Der Panik – Gier - ZyklusDer Panik – Gier - Zyklus

Ein Mann kann zwischen mehreren Methoden wählen, sein Vermögen loszuwerden: Am schnellsten geht es am Roulette-Tisch, am angenehmsten mit schönen Frauen und am dümmsten an der Börse.

André Kostolany (1906-99), amerik. Börsenkolumnist ungar. Herkunft

Rückblick – Aktienmarkt

Ein Markt entsteht

Marktüberblick

(Deutschland)

Kapitalgeschützte

Produkte

ABN Amro vs

Rohstoffprodukte

Hebelprodukte mit

Maximalrendite

Basket- bzw. Index-

Zertifikate

Goldener Mittelweg

Bestätigung einer

transparenten Strategie

Rückblick – Aktienmarkt Biotech-Branche

Zahl der Biotech-Firmen soll sich 1997 verdoppeln (Quelle: Handelsblatt, 29.08.1997)

Mit Biotech-Titeln erfolgreich (Quelle: Handelsblatt, 27.06.1994)

Analysten sehen Biotech-Branche weiter positiv (Quelle: reuters, 2.08.2000)

Boom time for biotech (Quelle: cnnmoney.com, 22.02.2000)

+140%

Rückblick –

Aktienmarkt

Ein Markt entsteht

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ABN Amro vs

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Hebelprodukte mit

Maximalrendite

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Bestätigung einer

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Rückblick - Aktienmarkt Biotech-Branche

Im Nachhinein werden Fehler bei zahlreichen IPOs zugegeben (Quelle: Wirtschaftsblatt, 19.12.2000)

Rinderwahnsinn bei Anlegern (Quelle: Wirtschaftsblatt, 5.12.2000)

Dutzende Millionen versenkt (Quelle: Wirtschaftsblatt, 2.12.2000)

Biotech boom expected over the next ten years (Quelle: business weekly, 10.05.2001)

A biotech boom with a difference (Quelle: business week, 31.12.2001)

-60%

Rückblick –

Aktienmarkt

Ein Markt entsteht

Marktüberblick

(Deutschland)

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Produkte

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Hebelprodukte mit

Maximalrendite

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Goldener Mittelweg

Bestätigung einer

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Ein Markt entsteht

Wiener Börse setzt verstärkt auf strukturierte Produkte (Quelle: pressetext austria, 30.05.2005)

Strukturierte Produkte regulieren? (Quelle: Der Bund, 15.12.2005)

Strukturierte Produkte auf dem Vormarsch (Quelle: DER FONDS.com, 5.12.2005)

Strukturierte Produkte ermöglichen einfachen Portfolio-Aufbau (Quelle: Handelsblatt, 10.10.2005)

Invesco: Strukturierte Produkte und ETFs immer beliebter (Quelle: Fonds Online, 5.12.2005)

Strukturierte Produkte sind die Renner im Bankgeschäft (Quelle: FAZ.NET, 27.04.2005)

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Ein Markt entsteht

Marktüberblick

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Marktüberblick (Deutschland)

Abwägung zwischen Risiko und

Renditeerwartung

2004 2005 VeränderungBasket-Zertifikate 153 274 79,1%Bonus-/Teilschutz Z. 14.917 4.245 -71,5%Discount-Zertifikate 85 20.156 23612,9%Garantiezertifikate 22 675 2968,2%Index-Zertifikate 626 842 34,5%Outperformance-Zert. 34 1.375 3944,1%Sonstige 1.458 760 -47,9%Total 19.014 31.007 63,1%

Quelle: Deutsche Börse, Monatsstatistik Dezember 2005; Instrumente

Rückblick – Aktienmarkt

Ein Markt entsteht

Marktüberblick

(Deutschland)

Kapitalgeschützte

Produkte

ABN Amro vs

Rohstoffprodukte

Hebelprodukte mit

Maximalrendite

Basket- bzw. Index-

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Kapitalgeschützte Produkte

• Sicherheitsgedanke steht im Vordergrund

• Zusammensetzung aus Anleihe und Aktie bzw. Derivat

• Entweder Nullkuponanleihe plus Aktie/Derivat oder CPPI-Modell

• Verminderte Gewinnpartizipation

• ABN Amro – Garantieanleihe (100%) auf J.Rogers Intern. Commodity Index (6 Jahre)

Versicherung kostet Performance

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(Deutschland)

Kapitalgeschützte

Produkte

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Hebelprodukte mit

Maximalrendite

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Zertifikate

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ABN Amro vs Rohstoffprodukte

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(Deutschland)

Kapitalgeschützte

Produkte

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Hebelprodukte mit

Maximalrendite

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ABN +1%

RICIX +7%

GMI +4%

Hebelprodukte mit Maximalrendite (Cap)

• Stagnierende bzw. leicht steigende Märkte

• Zusammensetzung aus Aktie und gleichzeitigem Verkauf einer Call-Option (Diskont), Anleihe und gleichzeitigem Verkauf einer Put-Option (Reverse Convertible) bzw. Aktie mit einer Optionsstrategie

• Zwar Hebeleffekt aber Rendite ist nach oben begrenzt

• HSBC – Two-Asset Reverse Convertible auf DT Bank/Allianz (bis Feb. 2007)

Erhöhtes Risikopotenzial

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ABN Amro vs

Rohstoffprodukte

Hebelprodukte mit

Maximalrendite

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Basket- bzw. Index-Zertifikate

• Steigende Märkte

• Korb von Basiswerten

• Optionscharakter

• WestLB – Active-Zertifikat auf Global Hedge Basket (bis Apr. 2008)

Volles Marktrisiko

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Rohstoffprodukte

Hebelprodukte mit

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Basket- bzw. Index-

Zertifikate

Goldener Mittelweg

Bestätigung einer

transparenten Strategie

Goldener Mittelweg

• Korb aus Basiswerten

• Fundamentalansatz

• Buy&Hold-Strategie

• Diversifikation

• Vollständige Transparenz

• Kundenzufriedenheit

Rückblick – Aktienmarkt

Ein Markt entsteht

Marktüberblick

(Deutschland)

Kapitalgeschützte

Produkte

ABN Amro vs

Rohstoffprodukte

Hebelprodukte mit

Maximalrendite

Basket- bzw. Index-

Zertifikate

Goldener Mittelweg

Bestätigung einer

transparenten Strategie

Bestätigung einer transparenten Strategie

Viz(r)t+60%

Energy conversion

+ 64%

Curanum+30%

Bijou Brigitte+110%

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ABN Amro vs

Rohstoffprodukte

Hebelprodukte mit

Maximalrendite

Basket- bzw. Index-

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Bestätigung einer

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