Invesco Global Dynamik Fonds - BNY Mellon...2021/01/21 · attraktiver Bewertungen am Aktienmarkt...

Jahresbericht30.09.2020
Invesco Global Dynamik Fonds
Die Entwicklung der globalen Aktienmärkte über den Berichtszeitraum war maßgeblich durch die Covid-19 Pandemie und deren Auswirkung auf die Weltwirtschaft geprägt. Dabei konnten die globalen Aktienmärkte das Jahr 2019 noch mit einer fulminanten Rendite abschließen (gemessen am MSCI World Net Total Return Index in USD). Im Oktober 2019 gewannen die Märkte aufgrund positiver Katalysatoren, darunter eine Zinssenkung in den USA, positive Nachrichten bezüglich der Handelsspannungen zwischen den USA und China und überzeugende Unternehmenszahlen. Dieser Trend setzte sich im November fort, da die Politik der Zentralbanken weiterhin unterstützend wirkte und die Mehrheit der Anleger erwartete, dass die Niedrigzinsen länger anhalten würden. Mit der Vereinbarung eines „Phase Eins“ Handelsabkommens zwischen den USA und China erlebten die globalen Aktienmärkte einen positiven Dezember und beendeten das Jahr 2019 mit erheblichen Gewinnen. Während der Januar 2020 nach einem positiven Start bereits moderat im negativen Bereich schloss, beendeten die globalen Aktienmärkte den Februar bereits deutlich im negativen Bereich. Als Folge des Ausbruchs des Coronavirus außerhalb Chinas allokierten Marktteilnehmer ihre Anlagen in Richtung „sicherer Häfen“ wie Staatsanleihen und Gold um. Der Abverkauf intensivierte sich im März und führte zu einem der schnellsten Einbrüche der Geschichte der Börse. Vor diesem Hintergrund ergriffen Zentralbanken auf der ganzen Welt aggressive Maßnahmen, um die lokalen Märkte sowie die Weltwirtschaft insgesamt zu unterstützen. Trotz der anhaltenden globalen Ausbreitung des Coronavirus erlebten die Aktienmärkte im April eine Erholung von dem schweren Marktschock im März. Die Stimulierung durch die Zentralbanken ebenso wie Stützungsmaßnahmen der Regierungen weltweit halfen hierbei. Über Mai erholten sich die globalen Aktienmärkte auf Niveaus, die zuletzt Anfang März zu beobachten waren. Nach wie vor dominierten dennoch negativ stimmende Wirtschaftsdaten. Trotz positiver Gesamtentwicklung der globalen Aktienmärkte über Juni belastete der unterschiedliche Erfolg bei der Eindämmung der Corona-Pandemie verschiedener Länder die Märkte. Das letzte Quartal der Berichtsperiode konnten die globalen Märkte mit Gewinnen abschließen. Das Quartal war besonders von der starken Entwicklung amerikanischer Technologiewerte getrieben. Im Zuge der Pandemiebekämpfung vereinbarte die Eurozone einen gemeinsamen Sanierungsfonds in Höhe von 750 Mrd. EUR. Die FED verkündete des Weiteren im August eine Inflationsrate von durchschnittlich 2% im Zeitverlauf anzustreben, sodass die Inflation in Erholungsphasen 2% übersteigen kann. Die globalen Aktienmärkte schlossen im September tiefer, nachdem die US-Märkte ihren ersten monatlichen Verlust seit März verzeichneten. Besonders die Besorgnis über eine zweite Welle des Coronavirus belastete die Markteilnehmer.
Frankfurt am Main, den 11.01.2021 Jahresbericht Seite 2
Invesco Global Dynamik Fonds Tätigkeitsbericht
1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtzeitraum
Der Fonds strebt als Anlageziel ein möglichst hohes Kapitalwachstum an. Der überwiegende Teil des Fondsvermögens ist in Aktien investiert, denen eine Rentenquote von aktuell etwa 10% beigemischt wird. Der Aktieninvestitionsgrad wird durch ein von Invesco entwickeltes Prognosemodell aktiv gesteuert und schwankt in der Regel je nach erwarteter Marktentwicklung zwischen 50% und 100%. Darüber hinaus nutzt der Fonds einen quantitativen Ansatz zur Einzeltitelselektion, der auf vier Konzepten basiert: Gewinnmomentum, Kursmomentum, Qualität sowie die Bewertung.
2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Bei der Zusammenstellung des Aktienportfolios spielen neben den Ertragsgesichtspunkten auch Risikoüberlegungen eine sehr wichtige Rolle. Wir erwarten von unserer Aktienauswahl eine insgesamt geringere Volatilität als vom Aktienmarkt. Die Fremdwährungspositionen aus den Aktienpositionen werden weitgehend gesichert. Die Steuerung der Investitionsquote im Aktienbereich zwischen 50% und 100% setzt konsequent unsere Einschätzung der Marktattraktivität um. In der Berichtsperiode konnte der Fonds keinen Mehrertrag aus der taktischen Steuerung der Aktienquote erzielen. Aufgrund attraktiver Bewertungen am Aktienmarkt war das Portfolio im Berichtszeitraum zu weiten Teilen in Aktien investiert.
In der Berichtsperiode lieferten Aktien mit positiven Momentum-Charakteristika ebenso wie guter Qualitätseigenschaften einen positiven Beitrag zur relativen Wertentwicklung. Aktien mit attraktiver Bewertung konnten indes über den Betrachtungszeitraum keinen Mehrwert liefern und schadeten der aktiven Wertentwicklung deutlich. Die implizite Ländergewichtung, die sich aus der Einzeltitelselektion ergibt, trug positiv zur Wertentwicklung bei. Hier wirkte sich insbesondere ein Übergewicht in australischen Titeln positiv aus. Ein Untergewicht in Aktien aus den USA hatte ebenso einen positiven Effekt. Auf Sektorebene, ebenfalls ein Ergebnis der Einzeltitelauswahl, wirkte eine risiko- und bewertungsgetriebene Untergewichtung von Technologietiteln negativ. Eine Untergewichtung des Energiesektors ebenso wie eine Allokation des Portfolios in tendenziell defensiveren Aktien aus dem Gold- und Edelmetallsektor wirkte sich positiv auf die aktive Rendite aus. Diese Aktien wurden primär aus Risikodiversifikationsgründen allokiert, da deren Wertentwicklung stärker an Edelmetallpreise als an den allgemeinen Aktienmarkt gekoppelt ist.
Die strategische Absicherung der Fremdwährungsrisiken im Fonds wirkte sich negativ aus. Die nach wie vor existente Niedrigzinsphase, die zu weiten Teilen durch die Marktturbulenzen im Zuge der Covid- 19 Pandemie verschärft wurde, führte zu deutlich negativ rentierenden Staatsanleihen vielerorts. Aufgrund dieser Tatsache war das Portfolio zu weiten Teilen nur vorsichtig investiert, da auf den aktuellen Renditeniveaus Investitionen in globale Staatsanleihen aus unserer Sicht begrenztes Aufwärtspotential bot.
3. Wesentliche Risiken im Betrachtungszeitraum
Marktrisiko: Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Der Fonds legte im Geschäftsjahr 2019/2020 in Aktien von mittleren bis großen globalen Aktiengesellschaften an. Geographisch liegt der Investitionsschwerpunkt auf den Ländern, die auch Bestandteil des MSCI Welt Index sind. Die Aktienquote des Fonds kann zwischen 50% und 100% schwanken, je nach Einschätzung der Aktienattraktivität durch das taktische Aktienmodell. Darüber hinaus mischt der Fonds Anleihen guter Bonität bei. Der Investitionsgrad lag im Berichtszeitraum in der Regel im erhöhten Bereich zwischen 80 und 100%; der Fonds wies daher ein erhöhtes Risiko auf.
Adressenausfallrisiko: Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens geschlossen werden. Rückblickend auf das abgelaufene Geschäftsjahr haben sich für den Fonds keine neuen, gesonderten Adressenausfallrisiken ergeben.
Zinsänderungsrisiko: Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Geldmarktinstrumente besitzen
Invesco Global Dynamik Fonds aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. Der Fonds war im Berichtszeitraum nur moderat in verzinsliche Wertpapiere und/oder Geldmarktinstrumente investiert. Das Zinsänderungsrisiko aus Investments in langlaufende deutsche Staatsanleihen sowie Rentenfutures war eng begrenzt.
Währungsrisiko: Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält das Sondervermögen die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens. Das Währungsrisiko für den Invesco Global Dynamik Fonds ist als gering einzustufen. Fremdwährungspositionen wurden durch entsprechende Terminkontrakte weitgehend abgesichert.
Liquiditätsrisiken: Für den Fonds dürfen auch Vermögensgegenstände erworben werden, die nicht zum amtlichen Markt an einer Börse zugelassen oder in einen organisierten Markt einbezogen sind. Der Erwerb derartiger Vermögensgegenstände ist mit dem Risiko verbunden, dass es insbesondere zu Problemen bei der Weiterveräußerung der Vermögensgegenstände an Dritte kommen kann. Der Invesco Global Dynamik Fonds war im Berichtszeitraum nicht in derartige Vermögensgegenstände investiert und weist daher nur ein sehr geringes Risiko auf.
4. Struktur der Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele
Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Anlagen in Renten und Aktien bleiben Bestandteil der Strategie.
5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel.
6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum
Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das insgesamt positive Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus den Termingeschäften.
7. Performance
8. Ausblick
Mit freundlichen Grüßen
Geschäftsführung
Assetklasse Betrag Anteil in %
I. Vermögensgegenstände 22.716.090,09 100,16
1. Aktien 16.917.922,80 74,60
2. Anleihen 2.123.311,85 9,36
Verzinsliche Wertpapiere 2.123.311,85 9,36
4. Investmentfonds 1.630.110,00 7,19
5. Derivate -35.528,14 -0,16
______________________________________________________________________
vermögens
Industrie 17.286,62 0,07
Medien 20.161,31 0,09
Telekommunikation 103.701,47 0,46
Versicherungen 113.568,00 0,50
Stück 520 520 0 218,4000 EUR 113.568,00 0,50
Versorger 21.942,96 0,10
Invesco Global Dynamik Fonds Gattungsbezeichnung Stück,
Anteile bzw. Währung
vermögens
Stück 1.181 1.181 0 63,6100 AUD 45.569,39 0,20
Energie 10.882,36 0,05
Beach Energy AU000000BPT9
Finanzdienstleister 7.730,43 0,03
Gesundheit / Pharma 40.576,54 0,18
CSL AU000000CSL8
Sonic Healthcare AU000000SHL7
Handel 426.217,26 1,88
Coles Group AU0000030678
JB HI-FI AU000000JBH7
Wesfarmers AU000000WES1
Woolworths AU000000WOW2
Industrie 100.760,85 0,45
Aurizon Holdings AU000000AZJ1
vermögens
Nahrungsmittel 19.310,61 0,09
Coca-Cola Amatil AU000000CCL2
Rohstoffe 316.589,20 1,39
BHP Group AU000000BHP4
Evolution Mining AU000000EVN4
Fortescue Metals Group AU000000FMG4
Newcrest Mining AU000000NCM7
Northern Star Resources AU000000NST8
Rio Tinto AU000000RIO1
Saracen Mineral Holdings AU000000SAR9
Versorger 13.590,67 0,06
AGL Energy AU000000AGL7
Belgien 28.597,59 0,13
Handel 9.975,60 0,05
vermögens
Bermuda 52.094,82 0,23
Handel 18.954,97 0,08
Industrie 33.139,85 0,15
Jardine Strategic Holdings BMG507641022
Dänemark 187.830,98 0,83
Industrie 99.197,34 0,44
Carlsberg B DK0010181759
Royal Unibrew DK0060634707
Privater Konsum & Haushalt 17.057,55 0,07
Pandora DK0060252690
vermögens
Elisa A FI0009007884
Frankreich 53.965,41 0,24
Banken 10.865,21 0,05
BNP Paribas FR0000131104
Chemie 10.678,20 0,05
L Oreal FR0000120321
Großbritannien 585.084,70 2,58
Automobil 33.204,12 0,15
Hikma Pharmaceuticals GB00B0LCW083
vermögens
Medien 68.881,43 0,30
Liberty Global GB00B8W67B19
Rightmove GB00BGDT3G23
Tate & Lyle GB0008754136
British American Tobacco GB0002875804
Imperial Tobacco GB0004544929
Rohstoffe 41.842,05 0,18
BHP Group GB00BH0P3Z91
Fresnillo GB00B2QPKJ12
Technologie 87.976,86 0,40
Avast GB00BDD85M81
Sage Group GB00B8C3BL03
Spirent Communications GB0004726096
vermögens
Versorger 27.997,68 0,12
National Grid GB00BDR05C01
SSE GB0007908733
Guernsey 92.049,26 0,41
Hongkong 303.478,84 1,34
Banken 54.962,03 0,24
Stück 24.500 24.500 0 20,4000 HKD 54.962,03 0,24
Bau & Materialien 28.173,82 0,12
Sino Land Co. HK0083000502
Sun Hung Kai Properties HK0016000132
Stück 1.500 1.500 0 98,8000 HKD 16.297,27 0,07
Techtronic Industries Co. HK0669013440
vermögens
Stück 89.000 18.000 7.000 10,2600 HKD 100.416,23 0,44
Versorger 55.423,90 0,25
CLP Holdings HK0002007356
Irland 144.783,34 0,64
Industrie 36.858,09 0,16
Reise & Freizeit 16.218,00 0,07
Seagate Technology IE00B58JVZ52
Israel 28.213,04 0,12
vermögens
Stück 99 99 0 120,7300 USD 10.186,45 0,04
Italien 177.146,89 0,78
De Longhi IT0003115950
Versorger 74.610,00 0,33
Japan 892.439,52 3,94
Automobil 8.382,59 0,04
Mazda Motor JP3868400007
Chemie 40.400,56 0,18
Mitsubishi Gas Chemical JP3896800004
Energie 7.565,87 0,03
vermögens
Ono Pharmaceutical JP3197600004
Handel 8.102,55 0,04
Immobilien 17.602,06 0,08
Tokyo Tatemono JP3582600007
Industrie 179.375,80 0,79
Mitsubishi Heavy Ind. JP3900000005
Mitsui & Co. JP3893600001
Toppan Printing JP3629000005
Medien 36.030,51 0,16
vermögens
Japan Tobacco JP3726800000
Nikon JP3657400002
Sekisui House JP3420600003
Trend Micro JP3637300009
Yahoo Japan JP3933800009
NTT Docomo JP3165650007
Versorger 6.549,02 0,03
Stück 500 500 0 1.623,0000 JPY 6.549,02 0,03
vermögens
Medien 5.850,01 0,03
Kaimaninseln 134.731,77 0,59
Industrie 37.361,65 0,17
WH Group KYG960071028
Kanada 1.714.805,53 7,56
Banken 207.670,83 0,92
Stück 940 940 0 55,4400 CAD 33.133,23 0,15
National Bank of Canada CA6330671034
Stück 1.663 1.663 0 66,5400 CAD 70.353,83 0,31
Royal Bank of Canada CA7800871021
Stück 1.463 1.463 0 93,9100 CAD 87.351,20 0,39
vermögens
Energie 147.669,03 0,65
Gibson Energy CA3748252069
Northland Power CA6665111002
Tourmaline Oil CA89156V1067
CI Financial CA1254911003
Franco-Nevada CA3518581051
TMX Group CA87262K1057
Handel 94.626,86 0,42
Loblaw Companies CA5394811015
Metro CA59162N1096
Weston CA9611485090
Industrie 409.320,07 1,80
Canadian Pacific Railway CA13645T1003
vermögens
Quebecor CA7481932084
Ritchie Brothers Auction CA7677441056
TFI International CA87241L1094
Rohstoffe 477.732,64 2,11
Agnico-Eagle Mines CA0084741085
B2Gold CA11777Q2099
Barrick Gold CA0679011084
CENTERRA GOLD CA1520061021
Kinross Gold CA4969024047
Kirkland Lake Gold CA49741E1007
Wheaton Precious Metals CA9628791027
Yamana Gold CA98462Y1007
Enghouse Systems CA2929491041
Open Text CA6837151068
vermögens
Versorger 13.277,78 0,06
Neuseeland 109.779,05 0,48
Niederlande 177.385,44 0,78
Handel 65.839,56 0,29
Ahold Delhaize NL0011794037
Medien 35.643,24 0,16
Wolters Kluwer NL0000395903
vermögens
Unilever NL0000388619
ASM International NL0000334118
Norwegen 146.493,76 0,65
Schweden 225.668,32 0,99
Industrie 16.924,32 0,07
Atlas Copco SE0011166610
Medien 11.542,25 0,05
Essity SE0009922164
Husqvarna SE0001662230
Swedish Match SE0000310336
vermögens
Handel 15.569,48 0,07
Industrie 25.484,39 0,11
VAT Group CH0311864901
Nestlé NA CH0038863350
Swisscom NA CH0008742519
vermögens
Oversea-Chinese SG1S04926220
United Overseas Bank SG1M31001969
Singapore Exchange SG1J26887955
Wilmar International SG1T56930848
Spanien 46.256,99 0,20
Versorger 27.765,24 0,12
USA 9.717.499,00 42,85
Automobil 86.047,20 0,38
Genuine Parts US3724601055
LKQ US5018892084
vermögens
Banken 390.685,81 1,72
Citizens Financial Group US1746101054
CVB Financial US1266001056
First Rep.Bank San Fr.(New) US33616C1009
Stück 1.019 1.175 156 107,6700 USD 93.506,40 0,41
FNB US3025201019
Investors Bancorp (new) US46146L1017
JP Morgan Chase US46625H1005
New York Community Bancorp US6494451031
Stück 4.909 8.302 3.393 8,3600 USD 34.976,13 0,15
Prosperity Bancshares US7436061052
Signature Bank US82669G1040
Valley National Bancorp US9197941076
Washington Federal US9388241096
Western Alliance Bancorp. US9576381092
Bau & Materialien 74.509,74 0,33
Lennar Cl. A US5260571048
vermögens
Watts Water Technologies US9427491025
Chemie 8.751,66 0,04
Element Solutions US28618M1062
Energie 122.572,12 0,54
Kinder Morgan US49456B1017
WEC Energy Group US92939U1060
Ameriprise Financial US03076C1062
Bank of New York Mellon US0640581007
Stück 267 267 0 33,8700 USD 7.707,24 0,03
Jack Henry & Associates US4262811015
Navient US63938C1080
PennyMac Financial Services US70932M1071
ProLogis US74340W1036
Western Union Co US9598021098
vermögens
Alexion Pharmaceuticals US0153511094
Amgen US0311621009
Anthem US0367521038
Biogen Idec US09062X1037
Bristol-Myers Squibb US1101221083
DaVita HealthCare Partners US23918K1088
Eli Lilly US5324571083
Gilead Sciences US3755581036
HCA Healthcare US40412C1018
Humana US4448591028
Johnson & Johnson US4781601046
Laboratory America Hldgs US50540R4092
Merck & Co. US58933Y1055
Molina Healthcare US60855R1005
Prestige Consumer Healthc US74112D1019
vermögens
Regeneron Pharmaceuticals D US75886F1075
ResMed AU000000RMD6
Sarepta Therapeutics US8036071004
United Therapeutics D US91307C1027
UnitedHealth Group US91324P1021
Vertex Pharmaceuticals US92532F1003
West Pharmaceutic.Services US9553061055
Handel 1.539.901,32 6,79
Aaron s US0025353006
Altice USA US02156K1034
Amazon.com US0231351067
AmerisourceBergen US03073E1055
Autonation US05329W1027
AutoZone US0533321024
Best Buy US0865161014
Cardinal Health US14149Y1082
vermögens
CVS Health US1266501006
Dollar General US2566771059
eBay US2786421030
Home Depot US4370761029
Kroger Co US5010441013
Lowe s Companies US5486611073
McKesson US58155Q1031
Murphy USA US6267551025
Qurate Retail US74915M1009
Service International US8175651046
Sprouts Farmers Market US85208M1027
Target US87612E1064
Walmart US9311421039
Immobilien 591.038,11 2,61
Stück 322 322 0 159,9300 USD 43.889,26 0,19
Camden Property Trust US1331311027
vermögens
Stück 991 991 0 23,4400 USD 19.797,20 0,09
Duke Realty US2644115055
EastGroup Properties US2772761019
Equinix US29444U7000
Equity Commonwealth US2946281027
Essex Property Trust US2971781057
First Indust.Realty Trust US32054K1034
Highwoods Properties US4312841087
Life Storage US53223X1072
Mid-America Apartm. Comm. US59522J1034
Industrie 348.705,32 1,54
Arrow Electronics US0427351004
Brighthouse Financial US10922N1037
General Electric US3696041033
Jabil US4663131039
Kansas City Southern US4851703029
Mantech International Class A US5645631046
Stück 249 249 0 69,5000 USD 14.748,80 0,06
vermögens
Maximus US5779331041
Paychex US7043261079
Regal-Beloit US7587501039
UFP Industries US90278Q1085
Werner Enterprises US9507551086
Medien 175.240,20 0,77
Comcast A US20030N1019
Dish Network A US25470M1099
Gaming & Leisure Properties US36467J1088
Liberty Media US5312294094
Liberty Media US5312296073
Campbell Soup US1344291091
Coca-Cola US1912161007
ConAgra Brands US2058871029
vermögens
General Mills US3703341046
Hormel Foods US4404521001
Kellogg US4878361082
Kraft Heinz Co. US5007541064
McCormick & Co US5797802064
Mondelez International A US6092071058
Monster Beverage US61174X1090
PepsiCo US7134481081
Activision Blizzard US00507V1098
Altria Group US02209S1033
Clorox US1890541097
Colgate-Palmolive US1941621039
Electronic Arts US2855121099
Kimberly-Clark US4943681035
Newell Brands US6512291062
vermögens
Pool Corp. US73278L1052
Procter & Gamble US7427181091
Pulte Homes US7458671010
Whirlpool US9633201069
Zynga US98986T1088
Rohstoffe 204.377,03 0,90
Newmont Goldcorp US6516391066
Reliance Steel & Alumin. Co. US7595091023
Stück 584 1.036 452 102,1300 USD 50.832,16 0,22
Royal Gold US7802871084
Technologie 2.065.765,36 9,11
AECOM US00766T1007
Apple US0378331005
Applied Materials US0382221051
CACI International Inc. US1271903049
vermögens
Cerner US1567821046
Cirrus Logic US1727551004
Cisco Systems US17275R1023
Citrix Systems US1773761002
Cognizant Technology Solutions US1924461023
EchoStar US2787681061
F5 Networks US3156161024
Facebook A US30303M1027
Fortinet US34959E1091
HP US40434L1052
Intel US4581401001
Intl Business Machines US4592001014
Juniper Networks US48203R1041
Lam Research US5128071082
Leidos Holdings US5253271028
Microsoft US5949181045
vermögens
NortonLifeLock US6687711084
NVIDIA US67066G1040
Oracle US68389X1054
Perspecta US7153471005
Qorvo US74736K1016
QUALCOMM US7475251036
Qualys US74758T3032
Seattle Genetics US8125781026
Synaptics US87157D1090
Synopsys US8716071076
Teradyne US8807701029
Tyler Technologies US9022521051
Xerox Holdings US98421M1062
AT & T US00206R1023
Cable One US12685J1051
vermögens
Charter Communications US16119P1084
SBA Communications US78410G1040
Verizon Communications US92343V1044
Allstate US0200021014
Amer. Equity Inv. Life Hldg Co US0256762065
Stück 467 467 0 21,8900 USD 8.712,34 0,04
MetLife US59156R1086
The Hartford Finl SvcsGrp US4165151048
Stück 581 3.362 2.781 36,5300 USD 18.088,32 0,08
Versorger 794.065,37 3,50
Alliant Energy US0188021085
Ameren US0236081024
American Water Works Co. US0304201033
Stück 555 555 0 143,7000 USD 67.970,77 0,30
Avista US05379B1070
CenterPoint Energy US15189T1079
Consolidated Edison US2091151041
vermögens
Edison International US2810201077
Entergy US29364G1031
Evergy US30034W1062
Eversource Energy US30040W1080
Exelon US30161N1019
MDU Resources Group US5526901096
Nextera Energy US65339F1012
NRG Energy US6293775085
Portland General Electric Co. US7365088472
Stück 168 168 0 35,1900 USD 5.038,50 0,02
Public Service Ent. Group US7445731067
Stück 1.247 1.247 0 54,8000 USD 58.239,74 0,26
Southern Co. US8425871071
Verzinsliche Wertpapiere 2.123.311,85 9,36
EUR 1.000.000 0 0 106,3432 % 1.063.431,85 4,69
0,000% Bundesrep.Deutschland Anl. 2019(29) DE0001102473
EUR 1.000.000 0 0 105,9880 % 1.059.880,00 4,67
vermögens
Investmentfonds 1.630.110,00 7,19
Aktienfonds 1.630.110,00 7,19
Anteile 201.000 0 0 8,1100 EUR 1.630.110,00 7,19
Summe Wertpapiervermögen 20.803.691,47 91,73
vermögens
Derivate
Aktienindex-Derivate -4.597,71 -0,02
Aktienindex-Terminkontrakte -4.597,71 -0,02
FUTURE FTSE 100 Index 12.20
FUTURE OMX Stockholm 30 Index 10.20
FUTURE S&P/ASX 200 Index 12.20
FUTURE S&P/TSX 60 Index 12.20
MINI FUTURE S&P 500 Index 12.20
Anzahl
Anzahl
Anzahl
Anzahl
Anzahl
Anzahl
2
1
1
1
1
5
-2.000,00
-1.622,60
148,41
-636,93
546,78
-1.033,37
-0,01
-0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
Devisen-Derivate -31.890,43 -0,14
Invesco Global Dynamik Fonds Gattungsbezeichnung Stück, Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert in EUR % des
Anteile bzw. 30.09.2020 Zugänge Abgänge Fonds- Währung vermögens
im Berichtszeitraum
Devisenterminkontrakte (Kauf) -1.155,85 -0,01
Forderungen 66.737,79 0,30
Forderungen Quellensteuer EUR 24.593,31 24.593,31 0,11
Zinsansprüche EUR 1.564,21 1.564,21 0,01
Bankguthaben 1.881.188,97 8,29
Verbindlichkeiten -36.669,91 -0,16
vermögens
Fondsvermögen EUR 22.679.420,18 100,00*
Umlaufende Anteile * Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Stück 128.684
bzw. Währung
im Berichtszeitraum
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Börsengehandelte Wertpapiere
Stück 4.864 4.864
Boliden NA SE0012455673
Stück 4.948 4.948
Anteile bzw.
Anteile bzw.
Anteile bzw.
Stück 0 15.205
Anteile bzw.
Stück 262 262
Stück 197 197
Anteile bzw.
Stück 3.771 3.771
Stück 0 5.207
Stück 535 535
Anteile bzw.
Stück 410 410
Stück 0 2.315
Singapore Telecommunications SG1T75931496
Stück 21.900 21.900
Anteile bzw.
Stück 11 11
Anteile bzw.
EUR 0 200.000
USD 31 31
Aktien
Stück 410 410
Stück 410 410
Anteile bzw.
Terminkontrakte
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte EUR 8.953
(Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR), FTSE 100 INDEX, OMX Stockholm 30 Index, S&P 500 Index, S&P/ASX 200 Index, S&P/TSX 60 Index (Price) (CAD), Swiss Market Index(SMI), TOPIX Index (Price) (JPY))
Verkaufte Kontrakte EUR 2.295
(Basiswert[e]: ESTX 50 Index (Price) (EUR), FTSE 100 INDEX, OMX Stockholm 30 Index, S&P/ASX 200 Index, S&P/TSX 60 Index (Price) (CAD), Swiss Market Index(SMI), TOPIX Index (Price) (JPY), S&P 500 Index)
Zinsindex-Terminkontrakte
Verkaufte Kontrakte EUR 2.626
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Anteile Zugänge Abgänge bzw.
Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker eng verbundener Unternehmen und Personen abgewickelt wurden, beträgt 0,46 Prozent. Dies entspricht einem Volumen von 225.664,84 EUR von insgesamt 49.259.652,34 EUR Transaktionen.
Gesamtwert je Anteil in EUR in EUR
I. Erträge
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 6.728,27 0,05
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland 613,03 0,00
5. Abzug inländischer Körperschaftsteuer -1.115,82 -0,01
6. Abzug ausländischer Quellensteuer -34.973,11 -0,27
Summe der Erträge 415.553,61 3,23
II. Aufwendungen
2. Verwaltungsvergütung 325.131,99 2,53
3. Verwahrstellenvergütung 15.133,78 0,12
5. Sonstige Aufwendungen 9.523,06 0,07
Summe der Aufwendungen 359.931,56 2,80
III. Ordentlicher Nettoertrag 55.602,05 0,43
IV. Veräußerungsgeschäfte
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 43.654,71 0,34
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres -1.677.144,62 -13,03
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres -1.633.489,91 -12,69
* Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen
Berechnung der Wiederanlage
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 43.654,71 0,34
II. Wiederanlage 43.654,71 0,34
1. Mittelzufluss (netto) -552.834,22
2. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 32.138,06
davon nichtrealisierte Gewinne -1.030.764,57
davon nichtrealisierte Verluste -646.380,05
Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR
Angaben nach der Derivateverordnung
Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte
Bank of New York Mellon Group Chicago - Chicago Mercantile Exchange (CME) Frankfurt am Main - Eurex Deutschland London - ICE Futures Europe Montreal - Montreal Exchange (ME) - Futures and Options Stockholm - Nasdaq Stockholm - Derivatives (Nasdaq Derivatives Market) Sydney - Sydney/N.S.W. - ASX Trade24
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %)
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)
91,73
-0,16
MSCI World (NR) 100 % 01.10.2019 bis 20.11.2019
MSCI World (NR) 85 % 21.11.2019 bis 30.09.2020
JPM EMU Government TR 15 % 21.11.2019 bis 30.09.2020
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. §10 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. §37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
Kleinster potenzieller Risikobetrag 3,14 % (17.01.2020)
Größter potenzieller Risikobetrag 19,53 % (18.03.2020)
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 11,80 %
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2019 bis 30.09.2020 auf Basis einer historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Geschäftsjahr 1,69. Die Berechnung erfolgte unter Verwendung des Einfachen Ansatzes nach § 15 ff Derivate V ohne Anwendung von § 15 Absatz 2 in Bezug auf die Herausrechnung der Investmentanteile.
128.684
Wertpapierart Region Bewertungs- §27 Bewertung mit §28 Bewertung mit §32 Besonderheiten bei §29 Besonderheiten bei datum handelbaren Kursen Bewertungs- der Bewertung Investment-
modellen unternehmerischer anteilen, Bankgut- Beteiligungen haben und Verbind-
lichkeiten
Aktien
Invesco Global Dynamik Fonds Wertpapierart Region Bewertungs- §27 Bewertung mit §28 Bewertung mit §32 Besonderheiten bei §29 Besonderheiten bei
datum handelbaren Kursen Bewertungs- der Bewertung Investment- modellen unternehmerischer anteilen, Bankgut-
Beteiligungen haben und Verbind- lichkeiten
Derivate - Devisentermingeschäfte
30.09.2020 -0,14 %
Übriges Vermögen
30.09.2020 8,43 %
Devisenkurse per 30.09.2020
Hong Kong Dollar (HKD) 9,093550 = 1 EUR
Israelische Schekel (ILS) 4,047200 = 1 EUR
Japanische Yen (JPY) 123,911650 = 1 EUR
Neuseeland Dollar (NZD) 1,783450 = 1 EUR
Norwegische Kronen (NOK) 11,096500 = 1 EUR
Schwedische Kronen (SEK) 10,545500 = 1 EUR
Schweizer Franken (CHF) 1,081250 = 1 EUR
Singapur Dollar (SGD) 1,606700 = 1 EUR
US-Dollar (USD) 1,173350 = 1 EUR
London - ICE Futures Europe
Over-the-Counter
Sydney - Sydney/N.S.W. - ASX Trade24
Die Ongoing Charges (laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Angaben zu den Kosten gem. § 101 Abs. 2 und 3 KAGB
Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds:
Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an.
Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds:
% p.a.
Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 35.951,91 EUR.
Davon feste Vergütung 6.070.866,00 EUR
Davon variable Vergütung 678.115,00 EUR
Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen n/a
Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft (Stand Dezember 2019; inklusive Fremdgeschäftsführer) 82
Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung an Führungskräfte*, andere 1.779.786,00 EUR Risikoträger, Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen und Mitarbeiter in der gleichen Einkommensstufe
Davon (Fremd-)Geschäftsführer 497.514,00 EUR
Davon andere Führungskräfte n/a
Davon andere Risikoträger n/a
Davon Mitarbeiter mit gleicher Einkommensstufe 1.134.905,00 EUR
* Als Führungskräfte werden ausschließlich die Geschäftsführer angesehen.
Die Vergütungen wurden anhand der Entgeltabrechnungsdaten zusammengestellt. Als feste Vergütung wurden das Grundgehalt und vertragliche Sonderzahlungen erfasst, soweit diese Zahlungen monatlich wiederkehrend geleistet werden. Zu den variablen Vergütungen gerechnet wurden: Bonuszahlungen in bar, Zahlungen zurückgestellter Boni in bar, tarifliche Sonderzahlung (13. Monatsgehalt), Antrittsboni/Unterzeichnungs-Boni, Jubiläumszahlungen, Überstundenvergütung nebst Leistungs-/Antrittsprämien, Gutscheine und Beihilfen. Nicht berücksichtigt wurden: Abfindungen für den Verlust des Arbeitsplatzes, der KVG nicht zuzuordnende aktienbasierte Vergütungen, vermögenswirksame Leistungen, betriebliche Altersversorgung, Essensschecks, Kindergartenzuschüsse, geldwerte Vorteile (Dienstwagen) und anderweitige Sachbezüge.
Die Vergütungspolitik wurde und wird entsprechend der in der bei der KVG geltenden "Arbeitsanweisung zur Regelung der Vergütung bei der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH" (Arbeitsanweisung) ohne Ausnahmen/Abweichungen umgesetzt. Die Arbeitsanweisung und deren Einhaltung wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr turnusgemäß durch die Geschäftsleitung und den Aufsichtsrat überprüft. Wesentliche inhaltliche Änderungen der Arbeitsanweisung wurden dabei nicht beschlossen. Die aktuelle Version der Arbeitsanweisung datiert vom Juli 2019.
Die Angaben zur Mitarbeitervergütung enthalten keine Leistungen, die von ausgelagerten Managern an deren Mitarbeiter gezahlt werden.
.
Die Portfolioumschlagsrate für das Geschäftsjahr betrug in Prozent: 105,17.
Bezüglich der gemäß § 101 Abs. 2 Satz 5 des Kapitalanlagegesetzbuches erforderlichen Angaben nach § 134c Abs. 4 des Aktiengesetzes verweisen wir auf unsere Homepage-Hinweise, die unter Leitlinien im Umgang mit Aktionärsrechten, Mitwirkung bei Portfolio Gesellschaften und der Behandlung von Stimmrechten als Steuerungsinstrument (https://www.bnymellon.com/de/de/informationen-fr-anleger.jsp) gegeben werden.“
BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH
Frankfurt am Main
Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers
An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Invesco Global Dynamik Fonds - bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr 30. September 2020 vom 1. Oktober 2019 bis zum 30. September 2020, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. September 2020 der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober bis zum 30. September, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang - geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Sonstige Informationen
Unsere Prüfungsurteile zum Jahresbericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.
Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen
wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder
anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.
Die gesetzlichen Vertreter der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus
identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.
gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der BNY Mellon Service Kapitalanlage- Gesellschaft mbH abzugeben.
beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH nicht fortgeführt wird.
beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
Frankfurt am Main, den 11. Januar 2021
KPMG AG
Structure Bookmarks
30.09.2020
Figure
Marktentwicklung
Die Entwicklung der globalen Aktienmärkte über den Berichtszeitraum war maßgeblich durch die Covid-19 Pandemie und deren Auswirkung auf die Weltwirtschaft geprägt. Dabei konnten die globalen Aktienmärkte das Jahr 2019 noch mit einer fulminanten Rendite abschließen (gemessen am MSCI World Net Total Return Index in USD). Im Oktober 2019 gewannen die Märkte aufgrund positiver Katalysatoren, darunter eine Zinssenkung in den USA, positive Nachrichten bezüglich der Handelsspannungen zwischen den USA und China und
Figure
Tätigkeitsbericht
1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtzeitraum
Der Fonds strebt als Anlageziel ein möglichst hohes Kapitalwachstum an. Der überwiegende Teil des Fondsvermögens ist in Aktien investiert, denen eine Rentenquote von aktuell etwa 10% beigemischt wird. Der Aktieninvestitionsgrad wird durch ein von Invesco entwickeltes Prognosemodell aktiv gesteuert und schwankt in der Regel je nach erwarteter Marktentwicklung zwischen 50% und 100%. Darüber hinaus nutzt der Fonds einen quantitativen Ansatz zur Einzeltitelselektion, der auf vier Konzepten basiert: Gewinnmoment
2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum
In der Berichtsperiode lieferten Aktien mit positiven Momentum-Charakteristika ebenso wie guter Qualitätseigenschaften einen positiven Beitrag zur relativen Wertentwicklung. Aktien mit attraktiver Bewertung konnten indes über den Betrachtungszeitraum keinen Mehrwert liefern und schadeten der aktiven Wertentwicklung deutlich. Die implizite Ländergewichtung, die sich aus der Einzeltitelselektion ergibt, trug positiv zur Wertentwicklung bei. Hier wirkte sich insbesondere ein Übergewicht in australischen Titeln
-
Marktrisiko: Die Kurs-oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Der Fonds legte im Geschäftsjahr 2019/2020 in Aktien von mittleren bis groß
Adressenausfallrisiko: Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Ris
Zinsänderungsrisiko: Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
Zinsänderungsrisiko: Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. Der Fonds war im Berichtszeitraum nur moderat in verzinsliche Wertpapiere und/oder Geldmarktinstrumente investiert. Das Zinsänderungsrisiko aus Investments in langlaufende deutsche Staatsanleihen sowie Rentenfutures war eng begrenzt.
Figure
Währungsrisiko: Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält das Sondervermögen die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens. Das Währungsrisiko für den Invesco Global Dynamik Fonds ist als gering einzustufen. Fremdwährungspositionen wurden durch entsprechende Terminkontrakte weitgehend abges
Liquiditätsrisiken: Für den Fonds dürfen auch Vermögensgegenstände erworben werden, die nicht zum amtlichen Markt an einer Börse zugelassen oder in einen organisierten Markt einbezogen sind. Der Erwerb derartiger Vermögensgegenstände ist mit dem Risiko verbunden, dass es insbesondere zu Problemen bei der Weiterveräußerung der Vermögensgegenstände an Dritte kommen kann. Der Invesco Global Dynamik Fonds war im Berichtszeitraum nicht in derartige Vermögensgegenstände investiert und weist daher nur ein sehr ger
4. Struktur der Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele
Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Anlagen in Renten und Aktien bleiben Bestandteil der Strategie.
5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel.
6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum
Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das insgesamt positive Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus den Termingeschäften.
7. Performance
8. Ausblick
Mit freundlichen Grüßen
Figure
Vermögensübersicht
Assetklasse
Assetklasse
Assetklasse
Betrag
Kurs
Stück
520
520
0
Kurs
Stück
1.181
1.181
0
Kurs
Kurs
Kurs
Kurs
Kurs
Stück
24.500
24.500
0
Stück
1.500
1.500
0
Kurs
Stück
89.000
18.000
7.000
Kurs
Stück
99
99
0
Kurs
Kurs
Stück
500
500
0
Kurs
Stück
940
940
0
Stück
1.663
1.663
0
Stück
1.463
1.463
0
Kurs
Kurs
Kurs
Kurs
Kurs
Kurs
Kurs
Stück
1.019
1.175
156
Stück
4.909
8.302
3.393
Kurs
Stück
267
267
0
Kurs
Kurs
Kurs
Stück
322
322
0
Kurs
Stück
991
991
0
Stück
249
249
0
Kurs
Kurs
Kurs
Stück
584
1.036
452
Kurs
Kurs
Kurs
Stück
467
467
0
Stück
581
3.362
2.781
Stück
555
555
0
Kurs
Stück
168
168
0
Stück
1.247
1.247
0
EUR
1.000.000
0
0
106,3432 %
1.063.431,85
4,69
EUR
1.000.000
0
0
105,9880 %
1.059.880,00
4,67
Figure
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Kurs
Anteile
201.000
0
0
Kurs
Derivate
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.
Aktienindex-Derivate
Aktienindex-Derivate
-4.597,71
-0,02
-4.597,71
-0,02
FUTURE EURO STOXX 50 Index 12.20 FUTURE FTSE 100 Index 12.20 FUTURE OMX Stockholm 30 Index 10.20 FUTURE S&P/ASX 200 Index 12.20 FUTURE S&P/TSX 60 Index 12.20 MINI FUTURE S&P 500 Index 12.20
FUTURE EURO STOXX 50 Index 12.20 FUTURE FTSE 100 Index 12.20 FUTURE OMX Stockholm 30 Index 10.20 FUTURE S&P/ASX 200 Index 12.20 FUTURE S&P/TSX 60 Index 12.20 MINI FUTURE S&P 500 Index 12.20
Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl Anzahl
2 1 1 1 1 5
-2.000,00 -1.622,60 148,41 -636,93 546,78 -1.033,37
-0,01 -0,01 0,00 0,00 0,00 0,00
Zins-Derivate
Zins-Derivate
960,00
0,00
960,00
0,00
-30.734,58
-0,13
AUD EUR 16.10.20 GBP EUR 16.10.20 CAD EUR 16.10.20 CAD EUR 16.10.20 HKD EUR 16.10.20 JPY EUR 16.10.20 SEK EUR 16.10.20 CHF EUR 16.10.20
AUD EUR 16.10.20 GBP EUR 16.10.20 CAD EUR 16.10.20 CAD EUR 16.10.20 HKD EUR 16.10.20 JPY EUR 16.10.20 SEK EUR 16.10.20 CHF EUR 16.10.20
AUD GBP CAD CAD HKD JPY SEK CHF
-2.170.000 -660.000 -150.000 -2.400.000 -4.100.000 -107.000.000 -2.900.000 -30.000
19.765,46 11.241,65 818,95 19.966,59 -3.399,97 -11.339,12 4.575,10 146,34
0,09 0,05 0,00 0,09 -0,01 -0,05 0,02 0,00
Figure
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Stück,
Bestand
Kurs
Stück
128.684
Figure
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Stück,
Käufe/
Verkäufe/
TR
Anteile
Zugänge
Abgänge
TR
bzw.
TR
Währung
TR
mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück
4.864
4.864
Booking Holdings US09857L1089
Booking Holdings US09857L1089
Discover Financial Services US2547091080
Discover Financial Services US2547091080
Gildan Activewear CA3759161035
Gildan Activewear CA3759161035
Stück
0
15.205
Kon. KPN NL0000009082
Kon. KPN NL0000009082
Stück
262
262
Stück
197
197
Parex Resources CA69946Q1046
Parex Resources CA69946Q1046
Stück
3.771
3.771
Stück
0
5.207
Stück
535
535
ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29
ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29
Stück
410
410
Stück
0
2.315
Sysco US8718291078
Sysco US8718291078
Stück
11
11
Verzinsliche Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
EUR
0
200.000
USD
31
31
Aktien
Aktien
Stück
410
410
Stück
410
410
Figure
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
Gattungsbezeichnung
TR
Terminkontrakte
Terminkontrakte
EUR
8.953
Verkaufte Kontrakte
Verkaufte Kontrakte
EUR
2.295
Verkaufte Kontrakte
Verkaufte Kontrakte
AUD -EUR
AUD -EUR
Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker eng verbundener Unternehmen und Personen abgewickelt wurden, beträgt 0,46 Prozent. Dies entspricht einem Volumen von 225.664,84 EUR von insgesamt 49.259.652,34 EUR Transaktionen.
Figure
Gesamtwert
Gesamtwert
7.438,79
0,06
436.842,45
3,40
6.728,27
0,05
613,03
0,00
43.654,71
0,34
Figure
-1.030.764,57
-8,01
-646.380,05
-5,02
-1.677.144,62
-13,03
Figure
Verwendungsrechnung
Gesamtwert
Gesamtwert
Gesamtwert
43.654,71
0,34
24.833.606,25
22.679.420,18
Figure
Table
TR
Anteilswert in EUR
30.9.2017
30.9.2017
34.103.469
191,72
30.9.2018
30.9.2018
31.621.274
193,09
30.9.2019
30.9.2019
24.833.606
189,17
30.9.2020
30.9.2020
22.679.420
176,24
Figure
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure
16.767.134,92 EUR
Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Bank of New York Mellon Group Chicago -Chicago Mercantile Exchange (CME) Frankfurt am Main -Eurex Deutschland London -ICE Futures Europe Montreal -Montreal Exchange (ME) -Futures and Options Stockholm -Nasdaq Stockholm -Derivatives (Nasdaq Derivatives Market) Sydney -Sydney/N.S.W. -ASX Trade24
Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Bank of New York Mellon Group Chicago -Chicago Mercantile Exchange (CME) Frankfurt am Main -Eurex Deutschland London -ICE Futures Europe Montreal -Montreal Exchange (ME) -Futures and Options Stockholm -Nasdaq Stockholm -Derivatives (Nasdaq Derivatives Market) Sydney -Sydney/N.S.W. -ASX Trade24
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)
91,73 -0,16
MSCI World (NR)
MSCI World (NR)
30.09.2020
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. §10 Abs. 1 Satz 1 i.V.m.
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. §10 Abs. 1 Satz 1 i.V.m.
§37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
§37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
Kleinster potenzieller Risikobetrag
Kleinster potenzieller Risikobetrag
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den im Sinne der Derivate-Verordnung an.
qualifizierten Ansatz
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2019 bis 30.09.2020 auf Basis einer historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Geschäftsjahr 1,69. Die Berechnung erfolgte unter Verwendung des Einfachen Ansatzes nach § 15 ff Derivate V ohne Anwendung von § 15 Absatz 2 in Bezug auf die Herausrechnung der Investmentanteile.
Figure
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Wertpapierart Region Bewertungs-§27 Bewertung mit §28 Bewertung mit §32 Besonderheiten bei §29 Besonderheiten bei datum handelbaren Kursen Bewertungs-der Bewertung Investmentmodellen unternehmerischer anteilen, Bankgut-Beteiligungen haben und Verbindlichkeiten
-
-
Inland 30.09.2020 1,28 % Europa 30.09.2020 11,40 % Asien 30.09.2020 6,02 % Australien 30.09.2020 5,25 % Nordamerika 29.09.2020 51,23 %
Renten
Figure
-
-
Devisenkurse per 30.09.2020
Australische Dollar (AUD) 1,648550 = 1 EUR Britische Pfund (GBP) 0,915200 = 1 EUR Kanadische Dollar (CAD) 1,572850 = 1 EUR Dänische Kronen (DKK) 7,446450 = 1 EUR Hong Kong Dollar (HKD) 9,093550 = 1 EUR Israelische Schekel (ILS) 4,047200 = 1 EUR Japanische Yen (JPY) 123,911650 = 1 EUR Neuseeland Dollar (NZD) 1,783450 = 1 EUR Norwegische Kronen (NOK) 11,096500 = 1 EUR Schwedische Kronen (SEK) 10,545500 = 1 EUR Schweizer Franken (CHF) 1,081250 = 1 EUR Singapur Dollar (SGD) 1,606700 = 1 EUR US-Dollar (USD) 1,17
Figure
Terminbörse
London -ICE Futures Europe
Over-the-Counter
Sydney -Sydney/N.S.W. -ASX Trade24
Die Ongoing Charges (laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Figure
Angaben zu den Kosten gem. § 101 Abs. 2 und 3 KAGB Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds:
Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an.
Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds:
% p.a.
0,75
* Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen.
Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 35.951,91 EUR.
Figure
6.748.980,00 EUR
n/a
82
1.779.786,00 EUR
Davon (Fremd-)Geschäftsführer
Davon (Fremd-)Geschäftsführer
497.514,00 EUR
1.134.905,00 EUR
Die Vergütungen wurden anhand der Entgeltabrechnungsdaten zusammengestellt. Als feste Vergütung wurden das Grundgehalt und vertragliche Sonderzahlungen erfasst, soweit diese Zahlungen monatlich wiederkehrend geleistet werden. Zu den variablen Vergütungen gerechnet wurden: Bonuszahlungen in bar, Zahlungen zurückgestellter Boni in bar, tarifliche Sonderzahlung (13. Monatsgehalt), Antrittsboni/Unterzeichnungs-Boni, Jubiläumszahlungen, Überstundenvergütung nebst Leistungs-/Antrittsprämien, Gutscheine und Beihil
Die Vergütungspolitik wurde und wird entsprechend der in der bei der KVG geltenden "Arbeitsanweisung zur Regelung der Vergütung bei der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH" (Arbeitsanweisung) ohne Ausnahmen/Abweichungen umgesetzt. Die Arbeitsanweisung und deren Einhaltung wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr turnusgemäß durch die Geschäftsleitung und den Aufsichtsrat überprüft. Wesentliche inhaltliche Änderungen der Arbeitsanweisung wurden dabei nicht beschlossen. Die aktuelle Version der Arbei
Die Angaben zur Mitarbeitervergütung enthalten keine Leistungen, die von ausgelagerten Managern an deren Mitarbeiter gezahlt werden.
.
.
Bezüglich der gemäß § 101 Abs. 2 Satz 5 des Kapitalanlagegesetzbuches erforderlichen Angaben nach § 134c Abs. 4 des Aktiengesetzes verweisen wir auf unsere Homepage-Hinweise, die unter Leitlinien im Umgang mit Aktionärsrechten, Mitwirkung bei Portfolio Gesellschaften und der Behandlung von Stimmrechten als Steuerungsinstrument () gegeben werden.“
https://www.bnymellon.com/de/de/informationen-fr-anleger.jsp
Figure
BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH Frankfurt am Main
(Geschäftsführung)
Figure
An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Invesco Global Dynamik Aktien Fonds -bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr 30. September 2020 vom 1. Oktober 2019 bis zum 30. September 2020, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. September 2020 der Ertrags-und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober bis zum 30. September, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Sonstige Informationen
Unsere Prüfungsurteile zum Jahresbericht erstrecken sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.
Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen
wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder

Die gesetzlichen Vertreter der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verant
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen.Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet..Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der.Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordn
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus.
.
.
.
.
.
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
Frankfurt am Main, den 11. Januar 2021
KPMG AG

Invesco Global Dynamik Fonds - BNY Mellon...2021/01/21 · attraktiver Bewertungen am Aktienmarkt...

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Transcript of Invesco Global Dynamik Fonds - BNY Mellon...2021/01/21 · attraktiver Bewertungen am Aktienmarkt...