INVESCO Global Real Estate Securities Fund

INVESCO Global Real Estate Securities Fund FONDSAUFLEGUNG AM 29. AUGUST 2005

Reits – eine Assetklasse für die “Ewigkeit“ Carsten Holzki

Head of Non-Banks Sales

Januar 2007

2

01

Was sind Reits?

3

Pressestimmen Reits Newsletter 2/2006

J. Plesser, Vorstand Eurohypo AG: “Reits bieten stabile Erträge und eignen sich besonders für die Portfoliooptimierung”. Dr. Steinbach, Vorstand Deutsche Börse: “Reits sind unbestitten eine eigene Assetklasse. ....zeichnen sich

Reits durch höhere Dividendenrenditen, niedrigere Volatilität und eine geringe Korrelation mit Aktien aus.”

S. Wechsler, Chief Branchenverband NAREIT: “Reits sind der enfachste Weg für Investoren ihr Portfolio zu

diversifizieren. Die Transaktionskosten sind niedrig, die Anteile können flexibel gehandelt werden und das Konzept ist international bewährt.”

M. Thoms, Chefredakteur ergo Kommunikation: “Reits sind bei Versicherungen in der Immobilienquote”

Quelle:Reits Newsletter 2/2006, ergo Unternehmenskommunikation GmbH & Co KG

4

Pressestimmen

P.Summer, Fondsmanager Henderson, Börse go 27.12.06:

“Eine sorgfältige Aktienauswahl sowie kurzfristige Portfolioumschichtungen zugunsten von Büroimmobilien können 2007 Renditen von 12 % bis 15 % einbringen„.

S. Buller, Fondsmanger Fidelity, Fundresearch 29.12.06:

“Reits Fonds sind auch 2007 attraktiv. Außerdem sind sie ein idealer Baustein für breit diversifizierte Anlegerportfolios, da sie sich langfristig recht unabhängig von anderen Anlageformen entwickeln“.

B. van Loen, Fondsmanger F&C Asset Management, dpa 1.1.07:

“Reits sind eine sichere Anlage, die eine akzeptable Rendite liefern”

Quelle: dpa, Fundresearch und Börse go, Stand: 02.01.2007

5

Was sind Immobilienaktien?

Es handelt sich um börsennotierte Immobilien-Aktiengesellschaften, die sich mit dem Handel, der Verwaltung und der Verwertung von Immobilien beschäftigten

Erträge werden in der Regel durch das Betreiben von

gewerblich genutzten Immobilien wie Einkaufszentren, Apartmenthäusern, Bürogebäuden und Hotels generiert.

Quelle: INVESCO, Stand: 29. 12. 2006

6

Was sind Immobilienaktien?

REITs = Real Estate Investment Trusts REITs zahlen in der Regel keine

Unternehmenssteuern, müssen dafür aber den weitaus größten Teil ihrer Gewinne als Dividenen ausschütten ( 90 %) . Die Besteuerung erfolgt beim Anleger.

Hauptanlagevermögen sind Immobilien Gewinne kommen überwiegend aus

Immobiliengeschäften REITs wurden 1960 in den USA eingeführt. REITs wurden schon in Europa (z.B. NL)

mit großem Erfolg ( zuletzt 2003 in Frankreich) eingeführt.

Existierende REIT-Strukturen:

USA

Kanada

Hongkong

Singapur

Japan

• Australische LPTs

Französische SIICs

Holländische FBIs

Belgische SICAFIs

In der Diskussion:

England, Deutschland, Indien

und China

Quelle: INVESCO, Stand: 29.12. 2006

7

Reits in Deutschland

2.11.2006: Gesetzesvorlage durch Bundesregierung verabschiedet 18.1. 2007: 1. Lesung im Bundestag. Weitere Lesungen und

Beratungen im Bundestag im Februar und März 30. 3. 2007: Abstimmung über vom Bundestag beschlossenen

Gesetzesentwurf durch Bundesrat. (Einführung der Reits in Deutschland rückwirkend zum1.Januar 2007

Gesetzesbesonderheiten für D: a) nur Gewerbeimmobilien b) Exit Tax gilt für 3 Jahre bei 50 % Steuerbefreiung c) Streubesitz bei Börsengang mind. 25 %, danach 15 % d) Schwerpunkt bleibt Immobilienbewirtschaft – aber 50 % Umschlag des Reits-Portfolios in 5 Jahren möglich ( alle 10 Jahre 100 %)

Quelle:BVI Stand: 29.12. 2006 und Gesetzesentwurf Bundesregierung vom 2.11.2006

8

Expansive global opportunities

Quelle: FTSE EPRA/NAREIT, Bloomberg & INVESCO Stand: 30.09.2006 Hauptquelle: Bloomberg equity search function for global real estate securities.

THE QUOTED REAL ESTATE UNIVERSE

Global Property Stocks*

FTSE EPRA/NAREIT No. of

US $bn Companies

Market Cap

UniverseUS $bn*

FTSE EPRA/NAREIT

No. of US $bn Companies

No. of Companies

Market Cap

UniverseUS $bn*

Region

North America 451 204 375 139

Europe & UK 280 173 172 98

Asia 377 193 161 56

Australasia 91 74 81 28

Totals $1,199 644 $789 321

9

02

Welche Vorteile haben Reits?

10

Worin bestehen die Vorteile von Immobilienaktien?

Rendite: In der historischen Betrachtung steigern Investments in Immobilienaktien die Gesamtrendite und/oder verringern das Gesamtrisiko von Aktien- und Rentenportfolios.*

Erträge: Immobilienaktien können ein relativ hohes Niveau an laufenden Erträgen generieren.

Wachstum: In den vergangenen 10 Jahren sind die Dividendenzahlungen von Immobilienaktien schneller gestiegen als die Inflation. Außerdem bestehen hohe Wachstumsaussichten im asiatischen und europäischem Markt.

Hohe Liquidität: Immobilienaktien werden genau wie traditionelle Aktien gehandelt. Investoren können sie börsentäglich kaufen und verkaufen.

Diversifikation: Aufgrund der teilweise geringen Korrelation mit anderen Anlagekategorien kann man durch die Beimischung von Immobilienaktien die Risikokstreuung eines Portfolios deutlich erhöhen.

* Quelle: INVESCO, Standard & Poor‘s, Stand: 29.12. 2006

11

Annualisierte Wertentwicklung 3. Quartal 2006

Immobilien bieten attraktive Ertragschancen

1 EPRA / NAREIT Global Real Estate Index (USD)2 MSCI World Equity Index (USD)3 Lehman Global Aggregate Bond Index (USD)

30,5%30,6%

12,5% 12,4%

24,9%

7,3%

10,0%8,3%

14,2%

16,7%

3,2%

6,9% 6,6%5,6%4,3%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years

Global Real Estate

Global Equities

Global Bonds

Pe

rce

nt

Quelle: FTSE EPRA/NAREIT, Lipper Inc, Stand 30. 09.2006

12

Ein Überblick: Die aktuelle Marktlage

Region Aktuelle Rendite1

Aktuelle Markteinschätzung

Nord-amerika

0 - 8% US-Prognosen signalisieren einen Rückgang der Leerstandsraten in den nächsten drei Jahren. Das Mietwachstum dürfte dem Anstieg der Inflation entsprechen. Ein Anstieg der Belegungsrate dürfte für zusätzliche Erträge sorgen.

Europa 0 - 6% Die Konsensprognose signalisiert eine fortgesetzte Verbesserung der Belegungsrate, insbesondere bei Büroimmobilien in London sowie in Paris und im europäischen Einzelhandel.

Australien 4 - 8% Der Australian Listed Property Trust (LPT) bleibt eine gute Alternative zu anderen großen börsennotierten Immobilienmärkten und bietet weiterhin attraktive Renditen.

Asien 0 - 5% Für Büroimmobilien in Tokio, Hongkong und Singapur wird ein Wachstumszyklus erwartet.

1Die aktuelle Rendite bezieht sich auf die Renditespanne für Immobilienaktien bis zum 30.09.2006.Quelle: Bloomberg, INVESCO Reseach, Stand: 30.09.2006.

13

Die Korrelation mit anderen Sektoren ist attraktiv

Quelle: Ibbotson Associates, Lipper Inc, Bloomberg Lehman Brothers, EPRA/NAREIT Global Real Estate Index und INVESCO. Stand: 29.12. 2006.

Korrelation

EPRA/NAREIT Global Real Estate IndexMarket Sector Index 1990-2006

MSCI World Equity 0,63MSCI US Equity 0,49MSCI Europe Equity 0,61MSCI Far East Equity 0,63MSCI Australian Equity 0,61

Lehman Global Aggregate Bond 0,31Merrill Lynch Corp/Govt Bond 0,15

14

03

Portfoliooptimierung

15

Investments in REITs als PortfoliobeimischungREITs verbessern das Ertragspotenzial bei gleichzeitiger Volatilitätssenkung

100% Aktien

Annualisierte Rendite 5,87% Annualisierte Volatilität 16,82%

80% Aktien 20% Global REITs Annualisierte Rendite 7,43% Annualisierte Volatilität 15,78

Rollierende 12-Monats-Performance des Portfolios in %

100% Aktien20% Global REITs

80% Aktien

Quelle: Bloomberg; annualisierte Renditen und Volatilitäten in EUR über 10 Jahre bis 31.12. 2006; Global REITs: EPRA/NAREIT; Aktien: MSCI World

Portfolio 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

100% Aktien 29,33% 15,68% 43,33% -8,01% -13,28% -33,09% 9,37% 4,58% 23,22% 5,83%

80% Aktien 20% GlobalREITs

24,23% 9,24% 39,98% -1,89% -10,12% -29,40% 10,92% 9,08% 25,16% 9,87%

16

Investments in REITs als Portfoliobeimischung

REITs verbessern das Ertragspotenzial bei akzeptabler Volatilitätssteigerung

30% Aktien 70% Renten Annualisierte Rendite 5,87% Annualisierte Volatilität 7,40%

20% Aktien 60% Renten 20% Global REITs Annualisierte Rendite 7,37% Annualisierte Volatilität 7,87%


30% Aktien20% Global REITs

60% Renten

20% Aktien

70% Renten

Quelle: Bloomberg; annualisierte Renditen und Volatilitäten in EUR über 10 Jahre bis 31.12. 2006; Global REITs: EPRA/NAREIT; Aktien: MSCI World

Portfolio 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

30% Aktien 70% Renten

19,28% 11,24% 19,42% 4,13% -0,63% -10,02% -0,16% 2,84% 11,81% -1,76%

20% Aktien 60% Renten 20% Global REITs

15,95% 5,64% 19,70% 8,97% 0,92% -9,24% 2,56% 7,48% 15,17% 3,14%

17



100% HausInvest Europa

Annualisierte Rendite 4,30%Annualisierte Volatilität 0,88%

80% HausInvest Europa 20% Global REITs Annualisierte Rendite 6,10% Annualisierte Volatilität 3,12%


100% HausInvest Europa20% Global REITs


Quelle: Bloomberg; annualisierte Renditen und Volatilitäten in EUR über 10 Jahre bis 31.12.2006; Global REITs: EPRA/NAREIT

Portfolio 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

100% HausInvest

4,30%

5,75% 4,69% 5,56% 6,44% 5,46% 3,48% 2,12% 1,47% 3,85%

80% HausInvest 20% REITs

4,83%

1,85% 9,01% 9,49% 5,94% 1,49% 6,16% 7,02% 7,25% 8,31%

18




Annualisierte Rendite 4,30%Annualisierte Volatilität 0,88%

70% HausInvest Europa 30% Global REITs Annualisierte Rendite 6,98% Annualisierte Volatilität 4,64%


100% HausInvest Europa30% Global REITs


Quelle: Bloomberg; annualisierte Renditen und Volatilitäten in EUR über 10 Jahre bis 31.12. 2006; Global REITs: EPRA/NAREIT

Portfolio 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

100%HausInvest 4,30% 5,75% 4,69% 5,56% 6,44% 5,46% 3,48% 2,12% 1,47% 3,85%

70% HausInvest 30% REITs

5,03% -0,11% 11,19% 11,47% 5,64% -0,47% 7,51% 9,53% 10,24% 10,58%

19

EPRA/NAREIT Global Real Estate Index (EUR)Stand: 29.12.2006

Quelle: Bloomberg/ www.epra.com, Stand: 29.12. 2006

Portfolio 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

100% EPRA NAREIT

Global Real Estate34,58% 4,91% -13,89% 26,72% 25,54% 2,91% -13,49% 17,05% 28,03% 32,92% 27,33%

20

04

Fondsauswahlprozess

21

Identifikation der attraktivsten langfristigen Immobilieninvestments

Klassifizierung der Aktien entsprechend ihrer Attraktivität

Implementierung eines optimalen Risiko-Rendite-Verhältnisses

Filterung nach minimaler Marktkapitalisierung und täglichem Handelsvolumen

(Phase 1)

(Phase 2)

(Phase 3)

(Phase 4)

Der Investmentprozess

GlobalesImmobilien-Investment-Universum

ca. 644 Aktien

Immobilienanalyse(~200 Aktien)

Aktienanalyse(~120 Aktien)

Portfoliokonstruktion(~70 Aktien)

INVESCO-Universum(~300 Aktien)


22

Gute Aussichten für Mietwachstum ….

Quelle: basierend auf INVESCO Real Estate Schätzungen, Stand: 30.09.06

Wohnimmobilien haben sich in den vergangenen Jahren sehr gut entwickelt, gestützt von einer starken Verbraucher-nachfrage und hochvolumigen, defensiven Assets mit Seltenheitswert.

Jetzt tendiert der Zyklus zu Wachstum aus den großen, globalen Büroimmobilien-märkten.

ÜBERBLICK ÜBER DEN GLOBALEN IMMOBILIENMARKT

Verlangsa-mung des

Mietwachs-tums

Rückgang der Miet-ertrags-werte

Mieten erreichen die Talsohle

Beschleuni-gung des Mietwachs-tums

Gewerbe USA

Wohnbau Japan

Wohnbau GB

Wohnbau USA

Büro Paris

Büro Tokyo

Wohnbau Hongkong

Büro Hongkong Büro Frankfurt

Wohnbau Australien

Wohnbau Frankreich

Büro Amsterdam

US WohnheimeBüro Italien

Büro Paris

23

INVESCO Global Real Estate Securities Fund

Quelle: IVG Immobilien-Barometer, 30.06.2006

24

Ein Blick in die USAWertentwicklung des INVESCO Real Estate Composite (US)

Annualisierte Wertentwicklung(7/88-9/06)

Quelle: INVESCO Real Estate, Stand: 30.09.2006Die Bereitstellung dieser Wertentwicklungszahlen dient nur zu Informationszwecken. Es handelt sich um die Performanceergebnisse einer Anlagestrategie in US-Immobilienaktien. Bei der Darstellung der Performancezahlen wurden die Anforderungen von AIMR erfüllt.

16,1

25,5

17,8

23,7

30,0 30,129,229,1

15,316,9

24,6

22,8

26,0

20,5

13,3

15,4

22,2

25,3

0

5

10

15

20

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30

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1 Year 3 Year 5 Year 7 Year 10 Year Since Inception

INVESCO Real Estate - Gross INVESCO Real Estate - Net FTSE NAREIT Equity Index

Pe

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Der neuste INVESCO Fonds:INVESCO Global Real Estate Securities Fund

Fondsmanager Joe Rodriguez, Dallas

Domizil Dublin

Auflegung 29. August 2005

Fondsstruktur Teilfonds der INVESCO Series mit UCITS I-Status

Ertragsverwendung Ausschüttend und thesaurierend

Ausschüttung Halbjährlich

Fondswährung USD

Anteilsklassen A (aussch. – USD); A (thes. – Euro Hedged)

C (thes. – USD); C (thes. – Euro Hedged)

Ausgabeaufschlag A – max 5,25%; C – max 5,25%

Verwaltungsgebühr A – 1,3%; C – 0,8%

Mindestbeteiligung A – USD 2.500; A (EUR hgd) – EUR 2.500; C – USD 1 Mio.

ISIN Code/ WKN A (Dist – USD): IE00B0H1QD09

A (Accum – Euro Hedged): IE00B0H1S125 / A0HF30

C (Accum – USD): IE00B0JBTP12

C (Accum – Euro Hedged): IE00B0JBTQ29

Quelle: INVESCO, Stand 29.12.2006

27

INVESCO Global Real Estate Securities FundLändergewichtung

* Quelle: INVESCO, Stand: 29.12.2006

0 6 11 17 22 28 33 39

Australien

Großbritannien

Frankreich

Hong Kong

Japan

Singapur

Kanada

USA

Niederlande

Sonstige

Kasse

%

28

INVESCO Global Real Estate Securities Fund Top Ten Einzeltitel

Quelle: INVESCO, Stand: 29.12.2006 Es besteht keine Garantie, dass diese Titel in Zukunft von INVESCO gehalten werden.

Top 10 holdings % Total holdings 94Holding FundWestfield 3.8 Sun Hung Kai Properties 3.8Land Securities 3.0Simon 2.8Mitsubishi Estate 2.8Prologis 2.8Mitsui Fudosan 2.7 British Land 2.5Host Marriott 2.2Stockland Trust 2.2

29

INVESCO Global Real Estate Securities Fund since launch (A shares Euro hedged)

Quelle: Invesco, Stand 29.12.2006.

90

100

110

120

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140

150

29.08.2005 29.10.2005 29.12.2005 28.02.2006 29.04.2006 29.06.2006 29.08.2006 29.10.2006 29.12.2006

Indexierte Wertentwicklung

2006:

36,68%

30

Peergroupvergleich für INVESCO Global Real Estate

Quelle: Bloomberg; total return in EUR; von 30.9.2005-31.12.2006

90

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.07

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21

.12

.20

06

Invesco Global Real Estate Sec. A (T) / EUR-H Davis Real Estate Fund A (A) Sarasin Real Estate Equity A (A)

Global Property Equities Fund A1 (A) WIP Global Real Estate Sec. Fund A (A) / EUR DB RREEF Global Real Estate Securities (A)

F&C Global Real Estate Securities

31


Weltweit anlegend ( USA, Australien, Asien, Europa) Euro hedged, kein Währungsrisiko

(1.1.06-30.06.06 Global Properties 13,6 % in $, in € nur 4,8 %) INVESCO Reits Manager seit 1988 A-Rating von S&P


32... zu einer erfolgreichen

Partnerschaft mit

INVESCO.

... zu innovativen

Produkten.

... zu einem engagierten

Vertriebsteam.

33

Disclaimer

Diese Information richtet sich ausschließlich an Vetriebspartner von INVESCO und stellt keine konkrete Anlageempfehlung dar.

Diese Marketinginformation ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes und stellt keine konkrete Anlageempfehlung dar. Zeichnungen von Anteilen werden nur auf Basis des vollständigen Verkaufsprospektes des jeweiligen Fonds angenommen. Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass der Wert der Anteile und die Erträge aus Anteilen sowohl steigen als auch fallen können, und es möglich ist, dass Anleger den ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhalten. Weiterhin können auch Wechselkursänderungen Schwankungen des Wertes der Anlage verursachen. Bei Fonds, die in Märkten von Schwellenländern (Emerging Markets) anlegen, ist zu beachten, dass diese Märkte schwankungsanfälliger und weniger liquide sein können als Märkte in entwickelteren Ländern. Bei Fonds, die sich auf bestimmte Branchen spezialisieren, sollten Anleger sich darüber im Klaren sein, dass eine solche Anlage bei höherem Ertragspotential auch ein höheres Risiko als ein Investment in breiter gestreute Anlagen aufweist. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Entwicklung. Weitere Informationen, Verkaufsprospekte und Rechen- schaftsberichte sind kostenlos erhältlich unter www.de.invesco.com sowie als Druckstück bei der INVESCO Asset Management Deutschland GmbH, Bleichstraße 60-62, 60313 Frankfurt oder bei der INVESCO Asset Management Österreich GmbH, Rotenturmstraße 16-18, A-1010 Wien. Herausgegeben in Deutschland von der INVESCO Asset Management Deutschland GmbH, beaufsichtigt von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Herausgegeben in Österreich von der INVESCO Asset Management Österreich GmbH.

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