Report 8. Jahrgang 07/2011 · 2013-06-01 · Allerdings ist es fraglich, ob sich der direkte...

07/2011 ZertifikateReport

8. Jahrgang

ZertifikateReport – Ausgabe 07/2011 – 8. Jahrgang, 23.2.2011 www.hebelprodukte.de | www.zertifikatesparen.de | www.garantiezertifikate.de -1-

Mit Zertifikaten zu emotionslosen Renditen

Egal, ob man in Aktien, Rohstoffe oder andere Finanzinstrumente investiert – Emotionen soll-ten bei Anlageentscheidungen niemals eine Rolle spielen. Anleger, die die Entwicklung des Silberpreises bereits seit längerer Zeit mitverfolgt haben, jedoch nicht rechtzeitig auf den fahrenden Zug aufgesprungen sind, werden sich ärgern, diese Investmentmöglichkeit zwar erkannt aber nicht wahrgenommen zu haben.

Wohin sich der Silberpreis nach seinem Anstieg auf den höchsten Wert seit 30 Jahren bewegen wird, weiß in Wirklichkeit kein Mensch. Keine Frage: Wer die richtige Seite (long oder short) erwischt, kann hohe Gewinne erzielen. Wer jedoch in der Vielzahl der zukünftig möglichen Szenarien positive Rendite erwirtschaften will, wird sich jedoch nach ganz anderen Finanzinstrumenten, wie beispielsweise Discount-Zertifikaten, umsehen. Anleger, die ihren Depotstand kontinuierlich und ohne all zu große Kursschwankungen erhöhen wollen und die sich die zukünftige Silberpreisentwicklung bis Ende 2011 absolut emotionslos zu Nutze machen wollen (die sich also nicht von aktuellen bullishen oder bearishen Prognosen beirren lassen), werden unter der Voraussetzung, dass die Notierungen nicht wieder dorthin abstürzen, wo sie hergekommen sind, mit Discountern zu Jahresrenditen von 5 bis 7 Prozent gelangen. Viel Spaß beim Lesen und möglichst großen Praxisnutzen wünscht …

Walter Kozubek, Herausgeber ZR

SEITE 2:

Discount-Zertifikate auf Silber

SEITE 3: Citi-Twin Express

auf E.ON und RWE

SEITE 4: WestLB-Bonus-Zertifikate auf

Allianz, RWE und E.ON

SEITE 5: Macquarie Oppenheim-

Aktienanleihe auf MüRück

SEITE 6: RBS-Quanto Bonus-

Zertifikat auf Rosneft-GDR

SEITE 7: RCB-Blue Chip Bond

SEITE 8: HVB-Zins Express-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index

SEITE 9: WGZ-Twin Win-Zertifikat auf

den EuroStoxx50-Index

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8. Jahrgang


Discount-Zertifikate auf Silber Obwohl auch der Goldpreis in den vergangenen Tagen wegen der Unruhen im arabischen Raum stark zulegen konnte, rückte der Silberpreis mit seiner Preisexplosion verstärkt in den Fokus von Anlegern, die sich für Rohstoffinvestments interessieren. Mit 33 USD pro Feinunze verzeichnete der Silberpreis seinen höchsten Stand seit mehr als 30 Jahren. Allerdings ist es fraglich, ob sich der direkte Einstieg in Silber auf dem aktuell hohen Niveau jetzt noch lohnt. Anleger werden sich nun die berechtigte Frage stellen, wie sie persönlich von der Situation des Silberpreises profitieren könnten. Unter der Annahme, dass der Silberpreis bis zum Jahresende 2011 zumindest oberhalb von 25 USD verbleiben wird, könnte die Veranlagung in Discount-Zertifikaten interessant sein.

Hoher Puffer, kurze Laufzeit

Das währungsgesicherte SG-Discount-Zertifikat auf den Silberpreis Laufzeit bis 22.12.11, ISIN: DE000SG1V734, Cap bei 25 USD, konnte beim Silberpreis von 32,91 USD mit 23,83 – 23,89 Euro gehandelt werden. Die Währungsabsicherung bewirkt, dass ein USD als ein Euro anzusehen ist. Wenn der Silberpreis am 15.12.11 auf oder oberhalb des Caps von 25 USD liegt, dann wird das Zertifikat mit seinem Höchstbetrag in Höhe von 25 Euro zurückbezahlt. Notiert der Silberpreis dann unterhalb des Caps, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates mit dem dann aktuellen Silberpreis in USD (=Euro) erfolgen. Somit wird das Zertifikat mit 23,89 Euro getilgt, wenn Silber am Bewertungstag bei 23,89 USD notiert. Das Zertifikat ermöglicht somit eine maximale Rendite in Höhe von 4,65 Prozent (=5,54 Prozent p.a.). Der Silberpreis darf sich sogar einen Rückgang von 27,41 Prozent erlauben, bevor die maximale Rendite des Zertifikates in Gefahr gerät. Wer höhere Renditen erzielen will, muss naturgemäß höhere Risiken eingehen. Beim ebenfalls währungsgesicherten DZ Bank-Discount-Zertifikat mit Cap bei 28 USD, Bewertungstag 18.11.11, ISIN: DE000DZ2PJD4, lag der handelbare Preis beim gleichen Silberpreis bei 26,44 – 26,54 Euro. Somit verfügt dieses Zertifikat über eine Seitwärtschance von 5,50 Prozent, die wegen der kürzeren Laufzeit einer Jahresrendite von 7,43 Prozent entspricht.

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Diese beiden Discount-Zertifikate richten sich an die Adresse von Anlegern mit der Marktmeinung, dass der Silberpreis nach seinem starken Kursanstieg nicht wieder auf sein Niveau, das er vor dem Ausbruch hatte, zurückfallen wird. Allerdings müssen die Inhaber von solchen Discount-Zertifikaten akzeptieren, dass sie auch bei einem weiteren Kursanstieg des Silberpreises nur die genannten Maximalrenditen erzielen können. Dies aber umso sicherer, je höher der Preis ansteigt.

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Mit Ausnahme der Macquarie Bank Limited ABN 46 008 583 542 (MBL) sind in Werbematerialien erwähnte Tochterunternehmen der Macquarie Gruppe keine lizenzierten Einlagenkreditinstitute im Sinne des Banking Act (Commonwealth of Australia; Gesetz über das Kreditwesen) von 1959. Die Verpflichtungen von Tochterunternehmen stellen keine Kundeneinlagen oder andere Verbindlichkeiten der MBL dar. Soweit nichts Gegenteiliges erwähnt wird, übernimmt MBL weder Garantien noch anderweitige Gewährleistungen für die Verpflichtungen dieser Tochterunternehmen.

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8. Jahrgang


Citi-Twin Express-Zertifikat auf E.ON und RWE Die Kurse der Versorgeraktien RWE und E.ON entwickelten sich im Jahr 2010 wesentlich schlechter als der DAX-Index. Erst über den Jahreswechsel nahmen die Kurse der beiden DAX-Schwergewichte Fahrt auf. Allerdings ließ die Dynamik des Kursanstiegs leider ziemlich rasch nach. Während der Kurs der RWE-Aktie deutlich abrutschte, laufen die Notierungen der E.ON-Aktie derzeit seitwärts. Wegen der hohen Dividendenrenditen und der günstigen Bewertung der beiden DAX-Schwergewichte sollte das Abwärtspotenzial der beiden Aktien begrenzt sein. Wenn sich die beiden Aktien in einem Jahr zumindest minimal nach oben bewegen können, steht mit dem aktuell zur Zeichnung angebotenen Citi-Twin Express-Zertifikat eine überaus attraktive Rendite in Aussicht. Je früher, desto besser Die Schlusskurse der RWE- und der E.ON-Aktie des 14.3.11 werden als Startwerte für das Twin Express-Zertifikat festgeschrieben. Bei 50 Prozent der Startwerte befindet sich die Barriere. Wenn beide Aktienkurse am ersten Bewertungstag (14.3.12) auf oder oberhalb ihrer Startwerte notieren, dann wird das Zertifikat unmittelbar danach mit 1.278 Euro zurückbezahlt. Unter Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags errechnet sich in diesem Fall eine Jahresrendite von beachtlichen 26,6 Prozent. Befindet sich der Kurs einer Aktie zu diesem Zeitpunkt unterhalb des Startwertes, dann verlängert sich die Laufzeit zumindest bis zum zweiten Bewertungstag (14.3.13), an dem dann 1.208,50 Euro ausbezahlt werden, wenn beide Aktienkurse ihre Startwerte übertreffen. Nach den verbleibenden beiden Laufzeitjahren werden die Beträge von 1.139 oder 1.069,50 Euro je Zertifikat ausbezahlt, wenn sich beide Aktienkurse an den Stichtagen im Plus befinden. Notiert auch am letzten Bewertungstag (16.3.15) eine der beiden Aktien im Minus, dann wird das Zertifikat mit 1.000 Euro getilgt - sofern die Barriere von 50 Prozent während der gesamten Laufzeit des Zertifikates niemals berührt oder unterschritten wurde. Im Falle der zwischenzeitlichen Barriere-verletzung wird das Zertifikat mit der prozentuellen Wertentwicklung der schlechteren Aktien getilgt Das Citi-Twin Express-Zertifikat auf RWE und E.ON, ISIN: DE000A1KJN88, maximale Laufzeit bis 23.3.15, kann noch bis 14.3.11 in einer Stückelung von 1.000 Euro plus 2,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

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Im Gegensatz zu den meisten anderen Express-Zertifikaten wird das Citi-Twin Express-Zertifikat auf RWE und E.ON bereits dann die maximale Rendite abwerfen, wenn es bereits nach dem ersten Laufzeitjahr vorzeitig zurückbezahlt wird.


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8. Jahrgang


WestLB-Easy Bonus-Zertifikate auf RWE, E.ON und Allianz Aktien mit hohen Dividendenrenditen, wie die RWE-, die E.ON- und die Allianz-Aktie sollten laut Expertenmeinungen im kommenden Jahr über Kurssteigerungspotenzial verfügen. Während sich die Allianz-Aktie innerhalb der vergangenen drei Monate besser als der DAX-Index entwickeln konnte, hinken die Versorgeraktien der Wertentwicklung des DAX-Index wie im Jahr 2010 nach wie vor hinterher. Mit den neuen Easy Bonus-Zertifikaten der WestLB auf diese drei Aktien können Anleger auch bei einem Kursrückgang positive Renditen erwirtschaften.

Barrieren bei 75 Prozent sind nur am Bewertungstag aktiviert Die Schlusskurse der Aktien des 7.3.11 werden als Startwerte für die Zertifikate fixiert. Bei jeweils 75 Prozent dieser Startwerte werden sich die Barrieren, die ausschließlich am finalen Bewertungstag (4.3.14) aktiviert sind, befinden. Somit kann die Verletzung einer Barriere während der Laufzeit der Zertifikate die Veranlagungsergebnisse nicht negativ beeinflussen. Alle drei Zertifikate werden am 11.3.14 fällig. Beim Zertifikat auf die RWE-Aktie mit ISIN: DE000WLZ2YB2 wird sich der Bonus-Level bei 118 bis 125 Prozent des Startwertes befinden. Wenn die RWE-Aktie am 4.3.14 oberhalb der Barriere notiert, so wird das Zertifikat entweder mit dem Bonus-Level oder der tatsächlichen prozentuellen Wertentwicklung der Aktie (je nachdem, was für die Anleger günstiger ist) getilgt. Notiert die Aktie am Bewertungstag auf oder unterhalb der Barriere, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates gemäß der prozentuellen negativen Kursentwicklung der Aktie erfolgen. Beim Easy Bonus-Zertifikat auf die E.ON-Aktie mit ISIN: DE000WLZ2YA4, das genau so wie das Zertifikat auf die RWE-Aktie funktioniert, wird sich der Bonus-Level (=Bonusbetrag) zwischen 114 und 121 Prozent des Startwertes befinden. Beim Zertifikat auf die Allianz-Aktie mit ISIN: DE000WLZ2XZ3, wird der Bonus-Level zwischen 111 und 118 Prozent des Nennwertes angesiedelt sein. Die exakten Höhen der jeweiligen Bonus-Levels werden am 7.3.11 bekannt gegeben. Die Zertifikate können noch bis 4.3.11 in einer Mindeststückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden. Anzeige

Diese WestLB-Easy Bonus-Zertifikate sprechen Anleger an, die wegen der moderaten Bewertungen und der hohen Dividendenrenditen der Aktien zumindest von keinen all zu starken Kurseinbrüchen ausgehen. Da die Zertifikate über keinen Cap verfügen, profitieren Anleger auch an Kurssteigerungen, die die jeweiligen Bonus-Levels überschreiten.


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Der allein verbindliche Prospekt ist bei der The Royal Bank of Scotland N.V. („RBS N.V.“) Niederlassung Deutschland, Junghofstr. 22, 60311 Frankfurt am Main, kostenfrei erhältlich. Kein Vertrieb an US-Personen. Die Rechte an den genannten Indizes sind zugunsten der jeweiligen Inhaber geschützt. The Royal Bank of Scotland plc handelt in bestimmten Jurisdiktionen als rechtsgeschäftlicher Vertreter der RBS N.V. © The Royal Bank of Scotland N.V. Alle Rechte vorbehalten.

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8. Jahrgang


Macquarie Oppenheim-Aktienanleihe auf Münchener Rück Nachdem der Kurs der Münchener Rück-Aktie vor einigen Tagen bei 126 Euro den höchsten Stand innerhalb der vergangenen 52 Wochen erzielt hatte, bröckelte er im Gleichklang mit den generell nachgebenden Kursen wieder etwas ab. Wenn sich der Aktienkurs bei einer Beruhigung der aktuell angespannten politischen Situation auf Sicht der nächsten sechs Monate auch nur geringfügig steigern kann, dann werden Aktienanleihen, wie die aktuell zur Zeichnung angebotene Macquarie Oppenheim-Anleihe für überproportional hohe Renditechancen sorgen.

14 Prozent Jahreskupon bei 6 Monaten Laufzeit Die neue Aktienanleihe auf die Münchener Rück-Aktie ist mit einem Jahreskupon in Höhe von 14 Prozent ausgestattet. Am 4.3.11 wird der Schlusskurs der Münchener Rück-Aktie als Referenzkurs für die Aktienanleihe festgeschrieben. Sollte der Referenzpreis beispielsweise bei 124 Euro gebildet werden, dann bezieht sich die Anleihe mit ihrem Nennwert von 1.000 Euro auf 8,0645 Münchener Rück-Aktien (1.000:124). Unabhängig vom Kursverlauf der Aktie wird am Fälligkeitstag der Anleihe, am 26.8.11, ein Zinskupon in Höhe von 14 Prozent pro Jahr ausgeschüttet. Somit wird die Anleihe unter Berücksichtigung des einprozentigen Ausgabeaufschlages innerhalb der nächsten sechs Monate für einen Zinsertrag in Höhe von sechs Prozent sorgen. Notiert die Münchener Rück-Aktie am Bewertungstag (19.8.11) auf oder oberhalb des Referenzstandes, so wird die Anleihe mit 100 Prozent ihres Ausgabepreises zurückbezahlt. Befindet sich der Aktienkurs dann unterhalb des Basispreises, so erhalten Anleger je Nominalwert von 1.000 Euro acht Münchener Rück-Aktien zugeteilt. Der verbleibende Aktienbruchteil in Höhe von 0,0645 Aktien wird in Cash abgegolten. Die Macquarie Oppenheim-Aktienanleihe auf die Münchener Rück-Aktie mit ISIN: DE000MQ15R67, fällig am 26.8.11, kann noch bis 4.3.11 in einer Stückelung von 1.000 Euro plus ein Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden. Anzeige

Die Macquarie Oppenheim-Aktienanleihe auf die Münchener Rück-Aktie eignet sich für Anleger mit der Marktmeinung, dass der generell positive Trend bei der Münchener Rück-Aktie auch noch in den kommenden sechs Monaten anhalten wird.


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8. Jahrgang


RBS-Quanto Bonus-Zertifikat auf die Rosneft-GDR Der zu 75 Prozent im russischen Staatsbesitz befindliche Ölkonzern Rosneft befand sich in den vergangenen Wochen insofern in den Schlagzeilen, da sich sein Gewicht im weltweiten Ölbusiness wegen der neu abgeschlossenen Kooperationen mit Exxon und BP erhöhen sollte. Neben der Gewinnung von Öl und Gas in Russland betreibt der Konzern auch sieben Raffinerien. Nach dem heftigen Einbruch des Aktienkurses vor zwei Jahren konnte sich der Aktienkurs nach einem eher durchwachsenen Börsejahr 2010 in den vergangenen Wochen deutlich befestigen. Wer nach dem Kursanstieg nicht mehr direkt in die Aktie investieren möchte, der Aktie wegen der offenbar erfolgreichen Managementmaßnahmen aber auch keinen all zu großen Kurseinbruch zutraut, könnte auf Bonus-Zertifikate mit überschaubar kurzer Laufzeit setzen. 8,96 Prozent Seitwärtschance bei 37,5 Prozent Puffer Das am 25.1.11 emittierte RBS-Quanto Bonus-Zertifikat mit Cap bezieht sich auf GDRs auf die Rosneft-Aktie. Derzeit notieren diese Global Depositary Receipts, die die Partizipation am Kursverlauf der Aktie sowie die Dividendenberechtigung beinhalten, im Bereich von 8,80 US-Dollar. Das RBS-Quanto Bonus-Zertifikat mit Cap verfügt über den Bonus-Level (=Cap) bei 9 USD. Bei 5,50 USD wurde die Barriere angesiedelt. Beim Rosneft GDR-Kurs von 8,80 USD wurde das Zertifikat mit ISIN: DE000AA20YS5, fällig am 16.12.11 mit 8,23 – 8,26 Euro gehandelt. Da beim währungsgesicherten Zertifikat 1 Euro einem USD entspricht, wird das Zertifikat am 16.12.11 mit 9 Euro zurückbezahlt, wenn der Kurs des Basiswertes bis zum Laufzeitende niemals die Barriere bei 5,50 USD berührt oder unterschreitet. Somit eröffnet dieses Zertifikat in etwa zehn Monaten eine Renditechance in Höhe von 8,96 Prozent, wenn der Rosneft-Kurs bis dahin niemals um 37,5 Prozent oder mehr nachgibt. Wird die Barriere berührt oder unterschritten, dann erlischt die Chance auf die Bonuszahlung und das Zertifikat wird am Ende mit dem Eurobetrag, der dem USD-Kurs der Rosneft GDRs entspricht, zurückbezahlt. Da sich bei 9 Euro der Cap des Zertifikates befindet, wird das Zertifikat auch bei einem Kurs von 9 Euro oder darüber mit dem Maximalbetrag von 9 Euro getilgt.

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Das RBS-Quanto Bonus-Zertifikat mit Cap auf Rosneft-GDRs spricht Anleger mit der Marktmeinung an, dass der Aktienkurs des Ölkonzerns auf einem soliden Fundament beruht. Die Seitwärtsrendite von 8,96 Prozent, die innerhalb einer relativ kurzen Restlaufzeit erzielt werden kann, sollte durch den ziemlich großen Sicherheitspuffer von 37,5 Prozent halbwegs abgesichert sein.


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8. Jahrgang


RCB-Blue Chip Bond 16 Bei den meisten der immer beliebter werdenden und nach speziellen Investmentthemen oder –regionen zusammengestellten Aktienkörbe hängt die Höhe des Rückzahlungsbetrages von der Wertentwicklung der enthaltenen Werte ab. Bei der neuesten Ausgabe der RCB-.Blue Chip Bond-Serie hängt hingegen die Höhe der zukünftigen Zinskupons von der Performance der Korbbestandteile ab. Da es sich beim Blue Chip Bond um eine Garantie-Zertifikat handelt, erhalten Anleger am Ende der fünfjährigen Laufzeit - abgesehen vom Ausgabeaufschlag - auf jeden Fall ihren Kapitaleinsatz zurück.

Variable Kupons ab Laufzeitjahr zwei Der Aktienkorb, auf dem der Blue Chip Bond basiert, enthält 20 internationale Blue Chips, wie beispielsweise Roche, Novartis, France Telecom oder Vodafone. Am 11.3.11 werden die Startwerte der Aktien festgeschrieben. Unabhängig vom Kursver-lauf der Aktien erhalten Anleger nach dem ersten Laufzeitjahr einen Fixkupon in Höhe von 5,5 Prozent ausbezahlt. Erst ab dem zweiten Laufzeitjahr nehmen die Entwicklungen der Aktienkurse Einfluss auf die Höhe der jährlichen Kuponzahlung. Jede Aktie, die sich an einem der jährlichen für die Kuponberechnung relevanten Kuponbewer-tungstage gegenüber dem Startwert im Plus befindet, fließt mit plus zehn Prozent in die Kuponberechnung ein. Dabei ist es völlig unerheblich, ob sich der Aktienkurs um 1,5 oder um 15 Prozent nach oben entwickelt hat. Negative Wertentwicklungen werden bis zu einem Prozentsatz von minus 20 in die Berechnung aufgenommen. Befinden sich beispielsweise an einem Kuponbewertungstag fünfzehn Aktien im Plus, eine verliert mehr als 20 Prozent, bei drei Aktien liegt ein Minus von acht Prozent und bei einer ein Minus von fünf Prozent, dann errechnet sich für das vorangegangene Laufzeitjahr ein Zinskupon in Höhe von ((15x10)-20-(8x3)-5):20=5,05 Prozent. Führt diese Kalkulationsmethode zu einem negativen Ergebnis, dann entfällt die Kuponzahlung für die entsprechende Periode. Ein negativer Kupon ist nicht möglich. Am Ende der Laufzeit wird das Garantieprodukt mit seinem Nennwert von 100 Prozent getilgt. Ein vorzeitiger Verkauf des Produktes kann mit Kapitalverlusten verbunden sein. Der RCB Blue Chip Bond 16, Laufzeit bis 15.3.16, ISIN: AT0000A0NTG0 , kann noch bis 11.3.11 in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent plus drei Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

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Der RCB Blue Chip Bond 16 eignet sich für sicherheitsorientierte Anleger, die den im Aktienkorb enthaltenen Werten eine halbwegs positive Performance zutrauen. Die Wahrscheinlichkeit, in den Genuss des Höchstkupon in Höhe von 10 Prozent zu gelangen (alle Aktienkurse im Plus) erscheint als eher gering. Bei anhaltend freundlichen Börsen sollten jedoch überproportional hohe Kupons möglich sein.


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8. Jahrgang


HVB-Zins Express-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index Express-Zertifikate bieten Anlegern vor allem bei moderaten Kurssteigerungen des Basiswertes Renditechancen, die mit „normalen“ Indexveranlagungen nicht erwirtschaftet werden könnten. Das neueste HVB-Zins Express-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index bietet pro Laufzeitjahr die Chance auf eine Bonuszahlung in Höhe von 6,75 Prozent. Wenn der Index an einem der im Jahresabstand angesiedelten Beobachtungstermine auf oder auch nur knapp oberhalb seines Startwertes notiert, wird das Zertifikat inklusive der Bonuszahlung vorzeitig zurückbezahlt. Darüber hinaus wird dieses Express-Zertifikat sogar bei einer negativen Wertentwicklung des Index für regelmäßige Ausschüttungen sorgen.

6,75 Prozent Bonuschance pro Jahr, 40 Prozent Sicherheitspuffer Der Schlussstand des EuroStoxx50-Index des 11.3.11 wird als Startwert für das Zertifikat fixiert. Bei 60 Prozent des Startwertes wird sich die Barriere befinden. Wenn der Index am ersten Stichtag (8.3.12) auf oder oberhalb des Startniveaus notiert, dann wird das Zertifikat mit 106,75 Euro zurückbezahlt. Liegt der Indexwert dann unterhalb des Startwertes aber oberhalb der Barriere, dann wird nur der Zinskupon in Höhe von 6,75 Euro ausgeschüttet und die Laufzeit des Zertifikates verlängert sich bis zum nächsten Stichtag, an dem die gleiche Vorgangsweise angewendet wird. Notiert der Index an einem der Stichtage unterhalb der 60 Prozent-Barriere, dann fällt die Bonuszahlung für das vorangegangene Laufzeitjahr unwiederbringlich aus. Wird das Zertifikat nicht vorzeitig getilgt und der EuroStoxx50-Index befindet sich am letzten Stichtag (9.3.15) des Zertifikates unterhalb des Startwertes aber oberhalb der Barriere, dann wird die Rückzahlung des Zertifikates mit 106,75 Euro erfolgen. Verluste werden erst dann erwirtschaftet, wenn der Index in vier Jahren mehr als 40 Prozent seines Wertes verloren hat. In diesem Fall wird das Zertifikat mit der negativen prozentuellen Wertentwicklung des Index getilgt. Das HVB-Zins Express-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index mit ISIN: DE000HV5CQS8, maximaler Laufzeit bis 16.3.15, kann noch bis 11.3.11 mit 100 Euro plus ein Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden.

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Das neue HVB-Zins Express-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index eignet sich für Anleger, die auch bei einem Kursrückgang des Index hohen Wert auf regelmäßige Erträge legen. Die Kombination aus 40-prozentigem Sicherheitspuffer und der realistischen Bonuschance von 6,75 Prozent pro Jahr, lässt dieses Zertifikat als interessante Depotbeimischung erscheinen.


Bei den oben genannten Informationen handelt es sich um eine Werbemitteilung der Société Générale. Es besteht ein Verlustrisiko bis hin zu einem Totalverlustrisiko des eingesetzten Kapitals. Prospekt veröffentlicht, erhältlich unter www.sg-zertifikate.de.

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8. Jahrgang


Höherer Puffer beim WGZ-Twin Win-Zertifikat auf den EuroStoxx50 Im ZertifikateReport Nr. 35/10 wurde das damals neue WGZ-Twin Win-Zertifikat auf den EuroStoxx50-Index vorgestellt. Mit Twin Win-Zertifikaten können Anleger sowohl von steigenden als auch von fallenden Notierungen des Basiswertes profitieren. Die vollständige Partizipationsmöglichkeit an fallenden Kursen besteht allerdings nur so lange, als der Preis des Basiswertes die vordefinierte Barriere nicht berührt oder unterschreitet. Da sich der Stand des EuroStoxx50-Index seit der Emission des Zertifikates doch deutlich verändert hat, könnte ein Blick auf das Zertifikat, dessen Auszahlungsprofil sich unter den veränderten Marktbedingungen geändert hat, interessant sein.

Sicherheitspuffer von 42,84 Prozent Bei der Emission des Zertifikates wurde am 15.10.10 der Schlusskurs des EuroStoxx50-Index bei 2.841,65 Punkten als Basispreis fixiert. Bei 60 Prozent des Basispreises, also bei 1.704,99 Punkten, wurde die Barriere angesiedelt. Der Partizipationsfaktor an stei-genden und fallenden Indexständen wurde mit 100 Prozent festgelegt. Wenn der Index während der gesamten, bis zum 13.12.13 andauernden Beobachtungsperiode niemals die Barriere von 1.704,99 Punkten berührt oder unterschreitet, dann werden sich die Kursänderungen des Index für Anleger in Gewinne umwandeln. Seit der Emission des Zertifikates legte der EuroStoxx50-Index um knappe fünf Prozent auf 2.983 Indexpunkte zu. Das Twin Win-

Zertifikat mit Fälligkeit am 20.12.13, ISIN: DE000WGZ9818, konnte unter den neuen Marktgegebenheiten mit 102,95 – 103,95 Euro gehandelt werden. In der Praxis hat dies für Anleger folgende Konsequenzen: An Kurssteigerungen partizipieren Anleger nach wie vor voll und ganz. Befindet sich der Index am Bewertungstag mit 25 Prozent im Plus, dann wird das Zertifikat mit 125 Euro getilgt, was einem Ertrag von 20,25 Prozent gleichkommt. Rutscht der Index hingegen ins Minus, dann muss er um 3,95 Prozent unterhalb des Basispreises notieren, damit das Zertifikat am Ende zumindest mit dem aktuellen Kaufpreis getilgt wird. Verluste wird es am Ende dann geben, wenn der Index (natürlich vor Spesen) zwischen 2.729,40 und 2.953,90 (+/- 3,95 Prozent) notiert, oder dann, wenn der Index die Marke von 1.704,99 Punkte berührt oder unterschreitet. Der Abstand bis zur Barriere ist mittlerweile aber bereits auf beachtliche 42,84 Prozent angewachsen.

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Sofern der EuroStoxx50-Index bis zum 13.12.13 niemals auf 1.704,99 Punkte oder darunter abstürzt, wird das WGZ-Twin Win-Zertifikat bei allen Indexständen außerhalb der genannten Bandbreite von derzeit plus/minus 3,95 Prozent ein positives Veranlagungsergebnis erwirtschaften.


Allein maßgeblich sind die jeweiligen Wertpapierprospekte, die beim Emittenten, Vontobel FinancialProducts GmbH, Kaiserstraße 6, 60311 Frankfurt am Main kostenlos erhältlich bzw. im Internetunter www.vontobel-zertifikate.de zum Download verfügbar sind. Anleger werden gebeten, diebestehenden Verkaufsbeschränkungen zu beachten.Informationen über Bank Vontobel Europe AG, Niederlassung Frankfurt am Main, Kaiserstraße 6, 60311 Frankfurt am Main, Telefon +49 (0)69 297 208 11

Silber ist ein Edelmetall, das auch in der Industrie eine Zukunft hat. Partizipieren Sie an der Kursentwicklung der wichtigsten

Minen.

Basiswert Silberminen BasketKorbbestandteile Fresnillo PLC, Silver Wheaton Corp, Pan American Silver Corp,

Silver Standard Resources Inc, Silvercorp Metals Inc, First MajesticSilver Corp, Hecla Mining Co, Coeur d’Alene Mines Corp

WKN/ISIN VT00SM/DE000VT00SM8Laufzeit 20.12.2010 bis 17.12.2012Aktueller Kurs 101,70 EUR (Stand am 21.02.2011)Börsennotierung Freiverkehr SCOACH® (Frankfurt) und EUWAX® (Stuttgart)

Informieren Sie sich jetzt auf www.vontobel-zertifikate.de oder Telefon +49 (0)69 297 208 11Bitte beachten Sie, dass dieses Produkt keinen Kapitalschutz bietet.

Partizipationszertifikat auf einen Silberminen Basket

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8. Jahrgang

ZertifikateReport – Ausgabe 07/2011 – 8. Jahrgang, 23.2.2011 www.hebelprodukte.de | www.zertifikatesparen.de | www.garantiezertifikate.de

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Impressum: "ZERVUS" Kozubek & Schaffelner GmbH, Linzerstrasse 82a A-3003 Gablitz Tel.: +43 (02231) 61 0 82 Fax: +43 (02231) 61 0 82 eMail: [email protected] Herausgeber Walter Kozubek [email protected] und Claus Schaffelner [email protected] Disclaimer: Die Inhalte des ZertifikateReport sowie die Internetseiten von "ZERVUS" Kozubek & Schaffelner GmbH dienen lediglich der Information und stellen weder Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente oder Derivate noch die Grundlage für einen Vertrag oder eine Verpflichtung irgend einer Art dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen. Für den Inhalt jener Internetseiten, die mit dieser Homepage verlinkt sind, wird keine Haftung übernommen. Börsengeschäfte beinhalten Risiken, die Ihnen bewusst sein müssen und die die Konsultierung eines professionellen Anlageberaters oder Finanzdienstleisters erforderlich machen. Bitte wenden Sie sich vor Tätigung irgendeiner Handelsaktivität bezüglich der hier dargestellten Wertpapiere, Geldmarktinstrumente oder Derivate an die Bank Ihres Vertrauens!

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A4_NEU_16022011.pdfMit Zertifikaten einfacher Zugang zu RohstoffenDie Preise vieler Rohstoffe eilen derzeit von einem Höchststand zum nächsten. Der Goldpreis, der mit Sicherheit die höchste Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zieht, nähert sich zur Zeit in großen Schritten der Marke von 1.350 US-Dollar an. Der Sil...Auch die Notierungen für Industriemetalle wie Kupfer, Nickel und Zink wurden durch die Hoffnung auf eine Konjunkturbelebung und den schwachen US-Dollar ordentlich beflügelt.Im Gegensatz zum Höhenflug bei den Preisen der Metalle und Energierohstoffe befinden sich die Agrarrohstoffe derzeit mehr-heitlich in einer Konsolidierungsphase. Wegen der geringen Korrelation zu den Rohstoffen außerhalb des Agrarbereichs könnte viell...Die Rohstoffpreise werden in US-Dollar ausgedrückt. Durch den Kursgewinn der vergangenen Tage, die der Euro gegenüber dem US-Dollar hingelegt hat, wurden die durch die Rohstoffrallye verursachten Kursgewinne drastisch reduziert. Bei den auf den nächst...Viel Spaß beim Lesen und möglichst großen Praxisnutzenwünscht …Walter Kozubek,Aktuelle Themen

Report 8. Jahrgang 07/2011 · 2013-06-01 · Allerdings ist es fraglich, ob sich der direkte...

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