INVESTING BEYOND CAPITAL MARKETS

Nachhaltige Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche Vergütung Institutional Money Kongress Frankfurt am Main, 2019

INVESTING BEYOND CAPITAL MARKETS Alternative Investments mit geringer Korrelation,

niedriger Volatilität und attraktiven Renditen

2 | © 2019 AREAM GmbH, Düsseldorf Vertraulich

Inhalt

1. Vorstellung AREAM

2. Erneuerbare Energien – eine Erfolgsgeschichte

3. Jüngste Beispiele für Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche

Vergütung

4. Der Markt für PPAs

5. Erfolgsfaktoren für nachhaltige Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche

Vergütung


1. Vorstellung AREAM


AREAM Gruppe – aktives Asset Management

• AREAM ist einer der führenden voll integrierten Investment und Asset Manager mit Fokus auf nachhaltige Energie-Infrastruktur Investments

• Mehr als 10 Jahre Investment- und Management Erfahrung im Bereich nachhaltiger Energie-Infrastruktur

• AREAM vereint Investmentexpertise mit technischem und kaufmännischem Betriebsführungs-Know-how und gewährleistet durch seine strukturierten Investitions- und Risikomanagementprozesse eine nachhaltige Performance mit stabilen Ausschüttungen

• Die Senior Professionals von AREAM verfügen über eine durchschnittliche Betriebszugehörigkeit von mehr als 5 Jahren

• 25 Mitarbeiter (davon 13 Investment Professionals / Asset Manager in Düsseldorf, Frankfurt und Bozen (Italien) mit mehr als 150 Jahren Erfahrung im Bereich Alternative Assets / Erneuerbare Energien-Anlagen

• Ein globales Netzwerk von über 50 langjährigen Partnern bringt zusätzliche Expertise bei der Identifikation von attraktiven Investitionsobjekten, der Bewertung und dem Management von Projektrisiken, sowie Unterstützung bei der Umsetzung der Added-Value Strategie von AREAM

• Die enge Zusammenarbeit zwischen AREAM und seinen Partnern ermöglicht schnelle Reaktionszeiten, um auf äußere Einflüsse umgehend reagieren zu können und adäquate Lösungen zur Sicherstellung der Portfolio-Performance zu finden

• Digitalisierung im Asset Management sichert nachhaltigen

Betriebserfolg und ermöglicht es, kundenspezifischen Informations- und Reportinganforderungen gerecht zu werden

Erfahrung Expertise

Netzwerk Agilität und Nachhaltigkeit

Sektorspezialist mit Fokus auf nachhaltige Energie-Infrastrukturen. Integrierter Asset Manager, unabhängig und eigentümergeführt.


AREAM Gruppe Investment & Asset Management in Zahlen

• > 1,5 Mrd. EUR Investitionserfahrung

der Professionals im Bereich Erneuerbare Energien

• > 800 Mio. EUR Projektfinanzierungserfahrung

der Professionals im Bereich der Erneuerbaren Energien

• > 15 GW Projekte Geprüft

Geprüftes Projektvolumen seit 2008

• > 50 langjährige Berater

Weitreichendes internationales Netzwerk von Rechts-, Technik-, Finanz- und Versicherungsberatern

• Internationalität

Investmentexpertise in Deutschland, Italien, Spanien, UK, Frankreich, Portugal, Finnland, Niederlande, etc.

• rd. 1 Mrd. EUR Anlagen in der Betriebsführung

in Deutschland, Italien und Spanien

• > 50 Jahre Erfahrung

im finanziellen, kaufmännischen und technischen Controlling

• > 15 Mio. Sensordatenabfragen

Abfragen pro Jahr aus den digitalen Anlagenportalen

• > 1.000.000.000 kWh Stromproduktion

seit 2008 > 500.000.000 kg CO2-Einsparung

Investment Management Asset Management

Stand: Februar 2019


2. Erneuerbare Energien – eine Erfolgsgeschichte


Erneuerbare Energien – eine Erfolgsgeschichte

1990 1.000 Dächerprogramm

1991 Stromeinspeise- gesetz

1996 Europaweite gemeinsame Vorschrift für Erneuerbare Energien

2001 Erneuerbare Energien in Europa: 12% bis 2020; Netzvorrang

1997 Kyoto Protokoll Verbindliche Werte zur Reduktion der Treibhausemission

1.04.2000 Erneuerbare Energiengesetz EEG Verdoppelung des EE-Anteils in 10 Jahren

2009 Neufassung des EEG: Anteil EE bis 2020: 30%

2010 Energiekonzept der Bundesregierung: „EEG als tragende Säule der Energieversorgung“

2011 Bundesregierung beschließt den Umbau der Energieversorgung

2014 EEG-Novelle Verpflichtung der Direktvermarktung

11.03.2011 Fokushima

2015 1. Ausschreibungsrunde für PV-Freiflächen: 400 MW

2017/18 Erste PPA Verträge für EE-Anlagen

Einspeisevergütung 50 ct/kWh 32 ct/kWh 24 ct/kWh 8 ct/kWh 4,9 ct/kWh

2019 Ausschreibungspreis 4,9ct/kWh


Das Ergebnis der Erfolgsgeschichte in Deutschland Entwicklung der Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien in Deutschland

Quelle: © BMWi auf Basis Arbeitsgruppe Erneuerbare Energien-Statistik (AGEE-Stat); Stand: Februar 2018; Angaben vorläufig

Über 30% der Bruttostromerzeugung aus Erneuerbaren Energien


Von der Förderung zur Marktwirtschaft

Neuer Paradigmenwechsel bei Erneuerbaren Energien

• Gesetzlich geregelte Förderung über 20

Jahre (regulatorisches Risiko)

• Netzvorrang

• Ausgleich bei Nichtabnahme

• Keine Abhängigkeit von Konjunkturzyklen

• Stabile Cashflows abhängig von der

Anlagenverfügbarkeit und Performance

Bisher

• Individuelle Verträge mit Abnehmern

Counterparty Risiko

• Netzvorrang ????

• Ausgleich bei Nichtabnahme

• Stärkere Abhängigkeit von

Konjunkturzyklen (Strompreis und Bonität

des Abnehmers)

• Chancen und Risiken durch

Vertragslaufzeiten und

Strompreisentwicklung

• Diversifikationsmöglichkeiten bei

Abnehmern

Zukünftig


Die Stromgestehungskosten liegen heute teilweise bereits auf dem Stromarktpreisniveau Für erneuerbare Energien und konventionelle Kraftwerke an Standorten in Deutschland im Jahr 2018

Uelle Fraunhofer Institut, DE2018_ISE_Studie_Stromgestehungskosten_Erneuerbare_Energien, März 2018

200 Tageslinie Base EEX

50 Tageslinie Base EEX

11 | © 2019 AREAM GmbH, Düsseldorf

3. Aktuelle Beispiele


Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche Vergütung – aktuelle Beispiele


4. Der Markt für PPAs


Kontrahiertes PPA-Volumen in Europa EE Kapazitäten in GW

Quelle: Bloomberg New Energy Finance, Unternehmensangaben, HSH Nordbank

Jährliches Volumen in GW

Kumuliertes Volumen in GW


PPA-Volumen nach Herkunftsland Bestand per 31.12.2017



Top 10 PPA-Abnehmer in Europa Kontrahierte Kapazität in MW



Grundstruktur eines Direct Corporate PPA


• Nur bei EE-Anlagen möglich, die in unmittelbarer Nähe des Verbrauchspunktes des Abnehmers liegen

• �Eher bei kleineren Anlagen und im PV-Bereich


Grundstruktur eines Sleeved Corporate PPA


• Erwerb des Stroms vom Erzeuger über die Einschaltung eines bilanzkreisverantwortlichen Intermediärs

• Dieser fungiert als Agent des PPA-Abnehmers, übernimmt den Strom physisch am Einspeisepunkt des Erzeugers und speist ihn ins Stromnetz ein. De Abnehmer bezieht diese Strommenge an seinem Netzeinspeisepunkt vom Agenten


Grundstruktur eines Synthetic Corporate PPA


• Hier steht die Preisfixierung für eine vertraglich definierte Strommenge und die Übertragung der Herkunftsnachweise im Vordergrund, nicht die Stromlieferung.

• Die Parteien sind zu Differenzzahlungen in Abhängigkeit von der Strompreisentwicklung am Großhandelsmarkt verpflichtet.

• Ein Synthetic PPA funktioniert nach dem Prinzip wie ein „Contract of Difference“ oder die Marktprämienzahlung nach EEG 2017.


5. Erfolgsfaktoren für nachhaltige Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche Vergütung


Interessen der beteiligten Parteien an einem PPA

Quelle: Rödl & Partner , POST FIT –ALTERNATIVE VERMARKTUNGSMÖGLICHKEITEN IN SPANIEN:

− Ausreichender Fixpreis − Lange Laufzeit − Bankability vom

Abnehmer − Geringe Kapitalkosten

Entwickler /Betreiber

− Langfristige Fixierung von Lieferpreis

− Belastbarer IPP − Grüne Energie

Off Taker

− Ausreichende Covenants − Gutes Rating vom

Offtaker − Belastbare Produktion

und Stromentwicklung

Finanzierer − Marktabhängige Preise

(cap-floor-spotpricedindexed)

− Belastbarer IPP − Standard PPA

Merchant PPA


Erfolgsfaktoren für nachhaltige Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche Vergütung

Rahmendaten Weiterhin sinkende Gestehungskosten der EE-Anlagen Steigende Strompreise durch Ausstieg aus Kohle- und Atomstrom Weiterer Ausbau der Energiewende weltweit Erleichterung der regulatorischen Rahmenbedingungen in Europa Verbesserung der vertraglichen Regelungen, neben Preis und Laufzeit

Preisanpassungsklauseln, Rechtsfolgen bei Nichterfüllung der Lieferverpflichtungen, Stellung von Sicherheiten für Leistungs- und Zahlungsverpflichtungen, etc.

PPAs werden weiterhin gefördert durch die überarbeitete Renewable Energy Directive (RED II) der EU


Erfolgsfaktoren für nachhaltige Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche Vergütung

Asset Manager Zugang zu PPA-Märkten Aktives Asset Management zur Erfüllung der Lieferverpflichtungen Permanente Optimierung der Anlagen zur Senkung der Gestehungskosten Identifikation und Realisierung von zusätzlichem Wertsteigerungspotenzial Kenntnisse über die jeweiligen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern Erfüllung der Reportinganforderungen der Offtaker


Fazit

Nachhaltigen Infrastrukturinvestments ohne gesetzliche Vergütung gehört die Zukunft Direktvermarktung oder PPAs mit Utilities oder Corporates werden die zukünftigen Standards

werden Heute werden PPAs teilweise noch als Risiko-Transfer Instrumente wahrgenommen, aber sie

werden sich in Richtung Energieversorgungs-Konzepte entwickeln Große Investments in Erneuerbare Energien müssen ein offener, transparenter, effizienter und

demokratischer Prozess werden. Ein Kernelement ist dabei das Markt Design, das durch die Renewable Energy Directive (RED II) der EU begleitet wird.

Für Investoren bietet sich hier eine neue Qualität der Investitionen in nachhaltige Energieinfrastruktur


AREAM Group Kaistraße 2 I 40221 Düsseldorf I Medienhafen Telefon +49 (0) 211 / 30 20 60 42 I Fax +49 (0) 211 / 30 20 60 49 www.aream.de

Kontakt


Megatrends mit Relevanz für Corporate PPA in Europa

• Durch den Übergang zu einer CO2-neutralen Energieerzeugung und einer sukzessiven „Elektrifizierung“ insbesondere des Verkehrssektors wird der Strombedarf langfristig steigen.

• �Änderungen im CO2-Emissionshandel in der EU werden zu steigenden CO2-Zertifikatepreisen führen und die Preise am Strommarkt tendenziell erhöhen. Das verbessert die preisliche Wettbewerbsfähigkeit der Erneuerbaren Energien.

• �In Ländern mit sehr gutem natürlichen Energieangebot lassen sich neue Wind- und PV-Projekte in der Breite zunehmend ohne staatliche Einspeiseförderung realisieren, die EE-Förderung von Wind und Solar wird hier sukzessive wegfallen.

• Langfristig sinken die Gestehungskosten der Stromerzeugung aus Wind- und Solarenergie weiter und fallen unter die Stromerzeugungskosten aus Kohle und Erdgas.

• � Administrative Hürden für Corporate und Utility PPA werden abgebaut. • � Auktionsverfahren zur wettbewerblichen Förderbedarfsermittlung bleiben in den nächsten

Jahren Standard.



Megatrends mit Relevanz für Corporate PPA in Europa

• Langfristig dürfte die Förderung in Form von Marktprämien eingestellt und erforderlichenfalls auf Investitionszuschüsse oder andere Formen umgestellt werden.

• �Die Energiesysteme werden durch die Fokussierung auf Erneuerbare Energiequellen insgesamt deutlich komplexer. Die „Energiewende“in den EU-Ländern braucht mehr Anstrengungen, d.h. eine staatliche Koordinierung (und ggf. Förderung) im Hinblick auf die Steuerbarkeit bzw. Flexibilisierung der Stromnachfrage, Stromnetzertüchtigung, Kosteneffizienz, Energiespeicherung und die Nutzung verschiedener „Power-to-X“-Technologien.

• �In den nächsten Jahren wird eine steigende Zahl von EE-Anlagen das Ende ihres Förderzeitraums erreichen. Von diesen werden viele Anlagen ungefördert weiterbetrieben und für eine Direktvermarktung an Endabnehmer zur Verfügung stehen.

• �Am Strommarkt entsteht eine zunehmende Konkurrenz durch neue Geschäftsmodelle und Vermarktungsformen für EE-Strom.

• Gestützt auf eigene Investitionen in neue EE-Projekte vermarkten Versorger die Stromerzeugung ihres EE-Projektportfolios mit mehrjähriger Laufzeit an endverbrauchende Unternehmen. Dadurch entstehen Alternativen zu Corporate PPA mit kürzeren Vertrags-und Preisfixierungsdauern.



Innogy baut zwei förderfreie Solarparks in Kanada

• Insgesamt will die RWE-Tochter einen mittleren zweistelligen Millionenbetrag in die Photovoltaik-Kraftwerke mit zusammen 57 Megawatt Leistung investieren.

• Ohne staatliche Förderung will Innogy zwei Photovoltaik-Kraftwerke in der kanadischen Provinz Alberta errichten.

• Einen Abnehmer für den Solarstrom gibt es noch nicht. Aber das Commercial-Team arbeite daran, bald einen PPA vorlegen zu können. Wie Innogy weiter mitteilt, beläuft sich das geplante Investitionsvolumen in Euro auf einen mittleren zweistelligen Millionen-Betrag

Quelle: PV Magazin, 18. FEBRUAR 2019


Heute Spanien und morgen Deutschland

• Das Solarkraftwerk Don Rodrigo in Südspanien mit 175 Megawatt Leistung, erbaut mit 500.000 Solarmodulen, ist das erste Kraftwerk in dieser Größenordnung in Europa, das sich ohne Förderung refinanziert.

• Die genauen Bedingungen des Stromabnahmevertrags für Don Rodriguez sind nicht veröffentlicht, außer dass Statkraft der Abnehmer ist und sich für 15 Jahre verpflichtet hat. Der Preis dürfte zwischen 3,5 und 4 Cent pro Kilowattstunde liegen

Fertigstellung des mit 175 Megawatt ersten förderfreien Solarkraftwerkes in dieser Größenordnung in Europa


EnBW und Energiekontor schließen 15-jährigen PPA für förderfreien Solarpark in Deutschland

• Die EnBW Energie Baden-Württemberg AG und die Energiekontor AG haben einen Stromabnahmevertrag (PPA) für einen Solarpark in Mecklenburg-Vorpommern geschlossen. Das Photovoltaik-Kraftwerk, dass ohne EEG-Förderung gebaut wird, wird eine Leistung von etwa 85 Megawatt haben und jährlich etwa 88 Gigawattstunden Solarstrom produzieren

• Es sei der erste PPA dieser Art in Deutschland. „Die Vereinbarung sieht vor, dass EnBW 100 Prozent des Stroms zum Festpreis abnehmen wird. Im Rahmen der vereinbarten Vertragslaufzeit von 15 Jahren gehen die beiden Unternehmen von einer insgesamt produzierten Strommenge von rund 1,3 Terrawattstunden aus“, wie es weiter hieß. Zur Höhe des Abnahmepreises für den Solarstrom machten die Unternehmen keine Angaben.


Erneuerbare Energien sind wettbewerbsfähig

Quelle: IRENA


PPAs repräsentieren heute bereits ein wertvolles Instrument

Quelle: IRENA


Beispiel Spanien

Quelle: IRENA


AREAM Gruppe Vollumfängliches Leistungsangebot rund um Erneuerbare Energie Infrastrukturprojekte

• Erfahrenes Investment Management Team mit mehr als 1,5 Mrd. EUR Investitionserfahrung in Erneuerbaren Energien

• Das gesamte Spektrum an Asset

Management Leistungen wird intern abgebildet

• Länderspezifische Area Manager kennen jedes Asset sowie das regulatorische und steuerliche Umfeld im Detail und können somit auf etwaige Änderungen unmittelbar reagieren

• Die langjährige Erfahrung bei Investitionen und im Betrieb von Anlagen wird Dritten über verschiedene Beratungsleistungen angeboten

• Flexible Lösungen in der Investmentstrukturierung je nach Kundenanforderung (Spezialfonds, Direktinvestments, Managed Accounts)

• Professionelle und vorausschauende Umsetzung der Portfoliostrategie

Marktanalyse Projekt An- und Verkauf

Finanzierung / Strukturierung Verträge

Asset Optimierung

Investment & Asset

Management

M&A Advisory

Fondsstrukturierung & Management

Kaufmännisches / technisches Asset

Management

Qualitäts- und Risikomanagement

Buchhaltung / Controlling / Reporting

Investitionen / Finanzierung

Regulatorische / Steuerliche Compliance

Investition / Finanzierung

Portfolio Management

• Alternative Assets benötigen oft eine individuelle Finanzierungsstruktur und keine Standardlösung, seien es Private Debt, hybride Instrumente oder außerbilanzielle Lösungen

Außerbilanzielle Finanzierung

Strukturierte Finanzierungen


AREAM Gruppe - Historie

2005 Gründung von Voigt & Collegen mit dem ausschließlichen Fokus auf Infrastruktur (Fokus auf das nachhaltige Energiegeschäft)

2006-2008 Private Placements von Photovoltaik Anlagen in Europa

2010 Auflage des Luxemburger SICAV-FIS Fonds für institutionelle Investoren. Genehmigung durch die CSSF

2016 AREAM verwaltet ein Portfolio von 113 MW. Das entspricht einem Investitionsvolumen von mehr als 665 Mio. Euro.

2013 Die Solarkraftwerke im Bestand produzieren mehr als 100.000.000 kWh Strom

2015 Gründung der AREAM mit dem ausschließlichen Fokus auf institutionelle Investoren sowie auf Asset Management im Bereich nachhaltiger Energie Infrastruktur

2017 RE I geschlossen; Investitionsvolumen ~180 Mio. Euro. CSSF Genehmigung RE II, erstes Closing + Investment von ~ 12 Mio. Euro CSSF Genehmigung RE III

2018 RE I Kapitalerhöhung auf 79,5 Mio. Euro und Erweiterung Investitionsvolumen auf ~240 Millionen Euro. RE II Erweiterung Investitionsvolumen auf ~ 27 Mio. Euro Gründung der AREAM Capital GmbH als Konzernholding


• Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität zu Köln • Berufliche Laufbahn: 25 Jahre

− Produktmanager für geschlossene Fonds bei der Stadtsparkasse Köln − Gründer eines Emissionshauses für Alternative Investments (mit Beteiligung der ERGO-Versicherungsgruppe)

• Gründer von Voigt & Collegen und AREAM

• Erfahrung im Bereich Strukturierung von Alternativen Investmentfonds, Transaktionsmanagement und Finanzierung

Markus W. Voigt | Geschäftsführer

• Studium der Betriebswirtschaftslehre an der European Business School in Oestrich-Winkel • Vor AREAM arbeitete Herr Lemcke-Braselmann bei Fortress Investment Group (Private Equity), Dresdner Kleinwort Wasserstein (Leverage Finance)

und der UBS AG (M&A) • Mehr als 14 Jahre Erfahrung im Bereich Investment-, Transaktionsmanagement und Finanzierung • Seit 2009 mehr als 15 Erneuerbare Energieprojekte erfolgreich begleitet

Patrick Lemcke-Braselmann | Chief Investment Officer (Prokurist)

• Mehr als 30 Jahre Erfahrung in der Strukturierung und im Management von Alternativen Investments mit Schwerpunkt Gewerbeimmobilien

• Vor AREAM über 9 Jahre Vorstandsvorsitzender der börsennotierten Fair Value REIT-AG. Davor 19 Jahre lang Führungskraft der IC Immobilien Gruppe, zuletzt ab 2001 im Vorstand der IC Immobilien Holding AG, zuständig für das Fondsgeschäft

Frank Schaich | Geschäftsführer

Thomas Hopp | Chief Legal Counsel (Prokurist)

Senior Management der AREAM Gruppe

• Thomas Hopp begann 2006 als Rechtsanwalt bei Voigt & Collegen und ist seit 2015 auch für die AREAM GmbH tätig • Er verfügt über mehr als 10 Jahre Erfahrung in der Fondsstrukturierung, im Bereich M&A und Betrieb von Unternehmen für Erneuerbaren Energien.

Neben der Tätigkeit als Prokurist und Syndikus der AREAM Gruppe ist er Geschäftsführer in verschiedenen Gruppengesellschaften. Zwischen 2003 und 2005 arbeitete er bei CMS Hasche Sigle in Düsseldorf

• Herr Hopp ist zugelassener Anwalt und hält einen Master of Laws (LLM) in European Business Law der Universität Exeter


Leistungsspektrum AREAM Geprüfte Projekte und große Pipeline von neuen Projekten

• 71 % der geprüften Projekte lagen im Größenbereich unter 15 MW

• Allein in den Jahren 2016 und 2017 wurden 207 Projekte in einer Größenordnung von insgesamt 3.499 MW geprüft. Der Fokus lag zu mehr als zwei Dritteln auf Windprojekten.

• Geographisch lag der Schwerpunkt dabei auf Deutschland, Frankreich, Spanien und Italien

(in MW)

Projekte 2016 - 2017 (# von Projekten)

Projekte 2016 - 2017

Projekte nach Ländern (nach MW)

Projekte nach Technologie (nach MW)

Projekte nach Anlagengröße (# von Projekten)

2.098

3.499 1.401

2016 2017 Total

119

207 88

2016 2017 Total

Deutschland

40 %

Frankeich 16 %

Spanien 9 %

Italien 9 %

Portugal 6 %

Sonstige 20 %

PV 31 %

Wind 69 %

59

100

25

23

x <= 5 MW

5 MW < x <= 15 MW

15 MW < x <= 30 MW

x > 30 MW

0 30 60 90 120 150


Partnerschaften / Berater- und Expertennetzwerk Mit einem starken Netzwerk von langjährigen Partnern werden Projekte weltweit erfolgreich umgesetzt

Partner Seit Kommentar

2011 • Rechtliche Beratung bei mehr als acht PV- und Windprojekten in

Deutschland, Italien und Frankreich

2012 • Rechtliche- und aufsichtsrechtliche Beratung bei Fondsstrukturierung

und Fondsmanagement

2010 • Zentraler Finanzdienstleister in Luxemburg

2015 • Strategischer Partner zur Strukturierung und Umsetzung von

EnergieEffizienz-Maßnahmen bei Industrieunternehmen

2009 • Generalunternehmer für 7 Anlagen sowie O&M Partner

für 22 Anlagen

2013 • Kauf von PV Projekten von Athos sowie Transaktionsberatung in

England und dem Iran

2017 • Kauf von Windprojekten von juwi und Windwärts Energie

Weitere Partner

http://www.arendt.com/

https://www.google.de/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwiGke7wy_jZAhXDIlAKHQIsCE4QjRx6BAgAEAU&url=https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Logo_juwi.jpg&psig=AOvVaw0f8V46wl4x2lGqb-udLV-V&ust=1521555981328830

http://www.google.de/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwj4yf6yzPjZAhWNJVAKHe3_ChoQjRx6BAgAEAU&url=http://www.windwaerts.de/pressecenter.html&psig=AOvVaw26WX5X0wOA_kibeayYeWfP&ust=1521556114592925


Sicherheit und lokales Know-how durch eigene Präsenz oder starke Partnerschaften vor Ort Starke Vernetzung durch langjährige Zusammenarbeit vor Ort

• Lokale Repräsentanzen i. V. m. eigenen Ländervertretern in Deutschland, Italien und Spanien

• Langjährige Partnerschaften im Bereich Technik, Buchhaltung/Steuern, Recht und Regulatorik

• Langjährige Kooperationen mit Entwicklern, EPCs, O&Ms und Dienstleistern

• Beziehungen und Netzwerk zu lokalen Entscheidern, Beratern und Multiplikatoren

• Detaillierte Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung mit Gepflogenheiten

• Finnland: Kooperationspartner mit Sitz in Helsinki und Branchenerfahrung seit rund 20 Jahren / starker Zugang zu Projektentwicklungen in Finnland

• Portugal: Kooperationspartner in Lissabon mit über 20 Jahren Erfahrung im Bereich Erneuerbare Energien

eigene Vertretung Kooperationspartner


Die Vorteile des integrierten Ansatzes von AREAM

1. Durchgehende Betreuung der gesamten Wertschöpfungskette

2. Aktives Asset Management durch kontinuierliche Optimierung der Betriebsführung & Wartung

3. Eigenes Setup für kaufmännische und technische Betriebsführung & Wartung

4. Optimierung der Stromvermarktung durch strategisches Asset Sourcing

5. Fokus ausschließlich auf „Sustainable Energy“ und keine „Nebenschauplätze“

6. Guter Zugang zu Projekten aufgrund eines guten Netzwerks und guter Marktdurchdringung

7. Webbasierter Zugriff auf & Monitoring von Anlagen / Projekten / Reporting

8. Digitalisierung aller Informations- und Reportinganforderungen

9. Transparenz im Einkaufsprozess mit Look-through-Ansatz

(auf Anfrage: Jahresbericht, P&L-Bericht, Cash Flow-Planung für jede Anlage)

Durch den integrierten Ansatz liefern wir mehr Nähe zu Ihrem Investment


2. AREAM Asset Management


Anfängliche Projektrendite Finanzierung

Laufende Optimierung im

Asset Management Stromvermarktung Added-Value

Rendite

Added-Value-Strategie

Projektrendite ohne FK-Einsatz

Angemessener FK-Einsatz je nach Sektor

und Jurisdiktion

Aktives Asset Management durch

erfahrenen Asset Manager

Zusätzliches Erlöspotenzial durch

direkte Stromvermarktung

Projektrendite nach Added-Value Strategie

Das macht AREAM zusätzlich! Das machen alle!

4,0-6,0 %

bis zu 1,0 % bis zu 0,5 % bis zu 10,0 %

Base-Case-Rendite einer Buy-and-Hold-Strategie

bis zu 2,5 %

1) Die Zahlen sind beispielhaft und können von Anlage zu Anlage variieren

Potentiell zusätzliche Rendite einer Added-Value-Strategie

- Technische Verbesserungen

- Kaufm. Optimierung

- Kostensenkungen - Verträge neu

verhandeln/ konsolidieren

- Predictive Maintenance

Identifikation und Realisierung von zusätzlichem Wertsteigerungspotenzial.


Kontinuierliches Monitoring Kurze Reaktionszeiten bei der Fehlerbehebung

Zentraler Leitstand

Überwachung • Zentrale Anlagenüberwachung (24x7x365) • Erste Fehleranalyse • Abstimmung/Koordination von Technikern

(Notfall-bzw. Reparaturteams) • Jährliche Anlagenbegehung durch den

Asset Verantwortlichen

Management Services • Genehmigungsmanagement • Netzmanagement • Schadensmanagement • Schwachstellenanalysen und

Anlagenoptimierung • Stromverkauf • Koordination/Bearbeitung von

Versicherungsfällen

Analyse & Reporting • Abweichungsanalysen • Benchmarking • Technisches Reporting • Dokumentationsmanagement • Führen einer Lebenslaufakte

der Anlagen

• Echtzeitüberwachung zu Einstrahlung, Wind, Temperatur, Ertragsdaten, Stillstandszeiten

• Über 8.000 Abfragen am Tag durch automatisierte Systeme

• Ca. 1,6 Mio. Abfragen pro Jahr • Störfalldienste • Erste Fehleranalyse per Fernüberwachung • Datenmanagement • Erstellen von Prognosen

• Zentraler Leitstand in Düsseldorf 1

• Ständige Analyse der Betriebszustände 3

• Monatliche Produktion und Einstrahlungsvergleich in einer Soll/Ist Darstellung

4

• Videozugriff in Echtzeit auf alle Anlagen 2

1

4 2

3

Überwachung und Management Services


Einsatz von Künstlicher Intelligenz bei O&M

• Übertragung von Leistungsdaten der PV- und Windparks zum technischen Management

• Monitoring und Performance-Analyse nach grafischer Aufbereitung der Messdaten durch die zuständigen Betreuer

• Manuelles Störfallmanagement durch erfahrungsbasierte Auswertung von und Reaktion auf Fehlermeldungen

• Behebung der Fehler vor Ort mit dem Ziel der bestmöglichen Stromausbeute des betreuten Parks

• Nutzung der Messdaten für präventive Wartung und Lifecycle-Management zur Minimierung von Leistungsausfällen

• Risiken von Fehlfahrten, längeren Ausfallzeiten und Mehrkosten

O&M mit Einsatz von KI O&M ohne KI

• Übertragung von Leistungsdaten der PV- und Windparks zum zentralen Rechner des technischen Managements

• Permanente Echtzeit-Analyse sämtlicher Sensordaten durch leistungsfähige Software (KI)

• Störfallmanagement durch vollautomatische, KI-basierende Erkennung aller auftretenden Fehler, bei gleichzeitiger Vermeidung von Fehlermeldungen

• Automatisches Ticket-System inkl. detaillierter Fehlerbeschreibung und Lösungsvorschlag zur präzisen und schnellen Fehlerbehebung vor Ort und bestmöglichen Stromausbeute des betreuten Parks

• Optimierte Nutzung der Messdaten für präventive Wartung und Lifecycle-Management zur Minimierung von Leistungsausfällen durch Hinweise von KI-Software

Optimierter Einsatz von Ressourcen mit den Folgen erhöhter Verfügbarkeit der Anlagen und reduzierter Kosten


Analytisches Datenmanagement durch künstliche Intelligenz im O&M Durch künstliche Intelligenz können wir unsere jährlichen operativen und Wartungskosten senken und besser vorhersehen (Fault Detection Engine)

Zukunftsvision: Predictive Maintenance auf Basis KI i.V.m Data Mining


Integriertes Reporting GuV-, Bilanz- und Cash-Management Informationssystem bis auf Assetebene

Highlights

Allgemein

Planung /Controlling

Reporting / Analyse

• Standardisierte Planungs- und Reportingsoftware zur Fehlervermeidung - keine individualisierte und „personenbezogene Excelplanung“

• Abgestimmte GuV-, Liquiditäts- und Bilanzplanung für hierarchische Strukturen • Integration der Daten aus dem Rechnungswesen und Vorsystemen

• Financial-Data-Warehouse für integrierte Unternehmensplanung • Individuell definierbare Strukturen für GuV, Bilanz und Kapitalflussrechnung • Liquiditätsplanung • Statistische Arbeitsbereiche für die Planung von betrieblichen Kennzahlen

• Automatische Ableitung der integrierten Unternehmensplanung aus der Erfolgs-, Investitions- und Finanzierungsplanung

• Dynamische Planung auf Monats-, Quartals- und Jahresbasis • Szenarien und Forecasts • Übernahme komplexer Plan-Berechnungen aus Vorsystemen

• Grafische Vergleiche und Diagramme • Abweichungsanalysen • Vordefinierte Berichte und Auswertungen • Management-Cockpit • Frei definierbare Kennzahlen


Risikomanagement Risikomanagement umfasst drei Ebenen

1. Strategische Ebene,

2. Unternehmensweite Ebene der

AREAM und der Beteiligungen

3. Operative Ebene der Assets

Darüber hinaus erfolgt ein eigenes

Risikomanagement auf Fondsebene.

Dies ist auch Bestandteil des

Fondsreportings.


Risikomanagement

• Betreiberrisiko

Maßnahmen Risiken

• Auswahl von Betreibern mit langjähriger Erfahrung und Track Record

• Regelmäßige Performance-Checks und Kontrollen

• Marktrisiken • Laufende Marktbeobachtung und Screening in den Investitionsländern zum frühzeitigen Aufspüren von Marktrisiken und zum Einleiten von Gegenmaßnahmen

• Regulatorische Risiken • Beobachtung der regulatorischen Veränderungen auf der Fonds- als auch auf der Assetseite

• Frühzeitige Einbindung von Beratern bei sich abzeichnenden regulatorischen Veränderungen

• Technologische Risiken • Garantien der Hersteller (Performancegarantien über die Laufzeit)

• Allgefahren-/ Betriebsunterbrechungsversicherungen

• Verfolgung der technischen Weiterentwicklung zur Nutzung der Erkenntnisse im Rahmen der Optimierung der Anlagen

• Einsatz von Künstlicher Intelligenz zur vorausschauenden Wartung

Operatives Risikomanagement ist Teil des Risikomanagement-Ansatzes


Standardisiertes Reporting im Asset Management Integriertes GuV-, Bilanz- und Cash Management Informationssystem bis auf Assetebene als transparente Informationsbasis für Investoren Highlights

Allgemein

Planung /Controlling

Reporting / Analyse

• Einsatz standardisierter Planungs- und Reportingsoftware zur Vermeidung unnötiger Fehler - keine individualisierte und „personenbezogene Excelplanung“

• Aufeinander abgestimmte GuV-, Liquiditäts- und Bilanzplanung für hierarchische Strukturen

• Integration der Daten aus dem Rechnungswesen und Vorsystemen über Schnittstellen

• Fertiges Financial-Data-Warehouse inklusive Rechenlogik für integrierte Unternehmensplanung

• Vordefinierte aber individuell anpassbare Strukturen für GuV, Bilanz und Kapitalflussrechnung

• Indirekte Kapitalflussrechnung • Direkte Liquiditätsplanung • Statistische Arbeitsbereiche für die Planung von betrieblichen Kennzahlen

• Automatische, regelbasierte Ableitung der integrierten Unternehmensplanung (GuV, Bilanz, Liquidität) aus der Erfolgs-, Investitions- und Finanzierungsplanung

• Dynamische Planung auf Monats-, Quartals- und Jahresbasis • Szenarien und Forecasts • Übernahme komplexer Plan-Berechnungen aus Vorsystemen

• Grafische Vergleiche und Diagramme • Abweichungsanalysen • Vordefinierte Berichte und Auswertungen • Management-Cockpit • Frei definierbare Kennzahlen


1. AREAM GmbH ist UNPRI Signatory AREAM wendet als Asset Manager die 6 Prinzipien eines verantwortlichen Investors an. U.a. werden ESG Kriterien im Rahmen der Investmentanalyse und des Entscheidungsprozesses berücksichtigt.

2. Sustainable Development Goals Wir unterstützen die Umsetzung der 17 Entwicklungsziele der „Sustainable Development Agenda 2030”

3. FNG Mitglied Wir engagieren uns aktiv im Forum für nachhaltige Geldanlagen

AREAM - der Nachhaltigkeit verpflichtet Passion for Sustainability

http://www.google.de/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjUw_XPmdvdAhWBr6QKHQKrAh8QjRx6BAgBEAU&url=http://www.europa.steiermark.at/cms/beitrag/12414782/2950520/&psig=AOvVaw2_5Z4A7gDcEgrw3M7-Kvsz&ust=1538138242642614


3. Marktausblick Erneuerbare Energien in Europa


Summary Assetklasse: Erneuerbare Energien Positiver Trend für Erneuerbare Energien weltweit 7,8 Billionen EUR Investitionen in Erneuerbare Energie Erzeugung bis 2040

Kommentare

11,4 Billionen EUR in Investitionen in Energieerzeugung bis 2040 erwartet, davon 7,8 Billionen EUR in Erneuerbare Energien

Der Großteil der Investitionen fließt nach Asien, getrieben durch China und Indien

In Europa werden Erneuerbare Energien, vor allem Photovoltaik, eine wichtige Rolle spielen

Die Bedeutung von Elektrofahrzeugen wird zukünftig exponentiell zunehmen und somit Kürzungen auf der Nachfrageseite durch höhere Energieeffizienz kompensieren

Kumulative Erzeugungskapazität nach Region

Erneuerbare Energien

71 %

Fossil- & Kernenergie

29 %

Weltweiter Energiebedarf durch Elektroautos

0

500

1.000

1.500

2012 2026 2040

Kohle Gas Wind Solar Sonstige

Installierte Kapazität in Europa nach Technologie

APAC 51 %

Amerika 17 %

MEA 11%

Europa 11 %

Rest der Welt 10 %

0

1.000

2.000

3.000

2012 2026 2040

GW

TWh

Quelle: UN Environment, Bloomberg New Energy Finance

Investitionen in Erzeugungskapazität bis 2040


Assetklasse Erneuerbare Energien Die Veränderung des globalen Energiemixes setzt sich fort

Quelle: 2017 Energy Outlook


Investments in Clean Energy überstiegen 2018 weltweit wiederum die 300 Mrd. $ Grenze

Quelle : BloombergNEF

• Weltweit wurden 2018 332.1Mrd. $ in Clean Energy investiert. Das waren 8% weniger als 2017.

• Die gesamte Investitionssumme im Bereich Solar fiel um 24% auf 130,8 Mrd. $ durch sinkende Kapitalkosten und durch einen scharfen Wechsel in der Politik von China Mitte des Jahres.

• Offshore Windprojekte erhielten 25,7 Mrd. $. Das sind 14% mehr als im Jahr zuvor. Das größte Projekt war dabei die 950 MW große Moray Firth Windfarm in GB mit 3,3 Mrd. $.

• Das größte Solarprojekt beinhaltete 800 MW in Marokko für geschätzte 2,4 rd. $ und einem 709 MW Projekt in Indien für 500 Millionen $.

• In Europa gab es einen Investitionssprung von 27% auf 74,5 Mrd. $ dank fünf Offshore Windprojekten in der Mrd.-Dollar-Plus Kategorie.

332,1 Mrd. $ 27%

Clean Energy Investitionen weltweit 2018 Steigerung der Investitionen in Clean Energy verglichen zu 2017


Solar und Wind sind die größten Sektoren in der Marktentwicklung der Erneuerbaren Energien

Quelle: Bloomberg New Energy Finance 2018

Summary Assetklasse: Erneuerbare Energien

• 2018 wurden weltweit insgesamt 332,1 Mrd. $ in Clean Energy investiert (Vorjahr 8% mehr).

• Zum fünften Mal in Folge wurden mehr als 300 Mrd. $ pro Jahr investiert.

Weltweite Neuinvestitionen in Erneuerbare Energien


Summary Assetklasse: Erneuerbare Energien Kapazitätenzubau in Solar und Wind


Zubau von Kapazitäten in Solar und Wind


Marktausblick Erneuerbare Energien in Europa Anteil der Erneuerbaren wächst auf 70% bis 2040


Der Anteil erneuerbarer Energien an der installierten Kapazität in Europa wird voraussichtlich bis 2040 auf 70 % ansteigen. Solarenergie und Windkraft werden bei diesem Marktwachstum die entscheidende Rolle spielen.


Aktuelle Fakten zur Photovoltaik in Deutschland

• Im Jahr 2018 wurden in Deutschland 2,6 GW (Vorjahr: 1,75 GW) neue PV-Kraftwerkskapazität bei der Bundesnetzagentur gemeldet, das sind knapp 2,5 % des weltweiten Zubaus.

• Das am 1.1.2019 in Kraft getretene Energiesammelgesetz hat das jährliche Ausbauziel („atmender Deckel“) auf 1,9 GW gesenkt. Der Koalitionsvertrag vom März 2018 sieht vor, den Anteil Erneuerbarer Energien (EE) bis 2030 auf 65 Prozent des Bruttostromverbrauchs anzuheben. Dazu ist ein stetiger jährlicher PV-Zubau von ca. 5 GW notwendig [AGORA].

• Um unseren Energiebedarf überwiegend oder vollständig aus EE zu decken, werden ca. 150-200 GW installierte PV-Leistung benötigt.

• Im Jahr 2018 deckte die PV mit einer Stromerzeugung von 46 TWh ca. 8,7% des Netto-Stromverbrauchs in Deutschland (Vorjahr 40 TWh, ca. 7,2%). Alle Erneuerbaren Energien (EE) kamen zusammen auf ca. 43 %

Quelle: Aktuelle Fakten zur Photovoltaik in Deutschland ; Fraunhofer-Institut für Solare Energiesysteme ISE ; Fassung vom 6.01.2019

Entwicklung des Anteils Erneuerbarer Energien ([BMWi1], [AGEE]) am Netto-Stromverbrauch [BDEW3] in Deutschland


Modulpreisentwicklung

Historische Entwicklung der Preise für PV-Module (PSE AG/Fraunhofer ISE, Datenquelle: Strategies Unlimited/Navigant Consulting/EuPD). Die Gerade zeigt den Trend der Preisentwicklung.

Attraktive Investitionsbedingungen seit 1980

Quelle: Fraunhofer ISE, Aktuelle Fakten zur Photovoltaik in Deutschland, Fassung vom 6.01.2019


Entwicklung der Ausschreibungsergebnisse Entwicklung der Ausschreibungsergebnisse Photovoltaik

Seit Einführung der PV-Ausschreibung…

• … lagen die bezuschlagten Gebote bisher immer deutlich unter dem gesetzlichen Höchstwert.

• … wurden mit jeder Runde stetig sinkende bezuschlagte Gebote beobachtet.

• … sind die Modulpreise ebenfalls deutlich gesunken (um ~25 %).

Quelle: Rheinenergie, 4. Rheinisches Energieforum 2018


Die EEG Vergütung nähert sich immer mehr den Marktstrompreisen EEG-Vergütung für PV-Strom nach dem Datum der Inbetriebnahme des Kraftwerks, mittlere Vergütung gemäß der

Ausschreibungsrunden der Bundesnetzagentur, Strompreise aus [BMWi1], [BDEW6], durchschnittliche Vergütung für

PV-Strom [BMWi5

Quelle: Fraunhofer ISE, Aktuelle Fakten zur Photovoltaik in Deutschland, Fassung vom 6.1.2019


Energie-Infrastruktur-Investments gewinnen für institutionelle Anleger immer mehr an Bedeutung

Vor dem Hintergrund des nachhaltig veränderten Finanzmarktumfeldes gewinnen Alternative Investments in der Asset Allokation von institutionellen Investoren an Bedeutung. Dabei stehen Investitionen in Infrastruktur-Assets im Allgemeinen und besonders Energie-Infrastruktur-Investments im Fokus der Kapitalanleger, da diese in hohem Maß stabile und vorhersehbare Ausschüttungen liefern und das Risiko eines Gesamtportfolios senken.

Beispiel der geplanten Asset Allokation eines Versorgungswerkes Strategic Asset Allocations (SAA) sehen dabei inzwischen 3-10 % der gesamten Assets under Management für den Bereich Infrastruktur vor, wobei Energie-Infrastruktur typischerweise einen großen Anteil ausmacht. Erneuerbare Energie-Infrastruktur steht im Energie-Bereich besonders im Fokus, da im Zuge von CO2-Reduktion und Verteuerung fossiler Brennstoffe die Zukunft der Energieerzeugung im Bereich der Erneuerbaren Energie liegt. Studien zeigen, dass 61% der befragten institutionellen Investoren den Anteil an Erneuerbaren Energien in ihrem Gesamtportfolio erhöhen und weitere 30% diesen in den nächsten drei Jahren auf gleichem Niveau halten wollen.

Quelle: Bloomberg New Energy Finance, Studie Aquila, Chorus, Stirling Infrastructure Partners, eigene Recherche

http://www.google.de/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwj45-2e1MXaAhXE7BQKHWz8Bj0QjRx6BAgAEAU&url=http://www.portfolio-institutionell.de/newsdetails/article/immobilieninvestments-safety-first.html&psig=AOvVaw31LNa7BvuzWeE6m80MCMPI&ust=1524203925100265


„Appetit auf Infrastruktur wächst weiter“ Auszug aus verschiedenen Studien

• Knapp die Hälfte der befragten deutschen institutionellen Investoren sind noch immer nicht in Erneuerbare Energien investiert. Davon wollen dies 13% „in Zukunft“ ändern.

• Von den 43%, die bereits in Erneuerbare Energien investiert sind, wollen zwei Drittel dieses Portfolio weiter ausbauen.

• 48% waren über Fonds investiert, 28% tätigten Direktinvestitionen, weitere 18% nutzten Dachfonds und der Rest Private Equity.

• Die große Mehrheit (78%) nutzen Eigenkapitalfinanzierungen, während Fremdfinanzierungs-Instrumente nur 10% der Portfolios und der Rest gemischt finanzierte Produkte ausmachten.

• Mehr als 80% sind demnach in Deutschland investiert, knapp ebenso viele Investoren gaben an, auch in andere europäische Projekte investiert zu haben und nur 22% taten dies außerhalb Europas.

• Die Mehrheit (77%) der Investoren nannte die Planungssicherheit der Erträge aus diesen Investitionen als Hauptgrund für die Entscheidung für diese Assetklasse.

• Eine neuere Studie von Stirling Infrastructure Partners von 2017 zeigt, dass 70 Prozent „definitive Pläne“ haben künftig in Infrastruktur zu investieren. 64 Prozent wollen ihre Infrastrukturquote in den nächsten 18 Monaten anheben und null Prozent diese Quote senken.

Quelle: Bloomberg New Energy Finance 2018, Studie Aquila 2018, Chorus, Stirling Infrastructure Partners, 2017, eigene Recherche


Marktausblick Erneuerbare Energien in Europa

• Primärenergieverbrauch stagniert

• Stromverbrauch steigt (Elektrifizierung). Kumulierte Stromerzeugungskapazität wächst (2012: 1000 GW / 2040: 1800 GW)

• Anteil von EE an den kumulierten Stromerzeugungskapazitäten soll auf 70 % in 2040 steigen

• Konventionelle Kapazitäten sinken, nicht nur relativ sondern auch absolut

• Zunehmende Parität bei Stromgestehungskosten entwickelt sich zu einem Kostenvorteil von EE:

EE-Kosten sinken weiter PV: ↓ 66 % bis 2040, Wind OnS: ↓ 47 % bis 2040. Während Kosten von Kohle/Gas tendenziell steigen.

• COP 21-Ziele 2020 werden nicht erreicht, v. a. nicht in Deutschland, Frankreich und England

• Neben Atomausstieg wächst Druck auf Einstieg in den Kohleausstieg


Trends in Europa



• Entwickelter Markt mit zunehmend standardisierten Produkten/Dienstleistungen, klar umrissenen Risiken sowie hoher Preistransparenz

• Wirtschaftliche Stabilität in Nord- und Westeuropa

• Positives politisch-regulatorisches Sentiment bzgl. EE-Ausbau / Klimaschutz erhöht den Druck

• Förderregime i. V. m. Ausschreibungen bleiben mittelfristig verfügbar

• Wegen weiterer Kostendegression immer geringere Abhängigkeit von regulatorischen Rahmenbedingungen

• Mittelfristig klare komparative Kostenvorteile von EE

• Allgemein werden langfristig steigende Strompreise, trotz weiteren EE-Ausbaus, erwartet

Attraktive Investitionsbedingungen (PV, Wind-Onshore)


Kapazitäten, Wachstum, Renditen in Europa1)

Die europäischen Märkte wachsen weiter bei kurzfristig stabilen Renditen

Länder Kapazität Solar 2017

CAGR (2017-2030)

Projektrenditen Solar - P50 60-70% Leverage2

Kapazität Wind onshore

2017

CAGR (2017-2030)

Projektrenditen Wind - P50 60-70% Leverage2

in MW in % in % Trend 12-24

Monate in MW in% in % Trend 12-24

Monate Deutschland 42.959 3,84 4,5 – 5,5 55.600 8,50 6,0 – 7,0

Frankreich 8.040 9,05 4,5 – 5,5 13.767 7,87 6,0 – 7,0

Italien 19.692 6,85 7,5 - 8,5 9.825 4,15 6,5 - 7,5

Spanien 4.864 9,64 6,5 - 7,5 23.183 3,26 6,5 - 7,5

Portugal 525 12,91 7,0 - 8,0 5.323 0,28 7,0 - 8,0

UK 12.791 3,50 7,0 - 7,5 13.742 3,28 6,0 - 7,0

Niederlande 2.200 13,01 5,0 - 6,0 3.357 3,93 6,0 - 7,0

Finnland 54 13,81 - - 2.006 5,54 6,0 - 7,0

Schweden - - - - 6.691 - 6,0 - 7,0

Quelle: GlobalData Quelle: https://community.ieawind.org/about/member-activities/sweden; International Energy Agency Wind Collaboration Programme

1) Annahme: Base Case Strompreisannahmen 2) Ausgenommen Portugal, Schweden und Spanien, wo primär Merchant-Projekte verfolgt werden und Fremdkapital nur bis zu

maximal 60 % zur Verfügung steht.



Aspekt Beschreibung Einfluss Kernenergieausstieg Kernenergieausstieg wird bis Ende 2022 vollzogen

sein.

Kohleausstieg Zwar noch kein konkreter Ausstiegsfahrplan beschlossen, ist aber für 2019 zu erwarten.

Stromnachfrage Nachfrageanstieg aufgrund Sektorkopplung (E-Mobilität, Power-to-Heat) zu erwarten.

Dezentrale Stromerzeugung Nachfragereduktion durch zunehmende dezentrale Eigenstromproduktion

Fossile Brennstoffpreise Weiterhin (leicht) steigende Preise für Steinkohle und Erdgas erwartbar.

CO2 -Preise Zur Erreichung der Klimaschutzziele deutlich geringere CO2-Emissionen und damit steigender CO2-Preis zu erwarten.

Ausbau Erneuerbarer Energien Als Beitrag zu den Klimaschutzzielen höherer EE-Ausbau und c.p. sinkende Strompreise zu erwarten. Derzeitiger Ausbaukorridor allerdings nicht groß genug für negative Preisentwicklung.

Welche Strompreisentwicklung ist in Deutschland zu erwarten?

Quelle: Internationale Energieagentur (IEA)


Assetklasse Erneuerbare Energien Attraktivität von Infrastrukturinvestments im Bereich Erneuerbare Energien

Attraktives Rendite-Risiko-Profil

Günstige Solvency II Behandlung

Ausschüttungsorientiert

Geringe Korrelation

Geringe Sensitivität

Nachhaltige Energie Infrastruktur ist Teil der Sustainable Finance Initiative der EU. Laut Kommission werden von 2012 bis 2030 11,2 Billionen EUR investiert werden, um die Klimaziele zu erreichen

Duration Matching

Politisch unterstützt auf EU-Ebene

Stabile, gut vorhersagbare, langfristige Cash Flows basierend auf realen Assets

Geringere Risikoeinschätzung für Infrastruktur (30 %) gegenüber Aktien (39 %) und Private Equity (49 %) durch die defensive Einschätzung der Regulatoren

Laufende Ausschüttungen

Geringe Korrelation zum Kapitalmarkt und anderen etablierten Assetklassen

Geringe Sensitivität gegenüber Marktzyklen

Der langfristige Investmenthorizont passt zu langfristigen Verbindlichkeiten

Nachhaltigkeit Nachhaltige Energie Infrastruktur erfüllt die Kriterien der United Nation´s Sustainable Development Goals


4. Luxemburgische Fondsplattform

Vertraulich


Luxemburgische Fondsplattform

• Reguliertes Investitionsumfeld unter Aufsicht der Luxemburger Finanzaufsicht CSSF (Commission de surveillance du secteur financier)

• Der Finanzplatz Luxemburg ist heute Europas Investmentfondsstandort Nummer eins (weltweit Nummer zwei hinter den USA)

• Luxemburg ist das größte Private Banking-Zentrum der Eurozone und zweitgrößter Finanzplatz Europas

• Fondsmanagement durch externen Alternative Investment Fund Manager (AIFM): Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

• Neben bestehenden Anlagestrategien ermöglichen wir Ihnen Ihre individuelle Investitionsphilosophie (Managed Account)

• Bei Bedarf sind Verbriefungsstrukturen möglich

• AREAM verfügt seit 7 Jahren über Expertise in Luxemburg. Durch die Beratung und Unterstützung der eigenen Fondsplattform sind wir bestens mit den Anforderungen des luxemburgischen Finanzmarktes vertraut und mit den wichtigen Experten vor Ort vernetzt

• Kunden können deshalb unsere Erfahrungen für Fragen zur Strukturierung, zum Aufsichtsrecht und zu steuerlichen Gegebenheiten für ihre Investmentvorhaben nutzen

Durch unsere Luxemburgische Fondsplattform „AREAM Sustainable Infrastructure S.C.A., SICAV-FIS“ bieten wir institutionellen Kunden einen flexiblen Zugang zu nachhaltigen Infrastrukturinvestitionen Fondsplattform


5. Fondsmanagement - Hauck & Aufhäuser Gruppe

• Privatbankhaus Hauck & Aufhäuser mit einer mehr als 220-jährigen Geschichte

• 4,9 Mrd. Euro Bilanzsumme

• Standorte in Frankfurt am Main, München, Hamburg, Düsseldorf, Köln und Luxemburg

• 79 Mrd. Euro Assets under Management

• Verwahrtes Anlagevermögen von über 15 Mrd. Euro

• Davon 6 Mrd. Euro in Alternative Investments der Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A.

Erfahrung Expertise

Zentraler Dienstleister als Fondsmanager (AIFM), Depotbank und Zahlstelle

Anlegerschutz

• Anlegerschutz im Mittelpunkt: „Wir bieten eine hochgradig spezialisierte und fachlich versierte Verwahrstellenorganisation mit ausgeprägter Affinität zum Aufsichtsrecht (Veröffentlichungen, Kommentierungen, Referententätigkeiten usw.).“

• Hohe Fachkompetenz: „In unserer Kundenbetreuung agiert ein juristisches Team von transaktionserfahrenen Rechtsanwälten als abschließende und alleinverantwortlich entscheidende Experten – vom Vertragsabschluss über das Onboarding bis hin zu den einzelnen Transaktionen der Assets in den Fonds. Diese hohe Fachkompetenz setzt sich in den Back-Office-Bereichen fort.“

Netzwerk

• Marktpräsenz im Real Assets-Geschäft: „Es finden regelmäßige sogenannte User Group-Meetings sämtlicher Real Asset-Kunden statt. Diese dienen zum fachlichen Austausch sowie als interner Marktplatz für und mit unseren Kunden.“

• Breites Netzwerk: „Unsere langjährige Tätigkeit im Fondsgeschäft resultiert heute in einem breiten Netzwerk aus Partnern in verschiedenen Bereichen – dazu zählen Asset-Manager, Master-/ Service-KVG, Fondsadministration, Rechnungswesen, Rechtsanwaltskanzleien, Wirtschaftsprüfer und Gutachter“.


Hauck & Aufhäuser Investmentgesellschaft S.A.

• Risiko- , Portfoliomanagement und regulatorische Vertriebssteuerung

• Verwahrung der klassischen Finanzinstrumente und Bankguthaben

• Laufende Überwachung der nicht verwahrfähigen Vermögensgegenstände und Führung eines Bestandsverzeichnisses

• Überwachung des Erwerbs und der Veräußerung von Vermögensgegenständen

• Überwachung der Einhaltung der für das jeweilige Sondervermögen geltenden gesetzlichen und vertraglichen Anlagegrenzen

• Überprüfung der Eigentumsnachweise

• Regelmäßige Kontrollen der Bewertungen gemäß Verkaufsprospekt

• Tägliche Überwachung der Cash-Flows

• Kontrolle der vertraglich festgelegten Verwendung der Erträge

• Wahrnehmung der Aufgaben als Zahlstelle

• Erstellung des Reportings nach AIFMD

Externer AIFM mit umfassender aufsichtsrechtlicher Zulassung in Luxemburg

Dienstleistungen für AIFs:


Soziales Engagement bei AREAM PowerOneForOne Foundation gGmbH

1.200.000.000 Menschen ohne Elektrizität

Foundation

Die Bekämpfung der Energie-Armut hilft den betroffenen Menschen in vielfacher Weise: Gesundheitswesen

(Kühlschränke für Medizin) Bessere Wasserversorgung

(Pumpen) Bessere Bildung

(Beleuchtung) Kostensenkung

(Kein Diesel für Generatoren erforderlich)

Die PowerOneForOne Foundation gGmbH ist das Ergebnis des sozialen Engagements von AREAM. Die Vision der Gesellschaft ist es, den Teufelskreis der Energie-Armut zu durchbrechen und den betroffenen Menschen durch den Einsatz kleiner Solaranlagen die Chance auf ein besseres Leben zu ermöglichen - und zugleich eine grüne and saubere Umwelt zu fördern.

www.poweroneforone.org


Stromgestehungskosten Für erneuerbare Energien und konventionelle Kraftwerke an Standorten in Deutschland im Jahr 2018


Energieträger

Stromgestehungskosten in ct/kWh

Datenherkunft: Fraunhofer ISE 2018

Braunkohle 4,59–7,98 Steinkohle 6,27–9,86 Erdgas-GuD 7,78–9,96

Erdgas-Gasturbinenkraftwerk 11,03–21,94

Wind/Onshore 3,99–8,23 Wind/Offshore 7,49–13,79

Biogas (ohne Wärmeauskopplung) 10,14–14,74

Photovoltaik-Kleinanlage Dach 7,23–11,54

Photovoltaik-Großanlage Dach 4,95–8,46

Photovoltaik-Großkraftwerk Freifläche 3,71–6,77

https://de.wikipedia.org/wiki/Braunkohle

https://de.wikipedia.org/wiki/Steinkohle

https://de.wikipedia.org/wiki/Gas-und-Dampf-Kombikraftwerk

https://de.wikipedia.org/wiki/Gasturbinenkraftwerk

https://de.wikipedia.org/wiki/Windenergie

https://de.wikipedia.org/wiki/Offshore-Windpark

https://de.wikipedia.org/wiki/Biogas

https://de.wikipedia.org/wiki/Photovoltaik

https://de.wikipedia.org/wiki/Photovoltaik-Freifl%C3%A4chenanlage


Die Stromgestehungskosten für Erneuerbare Energien sinken weiter Prognose für die Entwicklung der Stromgestehungskosten für erneuerbare Energien sowie konventionelle Kraftwerke in Deutschland bis 2035



6. AREAM Gruppe – Gesamtportfolio

Solarkapazität (MWp): Parks (#):

41,15 10*

Windkapazität (MW): Parks (#):

95,03 10

Gesamt Deutschland (MWp/MW): In % des Gesamtportfolios:

136,18

67,0 %


36,8 27


- -

Gesamt Italien (MWp/MW): In % des Gesamtportfolios:

36,8

18,1 %


30,3 4


- -

Gesamt Spanien (MWp/MW): In % of total portfolio:

30,3

14,9 %

Deutschland Italien Spanien

Gesamtportfolio: 203,3 MW (53% PV / 47% Wind**)

Wind PV

* Solarparks Neuzelle, Treppeln and Wellmitz liegen in einer Ortschaft ** in % der MW-Leistung Per Q1 2019

Mehr als 200 MW Solar- und Windleistung in Deutschland, Italien und Spanien


Marktentwicklung in Europa

• Der größte Teil des Vertragsvolumens entfällt dabei auf Windenergieprojekte in Schweden (35 %), Großbritannien (21 %) und Norwegen (17 %). Die PPA-Zeichner mit dem größten Kontrahierungsvolumen sind derzeit der norwegische Aluminiumproduzent Norsk Hydro und der US-Internet-Konzern Google, beide haben in Europa mit ihren PPAs eine aggregierte Anlagenkapazität von jeweils mehr als 700 MW Nennleistung unter Vertrag.

• �Im Jahr 2017 wurden in Europa Corporate PPAs im Rekordvolumen von 1,4 GW abgeschlossen. Die höchsten Volumina entfielen auf Projekte in Schweden und Norwegen

• �Die kontrahierten PPA-Vertragslaufzeiten liegen i.d.R. bei mindestens 10 Jahren, wobei PV-Projekte mit üblicherweise 15 bis 25 Jahren längere Vertragsdauern erhalten als Windpark-Projekte (10 bis 15 Jahre, vereinzelt länger).

• �Für den Windpark Markbygden ETT (projektierte Gesamtkapazität 650 MW) ist im Jahr 2017 das bisher größte PPA in Europa abgeschlossen worden: Norsk Hydro kauft über die 19-jährige Vertragslaufzeit mit 1,65 GWh p.a. etwa 80% der Stromerzeugung des noch zu errichtenden Windparks in Nordschweden zu einem festen Strompreis.

• �Im Jahr 2017 wurden aus Portugal und Spanien erste PPAs für EE-Anlagen gemeldet, die gänzlich ohne Inanspruchnahme einer gesetzlichen EE-Förderung errichtet und betrieben werden; PPA-Abnehmer waren allerdings Energieversorger.

• In Großbritannien wurden für 2018 erste ungeförderte Projekte mit Corporate PPA-Deckung angekündigt (Wind und PV).

Stand 2017



Vertraulichkeit und Haftungsausschluss

Diese Präsentation ist von der AREAM GmbH (das "Unternehmen") für den alleinigen Zweck der Darstellung des Unternehmens und des Projektes für potenzielle Investoren und Geschäftspartner erstellt. Der Inhalt der Präsentation ist vertraulich zu behandeln und darf nicht außerhalb des Adressatenkreises verbreitet werden. Die Präsentation dient ausschließlich der generellen Informationsvermittlung. Unter keinen Umständen stellt die Präsentation ein Angebot zum Abschluss eines Vertrages oder die Einleitung zum Abschluss eines Vertrages dar. Auf Basis der Präsentation kann kein Investment in eines der genannten Produkte oder Projekte vorgenommen werden. Für eine Investitionsentscheidung sind allein die vorhandenen und ggf. gesetzlich vorgeschriebenen Prospekte, Risikohinweise, Zeichnungsscheine, sonstige relevante Unterlagen und eine eigene Due Diligence maßgeblich. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind nach bestem Wissen des Unternehmens zusammengestellt. Das Unternehmen hat keine Verpflichtung, Informationen zu aktualisieren. Weder das Unternehmen, noch sonstige in der Präsentation genannte Unternehmen übernehmen eine Garantie oder Gewährleistung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der Informationen.


Helmut Siepmann

[email protected]

Telefon +49 (0)211 / 30 20 60 42

Mobil +49 (0)175 / 24 66 030

AREAM Group Kaistraße 2 I 40221 Düsseldorf I Medienhafen Telefon +49 (0) 211 / 30 20 60 42 I Fax +49 (0) 211 / 30 20 60 49 www.aream.de

Ansprechpartner

Thomas Eisenbarth

[email protected]

Telefon +49 (0)211 / 30 20 60 42

Mobil +49 (0)174 / 66 052 44


Die große Herausforderung Der Ausstiegsplan der Kohlekommission

INVESTING BEYOND CAPITAL MARKETS

Documents

Transcript of INVESTING BEYOND CAPITAL MARKETS