Wie kommt das Geld zur Innovation? Erfolg aus Sicht der Kapitalgeber Deutsches Innovationsforum...

Wie kommt das Geld zur Wie kommt das Geld zur Innovation?Innovation?Erfolg aus Sicht der KapitalgeberErfolg aus Sicht der Kapitalgeber

Deutsches InnovationsforumMünchen, 21. November 2002

Innovationsteam Mikrotechnologie

München, 21. November 2002

Wir über uns

Der Innovationsprozeß

Der Kapitalmarkt: aktuelle Situationsbeschreibung

Herausforderungen und Erfolgsfaktoren

Conclusio

AgendaAgenda



Unsere Technologieschwerpunkte Unsere Technologieschwerpunkte

(Mikro-)Elektronik

• Integrierte Schalt-kreise (ICs)

• Passive Bauelemente• Leistungselektronik• ...

• Sensorik• Aktorik• Integrierte

(Mikro-)Elektronik• ...

Mikrosystemtechnik

Fertigungsverfahren

• Dünnschicht-verfahren

• Halbleitertechnologie• Meßtechnik• ...

Werkstoffe

• Dünne Schichten• Neue Materialien• Nanostrukturierte

Werkstoffe• ...



db-Relationship-Management Networking

Vermittlung von Venture Capital Matching im Geschäftsfeld „M&A“

Business Development

Mitarbeit an wissenschaftlichen Verbundprojekten

Co-Betreuung

Vermittlung

Consulting

Projekte

Wie unterstützen wir unsere Kunden?Wie unterstützen wir unsere Kunden?



Firmenkunden

InvestorenKapitalmarkt

Universitäten, F&E-Einrichtungen

Marktforschungs-institute,

db-research

Industrieverbände,thematische

Netzwerke

Unternehmens-kontakte

Innovationsteam MikrotechnologieInnovationsteam MikrotechnologieInnovationsteam MikrotechnologieInnovationsteam Mikrotechnologie

mit Bezug zur Mikrotechnologie

Informationen

Unsere Partner und NetzwerkeUnsere Partner und Netzwerke

Kapital Kapital



Wir über uns




Conclusio



Innovation ist sowohl bei Produkten als auch beim Service die wichtigste Wachstumsstrategie.

Die Bedeutung der Innovation Die Bedeutung der Innovation

Innovation hält den Wettbewerb auf Distanz.

Quelle: Roland Berger Strategy Consultants



Der „3S-Prozeß“ Der „3S-Prozeß“

Speed ShareEconomies

of Scale

kurzeInnovations-

phase

hohe Markt-anteile durch„First Mover“

Effekte

niedrige Stückkosten

und hoheMargen

Quelle: Roland Berger Strategy Consultants

Absicherung der Innovation durch konsequentes Branding



Wir über uns




Conclusio



Seed Start-up Expansion Maturity

Business Angels

Öffentliche Förderung

Fremdkapital

Eigenkapital Venture Capital

FinanzierungsinstrumenteFinanzierungsinstrumente

Kreditfazilitäten

Mezzanine Finance



Venture Capital in Deutschland:Venture Capital in Deutschland:Entwicklung des InvestitionsvolumensEntwicklung des Investitionsvolumens

Quelle: Mackewicz&Partner, VC-Panel

Mio

Eu

ro

500

446

110

250

360

0

100

200

300

400

500

600

3. Q. 01 4. Q. 01 1. Q. 02 2. Q. 02 3. Q. 02



Wie viele Beteiligungen wurden realisiert?Wie viele Beteiligungen wurden realisiert?Anstieg im III. Quartal 7 % - nur noch ein Fünftel ErstinvestitionenAnstieg im III. Quartal 7 % - nur noch ein Fünftel Erstinvestitionen

0

20

40

60

80

100

Quartal II/02 Quartal III/02

9298

Einzel-Investments

43 %

Co-Investments

57 %

+ 7 %

20 %

80 %

Erst-Investments

Folge-Investments

Σ 98 Beteiligungen

An

zah

l B

etei

lig

un

ge

n

Quelle:VC-Panel, Mackewicz&Partner



Wie viel Kapital für einzelne Technologiefelder?Wie viel Kapital für einzelne Technologiefelder?Top-Ten-Technologiefelder im III. Quartal 2002 in Mio €Top-Ten-Technologiefelder im III. Quartal 2002 in Mio €

Biotechnologie

Software

Telekom-Technologie

Internet-Infrastruktur

IT-Dienstleistungen

Medizintechnik

E-Technik/Elektronik

Telekom-Dienstleistungen

Hardware

Neue Materialien

135,8

93,2

58,3

20,1

15,0

12,7

11,9

4,5

2,2

2,1

11,3

2,7

5,8

3,3

5,0

6,4

1,3

4,5

0,7

0,7

Volumen je Unternehmen

Quelle:VC-Panel, Mackewicz&Partner



NRW

17 %

Bayern

22 %

Berlin

13 %

Weitere Bundesländer

Hamburg 6 %

Hessen 6 %

Rheinland-Pfalz 2 %

Schleswig-Holstein 2 %

Saarland 2 %

Baden-Württemberg 1 %

Niedersachsen 1 %

Alle Übrigen 0 %

Σ 98 BeteiligungenIII. Quartal 2002

Qu

elle

:VC

-Pa

ne

l, M

ack

ew

icz&

Pa

rtn

er

Wo wurde investiert?Wo wurde investiert?Prozentuale Verteilung auf Basis der Beteiligungen III/2002Prozentuale Verteilung auf Basis der Beteiligungen III/2002



Kredit-geschäft

Starke Abhängigkeit von

Bankkrediten

Abschreibungs-bedarf

Kreditmargen-entwicklung

Volkswirtschaft-liche Funktion

des Kreditgewerbes

Hohes Risikobewußtseinder Kreditinstitute

Financial Times Deutschland: „Kreditklemme in Financial Times Deutschland: „Kreditklemme in Deutschland“ ?!Deutschland“ ?!



Rating und Basel IIRating und Basel II

Kernelement des Bankenaufsichtsrechts sind Regeln über das notwendige Eigenkapital von Banken.

Im Rahmen des Baseler Ausschuß für Bankenaufsicht erfolgt eine internationale Koordinierung der Vorschriften.

Zielsetzung ist, die mit Kreditgeschäften verbundenen Risiken durch Eigenkapitalvorgaben zu begrenzen.

Die Vorschriften zu Eigenkapitalvorgaben dienen der Finanzstabilität auf den Weltkapitalmärkten.



Rating und Basel IIRating und Basel II

Höhere Transparenz der Bonitätsbewertung

Stärkere Margendifferenzierung im Kreditgeschäft

Mehr Marktgerechtigkeit im Kreditgeschäft

Stärkere Öffnung der Kapitalmärkte für den Mittelstand

Basel II stellt an die Kapitalmarktteilnehmer hohe Herausforderungen.



Rating: Investors / Debtors Relations Rating: Investors / Debtors Relations

Die Unternehmersicht

• Shareholder-Value• Upside-Chancen• Eigenkaptital-Rentabilität Kurs-Gewinn-Verhältnis• Ausdehnung Marktanteil

Die Analystensicht

• Konserative Finanzplanung• Downside-Risiken• Gesamtkaptital-Rentabilität• Worse-Case-Szenarien• Nachhaltigkeit der Finanz- kraft

Rating erfordert eine offene Kommunikation

zwischen den Kapitalmarktteilnehmern.



Wir über uns




Conclusio



Von der Innovation zum ProduktVon der Innovation zum Produkt

€?



Team-kompetenz

Heraus-forderungen

Markteintritts-barrieren

Branchen-entwicklung

Extern

e Fakto

ren

Ressourcen-knappheit

Single-source

Inte

rne

Fak

tore

n

Up-Scaling



Best Practise: IP to Enterprise, Imperial College Best Practise: IP to Enterprise, Imperial College Innovations, LondonInnovations, London größte medizinsche Fakultät in Europa

IP-Aktivitäten: 1 Patentgenehmigung pro Monat

Enterprise-Aktivitäten: 1 Spin-out pro Monat

6,5 Mio. € Lizenzeinnahmen seit 1997

16 Mio. € Einnahmen aus Entwicklungsaufträgen seit 1997

Joint Venture mit dem IC Entrepreneurship Centre.



Cash-flow-Mittel, Venture Capital

kapitalschonend

Akquisitionswährung

Cash-flow-Mittel

Handlungs-

optionen

Organisches Wachstum

Kooperation

Akquisition

Fusion

Quelle: Entwicklung von Innovationsstrategien für Forschungsgetriebene Start-ups, C.Herstatt, C. Müller

Wachstumsstrategie und FinanzierungWachstumsstrategie und Finanzierung



Seed Start-up Expansion Maturity

Business Angels

Öffentliche Förderung

Fremdkapital

Eigenkapital Venture Capital

FinanzierungsinstrumenteFinanzierungsinstrumente

Kreditfazilitäten

Mezzanine Finance



Öffentliche TechnologieförderungÖffentliche Technologieförderung

6. Rahmenprogramm der Europäischen Union Fördervolumen im Zeitraum 2002 - 2006: 16,27 Mrd. Euro

Förderprogramme des Bundes

Fachprogramme (z.B. Matech, Biotech)

Kreditprogramme der Kfw und DtA

Kapitalbeteiligungsprogramme (KfW, tbg)

u.a.

Förderprogramme der Bundesländer



Förderprogramm Programm Innovations-Förderprogramm Programm Innovations-kompetenz (ProInno)kompetenz (ProInno)

ProInno

Kooperation Personalaustauch

Kooperationzwischen

Unternehmen

Kooperation zwischen

KMU und FuE-Einrichtung



Business AngelsBusiness Angels

Business Angels Netz-werke Deutschland e.V.

www.business-angels.de

Business Angel Venture GmbH

www.business-angel-venture.de

u.a.



www.db-innovation.comwww.db-innovation.com

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