LazardGlobalCorporates - STOCKSELECTIONonline.stockselection.de/annual/1635240.pdf4...

JahresberichtLazard Global Corporateszum 31. August 2019

1

Inhalt

Jahresbericht desLazard Global Corporateszum 31. August 2019

Tätigkeitsbericht 2

Vermögensübersicht 4

Vermögensaufstellung 5

Während des Berichtszeitraumesabgeschlossene Geschäfte, soweit diesenicht mehr Gegenstand derVermögensaufstellung sind 10

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl.Ertragsausgleich) 15

Entwicklungsrechnung 16

Vergleichende Übersicht über die letztendrei Geschäftsjahre 17

Verwendungsrechnung 18

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV 19

Vermerk des unabhängigenAbschlussprüfers 22

Firmenspiegel 24

2

Jahresbericht zum 31. August 2019 Lazard Global Corporates

Tätigkeitsbericht

Sehr geehrte Anlegerin,sehr geehrter Anleger,

hiermit legen wir Ihnen den Jahresbericht des Fonds Lazard GlobalCorporates für das Geschäftsjahr vom 1. September 2018 bis zum31. August 2019 vor.

Das Portfoliomanagement des Fonds ist von der Kapitalverwaltungs-gesellschaft seit Fondsauflegung an die Lazard Asset Management(Deutschland) GmbH, Frankfurt am Main, ausgelagert.

Der Lazard Global Corporates soll zu mindestens 51 Prozent seinesWertes in festverzinsliche Wertpapiere von Unternehmen (Unterneh-mensanleihen) angelegt werden. Ein regionaler Schwerpunkt ist nichtvorgesehen. Als Beimischung sind auch Anleihen aus dem High-YieldSegment erlaubt. Weiterhin wird auch in Anleihen investiert, die inFremdwährung denominiert sind. Die jeweiligen in Fremdwährung er-worbenen Anleihen werden je nach Markteinschätzung gegenüber derFondswährung abgesichert oder bewusst nicht abgesichert. Ziel derAnlagepolitik des Fondsmanagements dieses Sondervermögens ist es,risikoangemessene Wertzuwächse zu erzielen. Hierzu werden je nachEinschätzung der Wirtschafts- und Kapitalmarktlage und der Börsen-aussichten im Rahmen der Anlagepolitik die nach dem KAGB undden Anlagebedingungen zugelassenen Vermögensgegenstände erworbenund veräußert. Zulässige Vermögensgegenstände sind Wertpapiere (z.B.Aktien, Anleihen, Genussscheine und Zertifikate), Geldmarktinstrumente,Bankguthaben, Investmentanteile, Derivate und sonstige Anlageinstru-mente. Derivate dürfen zu Investitions- und Absicherungszweckenerworben werden.

Der Fonds ist an keine Benchmark gebunden. Je nach Marktlage kann ersowohl zyklisch als auch antizyklisch handeln.

Zum Berichtsstichtag besteht folgende Asset Allocation:

Tageswert EUR Tageswert % FV

Renten in EUR 7.990.438,55 34,61 %.................................................................................................................................................................................................................

Renten in Währung 15.504.703,46 67,16 %.................................................................................................................................................................................................................

Derivate -119.295,08 -0,52 %.................................................................................................................................................................................................................

Kasse / Forder. u. Verbindl. -288.738,79 -1,25 %.................................................................................................................................................................................................................

Summe 23.087.108,14 100,00 %

Die größten Einzelpositionen im Portfolio (gemessen am Tageswert inEuro) sind zum Berichtsstichtag:

Bezeichnung Tageswert % FV

MICROSOFT 15/45 2,78%.................................................................................................................................................................................................................

VERIZON COMM 16/46 2,69%.................................................................................................................................................................................................................

PROCTER GAMBLE 17/47 1,83%.................................................................................................................................................................................................................

INTL BUS. MACH. 12/42 1,76%.................................................................................................................................................................................................................

AROUNDTOWN 19/UND FLR 1,73%

Das Investmentuniversum der Anlagestrategie bestand überwiegend aus inEUR, USD und GBP denominierten, verzinslichen Wertpapieren globalerEmittenten, vorwiegend aus dem Unternehmens- und Finanzsektor.Daneben wurden Anleihen aus dem High Yield Segment beigemischt,die jedoch im Laufe des Berichtszeitraums komplett veräußert wurden.

Aufgrund des im globalen Rentenmarkt vorherrschenden asymmetrischenChance-Risiko-Profils im Berichtszeitraum, wurde eine risikobewusstePositionierung bevorzugt. Die Allokation (Anlageklassen, Sektoren,

Länder und Ratingklassen) sowie das Risiko (Duration, Währung)wurden aktiv gesteuert.

Der Fonds konnte im Geschäftsjahr eine Performance in Höhe von7,98 %.

Die durchschnittliche Volatilität des Fonds lag im Berichtszeitraum bei2,50 %.

Im Berichtszeitraum wurde ein saldiertes Veräußerungsergebnis inHöhe von -692.598,55 Euro realisiert. Das Veräußerungsergebnis istim Wesentlichen auf die Veräußerungen von Renten und Devisenzurückzuführen.

Aus der im Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV genannten Verwaltungs-vergütung der KVG zahlt die KVG eine Basisvergütung in Höhe von97.845,43 EUR an den Asset Manager.

Die Wertentwicklung des Fonds kann durch folgende Risiken undUnsicherheiten beeinträchtigt werden:

Zinsänderungsrisiko

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeitverbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebungeines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsengegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. dieKurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins,so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklungführt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiersin etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursschwankungenfallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiereunterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeitenhaben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längerenLaufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten habendemgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinslicheWertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzenaufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal 397 Tagen tendenziellgeringere Kursrisiken. Daneben können sich die Zinssätze verschiedener,auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener Finanzinstrumente mitvergleichbarer Restlaufzeit unterschiedlich entwickeln.

Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften

Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäfte abschließen.Der Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss vonTerminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:

• Kursänderungen des Basiswertes können den Wert einesOptionsrechts oder Terminkontraktes vermindern. Vermindertsich der Wert bis zur Wertlosigkeit, kann die Gesellschaftgezwungen sein, die erworbenen Rechte verfallen zu lassen.Durch Wertänderungen des einem Swap zugrunde liegendenVermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Verluste erleiden.

• Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert desFondsvermögens stärker beeinflusst werden, als dies beimunmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver-lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts nicht bestimmbarsein.

• Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Instrumentzu einem gegebenen Zeitpunkt kann fehlen. Eine Positionin Derivaten kann dann unter Umständen nicht wirtschaftlichneutralisiert (geschlossen) werden.

• Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Optionnicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nichtwie erwartet entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte

3

Lazard Global Corporates Jahresbericht zum 31. August 2019

Tätigkeitsbericht

Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optionen besteht dieGefahr, dass der Fonds zur Abnahme von Vermögenswertenzu einem höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder zurLieferung von Vermögenswerten zu einem niedrigeren als demaktuellen Marktpreis verpflichtet. Der Fonds erleidet dann einenVerlust in Höhe der Preisdifferenz minus der eingenommenenOptionsprämie.

• Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die Gesellschaftfür Rechnung des Fonds verpflichtet ist, die Differenz zwischendem bei Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem Marktkurszum Zeitpunkt der Glattstellung bzw. Fälligkeit des Geschäfteszu tragen. Damit würde der Fonds Verluste erleiden. DasRisiko des Verlusts ist bei Abschluss des Terminkontrakts nichtbestimmbar.

• Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegenge-schäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.

• Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über diekünftige Entwicklung von zugrunde liegenden Vermögensge-genständen, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten könnensich im Nachhinein als unrichtig erweisen.

• Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögensgegenständekönnen zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht gekauftbzw. verkauft werden bzw. müssen zu einem ungünstigenZeitpunkt gekauft oder verkauft werden.

• Durch die Verwendung von Derivaten können potenzielleVerluste entstehen, die unter Umständen nicht vorhersehbarsind und sogar die Einschusszahlungen überschreiten können.Bei außerbörslichen Geschäften, sogenannten over-the-counter(OTC)–Geschäften, können folgende Risiken auftreten:

• Es kann ein organisierter Markt fehlen, so dass die Gesellschaftdie für Rechnung des Fonds am OTC-Markt erworbenenFinanzinstrumente schwer oder gar nicht veräußern kann.

• Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) kannaufgrund der individuellen Vereinbarung schwierig, nichtmöglich oder mit erheblichen Kosten verbunden sein.

Währungsrisiko

Sofern Vermögenswerte eines Fonds in anderen Währungen als derjeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält der Fonds die Erträge,Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligenWährung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung,so reduziert sich der Wert des Fonds.

Eine Vermögensaufstellung über das Portfolio zum 31. August 2019 sowieeine Übersicht über während des Berichtszeitraumes abgeschlosseneGeschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen,finden Sie auf den Folgeseiten dieses Berichts.

Anmerkungen

Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode ohneBerücksichtigung von Ausgabeaufschlägen oder Rücknahmeabschlägen.

WIR WEISEN DARAUF HIN, DASS DIE HISTORISCHE WERTENT-WICKLUNG DES FONDS KEINE PROGNOSE FÜR DIE ZUKUNFTERMÖGLICHT.

Im Berichtszeitraum wurden keine Transaktionen für Rechnung desFonds über Broker ausgeführt, die eng verbundene Unternehmen undPersonen sind.

4


Vermögensübersicht

Kurswert % desin EUR Fondsver-

mögens

I. Vermögensgegenstände 23.719.112,78 102,74

1. Aktien 0,00 0,00

2. Anleihen 23.495.142,01 101,77

Banking/Bankwesen 4.622.188,16 20,02.............................................................................................................................................................................................

Transportwesen 2.416.552,53 10,47.............................................................................................................................................................................................

Telekommunikation 2.267.291,82 9,82.............................................................................................................................................................................................

Gesundheitswesen 1.904.151,43 8,25.............................................................................................................................................................................................

Technologie & Elektronik 1.887.781,42 8,18.............................................................................................................................................................................................

Versorgungswerte 1.689.013,11 7,32.............................................................................................................................................................................................

Energiewerte 1.681.413,72 7,28.............................................................................................................................................................................................

Konsumgüter 1.572.328,12 6,81.............................................................................................................................................................................................

Immobilien 1.021.374,23 4,42.............................................................................................................................................................................................

Medien 970.301,34 4,20.............................................................................................................................................................................................

Handel 854.328,76 3,70.............................................................................................................................................................................................

Investitionsgüter 590.520,16 2,56.............................................................................................................................................................................................

Basisindustrie 571.567,94 2,48.............................................................................................................................................................................................

Automobil 528.917,54 2,29.............................................................................................................................................................................................

Versicherungen 506.767,29 2,20.............................................................................................................................................................................................

Reise & Freizeit 218.638,86 0,95.............................................................................................................................................................................................

Agency 192.005,58 0,83

3. Derivate -187.015,08 -0,81

Zins-Derivate -67.720,00 -0,29.............................................................................................................................................................................................

Devisen-Derivate -119.295,08 -0,52

4. Forderungen 244.762,18 1,06

5. Kurzfristig liquidierbareAnlagen 0,00 0,00

6. Bankguthaben 166.223,67 0,72

7. SonstigeVermögensgegenstände 0,00 0,00

II. Verbindlichkeiten -632.004,64 -2,74

Sonstige Verbindlichkeiten -632.004,64 -2,74

III. Fondsvermögen 23.087.108,14 100,00*)

*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügigeRundungsdifferenzen entstanden sein.

5


Vermögensaufstellung

Gattungsbezeichnung ISIN Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % desAnteile 31.08.2019 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver-

bzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens

Börsengehandelte Wertpapiere 11.127.806,76 48,20Verzinsliche Wertpapiere

Euro 5.810.254,11 25,170,3750 % ENGIE MTN V.19-27 FR0013428489 EUR 200.000 200.000 - % 103,003 206.006,12 0,89......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

0,8750 % ALLIANDER MTN V.19-32 XS2014382845 EUR 200.000 200.000 - % 107,690 215.380,00 0,93......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

0,8750 % BCO.SABADELL MTNV.19-25

XS2028816028 EUR 300.000 300.000 - % 101,538 304.614,51 1,32......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,0000 % COBANK MTN V.19-26 DE000CZ40NS9 EUR 200.000 300.000 100.000 % 105,454 210.907,56 0,91......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % ENBW FRN V.19-79 XS2035564975 EUR 200.000 200.000 - % 99,412 198.824,00 0,86......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % IN’LI V.19-29 FR0013430535 EUR 100.000 100.000 - % 106,135 106.135,07 0,46......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,2500 % DEUTSCHE BK. MTNV.14-21

DE000DB7XJB9 EUR 200.000 300.000 100.000 % 100,801 201.602,52 0,87......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,3750 % DT.TELEKOM MTNV.19-34

XS2024716099 EUR 100.000 100.000 - % 106,807 106.806,78 0,46......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,3750 % SANOFI MTN V.18-30 FR0013324357 EUR 200.000 - - % 113,801 227.602,14 0,99......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,4600 % TELEFONICA EM. MTNV.16-26

XS1394764689 EUR 100.000 200.000 100.000 % 109,021 109.020,84 0,47......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % INT.CONS.AIR.GR. CONV.V.19-27

XS2020581752 EUR 200.000 200.000 - % 101,213 202.425,86 0,88......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % NATURGY FIN. MTNV.18-28

XS1755428502 EUR 200.000 - - % 110,038 220.076,06 0,95......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % SELP FIN. V.19-26 XS2015240083 EUR 200.000 200.000 - % 104,991 209.982,50 0,91......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % VODAFONE GR. MTNV.17-27

XS1652855815 EUR 200.000 - 200.000 % 109,820 219.640,50 0,95......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % FORTUM MTN V.19-26 XS1956037664 EUR 200.000 200.000 - % 107,676 215.351,28 0,93......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % SAMPO MTN V.18-28 XS1775786574 EUR 300.000 - - % 111,505 334.513,59 1,45......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % SIAS MTN V.18-28 XS1765875718 EUR 100.000 - 200.000 % 104,140 104.140,33 0,45......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,7500 % AUTOSTR.IT. MTN V.15-26 XS1327504087 EUR 100.000 200.000 100.000 % 100,010 100.009,51 0,43......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,7500 % CNH IND.FIN.EUR. MTNV.19-27

XS1969600748 EUR 200.000 400.000 200.000 % 106,329 212.657,00 0,92......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,8750 % EASTMAN CHEM. V.16-26 XS1523250295 EUR 200.000 200.000 - % 110,101 220.201,08 0,95......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,8750 % VW INT.FIN. V.17-27 XS1586555945 EUR 200.000 - 400.000 % 107,014 214.027,78 0,93......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,0000 % AURIZON NETW. MTNV.14-24

XS1111428402 EUR 200.000 - 100.000 % 109,791 219.581,66 0,95......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,0000 % TENNET HOLD. MTNV.18-34

XS1828037827 EUR 100.000 - 100.000 % 121,640 121.640,18 0,53......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,1250 % INTERCONTI.HOT.GR.MTN V.18-27

XS1908370171 EUR 200.000 600.000 400.000 % 109,319 218.638,86 0,95......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,3750 % PROXIMUS MTN V.14-24 BE6265262327 EUR 100.000 100.000 200.000 % 111,713 111.713,18 0,48......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,8750 % AROUNDTOWN FRNV.19-UND. MTN

XS2027946610 EUR 400.000 400.000 - % 100,000 400.000,00 1,73......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,0000 % TELIA COMP. FRN V.17-78 XS1590787799 EUR 100.000 300.000 200.000 % 106,899 106.899,00 0,46......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % AEROP.DI ROMA MTNV.13-21

XS1004236185 EUR 200.000 200.000 - % 104,910 209.820,00 0,91......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,8750 % ASSI.GENERALI MTNV.19-29

XS1941841311 EUR 150.000 150.000 - % 114,836 172.253,70 0,75......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,6250 % VW INT.FIN. FRNV.18-UND.

XS1799939027 EUR 100.000 - 300.000 % 109,783 109.782,50 0,48

US-Dollar 4.824.339,69 20,902,3000 % HERSHEY V.16-26 US427866AX66 USD 200.000 - 300.000 % 101,538 184.405,30 0,80......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,8500 % ABBVIE V.16-23 US00287YAX76 USD 200.000 - 500.000 % 101,645 184.598,54 0,80......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,0690 % WELLS FARGO V.17-23 US949746SK86 USD 300.000 - 100.000 % 102,256 278.564,19 1,21......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % SP POWERASS. MTNV.15-25

XS1323910254 USD 200.000 200.000 - % 105,840 192.218,01 0,83......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

6





3,3000 % BK.NY MELLON MTNV.17-29

US06406YAA01 USD 200.000 - 200.000 % 106,623 193.639,95 0,84......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,3750 % ADANI P.&SPEC.ECO.ZO.V.19-24

USY00130RW92 USD 200.000 200.000 - % 100,921 183.285,27 0,79......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % PROCTER & G. V.17-47 US742718FB02 USD 400.000 - 100.000 % 116,117 421.765,09 1,83......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,5950 % TENCENT HOLD. MTNV.18-28

US88032XAG97 USD 250.000 - - % 105,274 238.987,20 1,04......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,6250 % JOHNSON&J. V.17-37 US478160CF96 USD 300.000 - 200.000 % 112,635 306.837,82 1,33......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % SKY V.14-24 USG15632AP07 USD 200.000 - - % 107,470 195.178,55 0,85......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,8000 % BCO.SANT. V.17-28 US05964HAF29 USD 200.000 - - % 105,842 192.221,57 0,83......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,8350 % INDIAN RAILW.FIN.V.17-27

XS1733877762 USD 200.000 - 200.000 % 105,723 192.005,58 0,83......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,8750 % CITIGROUP V.15-25 US172967JL61 USD 300.000 - - % 105,700 287.945,93 1,25......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,9000 % HSBC HOLD. V.16-26 US404280BB43 USD 200.000 - - % 106,980 194.288,64 0,84......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,1250 % VERIZON COMM. V.16-46 US92343VDC54 USD 600.000 - - % 113,884 620.482,00 2,69......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,3750 % CRÉDIT AGRIC. V.15-25 USF2R125AC99 USD 200.000 - - % 106,551 193.509,52 0,84......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,8750 % MPLX V.16-25 US55336VAJ98 USD 200.000 - - % 110,342 200.394,32 0,87......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

6,2500 % ABN AMRO MTN V.11-22 XS0619547838 USD 200.000 - 200.000 % 108,754 197.510,99 0,86......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

6,8750 % VIACOM V.06-36 US925524AX89 USD 300.000 - 100.000 % 134,536 366.501,22 1,59

Englische Pfund 493.212,96 2,143,0000 % VODAFONE GR. MTNV.16-56

XS1472483772 GBP 250.000 - - % 97,550 269.698,62 1,17......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % TESCO PERS.FIN.GR. MTNV.19-25

XS2031923126 GBP 200.000 200.000 - % 101,056 223.514,34 0,97

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 12.367.335,25 53,57Verzinsliche Wertpapiere

Euro 2.180.184,44 9,440,5000 % KBC GR. FRN V.19-29MTN

BE0002664457 EUR 200.000 200.000 - % 99,573 199.146,00 0,86......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

0,5000 % SIEMENS FIN. MTNV.19-34

XS2049616894 EUR 100.000 100.000 - % 99,480 99.480,00 0,43......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

0,6250 % PROLOGIS EURO FIN.V.19-31

XS2049583607 EUR 100.000 100.000 - % 99,953 99.953,00 0,43......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

0,7500 % AUTOLIV V.18-23 XS1713462585 EUR 200.000 400.000 200.000 % 102,554 205.107,26 0,89......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

0,9180 % NORTEGAS EN.DISTR.MTN V.17-22

XS1691349796 EUR 200.000 - - % 102,676 205.351,78 0,89......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % KINDER MORGAN V.15-22 XS1196817156 EUR 200.000 - - % 104,091 208.182,70 0,90......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % ASML HOLD. V.16-27 XS1527556192 EUR 200.000 300.000 100.000 % 112,260 224.519,72 0,97......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % LOGICOR FIN. MTNV.19-27

XS2027364327 EUR 200.000 200.000 - % 102,652 205.303,66 0,89......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % NGG FIN. FRN V.19-79 XS2010044977 EUR 100.000 100.000 - % 100,000 100.000,00 0,43......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,6980 % EP INFRASTR. V.19-26 XS2034622048 EUR 200.000 200.000 - % 102,311 204.622,86 0,89......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

1,8750 % ALBEMARLE V.14-21 XS1148074518 EUR 200.000 200.000 400.000 % 104,500 209.000,00 0,91......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,8000 % ACQUIRENTE UNICOV.19-26

XS1953929608 EUR 200.000 200.000 - % 109,759 219.517,46 0,95

US-Dollar 9.817.202,08 42,522,3750 % SINGTEL GR.TREA. MTNV.19-29

XS2046591413 USD 300.000 300.000 - % 98,870 269.339,39 1,17......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,5000 % COMERICA BK. V.15-20 US200339DW64 USD 200.000 - 300.000 % 100,320 182.192,96 0,79......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,8000 % PFIZER V.19-22 US717081ER06 USD 300.000 300.000 - % 102,365 278.860,36 1,21......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,8500 % WALMART V.19-24 US931142EL30 USD 300.000 300.000 - % 104,546 284.802,55 1,23......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

2,9000 % BK.MONTREAL MTNV.19-22

US06367WJM64 USD 200.000 400.000 200.000 % 102,197 185.602,05 0,80......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

7





2,9500 % CATERP.FIN.SERV. MTNV.19-22

US14913Q2T59 USD 300.000 300.000 - % 102,190 278.383,16 1,21......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,0000 % HOME DEPOT V.16-26 US437076BM30 USD 300.000 - 100.000 % 105,542 287.515,42 1,25......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,1000 % CIBC (TOR.BR.) V.19-24 US13607GAP90 USD 300.000 300.000 - % 103,691 282.472,73 1,22......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,2000 % KIMBERLY-CLARKV.16-46

US494368BV45 USD 400.000 - 200.000 % 105,095 381.729,05 1,65......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,2000 % KIMBERLY-CLARKV.19-29

US494368BZ58 USD 200.000 200.000 - % 108,969 197.899,66 0,86......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % CVS HLTH. V.19-29 US126650DG21 USD 400.000 400.000 - % 101,548 368.847,00 1,60......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % DOLLAR GEN.(NEW)V.13-23

US256677AC97 USD 300.000 600.000 700.000 % 103,521 282.010,79 1,22......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,3500 % CVS HLTH. V.18-21 US126650DC17 USD 161.000 - 300.000 % 101,934 149.025,13 0,65......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,3750 % J.M.SMUCKER V.17-27 US832696AR95 USD 400.000 200.000 - % 106,416 386.529,02 1,67......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,4000 % FEDEX V.19-22 US31428XBU90 USD 300.000 300.000 - % 102,739 279.878,14 1,21......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % FISERV V.12-22 US337738AM09 USD 400.000 - - % 103,942 377.542,39 1,64......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % UNITEDHEALTH GR.V.19-39

US91324PDT66 USD 400.000 400.000 - % 106,926 388.380,44 1,68......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,6000 % DT.TELEKOM INT.FIN.V.17-27

USN27915AS11 USD 200.000 - - % 106,322 193.093,07 0,84......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,6250 % SYDNEY AIRP.FIN. V.16-26USQ8809VAH26 USD 300.000 - - % 105,474 287.330,10 1,24......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,7000 % RBC MTN V.18-23 US78013XW204 USD 200.000 500.000 300.000 % 106,301 193.054,53 0,84......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,7000 % UNION PAC. V.19-29 US907818FB91 USD 300.000 300.000 - % 110,862 302.007,69 1,31......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % MICROSOFT V.15-45 US594918BD56 USD 600.000 - 300.000 % 117,634 640.913,27 2,78......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,0000 % IBM V.12-42 US459200HF10 USD 400.000 500.000 100.000 % 111,727 405.818,84 1,76......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,0000 % WILLIAMS COMPANIESV.15-25

US96949LAB18 USD 300.000 100.000 - % 106,380 289.797,66 1,26......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,1250 % GLENCORE FUND. V.19-24USU37818AU27 USD 150.000 300.000 150.000 % 104,521 142.366,86 0,62......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,1250 % TRANSURBAN FIN.V.15-26

USQ9194UAG78 USD 200.000 - - % 107,454 195.149,57 0,85......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,2500 % APACHE V.19-30 US037411BF15 USD 300.000 300.000 - % 101,656 276.930,01 1,20......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,2500 % BK.AMERICA MTNV.14-26

US06051GFL86 USD 300.000 - - % 109,219 297.532,17 1,29......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,2500 % JPMORGAN V.15-27 US46625HNJ58 USD 300.000 - - % 111,619 304.069,87 1,32......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,6000 % COX COMM. V.17-47 USU22018AV42 USD 200.000 - 200.000 % 111,723 202.901,58 0,88......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,6500 % INTERPUB.GR.OF COMP.V.18-28

US460690BP43 USD 200.000 400.000 200.000 % 113,275 205.719,99 0,89......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,6500 % NORFOLK SOUTH. V.15-46US655844BR82 USD 300.000 - 200.000 % 122,211 332.924,40 1,44......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,7500 % MARATHON PETRO.V.18-23

US56585ABA97 USD 300.000 300.000 - % 108,706 296.134,39 1,28......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

6,5720 % UNICREDIT MTN V.19-22 XS1935310166 USD 400.000 400.000 - % 107,495 390.447,84 1,69

Englische Pfund 369.948,73 1,604,0000 % CYBG FRN V.19-27 MTN XS2049149821 GBP 100.000 100.000 - % 98,880 109.350,29 0,47......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

4,2500 % AT&T V.13-43 XS0932036154 GBP 200.000 - - % 117,823 260.598,44 1,13

Summe Wertpapiervermögen 23.495.142,01 101,77

Derivate -187.015,08 -0,81

Zins-DerivateZinsterminkontrakte -67.720,00 -0,29

EURO-BUND-FUTURE 09/19 EUREX STK -200.000 EUR -2.240,00 -0,01......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

LONG EURO-BTP-FUT. 09/19 EUREX STK -400.000 EUR -65.480,00 -0,28

8





Devisen-DerivateDevisenterminkontrakte -119.295,08 -0,52

GBP/EUR 950.000,00 OTC -972,99 0,00......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

USD/EUR 14.800.000,00 OTC -118.322,09 -0,51

Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 194.723,49 0,84

Bankguthaben 194.723,49 0,84Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen

HSBC TRINKAUS & BURKHARDT AG GBP 54.811,66 % 100,000 60.615,60 0,26

Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen

HSBC TRINKAUS & BURKHARDT AG USD 147.686,31 % 100,000 134.107,89 0,58

Sonstige Vermögensgegenstände 244.762,18 1,06

ZINSANSPRÜCHE EUR 177.042,18 177.042,18 0,77......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

GELEISTETE VARIATION MARGIN EUR 67.720,00 67.720,00 0,29

Kurzfristige Verbindlichkeiten -28.499,82 -0,12

EUR - KrediteHSBC TRINKAUS & BURKHARDT AG EUR -28.499,82 100,000 -28.499,82 -0,12

Sonstige Verbindlichkeiten -632.004,64 -2,74

VERBINDLICHKEITEN AUS SCHWEBENDENGESCHÄFTEN

EUR -619.314,19 -619.314,19 -2,68......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

KOSTENABGRENZUNGEN EUR -12.690,45 -12.690,45 -0,05

Fondsvermögen EUR 23.087.108,14 100,00*)

Anteilwert EUR 105,36Umlaufende Anteile STK 219.133,00

*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlagenachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:Alle Vermögenswerte: Kurse bzw. Marktsätze per 30.08.2019 oderletztbekannte.

Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per30.08.2019

Englische Pfund (GBP) 0,90425 = 1 (EUR)...............................................................................................................................................................................................................

US-Dollar (USD) 1,10125 = 1 (EUR)

9


Marktschlüssel

b) Terminbörsen

EUREX Frankfurt/Zürich - Eurex (Eurex DE/Eurex Zürich)

c) OTC Over-the-Counter

Im Berichtszeitraum haben gegebenenfalls Kapitalmaßnahmen und even-tuelle unterjährige Änderungen der Stammdaten eines Wertpapiers statt-gefunden. Diese Kapitalmaßnahmen und die Umbuchungen aufgrund vonStammdatenänderungen sind ohne Umsatzzahlen in der „Vermögensauf-stellung“ und in den „Während des Berichtszeitraumes abgeschlosseneGeschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen“enthalten.

10


Während des Berichtszeitraumes abgeschlosseneGeschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand derVermögensaufstellung sind

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen(Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Käufe/ Verkäufe/Anteile Zugänge Abgänge

bzw. Whg.

Börsengehandelte WertpapiereVerzinsliche Wertpapiere

Euro

0,0000 % GECAP.EUR.FUND. FRN06-21 MTN

XS0254356057 EUR 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

0,1250 % LVMH MTNV.19-23

FR0013405347 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

0,1250 % PHILIPMORRIS INT. V.19-26

XS2035473748 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

0,1250 % RBC MTNV.19-24

XS2031862076 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

0,2500 %BK.MONTREAL MTNV.18-21

XS1857073180 EUR - 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

0,3500 % E.ON MTNV.19-30

XS2047500926 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

0,3680 % BFCM FRNV.04-UND. MTN

XS0207764712 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

0,3750 % ING BK.MTN V.18-21

XS1914937021 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

0,5000 %HEIDELB.CEM.FIN.LUMTN V.18-22

XS1863994981 EUR - 150.000

.................................................................................................................................................................................................................

0,5000 % IBM V.16-21 XS1375841159 EUR 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

0,6250 % A.N.Z. MTNV.18-23

XS1774629346 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

0,7500 % CIBC MTNV.18-23

XS1796257092 EUR - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

0,7500 % ING GR.MTN V.17-22

XS1576220484 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

0,8000 % CAP.ONEFIN. V.19-24

XS2009011771 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

0,8750 %ROLLS-ROYCE MTNV.18-24

XS1819575066 EUR - 650.000

.................................................................................................................................................................................................................

0,8750 % TENNETHOLD. MTN V.19-30

XS2002491780 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,0000 % SAP MTNV.18-26

DE000A2G8VT5 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

1,0000 % WÜRTHFIN.INT. MTN V.18-25

XS1823518730 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,0690 %TELEFONICA EM.MTN V.19-24

XS1946004451 EUR 300.000 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % BNPPARIBAS MTNV.17-23

XS1547407830 EUR - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % ENELFIN.INT. MTN V.18-26

XS1750986744 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % FERROVIED.ST.IT. MTN V.19-26

XS2026171079 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................




bzw. Whg.

1,1250 %HEIDELB.CEM.FIN.LUMTN V.19-27

XS2018637327 EUR 500.000 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % ITALGASMTN V.17-24

XS1578294081 EUR 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

1,1250 %MEDIOBANCA MTNV.19-25

XS2027957815 EUR 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,1250 % TAKEDAPHARMA. V.18-22

XS1843449049 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

1,2500 % BPOSTV.18-26

BE0002601798 EUR - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

1,2500 % GEN.ELEC.V.15-23

XS1238901166 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,2500 % GOLDMANS.GR. MTN V.16-25

XS1509006380 EUR - 500.000.................................................................................................................................................................................................................

1,2500 % IBM V.19-27 XS1945110606 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

1,2500 % UBSGR.FD.(CH) FRNV.18-25

CH0409606354 EUR - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,3750 %AMER.TOWERV.17-25

XS1591781452 EUR - 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,3750 % LA BQUEPOST. MTN V.19-29

FR0013415692 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % FRESENIUSMED.CARE MTN18-25

XS1854532949 EUR - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,5000 % UBI BANCAMTN V.19-24

XS1979446843 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,6250 %BCO.SABADELL MTNV.18-24

XS1876076040 EUR - 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % EDP FIN.MTN V.18-26

XS1846632104 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % ING GR.FRN V.17-29 MTN

XS1689540935 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

1,6250 % VALÉOMTN V.16-26

FR0013139482 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,6380 % JPMORGANFRN V.17-28 MTN

XS1615079974 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

1,7500 % ACEA MTNV.19-28

XS2001278899 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

1,7500 %BCO.SABADELL MTNV.19-24

XS1991397545 EUR 500.000 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,7500 % DT.BK. MTNV.18-28

DE000DL19T26 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

1,7500 % IBM V.19-31 XS1945110861 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

1,7500 % INTESASANPAOLO MTNV.18-28

XS1785340172 EUR 600.000 600.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,8750 % CIED.ST.GOBAIN MTNV.18-28

XS1881593971 EUR 100.000 100.000

.................................................................................................................................................................................................................

11





bzw. Whg.

1,8750 %CRÉD.MUT.ARKÉAFRN 17-29 MTN

FR0013291556 EUR 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

1,8750 % ENBWINT.FIN. MTN V.18-33

XS1901055472 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,0000 % AB INBEVMTN V.16-28

BE6285455497 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,0000 % AB SAGAXMTN V.18-24

XS1877540465 EUR 500.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................


XS1077772538 EUR 300.000 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,0000 % NOKIA MTNV.19-26

XS1960685383 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,0000 %TEOLLISUUDENVOIMA MTN V.18-24

XS1816329418 EUR - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,0500 % ITALIENB.T.P. V.17-27

IT0005274805 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................


XS1873219304 EUR - 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,1250 % REPSOLINT.FIN. MTN 15-20

XS1334225361 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,1500 % ITALIENV.14-21

IT0005028003 EUR - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

2,1950 % 2I RETEGAS MTN V.18-25

XS1877937851 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,2500 % AUCHANHOLD. MTN V.13-23

FR0011462571 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,5000 % BCO.BPMMTN V.19-24

XS2016160777 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,5000 % DANSKEBK. FRN V.19-29 MTN

XS1967697738 EUR 500.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................

2,5000 % ITALIENB.T.P. V.14-24

IT0005045270 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,5000 % RBS GR.MTN V.16-23

XS1382368113 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,5750 % BBVA FRNV.19-29 MTN

XS1954087695 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,6250 % AUCHANHOLD. MTN V.19-24

FR0013399060 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,8750 % ABN AMROFRN V.15-25 MTN

XS1253955469 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,8750 % OPT BK.FRN V.19-29

XS2022388586 EUR 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,0000 % FRESENIUSFIN.IREL. MTN 17-32

XS1554373834 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,0000 % SCOR FRNV.15-46

FR0013067196 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,0000 % TELECOMIT. MTN V.16-25

XS1497606365 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,3750 % BHARTIAIRTEL INT.(NL)V.14-21

XS1028954953 EUR 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................




bzw. Whg.

3,3750 % GROUPAMAV.18-28

FR0013365640 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,3750 % ORANOMTN V.19-26

FR0013414919 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,3750 % SAMPO FRNV.19-49

XS1995716211 EUR 150.000 150.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % ENEL FRNV.19-80

XS2000719992 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % UNIPOLGR.FIN. MTN V.17-27

XS1725580622 EUR 500.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % BANKIAFRN V.19-29 MTN

XS1951220596 EUR 500.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................


XS1109765005 EUR - 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,0000 % SOFTBANKGR. V.17-29

XS1684385591 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,3750 % ACCOR FRNV.19-UND.

FR0013399177 EUR 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

4,3750 %TELEFÓNICA EUR.FRN V.19-UND.

XS1933828433 EUR - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,3750 % UBI BANCAFRN 19-29 MTN

XS2026295126 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,4960 % EDP FRNV.19-79

PTEDPKOM0034 EUR 500.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................

4,5000 % BILFINGERV.19-24

DE000A2YNQW7 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,5000 % DEUTSCHEBK. MTN V.16-26

DE000DL40SR8 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,5000 % REPSOLINT.FIN. FRN V.15-75

XS1207058733 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

4,8750 % UNICREDITFRN V.19-29 MTN

XS1953271225 EUR 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

5,2500 % NOVEM GR.19-24

XS1843435410 EUR 250.000 250.000.................................................................................................................................................................................................................

5,3750 %BCO.SABADELL FRNV.18-28 MTN

XS1918887156 EUR 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

5,8750 % UBI BANCAFRN 19-29 MTN

XS1958656552 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

5,9760 % CASINOMTN V.11-21

FR0011052661 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

6,0000 %MÜNCH.RÜCK. FRNV.11-41

XS0608392550 EUR - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

6,7500 %PROMONTORIAHOLD.264 V.18-23

XS1860216909 EUR - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

7,7500 % COBANKMTN V.11-21

DE000CB83CF0 EUR 100.000 100.000

US-Dollar

2,2000 % TEVAPHARMA.FIN.NL IIIV.16-21

US88167AAC53 USD - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

12





bzw. Whg.

2,2500 % TJX CO.V.16-26

US872540AQ25 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,6250 % VERIZONCOMM. V.16-26

US92343VDD38 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,1000 % LOWE’S CO.V.17-27

US548661DP97 USD 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,1500 %U.S.BANCORP MTNV.17-27

US91159HHR49 USD 200.000 600.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,2160 % BPCAP.MARK. V.16-23

US05565QDG01 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % DEVON EN.V.12-22

US25179MAP86 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,4000 % ALIBABAGR.HOLD. V.17-27

US01609WAT99 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % EMIRATESTELEC. MTN V.14-24

XS1077883012 USD 300.000 600.000.................................................................................................................................................................................................................

3,6250 % ABU DHABINAT.EN. MTN V.16-21

XS1435072548 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 %ANH.-B.INBEVWORLDW. V.16-22

US035240AD27 USD - 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % CSGR.FUND.(GG)V.15-25

US225433AC55 USD - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,9500 % ING GR.V.17-27

US456837AH61 USD - 500.000.................................................................................................................................................................................................................

4,0500 % HP V.12-22 US428236BX09 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

4,1000 % TEVAPHARMA.FIN.NL IIIV.16-46

US88167AAF84 USD - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,1250 %BK.IRELAND GR.FRN V.17-27 MTN

XS1685476092 USD - 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,2500 % SAUDIARABIAN OIL MTNV.19-39

XS1982113463 USD 500.000 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,2630 % AIB GR.FRN V.19-25 MTN

USG0R4HJAB24 USD 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

4,3750 % FORDM.CRED. V.13-23

US345397WK59 USD - 500.000.................................................................................................................................................................................................................

4,3900 % B.A.T.CAP.V.17-37

USU05526AL93 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

4,4500 % KROGERV.17-47

US501044DG38 USD - 600.000.................................................................................................................................................................................................................

4,8360 % BARCLAYSV.17-28

US06738EAW57 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

4,8750 % TURKTELEKOM. V.14-24

XS1028951264 USD 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

5,1250 % ARGENTUMN. FRN LPN V.18-48

XS1795323952 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

5,1500 % GAZ CAP.LPN 19-26 MTNGAZPROM

XS1951084471 USD 500.000 500.000

.................................................................................................................................................................................................................




bzw. Whg.

5,5000 % ALLIANZV.12-UND.

XS0857872500 USD 200.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

6,8750 % TURKTELEKOM. V.19-25

XS1955059420 USD 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

7,6250 % OIL&GASHOLD. MTN V.18-24

XS1901860160 USD 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

8,1250 %TURK.VAKIFLAR BK.MTN V.19-24

XS1970705528 USD 300.000 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

8,2500 % YAPI VEKREDI BK. MTNV.19-24

XS1958649854 USD 300.000 300.000

Englische Pfund

2,2500 % VINCI MTNV.19-27

FR0013409166 GBP 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

2,2560 % HSBC HOLD.FRN V.17-26 MTN

XS1716248197 GBP - 100.000.................................................................................................................................................................................................................

2,3750 % BARCLAYSFRN V.17-23 MTN

XS1695301900 GBP - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

2,7500 % VWFIN.SERV. MTNV.19-23

XS1949711094 GBP 400.000 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,8750 % RBS GR.FRN V.18-26

XS1795261822 GBP - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,1250 % APT PIPE.MTN V.19-31

XS1963555534 GBP 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,1250 % GLENCOREFIN.(EUR.) MTN 19-26

XS1968703345 GBP 300.000 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,3750 % BNPPARIBAS MTNV.19-26

XS1939253917 GBP 400.000 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,8750 % DT.BK. MTNV.19-24

XS1950866720 GBP 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,7500 %AROUNDTOWN MTNV.19-24

XS2017788592 GBP 150.000 150.000

.................................................................................................................................................................................................................

5,1250 %LEGAL&GEN. FRN18-48 MTN

XS1907317660 GBP 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

5,6250 %PRUDENTIAL V.18-51

XS1888920276 GBP 200.000 200.000

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogeneWertpapiereVerzinsliche Wertpapiere

Euro

1,1250 %KNORR-BREMSEMTN V.18-25

XS1837288494 EUR - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,6250 % REXELV.17-24

XS1574686264 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,7500 % SABIC CAP.IV.13-20

XS0995811741 EUR - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

13





bzw. Whg.

3,1250 % CEMEXV.19-26

XS1964617879 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % AGEAS FRNV.19-49

BE0002644251 EUR 500.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................

3,2500 % IBERDROLAINT. FRN V.19-UND.

XS1890845875 EUR 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % IQVIAV.16-24

XS1492822033 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,6250 % WMG ACQ.V.18-26

XS1891203546 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % PEMEXMTN V.17-24

XS1568874983 EUR - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % PLAYTECHV.18-23

XS1849464323 EUR 250.000 250.000.................................................................................................................................................................................................................

4,0000 % EUROPCARMOB.GR. V.19-26

XS1983375871 EUR 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

4,3750 %TELEFÓNICA EUR.FRN V.19-UND.

XS1933828433 EUR 500.000 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,6250 % ZIGGO BD.V.19-25

XS1997121360 EUR 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

7,2500 % ALDESAFIN.SERV. V.14-21

XS1028959754 EUR - 200.000

US-Dollar

2,3500 % SIEMENSFIN. V.16-26

USN82008AL29 USD - 550.000.................................................................................................................................................................................................................

2,4000 % MICROSOFTV.16-26

US594918BR43 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

2,8200 %DT.TELEKOMINT.FIN. V.17-22

USN27915AQ54 USD 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,8500 % ALTRIA GR.V.12-22

US02209SAN36 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

2,8500 %CATERP.FIN.SERV.MTN V.19-24

US14913Q2V06 USD 200.000 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,8750 % COCA-COLAV.15-25

US191216BS87 USD - 600.000.................................................................................................................................................................................................................

2,8750 % FIFTHTHIRD BANCORPV.15-20

US316773CT59 USD - 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

2,9500 % JOHNDEERE CAP. MTNV.19-22

US24422EUT45 USD 600.000 600.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,1000 % PNC BK.MTN V.17-27

US69353RFG83 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,1040 % U.S.BK. FRNV.18-21 MTN

US90331HNS84 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,1250 % JOHNDEERE CAP. MTNV.18-21

US24422EUK36 USD 400.000 400.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,1250 % JPMORGANV.15-25

US46625HKC33 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,2000 % FEDEXV.15-25

US31428XBC92 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................




bzw. Whg.

3,2500 %BRISTOL-MYERSSQUIBB V.13-23

US110122AW85 USD - 200.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,3750 %JOHNSON&J. V.13-23

US478160BH61 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,4000 % WAL-MARTSTORES V.18-23

US931142EK56 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % BAYER USFIN.II V.18-21

USU07265AA63 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % ORIGINEN.FIN. V.13-18

USQ7162LAE40 USD - 300.000.................................................................................................................................................................................................................

3,5000 % USA TREA.V.10-20

US912828ND89 USD 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,6000 %ARECLORMITTALV.19-24

US03938LBB99 USD 250.000 250.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,7000 %ROY.CARIB.CRUISESV.17-28

US780153AW20 USD - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % RIO TINTOFIN.USA V.15-25

US767201AS58 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

3,8750 % GLENCOREFUND. V.17-27

USU37818AT53 USD - 250.000.................................................................................................................................................................................................................

3,9800 % CITIGROUPFRN V.19-30

US172967ME81 USD 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,0000 % BALLV.13-23

US058498AS54 USD 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

4,0000 % GLENCOREFUND. V.17-27

USU37818AR97 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,1250 %BURL.NOR.SANTA FEV.17-47

US12189LBB62 USD - 500.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,2500 % NORDEABK. MTN V.12-22

US65557HAD44 USD - 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,3300 % BK.AMER.FRN V.19-50 MTN

US06051GHS12 USD 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

4,4000 %OCCIDENTAL PETRO.V.16-46

US674599CJ22 USD - 300.000

.................................................................................................................................................................................................................

4,5000 % GEN.ELEC.V.14-44

US369604BH58 USD 800.000 800.000.................................................................................................................................................................................................................

4,7500 %WEST.DIGIT. V.18-26

US958102AM75 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

4,9500 % COMCASTV.18-58

US20030NCN93 USD 400.000 400.000.................................................................................................................................................................................................................

5,0000 % DT.BK.NYV.19-22

US251526CA59 USD 200.000 200.000.................................................................................................................................................................................................................

5,1250 % KINROSSGOLD V.11-21

US496902AJ65 USD - 400.000.................................................................................................................................................................................................................

5,3750 %DIAMONDBACK EN.V.16-25

US25278XAH26 USD - 150.000

.................................................................................................................................................................................................................

5,5000 % VIRGINMEDIA SEC.FIN.V.19-29

USG9371KAC48 USD 250.000 250.000

.................................................................................................................................................................................................................

14





bzw. Whg.

5,5840 % FORDM.CRED. V.19-24

US345397ZQ92 USD 300.000 300.000.................................................................................................................................................................................................................

7,0000 % TULLOWOIL V.18-25

USG91237AA87 USD 200.000 500.000.................................................................................................................................................................................................................

7,1250 % KOSMOSEN. V.19-26

USU5007TAA35 USD 400.000 400.000

Englische Pfund

2,7500 % CITIGROUPV.19-24

XS1940150623 GBP 100.000 100.000.................................................................................................................................................................................................................

3,7500 % PEMEXMTN V.17-25

XS1718868307 GBP - 300.000

Andere Wertpapiere

US-Dollar

3,6500 % ADCOPV.17-29

XS1709529520 USD - 300.000

Während des Berichtszeitraums abgeschlosseneGeschäfte, soweit sie nicht mehr in derVermögensaufstellung erscheinen

Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen derOptionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)

Gattungsbezeichnung Stück bzw. Volumen inAnteile 1.000

bzw. Whg.

Terminkontrakte

Zinsterminkontrakte

Gekaufte Kontrakte EUR 4.146

Basiswerte: (10-YEAR US TREAS.NO.FUT. 12/18, LONG EURO-BTP-FUT. 09/18)

Verkaufte Kontrakte EUR 25.928

Basiswerte: (10-YEAR US TREAS.NO.FUT. 03/19, 10-YEAR US TREAS.NO.FUT.06/19, 10-YEAR US TREAS.NO.FUT. 12/18, EURO-BUND-FUTURE 03/19,EURO-BUND-FUTURE 06/19, EURO-BUND-FUTURE 09/18,EURO-BUND-FUTURE 12/18, EURO-OAT-FUTURE 03/19, LONGEURO-BTP-FUT. 06/19, LONG EURO-BTP-FUT. 09/19, LONG EURO-BTP-FUT.12/18)

Devisenterminkontrakte (Verkauf) EUR 120.905

GBP/EUR EUR 8.666

USD/EUR EUR 112.240

15


Ertrags- und Aufwandsrechnung(inkl. Ertragsausgleich)

EURinsgesamt

Anteile im Umlauf 219.133,00

I. Erträge1. Dividenden inländischer Aussteller 0,00....................................................................................................................................................................................................................

2. Dividenden ausländischer Aussteller (vorQuellensteuer) 0,00

....................................................................................................................................................................................................................

3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 20.613,25....................................................................................................................................................................................................................

4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren(vor Quellensteuer) 678.333,85

....................................................................................................................................................................................................................

5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 4.696,66....................................................................................................................................................................................................................

6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen imAusland (vor Quellensteuer) 0,00

....................................................................................................................................................................................................................

7. Erträge aus Investmentanteilen 0,00....................................................................................................................................................................................................................

8. Erträge aus Wertpapier-Darlehen- und-Pensionsgeschäften 0,00

....................................................................................................................................................................................................................

9. Abzug ausländischer Quellensteuer -70.195,92....................................................................................................................................................................................................................

10. Sonstige Erträge 3.753,96

Summe der Erträge 637.201,80

II. Aufwendungen1. Zinsen aus Kreditaufnahmen -964,90....................................................................................................................................................................................................................

2. Verwaltungsvergütung -130.611,27....................................................................................................................................................................................................................

3. Verwahrstellenvergütung -20.222,86....................................................................................................................................................................................................................

4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten -21.418,09....................................................................................................................................................................................................................

5. Sonstige Aufwendungen -10.238,56

Summe der Aufwendungen -183.455,68

III. Ordentlicher Nettoertrag 453.746,12

IV. Veräußerungsgeschäfte1. Realisierte Gewinne 1.496.870,12....................................................................................................................................................................................................................

2. Realisierte Verluste -2.189.468,67Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften -692.598,55

V. Realisiertes Ergebnis desGeschäftsjahres

-238.852,43

1. Nettoveränderung der nicht realisiertenGewinne 1.333.986,42

....................................................................................................................................................................................................................

2. Nettoveränderung der nicht realisiertenVerluste 1.359.767,08

VI. Nicht realisiertes Ergebnis desGeschäftsjahres

2.693.753,50

VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.454.901,07

16


Entwicklungsrechnung

EURinsgesamt

I. Wert des Sondervermögens amBeginn des Geschäftsjahres 41.736.888,28

1. Ausschüttung für das Vorjahr -585.134,36................................................................................................................................................................................................................

2. Zwischenausschüttungen 0,00................................................................................................................................................................................................................

3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) -20.229.116,00................................................................................................................................................................................................................

a) Mittelzuflüsse ausAnteilschein-Verkäufen

5.525.130,00

................................................................................................................................................................................................................

b) Mittelabflüsse ausAnteilschein-Rücknahmen

-25.754.246,00

................................................................................................................................................................................................................

4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich -290.430,85................................................................................................................................................................................................................

5. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.454.901,07................................................................................................................................................................................................................

davon nicht realisierte Gewinne 1.333.986,42................................................................................................................................................................................................................

davon nicht realisierte Verluste 1.359.767,08

II. Wert des Sondervermögens amEnde des Geschäftsjahres 23.087.108,14

17


Vergleichende Übersicht über die letzten dreiGeschäftsjahre

31.08.2016 31.08.2017 31.08.2018 31.08.2019

Vermögen in Tsd. EUR 38.556 43.262 41.737 23.087....................................................................................................................................................................................................................

Anteilwert in EUR 107,07 105,45 99,29 105,36....................................................................................................................................................................................................................

18


Verwendungsrechnung

EUR EURinsgesamt pro Anteil

Anteile im Umlauf 219.133,00

I. Für die Ausschüttung verfügbar 453.746,12 2,07

1. Vortrag aus dem Vorjahr 0,00 0,00..........................................................................................................................................................................................................

2. Realisiertes Ergebnis desGeschäftsjahres -238.852,43 -1,09

..........................................................................................................................................................................................................

3. Zuführung aus dem Sondervermögen*) 692.598,55 3,16

II. Nicht für die Ausschüttungverwendet

0,00 0,00

1. Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,00..........................................................................................................................................................................................................

2. Vortrag auf neue Rechnung 0,00 0,00

III. Gesamtausschüttung 453.746,12 2,07

1. Zwischenausschüttung 0,00 0,00..........................................................................................................................................................................................................

2. Endausschüttung 453.746,12 2,07

*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen entspricht dem Betrag, um den dieGesamtausschüttung das realisierte Ergebnis des Geschäftsjahres und den Vortragaus dem Vorjahr übersteigt.

19


Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Das durch Derivate erzieltezugrundeliegende Exposure EUR 15.429.307,97

Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte, sofernaußerbörslichHSBC Trinkaus & Burkhardt AG

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen 101,77 %Bestand der Derivate am Fondsvermögen -0,81 %

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotentialwurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnungnach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögensermittelt.

Angaben nach dem qualifizierten Ansatz:

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko

kleinster potenzieller Risikobetrag -1,00 %................................................................................................................................................................................................................

größter potenzieller Risikobetrag -1,95 %................................................................................................................................................................................................................

durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag -1,36 %

Risikomodell, das gemäß § 10 DerivateV verwendet wurde

Die Risikomessung erfolgte im qualifizierten Ansatz durch die Berech-nung des Value at Risk (VaR) über das Verfahren der historischenSimulation.

Parameter, die gemäß § 11 DerivateV verwendet wurden

Das Value at Risk (VaR) wurde auf einer effektiven Historie von500 Handelstagen mit einem Konfidenzniveau von 99% und einerunterstellten Haltedauer von 10 Werktagen berechnet.

Im Geschäftsjahr erreichter durchschnittlicherUmfang des Leverage durch Derivategeschäfte 1,85

Die Angabe zum Leverage stellt einen Faktor dar.

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

Index GewichtML Global Large Cap Corporate TR Index (EURunhedged) 80,00 %................................................................................................................................................................................................................

ML U.S. High Yield TR Index (EUR unhedged) 20,00 %

Sonstige Angaben

Anteilwert (EUR) 105,36Umlaufende Anteile (STK) 219.133,00

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegen-stände

Die Bewertung der Vermögensgegenstände, die zum Handel an Börsenzugelassen sind oder in einem anderen organisierten Markt zugelassenoder in diesen einbezogen sind, werden zum letzten verfügbaren han-delbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet.Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an Börsen zugelassensind noch in einem anderen organisierten Markt zugelassen oder indiesen einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist,werden zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Ein-schätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigungder aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist.

Die Optionen und Futures, die zum Handel an einer Börse zugelassenoder in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, werdenzu dem jeweils letzten verfügbaren handelbaren Kurs (Settlementpreisder jeweiligen Börse), der eine verlässliche Bewertung gewährleistet,bewertet.

Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände werdenunter Zugrundelegung der tagesaktuellen Devisenkurse Reuters Fixing16:00 Uhr GMT der Währung in Euro umgerechnet.

Die Anteilwertermittlung erfolgt auf der Grundlage der gesetzlichenRegelungen von KAGB und KARBV.

Für die nachfolgend genannten Assetklassen wurden zum Stichtagdes Sondervermögens mittels der angewendeten Bewertungsgrundsätzefolgende Bewertungsquellen herangezogen:

Wertpapiere und Geldanlagen:

- Markt-/Börsenkurse (§ 27 KARBV): 98,35 %................................................................................................................................................................................................................

- Externe Modell-Bewertungen / Sonstige BewertungenDritter (§ 28 KARBV): 2,46 %

................................................................................................................................................................................................................

- Modell-Bewertungen (§ 28 KARBV): 0,00 %

Börsengehandelte Derivate:

- Markt-/Börsenkurse (§ 27 KARBV): -0,29 %

Devisentermingeschäfte:

- Modell-Bewertungen (§ 28 KARBV): -0,52 %

Sonstige Derivate und OTC-Produkte:

- Verwahrstellen-eigene Modell-Bewertungen (§ 28KARBV): 0,00 %

................................................................................................................................................................................................................

- Externe Modell-Bewertungen / Sonstige BewertungenDritter (§ 28 KARBV): 0,00 %

Die prozentualen Angaben beziehen sich auf das Fondsvolumen. Evtl.Ungenauigkeiten der angegebenen Prozentsätze ergeben sich durch dieTatsache, dass Assetklassen mit einem Anteil am Fondsvolumen vonweniger als 0,1 % nicht explizit angegeben werden. Zudem ergeben sichweitere Ungenauigkeiten vor dem Hintergrund, dass im Fondsvolumenals Bezugsgröße zur Ermittlung der Prozentsätze neben den Assetklas-sen auch Forderungen (z. B. Stückzinsen, Dividendenansprüche) undVerbindlichkeiten (z. B. Kostenabgrenzungen) berücksichtigt sind.

20



Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermö-gen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung undAufwandserstattungen.

Die KVG gewährt sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittleraus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung inwesentlichem Umfang (mehr als 10 %).

Transaktionskosten EUR 13.039,76

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Be-richtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens separat ausgewiesenbzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einemKauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Gesamtkostenquote (ohne Performancefee undTransaktionskosten) 0,84 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen imJahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktions-kosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert desSondervermögens aus.

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen sowieZusammensetzung der Verwaltungsvergütung

Wesentliche sonstige Erträge:Consent Payment EUR 3.753,88

Die Verwaltungsvergütung setzt sich wie folgt zusammen:

Verwaltungsvergütung KVG EUR -130.611,27................................................................................................................................................................................................................

Performanceabhängige Vergütung Asset Manager EUR 0,00

Wesentliche sonstige Aufwendungen:

Gebühren externer Dienstleister,Stimmrechtsweisung, Anwalts- und Lizenzkosten EUR -4.621,82

Angaben zur Vergütung gemäß § 101 KAGB

Die nachfolgenden Informationen - insbesondere die Vergütung undderen Aufteilung sowie die Bestimmung der Anzahl der Mitarbeiter -basieren auf dem Jahresabschluss der Gesellschaft vom 31. Dezember2018 betreffend das Geschäftsjahr 2018.

Die Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr 2018 gezahltenVergütungen beträgt 3,40 Mio. EUR (nachfolgend „Gesamtsumme“) undverteilt sich auf 32 Mitarbeiter.

Hiervon entfallen 2,73 Mio. EUR auf feste und 0,67 Mio. EURauf variable Vergütungen. Die Grundlage der ermittelten Vergütungenbildet der in der Gewinn- und Verlustrechnung niedergelegte Personal-aufwand. Die Vergütungsangaben beinhalten dabei neben den an dieMitarbeiter ausgezahlten fixen und variablen Vergütungen individuellversteuerte Sachzuwendungen wie z.B. Dienstwagen. Aus dem Sonder-vermögen wurden keine direkten Beträge, auch nicht als Carried Interest,

an Mitarbeiter gezahlt.

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschafts-jahr der KVG gezahlten Vergütung anMitarbeiter(in Mio. EUR) EUR 3,40davon fix EUR 2,73................................................................................................................................................................................................................

davon variabel EUR 0,67

Zahl der begünstigten Mitarbeiter inkl. Geschäftsführer: 32

Summe der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr 2018von der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker(in Mio. EUR) EUR 2,71davon an Geschäftsführer EUR 0,92................................................................................................................................................................................................................

davon an sonstige Führungskräfte EUR 0,97................................................................................................................................................................................................................

davon an Mitarbeiter mit Kontrollfunktion* EUR 1,42................................................................................................................................................................................................................

davon an übrige Risktaker EUR 0,65

*Hinweis: Soweit zwischen Führungskräften und Mitarbeitern mitKontrollfunktion Personenidentität besteht, werden die entsprechendenVergütungen in beiden Positionen und damit doppelt ausgewiesen.

Summe der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr 2018 von derKVG gezahlten Vergütungen an Mitarbeiter in der gleichenEinkommensstufe wie Risktaker (in Mio. EUR): 0,48

Die Vergütungen der Mitarbeiter folgen einer festgelegten Vergütungs-politik, deren Grundsätze als Zusammenfassung auf der Homepageder Gesellschaft veröffentlicht werden. Sie besteht aus einer festenVergütung, die sich bei Tarifangestellten nach dem Tarifvertrag und beiaußertariflichen Mitarbeitern nach dem jeweiligen Arbeitsvertrag richtet.Darüber hinaus ist für alle Mitarbeiter grundsätzlich eine variable Vergü-tung vorgesehen, die sich an dem Gesamtergebnis des Unternehmens unddem individuellen Leistungsbeitrag des einzelnen Mitarbeiters orientiert.Je nach Geschäftsergebnis bzw. individuellem Leistungsbeitrag kann dievariable Vergütung jedoch auch komplett entfallen. Der Prozess zurBestimmung der individuellen variablen Vergütung folgt einem einheit-lich vorgegebenen Prozess in einer jährlich stattfindenden Beurteilungmit festen Beurteilungskriterien. Zusätzlich werden allen Mitarbeiterneinheitlich Förderungen im Hinblick auf vermögenswirksame Leistun-gen, Altersvorsorge, Versicherungsschutz, Kantinennutzung, öffentlichenNahverkehr etc. angeboten. Mitarbeiter ab einer bestimmten Karrierestufehaben zudem einen Anspruch auf Gestellung eines Dienstwagens gemäßder geltenden CarPolicy der Gesellschaft.

Die Vergütungspolitik wurde im Rahmen des jährlichen Reviews 2018überprüft.

Angaben zur Vergütung im Auslagerungsfall

Die KVG zahlt keine direkten Vergütungen aus dem Fonds an Mitarbeiterdes Auslagerungsunternehmens.

Die Auslagerungsunternehmen haben folgende Informationen veröffent-licht bzw. bereitgestellt:

21



Lazard Asset Management GmbHGesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr derAuslagerungsunternehmen gezahltenMitarbeitervergütung (EUR) 11.905.000,00................................................................................................................................................................................................................

davon feste Vergütung (EUR) 7.109.000,00................................................................................................................................................................................................................

davon variable Vergütung (EUR) 4.796.000,00................................................................................................................................................................................................................

Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen (EUR) 0,00................................................................................................................................................................................................................

Zahl der Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens 90,00................................................................................................................................................................................................................

Köln, den 11.12.2019 MonegaKapitalanlagegesellschaft mbH

Die Geschäftsführung

22


Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH, Köln:

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Lazard Global Cor-porates – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahrvom 1. September 2018 bis zum 31. August 2019, der Vermögens-übersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. August 2019, derErtrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Ent-wicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. September 2018 biszum 31. August 2019 sowie der vergleichenden Übersicht über die letztendrei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraumsabgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand derVermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenenErkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentli-chen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs(KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermög-licht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bildder tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögenszu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmungmit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschluss-prüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriftenund Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfersfür die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehendbeschrieben. Wir sind von der Monega Kapitalanlagegesellschaft mbHunabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichenund berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschenBerufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweiseausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteilzum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Monega Kapitalanlagegesellschaft mbHsind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der denVorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischenVerordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dassder Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sichein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklun-gen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichenVertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Überein-stimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um dieAufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen– beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter da-für verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche dieweitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussenkönnen, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass diegesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortfüh-rung des Sondervermögens durch die Monega KapitalanlagegesellschaftmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalteim Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, soferneinschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, obder Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oderunbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zuerteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keineGarantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unterBeachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestelltendeutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführtePrüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. FalscheDarstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultierenund werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartetwerden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlagedieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen vonAdressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus undbewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

• identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher –beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungenim Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen alsReaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnach-weise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage fürunser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentlichefalsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstö-ßen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerischesZusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständig-keiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzeninterner Kontrollen beinhalten können.

• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfungdes Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, umPrüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Um-ständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, einPrüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der MonegaKapitalanlagegesellschaft mbH abzugeben.

• beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzli-chen Vertretern der Monega Kapitalanlagegesellschaft mbHbei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rech-nungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von dengesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte unddamit zusammenhängenden Angaben.

• ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangterPrüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zu-sammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, diebedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögensdurch die Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH aufwerfenkönnen. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesent-liche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerkauf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksamzu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unserPrüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schluss-folgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseresVermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisseoder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass dasSondervermögen durch die Monega KapitalanlagegesellschaftmbH nicht fortgeführt wird.

• beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und denInhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowieob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälleund Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unterBeachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und dereinschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sichein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse undEntwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. dengeplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame

23


Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internenKontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Düsseldorf, den 11. Dezember 2019

KPMG AGWirtschaftsprüfungsgesellschaft

SchobelWirtschaftsprüfer

MöllenkampWirtschaftsprüfer

24

Firmenspiegel

Firmenspiegel

Kapitalverwaltungsgesellschaft

Monega Kapitalanlagegesellschaft mbHStolkgasse 25-45, 50667 KölnTelefon (02 21) 39095 - 0Telefax (02 21) 39095 - 400E-Mail: [email protected]: www.monega.degezeichnetes und eingezahltes Kapital: EURO 5,2 Mio.haftendes Eigenkapital: EURO 5,2 Mio.(Stand 31.12.2018)gegründet: 11.12.1999

GesellschafterDEVK Rückversicherungs- undBeteiligungs-Aktiengesellschaft, Köln

Sparda-Beteiligungs GmbH, Frankfurt

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA, Köln

AufsichtsratBernd Zens, Vorsitzender

Mitglied des Vorstandes der DEVK VersicherungenManfred Stevermann, stv. Vorsitzender

Vorsitzender des Vorstandes der Sparda-Bank West eGProf. Dr. Jochen Axer

Wirtschaftsprüfer, SteuerberaterDetlef Bierbaum

BankierJoachim Gallus

Hauptabteilungsleiter Kapitalanlagen der DEVK VersicherungenUlrich Gericke

Managing Director der HSBC Trinkaus & Burkhardt AGMartin Laubisch

Stellvertretender Vorsitzender des Vorstandes der Sparda-BankBerlin eG

Martin RisseStellvertretender Vorsitzender des Vorstandes der BarmeniaVersicherungen

Dietmar ScheelMitglied des Vorstandes der DEVK Versicherungen

GeschäftsführungBernhard FüngerChristian Finke

Verwahrstelle

HSBC Trinkaus & Burkhardt AGKönigsallee 21/23, 40212 DüsseldorfEigenkapital gezeichnet undeingezahlt: EURO 91.423.896,95modifiziert verfügbare haftendeEigenmittel: EURO 2.390.897.946,05(Stand 31.12.2018)

Wirtschaftsprüfer

KPMG AG WirtschaftsprüfungsgesellschaftTersteegenstraße 19-31, 40474 Düsseldorf

Zuständige Aufsichtsbehörde

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt am Main

Sonstige Angaben

WKN: A14N7RISIN: DE000A14N7R7

Fondsverwaltung: monega Kap italanlagegese l lschaft mbH • Stolkgasse 25 – 45 • 50667 Köln • www.monega.de

LazardGlobalCorporates - STOCKSELECTIONonline.stockselection.de/annual/1635240.pdf4...

Documents

Transcript of LazardGlobalCorporates - STOCKSELECTIONonline.stockselection.de/annual/1635240.pdf4...