KWG Kommunale Wohnen AGEntry & General Standard Konferenz5. Mai 2010, Frankfurt am Main

Kernpunkte dieser Präsentation

KWG Kommunale Wohnen AG:

n börsennotierte Immobilien-AG mit rd. 4.900 Bestandseinheiten

n spezialisiert auf gute Mikrolagen in Metropolregionen/ Mittelstädten

n integrierter Wohnungsbestandshalter

n Wertsteigerungen durch ‚Arbeiten am Objekt‘

n ROE durch Renovierung zwischen 15 und 25 %

n Portfolio mit hoher Mietrendite und signifikantem Wertsteigerungspotential bei niedrigem Risiko

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Inhalt

1. KWG im Überblick

2. KWG-Portfolio

3. Kennzahlen und Finanzen

4. KWG am Kapitalmarkt

5. Zusammenfassung und Ausblick

Anhang

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Einkauf Wertsteigerungspotential als wichtiges

Ankaufkriterium

n Ankauf über Share oder Asset Deals

n selektiver Einkauf von schlecht gemanagten und unterbewerteten Gesellschaften oder Beständen

n Fokus auf Wohnimmobilien in der gesamten Bundesrepublik

n gute Mikrolage in Metropolregionen oder prosperierenden Klein- und Mittelstädten

1. KWG im Überblick

Das Business-Modell basiert auf Wertsteigerungen durch offensiven Einkauf und aktives Bau- und Asset Management.

ATTRAKTIVER NISCHENAKTEUR

Bau- und Asset Managementauf Basis von Potential-Analysen

n Optimierung durch innerbetriebliche Bau- und Asset Management-Plattform

n Modernisierungen und Sanierungen

n Reduzierung des Leerstands

n Wertsteigerung durch Mietsteigerungen

n Verringerung der Fluktuation

Das 2 Säulen-Modell4

Wertsteigerungsfunktionen werden im Hause gesteuert durch:

n schlanke und kosteneffiziente Organisationsstruktur

n Einkauf, Bau- und Asset Management zentral und intern gesteuert

n Einbindung der Objektverwaltung in das Unternehmen (KWG Wohnwert GmbH)

n flexible Plattform, anpassungsfähig für weiteres Wachstum

ALLES UNTER EINEM DACH

Einkauf Baumanagement AssetManagement Finanzen Hausverwaltung

KWG AG

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1. KWG im Überblick

n Wertsteigerungspotential

n hoher Abschlag zum NAV

n weitere Effektivitätssteigerung in der Organisation durch Skaleneffekte

n überdurchschnittliches Wertpotential im aktuellen Bestand

n Begrenztes Risiko

n moderate Bewertung des Portfolios

n dem Unternehmen langfristig verbundene, finanzstarke Kerninvestoren

n stabile Bilanz mit geringem Refinanzierungsrisiko

Hoher Abschlag zum NAV

Datenbasis(Werte gerundet)

Immobilien-wert in Mio. €

Einheiten in qm insgesamt

Wert in € /m² Mietrendite EK-Quote

Jun 2009 172 286.000 600 8 % 32 %

Dez 2009* 174 283.862 611 8% 34,5 %

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KWG IM WETTBEWERB

1. KWG im Überblick

*vorläufige Zahlen

Argumente für deutsche Wohnimmobilien n Kaufpreise von Deutschen Wohnungsportfolios liegen im Vergleich

deutlich unter Konstruktionskosten.

n Geringe Wohnungsneubauaktivität in Deutschland führt zu einer Wohnraumverknappung (siehe Abb.).

n Steigende Haushaltszahlen führen trotz negativer Bevölkerungsentwicklung in Teilräumen zu steigender Wohnungsnachfrage.

n Moderater Preisanstieg bei deutschen Wohnimmobilien im Vergleich zum Ausland in den vergangenen Jahren.

Quelle: http://www.baulinks.de/

DER DEUTSCHE WOHNUNGSMARKT

2. KWG-Portfolio

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n Mittelstädte stehen nicht im unmittelbaren Fokus der Investoren, daher sind hier die günstigeren Kaufpreise zu erzielen.

n Es ist nicht nur die Makrolage, sondern auch die Mikrolage entscheidend.

n Ein guter Bestand kann auch in einer weniger wachstumsstarken Region vermietet werden.

n 4.827 Wohneinheiten

n 44 Gewerbeeinheiten

n rd. 284.000 qm Nutzflächen

n Kernbestand: 6,6 % Leerstand

n Investitionsbestand: 36,2 % Leerstand

Bestand mit Substanz und Potential

Kennzahlen

ÜBERBLICK ÜBER DAS PORTFOLIO

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2. KWG-Portfolio

Kernbestand63%

Investitions-bestand

37%

(Stand zum April 2010)

Entwicklung Wohn- und Gewerbeeinheiten

KWG erwirbt kleine Portfolios innerhalb ausgewählter Regionen und nur nach Begutachtung jedes einzelnen Objektes. Dadurch werden Investitionsfehler vermieden und Risiken reduziert.

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2. KWG-PortfolioENTWICKLUNG DES PORTFOLIOS

2.779

4.9854.871

01.0002.0003.0004.0005.0006.000

Am Fallbeispiel Wolfsburg I

Sanierung und Modernisierung der Fassaden / Balkone sowie der leeren Wohnungen:

10

2. KWG-PortfolioWERTSTEIGERUNG DURCH BAULICHE MASSNAHMEN 2009

Eckdatenn Erwerb: November 2007

n Wohneinheiten: 160

n Kaufpreis: rd. 469 Euro pro m²*

Am Fallbeispiel Wolfsburg II

*zzgl. Erwerbs-NK

KfW-Förderprogramme: - Wohnraum Modernisieren Öko-Plus (143) 801 TEUR 4,125 % 33 TEUR p.a.- Wohnraum Modernisieren Standard (141) 566 TEUR 4,5 % 25 TEUR p.a.

58 TEUR p.a

> Mietmehreinnahmen abzüglich Zinszahlung für KfW –Programme 113 TEUR

=> Return on Equity** 24 %

Gesamtinvestition 1.84 Mio. EUR

davon EK –Anteil 471 TEUR

Mieteinnahmenn Ist-Miete p.a. im Nov 07 470 TEUR

n Ist-Miete p.a. im Dez 09 641 TEUR

n Mehreinnahmen durch Sanierung 171 TEUR

Investition

Zinssatz jährl. Zinszahlungen

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** vor Tilgung beginnend nach 2 Jahren

WERTSTEIGERUNG DURCH BAULICHE MASSNAHMEN 2009

2. KWG-Portfolio

KWG investiert in den Bestand unter Einbezug von KfW-Fördermitteln

Kennzahlen und Daten■ Einheiten 172■ Erwerb 2008

Die Maßnahmen: Fassadensanierung mit WDVS, neue Fenster, neue Heizungsanlagen, Sanierung von Leerwohnungen, u.a.

Mieteinnahmen p.a.:■ Bei Kauf 2008 599 TEUR■ Planungen Dez 2011 904 TEUR■ Mehreinnahmen durch Sanierung 305 TEUR

InvestitionInvestitionsvolumen 4,2 Mio. EuroEK-Anteil (Berechnung über Darlehen Ankauf) 2 Mio. EuroJährl. Zinszahlungen 102 TEURDifferenz abzügl. Zinsen zzgl. Darlehenszins 315 TEURReturn on Equity* 15 %

Celle – Neubaustandard durch energetische Maßnahmen

Gelsenkirchen –Sanierung einer Siedlung mit Denkmalschutz

Kennzahlen und Daten■ Einheiten 147■ Erwerb 2007

Die Maßnahmen: Fassadensanierung mit WDVS, Sanierung Flachdächer, Sanierung der leeren Wohnungen, u.a.

Mieteinnahmen p.a.:■ Bei Kauf 2007 392 TEUR■ Planung Dez 2011 604 TEUR■ Mehreinnahmen durch Sanierung 212 TEUR

InvestitionInvestitionsvolumen 2,5 Mio. EuroEK-Anteil 1,1 Mio. EuroJährl. Zinszahlungen 43 TEURDifferenz abzügl. Zinsen 169 TEURReturn on Equity* 15 %

Senkung der Heiznebenkosten, Senkung des Leerstands, KfW-Zinssätze im Ø bei 2,58 % für 10 Jahre

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*vor Tilgung beginnend nach 2 Jahren

2. KWG-PortfolioWERTSTEIGERUNG DURCH BAULICHE MASSNAHMEN 2010

2009* 2008 2007

4.93748290.71213,705,375,420,77184,28116,777,80170,6456,1430,506,535870,10

n Wohneinheitenn Gewerbeeinheitenn Gesamtmietfläche in qmn Umsatzerlöse in Mio. EURn EBIT in Mio. EURn EBITDA in Mio. EURn Konzernjahresüberschuss in Mio. EURn Bilanzsumme in Mio. EURn Bruttoverschuldung in Mio. EURn Flüssige Mittel in Mio. EURn Immobilienvermögen in Mio. EURn Bilanzielles Eigenkapital in Mio. EURn Eigenkapitalquote in %n NAV je Aktie in EURn Immobilienvermögen in EUR/qmn Ergebnis je Aktie in EUR

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3. Kennzahlen und FinanzenWESENTLICHE KENNZAHLEN

4.82744283.86219,769,039,133,32187,46116,787,26173,5864,7434,506,596110,39

2.98114161.4653,103,393,423,10115,8471,8313,1393,5639,4734,106,475340,66

*vorläufige Zahlen

Erträge in Mio. EUR Operative Kosten in Mio. EUR

Konzernergebnis in Mio. EUR Andere Kosten in Mio. EUR

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3. Kennzahlen und FinanzenBASIS ZAHLEN - GuV

0,43,9 3,72,9

8,52,3

0

5

10

15

2007 2008 2009

Aufwendungen aus Investment Properties

sonstige betriebliche Aufwendungen

3,1

0,8

3,3

0,00,51,01,52,02,53,03,5

2007 2008 2009

1,45,0

7,3

0,6

1,4

1,5

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

2007 2008 2009

Materialkosten Personalaufwand Abschreibungen

3,0

13,719,8

2,6

3

4

0,05,0

10,015,020,025,0

2007 2008 2009

Umsatzerlöse (aus Mieteinnahmen)

Ergebnis aus der Neubewertung

0 €5.000.000 €

10.000.000 €15.000.000 €20.000.000 €25.000.000 €30.000.000 €35.000.000 €40.000.000 €

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

VERBINDLICHKEITEN

■ durchschnittl. Laufzeit: 5,2 Jahre■ durchschnittl. Nominalzins: 5,03 %■ durchschnittl. jährl. Tilgungsrate: 1,31%■ Summe der Verbindlichkeiten derzeit bei 116 Mio. €

- kurzfristige (< 3 J.) Kreditverbindlichkeiten: 21%- mittelfristige (3-5 J.) Kreditverbindlichkeiten: 31 %- langfristige (> 5 J.) Kreditverbindlichkeiten: 48%

Fälligkeitsvolumen im Jahr

Kreditgeber Kennzahlen (inkl. Option)

Langfristige Finanzierung zu günstigen Bedingungen sichert langfristige Bilanzstabilität

DB AG; 22%

DG Hyp; 7%

DKB; 43%

L-Bank; 10%

Andere; 18%

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3. Kennzahlen und Finanzen

(Stand zum 31.03.2010)

4. KWG am Kapitalmarkt

:■ ISIN DE0005227342■ Börsenkürzel BIW■ Börse F, B, HH, M■ Marktsegment Open Market■Aktienkurs zum 27.04.2010: 4,55 €■ Marktkapitalisierung 44,7 Mio. €■ 52 Wochenhoch per 23.04.2010: 5,00 €■ 52 Wochentief per 23.04.2020: 3,30 €■Anzahl Aktien /Grundkapital 9,82 Mio. €

*

*Deutscher Immobilien-Aktien-Index, KWG AG aufgenommen zum Jahreswechsel 2007/2008

KWG-Aktien hatten zum 31.12.2009 einen Abschlag von 31 % auf den NAV bei einer Immobilienbewertung von 611 €/m².

Performance der Aktie im Vergleich zum DIMAX

Kennzahlen Aktionärsstruktur

Quelle: Ellwanger & Geiger, www.finanzen.net

■ NAV pro Aktie zum 31.12.2009: 6,59 €■Abschlag zum NAV 31%

Net Asset Value

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65%35%

KerninvestorenFree Float

020406080

100120140

J 08 F 08M 08A 08M 08J 08 J 08 A 08S 08O 08N 08D 08 J 09 F 09M 09A 09M 09J 09 J 09 A 09S 09O 09N 09D 09 J 10 F 10M 10

DIMAX

KWG

5. Zusammenfassung und Ausblick

KWG Kommunale Wohnen AG

n nutzt die Wertschöpfungskette vom Einkauf bis zur VerwaltungÞ KWG profitiert von Entwicklergewinnen

n saniert mit hoher Effizienz

Þ KWG‘s eigene Bautechniker garantieren Kosten- und Zeiteffizienz

n weist hohe Renditen auf

Þ günstiger Einkauf durch bautechnisch genaue Objektanalyse

n hat keinen Refinanzierungsbedarf bis Mitte 2011

Þ aktives Refinanzierungsmanagement ist eine KWG Kernkompetenz

n hat Gewinn in 2009 vervierfacht

Þ KWG erwartet für 2010 eine Fortsetzung des positiven Ertragstrends

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Anhang

Vorstand

17 Jahre Erfahrung in der Immobilienwirtschaft davon 12 Jahre in Leitungspositionen.

8 Jahre Entwicklungserfahrung

seit Februar 2007: KWG Kommunale Wohnen AG; Vorstand

wesentliche Stationen:

n Palu Suisse AG; Direktor, verantwortlich für die Bereiche Immobilienankauf, Ankaufsfinanzierung und Kapitalbeschaffung

n Berliner Aktiengesellschaft für Industriebeteiligungen; Vorstand

n rec24 Immobilien GmbH, Leitung

9 Jahre Vertriebserfahrung

n SAB Spar und Anlageberatung; Vertriebskoordinator

n Investor und Treuhand Finanzleistungen; Vertriebsleiterund persönlicher Assistent des Geschäftsführers

n Studium an der Johann Wolfgang Goethe-Universität

Stavros Efremidis (41)

Finanzkalender

n Mai 2010 Veröffentlichung der Jahreszahlen 2009n 05. Juli 2010 Ordentliche Hauptversammlung, Hamburgn August 2010 Veröffentlichung der Halbjahreszahlenn 14. September 2010 Forum Financial Services 2010, Frankfurt

Kontakt

KWG Kommunale Wohnen AG

Alstertor 920095 HamburgTelefon +49 40 22 63 088-100Telefax +49 40 22 63 088-200

www.kwg-ag.deir@kwg-ag.de

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