Start With IBKSimgstock.naver.com/upload/research/invest/1334187820447.pdf · 승 감안시 보합...

본 조사분석자료는 당사 리서치센터에서 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 과거의 자료를 기초로 한 투자참고

자료로서 향후 주가 움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다. 고객께서는 자신의 판단과 책임 하에 종목 선택이나 투자시기에 대해 최종 결정하시기 바라며, 본 자료는 어떠한 경우

에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[ 4월 옵션만기, 변동성 확대에 유의 ]

KOSPI 1,997.08 (-1.57%)

KOSDAQ 486.80 (-3.30%)

KOSPI200 265.88 (-1.51%)

고객예탁금 18조 2,534억원

신용잔고 5조 120억원

국내 주식형 펀드 67조 4,018억원

원/달러 환율 1,139.60원 (+1.40원)

국고채3년 3.50% (+0.00P)

CD(91일) 3.54% (+0.00P)

2012F PER* 9.70배

PBR(2011.4Q기준)* 1.37배

배당수익률* 2.02%

‘13년 순이익 증가율* 14.37%

* KOSPI200 컨센서스 기준

Quantiwise

� IBKS Daily 추천 종목

한올바이오파마, 넥스트아이, 삼성테크윈

오리온, 코프라, 만도, LG패션

� IBKS Monthly 추천 종목 (4월)

기아차, KB금융, 현대제철, 삼성증권, LS, 락앤락

파라다이스. 덕산하이메탈, 대상, 오스템임플란트

� 전일 미 금융시장 마감상황 및 금일전망

� 파생분석: 4월 옵션만기, 변동성 확대에 유의

� 전일 수급 동향

� 전일 수급 특징주 및 차트 관심주

� 시장 동향

펀드, 파생, 해외증시, Global peer, 환율 및 해외 금리, 원자재, 채권

� 주요 일정

www.ibks.com

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2

[Midnight News]

� 베이지북, 2월중순에서 3월말까지 12개 중 11개 지역에서 경제 완만한 성장세 지속

� ECB 쾨르 이사, 금리 안정 위해 SMP 통한 스페인 국채 매입 가능할 것

� 미국 3월 수입물가지수 1.3% 기록해 예상치(0.8) 상회했으나 전월치 0.5%P 하향 영향

� 미국 3월 월간 재정수지 -$198.2B 기록해 예상치(-$196.0B) 하회

� 미국 2월 도매재고 지수 0.9% 증가해 예상치(0.5) 상회

� 알코아(소재), Q1 EPS $0.10 기록해 예상밖(-0.4) 흑자시현, 전 사업분야 고른 선전

� 노키아(IT), 1분기 영업이익 적자 전망, 구글 안드로이드 및 애플 아이폰에 경쟁 뒤져

� 역외 선물환율(원/달러 기준), 1MF 매수기준 1,145.35원(+5.75원, 전일 종가 대비)

� DXY(달러화지수), 79.751P(-0.140P)

� 미국 10년만기 국채 수익률, 2.0351%(+0.0528%P)

� VIX, 20.02%(-0.37%P)

[미국 마감 시황]

� 스페인발 리스크에 전일 급락했던 미국 및 유럽의 주요 지수는 ECB 이사의 스페인

채권 매입 재개 가능성 표출 및 알코아의 호실적에 힘입어 반등에 성공했으나 이틀

간 1% 가량 하락. 아시아 주요 지수의 경우 일본은 전일 1% 하락했으나 야간선물 상

승 감안시 보합 수준이고, 대만과 중국 증시는 전일 오히려 상승마감하며 유럽/미국

증시와는 다소 차별화된 움직임 보여. 유로화는 ECB의 국채매입의사로 1주일 만에

$1.31선 회복에 성공했고 미국채 수익률(10년만기 기준)은 전일 2%를 하회했다 하루

만에 다시 2% 수준을 회복하며 마감

[전망 및 전략]

� 전일 휴장으로 인해 급등락을 피하게 된 KOSPI는 옵션만기일이기 때문에 프로그램

관련 수급에 의한 변동성 확대가 초래될 수 있다는 점에 주의하되, 1,970P가 밸류에

이션상, 기술적 분석상 주요한 지지대이므로 하향 이탈 가능성은 낮아. 중국 GDP

발표를 하루 앞두고 있는데, 8.3~8.5% 정도로 발표될 경우 시장에 큰 충격은 없을

것으로 보이고 전문가들의 중국 경제에 대한 예상이 상저하고라는 점에서 1분기에

8%라는 상징적인 지지선을 지켜냈다는 점에 의미를 부여할 필요성 있어. 시장의 1분

기 실적이 시장 기대치를 하회할 가능성이 높아 당분간 주가 변동성이 높을 것으로

보이는 화학/정유 업종에 대한 조정시 분할 매수 관점 유지하고 유가가 충분히 하락

(WTI 기준 $95선 이하, 두바이유 기준 $110선 이하)할 경우 적극적인 비중확대 필

요

[펀드 동향]

� 국내주식형(ETF제외)펀드 -421억원

� 해외주식형(ETF제외)펀드 -178억원 (4/9일 기준)

� 국내주식형펀드 주식편입비 96.29% 전일대비 0.20%P 감소

[파생시장 동향]

� 야간선물 263.40P(-1.51%)

� 평균베이시스 +1.65P(이론베이시스 +1.70P)

� 차익 +1,391억원, 비차익 -1,225억원(외인 차익 +5억원, 비차익 -558억원)

� VKOSPI, 18.19%(+0.29%P)

[외환시장 동향]

� 10일 원/달러 환율은 북한 리스크 재부각과 증시 하락의 영향으로 상승, 수출업체 달

러 매도 물량 출회로 상승폭 제한(1,139.60원, +1.40원)

3

4월 옵션만기 제한적인 매도 우위 전망. 대규모 매물 출회 가능성도 염두 필요

4월 옵션만기는 매도 우위를 전망한다. 1) 베이시스 1.0~1.8P 또는 컨버젼 조건 -

1.0~-1.6P 에서는 약 2,000억원 내외의 제한적 수준에서 2) 베이시스 1.0P 이하 또는

컨버젼 조건 -1.0P 이상에서는 약 5,000억원 이상의 수준에서 매물 규모가 결정될 것

으로 추정된다. 지난 10일 평균베이시스와 컨버젼 조건이 각각 1.65P와 -1.48P임을 감

안하면 아직까지 물량 규모는 제한적일 가능성이 높으나, 만기일까지 대내외적 불확실

성 요인 부각에 따라 체계적 위험이 증가할 수 있어 대규모 매물 출회 가능성도 열어둘

필요가 있다. 다만 만기일 이후의 불확실성 해소 관점에서 장마감 동시호가 시점을 분

할 매수의 기회로 활용하는 것이 바람직해 보인다.

2012년 4월 12일

DDeerriivvaattiivveess IIssssuuee

4 월 옵션만기, 변동성 확대에 유의

<Summary> Derivatives Analyst 김현준

02.6915.5744

[email protected] � 4월 옵션만기 제한적인 매도 우위 가능성 높은 가운데, 대규모 매물 출회 가능성도 배제할 수 없어

� 베이시스 1.0~1.8P에서 2,000억원, 베이시스 1.0P 이하에서 5,000억원 이상 매물 부담 가능

� 옵션연계 차익거래 포지션은 아직까지 미미한 수준. 국가기관이 100억원 규모의 컨버젼 물량 설정

� 만기일 이후 불확실성 해소 관점에서 장마감 동시호가 시점을 분할 매수의 기회로 활용 바람직

4월 옵션만기, 제한적인 매도

우위 전망. 대규모 매물 출회

가능성도 염두 필요

그림 1. 외국인, 기관, 국가기관 모두 매도차익거래 여력 높아

-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.0

11.7 11.8 11.9 11.10 11.11 11.12 12.1 12.2 12.3 12.4 12.5-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0외국인 누적 차익 프로그램 순매수(좌)기관 누적 차익 프로그램 순매수(우)국가기관 누적 프로그램 순매수(우)

(조원) (조원)

자료: KOSCOM, IBK투자증권

4

4월 옵션만기, 베이시스와 컨버젼 조건 주목

2011년 8월 이후 주체별 누적 차익 프로그램 순매수의 전고점과 전저점을 기준으로 국

가기관, 기관, 외국인은 각각 4,500억원, 2.8조원, 3.5조원의 매도차익거래 여력과

3,500억원, 3,000억원, 3,000억원의 매수차익거래 여력이 남은 것으로 추정된다. 이를

합하면 매도가능물량은 6.8조원, 매수가능물량은 9,500억원 수준으로 매물 부담이 훨

씬 높은 상황이다. 지난 9일과 10일 국가기관을 중심으로 각각 1,071억원의 차익 프로

그램 순매도 출회와 1,391억원의 차익 프로그램 순매수 유입이 나타나 기본적인 만기

시나리오는 지난 9일 발간된 당사 파생보고서 “4월 옵션만기, 다시 찾아온 저가 매수의

기회”에서 언급했던 내용과 크게 달라지지 않았다.

주체별 프로그램 매물 부담

여전히 높아

그림 2. 베이시스 1.0P 이하에서 5,000억원 이상, 베이시스 1,0~1.8P 사이에서 2,000억원 매물 출회

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

13-Mar 19-Mar 23-Mar 29-Mar 04-Apr 10-Apr

이론베이시스 평균베이시스(P)

5,000억원 이상의 매도차익거래 출회 구간2,000억원 내외의 매도차익거래 출회 구간

2,000억원 내외의 매수차익거래 유입 구간

자료: Bloomberg, IBK투자증권

그림 3. 컨버젼 조건, 최근 1.4P대에서 형성돼 그림 4. 리버셜 조건은 1.3P대 수준

-2.0

-1.8

-1.6

-1.4

-1.2

-1.0

-0.8

10-Apr09-Apr06-Apr05-Apr04-Apr03-Apr02-Apr

컨버젼(P)

기관과 외국인의 컨버젼 설정 가능 구간

국가기관의 컨버젼 설정 가능 구간

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

10-Apr09-Apr06-Apr05-Apr04-Apr03-Apr02-Apr

리버셜(P)

국가기관 리버셜 설정 가능 구간

자료: KOSCOM, IBK투자증권 자료: KOSCOM, IBK투자증권

5

베이시스 1.0~1.8P 또는 컨버젼 조건 -1.0~-1.6P 에서는 약 2,000억원 내외의 제한

적 수준에서, 베이시스 1.0P 이하 또는 컨버젼 조건 -1.0P 이상에서는 약 5,000억원

이상의 수준에서 매물 규모가 결정될 것으로 추정된다. 베이시스 1.8P 이상 또는 리버

셜 조건 1.7P 이상에서는 국가기관을 중심으로 제한적인 규모의 프로그램 매수 유입도

가능하다.

전일까지 설정된 옵션연계 차익거래 포지션은 미미한 수준으로 추정된다. 최근 컨버젼

조건 -1.5P 이상에서 설정된 약 100억원 규모의 국가기관 컨버젼 물량을 제외하고 뚜

렷한 컨버젼 설정 포지션은 관찰되지 않았다.

베이시스와 컨버젼 수준을 감안했을 때 만기일 매물 부담은 제한적인 수준에 그칠 가능

성이 높다. 지난 10일 평균베이시스와 컨버젼 조건이 각각 1.65P와 -1.48P로 대규모

프로그램 매도가 가능한 베이시스 1.0P 이하와 컨버젼 조건 -1.0P 이하 수준까지 아직

여유가 있기 때문이다. 다만 베이시스가 1.0P를 하회하면서 대규모 매물이 출회될 가능

성도 배제하기 어렵다. 1) 옵션만기 자체 불확실성 2) 북한 관련 불확실성 3) 금일 저녁

예정된 이탈리아 장기채 입찰 부진 우려 등으로 체계적 위험이 높아질 수 있어 금일 장

중 선물 헤지 수요가 증가할 수 있기 때문이다.

베이시스 1.0~1.8P에서 약

2,000억원, 베이시스 1.0P

이하에서는 약 5,000억원

이상의 프로그램 매물

출회될 전망

전일까지 설정된 옵션연계

차익거래 포지션은 미미한

수준

최근 높아진 베이시스 수준

감안시 만기일 매물 부담은

제한적일 가능성 높아

SME분석팀 ☎ 6915-5764/5671

4월4월4월4월 누적누적누적누적 4월4월4월4월 누적누적누적누적 4월4월4월4월

-1.99%-1.99%-1.99%-1.99% -2.76%-2.76%-2.76%-2.76% -0.97%-0.97%-0.97%-0.97% -5.08%-5.08%-5.08%-5.08% -6.70%-6.70%-6.70%-6.70%

신규추천신규추천신규추천신규추천

추천제외추천제외추천제외추천제외

현금비중현금비중현금비중현금비중 30%30%30%30%

종목명종목명종목명종목명 추천주가추천주가추천주가추천주가 현재주가현재주가현재주가현재주가 목표주가목표주가목표주가목표주가 수익률수익률수익률수익률 벤치마크벤치마크벤치마크벤치마크

8,850원 03월 14일 8,650원 - -2.26% -1.51%

한올바이오파마한올바이오파마한올바이오파마한올바이오파마 • 신약개발 전문제약기업으로 바이오베터, 기능성복합신약 등을 개발. 향후 신약개발 관련 매출은 주로

(009420KS)(009420KS)(009420KS)(009420KS) Licensing out을 통해 인식될 것

• 3월 내에 C형 간염 치료제 임상 2a결과가 발표될 예정. 현재 4개 글로벌 제약사와 접촉 중인 것으로 파악

7,880원 03월 23일 8,020원 - 1.78% -8.17%

넥스트아이넥스트아이넥스트아이넥스트아이 • 편광필름, BLU, 유리기판 등 TFT-LCD 용 머신 비전(Machin Vision)검사장비 전문업체. 주력 장비는

(137940KQ)(137940KQ)(137940KQ)(137940KQ) LCD 업황 불황에도 꾸준한 설비 투자 니즈가 존재해 업황에 따른 부침이 적어 실적의 안정성 높음

• 기존 장비의 안정적인 성장과 더불어 수출 확대와 LED용 도광판 등 신규 장비를 통한 추가적 성장 기대

71,600원 03월 27일 64,100원 - -10.47% -1.23%

삼성테크윈삼성테크윈삼성테크윈삼성테크윈 • 한국가스공사와 액화천연가스(LNG) 생산기지에 사용되는 고압가스압축기 개발 및 구매 독점계약으로

(012450KS)(012450KS)(012450KS)(012450KS) 기존 수입에 의존하던 피스톤식 가스압축기를 삼성테크윈의 터빈식 가스압축기로 교체할 것으로 전망

• 향후 전 세계에 있는 90여곳 LNG 생산기지까지 수출이 가능해 중장기적 성장성 확보

790,000원 03월 30일 824,000원 850,000원 4.30% -0.99%

오리온오리온오리온오리온 • 국내 제과시장의 성장속에서 프리미엄 제과시장 선점효과와 해외 법인을 제외한 일본과 중동, 이란 등

(001800KS)(001800KS)(001800KS)(001800KS) 으로의 수출 급증으로 실적 향상은 지속될 전망

• 업종 내에서 프리미엄 제품 및 해외시장 진출 성과가 가장 뚜렷한 만큼 Premium 부여는 합당하다는 판단

6,400원 04월 02일 6,180원 - -3.44% -6.70%

코프라코프라코프라코프라 • 사출성형 재료인 고기능성 폴리머 PA를 생산하는 소재업체로 매출 비중은 자동차용 PA가 90%. 고마진의

(126600KQ)(126600KQ)(126600KQ)(126600KQ) 신제품인 LFRT(장섬유 강화플라스틱)의 매출 가시화로 2012년 외형 성장 및 수익성 개선 전망

• 고객사의 제품 국산화 정책과 차량 경량화 추세에 따른 플라스틱 침투율 증가로 중장기적 성장 모멘텀 확보

171,500원 04월 04일 168,500원 - -1.75% -2.68%

만도만도만도만도 • 현대차 그룹 외 GM그룹, 중국 및 유럽OEM 비중 상승과 중국 JV의 성장, FTA 효과 등으로 지속적인

(060980KS)(060980KS)(060980KS)(060980KS) 수주증가세 이어갈 전망. ABS, EPS 등 고부가가치의 2세대 전장부품 매출비중 증가로 수익성 개선 기대

• Geely JV를 시작으로 내년까지 신규 생산거점의 가동과 핵심부품 내재화를 통한 장기 성장성 확보

40,500원 04월 09일 42,450원 - 4.81% -1.71%

LG패션LG패션LG패션LG패션 • 내수 경기가 둔화로 동사의 이익률이 크게 하락 주가 부진이 이어졌으나 작년 하반기에 런칭한 신규 브랜드

(093050KS)(093050KS)(093050KS)(093050KS) (질스튜어트 뉴욕, 해지스스포츠, 막스마라 등) 효과로 점진적인 실적 개선 기대

• 신규 성장동력인 중국사업 본격화는 중장기적인 성장 모멘텀으로 작용할 전망

• 벤치마크는 해당기업의 상장시장(KOSPI, KOSDAQ) 지수를 사용하며 추천주가는 신규편입일 전일의 종가임

• 목표주가는 당사가 커버하는 종목만 표시됨

• 나열은 편입일 순

• 누적수익률 산정 시점을 당초 2010년 10월 1일에서 2011년 1월 3일로 변경

IBKS Daily 추천 종목IBKS Daily 추천 종목IBKS Daily 추천 종목IBKS Daily 추천 종목

추천일추천일추천일추천일

누적수익률['11.01.03~현재]누적수익률['11.01.03~현재]누적수익률['11.01.03~현재]누적수익률['11.01.03~현재]

13.87%13.87%13.87%13.87%

IBKS Daily 추천 종목 수익률IBKS Daily 추천 종목 수익률IBKS Daily 추천 종목 수익률IBKS Daily 추천 종목 수익률

없음없음없음없음

없음없음없음없음

KOSPI 수익률KOSPI 수익률KOSPI 수익률KOSPI 수익률 KOSDAQ 수익률KOSDAQ 수익률KOSDAQ 수익률KOSDAQ 수익률

SME분석팀 ☎ 6915-5764/5671

BMBMBMBM BMBMBMBM

단순 방식단순 방식단순 방식단순 방식 단순 방식단순 방식단순 방식단순 방식

가중 방식가중 방식가중 방식가중 방식 가중 방식가중 방식가중 방식가중 방식

종목명종목명종목명종목명 전월종가전월종가전월종가전월종가 현재주가현재주가현재주가현재주가 수익률수익률수익률수익률 벤치마크벤치마크벤치마크벤치마크

74,100원 77,800원 4.99% -0.97%

기아차기아차기아차기아차 • 1분기 실적을 기준으로 기아차는 높은 수익성의 지속가능성이 확인될 수 있을 것으로 판단하며,

(000270KS)(000270KS)(000270KS)(000270KS) 사상최대실적이 예상되는 2분기까지 주가 상승은 가능할 것으로 판단

• 내수시장 K9 출시 및 미국시장 K5 판매 증가로 판매믹스 개선이 가능해 기아차 ASP와 글로벌 평균

ASP간 괴리는 점차 축소될 것으로 판단

41,350원 41,500원 0.36% -0.97%

KB금융KB금융KB금융KB금융 • KB금융의 2012년 예상 ROE는 8.6%이며 자회사인 국민은행은 규모의 우위를 바탕으로 마진

(105560KS)(105560KS)(105560KS)(105560KS) 관리에서 상대적 강점을 보여 안정적 이익을 달성할 전망

• 최근 ING 생명 인수에 나섰다고 알려짐. 이는 은행권 전반적인 문제인 자본효율성(ROE) 하락을

해결할 수 있는 가장 효율적인 방법 중 하나라고 판단

102,000원 103,500원 1.47% -0.97%

현대제철현대제철현대제철현대제철 • 2고로 가동이 본격화된 11년 현대하이스코향 열연 판매는 10년 150만톤에서 320만톤으로 증가.

(004020KS)(004020KS)(004020KS)(004020KS) 13년 3고로 준공 이후 400만톤으로 늘어날 전망

• 자동차강판용 열연과 더불어 자동차향 직판 판재/원형강 40만톤, 현대건설향 40만톤 등은 수요가

확보 경쟁이 치열한 산업 환경에서 매력적인 요소

56,800원 53,500원 -5.81% -0.97%

삼성증권삼성증권삼성증권삼성증권 • 삼성증권의 FY2011.3Q 실적 부진의 원인이 모두 단기간에 회복 가능하거나 일회성 요인이므로

(016360KS)(016360KS)(016360KS)(016360KS) 4Q 이후 빠른 이익 회복 기대. 증권업종 이익정상화 이후에도 자체적인 성장세 이어나갈 전망

• 거액자산가가 많은 고객기반을 바탕으로, 금융상품 판매가 재확대될 전망. 중장기적으로도 헤지

펀드 시장 확장의 가장 큰 수혜가 예상

80,000원 74,600원 -6.75% -0.97%

LSLSLSLS • 글로벌 수요 증가에 대응하기 위해 성장 전망이 밝은 중국, 미국 등에 현지 생산법인을 확보했고,

(006260KS)(006260KS)(006260KS)(006260KS) 전력선 라인을 보강함으로써 성장 모멘텀을 확보

• LS그룹은 미래 녹색성장 산업에 수혜 폭이 상대적으로 크다고 판단되며, 단기적으로 수익 개선을

위한 가격 지표가 개선된 점도 긍정적 요인

33,500원 28,700원 -14.33% -0.97%

락앤락락앤락락앤락락앤락 • 2012년 중국 내 프렌차이즈 100개점 출점을 통해 2선급도시 확장을 구체화할 것. 또한 베트남

(115390KS)(115390KS)(115390KS)(115390KS) 유리공장 가동률 상승에 따른 전년대비 수익성 회복으로 주가 모멘텀도 회복 가능할 전망

• 2012년 영업은 과거 3년 대비 속도 측면에서는 보수적일 전망이나, 기존수익모델의 전개 방향은

지장이 없을 것으로 판단. 연간 전망과 1분기 영업 동향 감안시 투자 모멘텀 회복의 시기로 판단

8,790원 8,550원 -2.73% -0.97%

파라다이스파라다이스파라다이스파라다이스 • 일본 카지노 설립 합법화 입법 추진 리스크는 실제로 일본에서 카지노가 세워지기까지 최소 3년

(034230KQ)(034230KQ)(034230KQ)(034230KQ) 이상이 소요될 예정이므로 현 시점에서의 반응은 과도하다고 판단

• 영업장 면적과 영업 인력을 확대하며 적극적인 Top Line 성장 추구 전략을 구사하고 있어, 2월 말

이후의 드롭액 성장은 이러한 전략 상에서 상당한 의미를 내포하고 있다고 판단

23,300원 21,700원 -6.87% -6.70%

덕산하이메탈덕산하이메탈덕산하이메탈덕산하이메탈 • 2분기 이후 SMD A2 Phase3 라인과 V1 Pilot 라인의 양산으로 EL사업부는 고성장을 이어갈 전망.

(077360KQ)(077360KQ)(077360KQ)(077360KQ) 반도체 사업부도 스마트 디바이스의 증가로 미세 솔더볼 판매가 증가해 안정적인 성장이 기대

• 삼성디스플레이의 AMOLED산업에 대한 집중 전략은 변함이 없고, A3라인 양산도 하반기 진행될

전망임에 따라 성장 지연 우려감에 따른 단기 주가 조정은 좋은 매수 기회가 될 전망

15,700원 16,400원 4.46% -0.97%

대상대상대상대상 • 2012년에도 식품부문은 소비환경 변화(1인 가구/맞벌이부부 증가)에 따른 가공식품 수요 확대와

(001680KS)(001680KS)(001680KS)(001680KS) 2011년 하반기에 단행된 주력 제품의 가격 인상, 효율적인 마케팅활동 등에 따른 호실적 전망

• 전분당부문은 전방산업(음료/제과/제빵 등)의 성장과 대체재인 설탕대비 가격경쟁력 확보, 2011년

9월 제품가격 10% 인상, 주 원재료인 옥수수 투입단가 하향 안정 등에 따른 실적향상 예상

11,200원 9,970원 -10.98% -6.70%

오스템임플란트오스템임플란트오스템임플란트오스템임플란트 • 외형에서는 국내시장 점유율의 회복과 해외법인의 견조한 매출성장이, 수익에서는 원/유로 환율과

(048260KQ)(048260KQ)(048260KQ)(048260KQ) 해외매출 성장 효과를 누릴 것으로 전망

• 2012년에도 해외법인의 성장과 국내시장 점유율의 회복, 본격적인 덴탈체어 사업진출 시너지

(영업인프라, 관련 품목 추가매출 등) 등이 이어져 전년대비 12.2%의 영업이익 증가가 전망• 단순 방식은 추천종목 수익률의 단순 평균이며, 가중 방식은 시가총액 비중을 고려한 가중 평균임• 벤치마크는 해당기업 상장시장(KOSPI, KOSDAQ) 지수를 편입 비율로 가중평균하여 사용. 기준은 전월 말 종가임

3월 추천종목 수익률3월 추천종목 수익률3월 추천종목 수익률3월 추천종목 수익률

4.16%4.16%4.16%4.16%

IBKS Monthly 추천 종목 (4월)IBKS Monthly 추천 종목 (4월)IBKS Monthly 추천 종목 (4월)IBKS Monthly 추천 종목 (4월)

-0.97%-0.97%-0.97%-0.97%

4월 추천종목 수익률4월 추천종목 수익률4월 추천종목 수익률4월 추천종목 수익률

목표주가목표주가목표주가목표주가

28.53%100,000원

20,000원 100.60%

40.19%75,000원

56.79%45,000원

18,000원

-3.62%-3.62%-3.62%-3.62%

1.42%1.42%1.42%1.42%

15.66%

상승여력상승여력상승여력상승여력

-3.50%-3.50%-3.50%-3.50%

48,000원

-1.14%-1.14%-1.14%-1.14%

35.27%140,000원

9.76%

33,000원 52.07%

60.86%

11,000원 28.65%

120,000원

SME분석팀 ☎ 6915-5764/5671

삼성전자 81,758 현대모비스 46,061 현대모비스 28,041 호남석유 47,597

현대차 19,303 LG생명과학 13,882 아모레퍼시픽 19,840 LG화학 32,729

대우조선해양 15,944 GS건설 10,075 현대위아 19,208 삼성전자 21,068

SK텔레콤 13,049 아모레퍼시픽 10,010 현대중공업 13,467 삼성화재 12,563

S-Oil 11,839 POSCO 9,374 신한지주 13,300 TIGER 인버스 10,753

LG화학 11,191 이마트 9,095 LG생명과학 13,252 GS 9,978

한국타이어 10,520 우리금융 6,205 두산중공업 11,510 LG패션 9,430

한국전력 10,510 SK 5,306 하이닉스 9,381 LG상사 9,080

삼성화재 9,515 현대중공업 5,275 두산인프라코어 9,348 S-Oil 8,852

LG전자 7,612 LG디스플레이 5,148 GS건설 9,128 한국전력 8,119

안철수연구소 4,976 셀트리온 3,907 셀트리온 4,906 CJ E&M 3,623

심텍 3,019 에스엠 3,755 다음 4,723 팅크웨어 1,979

네오위즈게임즈 2,124 코오롱생명과학 881 에스엠 2,407 슈프리마 1,384

성우하이텍 1,656 코미팜 873 AP시스템 1,899 심텍 1,375

소리바다 1,039 GS홈쇼핑 855 OCI머티리얼즈 1,830 위메이드 1,188

차바이오앤 966 CJ오쇼핑 604 네오위즈게임즈 1,727 우노앤컴퍼니 1,076

네패스 921 솔고바이오 544 옵트론텍 1,658 네패스 889

인프라웨어 918 비트컴퓨터 540 유진기업 1,453 골프존 758

멜파스 912 컴투스 527 테라세미콘 1,106 제닉 709

덕산하이메탈 907 나우콤 495 파트론 1,072 와이지엔터테인먼트 663

E1 15일 영풍정밀 29일 LG패션 19일 엔텔스 11일

대우인터내셔널 15일 CJ프레시웨이 14일 현대백화점 11일 큐렉소 10일

이마트 14일 진로발효 10일 롯데쇼핑 9일 이트레이드 9일

삼성생명 11일 우경철강 10일 휴켐스 9일 동국S&C 8일

한국공항 10일 한국정밀기계 10일 외환은행 5일 이노칩 7일

동부하이텍 218% 에스엠 148% 광명전기 8.5% 엘오티베큠 9.4%

우리투자증권 109% 한일단조 136% 명문제약 8.4% 영우통신 9.3%

동부화재 76% 바이오스페이스 86% 동원수산 7.2% 홈센타 8.8%

LS네트웍스 49% 자유투어 85% 선도전기 7.2% 오텍 8.2%

삼성생명 47% 유진로봇 74% 성창기업지주 6.9% 지엔코 7.8%

• 수급 데이터는 전일 17시 기준이며, 대차잔고 증가는 최근 5영업일 수량 기준임

• 상기 종목은 추천의 목적이 아니며 단순 투자 참고용임

KOSDAQ 외국인 상위KOSDAQ 외국인 상위KOSDAQ 외국인 상위KOSDAQ 외국인 상위 KOSDAQ 기관 상위KOSDAQ 기관 상위KOSDAQ 기관 상위KOSDAQ 기관 상위

외국인 연속 순매수외국인 연속 순매수외국인 연속 순매수외국인 연속 순매수 기관 연속 순매수기관 연속 순매수기관 연속 순매수기관 연속 순매수

전일 수급 동향전일 수급 동향전일 수급 동향전일 수급 동향

KOSPI 외국인 상위KOSPI 외국인 상위KOSPI 외국인 상위KOSPI 외국인 상위 KOSPI 기관 상위KOSPI 기관 상위KOSPI 기관 상위KOSPI 기관 상위

순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원) 순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원) 순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원) 순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원)

대차잔고 증가율 상위대차잔고 증가율 상위대차잔고 증가율 상위대차잔고 증가율 상위 신용잔고 비율 상위신용잔고 비율 상위신용잔고 비율 상위신용잔고 비율 상위

KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI KOSPIKOSPIKOSPIKOSPIKOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ

KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ

순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원) 순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원) 순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원)순매도(백만원) 순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원)순매수(백만원)

KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI

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현대제철(004020): 기관 4일 연속 순매수현대제철(004020): 기관 4일 연속 순매수현대제철(004020): 기관 4일 연속 순매수현대제철(004020): 기관 4일 연속 순매수 * 예상 실적은 FNGuide 컨센서스

실적(억원)실적(억원)실적(억원)실적(억원) 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012F2012F2012F2012F

적용회계기준적용회계기준적용회계기준적용회계기준 K-GAAP(연결)K-GAAP(연결)K-GAAP(연결)K-GAAP(연결) K-GAAP(연결)K-GAAP(연결)K-GAAP(연결)K-GAAP(연결) K-IFRS(연결)K-IFRS(연결)K-IFRS(연결)K-IFRS(연결) K-IFRS(연결)K-IFRS(연결)K-IFRS(연결)K-IFRS(연결)

매출액 85,942 110,137 152,595 152,356

조정영업이익 6,112 10,807 12,745 12,104

영업이익률 7.1% 9.8% 8.4% 7.9%

당기순이익(지배주주) 11,520 10,141 7,471 9,569

주가(억원,원)주가(억원,원)주가(억원,원)주가(억원,원) ValuationValuationValuationValuation 2011201120112011 2012F2012F2012F2012F

시가총액 88,300 PER 10.9 9.2

종가 103,500 PBR 0.9 0.9

Comment Comment Comment Comment - - - - 실적 저점에 대한 공감대 확보실적 저점에 대한 공감대 확보실적 저점에 대한 공감대 확보실적 저점에 대한 공감대 확보, , , , 2222분기부터 이익 안정성 높여갈 전망분기부터 이익 안정성 높여갈 전망분기부터 이익 안정성 높여갈 전망분기부터 이익 안정성 높여갈 전망((((BSBSBSBS투자투자투자투자 ))))

현대홈쇼핑(057050): 기관 4일 연속 순매수현대홈쇼핑(057050): 기관 4일 연속 순매수현대홈쇼핑(057050): 기관 4일 연속 순매수현대홈쇼핑(057050): 기관 4일 연속 순매수 * 예상 실적은 FNGuide 컨센서스



매출액 5,157 5,765 7,116 8,130

영업이익 1,200 1,334 1,525 1,710

영업이익률 23.3% 23.1% 21.4% 21.0%

당기순이익 955 1,277 1,519 1,590


시가총액 16,860 PER 8.0 10.6

종가 140,500 PBR 1.7 1.8

녹십자(006280): 기관 4일 연속 순매수녹십자(006280): 기관 4일 연속 순매수녹십자(006280): 기관 4일 연속 순매수녹십자(006280): 기관 4일 연속 순매수 * 예상 실적은 FNGuide 컨센서스



매출액 6,432 7,910 7,679 8,617

조정영업이익 1,194 1,456 854 962

영업이익률 18.6% 18.4% 11.1% 11.2%

당기순이익(지배주주) 805 1,047 554 728


시가총액 12,917 PER 26.3 17.7

종가 127,500 PBR 2.4 1.9

• 조정영업이익: GAAP방식으로 산출한 영업이익(매출액-매출원가-판매관리비)

수급 특징주(기관)수급 특징주(기관)수급 특징주(기관)수급 특징주(기관)

60일 주가추이60일 주가추이60일 주가추이60일 주가추이 기관 / 외국인 수급 동향 (1개월 누적)기관 / 외국인 수급 동향 (1개월 누적)기관 / 외국인 수급 동향 (1개월 누적)기관 / 외국인 수급 동향 (1개월 누적)



-1,200-1,000-800-600-400-2000

200

04.0904.0403.3003.2703.2203.1903.14

기관 외국인(천주)

-40-20020406080

04.0904.0403.3003.2703.2203.1903.14


-120-100-80-60-40-2002040

04.0904.0403.3003.2703.2203.1903.14


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삼성엔지니어링(028050): 외국인 4일 연속 순매수삼성엔지니어링(028050): 외국인 4일 연속 순매수삼성엔지니어링(028050): 외국인 4일 연속 순매수삼성엔지니어링(028050): 외국인 4일 연속 순매수 * 예상 실적은 FNGuide 컨센서스



매출액 40,397 52,189 92,982 113,998

조정영업이익 3,369 4,326 6,190 8,023

영업이익률 8.3% 8.3% 6.7% 7.0%

당기순이익(지배주주) 2,594 3,551 5,133 6,191


시가총액 89,400 PER 15.7 14.4

종가 223,500 PBR 4.9 4.1

Comment Comment Comment Comment - - - - 비화공 부문 매출액이 큰 폭으로 늘어날 전망비화공 부문 매출액이 큰 폭으로 늘어날 전망비화공 부문 매출액이 큰 폭으로 늘어날 전망비화공 부문 매출액이 큰 폭으로 늘어날 전망((((신영신영신영신영 ))))

웅진에너지(103130): 외국인 6일 연속 순매수웅진에너지(103130): 외국인 6일 연속 순매수웅진에너지(103130): 외국인 6일 연속 순매수웅진에너지(103130): 외국인 6일 연속 순매수 * 예상 실적은 FNGuide 컨센서스


적용회계기준적용회계기준적용회계기준적용회계기준 K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별) K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별) K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별) K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)

매출액 1,189 1,603 3,134 4,095

조정영업이익 565 574 263 193

영업이익률 47.5% 35.8% 8.4% 4.7%

당기순이익 410 474 216 159


시가총액 4,467 PER 12.2 28.1

종가 6,700 PBR 0.8 1.4

영풍정밀(036560): 외국인 29일 연속 순매수영풍정밀(036560): 외국인 29일 연속 순매수영풍정밀(036560): 외국인 29일 연속 순매수영풍정밀(036560): 외국인 29일 연속 순매수 * 예상 실적은 FNGuide 컨센서스


적용회계기준적용회계기준적용회계기준적용회계기준 K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별) K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별)K-GAAP(개별) K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별) K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)K-IFRS(개별)

매출액 924 1,083 1,184 1,315

조정영업이익 161 178 205 226

영업이익률 17.4% 16.4% 17.3% 17.2%

당기순이익 230 277 172 173


시가총액 1,866 PER 8.8 10.8

종가 11,850 PBR 0.7 1.0

• 조정영업이익: GAAP방식으로 산출한 영업이익(매출액-매출원가-판매관리비)

수급 특징주(외국인)수급 특징주(외국인)수급 특징주(외국인)수급 특징주(외국인)




-200-1000

100200300

04.0904.0403.3003.2703.2203.1903.14


-200-1000

100200300400500

04.0904.0403.3003.2703.2203.1903.14


-200-1000

100200300400

04.0904.0403.3003.2703.2203.1903.14


SME분석팀 ☎ 6915-5764/5671

52주 신고가 종목군52주 신고가 종목군52주 신고가 종목군52주 신고가 종목군

시가총액시가총액시가총액시가총액 종가종가종가종가 등락률등락률등락률등락률

2,040억원 47,550원 14.99%


289억원 5,550원 14.91%

60일선 돌파 종목군60일선 돌파 종목군60일선 돌파 종목군60일선 돌파 종목군


1,599억원 26,650원 3.29%


1,829억원 22,800원 2.70%

역사적 저점 종목군역사적 저점 종목군역사적 저점 종목군역사적 저점 종목군


80,814억원 30,950원 1.31%


5,893억원 50,900원 1.60%

• 상기 종목은 추천의 목적이 아니며 단순 투자 참고용임

지역난방공사(071320)지역난방공사(071320)지역난방공사(071320)지역난방공사(071320)

지역난방 부문에서 시장점유율 57%

➢ 집단에너지 공급, 전기판매 업체

CommentCommentCommentComment

➢ 스마트폰 사업을 통해 새로운 성장을 모색중인

국내 최대 종합통신사업자


이통사 전파사용료 25% 줄어들 전망

스마트기기 활황에 따른 비메모리 검사소모품 수요

➢ 반도체 검사용 프로브 핀과 테스트 소켓 전문업체

KT(030200)KT(030200)KT(030200)KT(030200)

개발, 제조 및 판매를 영위하는 기업


증가로 매출성장 기대

LTE 기지국 에뮬레이터 통신 방법 특허권 취득


➢ Fine Blanking 금형 및 Fine Blanking Press

가공전문업체

리노공업(058470)리노공업(058470)리노공업(058470)리노공업(058470)


수출비중이 점차 증가하고 있는 추세

➢ 이동통신용 무선망최적화장비와 단말기계측장비의

이노와이어(073490)이노와이어(073490)이노와이어(073490)이노와이어(073490)

차트 관심주차트 관심주차트 관심주차트 관심주

것으로 기대

대성파인텍(104040)대성파인텍(104040)대성파인텍(104040)대성파인텍(104040)

코오롱생명과학(102940)코오롱생명과학(102940)코오롱생명과학(102940)코오롱생명과학(102940)

➢ 원료의약, 수처리제, 항균제 생산/판매 및

바이오신약 연구개발


2013년부터 각종 바이오신약이 본격적으로 출시 될

국내 증시 등락국내 증시 등락국내 증시 등락국내 증시 등락 (단위: P)현재가(P) 등락률(%) 전일비(P) 52주 최고 52주 최저

KOSPI 1,994.41 (0.13) (2.67) 2,231.47 1,644.11KOSDAQ 484.77 (0.42) (2.03) 546.15 404.55

증시 주변자금 동향증시 주변자금 동향증시 주변자금 동향증시 주변자금 동향 (단위: 조원, 백만원)D-1 전일비 D-2 D-3 D-4

고객예탁금 18.25 (0.04) 18.29 18.49 18.14신용융자 4.99 0.01 4.98 5.05 5.09미수금 0.21 0.01 0.19 0.15 0.14

거래대금 7.05 0.91 6.14 6.43 7.78 KOSPI 4.97 0.65 4.32 4.56 5.77 KOSDAQ 2.08 0.26 1.82 1.87 2.00주식형펀드 0.0 (97.4) 97.4 97.4 97.5MMF 0.00 (69.41) 69.41 69.16 67.97

*주: 거래대금은 1거래일 전, 기타 지표는 2거래일 전 기준*주: 주식형 펀드는 국내외를 합한 설정액 기준

해외 주요 증시 등락해외 주요 증시 등락해외 주요 증시 등락해외 주요 증시 등락 (단위: P)현재가 등락률(%) 전일비(P) 52주 최고 52주 최저

S&P500 1,368.71 0.74 10.12 1,422.38 1,074.77다우30 12,805.39 0.70 89.46 13,297.11 10,404.49나스닥 3,016.46 0.84 25.24 3,134.17 2,298.89다우 운송 5,134.40 0.91 46.27 5,627.85 3,950.66필 반도체 416.42 1.65 6.77 451.24 322.24

영국 5,634.74 0.70 39.19 6,103.73 4,791.01프랑스 3,237.69 0.62 20.09 4,137.97 2,693.21독일 6,674.73 1.03 68.30 7,600.41 4,965.80러시아 1,615.32 (0.02) (0.37) 2,134.23 1,200.34브라질 61,293.14 (0.72) (445.14) 69,176.75 47,793.49

일본 9,458.74 (0.83) (79.28) 10,255.15 8,135.79중국 2,308.93 0.13 3.06 3,067.46 2,132.63대만 7,656.67 0.21 15.99 9,099.75 6,609.11인도 17,199.40 (0.26) (44.44) 19,737.33 15,135.86

KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ

국내외 증시 동향국내외 증시 동향국내외 증시 동향국내외 증시 동향

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

KOSPI 20MA60MA 120MA

(P)

400420440460480500520540560

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

KOSDAQ 20MA60MA 120MA

(P)

S&P500과 다우30S&P500과 다우30S&P500과 다우30S&P500과 다우30 나스닥과 필라델피아반도체지수 나스닥과 필라델피아반도체지수 나스닥과 필라델피아반도체지수 나스닥과 필라델피아반도체지수

독일 DAX와 영국 FTSE독일 DAX와 영국 FTSE독일 DAX와 영국 FTSE독일 DAX와 영국 FTSE 홍콩 H와 중국 상해종합홍콩 H와 중국 상해종합홍콩 H와 중국 상해종합홍콩 H와 중국 상해종합

일본 NIKKEI와 대만 가권일본 NIKKEI와 대만 가권일본 NIKKEI와 대만 가권일본 NIKKEI와 대만 가권 브라질 보베스파와 러시아 RTS브라질 보베스파와 러시아 RTS브라질 보베스파와 러시아 RTS브라질 보베스파와 러시아 RTS

국내외 증시 동향국내외 증시 동향국내외 증시 동향국내외 증시 동향

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

1,500

10.7 10.1011.1 11.4 11.711.1012.1 12.49,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000S&P500(좌) 다우30(우)(P) (P)

2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,200

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4300

350

400

450

500나스닥(좌)필라델피아반도체(우)(P) (P)

46,00051,00056,00061,00066,00071,00076,000

10.7 10.1011.1 11.4 11.711.1012.1 12.41,1001,3001,5001,7001,9002,1002,300보베스파(좌) RTS(우)(P) (P)

7,000

9,000

11,000

13,000

15,000

10.7 10.1011.1 11.4 11.711.1012.1 12.42,000

2,500

3,000

3,500홍콩H(좌) 상해종합(우)(P) (P)

8,000

9,000

10,000

11,000

10.710.1011.1 11.4 11.711.1012.1 12.46,000

7,000

8,000

9,000

10,000닛케이(좌) 가권(우)(P) (P)

5,000

6,000

7,000

8,000

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.44,800

5,200

5,600

6,000

6,400DAX(좌) FTSE(우)(P) (P)

주식형펀드 순유출입 증감주식형펀드 순유출입 증감주식형펀드 순유출입 증감주식형펀드 순유출입 증감 (단위: 십억원)국내 해외 국내ex ETF 해외exETF

04/0904/0904/0904/09 8.88.88.88.8 (17.8)(17.8)(17.8)(17.8) (42.1)(42.1)(42.1)(42.1) (17.8)(17.8)(17.8)(17.8)04/06 26.0 (19.7) 17.2 (19.7)04/05 (125.4) (23.9) (57.8) (23.9)04/04 (160.3) (15.3) (171.8) (15.3)04/03 (65.6) (14.5) (35.6) (14.5)

4월누적 (341.0) (109.1) (293.7) (109.1)2012년누적 (5,360.6) (1,125.9) (5,770.2) (1,120.0)

유형별 자금 동향유형별 자금 동향유형별 자금 동향유형별 자금 동향 (단위: 십억원)4/9잔고 전일대비 4월 누적 12년누적

주식 97,239.2 (146.2) (537.7) (6,961.7)국내 67,401.8 (120.8) (391.6) (5,280.5)해외 29,837.4 (25.4) (146.1) (1,681.2)

혼합주식 11,441.6 14.6 (36.2) (532.6)혼합채권 18,354.7 (8.6) (33.7) 129.2채권 46,442.6 23.9 88.9 1,599.0합계합계합계합계 173,478.0173,478.0173,478.0173,478.0 (116.4)(116.4)(116.4)(116.4) (518.8)(518.8)(518.8)(518.8) (5,766.3)(5,766.3)(5,766.3)(5,766.3)

단기금융 70,063.7 657.3 7,271.1 16,937.0파생상품 22,641.5 117.6 155.8 (286.2)부동산 16,460.5 (9.0) (26.6) 90.4실물 0.0 0.0 0.0 0.0재간접 7,423.4 3.0 (1.5) (103.7)특별자산 20,314.5 62.4 (13.0) 998.6PEF 2,473.8 0.0 0.0 (78.1)합계합계합계합계 310,381.6310,381.6310,381.6310,381.6 714.9714.9714.9714.9 6,866.96,866.96,866.96,866.9 9,317.99,317.99,317.99,317.9

국내주식형펀드 순증국내주식형펀드 순증국내주식형펀드 순증국내주식형펀드 순증 해외주식형펀드 순증해외주식형펀드 순증해외주식형펀드 순증해외주식형펀드 순증

국내주식형 액티브 펀드와 ETF 자금추이국내주식형 액티브 펀드와 ETF 자금추이국내주식형 액티브 펀드와 ETF 자금추이국내주식형 액티브 펀드와 ETF 자금추이 국내주식형펀드 자산 편입비 국내주식형펀드 자산 편입비 국내주식형펀드 자산 편입비 국내주식형펀드 자산 편입비

Fund FlowsFund FlowsFund FlowsFund Flows

889092949698

100

10.1 10.7 11.1 11.7 12.12345678910

주식비중(등락조정, 좌)유동성비중(우)

(%) (%)

-2,000

-1,500

-1,000

-500

0

500

10.1 10.7 11.1 11.7 12.11,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400국내주식형(ETF제외, 좌)KOSPI(우)

(십억원) (P)

-150-100-50

050

100150200

10.1 10.7 11.1 11.7 12.17008009001,0001,1001,2001,300

해외주식형(ETF제외, 좌)MSCI EM 지수(우)

(십억원) (P)

0123456

10.1 10.7 11.1 11.7 12.1-3

-2

-1

0국내(ETF, 좌)국내(ETF제외, 우)

(조원) (조원)

주요 지수선물 지표주요 지수선물 지표주요 지수선물 지표주요 지수선물 지표종가 등락(P) 등락률(%) 거래량

KOSPI200 265.38 (0.50) (0.19) 70,339근월물 267.45 0.15 0.06 269,761차근월물 267.45 0.15 0.06 269,761야간선물 263.40 (4.05) (1.51) 34,983(단위: 조원,계약) 거래대금 선현배율 미결제약정 미결제증감K200F 36.1 10.09 96,898 (3,003)

주요 지수옵션 지표주요 지수옵션 지표주요 지수옵션 지표주요 지수옵션 지표종가 등락(P) 거래량 미결제약정

OTM(275.0) 0.02 (0.06) 739,542 181,562OTM(272.5) 0.07 (0.15) 1,379,443 179,252OTM(270.0) 0.32 (0.25) 2,616,988 149,262OTM(267.5) 0.92 (0.47) 2,261,755 98,175ATM(265.0) 2.02 (0.69) 859,428 73,203ITM(262.5) 3.75 (0.80) 83,573 23,311ITM(267.5) 2.77 (0.03) 1,390,644 52,429

ATM(265.0) 1.47 (0.13) 1,991,399 107,806OTM(262.5) 0.73 (0.18) 1,956,427 88,133OTM(260.0) 0.28 (0.22) 1,114,485 135,814OTM(257.5) 0.12 (0.11) 748,708 104,182OTM(255.0) 0.04 (0.08) 495,691 112,527

프로그램 관련 동향프로그램 관련 동향프로그램 관련 동향프로그램 관련 동향(단위: 십억원) D-1 D-2 D-3 D-4 D-5차익 139.1 (107.1) (95.3) (85.0) 333.3비차익 (122.5) (129.2) (137.5) 96.9 (137.2)합계 16.6 (236.3) (232.8) 11.8 196.1

장중평균 시장 이론베이시스 1.65 2.07 1.70제1스프레드 1.92 1.60 1.96

주체별 선물 동향주체별 선물 동향주체별 선물 동향주체별 선물 동향(단위: 계약) 외국인 개인 기관전일 선물 순매수 2,532 (976) (416)누적 선물 순매수 (8,578) 125 10,209

베이시스 상관관계 0.24 (0.27) 0.01

변동성 추이변동성 추이변동성 추이변동성 추이 순차익잔고순차익잔고순차익잔고순차익잔고

.

파생동향파생동향파생동향파생동향

Call

Put

-5-4-3-2-101234

10.1 10.5 10.9 11.1 11.5 11.9 12.102468101214

순차익잔고(좌)매수차익잔고(우)매도차익잔고(우)

(조원) (조원)

5152535455565

10.1 10.7 11.1 11.7 12.1

역사적 변동성 VKOSPI(%)

국내 주요 금리 동향국내 주요 금리 동향국내 주요 금리 동향국내 주요 금리 동향현재가 등락 1개월 등락 1년 등락

통안채 1년 3.45 0.00 (0.03) (0.12)통안채 2년 3.51 0.00 (0.01) (0.33)CD 3.54 0.00 0.00 0.14국고채 3년 3.50 0.00 0.01 (0.26)국고채 5년 3.65 0.00 0.04 (0.47)

회사채 AA- 3년물 4.05 (0.01) (0.07) (0.47)회사채 BBB- 3년물 9.62 (0.01) (0.10) (0.98)

CRS 1년 2.55 (0.01) 0.11 0.04IRS 1년 3.51 0.00 (0.01) (0.16)

투자자별 동향투자자별 동향투자자별 동향투자자별 동향 (단위: 십억원, 계약)장외채권 순매수 외국인 증권선물 은행 자산운용 보험04/10 (1.1) 0.0 (324.0) 666.5 154.704/09 (168.3) 0.0 200.3 146.9 82.504/06 (43.9) 0.0 (267.3) 556.3 147.304/05 (50.0) 0.0 433.7 722.5 169.704/04 (44.6) 0.0 376.5 647.4 (15.3)

국채선물 순매수 외국인 증권선물 은행 자산운용 보험04/10 4,027 (6,449) 2,860 (159) (29)04/09 11,686 (9,924) 2,473 (659) (1,139)04/06 3,495 180 (2,555) (308) (1,494)04/05 7,333 (1,906) (2,266) (4) (2,803)04/04 (1,105) 4,906 1,360 (43) (4,774)

국고채 3년 금리와 CD금리국고채 3년 금리와 CD금리국고채 3년 금리와 CD금리국고채 3년 금리와 CD금리 국내 회사채 신용스프레드국내 회사채 신용스프레드국내 회사채 신용스프레드국내 회사채 신용스프레드

내외금리차 & 외환스왑레이트 1년물내외금리차 & 외환스왑레이트 1년물내외금리차 & 외환스왑레이트 1년물내외금리차 & 외환스왑레이트 1년물 한국 CDS 스프레드한국 CDS 스프레드한국 CDS 스프레드한국 CDS 스프레드

채권시장 동향채권시장 동향채권시장 동향채권시장 동향

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

국고 3년 CD 91일물(%)

012345678

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

AA 스프레드 BBB 스프레드(%)

-1

0

1

2

3

4

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

내외금리차 원화스왑레이트(%)

6080

100120140160180200220240

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

(bp)

주요 환율 동향주요 환율 동향주요 환율 동향주요 환율 동향원/달러 NDF O/N 1,144.50 1,139.5 (서울환시 마감가)원/달러 NDF 1M 1,147.15

현재가 등락 1개월 등락 1년 등락원/달러 1,144.50 4.80 20.60 60.29원/100엔 1,415.34 (0.07) 48.61 106.79엔/달러 80.86 0.00 (1.37) (2.72)아시아통화지수 116.47 0.00 (0.53) (1.20)달러지수 79.75 (0.11) (0.30) 4.69달러/유로 1.3110 0.0000 (0.0045) (0.1367)달러/파운드 1.5911 0.0004 0.0270 (0.0347)

해외 주요 금리 동향해외 주요 금리 동향해외 주요 금리 동향해외 주요 금리 동향현재가 등락 1개월 등락 1년 등락

미 국채 2Y 0.290 0.004 (0.028) (0.532)미 국채 10Y 2.035 0.053 0.007 (1.550)

LIBOR 3M 0.469 (0.001) (0.005) 0.186미 회사채 AA 10Y 2.934 0.057 0.129 (1.381)미 은행채 AA 10Y 2.945 (0.051) (0.370) (1.364)미 회사채 BBB 10Y 3.695 0.077 (0.294) (1.375)미 은행채 BBB 10Y 5.049 0.097 (0.484) (0.952)

모기지 고정금리 30Y 3.890 (0.030) 0.010 (1.020)TED SPREAD 0.387 (0.001) (0.005) 0.140EMBI+ SPREAD 344.59 6.11 24.29 97.68

원/달러와 원/100엔 원/달러와 원/100엔 원/달러와 원/100엔 원/달러와 원/100엔 미 국채 2년물과 10년물 금리 미 국채 2년물과 10년물 금리 미 국채 2년물과 10년물 금리 미 국채 2년물과 10년물 금리

미국 회사채 신용스프레드미국 회사채 신용스프레드미국 회사채 신용스프레드미국 회사채 신용스프레드 TED 스프레드와 EMBI+ 스프레드TED 스프레드와 EMBI+ 스프레드TED 스프레드와 EMBI+ 스프레드TED 스프레드와 EMBI+ 스프레드

해외 환율 금리 동향해외 환율 금리 동향해외 환율 금리 동향해외 환율 금리 동향

1,040

1,080

1,120

1,160

1,200

1,240

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.41,100

1,200

1,300

1,400

1,500

1,600원/달러(좌) 원/100엔(우) (원)(원)

0

1

2

3

4

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

2년물 10년물(%)

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4

BBB 스프레드 AA 스프레드(%P)

0.00.10.20.30.40.50.60.7

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4200240280320360400440480

TED 스프레드(좌)EMBI+ 스프레드(우)

(%P) (bp)

주요 원자재 동향주요 원자재 동향주요 원자재 동향주요 원자재 동향현재가 등락(%) 52주 최고 52주 최저

RJ/CRB 302.10 0.55 370.72 292.39WTI 102.70 1.66 114.83 74.95

Natural Gas 1.98 (0.15) 4.98 1.97Coal 56.85 0.14 79.67 55.25

Gold 1,659.40 0.02 1,920.70 1,444.40LME지수 3,475.70 0.42 4,393.20 3,096.80Copper 8,040.00 0.12 9,905.00 6,635.00

Wheat 628.00 0.36 834.50 565.25BDI 928.00 0.00 2,173.00 647.00

WTI와 LME지수WTI와 LME지수WTI와 LME지수WTI와 LME지수 금과 달러지수금과 달러지수금과 달러지수금과 달러지수

BDI와 CRB지수BDI와 CRB지수BDI와 CRB지수BDI와 CRB지수 석탄과 천연가스 가격석탄과 천연가스 가격석탄과 천연가스 가격석탄과 천연가스 가격

구리와 니켈 가격구리와 니켈 가격구리와 니켈 가격구리와 니켈 가격 밀과 옥수수 가격 밀과 옥수수 가격 밀과 옥수수 가격 밀과 옥수수 가격

원자재 동향원자재 동향원자재 동향원자재 동향

0

1,000

2,000

3,000

4,000

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4200

240

280

320

360

400BDI(좌) CRB(우)(P) (P)

2,800

3,200

3,600

4,000

4,400

4,800

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.450

70

90

110

130LME지수(좌) WTI(우)(P) ($/배럴)

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.470

75

80

85

90금 가격(좌) 달러지수(우)($/온스) (P)

1

2

3

4

5

6

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.440

50

60

70

80

90천연가스(좌)석탄(우)

($/MMBTU) (P)

400500600700800900

1,000

10.7 10.10 11.1 11.4 11.7 11.10 12.1 12.4300400500600700800900밀(좌) 옥수수(우)(센트/BU) (센트/BU)

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

10.710.1011.1 11.4 11.711.1012.1 12.415,000

20,000

25,000

30,000

35,000구리(좌) 니켈(우)($/t) ($/t)

전기전자전기전자전기전자전기전자 자동차자동차자동차자동차

유틸리티유틸리티유틸리티유틸리티 해운해운해운해운

은행은행은행은행 증권증권증권증권

Global Peer AnalysisGlobal Peer AnalysisGlobal Peer AnalysisGlobal Peer Analysis

6080

100120140160180200

11.4 11.7 11.10 12.1

삼성전자 애플 인텔(-Y=100)

50

70

90

110

130

150

11.4 11.7 11.10 12.1

현대차 포드 도요타(-Y=100)

5060708090

100110120

11.4 11.7 11.10 12.1

한국전력 EDF(-Y=100)

20

40

60

80

100

120

11.4 11.7 11.10 12.1

현대상선 머스크코스코

(-Y=100)

20406080

100120140

11.4 11.7 11.10 12.1

삼성증권 골드만삭스노무라

(-Y=100)

30

50

70

90

110

130

11.4 11.7 11.10 12.1

신한지주 BoA공상은행

(-Y=100)

철강철강철강철강 기계기계기계기계

화학화학화학화학 에너지에너지에너지에너지

통신통신통신통신 반도체반도체반도체반도체

Global Peer AnalysisGlobal Peer AnalysisGlobal Peer AnalysisGlobal Peer Analysis

5060708090

100110

11.4 11.7 11.10 12.1

POSCO Vale신일본제철

(-Y=100)

50

70

90

110

130

11.4 11.7 11.10 12.1

두산중공업 캐터필러GE

(-Y=100)

60

80

100

120

140

11.4 11.7 11.10 12.1

LG화학 듀폰SABIC

(-Y=100)

60

80

100

120

140

160

11.4 11.7 11.10 12.1

SK이노베이션 엑손모빌페트로차이나

(-Y=100)

70

80

90

100

110

120

11.4 11.7 11.10 12.1

KT AT&T차이나모바일

(-Y=100)

1030507090

110130

11.4 11.7 11.10 12.1

하이닉스 마이크론 난야(-Y=100)

MonMonMonMon TueTueTueTue WedWedWedWed ThuThuThuThu FriFriFriFri26262626 27272727 28282828 29292929 30303030미국미국미국미국

2월 미결주택매매(-

0.5%,2.0%)

한국한국한국한국

3월 소비자기대지수(-,100)

미국미국미국미국

1월 케이스-쉴러 주택가격지수

(135.46,136.71)

3월 컨퍼런스보드 소비자기대

(70.2,71.6)


4월 BSI제조업(85,84)

4월 BSI비제조업(82,80)


2월 내구재주문(2.2%,-3.7%)

2월 운송제외 내구재주문

(1.6%,-3.0%)


2월 경상수지

($639.4M,-$772.2M)

2월 상품수지($1393M,$-

1424M)


4분기 GDP최종치(3.0%,3.0%)

유럽유럽유럽유럽

3월 소비자기대지수(-19.1,-

19.0)

3월 경제기대지수(94.4,94.4)


4분기 GDP(3.3%,3.4%)

2월 산업생산(14.4%,-2.1%)


2월 개인소득(0.2%,0.2%)

2월 PCE디플레이터

(2.3%,2.4%)

2월 PCE근원(1.9%,1.9%)

3월 시카고 PMI(62.2,64.0)

3월 미시건대 소비심리평가

(76.2,74.3)

2222 3333 4444 5555 6666한국한국한국한국

3월 소비자물가(-0.1%,0.4%)


3월 ISM제조업(53.4,52.4)


3월 PMI제조업(47.7,47.7)

2월 실업률(10.8%,10.7%)


2월 제조업수주(1.3%,-1.1%)


2월 생산자물가(0.6%,0.7%)


3월 총차량판매

(14.32M,15.03M)

3월 국내차량판매

(11.09M,11.70M)

3월 ADP취업자변동

(209K,230K)

3월 ISM비제조업(56.0,57.3)


3월 PMI종합(49.1,48.7)

3월 PMI서비스(49.2,48.7)

3월 소매판매(-0.1%,1.1%)

4월 ECB 기준금리공시

(1.00%,1.00%)


3월 비농업취업자수변동

(120K,240K)

3월 민간부문취업자수변동

(121K,233K)

3월 실업률(8.2%,8.3%)

9999 10101010 11111111 12121212 13131313한국한국한국한국

3월 생산자물가(2.8%,3.5%)

중국중국중국중국

3월 소비자물가(3.6%,3.2%)

3월 생산자물가(-0.3%,0.0%)


3월 수출(8.9%,18.4%)

3월 수입(5.3%,39.6%)


3월 실업률(-,3.7%)


3월 생산자물가(0.3%,0.4%)


2월 산업생산(-,0.3%)


4월 한국은행 금융통화위원회

(-,3.25%)


3월 소비자물가(0.2%,0.4%)

3월 핵심 소비자물가

(0.2%,0.1%)

4월 미시건대 소비심리평가

(예비치 -,76.2)


3월 산업생산(-,11.4%)

1분기 실질 GDP(-,8.9%)

3월 소매판매(-,14.7%)

16161616 17171717 18181818 19191919 20202020미국미국미국미국

3월 소매판매(0.6%,1.1%)

3월 자동차 제외 소매판매

(0.6%,0.9%)

4월 NAHB주택시장지수

(-,28)


3월 주택착공건수(700K,698K)

3월 건축허가건수(718K,715K)

3월 산업생산(0.5%,0.0%)

3월 설비가동률(78.6%,78.4%)


3월 소비자물가(-,-)

3월 핵심 소비자물가(-,1.5%)

4월 ZEW조사치(-,11.0)


4월 필라델피아 연준지수

(13.1,12.5)

3월 기존주택매매

(4.60M,4.59M)

3월 경기선행지수(0.3%,0.7%)


4월 소비자기대지수

(예비치 -,-19.1)

자료: Bloomberg, 인포맥스, IBK투자증권

주요 일정주요 일정주요 일정주요 일정

주: 음영으로 표시된 항목은 당일이며 지난 데이터는 (실제치, 이전치) 순, 향후 발표 예정인 데이터는 (컨센서스, 이전치) 순. *는 발표일 미정 항목

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