Flexibel und antizyklisch dem Börsenwetter trotzen · Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2...

Marketingunterlage. Nur für institutionelle Investoren / Keine Weitergabe an Dritte

Das Ganze sehen, die Chancen nutzen.

Präsentation für Investment & More

Flexibel und antizyklisch dem Börsenwetter trotzen

Dr. Manfred Schlumberger, Düsseldorf 31. Oktober 2019

2

StarCapital

Fundamentale Faktoren

Monetäre Faktoren

Money Flow Faktoren

Psychologische Faktoren

Ganzheitliche Marktbeurteilung auf Basis von vier Faktorkategorien

Asset Allokation

• Bewertungsniveaus an den internationalen Aktienmärkten

• Makroökonomische Indikatoren: Konjunktur, Fiskalpolitik

• Gewinnentwicklung der Unternehmen

• Notenbankpolitik: Leitzinsen, Anleihekäufe, unkonventionelle Maßnahmen

• Geldmengenentwicklung, Inflation

• Kreditvergabe der Banken

• Stimmungsindikatoren

• Ableitung von antizyklischem Verhalten

• Technische Analyse: Momentum, Relative Stärke, Charttechnik

• Zu- und Abflüsse internationaler Investoren

• Positionierung wichtiger Marktteilnehmer: Institutionelle, Hedge Fonds

• Cash-Bestände von wichtigen Investorengruppen

3

StarCapital

Frühindikatoren des verarbeitenden Gewerbes

Fundamentale Faktoren – Einkaufsmanagerindizes

Quelle: Datastream per 01.10.2019 (M-24e – SCFK).

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46

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50

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58

60

62

Sep. 16 Sep. 17 Sep. 18 Sep. 19

ISM Manufactoring PMI USA

Markit Manufactoring Eurozone

Caixin Manufacturing PMI China

4

StarCapital

S&P 500 EPS Wachstum (YoY, in %)

Fundamentale Faktoren – Gewinnentwicklung*

*Consensus Buttom-Up Gewinnerwartung

Quelle: FirstCall, I/B/E/S, FactSet, Bloomberg und Goldman Sachs, per 30.10.2019 (A-134b – SCSW)

-8%

-2%

2%

10%

18%

13%

8%

15%

22%

26%

29%

16%

3%

9%

-10%

-5%

0%

5%

10%

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30%

35%

Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 2019 est.*2020 est.*

5

StarCapital

Auf ISM-Stände unter 50 folgen häufig mehrere Zinssenkungen

Monetäre Faktoren – Leitzinsen

Quelle: Datastream per 01.10.2019 (M-062 - SCJAm)

0

3

6

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12

25

35

45

55

65

Jan. 88 Jan. 92 Jan. 96 Jan. 00 Jan. 04 Jan. 08 Jan. 12 Jan. 16 Jan. 20

ISM Manufacturing USA (lhs) US FED Zins(rhs)

6

StarCapital

Bilanzsumme (FED, EZB, BoJ) und Welt-Aktienmärkte

Monetäre Faktoren – Bilanzvergrößerung der Zentralbanken

Quelle: Datastream per 04.10.2019 (M-069- SCFK).

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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Total Balance Sheet $14,4 Trillion (lhs.) MSCI World Index (rhs.)

Prognose basierend auf QE-Ankündigungen der

Zentralbanken

7

StarCapital

Die ungeliebte Rally

Money Flow Faktoren – Fonds-Flows in den Industrieländern

Quelle: BoA ML EPFR, (equities = long-only funds (institutional + retail clients) + ETFs), 01.10.2019 (S-039a - SCJA)

1600

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-210

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35

70

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Jan. 18 Mrz. 18 Mai. 18 Jul. 18 Sep. 18 Nov. 18 Jan. 19 Mrz. 19 Mai. 19 Jul. 19 Sep. 19 Nov. 19

Mittelflüsse in Industrieländer-Aktien (in Mrd. $, linke Skala) MSCI Welt (in $, rechte Skala)

8

StarCapital

AAII Sentiment Survey - (% Bear): Wie bearish ist der Markt?

Psychologische Faktoren – Sentiment

Quelle: Bloomberg und StarCapital per 21.10.2019 (S-043-SCJA)

0

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80

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750

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2250

2750

3250

Dez. 15 Jun. 16 Dez. 16 Jun. 17 Dez. 17 Jun. 18 Dez. 18 Jun. 19 Dez. 19

S&P 500 (lhs)

AAII Sentiment Survey (%Bears, rhs)

9

StarCapital

Auswertung der Faktorkategorien

Asset Allokation – Zusammenfassung

Quelle: StarCapital per 30.09.2019

Fundamentale Faktoren Money Flow Faktoren

Monetäre Faktoren Psychologische Faktoren

10

StarCapital

Trotz Zinssenkung wurden neue Short-Positionen in 10-jährigen US-Treasuries aufgebaut

Positionierung in US-Staatsanleihen

Quelle: U.S. Commodity Futures Trading Commission, Datastream per 30.09.2019 (R-209-SCEHm)

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

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-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

Sep. 16 Sep. 17 Sep. 18 Sep. 19

Net Long Positioning: 10y UST Futures (lhs) 10yr US Government Yield (rhs)

11

StarCapital

EM LokalwährungsanleihenEM Hartwährungsanleihen

in Hart- oder Lokalwährung

Emerging Markets Anleihen

Quelle: Bloomberg, J.P. Morgan, eigene Berechnungen per 30.09.2019

(EMS-024-SCACm)

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

Sep. 16 Sep. 17 Sep. 18 Sep. 19

Ø Rendite Hartwährungsanleihen (J.P. MorganEMBIG Div.)

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

Sep. 16 Sep. 17 Sep. 18 Sep. 19

Ø Rendite Lokalwährungsanleihen (J.P. GBI-EMDiv.)

12

StarCapital

Unsere Filter

Aktienselektion

Filter 1

LiquiditätFilter 2

StabilitätFilter 3

ValueFilter 4

Quality

In der Regel max. 25% des gehandelten

Tages-Volumens

IdR. Marktkapitali-sierung über 1

Mrd. EUR, Free-Float über 500

Mio. EUR

Attraktiver StarCapital Value-

ScoreFokus auf

Proftabilität

EV/EBIT, KCF, KBV, KGV etc.

Gross profitability, ROE, FCF-Marge

etc.

100%>>

Vorauswahl: Nachhaltige Value-Titel

mit Bilanz- und Ertragsqualität

Hochliquide Unternehmen erhöhen die Sicherheit des Portfolios und machen Strategie skalierbar.

Die StarCapital Value-, Quality- und Growth-Scores berücksichtigen zahlreiche Fundamentalkennzahlen und

unterstützen damit das Portofliomanagement bei der Indentifizierung von stabilen, profitablen und

unterbeweteten Unternehmen.

Portfolio

Qualitative Titelselektion

~100 Aktien7.000 Aktien

Filter 5

Growth

Strenge Anforderungen an

Umsatz- und Dividendenentwick-

lung

Betrachtungszeitraum: Mindestens 5 Jahre

Wachstum als Treiber

Umsatz-, Margen-, Gewinnwachstum

13

StarCapital

* Wertentwicklung im aktuellen Kalenderjahr bzw. seit dem Erwerbszeitpunkt im aktuellen Kalenderjahr.

Quelle: StarCapital AG, eigene Berechnungen per 30.09.2019 (SCFK)

Aktuelle Asset Allocation

StarCapital Winbonds plus – Top 10 Aktien & Edelmetalle

Top 10 Aktien Gewicht Performance 2019*

RWE 1,0% 25,5%

LUKOIL 0,9% 25,4%

Bouygues 0,9% 11,7%

Intel 0,8% 20,6%

Royal Dutch Shell 0,8% 9,8%

Deutsche Post 0,8% 4,2%

SAP 0,8% -3,1%

Colgate-Palmolive 0,8% 32,2%

Heidelberg Cement 0,8% -1,5%

Gazprom 0,8% 75,9%

Edelmetalle Gewicht Performance

2019*Silber 2,7% 16,2%

Gold 2,3% 7,4%

14

StarCapital

Seit 1. Oktober 2018

Regionale Aktienmarktentwicklung

Quelle: Datastream sowie eigenen Berechnung per 30.09.2019

(alle Angaben in Euro und inklusive Dividendenerträge, A-064d – SCFK).

80

85

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95

100

105

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120

125

130

Okt. 18 Dez. 18 Feb. 19 Apr. 19 Jun. 19 Aug. 19 Okt. 19

DAX 30 1,5%

S&P 500 Total Return 11,1%

MSCI EM Total Return 4,8%

CSI 300 Total Return 16,5%

15

StarCapital

Wird der Widerstand bei 400 nun endlich nachhaltig durchbrochen?

STOXX 600 Kursindex

Quelle: Thomson Reuters Datastream per 25.10.2019 (A-135-SCFK)

100

150

200

250

300

350

400

450

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

STOXX 600

16

StarCapital

Aktuelle Asset Allocation

StarCapital Winbonds plus

Quelle: StarCapital AG, eigene Berechnungen per 30.09.2019 (SCFK)

Wesentliche Kennzahlen

Ø Rendite* 1,5%

Ø Restlaufzeit 5,1 Jahre

Ø Modified Duration* 4,75%

Ø Rating A-

FX-Exposure (nach DTGs) 20%

USD-Exposure (nach DTGs) 19%

USD-Exposure 30%

Aktien-Quote 15%

Kasse 4,3%

Anzahl Emittenten /Anzahl Wertpapiere 86 / 107

Segmente

Aktien Europa 10,0%

Aktien Schwellenländer 1,7%

Aktien Asien-Pazifik 0,9%

Aktien Nordamerika 2,4%

Aktienquote (brutto) 15,0%

Staatsanleihen (entwickelte Märkte) 25,3%

Unternehmensanleihen (Investment Grade) 21,2%

Unternehmensanleihen (Hochzinsanleihen) 8,6%

Schwellenländeranleihen (Hartwährung) 17,9%

Gedeckte Schuldverschreibungen 2,8%

Anleihequote 75,7%

Rohstoffzertifikate (ETCs) 5,0%

Kasse 4,3%

17

StarCapital

Wertentwicklung seit Auflage


Die bisherige Wertentwicklung stellt keine Prognose für die Zukunft dar. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne

Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode). Hinweise zu den Kosten entnehmen Sie bitte dem besonderen Hinweis auf der letzten Seite. Quelle:

Thomson Reuters Datastream, Morningstar per 30.09.2019 (F-2000 - SCJA).

50

75

100

125

150

175

200

225

250

Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Dez. 13 Dez. 14 Dez. 15 Dez. 16 Dez. 17 Dez. 18 Dez. 19

StarCapital Winbonds plus A (LU0256567925)

Morningstar Peergroup (Mischfonds EUR defensiv)

18

StarCapital

Outperformance über verschiedene Zeiträume


Zeitraum für die Berechnung der Volatilität und des Sharp-Ratio: 1 Jahr. Die bisherige Wertentwicklung stellt keine Prognose für die Zukunft dar. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem

Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode). Hinweise zu den Kosten entnehmen Sie

bitte dem besonderen Hinweis auf der letzten Seite. Quelle: Thomson Reuters Datastream, Morningstar per 30.09.2019 (F-54 - SCFK).

Performance per 30.09.2019

Zeitraum Winbonds Morningstar Outperformance

lfd. Jahr 7,1% 5,5% +1,6%

1 Jahr 4,6% 1,6% +3,0%

5 Jahre 13,1% 7,1% +5,0%

10 Jahre 59,2% 25,9% +33,3%

seit

Auflage111,6% 34,0% +77,6%

Kennzahlen

Zeitraum Winbonds plus Morningstar

Performance

p.a.

(10 Jahre)4,8% 2,3%

Volatilität* 3,0% n/a

Sharpe-

Ratio* 1,8 n/a

19

StarCapital

Aktuelle erfolgreiche Platzierung und Auszeichnungen für StarCapital Winbonds plus A

Auszeichnungen für Performance und Qualität

» in der Kategorie „Mischfonds

Aktien und Anleihen“ über den

Zeitraum von zehn Jahren

2017 - 2018

» in der Kategorie „Mixed Assets

EUR Conservative Global“ über den

Zeitraum von fünf Jahren

2017-2019

» überdurchschnittliche

Wertentwicklung im Vergleich mit

den defensiven VV-Fonds

2019August 2019

LIPPER AWARDS AWARDS

RANKING

2019

STUDIENSIEGER

» Studiensieger in

der Kategorie „EUR

Conservative global“

20

StarCapital

Drei Risikoausprägungen

Unsere diskretionären Multi Asset-FondsR

end

itee

rwa

rtu

ng

Aktienanteil/ Volatilität

Defensiv StarCapital Winbonds plus

Auflage: 2006

Aktien (max): 20%

Flexibel

StarCapital Long/Short

AllocatorAuflage: 2009Repositionierung 2019Aktien (neutral): 40%

OffensivStarCapital Strategy 1Auflage: 2008Aktien (neutral): 60%

21

StarCapital

Relevante Wettbewerber im Alternative Long/Short-Segment


Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode). Hinweise zu den Kosten entnehmen Sie bitte dem besonderen Hinweis auf der letzten Seite.

Quelle: Bloomberg per 30.09.2019

Long/Short

Global Equities

Long/Short

European Equities

Volumen (in EUR) Ca. 400 Mio. Ca. 500 Mio.

09/2019 -1,9% -7,2%

2018 -8,1% 4,4%

2017 7,8% 14,6%

2016 -3,1% 8,9%

2015 8,4% -8,0%

Volatilität (5 Jahre) 5,2 7,3

22

StarCapital

Unsere Grundausrichtung

NEU: StarCapital Long/Short Allocator – Basisportfolio

Einzeltitel &

max. 10%

Indexfonds

70%

Long Exposure

Short Index-

Futures

30%

Short Exposure

40%

Long Bias

Long Bias

Aktienexposure

BASISPORTFOLIO AKTIEN

23

StarCapital

Absolute Return Multi Asset-Ansatz

NEU: StarCapital Long/Short Allocator

Großes Gewinnpotenzial durch

Auswahl von günstigen

Qualitätsaktien

(Long: Einzeltitel)

Globaler Multi-Asset Ansatz mit Long Bias Top-Down und Bottom-Up Entscheidungsprozess Aktives Management Flexibel und antizyklisch Nachhaltige Value-Titel mit Bilanz- und Ertragsqualität

ZIEL: Absolute Return

Rendite: 5% p.a.

Vola: 5%

Schutz vor hohen Verlusten

durch kontrollierte

Absicherung auf Index-Basis

(Short: Indexfuture)

Profitieren von weiteren

Anlageklassen: Renten

(Long/Short Duration),

Edelmetalle

24

StarCapital

Seit 31. Mai 2019

Performance des L/S Allocators und der größten Wettbewerber

Die bisherige Wertentwicklung stellt keine Prognose für die Zukunft dar. Die angegebene Wertentwicklung des StarCapital Long/Short Allocator basiert auf dem Nettoinventarwert, bei

Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode). Hinweise zu den Kosten entnehmen Sie bitte dem besonderen

Hinweis auf der letzten Seite. Die angegebene Wertentwicklung der Wettbewerber basiert auf der Bruttowertentwicklung (BVI Methode) und berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten

(z.B. die Verwaltungsvergütung) mit Ausnahme eines evtl. anfallenden Ausgabeaufschlags. Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und

andere Entgelte). Quelle: Datastream per 25.10.2019 (F-055-SCFK).

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

Jun. 19 Jul. 19 Aug. 19 Sep. 19 Okt. 19 Nov. 19

Star Capital Long/Short Allocator Long/Short Global Equities Long/Short European Equities 4,5%

-6,6%

-4,1%

7

Anhang

26

StarCapital

Wertentwicklung über die letzten fünf Jahre

StarCapital Long/Short Allocator

Sep.14 - Sep.15 Sep.15 - Sep.16 Sep.16 - Sep.17 Sep.17 - Sep.18 Sep.18 - Sep.19

— 9,2% -2,2% 10,3% 1,7% -2,2%

— 0,4% 2,9% 5,5% 0,2% 0,4%



Thomson Reuters Datastream, Morningstar per 30.09.2019 (F–2000 - SCJA).

90

100

110

120

130

140

StarCapital Long/Short Allocator (LU0425811519) Morningstar Peergroup (Mischfonds EUR flexibel - Global)

27

StarCapital

Anteilsklasse A – EUR I – EUR

WKN/ISIN A0RMX2/ LU0425811519 A2JBR8/ LU1744579308

Bloomberg Ticker STARPAE LX STACAIE LX

Verwaltungsvergütung 1,20% 0,70%

Lancierungsdatum 01.09.2009* 01.02.2018*

Ausgabeaufschlag Bis zu 3% 0%

Fondswährung EUR EUR

Mindesterstanlage keine keine

Ertragsverwendung ausschüttend ausschüttend

Vertriebszulassung in DE; LU AT; DE; LU

Zielfondsfähigkeit Ja, 10% Limit Ja, 10% Limit

Portfoliomanager StarCapital AG - Dr. Manfred Schlumberger & Simon Westendorf

Grunddaten


Quelle: StarCapital per 7.10.2019 | *Repositionierung 2019

28

StarCapital

Chancen und Risiken


RisikenChancen

• Der Anteilswert kann starken Schwankungen

unterliegen und jederzeit unter den Kaufpreis des

Fonds fallen.

• Der Fonds kann in Schwellenländer und in

Rohstoffmärkte investieren. Diese gelten als

besonders risikoreich.

• Der Fonds investiert auch in Anleihen. Deren

Emittenten können zahlungsunfähig werden.

• Der Fonds kann durch Wechselkurs-, Zins- und

Bonitäts-änderungen negativ beeinflusst werden.

• Der Fonds darf in Derivate investieren. Dies kann

mit erhöhtem Risiko verbunden sein

• Die breite Streuung und die Berücksichtigung zahlreicher

Anlageklassen reduzieren die Schwankungen des Fonds.

• Die flexible Steuerung der Anlagequoten und eine

bewertungs- und qualitätsorientierte Aktienselektion

steigern die Gewinnchancen.

• Die langjährige Erfahrung des Portfoliomanagers und

seines Teams wirken sich nachhaltig zugunsten einer

positiven Wertentwicklung des Fonds aus.

29

StarCapital

Wertentwicklung über die letzten fünf Jahre

StarCapital Winbonds plus A - EUR



Thomson Reuters Datastream, Morningstar per 30.09.2019 (F-2000 - SCJA).

Sep.14 - Sep.15 Sep.15 - Sep.16 Sep.16 - Sep.17 Sep.17 - Sep.18 Sep.18 - Sep.19

— -2,6% 9,2% 4,2% -2,4% 4,6%

— 0,7% 2,7% 3,0% -1,0% 1,2%

90

100

110

120

130

StarCapital Winbonds plus A (LU0256567925)

Morningstar Peergroup (Mischfonds EUR defensiv)

30

StarCapital

Quelle: StarCapital

Grunddaten


Anteilsklasse A – EUR I – EUR R - EUR

WKN/ISIN A0J23B/LU0256567925 A0NBE1/LU0340592095 A1W2U8/LU0954219464

Bloomberg Ticker STARWIN LX STARWII LX STARWRE LX

Verwaltungsvergütung 0,90% 0,50% 1,20%

Lancierungsdatum 12.06.2006 07.04.2008 22.08.2013

Ausgabeaufschlag Bis zu 3% Bis zu 3% Bis zu 3%

Fondswährung EUR EUR EUR

Mindesterstanlage keine keine keine

Ertragsverwendung ausschüttend ausschüttend ausschüttend

Vertriebszulassung in AT; CH; DE; LU AT; CH; DE; LU AT; CH; DE; LU

Zielfondsfähigkeit Ja, 10% Limit Ja, 10% Limit Ja, 10% Limit

Fondsmanager StarCapital AG - Dr. Manfred Schlumberger

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StarCapital

Chancen und Risiken


RisikenChancen

• Der Anteilswert kann starken Schwankungen

unterliegen und jederzeit unter den Kaufpreis des

Fonds fallen.

• Der Fonds kann in Schwellenländer und in

Rohstoffmärkte investieren. Diese gelten als

besonders risikoreich.

• Der Fonds investiert auch in Anleihen. Deren

Emittenten können zahlungsunfähig werden.

• Der Fonds kann durch Wechselkurs-, Zins- und

Bonitäts-änderungen negativ beeinflusst werden.

• Der Fonds darf in Derivate investieren. Dies kann

mit erhöhtem Risiko verbunden sein

• Die breite Streuung und die Berücksichtigung zahlreicher

Anlageklassen reduzieren die Schwankungen des Fonds.

• Die flexible Steuerung der Anlagequoten und eine

bewertungs- und qualitätsorientierte Aktienselektion

steigern die Gewinnchancen.

• Die langjährige Erfahrung des Portfoliomanagers und

seines Teams wirken sich nachhaltig zugunsten einer

positiven Wertentwicklung des Fonds aus.

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StarCapital

Disclaimer

Besonderer Hinweis: © 2019 Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Informationen, Meinungen und Prognosen stützen sich auf Analyseberichte und Auswertungen öffentlich zugänglicher

Quellen. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder

Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch

ausgeschlossen werden. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Insbesondere gilt dies für Leser, die unsere Investmentanalysen und

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allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsanregungen oder Empfehlungen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder derivativen

Finanzprodukten dar. Diese Publikation darf keinesfalls als persönliche oder auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich

unsere subjektive Meinung reflektieren. Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung

erlauben keine Prognose für die Zukunft.

Individuelle Kosten sind nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Bei einem Anlagebetrag von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich

das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 50 EUR (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das

Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern.

Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind der Verkaufsprospekt, das Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie die Berichte des Fonds. Diese Dokumente sind

kostenlos in deutscher Sprache bei der Verwaltungsgesellschaft, der IP Concept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison, L-1455 Strassen, Luxembourg, bzw. bei der Verwaltungsgesellschaft

Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70, D- 60486 Frankfurt am Main sowie bei der Vertriebsstelle, der StarCapital AG, Kronberger Straße 45, D-61440 Oberursel erhältlich.

Hinweis: Die wichtigsten Begriffe sind im Glossar unter www.starcapital.de/glossar erläutert. Um Ihren Schutz als Anleger zu verbessern sind wir gemäß § 83 (3) WpHG verpflichtet Telefongespräche die

sich auf die Annahme, Übermittlung und Ausführung von Kundenaufträgen beziehen aufzuzeichnen.

Dieses Dokument stellt eine Werbung im Sinne des WpHG dar. Dieses Dokument genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen

und unterliegt nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen.

Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken der dargestellten Fonds sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt.

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StarCapital

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StarCapital

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Kronberger Str. 45

61440 Oberursel

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Web: www.starcapital.de

Tel.: (+49) 6171 69419 0

Fax: (+49) 6171 69419 49

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