THEMENBLATT-DIDAKTIK 6, FINANZKRISE – WIRTSCHAFTSKRISE – SCHULDENKRISE 1

FINANZKRISE – WIRTSCHAFTSKRISE – SCHULDENKRISE

THEMENBLATT 6DIDAKTIK

SchülerInnen – Oberstufe

Stand: 2019

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Aufgaben

Aufgabe 1Die Wirtschaft eines Landes unterliegt im Zeitablauf regelmäßigen Schwankungen, geprägt von einer Phase des Aufschwungs, des Booms, des Abschwungs (auch Rezession genannt) und der Depression, die als Konjunkturzyklus bezeichnet werden..

FRAGE 1.1In der Abbildung finden Sie den Ablauf eines idealtypischen Konjunkturzyklus. Beschriften Sie die einzelnen Phasen.

Trendlinie

BIP

FRAGE 1.2Beschreiben Sie die Richtung der Entwicklung bzw. den Höchst-/Tiefststand der Indikatoren in den jeweiligen Phasen.

Indikatoren Aufschwung Boom Abschwung/Rezession Depression

Bruttoinlandsprodukt (BIP)

Preisniveau

Arbeitslosigkeit

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Aufgaben

FRAGE 1.3Recherchieren Sie auf der Website von Statistik Austria, wie sich das BIP in Österreich von 2006 bis heute entwickelt hat. Tragen Sie die Werte in die Tabelle ein. Markieren Sie, in welchem Jahr die Wirtschaftskrise in Österreich, bezogen auf die Entwicklung des BIP, am stärksten zu spüren war.

FRAGE 1.4Recherchieren Sie auf der Website der Oesterreichischen Nationalbank, wie die Prognose der wichtigsten Wirtschaftsindikatoren für das laufende Jahr aussieht. Tragen Sie sie in die nachfolgende Tabelle ein.

Indikator Höhe der Veränderung in Prozent bzw. Höhe der Quote

BIP

Exporte

Importe

VPI

HVPI

Arbeitslosenquote

Bruttoinlandsprodukt (BIP)

Jahr Laufende Preise (in Mrd EUR) Veränderung gegenüber dem Vorjahr in %

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

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Aufgaben

Aufgabe 2Wie aus der Wirtschafts- und Finanzkrise 2007/08 eine Schuldenkrise wurde: Vervollständigen Sie die Aufzählung und tragen Sie die wichtigsten Auslöser der Wirtschafts- und Finanzkrise der Jahre 2007/08 (wie beispielsweise die leichtfertige Kreditvergabe der Banken) in Stichworten ein.

Wirtschafts- und FinanzkriseAuslöser

• Banken vergeben zu leichtfertig Immobilienkredite (vor allem in den USA, Irland und Spanien)

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Aufgaben

Aufgabe 3

Erklären Sie, warum die großzügige Vergabe von Immobilienkrediten und die Immobilien-Preisblase eine zentrale Rolle bei der großen globalen Krise 2007/08 gespielt haben.

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Aufgaben

Aufgabe 4Beantworten Sie nachstehende Fragen.

FRAGE 4.1Was sind Staatsanleihen?

FRAGE 4.2Aus welchem Grund kauft die EZB Staatsanleihen?

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Aufgaben

Aufgabe 5Lesen Sie den Pressetext und lösen Sie die daran anschließende Aufgabe.

Quelle: http://wirtschaftsblatt.at/home/nachrichten/europa/4573731/EZB-will-im-November-mit-dem-Aufkauf-von-ABSPapieren-beginnen#cxrecs_s, 30.10.14

FRAGE 5.1Was sind ABS-Papiere?

EZB will im November mit dem Aufkauf von ABS-Papieren beginnenIn ABS-Papieren sind die Risiken von Krediten - etwa für Auto- oder Wohnungskäufe –

gebündelt. Die EZB trifft letzte Vorbereitungen zum Aufkauf von kreditbesicherten An-leihen, sogenannten ABS-Papieren. Ab November soll gekauft werden – weder Datum noch Menge sind bisher bekannt.

Die Europäische Zentralbank (EZB) beginnt im November mit dem umstrittenen Aufkauf kreditbesicherter Anleihen, sogenannter ABS-Papiere. Im Laufe des nächsten Monats werde damit begonnen, teilte die EZB in Frankfurt am Main am Donnerstag mit, ohne ein konkretes Datum oder die Höhe der dafür veranschlagten Summe zu nennen.

Der Aufkauf von ABS-Papieren soll die Kreditvergabe und damit auch das zuletzt stagnierende Wirtschaftswachstum im Euroraum ankurbeln. Bündel von Einzelkrediten

ABS-Papiere sind Bündel von Einzelkrediten wie Hypotheken, Autokredite oder Kredit-kartenschulden, die an Investoren verkauft werden. Banken können so das Ausfallrisiko senken und haben mehr Geld für die Kreditvergabe übrig. Nach Einschätzung der EZB liegt der Markt für diese Art von Anleihen aber seit der Finanzkrise brach. Mit einem großangelegten Aufkauf solcher Papiere hofft die EZB, den Kreditmarkt wieder zu beleben.

EZB-Präsident Mario Draghi hatte Anfang Oktober angekündigt, dass die EZB Pfand-briefe und kreditbesicherte Anleihen aufkaufen werde. […]

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Aufgaben

FRAGE 5.2Wieso haben diese ABS-Papiere dazu beigetragen haben, dass die Banken bei der Vergabe von Krediten großzügiger wurden?

FRAGE 5.3Was könnte der Grund dafür sein, dass der Markt für ABS-Papiere brachliegt?

FRAGE 5.4Warum möchte die EZB ABS-Papiere und kreditbesicherte Anleihen aufkaufen?

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Aufgaben

Aufgabe 6FRAGE 6.1Erklären Sie, was das Ziel einer stabilisierenden Wirtschaftspolitik ist. Wer kann in den Konjunkturverlauf eingreifen, um dieses Ziel zu erreichen?

FRAGE 6.2Der nachfolgende Text enthält einige Fehler. Stellen Sie den Text richtig.

Die Zentralbank, deren Ziel es ist, die Preisstabilität zu sichern, senkt in Boom-Phasen die Zinsen. Das verbilligt Kredite bzw. macht das Sparen unattraktiver und steigert dadurch die Nachfrage nach Investitions- und Konsumgütern. Dadurch wird das Wirtschaftswachstum abgekühlt und der Preisanstieg gedämpft. In einer Rezession funktioniert der Mechanismus genau umgekehrt.

Neben der Zentralbank greift auch der Staat ein, um die Wirtschaft zu beleben oder zu bremsen. Die Regierung kann dazu beitragen, die Wirtschaft aktiv in Form von eigens geschnürten Konjunkturpaketen, beispielsweise durch Steuererhöhungen oder durch Staatsausgabenkürzungen, zu beleben.

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Lösungen

Lösungen zu Themenblatt 6 – Finanzkrise – Wirtschaftskrise – Schuldenkrise

Aufgabe 1ANTWORT FRAGE 1.1

ANTWORT FRAGE 1.2

Lösung siehe Themenblatt 6 Kapitel 1.1

Trendlinie

BIP

Aufsc

hwun

g

BoomAbschwung

Depression

Aufschw

ung

Indikatoren Aufschwung Boom Abschwung/Rezession Depression

Bruttoinlandsprodukt (BIP) steigend Höchststand fallend Tiefststand

Preisniveau steigend Höchststand fallend Tiefststand

Arbeitslosigkeit fallend Tiefststand steigend Höchststand

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Lösungen

ANTWORT FRAGE 1.3

Siehe http://www.statistik.at/web_de/statistiken/wirtschaft/volkswirtschaftliche_gesamtrechnungen/bruttoinlandsprodukt_und_hauptaggregate/jahresdaten/index.html

ANWORT FRAGE 1.4

Indikator Höhe der Veränderung in Prozent bzw. Höhe der Quote

BIP 1,5

Exporte 2,0

Importe 2,0

HVPI 1,7

Arbeitslosenquote 4,7

Bruttoinlandsprodukt (BIP)

Jahr Laufende Preise (in Mrd EUR) Veränderung gegenüber dem Vorjahr in %

2006 267,82 5,4

2007 283,98 6,0

2008 293,76 3,4

2009 288,04 -1,9

2010 295,90 2,7

2011 310,13 4,8

2012 318,65 2,7

2013 323,91 1,6

2014 333,15 2,9

2015 344,26 3,3

2016 356,24 3,5

2017 369,90 3,8

2018 386,06 4,4

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Lösungen

Aufgabe 2Auslöser der Wirtschafts- und Finanzkrise:

• Zu leichtfertige Vergabe von Immobilienkrediten durch Banken (vor allem in den USA, Irland und Spanien)• Bildung einer „Preisblase“ bei Immobilien• Unzureichende Kontrollen des Bankensektors durch die Aufsichtsbehörden• Anstieg der Zinsen (aufgrund der hohen Preissteigerungsraten) und Preisrückgang bei Immobilien

(aufgrund des Überangebots)• Verteuerung der Kreditraten, dadurch Zahlungsrückstand bei vielen Kreditnehmern, als Folge davon

„notleidende“ Hypothekarkredite• Massive Verluste bei Banken, da die Erlöse aus der Zwangsversteigerung von verpfändeten Häuser die

Kredite nicht in voller Höhe abdecken• Entstehung neuer Finanzprodukte: ABS (Asset Backed Securities)• Wertverlust bei ABS-Produkten – Banken, Pensionsfonds, Versicherungen und Millionen von Einzelkunden

erleiden massive Verluste• Unsicherheiten über die Gesundheit der Banken führen zum Zusammenbruch des Interbankenmarktes

Lösung siehe Themenblatt 2.1 und 2.2

Aufgabe 3

ANTWORT Lösung siehe Themenblatt Kapitel „2.2 Die große globale Krise“

Vor allem in den USA, aber auch in europäischen Ländern wie Irland oder Spanien haben die Banken in großem Ausmaß Immobilienkredite zu sehr günstigen Konditionen vergeben. Vielfach konnten Familien ohne gesichertes Haushaltseinkommen ein Haus auf Kredit erwerben.Auslöser für die Krise waren der allgemeine Anstieg der Zinsen sowie der Preisrückgang bei Immobilien (z. B. Irland, Spanien) aufgrund des Überangebots. Lange Zeit waren die Zinsen in den meisten Industrieländern sehr niedrig gewesen, was einen Kredit leistbar machte. Zu den nun steigenden Zinsen, die aufgrund hoher Preissteigerungsraten notwendig geworden waren, konnten viele frischgebackene Hausbesitzer ihre Raten mit den anfallenden Zinsen bald nicht mehr pünktlich bezahlen. Sie gerieten in Zahlungsrückstand. Hält dieser Zustand einige Monate an, gilt dieser Kredit als „notleidend“ oder salopp gesagt als „faul“. Die Bank muss sich irgendwann eingestehen, dass sie ihr Geld nicht wieder in vollem Umfang zurückerhalten wird. An sich haben sich Banken in der Regel dadurch abgesichert, dass sie bei Zahlungsausfall das Haus als „Pfand“ einbehalten und verkaufen können („Hypothekarkredit“). Durch diese Zwangsversteigerungen stieg in der Vergangenheit jedoch das Angebot an Häusern auf dem Immobilienmarkt massiv an. Steigendes Angebot bei sinkender Nachfrage führte dazu, dass die Häuserpreise noch schneller sanken. Die Banken konnten nun durch den Verkauf der Pfand-Häuser oft nicht einmal die Höhe des Kredits abdecken und machten massive Verluste. Banken mussten vom Staat unterstützt oder übernommen werden oder im Extremfall zusperren.

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Lösungen

Aufgabe 4ANTWORT FRAGE 4.1Eine Staatsanleihe ist ein Papier, das einen Kredit an einen Staat bescheinigt. Dieses Papier kann (auf dem sogenannten Sekundärmarkt) weiterverkauft werden.

Siehe auch Themenblatt Kapitel „3.2 Was kann/darf die Geldpolitik in einer Schuldenkrise tun?“

ANTWORT FRAGE 4.2Grundsätzlich gelten Staaten als vertrauenswürdige Kreditnehmer, die ihre Schulden regelmäßig zurückzahlen. Sie können sich daher zu niedrigen Zinssätzen große Geldsummen ausleihen. Die Erfahrung zeigt, dass Inves-toren – vor allem Banken, Versicherungen oder Pensionsfonds, aber auch Private – selbst bei hohen Schulden-ständen großes Vertrauen in Staaten haben. Der rapide Anstieg der Staatsverschuldung und die gleichzeitige Verschlechterung der Wachstumsaussichten beunruhigten die Investoren jedoch zunehmend. Es wird wahr-scheinlicher, dass der Staat irgendwann bekannt gibt, dass er seine Schulden nicht mehr bezahlen kann. In der Vergangenheit kam es vor, dass „Schuldenschnitte“ mit Kreditgebern vereinbart wurden. Für die Kreditgeber ist das natürlich ein Verlust. Sobald sie ein solches Szenario für wahrscheinlich halten, werden sie vorsichtiger und wollen Kredite nur mehr zu wesentlich ungünstigeren Konditionen vergeben. Die stark steigende Staats- verschuldung treibt damit die Zinsen nach oben. Das erhöht wiederum die Ausgaben der betroffenen Staaten für Zinszahlungen und macht damit einen künftigen Schuldenschnitt noch wahrscheinlicher. Ein Teufelskreis entsteht.

Siehe auch Themenblatt Kapitel „3.1 Wie aus der Wirtschafts- und Finanzkrise eine Schuldenkrise wurde“

Wird die EZB hier als Käufer aktiv, steigt die Nachfrage nach solchen Papieren, was ihren Wert steigen lässt und gleichzeitig dazu führt, dass die Zinsen für solche Papiere sinken. Durch die dadurch rückläufige Zinsenlast geht die Wahrscheinlichkeit, dass der Staat seine Schulden nicht mehr zurückzahlen kann, zurück, was den Trend sinkender Zinsen noch verstärkt. Gleichzeitig hilft es auch den Banken, die häufig solche Staatsanleihen besitzen: Durch den gestiegenen Wert der Anleihen verbessert sich die Vermögenssituation der Banken.

Siehe auch Themenblatt Kapitel „3.2 Was kann/darf die Geldpolitik in einer Schuldenkrise tun?

Aufgabe 5 Siehe Pressetext und Themenblatt Kapitel 2.2 „Die große globale Krise“ ANTWORT FRAGE 5.1Vergibt eine Bank einen Kredit, beispielsweise für einen Hauskauf, muss sie damit rechnen, dass der Kredit „faul“ werden könnte, also nicht zurückbezahlt wird. Spezielle Finanzunternehmen, auch Zweckgesellschaften genannt, kauften den Banken diese Kreditrisiken ab. Sie fassten eine Vielzahl von Krediten zusammen und verkauften Anteile an diesen Kreditpaketen (ABS – Asset Backed Securities) weiter. Wer so ein ABS kauft, bekommt Zinsen, ist aber dafür anteilig am Risiko für das Gesamtpaket beteiligt, also am Risiko, dass manche der enthaltenen Kredite faul werden. Insgesamt galten diese ABS-Papiere aber als sehr sicher und damit attraktiv für vorsichtige Anleger: Jeder einzelne Kredit mag unsicher sein, aber die Wahrscheinlichkeit, dass viele Kredite des Pakets gleichzeitig faul werden, ist gering.

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Lösungen

ANTWORT FRAGE 5.2Da die Banken nicht mehr die Kosten eines Zahlungsausfalls selber tragen mussten – sie hatten das ja an die Zweckgesellschaften ausgelagert – wurden sie bei der Vergabe von Krediten immer unvorsichtiger.

ANTWORT FRAGE 5.3In den ABS-Kreditpaketen befanden sich nun zahlreiche Immobilienkredite mit schlechter Kreditwürdigkeit und unzureichenden Sicherheiten. Das Risiko trugen die Käufer dieser ABS, meist ohne sich dessen bewusst zu sein. Mit dem Zinsanstieg in den USA wuchs bei sämtlichen Hypotheken die Wahrscheinlichkeit eines Kredit-ausfalls rapide. Viele Besitzer der ABS wollten diese so rasch wie möglich wieder loswerden. Die vermeintlich sicheren ABS-Produkte verloren rapide an Wert. Wer viele ABS besaß – vor allem Banken, Pensionsfonds und Versicherungen – machte große Verluste.

ANTWORT FRAGE 5.4Siehe Pressetext: „EZB will im November mit dem Aufkauf von ABS-Papieren beginnen“. Der Aufkauf von ABS-Papieren soll die Kreditvergabe und damit auch das zuletzt stagnierende Wirtschafts-wachstum im Euroraum ankurbeln.

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Lösungen

Aufgabe 6ANTWORT FRAGE 6.1Ziel einer stabilisierenden Wirtschaftspolitik ist es, Boom-Phasen und Rezessionen nicht zu stark ausfallen zu lassen, um lange Perioden hoher Arbeitslosigkeit und starker Preissteigerungsraten zu vermeiden. Grundsätzlich kann entweder die Zentralbank oder die Regierung in den Konjunkturverlauf eingreifen.

Siehe Themenblatt Kapitel „1.2 Was kann die Fiskal- und Geldpolitik tun?“

ANTWORT FRAGE 6.2

Oder

Die Zentralbank, deren Ziel es ist, die Preisstabilität zu sichern, hebt in Boom-Phasen die Zinsen an. Das verteuert Kredite bzw. macht das Sparen attraktiver und sinkt dadurch die Nachfrage nach Investitions- und Konsumgütern. Dadurch wird das Wirtschaftswachstum abgekühlt und der Preisanstieg gedämpft. In einer Rezession funktioniert der Mechanismus genau umgekehrt.

Neben der Zentralbank greift auch der Staat ein, um die Wirtschaft zu beleben oder zu bremsen. Die Regierung kann dazu beitragen, die Wirtschaft aktiv in Form von eigens ge-schnürten Konjunkturpaketen, beispielsweise durch Steuersenkungen oder durch Staatsausgabenerhöhungen, zu beleben

Die Zentralbank, deren Ziel es ist, die Preisstabilität zu sichern, senkt in Phasen der Rezession die Zinsen. Das verbilligt Kredite bzw. macht das Sparen unattraktiver und steigert dadurch die Nachfrage nach Investitions- und Konsumgütern. Dadurch wird das Wirtschaftswachstum angekurbelt und der Preisrückgang gedämpft. In einer Boom-Phase funktioniert der Mechanismus genau umgekehrt.

Neben der Zentralbank greift auch der Staat ein, um die Wirtschaft zu beleben oder zu bremsen. Die Regierung kann dazu beitragen, die Wirtschaft aktiv in Form von eigens geschnürten Konjunkturpaketen, beispielsweise durch Steuererhöhungen oder durch Staatsausgabenkürzungen zu bremsen.