studie „Versierte Privatanleger und ETFs“ basiert auf einer Online-Befragung, an der 1.023 Privatanleger teilgenommen haben. Der Zugang zur Umfrage erfolgte über faz.net und das ETF-Portal des EXtra-Magazins. Neun von zehn Befragten gaben an, alle Anlageentscheidungen selbstständig zu treffen, sodass es sich bei der Stichprobe überwiegend um versierte und eigenständig handelnde Privatanleger handelt. Die Studie untersucht, welche Rolle ETFs bei versierten Privatanlegern spielen, welche Anlagestrategien sie heute verfolgen und wie sie sich dabei beraten lassen und informieren. Die Befragten setzen sich aus Angestellten (42,3 Prozent), Rentnern/Pensionären (27 Prozent) und Selbständigen bzw. Unternehmern (16,3 Prozent) zusammen. Die Befragung wurde im August 2013 durchgeführt.

Über das EXtra-MagazinSeit 2008 berichtet das EXtra-Magazin monatlich über die neuesten Entwicklungen des deutschen ETF-Marktes und stellt interessante Anlagethemen vor. Das Magazin wird derzeit an über 18.000 Abonnenten verschickt. Das EXtra-Magazin zählt damit zu den führenden Publikationen in dem noch jungen Markt für Exchange Traded Funds (ETFs). Herausgeber des EXtra-Magazins ist die Firma EXtravest GmbH, eine 100%ige Tochter der Isarvest GmbH. Die Beratungsgesellschaft spezialisiert sich auf ETFs und Derivate. Sie entwickelt für institutionelle Kunden maßgeschneiderte Produktlösungen im Bereich strukturierter Produkte und steht diesen auch als Dienstleister bei ETFs zur Verfügung.

PressekontaktMarkus JordanTel.: 089/[email protected]

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40,7

22,6

9,2

1,4

Portfolio mit 90 % Aktien / 10 % Renten





MEINUNG

Die Studie „Versierte Privatanleger und ETFs“ kann über die E-Mail-Ad-resse [email protected] kos-tenfrei angefordert werden. Die Verwen-dung der Ergebnisse ist unter Angabe der Quelle gestattet.

Das Wichtigste in Kürze: ■ Mehr als drei von vier Befragten wollen ihre ETF-Investments mittelfristig ausbauen. ■ Mehr als 20 Prozent investieren bereits über die Hälfte des Depots in ETFs. ■ Privatanleger sind überwiegend langfristig orientiert und zeigen sich risikobereit.

Welche Aussage trifft am ehesten auf Sie zu?

5

Vermögenssteigerung weiter im FokusAngaben in Prozent

Welche Aussage trifft am ehesten auf Sie zu? (n=881)

Dies bestätigt auch der Blick auf die präferierte Asset Allocation. Mehr als zwei

Drittel investieren überwiegend in Aktien und wählen eine Aktienquote von

mindestens 70 Prozent. Eine defensivere Aufteilung der Anlageklassen, bei der

Rentenpapiere überwiegen, nennen dagegen lediglich 10,6 Prozent der

Privatanleger.

Mit hohem Aktienanteil in die OffensiveAngaben in Prozent

Wenn Sie sich jetzt für ein Portfolio entscheiden müssten, welches würde am ehesten Ihrem Interesse

entsprechen? (n=881)

11,1

11,5

20,8

56,6

Für die Chance auf hohe Erträge nehme ich auch große Risiken in Kauf.

Ich bin am Erhalt meines Kapitals interessiert.

Meine Kurs- und Ertragserwartungen sind über Kapitalmarktniveau.

Ich baue auf kontinuierliche Wertentwicklung und auf regelmäßige Erträge.

26,1

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22,6

9,2

1,4






Warum nutzen Sie ETFs?

8

Kostenvorteil ETFsAngaben in Prozent

Warum nutzen Sie ETFs? (n=1.016)

Die Mehrheit der versierten Privatanleger schätzt eine physische Replikation als

präferierte Abbildungsmethode der Indizes. Davon fallen 56,1 auf die vollständige

und 13,5 Prozent auf die optimierte Replikation. Nur wenige geben einer

synthetischen Abbildung den Vorzug. Für ein Drittel ist dieses Thema

nebensächlich.

Von der Präferenz der Privatanleger für die physische Replikation profitiert iShares,

das nahezu ausschließlich ETFs mit physischer Replikation vertreibt. So ist der

ETF-Anbieter unter den versierten Privatanlegern am beliebtesten. 55,9 Prozent

haben in den vergangenen 18 Monaten Produkte von iShares erworben. Auf Platz

zwei liegt der ETF Anbieter der Deutschen Bank db x-trackers mit 53,9 Prozent. Es

folgen ComStage (27,6 %) und Lyxor (27 %) bevor sich die Anteile auf viele kleinere

Anbieter, wie etwa SPDR, ETFlab, ETF Securities oder UBS, verteilen.

36,6

43,8

61,7

62,7

85,3

Performancevorteil passiver Investments

Hohe Liquidität / gute und günstige Handelbarkeit

Einfache Investmentmöglichkeit in verschiedene Märkte und Anlageklassen

Diversifikation durch Abbildung ganzer Märkte

Günstige Kosten


Man sollte meinen, knapp 400 Jahre reich-ten aus, um sich an ein zuverlässig auf-tretendes Phänomen zu gewöhnen: den Wechsel zwischen Hausse und Baisse.

Seitdem an der Amsterdamer Börse im Jahr 1623 die ersten Aktien gehandelt wur-den, herrscht auf den Wertpapiermärkten ein ewiges Auf und Ab. Während wir mit den „Aufs“ selbstverständlich kein Problem haben, sind es die „Abs“, die uns nachts nicht schlafen lassen. Aus diesem Grund unternehmen sowohl Privatanleger als auch Fondsmanager klassischer Invest-mentfonds größte Anstrengungen, um sich in Crashphasen dem unvermeidlichen Sog nach unten zu entziehen. Mit meist be-scheidenem Erfolg, wie wir wissen.

Vermutlich die wenigsten Privatanleger treten dabei die Flucht nach vorne an und setzen aktiv auf fallende Kurse. Mitt-

lerweile bietet zwar auch der ETF-Markt ausreichend Angebote, um „short zu ge-hen“. Dazu noch mehrfach gehebelt, wer es mag. Doch die Mehrheit der Anleger wird in Panik – meistens zu spät – den

Notausgang suchen und ihr Kapital in Barvermögen umschichten. Buying high, selling low – das alte Dilemma. Es ist die Angst vor abstrakten Buchwertverlusten, die zu einem Verhalten führt, dass reale Verluste erst entstehen lässt.

Warum machen wir immer wieder die gleichen Fehler?

Wenn es um unser Vermögen geht, wün-schen wir uns verständlicherweise Linea-rität. Die Kurve soll möglichst ohne häss-liche Dellen von links unten nach rechts oben zeigen. Wir wollen einen Stein auf den anderen stapeln und dabei keine Rückschritte machen.

Die Börse hingegen ist geprägt von Zyk-lizität, also der periodischen Wiederkehr von Hausse und Baisse. Genau wie Tag und Nacht, oder Sommer und Winter. Wer käme je auf die Idee, im Wechsel der Zei-ten ein Problem zu sehen? Wir verlieren jeden Abend das Tageslicht und leben in Dunkelheit. Bis am nächsten Morgen die Sonne wieder aufgeht. Wir verlieren jeden Herbst die Wärme des Sommers. Und be-kommen sie im Jahr darauf zurück.

Warum nur glauben viele Anleger bei einem Börsencrash, dieser bedeute das Ende aller Tage? Woher kommt die irrationale Angst, alles sei für immer verloren?

Man könnte sagen, wir haben Angst vor Dingen, die wir nicht verstehen. Aber so ist es ja nicht. Wir wissen, dass der Wechsel der Jahreszeiten im Zusammen-hang mit der Umlaufbahn der Erde um die Sonne steht. Und uns ist auch klar, was letztlich immer zu Boom und Crash führt: Gier und Angst. Die gleichgetak-teten Emotionen einer kritischen Anzahl von Menschen. Eine „Massenpsychose“,

Das EXtra-Magazin stößt immer wieder auf interessante Websites oder Blogs, die sich mit dem Thema Geldanlage beschäf-tigen. Mit Zendepot.de versucht Holger Grethe Tipps und Anregungen für eine erfolgreiche Vermögensbildung zu geben.

Der nächste Crash kommt bestimmt

„Nehmen Sie die Menschen, wie sie sind, andere gibt’s nicht.“

Konrad Adenauer


INVESTMENT

wie der Ökonom John Kenneth Galbraith das Phänomen der Spekulation einmal bezeichnet hat.

Man kann darüber debattieren, welche Faktoren im Einzelnen einen Börsenboom auslösen und wann die unausweichliche Umkehr dieser Übertreibung bevorsteht. Niemand weiß, wann der nächste Crash kommt, aber dass er kommt, ist sicher. Denn solange sich Menschen nicht ändern, wird sich auch das Wesen der Börse nicht ändern. Und so wird das Pendel weiter zu-verlässig zwischen der Angst vor Verlusten und der Gier nach großen Gewinnen hin- und herpendeln und sich ein Börsenzyklus an den nächsten reihen. Es ist allein unser kurzes Gedächtnis, das ein allzu positives Zerrbild von dieser Wirklichkeit erzeugt.

Was ist der beste Weg, mit dieser Er-kenntnis umzugehen?

Gerät man beim Schwimmen in einen Stru-del, ist die beste Möglichkeit, diesen lebend zu verlassen, folgende: Man lässt sich vom Strudel nach unten ziehen und taucht dann seitlich aus ihm heraus. Denn der Sog lässt in Richtung Grund nach. Anschließend lässt man sich vom Auftrieb wieder in Rich-tung Wasseroberfläche tragen.

Auf die Börse übertragen ist genau das die Essenz des Passiven Investierens. Es mag zwar eine gefühlte Ewigkeit dauern, bis die Kurse aus der Tiefe wieder auftauchen. Und doch ist der vielversprechendste Weg, einen Crash unbeschadet zu überstehen, sich nicht aktiv gegen ihn zu wehren.

Wir können Krisen und Kurseinbrüche nicht verhindern. Aber auf Basis der Er-fahrungen aus 400 Jahren Börse könnten wir langsam lernen, mit ihnen umzuge-hen. Erstens, indem wir den Tatsachen

ins Auge sehen und akzeptieren, dass der nächste Crash kommen wird. Kommen muss. Zweitens, indem wir unser Portfolio – so gut es geht – diversifizieren. Und drit-tens, indem wir die Geschichte der Börse nicht verdrängen. Denn wer die Vergan-genheit kennt, erlebt in der Zukunft deut-lich weniger unliebsame Überraschungen.

Auf seinem Blog unter www.zendepot.de schreibt Holger Grethe über erfolgreiche Vermögensbildung in Eigenregie. Geprägt von östlicher Philosophie sieht er im Passiven Inves-tieren mit ETFs die ideale Anlagestrategie für Privatanleger.

Holger Grethe

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INVESTMENT

Zuletzt korrigierte der japanische Leitin-dex Nikkei 225. Angesichts dramatischer Kursgewinne wurde wohl so manchem Anleger schwindelig, Gewinne wurden lieber mitgenommen. Ein Grund: Nach der massiven Geldlockerungspolitik der japanischen Regierung gilt es jetzt die Phasen zwei und drei zu bewerkstelligen. Am schwierigsten dürfte sich dabei die Umsetzung einer umfangreichen Struk-turreform erweisen, um die verkrustete Wirtschaft zu reformieren. So wurde im Juni 2013 ein Wachstums-paket verab-schiedet, das das Land für ausländische Investoren attraktiver machen soll. Zum Beispiel sollen nach Angaben der Ger-man Trade and Invest (gtai) in den Groß-räumen Tokio, Osaka und Nagoya Dere-gulierungszonen eingerichtet werden mit niedrigeren Steuern für Investoren und einer lockeren Handhabung bürokrati-scher Regeln. Bereits verabschiedet wur-den enorme Infrastrukturpakete. Nach Vorhersagen des Ministry of Land, Infra-structure and Transport (MLIT) von Juni 2013 werden allein im laufenden Fiskal-jahr 2013 schätzungsweise 15,8 Bill. Yen (120 Mrd. EUR) in Infrastrukturprojekte des Hoch- und Tiefbaus fließen.

Olympia wirkt positivDie Vergabe der Olympischen Sommer-spiele dürfte weitere Impulse setzen. Neben dem Umbau des Nationalstadions in Yovogi für 147,1 Mrd. Yen und dem Bau des Olympiadorfes soll vor allem

der öffentliche Nahverkehr und das Stra-ßennetz ausgebaut werden. Eiji Kinuchi, Analyst bei Daiwa Securities, prognosti-zierte, dass das BIP in den sieben Jahren bis 2020 um durchschnittlich 1,1 % ange-hoben werden könne. Kinuchi bezieht in seine Berechnungen zum einen die po-sitiven Auswirkungen der Spiele auf den Tourismus ein, zum anderen die Effekte aus der Modernisierung der in die Jahre gekommenen Tokioter Infrastruktur.

Telekom mit PotenzialAber nicht nur der Staat investiert in Infrastrukturprojekte. Um den Kommu-nikationsanforderungen einer mobilen Gesellschaft gerecht zu werden, müssen japanische Telekommunikationsunter-nehmen in neue Frequenzbänder sowie in den Mobilkommunikationsstandard LTE investieren. So plant Softbank sei-ne Investitionen um 100 Mrd. JPY (+16,7 Prozent) zu erhöhen. Ähnliche Mehrin-vestitionen plant auch NTT DoCoMo. Da-für winken glänzende Gewinne. Die japa-nische Wirtschaftszeitung „Nikkan Kagyo Shimbun“ sieht den Bereich Telekommu-nikation als einen von acht Sektoren mit dem höchsten Gewinnpotenzial

UBS mit Infrastruktur-ETFMit dem UBS ETF MSCI Japan Infra-structure 20/35 (WKN: A1JEAH) können Anleger speziell in japanische Infrastruk-turunternehmen investieren. Im Index sind aktuell 21 Aktien enthalten. Fast

zwei Drittel der Gewichtung entfällt dabei auf Telekommunikationsdienste (64 Pro-zent), gefolgt von Versorgungsbetrieben (32 Prozent). Die am stärksten gewich-teten Unternehmen sind Softbank, KDDI Corp. und NTT DoCoMo. Seit Jahresbe-ginn erwirtschaftete der ETF eine Ren-dite von 39,10 Prozent (auf Eurobasis). Auf Yen-Basis legte der Fonds sogar über 60 Prozent zu. Einziger Wermuts-tropfen: das derzeit geringe Gesamt-Fondsvolumen von aktuell 542 Mio. JPY (4,1 Mio. EUR), das der entsprechenden Anteilsklasse bei 2,27 Mio. EUR.

Für Anleger, die in fondsvolumenstarke ETFs mit breiterer Diversifikation über alle Branchen hinweg investieren möchten, bietet sich dagegen der iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF (WKN: A1H53P) an. Infrastrukturunternehmen spielen hier allerdings eine untergeord-nete Rolle. Stark gewichtet sind vor al-lem die Sektoren Basiskonsumgüter, Fi-nanzen und Industrie. Dafür enthält der Index 319 Aktien. Für den Fonds spricht auch die Währungsabsicherung. Trotz Ausschaltung des Währungsrisikos, das aufgrund der Politik des billigen Geldes recht groß ist, konnte der ETF allerdings mit +32,89 Prozent die Rendite des Infra-struktur-ETFs nicht ganz toppen.

Tokio richtet im Jahr 2020 die Olympischen Sommerspiele aus. Gewinner dürften Infrastruktur-Unternehmen sein, die auch massiv durch Konjunkturprogramme der Regierung Shinzo Abe profitieren. Mit ETFs können Anleger daran partizipieren.

Japans Infrastruktur als Hauptprofiteur

ETFs auf den japanischen Aktienmarkt bzw. Infrastruktur


in Mio. €Index-

abbildungFonds-

WährungAus-

schüttung

UBS-ETF MSCI Japan Infrastructure A UBS A1JEAH 0,48% 50,79 € 2,28 vollständig JPY ja

iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF iShares A1H53P 0,64% 35,77 € 2.441,78 optimiert EUR nein


Die enthaltenen Informationen stellen keine Anlageempfehlung oder sonstigen Rat dar. Verkaufsprospekte und weitere Unterlagen sind kostenlos erhältlich beimHerausgeber Veritas Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt und in Österreich bei der Zahlstelle Société Générale S.A., Paris, ZweigniederlassungWien, Prinz-Eugen-Straße 32, A-1040 Wien.

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RZ Veritas_ETF-DF_Extra Magazin_210 x 297_RZ_geld-magazin 21.10.2013 13:57 Seite 1



ETFS IM FOKUS

Experten des Weltwirtschaftsforums ha-ben die globale Wettbewerbsfähigkeit von 144 Ländern bewertet und basie-rend auf den Ergebnissen eine Rang-liste erstellt. Den dritten Platz belegt Finnland, dicht gefolgt von Schweden. Dänemark (12. Rang) und Norwegen (15. Rang) haben ebenfalls gut abge-schnitten. Interessant ist zudem, dass in Norwegen bald ein neuer politischer Wind wehen wird. Denn die künftige Re-gierungschefin Erna Solberg will Staats-betriebe privatisieren, Steuern senken und bürokratische Hürden abschaffen. Die Umsetzung dieser Maßnahmen dürfte sich positiv auf die ohnehin florie-rende Konjunktur in Norwegen auswir-ken. Darüber hinaus punkten auch die anderen skandinavischen Staaten mit guten Wachstumsperspektiven.

Index: MSCI Nordic

Anbieter: Amundi

Typ: ETF

WKN: A0REJU

TER: 0,35 %

Kurs: 261,68 Euro

Index: Solactive Global Oil Equities

Anbieter: UBS

Typ: ETF

WKN: A1JVYJ

TER: 0,33 %

Kurs: 19,57 Euro

Index: Dow Jones-UBS Zinc-Subindex

Anbieter: ETF Securities

Typ: ETC

WKN: A0KRKA

TER: 0,49 %

Kurs: 4,56 Euro

Indexprodukte im FokusHier stellen wir interessante Indexprodukte auf Sicht der nächsten 6 – 12 Monate vor.

Dow Jones-UBS Zinc-Subindex

FAZIT: Mit einem ETF von Amundi können An-leger breit gestreut auf den skandinavi-schen Aktienmarkt setzen. Dies sollte sich langfristig lohnen, da die Region in den kommenden Jahren wirtschaftlich auf Erfolgskurs bleiben dürfte.

FAZIT: Der Solactive Global Oil Equities um-fasst die Anteilscheine von bis zu 25 Un-ternehmen der globalen Ölindustrie. An der Entwicklung dieses Index können Anleger mit einem ETF des Schweizer Bankhauses UBS partizipieren.

FAZIT: Im nächsten Jahr könnte sich Zink mo-derat verteuern. Von einer solchen Ent-wicklung können Anleger mit einem ETC von ETF Securities profitieren. Dieses Finanzprodukt eignet sich jedoch nur als gering gewichtete Depotbeimischung.

Solactive Global Oil EquitiesMSCI Nordic

Die Wirtschaftsleistung einiger Schwel-lenländer wird in den kommenden Jah-ren deutlich wachsen. Parallel dazu wird der Ölbedarf dieser Nationen zu-nehmen. Trotzdem erwarten Analysten einen leichten Rückgang des globalen Ölbedarfs. Diese Prognose ist nicht aus der Luft gegriffen, denn Automo-bilhersteller werden die Effizienz ihrer Modelle verbessern und dadurch deren Treibstoffverbrauch senken. Vor diesem Hintergrund dürfte sich das „schwarze Gold“ kaum verteuern. Dies ist jedoch für die Ölproduzenten nicht tragisch, da sie sogar dann noch attraktive Margen erzielen würden, wenn die Preise ge-ringfügig sinken. Deshalb bietet es sich an, mit einem ETF auf die Aktien von Unternehmen zu setzen, die in der Ölin-dustrie aktiv sind.

Achim Wittmann, der als Analyst bei der Landesbank Baden-Württemberg arbeitet, geht davon aus, dass sich der bereits seit 2007 bestehende An-gebotsüberschuss auf dem Zinkmarkt verringern wird. Seine Einschätzung begründet er mit der zu erwartenden Stilllegung großer Zink-Minen und einer steigenden Nachfrage nach dem Me-tall, das ein wichtiger Werkstoff für den Bausektor, die Automobilbranche sowie für die chemische und pharmazeutische Industrie ist. Wittmann weist zudem da-rauf hin, dass die Zink-Lagerbestände zurzeit über ihren historischen Durch-schnittswerten liegen, aber zuletzt ge-sunken sind. Neben diesen fundamen-talen Faktoren ist auch der Widerstand bei 2.000 US-Dollar im Chartbild des Zinkpreises von großer Bedeutung.


EXtra ETF Defensiv Index-Zertifikat

Das Produkt ist defensiv und zeichnet sich durch einen hohen Rentenanteil von 60 Prozent aus. Dabei werden 2/3 des Rentenanteils in europäische Staatsanleihen bzw. deutsche Pfand-briefe investiert. Der Rest ist auf eu-ropäische Unternehmensanleihen und globale, inflationsgesicherte Renten-ETFs aufgeteilt. Der Aktienanteil fällt mit 15 Prozent defensiv aus. Zur Di-versifikation werden 5 Prozent Immo-bilien-REITs und 5 Prozent Rohstoffe beigemischt. 15 Prozent werden in den Geldmarkt investiert.

EXtra ETF Wachstum Index-Zertifikat

Das Produkt zeichnet sich durch einen hohen Aktienanteil (60 Prozent) aus, welcher auf die globalen Aktienmärkte aufgeteilt wird: Europa (15 Prozent), USA (15 Prozent), Emerging Markets (15 Prozent), Japan (8 Prozent), Pazi-fik ex-Japan (7 Prozent). Der Renten-anteil fällt mit 10 Prozent eher gering aus (jeweils 5 Prozent in europäische Staatsanleihen und Unternehmensan-leihen). Immobilien und Rohstoffe sind jeweils mit 10 Prozent und Währungen mit 5 Prozent gewichtet. Der Geld-markt ist mit 5 Prozent vertreten.

EXtra ETF Balance Index-Zertifikat

Das Produkt ist ausgewogen gewich-tet. Der Aktienanteil beträgt 35 Prozent und teilt sich mit jeweils 10 Prozent auf die Märkte Europa, USA und Emerging Markets auf, 5 Prozent werden in japa-nische Aktien investiert. Der Rentenan-teil beträgt 30 Prozent und wird in Un-ternehmensanleihen (10 Prozent) und deutsche Pfandbriefe (20 Prozent) in-vestiert. In die alternativen Anlageklas-sen Immobilien und Rohstoffe werden je 10 Prozent investiert, ein Währungs-ETF und ein Geldmarkt-ETF sind mit 5 bzw. 10 Prozent gewichtet.

Die Isarvest GmbH ist die Muttergesellschaft der EXtravest GmbH, die das EXtra-Magazin veröffentlicht. Die Isarvest erhält als Indexsponsor bzw. Fondsberater eine regelmäßige Vergütung, die aus der Managem-entgebühr der Produkte entnommen wird. Bei den Index-Zertifikaten handelt es sich um Inhaberschuldverschreibungen der UniCredit Bank AG. Im Falle einer Insolvenz des Emittenten droht ein Totalverlust des investierten Kapitals. Bitte lesen Sie vor einer Investition die offiziellen Verkaufsdokumente (Verkaufsprospekt) der Produkte.

HVB Open-End Index-Zertifikat Defensiv

Kosten Zertifikat: 0,90 % p.a.

WKN des Zertifikats: HV5EXD

HVB Open-End Index-Zertifikat Balance


WKN des Zertifikats: HV5EXB

HVB Open-End Index-Zertifikat Wachstum


WKN des Zertifikats: HV5EXW

0,09 % seit Jahresbeginn

In Zusammenarbeit mit Banken haben wir verschiedene ETF-Anlagelösungen entwickelt. Mit den Index-Zertifikaten auf die EXtra ETF Indizes können Sie auf eine einfache Art und Weise eine passive Buy-and-hold-Strategie umsetzen.

EXtra-Magazin Anlagelösungen

Sie haben Fragen zu den Produkten? Rufen Sie uns gerne an! Tel. 089 / 2020 8699 22

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Extra ETF Defensiv Index Extra ETF Balance Index Extra ETF Wachstum Index

Entwicklung der EXtra-ETF-Index-Zertifikate seit Auflage im Januar 2011

1,05 % seit Jahresbeginn 3,36 % seit Jahresbeginn

ETF-ANLAGELÖSUNGEN

Stand: 21.10.2013. Alle Angaben ohne Gewähr.


Hier finden Sie verschiedene Anlagelösungen, die im Kern auf ETFs oder auf Indexing-Strategien setzen. Die Aufstellung soll Ihnen zeigen, wie Vermögensverwalter ETFs aktiv zur Umsetzung ihrer Anlagestrategie nutzen.

Anlagelösungen auf ETF-Basis

Liste ausgewählter in Deutschland verfügbarer ETF-Anlagelösungen

Fondsname Berater Strategie WKN Kurs Kosten p.a.

Perf. Fee FWhrg

Vol. / Mio. EUR

% 1 Mo-nat

% YTD

A2A Defensiv Veritas aktiv gemanagt 556166 12,40 1,20% 10 % HW EUR 27,34 0,57% -1,46%

A2A Offensiv Veritas aktiv gemanagt 556165 15,58 1,60% 10 % HW EUR 13,46 1,30% 9,04%

AD-VANEMICS ETF-Dachfonds (S)Advanced Dynamic Asset Management GmbH

aktiv gemanagt A1JD7U 23,45 1,40% 15 % (HW+HR) EUR 1,42 1,03% 0,69%

APO VIVACE INKA Apo Asset aktiv gemanagt A0M2BQ 51,20 1,85% - EUR - 0,65% 4,06%

ARERO - Der Weltfonds Prof. Weber GmbH passiv gemanagt DWS0R4 147,34 0,45% - EUR 288,52 0,57% 4,78%

ARTUS Europa Core Satelliten ARTUS Direct Invest Trendfolge A0M2H1 55,02 1,80% - EUR 9,3 1,16% 11,80%

ARTUS Welt Core Satelliten ARTUS Direct Invest Trendfolge 532143 48,83 1,80% - EUR 7,54 0,45% 9,31%

BV Global Balance BV & P Vermögen aktiv gemanagt A0MVXF 107,87 1,25% - EUR - 1,01% 5,47%

dbx Portfolio Total Return db x-trackers passiv gemanagt DBX0BT 159,97 0,72% - EUR 121,37 1,46% 5,00%

ETF-Dachfonds (P) Veritas aktiv gemanagt 556167 12,85 1,50% 15 % (HR) EUR 184,72 0,79% 3,33%

ETF-Dachfonds Aktien Veritas aktiv gemanagt 556168 12,67 1,50% 15 % (HR) EUR 1,57 1,86% 8,71%

EXtra ETF Defensiv Indexzert. Isarvest passiv HV5EXD 10,81 0,90% - EUR 10,68 0,75% 0,09%

EXtra ETF Balance Indexzert. Isarvest passiv HV5EXB 10,57 0,90% - EUR 10,29 0,86% 1,05%

EXtra ETF Wachstum Indexzert. Isarvest passiv HV5EXW 10,78 0,90% - EUR 10,31 0,94% 3,36%

ETF-Portfolio Global Veritas Weltportfolio (BIP) A0MKQK 11,91 0,89% - EUR 31,95 1,96% 9,02%

Ampega Portfolio Multi ETF Strategie Ampega Investment aktiv gemanagt A0NGJ6 21,48 1,00% - EUR 20,76 0,63% 3,41%

Ampega Portfolio Global ETF Aktien Ampega Investment passiv gemanagt 984735 19,00 1,00% - EUR 35,73 0,55% 11,41%

IndexTrend Europa Control AVANA Invest Trendfolge A0RHDC 106,10 0,60% 15 % (HW) EUR 20,3 0,65% -2,42%

IndexTrend Europa Dynamic AVANA Invest Trendfolge A0RHDB 135,67 1,20% 15 % (HW) EUR 17,2 0,36% 8,08%

IndexTrend Emerging Markets AVANA Invest Trendfolge A0RGWN 74,42 1,20% 15 % (HW) EUR 3,2 1,53% -11,46%

IndexTrend Commodities AVANA Invest Trendfolge A0RGWR 61,23 1,20% 15 % (HW) EUR 0,9 -1,15% -15,59%

Quelle: www.extra-funds.de, Stand 21.10.2013. Alle Angaben ohne Gewähr.

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WISSEN

Morningstar hat eine umfassende Studie zu den Kosten von ETFs und Indexfonds unternommen. Für Privatanleger gibt es dabei gute und schlechte Nachrichten. Die Highlights der vergleichenden Untersuchung.

In Zeiten, in denen risikoaverse Anleger geringe Renditen in sämtlichen Anlage-klassen erwarten, wird insbesondere auf die Kosten geachtet. Viele Investoren ha-ben dennoch Probleme, den Durchblick im Kostendschungel zu behalten. Ein einfa-cher Kostenvergleich erweist sich für vie-le oft als schwierig. Wir haben uns daher dieser Problematik angenommen und uns die Kosten der Indexfonds etwas genau-er angeschaut. Ziel der hier vorgestellten Morningstar-Studie ist es, eine umfassen-de Analyse zu den Kosten zu erstellen, die im Rahmen einer Anlage in Indexfonds an-fallen. Maßstab ist die Gesamtkostenquote TER (Total Expense Ratio).

Es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass nicht nur die TER die ETP-Auswahl der In-vestoren beeinflusst. Es gibt viele weitere Kriterien – wie z. B. Liquidität, ökonomi-sches Exposure oder Replikationsmethode –, die bei der richtigen ETP-Auswahl eine entscheidende Rolle spielen.

Die schlechte Nachricht für Privatanleger: Indexfonds sind teuerInsgesamt haben wir die Kosten von 417 Indexfonds und 1.271 ETFs/ETCs (im Fol-genden als ETPs bezeichnet) über alle An-lageklassen hinweg analysiert.

Sowohl bei den Aktien als auch bei den Anleihen sind ETPs im Durchschnitt billiger

als die Indexfonds für Privatinvestoren. Die institutionellen Anlageklassen bei Index-fonds sind hingegen im Schnitt günstiger zu haben. Während Aktien-ETPs volumen-gewichtet im Schnitt 0,39 % p. a. kosten, schlagen Indexfonds für Privatinvestoren mit 0,73 % p. a. zu Buche. Investoren in in-stitutionelle Anlageklassen müssen hinge-gen im Schnitt nur 0,32 % p. a. berappen.

Obwohl die institutionellen Anlageklassen bei Indexfonds im Schnitt günstiger sind, mangelt es hier meist an der Produktvielfalt. Wie aus der Tabelle hervorgeht, bieten ETP-Anbieter fast viermal so viele Produkte an als Indexfonds für institutionelle Anleger. Dies wird insbesondere bei Rohstoffen deutlich. Abgesehen von ein paar breit diversifizier-ten Produkten gibt es bei Indexfonds kaum Auswahl. Anleger, die in bestimmte Sektoren oder einzelne Rohstoffe investieren wollen, kommen quasi um ETPs nicht herum. ETPs auf Rohstoffe kosten volumengewichtet durchschnittlich 0,41 % bis 0,58 %.

Hohe Kosten bei den großen IndexfondsInsbesondere bei den europäischen Standardwerten haben wir eine Reihe an Indexfonds ausgemacht, die unverhält-nismäßig hohe Kosten veranschlagen. Ungefähr 40 % der Fonds für Privatan-leger in dieser Kategorie schlagen mit einer Management-Gebühr von über 1 % zu Buche. Bei ETPs konnten wir zudem

feststellen, dass die durchschnittlichen volumengewichteten Managementge-bühren bei den meisten Aktien- und al-len Anleihen-ETPs fast immer höher sind als die einfachen Durchschnittskosten. Dies deutet darauf hin, dass die meisten Investoren nicht zwangsweise das güns-tigste Produkt wählen. Investoren, die bei Umfragen regelmäßig die Management-Gebühren als Hauptauswahlkriterium für ETPs angeben, dürften ihre Entscheidun-gen nun zu Recht hinterfragen.

Die gute Nachricht für Privatanleger: Fonds werden günstiger, aber …Ein Blick auf die historische Entwicklung der TER zeigt, dass Aktien-Indexfonds und -ETPs im Durchschnitt in den letzten fünf Jahren günstiger wurden. Die nicht volumengewichteten Durchschnittskosten bei ETPs auf europäische Standardwerte sind in diesem Zeitraum von 0,40 % auf 0,32 % gefallen.

Die geringeren Management-Gebühren sind aber eher darauf zurückzuführen, dass neue Produkte günstiger angeboten werden, als dass existierende Produkte ihre Managementgebühren reduzieren. Die Tatsache, dass der volumengewichte-te Durchschnitt weniger stark gefallen ist, ist ein Indiz dafür, dass neue und günsti-gere Produkte nur schwer Gelder im gro-ßen Stil einsammeln konnten.

ETFs punkten nur bei Privatanlegern

Morningstar ETF Research | 15 September 2013 Page 5 of 33

This charge covers costs incurred by the fund in direct relation to the management and administration of the fund, inclusive of payments for delegated services such as accounting, valuation, distribution, registration and regulatory fees and auditing.

In this first section, we compare the total expense ratio (TER) currently charged by European-domiciled index funds and ETPs across three asset classes—equity, fixed income and commodity—and 19 sub-asset classes.

Comparison of TERs across Equity Funds

Exhibit 1: Average TER for Equity Funds per Category

INDEX FUNDS ETFs

Retail Institutional

Share Share Equity Categories Funds Classes AW TER % Funds Classes AW TER % Funds AW TER %

Global 31 61 0.66 21 69 0.31 40 0.47Europe Large Cap 183 295 0.73 90 162 0.30 197 0.26Europe Mid-Small Cap 4 5 0.35 4 8 0.15 34 0.44US Large Cap 47 76 0.64 29 60 0.22 62 0.35US Mid-Small Cap N/A N/A N/A N/A N/A N/A 11 0.41Emerging Markets 21 49 0.91 20 37 0.51 133 0.68Developed Asia-Pacific 41 72 0.60 34 70 0.26 65 0.56Sector 30 36 1.14 27 39 0.41 255 0.45TOTAL 357 594 0.73 225 445 0.32 797 0.39

Index Fund—Retail Index Fund—Institutional ETF

Exhibit 2: Equity Index Funds vs ETFs: Comparative TER

Source: Morningstar Direct. Asset-weighted average calculations of TER at March 2013. N/A where the fund sample was too small to be considered representative.

1.20%

1.00

.80

.60

.40

.20

EuropeLarge Cap

EuropeMid-SmallCap

US LargeCap

US Mid-Small Cap

Emerging Markets

DevelopedAsia-Pac

SectorGlobal

Die Gesamtkostenquote für Aktienfonds nach Morningstar Kategorie


Morningstar ist der weltweit führende Anbieter von quantitativen und qualitativen Investment-Analysen und Finanzdaten für Investoren. Die qualitative Fonds-analyse nimmt dabei einen hohen Stellenwert ein. Das stark wachsende Segment der börsen-notierten Indexfonds wird heute von 15 Analysten weltweit mit qualitativen Analysen bearbeitet.

Unsere ETF-Analysten in Europa haben derzeit (Ende Januar 2013) 289 qualitative ETF-Research-berichte veröffentlicht. Dies entspricht rund 75 % des in ETFs verwalteten Vermögens in Europa. Morningstar veröffentlicht regelmäßig im EXtra-Magazin Berichte über Exchange Traded Funds.

Gordon Rose, CIIA, CAIA, Fund Analyst bei Morningstar

Bei der Anteilsklasse für Privatanleger der Indexfonds gibt es eine ähnliche Ent-wicklung. In den letzten fünf Jahren sind die Kosten von 0,96 % auf 0,85 % gefal-len. Auch bei den institutionellen Anlage-klassen sind die Kosten von 0,40 % auf 37 % zurückgegangen.

Im Gegensatz zu Aktien-ETPs sind die Kosten bei Anleihen-ETPs insgesamt gestiegen. Dies kann auf die wachsen-de Produktspezialisierung und die man-gelnde Konkurrenz in diesem Segment zurückgeführt werden. Die einfachen Durchschnittskosten sind bei ETPs auf Unternehmensanleihen von 0,17 % auf 0,21 % angestiegen, während die volu-mengewichteten Management-Gebühren von 0,17 % auf 0,23 % angestiegen sind.

Bei Rohstoffen haben sich die Durchschnitts-kosten bei Edelmetall-ETPs (ca. 80 % aller ETFs und ETCs im Rohstoffsegment) zwi-schen 2008 und 2012 nur marginal verändert und sind von 0,46 % auf 0,41 % gefallen –

sowohl volumengewichtet als auch beim einfachen Durchschnitt.

Was bringt die Zukunft?Wir erwarten, dass der Kostendruck auf die Anbieter weiter zunehmen wird. Die wach-sende Beliebtheit passiver Investments bei allen Anlegergruppen, nicht zuletzt dank der RDR in Großbritannien, sollte den Preiskampf aufrechterhalten.

In den USA ist dieser bereits voll im Gange und scheint so langsam über den Großen Teich zu schwappen. Seitdem Vanguard auch in Europa seine konkurrenzlos güns-tigen Produkte stärker vertreibt, haben Anbieter wie UBS, iShares oder Lyxor in diesem Jahr bei einigen ihrer ETPs die Ma-nagementgebühren gesenkt.

Management-Gebühren sind nicht die einzigen Kosten eines ETP-Investments, auch wenn sie den größten Fixkosten-block darstellen. Neben den expliziten Kosten fallen auch weniger ersichtliche

Kosten an, wie z. B. Umschichtungskos-ten bei physisch replizierenden Produk-ten, Swap-Kosten und Index-Lizenzge-bühren. Zudem kommen Handelskosten hinzu, wie Geld-Brief-Spanne, Maklerge-bühren oder Market-Impact-Costs.

Großbritannien ist im Vergleich zu Deutschland, Frankreich und Italien der am stärksten umkämpfte Markt für Akti-en- und Anleihen-Indexfonds. Dies liegt vor allem daran, dass Großbritannien ei-nen wesentlich offeneren Vertriebskanal für Anlageprodukte hat im Vergleich zum Rest von Europa, wo Retail-Banken im-mer noch die dominanten Vertriebskanä-le sind. Darüber hinaus hat Großbritan-nien einen wesentlich fortschrittlicheren Markt für die private Altersvorsorge, wel-che die Anlagekultur der Gesellschaft för-dert. Der Vorteil für Investoren in Groß-britannien wird wahrscheinlich durch die Umsetzung der Retail Distribution Re-view (RDR), die Provisionszahlungen an Berater durch Fondsmanager verbietet, noch zusätzlich gestärkt.

Insgesamt sollte der wachsende Markt für Indexfonds und ETPs in Europa für Skalen-effekte sorgen. Wir hoffen, dass die Kos-tenvorteile an Investoren weitergegeben werden – in Gestalt niedriger Gebühren.

Anleger sollten also genau hinschauen, was sie für wie viel bezahlen möchten bzw. müssen. Intuitiv dürften die meis-ten Anleger Indexprodukte anhand der gesamten Haltekosten auszuwählen. Einmalkosten und laufende Kosten soll-ten jedoch immer in Relation zueinander betrachtet werden.

WISSEN


so in the case of fixed income funds. This dominant position probably gives iShares a higher level of pricing power in Europe than it would enjoy in the single fully-competitive market that is the US. Besides, it may also be reasonable to assume that a fair number of ETF investors might see products with the highest assets under management as offering the best chances of quality trading execution (e.g. bid/offer spreads) and thus feel this compensates for a potentially higher ongoing charge vis-à-vis smaller-sized competitors. However, it is worth noting that in the case of European large cap equity ETFs—the most popular in AUM terms—and, to a lesser extent, Global equity ETFs, we find that asset-weighted average expense ratios are lower than simple averages. This suggests a higher level of price competition between ETFs tracking major equity indices such as the EURO STOXX 50 or MSCI World. Part 2—Comparative Analysis of Historical Total Expense RatiosIn this second section of the report, we discuss how expense ratios in index funds and ETPs have evolved over the past five years.

Equity ETFsOn average, total expense ratios for European-domiciled equity ETFs have dropped since 2008. This decline, however, has come primarily as a result of new products undercutting older ones, rather than the latter cutting fees.

Perhaps unsurprisingly, given that they account for the lion’s share of the market, the biggest decline in TER over the past five years was registered by ETFs offering exposure to developed market equities, with a decrease in simple average TER for European Large Cap ETFs from 0.40% to 0.32%

TER (Simple Average) TER (Asset-weighted Average)


Europe Large Cap Equity ETFs

U.S. Large Cap Equity ETFs

.40%

.35

.30

.25

.20

.50%

.45

.40

.35

.30

.73%

.68

.63

2008 2009 2010 2011 2012

2008 2009 2010 2011 2012

2008 2009 2010 2011 2012

.40%

.35

.30

.25

.20

.50%

.45

.40

.35

.30

.73%

.68

.63

2008 2009 2010 2011 2012

2008 2009 2010 2011 2012

2008 2009 2010 2011 2012

Kostenentwicklung bei Aktien-ETFs für europäische Standardwerte


Digging deeper into the data, we found that the largest category as measured in AUM terms, European sovereign bond ETFs, registered only a slight increase in TER in simple average terms from 0.165% to 0.169%, though it was of higher magnitude in asset-weighted average terms, moving from 0.164% to 0.177%. This uptick reflects the growing specialisation of this segment of the ETF market, particularly so in response to the Eurozone sovereign debt crisis, with the launch of products offering more targeted exposures, such as single country or credit rating-specific (e.g. top-rated, low-rated) Eurozone sovereigns.

Meanwhile, the second largest category within the fixed income asset class, namely European corporate bond ETFs, have witnessed a substantial increase, with their simple and asset- weighted average expense ratios soaring 26.8% (from 0.17% to 0.21%) and 37.4% (from 0.17% to 0.23%), respectively.

One of the key reasons is the relatively recent development of the high yield corporate debt segment of the European ETF market in response to investors’ search for yield. In the context of rock-bottom interest rates, not to mention the shift in risk perceptions brought about by the Eurozone debt crisis, yield-seeking fixed income investors have transitioned away from sovereigns to corporate debt, with the comparatively higher-yielding, but also more expensive, non-investment-grade high yield bond ETF category attracting a great deal of net inflows.



European Sovereign Bond ETFs

European Corporate Bond ETFs

.19%

.18

.17

.16

.15

.24%

.22

.20

18

.16

.50%

.45

.40

.35

2008 2009 2010 2011 2012

2008 2009 2010 2011 2012

2010 2011 2012

.19%

.18

.17

.16

.15

.24%

.22

.20

18

.16

.50%

.45

.40

.35

2008 2009 2010 2011 2012

2008 2009 2010 2011 2012

2010 2011 2012

Die Kosten für Anleihen-ETFs steigen an


Die Jahrestagungen des Internationalen Währungsfonds und des Institute of Interna-tional Finance sind immer für Überraschun-gen gut. Als ich in der vorigen Woche nach Washington reiste, stellte ich mich auf eine gedrückte Stimmung ein. In Washington sah dann alles anders aus. Hier ein paar – sehr persönliche – Eindrücke von der Tagung:

Zunächst: Die Stimmung der Banker und der Offiziellen aus aller Welt war keines-wegs negativ. Im Gegenteil. Die schlechten Nachrichten, so hieß es, sind Vergangen-heit. Wichtiger ist, dass die Zukunft besser sein wird. Alle Prognostiker sind sich einig, dass das Wachstum 2014 höher sein wird. Hoffentlich täuschen wir uns da nicht.

Allerdings muss man differenzieren. Un-geachtet des Haushaltsstreits wird die wirtschaftliche Situation in den USA – vor allem von Amerikanern selbst – inzwi-schen nicht mehr so euphorisch beurteilt. Die Konjunktur indi katoren sind gemischt. Die Notenbank sieht noch keine stabile Aufwärtsentwicklung. Der Arbeitsmarkt verbessert sich nur langsam.

Das Grundproblem der USA ist – ähnlich wie in Europa – die niedrige Investitions-neigung. Die Unternehmen halten sich trotz hohem technischen Fortschritt mit längerfristigen Vorhaben zurück. Grund ist einmal die politische Unsicherheit. Hinzu kommt, dass die Strategien der Unternehmen kurzfristiger geworden sind. Aktienrückkäufe passen dazu bes-ser als langfristige Investitionen.Interessant zur US-Geldpolitik: Die meis-ten Marktteilnehmer gehen nach wie vor davon aus, dass die Federal Reserve noch in diesem Jahr beginnen wird, ihre Käufe von Papieren auf den Märkten zu verrin-gern. Auch die unsichere Situation beim US-Haushalt belastet. Am wichtigsten

schien mir das Argument, dass man einen so schwierigen Kurswechsel der Geldpoli-tik nicht unter einem Notenbankpräsiden-ten beginnen kann, der gerade sein Amt abgibt. Man wird vermutlich warten, bis Ja-net Yellen das Amt im Februar übernimmt.

Zu den Schwellen- und Entwicklungslän-dern: Es war Konsens, dass es sich bei der Wachstumsverlangsamung um strukturelle Probleme handelt, die länger dauern wer-den. Ich war überrascht, bei den Vertretern dieser Staaten keine Panikreaktionen zu sehen. Im Gegenteil: Die Notenbankprä-sidenten Indiens und Malaysias beispiels-weise traten außerordentlich selbstbe-wusst, überlegt und überzeugend auf. Da könnte sich mancher westliche Politiker eine Scheibe abschneiden.

Zu Japan: Wer hätte erwartet, dass das Land in diesem Jahr das höchste Wachs-tum unter allen großen Industrieländern ha-ben würde? Interessant war freilich der Hin-weis auf Inkonsistenzen. Eine ist, dass die Aktienkurssteigerungen nicht von japani-schen Anlegern ausgelöst wurden, sondern von westlichen Hedgefonds. Eine andere ist: Wenn es gelingt, die Inflation auf 2 % zu erhöhen, müssten die langfristigen Zin-sen von jetzt unter 1 % auf 4 % steigen. Das würde einen dramatischen Umschwung (um nicht zu sagen Crash) zur Folge haben.

Gelobt wurde der – wie mancher es nann-te – „Turnaround“ im Euroraum von einer Rezession mit einem Rückgang der Wirt-schaftsleistung zu einem Wachstum. So einen starken Umschwung in so kurzer Zeit gibt es in der Weltwirtschaft selten. Die Kritik am Euro, die noch vor einem Jahr so lautstark war, ist damit verstummt.

Die Besserung in Europa zeigt, dass die Konsolidierung der Staatsfinanzen und die

Reformen auf Arbeits- und Gütermärkten wirken. Die Frage ist, ob der Reformwille in den südeuropäischen Programmländern anhält. Wenn Reformmüdigkeit eintreten sollte, dann wären alle bisherigen Erfolge umsonst. Zudem wurde nach den Refor-men in Italien und Frankreich gefragt, die noch nicht wirklich begonnen haben.

Was ich nicht erwartet hatte: Das bisher so positive Bild Deutschlands in der Welt bekommt Risse. Häufiger kam der Hin-weis, dass nicht nur die anderen Länder sich modernisieren müssten, sondern auch Deutschland Handlungsbedarf habe. Zudem wurde die lange Regierungs bildung kritisiert.

Für den AnlegerAuf der Tagung wurde natürlich nicht über Anlageprobleme gesprochen. Wenn es aber wirklich zu einer konjunkturellen Beschleunigung im nächsten Jahr kom-men sollte, werden davon auch die Ak-tienkurse profitieren. Das ist positiv. An-dererseits sieht es so aus, als würde die Liquidität 2014 nicht mehr so stark zu-nehmen. Die Zinsen müssten ansteigen (wenn auch nur moderat). Das ist nega-tiv. Was überwiegt, ist schwer zu sagen.

Dr. Martin W. Hüfner Chefvolkswirt

Assenagon Asset Management S.A.

■ Eindrücke von der Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds und des Institutes of Intern. Finance in Washington. ■ Die Stimmung in der Welt ist derzeit besser als die aktuelle Lage. Alle schauen auf die erwartete Belebung 2014. ■ Die Risiken (in dieser Reihenfolge): Schwachpunkte in den USA, Strukturprobleme in den Schwellenländern, Inkonsisten-

zen in Japan, Reformmüdigkeit in Europa.

Überraschungen in der Weltwirtschaft

MEINUNG

Detlef Glow, MBA (UoW)

Detlef Glow begann im Jahr 2005 als Leiter der Fondsanalyse für Deutschland und Österreich bei Thomson Reuters – Lipper. Anfang 2007 übernahm er die Leitung für die Regionen Zentral-, Nord- und Osteuropa. Seit Oktober 2010 ist Detlef Glow Leiter der Fondsanalyse von Lipper in Europa, dem Mittleren Osten und Afrika. Zuvor war er als Direktor Portfoliomanagement bei der Feri Wealth Management GmbH in Bad Homburg als Portfoliomanager für vermögende Privatkunden tä-tig. Seine Karriere begann Glow neun Jahre zuvor bei der Tecis Holding AG in Hamburg, wo er zuletzt als Leiter der Fondsanalyse für sowohl das quantitative als auch das qualitative Fondsresearch der tecis Asset Management AG verantwortlich war.

In der letzten Zeit sind verschiedene An-sätze zur Bewertung von börsengehandel-ten Indexfonds vorgestellt worden. So un-terschiedlich die Methoden der einzelnen Anbieter hinsichtlich der einzelnen Fakto-ren sind, fällt auf, dass alle Anbieter ver-suchen, neben der Wertentwicklung auch die Liquidität und/oder die Handelskosten in die Bewertung der jeweiligen ETFs ein-fließen zu lassen. Die Einbeziehung von Kosten in die Bewertung eines Produktes ist aus meiner Sicht durchaus richtig, nur müssen diese auf einer einheitlichen Ba-sis ermittelt werden, damit die Bewertung auch für Vergleichbarkeit sorgt.

LiquiditätGerade bei der Liquidität, die eigentlich ein-fach zu messen ist, gibt es Kritikpunkte. Zum einen wird in Europa mehr Volumen in au-ßerbörslichen Geschäften (OTC) gehandelt als über die einzelnen Börsen. Wodurch die an den Börsen gezeigte Liquidität für die Beurteilung der jeweiligen ETFs nur einge-schränkte Aussagekraft hat.

Zum anderen ist die Gesamtliquidität ei-nes ETFs in Europa, aufgrund der No-tierung an den jeweiligen Börsen in den verschiedenen Ländern, zum Teil breit gestreut. Hier stellt sich die Frage, wel-che Liquidität zur Bewertung eines ETFs herangezogen wird. Soll die Liquidität an einer einzelnen Börse herangezogen wer-den oder soll die durchschnittliche Liqui-

dität aller Börsen genutzt werden? Somit ist die Liquidität aus meiner Sicht, solange es keinen Berichtstandard gibt, der alle in einem ETF getätigten Geschäfte zusam-menfasst, noch kein geeignetes Instru-ment für eine allgemeingültige Bewertung von börsengehandelten Indexfonds. Aber auch wenn dieser Standard eingeführt wird, stellt sich das Problem der stark unterschiedlichen Liquidität an den ver-schiedenen Börsen, ein Bild, das durch die Verwendung eines Durchschnitts stark verzerrt werden würde. Um diesem Um-stand Rechnung zu tragen, müssten ETF-Bewertungen, bei denen die Liquidität ein Kriterium ist, in Europa für jedes Land ein-zeln durchgeführt werden.

Handelskosten – SpreadsÄhnlich komplex wie bei der Messung der Liquidität verhält es sich auch bei den Spreads. Allerdings kommt bei diesen Auf- beziehungsweise Abschlägen noch hinzu, dass jeder Händler (Market Maker) für jede einzelne Transaktion, insbeson-dere im außerbörslichen Bereich, einen unterschiedlichen Spread stellen kann. Auch in diesem Bereich gibt es mittlerwei-le einige interessante Ansätze zur Ermitt-lung der Handelsaufschläge für einzelne Börsenplätze. Aber ein allgemeingültiges Konzept, mit dem die Spreads eines ETFs an den europäischen Börsen aus Sicht eines realen Investors bewertet werden können, gibt es derzeit noch nicht.

ZusammenfassungDa es derzeit, trotz der vielversprechen-den Versuche einiger Anbieter, noch kein allgemeingültiges Konzept zur Berücksich-tigung der Handelskosten bei der Bewer-tung von börsengehandelten Indexfonds gibt, müssen Investoren, die diese bei der Bewertung von ETFs berücksichti-gen wollen, dies unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Handelskosten auf in-dividueller Basis durchführen. Eine Mög-lichkeit, zumindest die Management- und Betriebskosten eines börsengehandelten Indexfonds zu berücksichtigen, ist die Verwendung der sogenannten Gesamt-kostenquote (Total Expense Ratio – TER). Denn die Informationen zu den von den Fonds gezahlten Kosten beziehungsweise vereinnahmten Gewinnen werden in den jeweiligen Rechenschaftsberichten aufge-listet und stehen somit in einer mehr oder weniger standardisierten Form für entspre-chende Berechnungen zur Verfügung. Ins-gesamt betrachtet würde die Einführung des von Marktbeobachtern seit langem ge-wünschten konsolidierten Berichtswesens für börsengehandelte Indexfonds nicht nur zu einer höheren Transparenz in dem Seg-ment beitragen, sondern zudem auch neue Möglichkeiten für die Bewertung von ETFs schaffen. Ob diese dann einen paneuropä-ischen Ansatz verfolgen oder für einzelne Länder/Börsen ermittelt werden sollten, ist derzeit noch nicht absehbar.

Liquidität und Spreads als Kriterien für die ETF-Bewertung?Der ETF-Experte Detlef Glow beleuchtet und kommentiert im EXtra-Magazin Entwicklungen der ETF-Branche.Er veröffentlicht regelmäßig in verschiedensten Medien ETF-Artikel und -Kommentare.

MEINUNG



Im Rahmen einer Studie mit dem Titel „A GENERAL APPROACH TO RISK DIS-CLOSURE FOR RETAIL INVESTORS“ gehen die Finanzwissenschaftlerin und der Anlageprofi der Frage nach, ob der her-kömmliche Begriff von Risiko, der häufig mit Volatilität gleichgesetzt wird, für Privat-anleger allein von Bedeutung sein kann. Als Alternative schlagen die Autoren der Studie einen Ansatz vor, der vier Arten von Risiken umfasst, einfach zu verstehen ist und vor allem den zeitlichen Anlagehori-zont des Investors berücksichtigt – gera-de für ETF-Investoren, die Altersvorsorge betreiben wollen, ein interessanter Ansatz.

Es gibt vier Arten von RisikenDie Autoren nennen zunächst Risiken, die künftige Kapitalflüsse betreffen. Genannt werden Inflationsrisiken und operative Risiken. Während die erste Gruppe das Risiko beschreibt, dass ein Investment am Ende des Anlagezeitpunkts nicht wie gewünscht Kaufkraft konserviert hat, umfassen operative Risiken alle Verän-derungen der fundamentalen Situation. Beispielsweise die Bonität eines Anleihe-Emittenten oder die Konkurrenzfähigkeit eines Aktienunternehmens.

Zur dritten Risikogruppe gehören Liquiditäts-risiken, also das Risiko, dass ein Finanzin-strument aufgrund geringer Nachfrage nicht mehr zu annehmbaren Preisen gehandelt

werden kann. Allgemein gesprochen um-fasst dies sämtliche Risiken, die auf Verzer-rungen zwischen Angebot und Nachfrage zurückzuführen sind. Als vierten Risikofaktor führen die Autoren klassische Preisrisiken an. Beispielsweise starke Marktschwankun-gen, die den Preis eines Finanzinstruments erfassen und beeinflussen können.

Um zu ermitteln, welche der oben aufgeführ-ten Risiken ein Finanzinstrument in sich trägt, greifen die Autoren auf Schulnoten zurück: Eine Eins bedeutet das geringste Risiko, die Note Sechs das höchste Risiko. Dabei ist es nicht möglich, dass mehrere gute Teilergeb-nisse eine schlechte Risikonote ausgleichen – die Gesamtnote ist mit dem schlechtesten Teilergebnis identisch. Für jeden der vier Risikotypen haben Svetlova und Thielmann klare Kriterien definiert, aus denen sich die Noten ableiten lassen.

Mit einem einfachen Notensystem dem Risiko auf der SpurIm Bereich der Inflationsrisiken fließen die Dauer eines Investments, der Kapital-aufwand, der Einfluss von Zinsen und die Preiselastizität der Nachfrage in die Risiko-bewertung ein. Schlägt der Inflationsdruck nicht auf das Investment durch, bekommt das Anlageprodukt im Bereich der Inflations-risiken die Note 1. Geschieht dies kaum, gibt es eine Zwei. Treten Verluste bei Inflations-raten oberhalb der Fünf-Prozent-Marke auf,

wird die Note Drei fällig, bei Verlusten ober-halb einer Inflationsrate von drei Prozent die Note Vier und so weiter. Die Autoren weisen darauf hin, dass sich Inflationsrisiken nur schwer voraussagen lassen.

Einfacher ist dies bei operativen Risiken. Hier fließen verschiedene fundamentale Kriterien in die Beurteilung ein. Bei Unter-nehmen sind dies Fremdkapital, Free Cash Flow, die Anzahl der Produkte, Markthürden, die Qualität des Managements und die Ab-hängigkeit von technologischem Wandel. Bei Staatsanleihen spielen Haushaltsdefizite und Schattenhaushalte, Währungsreserven, der Entwicklungsstand des Geldsystems, demografische Faktoren und die Zuverläs-sigkeit der sozialen Sicherungssysteme eine Rolle. All diese Faktoren haben Einfluss auf den möglichen Wertverlust einer Geldanla-ge. Liegt der Wertverlust auf Dauer von fünf bis zehn Jahren unter 0,2 Prozent, gilt eine Anlage als sehr sicher und verdient sich die Note Eins. Liegt der Wertverlust zwischen 0,2 und 2 Prozent, ergibt sich Note Zwei. Eine Drei gibt es bei einem möglichen Wert-verlust zwischen 2 und 12 Prozent. Die Vier zwischen 12 und 25 Prozent und die Fünf zwischen 25 und 50 Prozent. Anlagen, die innerhalb von fünf bis zehn Jahren mehr als 50 Prozent ihres Wertes verlieren können, verdienen die Note 6 und gelten als „unver-antwortlich spekulativ“.

Klassische Preisrisiken beurteilen das Risiko von Marktpreisschwankungen. Hier können klassische Kennzahlen wie die Standard-abweichung, Volatilität oder Beta einfließen. Birgt ein Anlageprodukt keinerlei Preis-schwankungen, verdient es in dieser Teilka-tegorie die Note Eins. Niedrige Schwankun-gen erhalten die Note Zwei. Die Note Drei erhalten Anleihen mit zeitweise auftreten-den hohen Preisschwankungen und Aktien mit geringen Schwankungen. Die Note Vier erhalten Anleihen mit hohen Preisschwan-

Riskio 2.0 – was bedeutet Risiko für Privatanleger?Diese Frage stellten sich Ekaterina Svetlova, Professorin für International Business and Finance, und Karl-Heinz Thiel-mann, Berater für Family Offices. Die Antworten sind bares Geld wert.

Risikobewertung

Anlage-HorizontSehr kurzfristig

/ weniger als ein Tag

Kurzfristig / zwischen 1 Tag und 6 Monaten

Mittelfristig / zwi-schen 6 Monaten

und 5 Jahren

Langfristig / Zwischen fünf und 10 Jahren

Sehr langfristig / länger als 10

Jahre

Liquiditäts-risiken sehr wichtig wichtig kaum von

Bedeutung unwichtig unwichtig

Preisrisiken wichtig sehr wichtig wichtig kaum von Bedeutung unwichtig

Operative Risiken unwichtig kaum von

Bedeutung wichtig sehr wichtig sehr wichtig

Inflationsrisiken unwichtig unwichtig kaum von Bedeutung wichtig sehr wichtig


INVESTMENT


kungen und Aktien mit normalen Schwan-kungen. Die Note Fünf erhalten Produkte mit vergleichsweise hohen Preisschwankungen und die Note Sechs steht für Anlageproduk-te, die extrem stark schwanken.

Liquiditätsrisiken benennen die Handel-barkeit von Finanzprodukten. Kriterien sind hier Umsätze und die Größe der Spreads zwischen An- und Verkaufsprei-sen. Auch der Einfluss größerer Orders auf den Markt spielt eine Rolle. Die No-tenskala reicht von Note Eins (immer mit großen Umsätzen handelbar und frei von Markteinflüssen) über Zwei (Handelbar-keit meistens gegeben, hohe Umsätze, kleinere Markteinflüsse sind messbar) bis zu Drei (kleinere Ordergrößen in der Regel problemlos handelbar, größere Orders haben einen moderaten Einfluss auf den Markt), Vier (grundsätzlich han-delbar, zeitweise Liquiditätsengpässe, große Orders führen zu deutlichen Preis-verschiebungen), Fünf (Handelbarkeit nur zeitweise möglich) bis hin zur Note Sechs (kaum handelbar oder nur mit gro-ßen Spreads).

Auf den Anlagehorizont kommt es anDoch wie sollen Anleger mit den Erkennt-nissen der Risikobewertung umgehen? Um den Anforderungen von Privatanlegern gerecht zu werden, die ihr Kapital häufig sehr langfristig anlegen, unterscheiden die Autoren zwischen fünf Anlage-Horizonten. Je nachdem, wie lange ein Investor sein Kapital anlegt, müssen Risiken unter-schiedlich gewichtet werden.

Fazit:Die Aufstellung von Svetlova und Thielmann ermöglicht Privatanlegern einen umfassen-den Blick auf das Risiko von Anlagepro-dukten. Auch wenn tiefgehende Analysen

– beispielsweise im Bereich der operativen Risiken – Laien nur schwer möglich sein werden, bieten die in der Studie aufgeführ-ten Kriterien doch die Möglichkeit, Risiken zumindest grob abzuschätzen und ein Be-wusstsein für mögliche versteckte Risiken zu schaffen. Eine Konsequenz aus den Er-kenntnissen der Autoren kann es auch sein, diversifizierten Produkten wie ETFs oder Fonds künftig eine größere Rolle bei der Altersvorsorge zukommen zu lassen. Wenn Risiken nur schwer abzuschätzen sind, kön-nen diversifizierte Produkte dabei helfen, im Depot Strukturen zu schaffen, die größere Wertverluste begrenzen.

Das Wichtigste in Kürze: ■ Der auf Volatilität begrenzte Risikobegriff greift zu kurz. ■ Es gibt vier relevante Risikoarten: Liquiditätsrisiken, Preisrisiken, operative

Risiken und Inflationsrisiken. ■ Jedes Risiko wird anhand einer Notenskala eindeutig beurteilt. ■ Schlechte Teilnoten können nicht ausgeglichen werden. ■ Je nach Anlagehorizont ändert sich die Relevanz der Risikoarten. Wer länger

als zehn Jahre anlegt, muss operative Risiken und Inflationsrisiken besonders im Blick haben, Preisrisiken und Liquiditätsrisiken sind dagegen unwichtig.

„Hohe Renditen und große Sicherheit gibt es nicht“Warum sich Anleger intensiver mit Risiken auseinandersetzen sollten und welche Möglichkeiten es gibt, Risiken in den Griff zu bekommen, erläutern Ekaterina Svetlova und Karl-Heinz Thielmann im Interview mit dem EXtra-Magazin.

EXtra-Magazin: Sie stellen ein System zur Risikobe-wertung von Finanzprodukten auf, das sich an Privatinvestoren richtet. Welche Rolle spielen Privatanleger in der Finanzmarktforschung?

Ekaterina Svetlova: Es gibt bisher einige Studien, die eine unterdurchschnittliche Performance der überwiegenden Anzahl der Privatanleger

belegten. Warum dies so ist, wurde aber bisher noch nicht hinreichend erforscht.

EXtra-Magazin: Warum sollten Privatanleger begin-nen, sich stärker mit der Bewertung von Risiken auseinanderzusetzen?

Karl-Heinz Thielmann: Es hat sich gezeigt, dass gerade in den letzten Jahren viele Privatanleger die

Risiken von Finanzanlagen nicht richtig verstanden haben und von den Folgen ihrer Investments überrascht wurden. Es gibt bei Kapitalanlagen vier relevante Risikoarten: Inflationsrisiko, Ausfallrisiko, Liquiditätsrisiko und Kursrisiko. Privatan-leger unterliegen vielfach dem Missver-ständnis, dass, wenn ihre Anlage in Hin-blick auf eine Risikoart – wie z. B. dem Kursrisiko – relativ sicher ist, sie auch in Bezug auf andere Risikoarten sicher


INTERVIEW

sein sollte. Dies ist jedoch nicht so. Das hat dazu geführt, dass gerade Privatan-leger viele Finanzinstrumente mit hohen Ausfallrisiken – wie z. B. Schiffsfonds oder bestimmte Zertifikate – gekauft ha-ben und dachten, diese wären sicher. Zudem haben gerade Privatanleger oft eine ungesunde Konzentration auf weni-ge Finanzprodukte und damit erhebliche Klumpenrisiken in ihren Portfolios.

EXtra-Magazin: Welche Rolle sollte die Finanzindus-trie bei der Bewertung von Risiken spielen?

Ekaterina Svetlova: Die Finanzindustrie profitiert derzeit mas-siv davon, dass sie Kunden Produkte mit hohen Renditeversprechen verkauft, aber gleichzeitig verschweigt, dass die-se hohen Renditen auch mit versteckten Risiken zusammenhängen. Man sollte Kunden, die mehr Rendite als mit Bun-desanleihen oder Sparbüchern erzielen wollen, ehrlich über die zusätzlichen und unterschiedlichen Risiken aufklären.

EXtra-Magazin:Insbesondere bei der Bewertung der operativen Risiken müssen Anleger die Details eines Finanzprodukts detailliert analysieren. Lässt sich der Prozess für unbedarfte Anleger vereinfachen? Welche Rolle können an dieser Stelle Informationen von Ratingagenturen oder Analysten spielen?

Ekaterina Svetlova: Wir denken, dass man a) dem Anleger klar sagen muss, welche Hauptrisikoar-ten es gibt, und b) diese Risiken für ihn verständlich (z. B. mit Schulnoten) ein-ordnen sollte. Ratingagenturen und Ana-lysten können Risikofaktoren am ehesten identifizieren. Sie müssen sich nur ange-wöhnen, diese vollständig und in einer allgemein verständlichen Darstellungs-form zu kommunizieren.

EXtra-Magazin: Kann diese Vereinfachung auch da-durch erfolgen, dass Privatanleger auf diversifizierte Fonds oder ETFs setzen und so die Risiken minimieren?

Karl-Heinz Thielmann: Es gibt einen Trade-off zwischen ver-schiedenen Risikoarten: Anlagen wie Sparbücher haben ein relativ hohes In-flationsrisiko, aber kein Kursrisiko; Aktien hingegen haben ein geringes Inflationsri-siko, aber ein hohes Kursrisiko. Insofern kann man Risiken grundsätzlich nicht minimieren, es kommt darauf an, das für einen Anleger individuell angemessene Risikoprofil zu definieren. In Hinblick auf die spezifische Risikobereitschaft gilt es dann, die Kombination von Anlagen aus-zuwählen, welche die beste Rendite er-warten lässt. Hierbei können diversifizier-te Fonds oder ETFs eine sehr wichtige Rolle spielen, da sie die Risikostreuung verbessern und das Ausfall-, Liquiditäts- und das Kursrisiko vermindern können.

EXtra-Magazin:Inflationsrisiken spielen gerade für langfristig orientierte Anleger eine bedeutende Rolle. Welche Möglich-keiten sehen Sie für Privatinvestoren, diese Risiken innerhalb eines Depots abzufedern?

Karl-Heinz Thielmann: Man muss zwi-schen den Inflationsarten unterscheiden. Schleichende Inflation (ca. 1-3 % p.a) ist Alltag und wird zu oft unterschätzt. Hier kann man sich durch Anlagen mit flexi-blen Auszahlungen wie Aktien, variabel verzinslichen Renten oder Immobilien ohne Mietpreisbegrenzung absichern. Hyperinflation (mehr als 4 % p.a.) wird

oft befürchtet, ist aber in Westeuropa und den USA sehr unrealistisch. In die-sem Fall verliert man auch mit Aktien und vermieteten Immobilien, allerdings wer-den Gold und selbst genutzte Immobili-en interessant. Bei Gold darf man nicht vergessen, dass es zwar gegen Hyper-inflation schützt, dass Edelmetall aber bei anderen Risikoarten sehr schlecht abschneidet.

EXtra-Magazin: Welche weiteren Erkenntnisse kön-nen Privatanleger aus der jüngsten Finanzmarktforschung ziehen?

Karl-Heinz Thielmann:Viele Anleger wünschen sich: „Ich will eine sichere Anlage mit einer guten Ren-dite.“ Dieser Wunsch enthält zwei Miss-verständnisse. Erstens: Jede Anlage ist in irgendeiner Form mit einem Risiko ver-bunden. Es gibt keine Anlage, die in Hin-blick auf alle Risikoarten gleichermaßen sicher ist. Deshalb sollte man immer sei-ne Investments streuen und keinesfalls nur eine Anlage auswählen. Zweitens: Rendite und Risiko sind immer verbun-den. Anlagen, die sowohl eine hohe Ver-zinsung als auch Sicherheit verheißen, gibt es nicht.

Karl-Heinz Thielmann

ist Vorstand der Long-Term Investing Research

AG und berät Family Offices. Zuvor arbeitete er als

Fondsmanager bei Allianz Global Investors und er-

hielt für seine Leistungen mehrere Auszeichnungen.

Prof. Dr. Ekaterina Svetlova

hat an der privaten Karlshochschule in

Karlsruhe eine Professur für Internatio-

nales Management und Finanzen inne.

Zuvor war sie Analystin und Portfolio-

managerin beim Deutschen Investment

Trust der Dresdner Bank..

Lyxor mit zwei neuen ETFsLyxor legte vergangenen Monat

zwei neue ETFs auf. Nach dem bereits bekannten Lyxor ETF SG Global Qua-lity Income (WKN: LYX0PP) können Anleger nun mit dem neuaufgelegten Lyxor UCITS ETF SG European Quality Income NTR (WKN: LYX0RD) auch in europäische Qualitätsaktien investieren. Im StrategieIndex vertreten sind beson-ders stabile und anerkannte europäische Unternehmen, die „nachweislich die Fä-higkeit besitzen, dauerhaft Performance, Kapitalschutz und Wachstum vereinen zu können“, so Lyxor Asset Management. Neu im Produktangebot von Lyxor ist auch ein währungsgesicherter ETF auf den TOPIX (LYX0NY). Der TOPIX Kurs-index ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index, der sich gegenwär-tig aus über 1.600 japanischen Aktien-unternehmen zusammensetzt. Größte Branchen im Index sind derzeit Industrie, Gebrauchsgüter sowie Finanzwesen. Zu den aktuellen Top-Holdings gehören Toyota, Mitsubishi und Sumitomo Mitsui Financial Group. Die Indexabbildung er-folgt synthetisch via Swaps.

HSBC erweitert Produktpalette gleich um 16 neue ETFs

Kräftig aufgerüstet mit gleich 16 neuen börsengehandelten Indexfonds hat HSBC ETFs. Der Emittent erweitert damit vor allem seine in Deutschland handelbare Produktpalette in den Schwellenstaaten. Allein 13 ETFs liegen dabei Benchmarks der MSCI-Indexfamilie zugrunde, mit de-nen Anleger an der Börsenentwicklung in China (WKN: A1JF7L), Indonesien (WKN: A1JF7Q), Korea (WKN: A1JXC6), Malaysia (WKN: A1JF7S), Mexiko (WKN:A1JF7P), Russland (WKN: A1JXC8), Südafrika (WKN: A1JF7M), Taiwan (WKN: A1JF7R), Türkei (WKN: A1H49V), Fernost ex Japan (WKN: A1W2EK) Kanada (WKN: A1JF7N) in den der globalen Industriestaaten (WKN: A1C9KL) bzw. globalen Schwellenländern (WKN: A1JXC9) partizipieren können. Dar-über hinaus bietet HSBC börsengehandelte Indexfonds auf den HSBC EM Latin Ameri-ca (WKN: A1JF7T), den globalen Immobili-enindex FTSE EPRA Development (WKN: A1JXC7) sowie den S&P BRIC 40 (WKN: A1JF7K) an. Die Indizes werden jeweils physisch abgebildet. Die Gesamtkosten-quote liegt zwischen 0,35 und 0,60 Prozent.

Auch ComStage setzt bei Neu- emissionen auf Schwellenstaaten

ComStage ermöglicht Anlegern erstmals via ETF an der Wertentwicklung des FTSE Chi-na A50 Index (WKN: ETF024) und des MSCI World with EM Exposure Net Index (WKN: ETF130) zu partizipieren. Mit dem ComSta-ge ETF FTSE China A50 UCITS ETF können Anleger in A-Aktien der 50 größten chinesi-schen Unternehmen investieren. A-Aktien sind Aktien chinesischer Unternehmen, die in chinesischer Währung (Renminbi) in Schanghai und Shenzhen gehandelt werden. Ursprünglich waren diese nur inländischen Investoren vorbehalten. Beim Referenzindex handelt es sich um einen nach Streubesitz-Marktkapitalisierung gewichteten Preisindex, der Dividendenzahlungen unberücksichtigt lässt. Mit dem neuen ComStage MSCI World with EM Exposure ETF bekommen Anleger die Möglichkeit, an der Wertentwicklung von 300 verschiedenen Unternehmen des MSCI World Index zu partizipieren, die das höchste wirtschaftliche Engagement in Schwellenlän-dern aufweisen. Die Gewichtung der einzel-nen Unternehmen erfolgt nach dem jeweili-gen Anteil des Gesamtumsatzes, den das Unternehmen in Schwellenländern erzielt.

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UNSERE ETF-EXPERTEN

Hier finden Sie eine Übersicht von Finanzberatern, Vermögensverwaltern oder Asset Managern, die im Rahmen ihrer Tätigkeit auf ETFs zurückgreifen bzw. diese zur Umsetzung ihrer Anlagestrategie nutzen.

ETF-Experten

Advanced Dynamic Asset Management GmbH (61440 Oberursel)

Kontakt: Marc Sattler Geschäftsführer

Die Advanced Dynamic Asset Management GmbH ist ein bankenunabhängiger und inhaberge-führter Asset Manager. Das Gründerteam verfügt über eine langjährige Erfahrung in der Portfo-lioverwaltung und konzentriert sich auf die Kernkompetenz dynamisches Asset Management. AD-VANCED stellt innovative und transparente Investmentprodukte bereit, die sich flexibel an die immer schneller wechselnden Trends der globalen Kapitalmärkte anpassen. Zur Steuerung der dynamischen Asset Allocation verwendet AD-VANCED ein eigens entwickeltes Trendma-nagementsystem zur Analyse der Kapitalmarktindizes: INDEXPICKING.

Adenauerallee 2 61440 Oberursel

Tel.: 06171 / 22782-51 Fax: 06171 / 22782-59

www.ad-vanced.de [email protected]

Ampega Investment GmbH (50679 Köln)

Kontakt: Stefan Höhne Produktspezialist

Ampega Investment GmbH ist die Kapitalanlagegesellschaft im Talanx-Konzern, der dritt-größten Versicherungsgruppe Deutschlands. Die AmpegaGerling betreibt das Geschäft mit privaten und institutionellen Kunden und ist ein führender Anbieter und Emittent von Fonds. Privatkunden bieten wir Anlagekonzepte, die exakt den vereinbarten Investmentstilen, Zielen und Risikovorgaben entsprechen. Hierbei können wir auf eine Palette von hochwertigen In-vestmentfonds zurückgreifen, die wir selbst auflegen und managen. Für Vermögensverwalter, Consultants und Banken sind wir zudem ein kompetenter Partner bei der Fondsauflage.

Charles-de-Gaulle-Platz 1 50679 Köln

Tel.: 0221 / 790799-799 Fax: 0221 / 790799-729 www.ampegagerling.de

[email protected]

aventus finance OHG (76227 Karlsruhe)

Kontakt: Davor Horvat, Geschäftsführer

Das Beratungskonzept von aventus finance umfasst die gesamte ETF-Welt und setzt diese sowohl in der Vermögens- als auch in der Altersvorsorgeberatung gezielt ein. Die Anlage-strategie basiert auf einem exakten und individuellen Anlegerprofil des Kunden. Es wird strikt zwischen Beratungs- und Vermittlungsleistungen sowie Produktlösungen getrennt – somit erhält der Verbraucher eine unabhängige, neutrale und kosteneffiziente Finanz- und Vermö-gensberatung gegen Honorar. Das Unternehmen ist lizenziert vom Verbund Deutscher Hono-rarberater und trägt das Qualitätssiegel „Honorarberater VDH®“.

Amalienbadstraße 41 76227 Karlsruhe

Tel.: 0721 / 915691 - 40 Fax: 0721 / 915691 - 49 www.aventus-finance.de [email protected]

ARTUS DIRECT INVEST AG (40212 Düsseldorf)

Kontakt: Klaus Hinkel, Vorstand Jörg Bohn, Vorstand

Die ARTUS DIRECT INVEST AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltung, die vor allem auf Exchange Traded Funds (ETFs) setzt. Das von ARTUS angewandte Trendfolgekonzept basiert auf der Erkennung und Ausnutzung von Trends in den Preisbewegungen. Hierbei be-rechnet ein computergestütztes Modell Signalpunkte/-kurse, deren Über- bzw. Unterschreiten den Beginn eines neuen Aufwärts- bzw. Abwärtstrends kennzeichnet. Entsprechend diesem Signal wird agiert. Unser Fokus liegt auf dem aktiven Management des liquiden Vermögens unserer Mandanten.

Königsallee 60 40212 Düsseldorf

Tel.: 0211 / 540666-0 Fax: 0211 / 540666-99

www.artusdirectinvest.de [email protected]

ARTUS DIRECT INVESTAktiengesellschaft

Prof. Weber GmbH (68259 Mannheim)

Kontakt: Prof. Dr. Dr. h.c. Martin Weber Berater der Prof. Weber GmbH

ARERO – Der Weltfonds ist ein innovatives Indexkonzept, das die Wertentwicklung von Aktien, Renten und Rohstoffen in einem erprobten Mischverhältnis vereint. Das Konzept wurde am Lehrstuhl der Bankbetriebslehre der Universität Mannheim auf Grundlage wissenschaftlicher Erkenntnisse erarbeitet. ARERO vertritt dabei eine klare Linie: Maximale Diversifikation, mini-male Kosten, konsequent passive Anlagephilosophie. Kürzlich kürten das EXtra-Magazin, die Börse Stuttgart und n-tv ARERO zur „ETF-Anlagelösung des Jahres“. Morningstar zeichnete die 3-Jahres-Performance mit der Maximalbewertung von 5 Sternen aus.

Arndtstraße 29 68259 Mannheim

Tel.: 0621 / 7993640 Fax: 0621 / 417581

www.arero.de [email protected]

Sie haben Fragen zu ETFs? Unsere Experten freuen sich über Ihre Kontaktaufnahme.

Bankhaus Bauer AG (70173 Stuttgart)

Kontakt: Marcel Kunze

Die traditionsreiche Privatbank wurde im Jahre 1931 in Stuttgart gegründet. Der Spezialist für Vermögensmanagement legt sein Augenmerk in der Betreuung von privaten und institu-tionellen Anlegern auf eine nachhaltige und ganzheitliche Betreuung in Verbindung mit einer konsequenten Produktneutralität. Durch diesen Ansatz werden die Ziele und das Umfeld der Anleger optimal mit der Ausrichtung der finanziellen Erwartung in Einklang gebracht.

Lautenschlagerstraße 2 70173 Stuttgart

Tel.: 0711 / 18299535 Fax: 0711 / 1829999

www.bankhausbauer.de [email protected]


UNSERE ETF-EXPERTEN

BENZ AG (70597 Stuttgart)

Kontakt: Frank Benz Vorstand

Die BENZ AG lebt die Philosophie „Substanz und Sorgfalt schafft Stabilität“. Im Wertpapier-management arbeiten wir daher nach den Erkenntnissen der modernen Portfoliotheorie und verfolgen einen dauerhaft angelegten und substanzorientierten Anlagegrundsatz (sog. Divi-denden- oder Value-Strategie). Hierbei bedient sich die BENZ AG als banken- und produkt-unabhängiger Vermögensverwalter mehrheitlich börsengehandelter Fonds (ETFs). Diese In-dexfonds garantieren uns die notwendige Flexibilität, geforderte Transparenz und jederzeitige Liquidität.

Löffelstraße 40 70597 Stuttgart

Tel.: 0711 / 72286370 Fax: 0711 / 722863777

www.benz-ag.eu [email protected]

BV & P Vermögen AG (87437 Kempten)

Kontakt: Anton Vetter, Vorstand Klaus Bermann, Vorstand

Die BV & P Vermögen AG ist ein kompetenter Partner in allen Vermögensangelegenheiten. Durch unsere Unabhängigkeit bieten wir einen spürbaren Mehrwert, der sich in einem nach-haltigen Zuwachs der uns anvertrauten Vermögenswerte zeigt. Fairness und Transparenz sind die Eckpfeiler unseres Vergütungsmodells auf Honorarbasis. Wir erhalten neben dem mit Ihnen vereinbarten Managementhonorar keine Zahlungen von Dritten (z. B. Vertriebspro-visionen). Auszeichnung im Elite-Report 2009 unter den Top-3-Vermögensverwaltern mit be-sonderer ETF-Kompetenz.

Edisonstraße 5 87437 Kempten

Tel.: 0831 / 960780-0 Fax: 0831 / 960780-20

www.bv-partner.de [email protected]

Hinder Asset Management AG (CH-8002 Zürich)

Kontakt: Dr. Alex Hinder, Vorstand

Die Hinder Asset Management AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft in Zürich. Sie ist spezialisiert auf die Vermögensverwaltung mit Indexanlagen und die Vermögens-strukturierung (Asset Allocation). Wir konzentrieren uns auf das aktive Management der Ver-mögensstruktur, welche zu über 90 % für den langfristigen Anlageerfolg verantwortlich ist. Wir erzielen einen Mehrwert durch die richtige Einschätzung der verschiedenen Markttrends sowie die geschickte Auswahl von Anlageklassen. Wir favorisieren indexnahe Anlagen wie ETFs oder Indexfonds.

Beethovenstraße 3 CH-8002 Zürich

Tel.: +41 44 2082424 Fax: +41 44 2082425 www.hinder-asset-ch [email protected]

DR Investment Control GmbH (40215 Düsseldorf)

Kontakt: Petra Dentlinger Dominique Riedl

justETF (www.justetf.com) ist ein unabhängiges Internetportal für die private Geldanlage. Geringe Kosten, breit gestreut und möglichst flexibel investieren – das sind die Grund-sätze von justETF. Getreu diesem Motto bietet das Portal Anlegern umfassende Hilfsstel-lung und Profi-Werkzeuge, um ihre Geldanlage in Eigenregie zu managen. justETF macht Investieren mit ETF-Portfolios einfach, nachvollziehbar und effizient. Der Anleger behält jederzeit die Kontrolle über sein Portfolio und bleibt seiner Strategie langfristig treu.

Jahnstr. 114 40215 Düsseldorf

Tel.: 0211 / 97264590 Fax: 0211 / 97264599

www.justetf.com [email protected]

justETF

Sie haben Fragen zu ETFs? Unsere Experten freuen sich über Ihre Kontaktaufnahme.

VERITAS Investment GmbH (60325 Frankfut)

Kontakt: Kerstin Behnke Geschäftsführerin

Veritas ist seit 20 Jahren erfolgreich am deutschen Markt tätig. Die konzernunabhängige Investmentboutique ist Spezialist für systematische, regelbasierte Investmentstrategien. Die Produktpalette umfasst aktiv gemanagte Aktien-, Misch- und ETF-Dachfonds. Regel-mäßige Auszeichnungen und Ratings belegen die Qualität der Investmentstrategien und Fonds. Jüngst wurde Veritas von Lipper als Europas beste Fondsgesellschaft 2011 in der Kategorie „Flexible Assets – Kleine Gruppen“ ausgezeichnet. Veritas ist Pionier und Marktführer bei ETF-Dachfonds.

mainBuilding, Taunusanlage 18 60325 Frankfurt am Main

Tel.: 069 / 975743-10 Fax: 069 / 975743-75

www.veritas-investment.de [email protected]

UNIKAT Gesellschaft für Finanz-Management und Vermögensverwaltung GmbH (68165 Mannheim)

Kontakt: Frank Krekel Portfoliomanagement

Die UNIKAT Vermögensverwaltung GmbH bietet privaten und institutionellen Anlegern indivi-duelle Betreuungskonzepte an, die sich strikt an den Vermögens- und Einkommensverhält-nissen sowie den persönlichen Anlagezielen der Kunden orientieren. Darüber hinaus werden spezielle ETF-Lösungen und ETF-Portfolios angeboten. Die konservative Anlagepolitik richtet sich nach fundamentalen, makroökonomischen und markttechnischen Rahmendaten. Inten-sive und laufende Analysen unter Einbeziehung von intelligenten und transparenten Anlage-instrumenten sind Voraussetzungen zur Erzielung eines nachhaltigen Anlageerfolgs.

Rathenaustr. 3 68165 Mannheim

Tel.: 0621 / 4316144 Fax: 0621 / 4316199 www.unikat-finanz.de [email protected]


An den Börsen gibt es Zeiten des Wachstums und des Niedergangs. Eine Zeit zu säen, eine zu ernten. Doch obwohl Märkte steigen und fallen, findet man fast ausnahmslos Informationen und Ratgeber für steigende Kurse, für den Kauf von Aktien, Futures, Währungen, Optionen oder Rohstoffen. Literatur für fallende Kurse, für Verkäufe – bis dato Fehlanzeige. Das neue Werk von Börsenprofiund Bestsellerautor Alexander Elder schließt diese Lücke. Mehr als jeder andere Trader weiß er, dass Gewinne und Verluste erst entstehen, wenn Positionen geschlossen werden.

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TwitterEine wahre Geschichte von Geld, Macht, Freund-schaft und Verrat

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Campus Verlag, 24,99 Euro, 335 Seiten, ISBN 978-3593399065

Die Wahrheit über Geld? Man kann es in Form von Scheinen oder Münzen anfassen, man verdient es und gibt es aus. Das war es auch schon, oder? Nein, das ist nicht einmal die halbe Wahrheit! Raimund Brichta und Anton Voglmaier graben viel tiefer und stoßen nicht zuletzt auf die Wurzeln der uns seit mittlerweile fünf Jahren beschäf-tigenden Finanzkrise. Auf dem Weg dahin erklären die Autoren, wie Geld eigentlich in die Welt kommt, welcher Zusammenhang zwischen Vermögen auf der einen und Schulden auf der anderen Seite besteht und warum man unser derzeitiges Weltfi-nanzsystem niemals nachhaltig und krisenfest ausgestalten kann.

Die Wahrheit über GeldWie kommt unser Geld in die Welt - und wie wird aus einem Kleinkredit ein großer Finanzcrash?

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Autor: Raimund Brichta, Anton Voglmaier

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Der ETF-Anbieter Source hat den Source Nomura Modelled PERI UCITS ETF (WKN: A1T7D1) aufgelegt. Dieser bisher einzigar-tige ETF zielt auf Erträge ab, die mit einem breit diversifizierten Investment in Private Equity Buyout-Fonds vergleichbar sind.

Spezialität im ETF-MantelDer ETF bildet die Performance des Nomura QES Modelled Private Equity Returns Index (Net), kurz PERI, ab. Ziel ist es, mit dem Universum globaler Buyout-Fonds vergleich-bare, auf zugesagtem Kapital basierende Erträge zu generieren. Der PERI nutzt dabei eine Kombination aus Aktien-Sektorenin-dizes und Barmitteln in gängigen Währun-gen. Bei der Festlegung der wöchentlichen Sektoren- und Währungs-Allokation kommt ein von Quantitative Equity Strategies, LLC, einem Spezialisten für liquide alternative In-vestments, entwickeltes Modell zum Einsatz. Dazu liefert mit Preqin Ltd. ein führender Private-Equity-Anbieter Fondsdaten sowie Informationen zu Buyout-Transaktionen.

„Private Equity hat dauerhaft höhere Er-träge als viele andere Anlageklassen er-zielt. Allerdings halten bestimmte Marktei-genschaften wie lange Lock-Up-Perioden,

mangelnde Transparenz und hohe Min-destanlagesummen viele Investoren von einem Engagement ab. Der PERI zielt darauf ab, für Private Equity typische Erträge in einer transparenten, liquiden und kosteneffizienten Form zu erreichen“, sagt Matthew Peakman, Managing Direc-tor und Head of Fund Derivatives Trading beim Indexsponsor Nomura.

„Für viele Investoren ist das Thema Pri-vate Equity interessant, aber de facto nicht investierbar“, sagt Ted Hood, CEO

von Source, und betont: „Dieses Produkt ermöglicht erstmals den Zugang zum PERI – einer zugänglichen Alternative zu Private Equity – in einem robusten und transparenten ETF-Mantel.“ Der Nomura Modelled PERI Source ETF wird an der London Stock Exchange in US-Dollar ge-handelt. Die Mindestanlage beträgt einen Anteil, dessen Wert zum Datum der Ein-führung bei rund 12.000 US-Dollar liegt. Die Kosten des ETFs liegen bei 0,30 Pro-zent pro Jahr. Zudem fallen Kosten für den zugrunde liegenden Index an.

Liquides Private-Equity-InvestmentMit einem neuen ETF-Konzept bietet Source die Möglichkeit, in eine Private Equity Buyout-Fonds vergleichbare Strategie zu investieren. Der Fonds wird allerdings bisher nur in London gehandelt.

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Seit wann beschäftigen Sie sich mit Exchange Traded Funds?Seit November 2000, als ich das ETF-Segment an der Schweizer Börse SIX in enger Zusammenarbeit mit der Schwei-zer Aufsichtsbehörde aufgebaut habe.

Was fasziniert Sie an ETFs? ETFs faszinieren mich, da sie sogenann-te hybride Produkte sind. Sie vereinen zum einen die Eigenschaft der Aktien (die Handelbarkeit an den Börsen) und zum anderen die Sicherheit eines Anlagefonds (Sondervermögen) auf vorbildliche Art. ETFs sind möglicherweise sogar die regu-liertesten Produkte der Welt. Denn ETFs werden sowohl von den jeweiligen Finanz-aufsichtsbehörden wie auch durch die Bör-senplätze, an denen sie gehandelt werden, streng überwacht. Das wiederum bietet den Investoren große Sicherheit und stärkt das Vertrauen in dieses Produktsegment.

Welche Trends sehen Sie in der ETF-Industrie?Investoren möchten einerseits in fremden Ländern investieren, andererseits jedoch dieses Investment in ihre Handelswährung abgesichert wissen. Daher zeichnet sich ein klarer Trend zu währungsgesicherten ETFs ab. Ein weiterer Trend basiert auf einem eindeutigen Kundenbedürfnis nach transparenten und preisgünstigen Produk-ten. Aufgrund der hohen Preissensibilität in diesem Produktsegment hat zum Beispiel UBS Global Asset Management am 16. September 2013 die Preise der Anteilsklas-se «A» von UBS ETFs auf ein bisher noch nie dagewesenes Niveau gesenkt.

Welche ETFs fehlen derzeit?Meines Erachtens fehlt ein breites wäh-rungsgesichertes Angebot im ETF-Seg-

ment. Auch aktive ETFs, basierend auf einem „Multi-Asset-Class-Portfolio“-An-satz, würden das Angebot für Investoren entsprechend erweitern.

Haben Sie selbst ETFs/ETCs in Ihrem Portfolio? Wenn ja, welche?Ich selbst verfüge über ein breit diversifi-ziertes ETF-Portfolio, das sich aus Bau-steinen mehrerer Anlageklassen, konkret Aktien, Anleihen als auch Commodities, zusammensetzt.

Welchen ETF sollte manunbedingt im Depot haben?Das ist von Investor zu Investor verschie-den. Neben dem persönlichen Risikoap-petit spielt sicherlich der entsprechende Lebenszyklus des Investors eine wichtige Rolle. Beide Faktoren haben Einfluss auf die Zusammensetzung des Anlageportfo-lios. Regelmäßige Umschichtungen kön-nen dem Investor im Laufe seines Lebens dabei dienen, sein Portfolio aufgrund neu-er Anlageziele und/oder eines veränderten Risikoprofils entsprechend anzupassen.

Auf welchen ETF könnte man Ihrer Meinung nach gut verzichten?Grundsätzlich auf keinen ETF. In jeder Marktphase kann ein gewisser ETF attrak-tiver sein als der andere. Im Endeffekt ent-scheidet jedoch der Investor oder dessen Berater, welcher ETF am besten zu seinem Anlageprofil und Anlagehorizont passt.

Welchen ETF würden Sie für Ihre Kin-der oder Patenkinder kaufen?Gerade im Rahmen von Vorsorgeabklä-rungen und -entscheidungen habe ich eine klare Präferenz für physisch replizie-rende ETFs. Hinsichtlich der Portfoliozu-sammensetzung ist auch hier eine breite

Diversifizierung über mehrere Anlage-klassen eine wichtige Basis. Hier bieten sich zum Beispiel Aktien-ETFs an, mit denen mein Patenkind schon im jungen Alter Zugang zu den wichtigsten Aktien-märkten erhält – ob Amerika, Asien/Pazi-fik, Europa, Japan, Schwellenländer oder gleich die ganze Welt.

„Ich besitze selbst ein breitdiversifiziertes ETF-Portfolio“In dieser Rubrik stehen Profis der ETP-Industrie Rede und Antwort.Diesmal mit Clemens Reuter, Leiter UBS Exchange Traded Funds

PERSONEN

Clemens Reuter ist Leiter des Bereichs UBS ETFs und verantwortlich für deren Aus- und Aufbau. Vor dem Wechsel zur UBS AG arbeitete er seit 2000 für die SIX Swiss Exchange. Als Head of Member Relations war er für Kundenbeziehungen und die Entwicklung und das Wachstum aller Produkte der SIX Swiss Exchange verantwortlich. Er war maß-geblich an der Lancierung und dem Aufbau des Segments für Exchange Traded Funds (ETFs) verantwortlich. Clemens Reuter begann seine Be-rufslaufbahn 1990 bei der Deutsche Bank AG in Düsseldorf. Er arbeitete in den USA als Vice Presi-dent of Institutional US Equity Sales bei Wachovia Securities in Atlanta, Georgia, wo er für Deutsch-land, Schweiz und Österreich zuständig war. Vor seinem Wechsel zur SWX Swiss Exchange war er im Devisenhandel der Credit Suisse First Boston in London, New York und Zürich tätig.

Mehr Interviews zum Thema ETFs finden Sie auf www.extra-funds.de.


Aktien – ZuflüsseZu den beliebtesten ETFs in diesem Jahr gehören weiterhin ETFs auf die etablierten Märkte. Ein iShares ETF auf den MSCI Japan Index sichert zudem Kursrisiken in der Währung ab.

Top 5 Aktien-ETFs Assets under Management in Mio .€

Index KAG WKN € ytd

S&P 500 iShares 264388 2.960,83

MSCI Japan 100% Hedged to EUR iShares A1H53P 1.688,40

DAX iShares 593393 1.393,22

MSCI World (End of Day) iShares A0HGZR 1.097,24

EURO STOXX 50 iShares 935927 829,06

Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 21.10.2013

Flop 5 Aktien-ETFs Assets under Management in Mio .€


DAX db x-trackers DBX1DA -2.014,79

MSCI Emerging Markets iShares A0HGZT -1.217,38

MSCI Emerging Markets db x-trackers DBX1EM -603,92

MSCI Emerging Markets Asia db x-trackers DBX1MA -462,23

Hang Seng China Enterprises Lyxor A0F5BW -373,39


Aktien – Abflüssedb x-trackers verliert mit drei Produkten etwa 3 Mrd. Euro. Vor allem ETFs auf die Emerging Marktes leiden unter Mittelabflüssen.

Auf den folgenden Seiten finden Sie detaillierte Informationen, die Ihnen bei der Auswahl eines geeigneten ETFs weiter-helfen sollen. So bietet die umfassende ETF- bzw. ETC-Datenbank eine übersichtliche Aufstellung aller in Deutschland handelbaren Exchange Traded Products. Über Trends, Entwicklungen und Marktanteile des ETF-Markts in Europa informieren die Auszüge aus den ETF-Landscape Reports von BlackRock.

Anleihen – ZuflüsseStaatsanleihen der Euro-Zone, als Basisbausteine in einem Portfolio, zählen zu den gefragtesten Produkten. Auch Unterneh-mensanleihen der Euro-Zone sind weiterhin gefragt.

Top 5 Renten-ETFs Assets under Management in Mio. €


Barclays Euro Government Bond 5 Year iShares A0LGQD 708,16

Pimco Total Return Source A1H497 704,63

Barclays Euro Corporate Bond iShares A0RM45 610,14

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone db x-trackers DBX0HM 548,27

Markit iBoxx EUR Covered iShares A0RFEE 441,34


Flop 5 Renten-ETFs Assets under Management in Mio .€


Markit iBoxx EUR Liquid Corporates iShares 251124 -531,18

Markit iBoxx USD Liquid Investment iShares A0DPYY -324,66

EuroMTS High. Rated Macro-Weight. Lyxor LYX0FK -242,71

Markit iBoxx Pfandbriefe iShares 263526 -181,76

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Lyxor LYX0BJ -151,89


Anleihen – AbflüsseAbflüsse bzw. Umschichtungen gibt es bei Unternehmensanlei-hen-ETFs von iShares. Insgesamt gibt es aber nur wenige Abflüs-se aus Anleihen-ETFs.

ETF-Research-Center

Hier stellen wir Ihnen die größten Zu- bzw. Abflüsse seit Jahresbeginn von Aktien- und Renten-ETFs dar.

Rohstoffe – ZuflüsseIm Segment der Rohstoff-ETFs gibt es kaum Bewegungen. Selbst die gefragtesten ETFs können nur 15 Mio. Euro Mittelzu-flüsse generieren. Investoren lassen Rohstoff-ETFs links liegen.

Top 5 Renten-ETFs Assets under Management in Mio. €


UBS Bloomberg CMCI UBS A1C79N 15,33

Commerzbank Commodity ex-Agricul. ComStage ETF090 11,93

Reuters/Jefferies CRB Non-Energy Lyxor LYX0AL 5,38

DJ-UBS Commodity 3 M Fwd ETF Securities A1CXBV 5,22

UBS Bloomberg CMCI UBS A1C79M 5,20


Flop 5 Renten-ETFs Assets under Management in Mio .€


DBLCI-OY Balanced TRAC Hedged db x-trackers DBX1LC -233,28

S&P GSCI Capped Commodity 35/20 BNP A0EAZC -100,72

DJ-UBS Commodity iShares A0H072 -91,38

Rogers International Commodity Index RBS A0MMBH -50,03

Rogers International Commodity Index RBS A0JK68 -35,14


Rohstoffe – AbflüsseAuch die Abflüsse sind zu vernachlässigen und es sind keine kla-ren Trends zu erkennen. Die Top-5-Produkte verlieren in Summe etwa 500 Mio. Euro Einlagen.


Die Top 10 ETF/ETP-Anbieter in EuropaDer folgenden Tabelle können die zehn größten ETF/ETP-Anbieter in Europa entnommen werden. Die drei Topanbieter vereinen einen Marktanteil von 66,2 Prozent der gesamten in ETFs/ETPs investierten Gelder.

Die größten ETF/ETP-Anbieter in Europa

Produktanbieter AnzahlETPs

AuM (in Mrd. USD)

Neue Assets 2013(in Mrd. USD)

Marktanteil in Prozent

iShares 273 182,1 42,1 46,1 %

db X-trackers / db ETC 239 57,4 7,0 14,5 %

Lyxor Asset Management / Soc Gen 200 41,1 -1,2 10,4 %

ETF Securities 306 16,7 -7,4 4,2 %

UBS Global Asset Management 267 15,5 1,3 3,9 %

Source Markets 88 14,7 1,4 3,7 %

Amundi ETF 103 14,1 2,4 3,6 %

Zurich Cantonal Bank (ZKB) 9 10,6 - 5,6 2,7 %

State Street 52 7,8 3,6 2,0 %

Commerzbank 262 7,2 0,3 1,7 %Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende September 2013

ETP-Markt in Europa liegt im September bei 395 Mrd. US-DollarEnde September waren in Europa rund 395 Mrd. US-Dollar in ETPs investiert. Insgesamt gibt es 2.135 ETPs.

Entwicklung der in Europa in Exchange Traded Funds angelegten Gelder seit dem Jahr 2000

Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende September 2013

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Europe ETP Multi-Year Asset Growth and Top 10 Providers

[ 20 ]

Europe ETP Assets & Number of ETPs by Year1

Europe ETP Providers Ranked by Assets (US$bn)1

* Providers measured at parent company level.

20 35 56 92

133

150

243 315

299 367

395

671 118 104

115167

305

503 854

1108

1593 1893

21052135

0

400

800

1200

1600

2000

2400

$0

$50

$100

$150

$200

$250

$300

$350

$400

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Sep-13

# of ETPsAssets ($bn)

Provider *Sep-2013

Assets% Market

ShareSep-2013 Net Flows

YTD 2013Net Flows # ETPs

2013 YTD Change

Assets% Market

Share

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Wachstumsraten der weltweiten ETF-Märkte

Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende September 2013


Year-To-Date Overview

GLOBAL ETP YTD FLOWS BY EXPOSURE1

[ 5 ]

(US$bn)Jan-Sep

2013Jan-Sep

2012Annual 2012

YTD Flows in 2013: $162.0bn

YTD 2013 Fixed Income Flows: $25.5bn

CUMULATIVE FIXED INCOME ETP FLOWS1

YTD 2013 Equity Flows: $166.1bn

CUMULATIVE EQUITY ETP FLOWS1

GLOBAL ETP CUMULATIVE FLOWS1

Zu- bzw. Abflüsse des weltweiten ETP-Marktes der vergangenen vier Jahre

Überblick über ausgewählte Mittelzu- bzw. -abflüsse nach Aktien- und Renten-ETFs




[ 5 ]

(US$bn)Jan-Sep

2013Jan-Sep

2012Annual 2012







Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende September 2013ONLY FOR ACCREDITED INVESTORS IN CANADA AND PROFESSIONAL INVESTORS IN OTHER REGIONS



[ 5 ]

(US$bn)Jan-Sep

2013Jan-Sep

2012Annual 2012








- Marktmonitor

Top-10 Umsatz Börse Stuttgart

Nr. WKN Indexfonds Volumen

1 593393 iShares DAX (DE) 156.405.951

2 DBX1DS db x-trackers Short DAX 59.352.787

3 DBX1DA db x-trackers DAX® UCITS ETF 35.058.607

4 ETF001 ComStage DAX 22.889.270

5 264388 iShares S&P 500 12.151.693

6 ETFL02 DEKA Euro STOXX 50 11.089.680

7 DBX0BY db x-trackers SHORTDAX X2 DAILY 9.928.200

8 LYX0AD Lyxor ETF LevDAX 9.874.269

9 593392 iShares MDAX (DE) 9.075.361

10 A0RFEE iShares Euro Covered Bond 7.214.538

Top-10 Anzahl Trades Börse Stuttgart

Nr. WKN Indexfonds Transaktionen

1 593393 iShares DAX (DE) 617

2 DBX1DS db x-trackers Short DAX 602

3 593392 iShares MDAX (DE) 466

4 DBX1DA db x-trackers DAX® UCITS ETF 363

5 593395 iShares Euro STOXX 50 (DE) 271

6 A0X9AA ETFX DAX 2x Short (ShortDAX x2) 249

7 ETFL01 DEKA DAX 235

8 DBX0BY db x-trackers SHORTDAX X2 DAILY 214

9 LYX0AD Lyxor ETF LevDAX 191

10 A0HGZR iShares MSCI World 182

Sektoren profitierenETFs auf einzelne Sektoren profitieren besonders von der po-sitiven Marktentwicklung. Vor allem der Bank- und Telekommu-nikationssektor kann zulegen. Auch Aktien aus Spanien profi-tieren von der wirtschaftlichen Entspannung in der Euro-Zone.

Top-5-ETFs

Index KAG WKN % 1 M

EURO STOXX Telecommunications iShares 628931 14,47 %

MSCI World HSBC A1C9KL 14,13 %

EURO STOXX Optimised Banks Source A1JFG7 12,82 %

MSCI Spain Amundi A0REJT 11,84 %

Global Clean Energy iShares A0M5X1 11,16 %


Retail Mittelzu-/abflüsse (netto) Börse Stuttgart*

Nr. WKN Indexfonds Volumen

1 ETFL02 DEKA Euro STOXX 50 9.444.246

2 DBX1DS db x-trackers Short DAX 4.230.819

3 ETF502 ComStage IBOXX Euro Liq. Sovereigns Divers. 3.290.688

1 A0X9AA ETFX DAX 2x Short (ShortDAX x2) -1.306.516

2 A0MNT7 Lyxor ETF EURO STOXX 50 Daily -1.220.992

3 593393 iShares DAX (DE) -1.054.152

Retail Mittelzu-/abflüsse (netto) nach Anlageklasse Börse Stuttgart

Nr. Anlageklasse Volumen Ratio*

1 Geldmarkt 183.240 1,75

2 Anleihen Long 12.464.436 2,94

3 Anleihen Short 2.368.633 3,59

4 Aktien Long 31.634.149 1,27

5 Aktien Short 5.313.669 1,21

6 Rohstoffe -18.150 0,99

Europäische Aktien gefragtDer DEKA ETF auf den Euro Stoxx 50 war im vergangenen Monat sehr gefragt. Anleger schichten von Schwellenländern in europäische Aktien um. Das sorgt für hohe Mittelzuflüsse.

ETF Bestx. Das Premium-Segment für Exchange Traded Funds der Börse Stuttgart.www.boerse-stuttgart.de/etfbestx

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Flop-5-ETFs

Index KAG WKN % 1 M

MSCI Indonesia HSBC A1JF7Q -18,99 %

STOXX Global Rare Earth UBS A1JHNC -11,34 %

MSCI EM Latin America HSBC A1JF7T -11,31 %

MSCI Pakistan db x-trackers DBX0KK -10,02 %

MSCI Turkey HSBC A1H49V -9,08 %


* Kauf-/Verkaufsorders aufsummiert (nur Retailorders) * Verhältnis von Kauf- zu Verkaufsvolumina

Schwellenländer verlierenDer Trend vom Schwellenland zum Industrieland ist seit einiger Zeit zu beobachten. Weiterhin können die Schwellenländer die Wertentwicklung der Industrieländer nicht toppen. Im vergange-nen Monat traf es diesmal Aktien aus Indonesien und Pakistan.

Aktien- und Anleihen im FokusAnleger investieren in Aktien- und Anleihen. Die hohe Liquidität am Markt lässt beide Assetklassen profitieren. Weniger gefragt sind Investments in den Geldmarkt und Rohstoffe.

RESEARCH

UNSER PARTNER FÜR DIE STAMMDATEN: SEITE 41 EXTRA-MAGAZIN NOVEMBER 2013

Alle Indexfonds im ÜberblickListe aller in Deutschland handelbaren Exchange Traded Funds

Index KAG WKN Gebühr(TER)

Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %

TrackingError 1 Jahr

Afrika / SüdafrikaFTSE/JSE Top 40 (USD) Lyxor LYX0BY 0,65 % 30,38 € 84,99 Nein synthetisch EUR 3,92 % -5,59 % -0,97 % 0,02 %

FTSE/JSE Top 40 (ZAR) RBS A0MU3W 0,65 % 33,72 € 10,46 Nein synthetisch EUR 3,72 % -5,16 % -0,36 % 0,04 %

MSCI EFM Africa ex South Africa (USD) RBS A1JHLZ 0,85 % 55,84 € 7,80 Nein synthetisch USD 3,49 % 4,78 % 3,97 % 0,00 %

MSCI EFM Africa Top 50 Capped (USD) db x-trackers DBX0HX 0,65 % 6,45 € 10,96 Nein synthetisch USD 3,90 % -8,24 % -5,23 % -

MSCI South Africa (USD) HSBC A1JF7M 0,60 % 40,73 € 4,07 Ja vollständig USD 5,41 % -10,73 % -7,36 % 0,02 %

MSCI South Africa (USD) iShares A1C1HW 0,65 % 90,78 € 5,05 Nein vollständig USD 5,37 % -10,80 % -7,46 % 0,00 %

MSCI South Africa (USD) iShares A1C2Y9 0,65 % 24,54 € 14,72 Nein vollständig USD 5,41 % -10,94 % -7,26 % 0,00 %

SGI Pan Africa (EUR) Lyxor LYX0DK 0,85 % 7,83 € 78,75 Nein synthetisch EUR 1,20 % -22,40 % -27,61 % 0,01 %

Asien LänderCNX Nifty (USD) db x-trackers DBX1NN 0,85 % 73,71 € 155,34 Nein synthetisch USD 8,44 % -16,84 % -18,87 % 0,02 %

CSI300 (CNY) db x-trackers DBX0M2 0,50 % 5,73 € 430,11 Nein synthetisch USD 1,83 % -5,21 % 2,34 % 0,01 %

CSI300 (CNY) iShares A1C1H1 0,50 % 67,94 € 76,43 Nein synthetisch USD 1,92 % -4,53 % 3,43 % 0,01 %

DJ China Offshore 50 (USD) iShares A0F5UE 0,61 % 30,28 € 65,10 Ja vollständig USD 4,10 % 1,65 % 8,71 % 0,01 %

FTSE China 25 (USD) db x-trackers DBX1FX 0,60 % 21,68 € 177,30 Nein synthetisch USD 3,45 % -6,01 % 5,04 % 0,00 %

FTSE China 25 Net (USD) iShares A0DPMY 0,74 % 79,28 € 697,68 Ja vollständig GBP 3,48 % -5,90 % 5,14 % 0,05 %

FTSE Vietnam (USD) db x-trackers DBX1AG 0,85 % 17,45 € 211,93 Nein synthetisch USD 2,90 % 5,25 % 10,23 % 0,03 %

Hang Seng (HKD) ComStage ETF022 0,55 % 23,23 € 16,89 Nein synthetisch HKD 3,33 % 0,55 % 7,26 % 0,00 %

Hang Seng China Enterprises (HKD) ComStage ETF023 0,55 % 10,59 € 14,76 Nein synthetisch HKD 3,05 % -8,91 % 3,08 % 0,01 %

Hang Seng China Enterprises Net (HKD) Lyxor A0F5BW 0,65 % 103,67 € 721,63 Nein synthetisch EUR 2,57 % -9,74 % 2,29 % 0,02 %

Hang Seng Net (HKD) Lyxor LYX0A7 0,65 % 21,27 € 99,38 Ja synthetisch EUR 2,81 % 0,37 % 6,56 % 0,03 %

MSCI Australia (USD) iShares A1C1H6 0,50 % 111,17 € 23,57 Nein vollständig USD 5,02 % 2,28 % 7,04 % 0,00 %

MSCI Australia (USD) iShares A1C2Y7 0,50 % 24,16 € 90,37 Nein vollständig USD 5,05 % 2,34 % 6,95 % 0,00 %

MSCI Bangladesh IM (USD) db x-trackers DBX0KL 0,85 % 0,58 € 12,13 Nein synthetisch USD -7,28 % -10,59 % -19,27 % 0,01 %

MSCI China (Real Time) (HKD) DEKA ETFL32 0,65 % 5,96 € 18,97 Ja vollständig HKD 1,23 % -4,54 % 5,09 % 0,02 %

MSCI China (USD) HSBC A1JF7L 0,60 % 4,60 € 39,08 Ja optimiert USD 3,18 % -2,74 % 7,48 % 0,02 %

MSCI China (USD) db x-trackers DBX0G2 0,65 % 9,15 € 103,91 Nein synthetisch USD 3,09 % -3,05 % 7,04 % 0,00 %

MSCI China H (USD) Amundi A0RF40 0,55 % 193,82 € 79,90 Nein synthetisch EUR 2,55 % -8,01 % 4,79 % 0,03 %

MSCI India (USD) iShares A1C1H2 0,75 % 61,46 € 21,61 Nein synthetisch USD 6,91 % -15,54 % -17,67 % 0,00 %

MSCI India (USD) Lyxor LYX0BA 0,85 % 9,53 € 802,29 Nein synthetisch EUR 6,28 % -15,91 % -17,09 % 0,02 %

MSCI India (USD) db x-trackers DBX0G0 0,75 % 6,03 € 36,30 Nein synthetisch USD 6,92 % -15,60 % -17,06 % 0,00 %

MSCI India (USD) Amundi A0RF48 0,80 % 302,03 € 47,24 Nein synthetisch EUR 6,25 % -15,85 % -17,81 % 0,02 %

MSCI Indonesia (Real Time) (USD) Lyxor LYX0ME 0,55 % 88,29 € 18,01 Nein synthetisch EUR -6,32 % -22,11 % -23,31 % 0,02 %

MSCI Indonesia (USD) db x-trackers DBX0EU 0,65 % 9,71 € 82,52 Nein synthetisch USD -5,75 % -22,07 % -23,03 % 0,00 %

MSCI Indonesia (USD) HSBC A1JF7Q 0,60 % 56,38 € 6,48 Ja vollständig USD -5,77 % -21,87 % -22,75 % 0,01 %

MSCI Korea (Real Time) (KRW) Lyxor LYX0A8 0,65 % 41,59 € 103,75 Nein synthetisch EUR 3,94 % -2,99 % -1,26 % 0,03 %

MSCI Korea (USD) iShares A1C1H3 0,65 % 101,35 € 41,45 Nein vollständig USD 4,58 % -2,81 % -0,39 % 0,01 %

MSCI Korea (USD) iShares A0HG2L 0,74 % 29,84 € 546,12 Ja vollständig USD 4,58 % -3,75 % -0,49 % 0,01 %

MSCI Korea (USD) db x-trackers DBX1K2 0,65 % 46,85 € 139,71 Nein synthetisch USD 4,56 % -3,05 % -0,64 % 0,01 %

MSCI Korea (USD) HSBC A1JXC6 0,60 % 32,41 € 2,27 Ja vollständig USD - - - -

MSCI Malaysia (USD) Lyxor LYX0CW 0,65 % 15,42 € 55,47 Nein synthetisch EUR 1,12 % -1,10 % 0,62 % 0,02 %

MSCI Malaysia (USD) db x-trackers DBX0GW 0,50 % 11,15 € 24,68 Nein synthetisch USD 1,74 % -0,80 % 0,82 % 0,00 %

MSCI Malaysia (USD) HSBC A1JF7S 0,60 % 37,68 € 2,26 Ja vollständig USD 1,79 % -0,64 % -0,12 % 0,01 %

MSCI Pakistan IM (USD) db x-trackers DBX0KK 0,85 % 1,08 € 12,13 Nein synthetisch USD -4,78 % 14,22 % 18,23 % 0,01 %

MSCI Philippines IMI (USD) db x-trackers DBX0H9 0,65 % 1,38 € 47,22 Nein synthetisch USD 1,87 % -4,31 % 4,32 % 0,00 %

MSCI Singapore IM (USD) db x-trackers DBX0KG 0,50 % 0,95 € 8,69 Nein synthetisch USD 5,20 % -1,28 % 0,15 % 0,00 %

MSCI Taiwan (USD) HSBC A1JF7R 0,60 % 21,35 € 4,27 Ja vollständig USD 0,58 % 1,69 % 1,02 % 0,01 %

MSCI Taiwan (USD) db x-trackers DBX1MT 0,65 % 14,44 € 65,35 Nein synthetisch USD 0,63 % 1,48 % 0,86 % 0,01 %

MSCI Taiwan (USD) Lyxor LYX0CT 0,65 % 7,70 € 22,89 Nein synthetisch USD 0,01 % 1,23 % 1,57 % 0,02 %

MSCI Taiwan (USD) ComStage ETF119 0,60 % 14,69 € 31,78 Nein synthetisch USD 0,63 % 1,67 % 1,01 % 0,01 %

MSCI Taiwan (USD) iShares A0HG2K 0,74 % 25,73 € 247,04 Ja vollständig USD 0,60 % 1,58 % 0,76 % 0,00 %

MSCI Taiwan (USD) iShares A1C1H4 0,65 % 92,69 € 12,93 Nein synthetisch USD 0,67 % 2,08 % 0,07 % 0,01 %

MSCI Thailand (USD) db x-trackers DBX0GY 0,50 % 15,43 € 26,08 Nein synthetisch USD 7,80 % -7,33 % -4,04 % 0,02 %

S&P CNX Nifty (INR) iShares A1H53K 0,85 % 14,46 € 32,99 Nein synthetisch USD 9,06 % -16,46 % -18,56 % 0,03 %

S&P/ASX 200 (AUD) Lyxor LYX0FU 0,40 % 39,26 € 25,88 Ja synthetisch EUR 4,45 % 1,46 % 5,55 % 0,01 %

S&P/ASX 200 Gross (AUD) db x-trackers DBX1A2 0,50 % 29,93 € 73,68 Nein synthetisch AUD 4,51 % 1,63 % 5,85 % 0,01 %

SET 50 (THB) Lyxor LYX0MD 0,45 % 145,34 € 18,15 Nein synthetisch EUR 7,13 % -2,65 % 1,64 % 0,02 %

Asien RegionDAXglobal Asia (EUR) RBS A0MU3S 0,65 % 37,47 € 10,66 Nein synthetisch EUR 2,77 % -5,77 % -4,52 % 0,00 %

MSCI AC Asia ex Japan (USD) db x-trackers DBX1AE 0,65 % 25,05 € 616,54 Nein synthetisch USD 3,24 % -3,35 % -0,14 % 0,00 %

MSCI AC Asia ex Japan (USD) Lyxor LYX0DM 0,50 % 67,94 € 37,99 Nein synthetisch EUR 2,62 % -3,47 % -0,55 % 0,02 %

MSCI AC Asia ex Japan (USD) UBS A1JZY0 0,45 % 82,89 € 59,01 Nein synthetisch USD 3,22 % -3,47 % -0,32 % 0,01 %

MSCI AC Asia-Pacific ex Japan (USD) Lyxor LYX0AB 0,60 % 36,28 € 363,67 Nein synthetisch EUR 3,12 % -2,12 % 1,06 % 0,02 %

MSCI AC Far East ex Japan (USD) HSBC A1W2EL 0,60 % 25,96 € 73,99 Nein optimiert USD - - - -


RESEARCH

SEITE 42 EXTRA-MAGAZIN NOVEMBER 2013 UNSER PARTNER FÜR DIE STAMMDATEN:

Liste aller in Deutschland handelbaren Exchange Traded Funds


Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


MSCI AC Far East ex Japan (USD) HSBC A1W2EK 0,60 % 25,96 € 73,99 Nein optimiert USD - - - -

MSCI AC Far East ex Japan (USD) iShares A0HGZS 0,74 % 34,32 € 1.818,78 Ja optimiert USD 2,96 % -2,52 % 1,46 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Asia (USD) Amundi A1H918 0,45 % 18,61 € 44,51 Nein synthetisch EUR 2,44 % -4,72 % -1,42 % 0,02 %

MSCI Emerging Markets Asia (USD) iShares A1C1H5 0,65 % 82,72 € 35,48 Nein optimiert USD 3,23 % -5,01 % -1,67 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Asia (USD) SPDR A1JJTG 0,65 % 36,56 € 138,93 Nein optimiert USD 3,38 % -5,32 % -1,65 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Asia (USD) db x-trackers DBX1MA 0,65 % 28,56 € 657,24 Nein synthetisch USD 3,06 % -4,61 % -1,23 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Far East (USD) HSBC A1C22Q 0,60 % 29,01 € 70,50 Ja optimiert USD 2,69 % -2,80 % 1,40 % 0,01 %

MSCI Pacific (USD) ComStage ETF114 0,45 % 36,11 € 34,30 Nein synthetisch USD 5,64 % 13,00 % 17,61 % 0,01 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) Amundi A0RF49 0,45 % 382,68 € 75,66 Nein synthetisch EUR 4,12 % 2,09 % 6,43 % 0,02 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) UBS A0X97T 0,30 % 33,13 € 83,83 Ja vollständig USD 4,78 % 2,53 % 6,58 % 0,00 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) UBS A0X97U 0,30 % 10157,77 € 29,71 Ja vollständig USD 4,79 % 2,64 % 6,30 % 0,00 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) iShares A0YEDR 0,35 % 91,16 € 47,89 Nein vollständig USD 4,75 % 2,36 % 5,51 % 0,00 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) ComStage ETF115 0,45 % 38,39 € 22,23 Nein synthetisch USD 4,77 % 2,23 % 6,55 % 0,01 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) iShares A0YBR1 0,60 % 33,76 € 357,89 Ja vollständig USD 4,77 % 2,45 % 6,30 % 0,00 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) db x-trackers DBX1AF 0,45 % 38,18 € 397,10 Nein synthetisch USD 4,74 % 2,39 % 6,31 % 0,00 %

MSCI Pacific ex Japan (USD) HSBC A1C22P 0,40 % 10,36 € 83,00 Ja vollständig USD 4,76 % 2,48 % 6,43 % 0,01 %

DeutschlandDAX (EUR) DEKA ETFL06 0,15 % 46,91 € 317,01 Ja vollständig EUR 5,21 % 11,81 % 17,91 % 0,01 %

DAX (EUR) Lyxor LYX0AC 0,15 % 85,64 € 579,00 Nein synthetisch EUR 6,03 % 12,65 % 18,75 % 0,00 %

DAX (EUR) DEKA ETFL01 0,15 % 84,05 € 664,55 Nein vollständig EUR 6,05 % 12,77 % 18,92 % 0,00 %

DAX (EUR) ComStage ETF002 0,15 % 46,59 € 32,22 Ja vollständig EUR 6,05 % 12,42 % 18,67 % 0,00 %

DAX (EUR) ComStage ETF001 0,12 % 87,52 € 701,00 Nein synthetisch EUR 6,05 % 12,76 % - 0,00 %

DAX (EUR) db x-trackers DBX1DA 0,15 % 87,07 € 4.731,73 Nein synthetisch EUR 6,05 % 12,54 % 18,92 % 0,00 %

DAX (EUR) db x-trackers DBX0NH 0,15 % 85,96 € 118,20 Ja vollständig EUR 6,04 % 12,67 % 18,54 % -

DAX (EUR) iShares 593393 0,16 % 79,55 € 15.404,02 Nein vollständig EUR 6,05 % 12,78 % 18,91 % 0,00 %

DAX ex Financials 30 (EUR) DEKA ETFL43 0,30 % 20,18 € 11,99 Ja vollständig EUR 6,21 % - - -

F.A.Z. (EUR) ComStage ETF006 0,15 % 19,61 € 71,27 Nein synthetisch EUR 5,76 % 13,71 % 20,75 % 0,02 %

MDAX (EUR) iShares 593392 0,51 % 141,61 € 1.394,90 Nein vollständig EUR 4,23 % 25,41 % 35,95 % 0,00 %

MSCI Germany (EUR) Amundi A0REJQ 0,25 % 165,56 € 91,00 Nein synthetisch EUR 5,81 % 13,46 % 20,04 % 0,01 %

SDax (EUR) ComStage ETF005 0,70 % 64,90 € 85,72 Nein synthetisch EUR 4,20 % 21,08 % 26,78 % 0,00 %

Emerging MarketsDAXglobal BRIC (EUR) RBS A0MU3U 0,65 % 42,19 € 27,67 Nein synthetisch EUR 6,42 % -7,67 % -4,99 % 0,00 %

FTSE BRIC 50 (USD) iShares A0MSAE 0,74 % 19,74 € 424,49 Ja vollständig USD 6,24 % -7,03 % -1,65 % 0,01 %

MSCI BRIC (USD) db x-trackers DBX0HQ 0,65 % 32,41 € 6,48 Nein synthetisch USD 6,11 % -7,90 % -3,94 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) Source A1JM6G 1,05 % 29,74 € 248,48 Nein synthetisch USD 4,29 % -7,29 % -4,27 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) UBS A1JGBH 0,45 % 6040,47 € 113,73 Nein synthetisch USD 4,29 % -7,24 % -4,34 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) UBS A1JGBJ 0,45 % 30,08 € 653,04 Nein synthetisch USD 4,28 % -7,35 % -4,43 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) db x-trackers DBX1EM 0,65 % 29,44 € 2.343,15 Nein synthetisch USD 4,30 % -7,28 % -3,80 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) Amundi A1C9B1 0,45 % 3,05 € 167,70 Nein synthetisch EUR 3,69 % -7,15 % -4,31 % 0,02 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) ComStage ETF127 0,50 % 30,61 € 43,58 Nein synthetisch USD 4,34 % -6,90 % -5,04 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) UBS UB42AA 0,45 % 75,57 € 122,19 Ja optimiert USD 4,42 % -7,08 % -3,97 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) iShares A0YBR4 0,68 % 21,87 € 240,55 Nein optimiert USD 4,27 % -8,06 % -3,74 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) UBS UB42AB 0,45 % 75690,90 € 104,68 Ja optimiert USD 4,43 % -6,92 % -4,98 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) iShares A0HGZT 0,75 % 29,40 € 4.244,88 Ja optimiert USD 4,38 % -7,96 % -4,15 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) iShares A0JMLL 0,68 % 79,97 € 766,83 Nein optimiert USD 4,43 % -6,88 % - 0,01 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) HSBC A1JXC9 0,60 % 7,69 € 205,23 Ja optimiert USD - - - -

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) SPDR A1JJTE 0,65 % 35,20 € 14,08 Nein optimiert USD 4,54 % -7,64 % -4,71 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) AVANA A1JFU0 0,50 % - - Nein synthetisch USD - - -4,51 % -

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) Lyxor LYX0BX 0,55 % 7,71 € 1.044,50 Nein synthetisch EUR 3,67 % -7,41 % -4,74 % 0,02 %

MSCI Emerging Markets (Real Time) (USD) DEKA ETFL34 0,65 % 30,13 € 21,66 Nein synthetisch USD 4,68 % -7,15 % -3,94 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets EMEA (USD) iShares A1C1HU 0,65 % 87,01 € 4,88 Nein synthetisch USD 6,42 % -8,40 % -5,27 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets EMEA (USD) db x-trackers DBX1EA 0,65 % 25,82 € 114,69 Nein synthetisch USD 6,46 % -8,22 % -5,01 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Small Cap (USD) iShares A0YBR0 0,74 % 49,83 € 296,50 Ja optimiert USD 4,43 % -1,02 % 0,39 % 0,02 %

MSCI Frontier Markets (USD) RBS A1JHLY 0,90 % 50,14 € 14,47 Nein synthetisch USD 1,23 % 13,99 % 14,60 % 0,00 %

MSCI GCC Countr. ex Saudi Arabia Top 50 Cap. (USD) RBS A1JHL0 0,70 % 52,34 € 4,80 Nein synthetisch USD 0,67 % 23,13 % 21,37 % 0,00 %

MSCI GCC ex Saudi Arabia 10/40 (USD) iShares A0RM47 0,80 % 28,88 € 9,24 Ja optimiert USD 1,03 % 19,40 % 17,17 % 0,00 %

S&P BRIC 40 (USD) HSBC A1JF7K 0,60 % 17,89 € 8,23 Ja vollständig USD 6,39 % -3,30 % 0,23 % 0,00 %

S&P Select Frontiers (USD) db x-trackers DBX1A9 0,95 % 8,07 € 71,49 Nein synthetisch USD 1,48 % 12,65 % 14,85 % 0,00 %

S&P SMIT 40 (EUR) ComStage ETF129 0,60 % 122,14 € 26,26 Nein synthetisch EUR 3,51 % - - -

EuropaEURO STOXX (EUR) iShares A0D8Q0 0,20 % 30,67 € 685,56 Ja vollständig EUR 5,91 % 15,70 % 23,49 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) UBS 794357 0,15 % 30,20 € 241,24 Ja vollständig EUR 6,47 % 13,22 % 22,13 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) UBS 778188 0,15 % 30258,35 € 433,21 Ja vollständig EUR 6,48 % 13,38 % 21,81 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) Source A0YESX 0,15 % 30,25 € 0,00 Ja synthetisch EUR 6,48 % 13,15 % 21,80 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) Source A0RGCL 0,15 % 54,36 € 389,25 Nein synthetisch EUR 6,48 % 13,15 % 21,81 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) iShares 593395 0,16 % 30,45 € 4.329,02 Ja vollständig EUR 6,35 % 13,85 % 21,99 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) iShares A0YEDJ 0,06 % 79,55 € 153,16 Nein vollständig EUR 6,46 % 12,99 % 22,10 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) iShares A0RD80 0,20 % 30,33 € 84,94 Nein vollständig EUR 6,45 % 12,81 % 21,67 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) HSBC A1C0BB 0,15 % 30,72 € 83,26 Ja vollständig EUR 6,53 % 13,82 % 21,41 % 0,02 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


EURO STOXX 50 (EUR) iShares 935927 0,35 % 30,31 € 5.756,61 Ja vollständig EUR 6,45 % 12,78 % 22,12 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) Lyxor 798328 0,20 % 30,18 € 4.571,17 Ja synthetisch EUR 6,48 % 13,13 % 21,38 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) ComStage ETF054 0,15 % 30,21 € 15,13 Ja vollständig EUR 6,54 % 13,49 % 21,88 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) ComStage ETF050 0,10 % 55,69 € 242,71 Nein synthetisch EUR 6,46 % 13,68 % 22,02 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) BNP A0RNKU 0,25 % 30,07 € 47,24 Ja synthetisch EUR 6,51 % 13,71 % 22,03 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) BNP A0ESW5 0,25 % 40,89 € 246,84 Nein synthetisch EUR 6,51 % 13,72 % 20,60 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) DEKA ETFL02 0,15 % 30,50 € 880,17 Ja vollständig EUR 5,37 % 12,45 % 21,81 % 0,01 %

EURO STOXX 50 (EUR) db x-trackers DBX1EU 0,00 % 30,55 € 1.422,08 Ja synthetisch EUR 6,49 % 13,10 % 21,79 % 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) db x-trackers DBX1ET 0,00 % 36,55 € 965,43 Nein synthetisch EUR 6,49 % 13,08 % - 0,00 %

EURO STOXX 50 (EUR) db x-trackers DBX0GJ 0,15 % 30,65 € 133,35 Ja vollständig EUR 6,47 % 13,25 % 21,98 % -

EURO STOXX 50 (EUR) Amundi A0REJL 0,15 % 55,47 € 774,64 Nein synthetisch EUR 6,48 % 13,25 % 21,89 % 0,01 %

EURO STOXX 50 ex Financials (EUR) db x-trackers DBX0NE 0,20 % 15,03 € 13,52 Ja vollständig EUR 6,11 % 11,93 % - -

FTSE Eurofirst 100 (EUR) iShares A0DPM1 0,40 % 24,53 € 51,02 Ja vollständig EUR 4,72 % 11,30 % 16,16 % 0,00 %

FTSEurofirst 80 (EUR) iShares A0DPM0 0,40 % 9,65 € 41,81 Ja vollständig EUR 6,54 % 13,24 % 20,97 % 0,00 %

MSCI EMU (EUR) UBS A1JJCE 0,02 % 128,00 € 40,95 Nein synthetisch EUR 5,98 % 14,42 % 22,36 % 0,01 %

MSCI EMU (EUR) UBS A1JJCD 0,02 % 12854,28 € 3,33 Nein synthetisch EUR 5,99 % 14,55 % 22,56 % 0,01 %

MSCI EMU (EUR) Amundi A0REJN 0,25 % 141,94 € 339,71 Nein synthetisch EUR 5,99 % 14,90 % 22,98 % 0,01 %

MSCI EMU (EUR) UBS 633611 0,23 % 98,46 € 378,45 Ja vollständig EUR 6,00 % 14,96 % 23,18 % 0,00 %

MSCI EMU (EUR) UBS A0X97X 0,23 % 98891,21 € 107,99 Ja vollständig EUR 6,01 % 15,09 % 22,94 % 0,00 %

MSCI EMU (EUR) SPDR A1KBQ3 0,30 % 34,80 € 271,41 Nein vollständig EUR 5,94 % - - -

MSCI EMU (Local) iShares A0YEDX 0,20 % 79,75 € 637,92 Nein vollständig EUR 6,16 % 14,81 % 22,84 % 0,02 %

MSCI EMU (Real Time) (EUR) Lyxor A0BK6R 0,30 % 39,32 € 358,90 Ja synthetisch EUR 6,00 % 14,88 % 22,87 % 0,00 %

MSCI EMU (USD) ComStage ETF112 0,25 % 20,43 € 49,87 Nein synthetisch USD 6,61 % 15,26 % 23,81 % 0,00 %

MSCI Europe (EUR) Source A0RGCM 0,30 % 157,21 € 631,43 Nein synthetisch EUR 4,40 % 13,10 % 18,03 % 0,00 %

MSCI Europe (EUR) HSBC A1C22L 0,30 % 10,94 € 43,76 Ja vollständig EUR 4,41 % 13,59 % 18,12 % 0,01 %

MSCI Europe (EUR) iShares A0YEDW 0,20 % 88,08 € 41,79 Nein vollständig EUR 4,41 % 13,01 % 18,17 % 0,00 %

MSCI Europe (EUR) Amundi A0REJM 0,28 % 158,29 € 438,75 Nein synthetisch EUR 4,39 % 13,15 % 17,93 % 0,01 %

MSCI Europe (EUR) UBS A0X97P 0,20 % 54,09 € 29,64 Ja vollständig EUR 4,40 % 13,12 % 18,06 % 0,00 %

MSCI Europe (EUR) UBS A0X97Q 0,20 % 53964,41 € 11,60 Ja vollständig EUR 4,41 % 13,22 % 18,19 % 0,00 %

MSCI Europe (EUR) iShares A0YBR2 0,33 % 36,39 € 134,63 Nein optimiert EUR 4,37 % 13,02 % 17,96 % 0,00 %

MSCI Europe (EUR) iShares A0M5X2 0,35 % 19,88 € 2.187,17 Ja optimiert EUR 4,37 % 13,04 % 17,99 % 0,00 %

MSCI Europe (Real Time) (EUR) DEKA ETFL28 0,30 % 10,95 € 49,65 Ja vollständig EUR 3,56 % 12,58 % 17,08 % 0,01 %

MSCI Europe (Real Time) (EUR) Lyxor A0JDGC 0,30 % 108,40 € 757,90 Ja synthetisch EUR 4,42 % 13,12 % 18,12 % 0,00 %

MSCI Europe (USD) SPDR 550888 0,30 % 143,79 € 416,99 Nein vollständig EUR 4,37 % 13,09 % 19,07 % 0,02 %

MSCI Europe (USD) db x-trackers DBX1ME 0,30 % 41,70 € 1.241,03 Nein synthetisch USD 5,03 % 13,39 % 18,85 % 0,00 %

MSCI Europe (USD) ComStage ETF111 0,25 % 41,69 € 105,91 Nein synthetisch USD 5,03 % 13,61 % 18,02 % 0,00 %

MSCI Europe ex EMU (EUR) Amundi A0YF2V 0,30 % 173,96 € 132,96 Nein synthetisch EUR 3,12 % 11,74 % 14,43 % 0,01 %

MSCI Europe ex Financials (EUR) Amundi A1KARR 0,30 % 130,22 € 23,96 Nein synthetisch EUR 4,32 % - - -

MSCI Europe ex UK (EUR) iShares A0J209 0,40 % 24,83 € 1.201,88 Ja optimiert EUR 5,17 % 15,09 % 21,91 % 0,00 %

MSCI Pan-Euro (EUR) db x-trackers DBX0B7 0,30 % 15,05 € 45,93 Nein synthetisch EUR 4,48 % 12,05 % 16,82 % 0,00 %

STOXX Europe 50 (EUR) iShares 593394 0,52 % 28,63 € 397,93 Ja vollständig EUR 4,11 % 11,37 % 13,85 % 0,01 %

STOXX Europe 50 (EUR) iShares 935926 0,35 % 28,38 € 587,39 Ja vollständig EUR 4,05 % 10,82 % 13,30 % 0,00 %

STOXX Europe 50 (EUR) DEKA ETFL25 0,19 % 28,64 € 9,68 Ja vollständig EUR 3,37 % 10,70 % 14,04 % 0,01 %

STOXX Europe 600 (EUR) db x-trackers DBX1A7 0,20 % 57,56 € 531,23 Nein synthetisch EUR 4,51 % 13,88 % 19,14 % 0,00 %

STOXX Europe 600 (EUR) iShares 263530 0,20 % 32,06 € 2.869,30 Ja vollständig EUR 4,51 % 14,43 % 18,95 % 0,01 %

STOXX Europe 600 (EUR) Source A0RGCK 0,19 % 57,20 € 431,98 Nein synthetisch EUR 4,51 % 13,85 % - 0,00 %

STOXX Europe 600 (EUR) ComStage A1J9GW 0,95 % 57,48 € 40,24 Nein synthetisch EUR 5,40 % - 19,09 % -

STOXX Europe 600 (EUR) ComStage ETF060 0,20 % 57,84 € 124,87 Nein synthetisch EUR 4,50 % 14,48 % 19,24 % 0,01 %

STOXX Europe 600 (EUR) Amundi A0X9R1 0,18 % 57,66 € 82,45 Nein synthetisch EUR 4,52 % 13,99 % 18,98 % 0,01 %

Europa Länder (Sonstige)ATX (Real Time) (EUR) iShares A0D8Q2 0,32 % 25,98 € 71,44 Ja vollständig EUR 4,00 % 7,44 % 23,85 % 0,00 %

ATX (Real Time) (EUR) ComStage ETF031 0,25 % 28,31 € 29,70 Nein synthetisch EUR 4,02 % 7,18 % 23,39 % 0,00 %

ATX (Real Time) (EUR) db x-trackers DBX0KJ 0,25 % 37,15 € 33,06 Nein synthetisch EUR 4,08 % 7,16 % 23,60 % 0,00 %

CAC 40 (EUR) db x-trackers DBX1AR 0,20 % 42,76 € 36,14 Ja synthetisch EUR 5,43 % 16,10 % 26,90 % 0,00 %

CAC 40 (EUR) Amundi A0HHFJ 0,25 % 51,74 € 528,60 Nein vollständig EUR 5,49 % 17,18 % 27,53 % 0,01 %

CAC 40 (EUR) ComStage ETF040 0,20 % 48,17 € 16,23 Nein synthetisch EUR 5,47 % 17,40 % 26,25 % 0,01 %

FTSE MIB (End of Day) (EUR) iShares A0YEDP 0,20 % 63,00 € 55,13 Nein vollständig EUR 4,90 % 9,65 % 18,42 % 0,00 %

FTSE MIB (Real Time) (EUR) db x-trackers DBX1MB 0,30 % 19,39 € 196,78 Ja synthetisch EUR 4,91 % 9,75 % 18,50 % 0,00 %

FTSE/Athex 20 (EUR) Lyxor LYX0BF 0,45 % 1,83 € 140,70 Ja synthetisch EUR 11,56 % 11,38 % 28,59 % 0,00 %

MSCI Nordic (EUR) db x-trackers A1T791 0,30 % 26,13 € 10,45 Ja vollständig EUR 1,29 % - 16,23 % -

MSCI Nordic (EUR) Amundi A0REJU 0,25 % 257,96 € 226,11 Nein synthetisch EUR 4,36 % 13,47 % - 0,00 %

MSCI Spain (EUR) Amundi A0REJT 0,25 % 175,15 € 114,02 Nein synthetisch EUR 11,33 % 14,63 % 22,58 % 0,00 %

PSI 20 (EUR) ComStage ETF047 0,35 % 6,95 € 47,63 Nein synthetisch EUR 2,57 % 8,11 % 17,28 % 0,02 %

GroßbritannienFTSE 100 (GBP) UBS 794362 0,20 % 75,16 € 136,00 Ja vollständig GBP 3,01 % 9,93 % 11,05 % 0,00 %

FTSE 100 (GBP) UBS A0X97Y 0,20 % 15668,08 € 86,88 Ja vollständig GBP 3,01 % 10,02 % 11,18 % 0,00 %

FTSE 100 (GBP) HSBC A1C0BC 0,35 % 77,87 € 364,83 Ja vollständig GBP 3,00 % 9,92 % 11,16 % 0,02 %

FTSE 100 (GBP) ComStage ETF081 0,25 % 55,79 € 6,97 Nein synthetisch GBP 3,02 % 9,50 % 11,04 % 0,01 %

FTSE 100 (GBP) UBS A1C170 0,30 % 55,59 € 343,55 Nein synthetisch GBP 2,99 % 9,83 % 10,92 % 0,02 %


RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


FTSE 100 (GBP) iShares 628940 0,51 % 78,21 € 82,12 Ja vollständig GBP 2,97 % 9,12 % 10,63 % 0,01 %

FTSE 100 (GBP) iShares A0YEDM 0,15 % 99,55 € 99,56 Nein vollständig GBP 3,02 % 9,90 % 10,99 % 0,00 %

FTSE 100 (GBP) db x-trackers DBX1F1 0,30 % 7,90 € 321,38 Ja synthetisch GBP 3,02 % 10,00 % 11,13 % 0,00 %

FTSE 100 (GBP) db x-trackers DBX0NF 0,30 % 7,85 € 16,49 Ja vollständig GBP 3,00 % 9,99 % - -

FTSE 250 (GBP) db x-trackers DBX1F2 0,35 % 18,24 € 149,85 Ja synthetisch GBP 4,33 % 19,85 % 24,16 % 0,00 %

FTSE All-Share (GBP) db x-trackers DBX1FA 0,40 % 4,21 € 245,72 Ja synthetisch GBP 3,24 % 11,52 % 13,54 % 0,00 %

FTSE All-Share (GBP) SPDR A1JT1A 0,30 % 43,64 € 205,11 Nein optimiert GBP 3,29 % 11,86 % 13,11 % 0,00 %

MSCI UK (EUR) Amundi A0REJR 0,25 % 151,86 € 204,09 Nein synthetisch EUR 2,82 % 9,21 % 10,94 % 0,01 %

MSCI UK (GBP) iShares A0YEDT 0,21 % 95,67 € 141,08 Nein vollständig GBP 2,97 % 9,77 % 10,97 % 0,00 %

JapanMSCI Japan (EUR) Amundi A0REJW 0,45 % 125,28 € 197,41 Nein synthetisch EUR 5,56 % 20,64 % 24,34 % 0,02 %

MSCI Japan (JPY) DEKA ETFL30 0,50 % 5,65 € 14,84 Ja vollständig JPY 6,85 % 20,82 % 25,20 % 0,00 %

MSCI Japan (USD) iShares A0YBR5 0,48 % 23,17 € 88,05 Nein optimiert USD 6,18 % 20,94 % 25,25 % 0,00 %

MSCI Japan (USD) Source A0RGCR 0,45 % 34,59 € 77,04 Nein synthetisch USD 6,15 % 20,53 % 25,34 % 0,01 %

MSCI Japan (USD) iShares A0DPMW 0,59 % 8,90 € 1.922,49 Ja optimiert USD 6,18 % 21,00 % 25,32 % 0,00 %

MSCI Japan (USD) db x-trackers DBX1MJ 0,50 % 34,37 € 566,05 Nein synthetisch USD 6,13 % 20,43 % 25,36 % 0,01 %

MSCI Japan (USD) ComStage ETF117 0,45 % 34,79 € 21,47 Nein synthetisch USD 6,16 % 20,54 % 25,23 % 0,01 %

MSCI Japan (USD) db x-trackers DBX0J2 0,35 % 7045,79 € 1,41 Nein synthetisch USD 6,06 % 20,58 % 25,42 % 0,01 %

MSCI Japan (USD) HSBC A1C0BD 0,40 % 20,21 € 59,65 Ja vollständig USD 6,15 % 20,61 % 25,45 % 0,02 %

MSCI Japan 100% Hedged to CHF (CHF) db x-trackers DBX0KT 0,60 % 14,92 € 264,25 Nein synthetisch USD 8,10 % 38,23 % 60,94 % 0,00 %

MSCI Japan 100% Hedged to EUR (EUR) iShares A1H53P 0,64 % 35,53 € 2.441,78 Nein optimiert EUR 8,18 % 38,22 % 60,75 % 0,00 %

MSCI Japan Local (JPY) UBS A0J3H2 0,35 % 27766,19 € 256,45 Ja vollständig JPY 6,91 % 21,34 % 25,63 % 0,00 %

MSCI Japan Local (JPY) iShares A0YEDV 0,36 % 85,92 € 715,35 Nein vollständig JPY 6,92 % 21,23 % 25,84 % 0,00 %

MSCI Japan Local (JPY) UBS A1JJCJ 0,33 % 97,39 € 38,88 Nein synthetisch JPY 6,85 % 21,12 % 25,66 % 0,00 %

MSCI Japan Local (JPY) UBS A1JJCH 0,33 % 9780,32 € 3,01 Nein synthetisch JPY 6,86 % 21,27 % 25,90 % 0,06 %

MSCI Japan Local (JPY) UBS 794361 0,35 % 27,79 € 762,44 Ja vollständig JPY 6,91 % 21,17 % 25,76 % 0,00 %

Nikkei 225 (JPY) iShares A0H08D 0,51 % 10,94 € 191,37 Ja vollständig JPY 7,01 % 20,77 % 24,91 % 0,01 %

Nikkei 225 (JPY) iShares A0YEDQ 0,38 % 96,53 € 55,38 Nein vollständig JPY 6,99 % 21,10 % 25,38 % 0,01 %

Nikkei 225 (JPY) db x-trackers DBX0NJ 0,50 % 10,98 € 17,29 Ja vollständig JPY 6,99 % - - -

Nikkei 225 (JPY) ComStage ETF020 0,45 % 11,42 € 58,35 Nein synthetisch JPY 6,92 % 20,75 % 24,97 % 0,01 %

Topix (JPY) Lyxor A0ESMK 0,45 % 89,67 € 435,40 Ja synthetisch EUR 5,81 % 20,65 % 23,64 % 0,02 %

Topix (JPY) ComStage ETF021 0,45 % 9,44 € 23,67 Nein synthetisch JPY 6,99 % 20,71 % 24,20 % 0,00 %

Topix EUR Daily Hedged (EUR) Amundi A1J4TX 0,48 % 153,44 € 591,96 Nein synthetisch EUR 8,38 % 37,61 % - 0,02 %

Topix EUR Hedged (EUR) RBS A1H6JD 0,50 % 30,44 € 24,88 Nein synthetisch EUR 8,42 % 38,70 % 60,49 % 0,01 %

KanadaMSCI Canada (USD) iShares A1C2Y8 0,48 % 21,99 € 160,53 Nein vollständig USD 1,79 % -0,97 % -2,38 % 0,00 %

MSCI Canada (USD) HSBC A1JF7N 0,35 % 12,75 € 13,39 Ja vollständig USD 1,81 % -0,93 % -2,33 % 0,01 %

MSCI Canada (USD) db x-trackers DBX0ET 0,35 % 35,36 € 15,38 Nein synthetisch USD 1,80 % -1,03 % -2,45 % 0,00 %

MSCI Canada Local (CAD) UBS A1JJCF 0,28 % 6558,33 € 37,63 Nein synthetisch CAD 1,40 % -1,17 % -2,78 % 0,01 %

MSCI Canada Local (CAD) UBS A1JJCG 0,28 % 32,65 € 216,47 Nein synthetisch CAD 1,39 % -1,29 % -2,63 % 0,01 %

MSCI Canada Local (CAD) iShares A0YEDS 0,36 % 86,24 € 178,90 Nein vollständig CAD 1,41 % -0,99 % -2,86 % 0,00 %

MSCI Canada Local (CAD) UBS A0X97V 0,33 % 23,56 € 64,71 Ja vollständig CAD 1,41 % -1,11 % -3,02 % 0,00 %

MSCI Canada Local (CAD) UBS A0X97W 0,33 % 23498,38 € 59,12 Ja vollständig CAD 1,42 % -0,99 % -2,64 % 0,00 %

S&P/TSX 60 (CAD) Lyxor LYX0FT 0,40 % 53,60 € 27,50 Ja synthetisch EUR 1,02 % -1,39 % -2,88 % 0,01 %

LateinamerikaBOVESPA (BRL) Lyxor LYX0BE 0,65 % 17,46 € 381,20 Nein synthetisch EUR 8,79 % -23,66 % -24,25 % 0,03 %

MSCI Brazil (ADR) EUR Hedged (EUR) RBS A1JHL1 0,60 % 37,10 € 3,14 Nein synthetisch EUR 12,61 % -12,35 % -8,23 % 0,00 %

MSCI Brazil (USD) iShares A1C1HY 0,65 % 61,95 € 18,34 Nein vollständig USD 10,00 % -13,71 % -12,54 % 0,00 %

MSCI Brazil (USD) iShares A0HG2M 0,74 % 30,09 € 454,41 Ja vollständig USD 10,13 % -13,59 % -12,40 % 0,00 %

MSCI Brazil (USD) Amundi A0YF2U 0,55 % 38,84 € 53,36 Nein synthetisch USD 10,12 % -13,57 % -12,52 % 0,01 %

MSCI Brazil (USD) UBS A1JZ8J 0,43 % 7,60 € 2,66 Ja vollständig USD 10,23 % -13,57 % -12,48 % 0,00 %

MSCI Brazil (USD) UBS A1JZ8K 0,43 % 7650,36 € 1,15 Ja vollständig USD 10,24 % -13,47 % -12,84 % 0,00 %

MSCI Brazil (USD) HSBC A1C22N 0,60 % 18,47 € 8,26 Ja vollständig USD 10,17 % -13,73 % -12,60 % 0,03 %

MSCI Brazil (USD) db x-trackers DBX1MR 0,65 % 37,70 € 219,17 Nein synthetisch USD 10,11 % -13,97 % -12,54 % 0,00 %

MSCI Chile (USD) iShares A1C1HZ 0,65 % 63,00 € 13,86 Nein vollständig USD 3,68 % -18,22 % -20,52 % 0,00 %

MSCI Chile (USD) db x-trackers DBX0HW 0,65 % 3,12 € 5,84 Nein synthetisch USD 3,65 % -18,68 % -21,04 % 0,00 %

MSCI EM Latin America (Brazil ADR) EUR Hedged (EUR) RBS A1JHL2 0,65 % 37,19 € 3,27 Nein synthetisch EUR 6,61 % -12,71 % -9,41 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Latin America (USD) db x-trackers DBX1ML 0,65 % 38,94 € 203,61 Nein synthetisch USD 6,33 % -14,03 % -12,36 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Latin America (USD) Amundi A1H917 0,45 % 12,64 € 47,68 Nein synthetisch EUR 5,72 % -13,95 % -11,90 % 0,02 %

MSCI Emerging Markets Latin America (USD) iShares A1C1HX 0,65 % 69,78 € 14,45 Nein optimiert USD 6,33 % -13,72 % -11,94 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Latin America (USD) HSBC A1JF7T 0,60 % 25,35 € 15,21 Ja vollständig USD 6,38 % -13,80 % -12,64 % 0,02 %

MSCI Emerging Markets Latin America (USD) SPDR A1JJTH 0,65 % 15,62 € 4,69 Nein optimiert USD 6,70 % -13,67 % -11,42 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Latin America (USD) Lyxor LYX0B0 0,65 % 26,04 € 163,16 Nein synthetisch EUR 5,69 % -14,23 % -12,88 % 0,02 %

MSCI Emerging Markets Latin America 10/40 (USD) iShares A0NA0K 0,74 % 16,76 € 197,78 Ja optimiert USD 6,31 % -14,34 % -12,46 % 0,01 %

MSCI Mexico (USD) db x-trackers DBX0ES 0,65 % 4,21 € 94,18 Nein synthetisch USD 1,09 % -10,23 % -7,21 % 0,00 %

MSCI Mexico Capped (USD) iShares A1C1H0 0,65 % 102,43 € 24,17 Nein vollständig USD 1,11 % -9,85 % -6,78 % 0,00 %

MSCI Mexico Capped (USD) HSBC A1JF7P 0,60 % 34,39 € 12,04 Ja vollständig USD 1,12 % -9,88 % -6,77 % 0,01 %

MSCI Mexico IMI Capped Index (USD) iShares A1J7CN 0,65 % 20,07 € 20,07 Nein vollständig USD 0,96 % -10,11 % -6,73 % 0,01 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


OsteuropaCECE Composite (EUR) Lyxor A0F6BV 0,50 % 18,80 € 318,98 Nein synthetisch EUR 1,78 % -6,97 % 0,12 % 0,00 %

MSCI Eastern Europe ex Russia (EUR) Amundi A0RF41 0,45 % 264,30 € 51,54 Nein synthetisch EUR 2,71 % -5,10 % -0,19 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Eastern Europe (USD) ComStage ETF116 0,60 % 34,88 € 15,73 Nein synthetisch USD 6,73 % -3,18 % -1,27 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Eastern Europe 10/40 (USD) iShares A0HGZV 0,74 % 21,95 € 212,94 Ja optimiert USD 6,16 % -2,99 % -0,38 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Eastern Europe 10/40 (USD) db x-trackers DBX0HY 0,65 % 6,11 € 4,52 Nein synthetisch USD 6,17 % -2,92 % -0,11 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Europe (USD) SPDR A1JJTJ 0,65 % 16,35 € 11,44 Nein optimiert USD 7,18 % -6,18 % -2,26 % 0,01 %

MSCI Poland (USD) iShares A1H8EL 0,74 % 18,27 € 49,34 Nein vollständig USD 3,29 % -3,20 % 5,77 % 0,00 %

SETX (EUR) RBS A0MU3T 0,60 % 11,14 € 4,95 Nein synthetisch EUR 1,10 % 14,02 % 20,22 % 0,02 %

STOXX EU Enlarged 15 (EUR) iShares A0D8Q1 0,52 % 17,80 € 9,79 Ja vollständig EUR 1,00 % -9,92 % -7,22 % 0,01 %

RusslandDAXglobal Russia (EUR) RBS A0MU3V 0,65 % 43,06 € 16,37 Nein synthetisch EUR 6,17 % -4,45 % -2,44 % 0,01 %

DJ Russia GDR (USD) Lyxor LYX0AF 0,65 % 31,30 € 408,19 Nein synthetisch EUR 7,40 % -4,47 % -3,79 % 0,02 %

MSCI Russia 25% Capped (USD) db x-trackers DBX1RC 0,65 % 23,31 € 379,53 Nein synthetisch USD 7,95 % -2,59 % -1,96 % 0,00 %

MSCI Russia 30% Capped (USD) ComStage ETF118 0,60 % 130,29 € 15,63 Nein synthetisch USD 7,97 % -2,63 % -2,05 % 0,01 %

MSCI Russia ADR/GDR (USD) iShares A1C1HV 0,65 % 86,90 € 313,70 Nein vollständig USD 7,98 % -2,96 % -2,37 % 0,02 %

MSCI Russia Capped Index (USD) iShares A1H53L 0,74 % 19,82 € 17,26 Nein synthetisch USD 7,94 % -1,92 % -1,86 % 0,01 %

MSCI Russia Capped Index (USD) HSBC A1JXC8 0,60 % 10,31 € 9,02 Ja vollständig USD - - - -

SchweizMSCI Switzerland (EUR) Amundi A0REJV 0,25 % 188,43 € 123,61 Nein synthetisch EUR 4,03 % 18,02 % 24,35 % 0,01 %

SLI (CHF) db x-trackers DBX1AA 0,35 % 99,97 € 20,39 Ja synthetisch CHF 4,36 % 18,62 % 27,52 % 0,00 %

SMI (CHF) ComStage ETF030 0,25 % 72,52 € 59,24 Nein synthetisch CHF 4,28 % 18,55 % 24,70 % 0,00 %

SMI (CHF) db x-trackers DBX1SM 0,30 % 65,51 € 340,33 Ja synthetisch CHF 4,30 % 18,44 % 24,58 % 0,00 %

SMI (CHF) iShares 935568 0,39 % 67,03 € 2.739,39 Ja vollständig CHF 4,31 % 19,28 % 25,43 % 0,00 %

SMI (CHF) iShares 593396 0,52 % 66,16 € 188,55 Ja vollständig CHF 4,53 % 18,99 % 25,51 % 0,01 %

SPI (CHF) ComStage ETF029 0,40 % 60,56 € 15,99 Nein synthetisch CHF 4,18 % 18,71 % 24,39 % 0,00 %

TürkeiDJ Turkey Titans 20 (EUR) RBS A0MSJG 0,60 % 156,50 € 8,18 Nein synthetisch EUR 9,74 % -17,94 % -5,35 % 0,01 %

DJ Turkey Titans 20 (USD) Lyxor LYX0AK 0,65 % 47,86 € 189,09 Nein synthetisch EUR 9,71 % -18,07 % -5,52 % 0,02 %

MSCI Turkey (EUR) UBS A1JA1P 0,43 % 35,94 € 5,48 Ja vollständig EUR 9,82 % -17,30 % -4,62 % 0,01 %

MSCI Turkey (EUR) UBS A1JA1Q 0,43 % 8976,38 € 5,48 Ja vollständig EUR 9,83 % -17,21 % -4,47 % 0,01 %

MSCI Turkey (USD) HSBC A1H49V 0,60 % 4,00 € 7,60 Ja vollständig USD 10,04 % -15,84 % - 0,03 %

MSCI Turkey (USD) db x-trackers A1T790 0,65 % 21,71 € 7,60 Ja vollständig USD -3,36 % - -3,81 % -

MSCI Turkey (USD) iShares A0LGQN 0,74 % 27,30 € 278,44 Ja vollständig USD 10,50 % -16,98 % -2,48 % 0,00 %

USADJ Industrial Average (USD) Lyxor 541779 0,50 % 113,96 € 477,31 Ja synthetisch EUR -0,40 % 14,04 % 9,13 % 0,02 %

DJ Industrial Average (USD) ComStage ETF010 0,45 % 122,40 € 56,36 Nein synthetisch USD 0,13 % 15,58 % 9,85 % 0,02 %

DJ Industrial Average (USD) iShares A0YEDK 0,22 % 112,61 € 123,87 Nein vollständig USD 0,18 % 14,30 % 9,52 % 0,00 %

DJ Industrial Average Gross (USD) iShares 628939 0,51 % 112,98 € 192,06 Ja vollständig USD 0,12 % 14,39 % 9,45 % 0,02 %

Dynamic Market Intellidex (USD) PowerShares A0M2EH 0,75 % 8,90 € 25,82 Ja vollständig USD 2,27 % 21,25 % 21,17 % 0,01 %

MSCI North America (USD) iShares A0J206 0,40 % 24,70 € 1.897,07 Ja optimiert USD 1,24 % 15,38 % 12,69 % 0,00 %

MSCI North America (USD) ComStage ETF113 0,25 % 34,42 € 240,28 Nein synthetisch USD 1,24 % 17,47 % 12,89 % 0,02 %

MSCI USA (End of Day) (USD) iShares A1H53M 0,33 % 27,74 € 88,78 Nein optimiert USD 1,19 % 16,87 % 13,34 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) HSBC A1C22K 0,30 % 12,22 € 191,18 Ja vollständig USD 1,20 % 16,92 % 14,00 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) Lyxor A0JMFG 0,30 % 122,86 € 421,78 Ja synthetisch EUR 0,60 % 16,63 % 14,09 % 0,02 %

MSCI USA (End of Day) (USD) db x-trackers DBX1MU 0,30 % 31,54 € 1.326,10 Nein synthetisch USD 1,18 % 16,82 % 13,90 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) db x-trackers DBX1M1 0,20 % 31,57 € 4,42 Nein synthetisch USD 1,18 % 16,89 % 13,74 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) Source A0RGCQ 0,30 % 31,11 € 188,90 Nein synthetisch USD 1,20 % 16,83 % 13,87 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) UBS 794358 0,20 % 122,05 € 1.032,75 Ja vollständig USD 1,18 % 16,66 % 14,10 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) UBS A0X97Z 0,20 % 122291,55 € 178,55 Ja vollständig USD 1,18 % 16,76 % 13,92 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) UBS A1CSGR 0,15 % 94383,33 € 93,63 Nein synthetisch USD 1,19 % 16,93 % 14,26 % 0,02 %

MSCI USA (End of Day) (USD) UBS A0YFEL 0,15 % 31,31 € 120,08 Nein synthetisch USD 1,19 % 16,79 % 14,13 % 0,02 %

MSCI USA (End of Day) (USD) UBS A1JVB7 0,20 % 3096,48 € 4,34 Ja vollständig USD 1,20 % 17,03 % 14,28 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) UBS A1JVB6 0,20 % 30,95 € 13,62 Ja vollständig USD 1,20 % 16,93 % 14,08 % 0,00 %

MSCI USA (End of Day) (USD) ComStage ETF120 0,25 % 31,50 € 177,78 Nein synthetisch USD 1,19 % 19,10 % 14,04 % 0,03 %

MSCI USA (End of Day) (USD) iShares A0YEDU 0,22 % 112,89 € 237,01 Nein vollständig USD 1,19 % 16,89 % 14,12 % 0,00 %

MSCI USA (EUR) Amundi A0REJY 0,28 % 143,78 € 441,71 Nein synthetisch EUR 0,59 % 16,51 % 13,27 % 0,00 %

MSCI USA (Real Time) (USD) DEKA ETFL26 0,30 % 12,29 € 41,85 Ja vollständig USD 1,20 % 17,93 % 14,12 % 0,03 %

MSCI USA Growth (USD) UBS A1JKRF 0,59 % 10336,59 € 41,45 Nein synthetisch USD 2,21 % 16,51 % 12,52 % 0,02 %

Russell 1000 (USD) BNP A0Q9UX 0,35 % 77,01 € 79,44 Nein synthetisch EUR 0,76 % 17,11 % 14,25 % 0,02 %

Russell 2000 (USD) Source A0RGCT 0,45 % 36,66 € 62,53 Nein synthetisch USD 4,22 % 24,33 % 23,96 % 0,00 %

Russell 2000 Net 30pct. (USD) ETF Securities A0Q8NE 0,45 % 32,03 € 32,40 Nein synthetisch USD 4,21 % 24,38 % 23,34 % 0,03 %

Russell 2000 Net 30pct. (USD) Lyxor LYX0MH 0,40 % 152,67 € 8,40 Nein synthetisch EUR 3,60 % 24,19 % 23,76 % 0,04 %

Russell 2000 Net 30pct. (USD) db x-trackers DBX1AB 0,45 % 106,07 € 454,03 Nein synthetisch USD 4,20 % 24,18 % 23,86 % 0,03 %

Russell 2000 Net 30pct. (USD) db x-trackers DBX0JZ 0,35 % 10714,35 € 2,14 Nein synthetisch USD 4,21 % 24,26 % 23,99 % 0,03 %

S&P 500 (USD) db x-trackers DBX0F2 0,20 % 20,88 € 775,23 Nein synthetisch USD 1,01 % 16,46 % 13,76 % 0,00 %

S&P 500 (USD) db x-trackers DBX0J5 0,15 % 10461,83 € 10,57 Nein synthetisch USD 1,02 % 16,49 % 13,68 % 0,00 %

S&P 500 (USD) HSBC A1C22M 0,09 % 12,76 € 826,22 Ja vollständig USD 1,04 % 16,67 % 13,66 % 0,00 %

S&P 500 (USD) SPDR A1JULM 0,15 % 127,65 € 478,69 Ja vollständig USD 1,03 % 16,60 % 13,59 % 0,00 %


RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


S&P 500 (USD) UBS A1CTPT 0,05 % 20,85 € 30,64 Nein synthetisch USD 1,02 % 16,54 % 13,59 % 0,02 %

S&P 500 (USD) iShares A0YEDG 0,15 % 113,64 € 656,21 Nein vollständig USD 1,03 % 16,59 % 13,46 % 0,00 %

S&P 500 (USD) Amundi A1C0B5 0,15 % 20,97 € 459,36 Nein synthetisch EUR 0,43 % 16,17 % 12,95 % 0,02 %

S&P 500 (USD) UBS A1CZFK 0,05 % 104274,35 € 30,55 Nein synthetisch USD 1,02 % 16,54 % 13,47 % 0,02 %

S&P 500 (USD) iShares A0YBR6 0,15 % 32,01 € 445,59 Nein optimiert USD 1,03 % 16,45 % 13,66 % 0,00 %

S&P 500 (USD) Lyxor LYX0FS 0,15 % 12,90 € 200,11 Ja synthetisch EUR 0,45 % 16,34 % 13,55 % 0,02 %

S&P 500 (USD) iShares 264388 0,40 % 12,65 € 10.697,79 Ja optimiert USD 1,02 % 16,46 % 12,90 % 0,00 %

S&P 500 (USD) UBS A1JVB5 0,20 % 20,48 € 14,75 Ja vollständig USD 1,03 % 16,59 % 13,42 % 0,00 %

S&P 500 (USD) Source A1JM6F 0,20 % 207,90 € 686,63 Nein synthetisch USD 1,03 % 16,54 % 13,53 % 0,00 %

S&P 500 (USD) ComStage ETF012 0,18 % 132,99 € 63,84 Nein synthetisch USD 1,00 % 18,44 % 13,58 % 0,03 %

S&P 500 Daily Hedged EUR (EUR) Amundi A1JPLH 0,28 % 43,24 € 211,91 Nein synthetisch EUR 3,08 % 18,88 % 18,08 % 0,01 %

S&P 500 Hedged EUR (EUR) db x-trackers DBX0F4 0,30 % 26,08 € 187,41 Nein synthetisch USD 2,96 % 18,61 % 17,85 % 0,00 %

S&P 500 Hedged EUR (EUR) iShares A1H53N 0,45 % 38,62 € 729,05 Nein vollständig EUR 2,98 % 18,67 % 17,53 % 0,00 %

S&P 500 Hedged EUR (EUR) RBS A1H6H7 0,30 % 34,55 € 9,65 Nein synthetisch EUR 2,98 % 18,40 % 17,82 % 0,00 %

WeltDJ Global Titans 50 (EUR) iShares 628938 0,51 % 21,72 € 80,35 Ja vollständig EUR 0,09 % 9,84 % 5,09 % 0,02 %

MSCI ACWI (End of Day) (USD) SPDR A1JJTC 0,50 % 66,02 € 244,28 Nein optimiert USD 2,97 % 10,98 % 12,09 % 0,00 %

MSCI ACWI (End of Day) (USD) iShares A1JS9A 0,60 % 25,07 € 145,40 Nein optimiert USD 2,99 % 11,21 % 12,14 % 0,00 %

MSCI ACWI (Real Time) (USD) Lyxor LYX0MG 0,45 % 143,88 € 41,36 Nein synthetisch EUR 2,44 % 11,42 % 11,84 % 0,02 %

MSCI ACWI IMI (USD) SPDR A1JJTD 0,55 % 67,62 € 13,52 Nein optimiert USD 3,12 % 12,16 % 13,65 % 0,01 %

MSCI World (End of Day) (USD) iShares A1C9P2 0,21 % 93,80 € 56,76 Nein optimiert USD 2,89 % 14,21 % 14,67 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) HSBC A1C9KL 0,35 % 11,62 € 190,64 Ja optimiert USD 2,88 % 14,23 % 14,10 % 0,01 %

MSCI World (End of Day) (USD) Lyxor LYX0AG 0,45 % 116,37 € 672,08 Ja synthetisch EUR 2,27 % 14,13 % 15,04 % 0,02 %

MSCI World (End of Day) (USD) iShares A0YBR3 0,40 % 27,43 € 559,47 Nein optimiert USD 2,94 % 14,60 % 14,88 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) iShares A0HGZR 0,50 % 24,64 € 4.779,95 Ja optimiert USD 2,91 % 14,58 % 14,69 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) Source A0RGCS 0,45 % 29,58 € 368,13 Nein synthetisch USD 2,88 % 14,32 % 14,79 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) UBS A0NCFR 0,30 % 117,00 € 305,81 Ja optimiert USD 2,90 % 14,42 % 14,95 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) UBS A0X970 0,30 % 116898,54 € 172,43 Ja optimiert USD 2,91 % 14,54 % 14,78 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) db x-trackers DBX1MW 0,45 % 29,79 € 2.253,88 Nein synthetisch USD 2,87 % 14,35 % 14,92 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0J1 0,30 % 9034,08 € 1,81 Nein synthetisch USD 2,88 % 14,45 % 14,54 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) UBS A1JVCB 0,30 % 2919,13 € 5,84 Ja optimiert USD 2,83 % 13,93 % 14,37 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) UBS A1JVCA 0,30 % 29,18 € 5,84 Ja optimiert USD 2,83 % 13,81 % 15,07 % 0,00 %

MSCI World (End of Day) (USD) ComStage ETF110 0,40 % 29,96 € 345,17 Nein synthetisch USD 2,88 % 15,61 % 14,66 % 0,01 %

MSCI World (EUR) Amundi A0X8ZX 0,38 % 153,33 € 240,18 Nein synthetisch EUR 2,28 % 14,21 % 14,26 % 0,00 %

MSCI World 100% Hedged to EUR (EUR) iShares A1H53Q 0,55 % 34,67 € 416,02 Nein optimiert EUR 3,69 % 17,93 % - 0,00 %

MSCI World 100% Hedged to EUR (EUR) db x-trackers DBX0KQ 0,52 % 15,10 € 17,36 Nein synthetisch USD 3,62 % - 21,03 % -

MSCI World ex EMU (EUR) Amundi A0RPV6 0,35 % 155,61 € 70,65 Nein synthetisch EUR 1,78 % 14,15 % 13,02 % 0,00 %

MSCI World ex Europe (EUR) Amundi A0X8ZZ 0,35 % 151,75 € 114,56 Nein synthetisch EUR 1,51 % 14,67 % 12,74 % 0,00 %

Alternative InvestmentsCS Global Alternative Energy Index (USD) iShares A1C9P3 0,57 % 38,10 € 12,38 Nein vollständig USD 4,88 % 15,70 % 16,53 % 0,01 %

DAXglobal Alternative Energy (EUR) ETF Securities A0Q8M9 0,65 % 10,56 € 6,93 Nein synthetisch EUR 4,68 % 16,39 % 15,17 % 0,00 %

S&P Global Clean Energy (USD) iShares A0M5X1 0,65 % 4,64 € 72,89 Ja vollständig USD 11,84 % 40,60 % 45,82 % 0,01 %

WilderHill New Energy Global Innovation (USD) PowerShares A0M2EG 0,75 % 4,19 € 7,54 Ja vollständig EUR 7,65 % 42,27 % 42,65 % 0,02 %

AutomobilSTOXX Europe 600 Automobiles & Parts (EUR) ComStage ETF061 0,25 % 70,87 € 29,98 Nein synthetisch EUR 8,50 % 29,66 % 48,48 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (EUR) iShares A0Q4R2 0,46 % 44,11 € 48,52 Ja vollständig EUR 8,56 % 30,04 % 48,24 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (EUR) Lyxor LYX0AN 0,30 % 48,00 € 59,59 Nein synthetisch EUR 8,50 % 29,40 % 48,32 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Automobiles & Parts (EUR) Source A0RPR0 0,30 % 293,83 € 17,67 Nein synthetisch EUR 8,32 % 26,86 % 46,18 % 0,00 %

BankenCSI300 Banks (CNY) db x-trackers DBX0M6 0,50 % 8,87 € 1,33 Nein synthetisch USD 3,41 % - - -

EURO STOXX Banks (EUR) iShares 628930 0,51 % 14,37 € 390,11 Ja vollständig EUR 8,17 % 16,33 % 28,72 % 0,01 %

EURO STOXX Optimised Banks (EUR) Source A1JFG7 0,30 % 70,39 € 223,07 Nein synthetisch EUR 8,64 % 16,42 % 30,57 % 0,00 %

MSCI Europe Banks (USD) Amundi A0REJZ 0,25 % 84,30 € 17,73 Nein synthetisch EUR 4,90 % 13,48 % 25,42 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Banks (EUR) ComStage ETF062 0,25 % 39,98 € 67,49 Nein synthetisch EUR 4,71 % 15,61 % 27,75 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Banks (EUR) iShares A0F5UJ 0,46 % 19,69 € 372,05 Ja vollständig EUR 4,66 % 15,41 % 27,36 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Banks (EUR) db x-trackers DBX1SF 0,30 % 39,68 € 243,15 Nein synthetisch EUR 4,70 % 14,71 % 27,25 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Banks (EUR) Lyxor LYX0AP 0,30 % 20,86 € 558,38 Nein synthetisch EUR 4,71 % 14,99 % 27,60 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Banks (EUR) Source A0RPR1 0,30 % 72,27 € 361,78 Nein synthetisch EUR 5,21 % 16,89 % 30,37 % 0,00 %

BauMSCI Emerging Markets Materials (USD) db x-trackers DBX0H6 0,65 % 3,84 € 19,21 Nein synthetisch USD 3,40 % -21,18 % -18,37 % 0,00 %

MSCI Europe Materials (USD) SPDR 692623 0,30 % 136,29 € 13,63 Nein vollständig EUR 4,82 % -3,17 % 2,94 % 0,02 %

MSCI World Materials (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0HD 0,45 % 22,28 € 6,91 Nein synthetisch USD 3,69 % -3,40 % -0,73 % 0,01 %

MSCI World Materials (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GQ 0,40 % 222,42 € 15,51 Nein synthetisch EUR 3,08 % -3,73 % -1,49 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Construction & Materials (EUR) ComStage ETF065 0,25 % 54,45 € 22,60 Nein synthetisch EUR 7,82 % 17,36 % 29,10 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Construction & Materials (EUR) iShares A0H08F 0,46 % 30,64 € 15,93 Ja vollständig EUR 7,66 % 17,92 % 29,68 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Construction & Materials (EUR) Lyxor LYX0AZ 0,30 % 32,44 € 12,72 Nein synthetisch EUR 7,81 % 17,44 % 29,61 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Construction & Materials (EUR) Source A0RPR4 0,30 % 208,92 € 26,26 Nein synthetisch EUR 7,73 % 15,91 % 28,40 % 0,00 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


ChemieSTOXX Europe 600 Chemicals (EUR) ComStage ETF064 0,25 % 128,45 € 38,60 Nein synthetisch EUR 3,63 % 8,82 % 13,87 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Chemicals (EUR) iShares A0H08E 0,49 % 71,10 € 56,88 Ja vollständig EUR 3,62 % 8,85 % 13,82 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Chemicals (EUR) Lyxor LYX0AY 0,30 % 73,70 € 25,72 Nein synthetisch EUR 3,63 % 8,45 % 13,75 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Chemicals (EUR) Source A0RPR3 0,30 % 293,41 € 19,85 Nein synthetisch EUR 3,86 % 8,32 % 13,70 % 0,00 %

EnergieCSI300 Energy (CNY) db x-trackers DBX0M9 0,50 % 4,85 € 0,73 Nein synthetisch USD -1,17 % - - -

MSCI Emerging Markets Energy (USD) db x-trackers DBX0H1 0,65 % 4,64 € 4,96 Nein synthetisch USD 4,99 % -11,09 % -12,20 % 0,00 %

MSCI Europe Energy (USD) Amundi A1C7AK 0,25 % 196,04 € 50,22 Nein synthetisch EUR 0,34 % 2,37 % -1,08 % 0,02 %

MSCI Europe Energy (USD) SPDR 805876 0,30 % 103,82 € 15,57 Nein vollständig EUR 0,32 % 2,33 % -1,05 % 0,02 %

MSCI World Energy (End of Day) (USD) Amundi A0Q4L7 0,35 % 263,04 € 70,56 Nein synthetisch EUR -0,06 % 7,30 % 3,22 % 0,02 %

MSCI World Energy (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0HC 0,45 % 26,23 € 7,35 Nein synthetisch USD 0,56 % 7,81 % 2,25 % 0,00 %

MSCI World Energy (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GK 0,40 % 260,01 € 13,86 Nein synthetisch EUR -0,07 % 7,25 % 2,13 % 0,02 %

S&P Comm. Producers Oil & Gas Exploration & Prod. (USD) iShares A1JS9C 0,55 % 21,39 € 8,56 Nein vollständig USD 2,55 % 12,11 % 7,16 % 0,00 %

S&P Select Sector Capped 20% Energy (USD) Lyxor LYX0N0 0,20 % 117,80 € 3,65 Nein synthetisch EUR -0,62 % 13,62 % 7,99 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Oil & Gas (EUR) ComStage ETF072 0,25 % 67,79 € 38,71 Nein synthetisch EUR 0,28 % 3,44 % -1,03 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Oil & Gas (EUR) iShares A0H08M 0,46 % 33,03 € 120,56 Ja vollständig EUR 0,30 % 3,08 % -1,39 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Oil & Gas (EUR) Lyxor LYX0A9 0,30 % 35,19 € 123,50 Nein synthetisch EUR 0,29 % 2,54 % -1,49 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Oil & Gas (EUR) db x-trackers DBX1SG 0,30 % 66,93 € 46,91 Nein synthetisch EUR 0,27 % 2,32 % -1,77 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Oil & Gas (EUR) Source A0RPSB 0,30 % 154,95 € 31,39 Nein synthetisch EUR 0,37 % 2,15 % -1,88 % 0,00 %

WNA Global Nuclear Energy (USD) ETF Securities A0Q8M3 0,65 % 20,71 € 8,23 Nein synthetisch USD 2,02 % 6,70 % 3,89 % 0,00 %

FinanzdienstleisterMSCI Emerging Markets Financials (USD) db x-trackers DBX0H2 0,65 % 3,04 € 3,04 Nein synthetisch USD 5,37 % -7,86 % -0,83 % 0,00 %

MSCI Europe Financials (USD) SPDR 550881 0,30 % 44,85 € 78,49 Nein vollständig EUR 4,60 % 15,50 % 27,97 % 0,02 %

MSCI World Financials (End of Day) (USD) Amundi A0X9S0 0,35 % 101,60 € 64,99 Nein synthetisch EUR 2,71 % 14,96 % 22,24 % 0,02 %

MSCI World Financials (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0G7 0,45 % 10,17 € 24,11 Nein synthetisch USD 3,32 % 15,23 % 21,40 % 0,00 %

MSCI World Financials (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GL 0,40 % 101,47 € 7,86 Nein synthetisch EUR 2,70 % 14,87 % 21,34 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Financials (USD) Lyxor LYX0N3 0,20 % 142,11 € 71,62 Nein synthetisch EUR 0,07 % 19,42 % 23,29 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Financial Services (EUR) Lyxor LYX0A4 0,30 % 34,74 € 36,80 Nein synthetisch EUR 5,33 % 25,16 % 33,91 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Financial Services (EUR) ComStage ETF066 0,25 % 63,02 € 26,09 Nein synthetisch EUR 5,33 % 25,72 % 33,51 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Financial Services (EUR) iShares A0H08G 0,46 % 32,45 € 35,70 Ja vollständig EUR 5,27 % 25,61 % 33,90 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Optimised Financial Services (EUR) Source A0RPR5 0,30 % 133,18 € 9,08 Nein synthetisch EUR 5,27 % 25,81 % 35,00 % 0,00 %

GesundheitCSI300 Health Care (CNY) db x-trackers DBX0NA 0,50 % 14,07 € 1,90 Nein synthetisch USD 3,64 % - - -

EURO STOXX Health Care (EUR) iShares 628933 0,51 % 60,91 € 12,18 Ja vollständig EUR 1,59 % 8,50 % 12,14 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Healthcare (USD) db x-trackers DBX0H3 0,65 % 3,35 € 11,30 Nein synthetisch USD 3,64 % 1,20 % 3,94 % 0,00 %

MSCI Europe Healthcare (USD) SPDR 550884 0,30 % 88,65 € 113,92 Nein vollständig EUR 2,26 % 17,94 % 19,55 % 0,02 %

MSCI Europe Healthcare (USD) Amundi A0REJ2 0,25 % 163,57 € 54,14 Nein synthetisch EUR 2,27 % 18,01 % 19,45 % 0,03 %

MSCI World Health Care (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0G8 0,45 % 14,68 € 45,67 Nein synthetisch USD 1,54 % 21,97 % 20,33 % 0,00 %

MSCI World Health Care (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GM 0,40 % 146,57 € 66,27 Nein synthetisch EUR 0,93 % 21,59 % 19,41 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Health Care (USD) Lyxor LYX0N8 0,20 % 146,52 € 4,25 Nein synthetisch EUR 0,47 % 24,75 % 21,67 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Health Care (EUR) iShares A0Q4R3 0,46 % 55,44 € 180,16 Ja vollständig EUR 2,42 % 17,80 % 18,13 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Health Care (EUR) ComStage ETF068 0,25 % 85,89 € 65,02 Nein synthetisch EUR 1,99 % 17,71 % 18,14 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Health Care (EUR) Lyxor LYX0AS 0,30 % 57,94 € 129,75 Nein synthetisch EUR 1,99 % 17,13 % 17,91 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Health Care (EUR) db x-trackers DBX1SH 0,30 % 85,07 € 137,05 Nein synthetisch EUR 1,98 % 16,91 % 17,64 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Health Care (EUR) Source A0RPR7 0,30 % 159,96 € 53,09 Nein synthetisch EUR 1,99 % 16,12 % 16,99 % 0,00 %

HandelSTOXX Europe 600 Optimised Retail (EUR) Source A0RPSD 0,30 % 158,28 € 12,24 Nein synthetisch EUR 6,30 % 20,86 % 26,58 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Retail (EUR) iShares A0H08P 0,46 % 32,89 € 30,91 Ja vollständig EUR 5,84 % 20,84 % 25,37 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Retail (EUR) ComStage ETF075 0,25 % 58,44 € 16,36 Nein synthetisch EUR 5,87 % 20,78 % 25,39 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Retail (EUR) Lyxor LYX0A0 0,30 % 34,47 € 32,88 Nein synthetisch EUR 5,87 % 20,35 % 25,63 % 0,00 %

HaushaltsartikelMSCI Emerging Markets Consumer Discretionary (USD) db x-trackers DBX0HZ 0,65 % 5,00 € 26,78 Nein synthetisch USD 4,75 % 0,16 % 1,81 % 0,00 %

MSCI Europe Consumer Discretionary (USD) Amundi A0REJ0 0,25 % 152,08 € 19,16 Nein synthetisch EUR 6,38 % 22,26 % 35,96 % 0,02 %

MSCI Europe Consumer Discretionary (USD) SPDR 550885 0,30 % 83,13 € 12,47 Nein vollständig EUR 6,22 % 22,40 % 36,01 % 0,02 %

MSCI World Consumer Discretionary (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0G5 0,45 % 15,02 € 39,05 Nein synthetisch USD 4,69 % 25,40 % 30,56 % 0,00 %

MSCI World Consumer Discretionary (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GH 0,40 % 150,00 € 31,58 Nein synthetisch EUR 4,06 % 25,02 % 29,60 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Optimised Personal & Household Source A0RPSC 0,30 % 308,56 € 15,89 Nein synthetisch EUR 4,30 % 14,69 % 24,78 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Personal & Household Goods (EUR) iShares A0H08N 0,50 % 57,51 € 48,89 Ja vollständig EUR 4,16 % 14,65 % 22,19 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Personal & Household Goods (EUR) ComStage ETF073 0,25 % 98,06 € 31,28 Nein synthetisch EUR 4,18 % 14,80 % 22,49 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Personal & Household Goods (EUR) Lyxor LYX0AV 0,30 % 59,22 € 23,48 Nein synthetisch EUR 4,17 % 14,09 % 22,49 % 0,00 %

Immobilien / REITSCSI300 Real Estate (CNY) db x-trackers DBX0M8 0,50 % 9,79 € 0,98 Nein synthetisch USD -6,27 % - - -

DJ Global Real Estate Securities Index (USD) SPDR A1J3PB 0,40 % 23,93 € 9,57 Ja optimiert USD 3,54 % 0,91 % - 0,01 %

Euronext IEIF REIT Europe (EUR) Amundi A0X9S1 0,35 % 229,40 € 53,45 Nein synthetisch EUR 5,79 % 6,27 % 14,53 % 0,02 %

FTSE EPRA NAREIT Developed Asia Dividend+ (USD) iShares A0LGQJ 0,59 % 19,09 € 194,76 Ja vollständig USD 5,48 % -2,38 % 1,50 % 0,00 %

FTSE EPRA NAREIT Developed Dividend+ (USD) iShares A0LGQL 0,59 % 16,66 € 1.773,06 Ja vollständig USD 3,05 % -1,10 % 1,11 % 0,00 %

FTSE EPRA NAREIT Developed Europe Europe Real Lyxor LYX0FL 0,40 % 31,45 € 9,15 Ja synthetisch EUR 4,87 % 5,81 % 13,72 % 0,00 %


RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


FTSE EPRA NAREIT Developed Europe Europe Real db x-trackers DBX0F1 0,40 % 16,34 € 148,19 Nein synthetisch EUR 4,87 % 5,94 % 13,44 % 0,00 %

FTSE EPRA NAREIT Developed Europe Europe Real db x-trackers DBX0J0 0,25 % 11495,61 € 3,05 Nein synthetisch EUR 4,88 % 6,04 % 13,57 % 0,00 %

FTSE EPRA NAREIT Europe ex UK Dividend+ (EUR) iShares A0HG2Q 0,40 % 27,43 € 776,18 Ja vollständig EUR 4,20 % 2,45 % 10,68 % 0,00 %

FTSE EPRA NAREIT Eurozone Real Estate (EUR) BNP A0ERY9 0,55 % 175,20 € 301,05 Ja vollständig EUR 5,25 % 2,71 % 14,60 % 0,01 %

FTSE EPRA NAREIT US Dividend+ (USD) iShares A0LGQK 0,40 % 17,63 € 490,09 Ja vollständig USD 0,99 % -0,09 % 0,22 % 0,00 %

FTSE EPRA/NAREIT Asia ex-Japan (USD) Lyxor LYX0FN 0,65 % 9,00 € 6,60 Ja synthetisch EUR 1,26 % -8,33 % -0,32 % 0,02 %

FTSE EPRA/NAREIT Developed (USD) Lyxor LYX0FP 0,45 % 34,15 € 27,82 Ja synthetisch EUR 2,95 % 1,57 % - 0,02 %

FTSE EPRA/NAREIT Developed (USD) HSBC A1JXC7 0,40 % 15,53 € 15,53 Ja vollständig USD - - 4,65 % -

FTSE EPRA/NAREIT United States (USD) Lyxor LYX0FM 0,40 % 33,28 € 20,39 Ja synthetisch EUR 0,43 % -0,17 % -0,32 % 0,02 %

STOXX Americas 600 Real Estate Cap (EUR) iShares A0H076 0,71 % 13,71 € 13,03 Ja vollständig EUR 0,57 % -2,73 % -4,69 % 0,03 %

STOXX Asia/Pacific 600 Real Estate Cap (EUR) iShares A0H077 0,72 % 12,78 € 14,06 Ja vollständig EUR 5,11 % 4,63 % 12,30 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Real Estate (EUR) iShares A0Q4R4 0,46 % 13,90 € 54,22 Ja vollständig EUR 5,26 % 4,75 % 13,40 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Real Estate (EUR) ComStage ETF074 0,25 % 20,80 € 14,25 Nein synthetisch EUR 5,34 % 5,08 % 14,05 % 0,01 %

IndustriegüterMSCI Emerging Markets Industrials (USD) db x-trackers DBX0H4 0,65 % 2,64 € 2,64 Nein synthetisch USD 5,50 % -6,53 % -3,73 % 0,00 %

MSCI Europe Industrials (USD) SPDR 692626 0,30 % 112,42 € 16,86 Nein vollständig EUR 6,13 % 18,39 % 26,85 % 0,02 %

MSCI Europe Industrials (USD) Amundi A0REJ3 0,25 % 208,32 € 9,39 Nein synthetisch EUR 6,14 % 18,19 % 26,73 % 0,02 %

MSCI Europe Materials (USD) Amundi A0X9SL 0,25 % 255,01 € 16,83 Nein synthetisch EUR 4,84 % -3,47 % 2,68 % 0,02 %

MSCI World Industrials (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0HE 0,45 % 17,32 € 26,51 Nein synthetisch USD 5,11 % 17,96 % 22,44 % 0,00 %

MSCI World Industrials (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GN 0,40 % 172,89 € 52,73 Nein synthetisch EUR 4,48 % 17,56 % 21,47 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Industrials (USD) Lyxor LYX0N4 0,20 % 126,03 € 3,53 Nein synthetisch EUR 2,90 % 20,27 % 21,51 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Materials (USD) Lyxor LYX0N5 0,20 % 116,98 € 3,86 Nein synthetisch EUR 1,66 % 10,13 % 10,20 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services (EUR) ComStage ETF069 0,25 % 63,87 € 21,01 Nein synthetisch EUR 6,21 % 18,66 % 26,27 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services (EUR) iShares A0H08J 0,46 % 39,41 € 45,32 Ja vollständig EUR 6,14 % 18,60 % 26,07 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services (EUR) Lyxor LYX0AT 0,30 % 40,67 € 164,21 Nein synthetisch EUR 6,21 % 18,37 % 26,29 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services (EUR) db x-trackers DBX1F0 0,30 % 63,25 € 73,73 Nein synthetisch EUR 6,20 % 18,06 % 25,92 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Industrial Goods & Services (EUR) Source A0RPR8 0,30 % 154,81 € 122,93 Nein synthetisch EUR 6,19 % 18,19 % 26,66 % 0,00 %

InfrastrukturMacquarie Global Infrastructure 100 (USD) iShares A0LGQM 0,65 % 17,29 € 270,45 Ja vollständig USD 2,18 % 6,26 % 3,75 % 0,00 %

MSCI Europe Infrastructure 20/35 (EUR) UBS A1JEAM 0,48 % 51,61 € 1,94 Ja vollständig EUR 7,52 % 17,11 % 11,87 % 0,01 %

MSCI Europe Infrastructure 20/35 (EUR) UBS A1JEAN 0,48 % 10326,98 € 1,94 Ja vollständig EUR 7,52 % 17,25 % 12,05 % 0,01 %

MSCI Japan Infrastructure 20/35 (JPY) UBS A1JEAH 0,48 % 50,72 € 2,28 Ja vollständig JPY 7,34 % 37,08 % 27,38 % 0,02 %

MSCI Japan Infrastructure 20/35 (JPY) UBS A1JEAJ 0,48 % 10152,50 € 2,28 Ja vollständig JPY 7,35 % 37,24 % 27,59 % 0,02 %

MSCI USA Infrastructure 20/35 (USD) UBS A1JNTH 0,48 % 50,47 € 1,26 Ja vollständig USD -1,49 % 5,87 % -0,94 % 0,00 %

MSCI USA Infrastructure 20/35 (USD) UBS A1JNTJ 0,48 % 10099,92 € 2,78 Ja vollständig USD -1,48 % 6,00 % -0,77 % 0,00 %

NMX 30 Infrastructure Global (EUR) BNP A0ND6R 0,50 % 39,09 € 44,19 Nein synthetisch EUR 2,13 % 7,27 % 7,68 % 0,01 %

S&P Emerging Markets Infrastructure (USD) iShares A0RFFS 0,74 % 17,78 € 96,04 Ja vollständig USD 3,58 % -1,93 % 2,08 % 0,00 %

S&P Global Infrastructure (USD) db x-trackers DBX1AP 0,60 % 25,40 € 70,04 Nein synthetisch USD 4,15 % 6,47 % 6,58 % 0,00 %

KonsumgüterCSI300 Consumer Discretionary (CNY) db x-trackers DBX0M7 0,50 % 8,94 € 4,29 Nein synthetisch USD 11,13 % - - -

MSCI Emerging Markets Consumer Staples (USD) db x-trackers DBX0H0 0,65 % 5,06 € 32,43 Nein synthetisch USD 5,05 % -5,15 % -0,22 % 0,00 %

MSCI Europe Consumer Staples (USD) Amundi A0REJ1 0,25 % 223,70 € 20,58 Nein synthetisch EUR 2,73 % 9,52 % 11,82 % 0,03 %

MSCI Europe Consumer Staples (USD) SPDR 550882 0,30 % 120,10 € 33,03 Nein vollständig EUR 2,72 % 9,56 % 11,85 % 0,02 %

MSCI World Consumer Staples (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0G6 0,45 % 17,82 € 23,79 Nein synthetisch USD 1,09 % 11,59 % 9,84 % 0,00 %

MSCI World Consumer Staples (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GJ 0,40 % 177,59 € 19,45 Nein synthetisch EUR 0,47 % 11,21 % 8,95 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Consumer Discretionary Lyxor LYX0N1 0,20 % 144,19 € 3,60 Nein synthetisch EUR 2,68 % 25,54 % 24,94 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Consumer Staples (USD) Lyxor LYX0N2 0,20 % 127,35 € 3,31 Nein synthetisch EUR -1,38 % 12,53 % 7,70 % 0,02 %

LebensmittelSTOXX Europe 600 Food & Beverage (EUR) Lyxor LYX0AR 0,30 % 50,15 € 130,47 Nein synthetisch EUR 2,54 % 7,90 % 10,96 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Food & Beverage (EUR) ComStage ETF067 0,25 % 81,84 € 49,76 Nein synthetisch EUR 2,55 % 8,44 % 10,81 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Food & Beverage (EUR) iShares A0H08H 0,46 % 49,03 € 120,13 Ja vollständig EUR 2,52 % 8,25 % 10,63 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Food & Beverage (EUR) db x-trackers DBX1FB 0,30 % 81,48 € 64,18 Nein synthetisch EUR 2,54 % 7,86 % 10,66 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Food & Beverage (EUR) Source A0RPR6 0,30 % 255,99 € 32,39 Nein synthetisch EUR 2,14 % 7,88 % 11,02 % 0,00 %

MedienSTOXX Europe 600 Media (EUR) ComStage ETF071 0,25 % 42,02 € 22,52 Nein synthetisch EUR 5,80 % 26,57 % 32,36 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Media (EUR) iShares A0H08L 0,46 % 24,35 € 21,43 Ja vollständig EUR 5,71 % 26,03 % 31,67 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Media (EUR) Lyxor LYX0AU 0,30 % 26,09 € 27,33 Nein synthetisch EUR 5,81 % 26,17 % 32,75 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Optimised Media (EUR) Source A0RPSA 0,30 % 81,21 € 148,99 Nein synthetisch EUR 5,95 % 24,48 % 31,08 % 0,00 %

Private EquityGlobal Listed Private Equity (USD) PowerShares A0M2EE 0,75 % 7,46 € 25,36 Ja vollständig EUR 3,83 % 21,20 % 27,36 % 0,01 %

LPX Major Market (EUR) db x-trackers DBX1AN 0,70 % 33,26 € 163,81 Nein synthetisch EUR 4,15 % 26,03 % 32,62 % 0,00 %

Privex (USD) Lyxor LYX0BH 0,70 % 5,18 € 26,90 Ja synthetisch EUR 5,59 % 23,43 % 32,58 % 0,02 %

S&P Listed Private Equity (USD) iShares A0MSAF 0,75 % 13,20 € 274,63 Ja optimiert USD 6,60 % 24,04 % 28,51 % 0,00 %

Reise & FreizeitSTOXX Europe 600 Optimised Travel & Leisure (EUR) Source A0RPSG 0,30 % 129,38 € 9,16 Nein synthetisch EUR 2,03 % 15,33 % 24,58 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Travel & Leisure (EUR) Lyxor LYX0A2 0,30 % 17,96 € 17,11 Nein synthetisch EUR 2,13 % 16,82 % 26,25 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Travel & Leisure (EUR) ComStage ETF078 0,25 % 29,32 € 21,40 Nein synthetisch EUR 2,13 % 17,39 % 26,78 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Travel & Leisure (EUR) iShares A0H08S 0,46 % 17,45 € 13,09 Ja vollständig EUR 2,10 % 17,05 % 26,99 % 0,01 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


RohstoffaktienDAXglobal Gold Miners (USD) ETF Securities A0Q8NC 0,65 % 14,88 € 37,34 Nein synthetisch USD -10,15 % -43,58 % -53,77 % 0,01 %

NYSE Arca Gold BUGS (USD) RBS A0MMBG 0,65 % 69,64 € 96,97 Nein synthetisch EUR -11,79 % -49,28 % -57,18 % 0,02 %

NYSE Arca Gold BUGS (USD) ComStage ETF091 0,65 % 16,79 € 66,75 Nein synthetisch USD -11,07 % -47,44 % -56,75 % 0,04 %

S&P Commodity Producers Agribusiness (USD) iShares A1JS9B 0,55 % 20,25 € 30,37 Nein vollständig USD 2,87 % -2,03 % 0,56 % 0,00 %

S&P Commodity Producers Gold (USD) iShares A1JS9D 0,55 % 7,03 € 41,46 Nein vollständig USD -10,43 % -44,76 % -53,96 % 0,00 %

S-Network ITG Global Agriculture (USD) ETF Securities A0Q8NA 0,65 % 38,38 € 20,96 Nein synthetisch USD 2,30 % -7,85 % -7,11 % 0,00 %

Solactive Global Copper Mining (USD) UBS A1JVYK 0,48 % 12,71 € 0,64 Ja vollständig USD 3,61 % -28,62 % - -

Solactive Global Copper Mining (USD) UBS A1JVYL 0,48 % 5084,42 € 0,64 Ja vollständig USD 3,61 % -28,53 % - -

Solactive Global Oil Equities (USD) UBS A1JVYJ 0,33 % 19,33 € 0,50 Ja vollständig USD 6,26 % 18,18 % - 0,03 %

Solactive Global Oil Equities (USD) UBS A1JVYN 0,33 % 7736,20 € 3,37 Ja vollständig USD 6,27 % 18,32 % - 0,03 %

Solactive Global Pure Gold Miners (USD) UBS A1JVYP 0,43 % 7,95 € 0,40 Ja vollständig USD -9,02 % -43,93 % - -

Solactive Global Pure Gold Miners (USD) UBS A1JVYM 0,43 % 3178,17 € 0,40 Ja vollständig USD -9,02 % -43,86 % - -

STOXX Europe 600 Basic Resources (EUR) ComStage ETF063 0,25 % 74,46 € 38,42 Nein synthetisch EUR 3,84 % -11,87 % -6,07 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Basic Resources (EUR) iShares A0F5UK 0,46 % 40,47 € 198,32 Ja vollständig EUR 3,79 % -11,65 % -5,93 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Basic Resources (EUR) db x-trackers DBX1SB 0,30 % 74,31 € 72,79 Nein synthetisch EUR 3,84 % -12,24 % -6,20 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Basic Resources (EUR) Lyxor LYX0AX 0,30 % 42,41 € 296,21 Nein synthetisch EUR 3,84 % -12,24 % -6,19 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Basic Resources (EUR) Source A0RPR2 0,30 % 257,56 € 70,66 Nein synthetisch EUR 4,07 % -12,22 % -6,35 % 0,00 %

STOXX Global Rare Earth (EUR) UBS A1JHNC 0,45 % 8,82 € 3,73 Ja vollständig USD 9,98 % -20,45 % -40,63 % 0,07 %

STOXX Global Rare Earth (EUR) UBS A1JHND 0,45 % 1767,13 € 2,23 Ja vollständig USD 9,99 % -20,36 % -40,54 % 0,07 %

TechnologieEURO STOXX Technology (EUR) iShares 628932 0,51 % 28,24 € 5,08 Ja vollständig EUR 8,01 % 19,76 % 34,12 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Information Technology (USD) db x-trackers DBX0H5 0,65 % 2,01 € 4,02 Nein synthetisch USD 2,34 % 2,58 % 5,78 % 0,01 %

MSCI Europe Information Technology (USD) SPDR 692625 0,30 % 38,25 € 5,74 Nein vollständig EUR 8,35 % 20,28 % 33,94 % 0,02 %

MSCI Europe Information Technology (USD) Amundi A0RF45 0,25 % 64,89 € 13,95 Nein synthetisch EUR 8,45 % 20,26 % 34,31 % 0,02 %

MSCI World Information Technology (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0G9 0,45 % 8,91 € 28,43 Nein synthetisch USD 2,23 % 12,17 % 6,18 % 0,00 %

MSCI World Information Technology (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GP 0,40 % 88,93 € 2,91 Nein synthetisch EUR 1,62 % 11,83 % 5,38 % 0,02 %

Nasdaq 100 (USD) iShares A0YEDL 0,17 % 130,02 € 175,53 Nein vollständig USD 2,61 % 18,90 % 11,13 % 0,00 %

Nasdaq 100 (USD) iShares A0F5UF 0,31 % 24,20 € 517,96 Ja vollständig USD 2,60 % 20,40 % 10,88 % 0,03 %

Nasdaq 100 (USD) Amundi A1C0B6 0,23 % 25,77 € 37,24 Nein synthetisch EUR 2,00 % 18,65 % 10,33 % 0,02 %

Nasdaq 100 (USD) PowerShares 801498 0,30 % 59,31 € 759,20 Ja vollständig USD 2,62 % 18,96 % 11,15 % 0,00 %

Nasdaq 100 (USD) ComStage ETF011 0,25 % 24,55 € 71,92 Nein synthetisch USD 2,61 % 21,35 % 10,95 % 0,03 %

Nasdaq 100 Hedged EUR (EUR) Amundi A1C8QD 0,35 % 88,99 € 91,70 Nein synthetisch EUR 4,67 % 22,57 % 20,42 % 0,04 %

Nasdaq 100 Notional Return (USD) Lyxor 541523 0,30 % 9,63 € 227,68 Ja synthetisch EUR 2,02 % 18,45 % 10,16 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Technology (USD) Lyxor LYX0N6 0,20 % 114,36 € 2,69 Nein synthetisch EUR -0,19 % 9,19 % 0,73 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Optimised Technology (EUR) Source A0RPSE 0,30 % 44,00 € 4,24 Nein synthetisch EUR 10,00 % 25,41 % 40,83 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Technology (EUR) iShares A0H08Q 0,46 % 26,71 € 34,72 Ja vollständig EUR 8,59 % 22,17 % 35,67 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Technology (EUR) ComStage ETF076 0,25 % 38,14 € 36,27 Nein synthetisch EUR 8,63 % 22,25 % 36,08 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Technology (EUR) Lyxor LYX0AW 0,30 % 28,13 € 55,82 Nein synthetisch EUR 8,63 % 22,10 % 36,01 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Technology (EUR) db x-trackers DBX1TE 0,30 % 37,81 € 19,31 Nein synthetisch EUR 8,63 % 21,81 % 35,66 % 0,00 %

TecDax (EUR) iShares 593397 0,51 % 10,45 € 119,69 Nein vollständig EUR 6,20 % 30,38 % 33,27 % 0,00 %

TelekommunikationEURO STOXX Telecommunications (EUR) iShares 628931 0,51 % 30,06 € 63,12 Ja vollständig EUR 11,93 % 16,81 % 7,11 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Telecomm. Services (USD) db x-trackers DBX0H7 0,65 % 2,22 € 4,44 Nein synthetisch USD 2,72 % -4,62 % -6,06 % 0,00 %

MSCI Europe Telecommunication Services (USD) SPDR 550883 0,30 % 55,28 € 6,91 Nein vollständig EUR 8,40 % 24,70 % 16,29 % 0,02 %

MSCI Europe Telecommunication Services (USD) Amundi A0RF46 0,25 % 99,04 € 7,53 Nein synthetisch EUR 8,45 % 24,74 % 16,25 % 0,02 %

MSCI World Telecomm. Services (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0HA 0,45 % 7,87 € 2,60 Nein synthetisch USD 4,10 % 16,76 % 8,86 % 0,00 %

MSCI World Telecomm. Services (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GR 0,40 % 78,43 € 8,39 Nein synthetisch EUR 3,48 % 16,26 % 7,85 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Optimised Telecommunications (EUR) Source A0RPSF 0,30 % 93,53 € 13,86 Nein synthetisch EUR 8,98 % 22,31 % 13,37 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Telecommunications (EUR) db x-trackers DBX1ST 0,30 % 61,81 € 30,12 Nein synthetisch EUR 8,53 % 25,45 % 16,63 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Telecommunications (EUR) iShares A0H08R 0,46 % 29,57 € 93,15 Ja vollständig EUR 8,69 % 26,61 % 16,17 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Telecommunications (EUR) ComStage ETF077 0,25 % 62,82 € 36,37 Nein synthetisch EUR 8,52 % 26,16 % 16,01 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Telecommunications (EUR) Lyxor LYX0A1 0,30 % 32,84 € 204,93 Nein synthetisch EUR 8,51 % 25,76 % 15,70 % 0,00 %

VersicherungenMSCI Europe Insurance (USD) Amundi A0REJ4 0,25 % 74,54 € 21,24 Nein synthetisch EUR 4,66 % 17,94 % 30,63 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Insurance (EUR) ComStage ETF070 0,25 % 38,57 € 35,17 Nein synthetisch EUR 4,28 % 18,49 % 30,80 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Insurance (EUR) iShares A0H08K 0,46 % 21,85 € 69,91 Ja vollständig EUR 4,22 % 18,09 % 30,13 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Insurance (EUR) Lyxor LYX0AQ 0,30 % 23,28 € 99,96 Nein synthetisch EUR 4,28 % 18,02 % 30,73 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Insurance (EUR) db x-trackers DBX1SN 0,30 % 38,21 € 44,94 Nein synthetisch EUR 4,29 % 17,64 % 30,30 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Optimised Insurance (EUR) Source A0RPR9 0,30 % 65,25 € 92,82 Nein synthetisch EUR 4,11 % 17,03 % 30,39 % 0,00 %

VersorgerMSCI Emerging Markets Utilities (USD) db x-trackers DBX0H8 0,65 % 2,98 € 2,98 Nein synthetisch USD 3,63 % -10,27 % -10,94 % 0,00 %

MSCI Europe Utilities (USD) SPDR 692621 0,30 % 78,59 € 11,79 Nein vollständig EUR 6,02 % 8,70 % 6,62 % 0,02 %

MSCI Europe Utilities (USD) Amundi A0REJ5 0,25 % 147,40 € 59,92 Nein synthetisch EUR 6,06 % 8,72 % 6,66 % 0,02 %

MSCI World Utilities (End of Day) (USD) db x-trackers DBX0HB 0,45 % 12,86 € 3,47 Nein synthetisch USD 2,48 % 7,86 % 4,78 % 0,00 %

MSCI World Utilities (Real Time) (USD) Lyxor LYX0GS 0,40 % 128,07 € 15,18 Nein synthetisch EUR 1,85 % 7,35 % 3,79 % 0,02 %

S&P Select Sector Capped 20% Utilities (USD) Lyxor LYX0N7 0,20 % 111,71 € 3,52 Nein synthetisch EUR -1,58 % 6,46 % 0,64 % 0,02 %

STOXX Europe 600 Optimised Utilities (EUR) Source A0RPSH 0,30 % 140,90 € 24,24 Nein synthetisch EUR 7,05 % 8,09 % 4,62 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Utilities (EUR) Lyxor LYX0A3 0,30 % 31,38 € 67,30 Nein synthetisch EUR 6,00 % 9,31 % 6,73 % 0,00 %


RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


STOXX Europe 600 Utilities (EUR) db x-trackers DBX1SU 0,30 % 64,76 € 30,46 Nein synthetisch EUR 6,01 % 8,78 % 6,80 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Utilities (EUR) ComStage ETF079 0,25 % 65,90 € 41,32 Nein synthetisch EUR 6,00 % 9,71 % 6,66 % 0,01 %

STOXX Europe 600 Utilities (EUR) iShares A0Q4R0 0,46 % 28,09 € 122,20 Ja vollständig EUR 5,89 % 9,73 % 6,09 % 0,01 %

Sonstige BranchenDAXglobal Coal (USD) ETF Securities A0Q8NB 0,65 % 23,94 € 3,61 Nein synthetisch USD 0,65 % -25,30 % -20,89 % 0,01 %

DAXglobal Shipping (USD) ETF Securities A0Q8M4 0,65 % 15,49 € 5,66 Nein synthetisch USD 6,98 % 20,19 % 34,26 % 0,01 %

Nasdaq OMX Global Water Index (USD) PowerShares A0M2EF 0,75 % 8,34 € 4,17 Ja vollständig EUR 5,40 % 14,95 % 16,67 % 0,02 %

S&P Global Timber & Forestry (USD) iShares A0NA0H 0,65 % 14,45 € 52,03 Ja vollständig USD 4,82 % 10,25 % 19,29 % 0,00 %

S&P Global Water 50 (USD) iShares A0MSAG 0,65 % 22,36 € 190,09 Ja vollständig USD 5,28 % 13,02 % 15,03 % 0,00 %

World Water Index CW (EUR) Lyxor LYX0CA 0,60 % 21,72 € 77,63 Ja synthetisch EUR 5,11 % 15,09 % 16,64 % 0,01 %

Active ETFsMSCI AC Asia-Pacific ex Japan (USD) Swiss A1JT7N 0,69 % 113,34 € 10,88 Nein optimiert USD 2,51 % -1,05 % 5,33 % 0,04 %

MSCI ACWI (End of Day) (USD) Swiss A1JT7B 0,64 % 117,57 € 9,85 Nein optimiert USD 3,61 % 13,52 % 13,96 % 0,04 %

MSCI Emerging Markets (End of Day) (USD) Swiss A1JT7J 0,69 % 98,99 € 7,85 Nein optimiert USD 3,39 % -6,29 % -1,55 % 0,04 %

MSCI Europe (EUR) Swiss A1JT7E 0,59 % 125,83 € 15,79 Nein optimiert EUR 3,61 % 16,20 % 20,45 % 0,02 %

Derivate StrategieCAC 40 Leverage (EUR) ComStage ETF042 0,30 % 10,73 € 4,72 Nein synthetisch EUR 10,67 % 33,30 % 54,36 % 0,02 %

CBOE Dynamic Long VIX Futures (USD) Lyxor LYX0P5 0,75 % 78,09 € 4,69 Nein synthetisch USD -11,93 % -15,26 % -15,26 % -

CBOE Dynamic Short VIX Futures (USD) Lyxor LYX0P4 0,40 % 100,63 € 10,06 Nein synthetisch USD -3,10 % - - -

EURO STOXX 50 Daily Leverage (EUR) ComStage ETF053 0,35 % 21,88 € 16,08 Nein synthetisch EUR 13,12 % 25,55 % 43,87 % 0,01 %

EURO STOXX 50 Daily Leverage (EUR) Lyxor LYX0BZ 0,40 % 18,14 € 151,68 Nein synthetisch EUR 13,12 % 23,48 % 42,23 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Daily Leverage (EUR) db x-trackers DBX0B3 0,35 % 17,86 € 7,14 Nein synthetisch EUR 13,13 % 23,47 % 42,19 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Daily Leverage (EUR) Amundi A0X8ZU 0,30 % 195,18 € 12,20 Nein synthetisch EUR 13,10 % 23,58 % 42,17 % 0,01 %

EURO STOXX 50 Dividend Points Futures (EUR) Lyxor LYX0FX 0,70 % 109,06 € 13,85 Nein synthetisch EUR 2,56 % 7,63 % 14,94 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Investable Volatility Index (EUR) ETF Securities A1H81B 0,80 % 4,57 € 20,10 Nein synthetisch EUR -14,96 % -45,41 % -60,78 % 0,13 %

LevDax x2 (EUR) Lyxor LYX0AD 0,40 % 66,71 € 173,86 Nein synthetisch EUR 12,24 % 23,80 % 36,87 % 0,00 %

LevDax x2 (EUR) db x-trackers DBX0BZ 0,35 % 71,36 € 29,61 Nein synthetisch EUR 12,30 % 24,45 % 37,78 % 0,00 %

LevDax x2 (EUR) ETF Securities A0X899 0,40 % 189,55 € 19,66 Nein synthetisch EUR 12,07 % 22,08 % 34,18 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Leveraged 2x Daily TRN (USD) ComStage ETF128 0,75 % 57,39 € 10,52 Nein synthetisch USD 10,88 % -12,55 % -4,86 % 0,01 %

MSCI Europe Leveraged 2x Daily (Real Time) (EUR) Amundi A0X8ZT 0,35 % 602,20 € 7,35 Nein synthetisch EUR 8,89 % 25,87 % 36,63 % 0,01 %

MSCI USA Leveraged 2x Daily (EUR) Amundi A0X8ZS 0,35 % 461,37 € 22,61 Nein synthetisch EUR 1,06 % 33,71 % 25,59 % 0,01 %

Nomura Voltage Strategy Mid-Term 30-day (USD) Source A1JQQZ 0,30 % 31,33 € 28,63 Nein synthetisch USD -8,57 % -32,19 % -43,91 % 0,01 %

PSI 20 Leverage (EUR) ComStage ETF048 0,35 % 7,99 € 7,99 Nein synthetisch EUR 4,97 % 12,69 % 31,91 % 0,07 %

S&P 500 2x Leveraged (USD) db x-trackers DBX0B5 0,60 % 19,79 € 22,56 Nein synthetisch USD 4,02 % 36,84 % 31,81 % 0,00 %

S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll (USD) Lyxor LYX0PM 0,60 % 30,54 € 48,51 Nein synthetisch EUR -11,19 % -40,69 % - -

S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll (USD) Lyxor LYX0GD 0,40 % 34,49 € 20,06 Nein synthetisch EUR -5,63 % - - -

DividendenstrategieDAXplus Maximum Dividend (EUR) DEKA ETFL23 0,30 % 83,67 € 168,11 Ja vollständig EUR 5,25 % 17,98 % 20,52 % 0,00 %

DivDAX (EUR) ComStage ETF003 0,25 % 22,62 € 24,33 Nein synthetisch EUR 8,39 % 16,95 % 21,86 % 0,00 %

DivDAX (EUR) iShares 263527 0,31 % 13,88 € 412,33 Ja vollständig EUR 8,37 % 16,87 % 21,97 % 0,00 %

DJ Asia/Pacific Select Dividend 30 (EUR) iShares A0H074 0,31 % 29,98 € 220,34 Ja vollständig EUR 2,98 % 3,85 % 4,07 % 0,01 %

DJ Asia/Pacific Select Dividend 30 (USD) iShares A0J208 0,59 % 25,30 € 369,32 Ja vollständig USD 3,64 % 4,26 % 4,80 % 0,00 %

DJ Emerging Markets Select Dividend (USD) iShares A1JXDN 0,65 % 21,11 € 261,79 Ja optimiert USD 4,75 % -10,05 % -5,80 % 0,01 %

DJ Global Select Dividend (USD) ETF Securities A1H81A 0,50 % 18,01 € 3,17 Nein synthetisch USD 4,74 % 8,47 % 8,51 % 0,00 %

DJ US Select Dividend (USD) iShares A0D8Q4 0,31 % 35,92 € 165,23 Ja vollständig USD 1,10 % 15,67 % 12,81 % 0,02 %

EURO STOXX Select Dividend 30 (EUR) iShares 263528 0,31 % 16,47 € 309,56 Ja vollständig EUR 7,03 % 13,27 % 14,71 % 0,01 %

EURO STOXX Select Dividend 30 (EUR) ComStage ETF051 0,25 % 30,17 € 53,21 Nein synthetisch EUR 7,01 % 13,21 % 14,70 % 0,01 %

EURO STOXX Select Dividend 30 (EUR) DEKA ETFL07 0,30 % 16,48 € 121,82 Ja vollständig EUR 5,49 % 11,68 % 14,41 % 0,02 %

EURO STOXX Select Dividend 30 (EUR) iShares A0HG2P 0,40 % 17,66 € 439,72 Ja vollständig EUR 7,04 % 12,65 % 13,22 % 0,00 %

EURO STOXX Select Dividend 30 (EUR) db x-trackers DBX1D3 0,30 % 16,58 € 73,31 Ja synthetisch EUR 7,04 % 12,48 % 14,19 % 0,00 %

FTSE UK Dividend+ (GBP) iShares A0HG2R 0,40 % 10,35 € 770,29 Ja vollständig GBP 3,96 % 14,77 % 17,71 % 0,00 %

MSCI EMU High Dividend Yield (USD) Amundi A0RF42 0,30 % 72,38 € 57,83 Nein synthetisch EUR 6,33 % 16,65 % 21,40 % 0,02 %

MSCI Europe High Dividend Yield (USD) Amundi A0RF44 0,30 % 83,92 € 53,88 Nein synthetisch EUR 4,11 % 13,87 % 14,70 % 0,02 %

S&P Emerging Markets Dividend Opportunities (USD) SPDR A1JKSZ 0,65 % 15,97 € 60,68 Ja optimiert USD 5,42 % -11,59 % -7,17 % 0,02 %

S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats (EUR) SPDR A1JT1B 0,30 % 18,65 € 197,68 Ja vollständig EUR 4,54 % 14,66 % 23,27 % 0,00 %

S&P Global Dividend Aristocrats (USD) SPDR A1T8GD 0,45 % 23,34 € 16,34 Ja optimiert USD 4,47 % - - -

S&P High Yield Dividend Aristocrats (USD) SPDR A1JKS0 0,35 % 25,65 € 1.067,08 Ja vollständig USD 1,43 % 17,50 % 16,17 % 0,00 %

S&P Pan Asia Dividend Aristocrats (USD) SPDR A1T8GC 0,55 % 29,03 € 5,81 Ja optimiert USD 3,40 % - - -

S&P UK High Yield Dividend Aristocrats (GBP) SPDR A1JT1C 0,30 % 14,89 € 77,44 Ja vollständig GBP 5,08 % 19,30 % 19,90 % 0,00 %

SG Global Quality Income (EUR) Lyxor LYX0PP 0,45 % 103,58 € 130,94 Ja synthetisch EUR 1,70 % 6,69 % - 0,00 %

STOXX Europe Select Dividend 30 (EUR) Lyxor LYX0BB 0,30 % 14,40 € 84,97 Ja synthetisch EUR 6,36 % 8,73 % 8,39 % 0,00 %

STOXX Europe Select Dividend 30 (EUR) iShares 263529 0,31 % 14,39 € 115,87 Ja vollständig EUR 6,30 % 9,28 % 8,19 % 0,01 %

STOXX Global Selected Dividend 100 (EUR) iShares A0F5UH 0,46 % 22,12 € 333,99 Ja vollständig EUR 3,59 % 8,05 % 6,52 % 0,01 %

STOXX Global Selected Dividend 100 (EUR) db x-trackers DBX1DG 0,50 % 22,76 € 308,35 Ja synthetisch EUR 3,66 % 7,66 % 6,56 % 0,00 %

Growth & Value StrategienEURO STOXX TMI Growth Large (EUR) iShares A0HG3L 0,40 % 27,53 € 66,08 Ja vollständig EUR 4,67 % 13,35 % 21,66 % 0,00 %

EURO STOXX TMI Value Large (EUR) iShares A0HG2N 0,40 % 20,59 € 259,45 Ja vollständig EUR 8,39 % 15,81 % 23,43 % 0,00 %

MSCI EMU Growth (End of Day) (Local) UBS A1JKRC 0,23 % 210,98 € 5,42 Nein synthetisch EUR 3,57 % 13,08 % 20,85 % -

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


MSCI EMU Growth (Real Time) (EUR) Lyxor A0F421 0,40 % 90,71 € 13,97 Ja synthetisch EUR 3,58 % 13,55 % 21,43 % 0,00 %

MSCI EMU Value (EUR) UBS A0X97R 0,25 % 36,30 € 37,75 Ja vollständig EUR 7,76 % 15,86 % 23,99 % 0,11 %

MSCI EMU Value (Real Time) (EUR) Lyxor A0EQ01 0,40 % 108,42 € 463,92 Ja synthetisch EUR 7,75 % 15,71 % 23,80 % 0,00 %

MSCI Europe Value (EUR) Source A1JUK7 0,35 % 174,77 € 90,03 Nein synthetisch EUR 5,14 % 12,57 % 18,35 % 0,00 %

MSCI Europe Value (EUR) db x-trackers DBX0FK 0,40 % 17,38 € 6,55 Nein synthetisch EUR 5,13 % 12,54 % 18,31 % 0,00 %

MSCI USA Growth (USD) UBS A1JKRE 0,59 % 34,28 € 130,03 Nein synthetisch USD 2,21 % 16,37 % 12,33 % 0,02 %

MSCI USA Value (USD) UBS A1JVB9 0,20 % 4004,65 € 21,30 Ja vollständig USD 0,13 % 16,91 % 15,21 % 0,00 %

MSCI USA Value (USD) UBS A1JVB8 0,20 % 40,04 € 2,32 Ja vollständig USD 0,13 % 16,82 % 15,09 % 0,00 %

Russell 1000 Growth (USD) Lyxor LYX0MJ 0,40 % 143,52 € 6,46 Nein synthetisch EUR 1,73 % 17,46 % 13,00 % 0,02 %

Russell 1000 Value (USD) Lyxor LYX0MK 0,40 % 148,26 € 8,30 Nein synthetisch EUR -0,19 % 16,90 % 15,62 % 0,02 %

STOXX Europe Strong Growth 20 (EUR) DEKA ETFL03 0,65 % 19,97 € 2,67 Ja vollständig EUR 2,64 % 14,89 % 20,70 % 0,01 %

STOXX Europe Strong Style Composite 40 (EUR) DEKA ETFL05 0,65 % 17,99 € 3,25 Ja vollständig EUR 3,37 % 12,84 % 20,73 % 0,01 %

STOXX Europe Strong Value 20 (EUR) DEKA ETFL04 0,65 % 15,63 € 4,56 Ja vollständig EUR 3,89 % 10,70 % 20,63 % 0,01 %

HedgefundsDB Equity Strategies Hedge Fund (EUR) db x-trackers DBX0LE 0,90 % 10,11 € 2,53 Nein synthetisch EUR 1,17 % 5,57 % 7,11 % 0,01 %

DB Hedge Fund (EUR) db x-trackers DBX1A8 0,90 % 10,86 € 204,34 Nein synthetisch USD 0,59 % 2,69 % 4,01 % 0,01 %

HFRX Global Hedge Fund Index (CHF) UBS A1C3US 0,60 % 75,36 € 35,92 Nein synthetisch USD 1,49 % 1,39 % 1,88 % 0,00 %

HFRX Global Hedge Fund Index (EUR) UBS A1C3UQ 0,60 % 95,90 € 28,31 Nein synthetisch USD 0,80 % 2,79 % 3,12 % 0,01 %

HFRX Global Hedge Fund Index (GBP) UBS A1C3UU 0,60 % 113,11 € 1,18 Nein synthetisch USD 2,98 % 0,85 % -0,95 % 0,00 %

HFRX Global Hedge Fund Index (USD) UBS A1C3UN 0,60 % 71,51 € 7,59 Nein synthetisch USD -1,19 % 0,74 % -0,87 % 0,00 %

MAN GLG Europe Plus (EUR) Source A1H6B2 0,75 % 127,21 € 648,55 Nein synthetisch EUR 4,56 % 12,85 % 19,42 % 0,00 %

Nach Religionszugehörigkeit ausgerichtete AnlagenDJ Islamic Market Titans 100 (USD) db x-trackers DBX1A6 0,50 % 27,28 € 4,77 Nein synthetisch USD 1,16 % 10,37 % 6,95 % 0,00 %

MSCI Emerging Markets Islamic (USD) iShares A0NA0M 0,85 % 13,48 € 18,87 Ja optimiert USD 3,27 % -11,07 % -9,64 % 0,00 %

MSCI USA Islamic (USD) iShares A0NA0N 0,50 % 23,58 € 21,22 Ja optimiert USD 1,03 % 15,95 % 12,63 % 0,00 %

MSCI World Islamic (USD) iShares A0NA0L 0,60 % 19,74 € 63,17 Ja optimiert USD 2,37 % 10,97 % 10,20 % 0,00 %

S&P 500 Shariah Index (USD) db x-trackers DBX1A5 0,50 % 12,43 € 6,09 Nein synthetisch USD 1,14 % 14,75 % 9,75 % 0,00 %

S&P Europe 350 Shariah (EUR) db x-trackers DBX1A3 0,50 % 14,25 € 6,13 Nein synthetisch EUR 3,41 % 11,08 % 14,75 % 0,00 %

S&P Japan 500 Shariah (USD) db x-trackers DBX1A4 0,50 % 9,16 € 2,61 Nein synthetisch USD 6,12 % 11,19 % 10,06 % 0,01 %

NachhaltigkeitDJ Sustainability Europe ex Alcohol, Tobacco, Gambling a.o iShares A1JB4N 0,45 % 30,13 € 18,08 Nein optimiert EUR 4,90 % 12,32 % 19,22 % 0,00 %

DJ Sustainability Eurozone ex Alcohol, Tobacco, Gambling a.o iShares A0F5UG 0,41 % 10,86 € 68,43 Ja vollständig EUR 6,11 % 12,81 % 21,87 % 0,00 %

DJ Sustainability World ex Alcohol, Tobacco, Gambling a.o iShares A1JB4P 0,60 % 21,71 € 73,81 Nein optimiert USD 3,23 % 11,71 % 14,01 % 0,00 %

MSCI Europe & Middle East Socially Resp. (EUR) UBS A1JA1T 0,28 % 67,01 € 3,35 Ja vollständig EUR 4,58 % 16,61 % 20,56 % 0,00 %

MSCI Europe & Middle East Socially Resp. (EUR) UBS A1JA8T 0,28 % 13420,26 € 10,07 Ja vollständig EUR 4,58 % 16,75 % 20,76 % 0,00 %

MSCI North America Socially Responsible (USD) UBS A1JA1S 0,33 % 54,82 € 3,23 Ja vollständig USD 1,00 % 15,42 % 14,29 % 0,00 %

MSCI North America Socially Responsible (USD) UBS A1JA8S 0,33 % 10966,20 € 34,60 Ja vollständig USD 1,01 % 15,55 % 14,49 % 0,00 %

MSCI Pacific Socially Responsible (USD) UBS A1JA1U 0,53 % 46,50 € 2,32 Ja vollständig USD 5,89 % 13,82 % 17,17 % 0,00 %

MSCI Pacific Socially Responsible (USD) UBS A1JA1V 0,53 % 9324,88 € 6,99 Ja vollständig USD 5,89 % 13,95 % 17,36 % 0,00 %

MSCI World Socially Responsible (USD) UBS A1JA1R 0,38 % 52,50 € 16,80 Ja vollständig USD 3,02 % 15,59 % 16,80 % 0,00 %

MSCI World Socially Responsible (USD) UBS A1JA8R 0,38 % 10505,52 € 59,99 Ja vollständig USD 3,03 % 15,73 % 16,99 % 0,00 %

World Alternative Energy Index CW (EUR) Lyxor LYX0CB 0,60 % 15,58 € 47,02 Ja synthetisch EUR 9,02 % 18,48 % 21,83 % 0,00 %

Portfoliokonzeptedb Stiftungs-ETF Stabilität Index (EUR) db x-trackers A1C0ZX 0,75 % 10,45 € 5,23 Ja optimiert EUR 1,13 % 0,38 % 2,24 % 0,00 %

db Stiftungs-ETF Wachstum Index (EUR) db x-trackers A1C1G8 0,75 % 10,58 € 5,30 Ja optimiert EUR 1,65 % 1,73 % 3,65 % 0,00 %

Portfolio Total Return Index (EUR) db x-trackers DBX0BT 0,72 % 158,48 € 126,73 Nein synthetisch EUR 2,55 % 3,41 % 5,84 % 0,01 %

RAFI StrategieFTSE RAFI Dev. Europe Mid-Small (USD) PowerShares A0M2ED 0,50 % 10,97 € 19,74 Ja vollständig EUR 5,16 % 19,74 % 27,15 % 0,02 %

FTSE RAFI Developed 1000 (USD) PowerShares A0M2EB 0,50 % 11,03 € 4,41 Ja vollständig EUR 2,86 % 16,06 % 18,63 % 0,02 %

FTSE RAFI Developed Asia Pacific ex-Japan (USD) PowerShares A0M2EJ 0,80 % 5,90 € 3,54 Ja vollständig USD 4,55 % 0,18 % 4,35 % 0,00 %

FTSE RAFI Emerging Markets (USD) PowerShares A0M2EK 0,65 % 6,36 € 8,27 Ja synthetisch USD 5,24 % -9,92 % -7,96 % 0,00 %

FTSE RAFI Europe (EUR) PowerShares A0M2EC 0,50 % 8,23 € 9,88 Ja vollständig EUR 5,75 % 15,10 % 20,82 % 0,00 %

FTSE RAFI Europe (EUR) Lyxor LYX0BM 0,60 % 49,93 € 6,68 Ja synthetisch EUR 5,71 % 14,88 % 21,10 % 0,00 %

FTSE RAFI US 1000 (USD) PowerShares A0M2EA 0,39 % 9,50 € 66,47 Ja vollständig USD 0,94 % 19,25 % 17,90 % 0,01 %

FTSE RAFI US 1000 (USD) Lyxor LYX0BN 0,60 % 57,97 € 65,11 Ja synthetisch EUR 0,30 % 18,58 % 19,18 % 0,02 %

Small / Mid / Large Cap StrategieEURO STOXX Mid (EUR) iShares A0DPMX 0,40 % 40,28 € 261,80 Ja optimiert EUR 4,72 % 20,44 % 27,64 % 0,00 %

EURO STOXX Small (EUR) iShares A0DPMZ 0,40 % 26,38 € 447,10 Ja optimiert EUR 4,93 % 15,46 % 23,70 % 0,00 %

EURO STOXX Small (EUR) Amundi A1C0B9 0,30 % 32,14 € 70,63 Nein synthetisch EUR 4,91 % 14,99 % 23,20 % 0,01 %

MSCI AC Far East ex Japan Small Cap (USD) iShares A0RFEF 0,74 % 21,85 € 56,82 Ja optimiert USD 4,17 % 5,60 % 9,02 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Small Cap (USD) SPDR A1JJTF 0,65 % 51,49 € 10,30 Nein optimiert USD 4,32 % -3,63 % -0,58 % 0,01 %

MSCI EMU Large Cap (Local) iShares 778444 0,50 % 106,48 € 274,23 Nein vollständig EUR 6,35 % 13,55 % 21,59 % 0,02 %

MSCI EMU Large Cap (Real Time) (EUR) iShares A1W4V9 0,49 % 26,14 € 5,23 Nein vollständig EUR 0,95 % - - -

MSCI EMU Mid Cap (Local) iShares A0MYE7 0,50 % 66,71 € 130,66 Nein vollständig EUR 4,20 % 18,26 % 25,42 % 0,03 %

MSCI EMU Mid Cap (Real Time) (EUR) iShares A1W4WA 0,49 % 25,46 € 5,09 Nein vollständig EUR -0,06 % - - -

MSCI EMU Small Cap (EUR) UBS A1JHNE 0,33 % 63,22 € 3,67 Ja vollständig EUR 6,31 % 22,98 % 33,44 % 0,00 %

MSCI EMU Small Cap (EUR) UBS A1JHNF 0,33 % 12721,67 € 1,78 Ja vollständig EUR 6,32 % 23,12 % 33,65 % 0,00 %

MSCI EMU Small Cap (Real Time) (EUR) Lyxor A0F420 0,40 % 189,71 € 138,07 Ja synthetisch EUR 6,31 % 22,89 % 33,36 % 0,00 %

MSCI EMU Small Cap Local (EUR) iShares A0X8SE 0,47 % 116,54 € 291,40 Nein optimiert EUR 6,35 % 22,87 % 33,39 % 0,02 %


RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


MSCI Europe Large Cap (Real Time) (EUR) DEKA ETFL08 0,30 % 79,49 € 47,71 Ja vollständig EUR 3,66 % 11,87 % 16,25 % 0,01 %

MSCI Europe Large Cap (USD) ComStage ETF124 0,25 % 71,38 € 21,50 Nein synthetisch USD 5,12 % 12,78 % 18,08 % 0,00 %

MSCI Europe Mid Cap (Real Time) (EUR) DEKA ETFL29 0,30 % 7,75 € 6,65 Ja vollständig EUR 2,82 % 16,00 % 21,21 % 0,01 %

MSCI Europe Mid Cap (USD) db x-trackers DBX1AT 0,40 % 65,81 € 27,64 Nein synthetisch USD 4,59 % 17,01 % 23,46 % 0,00 %

MSCI Europe Mid Cap (USD) ComStage ETF125 0,35 % 66,15 € 28,77 Nein synthetisch USD 4,60 % 17,29 % 23,18 % 0,00 %

MSCI Europe Small Cap (USD) SPDR A0HHFH 0,40 % 139,60 € 10,47 Nein optimiert EUR 5,23 % 23,07 % 29,60 % 0,02 %

MSCI Europe Small Cap (USD) db x-trackers DBX1AU 0,40 % 26,28 € 321,47 Nein synthetisch USD 5,95 % 22,63 % 29,75 % 0,00 %

MSCI Europe Small Cap (USD) db x-trackers DBX0J4 0,25 % 9330,11 € 1,87 Nein synthetisch USD 5,96 % 22,76 % 29,72 % 0,00 %

MSCI Europe Small Cap (USD) ComStage ETF126 0,35 % 26,44 € 40,37 Nein synthetisch USD 5,96 % 22,93 % 29,90 % 0,00 %

MSCI Japan Large Cap (JPY) iShares A0X8SC 0,36 % 88,02 € 30,88 Nein vollständig JPY 6,57 % 20,81 % 24,55 % 0,01 %

MSCI Japan Large Cap (JPY) DEKA ETFL10 0,50 % 49,32 € 8,29 Ja vollständig JPY 6,04 % 19,86 % 25,73 % 0,01 %

MSCI Japan Mid Cap (End of Day) (JPY) DEKA ETFL31 0,50 % 5,71 € 2,74 Ja vollständig JPY 8,15 % 22,34 % 24,91 % 0,01 %

MSCI Japan Small Cap (USD) iShares A0RFEC 0,59 % 21,50 € 116,11 Ja optimiert USD 9,08 % 23,21 % 22,59 % 0,00 %

MSCI Japan Small Cap Local (JPY) iShares A0X8SD 0,47 % 92,69 € 30,53 Nein optimiert JPY 9,50 % 23,04 % 22,54 % 0,00 %

MSCI UK Large Cap (GBP) iShares A0X8R8 0,36 % 114,20 € 17,19 Nein vollständig GBP 2,70 % 8,54 % 9,23 % 0,00 %

MSCI UK Small Cap (GBP) iShares A0X8R9 0,47 % 166,92 € 25,09 Nein optimiert GBP 4,85 % 22,16 % 26,17 % 0,00 %

MSCI USA Large Cap (USD) DEKA ETFL09 0,30 % 83,45 € 37,48 Ja vollständig USD 0,65 % 16,57 % 12,14 % 0,03 %

MSCI USA Large Cap (USD) ComStage ETF121 0,25 % 91,60 € 13,98 Nein synthetisch USD 0,91 % 17,81 % 12,43 % 0,03 %

MSCI USA Large Cap Local (USD) iShares A0X8SA 0,22 % 126,25 € 47,36 Nein vollständig USD 0,91 % 15,95 % 12,49 % 0,00 %

MSCI USA Mid Cap (Real Time) (USD) DEKA ETFL27 0,30 % 9,29 € 5,96 Ja vollständig USD 2,20 % 22,78 % 22,44 % 0,03 %

MSCI USA Mid Cap (USD) ComStage ETF122 0,35 % 97,64 € 31,68 Nein synthetisch USD 2,53 % 23,63 % 22,17 % 0,03 %

MSCI USA Small Cap (Local) iShares A0X8SB 0,35 % 154,58 € 173,97 Nein optimiert USD 3,81 % 23,16 % 24,05 % 0,04 %

MSCI USA Small Cap (USD) ComStage ETF123 0,35 % 22,92 € 45,23 Nein synthetisch USD 3,72 % 25,68 % 23,95 % 0,03 %

Russell MidCap (USD) db x-trackers DBX0JB 0,35 % 10,87 € 56,63 Nein synthetisch USD 2,44 % 20,94 % 21,70 % 0,00 %

S&P 400 (USD) SPDR A1JSHV 0,30 % 25,89 € 227,85 Nein vollständig USD 3,05 % 19,86 % 21,44 % 0,00 %

S&P SmallCap 600 (USD) iShares A0RFEB 0,40 % 30,59 € 348,78 Ja optimiert USD 4,05 % 25,22 % 25,16 % 0,00 %

STOXX Europe Large 200 (EUR) iShares 593398 0,20 % 33,34 € 25,01 Ja vollständig EUR 4,50 % 13,72 % 18,24 % 0,01 %

STOXX Europe Mid 200 (EUR) Source A0RGCP 0,35 % 55,91 € 72,80 Nein synthetisch EUR 4,04 % 17,10 % 22,73 % 0,00 %

STOXX Europe Mid 200 (EUR) iShares 593399 0,20 % 33,13 € 235,23 Ja vollständig EUR 3,96 % 17,90 % 23,26 % 0,01 %

STOXX Europe Small 200 (EUR) Source A0RGCN 0,35 % 36,31 € 11,68 Nein synthetisch EUR 4,91 % 16,51 % 22,97 % 0,00 %

STOXX Europe Small 200 (EUR) iShares A0D8QZ 0,20 % 21,64 € 283,50 Ja vollständig EUR 4,88 % 17,30 % 23,35 % 0,01 %

GeldmarktfondsBarclays Euro Short Treasury 0-12 Month (EUR) iShares A0RM46 0,20 % 100,79 € 72,74 Ja optimiert EUR 0,01 % 0,21 % 0,47 % 0,00 %

Commerzbank EONIA (EUR) ComStage ETF100 0,08 % 103,22 € 117,06 Nein synthetisch EUR 0,00 % -0,01 % 0,00 % 0,00 %

Commerzbank FED Funds Effective Rate (USD) ComStage ETF101 0,10 % 74,22 € 15,99 Nein synthetisch USD 0,30 % -0,29 % -4,70 % 0,00 %

CS EONIA (EUR) iShares A1C9P5 0,04 % 100,77 € 43,77 Nein synthetisch EUR 0,00 % -0,04 % -0,06 % 0,00 %

CS Fed Funds (USD) iShares A1C9P4 0,14 % 73,48 € 6,44 Nein synthetisch USD 0,28 % -0,47 % -4,93 % 0,00 %

DB Australia Overnight Money Market (AUD) db x-trackers DBX0EW 0,20 % 147,75 € 20,57 Nein synthetisch AUD -0,45 % -12,70 % -15,34 % 0,00 %

DB SONIA (GBP) db x-trackers DBX0A1 0,15 % 220,91 € 66,03 Ja synthetisch GBP 2,31 % -4,26 % -6,61 % 0,00 %

Deutsche Börse EUROGOV Germany Money Market (EUR) DEKA ETFL22 0,12 % 80,61 € 94,93 Ja vollständig EUR -0,02 % -0,09 % -0,15 % 0,00 %

eb.rexx Money Market Index (EUR) iShares A0Q4RZ 0,13 % 86,20 € 349,96 Ja vollständig EUR 0,04 % -0,11 % -0,15 % 0,00 %

EONIA TRI (EUR) db x-trackers DBX0AN 0,15 % 139,75 € 690,42 Nein synthetisch EUR 0,00 % -0,01 % -0,02 % 0,00 %

EONIA TRI (EUR) db x-trackers DBX0A2 0,15 % 134,59 € 22,75 Ja synthetisch EUR 0,00 % -0,01 % -0,02 % 0,00 %

EuroMTS EONIA Investable (EUR) Amundi A0RLV1 0,14 % 1402,81 € 106,61 Nein synthetisch EUR 0,00 % 0,01 % 0,01 % 0,00 %

EuroMTS EONIA Investable (EUR) Lyxor LYX0B6 0,05 % 106,95 € 680,50 Nein synthetisch EUR 0,00 % 0,02 % 0,03 % 0,00 %

EuroMTS Government Bill (Real Time) (EUR) PowerShares A0RAC9 0,15 % 103,41 € 83,76 Nein optimiert EUR 0,02 % 0,15 % 0,29 % 0,00 %

FED Funds Effective Rate (USD) db x-trackers DBX0A0 0,15 % 125,98 € 269,92 Nein synthetisch USD 0,30 % -0,33 % -4,73 % 0,00 %

Renten AsienBarclays EM Asia Local Curr. Govt Country Cap. (USD) iShares A1J0ZB 0,50 % 72,23 € 34,56 Ja optimiert USD -2,04 % -7,91 % -7,16 % 0,01 %

Citi Asian Government Bond Investable (USD) SPDR A1JV42 0,50 % 73,10 € 10,38 Ja optimiert USD -2,50 % -10,18 % -10,36 % 0,02 %

Renten DeutschlandBarclays Euro Aggregate Treasury Germany (EUR) iShares A1J0BE 0,20 % 124,52 € 9,96 Ja optimiert EUR 0,70 % -1,70 % -0,67 % 0,00 %

Commerzbank Bund-Future Strategie (EUR) ComStage ETF560 0,20 % 128,35 € 17,33 Nein synthetisch EUR 1,31 % -0,98 % 0,48 % 0,01 %

Deutsche Börse EUROGOV Germany 1-3 (EUR) DEKA ETFL18 0,15 % 89,28 € 171,95 Ja vollständig EUR 0,11 % -0,23 % -0,18 % 0,00 %

Deutsche Börse EUROGOV Germany 3-5 (EUR) DEKA ETFL19 0,15 % 103,49 € 389,33 Ja vollständig EUR 0,55 % -0,57 % 0,11 % 0,00 %



Deutsche Börse EUROGOV Germany 10+ (EUR) DEKA ETFL21 0,15 % 126,67 € 25,16 Ja vollständig EUR 0,84 % -4,77 % -2,87 % 0,01 %

eb.rexx Gov. Germany 1.5-2.5 (EUR) iShares 628947 0,16 % 94,30 € 867,57 Ja vollständig EUR 0,11 % -0,23 % -0,20 % 0,00 %

eb.rexx Gov. Germany 2.5-5.5 (EUR) iShares 628948 0,16 % 110,68 € 380,74 Ja vollständig EUR 0,52 % -0,50 % 0,11 % 0,00 %

eb.rexx Gov. Germany 5.5-10.5 (EUR) iShares 628949 0,16 % 131,91 € 403,63 Ja vollständig EUR 1,02 % -1,04 % 0,40 % 0,00 %

eb.rexx Gov. Germany (EUR) iShares 628946 0,16 % 139,60 € 491,38 Ja vollständig EUR 0,68 % -0,73 % 0,14 % 0,00 %

eb.rexx Gov. Germany 10.5+ (EUR) iShares A0D8Q3 0,16 % 147,29 € 35,35 Ja vollständig EUR 0,79 % -5,12 % -2,91 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany (EUR) db x-trackers DBX0C7 0,15 % 183,53 € 186,27 Ja synthetisch EUR 0,71 % -1,51 % -0,56 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany (EUR) db x-trackers DBX0KA 0,15 % 180,47 € 0,73 Ja synthetisch EUR 0,71 % -1,51 % -0,59 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany (EUR) Source A1JZQ0 0,15 % 98,79 € 9,67 Ja optimiert EUR 0,66 % -1,62 % -0,59 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany 1-3 (EUR) UBS A1JRDF 0,17 % 79,17 € 12,67 Ja vollständig EUR 0,12 % -0,22 % -0,21 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0C9 0,15 % 149,78 € 210,66 Ja synthetisch EUR 0,13 % -0,19 % -0,17 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany 3-5 (EUR) UBS A1JRDG 0,17 % 92,02 € 5,52 Ja vollständig EUR 0,58 % -0,43 % 0,09 % 0,00 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


Markit iBoxx EUR Germany 3-5 (EUR) db x-trackers DBX0JE 0,15 % 180,56 € 0,38 Ja synthetisch EUR 0,60 % -0,40 % 0,14 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany 5-10 (EUR) UBS A1JRDH 0,17 % 103,97 € 1,04 Ja vollständig EUR 1,10 % -0,70 % 0,44 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany 7-10 (EUR) UBS A1JRDJ 0,17 % 105,34 € 7,37 Ja vollständig EUR 1,17 % -0,74 % 0,41 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany 7-10 (EUR) db x-trackers DBX0MJ 0,15 % 209,80 € 6,94 Ja synthetisch EUR 1,18 % -0,73 % 0,42 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Germany Capped 1-5 (EUR) ComStage ETF521 0,12 % 110,68 € 32,65 Nein synthetisch EUR 0,32 % -0,32 % -0,01 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Germany Capped 5-10 (EUR) ComStage ETF522 0,12 % 126,58 € 27,62 Nein synthetisch EUR 1,13 % -0,83 % 0,48 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Germany Capped 10+ (EUR) ComStage ETF523 0,12 % 141,88 € 11,63 Nein synthetisch EUR 0,99 % -4,65 % -2,72 % 0,00 %

Renten Emerging MarketsBarclays EM Local Currency Core Gov. Bond (USD) iShares A1JB4Q 0,50 % 64,69 € 867,64 Ja optimiert USD 1,91 % -11,28 % -10,11 % 0,00 %

Barclays EM Local Currency Liquid Gov. (USD) SPDR A1JJTV 0,55 % 69,41 € 714,28 Ja optimiert USD 2,09 % -7,46 % -5,72 % 0,00 %

Emerging Markets Liquid Eurobond EUR Hedged (EUR) db x-trackers DBX0AV 0,55 % 278,94 € 283,40 Nein synthetisch EUR 1,98 % -7,65 % -4,47 % 0,01 %

J.P. Morgan EMBI Global Core (USD) iShares A0RFFT 0,45 % 80,22 € 1.868,55 Ja optimiert USD 0,89 % -10,31 % -9,63 % 0,00 %

JP Morgan EM Bond Global Care EUR Hedged (EUR) iShares A1W0PN 0,50 % 101,32 € 33,21 Ja optimiert EUR 2,90 % - - -

Markit iBoxx USD Liquid EM Sovereign (USD) Lyxor LYX0L0 0,30 % 78,43 € 54,28 Nein synthetisch USD 1,39 % -12,68 % -11,55 % 0,00 %

Renten EuropaBarclays 1-3 Year Euro Treasury Bond (EUR) SPDR A1JKSV 0,15 % 51,99 € 341,98 Ja optimiert EUR 0,23 % 1,01 % 1,82 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Bond (EUR) SPDR A1JJTM 0,20 % 54,39 € 25,46 Ja optimiert EUR 0,67 % 0,90 % 3,74 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Bond (EUR) iShares A0RM44 0,25 % 110,95 € 805,23 Ja optimiert EUR 0,71 % 0,84 % 3,66 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury Austria (EUR) iShares A1J0BA 0,20 % 129,77 € 10,38 Ja optimiert EUR 0,82 % -1,10 % 1,08 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury Belgium (EUR) iShares A1J0BB 0,20 % 131,44 € 2,63 Ja optimiert EUR 1,02 % -1,68 % 1,61 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury Finland (EUR) iShares A1J0BC 0,20 % 126,45 € 2,53 Ja optimiert EUR 0,77 % -1,84 % -0,14 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury France (EUR) iShares A1J0BD 0,20 % 130,55 € 62,67 Ja optimiert EUR 0,87 % -1,02 % 1,02 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury Italy (EUR) iShares A1J0BF 0,20 % 138,83 € 397,04 Ja optimiert EUR 0,03 % 3,26 % 8,36 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury Netherlands (EUR) iShares A1J0BG 0,20 % 126,00 € 2,52 Ja optimiert EUR 0,77 % -2,26 % -0,61 % 0,00 %

Barclays Euro Aggregate Treasury Spain (EUR) iShares A1J0BH 0,20 % 138,95 € 219,54 Ja optimiert EUR 1,54 % 8,67 % 14,57 % 0,00 %

Barclays Euro Government 1-3 Year (EUR) iShares A0J21A 0,20 % 141,22 € 954,64 Ja optimiert EUR 0,29 % 2,08 % 3,23 % 0,00 %

Barclays Euro Government 5-7 Year Term (EUR) iShares A0YBRY 0,20 % 141,10 € 101,59 Ja optimiert EUR 0,97 % -0,13 % 1,71 % 0,00 %

Barclays Euro Government 10-15 Year Term (EUR) iShares A0YBRX 0,20 % 138,84 € 30,55 Ja optimiert EUR 0,88 % 3,91 % 9,13 % 0,02 %

Barclays Euro Government 30 Year Term (EUR) iShares A0LGQC 0,20 % 172,03 € 58,49 Ja optimiert EUR 0,86 % -0,89 % 4,79 % 0,00 %

Barclays Euro Government Bond 10 Year Term (EUR) iShares A0LGQH 0,20 % 178,76 € 260,99 Ja optimiert EUR 1,18 % 0,58 % 2,84 % 0,00 %

Barclays Euro Government Bond 5 Year Term (EUR) iShares A0LGQD 0,20 % 158,31 € 1.244,34 Ja optimiert EUR 0,64 % 1,44 % 3,37 % 0,02 %

Barclays Euro Treasury Bond (EUR) iShares A0YBRZ 0,20 % 108,22 € 358,54 Ja optimiert EUR 0,73 % 2,36 % 3,83 % 0,01 %

Barclays Euro Treasury Bond (EUR) SPDR A1JJTP 0,15 % 54,68 € 6,21 Ja optimiert EUR 0,66 % 0,84 % 5,38 % 0,00 %

Barclays Liquidity Screened Euro High Yield Bond (EUR) SPDR A1JKSU 0,45 % 55,93 € 67,90 Ja optimiert EUR 1,00 % 4,46 % 10,06 % 0,00 %

Barclays Sterling Aggregate Bond (GBP) SPDR A1JJTN 0,20 % 63,54 € 13,05 Ja optimiert GBP 3,02 % -4,12 % -5,91 % -

Barclays UK Gilt (GBP) SPDR A1JJTR 0,15 % 57,32 € 60,11 Ja vollständig GBP 2,98 % -5,20 % -7,70 % 0,00 %

Barclays UK Gilt 1-5 Year (GBP) SPDR A1JKSX 0,15 % 58,91 € 266,23 Ja vollständig GBP 2,25 % -2,86 % -5,28 % 0,00 %

Barclays UK Gilt 15+ Year (GBP) SPDR A1JKSY 0,15 % 56,19 € 16,41 Ja vollständig GBP 3,72 % -6,54 % -8,91 % 0,00 %

Deutsche Börse EUROGOV France 1-3 (EUR) DEKA ETFL39 0,15 % 85,71 € 6,86 Ja vollständig EUR 0,16 % -0,15 % 0,14 % 0,00 %




EuroMTS High. Rated Macro-Weight. Gov. Bond (EUR) Lyxor LYX0FK 0,17 % 122,79 € 91,11 Nein vollständig EUR 0,82 % -1,35 % 0,10 % 0,00 %

EuroMTS High. Rated Macro-Weight. Gov. Bond 1-3y (EUR) Lyxor LYX0M0 0,17 % 102,40 € 122,99 Nein vollständig EUR 0,16 % -0,19 % -0,04 % 0,00 %

EuroMTS High. Rated Macro-Weight. Gov. Bond 3-5y (EUR) Lyxor LYX0MY 0,17 % 106,73 € 46,43 Nein vollständig EUR 0,60 % -0,46 % 0,38 % 0,00 %

EuroMTS High. Rated Macro-Weight. Gov. Bond 5-7y (EUR) Lyxor LYX0MZ 0,17 % 110,33 € 126,22 Nein vollständig EUR 0,98 % -0,59 % 1,03 % 0,00 %

EuroMTS Highest-Rated Government All-Maturity (EUR) Amundi A1H6W4 0,14 % 196,12 € 118,46 Nein synthetisch EUR 0,67 % -1,48 % 0,28 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond 1-3 (EUR) Lyxor A0HGFC 0,17 % 123,35 € 391,61 Nein vollständig EUR 0,25 % 1,05 % 1,92 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond 10-15 (EUR) Lyxor A0DM6N 0,17 % 155,88 € 44,16 Nein vollständig EUR 1,13 % 2,22 % 7,21 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond 15+ (EUR) Lyxor LYX0B4 0,17 % 145,54 € 50,98 Nein vollständig EUR 1,05 % -0,58 % 4,84 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond 3-5 (EUR) Lyxor A0DKMB 0,17 % 140,98 € 486,99 Nein vollständig EUR 0,65 % 1,12 % 2,97 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond 5-7 (EUR) Lyxor LYX0BJ 0,17 % 137,87 € 269,37 Nein vollständig EUR 0,93 % 1,97 % 5,02 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond 7-10 (EUR) Lyxor LYX0BK 0,17 % 138,26 € 93,91 Nein vollständig EUR 1,09 % 1,72 % 5,20 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Gov. Bond All-Mat. (EUR) Lyxor A0B9ED 0,17 % 148,91 € 491,95 Nein vollständig EUR 0,78 % 1,14 % 4,08 % 0,00 %

EuroMTS Investment Grade Broad 1-3 (EUR) Amundi A0RNV6 0,14 % 165,50 € 170,80 Nein synthetisch EUR 0,21 % 1,07 % 1,81 % 0,00 %

EuroMTS Investment Grade Broad 10-15 (EUR) Amundi A0RNWA 0,14 % 203,90 € 2,47 Nein synthetisch EUR 0,68 % 1,92 % 6,94 % 0,00 %




EuroMTS Investment Grade Broad All Maturities (EUR) Amundi A0RNV5 0,14 % 191,60 € 243,33 Nein synthetisch EUR 0,56 % 0,95 % 4,03 % 0,00 %

EuroMTS Lowest-Rated Inv. Grade Gov. All-Maturity (EUR) Amundi A1C0B7 0,14 % 184,76 € 581,82 Nein synthetisch EUR 0,72 % 3,95 % 8,75 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Inflation-Linked (EUR) Amundi A0RNWD 0,16 % 189,55 € 7,41 Nein synthetisch EUR 0,11 % -1,75 % 1,81 % 0,01 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates (EUR) Amundi A0RNWE 0,16 % 193,18 € 253,25 Nein synthetisch EUR 0,62 % 0,49 % 2,60 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped 1.5-10.5 (EUR) iShares A0H078 0,16 % 112,67 € 103,66 Ja vollständig EUR 0,84 % 1,73 % 4,89 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped 1.5-2.5 (EUR) iShares A0H079 0,16 % 99,73 € 73,80 Ja vollständig EUR 0,27 % 1,29 % 2,05 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped 2.5-5.5 (EUR) iShares A0H08A 0,16 % 109,25 € 69,92 Ja vollständig EUR 0,59 % 1,49 % 3,16 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped 5.5-10.5 (EUR) iShares A0H08B 0,16 % 115,54 € 41,60 Ja vollständig EUR 1,08 % 2,43 % 6,31 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Capped 10.5+ (EUR) iShares A0H08C 0,16 % 113,75 € 13,65 Ja vollständig EUR 0,99 % 0,36 % 6,07 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified 1-10 (EUR) DEKA ETFL11 0,15 % 105,73 € 14,38 Ja vollständig EUR 0,87 % 1,38 % 4,20 % 0,00 %


RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %



Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified 1-3 (EUR) ComStage ETF502 0,12 % 128,14 € 134,60 Nein synthetisch EUR 0,37 % 1,43 % 2,42 % 0,00 %







Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified 10+ (EUR) DEKA ETFL16 0,15 % 99,81 € 9,60 Ja vollständig EUR 1,22 % -0,19 % 5,75 % 0,00 %


Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified 15+ (EUR) ComStage ETF508 0,12 % 136,71 € 12,49 Nein synthetisch EUR 1,04 % -1,73 % 4,07 % 0,01 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified 25+ (EUR) ComStage ETF509 0,12 % 132,74 € 11,99 Nein synthetisch EUR 1,18 % -1,96 % 4,87 % 0,01 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified 3m-1 (EUR) ComStage ETF501 0,12 % 103,63 € 139,90 Nein synthetisch EUR 0,06 % 0,20 % 0,42 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Sovereigns Diversified Overall ComStage ETF500 0,12 % 136,18 € 27,05 Nein synthetisch EUR 0,95 % 1,51 % 4,31 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereign Yield Plus 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0K7 0,15 % 136,14 € 224,67 Nein synthetisch EUR 0,41 % - - -

Markit iBoxx EUR Sovereigns 1-3 (EUR) iShares A0X8SK 0,12 % 108,89 € 114,34 Nein optimiert EUR 0,26 % 1,01 % 1,79 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns 3-7 (EUR) iShares A0X8SL 0,12 % 118,82 € 73,07 Nein optimiert EUR 0,73 % 1,29 % 3,55 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns 7-10 (EUR) iShares A0X8SM 0,12 % 125,73 € 11,31 Nein optimiert EUR 1,02 % 1,41 % 4,95 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0AD 0,15 % 165,65 € 453,72 Nein synthetisch EUR 0,26 % 1,11 % 1,91 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0JH 0,15 % 160,85 € 33,36 Ja synthetisch EUR 0,26 % 1,11 % 1,91 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 3-5 (EUR) db x-trackers DBX0AE 0,15 % 186,14 € 496,06 Nein synthetisch EUR 0,61 % 1,18 % 3,09 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 3-5 (EUR) db x-trackers DBX0JJ 0,15 % 181,12 € 11,99 Ja synthetisch EUR 0,61 % 1,18 % 3,09 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 5-7 (EUR) db x-trackers DBX0AF 0,15 % 201,30 € 171,14 Nein synthetisch EUR 0,90 % 1,82 % 4,73 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 7-10 (EUR) db x-trackers DBX0AG 0,15 % 206,55 € 99,94 Nein synthetisch EUR 1,01 % 1,49 % 5,12 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone (EUR) db x-trackers DBX0AC 0,15 % 192,61 € 728,78 Nein synthetisch EUR 0,72 % 0,96 % 3,92 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone (EUR) db x-trackers DBX0KC 0,15 % 178,71 € 5,38 Ja synthetisch EUR 0,72 % 0,97 % 3,92 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 10-15 (EUR) db x-trackers DBX0AH 0,15 % 205,49 € 72,56 Nein synthetisch EUR 1,00 % 1,82 % 6,70 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 15+ (EUR) db x-trackers DBX0AJ 0,15 % 220,19 € 23,58 Nein synthetisch EUR 0,93 % -1,40 % 4,29 % 0,01 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone 25+ (EUR) db x-trackers DBX0AK 0,15 % 217,67 € 14,23 Nein synthetisch EUR 1,18 % -3,11 % 2,29 % 0,03 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone AAA (EUR) db x-trackers DBX0FE 0,15 % 194,86 € 68,00 Nein synthetisch EUR 0,74 % -1,58 % 0,00 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone AAA 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0JF 0,15 % 160,95 € 4,84 Nein synthetisch EUR 0,13 % -0,19 % -0,05 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone Yield Plus (EUR) db x-trackers DBX0HM 0,15 % 138,54 € 930,04 Nein synthetisch EUR 0,62 % 4,11 % 9,13 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Germany Capped 3m-2 TR ComStage ETF520 0,12 % 103,09 € 30,93 Nein synthetisch EUR 0,05 % -0,12 % -0,16 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Spain 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0K5 0,15 % 17,91 € 17,91 Nein synthetisch EUR 0,77 % - - -

Markit iBoxx EUR Spain Performance Sovereigns (EUR) db x-trackers DBX0K6 0,20 % 19,57 € 17,62 Nein synthetisch EUR 1,52 % - - -

MTS Italy Aggregate Ex-Bank of Italy (EUR) db x-trackers DBX0HL 0,20 % 45,37 € 72,95 Ja synthetisch EUR 0,02 % 2,85 % 6,80 % 0,00 %

MTS Italy BOT Ex-Bank of Italy (EUR) db x-trackers DBX0HH 0,15 % 31,65 € 173,66 Nein synthetisch EUR 0,07 % 0,72 % 1,15 % 0,00 %

MTS Italy BTP Ex-Bank of Italy (EUR) db x-trackers DBX0HG 0,20 % 55,15 € 33,72 Ja synthetisch EUR 0,05 % 3,15 % 7,96 % 0,00 %

MTS Italy Ex-Bank of Italy Aggregate 1-3y Realtime (EUR) db x-trackers DBX0K3 0,15 % 45,75 € 18,30 Ja synthetisch EUR 0,19 % - - -

MTS Italy Ex-Bank of Italy Aggregate 3-5y Realtime (EUR) db x-trackers DBX0K4 0,20 % 48,69 € 18,02 Ja synthetisch EUR 0,11 % - - -

PIMCO European Advantage Government Bond (EUR) Source A1H498 0,30 % 108,70 € 13,77 Ja optimiert EUR 0,70 % 0,74 % 3,59 % 0,00 %

Renten Schweizer-FrankenSBI Foreign AAA-BBB 1-5 Total Return (Gross) (CHF) UBS A1H9GF 0,20 % 9,61 € 3,84 Ja optimiert CHF 0,96 % - - -

SBI Foreign AAA-BBB 5-10 Total Return (Gross) (CHF) UBS A1H9GG 0,20 % 10,63 € 4,25 Ja optimiert CHF 1,42 % - - -

Renten InflationsgeschütztBarclays EM Inflation-Linked 20% Capped (USD) SPDR A1JLNG 0,55 % 66,66 € 29,63 Ja optimiert USD 2,61 % - - -

Barclays Euro Government Infl.-Linked Bond (EUR) iShares A0HG2S 0,25 % 189,27 € 529,95 Nein optimiert EUR 0,57 % -3,60 % -2,09 % 0,00 %

Barclays US Government Inflation-Linked Bond (USD) iShares A0LGQF 0,25 % 139,59 € 365,72 Nein optimiert USD -0,57 % -9,49 % -10,72 % 0,00 %

Barclays World Government Infl.-Linked Bond (USD) iShares A0RFED 0,25 % 106,31 € 412,49 Nein optimiert USD 0,88 % -6,56 % -6,60 % 0,00 %

DB Euro Inflation Swap 5Y (EUR) db x-trackers DBX0CK 0,20 % 111,45 € 16,31 Nein synthetisch EUR -0,43 % -2,44 % -2,28 % 0,00 %

EuroMTS Inv. Grade Eurozone Inflation-Linked (EUR) Lyxor A0F7AM 0,20 % 130,52 € 191,61 Nein synthetisch EUR 0,58 % -1,42 % 1,88 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Inflation-Linked (EUR) db x-trackers DBX0AM 0,20 % 188,69 € 137,86 Nein synthetisch EUR 0,45 % -1,55 % 2,03 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Infl.-L. Euro-Infl. Nom. (EUR) ComStage ETF530 0,17 % 116,59 € 19,53 Nein synthetisch EUR 0,38 % -1,15 % 3,30 % 0,00 %

Markit iBoxx Global Infl.-Linked All EUR TRI Unhedged db x-trackers DBX0NN 0,25 % 16,65 € 8,33 Nein synthetisch EUR 0,42 % - - -

Markit iBoxx Global Infl.-Linked Hedged (EUR) db x-trackers DBX0AL 0,25 % 195,90 € 666,84 Nein synthetisch EUR 0,87 % -4,03 % -1,93 % 0,00 %

Markit iBoxx Sovereign Euro IL Nominal (EUR) iShares A0X8SV 0,16 % 118,55 € 35,57 Nein optimiert EUR 0,43 % -1,74 % 1,94 % 0,00 %

Markit iBoxx USD TIPS Inflation-Linked (USD) iShares A0X8SU 0,16 % 91,98 € 31,27 Nein optimiert USD -0,59 % -9,63 % -10,89 % 0,01 %

Renten InternationalBarclays Global Govt. AAA-AA Capped Bond (USD) iShares A1J7CM 0,20 % 71,59 € 25,44 Ja optimiert USD 0,82 % -4,61 % - -

Citigroup WGBI G7 (USD) iShares A0RM43 0,20 % 81,93 € 169,08 Ja optimiert USD -0,42 % -6,03 % -10,39 % -

db Euro Liquid Corporate 12.5 (EUR) db x-trackers A1C1PC 0,35 % 176,80 € 517,24 Nein synthetisch EUR 2,14 % -0,34 % 2,50 % 0,02 %

DB Global Invest. Grade Government EUR Hedged (EUR) db x-trackers DBX0A8 0,25 % 203,83 € 235,32 Nein synthetisch EUR 0,64 % -0,68 % -0,15 % 0,00 %

DB Global Invest. Grade Government EUR Hedged (EUR) db x-trackers DBX0MF 0,25 % 199,50 € 3,09 Ja synthetisch EUR 0,64 % -0,70 % -0,17 % 0,00 %

DB Global Invest. Grade Government EUR Unhedged (EUR) db x-trackers DBX0NM 0,25 % 191,20 € 1,91 Nein synthetisch EUR -0,78 % - - -

EuroMTS Government Bill (Close Fixing) (EUR) Amundi A0RNWC 0,14 % 120,83 € 224,38 Nein synthetisch EUR 0,02 % 0,15 % 0,29 % 0,00 %

Renten PfandbriefeEuroMTS Covered Bond Aggregate (EUR) Lyxor LYX0B3 0,17 % 132,63 € 90,59 Nein synthetisch EUR 0,81 % 2,42 % 5,40 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Covered (EUR) iShares A0RFEE 0,20 % 146,23 € 873,71 Ja optimiert EUR 0,73 % 2,11 % 4,85 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany Covered (EUR) db x-trackers DBX0AX 0,15 % 184,42 € 282,67 Nein synthetisch EUR 0,50 % 0,05 % 0,81 % 0,00 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


Markit iBoxx EUR Germany Covered 1-3 (EUR) db x-trackers DBX0GK 0,15 % 169,58 € 20,40 Nein synthetisch EUR 0,21 % 0,39 % 0,62 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany Covered Capped (EUR) ComStage ETF540 0,12 % 189,86 € 11,01 Nein synthetisch EUR 0,44 % -0,08 % 0,61 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany Covered Capped 3-5 (EUR) ComStage ETF541 0,17 % 191,46 € 47,86 Nein synthetisch EUR 0,60 % 0,02 % 0,91 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany Covered Capped 5-7 (EUR) ComStage ETF542 0,17 % 208,56 € 10,84 Nein synthetisch EUR 0,92 % -0,43 % 1,30 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Germany Covered Capped 7-10 (EUR) ComStage ETF543 0,17 % 222,57 € 12,20 Nein synthetisch EUR 1,10 % -1,49 % 0,67 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Covered Bond (EUR) db x-trackers DBX0ND 0,20 % 136,63 € 6,84 Nein synthetisch EUR 0,82 % 0,14 % - -

Markit iBoxx EUR Liquid Germany Covered Diversified DEKA ETFL35 0,09 % 110,53 € 181,52 Ja vollständig EUR 0,56 % -0,04 % 0,82 % 0,00 %

Markit iBoxx Pfandbriefe (EUR) iShares 263526 0,10 % 105,31 € 1.051,78 Ja optimiert EUR 0,48 % 0,32 % 0,84 % 0,00 %

Renten UnternehmensanleihenBarclays EUR Corp. Interest Rate Hedged Gross (EUR) iShares A1J7CL 0,25 % 101,33 € 361,89 Ja optimiert EUR -0,03 % 1,59 % - 0,01 %

Barclays Euro Aggregate Corp. ex-Financials 1-5 Y (EUR) iShares A0YEEY 0,20 % 107,57 € 639,36 Ja optimiert EUR 0,34 % 1,09 % 2,64 % -

Barclays Euro Aggregate Financial (EUR) iShares A1W0MX 0,20 % 98,95 € 19,79 Ja optimiert EUR 0,78 % - - -

Barclays Euro Corp. 0-3 Year Total Return (EUR) SPDR A1W3V1 0,20 % 30,10 € 22,03 Ja optimiert EUR 0,21 % - - -

Barclays Euro Corporate 1-5 Year (EUR) iShares A0YEEZ 0,20 % 107,24 € 478,59 Ja optimiert EUR 0,44 % 1,45 % 3,52 % -

Barclays Euro Corporate Bond (EUR) SPDR A1JJTQ 0,20 % 53,51 € 30,07 Ja optimiert EUR 0,67 % 1,22 % 4,27 % 0,00 %

Barclays Euro Corporate Bond (EUR) iShares A0RM45 0,20 % 121,83 € 2.464,99 Ja optimiert EUR 0,67 % 3,24 % 6,32 % 0,02 %

Barclays Euro Corporate ex-Financials Bond (EUR) iShares A0YEEX 0,20 % 110,36 € 1.748,47 Ja optimiert EUR 0,56 % 0,88 % 3,35 % -

Barclays Global Aggregate Corporate Hedged (EUR) iShares A1W2KG 0,25 % 101,75 € 76,61 Ja optimiert EUR 0,68 % - - -

Barclays Global Aggregate Corporate Unhedged (USD) iShares A1J7CK 0,20 % 72,37 € 289,50 Ja optimiert USD -0,17 % -3,45 % - 0,00 %

Barclays Sterling Corporate Bond (GBP) SPDR A1JJTS 0,20 % 63,57 € 119,39 Ja optimiert GBP 3,11 % -1,06 % -0,87 % 0,00 %

Barclays US High Yield 0-5 Year (Ex 144 A) (USD) SPDR A1W3VZ 0,40 % 36,84 € 57,79 Ja optimiert USD -2,32 % - - -

BofA ML Emerging Markets Div. Corp. ex-144a (USD) SPDR A1JXYR 0,50 % 70,88 € 12,44 Ja optimiert USD 0,15 % -6,04 % - -

Markit iBoxx EUR Liquid Corporate 100 (EUR) db x-trackers DBX0EY 0,20 % 137,89 € 204,06 Nein synthetisch EUR 0,58 % 0,22 % 2,09 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporate 100 Financials (EUR) db x-trackers DBX0E8 0,20 % 136,98 € 26,12 Nein synthetisch EUR 0,61 % 0,22 % 2,72 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporate 100 Non-Financials db x-trackers DBX0E6 0,20 % 137,83 € 39,52 Nein synthetisch EUR 0,55 % 0,22 % 1,47 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates (EUR) UBS A1JRDL 0,23 % 94,55 € 33,09 Ja vollständig EUR 0,64 % 0,55 % 2,64 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates (EUR) Lyxor LYX0EE 0,20 % 131,98 € 574,65 Nein synthetisch EUR 0,62 % 0,49 % 2,60 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Diversified (EUR) DEKA ETFL37 0,20 % 105,50 € 96,17 Ja vollständig EUR 0,58 % 0,18 % 2,94 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Large Cap (EUR) iShares 251124 0,20 % 127,38 € 2.887,32 Ja optimiert EUR 0,64 % 0,62 % 2,69 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Non Financials (EUR) Lyxor LYX0FJ 0,20 % 118,45 € 183,48 Nein synthetisch EUR 0,73 % 0,28 % 1,91 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Non Financials (EUR) Amundi A1H916 0,16 % 96,72 € 5,32 Nein synthetisch EUR 0,73 % 0,27 % 1,90 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Financials Index (EUR) Amundi A1H915 0,16 % 119,44 € 99,37 Nein synthetisch EUR 0,43 % 0,70 % 3,17 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid High Yield (EUR) iShares A1C8QT 0,50 % 107,15 € 2.114,75 Ja optimiert EUR 0,95 % 4,18 % 9,89 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid High Yield 30 (EUR) Lyxor LYX0LY 0,45 % 116,31 € 128,18 Nein synthetisch EUR 0,83 % 4,29 % 9,66 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Liquid Non-Financials Diversified (EUR) DEKA ETFL38 0,20 % 104,42 € 413,34 Ja vollständig EUR 0,69 % 0,33 % 3,93 % 0,00 %

Markit iBoxx Global Dev High Yield Capped (USD) iShares A1KB2A 0,50 % 76,70 € 52,23 Ja optimiert USD -0,25 % 1,54 % - -

Markit iBoxx USD Liquid High Yield Capped (USD) iShares A1J0ZA 0,50 % 82,46 € 876,39 Ja optimiert USD -0,96 % 0,15 % 1,10 % 0,00 %

Markit iBoxx USD Liquid Inv. Grade IR Hedged (USD) iShares A1W4V8 0,25 % 73,34 € 18,33 Ja optimiert USD -2,49 % - - -

Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade (USD) iShares A0DPYY 0,20 % 79,84 € 947,42 Ja optimiert USD -1,45 % -6,24 % -6,82 % 0,00 %

Markit iTraxx Crossover 5y 2x Daily (EUR) db x-trackers DBX0JL 0,34 % 214,22 € 14,04 Nein synthetisch EUR 4,23 % 20,02 % 31,59 % 0,00 %

Markit iTraxx Crossover 5y 2x Short Daily (EUR) db x-trackers DBX0JN 0,34 % 32,81 € 9,09 Nein synthetisch EUR -6,00 % -21,26 % -28,63 % 0,00 %

Markit iTraxx Europe 5y 2x Daily (EUR) db x-trackers DBX0JK 0,28 % 118,55 € 51,86 Nein synthetisch EUR 0,96 % 3,89 % 6,34 % 0,00 %

Markit iTraxx Europe 5y 2x Short Daily (EUR) db x-trackers DBX0JM 0,28 % 93,15 € 3,75 Nein synthetisch EUR -1,40 % -4,99 % -7,31 % 0,00 %

Morningstar Emerging Markets Corp. Bond Gross (USD) iShares A1J0BJ 0,50 % 74,03 € 69,56 Ja optimiert USD -0,10 % -6,38 % -5,95 % 0,00 %

Renten USABarCap US Treasury 1-3 Year (USD) SPDR A1W3V0 0,15 % 36,62 € 82,36 Ja optimiert USD -1,79 % - -4,13 % -

BarCap US Treasury 1-3 Year (USD) UBS A1JRC9 0,22 % 18,21 € 4,10 Ja vollständig USD -1,80 % -2,18 % - -

BarCap US Treasury 3-5 Year (USD) UBS A1JRDA 0,22 % 23,73 € 2,37 Ja vollständig USD -1,14 % -3,05 % -5,04 % -

BarCap US Treasury 5-7 Year (USD) UBS A1JRDB 0,22 % 27,11 € 1,63 Ja vollständig USD -0,60 % -4,77 % -6,77 % -

BarCap US Treasury 7-10 Year (USD) UBS A1JRDC 0,22 % 28,99 € 46,38 Ja vollständig USD -0,52 % -6,58 % -8,60 % -

Barclays US Aggregate Bond (USD) iShares A1JNCQ 0,25 % 74,00 € 152,32 Ja optimiert USD -1,10 % -4,40 % -6,28 % 0,00 %

Barclays US Aggregate Bond (USD) SPDR A1JJTL 0,20 % 75,93 € 14,53 Ja optimiert USD -1,13 % -4,39 % -6,16 % 0,00 %

Barclays US Corp. 0-3 Year Total Return (USD) SPDR A1W3V2 0,20 % 36,69 € 63,77 Ja optimiert USD -1,68 % - - -

Barclays US Treasury (USD) SPDR A1JJTT 0,15 % 75,91 € 19,95 Ja optimiert USD -1,33 % -4,38 % -6,40 % -

Barclays US Treasury 1-3 Year Term (USD) iShares A0J207 0,20 % 96,80 € 1.167,39 Ja optimiert USD -1,79 % -2,10 % -4,04 % 0,00 %

Barclays US Treasury 10 Year Term (USD) iShares A0LGQB 0,20 % 139,96 € 517,85 Ja optimiert USD -0,48 % -6,20 % -8,45 % 0,00 %

Markit iBoxx USD Treasuries 1-3Y Mid (USD) iShares A0X8SG 0,12 % 76,31 € 22,90 Nein optimiert USD -1,79 % -2,17 % -4,12 % 0,00 %

Markit iBoxx USD Treasuries 3-7Y Mid (USD) iShares A0X8SH 0,12 % 85,44 € 64,95 Nein optimiert USD -0,93 % -3,69 % -5,67 % 0,00 %

Markit iBoxx USD Treasuries 7-10Y Mid (USD) iShares A0X8SJ 0,12 % 92,27 € 1,87 Nein optimiert USD -0,52 % -6,32 % -8,34 % 0,00 %

Rohstoffe (Direkt)Commerzbank Commodity ex-Agriculture EW TR (USD) ComStage ETF090 0,30 % 97,85 € 127,01 Nein synthetisch USD -4,75 % -10,41 % -16,16 % 0,01 %

DB Commodity Booster DJ-UBSCI (EUR) db x-trackers DBX0CZ 0,95 % 24,03 € 79,66 Nein synthetisch EUR -2,22 % -10,78 % -15,19 % 0,00 %

DB Commodity Booster Light Energy (EUR) db x-trackers DBX0B4 0,95 % 15,10 € 10,22 Nein synthetisch EUR -1,85 % -9,63 % -12,83 % 0,01 %

DBLCI-OY Balanced TRAC Hedged EUR (EUR) db x-trackers DBX1LC 0,55 % 28,43 € 449,08 Nein synthetisch CHF -2,59 % -10,85 % -14,56 % 0,01 %

DJ-UBS Commodity (EUR) iShares A0H072 0,46 % 24,10 € 444,47 Nein synthetisch EUR -5,02 % -10,98 % -18,94 % 0,02 %

DJ-UBS Commodity 3 M Fwd (USD) ETF Securities A1CXBV 0,55 % 14,64 € 44,04 Nein synthetisch USD -4,02 % -10,49 % -17,43 % 0,00 %

Reuters/Jefferies CRB (USD) Lyxor A0JC8F 0,35 % 19,66 € 464,79 Nein synthetisch EUR -4,53 % -6,24 % -12,91 % 0,02 %

Reuters/Jefferies CRB Non-Energy (USD) Lyxor LYX0AL 0,35 % 17,57 € 155,70 Nein synthetisch EUR -2,75 % -11,67 % -18,89 % 0,02 %

RESEARCH




Kurs21.10.2013

Volumenin Mio. €

Aus-schüt-tung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

lfd.Jahr %

1Jahr %


Risk Weighted Enhanced Commodity Ex Grains (USD) Ossiam A1T7ML 0,45 % 69,44 € 12,50 Nein synthetisch USD -2,83 % - - -

Rogers International Commodity Index (USD) RBS A0JK68 0,70 % 24,09 € 181,89 Nein synthetisch EUR -5,02 % -6,52 % -12,08 % 0,02 %

Rogers International Commodity Index - Agriculture (USD) RBS A0MMBJ 0,70 % 87,80 € 51,69 Nein synthetisch EUR -3,42 % -11,25 % -18,61 % 0,03 %

Rogers International Commodity Index - Metals (USD) RBS A0MMBH 0,60 % 102,61 € 26,01 Nein synthetisch EUR -3,71 % -17,14 % -22,42 % 0,02 %

S&P Commodities Curve Momentum Beta+ (USD) Lyxor LYX0NA 0,35 % 91,34 € 7,40 Nein synthetisch USD -3,89 % -8,05 % -15,36 % 0,02 %

S&P GSCI 3M Forw. Cap. Sector Eq. Wgt. Comp. (USD) Lyxor LYX0M8 0,35 % 92,29 € 2,86 Nein synthetisch USD -4,04 % -9,26 % -15,32 % 0,02 %

S&P GSCI Agriculture Dyn. Roll Cap. Component (USD) iShares A1J0ZD 0,45 % 15,83 € 4,31 Nein synthetisch USD -3,26 % -16,54 % -23,39 % 0,01 %

S&P GSCI All Metals Capped Commodity 35/20 (USD) Amundi A0YJE4 0,30 % 184,98 € 32,28 Nein synthetisch USD -3,08 % -18,91 % -24,94 % 0,01 %

S&P GSCI Capped Commodity 35/20 (USD) BNP A0EAZC 0,37 % 33,63 € 145,66 Nein synthetisch USD -5,91 % -3,43 % -9,61 % 0,02 %

S&P GSCI Dyn. Roll Capped Commodity 35/20 (USD) iShares A1J0ZC 0,45 % 17,67 € 5,23 Nein synthetisch USD -4,98 % -4,70 % -9,15 % 0,01 %

S&P GSCI Energy Dyn. Roll Capped Commodity (USD) iShares A1J0ZE 0,45 % 18,45 € 17,60 Nein synthetisch USD -6,06 % -0,57 % -4,86 % 0,01 %

S&P GSCI Ind. Metals Dyn. Roll Cap. Commodity (USD) iShares A1J0ZF 0,45 % 16,24 € 5,28 Nein synthetisch USD -1,27 % -14,74 % -19,02 % 0,02 %

S&P GSCI Industrial Metals 3M Fwd Cap. Comp. (USD) Lyxor LYX0MP 0,35 % 88,90 € 2,68 Nein synthetisch USD -1,69 % -14,68 % -19,52 % 0,02 %

SGI Commodities Optimix (USD) Lyxor LYX0NC 0,35 % 92,89 € 7,52 Nein synthetisch USD -4,12 % -9,77 % -15,17 % 0,02 %

UBS Bloomberg CMCI (USD) UBS A1C79N 0,45 % 66,08 € 41,90 Nein synthetisch USD -3,48 % -9,01 % -14,34 % 0,01 %

UBS Bloomberg CMCI (USD) UBS A1C79M 0,45 % 69454,30 € 62,58 Nein synthetisch USD -3,47 % -8,90 % -14,20 % 0,01 %

Aktien Short-ETFsCAC 40 Short (EUR) ComStage ETF041 0,35 % 38,74 € 2,25 Nein synthetisch EUR -5,40 % -17,50 % -24,46 % 0,01 %

CAC 40 Short (EUR) db x-trackers DBX1AS 0,40 % 37,96 € 7,04 Nein synthetisch EUR -5,40 % -17,08 % -24,48 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Daily Double Short (EUR) Lyxor A0MNT7 0,60 % 13,56 € 83,24 Nein synthetisch EUR -12,28 % -28,29 % -39,49 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Daily Double Short (EUR) db x-trackers DBX0CG 0,50 % 9,62 € 12,61 Nein synthetisch EUR -12,31 % -28,48 % -39,67 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Daily Short (EUR) ComStage ETF052 0,35 % 23,66 € 12,96 Nein synthetisch EUR -6,31 % -14,78 % -21,24 % 0,01 %

EURO STOXX 50 Daily Short (EUR) Lyxor A0MNT8 0,40 % 29,89 € 34,48 Nein synthetisch EUR -6,30 % -14,41 % -21,16 % 0,00 %

EURO STOXX 50 Daily Short (EUR) Amundi A0X8ZY 0,30 % 24,18 € 11,22 Nein synthetisch EUR -6,29 % -14,32 % -21,13 % 0,01 %

EURO STOXX 50 Daily Short (EUR) DEKA ETFL33 0,40 % 24,06 € 4,54 Nein synthetisch EUR -6,29 % -14,70 % -21,28 % 0,01 %

EURO STOXX 50 Daily Short (EUR) db x-trackers DBX1SS 0,40 % 23,14 € 141,70 Nein synthetisch EUR -6,30 % -14,52 % -21,02 % 0,00 %

FTSE 100 Short (GBP) db x-trackers DBX1AV 0,50 % 7,00 € 60,16 Nein synthetisch GBP 1,16 % -14,62 % -19,46 % 0,00 %

HSI Short Index (HKD) db x-trackers DBX0C4 0,75 % 7,43 € 4,35 Nein synthetisch USD -7,60 % -9,33 % -19,10 % 0,01 %

MSCI Emerging Markets Short Daily (USD) db x-trackers DBX0G4 0,95 % 12,97 € 16,34 Nein synthetisch USD -8,36 % -1,07 % -8,84 % 0,00 %

S&P 500 2x Inverse (USD) db x-trackers DBX0B6 0,70 % 5,35 € 47,02 Nein synthetisch USD -8,16 % -34,60 % -36,34 % 0,00 %

S&P 500 Short (USD) db x-trackers DBX1AC 0,50 % 20,39 € 166,01 Nein synthetisch USD -5,10 % -19,71 % -21,45 % 0,00 %

ShortDAX (EUR) ComStage ETF004 0,30 % 38,86 € 18,86 Nein synthetisch EUR -5,89 % -13,44 % -18,53 % 0,00 %

ShortDAX (EUR) db x-trackers DBX1DS 0,40 % 36,98 € 419,22 Nein synthetisch EUR -5,89 % -13,55 % -18,39 % 0,00 %

ShortDAX (EUR) Amundi A0X9QV 0,35 % 38,19 € 8,40 Nein synthetisch EUR -5,87 % -13,43 % -18,40 % 0,00 %

ShortDAX x2 (EUR) db x-trackers DBX0BY 0,60 % 13,03 € 73,37 Nein synthetisch EUR -11,53 % -26,60 % -35,08 % 0,00 %

ShortDAX x2 (EUR) ETF Securities A0X9AA 0,60 % 16,43 € 83,70 Nein synthetisch EUR -11,67 % -27,74 % -36,48 % 0,00 %

ShortDAX x2 (EUR) Lyxor LYX0FV 0,60 % 13,43 € 72,92 Nein synthetisch EUR -11,49 % -26,31 % -34,76 % 0,00 %

SMI Short Daily (CHF) db x-trackers DBX0DA 0,50 % 4,00 € 6,86 Nein synthetisch CHF -3,00 % -20,63 % -24,70 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Banks Daily Short (EUR) db x-trackers DBX1AH 0,50 % 22,67 € 56,90 Nein synthetisch EUR -4,78 % -16,97 % -26,17 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Basic Resources Daily Short (EUR) db x-trackers DBX0B8 0,50 % 8,39 € 5,29 Nein synthetisch EUR -4,06 % 7,82 % -0,34 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Health Care Daily Short (EUR) db x-trackers DBX1AJ 0,50 % 22,44 € 7,66 Nein synthetisch EUR -2,13 % -16,92 % -17,91 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services Daily Short db x-trackers DBX0CA 0,50 % 24,99 € 14,72 Nein synthetisch EUR -6,05 % -17,72 % -23,41 % 0,00 %

STOXX Europe 600 Oil & Gas Daily Short (EUR) db x-trackers DBX1AK 0,50 % 18,57 € 4,84 Nein synthetisch EUR -0,52 % -4,85 % -1,73 % 0,00 %

Commerzbank Bund-Future Strategie Double Short (EUR) ComStage ETF563 0,20 % 59,30 € 75,46 Nein synthetisch EUR -2,75 % 0,94 % -2,23 % 0,01 %

Commerzbank Bund-Future Strategie Short (EUR) ComStage ETF562 0,20 % 78,01 € 92,05 Nein synthetisch EUR -1,37 % 0,53 % -1,06 % 0,01 %

Renten Short-ETFsCommerzbank Bund-Future Strategie Leveraged (EUR) ComStage ETF561 0,20 % 160,55 € 20,71 Nein synthetisch EUR 2,61 % -2,07 % 0,84 % 0,01 %

DB Eurozone Sovereigns Double Long Daily (EUR) db x-trackers DBX0LK 0,30 % 12,41 € 4,99 Nein synthetisch EUR 1,46 % 1,38 % 7,19 % 0,00 %

SGI Daily Leveraged Bund (EUR) Lyxor LYX0L9 0,20 % 146,85 € 6,17 Nein synthetisch EUR 2,73 % -1,93 % 1,04 % 1,08 %

Commerzbank Bund-Future Strategie Double Short (EUR) ComStage ETF563 0,20 % 59,30 € 75,46 Nein synthetisch EUR -2,75 % 0,94 % -2,23 % 0,01 %

Commerzbank Bund-Future Strategie Short (EUR) ComStage ETF562 0,20 % 78,01 € 92,05 Nein synthetisch EUR -1,37 % 0,53 % -1,06 % 0,01 %

DB Eurozone Sovereigns Double Short Daily (EUR) db x-trackers DBX0LM 0,30 % 7,76 € 3,12 Nein synthetisch EUR -1,63 % -3,05 % -8,78 % 0,00 %

Markit iBoxx EUR Sovereigns Eurozone Short (EUR) db x-trackers DBX0AW 0,15 % 96,86 € 160,57 Nein synthetisch EUR -0,77 % -1,43 % -4,38 % 0,00 %

SGI Daily Double Short Bund (EUR) Lyxor LYX0FW 0,20 % 61,23 € 509,11 Nein synthetisch EUR -2,84 % 0,90 % -2,29 % 1,01 %

Short EuroMTS Investment Grade Broad 1-3 (EUR) Amundi A0YF8G 0,14 % 116,57 € 12,97 Nein synthetisch EUR -0,24 % -1,17 % -1,97 % 0,00 %

Short EuroMTS Investment Grade Broad 10-15 (EUR) Amundi A0YF8L 0,14 % 87,88 € 8,79 Nein synthetisch EUR -0,74 % -2,54 % -7,34 % 0,00 %

Short EuroMTS Investment Grade Broad 3-5 (EUR) Amundi A0YF8H 0,14 % 103,43 € 1,97 Nein synthetisch EUR -0,54 % -1,15 % -3,07 % 0,00 %

Short EuroMTS Investment Grade Broad 5-7 (EUR) Amundi A0YF8J 0,14 % 94,66 € 4,89 Nein synthetisch EUR -0,69 % -1,83 % -4,79 % 0,00 %

Short EuroMTS Investment Grade Broad 7-10 (EUR) Amundi A0YF8K 0,14 % 91,78 € 5,05 Nein synthetisch EUR -0,85 % -1,77 % -5,37 % 0,00 %

Short EuroMTS Investment Grade Broad All Maturities (EUR) Amundi A0YF8M 0,14 % 98,53 € 11,82 Nein synthetisch EUR -0,60 % -1,08 % -4,10 % 0,00 %

WährungenDB Currency Returns (EUR) db x-trackers DBX1AZ 0,30 % 49,07 € 31,42 Nein synthetisch EUR -0,44 % 0,34 % 1,69 % 0,01 %




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RESEARCH

Rohstoff-Monitor by ETF Securities

Rohstoff-Monitor by ETF Securities

Rohstoff Kurs Abstand %200 Tage-Line

Lagerbestände % 3 - Monate

FuturePositionen% 1 Monat

RollkostenETF Securities

ScoreOktober 2013

ETF SecuritiesScore

September 2013

EnergieWTI Öl 18,38 € 3,6% -0,9% -5% 0,0% -1 -1

Brent Öl 50,41 € 2,6% -1,8% -23% 0,8% 1 1

Natural Gas 0,08 € 2,2% 33,1% 9% -3,9% 0 -2

Gasoline 37,29 € -8,0% -0,5% -21% 0,6% 0 0

Heating Oil 17,16 € 1,4% 20,5% -24% 0,1% -1 -3

AgrarrohstoffeWheat 1,14 € -0,1% -2,7% 22% -1,2% 1 -1

Corn 1,23 € -30,1% -0,3% -197% -2,9% -2 -2

Soybeans 17,88 € -11,7% -2,9% -8% 0,0% 0 1

Sugar 14,06 € 8,6% 0,0% 95% 0,7% 4 0

Cotton 1,88 € -1,3% 2,4% 3% -1,0% -2 -4

Coffee 1,20 € -10,4% 0,0% 3% -2,6% 0 -4

Soybean Oil 4,41 € -15,2% 8,8% -109% -0,4% -4 -2

Coca 13,10 € 18,9% - 7% 0,1% 4 1

IndustriemetalleAluminium 3,36 € -1,9% -4,5% - -1,0% 0 -1

Copper (Comex) 24,78€ -2,5% -57,2% 16% -0,4% 1 0

Zinc 4,53 € -1,5% -3,3% - -0,8% 0 -1

Nickel 11,27 € -9,4% 17,5% - -0,2% -3 -4

Lead 4,58 € -2,8% 5,0% - -0,5% -4 -4

Tin 25,01 € 6,0% -11,0% - -0,1% 1 1

EdelmetalleGold 92,76 € -12,3% - -10% - -4 -4

Solver 17,48€ -13,5% - -14% - -4 -4

Platinum 9,14 € -9,2% - -8% - -4 -4

Palladium 52,88 € -1,7% - 7% - 2 -4

LebendviehLive Cattle 4,81 € 3,3% - -1% -2,8% -1 -1

Lean Hogs 0,76 € 0,5% - 8% 4,9% 4 4

Hier finden Sie Research-Informationen zu den wichtigsten Rohstoffen. Wir zeigen Ihnen in Zusammenarbeit mit dem Rohstoffspezialisten ETF Securities wie die aktuelle Angebots- und Nachfragesituation im Rohstoffmarkt aussieht. Die Tabelle wird monatlich auf Basis von Re-search aus dem Haus ETF Securities aktualisiert.

Disclaimer: This data (the “Data”) is provided for information purposes only. Certain information included in the Data may have been prepared by persons other than ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) or its affiliates. ETFS UK (and its directors, employees, officers, agents and affiliates) are not responsible in any way for the content of any such information. Except in those cases, the Data is being provided in good faith, is not intended to mislead and every effort has been made to ensure its accuracy. However, neither ETFS UK nor any of its affiliates make any warranty as to the accuracy of the Data or to the performance of any product. The Data (or any related opi-nions) may be updated or otherwise amended without notification. Accordingly, the Data should be used at your own risk and you should not take any action based solely on the Data. Any decision to invest should be based on the information contained in the prospectus (and any supplements thereto) of the relevant product which includes, inter alia, information on certain risks associated with an investment. Past performance is not indicative of future performance.

Quelle: ETF Securities, Stand: 21.10.2013




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RESEARCH


Wichtige ETCs und ETNs im ÜberblickListe aller in Deutschland handelbaren ETCs und ETNs

Index Anbieter WKN Gebühr(TER) Kurs

21.10.2013Volumenin Mio. €

Aus-schüttung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

EdelmetalleDJ-UBS Precious Metals (USD) ETF Securities A0KRKK 0,49 % 14,40 € 70,95 Nein synthetisch USD -7,58 %

DJ-UBS Precious Metals EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLQ 0,49 % 7,12 € 0,07 Nein synthetisch EUR -5,82 %

Gold London PM Fixing USD (USD) ETF Securities A1DCTL 0,39 % 95,13 € 215,10 Nein vollständig USD -6,83 %

S&P GSCI Precious Metals (USD) Source A0T7MW 0,94 % 11,84 € 1,07 Nein synthetisch USD -7,32 %

1x Gold Daily Long (USD) CoBa ETC011 0,70 % 52,65 € 0,14 Nein synthetisch EUR -7,51 %

DJ-UBS Gold (USD) ETF Securities A0KRJZ 0,49 % 12,28 € 84,83 Nein synthetisch USD -6,92 %

DJ-UBS Gold EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLN 0,49 % 7,44 € 2,70 Nein synthetisch EUR -5,13 %

Gold Kassapreis Bö. Stg. EWG0LD 0,00 % - - Nein vollständig EUR -

Gold London AM Fixing (USD) RBS A1EDJ9 - 95,64 € 25,53 Nein synthetisch USD -7,24 %

Gold London PM Fixing USD (USD) ETF Securities A0LP78 0,40 % 92,93 € 3.218,31 Nein vollständig USD -6,83 %

Gold London PM Fixing USD (USD) Source A1MECS 0,29 % - - Nein vollständig USD -

Gold London PM Fixing USD (USD) ETF Securities A0N62G 0,39 % 94,15 € 3.587,45 Nein vollständig USD -6,83 %

Gold London PM Fixing USD (USD) db x-trackers A1E0HR 0,29 % 95,68 € 335,34 Nein vollständig USD -6,82 %

Gold London PM Fixing USD (USD) db x-trackers A1EK0G 0,59 % 103,11 € 558,35 Nein vollständig EUR -5,02 %

Gold Spot (USD) Dt. Börse A0S9GB 0,36 % 41,42 € 2.227,93 Nein vollständig EUR -7,64 %

MS Long Gold Euro Hedged Index (EUR) ETF Securities A1RX99 0,39 % 10,00 € 1,09 Nein vollständig EUR -5,16 %

S&P GSCI Gold (USD) Source A0T7MM 0,94 % 50,51 € 0,40 Nein synthetisch USD -6,95 %

1x Palladium Daily Long (USD) CoBa ETC075 0,90 % 79,12 € 0,05 Nein synthetisch EUR -2,65 %

Palladium London PM Fixing Hedged USD (USD) ETF Securities A0N62E 0,49 % 51,26 € 229,11 Nein vollständig USD -2,17 %

Palladium London PM Fixing Hedged USD (USD) db x-trackers A1EK3B 0,75 % 53,14 € 10,63 Nein vollständig EUR -0,26 %

1x Platinum Daily Long (USD) CoBa ETC067 0,90 % 61,22 € 0,02 Nein synthetisch EUR -9,89 %

Platinum London PM Fixing Hedged USD (USD) ETF Securities A0N62D 0,49 % 100,68 € 342,53 Nein vollständig USD -8,70 %

Platinum London PM Fixing Hedged USD (USD) db x-trackers A1EK0H 0,75 % 106,32 € 29,24 Nein vollständig EUR -6,91 %

1x Silver Daily Long (USD) CoBa ETC019 0,70 % 38,99 € 0,17 Nein synthetisch EUR -10,04 %

DJ-UBS Silver (USD) ETF Securities A0KRJ5 0,49 % 17,58 € 32,91 Nein synthetisch USD -9,59 %

DJ-UBS Silver EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLR 0,49 % 6,21 € 0,90 Nein synthetisch EUR -7,89 %

S&P GSCI Silver (USD) Source A0T7MX 0,94 % 55,65 € 0,68 Nein synthetisch USD -9,61 %

Silver London PM Fixing Hedged US Cents (USD) db x-trackers A1E0HS 0,45 % 156,72 € 85,41 Nein vollständig USD -10,16 %

Silver London PM Fixing Hedged US Cents (USD) db x-trackers A1EK0J 0,75 % 164,24 € 82,12 Nein vollständig EUR -8,48 %

Silver London PM Fixing Hedged USD (USD) ETF Securities A0N62F 0,49 % 15,40 € 549,46 Nein vollständig USD -10,16 %

Edelmetalle ShortDJ-UBS Precious Metals (USD) ETF Securities A0V9XR 0,98 % 17,71 € 2,59 Nein synthetisch USD 2,90 %

-1x Gold Daily Short (USD) CoBa ETC015 1,20 % 90,26 € 0,01 Nein synthetisch EUR 2,03 %




db Monthly Short Gold Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1L9YW 0,45 % 119,71 € 2,99 Nein synthetisch EUR 2,58 %

DJ-UBS Gold (USD) ETF Securities A0V9X0 0,98 % 19,13 € 87,34 Nein synthetisch USD 2,40 %

-1x Palladium Daily Short (USD) CoBa ETC079 1,60 % 58,54 € 0,02 Nein synthetisch EUR -3,03 %

-2x Palladium Daily Short (USD) CoBa ETC080 1,60 % 42,89 € 0,00 Nein synthetisch EUR -4,08 %

-1x Platinum Daily Short (USD) CoBa ETC071 1,60 % 79,19 € - Nein synthetisch EUR 4,90 %

-2x Platinum Daily Short (USD) CoBa ETC072 1,60 % 82,19 € 0,00 Nein synthetisch EUR 12,44 %

DJ-UBS Platinum (USD) ETF Securities A0V9YD 0,98 % 34,24 € 0,38 Nein synthetisch USD 5,64 %

-1x Silver Daily Short (USD) CoBa ETC023 1,50 % 101,36 € 0,00 Nein synthetisch EUR 3,50 %




db Monthly Short Silver Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1L9YX 0,45 % 124,95 € 3,12 Nein synthetisch EUR 6,00 %

DJ-UBS Silver (USD) ETF Securities A0V9X6 0,98 % 11,76 € 38,73 Nein synthetisch USD 4,10 %

Agrarrohstoffedb Agriculture Booster (EUR) db x-trackers A1ED2G 0,45 % 108,14 € 5,41 Nein synthetisch EUR -2,39 %

DJ-UBS Agriculture (USD) ETF Securities A0KRKB 0,49 % 5,34 € 335,38 Nein synthetisch USD -4,42 %

DJ-UBS Agriculture 3 M Fwd (USD) ETF Securities A0SVX8 0,49 % 9,39 € 21,93 Nein synthetisch USD -4,39 %

DJ-UBS Agriculture EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLJ 0,49 % 9,11 € 0,02 Nein synthetisch EUR -2,04 %

DJ-UBS Grains (USD) ETF Securities A0KRKF 0,49 % 4,31 € 33,01 Nein synthetisch USD -6,19 %

DJ-UBS Grains 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVYB 0,49 % 7,51 € 3,52 Nein synthetisch USD -6,11 %

DJ-UBS Softs (USD) ETF Securities A0KRKL 0,49 % 4,31 € 6,60 Nein synthetisch USD 2,20 %

DJ-UBS Softs 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVX9 0,49 % 7,38 € 0,37 Nein synthetisch USD 2,20 %

RICI Enhanced Agriculture (USD) RBS AA2C8M - 108,72 € 195,70 Nein synthetisch USD -3,60 %

RICI Enhanced Grains and Oilseeds (USD) RBS AA2C8P - 122,50 € 5,96 Nein synthetisch USD -6,29 %

S&P GSCI Agriculture (USD) Source A0T7M3 0,94 % 46,07 € 3,17 Nein synthetisch USD -3,05 %

S&P GSCI Grains (USD) Source A0T7MN 0,94 % 30,30 € 0,34 Nein synthetisch USD -4,97 %

DJ-UBS Cotton (USD) ETF Securities A0KRJW 0,49 % 1,91 € 18,57 Nein synthetisch USD 2,29 %

DJ-UBS Coffee (USD) ETF Securities A0KRJT 0,49 % 1,20 € 62,30 Nein synthetisch USD -4,26 %

RESEARCH


Liste aller in Deutschland handelbaren ETCs und ETNs



Aus-schüttung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

1x Cocoa Daily Long (USD) CoBa ETC059 1,90 % 81,39 € 0,01 Nein synthetisch EUR 5,56 %

DJ-UBS Corn (USD) ETF Securities A0KRJV 0,49 % 1,25 € 17,24 Nein synthetisch USD -10,30 %

DJ-UBS Soybeans (USD) ETF Securities A0KRJ7 0,49 % 17,95 € 14,73 Nein synthetisch USD -7,47 %

DJ-UBS Soybean Oil (USD) ETF Securities A0KRJ6 0,49 % 4,37 € 2,78 Nein synthetisch USD -9,13 %

DJ-UBS Wheat (USD) ETF Securities A0KRJ9 0,49 % 1,12 € 66,46 Nein synthetisch USD 1,59 %

DJ-UBS Wheat EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLS 0,49 % 9,09 € 0,65 Nein synthetisch EUR 3,60 %

DJ-UBS Sugar (USD) ETF Securities A0KRJ8 0,49 % 13,79 € 26,77 Nein synthetisch USD 5,59 %

Agrarrohstoffe ShortDJ-UBS Agriculture (USD) ETF Securities A0V9XH 0,98 % 30,41 € 0,23 Nein synthetisch USD -0,32 %

DJ-UBS Grains (USD) ETF Securities A0V9XM 0,98 % 28,72 € 0,09 Nein synthetisch USD 1,48 %

DJ-UBS Cotton (USD) ETF Securities A0V9XX 0,98 % 16,71 € 1,64 Nein synthetisch USD -6,42 %

DJ-UBS Coffee (USD) ETF Securities A0V9XU 0,98 % 44,35 € 0,76 Nein synthetisch USD -0,31 %

-1x Cocoa Daily Short (USD) CoBa ETC063 1,90 % 55,95 € 0,00 Nein synthetisch EUR -10,38 %

-2x Cocoa Daily Short (USD) CoBa ETC064 1,90 % 39,68 € - Nein synthetisch EUR -17,79 %



DJ-UBS Cocoa (USD) ETF Securities A0V9YF 0,98 % 22,16 € 0,58 Nein synthetisch USD -9,96 %

DJ-UBS Corn (USD) ETF Securities A0V9XW 0,98 % 23,07 € 1,57 Nein synthetisch USD 6,49 %

DJ-UBS Soybeans (USD) ETF Securities A0V9X8 0,98 % 17,30 € 1,29 Nein synthetisch USD 3,14 %

DJ-UBS Soybean Oil (USD) ETF Securities A0V9X7 0,98 % 45,17 € 0,24 Nein synthetisch USD 5,33 %

DJ-UBS Wheat (USD) ETF Securities A0V9YA 0,98 % 51,09 € 1,14 Nein synthetisch USD -5,88 %

DJ-UBS Sugar (USD) ETF Securities A0V9X9 0,98 % 15,15 € 1,01 Nein synthetisch USD -9,47 %

Energiedb Energy Booster (EUR) db x-trackers A1ED2J 0,45 % 97,10 € 7,77 Nein synthetisch EUR -2,89 %

DJ-UBS Energy (USD) ETF Securities A0KRKD 0,49 % 6,96 € 122,11 Nein synthetisch USD -6,32 %

DJ-UBS Energy 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVX4 0,49 % 27,46 € 42,93 Nein synthetisch USD -5,04 %

S&P GSCI Energy (USD) Source A0T7M8 0,94 % 78,61 € 4,27 Nein synthetisch USD -6,48 %

DJ-UBS Unleaded Gasoline (USD) ETF Securities A0KRJY 0,49 % 37,10 € 10,28 Nein synthetisch USD -9,80 %

1x Natural Gas Daily Long (USD) CoBa ETC035 0,90 % 43,46 € 0,03 Nein synthetisch EUR -4,86 %

db Natural Gas Booster (EUR) db x-trackers A1ED2K 0,45 % 36,18 € 1,45 Nein synthetisch EUR -2,46 %

DJ-UBS Natural Gas (USD) ETF Securities A0KRJ3 0,49 % 0,08 € 103,86 Nein synthetisch USD -5,37 %

DJ-UBS Natural Gas 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVYC 0,49 % 2,65 € 2,55 Nein synthetisch USD -4,12 %

DJ-UBS Natural Gas EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLP 0,49 % 9,49 € 0,04 Nein synthetisch EUR -3,50 %

RICI Enhanced Natural Gas (USD) RBS AA2C8S - 23,53 € 3,09 Nein synthetisch USD -3,88 %

S&P GSCI Natural Gas (USD) Source A0T7MT 0,94 % 0,41 € 0,30 Nein synthetisch USD -4,70 %

1x Gasoil Daily Long (USD) CoBa ETC083 0,90 % 68,04 € 0,01 Nein synthetisch EUR -8,22 %

DJ-UBS Heating Oil (USD) ETF Securities A0KRJ0 0,49 % 17,03 € 4,90 Nein synthetisch USD -7,17 %

1x Brent Oil Daily Long (USD) CoBa ETC027 0,90 % 80,33 € 0,14 Nein synthetisch EUR -7,19 %

1x WTI Oil Daily Long (USD) CoBa ETC051 0,90 % 66,77 € 0,58 Nein synthetisch EUR -6,48 %

db Brent Crude Oil Booster Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1KYN5 0,45 % 109,87 € 7,69 Nein synthetisch EUR -5,19 %

DBLCI-OY Brent Crude Oil (EUR) db x-trackers A1AQGX 0,45 % 130,85 € 52,21 Nein synthetisch EUR -2,62 %

DJ-UBS Brent Crude (USD) ETF Securities A1N49P 0,49 % 50,22 € 31,83 Nein synthetisch USD -5,25 %

DJ-UBS Brent Crude 3 Month Forward (USD) ETF Securities A1N49Q 0,49 % 59,35 € 0,20 Nein synthetisch USD -4,72 %

DJ-UBS Brent Crude EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1N3G1 0,49 % 9,33 € 0,11 Nein synthetisch EUR -3,29 %

DJ-UBS Crude Oil (USD) ETF Securities A0KRJX 0,49 % 18,46 € 142,22 Nein synthetisch USD -6,42 %

DJ-UBS WTI Crude Oil EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLM 0,49 % 8,73 € 0,19 Nein synthetisch EUR -4,50 %

NYMEX ICE 1mth Brent oil futures (USD) ETF Securities A0KRKM 0,49 % 51,01 € 266,42 Nein synthetisch USD -5,51 %

NYMEX WTI 2mth oil futures (USD) ETF Securities A0KRKN 0,49 % 38,81 € 20,21 Nein synthetisch USD -5,58 %

RICI Enhanced Brent Crude Oil (USD) RBS AA2C8Q - 102,40 € 133,12 Nein synthetisch USD -4,98 %

RICI Enhanced WTI Crude Oil (USD) RBS AA2C8R - 86,26 € 129,39 Nein synthetisch USD -4,84 %

S&P GSCI Crude Oil Enhanced (USD) Source A1A72T 1,09 % 129,81 € 10,49 Nein synthetisch USD -6,23 %

DJ-UBS Petroleum (USD) ETF Securities A0KRKJ 0,49 % 21,63 € 4,91 Nein synthetisch USD -6,74 %

DJ-UBS Petroleum 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVX5 0,49 % 58,27 € 0,53 Nein synthetisch USD -5,46 %

Energie ShortDJ-UBS Energy (USD) ETF Securities A0V9XK 0,98 % 64,02 € 0,07 Nein synthetisch USD 2,12 %

DJ-UBS Unleaded Gasoline (USD) ETF Securities A0V9XZ 0,98 % 15,43 € 0,09 Nein synthetisch USD 5,78 %

-1x Natural Gas Daily Short (USD) CoBa ETC039 1,60 % 84,57 € 0,00 Nein synthetisch EUR -0,39 %

-2x Natural Gas Daily Short (USD) CoBa ETC040 1,60 % 71,67 € 0,00 Nein synthetisch EUR 1,23 %



db Monthly Short Natural Gas Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1L9YV 0,45 % 129,63 € 2,72 Nein synthetisch EUR -1,05 %

DJ-UBS Natural Gas (USD) ETF Securities A0V9X4 0,98 % 209,55 € 5,83 Nein synthetisch USD 0,83 %

-1x Gasoil Daily Short (USD) CoBa ETC087 1,60 % 72,43 € - Nein synthetisch EUR 3,25 %

-2x Gasoil Daily Short (USD) CoBa ETC088 1,60 % 69,84 € 0,00 Nein synthetisch EUR 9,17 %

-1x Brent Oil Daily Short (USD) CoBa ETC031 1,60 % 59,40 € 0,10 Nein synthetisch EUR 2,07 %

-1x WTI Oil Daily Short (USD) CoBa ETC055 0,90 % 71,64 € 0,00 Nein synthetisch EUR 1,61 %





RESEARCH





Aus-schüttung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %




db Monthly Short Brent Crude Oil Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1L9YT 0,45 % 81,30 € 2,44 Nein synthetisch EUR 1,14 %

db Monthly Short WTI Crude Oil Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1L9YU 0,45 % 88,36 € 1,86 Nein synthetisch EUR 1,43 %

DJ-UBS Crude Oil (USD) ETF Securities A0V9XY 0,98 % 34,05 € 38,18 Nein synthetisch USD 2,14 %

DJ-UBS Petroleum (USD) ETF Securities A0V9XQ 0,98 % 28,26 € 0,27 Nein synthetisch USD 2,53 %

Industriemetalledb Industrial Metals Booster (EUR) db x-trackers A1ED2H 0,45 % 69,70 € 39,38 Nein synthetisch EUR 1,34 %

DBLCI-OY Industrial Metals (EUR) db x-trackers A1AQGY 0,45 % 76,02 € 9,88 Nein synthetisch EUR 1,02 %

DJ-UBS Industrial Metals (USD) ETF Securities A0KRKG 0,49 % 9,70 € 126,75 Nein synthetisch USD -0,52 %

DJ-UBS Industrial Metals 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVX7 0,49 % 14,27 € 25,06 Nein synthetisch USD -0,51 %

RICI Enhanced Industrial Metals (USD) RBS AA2C8N - 35,28 € 3,93 Nein synthetisch USD -1,44 %

S&P GSCI Industrial Metals (USD) Source A0T7MQ 0,94 % 95,86 € 10,52 Nein synthetisch USD -0,62 %

DJ-UBS Aluminum (USD) ETF Securities A0KRJS 0,49 % 2,63 € 74,43 Nein synthetisch USD -1,19 %

1x Copper Daily Long (USD) CoBa ETC043 0,90 % 62,88 € 0,09 Nein synthetisch EUR 0,44 %

DBLCI-OY Copper Grade A EUR TRAC (EUR) db x-trackers A1XVBJ 0,45 % 93,07 € 4,65 Nein synthetisch EUR -0,04 %

DJ-UBS Copper (USD) ETF Securities A0KRJU 0,49 % 24,86 € 251,72 Nein synthetisch USD 0,65 %

DJ-UBS Copper EUR Hedged Daily (EUR) ETF Securities A1NZLL 0,49 % 8,06 € 0,76 Nein synthetisch EUR 2,65 %

Physical, allocated copper, to LME specifications (USD) ETF Securities A1K3AZ 0,69 % 24,34 € 15,40 Nein vollständig USD 0,45 %

S&P GSCI Copper (USD) Source A1BEK9 0,94 % 30,42 € 1,72 Nein synthetisch USD 0,56 %

DJ-UBS Nickel (USD) ETF Securities A0KRJ4 0,49 % 11,17 € 33,64 Nein synthetisch USD -1,15 %

Rhodium Cross Euro (EUR) db x-trackers A1KJHG 0,95 % 70,55 € 19,40 Nein vollständig EUR -3,20 %

DJ-UBS Zinc (USD) ETF Securities A0KRKA 0,49 % 4,55 € 32,25 Nein synthetisch USD -2,07 %

Industriemetalle ShortDJ-UBS Industrial Metals (USD) ETF Securities A0V9XN 0,98 % 35,64 € 25,26 Nein synthetisch USD -3,83 %

DJ-UBS Lead (USD) ETF Securities A0V9YC 0,98 % 20,99 € 0,09 Nein synthetisch USD -0,33 %

-1x Copper Daily Short (USD) CoBa ETC047 1,60 % 75,97 € 0,01 Nein synthetisch EUR -5,72 %




DJ-UBS Copper (USD) ETF Securities A0V9XV 0,98 % 22,27 € 55,02 Nein synthetisch USD -5,02 %

DJ-UBS Nickel (USD) ETF Securities A0V9X5 0,98 % 28,29 € 2,86 Nein synthetisch USD -3,35 %

DJ-UBS Tin (USD) ETF Securities A0V9YE 0,98 % 13,35 € 0,18 Nein synthetisch USD -11,28 %

NutzviehDJ-UBS Livestock (USD) ETF Securities A0KRKH 0,49 % 2,62 € 9,32 Nein synthetisch USD -0,46 %

DJ-UBS Livestock 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVYA 0,49 % 10,91 € 0,13 Nein synthetisch USD -0,06 %

DJ-UBS Live Cattle (USD) ETF Securities A0KRJ2 0,49 % 4,86 € 4,02 Nein synthetisch USD -0,96 %

DJ-UBS Lean Hogs (USD) ETF Securities A0KRJ1 0,49 % 0,77 € 7,00 Nein synthetisch USD 0,35 %

DJ-UBS Live Cattle (USD) ETF Securities A0V9Y2 0,98 % 15,95 € 0,48 Nein synthetisch USD 0,03 %

DJ-UBS Lean Hogs (USD) ETF Securities A0V9Y1 0,98 % 8,00 € 0,83 Nein synthetisch USD 2,53 %

DJ-UBS Livestock (USD) ETF Securities A0V9XP 0,98 % 47,56 € 0,04 Nein synthetisch USD -3,82 %

DJ-UBS Live Cattle (USD) ETF Securities A0V9X3 0,98 % 42,44 € 0,11 Nein synthetisch USD -3,27 %

DJ-UBS Lean Hogs (USD) ETF Securities A0V9X2 0,98 % 48,62 € 0,11 Nein synthetisch USD -4,69 %

Rohstoffe - diversifiziertdb Metals & Energy Booster Euro Unhedged (EUR) db x-trackers A1NY0U 0,45 % 79,91 € 9,99 Nein synthetisch EUR -4,78 %

DJ-UBS Commodity (USD) ETF Securities A0KRKC 0,49 % 9,73 € 318,98 Nein synthetisch USD -4,72 %

DJ-UBS Commodity 3 M Fwd (USD) ETF Securities A0SVX3 0,49 % 20,06 € 8,73 Nein synthetisch USD -4,22 %

DJ-UBS Commodity EUR Hedged (EUR) ETF Securities A1NZLK 0,49 % 8,60 € 0,07 Nein synthetisch EUR -2,67 %

DJ-UBS ExEnergy (USD) ETF Securities A0KRKE 0,49 % 8,13 € 1,64 Nein synthetisch USD -3,80 %

DJ-UBS ExEnergy 3 Month Forward (USD) ETF Securities A0SVX6 0,49 % 13,94 € 0,15 Nein synthetisch USD -3,74 %

RICI Enhanced (USD) RBS AA2C8L - 35,31 € 10,62 Nein synthetisch USD -4,55 %

S&P GSCI (USD) Source A0T7MP 0,94 % 34,18 € 3,60 Nein synthetisch USD -5,40 %

S&P GSCI Light Energy (CPW4) CME (USD) Source A0T7MR 0,94 % 23,09 € 0,31 Nein synthetisch USD -4,09 %

Spot Precious Metal LBMA and LPPM specifications (USD) ETF Securities A0N62H 0,44 % 76,46 € 104,04 Nein vollständig USD -7,31 %

Rohstoffe Short - diversifiziertDJ-UBS Commodity ex-Agriculture and Livestock (USD) ETF Securities A1RX1P 0,49 % 11,57 € 19,67 Nein synthetisch USD -5,20 %

DevisenMSFXSM Long Australian Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0P 0,39 % 54,58 € 0,85 Nein synthetisch EUR 2,38 %

MSFXSM Long British Pound (EUR) ETF Securities A1DFSC 0,39 % 52,06 € 0,34 Nein synthetisch EUR 1,92 %

MSFXSM Long Canadian Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0R 0,39 % 45,01 € 0,85 Nein synthetisch EUR -0,04 %

MSFXSM Long Chinese Renminbi (USD) ETF Securities A1EK0K 0,59 % 38,22 € 2,35 Nein synthetisch USD -1,78 %

MSFXSM Long Indian Rupee (USD) ETF Securities A1EK0M 0,59 % 31,88 € 0,35 Nein synthetisch USD 4,97 %

MSFXSM Long Japanese Yen (EUR) ETF Securities A1DFSE 0,39 % 43,34 € 2,23 Nein synthetisch EUR -2,69 %

MSFXSM Long New Zealand Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0T 0,39 % 56,99 € 0,06 Nein synthetisch EUR 5,00 %

MSFXSM Long Norwegian Krone (EUR) ETF Securities A1DFSG 0,39 % 50,78 € 1,11 Nein synthetisch EUR -0,71 %

MSFXSM Long Swedish Krona (EUR) ETF Securities A1DFSJ 0,39 % 55,88 € 0,45 Nein synthetisch EUR 0,66 %

MSFXSM Long Swiss Franc (EUR) ETF Securities A1DFSA 0,39 % 56,47 € 1,10 Nein synthetisch EUR 0,35 %

MSFXSM Long US Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0V 0,39 % 43,72 € 4,23 Nein synthetisch EUR -2,66 %

RESEARCH


Diese Tabelle enthält eine Auswahl an ETCs. Alle Produkte finden Sie auch auf unserer Webseite unter www.extra-funds.de.




Aus-schüttung

Index-abb.

Fonds-Whrg.

1Monat %

MSFXSM Short Australian Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0Q 0,39 % 41,48 € 0,51 Nein synthetisch EUR -2,59 %

MSFXSM Short British Pound (EUR) ETF Securities A1DFSD 0,39 % 44,06 € 0,72 Nein synthetisch EUR -2,08 %

MSFXSM Short Canadian Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0S 0,39 % 50,68 € 0,21 Nein synthetisch EUR -0,16 %

MSFXSM Short Chinese Renminbi (USD) ETF Securities A1EK0L 0,59 % 31,22 € 0,42 Nein synthetisch USD -2,47 %

MSFXSM Short Indian Rupee (USD) ETF Securities A1EK0N 0,59 % 33,43 € 0,57 Nein synthetisch USD -9,53 %

MSFXSM Short Japanese Yen (EUR) ETF Securities A1DFSF 0,39 % 50,55 € 4,93 Nein synthetisch EUR 2,50 %

MSFXSM Short New Zealand Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0U 0,39 % 39,49 € 0,20 Nein synthetisch EUR -5,00 %

MSFXSM Short Norwegian Krone (EUR) ETF Securities A1DFSH 0,39 % 45,10 € 0,12 Nein synthetisch EUR 0,46 %

MSFXSM Short Swedish Krona (EUR) ETF Securities A1DFSK 0,39 % 41,09 € 0,20 Nein synthetisch EUR -0,84 %

MSFXSM Short Swiss Franc (EUR) ETF Securities A1DFSB 0,39 % 40,00 € 15,24 Nein synthetisch EUR -0,52 %

MSFXSM Short US Dollar (EUR) ETF Securities A1EK0W 0,39 % 52,16 € 1,51 Nein synthetisch EUR 2,54 %

Tabellenerläuterung

IndexKAGWKNGebühr (TER)KursVolumen in Mio. €AusschüttungIndexabbildungFondswährung1 Monat %lfd. Jahr %1 Jahr %Tracking Error 1 Jahr

Hier zeigen wir Ihnen den Index, auf den sich der ETF bezieht an.Das ist die Kapitalanlagegesellschaft, bzw. der Name des ETF-Anbieters. Wir verwenden hier den allgemein bekannten Anbieternamen.Das ist die Wertpapierkennnummer. Damit können Sie das Wertpapier eindeutig identifizieren.Das sind die Gebühren des ETFs. (TER = Total Expense Ratio). Einige Anbieter veröffentlichen die TER nicht.Das ist der Kurs des ETFs an der Börse Stuttgart zum Zeitpunkt der Listenerstellung (siehe Datum in der Tabellenüberschrift).Das ist das Fondsvolumen in Mio. Euro.Hier geben wir an ob der ETF seine laufenden Erträge ausschüttet oder einbehält.Hier geben wir Auskunft über die Art der Indexabbildung (synthetisch = Swap, optimiert = Optimised Sampling, vollständig = Full Replikation).Das ist die Fondswährung des ETFs. Der Kurs wird allerdings in Euro ausgedrückt, da Sie den ETF an der Börse in Euro erwerben.Das ist die 1-Monats Entwicklung des ETFs.Das ist die Entwicklung des ETFs im laufendem Jahr.Das ist die Entwicklung des ETFs im 1-Jahres Zeitraum.Das ist der Tracking Error auf Basis 1 Jahr. Er gibt aufschluss darüber, wie gut der ETF den zugrunde liegenden ETF abgebildet hat.


Hier finden Sie die Kontaktdaten der in Deutschland aktiven ETF-Anbieter inkl. kurzer Beschreibung.

Direkter Draht zu den ETF-Anbietern

KONTAKTDATEN DER ETF-ANBIETER

Taunusanlage 14 60325 Frankfurt

Tel.: 069-742210 [email protected]

www.amundietf.com

Mainzer Landstrasse 153 60327 Frankfurt

Tel.: 0800-2622383 [email protected] www.comstage.de

Wilhelm-Wagenfeld-Str. 20 80807 München

Tel.: 089-327293333 [email protected] www.etflab.de

Die Angebot von Amundi umfasst ein gro-ßes Angebot von ETFs. In den Produkten werden etwa 13 Mrd. USD verwaltet.

ComStage, die ETP-Marke der Commerz-bank AG. In 263 Indexprodukten verwaltet ComStage inzwischen ein Anlagevolumen von etwa 6,6 Mrd. USD.

Deka Investment verwaltet in seinen 40 ETFs ein Vermögen von rund 3,7 Mrd. Euro.

Grosse Gallusstrasse 10-14 60311 Frankfurt


www.dbxtrackers.de

Bleichstraße 2-4 60313 Frankfurt


www.easyetf.com

3 Lombard Street EC3V London

Tel.: +44 (0)20-74484330 [email protected] www.etfsecurities.com

245 ETPs bietet die Deutsche Bank über db x-trackers an. Der Anbieter verwaltet in diesen Produkten etwa 55 Mrd. USD.

EasyETF, die ETF-Plattform der BNP Pa-ribas, verwaltet in ihren 16 in Deutschland angebotenen ETFs ein Vermögen von über 1 Mrd. Euro.

ETF Securities verwaltet in seinen 306 ETPs ein Volumen von 17,7 Mrd. USD.

Friedrich-Ebert-Anlage 49 60308 Frankfurt

Tel.: 069-7532-1000 [email protected] www.gs.com

Königsallee 21/23 40212 Düsseldorf


www.etf.hsbc.com/etf

Max-Joseph-Straße 6 80333 München

Tel.: 089-427295858 [email protected] www.ishares.de

Goldman Sachs bietet in Deutschland einen börsennotierten Indexfonds an.

Als 100%ige Tochtergesellschaft der HSBC Trinkaus verwaltet HSBC Global AM in 24 ETFs deutschlandweit rund 3,1 Mrd. Euro.

iShares ist mit einem Marktanteil in Höhe von 45 Prozent Marktführer in Europa. Der Anbieter verwaltet in seinen ETPs über 170 Mrd. USD.

Neue Mainzer Straße 46-50 60311 Frankfurt

Tel.: 069-7174444 [email protected] www.lyxoretf.de

Im Trutz Frankfurt 55 60322 Frankfurt

Tel.: 069-97153219 www.ossiam.de

An der Welle 5 60322 Frankfurt

Tel.: 069-29807800 [email protected] www.powershares.net

Lyxor verwaltet in seinen ETFs ein Volumen von etwa 38,7 Mrd. USD. Lyxor ist damit der drittgrößte Anbieter in Europa.

Ossiam ist der ETF-Arm der französischen Investmentbank Natixis. Sie verwalten in Deutschland in 7 ETFs rund 0,28 Mrd. Euro.

In 12 ETFs verwaltet die 100%ige Tochter der Invesco Ltd. in Deutschland ein Vermögen von knapp 1 Mrd. Euro.

Junghofstraße 22 60311 Frankfurt


www.rbs.de

10th Floor, 88 Wood Street London EC2V 7RS

Tel.: +44 (0)20-33701107 www.source.info

Solmsstraße 83 60486 Frankfurt

Tel.: 069-667745017 www.spdrseurope.com

Market Access, die ETF-Marke der Royal Bank of Scotland verwaltet in 29 ETFs ein Vermögen von gut 0,8 Mrd. Euro.

Source bietet in Deutschland etwa 94 ETPs an, in denen ein Vermögen von rund 14,1 Mrd. USD verwaltet wird.

State Street Global Advisors, der weltweit zweitgrößte ETF-Anbieter verwaltet in etwa 51 ETFs ein Vermögen von knapp 7,0 Mrd. USD.

Bockenheimer Landstr. 2-4 60306 Frankfurt

Tel.: 069-13695000 www.ubs.com/etf

UBS verwaltet in seinen 270 ETPs ein Vermögen von rund 15 Mrd. USD und zählt damit zu den Top-10 Anbietern in Europa.


Impressum

Verlag: Extravest GmbH Redaktion: Markus Jordan, Uwe Görler, Martin Münzenmayer, Yvonne Morgante, Nico Popp

Herausgeber: Markus Jordan Anzeigen: Mediadaten erhalten Sie unter: [email protected]

Kontaktdaten:

Telefon: 089 / 20208699-21 Telefax: 089 / 20208699-18E-Mail: [email protected] Internet: www.extra-funds.de

Adresse:

Ickstattstraße 780469 MünchenHRB: 178583 AG München Geschäftsführer: Markus Jordan

Bild-/Datenquellen: Fotalia / etfinfo.com ISSN: 1866-7902

Erscheinungsweise: Das EXtra-Magazin erscheint für 54 Euro im Jahr (inkl. MwSt. und ggfs. Porto). Abonnieren unter www.extra-funds.de.

Stand Datenbank: 21.10.2013 Quelle: etfinfo.com Adressänderung: E-Mail mit Betreff „Adressänderung“ an [email protected]

Haftungsausschluss und Nachdruck:

Die im EXtra-Magazin enthaltenen Angaben und Mitteilungen sind ausschließlich zur Information bestimmt. Keine der im EXtra-Magazin enthalte-nen Informationen begründet ein Angebot zum Verkauf oder die Bewerbung Werbung von Angeboten zum Kauf eines Wertpapiers, eines Fonds, eines Zertifikats oder einer Option. Das EXtra-Magazin haftet nicht dafür, dass die Informationen im Magazin vollständig oder richtig sind. Infol-gedessen sollte sich niemand auf die in EXtra-Magazin enthaltenen Informationen verlassen. Wegen der Dynamik der Finanzmärkte ist jegliche Haftung im Zusammenhang mit der Nutzung dieser Informationen oder dem Vertrauen auf deren Richtigkeit ausgeschlossen.Das EXtra-Magazin haftet nicht für Schäden aufgrund von Handlungen, die ausgehend von den in EXtra-Magazin enthaltenen Informationen vorgenommen werden. Fragen Sie vor einem Erwerb eines Wertpapiers möglichst Ihren Vermögensberater. Nachdruck, auch auszugsweise, nur mit Quellenangabe gestattet. Jede Nutzung bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung. Für unverlangt eingesandte Manuskripte und Bilder übernimmt das EXtra-Magazin keine Haftung. Namentlich gekennzeichnete Beiträge geben die Meinung der Autoren wieder. Diese müssen nicht mit der Auffassung der EXtra-Magazin Redaktion übereinstimmen. Termin- und Preisänderungen vorbehalten.

„EXtra ist für mich diebeste Plattform zumThema ETFs – unddas nicht nur online!“Richard Sommer EXtra-Magazin-Abonnent seit April 2008

Magazin & NewsUnsere wöchentlichen ETF-News und das monatlich erscheinende EXtra-Magazin informieren Sie über neue Produkte und Entwick-lungen des ETF-Marktes.

Online-FachportalUnter www.extra-funds.de bieten wir Ihnen unzählige Informationen, Datenbanken und Tools, die Sie für eine erfolgreiche Anlage mit ETFs benötigen. Probieren Sie es aus.

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ALTERSVORSORGE MIT ETFS SEITE 3

ETFs – für jeden eine Lösung

Seit 2008 beschäftigen wir uns im EXtra-Magazin mit dem Thema Exchange Traded Funds (ETFs). Wir haben seit der ersten Ausgabe unzählige Male die Vorteile dieser einfachen und transparenten Anlageprodukte beschrieben. Leider nutzen immer noch viel zu wenige Anleger ETFs bei der Umsetzung der persönlichen Anlagestrategie.

Um dies künftig zu ändern, haben wir in diesem Spezial für unterschiedliche Anle-gersituationen passende Anlageideen zusammengestellt. Es wird dem aufmerksamen Leser schnell klar, dass es mit ETFs im Prinzip sehr einfach ist, die eigene Anlagestra-tegie umzusetzen.

Nutzen Sie dieses Spezial daher als Bauanleitung oder auch als Orientierungshilfe zur Umsetzung Ihrer persönlichen Anlagestrategie. Mit den etwa 1.000 am Markt verfüg-baren ETFs kann nahezu jede Anlagestrategie umgesetzt werden. Auf den folgenden Seiten sehen Sie aber auch, dass im Prinzip 5–10 ETFs reichen, um ein breit gestreutes Portfolio aufzusetzen.

Und wer über bewährte Versicherungsprodukte in ETFs investieren möchte, dem geben wir einen kurzen Überblick über die am Markt verfügbaren Produkte. Hier kann man von staatlicher Förde-rung und Steuervorteilen profitieren.

Sie sehen, der ETF-Markt hält für jeden Anleger das Passende bereit. Ich wünsche Ihnen viel Spaß bei der Lektüre und viel Erfolg bei der Umsetzung Ihrer Anlagestrategie.

Ihr

Markus Jordan, Herausgeber EXtra-Magazin

Inhaltsverzeichnis: ETFs für jede Lebenslage geeignet

� ETFs für Berufseinsteiger: Seite 6/7 � ETFs für Ehepaare: Seite 8/9 � Interview zur optimalen Vermögensanlage: Seite 10/11 � ETFs für die Familie: Seite 12/13 � ETFs für Rentner: Seite 14/15 � ETFs für Erben: Seite 16/17 � Qualitätsaktien als Portfoliobaustein: Seite 18/19 � Vergleich von ETF-Rentenpolicen: Seite 20/21 � Mit ETF-Sparplänen zum Vermögensaufbau: Seite 22

Hier finden Sie alles über ETFs



















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SEITE 4 ALTERSVORSORGE MIT ETFS

Wohin mit dem Ersparten? Meist de-cken die Zinsen nicht einmal die durch-schnittliche Inflationsrate. Der Garan-tiezins bei Lebensversicherungen liegt gerade noch bei 1,75 Prozent. Ganz zu schweigen davon, dass der Kunde den Löwenanteil seiner Erträge im Ge-strüpp von Provisionen und versteck-ten Kosten verliert. Vor kurzem warnte sogar die Bundesbank vor einem Null-summenspiel bei aktiv gemanagten Aktienfonds. Dabei kommt gerade Ak-tien innerhalb eines Depots eine ent-scheidende Rolle zu, um mittel- und langfristig Kapital zu erhalten. Und das gerade in einer wirtschaftlich unsiche-ren Zeit wie heute, in der es durch die lockere, expansive Geldpolitik über die Notenpresse zu einer Papiergeld-entwertung kommt. Gefragt sind mehr denn je Sachwerte wie Aktien.

Aktienanlagen bieten Mehrertrag

Während zum Beispiel Spareinlagen un-ter Berücksichtigung der Inflationsrate auf 30-Jahres-Sicht eine Negativrendite von 0,4 Prozent erwirtschaften, erzielten

Aktien eine Netto-Rendite von 6,1 Pro-zent (siehe Tabelle). Damit waren Aktien unter allen Anlageklassen die gewinn-trächtigste. Bezieht man den Zinseszins-effekt mit ein, verschenkt der Anleger ohne Aktieninvestment auf lange Sicht ein Vermögen. Ein Beispiel: Investiert wird ein Einmalbetrag von 10.000 Euro. Der eine Anleger erhält eine Rendite von 7 Prozent, der andere 9 Prozent. Ein ver-meintlich geringer Unterschied von zwei Prozent. Nach 25 Jahren unterscheidet sich die angesparte Summe jedoch ge-waltig. Aufgrund des Zinseszinseffektes verfügt der Anleger mit der niedrigeren Verzinsung über ein Vermögen von 54.274 Euro, der mit der höheren Ver-zinsung über 86.231 Euro – ein Unter-schied von knapp 60 Prozent.

Breit gestreut investieren ist Pflicht

Ein wichtiger Anlagegrundsatz lautet: nicht alle Eier in einen Korb legen. Da-her sollte man keinesfalls sein gesam-tes Vermögen nur in Aktien investieren, sondern breit über alle Anlageklassen hinweg streuen. Ein wesentlicher Depot-

bestandteil sind hier Anleihen. Staaten oder Unternehmen leihen sich dabei bei den Anlegern Geld für eine bestimmte Laufzeit und bieten dafür eine regel-mäßige Verzinsung. Der Vorteil von solchen Verbriefungen: Sie bieten re-gelmäßige Erträge und tragen aufgrund einer höheren Sicherheit und geringeren Wertschwankung zur Wertstabilität des Depots bei. Und trotz dieser Vorteile ma-chen sich Investitionen in Anleihen auch renditemäßig bezahlt. So erzielten sie auf 30-Jahres-Sicht eine Rendite nach Abzug der Inflationsrate von +4,7 Prozent.

Ein einfaches Mittel, um sowohl in Aktien als auch in Anleihen oder Rohstoffe zu in-vestieren, bieten passive Indexfonds wie beispielsweise Exchange Traded Fund (ETFs). Diese erfreuen sich seit ihrer Einführung im Jahr 2000 zunehmender Beliebtheit. Der Erfolg liegt wesentlich in ihrer Grundfunktion begründet: Sie bilden einfach einen bestimmten Index, also einen Markt, eins zu eins ab und folgen automatisch und passiv dessen Wert-entwicklung. ETFs verursachen kaum Kosten. Als passive Indexfonds kommen sie ohne teure Fondsmanager aus, die fortlaufend versuchen, den richtigen Zeit-punkt zu erwischen. Abgesehen davon, dass dies ohnehin den wenigsten gelingt, profitieren ETF-Anleger allein schon von der Tatsache, dass ihr Investment ruhig und zuverlässig Erträge erwirtschaftet, die nicht von unnötigen renditefressen-den Kosten geschmälert werden.

Einfach, transparent, flexibel

Das Kürzel ETF symbolisiert drei cha-rakteristische Eigenschaften: einfach,

Wie legt man in einer Zeit an, in der es auf jedes Zehntel Prozent ankommt? Exchange Traded Funds (ETFs) können als kostengünstige und diversifizierte Instrumente Lösungen bieten.

Flexibler Vermögensaufbau in jeder Lebensphase

Renditen der wichtigsten Anlageformen 1982–2012

Anlageklasse Bruttorendite p.a. Rendite p.a. nach Inflation

Spareinlagen 1,7 % -0,4 %

Festgeld 3,7 % 1,6 %

Anleihen 6,9 % 4,7 %

Aktien 8,2 % 6,1 %

Immobilienfonds 5,2 % 3,1 %

Gold 3,7 % 1,5 %

zum Vergleich: Inflation 2,2 %

Quelle: Frankfurt-Trust Asset Management ProfiNews


transparent, flexibel. ETFs funktio-nieren einfach, weil sie schlicht ei-nen Index abbilden. Wer etwa einen DAX-ETF kauft, der muss nur die Per-formance des DAX anschauen und schon erkennt er die Wertentwicklung seines Investments. Damit ist ein ETF zugleich äußerst transparent, denn er spiegelt das, was auch den deutschen Leitindex ausmacht: Aktien der 30 füh-renden deutschen Unternehmen. Die Flexibilität der ETFs ergibt sich aus ihrer ständigen und schnellen Handel-barkeit an der Börse. Zudem lassen sie sich in unterschiedlichen Varian-

ten auf die verschiedensten Indizes zahlloser Märkte anwenden.

Investment-Bausteine für jedermann

Jeder einzelne ETF ist wie ein Baustein, mit dem sich der Anleger ein Portfolio zu-sammenstellen kann, das seinen persön-lichen Vorstellungen entspricht. Er kann sie in beliebiger Zahl günstig erwerben und damit sein Portfolio jederzeit erwei-tern. Dabei muss er nur schauen, ob der jeweils abgebildete Markt mit dem spezi-fischen Chance-Risiko-Profil zu seinem Anlageziel passt. Darüber hinaus sind

keine Detailkenntnisse etwa zu einzelnen Wertpapieren erforderlich. Bereits mit dem Kauf eines einzigen ETFs investie-ren Anleger in einen kompletten Markt und somit breit gestreut. Bei mehreren ETFs auf verschiedene Märkte ist die Ri-sikoverteilung geradezu optimal.

ETFs sind gerade auch für kleinere Ver-mögen das ideale Investment. Mit einer Handvoll ETFs kann sich jeder, sofern er die Zeit dafür aufwenden möchte, ein breit diversifiziertes und kosten-günstiges Portfolio aufbauen. Auf den folgenden Seiten haben wir gemeinsam mit den Experten von aventus finance exemplarisch verschiedene Szenari-en aufgegriffen und erklärt, wie man in verschiedenen Lebensphasen mit ETFs investieren kann. Vom Berufseinsteiger über die Familie mit Kindern bis hin zum Rentner bieten ETFs flexible Möglich-keiten. Anregungen, wie Sie diese Mög-lichkeiten wahrnehmen können, bekom-men Sie auf den folgenden Seiten.

Fünf Vorteile von ETFs:

� Einfach: ETFs bilden immer einen Index 1:1 ab. � Transparent: Es ist jederzeit bekannt, wie sich der Index zusammensetzt. � Flexibel: Der Handel ist zu günstigen Kosten über die Börse möglich. � Mit wenigen ETFs kann jeder Anleger ein Portfolio zusammenbauen. � Niedrige Gebühren sorgen für einen konstanten Mehrertrag.


Wer in jungen Jahren die ersten Ge-haltseingänge auf dem Konto verbu-chen kann, denkt in den seltensten Fällen schon an seine Altersversor-gung. Das kann aber ein entschei-dender Fehler sein. Der Grund: Nie wieder wird es so leicht sein, Kapital aufzubauen, wie in jungen Jahren.

Der Anlagehorizont wird maßgeblich vom Alter und von der jeweiligen Le-benssituation eines Anlegers beein-flusst. Wie viel Zeit der Anleger hat, welche Risikoneigung er mitbringt und welche Einstellung er zu Geld hat, sind unter anderem wichtige Aspek-te, die beim Vermögensaufbau eine Rolle spielen. Eine Patentlösung für die Geldanlage kann es daher nicht geben. Generell gilt, dass, bevor Sie sich mit der Geldanlage beschäfti-gen, die existenziellen Risiken wie

Haftpflichtfälle, Berufsunfähigkeit etc. über Versicherungen abgesichert wer-den müssen. Erst dann kann mit dem Vermögensaufbau begonnen werden. Auf diese Absicherung gehen wir in unseren Beispielfällen nicht ein.

Der Berufseinsteiger

Felix Meyer ist 25 Jahre alt und startet direkt nach seinem BWL-Studium ins Berufsleben als Controller in einem großen Unternehmen. Sein Anfangs-gehalt liegt brutto bei monatlich 4.000 Euro. Seine Eltern hatten vor fünfzehn Jahren für ihn eine Lebensversiche-rung für den Berufsstart abgeschlos-sen, die in Kürze fällig wird. Diese Anlage rentierte sich sehr schlecht, da bei solchen Policen durch hohe Pro-visionen und Verwaltungskosten viel Geld verloren geht. Die Auszahlungs-

summe von 20.000 Euro schenken die Eltern ihrem Sohn zum Berufsstart. Da Felix Meyer gut verdient, braucht er dieses Geld nicht, um seinen Lebens-unterhalt zu bestreiten. Die 20.000 Euro stehen ihm also zur freien Ver-fügung. Er möchte mit diesem Geld Aktien kaufen und den Betrag schnell vermehren, damit er in circa fünf Jah-ren Eigenkapital für den Erwerb einer Eigentumswohnung hat.

So könnte er sein Geld anlegen

Da Felix Meyer sein Geld gezielt für den Erwerb einer Immobilie einset-zen möchte, sollte er nicht die vollen 20.000 Euro in den Aktienmarkt inves-tieren. Die Gefahr, dass sich sein Ver-mögen aufgrund der Aktienmarkttur-bulenzen halbiert, ist real vorhanden.

Mit ETFs können vielfältige Strategien ausgearbeitet werden. In unserem ersten Teil beschäftigen wir uns mit Berufseinsteigern, denn wer bereits frühzeitig mit dem Sparen beginnt, kann langfristig ein großes Vermögen aufbauen. Und dazu eignen sich ETFs aufgrund ihrer niedrigen Kosten ganz besonders.

Berufseinsteiger: Frühzeitig mitdem Vermögensaufbau beginnen


Wenn er sein eingesetztes Geld in fünf Jahren sicher zurückbekommen will, so muss er 80 – 85 Prozent seines Gel-des in risikoarme Anlagen investieren. Erzielt er mit diesem Mix einen Zins von durchschnittlich 3 % p. a., wird er sein eingesetztes Kapital, auch nach Inflation, erhalten und für den Eigen-kapitalanteil zur Verfügung haben. Mit dem restlichen Geld in Höhe von circa 15 – 20 Prozent kann er gezielt in die Aktienmärkte investieren und bekommt somit die Chance, dass seine Gesamt-rendite über der von festverzinslichen Wertpapieren liegt.

Felix Meyer entscheidet sich letzt-endlich, 80 Prozent seines Kapitals risikoarm anzulegen. Dieser Anteil entspricht einer Anlagesumme von 16.000 Euro. Um in fünf Jahren seinen gesamten Einsatz sicher zurückzube-kommen, muss er eine Rendite von ca. 4,56 % nach Steuern erzielen. Der risikoarme Anteil soll jetzt wie folgt an-gelegt werden.

Da die Marktzinsen gerade extrem niedrig sind, entscheidet er sich, 6.000 Euro in ETFs auf Unternehmensanlei-hen, deren Rating noch im Investment-Grade-Bereich liegt, zu investieren. Sein Ziel ist es, eine höhere Rendite als mit Staatsanleihen zu erzielen. Weitere 3.000 Euro investiert er in einen ETF auf Pfandbriefe und 3.000 Euro in ei-nen ETF auf deutsche Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeiten. Die rest-lichen 4.000 Euro will er in riskantere Staatsanleihen auf Schwellenländer investieren. Die Alternative: den kom-pletten Betrag auf ein Festgeld bei

einer Direktbank mit einer festen und sicheren Verzinsung einzahlen.

Die übrigen 4.000 Euro werden in den Aktienmarkt investiert. Hier entschei-det sich Felix Meyer hälftig für einen ETF auf DAX-Werte und einen ETF auf US-Aktien, den S&P 500. Mit sei-ner aktuellen Aufteilung hat er damit einen guten Kompromiss zwischen seiner höheren Risikobereitschaft und dem kurzen Anlagehorizont gefunden.

In der Summe hat sein Portfolio eine Aktienquote von 20 Prozent. Vor al-lem die Kostenbelastung ist dank ETFs beeindruckend niedrig. Das gesamte Vermögen wird mit einer durchschnittlichen Kostenquote von 0,24 % belastet. Vergleichbare aktiv gemanagte Produkte würden hier mit etwa 1,5 % pro Jahr zu Buche schla-gen. Über ETF-Sparpläne könnte das Depot zudem noch mit regelmäßigen Sparraten aufgestockt werden. Viele Direktbanken bieten hier attraktive Konditionen. Im 30-Jahres-Backtest hätte das Portfolio eine jährliche Ren-dite von 7,77 % bei einer Schwan-kung von 3,58 % erwirtschaftet.

Details zu den im Depotvorschlag vorgestellten ETFs


in Mio. €Index-

abbildungFonds-

WährungAus-

schüttungEntwicklung

lfd. Jahr

Barclays Capital Euro Corporate Bond iShares A0RM45 0,20 % 122,25 € 2.464,99 optimiert EUR Ja 3,24 %

JPMorgan $ Emerging Markets Bond iShares A0RFFT 0,45 % 80,22 € 1.868,55 optimiert USD Ja -10,31 %

eb.rexx Government Germany iShares 628946 0,15 % 139,69 € 491,38 vollständig EUR Ja -0,73 %

eb.rexx Jumbo Pfandbriefe iShares 263526 0,09 % 105,26 € 1.051,78 vollständig EUR Ja 0,32 %

DAX ComStage ETF001 0,12 % 87,85 € 701,00 synthetisch EUR Nein 12,76 %

S&P 500 iShares 264388 0,40 % 12,70 € 10.697,79 vollständig USD Ja 16,46 %

Quelle: Aventus Finance, EXtra-Magazin, Stand: 21.10.2013

So könnte das Portfolio von Felix Meyer aussehen

Name des ETFs Beschreibung Gewichtungin %

iShares BarCap Euro Corp. Bonds weltweite Unternehmensanleihen 30 %

iShares JPM EMBI Global Core weltweite Staatsanleihen 20 %

iShares eb.rexx Gov. Germany deutsche Staatsanleihen 15 %

iShares eb.rexx Jumbo Pfandbriefe deutsche Pfandbriefe 15 %

ComStage DAX deutsche Standardaktien 10 %

iShares S&P 500 amerikanische Standardaktien 10 %

Aktienquote des Portfolios 20 %

Gesamtkosten des Portfolios 0,24 % p. a.

Quelle: Aventus Finance

Tipps für Berufseinsteiger

� Die individuelle Lebenssituation ist entscheidend für die Anlagestrategie. � Generell sollte frühzeitig mit dem Vermögensaufbau begonnen werden. � Mit ETF-Sparplänen kann das Portfolio nachträglich aufgestockt werden. � ETFs auf Anleihen bieten Stabilität, aber aktuell nur wenig Ertrag. � Mit 20 Prozent Aktienquote kann der Zinsertrag ein wenig erhöht werden.


Ehepaare sind nicht immer einer Meinung – das ist auch bei der Geldanlage oft so. Wir erklären, wie Sie zwei Strategien unter einen Hut bringen können. Damit einem langfristigen Vermögensaufbau nichts im Wege steht.

Double Income, no Kids.ETF-Strategien für Ehepaare.

Die Eheleute Eva (44) und Alexander Hofmann (46) sind beide erfolgreich als Steuerberater in ihrer eigenen Kanzlei voll berufstätig. Ihre Wohnung in Berlin haben sie vor kurzen komplett entschul-det. Parallel haben sie ein liquides Ver-mögen von 250.000 Euro angespart. Jetzt will das Ehepaar die Weichen für die Altersversorgung stellen.

Herr Hofmann hält sich für einen Anle-ger, der bereit ist, recht hohe Risiken einzugehen. Er möchte sein Geld vor allem in Sachwerte investieren. Für sei-ne Frau hingegen ist Sicherheit bei der Geldanlage sehr wichtig. Da die Risiko-einstellungen des Paares sehr stark aus-einanderliegen, entscheiden sich beide, die Anlagesumme zu teilen und für jeden entsprechend seiner Anlagementalität zu investieren. Beide haben einen Anla-gehorizont von 15–20 Jahren.

Portfolio für Herrn Hofmann

Herr Hofmann baut sein Depot über 125.000 Euro auf Basis eines globalen Portfolios auf und investiert den risikoo-rientierten Teil von 70 Prozent breit ge-streut über die Weltmärkte. Den Betrag von 87.500 Euro teilt er wie folgt auf: 20 Prozent investiert er in europäische und 15 Prozent in amerikanische Stan-dardaktien. Mit dem MSCI Europe Index investiert er in die größten und umsatz-stärksten Unternehmen aus den 16 eu-ropäischen Industrieländern und mit dem S&P 500 in die größten Unternehmen aus den USA. Weitere 20 Prozent werden in Aktien aus Schwellenländern der ganzen Welt investiert. Mit 5 Prozent entschei-det er sich zusätzlich in den asiatischen Raum zu investieren und bekommt Zu-gang zu den Aktienmärkten der Industrie-

und Schwellenländer Ostasiens ohne Ja-pan. Für den restlichen Aktienanteil von 5 Prozent entscheidet sich Herr Hofmann in US-Nebenwerte zu investieren. Um sein Depot breit zu diversifizieren und Korrela-tionen auszugleichen, will Herr Hofmann 5 Prozent zusätzlich in den Rohstoffmarkt investieren. Er entscheidet sich für einen Index, welcher die Wertentwicklung von 14 Rohstoffen abbildet.

Den risikoarmen Anteil in Höhe von 30 Prozent will er zur Hälfte in Unterneh-mensanleihen, deren Rating noch im In-vestment-Grade-Bereich liegt, investie-ren. Sein Ziel ist es, eine höhere Rendite als mit Staatsanleihen zu erzielen. Die restlichen 15 Prozent sollen in Staats-anleihen der sieben führenden Industrie-nationen Kanada, Frankreich, Deutsch-land, Italien, Japan, Großbritannien und den USA investiert werden. Mit dieser Zusammensetzung hätte sein Depot die letzten 20 Jahre eine jährliche Rendite von etwa 8,14 Prozent erzielt und sein Vermögen von 125.000 Euro auf etwa 600.000 Euro anwachsen lassen.Portfolio für Frau Hofmann

Als sehr konservative Anlegerin möchte Frau Hofmann keine hohen Verlustrisi-ken eingehen. Ihre maximale Verlust-grenze liegt innerhalb eines Jahres bei 10 Prozent. Sie entscheidet sich deshalb für eine Aktienquote von maximal 30 Prozent. Diesen Betrag möchte sie vor-wiegend in Standardwerte, die sie vom Grundsatz her kennt, investieren. Dabei sind ihr Unternehmen wichtig, die eine hohe Dividendenrendite haben. Sie ent-scheidet sich, von ihrem Anlagebetrag 15 Prozent in die 15 Aktien mit der höchsten Dividendenrendite im DAX zu investieren. Weitere 10 Prozent möchte sie in US-Ak-tien investieren. Hier wählt sie den Index auf die 100 US-Aktien mit der höchsten Dividendenzahlung aus. Die restlichen 5 Prozent sollen in die 30 Aktien mit den höchsten Dividendenzahlungen aus den entwickelten Volkswirtschaften der Regi-on Asien-Pazifik investiert werden.

Den risikoarmen Anteil möchte sie in die Zinsmärkte investieren, obwohl sie weiß, dass Anleihen grundsätzlich keinen Inflationsschutz bieten. Sie ent-

ALTERSVORSORGE MIT ETFS SEITE 9SEITE 8 ALTERSVORSORGE MIT ETFS

scheidet sich deshalb, 10 Prozent des Anlagebetrags in weltweit anlegende inflationsgeschützte Anleihen zu inves-tieren. Das sind Anleihen, bei denen der Zins und die Rückzahlung an die Inflationsrate gekoppelt sind. Zwar er-wirtschaften die inflationsgeschützten Anleihen nur dann eine höhere Rendite als normale Anleihen, wenn die Inflati-on stärker steigt als allgemein erwartet. Ist dies allerdings — wie Eva Hofmann befürchtet — tatsächlich der Fall, kann sie mit der inflationsindexierten Anleihe auch unter Berücksichtigung der Inflati-on eine positive Rendite sicherstellen.

Weitere 15 Prozent möchte Frau Hof-mann in ETFs auf US-Unternehmens-anleihen, deren Rating noch im Invest-ment-Grade-Bereich liegt, investieren. Ihr Ziel ist es, eine höhere Rendite als mit Staatsanleihen zu erzielen. 20

Prozent investiert sie in einen ETF auf Pfandbriefe und 20 Prozent in einen ETF auf deutsche Staatsanleihen unter-schiedlicher Laufzeiten. Die restlichen 5 Prozent will sie in riskantere Staats-anleihen auf Schwellenländer anlegen. Die Alternative sind Festgeldanlagen bei einer Direktbank mit einer festen und sicheren Verzinsung. Eva Hofmann hätte mit ihrem Depot mit dieser Zu-sammensetzung die letzten 20 Jahre eine jährliche Rendite von 6,80 Prozent

erzielt und ihr Vermögen auf insgesamt 465.000 Euro vermehrt.

Durch die kostengünstige Investition über ETFs von durchschnittlich 0,20 bis 0,35 Prozent pro Jahr steht beiden Anlegern fast die gesamte Marktrendite zur Verfügung. Ein vergleichbares De-pot mit aktiv gemanagten Fonds würde auf Gesamtkosten von ca. 1,80 % zzgl. Transaktionskosten kommen.

Tipps für Ehepaare

� Die hohe Flexibilität von ETFs ermögicht unterschiedliche Strategien. � Je nach Risikoneigung kann das Depot individuell strukturiert werden. � Ein hoher Rentenanteil sorgt für Stabilität im Portfolio. � ETFs sind wesentlich günstiger als vergleichbare aktive Fonds.

So könnte das Depot von Eva Hofmann aussehen

Name des ETFs Beschreibung WKN KAG Kosten (TER) Gewichtungin %

iShares DivDax deutsche Dividenden-Aktien 263527 iShares 0,40% 15 %

iShares Dow Jones U.S. Select Dividend amerikanische Dividenden-Aktien A0D8Q4 iShares 0,35% 10 %

iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend 30 asiatische Dividenden-Aktien A0J208 iShares 0,65% 5 %

db x-trackers II iBoxx Global Inflation-Linked weltweit inflationsgeschützte Anl. DBX0AL db x-trackers 0,74% 10 %

iShares Markit iBoxx $ Corporate Bond amerikanische Unternehmensanl. A0DPYY iShares 0,45% 15 %

iShares eb.rexx Jumbo Pfandbriefe deutsche Pfandbriefe 263526 iShares 0,55% 20 %

iShares eb.rexx Government Germany deutsche Staatsanleihen 628946 iShares 0,20% 20 %

iShares JPMorgan USD Em. Markets Bond Fund Schwellenländer-Staatsanleihen A0RFFT iShares 0,20% 5 %


Gesamtkosten des Portfolios 0,23 %


So könnte das Depot von Alexander Hofmann aussehen


iShares S&P 500 amerikanische Standardaktien 264388 iShares 0,40 % 15 %

iShares MSCI Europe europäische Standardaktien A0M5X2 iShares 0,35 % 20 %

db x-trackers MSCI Emerging Markets Schwellenländer-Aktien DBX1EM db x-trackers 0,65 % 20 %

iShares MSCI AC Far East ex-Japan asiatische Aktien A0HGZS iShares 0,74 % 5 %

db x-trackers Russel 2000 Small Caps DBX1AB db x-trackers 0,45 % 5 %

db x-trackers DBLCI - OYBalanced Rohstoffe DBX1LC db x-trackers 0,55 % 5 %

iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond europ. Unternehmensanleihen 251124 iShares 0,20 % 15 %

iShares Citigroup Global Gov. Bond weltweite Staatsanleihen A0RM43 iShares 0,20 % 15 %





„Mit 40 sollte man einen finanziel-len Lebensplan aufgestellt haben.“

Riester- oder Rüruprente, Betriebs-rente, Fondssparpläne, Lebens- oder Direktversicherung – das An-gebot an Altersvorsorgeprodukten ist vielfältig. Wie sollten Anleger bei der Auswahl vorgehen, worauf soll-ten sie achten?

Dr. Bernd Nolte: Zunächst sollte je-der allerspätestens mit vierzig einen persönlichen Lebensplan mit den ge-wünschten Meilensteinen aufstellen. Dazu kann man sich dann Fragen stellen wie: Wann möchte ich beruf-lich kürzertreten, und was verdiene ich dann noch? Welche Zahlungs-verpflichtungen habe ich ab dann noch (wie z. B. Miet- oder Renovie-rungskosten der Wohnung, Versiche-rungsbeiträge oder Unterstützung von Familienangehörigen)? Was tue ich, wenn ich plötzlich allein sein sollte? Aus diesen Lebensplänen, die immer auch ein paar mögliche Negativent-

wicklungen mit auf dem Schirm haben sollten (für die man dann einen zwei-ten „Plan B“ skizziert), entwickelt man dann eine Zahlungsstromübersicht: Was brauche ich an Geld, was kommt rein (zum Beispiel an staatlicher Rente oder an Betriebsrente)? Erkennt man in diesen Plänen zwischen dem eigenen finanziellen Anspruch und dem, was reinkommt, eine Lücke, so muss man diese mit den oben genannten Produk-ten frühzeitigst zu schließen versuchen. Dafür sind vor allem regelmäßige Spar-pläne, sowohl als Banksparpläne als auch als Aktienfondssparpläne, recht gut geeignet. Ob im persönlichen Ein-zelfall eine Mitnahme der staatlichen Förderung durch Riester oder Rürup sinnvoll ist, ist erst dann zu prüfen und sollte nicht die eigentliche Sparmoti-vation sein. „Persönliches Sparen und Rücklagen in einem guten Mix an An-lageformen“ heißt die Devise, mit oder ohne staatliche Förderung.

12 Jahre nach Einführung der Ries-ter-Verträge ziehen viele Kritiker eine ernüchternde Bilanz. Wie sinnvoll sind diese aus Ihrer Sicht und für wen in welcher Lebenssituation?

Dr. Bernd Nolte: Die wesentlichen Kri-tikpunkte zur Riester-Rente, nämlich mangelnde Transparenz der Verträge, hohe Abschluss- und Verwaltungspro-visionen oder das komplizierte Zulage-verfahren beeinträchtigen das staatliche Ziel der Förderung der persönlichen Altersvorsorge. Zusätzlich kommt ver-mehrt die Frage nach der Rentabilität des Riesterns auf. Zum Beispiel bei den Rentenversicherungen wegen der Um-stellung auf die Unisex-Tarife und die neuen Sterbetafeln (die von einer deut-lich höheren Lebenserwartung der Ver-sicherten ausgehen und deshalb auch weniger Rente für die Gemeinschaft der „Langlebenden“ auszahlen). Zudem drückt der merklich gefallene „Garantie-zins“ die Rendite spürbar. Lohnend kann Riestern dennoch zum Beispiel für kin-derreiche Familien sein, die von hohen Zulagen profitieren, oder für Singles und Besserverdiener (die zusätzlich mit einer Steuerersparnis rechnen können).

Angesichts des niedrigen Zinsni-veaus ist es für die Anbieter von Riester-Renten, die vor allem auf Anleihen setzen, immer schwerer, die Garantierente zu erwirtschaften. Sind da Fondsparpläne oder Wohn-Riester nicht attraktiver?

Dr. Bernd Nolte: Die nationalen und internationalen Aktienmärkte haben insbesondere vor dem Hintergrund der

Im Interview mit Professor Dr. Bernd Nolte erläutern wir im EXtra-Magazin den Sinn eines finanziellen Lebens-plans und welche Punkte Anleger dabei berücksichtigen sollten.


weltweit niedrigen Zinsniveaus und dem Interesse der Investoren an Real-wertinvestitionen (die im Zweifel eine befürchtete Inflation noch am besten kompensieren) in den letzten Monaten einen starken Aufschwung hingelegt. Davon profitieren auch Fondssparpläne. Bei der Auswahl ist vor allem darauf zu achten, ob Sie das Produkt und seine Anlagestrategie überhaupt inhaltlich ver-stehen, und wie erfolgreich der Anbieter damit in den letzten zehn Jahren war. Nur was Sie verstehen und was Sie in-haltlich überzeugt, kommt für Ihr Geld in Frage. Darüber hinaus sind natürlich auch die Kosten einer Anlage von we-sentlicher Bedeutung. Und ob Sie, wenn es mal klemmt, auch problemlos an Ihr Geld kommen. Für Käufer von eigenge-nutzten Immobilien kann „Wohnriestern“ durchaus interessant sein, weil sie die Zulagen direkt für eine erhöhte Tilgung ihrer Schulden verwenden können.

Inwieweit können dabei auch ETFs als kostengünstige und flexible Va-riante, beispielsweise über Spar-pläne, ein wichtige Rolle für die Al-tersvorsorge spielen?

Dr. Bernd Nolte: ETFs bieten den Vor-teil, dass ihre Wertentwicklung nicht vom Geschick und persönlichen Salär von Fondsmanagern abhängt, sondern von der Kursentwicklung von Marktseg-menten, wie zum Beispiel dem DAX oder dem EuroStoxx. Ein weiterer Vor-

teil der ETFs ist ihre Transparenz. Sie können die Wertentwicklung der im In-dex verborgenen Aktien selber Tag für Tag nachvollziehen – sie wachsen und schrumpfen exakt mit ihrem jeweiligen Marktsegment. Sie sollten aber immer

darauf achten, ETFs zu kaufen, die als „voll replizierend“ bezeichnet werden. Nur dann haben Sie tatsächlich auch diejenigen Aktien im Mix, in die Sie in-vestieren wollen, und nicht irgendwel-che Derivate und „Zockerpapiere“.

Vita Professor Dr. Bernd Nolte

Professor Dr. Bernd Nolte, Mitbegründer und Sprecher der Geschäftsführung der internationalen Bankenberatung 4P

Consulting, ist Professor für Economics & Business Culture an der Steinbeis University Berlin und am Stuttgart Institute

of Management and Technology SIMT. Er zählt zu den ausgewiesenen Wirtschafts- und Finanzexperten in Deutschland.

Als Insider in der Banken- und Investmentbranche ist er nicht nur ein gefragter Redner und Diskussionspartner auf vielen

Foren und Konferenzen, sondern auch regelmäßig in den ARD-Formaten „PlusMinus“ und „report“ bzw. beim SWR im

„Marktcheck“ oder in der „Landesschau aktuell“ zu sehen. Zusammen mit seinem Team von 4P wurde er in den letzten

Jahren mit vielen nationalen und internationalen Preisen ausgezeichnet. Zahlreiche erfolgreiche Projekte und Beratun-

gen für renommierte internationale Organisationen (u. a. die UNDP, die Weltbank oder die China Banking Association)

haben ihm auch international ein beachtliches Renommee verschafft. Aktuell berät er u. a. mehrere europäische Banken-

aufsichten und Organe zum Thema „Beratungsqualität und Verbraucherschutz“.

Professor Dr. Bernd Nolte4P Consulting GmbH


Das Ehepaar Anja (34) und Robert Koch (36) hat zwei Kinder im Alter von zwei (Sophie) und drei Jahren (Marcel). Herr Koch arbeitet Vollzeit als Ingenieur und seine Frau Anja halbtags als Zahn-ärztin in einer Praxis. Anjas Eltern ha-ben ihren beiden Enkeln jeweils 15.000 Euro geschenkt. Zusätzlich haben sie ihrer Tochter Anja ein Vermögen von 200.000 Euro geschenkt, welches sie vernünftig anlegen soll.

Den Eltern ist eine gute Ausbildung der beiden Kinder sehr wichtig. Sie möch-ten die 30.000 Euro schon jetzt für ein mögliches Studium von Sophie und Mar-cel anlegen. Von den 200.000 Euro, die Frau Koch von ihren Eltern bekommen hat, möchten sie die Hälfte in die Son-dertilgung ihres bereits erworbenen Ein-familienhauses stecken. Die restlichen 100.000 Euro sollen langfristig für die private Altersvorsorge angelegt werden.

Die Eheleute Koch entscheiden sich, bei einer Direktbank jeweils ein kostenfreies Kinderdepot zu eröffnen, um die zusätz-lichen Steuerfreibeträge auszuschöpfen. Da ein Studium pro Kind bis zu 60.000

Euro kosten kann, müssen sie bei einem Anlagehorizont von ca. 18 Jahren und einer Anlagesumme von jeweils 15.000 Euro eine Rendite vor Kosten und Steu-ern von über 8 % p. a. erzielen. Bei dieser Zielrendite muss der Aktienanteil bei über 80 Prozent liegen, was den beiden zu ris-kant ist. Ihr Wunsch liegt bei maximal 50 Prozent Risikoanteil im Depot und einer Zielrendite von ca. 6 Prozent vor Kosten und Steuern. Damit das Ziel in ca. 18 Jahren erreicht werden kann und mit der Risikobereitschaft übereinstimmt, müssen zusätzlich zu den 15.000 Euro Einmalan-lage monatlich 50 Euro gespart werden. Dies würde dann jeweils einer Anlage-summe von insgesamt je 25.800 Euro entsprechen. In dieser Kombination kann das Risiko auf 50 Prozent reduziert wer-den und mit der neuen Zielrendite von ca. 6 Prozent würde das Ziel erreicht werden.

Depot für die Ausbildung

Den Sparplan über je 50 Euro pro Monat splitten die Eltern auf zwei ETFs auf. Über den einen ETF werden monatlich 25 Euro in europäische Aktien des MSCI Europe investiert. Dieser Index bietet Zugang zu

den ca. 500 größten und umsatzstärksten Unternehmen aus den 16 europäischen Industrieländern. Die anderen 25 Euro sollen in europäische Unternehmensan-leihen angespart werden, die Zugang zu den 40 größten und liquidesten in Euro begebenen Unternehmensanleihen guter Bonität bieten. In die beiden ETFs werden somit in 18 Jahren je 5.400 Euro angespart, was einen Anteil des Gesamt-depots von etwa 20 % ausmacht.

Die jeweilige Einmalanlage wird zu 10 Prozent (Ausgangswert 25.800 Euro) in die Aktienmärkte der Schwellenländer investiert. Weitere 20 Prozent werden in die 500 größten amerikanischen Ak-tien des S&P 500 angelegt. Die restli-chen 30 Prozent möchten die Eheleute Koch in deutsche Staatsanleihen unter-schiedlicher Laufzeit investieren.

In dieser Zusammensetzung hätte das Depot in den letzten 30 Jahren bei ei-ner Volatilität in Höhe von 7,14 % eine jährliche Rendite von 9,44 % erzielt. Die Kosten des Portfolios liegen bei gerade einmal durchschnittlich 0,25 % pro Jahr.

Familien haben häufig ganz besondere Anforderungen an die Finanzplanung. Die Ausbildung der Kinder kostet Geld. Wie ein ETF-Depot aussehen könnte, beschreiben wir in diesem Beitrag.

ETFs für die ganze Familie

ALTERSVORSORGE MIT ETFS SEITE 13SEITE 12 ALTERSVORSORGE MIT ETFS

Depot für die Altersvorsorge

Frau Koch möchte ihr Geld für die spätere Altersvorsorge mit einem Anlagehorizont von über 30 Jahren investieren. Trotz der langen Anlage-zeit möchte sie ihr geschenktes Geld ebenfalls zu nicht mehr als 50 – 60 Prozent risikoorientiert anlegen.

Sie hat gehört, dass eine breite Streu-ung des Anlagebetrages wichtig ist, und entscheidet sich deshalb, 40 Prozent davon in die wichtigsten Aktienmärkte zu investieren. 15 Prozent sollen in den MSCI USA fließen, der ihr Zugang zu den 600 größten und umsatzstärksten Unternehmen des US-Aktienmarktes bietet. Weitere 15 Prozent fließen in 600 Unternehmen aus 18 europäi-schen Ländern. Davon setzt sich der Index aus jeweils 200 Unternehmen aus dem Large-, Mid- und Small-Cap-Segment zusammen. Die restlichen 10 Prozent sollen in die Aktienmärkte der Schwellenländer angelegt werden. Da sie im Gesundheitswesen langfristige

Ertragschancen sieht, möchte sie zu-sätzlich 10 Prozent in Unternehmen investieren, die in diesem Sektor aktiv sind. Weitere 10 Prozent des Anlage-betrags möchte sie langfristig in Gold anlegen und investiert 10.000 Euro in den XETRA-Gold ETC. Der restliche Betrag von 40 Prozent soll in verschie-dene Anleihen angelegt werden. Dabei möchte sie die Hälfte in weltweite Un-ternehmensanleihen investieren, bei denen sie langfristig eine höhere Ren-dite erwartet als bei Staatsanleihen.

Auch dieses Portfolio hätte mit dieser Zusammensetzung die letzten 30 Jah-

re bei einer Volatilität von nur 7,36 % eine jährliche Rendite von 8,91 % er-zielt. Die durchschnittlichen Kosten ihres ETF-Depots lagen bei 0,28 % pro Jahr. Ein vergleichbares Depot mit aktiv gemanagten Fonds hätte jährli-che Kosten von ca. 1,80 – 2,0 % zzgl. Transaktionskosten verursacht und die Rendite deutlich geschmälert.

Mit dieser Strategie kann das Paar sei-nen beiden Kindern eine gute Ausbil-dung gewährleisten. Auch wird das Ka-pital für die private Altersvorsorge mit dieser Strategie ein solides Fundament für die spätere Rente bieten.

So könnte das Depot für die Ausbildung aussehen


Lyxor ETF MSCI Europe europäische Aktien A0JDGC Lyxor 0,35 % 20 %

SPDR S&P 500 amerikanische Aktien A1JULM SPDR 0,15 % 20 %


iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond europäische Unternehmensanleihen 251124 iShares 0,20 % 20 %

iShares eb.rexx Government Germany deutsche Staatsanleihen 628946 iShares 0,15 % 30 %




So könnte das Depot für die Altersvorsorge aussehen


db x-trackers MSCI USA TRN Index ETF amerikanische Aktien DBX1MU db x-trackers 0,30 % 15 %

iShares STOXX Europe 600 europäische Aktien 263530 iShares 0,20 % 15 %


Lyxor ETF STOXX Europe 600 Health Care europäische Aktien Gesundheitswesen LYX0AS Lyxor 0,30 % 10 %

Xetra-Gold ETC Gold A0S9GB Dt. Börse Com. 0,36 % 10 %

iShares Global Aggregate Corporate Bond weltweite Unternehmensanleihen A1J7CK iShares 0,20 % 20 %

iShares Barclays Euro Government Bond 1-3 europäische Staatsanleihen A0J21A iShares 0,20 % 10 %

iShares eb.rexx Government Germany deutsche Staatsanleihen 628946 iShares 0,15 % 10 %




Flexibilität von ETFs – geeignet für viele Situationen

� 50 Prozent Aktienquote für ein klassisches Ausbildungsdepot. � Breit gestreute ETF-Portfolios kosten etwa 0,28 % pro Jahr. � Schwellenländer-Aktien sorgen für einen Rendite-Kick. � Über ETCs wie XETRA-Gold kann man leicht in Gold investieren. � Schon mit nur fünf ETFs kann man breit gestreut investieren.


Die beiden angehenden Rentner Mari-anne (64) und Christian Hoffmann (67) haben sich im Laufe ihres Lebens ein stattliches Vermögen aufgebaut. Das Ehepaar wohnt in einem schuldenfrei-en Eigenheim in München. Die mo-natlichen Renten summieren sich auf 3.800 Euro. Hinzu kommen Erträge in Höhe von monatlich 500 Euro aus einer fremdvermieteten Wohnung in Dresden. Ende letzten Jahres kam es zur Auszahlung der beiden Lebensver-sicherungen, in die sie über Jahrzehn-te einbezahlt hatten. Das ausbezahlte Kapital in Höhe von 250.000 Euro liegt aktuell auf zwei Tagesgeldkonten.

Das Vermögen sollte Anlass sein, den Ruhestand in vollen Zügen zu genießen. Dennoch machen sich die Hoffmanns auch Sorgen um ihr Erspartes. Aus die-sem Grund entscheidet sich das Paar für

ein diversifiziertes ETF-Portfolio mit nied-rigen Kosten. Beide möchten keine zu ho-hen Risiken mehr eingehen, daher sollen maximal 30 Prozent des Barvermögens in risikoorientierte Märkte investiert wer-den. Da beide grundsätzlich eine konser-vative Grundeinstellung haben, ist ihnen die Anlage in bekannte Werte bzw. Märk-te wichtig. Auch sollten möglichst hohe Dividendenauszahlungen erzielbar sein. Des Weiteren ist ihnen die physische Ab-bildung eines Marktes wichtig.

Die Aktieninvestments

10 Prozent der Aktienquote möchten sie in den europäischen Markt inves-tieren. Dabei sind ihnen Unternehmen wichtig, die eine hohe Dividendenaus-schüttung haben. Über den EURO STOXX Select Dividend 30 Index be-kommen sie Zugang zu den 30 Aktien

mit den höchsten Dividendenzahlun-gen in der Eurozone. Da sie gehört haben, dass der US-Aktienmarkt nach wie vor die größte Marktkapitalisie-rung hat, entscheiden sie sich, weitere 10 Prozent in die 500 größten Unter-nehmen der USA über den S&P 500 Index zu investieren. Bei den restli-chen 10 Prozent sind sie bereit, in die Wachstumsmärkte der Schwellenlän-der zu investieren. Hier bevorzugen sie, in die dividendenstärksten Werte zu investieren. Der MSCI Emerging Market Select Dividend Index bie-tet den beiden Zugang zu Aktien aus Schwellenländern, die Dividenden zahlen und über einen längeren Zeit-raum ein entsprechendes Programm für Dividendenzahlungen aufrechter-halten können. Mit diesen Aktienantei-len decken die beiden Anleger einen Großteil der globalen Aktienmärkte ab

Wie sichere ich das Vermögen? Wie erziele ich dennoch eine angemessene Rendite? Diese und viele andere Fragen beschäftigen Rentner immer wieder. Wir zeigen, wie ein passendes ETF-Depot aussehen könnte.

Sicher und ertragstarkinvestieren!


und sichern so einen Teil ihres Vermö-gens gegen Inflationsrisiken ab.

Die Anleiheninvestments

Der risikoarme Anteil in Höhe von 70 Prozent soll in unterschiedliche Zins-märkte fließen. Die Hälfte wollen sie in Unternehmensanleihen, deren Rating noch im Investment-Grade-Bereich liegt, investieren. Dadurch soll langfristig eine höhere Rendite als mit Staatsanleihen erzielt werden. Sie entscheiden sich deshalb, 15 Prozent in den Barclays Euro Corporate Bond ex-Financials In-dex zu investieren. Dieser Index bietet ihnen den Zugang zu in Euro denomi-nierten Unternehmensanleihen. Weitere 15 Prozent investieren sie in amerikani-sche Unternehmensanleihen. Der Index iBoxx USD Liquid Investment Grade

Top 30 bietet Zugang zu den 30 größten und liquidesten in US-Dollar begebenen Unternehmensanleihen mit einer Rest-laufzeit von 2 Jahren. Mit den restlichen 5 Prozent möchten die Hoffmanns ein etwas größeres Risiko eingehen und in-vestieren diese in den iBoxx EUR Liquid High Yield Index, der ihnen wiederum den Zugang zu den größten und liqui-

desten in Euro denominierten Unterneh-mensanleihen mit einem Rating unter-halb des Investment Grade bietet.

Obwohl Staatsanleihen keinen Inflations-schutz bieten, entscheiden sich beide dennoch, 10 Prozent in europäische infla-tionsgeschützte Anleihen zu investieren. Das sind Anleihen, bei denen der Zins und die Rückzahlung an die Inflationsrate gekoppelt sind. Der Barclays Capital Euro Government Inflation Linked Bond Index bietet Zugang zu inflationsgeschützten Staatsanleihen aus der Eurozone.

Weitere 20 Prozent investieren sie in den Index eb.rexx Jumbo Pfandbrie-fe. Dieser Index bietet Zugang zu den größten und liquidesten in Euro denomi-nierten Jumbo-Pfandbriefen. Die Rest-laufzeit beträgt 1,5 – 10,5 Jahre, mit dem Rating: Investment Grade. Mit den restlichen 5 Prozent möchten beide ein höheres Risiko eingehen und investie-ren diesen Betrag in Staatsanleihen auf Schwellenländer.

Fazit

Familie Hoffmann hat mit dieser Aufteilung einen guten Kompromiss zwischen risikoarmen und risikoorientierten Anlagen gefunden. Durch die kostengüns-tige Investition über ETFs von durchschnittlich 0,26 % pro Jahr steht beiden Anlegern fast die gesamte Marktrendite zur Verfügung. Ein vergleichbares De-pot mit aktiv gemanagten Fonds würde auf Gesamtkosten von ca. 1,80 € zzgl. Transaktionskosten kommen.

Diese ETFs wurden für das Portfolio verwendet

Index KAG WKN Kosten (TER)

Fondsvol. in Mio. €

Index- abbildung

Fonds- Währung

Aus- schüttung

Euro Stoxx Select Dividend 30 iShares 263528 0,31 % 309,56 vollständig EUR ja

S&P 500 State Street A1JULM 0,15 % 478,69 vollständig USD ja

Dow Jones Emerging Markets Select Dividend iShares A1JXDN 0,65 % 261,79 vollständig USD ja

Barclays Capital Euro Corporate Bond ex-Financials iShares A0YEEX 0,20 % 1.748,47 vollständig EUR ja

iBoxx USD Liquid Investment Grade Top 30 iShares A0DPYY 0,20 % 947,42 vollständig USD ja

iBoxx EUR Liquid High Yield iShares A1C8QT 0,50 % 2.114,75 vollständig EUR ja

Barclays Capital Euro Government Inflation Linked Bond iShares A0HG2S 0,25 % 529,95 vollständig EUR nein

eb.rexx Jumbo Pfandbriefe iShares 263526 0,09 % 1.051,78 vollständig EUR ja

JP Morgan Emerging Markets Bond (EMB) Global Core iShares A0RFFT 0,45 % 1.868,55 optimiert USD ja

Quelle: Aventus Finance, extra-funds.de, Stand: 21.10.2013

So könnte das Depot von Familie Hoffmann aussehen

Name des ETFs BeschreibungGewich-

tungin %

iShares Euro STOXX Select Dividend 30 europäische Standardaktien 10 %

SPDR S&P 500 amerikanische Standardaktien 10 %

iShares DJ Emerging Markets Select Dividend Schwellenländer-Standardaktien 10 %

iShares Barclays Euro Corporate Bond ex-Fin. europäische Unternehmensanleihen 15 %

iShares Markit iBoxx USD Corporate Bond amerikanische Unternehmensanleihen 15 %

iShares Markit iBoxx Euro High Yield Bond europäische Unternehmensanleihen 5 %

iShares Barclays Euro Inflation Linked Bond europäische Inflationsanleihen 10 %

iShares eb.rexx Jumbo Pfandbriefe deutsche Pfandbriefe 20 %

iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Schwellenländer-Staatsanleihen 5 %





Bernd Müller (56), verheiratet, ist Che-miker und Leiter einer Abteilung eines großen Pharmaunternehmens in Ham-burg. Er hat ein überdurchschnittliches Einkommen und besitzt zusammen mit seiner Frau ein vermietetes Mehrfami-lienhaus. Um seine Geldanlage hat er sich bis jetzt nicht viel gekümmert. Für den hohen Lebensstandard der Familie haben die Einkünfte aber immer ausge-reicht. Bernd Müller macht eine stark steigende Inflation Sorgen, deshalb ist es ihm wichtig, das Erbe möglichst in-flationsgeschützt zu investieren. Da er sein gesamtes Berufsleben in der Ge-sundheitsbranche tätig ist und er hier langfristig Chancen sieht, möchte er gerne einen kleinen Teil des Vermögens speziell in diesen Sektor investieren.

Müller möchte maximal 40 Prozent des Vermögens in die Aktienmärkte inves-tieren, die restlichen 60 Prozent sollen relativ risikoarm angelegt werden. Mit diesem Risikoprofil hat er einen guten Kompromiss zwischen risikoarmen und risikoorientierten Anlagen gefunden und kann die damit verbundenen Risiken für sich akzeptieren. Er möchte also maxi-mal 20.000 Euro in die Aktienmärkte investieren. Er hat gehört, dass eine globale Diversifizierung wichtig ist, um das Risiko breit zu streuen. Auch sei erwiesen, dass die Beimischung von Nebenwerten (Small-Caps) und unter-bewerteten Unternehmen (Value) die Rendite optimieren soll.

Die Aktieninvestments

Er entscheidet sich daher, 60 Prozent sei-nes Aktienanteils in die wichtigen Märkte zu investieren. 20 Prozent gehen in die wachstumsstarken Schwellenländer.

Über den MSCI Emerging Markets Index bekommt er den Zugang zu Aktien aus Schwellenländern der ganzen Welt. Wei-tere 20 Prozent investiert er in die USA. Der MSCI USA Index bietet Zugang zu ca. 600 der größten und umsatzstärksten Unternehmen des US-Aktienmarktes. Die restlichen 20 Prozent sollen in den euro-päischen Aktienmärkten angelegt wer-den. Der MSCI Europe Index bietet ihm einen Zugang zu den ca. 500 größten und umsatzstärksten Unternehmen aus den 16 europäischen Industrieländern.

Um die globale Marktabdeckung zu schließen, sollen weitere 10 Prozent in den japanischen Aktienmarkt investiert werden. Hier bietet sich der MSCI Japan Index an. Er liefert ihm den Zugang zu ca. 350 der größten und umsatzstärks-ten Unternehmen des japanischen Akti-enmarktes. Um die langfristigen Rendi-teaussichten zu optimieren, wählt er den MSCI Europe Small Cap Index. Dieser bietet Zugang zu Aktien der europäi-schen Industrieländer mit kleiner Markt-

kapitalisierung. Der Value-Ansatz im Depot wird über den MSCI EMU Value Index dargestellt. Mit diesem bekommt er Zugang zu Unternehmen aus der Eu-ro-Zone, die häufig ein niedriges Kurs-Buchwert-Verhältnis aufweisen und da-mit eine fundamentale Unterbewertung signalisieren können. Seinen Wunsch, gezielt in Unternehmen der Gesund-heitsbranche zu investieren, kann er mit dem STOXX Europe 600 Health Care Index darstellen und bekommt somit Zu-gang zum europäischen Gesundheits-sektor. Die restlichen 5 Prozent sollen in den europäischen Immobilienmarkt in-vestiert werden. Der STOXX Europe 600 Real Estate Index bietet Zugang zum europäischen Immobiliensektor. Für alle Indizes steht eine große Anzahl von sehr kostengünstigen ETFs zur Verfügung.

Die Anleiheninvestments

Der risikoarme Anteil im Depot soll mit 180.000 Euro rund 60 Prozent be-tragen. Hier bieten sich Herrn Müller

Wie sichere ich das Vermögen? Wie sichere ich es gegen Inflationsrisiken ab? Diese und viele andere Fragen beschäftigen Erben immer wieder. Wir geben Antworten!

ETFs für Erben: Was tun mit einemunerwarteten Vermögenszuwachs?


Anleihen-ETFs als optimale Lösung an. Er möchte sich aber nicht auf nur ein Land fokussieren, sondern auch hier die weltweiten Anleihenmärkte abdecken. Der Citigroup Group-of-Seven (G7) Index bietet Zugang zu Staatsanleihen der sieben führenden Industrienationen: Kanada, Frank-reich, Deutschland, Italien, Japan, Großbritannien und der USA. Rating: Investment Grade. Da die Investition in Anleihen von Unternehmen langfris-tig höhere Zinserträge als bei Staats-anleihen bietet, will Herr Müller in den Barclays Global Aggregate Corporate Bond Index weitere 20 Prozent inves-tieren. Mit diesem Index hat er Zugang zu weltweiten Unternehmensanleihen von Industrieunternehmen in Indus-trie- und Schwellenländern.

Die restlichen 20 Prozent sollen in weltweite Inflationsanleihen angelegt werden. Das sind Anleihen, bei denen der Zins und die Rückzahlung an die Inflationsrate gekoppelt sind. Zwar er-wirtschaften inflationsgeschützte An-leihen nur dann eine höhere Rendite als eine normale Anleihe, wenn die In-flation stärker steigt als allgemein er-wartet. Ist dies tatsächlich der Fall, lie-fern inflationsindexierte Anleihen auch unter Berücksichtigung der Inflation eine positive Rendite. Über den iBoxx Global Inflation-Linked EUR Hedged Index hat er Zugang zu den wichtigs-ten staatlichen und quasi-staatlichen

inflationsgebundenen Anleihen. Wäh-rungsgesichert in Euro und Rating: In-vestment Grade.

Durch die kostengünstige Investition über ETFs mit durchschnittlich 0,30 % Kosten pro Jahr steht Herrn Müller

fast die gesamte Marktrendite zur Ver-fügung. Ein vergleichbares Depot mit aktiv gemanagten Fonds würde auf Gesamtkosten von etwa 1,80 % pro Jahr kommen. Zudem kann er es fle-xibel ohne hohe Kosten an eventuelle Marktentwicklungen anpassen.

Optimale Geldanlage mit ETFs

� Hohe Flexibilität durch eine Vielzahl kostengünstiger Produkte. � Anlagestrategien lassen sich flexibel anpassen. � Anlagen können jederzeit aufgestockt oder reduziert werden. � Mit 0,30 % liegen die Kosten weit unter denen aktiver Fonds. � ETFs mit hohem Anlagevolumen sind meist am günstigsten.

So könnte das Depot aussehen

Name des ETFs Beschreibung Gewichtungin %

iShares MSCI Europe europäische Standardaktien 8,0 %

db x-trackers MSCI USA TRN Index amerikanische Standardaktien 8,0 %

Lyxor MSCI Emerging Markets Schwellenländer Standardaktien 8,0 %

iShares MSCI Japan japanische Standardaktien 4,0 %

db X-trackers MSCI Europe Small Cap europäische Nebenwerte 4,0 %

Lyxor ETF MSCI EMU Value europäische Valuewerte 4,0 %

Lyxor ETF STOXX Europe 600 Health Care europäische Gesundheitsaktien 2,0 %

iShares STOXX Europe 600 Real Estate europäische Immobilienaktien 2,0 %

iShares Citigroup Global Government Bond Staatsanleihen weltweit 20,0 %

iShares Global Corporate Bond Unternehmensanleihen weltweit 20,0 %

db X-trackers II iBoxx® Global Inflation-Linked TR Inflationsgeschützte Staatsanleihen 20,0 %

Aktienquote des Portfolios 40,0 %



Diese ETFs wurden für das Portfolio verwendet

Index KAG WKN Kosten (TER)

Fondsvol. in Mio. €

Index- abbildung

Fonds- Währung

Aus- schüttung

MSCI Europe iShares A0M5X2 0,35 % 2.187,17 vollständig EUR ja

MSCI USA db X-trackers DBX1MU 0,30 % 1.326,10 synthetisch USD nein

MSCI Emerging Market Lyxor LYX0BX 0,55 % 1.044,50 synthetisch USD nein

MSCI Japan iShares A0DPMW 0,59 % 1.922,49 vollständig USD ja

MSCI Europe Small Cap db x-trackers DBX1AU 0,40 % 321,47 synthetisch USD nein

MSCI EMU Value Lyxor A0EQ01 0,40 % 463,92 synthetisch EUR ja

STOXX Europe 600 Health Care Lyxor LYX0AS 0,30 % 129,75 synthetisch EUR nein

STOXX Europe 600 Real Estate iShares A0Q4R4 0,46 % 54,22 vollständig EUR ja

Citigroup World Government Bond G7 iShares A0RM43 0,20 % 169,08 vollständig USD ja

Barclays Global Aggregate Corporate Bond iShares A1J7CK 0,20 % 289,50 vollständig USD ja

iBoxx Global Inflation-Linked db X-trackers DBX0AL 0,25 % 666,84 synthetisch EUR nein

Quelle: Aventus Finance, extra-funds.de, Stand: 21.10.2013


Lyxor lancierte kürzlich einen neuen ETF, der Qualität und Ertrag kombiniert und dadurch die Vorzüge des europäischen Aktienmarktes vereint: den Lyxor UCITS ETF SG European Quality Income. Die Überprüfung der angebotenen Palette an konsequent defensiven fundamenta-len Indizes bietet eine zuverlässige Al-ternative, um in einem Portfolio Kupons durch Dividenden zu ersetzen.

Was sind fundamentale Indizes?

Es ist in vielfacher Weise interessant zu sehen, dass die Entwicklung der Finanz-krise mit dem Aufkommen eines neuen Investmenttrends unter institutionellen Investoren hin zu innovativen Indizes einhergeht. In diesem Zusammenhang fällt häufig das Schlagwort „Smart Beta“.

Diese Strategien basieren auf wissen-schaftlichen Untersuchungen, die seit 1970 betrieben werden. Sie brechen mit dem traditionellen Ansatz der Bildung eines Indexportfolios. Im Smart-Beta-Universum besteht kein Zusammen-hang mehr zu den traditionellen und volatileren Indizes, die nach der Markt-kapitalisierung gewichtet sind. Vielmehr kommen spezifische fundamentale Methoden zum Einsatz, um finanzielle Stärke zu messen und die Wertpapiere eines Portfolios zu bewerten. Ein häu-figer Ansatz ist auch die Gewichtung auf Basis der Risiken. Beispielsweise betreiben die „ERC“-Indizes eine maxi-male Risiko-Diversifizierung.

Die 2012 lancierten Lyxor Quality Income Indizes zählen zur ersten Gruppe an fun-damentalen Indizes. Das von den Re-

search-Teams der Société Générale CIB entwickelte Konzept lässt sich einfach er-klären: Mit Hilfe einer fundamentalen Me-thodik werden Unternehmen ausgewählt, die für ihre wirtschaftliche und finanzielle Solidität sowie für eine großzügige Aus-schüttungspolitik bekannt sind. Im Laufe der Zeit haben sich Dividenden als die wichtigste Quelle für Erträge aus einer Aktienanlage herauskristallisiert.

Warum verdient Smart-Beta-Indexing eine wachsende Rolle in den Kernal-lokationen des Portfolios?

Smart-Beta-Strategien greifen alternative Quellen für systematische Risikoprämien auf und versuchen grundsätzlich, das Ri-

siko-Rendite-Verhältnis über den Invest-menzyklus hinweg zu verbessern. Quality Income ETFs sind dabei keine Ausnah-me. Sie bieten eine stabile Allokation, auf der sich ein Portfolio aufbauen lässt.

Bei einer um 3,2 Prozent geringeren relativen Volatilität erzielte der SGQI Europe Index in den vergangenen zehn Jahren gegenüber dem Euro Stoxx 600 Index auf annualisierter Basis eine Out-performance von 3,3 Prozent. Ähnliche Werte zeigt der SGQI Global Index im Vergleich zum MSCI World Index. Bei ei-ner um 3,36 Prozent niedrigeren Volatili-tät erzielte er eine Outperformance von durchschnittlich 4,3 Prozent pro Jahr. Beide Indizes bieten ein attraktiveres

In diesem Gastbeitrag von Lyxor Asset Management erläutert der Anbieter einen neuen Qualitätsindex für globale und europäische Aktien. Es kommen nur Aktien in den Index, die bestimmte Qualitätsmerkmale aufweisen.

Die hohen Qualitätsansprüche des Quality Income Index an Unternehmen


Risiko-Rendite-Profil als Minimum-Vola-tilität- und Qualität-Indizes, die ihr jewei-liges Investmentuniversum abbilden.

Worauf basiert der Auswahlprozess?

Anders als die meisten klassischen Dividendenindizes analysieren Quality Income Indizes die Fundamentaldaten sämtlicher Unternehmen des Invest-mentuniversums, bevor sie die profita-belsten und robustesten auswählen.

Um eine subjektive Analyse auszuschlie-ßen, hat das von Andrew Lapthorne geleitete Research-Team der Société Générale ein an die Faktoren nach Pio-troski (2000) angelegtes Scoring-Modell entwickelt, welches neben Profitabilität und Schuldenprofil die operative Effizi-enz der Unternehmen untersucht. Ohne zu sehr in die Details der Kriterien zu ge-hen, hier ein paar Beispiele. Die Methodik stellt sicher, dass Verbesserungen der Profitabilität durch wachsende Umsätze getrieben sind und nicht überwiegend auf Kosteneinsparungen basieren, denn eine solche Strategie ist auf Dauer nicht haltbar und lässt zudem einen alternden Produktzyklus vermuten. Zudem muss bei den Finanzkennzahlen der Verschul-dungsgrad sinken. Daneben spricht die Analyse denjenigen Unternehmen eine höhere Punktezahl zu, die in der Lage sind, ihre eigenen Investments selbst zu finanzieren. Darüber hinaus schließen quantitative Filter Unternehmen aus, die ihre Netto-Cash-Position über eine Kapitalerhöhung verbessert haben. Zu guter Letzt wird die Geschäftseffizienz eines Unternehmens auf Basis des Wachstums der operativen Marge so-wie der Relation zwischen Umsatz und Anlagevermögen beurteilt.

Worauf bezieht sich der Begriff „Qualität“ bei Quality Income?

Ein qualitätsbasierter Ansatz legt einen stärkeren Schwerpunkt auf Faktoren der finanziellen Solidität als das traditio-nelle Value-Konzept. Die Methodik nutzt einen Indikator, der in der Welt der Kre-

ditanalyse ein hohes Ansehen genießt: Distance to Default. 1974 führte Merton dieses von Ratingagenturen eingesetz-te Konzept als Teil eines strukturellen Ansatzes zur Bewertung von risikorei-chem Fremdkapital ein. Nach dem von Merton beschriebenen Modell haben die Anteilseigner die Möglichkeit, ein Unternehmen in die Zahlungsunfähig-keit zu schicken, sobald das Fremdka-pital fällig wird und die Schulden den Marktwert des Anlagevermögens über-steigen. Distance to Default misst die Wahrscheinlichkeit eines solchen Er-eignisses und wird zur Bewertung des Unternehmens herangezogen.

Die Methodik nutzt diesen Filter, um 60 Prozent der verbleibenden Unterneh-men auszuschließen. Übrig bleiben nur noch diejenigen mit der höchsten finan-ziellen Robustheit. Anschließend finden Aktien im Index Berücksichtigung, de-ren erwartete annualisierte Dividenden-rendite bei mehr als vier Prozent liegt. Um ein Klumpenrisiko zu vermeiden, sind die Quality Income Indizes gleich-gewichtet. Vierteljährlich findet eine Überprüfung der Auswahl statt.

Wie sehen die Portfolios aus?

Die Suche nach den robustesten und profitabelsten Aktien findet in einem Universum statt, aus dem Finanzun-ternehmen ausgeschlossen sind, da deren Schulden- und Volatilitätsprofile nicht mit der Philosophie des Qualitäts-investments vereinbar sind. Der Ansatz Quality Income schließt zudem weniger liquide Aktien aus. Für den SGQI (Glo-bal) Index, der dem ersten, im Oktober 2012 lancierten ETF der Reihe zugrun-de liegt, kommen nur Unternehmen mit einem Streubesitz von mehr als drei Mil-liarden US-Dollar infrage. Dieser Index enthält 71 Portofoliowertpapiere.

Für den Index mit europäischen Akti-en, den SGQI Europe, wurde der Mi-nimum-Free-Float jeder Aktie auf eine Milliarde US-Dollar reduziert. Um eine ausreichende Liquidität sicherzustel-

len, wurde eine Regel für das durch-schnittliche tägliche Handelsvolumen eingefügt. Der SGQI Europe Index um-fasst 50 Aktien.

Aus struktureller Sicht räumen die Quali-ty Income Indizes den Sektoren Versor-ger, Telekommunikation und Konsum-artikel ein höheres Gewicht ein als der MSCI World Index. Die Tatsache, dass die Dividendenpolitik in manchen Regi-onen der Welt großzügiger ausfällt, be-einflusst die geografische Aufteilung. Die USA und Japan sind etwas untergewich-tet, während Australien und die nordi-schen Länder im SGQI Global eine stär-kere Präsenz haben als im MSCI World.

Zugang für Investoren?

Anlegern, die an der zukünftigen Entwicklung des SGQI partizipieren möchten, steht mit dem Lyxor ETF SG Global Quality Income NTR (ISIN LU0832436512) eine einfache Mög-lichkeit zur Verfügung: Der ETF bildet die Wertentwicklung des SG Global Quality Income Index abzüglich der Managementgebühr von 0,45 % p. a. ab. Die Erträge werden ausgeschüttet. Investoren erschließt sich somit durch nur eine Börsentransaktion die Anlage-philosophie des Index.

Darüber hinaus wurde vor wenigen Tagen mit dem Lyxor ETF SG Eu-ropean Quality Income NTR (ISIN LU0959210278) ein börsengehandelter Indexfonds auf den SG European Qua-lity Income Index, also auf europäische Qualitätsaktien, aufgelegt. Auch bei die-sem europäischen ETF werden Erträge regelmäßig ausgeschüttet. Die jährliche Managementgebühr beträgt wie beim weltweiten Produkt 0,45 % p. a.

Weitere Informationen zu den

den Quality Income Indizes bzw. den

anderen ETFs von Lyxor finden Sie

auf der Website www.lyxoretf.de.


Bei der Auswahl geeigneter Renten-versicherungen sollten Anleger auf eine möglichst große Auswahl an ETFs und Indexfonds Wert legen. Nimmt man den Markt von indexge-bundenen Rentenversicherungen nä-her unter die Lupe, ist das Ergebnis aber leider sehr dürftig.

Bekannte Gesellschaften wie Allianz, Stuttgarter, LV1871, Nürnberger, Con-dor oder der Volkswohlbund bieten zwischen einem und max. 8 ETFs in ihren Policen an. Obwohl es in der Zwischenzeit mehr als 1.000 ETFs gibt, zögern viele Versicherungsge-sellschaften mit dem Ausbau ihrer Fondsauswahl. Der wohl ausschlag-gebendste Grund liegt darin, dass im Gegensatz zu aktiven Investment-fonds keine Provisionen mehr verdient

werden können. Glücklicherweise gibt es aber auch einige Gesellschaften, die mehr Auswahl anbeiten. Die bes-ten Lösungen werden allerdings nur über freie Honorarberater angeboten.

Ein wesentliches Element bei der Be-wertung von Kapitalanlagen und Versi-cherungslösungen ist die Kostengestal-tung und die Flexibilität der Produkte. Gerade bei Fondspolicen sind diese Kosten häufig intransparent. Sie wer-den auf verschiedenen Ebenen in Form von Verwaltungs-, Abschluss- und Risi-kokosten, zu sehen an der Entwicklung des Rückkaufwertes, sichtbar. Unsicht-bar hingegen bleiben meist die in den Fonds enthaltenen Gebühren.

Die aktuell stärksten ETF-Policen am Markt bieten InterRisk und mYLife an.

Bei beiden Anbietern fallen keine pro-duktinternen Abschlussprovisionen an. Diese liegen im Normalfall zwischen 4 und 5 % der Beitragssumme und redu-zieren die Rendite um circa 0,5 bis 0,7 % pro Jahr. Allerdings müssen bei Ab-schluss der empfohlenen Policen ein-malige Honorarkosten einkalkuliert wer-den. Honorarberater verlangen in der Regel ein einmaliges Pauschalhonorar in Höhe von 3 % der Beitragssumme, je nach Aufwand der Tätigkeit.

Entscheidend für die Entwicklung der Policen sind allerdings nicht immer die einmaligen Abschlusskosten oder das einmalige Honorar, sondern die lau-fenden Vertragskosten. Die vorgestell-ten Tarife sind von der Kostenstruktur nahezu identisch und die laufenden Gesamtkosten inkl. des Muster-ETFs

Für viele Sparer gelten Lebens- und Rentenversicherungen als die Vorsorgeform überhaupt. Leider haben die klassischen Sparmodelle mit Niedrigzinsen und hohen Kosten zu kämpfen. Günstige Honorartarife in Kombinati-on mit ETFs-Investments stellen eine erstklassige Alternative zur Altersvorsorge dar.

ETF-Rentenpolicen – wo gibt es diebesten Angebote für die Altersvorsorge?


von iShares auf den Euro Stoxx 50 re-duzieren die erzielte Marktrendite um lediglich 0,5 bis 0,7 % pro Jahr.

InterRisk myIndex-satellite ETF

Bei der Anzahl der Anlagemöglichkeiten in ETFs führt an der InterRisk mYIndex kein Weg vorbei. Dem Anleger stehen insgesamt 96 ETFs zur Auswahl, inkl. drei Weltportfolio-Strategien, die von Dr. Gerd Kommer aufgelegt wurden. Somit kann sich der Anleger ein individuelles Depot zusammenstellen und in fast alle Anlageklassen investieren. Die Police kann im Rahmen einer steuerlich geför-derten Basis-(Rürup-)Rente, einer be-trieblichen Direktversicherung oder einer privaten Rentenversicherung angespart werden. Der Mindestsparbeitrag beträgt 75,00 Euro pro Monat, die Mindestein-malanlage beginnt schon bei 2.500 Euro. Das Besondere an dieser Police ist, dass Transaktionskosten und Depotgebühren in den Versicherungskosten bereits bein-haltet sind und der Anleger somit exakte

Kostentransparenz hat. Die Police ist al-lerdings nur über den Verbund Deutscher Honorarberater (VDH) bzw. über lizenzier-te Honorarberater des VDH zu beziehen.

myLife ETF Rente

Die ETF-Police der mYLife bietet über 75 Möglichkeiten, in ETFs anzusparen,

und landet, was die ETF-Anzahl betrifft, auf Platz zwei. Anlegern stehen, neben drei Rohstoff-ETFs, eine große Anzahl an Renten-ETFs sowie Weltportfolio-ETFs, wie der Arero oder der Portfolio Total Return Index ETF von db x-tra-ckers, zur Verfügung. Das Ansparen beginnt bereits ab einer monatlichen Sparrate von 15 Euro pro ETF und die Einmalanlage ab 1.000 Euro. Das Be-sondere an dieser Police ist, dass ne-ben Rürup- und Riester-Rente sogar die Besparung von vermögenswirksamen Leistungen (VWL) möglich ist. Der Ver-trag hat eine ähnliche Kostenstruktur wie die InterRisk Police und reduziert die Marktrendite um circa 0,70 %.

Fazit

Es lohnt sich immer, einen aktuellen Vergleich der unterschiedlichen ETF-und Indexfonds-Rentenversicherun-gen durchzuführen. So können sich Interessenten einen Überblick ver-schaffen, ob sie mit ihrem Produkt eine ausreichende Flexibilität bei der Aus-wahl der ETFs oder Indexfonds haben. Fakt aber ist, dass es am Markt kei-ne effizientere und kostengünstigere Möglichkeit gibt, als im Rahmen einer Fondspolice für das Alter vorzusorgen.

Produktname myIndex-satellite ETF

Gesellschaft InterRiskAnzahl ETFs (Summe) 96- davon Aktien-ETFs 70- davon Renten-ETFs 22- davon Rohstoffe-ETFs 3- davon Währungs-ETF 1- Vermögensverwaltende ETFs 9- Sonstige inkl. Indexfonds 9Mindest-Sparrate 75,00 €Mindest-Einmalanlage 2.500 €Mindest-Zuzahlungen ab 1.000 € mtl. möglich

Vertragskosten für SparplanAbschlusskosten nein ( aber Honorarkosten)Verwaltungskosten 2 % vom Beitragp.a. Kosten auf Fondsguthaben 0,30 %jährliche Stückkosten 24 €Mögliche Vorsorgeschichten - Basis-Rente (Rürup)

- Direktvers. (BAV)- Pensionszusage (BAV)- Privatrente

Besonderheiten Transaktionskosten und De-potgebühren sind enthalten.

Fakten zu den Honorartarifen

� Verträge ohne Vertriebskosten sorgen langfristig für einen Mehrertrag. � Die Anzahl an wählbaren ETFs variiert je Anbieter. � Flexible Einzahlungen auch via Sparplan sind möglich. � Staatliche Förderung ist auch für ETF-Tarife möglich.

Interesse an einem Angebot?Einfach QR-Code scannen oder unter dem Link www.extra-funds.de/full-etf-results/anforderung-etf-basisrente.html ein kosten-freies Angebot anfordern.


Regelmäßiger Vermögensaufbau klappt erstklassig mit Sparplänen. Dabei wird per Dauerauftrag oder Einzugsermäch-tigung monatlich ein fester Betrag in einen sparplanfähigen ETF investiert. Dies geht bei vielen Direktbanken bereits ab 25 Euro. Der Sparer bleibt dabei aber höchst flexibel. Er kann die Rate jederzeit ändern, ein paar Mo-nate aussetzen oder die Anteile ganz oder teilweise versilbern; jährliche De-potauszüge informieren über die Höhe des angesparten Vermögens. Später kann er die ETF-Anteile jederzeit auf-lösen oder sich regelmäßig aus dem angesparten Vermögen eine Summe auszahlen lassen.

Die Investition von monatlich gleichen Beträgen führt zudem dazu, dass bei ho-hen Kursen weniger und bei niedrigeren Kursen mehr ETF-Anteile erworben wer-den. Die Frage des optimalen Einstiegs-zeitpunkts stellt sich also nicht. Anleger investieren antizyklisch und erzielen da-durch einen günstigeren Durchschnitts-preis (Cost-Average-Effekt).

Das Timing entscheidet

Anleger können ihren ETF-Sparplan jederzeit kündigen. Zum Ende der ge-planten Anlagedauer sollten sie regel-mäßig ihr Depot kontrollieren. Nach und nach können Sie dann auf sichere An-lagen umsteigen. Das gilt auch, wenn das Anlageziel schon nach 10 statt 15 Jahren erreicht ist. Dann kann das Umschichten in sichere Renten-ETFs sinnvoll sein. Wer auf den Depotcheck und das Umschichten verzichtet, verliert möglicherweise einen Teil des ange-sparten Geldes, wenn das angestrebte Auszahldatum in eine ungünstige Bör-senphase fällt.

Man kann die ETFs natürlich nicht nur regelmäßig erwerben, sondern auch ein-malig kaufen, was man als Einmalanlage bezeichnet. Das einmalige Investieren von Kapital in bestimmte ETFs ist jeder-zeit durch Kauf über die Börse möglich. Allerdings besteht das Problem bei der Einmalanlage natürlich darin, den „richti-gen“ Einstiegszeitpunkt zu finden.

Einen deutlichen Unterschied der bei-den Sparformen erfährt man vor al-lem bei dem Zinseszinseffekt nach bestimmten Laufzeiten. Entscheidet sich ein Anleger dafür, sein Vermögen langfristig beispielsweise für die Alters-vorsorge anzusparen, wird die Einmal-anlage einen deutlichen Vorteil in der Ablaufleistung gegenüber dem Spar-plan erzielen (siehe Grafik unten).

Sparplan & Kombianlage

Ideal ist die Kombination aus Sparplan und Einmalanlage. Somit partizipiert man mit dem Sparplan vom Cost-Ave-rage-Effekt und mit der Einmalanlage vom Zinseszinseffekt. Allerdings sollten sich Anleger vor dem Kauf der ETFs ausgiebig mit ihrem persönlichen An-legerprofil auseinandersetzen und die Anlagestrategie genau festlegen. Für beide Anlageformen gilt: Je länger der Anlagezeitraum, desto niedriger das Verlustrisiko und umso stärker wirkt die Wertentwicklung auf das Vermögen. Ideen dazu finden Sie in diesem Heft.

Investmentsparern bietet die ETF-Welt zwei Möglichkeiten: Einmalanlagen und Sparpläne. Die Kombination aus beidem ist möglich und interessant. Wir beleuchten die wesentlichen Unterschiede.

ETF-Sparpläne und Einmalanlagen – so geht´s, darauf kommt es an!

Einmalanlage vs. Sparplan

40.000,00 €

60.000,00 €

80.000,00 €

100.000,00 €

120.000,00 €

0,00 €

20.000,00 €

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Anleger A Einmalanlage 10.000 € Anleger B Sparplan 27,78 €p.Monat


Impressum

Verlag: Extravest GmbH Redaktion: Markus Jordan, Martin Münzenmayer, Yvonne Morgante, Nico Popp

Herausgeber: Markus Jordan Anzeigen: Mediadaten erhalten Sie unter: [email protected]

Kontaktdaten:

Telefon: 089 / 20208699-21 Telefax: 089 / 20208699-18E-Mail: [email protected] Internet: www.extra-funds.de

Adresse:

Ickstattstraße 780469 MünchenHRB: 178583 AG München Geschäftsführer: Markus Jordan

Bild-/Datenquellen: Fotalia / etfinfo.com ISSN: 1866-7902

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Stand Datenbank: 15.10.2013 Quelle: etfinfo.com Adressänderung: E-Mail mit Betreff „Adressänderung“ an [email protected]

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Wer bisher dachte, dass alle ETFs, die den gleichen Index abbilden, die

gleiche Wertentwicklung erzielen, muss umdenken. Der ETF Effizienz

Indikator von Lyxor spiegelt die wirkliche Performance eines ETFs auf Basis

von drei wesentlichen Kriterien wider: Der Wertentwicklung im Vergleich zur

Benchmark, der Tracking Error Volatilität und der Liquidität. Auf Basis des

Effizienz Indikators zeigten sieben Lyxor ETFs auf große Aktienindizes auf

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DIESE MITTEILUNG RICHTET SICH AN PROFESSIONELLE KUNDEN UND ERFAHRENE PRIVATANLEGER.Société Générale verwendet die Bezeichnungen Lyxor und Lyxor ETF für das Marketing der Produkte von Lyxor Asset Management. Lyxor ETFs sind nach französischem Recht aufgelegte und von der französischen Finanzaufsichtsbehörde, der Autorité des Marchés Financiers (AMF), zugelassene offene Investmentfonds. Société Générale ist ein von der französischen Aufsichtsbehörde, der Autorité de Contrôle Prudentiel (ACP), zugelassenes Kreditinstitut (Bank) und unterliegt einer beschränkten Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Auf Anfrage stellen wir Ihnen ausführliche Informationen zum Umfang unserer Zulassung und Beaufsichtigung zur Verfügung. Interessierte Anleger können den Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, das Verwaltungsreglement bzw. die Satzung, den jeweils neuesten Jahresbericht und, sofern veröffentlicht, auch den neuesten Halbjahresbericht des jeweiligen Lyxor-ETFs bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle (Société Générale, Neue Mainzer Straße 46-50, 60311 Frankfurt am Main) kostenlos in Papierform erhalten. Die wesentlichen Anlegerinformationen können zudem auf www.LyxorETF.de heruntergeladen werden. Die vorgenannten Dokumente sind in englischer Sprache erhältlich, mit Ausnahme der wesentlichen Anlegerinformationen, die in deutscher Sprache erhältlich sind.

*Rankings basieren auf Vergleichsanalysen. Für jeden Benchmark-Index wird eine Gruppe von Produkten mit gleichen oder ähnlichen Merkmalen gebildet. Jede dieser Gruppen umfasst den betreffenden LYXOR ETF sowie die 4 größten ETF-Anteilklassen der Top-20-ETF-Anbieter ohne LYXOR, die von ETFGI, einer unabhängigen Research- und Beratungsgesellschaft, bestimmt werden. Die Wertentwicklung jedes ETF wird auf der Grundlage der Änderung des Nettoinventarwerts (NIW) am 30. August 2013 gegenüber dem NIW vom 31. August 2012 ermittelt, wobei jeweils eine Thesaurierung der Ausschüttung erfolgt.

P E R F O R M A N C E - S T Ä R K E F Ü R J E D E N M A R K T

A LT E R N AT I V E I N V E S T M E N T S • E T F s & I N D E X I N G • M U LT I - A S S E T & I N V E S T M E N T S O L U T I O N S

RISIKEN - Das Kapital der Anleger ist Risiken ausgesetzt. Anleger sollten nur mit diesen Produkten handeln, wenn sie ihre Funktionsweise und den Umfang der mit ihnen einhergehenden Risiken verstanden haben. Der von einem Lyxor ETF abgebildete Index ist möglicherweise volatil. Anleger setzen sich über Lyxor ETFs Kontrahentenrisiken aus OTC-Swaps mit Société Générale aus.

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