责编/刘彬 美编/杨书光 版式/李梁邮箱/freefly10000@163.com 电话/(010)63812665 552017年12月28日 星期四CHINA FINANCIAL AND ECONOMIC

政府和社会资本合作PPP

2018年PPP展望PPP实现规范发展的关键之年；社会资本在PPP市场的受益率或有提升

最近，我国PPP的发展似乎到了一个关键的十字路口。笔者认为，PPP是促进国家治理与发展的一个不可逆的趋势。为什么这么说？从公共服务供给角度看，PPP是公共服务供给方式的创新；从政府需求角度看，PPP是相对于传统采购方式而言的一种采购方式的创新，是公共采购的一种高级和复杂形态。在原来我们不了解PPP的时候，政府提供公共服务和政府采购的方式，基本上都是传统的。而今天，我们一旦了解和掌握了PPP的理念、价值观和方法论，我们的手上就有了PPP这个有益的抓手，我们

能弃之不用吗？况且，国际市场在很大程度上都已经PPP化了，我们要走出去，也要借PPP这个东风走得更远、更持久，同时与其他国家分享中国成功的经验。

控风险是PPP发展的一个永恒命题

不当运用PPP可能诱发不审慎的财政支出风险，可能造成系统性的财政风险。这是PPP相对于传统采购方式而言所具有的一个内在特征。鉴于PPP的私人融资特性，PPP的财政风险又会连带引起系统性的金融风险。在政府主体问责性较弱的情况下，这种风险成为现实的可

能性很大。地方政府存在竞相发展的动机，并且在政治问责性刚性不足的背景下，很容易诱发投机行为——政绩工程、规避财政承受能力评估，进行虚假的财政承受能力评估，以政府购买服务方式绕开PPP所要求的评估等，都会使PPP这种潜在的风险实际升高或使风险转化为现实。国有企业可能存在着不理性的投资冲动。金融服务所应具有的效率价值和规范价值也没有发挥出来。因此，从政府、国有企业、金融机构等各个方面来控风险，既是PPP政策的应有之义，也有利于PPP行稳致远。

期待每一个 PPP 都是良好实践

寻找和推动PPP良好实践仍将是新的一年 PPP 工作的重点。把PPP成长中的烦恼留给过去的一年之后，我们将迎来一个行稳致远的PPP年。“每一个PPP都是良好实践”是我们共同的所求。中央财经大学中国PPP治理研究院将一如既往地以“发现和推广PPP良好实践”为使命，致力于PPP示范项目和良好实践的研究，并举办第二届中国PPP良好实践国际研讨会，发布《中国PPP良好实践白皮书》等一系列研究和推广活动。

PPP是促进国家治理与发展的一个不可逆的趋势中央财经大学中国PPP治理研究院院长、教授 曹富国

回归初心和本源的PPP，才是我们真正追求的上海济邦咨询公司董事长 张燎

“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”面对自新一轮PPP兴起3年多以来最猛烈的整饬风潮，我坚信能留到最后的一定是PPP的黄金粉丝。

2014年，春江水暖鸭先知，我们彼时文章的笔调轻松而欣喜：PPP的春天来了！大家都想了解PPP的原理，熟悉PPP国内外的经典，研读PPP的最新文件。

2015年，我们一遍遍不厌其烦

给地方政府、投资人授课，介绍PPP的真经；一次次将PPP项目的不可能变成可能，创造一个个经典示范项目。

2016年，已经感受到政府、建设企业、金融机构和中介机构的兴奋将PPP迅速推向沸点，如同电影《海角七号》中描述台湾BOT狂热时期景象，“山也 PPP，海也 PPP！”此时，我们开始呼吁各方冷静，避免

“一哄而起，很容易导致的一哄而

散”。2017年，注意到风险的政府拉

下了减速擎，规范PPP运作的政策靴子终于一只只如期落下。半年时间里，市场的牛市情绪迅速切换到熊市思维。

“PPP 怎么了？”每一位遇到的“PPPer”在焦急地相互询问，又禁不住自问自答，说着自己的理解和答案。应用PPP不只是融资效应，其生命力和正当性更在于提供公共产品

的提质增效，我们不该视而不见。PPP必须与传统政府投资项目的投资建设与运营全生命期成本进行比较，而不仅仅是比较两者的建设融资成本，这才是“正确的打开方式”。

回归初心和本源的 PPP，才是我们真正追求的PPP。即使市场规模小一点，那意味着虚胖和泡沫少一些，反而有益于PPP事业健康，可谓吹尽狂沙始到金！期待2018年成为PPP可持续发展的关键之年。

PPP全过程咨询将成为一种趋势安徽省招标集团股份有限公司 董事长 顾凌波

PPP热潮一直延续至11月，年末来了个回归本源的调整。以下是笔者以咨询机构的视角对来年市场的各方面表现进行展望，同时也是作为一名PPP从业者对市场的一种期盼。

项目层面：数量缓增速、资金去杠杆、类型依市场。从特许经营起步到近 3 年的大红大紫，现进入稳定发展期，增速拐点的到来几乎毋庸置疑，提质降速将是下阶段的主脉络。当前市场在资金面上与2015年的资本市场相像，表面为高增长带来强资金需求，背后积聚高风险的杠杆投资

结构，来年对项目资金管理要求将更加明确，铲除为逐利而加杠杆的土壤。拉长版BT及小马拉大车的政府付费类项目会退出市场,

“大而全”的项目包也将减少。让市场在资源配置中起决定性作用，使用者付费类及社会资本发起的项目会逐渐增多。

政府：投资抑冲动、决策讲科学、责任将继承。国家层面对PPP进行本源引导，抑制了地方政府盲目投资冲动，避免“高、大、全”项目。经过几年的实践，政府人员拥有强专业能力，尊崇合作精神，能理解PPP本质，会发掘项目潜在价值，

具备极强的科学决策素养。酝酿近1年的PPP条例将会发布，政府支出责任继承、部门职责划分等问题将被系统解决。

社会资本：“国退民进”，参与企业类型、融资渠道多样化。民企在央企投资缩紧、优惠措施发布的鼓励下，参与意愿和成功机会都会增加。项目领域将围绕美好生活为主旨，呈现百花齐放的局面，需要并吸引各类型的企业参与。除常规项目融资外，多种融资方式及渠道将进一步被挖掘。

咨询服务：资质弱化、人员强化、入库统一化。“工程咨询单位资

格”认定的取消，关于PPP咨询服务是否需要咨询资质的争论也基本告一段落。咨询成果质量终身负责制的实行，促使市场对咨询人员要求趋高，成熟的团队及跨专业背景的咨询人员将继续绽放异彩。地方库设置乐之者寡、苦之者众，在福建省废库通知博得业界一片赞许之声后，废地方库脚步会再进一步，“共享一库”会被更多省份提及。

全过程咨询将成为一种趋势，服务会在面上变广、点上变深，中期评估和绩效评价等业务也将到来，脚踏实地、立足客户的综合性机构方能走得更远。

2018年是PPP实现规范发展的关键之年江苏省财政厅副厅长 宋义武

2018年是PPP实现规范发展的重要之年、关键之年。江苏作为先行先试的省份，我们要续写PPP规范发展新篇章，向党和人民交出一份满意答卷。

2018年，如何实现PPP的规范发展，结合江苏实际，我认为应在以下三个方面下功夫。

一、在对 PPP 模式的认识上，力求实现三大转变

一是实现由重数量向重质量转变。PPP项目在推动稳增长和供给侧结构性改革中固然有积极的作用，但如果忽视了项目质量而一味追求项目数量，就难以达到应有的效果，甚至会走偏，形成新的政府债务负担。因此，我们要引导各地把注意力放在项目的质量上，重点关注做了多少合格的PPP项目，而不是入库项目数量和落地项目数量，充分发挥试点项目的示范引领作用，推动PPP健康发展。

二是实现由重融资方式创新向重体制机制创新转变。推动PPP规范发展一定要注重体制机制创新，充分运用政府和社会资本合作这种新机制实现基础设施和公共服务的有效供给，实现项目成本最低、管理质量最好、运营效率最高的目标，切实防范政府债务风险。

三是实现由重建设向重运营转变。我们要不忘初心，回归本源，更加注重PPP项目运营管理，把PPP项目的运营管理作为PPP模式中不可分割的部分，引导社会资本尽快实现角色转变，增强项目运营管理能力，推动实现PPP的规范发展。

二、严把PPP项目入口关，认真落实“三个优先”、把握“两个从严”、严守“三个不得”

落实“三个优先”：一是对财政部确定的“两个强制”项目优先入库；二是对政府存量公共服务项目优先入库；三是对有现金流

的项目优先入库。通过落实“三个优先”，有效把握推进PPP模式的步骤和节奏，把握重点，有计划、有步骤地推动PPP模式健康发展。

把握“两个从严”：一是对政府付费项目从严控制入库；二是对前期PPP项目较多、财政承受能力接近10%红线的项目从严控制入库。通过把握“两个从严”，不踩10%的红线，切实防范政府债务风险。

严守“三个不得”：一是不属于政府公共服务职责范围的纯商业类项目不得入库；二是只有建设没有运营的纯BT项目不得入库；三是已超过财政承受能力规定占比的政府付费项目不得入库。严守“三个不得”，就是要划清PPP模式的界限，有效防范打着PPP旗号的假PPP项目。

三、在项目实施过程中，强化三大监督检查

一是加强对PPP项目实施方案的监督管理。各级财政部门负责对本级PPP项目方案的备案审查，其中省级试点项目由省财政厅PPP办公室负责，区级项目上收到设区市财政部门负责。备案审查的重点应包括：股权结构、收支测算、收益分配、政府支出责任、风险分担、定价调价机制、绩效管理等，确保地方政府不承诺回购社会资本、不承担社会资本投资本金损失、不承诺社会资本最低收益、不对PPP项目提供担保和还款承诺的底线政策落实到位。

二是加强对PPP项目采购的监督管理。重点检查有无设立过高门槛，歧视民营企业参与的情形。

三是加强PPP项目实施过程中的跟踪检查。明确各级财政部门是PPP项目监督检查的第一责任人，定期开展项目督查，重点检查有无擅自改变PPP方案条款、资本金是否及时足额到位、是否存在违约毁约现象等。

2018年，PPP项目将迈上新征程上海建纬律师事务所PPP业务中心主任 曹珊

PPP项目稳步推进、全面规范年

随着最严 PPP 政策的出台，强调合规仍是主基调。一套组合拳的出台，让很多人误以为PPP 项目到此为止了。实际上，各部委均只是老调重弹，恰逢一处而已。

但是严格的入库标准、退库规定、严厉的监管手段却保证了2018年以后的PPP项目走上了逐渐规范的华山一条路。

随着央企相关政策的收紧，PPP 市场的收益率逐渐回归理性。随着市场上项目越来越多，而合格社会资本越来越少，双方市场地位的变化，使社会资本获得了真正的平等资格并开始要求

合理利益。而双方对风险分担的关心将进一步提升整个市场的合同管理能力，使得PPP项目承担风险与获得的收益逐渐相适应。

PPP融资机制的创新年目前，在我国项目融资相关

规定尚不完善，商业银行项目融资管理模式仍不健全的情况下，融资是 PPP 项目落地的第一大难题。

在2018年，PPP项目融资和再融资模式面临较大压力，融资方式的重大创新势在必行。粗放发展期大量落地的项目将集中进入运营期。前期主导项目面临结算、首次运营、考核付费三重任务。因此，2018年势必成为PPP发展创新年。

本期关注：前瞻2018

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