Post on 24-Feb-2016
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Professor Dr. Heiner Flassbeckflassbeck-economics.de
Europa in der KriseKiel, 25.03.2014
2flassbeck-economics.de
Kein Ende der Krise
kk, dd
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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Realer Stundenlohn1)
Jahre
Inde
x 19
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100
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Bruttoeinkommen aus unselbständiger Arbeit in nationaler Währung je geleistete Arbeitsstunde der Beschäftigten, preisbereinigt mit dem Deflator des privaten Verbrauchs, Index 1999 = 100. Geleistete Arbeitsstunden der Beschäftigten in Italien: eigene Schätzung.Quellen: OECD; Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Deutschland geht „seinen“ Weg
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201395
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Produktivitätsvergleich bei nationaler Währung1)
Jahre
Inde
x 19
99 =
100
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Reales Bruttoinlandsprodukt in nationaler Währung je geleistete Erwerbstätigenstunde, Index 1999 = 100.Quellen: OECD; Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Trotz steigender Produktivität
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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Privater Verbrauch1) im Vergleich
Jahre
Inde
x 19
99 =
100
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Realer privater Verbrauch in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und konsumiert so wenig wie Italien
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flassbeck-economics.de
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2008
I
2009
I
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II
2011
I
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II
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Quartale
Inde
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05 =
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inländische Verwendung1,2)
privater Konsum1)
Exporte1)
1) Preisbereinigt, kalender- und saisonbereinigt, Index 2005 = 100. 2) Privater und öffentlicher Konsum, Investitionen.Quelle: Deutsche Bundesbank.
Exportiert aber wie ein Weltmeister
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201380
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Exporte1) im Vergleich
Jahre
Inde
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100 Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Reale Exporte in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und ist der Champion
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013-6
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-2
0
2
4
6
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Leistungsbilanz1) im Vergleich
Jahre
Sald
o in
Pro
zent
des
BIP
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Saldo der Leistungsbilanz in Prozent des BIP; negative Werte: Defizit.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Auch beim Exportieren von Schulden
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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Wachstum1) im Vergleich
Jahre
Inde
x 19
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Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Reales Bruttoinlandsprodukt in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Aber nicht beim Wachstum!
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201380
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100
110
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130
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Investitionen1) im Vergleich
Jahre
Inde
x 19
99 =
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Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Reale Bruttoanlageinvestitionen der Gesamtwirtschaft in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und schon gar nicht bei den Investitionen
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flassbeck-economics.de
Auch die Investitionsquote fällt
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Investitionsquote1) in verschiedenen EU-Ländern
Jahre
Quo
te in
vH
1) Nominale Bruttoanlageinvestitionen in vH des nominalen Bruttoinlandsprodukts. Quelle: Ameco Datenbank, Stand: November 2013.
Deutschland
Dänemark
Niederlande
Belgien
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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105
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Arbeitsvolumen1)
Jahre
Inde
x 19
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100
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Geleistete Arbeitsstunden der Erwerbstätigen insgesamt, Index 1999 = 100.Quelle: OECD; Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und auch nicht bei der Beschäftigung (Arbeitsvolumen)
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flassbeck-economics.de
Nur bei der offiziellen Arbeitslosigkeit sieht es besser aus
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Arbeitslosigkeit1) in verschiedenen Ländern der EU
Jahre
Arb
eits
lose
nquo
te in
vH
1) Arbeitslose in vH der Erwerbspersonen (Definition gemäß Eurostat).Quelle: Ameco Datenbank, Stand: November 2013.
Niederlande
Dänemark
Deutschland
Belgien
14flassbeck-economics.de
In der EWU setzt sich die Katastrophe fort
kk, dd
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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140Lohnstückkosten1) in der EWU
Jahre
Inde
x 19
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Deutschland
Frankreich
ItalienSüdeuropa2)
1) Brutteinkommen aus unselbständiger Arbeit je Beschäftigten dividiert durch reales Bruttoinlandsprodukt je Erwerbstätigen. 2) Spanien, Portugal und Griechenland. Quelle: Ameco Datenbank (Stand: November 2013); Werte für 2013 Schätzung der EU-Kommission.
15flassbeck-economics.de
Preisentwicklung in Richtung Deflation
kk, dd
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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150Preisentwicklung1) in der EWU
Jahre
Inde
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100
Deutschland
Frankreich
ItalienSüdeuropa2)
1) Index des Deflators des Bruttoinlandsprodukts 1999 = 100. 2) Spanien, Portugal und Griechenland, gewichtet mit realem BIP. Quelle: Ameco Datenbank (Stand: November 2013); Werte für 2013 Schätzung der EU-Kommission.
16flassbeck-economics.de
Bisherige Anpassungsversuche gescheitert
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4
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Real wage and unemployment in Portugal
years
Une
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ent r
ate
in %
Rea
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r hou
r (in
200
5 pr
ices
)
1) Unemployed in % of employed and unemployed persons; definition by Eurostat, left scale. 2) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the GDP-deflator, right scale. 3) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the deflator of private consumption, right scale. Source: Ameco (May 2013), values for 2013 estimates by the EU-Commission.
Rate of Unemployment1)
Real wage per hour (consumer wage)3)
Real wage per hour (producer wage)2)
17flassbeck-economics.de
Mit Lohnsenkung steigt die Arbeitslosigkeit
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Real wage and unemployment in Greece
years
Une
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Rea
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r hou
r (in
200
5 pr
ices
)
1) Unemployed in % of employed and unemployed persons; definition by Eurostat, left scale. 2) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the GDP-deflator, right scale. 3) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the deflator of private consumption, right scale. Source: Ameco (May 2013), values for 2013 estimates by the EU-Commission.
Rate of Unemployment1)
Real wage per hour (consumer wage)3)
Real wage per hour (producer wage)2)
18flassbeck-economics.de
In allen Südländern
kk, dd
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2000
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Real wage and unemployment in Spain
years
Une
mpl
oym
ent r
ate
in %
Rea
l wag
e pe
r hou
r (in
200
5 pr
ices
)
1) Unemployed in % of employed and unemployed persons; definition by Eurostat, left scale. 2) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the GDP-deflator, right scale. 3) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the deflator of private consumption, right scale. Source: Ameco (May 2013), values for 2013 estimates by the EU-Commission.
Rate of Unemployment1)
Real wage per hour (consumer wage)3)
Real wage per hour (producer wage)2)
19flassbeck-economics.de
Ist Angebotspolitik die Lösung?
kk, dd
1991
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Gewinne, Investitionen und Steuerbelastung der Kapitalgesellschaften
Jahre
Ant
eile
in %
Quelle: Statistisches Bundesamt (Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung).
Gewinne der Kapitalgesellschaftenin % des BIP
Bruttoanlageinvestitionen in % des BIP
Körperschaft- und Gewerbesteuer in % der
Gewinne
flassbeck-economics.de
Nein!!!
Who is Who? (Government, private households,non-financial and financial companies, ROW)
20
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Mrd
€
21flassbeck-economics.de
Net financial flows1) in Germany2)
Der deutsche Weg ins nirgendwo
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Notes: 1) Net debt position of a business sector in relation to gross national product; moving 3-year averages. 2) Western Germany until 1991; Germany starting 1991Source: German Federal Ministry of Finance; AMECO database (as per May-11); own calculations
1961
1962
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20 1…
Private households Corporations Government Foreign countries
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22flassbeck-economics.de
Real wages per hour1) and productivity2) (1999 = 100)Frankreich hat alles richtig gemacht
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Notes: 1) Total real compensation of dependent employees divided by working hours of dependent employees times number of dependent employees. 2) Real GDP divided by working hours of total employed persons times number of employed persons. 3) Total nominal compensation of dependent employees is price adjusted by a constant inflation rate of 1.9%, apart from that same calculation as for 1)Source: AMECO database (as per Nov-12); OECD database (as per Apr-13); own calculations
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95
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105
110
115
120France
9095100105110115120 1999
2006
Real wages per hour Fictitious real wages Productivity3
23flassbeck-economics.de
Nominal wages1) and nominal productivity2)
Deutschland alles falsch
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Notes: 1) Defined as total nominal compensation of dependent employees divided by working hours of dependent employees times number of dependent employees. 2) Defined as nominal GDP divided by working hours of total employed persons times number of employed persons. 3) 2012 values for working hours of total employees and dependent employees projected based on data from Destatis and AMECOSource: AMECO database (as per Nov-12); Eurostat; own calculations
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Euro
per
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Δ €17,1
Δ €11,6
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2012
15
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25
30
35
40
45
50
55Germany
Euro
per
hou
r
Δ €10,6
Δ €14,9
3
1525354555
1999
Euro
per
hou
r
Nominal wages Nominal productivity
24flassbeck-economics.de
A scenario for convergence of ULC (1999 = 100)Der einzige Ausweg, aber sehr weit weg
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Source: AMECO database (as per Nov-12); own calculations
1999
2000
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Germany FranceSouthern Europe (Greece, Portugal, Spain and Italy)
Fictitious development
+3% (= nominal wages of about +4.7%)
+1.3% (=nominal wages of about +2.3%)
+1% (= nominal wages between 1% and 2%)
25flassbeck-economics.de
Danke
kk, dd
flassbeck-economics.de
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201313
15
17
19
21
23Quote der Bruttoanlageinvestitionen1)
Jahre
Quo
te in
%
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
USA
1) Bruttoanlageinvestitionen in Prozent des Bruttoinlandsprodukts.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Investment is sluggish