Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA - BVB...

30

und der damals installierte Lenkungsausschuss auf-

gelst. Weiter wurden hiermit wesentliche Voraus-

setzungen dafr geschaffen, dass die im Mai 2006

beschlossene Kapitalerhhung (Ausnutzung des ge-

nehmigten Kapitals von nominal bis zu I 14.625.000)

in Hhe eines Ausgabebetrages von I 29.250.000

umgesetzt werden konnte. Dieser Betrag wurde im

Juli 2006 vollstndig fr eine weitere Rckfhrung

von Altverbindlichkeiten verwendet.

Die Restrukturierung der Passivseite mit dem Ziel,

die Eigenkapitalbasis zu strken und die Fristen-

strukturen der Verpflichtung zu entzerren sowie die

Zinskonditionen zu verbessern, ist somit entschei-

dend fortgeschritten. Insbesondere die Reduzierung

der hohen Belastungen aus der Stadionmiete, die ab

2007 die Handlungsspielrume des BVB deutlich

eingeengt htte, wurde durch den Rckkauf der

Stadionanteile realisiert.

ErgebnisentwicklungDer fr die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA

zum 30. Juni 2006 ermittelte Jahresfehlbetrag

betrgt I -3,9 Mio. (das vergleichbare Vorjahres-

ergebnis betrgt I -78,7 Mio.). Die Ergebnisver-

besserung ist im Wesentlichen auf die Erhhung der

Umsatzerlse in Hhe von I 9,3 Mio., Einsparungen

FINANZWIRTSCHAFTLICHEENTWICKLUNG

Restrukturierung zur ZukunftssicherungAm 7. Juni 2006 wurde der Kreditvertrag zwischen

der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA sowie

deren Tochtergesellschaften und der US-Investment-

bank Morgan Stanley ber Kreditfazilitten in Hhe

von insgesamt I 79,2 Mio. ber eine Laufzeit von 15

Jahren unterzeichnet. Der Kredit wurde zu insge-

samt I 57,5 Mio. zur Zahlung des Kaufpreises an die

MOLSIRIS Vermietungsgesellschaft mbH & Co.

Objekt Westfalenstadion KG fr den Rckkauf des

Kommanditanteils an der Westfalenstadion Dort-

mund GmbH & Co. KG sowie dabei anfallende

Nebenkosten verwendet. Der verbleibende Kredit-

betrag von I 21,7 Mio. diente dem Abbau bzw. der

Umschuldung von Altverbindlichkeiten der Borussia

Dortmund GmbH & Co. KGaA (BVB-KGaA). Dar-

ber hinaus wurde der BVB-KGaA eine revolvierende

Kreditlinie in Hhe von I 10,0 Mio. zur Verfgung

gestellt.

Das Eigentum am SIGNAL IDUNA PARK wurde

somit wieder nahezu vollstndig zurckerworben.

Im Zuge des Restrukturierungsprozesses wurde die

Glubigervereinbarung vom Mrz 2005 aufgehoben

DAS GESCHFTSJAHR 2005/06 IM BERBLICK

GESCHFT UND RAHMENBEDINGUNGEN

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA

Jan Koller unterlief im Hinspielein Eigentor gegen Sigma Olmtz.

UI-Cup 16.07.2005

BVB Sigma Olmtz 1:1

UI-Cup 23.07.2005

Sigma Olmtz BVB 0:0

Das enttuschende torlose Remis beimtschechischen Vertreter in Olmtzbedeutete das Aus im UI-Cup.

31

ENTWICKLUNG DES MARKT- UNDWETTBEWERBSUMFELDES

Die deutsche Fuball-Bundesliga hat als Marke auch

in der abgelaufenen Saison wieder deutlich an Wert

gewonnen. Sie begeistert nicht nur regelmig ein

Millionenpublikum vor den Bildschirmen, sondern

lockt allwchentlich hunderttausende Fans in die

Stadien. In der letzten Saison gelang eine weitere

Steigerung des bereits im Vorjahr aufgestellten Kauf-

karten-Rekords. Dabei ist Borussia Dortmund mit

durchschnittlich 71.378 Zuschauern nach wie vor der

Publikumsliebling.

Diese ungebrochene Fuballbegeisterung schlgt

sich auch in den durch die TV-Vermarktung erzielten

Erlsen fr die Vereine nieder. Mit der Kombination

aus frei empfangbaren Programmen und exklusiven

TV-Live-Rechten konnten die Bundesligaclubs deut-

liche Mehrerlse fr sich verbuchen, wobei durch die

ab Juli 2006 gltigen neuen TV-Vertrge sogar eine

noch weitere Steigerung ermglicht wurde.

Auch als Werbeumfeld hat die Bundesliga nichts

an Strahlkraft eingebt. Im Gegenteil knnen die

Vereine beim Sponsoring, genau wie bei den brigen

Erlsquellen, auf eine erfolgreiche Saison mit aber-

mals gestiegenen Einnahmen zurckblicken.

im Personalaufwand (I 8,6 Mio., davon I 5,2 Mio. fr

den Lizenzbereich), geringere Abschreibungen

insbesondere auf Spielerwerte (I 11,3 Mio.), Rck-

gang der der sonstigen betrieblichen Aufwendungen

(I 28,8 Mio.) sowie ein verbessertes Finanzergebnis

(I 1,9 Mio.) zurckzufhren.

Das Ergebnis der gewhnlichen Geschftsttigkeit hat

sich von I -78,7 Mio. auf I -12,9 Mio. um rund I 65,7

Mio. verbessert. Das operative Ergebnis vor Zinsen

und Steuern (EBIT) weist einen Fehlbetrag von I 12,0

Mio. aus, nachdem im Vorjahr noch ein Fehlbetrag in

Hhe von I 75,8 Mio. zu verzeichnen war.

EigenkapitalentwicklungNach Durchfhrung der im Mai 2006 beschlossenen

Kapitalerhhung, bei der 14.625.000 neue Aktien zu

einem Ausgabebetrag von je I 2,00 platziert wurden,

ergibt sich nach Bercksichtigung des Jahresfehl-

betrages ein Eigenkapital von I 52,9 Mio. (Vorjahr I

27,5 Mio.). Nach der Umsetzung der am 15. August

2006 von der auerordentlichen Hauptversammlung

beschlossenen Bar-/Sachkapitalerhhung im Geschfts-

jahr 2006/07 sowie der von uns erwarteten deutlichen

Verbesserung des operativen Ergebnisses wird sich

die Eigenkapitalposition der Borussia Dortmund

GmbH & Co. KGaA weiter verbessern.

LAGEBERICHT

1. Spieltag 6.08.2005Wolfsburg BVB 2:2

2. Spieltag 13.08.2005BVB Schalke 1:2

Bundesliga-Debt mit 16 Jahren und335 Tagen: Nuri Sahin, jngster Spieleraller Zeiten.

Rassiger Zweikampf in einem Revier-Derby: Odonkor stemmt sichBajramovic entgegen.

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Vergeblicher Einsatz von ChristianWrns: Den BVB ereilt das Pokal-Ausbereits in der ersten Runde.

DFB-Pokal 22.08.2005

Braunschweig BVB 2:1

3. Spieltag 28.08.2005

Duisburg BVB 1:1

Lars Ricken schoss den BVB beim MSVin Fhrung. Sein Knaller mit links lan-dete unhaltbar im rechten Toreck.

goool.de sportswear GmbH

BVB Stadionmanagement GmbH

BVB Merchandising GmbH

Sports & Bytes GmbH

B.E.S.T. Borussia Euro Lloyd Sports Travel GmbH

Orthomed GmbH

Euro Lloyd ReisebroGmbH & Co. KG

Sonstige

49%

66,67%


100%

100%

BVB Stadion GmbH

BVB Beteiligungs-GmbH

BV. Borussia 09e.V. Dortmund

5,1%

5,10%

94,9%

94,9%

100%

100%

51%

33,33%

Unternehmensstruktur und Geschftsttigkeit

Borussia Dortmund engagiert sich neben dem Kern-

geschft Fuball in fuballnahen Geschftsfeldern.

Gegenwrtig hlt das Unternehmen Beteiligungen an

der BVB Merchandising GmbH (vormals: Borussia

Dortmund Beteiligungs-GmbH; 100%), am Sportar-

tikelhersteller goool.de sportswear GmbH (100%),

am Internet-Unternehmen Sports & Bytes GmbH

(100%), am Reiseunternehmen B.E.S.T. Borussia

Euro Lloyd Sports Travel GmbH (51%) sowie am

medizinischen Leistungszentrum Orthomed GmbH

(33,33%). Daneben gehrt auch die 100%-ige Toch-

tergesellschaft BVB Stadionmanagement GmbH (vor-

mals Westfalenstadion Dortmund Verwaltungs-GmbH)

und die Stadion-Besitzgesellschaft BVB Stadion GmbH

(die ehemalige Westfalenstadion Dortmund GmbH &

Co. KG) zum Unternehmensverbund des BVB.

33

erfolgsunabhngigen und erfolgsabhngigen Kompo-

nenten zusammen. Letztere ergeben sich zum einen

auf Grund vertraglicher Vereinbarungen und zum

anderen auf Grund von Beschlssen des Beirats des

Prsidialausschusses des Ballspielverein Borussia 09

e.V. Dortmund.

In der nachfolgenden Abbildung werden die Struk-

turen und Verantwortlichkeiten zwischen dem Ball-

spielverein Borussia 09 e.V. Dortmund, der Borussia

Dortmund GmbH & Co. KGaA sowie der Borussia

Dortmund Geschftsfhrungs-GmbH dargestellt.

ORGANISATION DER LEITUNG UNDKONTROLLE

Die Geschftsfhrung und Vertretung der Borussia

Dortmund GmbH & Co. KGaA obliegt der persn-

lich haftenden Gesellschafterin, der Borussia Dort-

mund Geschftsfhrungs-GmbH. Diese GmbH wird

wiederum durch die Geschftsfhrer Hans-Joachim

Watzke und seit dem 1. Januar 2006 durch Thomas

Tre vertreten; ihr Alleingesellschafter ist der Ball-

spielverein Borussia 09 e.V. Dortmund.

Die Vergtung der Geschftsfhrer setzt sich aus

LAGEBERICHT

4. Spieltag 11.09.2005BVB Kln 2:1

5. Spieltag 17.09.2005Bremen BVB 3:2

Van der Gun gegen Mokhtari: Der BVB-Strmer zieht sich unmittelbar nachdieser Szene einen Kreuzbandriss zu.

Klose trifft an Degen (l.) und Metzeldervorbei zum 1:1 fr Bremen. Am Endebehlt Werder mit 3:2 die Oberhand.

BallspielvereinBorussia 09 e.V. Dortmund

beruft


whlt

whlt

34

Die Rechte und Pflichten des von der Hauptver-

sammlung gewhlten Aufsichtsrats der KGaA sind

eingeschrnkt. Ihm fehlt insbesondere die Personal-

kompetenz, d.h. die Zustndigkeit zur Bestellung und

Abberufung von Geschftsfhrern bei der Borussia

Dortmund Geschftsfhrungs-GmbH sowie zur Re-

gelung ihrer vertraglichen Bedingungen. Der Auf-

sichtsrat ist auch nicht berechtigt, fr die persnlich

haftende Gesellschafterin eine Geschftsordnung

oder einen Katalog zustimmungspflichtiger Geschfte

zu erlassen. Derartige Rechte und Pflichten obliegen

vielmehr den Gremien bei der Borussia Dortmund

Geschftsfhrungs-GmbH, namentlich dem dort ein-

gerichteten Beirat und dem von ihm wiederum gebil-

deten Prsidialausschuss.


Gegen Bielefeld waren die Borussenhufig einen Tick schneller. Hier luftKringe Krupnikovic davon.

6. Spieltag 21.09.2005

BVB Bielefeld 2:0

7. Spieltag 24.09.2005

Mainz BVB 1:1

Diskussion mit Schiedsrichter Weinerum einen Elfmeter, der keiner war.Degen, Weidenfeller, Kehl und Kringe.

Dem Aufsichtsrat gehren seit der Hauptversamm-

lung am 22. November 2005 die nachfolgenden

Personen an:

Gerd Pieper (Vorsitzender)Inhaber und Geschftsfhrer der Stadtparfmerie

Pieper GmbH, Herne

Harald Heinze (Stellvertretender Vorsitzender)Vorsitzender des Vorstandes der DSW 21

Dortmunder Stadtwerke AG, Dortmund

Ruedi BaerDelegierter des Verwaltungsrates und

Vorsitzender der Geschftsleitung (CEO) der

mobilzone-Gruppe, Regensdorf (CH)

Othmar Freiherr von DiemarGeschftsfhrender Inhaber der Othmar von

Diemar Vermgensverwaltung + Beratung, Kln

Bernd GeskeGeschftsfhrender Gesellschafter der Bernd

Geske Lean Communication, Meerbusch

Patrick Albert LynchBankangestellter, London

Innerhalb der Borussia Dortmund GmbH & Co.

KGaA bestehen unterhalb der Geschftsfhrung die

vier selbstndigen Verantwortungsbereiche Kommu-

nikation, Sport, Finanzen und Organisation. Die ver-

antwortlichen Mitarbeiter sowie die jeweils unter-

stellten Teilgeschftsbereiche sind der nachfolgenden

Abbildung zu entnehmen.

35

LAGEBERICHT

8. Spieltag 2.10.2005BVB Stuttgart 0:0

9. Spieltag 15.10.2005Klautern BVB 3:3

Kaum ein Durchkommen gegen Stutt-garts engmaschiges Defensivnetz gab esfr den BVB (Rosicky gegen Soldo).

Die Szene tuscht. Ebi Smolarek warnicht am Boden, er war als dreifacherTorschtze obenauf beim FCK.

Hans-Joachim Watzke(Vorsitzender)

J. Schneck

Unternehmens kommunikation

Sportkommunikation

Publikationen

Profifuball Finanz- und Rechnungswesen

allgemeine Organisation

Stadionmanagement

Spielorganisation

V.I.P. Hospitality

Veranstaltungen

DFB/DFL

Ticketing

Immobilien

Drittveranstaltungen

Mitgliederbetreuung

Sportfive (Sponsoren)

Controlling

Investor Relations

Personal

Risikomanagement

Merchandising

Beteiligungen

Sportfive (Provisions abrechnung)

IT (Information Technology)

Amateure

Jugend

Handball

Tischtennis

Trainingsgelnde

Fanbetreuung

Stadionansageund -programm

ffentlichkeitsarbeit

Beschwerde- management

M. Zorc M. Knipping Dr. Hockenjos

Geschftsfhrung

Kommunikation Sport Finanzen Organisation

Thomas Tre

Geschftsfhrung

BORUSSIA DORTMUND GmbH & Co. KGaA

Zum Vergleich: Zu den Spielen der englischen

Premier League kommen nach einer Analyse der

Wirtschaftsprfer Deloitte & Touche im Schnitt

lediglich 33.900 Zuschauer, zu denen der spanischen

Primera Division 27.800.

Trotz dieser imposanten Zahlen konnte die hchste

deutsche Spielklasse auch in der abgelaufenen Sai-

son neue Zuschauerrekorde aufstellen: So lockte die

Vorrunde 5.708.999 zahlende Fans in die Stadien,

was gegenber der Vorjahreszahl (5.311.927) einer

nochmaligen Steigerung um 7,5 Prozent entspricht.

Damit rangiert die Bundesliga weiter vor den ande-

ren europischen Spitzenligen. Zuschauermagnet

Nummer eins blieb Borussia Dortmund.

TV-Vermarktung

Auch im Fernsehen ist die Bundesliga ein Zu-

schauer-Magnet. In einer von der DFL Deutsche

Fuball Liga GmbH in Auftrag gegebenen Studie

wurde nicht nur nach dem Interesse fr einzelne

Sportarten gefragt, sondern auch wie oft diese im

TV verfolgt werden. Dabei fhrte Fuball als TV-

Sportart Nummer 1 vor der Formel 1 und Winter-

sport. Das Bemerkenswerte ist aber etwas anderes:

Whrend 52 Prozent der Bevlkerung angaben,

sich fr Fuball zu interessieren, erklrten auch 50

Prozent, wchentlich/regelmig oder zumindest

mehrmals im Monat Spiele oder Spielausschnitte

zu verfolgen. Damit gelingt es dem Fuball deut-

lich besser als anderen Sportarten, seine Anhnger

zu mobilisieren. Ein Umstand, der sicherlich auch

in dem weitflchigen Fuball-Angebot und den

ber Jahrzehnte gelernten Sendestrukturen be-

grndet ist.

ENTWICKLUNG DES MARKT- UNDWETTBEWERBSUMFELDES IM DEUTSCHEN PROFI-FUSSBALL

Die Bundesliga hat auch 43 Jahre nach ihrer Grn-

dung eine Strahlkraft wie kaum eine andere Marke

in Deutschland und darber hinaus. Auf der einen

Seite ein regionales Sportevent mit 36 Clubs in allen

Teilen der Republik, die an jedem Spieltag hundert-

tausende Fans in die modernsten Arenen der Welt

locken. Auf der anderen Seite ein nationales TV-

Event, das den Fernsehsendern ein Millionen-Pub-

likum beschert. Bodenstndig den Werten des

Sports verpflichtet, aber dennoch modern inszenier-

te Unterhaltung: Eine Konstellation, die den deut-

schen Profi-Fuball einzigartig macht. Diese Posi-

tionierung trgt wesentlich zum Erfolg der

Bundesliga bei, die sich in einem globalen Enter-

tainment-Wettbewerb um Medien-Einnahmen und

Sponsoren-Interesse befindet, und sorgt fr stabile

Rahmenbedingungen.

TicketingDie Bundesliga ist die zuschauerstrkste Fuball-

Spielklasse des Kontinents. In der Saison 2004/2005

konnte bereits der vierte Kaufkarten-Rekord in

Folge vermeldet werden. 10.765.974 Zuschauer

strmten in der Saison 2004/2005 in die Stadien.

Verglichen mit 2003/2004 (10.724.586) ist das zwar

nur ein Zuwachs von 0,4 Prozent, im Vergleich zur

Saison 2002/2003 (9.764.735) aber ein Anstieg um

satte 10,25 Prozent. Interessant ist dabei auch der

Blick auf die Kaufkarten pro Spiel: 35.183 zahlende

Zuschauer je Spiel markieren einen Wert, der in

ganz Europa von keiner anderen Liga erreicht wird.

36


Mit einem sehenswerten Flugkopfballtraf Metzelder gegen den HSV, dessen(Tor-)Wchter das Nachsehen hat.

10. Spieltag 23.10.2005

BVB Hamburger 1:1

11. Spieltag 29.10.2005

BVB Mgladbach 2:1

Ebi Smolarek trifft in der 90. Minutezum 2:0 gegen Borussia Mnchen-gladbach. Z Antonio kommt zu spt.

37

Spielzeit, konnten erlst werden so viel, wie die

deutschen Profi-Clubs noch nie aus den Verwer-

tungsrechten erhielten.

SponsoringDie ungebrochene Attraktivitt und die starke TV-

Prsenz sorgen auch fr groes Interesse in der

Werbewirtschaft. Das beweisen die in den vergan-

genen Jahren rapide gestiegenen Werbe-Ertrge.

Schon seit der Saison 2003/2004 ist dieser Bereich

die grte Einnahmequelle fr den deutschen Profi-

Fuball. Eine Entwicklung, die angesichts des der-

zeit eher stagnierenden oder in Teilen gar rcklufi-

gen Werbe-Marktes umso mehr Beachtung verdient.

Insgesamt kann der deutsche Lizenz-Fuball in der

abgelaufenen Saison auf Werbe-Ertrge in Hhe von

I 415,6 Millionen verweisen. Im Vergleich zu 2003/

2004 (I 373,2 Millionen) ist das eine Steigerung um

11,38 Prozent. Nachdem die Werbe-Ertrge in der

Spielzeit 1998/1999 bei I 173 Millionen lagen, sind

sie in den vergangenen sechs Jahren um 140 Prozent

gestiegen.

Der Anteil der Werbung am Gesamtertrag lag in der

Saison 2004/2005 bei 27,43 Prozent, ein Wert, der

sich gegenber 2003/2004 (29,25 Prozent) und

2002/2003 (27,87 Prozent) nur leicht verndert hat.

Was fr den Lizenz-Fuball insgesamt gilt, gilt

natrlich auch fr die Bundesliga fr sich betrach-

tet: I 357,5 Millionen nahmen die 18 Top-Clubs

im Bereich Sponsoring ein, ebenfalls ein neuer

Hchststand. Im Vergleich zur Saison 2003/2004

konnte die hchste Spielklasse ihren Werbe-Ertrag

um 7,44 Prozent steigern.

Fr die TV-Partner der Bundesliga bedeutet dies

ausgezeichnete Quoten. Das wahrscheinlich wich-

tigste Free-TV-Format, die ARD-Sportschau, kam in

der Saison 2004/2005 auf einen Marktanteil von

26,9 Prozent in der Zielgruppe der Zuschauer ab

drei Jahren in der speziellen Zielgruppe der

Mnner zwischen 14 und 49 Jahren sogar auf

30,2 Prozent. Werte, die sich auch in der absoluten

Reichweite bemerkbar machen: Welche andere

Sendung erreicht an 30 Wochenenden nahezu sechs

Millionen Zuschauer ab drei Jahren? Dabei hat die

Popularitt der samstglichen Bundesliga-Zusam-

menfassung durch das Comeback der Sportschau in

der Saison 2003/2004 zustzliche Impulse erhalten.

Mit einem Marktanteil von 26,7 Prozent in der Ziel-

gruppe ab drei Jahren liegt die Sportschau in der

Rckrunde der laufenden Spielzeit rund 29 Prozent

ber dem Wert, den ran bei Sat.1 erzielt hatte.

Auch die anderen Free-TV-Formate knnen sich

sehen lassen. So erreichte das Aktuelle Sportstudio

im ZDF in der vergangenen Saison einen Markt-

anteil von 12 Prozent, die DSF-Zusammenfassung

der Sonntagsbegegnungen war besonders in der

Zielgruppe der Mnner (14 bis 49 Jahren) erfolg-

reich und kam dort auf 11 Prozent.

Im Dezember 2005 wurden die TV-bertragungs-

rechte fr die Zeit bis Sommer 2009 vergeben. Die

Liga setzt weiter auf die bewhrten Partner ARD,

DSF und ZDF im frei empfangbaren Fernsehen

sowie die Deutsche Telekom AG im Bereich Inter-

net. Die TV-Live-Rechte erhielt erstmals die Firma

arena; ebenso befindet sich mit betandwin.com als

Auslandsvermarkter ein Neuling an Bord. Ins-

gesamt I 1,26 Milliarden, also I 420 Millionen pro

LAGEBERICHT

12. Spieltag 5.11.2005Leverkusen BVB 2:1

13. Spieltag 19.11.2005BVB Berlin 2:0

Duell der Nachwuchs-Stars: LeverkusensCastro lsst David Odonkor auf die nichtganz feine Art aussteigen...

Eine tolle Leistung zeigten die YoungsterSahin (im Hintergrund) und Kruska(rechts gegen Bastrk) gegen Hertha.

UEFA-Cup-Teilnahme zu erreichen. Hierdurch

wrde sich auch der finanzielle Spielraum fr wei-

tere Verstrkungen der Mannschaft erweitern,

wobei hierbei keine unkalkulierbaren Risiken ein-

gegangen werden. Eine Neuverschuldung, um die

Mannschaft zu verstrken, wird es nicht geben.

FinanzmanagementEin Hauptziel des BVB Managements ist es, eine

langfristige Steigerung der Profitabilitt zu errei-

chen und damit die Eigenkapitalbasis der Borussia

Dortmund GmbH & Co. KGaA weiter zu verbes-

sern. Daneben steht die Strkung der Finanzkraft

im Vordergrund. Neben einer stndigen Verbesse-

rung des operativen Ergebnisses ist daher die

Generierung von positiven Cash Flows das wich-

tigste Finanzziel unseres Unternehmens. Wir stre-

ben eine Optimierung des Cash Flows an, indem

wir uns auf die Einflussfaktoren operatives Er-

gebnis sowie Investitionen konzentrieren.

Auch hinsichtlich der Werbe-Erlse ist die Bundes-

liga europaweit fhrend. Vergleicht man die Zahlen

der Spielzeit 2003/2004 neuere Werte der ande-

ren Top-Ligen liegen noch nicht vor war das deut-

sche Oberhaus mit I 326 Millionen bereits die

Nummer 1. Die Bundesliga, deren Einnahmen, wie

oben berichtet, noch einmal gestiegen sind, liegt vor

der spanischen Primera Division (I 200 Millionen),

der italienischen Serie A (I 161 Millionen) und der

franzsischen Ligue 1 (I 144 Millionen). Bei den

Zahlen der englischen Premier League wurden die

Erlse Werbung und Sonstiges (Merchandising,

etc.) zusammengefasst, so dass sich hier keine klare

Aussage treffen lsst. Ein Grund fr die hohen

Sponsoring-Einnahmen ist zweifelsohne die hohe

Free-TV-Prsenz. Ein Umstand, der auch in den

kommenden Spielzeiten aufgrund der neuen TV-

Vertrge erhalten bleibt.

INTERNES MANAGEMENTSYSTEM

SportmanagementDie groe Herausforderung fr die Zukunft wird

es sein, mit einem kostenoptimierten Budget er-

folgreich Fuball zu spielen. Um dieses Ziel zu

erreichen, wird der BVB auch knftig eine starke,

wettbewerbsfhige Mannschaft aufbieten und

dabei in der Breite auf junge Spieler setzen, die

mit gestandenen Spielern eine gesunde Mischung

bilden werden. Realistisch ergibt sich somit die

Chance, sich fr die internationalen Wettbewerbe

zu qualifizieren.

Die sportlichen Zielsetzungen werden sich an

den wirtschaftlichen Gegebenheiten orientieren.

Dies bedeutet, dass das Gehaltsbudget grundstz-

lich an realistischen sportlichen Zielen festgemacht

wird und sich die sportliche Leitung mit Herrn

Watzke, Herrn Zorc und dem Trainer in diesem

Rahmen zum Ziel setzt, kurzfristig wieder eine

38


Ein Zeitdokument: Nuri Sahin ver-ewigt sich mit diesem Schuss in denGeschichtsbchern der Bundesliga.

14. Spieltag 26.11.2005

Nrnberg BVB 1:2

15. Spieltag 3.12.2005

BVB Hannover 0:2

Der BVB hier mit Buckley gegenBalitsch konnte sich im Strafraumkaum einmal in Szene setzen.

UNTERNEHMENSSTEUERUNG

39

LAGEBERICHT

16. Spieltag 10.12.2005Frankfurt BVB 2:0

17. Spieltag 17.12.2005BVB Mnchen 1:2

Der Frankfurter Chris fordert einenElfmeter Rosicky und Kehl (r.) habendie Szene ganz anders gesehen...

Weidenfeller verkrzt gegen Lucio geschickt den Winkel und verhinderteinen Treffer der Mnchner Bayern.

Das operative Ergebnis ist die wichtigste Kennzahl

fr den Erfolg. Als operatives Ergebnis bezeichnen

wir das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Wir

berwachen daher stndig die operativen Ergebnisse

in allen Geschftsfeldern und Verantwortungsbe-

reichen auf Basis von monatlichen Plan-Ist-Verglei-

chen. Die wichtigsten Hebel zur Optimierung des

operativen Ergebnisses sind weitere Verbesserungen

der Umsatzerlse in den wesentlichen Erlsfeldern

Ticketing, Sponsoring, TV-Vermarktung und Mer-

chandising und ein diszipliniertes Management der

operativen Aufwendungen.

Wir werden uns in den nchsten Jahren darauf kon-

zentrieren, ein optimales Gleichgewicht zwischen

der Begrenzung der operativen Ausgaben bei gleich-

zeitigem Umsatzwachstum zu erzielen. Entschei-

dender Faktor hierbei ist die Erreichung der Teil-

nahme an internationalen Wettbewerben.

Wir sind entschlossen, die Effektivitt der Inves-

titionen weiter zu verbessern, was in diesem Zusam-

menhang insbesondere fr Investitionen in den

Lizenzspielerkader gilt.

KapitalmanagementNach Durchfhrung der im Mai 2006 beschlosse-

nen Kapitalerhhung hat sich das Grundkapital der

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA von

I 29.250.000,00 auf I 43.875.000,00 erhht. Nach

der Umsetzung der am 15. August von der aueror-

dentlichen Hauptversammlung beschlossen Bar-/

Sachkapitalerhhung im Geschftsjahr 2006/07 wird

sich das Grundkapital um bis zu I 17.550.000,00

weiter erhhen.

Wir sind gem 92 Abs. 1 AktG verpflichtet, bei

einem Verlust in Hhe der Hlfte des Grundka-

pitals, unverzglich eine auerordentliche Haupt-

versammlung einzuberufen. Das Kapitalmanage-

ment umfasst daher insbesondere eine stndige

Kontrolle des nach den HGB-Vorschriften ermittel-

ten Eigenkapitals der KGaA. Aufgrund der umge-

setzten bzw. beschlossenen Kapitalerhhung und

der konsequenten Verfolgung des Sanierungskon-

zeptes sowie der erfolgreichen Restrukturierung der

Passivseite ist das Grundkapital nicht nur vollstndig

vorhanden, sondern zustzlich durch Rcklagen ge-

sichert. Das hier magebliche Eigenkapital im HGB

Einzelabschluss der KGaA betrgt unter Berck-

sichtigung der Rcklagen und kumulierter Fehlbe-

trge rund I 52,9 Mio.

Nach der Umsetzung der am 15. August 2006 von

der auerordentlichen Hauptversammlung beschlos-

sen Bar-/Sachkapitalerhhung im Geschftsjahr

2006/07 sowie der von uns erwarteten Verbesserung

des Ergebnisses der operativen Geschftsttigkeit

auf ber I 4,0 Mio. wird sich die Eigenkapitalposi-

tion der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA

weiter stabilisieren bzw. verbessern.

Das Kapitalmanagement der Geschftsfhrung um-

fasst neben der Sicherung des nach den HGB-Vor-

schriften ermittelten Eigenkapitals der KGaA auch

die Stabilisierung und Erhhung des Eigenkapitals

des nach den IFRS-Vorschriften ermittelten Kon-

zerneigenkapitals. Diese Ziele werden wir insbeson-

dere durch eine Verbesserung des operativen Er-

gebnisses und effektive Investitionen erreichen.

40


Krperkontakt: Kehl und Klimowiczfixieren das Leder. Der BVB ringtdie Wlfe mit 3:2 nieder.

18. Spieltag 28.01.2006

BVB Wolfsburg 3:2

19. Spieltag 4.02.2006

Schalke BVB 0:0

Schalkes Krstajic trifft den durchge-brochenen Gambino am Fu, doch der fllige Elfmeterpfiff bleibt aus.

Die wichtigsten Finanzkennzahlen der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA im berblick

2005/06 2004/0530.6.2006 30.6.2005

Umsatz 83,2 73,9

Gesamtleistung 90,0 78,5

Jahresfehlbetrag -3,9 -78,7

Ergebnis der gewhnlichen Geschftsttigkeit -12,9 -78,7

Operatives Ergebnis (EBIT) -12,0 -75,8

EBITDA -4,3 -56,5

Cash Flow 25,4 -1,7

davon aus operativer Ttigkeit -5,5 39,4

davon aus Investitionsttigkeit -1,1 -30,7

davon aus Finanzierungsttigkeit 32,0 -10,3

Eigenkapital 52,9 27,5

(in Mio. )

Wir erwarten, dass sich das operative Ergebnis in den

nchsten Jahren deutlich verbessern wird. Unser Ziel

ist es, bereits ab dem Geschftsjahr 2006/07 positive

Ergebnisse zu erwirtschaften.

Durch eine Verbesserung des operativen Ergeb-

nisses bei hiervon anhngigen mavollen Investi-

tionen insbesondere in den Lizenzkader wird sich

der Cash Flow der Borussia Dortmund GmbH &

Co. KGaA voraussichtlich nachhaltig im positiven

Bereich stabilisieren. Folglich wird sich auch die

Eigenkapitalausstattung des Unternehmens weiter

erhhen, so dass wir, nach weiterer Reduzierung

unserer Verbindlichkeiten, mittelfristig auch Divi-

dendenzahlungen an unsere Aktionre in Betracht

ziehen knnten.

Wir planen, unsere Gesamtleistung mittelfristig wei-

ter zu steigern. Mit der Vermarktung des Stadion-

namens, dem neuen Hauptsponsorenvertrag mit der

R.A.G. sowie dem Abschluss des neuen TV-Vertrages

durch die DFL sind erste Schritte vollzogen, die uns

diesem Ziel nher bringen. Darber hinaus liegen die

weiteren wesentlichen Erlspotenziale insbesondere

in der Teilnahme an internationalen Wettbewerben,

die sich positiv auf alle Erlsbereiche von Borussia

Dortmund auswirken wrde. Fr die Saison 2006/07

ist die Zielvorgabe daher realistischerweise auch Platz

5 in der Bundesliga, die die Qualifikation fr die

Hauptrunde des UEFA-Cups bedeuten wrde.

Ferner versprechen wir uns ein verbessertes Ab-

schneiden im DFB-Pokal, was sich ebenfalls positiv

auswirken wrde.

41

LAGEBERICHT

20. Spieltag 7.02.2006BVB Duisburg 2:0

21. Spieltag 12.02.2006Kln BVB 0:0

Rassiger Zweikampf zwischen demDuisburger Markus Kurth undBVB-Verteidiger Philipp Degen.

Eng am Mann: Klns Benschneiderattackiert Rosicky frh. Der BVB-Spielmacher kam kaum zur Entfaltung.

Ein Fuball-Unternehmen kann nur dann wirt-

schaftlich erfolgreich sein, wenn es langfristig

sportlich erfolgreich ist. Um in Zukunft die wirt-

schaftliche Entwicklung vom kurzfristigen sport-

lichen Erfolg unabhngiger zu gestalten, wird

Borussia Dortmund die nationale und interna-

tionale Vermarktung seines Markennamens wei-

ter vorantreiben.

Deutschland ist nach wie vor Europas grter

Fuballmarkt, der jedoch in wirtschaftlicher

Hinsicht noch hinter einigen anderen europ-

ischen Mrkten liegt. Hierdurch ergibt sich ein

hohes Wachstumspotenzial.

Alle wirtschaftlichen Aktivitten von Borussia Dort-

mund sind auf die fr einen Fuballclub relevante

Zielgruppe ausgerichtet: Auf die Fans, Mitglieder

und Geschftspartner. Die Produkte und Dienst-

leistungen sollen diese Gruppen bestmglich bedie-

nen. Mit seinem vorhandenen Markenpotenzial will

Borussia Dortmund alle kommerziellen Chancen des

professionellen Vereinsfuballs im internationalen

Kontext nutzen zum Wohle des Aktionrs.

Die gegenwrtige Geschftsstrategie kann vorrangig

wie folgt umrissen werden:

Stabilisierung der Finanzsituation

Nachhaltige Justierung der sportlichen Perspektiven

Intensivierung der Nachwuchsfrderung

Einbindung der Fans

Nutzung der Marke Borussia Dortmund

UNTERNEHMENSSTRATEGIE

Borussia Dortmund verfolgt das Ziel, sich nach dem

FC Bayern Mnchen als fhrender deutscher Fu-

ballclub zu etablieren. Nach erfolgreicher Umset-

zung der Sanierung, der Restrukturierung der

Finanzverbindlichkeiten sowie ersten moderaten In-

vestitionen in den Lizenzkader sind wir hierbei auf

einem guten Weg.

Mit dem alleinigen Vermarktungsrecht des SIGNAL

IDUNA PARK, der effektiveren Nutzung der Marke

Borussia Dortmund sowie dem Aufbau fuball-

naher Geschftsfelder wurde die wirtschaftliche Basis

des ersten und bislang einzigen deutschen brsen-

notierten Fuball-Unternehmens erweitert. Das

Kerngeschft wird aber auch knftig der Profifuball

mit seinen klassischen Einnahmesulen TV-Vermark-

tung, Sponsoring, Ticketing und Merchandising bil-

den. Aus folgenden Grnden ist der BVB davon

berzeugt, seine Positionierung als fhrendes Fu-

ball-Unternehmen in Nordrhein-Westfalen weiter

festigen und ausbauen zu knnen:

Borussia Dortmund zhlt zu den sportlich erfolg-

reichsten, bekanntesten und beliebtesten deut-

schen Fuballclubs mit einer hervorragenden

Fanbasis, die dem BVB den hchsten Zuschauer-

schnitt in ganz Europa beschert.

42


Hart am Mann: Christian Wrnsattackiert den Bremer Naldo.Werder gewinnt glcklich mit 1:0.

22. Spieltag 18.02.2006

BVB Bremen 0:1

23. Spieltag 25.02.2006

Bielefeld BVB 1:0

Allgegenwrtig: Bielefelds Zumastemmt sich zwischen die BorussenBrzenska (l.) und Rosicky.

ERGEBNISENTWICKLUNG

Das Ergebnis der Borussia Dortmund GmbH & Co.

KGaA betrgt fr das Geschftsjahr 2005/06 I -3,9

Mio., woraus sich gegenber dem Vorjahr eine Ver-

besserung von I 74,8 Mio. ergibt. Die Ergebnisver-

besserung ist vorrangig auf die um I 9,3 Mio. erhh-

ten Umsatzerlse, Einsparungen im Lizenzkader

sowie geringere Abschreibungen insbesondere auf

Spielerwerte zurckzufhren. Die Verbesserung

wurde somit im Wesentlichen im operativen

Bereich erzielt, so dass sich auch das Ergebnis der

gewhnlichen Geschftsttigkeit und der EBIT

deutlich positiv gegenber dem von einschneiden-

den Sanierungsmanahmen geprgten Vorjahr ent-

wickelt haben.

Wir erwarten, dass sich das Ergebnis in den kom-

menden Geschftsjahren weiterhin positiv ent-

wickelt und wir den Turnaround im operativen

Bereich bereits im Geschftsjahr 2006/07 erreichen

knnen. Die Voraussetzung hierfr ist, dass die Li-

zenzmannschaft des BVB wieder sportliche Erfolge

erzielt. Kurzfristige Erlspotenziale lassen sich aus

einer Qualifikation fr den UEFA-Cup und eine

erfolgreiche Teilnahme am DFB-Pokal erschlieen.

ERLSENTWICKLUNG

Die Umsatzerlse haben sich in den vergangenen

beiden Geschftsjahren in den wesentlichen fnf

Erlsfeldern wie folgt entwickelt:

ERTRAGSLAGE

ERTRAGS-, FINANZ- UND VERMGENSLAGE

UMSATZERLSE IN MIO.

Transfererlse

Merchandising/Catering (incl. Sonstige)

TV-Vermarktung

Sponsoring

Ticketing

0

25

50

75

100

26,4

14,9

14,4

0,7

17,5

2004/05

14,8

11,7

17,2

27,2

12,4

2005/06

43

LAGEBERICHT

24. Spieltag 4.03.2006BVB Mainz 05 1:1

25. Spieltag 11.03.2006Stuttgart BVB 0:0

Borussen-Jubel im Schneegestber mitWrns (M.) und Smolarek (r.). Am Endeaber jubelte Mainz ber ein 1:1.

Im Gleichschritt: Dortmunds EbiSmolarek und Stuttgarts Markus Babbeltrumten noch vom UEFA-Cup.

PARK in den Medien als auch das attraktive und sehr

unterschiedliche Angebot an Sponsorenleistungen in

den letzten Jahren zu einer hohen Kundenbindung

gefhrt.

Die Vermarktung von Fuballstadien umfasst eine

groe Bandbreite an Werbemglichkeiten rund um

das sportliche Geschehen. Neben dem Trikot-

sponsor und dem Ausrster teilen sich die

Bandenwerbung und Cam Carpets den Platz auf

dem Spielfeld. Sponsorenwnde und Aufsteller

dienen der Werbung bei Interviews in den Pausen

und nach dem Spiel. Eine Ausweitung der TV-rele-

vanten Werbung konnte beispielsweise mit dem

Umbau der vorderen Tribnenreihen realisiert wer-

den, indem neue attraktive Werbeflchen geschaf-

fen wurden. Aber auch neuentwickelte Arten der

Vermarktung bieten fr die kommenden Jahre ein

weiteres Potenzial fr bestehende und neue

Sponsoren.

Die stimmungsvollen Spiele whrend der WM 2006

haben gezeigt, dass der SIGNAL IDUNA PARK zu

den begehrtesten Spiel- und Vermarktungssttten

Deutschlands zhlt.

Erlse aus der TV-VermarktungDie Erlse aus der TV-Vermarktung liegen im abge-

laufenen Geschftsjahr mit I 14,8 Mio. fast auf dem

Niveau des Vorjahres.

Das Ausscheiden in der ersten Runde des DFB

Pokals trotz Live bertragung sowie der Abstieg

der 2. Mannschaft in die Oberliga Westfalen hat zu

Mindererlsen von rund I 0,5 Mio. gefhrt.

Die Umsatzerlse haben sich trotz fehlender Teil-

nahme an internationalen Wettbewerben und dem

frhen Ausscheiden des BVB im DFB-Pokal in der

Saison 2005/06 deutlich von I 73,9 Mio. auf I 83,2

Mio. erhht (Anstieg von 12,6%). Profitiert hat die

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA hierbei u.a.

von den positiven Auswirkungen der FIFA WM 2006

und dem lukrativen Transfer von Tomas Rosicky zu

Arsenal London. Die Entwicklung der einzelnen

Erlsfelder wird nachfolgend aufgefhrt.

Erlse aus dem TicketingMit den Spieltagseinnahmen, also dem Dauer- und

Tageskartenverkauf, sowie der Teilnahme an Freund-

schaftsspielen erzielte Borussia Dortmund im ab-

gelaufenen Geschftjahr Erlse in Hhe von I 17,2

Mio. Im Vergleich zum vorherigen Geschftsjahr

bedeutet dieses einen Rckgang um fast I 0,4 Mio.,

der in fehlenden Einnahmen im DFB-Pokal nach

dem Ausscheiden in der ersten Hauptrunde gegen

Eintracht Braunschweig und in leicht rcklufigen

Zuschauerzahlen begrndet ist.

Erlse aus dem SponsoringIm Bereich des Sponsorings konnte Borussia Dort-

mund Erlse in der Grenordnung von I 27,2 Mio.

verbuchen und somit das Vorjahresergebnis von

I 26,4 Mio. um weitere I 0,8 Mio. verbessern. So

wurde der Wegfall von Erlsen durch platzierungs-

bedingte Malusregelungen mit dem Abschluss des Na-

mensrechts-Vertrages am Stadion durch die SIGNAL

IDUNA Gruppe sowie Vertragsverlngerungen be-

reits bestehender langjhriger Sponsorenvertrge

nicht nur ersetzt. Neben dem Zuschauerzuspruch

haben auch die stetige Prsenz des SIGNAL IDUNA

44


Florian Kringe bejubelt sein Siegtorzum 2:1-Endstand im Heimspiel gegenden 1. FC Kaiserslautern.

26. Spieltag 18.03.2006

BVB Klautern 2:1

27. Spieltag 25.03.2006

Hamburger BVB 2:4

Sololauf ins Glck: Tomas Rosicky unddie BVB-Bank (im Hintergrund) beju-beln ein Tor, das erst noch fllt...

Innerhalb der sonstigen Erlse, die im Wesent-

lichen die Position Vermietung und Verpachtung

enthalten, ist ein Zuwachs von I 2,8 Mio. auf I 4,3

Mio. zu verzeichnen. Die wesentlichen Faktoren fr

den Anstieg sind die vor der FIFA WM 2006 ausge-

tragenen zwei Lnderspiele im SIGNAL IDUNA

PARK, ein Teil der aus der WM erzielten Ver-

mietungserlse sowie die weiterberechneten Kosten

whrend der WM-Spiele.

Erlse aus TransfersDie Erlse aus den Transferttigkeiten im Wert von

I 12,4 Mio. sind im abgelaufenen Geschftsjahr um

I 11,7 Mio. im Vergleich zum Vorjahr (I 0,7 Mio.)

angestiegen. Neben dem Verkauf der Transferrechte

von Enrique Ewerthon an Real Saragossa und Niklas

Jensen an den FC Fulham zu Beginn des Geschfts-

jahres beinhalten die Erlse insbesondere den Ver-

kauf der Transferrechte von Tomas Rosicky an Arse-

nal London zum 23.05.2006.

ENTWICKLUNG DER WESENTLICHENOPERATIVEN AUFWENDUNGEN

PersonalaufwandDie Personalaufwendungen konnten nach I 45,9

Mio. im Geschftsjahr 2004/05 um I 8,6 Mio. auf

I 37,3 Mio. reduziert werden, obwohl diese im aktu-

ellen Geschftsjahr 2005/06 rund I 3 Mio. fr Steu-

errisiken der Vorjahre beinhalten. Allein im Bereich

der Lizenzmannschaft ist ein Rckgang des Perso-

nalaufwandes in Hhe von I 5,2 Mio. zu verzeich-

nen. Darber hinaus trug auch der Verkauf des

Durch die verbesserte Platzierung ber die gesamte

Saison ist im Vergleich zum Vorjahr eine Erlsstei-

gerung von nahezu I 0,5 Mio. in der TV-Vermarktung

Bundesliga zu verzeichnen. Diese ist bedingt durch

einen Anstieg des auf die aktuelle Platzierung ausge-

richteten variablen Betrages zur Ermittlung der na-

tionalen TV Erlse. Somit konnten die o.a. fehlenden

Erlse vollstndig ausgeglichen werden.

Fr die kommenden Spielzeiten ist ein Anstieg der

Erlse in der nationalen TV-Vermarktung trotz eines

neuen Verteilungsschlssels schon heute gewiss, nach-

dem im Dezember 2005 die bertragungsrechte bis

zum Sommer 2009 fr eine Gesamtsumme von rund

I 1,26 Mrd. vergeben wurden.

Erlse aus dem Merchandising undCatering (incl. Sonstige)Im abgeschlossenen Geschftsjahr 2005/06 erzielte

Borussia Dortmund in den Bereichen Merchandi-

sing und Catering einen Erls von I 7,4 Mio.

gegenber I 12,9 Mio. im Geschftsjahr 2004/05.

Der Grund fr den Rckgang sind neben dem Ver-

kauf des hotellennhof, der im Wege der Fokussie-

rung auf das Kerngeschft von Borussia Dortmund

durchgefhrt wurde, die bertragung des gesamten

Fanartikel Bereiches inkl. der Vergabe von Produkt-

lizenzen in die BVB Merchandising GmbH zum

01.07.2005, deren Erlse somit nicht mehr in der

KGaA abgebildet werden. Enthalten sind weiterhin

die Erlse aus dem Catering an Spieltagen, dem

Verkauf an Publikationen, Vorverkaufsgebhren

sowie die Lizenzgebhren aus Veranstaltungen im

SIGNAL IDUNA PARK an Nichtspieltagen.

45

LAGEBERICHT

28. Spieltag 1.04.2006Mgladbach BVB 2:1

29. Spieltag 8.04.2006BVB Leverkusen 1:2

Die Proteste von Christian Wrns werdenerhrt, das Foulspiel von Jeff Strasserbleibt nicht ungeahndet Elfmeter!

Flug ins Leere: Leverkusens RoutinierBernd Schneider bremst den starkenDede aus. Der Brasilianer landet hart.

gegenber I 85,8 Mio. im Vorjahr. Neben den Auf-

wendungen fr den Spielbetrieb und die Verwaltung

sind als wesentliche Positionen die Aufwendungen

fr Vermarktung sowie Rechts- und Beratungskos-

ten, die im Zuge der erfolgten Kapitalerhhung

sowie des Stadionrckkaufes entstanden sind, zu

nennen. Enthalten in den betrieblichen Aufwendun-

gen sind zudem die den ausgewiesenen Transferer-

lsen gegenberstehenden Restbuchwerte der abge-

gebenen Transferrechte.

hotellennhof sowie die bertragung des Merchandi-

sings zu den reduzierten Personalaufwendungen bei.

AbschreibungenDie Abschreibungen verringern sich im Vergleich

zum Vorjahreswert planmig um I 11,5 Mio. auf

I 7,7 Mio. Hierbei wirkten sich insbesondere die ver-

ringerten Investitionen in den Lizenzkader sowie der

Verkauf des hotellennhof aus.

Sonstige betriebliche AufwendungenDie sonstigen betrieblichen Aufwendungen belau-

fen sich im Geschftsjahr 2005/06 auf I 57,0 Mio.

FINANZLAGE

Das kurzfristige Fremdkapital (einschl. der pas-

siven Rechnungsabgrenzungsposten) in Hhe von

insgesamt I 94,4 Mio. hat sich von 41,3% auf 52,2%

zum 30.06.2006 erhht. Nach Verwendung der Mit-

telzuflsse aus der bereits abgeschlossenen

Kapitalerhhung und nach Umsetzung der am 15.

August 2006 von der auerordentlichen Hauptver-

sammlung beschlossen Bar-/Sachkapitalerhhung

im Geschftsjahr 2006/07 sowie aufgrund der von uns

erwarteten deutlichen Verbesserung des operativen

Ergebnisses werden wir voraussichtlich in der Lage

sein, den Bestand an kurzfristigen Schulden im kom-

menden Geschftsjahr deutlich zu reduzieren.

KAPITALSTRUKTURANALYSE

Die Eigenkapitalquote der Borussia Dortmund

GmbH & Co. KGaA hat sich gegenber dem

30.06.2005 von 18,1% auf 29,2 % erhht, wobei sich

nach Durchfhrung der im Mai 2006 beschlossenen

Kapitalerhhung, bei der 14.625.000 neue Aktien zu

einem Ausgabebetrag von je I 2,00 platziert wur-

den, nach Bercksichtigung des Jahresfehlbetrags

ein um I 25,3 Mio. angestiegenes Eigenkapital von

I 52,9 Mio. ergibt.

Der Anteil des mittel- und langfristigen Fremdkapi-

tals in Hhe von I 33,7 Mio. liegt mit 18,6% deut-

lich unter dem Niveau des Vorjahres (40,6%).

46


Das Flehen half nicht: Amoah lie einedicke Chance aus. Aber Marcelinho (r.)machte es auch nicht besser...

30. Spieltag 15.04.2006

Berlin BVB 0:0

31. Spieltag 22.04.2006

BVB Nrnberg 2:1

Erstmals in einem Bundesligaspielerzielt Florian Kringe beim 2:1 gegenNrnberg zwei (schne!) Tore.

sowie die Eigenkapitalausstattung zu erwhnen, die

dem BVB fr die weitere sportliche Entwicklung wie-

der Handlungsspielraum ermglicht. Bereits fr das

Geschftsjahr 2006/07 knnen wir bei entsprechenden

sportlichen Erfolgen der Lizenzmannschaft den Turn-

around im operativen Ergebnis erzielen.

Die Ertrags-, Finanz- und Vermgenslage der Borussia

Dortmund GmbH & Co. KGaA hat sich nach erfolg-

reicher Umsetzung der kostenseitigen Sanierung sowie

der weitestgehend abgeschlossenen Restrukturierung

der Passivseite deutlich positiv entwickelt. Vorrangig ist

hierbei die Verbesserung des operativen Ergebnisses

INVESTITIONSANALYSE

Bezglich der Analyse der von der Borussia Dort-

mund gettigten Investitionen verweisen wir auf die

Entwicklung des langfristigen Vermgens, die Be-

standteil des Anhangs ist.

Die Zugnge bei den immateriellen Vermgensge-

genstnden in Hhe von I 4,4 Mio. betreffen na-

hezu vollstndig Investitionen in den Lizenzkader.

Die Zugnge der Sachanlagen in Hhe von I 8,7

Mio. betreffen im Wesentlichen die Modernisierun-

gen des SIGNAL IDUNA PARK und seines Um-

feldes im Zusammenhang mit der FIFA WM 2006.

der Spielerwerte innerhalb der immateriellen Verm-

genswerte sowie geringeren langfristigen Forderun-

gen aus Lieferungen und Leistungen. Gleichzeitig

haben sich die kurzfristigen Vermgenswerte im We-

sentlichen aufgrund der Erhhung der liquiden Mit-

tel um I 29,5 Mio. erhht.

Das Gesamtvermgen der Borussia Dortmund GmbH

& Co. KGaA hat sich von I 151,3 Mio. auf I 181,0

Mio. erhht. Hierbei hat sich der Anteil der langfri-

stigen Vermgenswerte von 82,4% auf 69,0% redu-

ziert. Die Ursache fr diesen Rckgang liegt insbe-

sondere in der abschreibungsbedingten Reduzierung

VERMGENSLAGE

GESAMTAUSSAGE ZUR ERTRAGS-, FINANZ- UND VERMGENSLAGE

LIQUIDITTSANALYSE

Die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA verfgt

per 30.06.2006 ber I 39,6 Mio. Zahlungsmittel. Ge-

genber dem 30.06.2005 ergibt sich somit eine Erh-

hung von I 36,6 Mio., die im Wesentlichen aus der

durchgefhrten Kapitalerhhung sowie aus vereinnahm-

ten Transfererlsen resultiert. Die hohe Liquiditt wird

zu Beginn des Geschftsjahres 2006/07 in weiten Teilen

fr die weitere Tilgung von Schulden verwendet.

Bezglich der Analyse der Zahlungsstrme aus lau-

fender Geschftsttigkeit, Investitions- sowie Finan-

zierungsttigkeit verweisen wir auf die Kapitalfluss-

rechnung im Anhang .

47

LAGEBERICHT

32. Spieltag 2.05.2006Hannover BVB 1:2

33. Spieltag 6.05.2006BVB Frankfurt 1:1

Ersatztorhter Dennis Gentenaar hieltdem BVB in Hannover mit einer bra-voursen Leistung drei Punkte fest.

Kampf um den Ball: Christoph Metzelderattackiert den Frankfurter Stefan Lexa.Die Eintracht entfhrt einen Punkt.

NACHTRAGSBERICHT

Zudem kann der BVB wieder uneingeschrnkt ber

die Namens- und Logorechte von Borussia Dort-

mund verfgen. Bis zum November werden auch

weitestgehend die in der Vergangenheit abgetrete-

nen Sicherheiten an den Spielern von Borussia Dort-

mund abgelst werden.

Die Sparda-Bank West eG mit Sitz in Dsseldorf ist

neuer Champion-Partner von Borussia Dortmund

im Bereich Sponsoring. Die Laufzeit des Vertrages

betrgt zunchst zwei Jahre. Durch den Abschluss

wird wiederum die ungebrochene Attraktivitt des

BVB fr Sponsoren besttigt. Darber hinaus haben

wir hiermit die Anzahl unserer Champion-Partner

gegenber der vorherigen Saison erhht und wer-

den zustzliche Erlse in diesem Bereich erwirt-

schaften.

Am 15.08.2006 hat die auerordentliche Haupt-

versammlung die Erhhung des Grundkapitals der

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA um bis zu

Euro 17.550.000 beschlossen. Den Kommandit-

aktionren steht ein Bezugsrecht im Verhltnis 5:2

auf neue Aktien gegen Leistung einer Bareinlage in

Hhe von Euro 2,00 je Aktie zu. Soweit Komman-

ditaktionre das mittelbare Bezugsrecht nicht aus-

ben sollten, ist dem Kapitalerhhungsbeschluss

zufolge die Morgan Stanley & Co. International Ltd.,

London, Grobritannien, zum Bezug von bis zu

12.307.600 neuen Aktien gegen Sacheinlage

(Einbringung einer Forderung gegen die Ge-

sellschaft zum Nennwert von Euro 2,20 je Aktie)

zugelassen.

Dank der euphorischen WM steht der Bundesliga

erneut ein Rekordjahr bevor. Borussia Dortmund hat

mit rund 45.000 verkauften Dauerkarten wie schon

in den vergangenen Jahren seine Spitzenposition in

der Bundesliga behauptet. Damit knnen wir im

Bereich Ticketing von einer hohen Stadionauslastung

fr die kommende Saison ausgehen.

Nach dem Bilanzstichtag hat der BVB weitere wich-

tige Personalentscheidungen getroffen. So wurde der

Vertrag mit Cheftrainer Bert van Marwijk sowie dem

gesamten Trainerstab vorzeitig um ein weiteres Jahr

bis zum 30.06.2008 verlngert. Darber hinaus hat

der brasilianische Nationalspieler Tinga einen Drei-

Jahres-Vertrag bis zum 30.06.2009 unterschrieben,

nachdem der 28-jhrige Mittelfeldspieler (mit vollem

Namen Paulo Cesar Fonseca do Nascimento) mit

dem SC International Porto Alegre die sdamerika-

nische Champions League Copa Libertadores ge-

wonnen hat. Die Qualitt des Lizenzkaders wurde

zudem mit den weiteren Neuzugngen Steven Pie-

naar, Nelson Valdez, Alexander Frei und Martin

Amedick gegenber der vorherigen Saison weiter

verstrkt, so dass die Qualifikation fr den UEFA-

Cup in der Saison 2006/07 realistisch erscheint.

Dieses Ziel erscheint auch trotz des verhaltenen

Saisonstarts und des Verkaufs der Transferrechte von

Nationalspieler David Odonkor an den spanischen

Erstligisten Betis Sevilla erreichbar. Zudem sollte die

2. Hauptrunde im DFB-Pokal zu erreichen sein.

Gegner in der ersten Runde ist hier der bayerische

Landesligist TSG Thannhausen.

48


In Mnchen spielt Koller (hier gegenIsmael) nach Kreuzbandriss erstmalsvon Beginn an und erzielt zwei Tore!

34. Spieltag 13.05.2006

Mnchen BVB 3:3

1. Spieltag 11.08.2006

Mnchen BVB 2:0

Borussia Dortmund bestritt am 11.August das Auftaktspiel beim FC BayernMnchen und verlor es mit 0:2.

Die Kommanditaktionre haben innerhalb der Be-

zugsfrist ihr mittelbares Bezugsrecht ber 7.567.585

neue Aktien ausgebt und diese gegen Bareinlagen

zum Ausgabebetrag von insgesamt I 15.135.170,00

gezeichnet. Die weiteren 9.982.415 Aktien wird die

Morgan Stanley & Co. International Ltd., Grobri-

tanien zeichnen. Die Einlage erfolgt durch Abtretung

einer Teilforderung ihrer Schwestergesellschaft Mor-

gan Stanley Bank International Ltd. von nominal

Euro 21.961.313,00 an die Borussia Dortmund

GmbH & Co. KGaA.

Mit der Zustimmung zur Kapitalerhhung und deren

vollstndiger Zeichnung kann nach unserer Auf-

fassung durch die hierdurch ermglichte erhhte

Liquiditt und dem weiteren deutlichen Abbau der

Verbindlichkeiten die Sanierung des BVB abge-

schlossen werden.

Darber hinaus beschloss die auerordentliche

Hauptversammlung ebenfalls die Schaffung eines bis

zum 31.07.2011 befristeten genehmigten Kapitals in

Hhe von I 21.937.500.

Zur Absicherung gegen knftige Zinsnderungs-

risiken wurde im August 2006 fr das am Bilanz-

stichtag auf Basis des 6-Monats-EURIBOR zzgl. 2

v.H. variabel verzinsliche Darlehen in Hhe von

Euro 79,2 Mio. ein Festsatzswap abgeschlossen.

Dieses auf eine Laufzeit von 15 Jahren ausgelegte

Zinssicherungsgeschft fhrt knftig zu einer von

der tatschlichen Zinsentwicklung unabhngigen

Zinsbelastung auf Basis eines Zinssatzes in Hhe von

6,195 v.H. Das Zinssicherungsgeschft kann erstma-

lig beidseitig nach 5 Jahren gegen eine Ausgleichs-

zahlung in Hhe des Marktwertes des Swaps been-

det werden.

49

LAGEBERICHT

2. Spieltag 19.08.2006BVB Mainz 1:1

DFB-Pokal 9.09.2006Thannhausen BVB 0:3

Bundesliga-Premiere: Martin Amedick Die TSG Thannhausen spielte vieleChancen heraus.

mglichen, die verantwortlichen Mitarbeiter bezg-

lich der Risikosituation sensibilisieren und somit die

Grundlage zur Frherkennung von Risiken und

Chancen schaffen.

Auch die laufende Unternehmensplanung und -kon-

trolle im Finanzbereich von Borussia Dortmund bie-

tet die Mglichkeit, mgliche Risiken einzuschtzen

und ggf. geeignete Gegenmanahmen einzuleiten.

Das integrierte ERP-System, das alle Unterneh-

mensbereiche umfasst, ermglicht zudem Auswer-

tungen, die der Untersttzung des Frherkennungs-

prozesses dienen.

Die Ertrags-, Finanz- und Vermgenslage von Bo-

russia Dortmund knnte durch die im Folgenden

aufgefhrten Risiken negativ beeinflusst werden.

Hierbei ist zu bercksichtigen, dass das Unterneh-

mensumfeld auch durch eine Vielzahl volkswirt-

schaftlicher Unwgbarkeiten wie bspw. einem gerin-

gem Wirtschaftswachstum, hoher Arbeitslosigkeit

insbesondere im Ruhrgebiet oder einem erhhten

Wettbewerbsdruck in der Region geprgt wird.

Unter Bercksichtigung aller Chancen- und Risiko-

faktoren passt die Geschftsfhrung von Borussia

Dortmund sowohl ihre kurzfristige Unternehmens-

planung als auch ihre mittel- und langfristige Ge-

schftsstrategie laufend an.

Die Geschftsttigkeit von Borussia Dortmund, die

sich im Wesentlichen auf den sportlichen Bereich

sowie die sich hieraus ergebende Vermarktung kon-

zentriert, ist einer Reihe von spezifischen Risiken

ausgesetzt, die sich sowohl extern als auch aus dem

gewhnlichen Geschftsbetrieb ergeben und die

weitere Entwicklung negativ beeinflussen knnen.

Die Geschftsfhrung hat die Aufgabe, diese Risiken

frhzeitig zu erkennen und zu kontrollieren. Unser

vorrangiges Ziel ist eine Minimierung der Risiken

und eine konsequente Nutzung der Chancen, die

sich im Verlauf der Geschftsentwicklung von Borus-

sia Dortmund ergeben. Diese Aufgabe verfolgen wir

mit Untersttzung verantwortlicher Mitarbeiter, die

in das Risiko- und Chancenmanagement eingebun-

den sind.

Unternehmensrisiken entstehen durch externe und

interne Ereignisse, die Auswirkungen auf das Er-

reichen kurzfristiger Ziele oder langfristiger Strate-

gien sowie auf die finanzielle Situation des Unter-

nehmens haben knnen. Die berwachung und

Kontrolle der Risiken der laufenden und zuknfti-

gen Geschftsentwicklung erfolgt durch ein laufend

fortentwickeltes Risikomanagementsystem. Dieses

System umfasst sowohl quantitative als auch qualita-

tive Bestandteile, die laufende Risikoinventuren er-

RISIKOMANAGEMENTSYSTEM

RISIKOBERICHT

50


So feierte die Mannschaft mit ihrenFans den Sieg in Stuttgart.

3. Spieltag 26.08.2006

Stuttgart BVB 1:3

4. Spieltag 26.08.2006

BVB Hamburg 1:0

Steven Pienaar wird hier von demHamburger Mathijsen attackiert.

Falle unter Abwgung der Chancen und Risiken

eine Lsung suchen, die in einer mittelfristigen

Betrachtung den strategischen Zielen angemessen

Rechnung trgt.

PERSONALRISIKEN

Die zuknftige wirtschaftliche und sportliche Ent-

wicklung von Borussia Dortmund ist wesentlich von

der Leistung der Mitarbeiter abhngig. Dem Lizenz-

spielerkader kommt hierbei die entscheidende Be-

deutung zu. Fehlinvestitionen in diesem Bereich

htten tief greifende Auswirkungen auf sportliche

und somit wirtschaftliche Ziele. Darber hinaus

knnten auch massive Verletzungsprobleme in der

Mannschaft des BVB einen negativen Einfluss auf

die sportlichen und wirtschaftlichen Ziele der

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA haben.

Unternehmerische Entscheidungen und deren

Durchsetzung sind die Basis des Unternehmens-

erfolges. Der BVB ist fr die Realisierung seiner

Ziele auf qualifizierte Fach- und Fhrungskrfte an-

gewiesen. Insbesondere im Bereich des Risikomana-

gements mssen die verantwortlichen Mitarbeiter

eine unternehmerische Denk- und Handlungsweise

entwickeln, die den besonderen Herausforderungen

dieses Bereichs gerecht wird. Die Organisations-

struktur von Borussia Dortmund mit ihren klaren

Strukturen und Verantwortungsbereichen bildet

hierfr die entscheidende Grundlage.

WETTBEWERBSRISIKEN

Um dem Wettbewerb vor allem im Vorfeld der FIFA

WM 2006 standhalten zu knnen, wurden bundes-

STRATEGISCHE RISIKEN

Im professionellen Sportmanagement liegt die ent-

scheidende Herausforderung darin, sportliche und

wirtschaftliche Ziele in Einklang zu bringen, was im

Wesentlichen bedeutet, mit begrenztem wirtschaft-

lichen Budget, sportliche Ziele zu erreichen, die den

finanziellen Spielraum fr die weitere Zukunft erwei-

tern knnten. Auf diesem Weg hat sich die Geschfts-

fhrung von Borussia Dortmund verpflichtet, keine

finanziellen Risiken einzugehen, die die Existenz des

BVB gefhrden.

Die Finanz- und Unternehmensentwicklung ist ent-

scheidend vom sportlichen Erfolg abhngig. Da

sportlicher Erfolg nicht planbar ist, kann hierfr nur

eine erfolgreiche Basis durch das verantwortliche

Management geschaffen werden. Investitionen sind

daher insbesondere im Lizenzspielerkader eine not-

wendige Voraussetzung fr die Erreichung sportli-

cher Ziele wie z.B. einer Qualifikation fr den UEFA-

Cup. Zum Erreichen wirtschaftlicher Ziele ist es

unter bestimmten Voraussetzungen allerdings not-

wendig, vorgesehene Investitionen und Entschei-

dungen zu verschieben, da diese nur zu Lasten einer

erneuten Neuverschuldung mglich wren. Ferner

wird nach wirtschaftlichen berlegungen ggf. auch

ein Spielerverkauf durchgefhrt, der allein nach

sportlichen Kriterien ausgeblieben wre.

Zwischen der Verfolgung wirtschaftlicher und

sportlichen Interessen entsteht somit vor allem bei

nachhaltiger Verfehlung der sportlichen Ziele ein

Konflikt bzw. eine gegenseitige negative Beeinfluss-

ung von sportlicher und wirtschaftlicher Entwick-

lung. Die Geschftsfhrung wird in einem solchen

EINZELRISIKEN

51

LAGEBERICHT

weit Fuballstadien neu gebaut und modernisiert.

Im Vergleich zu vielen Mitwettbewerbern konnte

Borussia Dortmund bei der Erweiterung und

Modernisierung des SIGNAL IDUNA PARK nicht

auf ffentliche Frdergelder zurckgreifen, so dass

Borussia Dortmund ein hheres Risiko als seine

Wettbewerber trgt. Darber hinaus besteht in

Nordrhein-Westfalen mit zurzeit sieben Vereinen in

der 1. und vier Vereinen in der 2. Bundesliga eine

ungewhnlich hohe Konzentration von Wettbe-

werbern, wodurch sich negative Auswirkung bei der

Akquisition regional ansssiger Sponsoren ergeben

knnten.

ABSATZRISIKEN

Nachhaltig ausbleibender sportlicher Erfolg htte

einen signifikant negativen Einfluss auf das Ver-

marktungspotenzial von Borussia Dortmund. Hier-

von wren direkt die Erlsbereiche Ticketing,

Sponsoring sowie unser Merchandisinggeschft mit

Umsatzeinbuen betroffen, da sie unmittelbar von

der sportlichen Entwicklung des BVB abhngig sind

und momentan auf sehr hohem Niveau liegen.

Darber hinaus wrden wir bei Verfehlung sport-

licher Ziele auch keine zustzlichen Erlspotenziale

erschlieen, die vorrangig im Bereich der TV-

Vermarktung bei UEFA Champions League- und

UEFA-Cup-Spielen liegen.

ENTWICKLUNGSBEEINTRCHTIGENDEUND BESTANDSGEFHRDENDE RISIKEN

Borussia Dortmund bentigt zur Teilnahme an Spie-

len der Bundesliga die vom DFL jeweils fr eine

Saison erteilte Lizenz. Der Lizenzentzug oder die

Verweigerung der Lizenz aufgrund von Nichter-

fllen von Auflagen bzw. dem Nachweis wirtschaft-

licher Leistungsunfhigkeit htten einen Zwangsab-

stieg zur Folge. Die mit dem Zwangsabstieg

verbundenen Ertrags- und Liquidittsauswirkungen

wrden den Bestand des Unternehmens gefhrden.

Das Risiko der Nichterteilung der Lizenz haben wir

durch Umsetzung der Sanierung, der Restrukturie-

rung der Verbindlichkeiten, dem neuen Hauptspon-

sorenvertrag mit der R.A.G., der Vermarktung des

SIGNAL IDUNA PARK sowie moderaten Nettoin-

vestitionen in den Lizenzkader deutlich reduziert, so

dass sich aus dem Lizenzierungsverfahren nach

unserer Auffassung zuknftig kein unmittelbares

entwicklungsbeeintrchtigendes und bestandsge-

fhrdendes Risiko mehr ergibt. Die DFL deutsche

Fuball Liga GmbH hat am 20.04.2006 mitgeteilt,

dass sie die Kriterien zur Erteilung der Lizenz fr

die Spielzeit 2006/2007 als gegeben ansieht. Die

Entscheidung der DFL ist mit keinen Bedingungen

fr Borussia Dortmund verbunden. Sie enthlt ledig-

lich bliche administrative Auflagen, die Berichts-

und Nachweispflichten betreffen.

Durch die nach Umsetzung der am 15.08.2006 be-

schlossenen Kapitalerhhung und der sich daran an-

schlieenden Tilgung weiterer Finanzschulden ist

die Restrukturierung der Verbindlichkeiten von

Borussia Dortmund abgeschlossen.

Die in den vergangenen Jahren bestehende Be-

standsgefhrdung drfte damit endgltig berwun-

den sein.

5. Spieltag 22.09.2006Gladbach BVB 1:0

6. Spieltag 29.09.2006BVB Hannover 2:2

Frei zum Zweiten: Keller angelt demBVB-Strmer den Ball vom Fu.

Kruska, Kringe und Pienaar feiern denzweifachen Torschtzen Ebi Smolarek.

52


Wir werden auf einer soliden Eigenkapitalbasis

ohne unkalkulierbare finanzielle Risiken einzugehen

den eingeschlagenen Kurs fortsetzen, so dass der BVB

wieder zu einem fhrenden Fuballclub in Deutsch-

land und ggf. auch in Europa wird.

Nach Abschluss der Sanierung, der Restrukturierung

der Verbindlichkeiten der Borussia Dortmund GmbH

& Co. KGaA sowie gezielter Verstrkungen des Li-

zenzkaders, ist Borussia Dortmund wieder in der

Lage, um die ersten fnf Pltze in der Bundesliga mit-

zuspielen.

VORAUSSICHTLICHE KONZERNENTWICKLUNG

Medien-Vertrge in den vorliegenden Daten noch

nicht enthalten. Fnf Jahre nach der Insolvenz der

KirchGruppe, deren Ausfall als Hauptgeldgeber die

Clubs vor erhebliche Herausforderungen stellte,

steht die Liga besser da denn je. Der Profi-Fuball ist

gestrkt aus der Krise der Fernseh- und Werbe-

mrkte hervorgegangen. Harte Einschnitte einer-

seits, aber andererseits auch nachhaltiges Wirt-

schaften mit der Bereitschaft zu Investitionen in die

Zukunft beginnen sich auszuzahlen.

Der Profi-Fuball in Deutschland boomt wie noch

nie. Die ungebrochene Popularitt bei den Fans und

das daraus resultierende Interesse von Medien-

Unternehmen und Sponsoren machen die Bundes-

liga auch wirtschaftlich zu einer Erfolgsstory. So gute

Zahlen wie in der vergangenen Spielzeit haben die

Vereine und Kapitalgesellschaften des Lizenz-Fu-

balls seit Grndung des Ligaverbandes im Jahre 2000

nicht vorweisen knnen. Und dabei ist der Anstieg

der TV-Erlse aufgrund der ab Juli 2006 gltigen

ERWARTETE WIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN

PROGNOSEBERICHT

Nichtteilnahme am internationalen Geschft gefhr-

det nicht die Existenz von Borussia Dortmund. Fr

den Fall einer Qualifikation fr UEFA-Cup oder

Champions League wird sich unsere Ertrags-,

Finanz- und Vermgenslage weiter verbessern.

Gegenber dem Vorjahr ist es uns gelungen, be-

richtspflichtige entwicklungsbeeintrchtigende und

bestandsgefhrdende Risiken durch Umsetzung der

Sanierung und der Restrukturierung unserer Ver-

bindlichkeiten entscheidend zu eliminieren. Die

GESAMTAUSSAGE ZUR RISIKOSITUATION

53

LAGEBERICHT

ERWARTETE DIVIDENDEN

Vor dem Hintergrund der sehr hohen kumulierten

Verluste der Vergangenheit planen wir trotz deutli-

cher Ergebnisverbesserungen in den nchsten Ge-

schftsjahren keine Dividendenzahlungen. Unter der

Voraussetzung nachhaltiger Gewinne, die nur durch

Teilnahme an internationalen Wettbewerben zu rea-

lisieren sind, werden wir nachdem die Ver-

schuldung zunchst weiter deutlich abgesenkt wer-

den soll die Ausschttung von Dividenden in

Betracht ziehen.

VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNGWESENTLICHER OPERATIVERAUFWENDUNGEN

Die operativen Aufwendungen werden im Geschfts-

jahr 2006/07 weiter sinken. So erwarten wir bspw. im

Bereich Rechts- und Beratungskosten nach der er-

folgreichen Umsetzung der Sanierung sowie der Re-

strukturierung der Passivseite einen Rckgang von

rund I 4,0 Mio. Die vertragliche Neuregelung der

Stadionmiete ist ein weiterer wesentlicher Faktor zur

Reduzierung der operativen Aufwendungen.

VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNGDER UMSTZE

Die Umsatzerlse werden ohne weitere Transferer-

lse sowie auerordentlichen Erfolg im DFB-Pokal

im Geschftsjahr 2006/07 voraussichtlich rund I 80

Mio. betragen. Durch eine Qualifikation fr den

UEFA-Cup sowie eine mittelfristige Etablierung des

BVB im internationalen Geschft knnten die Um-

satzerlse auf deutlich ber I 85 Mio. ansteigen. Eine

Teilnahme an der UEFA Champions League wrde

das Umsatzpotenzial voraussichtlich auf ber I 95

Mio. erhhen.

VORAUSSICHTLICHEERGEBNISENTWICKLUNG

Wir erwarten bereits fr die Saison 2006/07 einen

Turnaround beim operativen Ergebnis (EBIT). Er-

gebnis der gewhnlichen Geschftsttigkeit sowie

Unternehmensergebnis werden sich gegenber

2005/06 weiter deutlich verbessern.

Realistischerweise ist das Saisonziel die Qualifika-

tion fr den UEFA-Cup. Sollten wir dieses Ziel errei-

chen, wrden wir durch hhere Ticketing-, Sponso-

ring-, TV- sowie Cateringerlse ab der Saison 2007/08

weitere deutliche Ergebnisverbesserungen erzielen.

ERWARTETE ERTRAGSLAGE

54


deren finanzielle Auswirkungen jedoch in hohem

Mae auch vom Losglck abhngig sind.

Der Lizenzkader von Borussia Dortmund verfgt mit

seinen vielen jungen und talentierten Spielern ber

ein enormes Potenzial. Spieler wie David Vrzogic,

Nuri Sahin, Sebastian Tyralla als junge BVB-Eigen-

gewchse, etablierte Stammspieler wie Christoph

Metzelder, Sebastian Kehl, Roman Weidenfeller,

Christian Wrns oder Dede sowie Neuzugnge wie

Steven Pinaar, Nelson Valdez, Tinga und Alexander

Frei werden den BVB in Zukunft wieder an die

Spitze Deutschlands und evtl. sogar weiter fhren

knnen. Neben den sich von uns angestrebten sport-

lichen Erfolgen ermglicht diese Mannschaft eine

deutliche Verbesserung der Ertragskraft und bietet

enorme Transferpotenziale fr die Zukunft.

Die grten Chancen fr Borussia Dortmund liegen

in der Erschlieung zustzlicher Erlspotenziale

durch die Teilnahme an internationalen Wettbewer-

ben wie dem UEFA-Cup und der UEFA Champions

League. So wrde eine Teilnahme an der Gruppen-

phase des UEFA-Cups bereits Mehrerlse von ca.

I 5 Mio. bedeuten, die sich aus zustzlichen TV-,

Ticketing- und Sponsoringerlsen ergeben wrden.

Ein Erreichen der Gruppenphase in der UEFA

Champions League wrde uns schtzungsweise einen

Mehrumsatz von mindestens I 10 Mio. garantieren.

Darber hinaus sind aus einer internationalen Pr-

senz auch positive Auswirkungen auf das Merchan-

dising-Geschft wahrscheinlich.

Ein weiteres wesentliches Ertragspotenzial stellt

die erfolgreiche Teilnahme an den nationalen Pokal-

wettbewerben DFB-Pokal und DFL Ligapokal dar,

CHANCEN

ren und hierbei keinerlei unkalkulierbare finanziel-

le Risiken eingehen. Dies bedeutet insbesondere,

dass wir nur insoweit investieren werden, wie es uns

der voraussichtliche finanzielle Spielraum ermg-

licht. Wir werden daher im Rahmen der

Investitionsplanung keine unsicheren sportlichen

Erfolge einkalkulieren, die bei Ausbleiben dieser

Erfolge zu einer wesentlichen Neuverschuldung

fhren wrde.

VORAUSSICHTLICHELIQUIDITTSENTWICKLUNG

Nach Durchfhrung der am 15.08.2006 beschlosse-

nen Kapitalerhhung, der sich daran anschlieenden

weiteren Rckfhrung von Finanzverbindlichkeiten

sowie der voraussichtlichen Verbesserung des Ergeb-

nisses werden wir ab dem Geschftsjahr 2007/08 in

der Lage sein, substantielle finanzielle berschsse

zu erwirtschaften, die den Handlungsspielraum und

die Wettbewerbsfhigkeit von Borussia Dortmund

deutlich steigern werden.

FINANZPLANUNG

Durch die Verbesserung der Ertragslage sowie der

Umstrukturierung der Verbindlichkeiten, die insbe-

sondere auch eine langfristige Finanzierung der Sta-

dionanteile enthlt, werden wir voraussichtlich in der

Lage sein, unsere Verbindlichkeiten weiter deutlich

zu senken. Dies wird insbesondere durch die ratier-

liche Rckfhrung der langfristigen Stadionfinan-

zierung ab dem Geschftsjahr 2007/08 umgesetzt,

whrend sich der Bestand der brigen Verbindlich-

keiten im Rahmen der operativen Ttigkeit relativ

konstant entwickeln wird.

INVESTITIONSPLANUNG

Der Schwerpunkt unserer Investitionsttigkeit liegt

zuknftig im Lizenzkader, weiteren Modernisierun-

gen des SIGNAL IDUNA PARK und seines Umfel-

des sowie dem mglichen Ausbau unseres neuen

Trainingszentrums. Wir werden uns somit auf das

Kerngeschft von Borussia Dortmund konzentrie-

ERWARTETE FINANZLAGE

55

LAGEBERICHT

den Umstnden, die ihr im Zeitpunkt, in dem die

Rechtsgeschfte vorgenommen wurden, bekannt

waren, jeweils angemessene Gegenleistungen erhal-

ten. Andere Manahmen im Sinne von 312 Absatz

1 AktG wurden im Geschftsjahr nicht getroffen

oder unterlassen.

Dortmund, den 8. September 2006

Borussia Dortmund Geschftsfhrungs-GmbH

In dem von der Borussia Dortmund GmbH & Co.

KGaA gem 312 AktG erstellten Abhngig-

keitsbericht werden die Beziehungen zum BV.

Borussia 09 e.V. Dortmund als beherrschendes

Unternehmen dargestellt.

Bei den im Bericht ber die Beziehungen zu ver-

bundenen Unternehmen aufgefhrten Rechtsge-

schfte hat die Gesellschaft im Geschftsjahr nach

SCHLUSSERKLRUNG ZUM ABHNGIGKEITSBERICHT

Wir werden in der weiteren Entwicklung keine

finanziellen Risiken mehr eingehen, die die Existenz

von Borussia Dortmund gefhrden. Erwirtschaftete

berschsse sind die Grundvoraussetzung fr wei-

tere Investitionen in den Spielerkader. Wir sind

berzeugt davon, dass dieser Weg der richtige ist,

um Borussia Dortmund wieder an die Spitze der

Bundesliga zu fhren.

Der BVB ist nach Abschluss der Sanierung und der

Restrukturierung mit ihrem Schwerpunkt auf dem

Rckkauf der Stadionanteile wieder in der Lage,

Investitionen in den Lizenzkader zu ttigen, die die

Qualitt der Mannschaft deutlich erhhen. Die Ver-

pflichtungen der Nationalspieler Steven Pinaar,

Alexander Frei, Nelson Valdez und Tinga belegen

das sehr eindrucksvoll. Die Qualifikation fr den

UEFA-Cup in der Saison 2006/07 ist ein realistisches

Ziel durch das wir die zuknftige Ertragskraft von

Borussia Dortmund weiter strken knnen.

GESAMTAUSSAGE ZUR VORAUSSICHTLICHEN ENTWICKLUNG

SONSTIGE ANGABEN

Thomas TreGeschftsfhrer

Hans-Joachim WatzkeVorsitzender der Geschftsfhrung

Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA - BVB...

Documents

Transcript of Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA - BVB...