Fonds-PitchbookMärz 2016

[ 2 ]

Geschichte

Gegründet 1992 Gehört seit 2001 zur Mediolanum Banking Group, Sitz in Mailand

NischenanbieterAktiv verwalteter Fonds mit geringer Volitalität

GAMAX-FondsvertriebDeutschland, Österreich, Italien, Luxemburg, Spanien & Schweiz

DJE Kapital AG Portfolioverwalter seit Oktober 2007

FondsvolumenGAMAX-Fonds: 694.8 Mio. € (Stand: 19. April 2016)

Aktive Vermögensverwaltung

Angemessene Risikonahme

Transparenz & Seriosität

Herausragender

Kundenservice

Mediolanum Bankengruppe Gegründet 1982

Marktführer am italienischen Finanzmarkt

1 129 000 Kunden

70,7 Mrd. € Fondsvolumen 4,500 Family Bankers® *

*Stand: 31.März 2016

Quelle: Mediolanum, DJE Kapital

[ 3 ]

GAMAX Funds Junior

Der GAMAX Funds Junior investiert in erfolgreiche Unternehmen, deren

Produkte, Dienste und Marken die jüngere Generation ansprechen.

Aufgrund der globalen demografischen Wachstumstrends und höheren

verfügbaren Einkommen bieten diese Unternehmen die besten

Möglichkeiten für überdurchschnittliches Wachstum.

Die Vorteile auf einen Blick:

Aktive Vermögensverwaltung, die auf eine Kombination aus Wachstum

und Qualität setzt.

Geringe Volatilität* durch Schwerpunkt auf Kontrolle der Verlustrisiken in

allen Phasen des Anlageprozesses.

Benchmark-unabhängig mit breiter globaler Diversifikation.

Nutzung globaler Wachstumschancen internationaler Markt- und

Branchenführer, deren Zielgruppe junge Verbraucher sind.

Thema, das sowohl als Ideengeber als auch als Screening-Instrument

genutzt werden kann.

Der wirksame Einsatz unseres Research Teams, das durch

Unternehmensbesuche eine gründliche Bottom-Up-Titelauswahl vornimmt.

Aktive Währungsabsicherung, wenn es sinnvoll und wirtschaftlich ist

Dynamische Allokation von Barmitteln (bis 10%)

Information

Verwaltungsgesellschaft GAMAX Management AG

Referenzindex MSCI World TR Net €

DepotbankRBC Investor Services Bank S.A.,

Luxemburg

Geschäftssitz Luxemburg

Rechtsform FCP

Aufssichtsstatus OGAW

Registriert in

Österreich, Deutschland, Italien,

Luxemburg, Spanien und der

Schweiz

ISIN: Anteilsklasse A / I LU0073103748 / LU0743996067

Auflagedatum des Fonds 03.02.1997 / 06.03.2012

Fondsvermögen 145,48 Mio. EUR (31.03.2016)

Währung EUR

Vertriebspolitik Akkumulation

Ausgabeaufschlag 6,08% (of NIW) / 0,00% (of NIW)

Verwaltungsgebühr 1,50% / 0,90%

Betreuungsgebühr 0,30% / 0%

Wertsteigerungsgebühr 10% / 10%*Quelle: Mediolanum. Based on 3 Year volatility numbers of GAMAX Funds Junior (13.6%) vs MSCI World

TR Net € (15.7%) to 31.03.16

[ 4 ]

Anlagephilosophie1

Als aktiver Manager wollen wir unsere Anleger an der positiven

Preisentwicklung teilhaben lassen, sie gleichzeitig aber auch

gegen das Abwärtsrisiko schützen.

Unser internes, unabhängiges Research-Team setzt bei der

Aktienauswahl auf eine gründliche Bottom-Up-Titelauswahl, die

u. a. auf ausführlichen Unternehmensbesuchen basieren.

Der GAMAX Funds Junior ist ein globaler Aktienfonds mit dem

Thema der jungen Generation, der von der DJE Kapital AG

verwaltet wird. Der Gamax Funds Junior kann bereits auf eine 18-

jährige Historie zurückblicken und ist einer der Pioniere im

Bereich Themenfonds.

Wir sind von einer langfristigen Anlagestrategie überzeugt und

glauben, dass wir durch einen aktives, unabhängiges

Management Erträge erzielen können.

Bei der Asset Allokation steht für uns der Index nicht im

Vordergrund. Stattdessen liegt unser Fokus auf der Kontrolle des

Abwärtsrisikos bei allen Phasen des Investitionsprozesses. Wir

investieren nur in Aktien von Unternehmen, von denen wir

wirklich überzeugt sind, unabhängig ob diese dem Referenzindex

angehören oder nicht2. Der Referenzindex wird dennoch zur

Beurteilung der Performance des Gamax Funds Junior

genutzt.

Unsere Anlagestrategie bietet die Möglichkeit, in Märkte mit

einer langfristig positiven Wertentwicklung des globalen Marktes

zu investieren, während das Abwärtsrisiko aufgrund des Low-

Volatility Ansatzes minimiert wird.

“Do the homework; know the facts; and

make decisions based on the facts.”

- Tom Stanley

1 Quelle: DJE Kapital AG2 MSCI World TR Net € Index

[ 5 ]

Fallstudie 1: Einkommensverteilung

6000

7000

8000

9000

10000

18-29 30-45 46-55 56-65

1000

2000

3000

4000

5000

6000

15-24 25-34 35-44 45-54 55-64

Einkommen nach Alter: China Einkommen nach Alter: USA

Alter (Jahre) Alter (Jahre)

Mo

natl

ich

e E

inko

mm

en

(R

MB

)

Mo

natl

ich

e E

inko

mm

en

(U

SD

)

Quelle: US Volkszählung, 2012.Quelle: Credit Suisse Umfrage von Verbrauchern aus Schwellenländer, Feb. 2014.

Junge Konsumenten als Teil von Chinas aufstrebender Mittelklasse haben ein deutlich höheres Einkommen im

Verhältnis zu den mittleren und älteren Altersgruppen*.

Das Alter beeinflusst das Ausgabeverhalten. Junge wohlhabende Konsumenten sind eher gewillt, ihr Einkommen

in Markenprodukte zu investieren als ältere Konsumenten*.

Der wirtschaftliche Wandel Chinas vom Export- zum Verbrauchsland fördert die Konsumausgaben zusätzlich.

*Quelle: The Rise Of The Middle Class in China And Its Impact On The Chinese And World Economies, 2012

[ 6 ]

Fallstudie 2: Bevölkerungszuwachspotenzial

2011

2020

2040

Stärker entwickelte Gebiete:Europa, Nordamerika, Australien/Neuseeland und

Japan

Schwächer entwickelte Gebiete:Afrika, Asien (ohne Japan), Lateinamerika und Karibik

sowie Melanesien, Micronesien und Polynesien

0% 5%5% 10%10%20% 20% 0% 5%5% 10%10%20% 20%

Männlich WeiblichQuelle: Vereinte Nationen, Abteilung für wirtschaftliche und soziale Angelegenheiten.

[ 7 ]

Portfolio Manager Bio

Moritz Rehmann: Leitender Portfoliomanager

Dr. Jan Ehrhardt: Portfoliomanager

Moritz Rehmann ist seit März 2005 Mitglied beim Research- und Portfoliokonzeptions-Team der DJE

Kapital AG. Seit Juli 2010 betreut er zusammen mit Dr. Jan Ehrhardt den Gamax Funds Junior. Bevor er

seine Karriere bei der DJE Kapital AG begann, studierte Moritz Rehmann Wirtschaftswissenschaften in

Osnabrück und Münster mit dem Abschluss als Diplom-Kaufmann. Anfang 2005 absolvierte er den

Master in Betriebswirtschaft an der Fachhochschule Oldenburg / Ostfriesland / Wilhelmshaven mit den

Schwerpunkten Finanz- und Kapitalmärkte.

Dr. Jan Erhardt ist Vorstand der DJE Kapital AG mit dem Verantwortungsbereich Research- und

Portfoliokonzeption und betreut zudem das Marketing. Dr. Jan Ehrhardt wurde im Juni 2011 von

Citywire als einer der zehn „Most consistent global equity managers“ der Welt ernannt worden. Seit

Oktober 2007 ist er auch Portfolioverwalter des GAMAX Funds Junior. Bevor er zu DJE kam, war er für

Merrill Lynch in Frankfurt sowie die Credit Suisse Group in New York tätig.

Portfoliomanager Biografie

Quelle: DJE Kapital AG

[ 8 ]

Investitionsverfahren

Verfahren

• Mit dem Verhalten junger

Verbraucher im Mittelpunkt,

Anlagethemen und Ideen

entwickeln

• Screening von über 800 Aktien

• Themen und Ideen im Team

diskutieren

• Konsumverhalten erforschen und

mit Branchenkennern erörtern

• Branchenvorreiter feststellen

• Bewertungsmaßstäbe prüfen

• Fachmännische

Handlungsempfehlungen einholen

• Zusammengestellte Daten von

Portfolioverwalter überprüfen lassen

• Entscheidungen basierend auf den

besten Ideen in Relation zum

bestehenden Portfolio

• Erwerben, halten oder veräußern je

nach fundamentalen Daten und

Bewertungen

• Der Innere Wert ist maßgebend

• Das Portfolio wird nach dem High

Conviction Ansatz konstruiert

• Bestände anhand des Themas und

wirtschaftlichen Daten beurteilen

• Überprüfung/Bewertung des Risikos

von Unternehmen, der Industrie,

dem Land und der Währung

• Qualitative Daten überprüfen, in der

Absicht, Kapitalerhaltung zu

gewährleisten

• Strikte Risikoüberwachung in Bezug

auf die Wertentwicklung des

Aktienkurses – weiterführende

Überwachung der

Unternehmensentwicklung

(Produkttrends)

1. Ideenfindung

4. Risikobewertung 3. Portfolioaufbau

2. Research

Quelle: DJE Kapital AG

[ 9 ]

• 800 Unternehmen

• Werthaltigkeit geprüft

• 250 Unternehmen

• Weiteres Research

• 100 Unternehmen

• Eingehende Analyse vorInvestitionsentscheidung

Rese

arch

inte

nsitä

t

Kernanlagen

Beobachtungsliste

Aktien-Screening

Anlageuniversum

Quelle: DJE Kapital AG

[ 10 ]

Research im Mittelpunkt

Nike bleibt ‘’cool’’ für junge Konsumenten?

Topleitung (Mark Parker -

CEO)

Innovativ (Flyknit)

Branchenvorreiter im

größten Sportsektor (USA)

Sehr erfolgreich im

Management von vielen

Marken (Nike, Converse,

Jordan)

Die Fähigkeit, in neue

Sektoren vorzudringen

(Fußball)

Quelle: ISI Gruppe – “Whats’s cool for teens survey 2014”

2011 2012 2013 2014

21% 21% 20% 18%

8% 13% 10% 10%

7% 10% 9% 9%

6% 8% 9% 8%

5% 7% 7% 7%

4% 7% 6% 5%

4% 7% 6% 4%

3% 5% 5% 3%

3% 4% 4% 3%

2% 4% 3% 3%

Apple

iPhone

90%

Samsung

1%

HTC

6%

Blackberry

2%

LG

1%

Apple

iPhone

86%

Samsung

5%

HTC

2%

Blackberry

1%

LG

3%Motorolla

2%

Nokia

1%

Apple

iPhone

90%

Samsung

5%

HTC

2%

Blackberry

1% LG

1%

Motorolla

1%

[ 11 ]

Research im Mittelpunkt

Apple dominiert weiterhin den Smartphonemarkt

Erfolgreicher Wechsel in der

Geschäftsleitung (Tim Cook)

Die Fähigkeit, hohe Margen

zu erhalten, aufgrund der

starken Marke

Eine wachsende, dem Apple-

Betriebssystem förderliche

Produktfamilie

Anlegerfreundliche

Gewinnauschüttungen für

Aktionäre

Wird möglicherweise

Wettbewerber in der

Zahlungsverkehrbranche

2013

2014

Welches Smartphone haben Sie? Welches wollen Sie haben?

Apple

iPhone

85%

Samsung

9%

HTC

1%

Blackberry

1%

LG

1%

Motorolla

1%

Nokia

1%

Other

1%

Quelle: ISI Gruppe Back to School Survey, USA,, age range: 13-23, 2014

[ 12 ]

Die zehn größten Positionen

Aktien % Gewichtung Land Sektor

Alphabet INC –A- 4.14 Vereinigte Staaten Informationstechnologie

INDITEX 3.34 Spanien Zyklische Konsumgüter

Pepsico INC 3,12 Vereinigte Staaten Kosnumgüter

Activision Blizzard INC 2.70 Vereinigte Staaten Informationstechnologie

Shimano INC 2.65 Japan Zyklische Konsumgüter

SINGAPORE TELEC/BOARD LOT

10002.48 Singapur Telekommunikation

Johnson & Johnson 2,41 Vereinigte Staaten Gesundheitswesen

AIA GROUP LTD 2.19 Hong Kong Finanzen

Kellogg CO 2,03 Vereinigte Staaten Konsumgüter

Nestle / ACT NOM 1,95 Schweiz Konsumgüter

Die Portfoliozusammensetzung kann sich künftig ändern. Die vorgestellte Portfoliozusammensetzung stellt Wertpapiere dar, die nur für den angegebenen Zeitraum gehalten wurden undentspricht möglicherweise nicht aktuellen oder künftigen Anlagen. Es besteht kein Grund zur Annahme, dass die bestimmten Aktien rentabel sein werden oder rentabel bleiben. Die Inhaltedienen nur zur Veranschaulichung und sind nicht als Angebot zum Verkauf oder als Aufforderung zu einem Kaufangebot oder als Empfehlung zum Kauf bestimmter Wertpapiere auszulegen.

Quelle: Mediolanum Gruppe – 31. März 2016

[ 13 ]

Risikoanalyse

GAMAX Junior MSCI World

Quelle: Mediolanum Gruppe – 31. März 2016, Absolute Performance, Net of fees, Unit Class A

Oktober ’07 – Februar ‘08

GAMAX Funds Junior -5,5%

MSCI World -17,2%

1 September ‘08 – Februar ‘09

GAMAX Funds Junior -13,3%

MSCI World -29,1%

2 Dezember ‘10 – April ‘11

GAMAX Funds Junior -0,9%

MSCI World -1,2%

3 Juli ‘11 – November ‘11

GAMAX Funds Junior -2,7%

MSCI World -2,4%

4 Juni ‘15 – September ‘15

GAMAX Funds Junior -6,7%

MSCI World -12,2%

5

1 2 3 4 5

Beta (3 yr.) 0.82

Standardabweichung (3 yr.) 13.6%

Sharpe Ratio (3 yr.) 0.98

Volatilität des Tracking Error (3 yr.) 5.60%

Downside Capture Ratio (5 yr.) 72.06%

Upside Capture Ratio (5 yr.) 80.55%

[ 14 ]

Kontakte

Sarah Thanisch

E-Mail: s.thanisch@gamaxmgt.lu

Tel: +352 269 764 82

Fax: +352 269 764 54

Anschrift: GAMAX Management AG, 42, rue de

la Vallée, L-2661 Luxemburg

www.gamaxfunds.com Kundenservice

Dirk Fischer

E-Mail: dirk.fischer@patriarch-fonds.de

Tel: +49 (69) 715 89 90-32

Anschrift: Patriarch Multi-Manager GmbH,

Grüneburgweg 18, 60322 Frankfurt am Main

Vertriebskontakt

Zielpersonen, an die sich auf dieser Website bereitgestellte Veröffentlichungen oder Medien richten

Die auf dieser Webseite enthaltenen Informationen (inklusive Publikationen und Medien) stellen kein Angebot und keine Empfehlung von Produkten oder Dienstleistungen dar und sind nicht als Angebot zum Kauf oder Verkauf von

Wertpapieren auszulegen.

Der Inhalt von Publikationen oder Medien, die auf dieser Webseite bereitgestellt werden, wurde durch oder im Namen der GAMAX Management AG (GMAG) ausschließlich für Anleger zur Verfügung gestellt, die ihren Wohn- oder

Geschäftssitz, Staatsbürgerschaft oder gewöhnlichen Aufenthaltsort in Ländern haben, in denen die Weitergabe bzw. Bereitstellung nicht gegen lokale Gesetze und Bestimmungen verstößt.

Die GMAG hat die Zulassung für den Verkauf von Anteilen der GAMAX FCP (fonds commun de placement) oder „GAMAX Funds“ in Österreich, Deutschland, Italien, Luxemburg, Spanien und der Schweiz. Die auf dieser Webseite

enthaltenen Informationen richten sich an Anleger oder potentielle Anleger in Österreich, Deutschland, Italien, Luxemburg, Spanien und der Schweiz und nicht an natürliche oder rechtliche Personen außerhalb dieser Länder.

Anteile des Fonds sind nicht zum Verkauf an US-Personen, wie nachstehend definiert, oder in anderen Ländern, in denen der Verkauf oder die Aufforderung zum Kaufangebot für Anteile des Fonds verboten ist, verfügbar. Die Inhalte

dieser Webseite richten sich nicht an US-Personen und stellen kein Angebot bzw. keine Aufforderung an US-Personen dar zum Erwerb in Produkte, auf die Bezug genommen wird.

US-Personen sind natürliche oder juristische Personen, die, ungeachtet der Quelle ihrer Einkünfte (i) die Staatsbürgerschaft der USA besitzen, (ii) in den USA ansässig sind, (iii) im Besitz einer Green Card sind, (iv) die Kriterien des

Substantial Presence Test der US-Steuerbehörde (Internal Revenue Service) erfüllen oder (v) jede Körperschaft und jedes Unternehmen, die bzw. das nach den Gesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika oder einer ihrer

Gebietskörperschaften organisiert ist, sowie sämtliche Waren oder Treuhandverhältnisse, die den Bundessteuergesetzen der Vereinigten Staaten von Amerika unterliegen. Insbesondere schließt dies alle Bürger der Vereinigten Staaten ein,

die unter die Anwendung der Bestimmungen zur Foreign Account Tax Compliance in dem im März 2010 in Kraft getretenen US Hiring Incentives to Restore Employment Act („FATCA“) fallen.

Wichtige Informationen

Der GAMAX FCP oder „GAMAX Funds” ist ein offener OGAW IV Umbrella-FCP mit Domizil in Luxemburg, der von der Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) zugelassen ist. Als Umbrella-Fonds setzt sich GAMAX Funds aus

drei Teilfonds zusammen: GAMAX Funds - Asia Pacific; GAMAX Funds - Maxi-Bond und GAMAX Funds - Junior (im Folgenden („GAMAX Funds“). Fondsmanager ist die GMAG, von der CSSF in Luxemburg gemäß dem Gesetz über

Organismen für gemeinsame Anlagen vom 17. Dezember 2010 als OGAW-Verwaltungsgesellschaft zugelassen. Ihr eingetragener Sitz befindet sich in 42, rue de la Vallée, L-2661 Luxembourg. GAMAX ist eine Tochtergesellschaft der Banca

Mediolanum S.p.A, die in Italien von der Banca d’Italia als Kreditinstitut zugelassen ist.

GMAG hat die Mediolanum Asset Management Ltd. („MAML”) als Anlagemanager des Fonds beauftragt. MAML ist von der irischen Zentralbank (Central Bank of Ireland) als Investmentunternehmen gemäß den MiFID-Vorschriften

(European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations) 2007 zugelassen. DJE Kapital AG (DJE) wurde als Portfoliomanager für den GAMAX Junior Fund und den GAMAX Asia Pacific ernannt. DJE ist von der BaFin in

Deutschland als Investmentunternehmen zugelassen. Die Unternehmen, Produkte und Dienstleistungen, auf die in einer Publikation oder einem Medium auf dieser Webseite verwiesen wird, werden von der CSSF oder einer anderen

maßgeblichen EU-Behörde nicht unterstützt. Jedes professionelle Investmentunternehmen, das auf dieser Webseite benannt wird, ist entweder von MAML oder DJE beschäftigt oder von GMAG als Vertreter beauftragt worden.

Marketing- und Vertriebsstelle/Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland ist: Jung, DMS & Cie. Broker Pool AG, Kormoranweg 1, 65201 Wiesbaden, Deutschland. Die Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland ist

die Bankhaus August Lenz & Co. AG, Holbeinstraße 11, 81679 München, Deutschland. Zahlstelle in der Bundesrepublik Deutschland ist Marcard Stein & Co, Ballindamm 36, 20095 Hamburg, Deutschland. Marketing- und

Vertriebsstelle/Informationsstelle in Österreich ist die Jung, DMS & Cie. GmbH, Schönbrunner Str. 297/4. OG, 1120 Wien, Österreich. Zahlstelle in Österreich ist die UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, Wien, Österreich. Zahlstelle

in Luxemburg ist die RBC Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, 4360 Esch sur Alzette, Luxemburg. Der Repräsentant von GAMAX Funds in der Schweiz ist ACOLIN Fund Services AG, Stadelhoferstrasse 18, CH-8001 Zürich,

www.acolin.ch. Zahlstelle in der Schweiz ist die NPB Neue Privat Bank AG, Limmatquai 1 /am Bellevue, Postfach, CH-8022 Zürich. Zahlstelle in Italien ist die State Street Bank S.p.A. Via Ferrante Aporti 10, IT-20125 Milano. Die Liste der

Vertreter ist zum jetzigen Zeitpunkt korrekt – die komplette und aktuelle Liste der Kontaktdetails kann bei GMAG angefragt oder in der Fondsdokumentation nachgeschlagen werden.

[ 15 ]

Wichtige Information

[ 16 ]

Wichtige Information

Zweck der auf dieser Website bereitgestellten Publikationen oder Mitteilung

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Die hier enthaltenen Materialien wurden nicht unter Berücksichtigung der Umstände eines individuellen Kunden erstellt, stellen keine Anlageberatung dar und sind nicht als Steuer-, Rechnungslegungs- oder Rechts-Beratung auszulegen.

Sie sollten im Hinblick auf Ihre spezifischen finanziellen Umstände einen Fachberater konsultieren und sich nicht auf den Inhalt dieser Webseite verlassen. Vor einer Anlage sollten Sie den Prospekt und die maßgeblichen Wesentlichen

Anlegerinformationen für die GAMAX Funds sowie den letzten Jahresbericht (bzw. Halbjahresbericht, wenn dieser später veröffentlicht wurde) lesen und Fragen, die Sie zu diesen Dokumenten haben (u.a. auch Fragen zur Eignung der

Anlage sowie Rechnungslegungs- und Steuerfragen), mit ihrem unabhängigen Fachberater klären. Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) und der letzte Jahres- und Halbjahresbericht sind kostenlos auf der

Webseite der GMAG und kostenlos beim Vertreter in der Schweiz erhältlich.

Bitte beachten Sie, dass die verschiedenen Arten von Anlagen, auf die gegebenenfalls in Publikationen oder Medien auf dieser Webseite verwiesen wird, mit einem unterschiedlichen Maß an Risiken verbunden sein können und nicht

gewährleistet werden kann, dass eine bestimmte Anlage für das Anlageportfolio eines potenziellen Kunden geeignet oder rentabel ist. Bitte prüfen Sie vor der Investmententscheidung die Investment-Ziele, den Investment-Horizont und

das Risikoprofil des Fonds, um sicher zu stellen, dass der Fonds zu Ihren Zielen und Einschränkungen passt.

Bitte beachten Sie insbesondere die folgenden Hinweise. Künftige Erträge hängen von künftigen wirtschaftlichen Bedingungen ab. Die Wertentwicklung der Vergangenheit gibt nicht unbedingt verlässliche Anhaltspunkte für die

zukünftige Wertentwicklung. Weder die Erfahrung der Vergangenheit noch die aktuelle Lage geben unbedingt genaue Anhaltspunkte für die Zukunft. An die Zukunft gerichtete Aussagen können nicht realisiert werden. In Publikationen

oder Medien auf dieser Webseite enthaltene Wertentwicklungsdaten werden nach Abzug von Gebühren und ohne Zeichnungsgebühren und Ausgabeaufschläge angegeben. Der Wert Ihrer Anlage kann sowohl steigen als auch fallen. Der

Ertrag, den Sie mit Ihrer Anlage erzielen, kann sowohl steigen als auch fallen, und es ist möglich, dass Sie weniger als den angelegten Betrag zurückerhalten. Der Wert Ihrer Anlage kann durch Wechselkursveränderungen der Anlagen

beeinflusst werden, die nicht in der Basis-Währung des Fonds lauten und/oder Veränderungen der Marktbedingungen beeinflusst werden. Der Nettoinventarwert des Fonds kann aufgrund seiner Portfoliozusammensetzung oder der

angewandten Techniken des Portfoliomanagements jederzeit einer hohen Volatilität unterliegen.

Der Verweis auf Marktindizes oder andere Maßnahmen der relativen Marktleistung über einen bestimmten Zeitraum werden nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Die Bezugnahme auf einen Index impliziert nicht, dass das

Gamax Portfolio die gleiche Rendite, die gleiche Volatilität oder andere Ergebnisse ähnlich zum Index erzielt. Die Zusammensetzung des Index bildet nicht unbedingt die Art und Weise ab, wie das Portfolio aufgebaut ist. Fonds, die in

einer bestimmten Region oder auf einen bestimmten Marktsektor spezialisiert sind, haben möglicherweise höhere Risiken als solche, die eine weniger konzentrierte Ausbreitung von Investitionen halten. Investitionen in Schwellenmärkten

sind in der Regel volatiler als in entwickelten Märkten und der Wert der Anlagen kann daher stark nach oben oder unten variieren. Die betriebsmäßigen und aufsichtführenden Umstände von weniger entwickelten Märkten können von

den Standards, die in entwickelten Märkten gelten, abweichen. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den Angaben zur Wertentwicklung in der Vergangenheit und dem Risiko-Rendite-Profil in den Wesentlichen

Anlegerinformationen sowie dem Prospekt.

Die Finanzinstrumente, in die die GAMAX Funds investiert sein können, sind u.a. Aktien, auf Aktien bezogene Wertpapiere, Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen, Devisenkassa- und Devisenterminkontrakte, Optionen, Futures,

Optionen auf Futures, Swaps, Geldmarktinstrumente, festverzinsliche Wertpapiere und Schuldtitel. Jedes auf dieser Webseite oder im Material auf dieser Webseite erwähnte Wertpapier könnte sich zum Zeitpunkt, wenn der Investor oder

potentielle Investor auf diese Informationen zugreift, nicht im Portfolio befinden. Die individuelle Anlagepolitik und die Anlagebeschränkungen der einzelnen GAMAX Funds werden im Prospekt sowie in den Wesentlichen

Anlegerinformationen im Detail beschrieben.

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