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„Verluste vermeiden und immer dort investiert sein, wo es etwas zu verdienen gibt.“

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Bernd Greisinger

41 Jahre

Geschäftsführer der GREISINGER RESEARCH AG

Referent

Chefanalyst der BG-Fonds

Qualifikation: vorhanden

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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg

„Todsünden“, die Sie bei der Fondsauswahl unbedingt vermeiden sollten

Welchen Fondskonstruktionen Sie vertrauen bzw. misstrauen sollten

Wie Sie den richtigen Fonds im richtigen Markt finden

Wie Sie mehr Sicherheit in Ihr Depot bekommen, ohne auf Gewinne zu verzichten

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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg

1.Stufe:

„Todsünden“, die Sie bei der Fondsauswahl unbedingt

vermeiden sollten

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dPerformancesieger einzelner Jahre

Jahr   Fondsname Anlageschwerpunkte ZuwachsFolgejahr

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2005 Dit Korea (EUR) Korea 104,73 ?

2004   ESPA Stock Vienna Österreich 63% 56,15

2003   CAF Thailand C Thailand 202%-31%

(bis 11.11)

2002   AIG Equity Fund Gold Edelmetalle 109%20%

-9%

2001   PEH Q-Goldmines Edelmetalle 47%74% 31%

2000  Invesco Focus GT Umwelttechnologie

Ökologie 96%-28%

-46%

1999   Invesco GT Nippon Enterprises Japan 519%-60%

-17%

1998   Berenberg Hellas Olympia Griechenland 149%112%

-41%

1997   Oppenheim Food Global Nahrungsmittel 36%13%

-2,7%

1996   Vontobel Eastern Europe Equity Osteuropa 103%28%

-47% Que

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dWeitere „Todsünden“

Nebenmärkte = enge Märkte

Bonitätsrisiken bei Rentenanlagen

Auszeichnungen für die Vergangenheit

Fehlende Kontinuität der Ergebnisse

Missachtung des Chance-Risiko-Verhältnisses

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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg

2.Stufe:

Welchen Fondskonstruktionen Sie vertrauen bzw. misstrauen sollten!

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dFondsauswahl

absoluter Ertrag Superfonds

Dachfonds

Hedgefonds

Mischfonds

relativer Mehrertrag Aktienfonds

Rentenfonds

Geldmarktfonds

Länderfonds

Branchenfonds

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dFondskategorien

benchmarkorientiert

Aktiv verwaltete Fonds 1. hoher Tracking Error2. niedriger Tracking Error (Pseudos)

Passiv verwaltete Fonds – vom Markt abhängig

Fonds, die einen relativen Mehrertrag versprechen

Typ A:

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dFondskategorien

Keine Benchmark vorhanden

Aktiv verwaltete Fonds = vom Markt losgelöst

Fonds, die einen absoluten Ertrag versprechen

Beispiele: Superfonds sowie Hedgefonds

Typ B:

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aktiveVermögensverwaltung

InvestmentfondsAktienfondsRentenfondsGeldmarktfondsMischfonds

WertpapiereAktienAnleihenZertifikateGenussscheine

Einsatz je nach Marktlage Einsatz zur Beimischung

DerivateOptionen und Terminkontrakte (Futures)

Nur zur Absicherung

Superfonds

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Gewinne an den interessantesten Märkten bzw. Marktsituationen

erzielen und... !

Verluste vermeiden!!!

BG-Ziele

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April 01 April 02 April 03 April 04 April 05

70% MSCI World (EUR) / 30% SSSB WGBI (EUR) BG Global Dynamic

-8,03%

46,35%

2.4.2001 bis 31.12.2005

BG Global Dynamic

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dDach-Hedgefonds enttäuschten

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dAbsoluter Ertrag

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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg

3.Stufe:

Wie Sie den richtigen Fonds im richtigen Markt finden

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dFondsauswahl - Kriterien

Performance

Volatilität / Risiko

Fondsvolumen

Verlustvermeidung / Chancenwahrung

Expertise am Markt / Reputation

Personal / Servicefaktor

Risikomanagement

Struktur Investmentprozess

Investmentstile

Kosten

Soft-Factors

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Entscheidungsgrundlage A: Fundamentaldaten

Entscheidungsgrundlage B: Technische Analyse

Auswahl der Märkte

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dKriterien zur Fondsauswahl

Verhalten in Auf- bzw. Abwärtsphasen zum Markt (Benchmark)

Schwankungsbreite (Volatilität)

Chance-Risiko-Verhältnis (z.B. Sharpe Ratio)

Fondsvolumen

Grad der Kontinuität der Ergebnisse

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dFondsauswahl – hier: Italien

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dFondsauswahl – Kurzer Tabellencheck (1)

Name WKNSharpe Ratio

Volatilität in %

Rendite in %

Vol. in Mio. €

Weisenhorn Europa 553161 1,41 24,45 157,43 40

Carmignac Grande Europe A0DKM6 2,04 9,36 76,75 114

Oyster European Opportunities 926293 1,28 15,24 75,95 895

Franklin Templeton Mutual European 982584 1,78 7,48 52,56 1.156

DJ STOXX 50 965816 0,20 17,02 30,67

Zeitraum: 30.09.2002 – 30.09.2005

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dDreijahresvergleich – 5 Sterne-Fonds

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dDen Powerfonds spielen…

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dEinjahresperformance

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dAbwärtsphase

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d5 Jahre Ab- und Aufwärtsphase

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d4 Stufen zum dauerhaften Anlageerfolg

4.Stufe:

Wie Sie mehr Sicherheit in Ihr Portfolio bekommen, ohne auf

Gewinne zu verzichten

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dWann soll man investieren (Timing)?

Zu welcher Zeit in welchem Markt?

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Weltaktienindex von 2000 bis 2003

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dDAX von 2000 bis 2003

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dNemax von 2000 bis 2003

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Dynamische Asset Allocation

Der Schlüssel zum Anlageerfolg

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Asset Allocation (Aktien, Renten, Geldmarkt)

Länder- / Regionen-Allokation

Branchen-Allokation

Universum der Asset Allocation

Style Allocation (Value / Growth)

Währungs-Allokation

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dWo soll man wie stark investieren?

Zur richtigen Zeit im richtigen Markt zu schwach positioniert?

Zur falschen Zeit im falschen Markt zu stark positioniert?

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Dynamisierung der Asset Allocation

Lösung:

“Zur richtigen Zeit im richtigen Markt“

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…Prognose für den DAX zum Jahresende 2002:

Durchschnittsschätzung: 5.835 Punkte

Tatsächlicher Wert: 2.840 Punkte

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Die Experten lagen um fast 3000 Punkte daneben!

Expertenschätzung ...

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dDer Herdentrieb

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dAbsolute Return stresst eher nicht…

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Primärer Trend einer auf Ertrag ausgerichteten Wirtschaft

- 40%

Sekundärtrends Bullen- und Bärenmärkte dauern sieben und mehr Jahre!

7 Jahre

16 Jahre

25 Jahre

14 Jahre

- 86 %

- 60 %

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8 Jahre

US-Aktien von 1871-2002

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dTheorie

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dPraxis

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„Verluste vermeiden und immer dort investiert sein, wo es etwas zu verdienen gibt.“

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Lange Durststrecke bis allein wieder die Verluste ausgeglichen sind!

Anleger steigen meist erst gegen Ende einer Aufwärtsphase ein, wenn sie von der richtigen Entwicklung einer Kapitalanlage überzeugt sind!

Hoffen und beten: Wann geht´s endlich wieder Aufwärts?

Endlich geht´s wieder aufwärts!

Werden Sie nicht zum Herdentier!!!

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dEURO STOXX 50 – Sechs Jahre für die Katz´…

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100.000 €

50.000 €

-50 %100 %

100.000 €

25.000 €

-75 %300 %

-50 % -75 %

Verluste unbedingt vermeiden!!!

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Auswertung vom 01.01.1989 bis zum 31.12.2005 – Quelle: Market Maker

-56% Verlust

16 Jahre

Schreckgespenst Japan

noch +144% notwendig

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dDow Jones Industrial seit 1800

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dDie entscheidenden Fragen für 2006

• Eskaliert der Iran-Konflikt in 2006?• Wird die Vogelgrippe die globale Wirtschaft lahm legen?• Wird es in 2006 zu einem großen Crash kommen? • Werden die Gewinne der amerikanischen Unternehmen

einbrechen?• Wächst China schneller und wird damit zur

wirtschaftlichen  Bedrohung der USA? • Führt die neuerlich inverse Zinsstruktur in den USA

unweigerlich in eine Rezession?• Kommt es zu einem massiven Dollar-Verfall?• Erleben die Emerging Markets 2006 große

Kurseinbrüche?• Steigt der Ölpreis auf über 100 US-Dollar?• Wird Gold bald bei 1.000 US-Dollar stehen?• Kollabiert die Immobilienblase in den USA?

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dWo soll man sein Geld anlegen?

• Niedrige Geldmarktzinsen• Niedrige Kapitalmarktzinsen• Rückschlagpotenzial bei Rentenpapieren• Geringe Spreads bei High-Yield-Papieren• Desaster bei den offenen Immobilienfonds• Dollarstärke ist in Gefahr• Enorme Verschuldung weltweit• Anziehende Inflation• Positive Stimmung unter Vermögensverwalter• Zyklus steigender Rohstoffpreise• Nachlassende Konsumbereitschaft in USA und EU

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dHier sind Sie richtig:

• Anlage in Aktien bzw. Aktienfonds

• währungsgesicherte Gewinne in Euro

• Gewinne realisieren durch rechtzeitigen Verkauf oder Absicherung mit Futures

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dBG-Fonds in 2005

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dBG-Fonds seit 30.06.2003

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dBG-Fondspalette

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dHohe Sicherheit – Aktienchancen nutzen