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M&G Investment Fund s (14)Ausführlicher Zwischenbericht und ungeprüfter Abschlussfür die sechs Monate zum 31. Oktober 2017

Spezielle Ausgabe für die Schweiz

Eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital,die im Vereinigten Königreich autorisiert ist

Inhalt

M&G Investment Funds (14)

Bericht des bevollmächtigten Verwalters Seite 1

Abschluss und Erläuterungen Seite 3

Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 4

Berichte des bevollmächtigten Verwalters einschließlich der wichtigsten Finanzdaten und Abschlüsse und Erläuterungen für:

M&G Income Allocation Fund Seite 5

M&G Prudent Allocation Fund Seite 21

Sonstige regulatorische Angaben Seite 34

Glossar Seite 35

Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) von M&G Investment Funds (14)legt hiermit seinen ausführlichen Zwischenbericht sowie den ungeprüftenAbschluss für den sechsmonatigen Zeitraum zum 31. Oktober 2017 vor.

Der ungeprüfte Abschluss zum M&G Investment Funds (14) sowie derInvestmentbericht und der ungeprüfte Abschluss und die Erläuterungender einzelnen Teilfonds sind in den entsprechenden Abschnitten diesesBerichts aufgeführt (siehe Inhaltsverzeichnis).

Hinweis: Die wichtigsten Investmentbegriffe sind in einem Glossar (amEnde dieses Berichts) erklärt.

Informationen zur Gesellschaft

M&G Investment Funds (14) ist ein offener Umbrellafonds (OEIC) mitzwei Teilfonds, nachfolgend in diesem Bericht als „Fonds“ bezeichnet.Jeder Fonds ist ein OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen inWertpapieren) gemäß der Definition im von der Financial ConductAuthority (FCA) herausgegebenen „Collective Investment Schemessourcebook“ (in der jeweils aktuellen Fassung). Diese OEIC ist einenach den „Open-Ended Investment Companies Regulations“ von 2001gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), dievon der FCA nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000autorisiert ist bzw. deren Aufsicht untersteht.

Die Gesellschaft wurde am 8. Oktober 2013 autorisiert, der M&GIncome Allocation Fund wurde am 7. November 2013 aufgelegt undder M&G Prudent Allocation Fund wurde am 23. April 2015 aufgelegt.

Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäftstätigkeitals offener Investmentfonds. Die Gesellschaft ist als Umbrellafondsstrukturiert. Der ACD hat die Möglichkeit, jederzeit mit Zustimmungder Depotbank und Genehmigung der FCA neue Fonds einzurichten.Die Fonds werden getrennt geführt. Die in jedem Fonds gehaltenenVermögenswerte werden im Einklang mit dem für den einzelnen Fondsgeltenden Anlageziel und der jeweiligen Anlagepolitik verwaltet.

Zum 31. Oktober 2017 hielt keiner der Fonds Anteile der übrigenFonds dieser OEIC.

Ein Anteilseigner haftet nicht für die Schulden der Gesellschaft undhat nach der Entrichtung des Kaufpreises für die Anteile grundsätzlichkeine Verpflichtung zu weiteren Zahlungen an die Gesellschaft.

FondsmanagerDie nachstehenden Fondsmanager sind Mitarbeiter von M&G Limited,einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited.

M&G Income Allocation FundSteven Andrew

M&G Prudent Allocation FundJuan Nevado & Craig Moran

Bevollmächtigter Verwalter (ACD)M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich

Telefon: 0800 390 390 (Nur für das Vereinigte Königreich)

(Autorisiert und beaufsichtigt von der britischen Finanzaufsichts -behörde FCA (Financial Conduct Authority). Die M&G SecuritiesLimited ist Mitglied der Investment Association sowie der TaxIncentivised Savings Association).

Geschäftsleitung des ACDW J Nott (Chief Executive),G N Cotton, N M Donnelly*, P R Jelfs, G W MacDowall, L J Mumford

* Am 9. Juni 2017 ernannt.

Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich

Telefon: +44 (0)20 7626 4588

(Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority)

RegistrierstelleDST Financial Services Europe Ltd*, DST House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS,Vereinigtes Königreich

(Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority)

* International Financial Data Services (UK) Ltd wurde am 14. August 2017 in DST

Financial Services Europe Ltd umbenannt

DepotbankNational Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services,Younger Building, 3 Redheughs Avenue, Edinburgh EH12 9RH,Vereinigtes Königreich

(Autorisiert von der Prudential Regulation Authority und beaufsichtigtvon der Financial Conduct Authority und der Prudential RegulationAuthority)

Unabhängiger RechnungsprüferErnst & Young LLPAtria One, 144 Morrison Street, Edinburgh EH3 8EX, Vereinigtes Königreich

Anlegerinformationen

Verkaufsprospekt, Satzung der Gesellschaft, Dokumente mitwesentlichen Anlegerinformationen, der neueste Jahres- bzw.Zwischenbericht und Abschluss sowie eine Aufstellung der Käufe undVerkäufe sind kostenlos auf Anfrage unter folgenden Adressenerhältlich. Die Satzung kann zudem in unseren Geschäftsräumen oderin den Geschäftsräumen der Depotbank eingesehen werden.

Kundenservice und Verwaltung für Kunden imVereinigten Königreich:M&G Securities Limited,PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG, Vereinigtes Königreich

Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen undKundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immermit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angaben ist eine Bearbeitung nichtohne Weiteres möglich.

Telefon: 0800 390 390 (Nur für das Vereinigte Königreich)

Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service -angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehörtwerden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&GKundennummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohneWeiteres möglich.

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M&G Investment Funds (14) Bericht des bevollmächtigten Verwalters

AUSFÜHRLICHER ZWISCHENBERICHT UND UNGEPRÜFTER ABSCHLUSS • Oktober 2017

Kundenservice und Verwaltung für Kunden außerhalb desVereinigten Königreichs:

M&G Securities Limited,c/o RBC I&TS, 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Großherzogtum Luxemburg

Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen undKundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immermit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angaben ist eine Bearbeitung nichtohne Weiteres möglich.

Telefon: +352 2605 9944E-Mail: [email protected]

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Zahl- und Informationsstelle Österreich:Société Générale, Zweigniederlassung Wien,

Prinz Eugen-Strasse 8-10/5/Top 11, 1040 Wien, Österreich

Finanzagent Belgien:Société Générale Private Banking NV,

Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent, Belgien

Vertreter Dänemark:Nordea Bank Danmark A/S,

Client Relations DK, Investor Services & Solutions,

Postbox 850, Reg.no.6428. HH. 6.1., 0900 København C, Dänemark

Zentralisierungsstelle Frankreich:RBC Investor Services, Bank France S.A.,

105 rue Réaumur, 75002 Paris, Frankreich

Informationsstelle Deutschland:M&G International Investments Limited,

mainBuilding, Taunusanlage 19, 60325 Frankfurt am Main,

Deutschland

Zahl- und Vertriebsstelle Griechenland:Eurobank Ergasias S.A.,

8, Othonos Street, 10557 Athens, Griechenland

Facility Agent Irland:Société Générale S.A., Zweigniederlassung Dublin,

3rd Floor IFSC House – The IFSC, Dublin 1, Irland

Zahlstellen Italien:Allfunds Bank, S.A.,

Via Santa Margherita 7, 20121 Milano, Italien

Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.,

Piazza Salimbeni 3, 53100 Siena, Italien

Banca Sella Holding S.p.A.,

Piazza Gaudenzio Sella 1, 13900 Biella, Italien

BNP PARIBAS Securities Services,

Via Ansperto 5, 20123 Milano, Italien

RBC Investor Services Bank S.A., Zweigniederlassung Mailand

Via Vittor Pisani 26, 20124 Milano, Italien

State Street Bank S.p.A.,

Via Ferrante Aporti 10, 20125 Milano, Italien

Société Générale Securities Services S.A.,

Via Benigno Crespi 19A - MAC 2, 20159 Milano, Italien

Zahl- und Informationsstelle Luxemburg:Société Générale Bank & Trust S.A.,

Centre operationel, 28-32, place de la Gare, L-1616 Luxemburg,

Großherzogtum Luxemburg

Vertriebsstelle Portugal:Best - Banco Electrónico de Serviço Total, S.A.,

Praça Marquês de Pombal, no. 3 - 3º, 1250-161 Lisboa, Portugal

Vertreter Spanien:Allfunds Bank, S.A.,

Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente,

La Moraleja 28109, Alcobendas, Madrid, Spanien

Zahlstelle Schweden:Nordea Bank AB (publ),

Smålandsgatan 17, 105 71 Stockholm, Schweden

Zahlstelle und Vertreter Schweiz:Société Générale, Paris, Zweigniederlassung Zürich,

Talacker 50, P.O. Box 5070, 8021 Zürich, Schweiz

Aufgaben des bevollmächtigtenVerwalters

Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) muss für die Gesellschaftausführliche Jahres- und Zwischenberichte erstellen. Der ACD musssicherstellen, dass die im ausführlichen Bericht enthaltenen Abschlüsseder einzelnen Fonds gemäß der von der Investment Associationherausgegebenen Richtlinie „Statement of Recommended Practicefor Financial Statements of UK Authorised Funds“ (SORP) sowie denim Vereinigten Königreich geltenden Rechnungslegungsvorschriften(UK Financial Reporting Standards) ein den tatsächlichen Verhält -nissen entsprechendes Bild des Nettoerlöses bzw. Nettoaufwands unddes Nettokapitalgewinns bzw. Nettokapitalverlustes für den Berichts -zeitraum sowie der Finanzlage zum Ende dieses Zeitraums gibt.

Der ACD hat ordnungsgemäße Abrechnungsunterlagen zu führen, dieGesellschaft in Übereinstimmung mit dem von der FCA heraus -gegebenen „Collective Investment Schemes sourcebook“ in seinerjeweils aktuellen Fassung, der Satzung der Gesellschaft und demVerkaufsprospekt zu verwalten sowie alle angemessenen Schritte zuunternehmen, um Betrug und andere Unregelmäßigkeiten zuverhindern bzw. aufzudecken.


M&G Investment Funds (14) Bericht des bevollmächtigten Verwalters

Anlegerinformationen

Der Abschluss von M&G Investment Funds (14) umfasst die Einzel -abschlüsse für jeden Fonds und die nachstehenden Erläuterungen.

Erläuterungen zum Abschluss

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Halbjahresabschluss wurde auf der gleichen Basis erstellt wie dergeprüfte Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. April 2017. DerAbschluss entspricht dem Anschaffungskostenprinzip, berichtigt umdie Neubewertung der Anlagen und in Übereinstimmung mit den imMai 2014 von der Investment Association herausgegebenenBewertungs vorschriften für Investmentfonds („Statement ofRecommended Practice for Authorised Funds“, SORP).

AUSFÜHRLICHER ZWISCHENBERICHT UND UNGEPRÜFTER ABSCHLUSS • Oktober 2017 3

M&G Investment Funds (14) Abschluss und Erläuterungen

Stellungnahme der Geschäftsleitung

Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der FinancialConduct Authority herausgegebenen „Collective InvestmentSchemes sourcebook“ in seiner aktuellen Fassung erstellt.

G W MACDOWALL }DirectorsL J MUMFORD

14. Dezember 2017


M&G Investment Funds (14) Abschluss und Erläuterungen

Anlageziel

Der Teilfonds strebt eine mittelfristige Ertragssteigerung durch Anlagenin einer Reihe globaler Vermögenswerte an. Zudem strebt derTeilfonds ein langfristiges Kapitalwachstum an.

Anlagepolitik

Der Anlageverwalter verfolgt einen flexiblen Ansatz zur Vermögens -ver teilung auf verschiedene Anlageklassen und trägt dabeikonjunkturellen Veränderungen und Schwankungen der BewertungenRechnung. Die Anlagen im Portfolio können daher im Ermessen desAn lage verwalters über verschiedene Vermögensklassen, Sektoren,Währungen und Länder gestreut oder auf einzelne Bereiche fokussiertwerden. Marktrisiken werden mittels aktiver Vermögenszuteilunggesteuert.

Der Teilfonds kann in Wertpapieren wie Aktien und festverzinslicheTitel (einschließlich Unternehmensanleihen sowie Staatsanleihen undAnleihen von öffentlich-rechtlichen Emittenten), Optionsscheinen,Geldmarktinstrumenten, Einlagen, Bargeld und Baräquivalentenanlegen. Der Teilfonds kann seine Positionen in solchen Vermögens -werten entweder direkt oder indirekt über Anlagen in Investment -gesellschaften oder mit Derivaten (einschließlich Indexfutures,Devisen terminkontrakte, Zinsswaps und andere Derivate) errichten.Der Anlageverwalter kann Währungsrisiken mit einer Kombination ausDiversifizierung und Absicherung steuern. Derivate dürfen auch zumZweck einer effizienten Vermögensverwaltung eingesetzt werden.

Investmentansatz

Der Fondsmanager ist der Ansicht, dass sich das Ertragsziel ambesten erreichen lässt, indem er flexibel in verschiedene Anlage -klassen investiert. Bei diesem Ansatz wird die gründliche Recherchezur Bestimmung des mittel- bis langfristigen Werts der Assets mit einerAnalyse der emotionalen Reaktionen der Anleger auf Ereignissekombiniert, um Anlagechancen ausfindig zu machen. Der Fonds -manager will insbesondere auf Situationen reagieren, in denen dieAssetpreise sich von dem Wert entfernen, der als angemessen geltenkann („Fair Value“), weil die Anleger auf Ereignisse emotional reagieren.Er ist der Ansicht, dass solche Zeiträume deshalb Möglichkeiteneröffnen, weil Emotionen mittel- bzw. langfristig weniger ausschlag -gebend sein dürften als die Bewertungen der Assets.

Der Fonds investiert in eine Reihe von ertragsgenerierenden Assetsweltweit. Er investiert normalerweise 10-50 % seines Vermögens inAktien, 40-80 % in festverzinsliche Wertpapiere und bis zu 20 % inandere Vermögenswerte, wie beispielsweise Wandelpapiere (letzteresind festverzinsliche Anlagewerte, mit denen ein Recht aufUmwandlung in eine vorher festgelegte Anzahl von Aktien verbundenist). Mindestens 70 % des Fondsvermögens werden in auf den Eurolautende Assets investiert. Der Fonds kann auch in derivativeFinanzinstrumente investieren, deren Wert an die erwartete künftigeKursentwicklung eines Basiswerts geknüpft ist. Die Bestände derverschiedenen Anlageklassen werden regelmäßig angepasst, jenachdem, wo der Fondsmanager das stärkste Wertpotenzial sieht,sowie um die Risiken zu managen.

Risikoprofil

Der Fonds investiert weltweit in eine breite Palette von Assets wie z.B.Aktien, festverzinsliche Wertpapiere (Anleihen), Währungen, Immobilien -werte und Wandelanleihen. Der Fonds unterliegt daher der Kurs -volatilität an den globalen Finanz- und Währungsmärkten.

Der Fonds verfolgt einen flexiblen Ansatz zur Vermögensverteilungauf verschiedene Anlageklassen und trägt dabei konjunkturellenVeränderungen und Schwankungen der Bewertungen. Dabei strebtder Manager die größtmögliche Diversität im Portfolio an. Der Fonds istauf ertragreiche Vermögenswerte ausgerichtet. Ertrags aus schüttungenaus dem Portfolio werden jedoch nicht garantiert und könnenschwanken.

Die Zusammensetzung der im Portfolio gehaltenen Assets wird regel -mäßig angepasst, je nachdem, wo der Fondsmanager das stärksteWertzuwachspotenzial sieht. Zudem dient diese Anpassung demRisikomanagement, einschließlich Liquiditäts-, Kredit-, Währungs- undMarktrisiken. Risikomessung und Risikomanagement sind festerBestandteil des Investmentprozesses.

Die nachstehende Tabelle zeigt die mit dem Fonds assoziierteRisikoklasse basierend auf der Euro-Anteilsklasse „A“.

Die vorstehende Risikoklasse:

• basiert auf dem Ausmaß der Wertschwankungen des Fonds in der Vergangenheit.

Da diese Angabe auf historischen Daten beruht, ist sie nicht zwangsläufig ein

zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds.

• kann nicht garantiert werden und kann sich im Laufe der Zeit ändern. Die

niedrigste Risikoklasse bedeutet nicht „risikofrei“.

• hat sich während des Berichtszeitraums nicht geändert.

Investment-Überblick

Zum 1. November 2017, für die sechs Monate zum31. Oktober 2017

Überblick über die Ausschüttungen

Der Fonds zahlte in dem sechsmonatigen Berichtszeitraum sechsmonatliche Ausschüttungen in Höhe von insgesamt 17,35 Euro-Centpro Anteil der Euro-Klasse „A“ (Ausschüttungsanteile) aus. Diesentspricht einem Anstieg um 5,9 % gegenüber den 16,38 Euro-Cent,die im Vergleichszeitraum ausgeschüttet wurden. Zum Ende desBerichtszeitraums entsprach die Ausschüttung einer Rendite (ausge -schüttete Erträge als Prozentsatz des Anteilspreises am Ende desZeitraums) von 3,36 %.

Informationen über die Ausschüttungen und Ausschüttungsrenditendes Fonds finden Sie in den Tabellen „Performance der einzelnenAnteilsklassen“ in diesem Bericht. Bitte beachten Sie, dass die Erträgedieses Fonds schwanken.


M&G Income Allocation FundBericht des bevollmächtigten Verwalters

Performance im Vergleich zum Anlageziel

Der M&G Income Allocation Fund erzielte vom 2. Mai 2017 (demBeginn des Berichtszeitraums) bis zum 1. November 2017 in allenAnteils klassen eine positive Gesamtrendite (Summe aus Ertrag undKapitalwachstum).* Die Fondsrendite übertraf die seiner Vergleichs -gruppe, dem Morningstar EUR Moderate Allocation Global Sector, der imselben Zeitraum eine durchschnittliche Rendite von 2,3 % einbrachte.

Der Fonds hat sein Ertragsziel in Bezug auf die Erzielung einerErtragssteigerung in den drei Jahren bis zum November 2017 sowieseinen angestrebten Kapitalzuwachs im selben Zeitraum erreicht.

* Die Wertentwicklung einer Anteilsklasse können Sie der Tabelle „Langzeitperformance

der einzelnen Anteilsklassen“ im Abschnitt „Fondsperformance“ in diesem Bericht

entnehmen.

Investmentperformance

Die Risikobereitschaft der Anleger hat in der Berichtsperiode stetigzugenommen, da die Wirtschaftsdaten generell besser als erwartetausfielen. Es scheint nun fast überall in der Welt ein synchronisiertesWirtschaftswachstum zu geben. Dies spiegelt sich in den besserenGewinnzahlen der Unternehmen wider, was wiederum die Aktienkurseunterstützt. Im Berichtszeitraum erzielten mehrere Aktienmärkte, ein -schließlich der USA und des Vereinigten Königreichs, Rekordständeund andere kletterten auf das höchste Niveau seit vielen Jahren. Dazugehört auch Japan, das Ende Oktober den höchsten Stand seit 20 Jahren erreichte. Die Anleger scheinen nun bereit zu sein, sich vonder Angst vor einer Rezession zu lösen, die sie dazu veranlasst hatte,sich für Assets zu interessieren, die eher dem Kapitalerhalt als derChance auf Kapitalerhöhung dienen. Daran konnten auch die üblichenbesorgniserregenden Ereignisse, die zu einer Aktienkursschwächehätten führen können, wie beispielsweise die Sorge um dieSpannungen zwischen den USA und Nordkorea und der zunehmendePopulismus, nichts ändern.

Der Ölpreis stieg in den sechs Berichtsmonaten ebenfalls, währendGold aufgrund seines Status als sicherer Hafen nachgab. Man hätteannehmen können, dass Anleihen vor einem derartig positiven Hinter -grund leiden würden, da sie im Allgemeinen in Zeiten eines langsamenWirtschaftswachstums und Risikoaversion stärker nach gefragt werden.(Anleihen sind Kredite, die ein Anleger dem betreffenden Emittenten(z. B. einem Unternehmen oder einem Staat) gegen regelmäßigeZinszahlungen gewährt. Von Unternehmen begebene Anleihen nenntman „Unternehmensanleihen“, die von Staaten begebenen Anleihenwerden als „Staatsanleihen“ bezeichnet.) Mehrere Zentralbankensignalisierten aufgrund der Stärke ihrer Volkswirtschaften, dass sieihre Programme zur Begrenzung der Zinssätze zurückfahren würden.Zu diesen Maßnahmen gehörten u.a. umfangreiche Staats anleihe -käufe, die den Preisen für diese Assets stark zugute kamen. Zwarführte die Diskussion um potenzielle Zinsanhebungen zu sporadischenSchwächungen der Staatsanleihenpreise, aufgrund der anhaltendniedrigen Inflationsrate sind Anleihen im Berichtszeitraum jedoch nurleicht oder gar nicht gefallen. Obwohl die Zinssätze unter anderem inden USA und im Vereinigten Königreich tatsächlich stiegen, sieht esso aus, als würden die Entscheidungsträger nur sehr langsam undschrittweise Änderungen vornehmen.

Da wir nach wie vor der Ansicht waren, dass sich die bessere Konjunkturschließlich in verbesserten Unternehmensgewinnen und folglich höherenAktienkursen widerspiegeln wird, blieben wir in der gesamten Berichts -periode bei unserer Bevorzugung von Aktien. Unseres Erachtens

bieten Aktien ein deutlich besseres Preis-Leistungsverhältnis als diemeisten Staatsanleihen, die wir für teuer halten. Unserer Ansicht nachsind Staatsanleihen aus dem Vereinigten Königreich, Deutschland undJapan weiterhin überbewertet.

Der Fonds war daher den gesamten Berichtszeitraum über auf Aktienausgerichtet, wobei die Allokation in den sechs Monaten sogar nocherhöht wurde. Wir sind der Meinung, dass Aktien eine attraktivereBewertung aufweisen als Anleihen und bei entsprechend sorgfältigerAuswahl eine ordentliche Dividendenausschüttung bieten können, wasin Anbetracht des Ertragsziels des Fonds eine wichtige Erwägung ist.Die Bevorzugung von Aktien war in den sechs Berichtsmonaten diestärkste Triebfeder für die robuste Fondsperformance, wobei unsereAktienbestände von US-Unternehmen, und dabei insbesondereTechnologieunternehmen und Banken, einen beträchtlichen Wert beitragleisteten. Auch die Positionen in Aktien aus Italien, Deutschland,Taiwan und Japan waren wertsteigernd.

Unser Engagement bei Anleihen leistete ebenfalls einen positivenPerformancebeitrag, wobei Staatsanleihen aus den peripheren EU-Ländern die Spitzenreiter waren. Die Kurse von Staatsanleihen ausPortugal und Italien stiegen in der Berichtsperiode, was durch dieverbesserten Wirtschaftsdaten bzw. im Fall Portugals durch eineHeraufstufung der Bonität des Landes unterstützt wurde.

Wir halten ein beträchtliches Engagement bei US-Staatsanleihen, dieals „Versicherung“ gegen einen kräftigen Fall der Aktienkurse sowiezur Diversifizierung unseres Bestands an Schwellenländeranleihendienen sollen. Die Renditesteigerung bei US-Anleihen dürfte unseresErachtens deren mögliche Diversifizierungseigenschaften im Fall einerAbschwächung in anderen Bereichen stärken. Die Renditen von US-Staatsanleihen waren, gemessen in Landeswährung, positiv, wasdurch die weiterhin günstige Inflationsrate, die nach wie vor anleger -freundliche Zentralbank und die Tatsache, dass die Anleger ständigauf der Suche nach sicheren Anlagen sind, wenn die geopolitischenSpannungen zunehmen, unterstützt wurde. Allerdings sorgte derkräftige Einbruch des US-Dollar gegenüber dem Euro dafür, dass dieGewinne auf Euro-Basis größtenteils zunichte gemacht wurden.

Investmentaktivitäten

Da die Wirtschaftsdaten eine nachhaltige Verbesserung der Welt wirt -schaft signalisierten, blieben wir bei unserer Bevorzugung von Aktienund erhöhten die Gewichtung im Berichtszeitraum. Die größteVeränderung betraf eine Erhöhung unseres Engagements in Japan.Es verbessert sich nicht nur die Wirtschaftslage im Land, sondern wirhalten auch die Bewertungen japanischer Aktien für attraktiv. Einesder Themen, das wir in letzter Zeit beobachtet haben, ist eineVerbesserung des Managements japanischer Unternehmen. Daherkauften wir Aktien ausgewählter Unternehmen, die unseres Erachtensvon der potenziellen Auflösung wechselseitiger Beteiligungen profitierenkönnten. Wir bauten auch unsere Positionen in ausgewählten Industrie -unternehmen aus und nutzten die frühere Kursschwäche für den Kaufvon Finanzunternehmen. Um japanische Aktien kaufen zu können,reduzierten wir die Bestände an kanadischen und US-amerikanischenTiteln. Wir stockten zudem unser Engagement in Südkorea auf, ver -kauften aber taiwanische Titel nach einer guten Performance. Am Endedes Zeitraums entsprach der Aktienanteil des Portfolios nahezu demHöchstwert, der gemäß den Anlagerichtlinien des Fonds gestattet ist.

Die Gesamtgewichtung von Rentenwerten stieg ebenfalls in den sechsBerichtsmonaten, was hauptsächlich auf den Kauf von Staatsanleihenin Europa zurückzuführen war. Wir nahmen italienische und spanischeStaatsanleihen hinzu, um unseren Bestand an portugiesischen Anleihenzu ersetzen, die sich gut entwickelt hatten und im Berichtszeitraum




nach und nach reduziert wurden. Wir kauften außerdem polnischeStaatsanleihen, da wir die angebotene Rendite für attraktiv halten.

Darüber hinaus beteiligten wir uns am M&G (Lux) Emerging MarketsHard Currency Bond Fund, um unseren Bestand an Rentenwertenaus Schwellenländern ohne Währungsrisiko zu diversifizieren undgleichzeitig von der Kompetenz von M&G im Bereich Schwellen -länderanleihen profitieren zu können. Die Renditen dieser Anleihensind attraktiv, und der Fonds verschafft uns Zugang zu interessantenMärkten wie z. B. der Dominikanischen Republik und Pakistan.

Wir haben unseren Bestand an 30-jährigen US-Staatsanleihen rechtaktiv angepasst, indem wir die Gewichtung erhöhten, als die Preisenach der Bekanntgabe guter Wirtschaftsdaten bzw. als die Zentral -banken eine Zinsanhebung andeuteten, fielen. Umgekehrt reduziertenwir unser Engagement als die politischen Spannungen zunahmen unddie Nachfrage nach sicheren Papieren anstieg, was zu niedrigerenAnleihenrenditen führte.

In Brasilien passten wir unseren Bestand an Staatsanleihen an, indemwir 5-jährige in 2-jährige Anleihen umschichteten, um uns die höherenRenditen von Anleihen mit längeren Restlaufzeiten zunutze zu machen.Zwar erscheinen die fundamentalen Wirtschaftsdaten Brasiliensproblematisch, unseres Erachtens bieten die Anleihen jedoch einenausreichenden Risikoausgleich.

Der Barmittelbestand des Fonds wurde in der Berichtsperiode reduziert,da wir die Aktien- und Anleihebestände erhöhten. Wir halten jedocheinen erheblichen Barmittelbestand, um das Risiko von potenziellrückläufigen Asset-Preisen im Fall einer negativen Überraschung zumindern und die Möglichkeit zu haben, bei ungerechtfertigtenBewertungsänderungen zugreifen zu können.

Ausblick

Die Anleger scheinen allmählich die guten Nachrichten bezüglich derUnternehmensgewinne und der Weltwirtschaft zu glauben. Die ver -besserte Anlegerstimmung hat zu den besseren Rahmen bedingungenfür Aktien beigetragen, wodurch in letzter Zeit mehrere AktienmärkteRekordstände erzielten. Dies scheint eine willkommene Abkehr vondem Pessimismus einzuleiten, der die Urteilsfähigkeit der Anleger seitder weltweiten Finanzkrise überschattete. Somit haben sie potenzielleStolpersteine wie Zinsanstiege und geopolitische Spannungen ehergelassen hingenommen.

Zwar sind wir uns der möglichen Erschütterungen am Markt bewusst,die dadurch verursacht werden könnten, dass die Zentralbanken umfang -reichere und schnellere Maßnahmen ergreifen als derzeit erwartet,halten dies aber für unwahrscheinlich. Derzeit scheinen eine schritt -weise Rückkehr zu einer normaleren Zinshöhe sowie eine anhaltendniedrige Inflationsrate und stabile Wirtschaftsdaten unsere Über -zeugung zu untermauern, dass sich die Weltwirtschaft stetig verbessert.Dies bestärkt uns in unserer Ansicht, dass momentan der Be wertungs -unterschied zwischen Aktien und Anleihen das eindeutigste Signal anden Finanzmärkten ist, was uns davon überzeugt, dass Aktien einwesentlich besseres Wertpotenzial bieten als Anleihen.

Unseres Erachtens sind die sogenannten „sicheren Titel“ wie Staats -anleihen aus dem Vereinigten Königreich, Japan und Deutschlandunattraktiv und keinesfalls sicher. Denn sie bieten niedrige oder negative

Renditen und werden nach wie vor für weitere Verbesserungen derAnleger stimmung anfällig sein, wenn sich die Wirtschaftsdatenverbessern.

Derzeit halten wir es weiterhin für angemessen, das Portfolioweitgehend auf Assets auszurichten, die von einem allmählichenAufschwung der Weltwirtschaft profitieren würden, so dass wir nachwie vor Aktien bevorzugen, insbesondere jene, die sich vor demHintergrund steigender Zinssätze gut entwickeln dürften. Daherengagieren wir uns in beträchtlichem Maße bei US-amerikanischen,japanischen und europäischen Banken, deren Gewinne durch höhereKreditzinsen unterstützt werden dürften. Wir favorisieren außerdembestimmte Unternehmens- und Staatsanleihen aus peripheren EU-Ländern wie Italien und Spanien sowie aus Schwellenländern. DieseAnleihen bieten nicht nur eine höhere Rendite, sondern sorgen auchfür eine wertvolle Diversifizierung im Portfolio.

Wie immer beobachten wir die Kursentwicklungen und das Wirtschafts -szenario und verfolgen die Nachrichten weltweit, um die relativeAttraktivität verschiedener Assets beurteilen zu können. Wir werdenauch darauf achten, dass das Anlegervertrauen möglicherweise sostark zunehmen könnte, dass die Asset-Preise auf ein Niveau getriebenwerden, das sich nicht ohne Weiteres durch Tatsachen rechtfertigenlässt. Um die besten Renditen für unsere Anleger erzielen zu können,werden wir weiterhin in jene Marktbereiche investieren, die unseresErachtens starke Wachstumseigenschaften und attraktive Bewertungenaufweisen, und das Portfolio über Sektoren und geografischeRegionen hinweg diversifizieren.

Steven Andrew Fondsmanager

Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der

M&G Securities Limited.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als

Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im

Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber

benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen

ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater.




Investmentaktivitäten (Fortsetzung)

Klassifizierung der Anlagewerte

Quelle: M&G

31. Oktober 2017

30. April 2017

% des Fondswerts(den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen)

Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilsklassen

0,49 %

0,77 %

2,00 %

1,96 %

0,49 %

4,19 %

7,13 %

1,33 %

0,00 %

8,19 %

0,69 %

3,07 %

0,84 %

0,22 %

2,91 %

15,00 %

2,16 %

11,83 %

6,78 %

19,69 %

3,19 %

1,13 %

0,01 %

0,89 %

1,47 %

-0,49 %

0,01 %

0,02 %

0,00 %

1,04 %

2,10 %

1,74 %

1,04 %

3,30 %

7,45 %

1,56 %

0,37 %

2,41 %

0,64 %

1,96 %

3,04 %

0,32 %

3,64 %

14,99 %

0,82 %

13,53 %

3,26 %

12,49 %

12,72 %

1,57 %

0,00 %

1,02 %

6,11 %

0,69 %

-0,02 %

0,00 %

Taiwan

Kanada

Aktien

Belgien

Frankreich

Deutschland

Italien

Niederlande

Spanien

Vereinigtes Königreich

Australien

China

Japan

Singapur

Südkorea

Südafrika

Vereinigte Staaten

Anleiheportfolios

Schuldverschreibungen

Anleihen mit Rating „AA“

Anleihen mit Rating „A“

Anleihen mit Rating „BBB“

Anleihen mit Rating „BB“

Anleihen mit Rating „B“

Anleihen mit Rating „D“

Anleihen ohne Rating

Bareinlagen

Devisenterminkontrakte

Zinsswaps

Anlagewerte

Fondsbestand

zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Aktien 503.479 49,28 45,60 Belgien 4.969 0,49 0,00 69.681 KBC Group 4.969 0,49

Frankreich 7.908 0,77 1,04 2.198 Hermes International 982 0,09

27.069 LVMH 6.926 0,68

Deutschland 20.378 2,00 2,10 160.571 Daimler 11.437 1,12

46.554 Munich Re 8.941 0,88

Italien 19.992 1,96 1,74 366.842 Atlantia 10.257 1,01

626.882 Banca Mediolanum 4.595 0,45

545.613 Mediobanca 5.140 0,50

Niederlande 5.022 0,49 1,04 64.017 Akzo Nobel 5.022 0,49

Spanien 42.843 4,19 3,30 4.359.068 Banco de Sabadell 7.445 0,73

830.185 BBVA 6.244 0,61

219.490 Grupo Catalana Occidentes 7.908 0,77

604.507 Iberdrola 4.189 0,41

251.914 Inditex 8.133 0,80

1.372.970 Prosegur Compania Seguridad 8.924 0,87

Vereinigtes Königreich 72.858 7,13 7,45 1.216.891 BAE Systems 8.175 0,80

749.152 British Land REIT 5.041 0,49

2.900.845 Cobham 4.556 0,44

350.230 easyJet 5.302 0,52

326.682 GlaxoSmithKline 5.059 0,50

578.360 Greene King 3.554 0,35

854.967 HSBC Holdings 7.157 0,70

574.546 IG Group Holdings 4.320 0,42

2.196.327 ITV 4.103 0,40

2.666.728 Legal & General Group 8.050 0,79

1.350.558 Marks & Spencer Group 5.313 0,52

381.354 Pearson 3.064 0,30

123.571 Rio Tinto 4.969 0,49

572.275 Tate & Lyle 4.195 0,41

Australien 13.577 1,33 1,56 295.581 BHP Billiton 5.156 0,51

1.109 BT Investment Management 8 0,00

76.554 Commonwealth Bank of Australia 3.910 0,38

1.517.571 Stockland REIT 4.503 0,44

China 0 0,00 0,37

Japan 83.688 8,19 2,41 1.874 Advance Residence Investment REIT 3.796 0,37

43.000 East Japan Railway 3.574 0,35

1.083.000 Hitachi 7.361 0,72

157.500 Honda Motor 4.205 0,41

301.700 Itochu 4.523 0,44

1.205 Japan Excellent Fund REIT 1.220 0,12

8.001 Japan Hotel Trust REIT 4.549 0,45

977 Japan Logistics Fund REIT 1.511 0,15

2.817 Japan Retail Fund REIT 4.299 0,42

213.500 Mitsubishi 4.285 0,42

666.000 Mitsubishi UFJ Financial 3.850 0,38

2.748.200 Mizuho Financial Group 4.269 0,42

690.100 Nissan Motor 5.744 0,56

1.032.000 Nomura Holdings 5.075 0,49

353.600 ORIX 5.194 0,51




3.037 ORIX JREIT 3.578 0,35

972.500 Resona Bank 4.483 0,44

127.400 Sumitomo Mitsui Financial 4.363 0,43

125.500 Sumitomo Mitsui Trust Holdings 4.227 0,41

59.300 West Japan Railway 3.582 0,35

Singapur 7.035 0,69 0,64 6.144.820 CapitaCommercial Trust REIT 6.705 0,66

271.000 Sembcorp Marine 330 0,03

Südkorea 31.365 3,07 1,96 70.091 Coway 5.214 0,51

463.900 Industrial Bank of Korea 5.443 0,53

197.073 Kangwon Land 5.176 0,51

161.671 Kia Motors 4.383 0,43

131.382 Korea Electric Power 3.944 0,39

35.659 SK Telecom 7.205 0,70

Taiwan 8.617 0,84 3,04 966.000 Hon Hai Precision Industry 3.082 0,30

260.000 Pou Chen 281 0,03

759.000 Taiwan Semiconductor Manufacturing 5.254 0,51

Südafrika 2.244 0,22 0,32 489.935 Truworths International 2.244 0,22

Kanada 29.714 2,91 3,64 148.672 Bank of Montreal 9.937 0,98

136.811 Bank of Nova Scotia 7.581 0,74

11.836 Fairfax Financial 5.322 0,52

355.179 Shaw Communications 6.874 0,67

Vereinigte Staaten 153.269 15,00 14,99 438.700 5th Third Bancorp 10.934 1,07

129.300 American Express 10.558 1,03

85.433 Apple 12.237 1,20

385.600 Bank of America 9.140 0,89

101.100 Citigroup 6.406 0,63

771.100 Ford Motor 8.009 0,78

146.140 JPMorgan Chase 12.729 1,25

571.100 KeyCorp 8.944 0,88

65.400 M&T Bank 9.375 0,92

44.100 MasterCard 5.642 0,55

493.200 Meridian Bioscience 6.229 0,61

177.200 Microsoft 12.762 1,25

163.300 Pfizer 4.929 0,48

86.800 PNC Financial Services 10.227 1,00

120.400 SunTrust Banks 6.242 0,61

227.900 US Bancorp 10.624 1,04

172.625 Wells Fargo 8.282 0,81

Anleiheportfolios 22.035 2,16 0,82 1.664.000 M&G (Lux) Emerging Markets Hard Currency Bond Fund USD ‘C’ (Distribution) 14.680 1,44

260.700 SPDR® Barclays 10+ Year US Corporate Bond UCITS ETF 7.355 0,72

Schuldverschreibungen 444.670 43,52 44,59 Anleihen mit Rating „AA“ 120.869 11,83 13,53 $143.009.000 US Treasury 2,75% 2042 120.869 11,83

Anleihen mit Rating „A“ 69.240 6,78 3,26CLP11.760.000.000 Chile (Republic of) 5,5% 2020 16.721 1,64

MXN596.432.400 Mexico (United Mexican States) 8,5% 2038 29.320 2,87

PEN17.751.000 Peru (Republic of) 6,95% 2031 5.261 0,51

PLN66.829.000 Poland (Republic of) 5,75% 2022 17.938 1,76

Anleihen mit Rating „BBB“ 201.135 19,69 12,49COP44.648.600.000 Colombia (Republic of) 10% 2024 15.192 1,49

$800.000 Ford Motor 7,125% 2025 836 0,08

$1.752.000 HCA 4,75% 2023 1.571 0,15

€22.546.000 Italy (Republic of) 4,75% 2044 29.954 2,93

€40.316.000 Italy (Republic of) 2,7% 2047 37.912 3,71

£955.000 Marks & Spencer 4,75% 2025 1.214 0,12

$240.000 Norfolk Southern Railway 9,75% 2020 245 0,02

€18.118.000 Portugal (Republic of) 4,1% 2045 19.979 1,96

$3.158.000 Qwest 6,875% 2033 2.667 0,26

£1.077.000 RWE Finance 5,625% 2023 1.479 0,15

ZAR691.565.416 South Africa (Republic of) 6,25% 2036 29.152 2,85

€18.668.000 Spain (Kingdom of) 2,15% 2025 20.168 1,98

€16.562.000 Spain (Kingdom of) 2,9% 2046 17.061 1,67

€13.660.000 Spain (Kingdom of) 5,15% 2044 20.163 1,97

$120.000 Thomson-Reuters 5,85% 2040 121 0,01

$327.000 Western Union 6,2% 2036 306 0,03

$3.566.000 Zoetis 3,25% 2023 3.115 0,31

Anleihen mit Rating „BB“ 32.636 3,19 12,72 $3.714.000 Bank of America Var. Rate Perp. (8%) 3.228 0,32

£1.139.000 Barclays Bank Var. Rate Perp. (14%) 1.522 0,15

BRL35.418.000 Brazil (Federal Republic of) 10% 2023 9.441 0,92

£2.778.000 Enterprise Inns 6% 2023 3.422 0,33

€3.195.000 KPN Var. Rate Perp. (6,125%) 3.348 0,33

£1.540.000 Ladbrokes 5,125% 2023 1.818 0,18

€2.400.000 Telefónica (Europe) Var. Rate Perp. (6,5%) 2.521 0,25

£1.252.000 Tesco 6,125% 2022 1.647 0,16

£1.499.000 Virgin Media Secured Finance 4,875% 2027 1.768 0,17

€3.887.000 Wind Acquisition Finance 4% 2020 3.921 0,38

Anleihen mit Rating „B“ 11.568 1,13 1,57 €2.806.000 Altice Financing 9% 2023 3.080 0,30

$964.000 Frontier Communications 8,5% 2020 814 0,08

$2.778.000 Sprint Capital 6,875% 2028 2.526 0,25

$3.998.000 Windstream 7,5% 2023 2.509 0,24

€2.472.000 Ziggo Bond Finance 4,625% 2025 2.639 0,26

Anleihen mit Rating „D“ 108 0,01 0,00 $131.000 TRU Taj 12% 2021 108 0,01

Anleihen ohne Rating 9.114 0,89 1,02 £2.968.000 Admiral 5,5% 2024 3.785 0,37

£2.792.000 BUPA Finance 5% 2023 3.565 0,35

£1.292.000 John Lewis 6,125% 2025 1.764 0,17

Bareinlagen 15.071 1,47 6,11 €15.071.494 BNP 0,5% 2017 15.071 1,47

Devisenterminkontrakte (5.026) (0,49) 0,69 AUD(11.885.927) Verkaufspreis: €7.966.039 (Termin: 29.11.17) 159 0,02

AUD(6.530.660) Verkaufspreis: €4.317.221 (Termin: 19.01.18) 43 0,00

¥(7.035.783.180) Verkaufspreis: €53.999.223 (Termin: 29.11.17) 677 0,07

PLN(70.081.697) Verkaufspreis: €16.474.693 (Termin: 19.01.18) 43 0,00

£(21.369.506) Verkaufspreis: €23.392.104 (Termin: 29.11.17) (861) (0,09)

£(33.578.825) Verkaufspreis: €37.299.859 (Termin: 19.01.18) (756) (0,07)

TWD706.440.000 Kaufpreis: $23.469.767 (Termin: 30.11.17) (16) 0,00

$19.360.000 Kaufpreis: €16.608.545 (Termin: 29.11.17) 1 0,00



Fondsbestand (Fortsetzung)

zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Japan (Fortsetzung)

Anlagewerte Fondsbestand (Fortsetzung)

zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

$33.353.625 Kaufpreis: TWD1.007.779.779 (Termin: 30.11.17) (87) (0,01)

$(243.416.363) Verkaufspreis: €206.138.222 (Termin: 29.11.17) (2.699) (0,26)


Zinsswaps 83 0,01 (0,02) £4.500.000 Pay 1,515% Receive VAR Feb 2047 83 0,01

Anlagebestand 980.312 95,95 97,79

Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilsklassen 164 0,02 0,00 SGD$182.915 Kaufpreis: €113.883 (Termin: 15.11.17) 1 0,00

CHF903.258 Kaufpreis: €784.001 (Termin: 15.11.17) (7) 0,00

CHF(2.510) Verkaufspreis: €2.181 (Termin: 15.11.17) 0 0,00


$(502.773) Verkaufspreis: €425.433 (Termin: 15.11.17) (6) 0,00

Gesamter Anlagebestand 980.476 95,97 97,79Sonstige Vermögenswerte/(Verbindlichkeiten), netto 41.131 4,03 2,21

Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen 1.021.607 100,00 100,00

Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Wertpapieren um an

einer Börse amtlich notierte Wertpapiere.

Portfoliotransaktionen

für den sechsmonatigen Zeitraum zum 31. Oktober 2017 2016Portfoliotransaktionen 1.000 EUR 1.000 EUR

Zukäufe insgesamt 292.694 44.777

Verkäufe insgesamt 159.154 113.851




zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Devisenterminkontrakte (Fortsetzung)

Anlagewerte

Fondsperformance

Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftigeErträge. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträgekönnen schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kannund Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nichtzurückerhalten.

Der Fonds steht für eine Anlage in unterschiedliche Anteilsklassen zurVerfügung, jeweils mit unterschiedlichen Kosten und Mindest -anlagebeträgen; bitte informieren Sie sich im Verkaufsprospekt fürM&G Investment Funds (14), den Sie kostenlos auf unsererInternetseite www.mandg.ch/prospekt erhalten oder telefonisch beiM&G Customer Relations anfordern können.

Performance auf Fondsebene

Nettoinventarwert des Fonds

31.10.17 30.04.17 30.04.16zum 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR

Nettoinventarwert des Fonds (NIW) 1.021.607 918.830 907.041

Performance seit Auflegung

Um einen Überblick über die Performance zu liefern, die der Fondsseit seiner Auflegung erzielt hat, zeigt die nachfolgende Grafik dieGesamtrendite der Euro-Klasse „A“ (Thesaurierungsanteile).

100

103

106

110

115

130

125

120

135

982013 März Juni Sep. 2014 März Juni Sep. Juni Sep.2015 2016März Juni Sep.März

* Wiederanlage des Ertrags Quelle: Morningstar, Inc. und M&G

November 2013 = 100, monatliche Entwicklung Stand: 1. November 2017

Euro-Klasse „A“ (Thesaurierungsanteile)*

Morningstar EUR Moderate Allocation - Global sector average*

Ausschüttung seit Auflegung

Die nachfolgende Grafik zeigt die jährliche Ausschüttung der Euro-Klasse „A“ (Ausschüttungsanteile) seit Auflegung.

Um einen Überblick über die Fondsperformance zu geben, ist in dernachfolgenden Tabelle die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraumangegeben. Berechnet auf Preis-Preis-Basis mit Wiederanlage derErträge.

Langzeitperformance der einzelnen Anteilsklassen

sechs drei fünf seit Monate Jahre Jahre Auflegung 02.05.17 03.11.14 01.11.12 % [a] % p. a. % p. a. % p. a.

Euro [b] Klasse „A“ +2,8 +5,7 entf. +7,0 [c]

Klasse „A Q“ +2,9 entf. entf. +3,2 [d]

Klasse „B Q“ +2,6 entf. entf. +7,6 [e]

Klasse „C“ +3,2 +6,4 entf. +7,7 [c]

Klasse „C Q“ +3,2 entf. entf. +3,9 [d]

Singapur-Dollar [b] Klasse „A-H“ +3,5 entf. entf. +8,5 [f]

Klasse „C-H“ +3,9 entf. entf. +9,3 [f]

Schweizer Franken [b] Klasse „A-H“ +2,7 +4,8 entf. +6,3 [c]

Klasse „C-H“ +3,0 +5,4 entf. +7,0 [c]

US-Dollar [b] Klasse „A-H“ +3,8 entf. entf. +8,4 [f]

Klasse „C-H“ +4,2 entf. entf. +9,1 [f]

[a] Auf absoluter Basis.

[b] Preis-Preis-Basis mit Wiederanlage der Nettoerträge.

[c] 7. November 2013, das Auflegungsdatum des Fonds.

[d] 8. Mai 2015, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse.

[e] 11. September 2015, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse.

[f] 9. Oktober 2015, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse.

0,0

10,0

15,0

5,0

25,0

20,0

45,0

40,0

30,0

35,0

2014* 2015 20172016

* Ausschüttungen beziehen sich auf ein Teilgeschäftsjahr des Fonds

Jährliche Ausschüttungen seit Auflegung Stand: 2. Mai 2017

Euro-Klasse „A“ (Ausschüttungsanteile)

Zum April endende Geschäftsjahre

Aus

schü

ttung

(C

ent p

ro A

ntei

l)

Quelle: M&G


M&G Income Allocation FundWichtigste Finanzdaten

Betriebsgebühren undPortfoliotransaktionskosten

Nachstehend sind die Zahlungen zur Deckung der laufenden Kapital -anlage- und Fondsmanagementkosten, die sich aus Betriebsgebührenund Portfoliotransaktionskosten zusammensetzen, erläutert.

Betriebsgebühren

Die Betriebsgebühren umfassen an M&G und an von M&G unab -hängige Anbieter geleistete Zahlungen:

• Anlagemanagement: An M&G für das Anlagemanagement desFonds gezahlte Gebühr (auch als jährliche Managementgebührbezeichnet).

• Verwaltung: An M&G gezahlte Gebühr für neben dem Anlage -management erbrachte administrative Dienstleistungen. Ein etwaigerÜberschuss aus dieser Gebühr wird von M&G einbehalten.

• Absicherung („Hedging“) von Anteilsklassen: An M&G gezahlteGebühr für die Währungsabsicherung zur Minimierung des Wechsel -kursrisikos der Anteilsklasse.

• Aufsicht und sonstige unabhängige Dienstleistungen: An vonM&G unabhängige Anbieter geleistete Zahlungen für Dienstleistungenwie Depotbank-, Rechnungsprüfungs- und Hinterlegungsleistungen.

• Laufende Kosten von zugrunde liegenden Fonds:Laufende Kostender Bestände zugrunde liegender Fonds, die nicht rabattiert sind.

Die von den einzelnen Anteilsklassen des Fonds gezahlten Betriebs -gebühren sind den nachfolgenden Performance-Tabellen zu entnehmen.Die Betriebsgebühren umfassen keine Portfoliotransaktionskostenoder Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren (auch als Zutritts-und Austrittsgebühren bezeichnet). Da die Gebührenstrukturen derAnteilsklassen unterschiedlich sein können, ergeben sich auchunterschiedliche Betriebsgebühren.

Die Betriebsgebühren entsprechen den in dem Dokument mitwesentlichen Anlegerinformationen dargelegten laufenden Kosten,sofern die laufenden Kosten nicht auf einer Schätzung basieren, dasich die Betriebsgebühren aufgrund einer wesentlichen Änderungnicht als zuverlässige Grundlage für die Abschätzung der zukünftigenKosten eignen.

Bei diesem Fonds gibt es keinen Unterschied zwischen denBetriebsgebühren und den laufenden Kosten, sofern in der Tabelle„Performance der einzelnen Anteilsklassen“ kein solcher Unterschiedaufgeführt ist.

Portfoliotransaktionskosten

Portfoliotransaktionskosten entstehen einem Fonds beim Kauf undVerkauf von Anlagewerten. Diese Kosten sind je nach Art desAnlagewerts, dessen Marktkapitalisierung, dem Börsensitzland undder Durchführungsart unterschiedlich. Sie umfassen direkte undindirekte Portfoliotransaktionskosten:

• Direkte Portfoliotransaktionskosten:Maklerabschlussprovisionenund Steuern.

• Indirekte Portfoliotransaktionskosten: „Handelsspanne“ – dieDifferenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis der Anlagewerte desFonds. Bei einigen Anlagewerten wie z. B. festverzinslichenWertpapieren gibt es keine direkten Transaktionskosten und es wirdnur die Handelsspanne gezahlt.

Anlagewerte werden von einem Fonds ge- oder verkauft, wennÄnderungen am Portfolio vorgenommen werden oder um aufNettomittelzuflüsse oder -abflüsse zu reagieren, die entstehen, wennAnleger Fondsanteile kaufen oder verkaufen.

Zum Schutz bestehender Anteilseigner werden Portfoliotransaktions -kosten, die durch den Kauf und Verkauf von Fondsanteilen durchAnleger entstehen, mittels einer „Verwässerungsanpassung“ desPreises, den sie bezahlen bzw. erhalten, auf diese Investorenumgelegt. Die nachfolgende Tabelle zeigt die vom Fonds gezahltendirekten Portfoliotransaktionskosten vor und nach der jeweiligenVerwässerungsanpassung. Um einen Überblick über die indirektenPortfolio-Handelskosten zu geben, zeigt die Tabelle auch diedurchschnittliche Portfoliohandelsspanne.

Weitere Informationen zu diesem Verfahren finden Sie im Verkaufs -prospekt, der kostenlos entweder auf unserer Internetseitewww.mandg.ch/prospekt bezogen oder telefonisch bei der M&GCustomer Relations angefordert werden kann.


sechs Monate zum Jahr zum Jahr zum Durch- 31.10.17 30.04.17 30.04.16 schnitt [a]

Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] % % % %

Maklerprovision 0,03 0,03 0,04 0,03

Steuern 0,03 0,03 0,39 0,15

Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,06 0,06 0,43 0,18

Verwässerungsanpassungen [c] (0,01) (0,01) (0,02) (0,01)

Direkte Portfoliotransaktionskosteninsgesamt 0,05 0,05 0,41 0,17

Durch-zum 31.10.17 30.04.17 30.04.16 schnitt [a]

Indirekte Portfoliotransaktionskosten % % % %

Durchschnittliche Portfoliohandelsspanne 0,17 0,22 0,32 0,24

[a] Durchschnitt der ersten drei Spalten.

[b] Durchschnittlicher Nettoinventarwert (in %).

[c] In Bezug auf direkte Portfoliotransaktionskosten. Eine Erläuterung zur

Verwässerungs anpassung finden Sie in dem Abschnitt oberhalb dieser Tabelle.



Fondsperformance

Performance der einzelnen Anteilsklassen

Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Performance der einzelnenAnteilsklassen. Abgesehen von der „Rendite nach Betriebsgebühren“,die als prozentualer Anteil des Nettoinventarwerts (NIW) je Anteil zuBeginn des Berichtszeitraums berechnet wird, bezeichnen alleProzentangaben unter „Performance und Gebühren“ den jährlichenProzentsatz. „Verwässerungsanpassungen“ erfolgen nur in Bezug aufdirekte Portfoliotransaktionskosten.

Die historischen Renditen für den aktuellen Zeitraum sind zum 10. November 2017 berechnet.

Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „A“Die Anteilsklasse wurde am 7. November 2013 aufgelegt.

sechs Monate zum Jahr zum Jahr zum 31.10.17 30.04.17 30.04.16Änderungen im NIW pro Anteil EUR ¢ EUR ¢ EUR ¢

NIW zu Beginn 1.123,45 1.039,09 1.163,28

Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 39,79 139,34 (65,69)

Betriebsgebühren (9,66) (17,90) (17,92)

Rendite nach Betriebsgebühren 30,13 121,44 (83,61)

Ausschüttungen (17,35) (37,08) (40,58)

Abschluss-NIW 1.136,23 1.123,45 1.039,09

Direkte Portfoliotransaktionskosten EUR ¢ EUR ¢ EUR ¢

Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,32 0,62 4,62

Verwässerungsanpassungen [a] (0,07) (0,09) (0,23)

Direkte Portfoliotransaktionskosten insgesamt 0,25 0,53 4,39

Performance und Gebühren % % %

Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,05 0,05 0,41

Betriebsgebühren 1,70 1,68 1,68

Rendite nach Betriebsgebühren +2,68 +11,69 -7,19

Historische Rendite [c] 3,36 3,29 3,99

Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 1,70 1,68 1,68

Sonstige Informationen

Abschluss-NIW (1.000 EUR) 459.927 458.369 459.186

Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 45,02 49,89 50,63

Anzahl der Anteile 40.478.378 40.800.095 44.191.108

Höchster Anteilspreis (EUR ¢) 1.148,96 1.135,29 1.163,08

Niedrigster Anteilspreis (EUR ¢) 1.109,86 994,21 944,02

Kursentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse „A“Die Anteilsklasse wurde am 7. November 2013 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.270,20 1.135,16 1.223,11




Ausschüttungen (9,77) (24,74) (43,52)

Einbehaltene Ausschüttungen 9,77 24,74 43,52

Abschluss-NIW 1.304,60 1.270,20 1.135,16
















Niedrigster Anteilspreis (EUR ¢) 1.266,25 1.089,39 1.018,00

Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „A-Q“Die Anteilsklasse wurde am 8. Mai 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 976,50 903,05 1.000,00




Ausschüttungen (15,73) (32,43) (34,12)

Abschluss-NIW 987,06 976,50 903,05














Anzahl der Anteile 2.665.708 1.464.198 340.390

Höchster Anteilspreis (EUR ¢) 1.001,09 992,64 1.008,35

Niedrigster Anteilspreis (EUR ¢) 966,03 866,35 818,94



Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „B-Q“Die Anteilsklasse wurde am 11. September 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.066,29 990,81 1.000,00

Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 38,33 134,50 34,81


Rendite nach Betriebsgebühren 26,49 111,90 19,32

Ausschüttungen (17,41) (36,42) (28,51)

Abschluss-NIW 1.075,37 1.066,29 990,81








Rendite nach Betriebsgebühren +2,48 +11,29 +1,93









Kursentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse „B-Q“Die Anteilsklasse wurde am 11. September 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.136,43 1.019,47 1.000,00




Ausschüttungen (6,39) (18,83) (28,70)


Abschluss-NIW 1.164,86 1.136,43 1.019,47












Abschluss-NIW (1.000 EUR) 7.784 3.093 469


Anzahl der Anteile 668.236 272.212 46.041



Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „C“Die Anteilsklasse wurde am 7. November 2013 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.155,62 1.059,87 1.175,62




Ausschüttungen (17,53) (36,19) (38,80)

Abschluss-NIW 1.173,17 1.155,62 1.059,87
















Niedrigster Anteilspreis (EUR ¢) 1.144,47 1.015,23 959,52




Kursentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse „C“Die Anteilsklasse wurde am 7. November 2013 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.299,78 1.153,49 1.235,30




Ausschüttungen (14,58) (31,90) (43,74)


Abschluss-NIW 1.339,64 1.299,78 1.153,49
















Niedrigster Anteilspreis (EUR ¢) 1.298,74 1.109,26 1.033,63

Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „C-Q“Die Anteilsklasse wurde am 8. Mai 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 991,47 909,07 1.000,00




Ausschüttungen (15,07) (30,86) (33,78)

Abschluss-NIW 1.006,61 991,47 909,07












Abschluss-NIW (1.000 EUR) 10 10 9




Niedrigster Anteilspreis (EUR ¢) 983,12 873,12 822,97

Kursentwicklung der ausschüttendenSingapur-Dollar-Anteilsklasse „A-H“

Die Anteilsklasse wurde am 9. Oktober 2015 aufgelegt.

sechs Monate zum Jahr zum Jahr zum 31.10.17 30.04.17 30.04.16Änderungen im NIW pro Anteil SGD ¢ SGD ¢ SGD ¢

NIW zu Beginn 1.075,92 982,22 1.000,00

Rendite vor Betriebsgebühren und nach direktenPortfoliotransaktionskosten 45,33 145,99 15,51



Ausschüttungen (16,68) (35,17) (22,65)

Abschluss-NIW 1.095,25 1.075,92 982,22

Direkte Portfoliotransaktionskosten SGD ¢ SGD ¢ SGD ¢














Höchster Anteilspreis (SGD ¢) 1.102,55 1.086,92 1.020,36

Niedrigster Anteilspreis (SGD ¢) 1.068,18 942,85 889,13




Kursentwicklung der thesaurierendenSingapur-Dollar-Anteilsklasse „A-H“



NIW zu Beginn 1.139,57 1.005,15 1.000,00




Ausschüttungen (8,74) (21,79) (22,86)


Abschluss-NIW 1.178,13 1.139,57 1.005,15















Höchster Anteilspreis (SGD ¢) 1.180,83 1.146,12 1.026,04

Niedrigster Anteilspreis (SGD ¢) 1.139,72 967,65 899,48

Kursentwicklung der ausschüttendenSingapur-Dollar-Anteilsklasse „C-H“



NIW zu Beginn 1.089,31 986,84 1.000,00Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 46,27 144,78 13,94



Ausschüttungen (16,54) (33,75) (21,74)

Abschluss-NIW 1.114,34 1.089,31 986,84


Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,31 0,60 2,77Verwässerungsanpassungen [a] (0,07) (0,09) (0,14)



Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,05 0,05 0,41Betriebsgebühren 0,85 0,83 0,85Rendite nach Betriebsgebühren +3,82 +13,80 +0,86Historische Rendite [c] 3,16 3,11 3,73Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 0,85 0,83 0,85


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 28 29 26Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,00 0,00 0,00Anzahl der Anteile 4.002 4.002 4.002Höchster Anteilspreis (SGD ¢) 1.119,58 1.100,06 1.021,39Niedrigster Anteilspreis (SGD ¢) 1.085,44 948,34 891,47

Kursentwicklung der thesaurierendenSingapur-Dollar-Anteilsklasse „C-H“



NIW zu Beginn 1.151,56 1.008,87 1.000,00Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 48,28 151,60 14,27



Ausschüttungen (12,89) (27,74) (21,96)


Abschluss-NIW 1.194,78 1.151,56 1.008,87





Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,05 0,05 0,41Betriebsgebühren 0,86 0,84 0,85Rendite nach Betriebsgebühren +3,75 +14,14 +0,89Historische Rendite [c] 2,30 2,31 3,73Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 0,02 0,02 0,85


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 30 30 27Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,00 0,00 0,00Anzahl der Anteile 4.003 4.003 4.003Höchster Anteilspreis (SGD ¢) 1.197,49 1.158,10 1.027,03Niedrigster Anteilspreis (SGD ¢) 1.152,13 972,32 901,52




Kursentwicklung der thesaurierendenSchweizer Franken-Anteilsklasse „A-H“

Die Anteilsklasse wurde am 7. November 2013 aufgelegt.

sechs Monate zum Jahr zum Jahr zum 31.10.17 30.04.17 30.04.16Änderungen im NIW pro Anteil CHF ¢ CHF ¢ CHF ¢

NIW zu Beginn 1.238,18 1.112,35 1.210,38




Ausschüttungen (9,56) (24,14) (43,62)


Abschluss-NIW 1.269,20 1.238,18 1.112,35

Direkte Portfoliotransaktionskosten CHF ¢ CHF ¢ CHF ¢














Höchster Anteilspreis (CHF ¢) 1.272,10 1.245,23 1.210,11

Niedrigster Anteilspreis (CHF ¢) 1.232,65 1.068,37 1.000,36

Kursentwicklung der thesaurierendenSchweizer Franken-Anteilsklasse „C-H“

Die Anteilsklasse wurde am 7. November 2013 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.265,34 1.128,91 1.219,06




Ausschüttungen (14,23) (31,18) (41,45)


Abschluss-NIW 1.301,59 1.265,34 1.128,91















Höchster Anteilspreis (CHF ¢) 1.304,55 1.272,47 1.218,73

Niedrigster Anteilspreis (CHF ¢) 1.262,70 1.084,93 1.012,97

Kursentwicklung der ausschüttenden US-Dollar-Anteilsklasse „A-H“Die Anteilsklasse wurde am 9. Oktober 2015 aufgelegt.

sechs Monate zum Jahr zum Jahr zum 31.10.17 30.04.17 30.04.16Änderungen im NIW pro Anteil USD ¢ USD ¢ USD ¢

NIW zu Beginn 1.070,71 978,13 1.000,00




Ausschüttungen (16,63) (35,23) (22,68)

Abschluss-NIW 1.092,81 1.070,71 978,13

Direkte Portfoliotransaktionskosten USD ¢ USD ¢ USD ¢











Abschluss-NIW (1.000 EUR) 2.408 720 26



Höchster Anteilspreis (USD ¢) 1.098,16 1.081,61 1.019,12

Niedrigster Anteilspreis (USD ¢) 1.064,89 937,13 884,64




Kursentwicklung der thesaurierenden US-Dollar-Anteilsklasse „A-H“Die Anteilsklasse wurde am 9. Oktober 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.134,29 1.000,82 1.000,00




Ausschüttungen (8,81) (21,86) (22,89)


Abschluss-NIW 1.175,08 1.134,29 1.000,82












Abschluss-NIW (1.000 EUR) 7.547 749 26





Kursentwicklung der ausschüttenden US-Dollar-Anteilsklasse „C-H“Die Anteilsklasse wurde am 9. Oktober 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.084,90 982,74 1.000,00




Ausschüttungen (16,45) (33,48) (21,78)

Abschluss-NIW 1.111,98 1.084,90 982,74




















Kursentwicklung der thesaurierenden US-Dollar-Anteilsklasse „C-H“Die Anteilsklasse wurde am 9. Oktober 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.145,46 1.004,52 1.000,00




Ausschüttungen (12,89) (27,53) (21,98)


Abschluss-NIW 1.191,76 1.145,46 1.004,52

















[a] In Bezug auf direkte Portfoliotransaktionskosten.


[c] Im Zuge der Änderung der Gebührenstruktur können sich Abweichungen

zwischen den zum Vergleich herangezogenen und den aktuellen jährlichen

Angaben ergeben.




Abschluss

Aufstellung des Gesamtertrags

für den sechsmonatigen 2017 2016Zeitraum zum 31. Oktober 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR

Erträge

Nettokapitalgewinne/(-verluste) 18.434 22.067

Erlöse 16.860 15.543

Aufwendungen (7.966) (7.165) ______ ______Nettoerlöse/(-aufwendungen) vor Steuern 8.894 8.378

Besteuerung (1.270) (1.294) ______ ______Nettoerlöse/(-aufwendungen) nach Steuern 7.624 7.084

Gesamtertrag vor Ausschüttungen 26.058 29.151Ausschüttungen (11.967) (11.759)

Änderung des den Anteilseignernaufgrund der Anlagetätigkeitzuzurechnenden Nettovermögens 14.091 17.392

Entwicklung des den Anteilseignernzuzurechnenden Nettovermögens

für den sechsmonatigen Zeitraum 2017 2016zum 31. Oktober 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR

Den Anteilseignernzuzurechnendes Nettovermögenzu Beginn des Berichtszeitraums 918.830 907.041Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen 130.285 11.498

Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen (45.122) (96.553)

______ ______ 85.163 (85.055)

Verwässerungsanpassungen 165 138

Änderung des den Anteilseignern aufgrundder Anlagetätigkeit zuzurechnendenNettovermögens (siehe oben) 14.091 17.392

Einbehaltene Ausschüttungen aufThesaurierungsanteile 3.358 4.262

Den Anteilseignernzuzurechnendes Nettovermögenzum Ende des Berichtszeitraums 1.021.607 843.778

Das den Anteilseignern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichts -

zeitraums für 2017 weicht von der Position zum Ende des Berichtszeitraums für 2016

um die Änderung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens in der

zweiten Hälfte des entsprechenden Geschäftsjahres ab.

Bilanz

31. Oktober 2017 30. April 2017zum 1.000 EUR 1.000 EUR

Aktiva

Anlagevermögen Anlagewerte 986.438 899.635

Umlaufvermögen Forderungen 10.215 9.804

Barbestand und Bankguthaben 36.725 14.930

Aktiva insgesamt 1.033.378 924.369

Passiva Anlageverbindlichkeiten (5.962) (1.126)

Verbindlichkeiten Fällige Ausschüttung (1.851) (2.562)

Sonstige Verbindlichkeiten (3.958) (1.851)

Passiva insgesamt (11.771) (5.539)

Den Anteilseignernzuzurechnendes Nettovermögen 1.021.607 918.830


1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Abschluss wurde gemäß den auf Seite 3 dargelegten„Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden“ erstellt.

2 Ausschüttungsverfahren

Bei der Berechnung des Betrags, der für die Wiederanlage durchInhaber von Thesaurierungsanteilen zur Verfügung steht, werden diejährliche Managementgebühr, die Verwaltungsgebühr und die Gebührzur Absicherung der Anteilsklassen nun nicht mehr mit dem Kapitalverrechnet, wodurch der für die Wiederanlage verfügbare Betragabnimmt. Die Rechnungsprüfungs-, Depotbank- und Verwahrungs -gebühren werden weiterhin mit dem Kapital verrechnet, wodurch sichder für eine Wiederanlage verfügbare Betrag erhöht, während dieWertentwicklung des Kapitals entsprechend geschmälert wird. ZurFestlegung des ausschüttungsfähigen Betrags für Ausschüttungs -anteile werden sämtliche Ausgaben mit Ausnahme der Überziehungs -zinsen weiterhin mit dem Kapital verrechnet, wodurch deraus schüttungsfähige Betrag zunimmt, während die Wertentwicklungdes Kapitals entsprechend geschmälert wird.

Die Grenzsteuerentlastung blieb bei der Verrechnung der Ausgabenmit dem Kapital unberücksichtigt.


M&G Income Allocation FundAbschluss und Erläuterungen

AnlagezielDer Fonds strebt mit einem flexibel verwalteten Portfolio globalerVermögenswerte eine positive Gesamtrendite innerhalb einesDreijahreszeitraums an. Es kann nicht garantiert werden, dass derFonds über diesen oder einen anderen Zeitraum eine positive Renditeerzielt, und es kann sein, dass Anleger nicht den ursprünglichangelegten Betrag zurückerhalten.

Anlagepolitik

Der Fonds kann in verschiedenen festverzinslichen Titeln, Aktien,Investmentfonds, sonstigen übertragbaren Wertpapieren, Bargeld und Baräquivalenten, Einlagen, Optionsscheinen und Geldmarkt -instrumenten anlegen. Außerdem können Derivate sowohl zurAbsicherung als auch zu Anlagezwecken eingesetzt werden.

Die Portfolio-Strukturierung steht im Mittelpunkt der Anlagephilosophiedes Fonds und basiert auf der volkswirtschaftlichen Prognose desFondsmanagers, auf den Bewertungen der Anlageklassen und aufdem aktiven Risikomanagement beim Portfolioaufbau. Der Fondsstrebt danach, durch eine globale Anlage in verschiedene Anlage -klassen das Risiko zu steuern. So kann das Portfolio über Anlage -klassen, Branchen, Währungen und Länder diversifiziert sein.Gleichwohl kann es im Ermessen des Fondsmanagers Phasen geben,in denen das Portfolio in Bezug auf das Exposure bei einem Marktoder Vermögenswert eine ungewöhnlich hohe Konzentration aufweist.Der Fonds tätigt die Anlagen nicht mehrheitlich in Aktien.

Der Fonds strebt ein Engagement in zahlreichen steigenden Anlage -werten an, wobei sich die Fondsstrategie auf die Kapitalerhaltungkonzentriert. Der Fondsverwalter kann zur Wertsteigerung durchvermehrtes Engagement und/oder zur Steuerung des Portfoliorisikosderivatbasierte Strategien einsetzen.

Investmentansatz

Die Fondsmanager sind davon überzeugt, dass sich mit dem äußerstflexiblen Anlageansatz des Fonds mittelfristig (über drei bis fünf Jahre)bei einer annualisierten Renditevolatilität von 3–7 % potenziell Renditenvon durchschnittlich 3–6 % pro Jahr erwirtschaften lassen. (Volatilitätmisst das Ausmaß, in dem sich ein bestimmtes Wertpapier, ein Fondsoder Index innerhalb kurzer Zeit verändert. Sie wird als Abweichungvon der Norm für diese Anlageart über einen bestimmten Zeitraumberechnet. Je höher die Volatilität, desto risikoreicher im Regelfall dasWertpapier.)

Der Fonds investiert normalerweise 0–35 % seines Vermögens inAktien, 0–100 % in festverzinsliche Wertpapiere (ohne Bargeld undgeldnahe Mittel) und bis zu 20 % in andere Vermögenswerte, wozuein indirektes Engagement bei Immobilien und Wandelpapierengehören kann (letztere sind fest verzinsliche Anlagewerte, mit denenein Recht auf Umwandlung in eine vorher festgelegte Anzahl von Aktienverbunden ist). Die Fondsmanager steuern das Devisen engagementdes Fonds aktiv, um die Rendite zu steigern. Mindestens 60 % desFondsvermögens werden in auf den Euro lautende Assets investiert.Im Rahmen der Anlagestrategie des Fonds können Finanzinstrumenteeingesetzt werden, um Short-Positionen, also Positionen, die vomKursrückgang eines Vermögenswerts profitieren, eingehen zu können.

Risikoprofil

Der Fonds investiert weltweit in eine breite Palette von Assets wie z. B. Aktien, festverzinsliche Wertpapiere (Anleihen), Währungen,Immobilienwerte und Wandelanleihen. Der Fonds unterliegt daher derKursvolatilität an den globalen Finanz- und Währungsmärkten. DasEngagement in den verschiedenen Assetklassen kann durch denEinsatz von Derivaten erfolgen.

In Verbindung mit einem derartigen Derivateeinsatz werden beiverschiedenen Kontrahenten Sicherheiten hinterlegt, um das Risikoabzusichern, dass ein Kontrahent mit seinen Verpflichtungen in Verzuggerät oder insolvent wird. Dies gilt auch für solche Instrumente, dienicht an einer Börse gehandelt werden.

Der Fonds verfolgt als Reaktion auf Änderungen der Wirt schafts -bedingungen und der Bewertung von Vermögenswerten einenflexiblen Ansatz bei der Zuteilung des Kapitals auf die verschiedenenAssetklassen. Dabei streben die Manager die größtmögliche Diversitätim Portfolio an. Wenn die Anlagechancen nach Ansicht der Fonds -manager aber auf einige wenige Bereiche begrenzt sind, kann dasPortfolio stärker auf bestimmte Assets oder Märkte konzentriert seinals üblich. Derartige Strategien können zu einer höheren Volatilität inder kurzfristigen Wertentwicklung des Fonds führen.

Die nachstehende Tabelle zeigt die mit dem Fonds assoziierteRisikoklasse basierend auf der Euro-Anteilsklasse „A“.

Die vorstehende Risikoklasse:

• basiert auf dem Ausmaß der Wertschwankungen des Fonds in der Vergangenheit.

Da diese Angabe auf historischen Daten beruht, ist sie nicht zwangsläufig ein

zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds.

• kann nicht garantiert werden und kann sich im Laufe der Zeit ändern. Die

niedrigste Risikoklasse bedeutet nicht „risikofrei“.

• hat sich während des Berichtszeitraums nicht geändert.


Zum 1. November 2017, für die sechs Monate zum31. Oktober 2017

Performance im Vergleich zum Anlageziel

Der M&G Prudent Allocation Fund erzielte vom 2. Mai 2017 (demBeginn des Berichtszeitraums) bis zum 1. November 2017 in allenAnteilsklassen eine positive Gesamtrendite (Summe aus Ertrag undKapitalwachstum).*

Im Zeitraum seit der Auflegung am 23. April 2015 hat der Fonds seinZiel, eine positive Gesamtrendite zu generieren, erreicht.

* Die Wertentwicklung einer Anteilsklasse können Sie der Tabelle

„Langzeitperformance der einzelnen Anteilsklassen“ im Abschnitt

„Fondsperformance“ in diesem Bericht entnehmen.


M&G Prudent Allocation FundBericht des bevollmächtigten Verwalters

Investmentperformance

Die globalen Aktienmärkte erzielten in den sechs BerichtsmonatenFortschritte. Unterstützt wurde diese Entwicklung durch einen Auf -wärts trend bei den weltweiten Konjunkturdaten und Unter nehmens -gewinnen. Dies bietet ein positives Szenario für Assets wie Aktien, diesich in der Regel gut entwickeln, wenn die Weltwirtschaft wächst, aberbei Ungewissheit an den Märkten zum Schwanken neigen. Dieglobalen Anleihenmärkte erlebten hingegen eine durchwachseneEntwicklung, da die von einigen Industrieländern begebenen Staats -anleihen vor dem Hintergrund eines steigenden Anlegervertrauenszeitweise weniger stark nachgefragt wurden. Diese Anleihen geltenaufgrund der hohen Bonität der Emittenten häufig als „sichere Häfen“und entwickeln sich daher in der Regel immer dann schlechter, wenndie Anleger mehr Zutrauen in die Stärke der weltweiten Konjunkturhaben, da ihre risikoärmeren Eigenschaften dann weniger nachgefragtwerden. Dieses Umfeld kam dem Fonds weitgehend zugute, da eraufgrund von Beobachtungen der relativen Bewertungssignale undAnzeichen für ein Weltwirtschaftswachstum eher auf Aktien als aufAnleihen ausgerichtet war.

Die meisten Gewinne wurden mit Aktienpositionen erzielt. Es kam zueiner beachtlichen Wertsteigerung durch Positionen in der Asien-Pazifik-Region ohne Japan, vor allem in Südkorea, die sich trotz derpolitischen Turbulenzen in der Region gegen Ende des Zeitraums gutbehaupten konnten. Unser Engagement in Europa war auch deutlichgewinnsteigernd, da die Region ein nachhaltiges Wirtschafts wachs tumverzeichnete. Auch mit Bankenwerten wurden gute Renditen erzielt,während japanische Aktien aufgrund des zunehmenden Vertrauensder Unternehmen zulegten. Ein Short-Engagement (eine Position, dievon einem Wertverlust des jeweiligen Vermögenswerts profitieren soll)beim S&P 500 Index war performanceschmälernd, da der Index einenneuen Höchststand erzielte.

Das Anleihenengagement des Fonds schmälerte die Performance, dadie Anleger wieder eher bereit waren, ein Risiko einzugehen. DieAusrichtung des Fonds, die von einem Wertverlust bei von westlichenStaaten ausgegebenen Anleihen profitieren sollte, schmälerte diePerformance, da diese Märkte im Berichtszeitraum von mehrerenstarken Phasen profitierten. Auch die Positionen in Staatsanleihen ausSchwellenländern waren performanceschmälernd. Andererseits wardas Engagement bei den peripheren europäischen Ländern (Polenund Portugal) renditesteigernd.

Die Währungspositionierung unterstützte die Fondsrendite ebenfalls,da der Fonds im Berichtszeitraum von der zeitweisen Eurostärkeprofitierte. Andererseits war das Engagement bei Wandelanleihenperformanceschmälernd.

Investmentaktivitäten

Zum Ende des Berichtszeitraums hatten wir Aktien gegenüber Anleihenim Portfolio wesentlich stärker gewichtet. Hierzu hatten wir dasEngagement in solchen Positionen ausgebaut, die von Verlusten anden Anleihenmärkten bzw. Gewinnen an den Aktienmärkten profitierensollten. In den letzten Wochen der Berichtsperiode konzentrierten sichdie Änderungen auf Gewinnmitnahmen bei Positionen, die sich gutentwickelt hatten. Der Fonds war jedoch weiterhin darauf ausgerichtet,den immer noch wesentlichen Bewertungsunterschied zwischenAktien und Anleihen auszunutzen. Wir halten viele Aktienmärkte für

vergleichsweise besser bewertet, während die Bewertungen vonStaatsanleihen aus Industrieländern hoch und für Preisrückgängeanfällig zu sein scheinen.

Es wurden insbesondere europäische, britische und US-amerikanischeAktienpositionen aufgestockt, während US-amerikanische Staats -anleihen eine zunehmend kleinere Rolle im Portfolio spielten. Wirreduzierten die Positionen von lateinamerikanischen Anleihen, da sienach einer starken Performance ein etwas geringeres Wertpotenzialals vorher boten. Ein Teil der Verkaufserlöse wurde in den neuen M&G(Lux) Emerging Markets Hard Currency Bond Fund investiert, was unsZugang zu den Anleihenmärkten der Schwellenländer verschaffte,wobei wir uns die Anleihenkompetenz des Retail Fixed Interest Teamvon M&G zunutze machen konnten. Unternehmensanleihen aus demBergbausektor wurden dagegen zugunsten eines Aktienkorbs vongroßen Bergbauunternehmen verkauft. Dadurch wollten wir uns dieunseres Erachtens ungerechtfertigte Schwäche der Aktienkurse vonBergbautiteln zunutze machen und das Engagement im Rohstoff -sektor diversifizieren. Wir reduzierten zudem unsere Beteiligungen beiAktien von in der Öl- und Gasindustrie tätigen Unternehmen. Zwecksweiterer Diversifizierung des Fonds nahmen wir die beiden neuenInfrastrukturtitel International Public Partnerships und GreencoatRenewables in das Portfolio auf.

Ausblick

Die Anleger scheinen allmählich die guten Nachrichten bezüglich derUnternehmensgewinne und der Weltwirtschaft zu glauben. Die ver -besserte Anlegerstimmung hat zu den besseren Rahmen bedingungenfür Aktien beigetragen, wodurch in letzter Zeit mehrere AktienmärkteRekordstände erzielten. Dies scheint eine willkommene Abkehr vondem Pessimismus einzuleiten, der die Urteilsfähigkeit der Anleger seitder weltweiten Finanzkrise überschattete. Somit haben sie potenzielleStolpersteine wie Zinsanstiege und geopolitische Spannungen ehergelassen hingenommen.

Zwar sind wir uns der möglichen Erschütterungen am Markt bewusst,die dadurch verursacht werden könnten, dass die Zentralbankenumfangreichere und schnellere Maßnahmen ergreifen als derzeiterwartet, halten dies aber für unwahrscheinlich. Derzeit scheinen eineschrittweise Rückkehr zu einer normaleren Zinshöhe sowie eineanhaltend niedrige Inflationsrate und stabile Wirtschaftsdaten unsereÜberzeugung zu untermauern, dass sich die Weltwirtschaft stetigverbessert. Dies bestärkt uns in unserer Ansicht, dass momentan derBewertungsunterschied zwischen Aktien und Anleihen das eindeutigsteSignal an den Finanzmärkten ist, was uns davon überzeugt, dassAktien ein wesentlich besseres Wertpotenzial bieten als Anleihen.

Unseres Erachtens sind die sogenannten „sicheren Titel“ wie Staats -anleihen aus dem Vereinigten Königreich, Japan und Deutschlandunattraktiv und keinesfalls sicher. Denn sie bieten niedrige odernegative Renditen und werden nach wie vor für weitere Verbesserungender Anlegerstimmung anfällig sein, wenn sich die Wirtschaftsdatenverbessern.

Vorerst bewerten wir Aktien im Allgemeinen weiterhin positiv, da dieseAssets unserer Ansicht nach trotz der jüngsten Kursanstiege nach wievor den besten Ausgleich für ein Risiko in Bezug auf die attraktivenKurse bieten, zu denen sie im Kontext eines sich verbesserndenWirtschaftsumfelds angeboten werden. Die unattraktiven Staats anleihender Industrieländer bieten unseres Erachtens dennoch weiterhin großeChancen, was uns ermöglicht, Positionen zu eröffnen, die vonniedrigeren Preisen profitieren könnten.




Wie immer beobachten wir die Kursentwicklungen und das Wirt -schafts szenario und verfolgen die Nachrichten weltweit, um die relativeAttraktivität verschiedener Assets beurteilen zu können. Wir werdenauch darauf achten, dass das Anlegervertrauen möglicherweise sostark zunehmen könnte, dass die Asset-Preise auf ein Niveaugetrieben werden, das sich nicht ohne Weiteres durch Tatsachenrechtfertigen lässt. Um die besten Renditen für unsere Anlegererzielen zu können, werden wir weiterhin in jene Marktbereicheinvestieren, die unseres Erachtens starke Wachstumseigenschaftenund attraktive Bewertungen aufweisen, und das Portfolio überSektoren und geografische Regionen hinweg diversifizieren.

Juan Nevado & Craig MoranCo-Fondsmanager

Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der

M&G Securities Limited.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als

Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im

Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber

benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen

ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater.

Klassifizierung der Anlagewerte

Quelle: M&G

31. Oktober 2017

30. April 2017

Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilsklassen

0,10 %

0,43 %

0,00 %

0,09 %

0,25 %

0,03 %

1,59 %

0,21 %

5,13 %

1,96 %

0,04 %

0,16 %

8,97 %

0,98 %

4,47 %

15,10 %

10,28 %

10,47 %

4,34 %

5,63 %

1,19 %

23,31 %

0,60 %

0,25 %

0,57 %

0,01 % 0,00 %

0,10 %

0,00 %

0,10 %

0,09 %

0,31 %

0,08 %

1,52 %

0,25 %

3,82 %

0,95 %

0,00 %

0,28 %

8,72 %

0,97 %

4,93 %

16,93 %

3,69 %

9,96 %

5,85 %

9,85 %

2,46 %

21,38 %

0,46 %

1,16 %

0,66 %

-0,68 %

-0,17 %

Aktien

Österreich

Irland

Finnland

Frankreich

Niederlande

Norwegen

Russland

Türkei

Vereinigtes Königreich

Japan

Südafrika

Kanada

Vereinigte Staaten

Aktienportfolios

Anleiheportfolios

Schuldverschreibungen

Anleihen mit Rating „AAA“

Anleihen mit Rating „AA“

Anleihen mit Rating „A“

Anleihen mit Rating „BBB“

Anleihen mit Rating „BB“

Anleihen mit Rating „B“

Bareinlagen

Aktienindexterminkontrakte

Devisenterminkontrakte

Zinsterminkontrakte

Zinsswaps

% des Fondswerts(den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen)



Ausblick (Fortsetzung)


Anlagewerte

Fondsbestand

zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Aktien 359.687 18,96 16,22 Österreich 1.988 0,10 0,10 25.984 ams 1.988 0,10

Irland 8.210 0,43 0,00 7.672.854 Greencoat Renewables 8.210 0,43

Finnland 0 0,00 0,10

Frankreich 1.713 0,09 0,09 47.700 Criteo ADR 1.713 0,09

Niederlande 4.827 0,25 0,31 8.900 NXP Semiconductors 893 0,04

138.300 Yandex N.V. 3.934 0,21

Norwegen 475 0,03 0,08 23.929 Aker BP 475 0,03

Russland 30.081 1,59 1,52 223.168 Lukoil ADR 10.225 0,54

93.448 Magnit GDR 2.369 0,13

807.028 Sberbank of Russia ADR 10.019 0,53

563.358 Severstal GDR 7.468 0,39

Türkei 4.058 0,21 0,25 1.721.358 Haci Omer Sabanci 4.058 0,21

Vereinigtes Königreich 97.310 5,13 3,82 4.481.504 3i Infrastructure 10.032 0,53

434.918 Anglo American 6.964 0,37

455.088 BHP Billiton 7.039 0,37

1.653.776 Glencore 6.832 0,36

14.537.154 Greencoat UK Wind 19.911 1,05

1.949.463 International Public Partnerships 3.565 0,19

11.093.610 John Laing Infrastructure Fund 15.673 0,83

96.940 John Wood Group 787 0,04

23.186.968 Lloyds Banking Group 17.878 0,94

175.131 Rio Tinto 7.043 0,37

57.810 Royal Dutch Shell 1.586 0,08

Japan 37.207 1,96 0,95 1.605.500 Mitsubishi UFJ Financial 9.280 0,49

5.909.100 Mizuho Financial Group 9.179 0,48

270.300 Sumitomo Mitsui Financial 9.256 0,49

281.800 Sumitomo Mitsui Trust Holdings 9.492 0,50

Südafrika 731 0,04 0,00 3.481 Naspers 731 0,04

Kanada 2.973 0,16 0,28 69.000 Methanex 2.973 0,16

Vereinigte Staaten 170.114 8,97 8,72 1.900 Alphabet 1.686 0,09

12.666 Altaba 749 0,04

221.788 American Express 18.110 0,96

26.300 Amgen 3.944 0,21

17.400 Anadarko Petroleum 728 0,04

771.236 Bank of America 18.281 0,96

390.100 Bank of New York Mellon 17.300 0,91

15.000 Biogen 4.070 0,22

46.900 Celgene 4.068 0,21

15.000 Chevron 1.474 0,08

278.574 Citigroup 17.651 0,93

6.200 Concho Resources 707 0,04

11.000 Facebook 1.699 0,09

59.800 Gilead Sciences 3.903 0,21

17.800 Halliburton 657 0,03

9.500 IPG Photonics 1.694 0,09

207.985 JPMorgan Chase 18.115 0,95

111.547 Kosmos Energy 750 0,04

43.800 Luxoft 1.737 0,09

49.200 MACOM Technology Solutions 1.692 0,09

140.755 MasterCard 18.009 0,95

49.300 Microsoft 3.551 0,19

11.300 Regeneron Pharmaceuticals 3.946 0,21

11.800 Schlumberger 650 0,03

32.400 Shire ADR 4.057 0,21

927.600 Veon ADR 3.068 0,16

371.412 Wells Fargo 17.818 0,94

Aktienportfolios 18.673 0,98 0,97 26.764.952 M&G Japan Fund Sterling Class ‘A’ Income 18.673 0,98

Anleiheportfolios [a] 84.819 4,47 4,93 16.180.242 M&G Global Convertibles Fund Sterling ‘A’ 38.194 2,01

413.156 M&G Global Corporate Bond Fund Euro ‘C-H’ 4.961 0,26

16.054.945 M&G Global High Yield Bond Fund Sterling ‘X’ 24.271 1,28

1.233.000 M&G (Lux) Emerging Markets Hard Currency Bond Fund Euro ‘CI’ 11.085 0,59

43.231 M&G Total Return Credit Investment Fund Euro ‘A’ 4.971 0,26

47.400 SPDR® Barclays 10+ Year US Corporate Bond ETF 1.337 0,07

Schuldverschreibungen 891.954 47,01 48,74 Anleihen mit Rating „AAA“ 286.609 15,10 16,93 AUD22.742.000 Australia (Commonwealth of) 4,5% 2033 17.807 0,94

17.642.000 Germany (Federal Republic of) 0% 2017 (15 Nov) 17.647 0,93

17.620.000 Germany (Federal Republic of) 0% 2017 (13 Dec) 17.634 0,93


8.506.000 Germany (Federal Republic of) 0% 2018 (10 Jan) 8.519 0,45

35.099.000 Germany (Federal Republic of) 0% 2018 (16 Mar) 35.189 1,85

35.040.000 Germany (Federal Republic of) 0% 2018 (15 Jun) 35.198 1,86

24.600.000 Germany (Federal Republic of) 0% 2018 (14 Sep) 24.760 1,30


$4.009.000 Microsoft 4% 2055 3.557 0,19

$73.510.000 US Treasury 1% 2046 66.381 3,50

Anleihen mit Rating „AA“ 195.052 10,28 3,69 73.445.977 France (Govt of) 0% 2018 (17 Jan) 73.557 3,88

35.947.871 France (Govt of) 0% 2018 (31 Jan) 36.011 1,90

24.700.000 France (Govt. of) 0% 2018 (14 Feb) 24.748 1,30

35.886.385 France (Govt of) 0% 2018 (24 May) 36.014 1,90

24.600.000 France (Govt. of) 0% 2018 (15 Aug) 24.722 1,30

Anleihen mit Rating „A“ 198.608 10,47 9,96 $2.175.000 Amgen 4,663% 2051 2.015 0,11

$1.787.000 Anheuser-Busch InBev 4,9% 2046 1.719 0,09

$6.579.000 Intel 4,9% 2045 6.699 0,35

MXN1.859.103.600 Mexico (United Mexican States) 5,75% 2026 75.610 3,99

MXN1.667.802.800 Mexico (United Mexican States) 7,75% 2042 75.931 4,00

PLN166.320.000 Poland (Republic of) 2,5% 2026 36.634 1,93




zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Vereinigte Staaten (Fortsetzung)

Anleihen mit Rating „BBB“ 82.280 4,34 5,85 $2.036.000 AT&T 4,5% 2048 1.594 0,08

$4.605.000 AT&T 6,375% 2041 4.571 0,24

$2.326.000 Bank of America 4,25% 2026 2.094 0,11

$1.266.000 Basell Finance 8,1% 2027 1.445 0,08

COP20.267.400.000 Colombia (Republic of) 7,5% 2026 6.094 0,32

$1.657.000 Enel Finance International 6,8% 2037 1.876 0,10

$2.348.000 Energy Transfer Partners 4,05% 2025 2.051 0,11

$5.070.000 Energy Transfer Partners 6,125% 2045 4.752 0,25

$1.591.000 Exelon Generation 5,6% 2042 1.431 0,08

$5.062.000 Express Scripts 4,8% 2046 4.512 0,24

$1.369.000 Ford Motor Company 6,625% 2028 1.425 0,08

$4.300.000 Goldman Sachs Group 6,75% 2037 4.871 0,26

IDR282.382.000.000 Indonesia (Republic of) 8,375% 2024 19.552 1,03

$1.080.000 Johnson Controls 5,125% 2045 1.060 0,05

$1.519.000 Kraft Foods Group 6,875% 2039 1.681 0,09

$3.979.000 Morgan Stanley 5% 2025 3.735 0,20

$2.117.000 Mylan 5,25% 2046 1.943 0,10

$4.478.000 Mylan 5,4% 2043 4.177 0,22

$1.251.000 Perrigo Finance Unlimited 4,9% 2044 1.112 0,06

$3.930.000 Teva Pharmaceutical Finance 4,1% 2046 2.694 0,14

$4.612.000 Time Warner Cable 7,3% 2038 4.977 0,26

$4.070.000 Verizon Communications 4,862% 2046 3.499 0,18

$951.000 Weyerhaeuser 7,375% 2032 1.134 0,06

Anleihen mit Rating „BB“ 106.802 5,63 9,85 BRL58.911.000 Brazil (Federal Republic of) 10% 2027 15.583 0,82

32.907.000 Portugal (Republic of) 4,75% 2019 35.452 1,87

49.651.000 Portugal (Republic of) 4,8% 2020 55.767 2,94

Anleihen mit Rating „B“ 22.603 1,19 2,46 $11.587.000 Argentina (Republic of) 6,875% 2021 10.867 0,57

$11.566.000 Argentina (Republic of) 7,5% 2026 11.275 0,59

$493.000 Yum! Brands 6,875% 2037 461 0,03

Bareinlagen 442.341 23,31 21,38 228.932.229 BNP (0,5%) 2017 228.932 12,06

27.482.156 Lloyds Banking Group (0,65%) 2017 27.482 1,45

185.927.032 Rabobank (0,53%) 2017 185.927 9,80

Aktienindexterminkontrakte 11.331 0,60 0,46 6.390 BIST 30 Dec 2017 338 0,02

723 CAC 40 Euro Nov 2017 962 0,05

109 DAX Index Dec 2017 1.998 0,11

437 FTSE 100 Index Dec 2017 456 0,02

351 FTSE MIB Index Dec 2017 1.055 0,05

349 IBEX 35 Index Nov 2017 1.459 0,08

946 KOSPI 200 Index Dec 2017 4.125 0,22

795 MSCI Taiwan Index Nov 2017 232 0,01

(1.539) S&P 500 E-Mini Index Future Dec 2017 (6.809) (0,36)

573 TOPIX Index Future Dec 2017 7.515 0,40

Devisenterminkontrakte (13.066) (0,68) 1,16 AUD27.055.933 Kaufpreis: €17.973.901 (Termin: 29.11.17) (202) (0,01)

AUD(111.244.659) Verkaufspreis: €74.301.930 (Termin: 29.11.17) 1.229 0,06

INR1.121.788.225 Kaufpreis: $17.324.246 (Termin: 30.11.17) (57) 0,00

¥3.750.892.168 Kaufpreis: €28.894.803 (Termin: 29.11.17) (468) (0,02)

¥(2.059.874.970) Verkaufspreis: €15.687.891 (Termin: 29.11.17) 77 0,00

MXN865.233.294 Kaufpreis: €38.395.258 (Termin: 29.11.17) 124 0,01

MXN(2.456.869.932) Verkaufspreis: €112.792.905 (Termin: 29.11.17) 3.416 0,18

SGD(91.468.640) Verkaufspreis: €56.828.308 (Termin: 29.11.17) (794) (0,04)

£(92.764.929) Verkaufspreis: €102.836.057 (Termin: 29.11.17) (2.448) (0,13)

TRY55.655.410 Kaufpreis: €13.066.491 (Termin: 29.11.17) (562) (0,03)

$4.523.408 Kaufpreis: CNY32.007.636 (Termin: 17.11.17) (259) (0,01)



$23.755.755 Kaufpreis: CNY168.278.258 (Termin: 04.04.18) (1.232) (0,06)

$20.931.159 Kaufpreis: CNY148.726.649 (Termin: 08.05.18) (1.116) (0,07)




$13.597.074 Kaufpreis: CNY91.728.016 (Termin: 21.09.18) (52) 0,00




$12.280.064 Kaufpreis: KRW13.950.851.267 (Termin: 30.11.17) (149) (0,01)

$17.315.065 Kaufpreis: PHP899.517.610 (Termin: 29.11.17) (68) 0,00

$20.692.319 Kaufpreis: TWD625.218.418 (Termin: 30.11.17) (54) 0,00

$17.819.797 Kaufpreis: TWD534.593.919 (Termin: 15.12.17) 50 0,00

$25.009.336 Kaufpreis: TWD752.530.915 (Termin: 19.01.18) (36) 0,00

Zinsterminkontrakte 4.827 0,25 (0,17) (1.849) 5 Year US Treasury Note Dec 2017 1.876 0,10

(1.773) 10 Year US Treasury Note Dec 2017 3.117 0,17

(182) Euro Bund Dec 2017 (112) (0,01)

(454) Euro Buxl Dec 2017 (173) (0,01)

(357) Euro OAT Dec 2017 (489) (0,03)

(268) UK Long Gilt Bond Dec 2017 608 0,03

Zinsswaps 10.779 0,57 0,66 ¥446.000.000 Pay 0,46% Receive VAR Sep 2046 356 0,02

¥446.500.000 Pay 0,4925% Receive VAR Sep 2046 337 0,02

¥400.000.000 Pay 0,7675% Receive VAR Nov 2046 71 0,00

¥208.440.000 Pay 0,8% Receive VAR Dec 2046 24 0,01

¥1.000.000.000 Pay 0,835% Receive VAR Sep 2047 82 0,00

¥350.000.000 Pay 0,85875% Receive VAR May 2047 (1) 0,00

¥500.000.000 Pay 0,87% Receive VAR Apr 2047 83 0,00

¥850.000.000 Pay 0,93% Receive VAR Jul 2047 (120) (0,01)

¥350.000.000 Pay 0,935% Receive VAR Feb 2047 6 0,00

£9.500.000 Pay 1,287% Receive VAR Oct 2046 795 0,04

£9.000.000 Pay 1,3115% Receive VAR Apr 2047 698 0,04




zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Anlagewerte Fondsbestand (Fortsetzung)

zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Devisenterminkontrakte (Fortsetzung)

£5.000.000 Pay 1,37% Receive VAR Jun 2047 287 0,02

£5.500.000 Pay 1,471% Receive VAR Aug 2047 159 0,01

£3.000.000 Pay 1,5% Receive VAR Feb 2047 69 0,00

£6.500.000 Pay 1,5225% Receive VAR May 2047 91 0,00

£4.500.000 Pay 1,526% Receive VAR Mar 2047 74 0,00

£2.155.000 Pay 1,558% Receive VAR Dec 2046 12 0,00

£5.500.000 Pay 1,605% Receive VAR Jun 2047 (42) 0,00

£11.000.000 Pay 1,605% Receive VAR Oct 2047 (42) 0,00

£8.000.000 Pay 1,618% Receive VAR Nov 2046 (98) (0,01)

£6.000.000 Pay 1,64% Receive VAR Jul 2047 (104) (0,01)

£7.000.000 Pay 1,648% Receive VAR Sep 2047 (121) (0,01)

£3.000.000 Pay 1,692% Receive VAR Jan 2047 (92) 0,00

$25.000.000 Pay 1,655% Receive VAR Aug 2046 4.243 0,23

$7.000.000 Pay 1,8375% Receive VAR Sep 2046 948 0,05


$7.500.000 Pay 2,047% Receive VAR Nov 2046 642 0,03

$4.000.000 Pay 2,09% Receive VAR May 2046 337 0,02

$10.500.000 Pay 2,1275% Receive VAR Apr 2046 871 0,05


$7.500.000 Pay 2,3825% Receive VAR Nov 2046 228 0,01


$4.000.000 Pay 2,487% Receive VAR Jan 2047 50 0,00

$15.000.000 Pay 2,593% Receive VAR Jul 2047 (111) (0,01)

$3.851.300 Pay 2,697% Receive VAR Dec 2046 (106) (0,01)

$9.000.000 Pay 2,719% Receive VAR Mar 2047 (234) (0,01)

Anlagebestand 1.811.345 95,47 94,35

Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilsklassen 213 0,01 0,00 CHF783.628 Kaufpreis: €680.186 (Termin: 15.11.17) (6) 0,00

CHF(1.732) Verkaufspreis: €1.506 (Termin: 15.11.17) 0 0,00


Gesamter Anlagebestand 1.811.558 95,48 94,35Sonstige Vermögenswerte/(Verbindlichkeiten), netto 85.818 4,52 5,65

Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen 1.897.376 100,00 100,00

Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Wertpapieren um an

einer Börse amtlich notierte Wertpapiere.

[a] Alle Anlagen bestehen aus Thesaurierungsanteilen sofern nicht anders vermerkt.

Portfoliotransaktionen

für den sechsmonatigen Zeitraum zum 31. Oktober 2017 2016Portfoliotransaktionen 1.000 EUR 1.000 EUR

Zukäufe insgesamt 819.526 215.631

Verkäufe insgesamt 181.220 72.494




zum 31.10.17 31.10.17 30.04.17Bestand 1.000 EUR % %

Zinsswaps (Fortsetzung)

Anlagewerte

Fondsperformance

Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftigeErträge. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträgekönnen schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kannund Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nichtzurückerhalten.

Der Fonds steht für eine Anlage in unterschiedliche Anteilsklassen zurVerfügung, jeweils mit unterschiedlichen Kosten und Mindest -anlagebeträgen; bitte informieren Sie sich im Verkaufsprospekt fürM&G Investment Funds (14), den Sie kostenlos auf unsererInternetseite www.mandg.ch/prospekt erhalten oder telefonisch beiM&G Customer Relations anfordern können.

Performance auf Fondsebene

Nettoinventarwert des Fonds

31.10.17 30.04.17 30.04.16zum 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR

Nettoinventarwert des Fonds (NIW) 1.897.376 1.008.192 207.071

Performance seit Auflegung

Um einen Überblick über die Performance zu liefern, die der Fondsseit seiner Auflegung erzielt hat, zeigt die nachfolgende Grafik dieGesamtrendite der Euro-Klasse „A“ (Thesaurierungsanteile).

92

96

94

98

100

102

104

106

110

108

91Apr.15 Juni 15 Sep. 15 Dez. 15 März 16 Juni 16 Sep. 16 Dez. 16 März 17 Juni 17 Sep. 17

* Wiederanlage des Ertrags Quelle: Morningstar, Inc. und M&G

April 2015 = 100, monatliche Entwicklung Stand: 1. November 2017

Euro-Klasse „A“ (Thesaurierungsanteile)*

Morningstar EUR Cautious Allocation - Global sector average*

Um einen Überblick über die Fondsperformance zu geben, ist in dernachfolgenden Tabelle die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraumangegeben. Berechnet auf Preis-Preis-Basis mit Wiederanlage derErträge.

Langzeitperformance der einzelnen Anteilsklassen

sechs drei fünf seit Monate Jahre Jahre Auflegung 02.05.17 03.11.14 01.11.12 % [a] % p. a. % p. a. % p. a.

Euro [b] Klasse „A“ +3,3 entf. entf. +3,6 [c]

Klasse „B“ +3,0 entf. entf. +6,6 [d]

Klasse „C“ +3,7 entf. entf. +4,3 [c]

Schweizer Franken [b] Klasse „A-H“ +3,1 entf. entf. +8,7 [e]

Klasse „C-H“ +3,5 entf. entf. +9,5 [e]

US-Dollar [b] Klasse „A-H“ +4,3 entf. entf. +4,7 [c]

Klasse „C-H“ +4,7 entf. entf. +5,5 [c]

[a] Auf absoluter Basis.

[b] Preis-Preis-Basis mit Wiederanlage der Nettoerträge.

[c] 23. April 2015, das Auflegungsdatum des Fonds.

[d] 11. September 2015, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse.

[e] 12. August 2016, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse.


M&G Prudent Allocation FundWichtigste Finanzdaten

Betriebsgebühren undPortfoliotransaktionskosten

Nachstehend sind die Zahlungen zur Deckung der laufenden Kapital -anlage- und Fondsmanagementkosten, die sich aus Betriebsgebührenund Portfoliotransaktionskosten zusammensetzen, erläutert.

Betriebsgebühren

Die Betriebsgebühren umfassen an M&G und an von M&Gunabhängige Anbieter geleistete Zahlungen:

• Anlagemanagement: An M&G für das Anlagemanagement desFonds gezahlte Gebühr (auch als jährliche Managementgebührbezeichnet).

• Verwaltung: An M&G gezahlte Gebühr für neben dem Anlage -management erbrachte administrative Dienstleistungen. Ein etwaigerÜberschuss aus dieser Gebühr wird von M&G einbehalten.

• Absicherung („Hedging“) von Anteilsklassen: An M&G gezahlteGebühr für die Währungsabsicherung zur Minimierung desWechsel kursrisikos der Anteilsklasse.

• Aufsicht und sonstige unabhängige Dienstleistungen: An vonM&G unabhängige Anbieter geleistete Zahlungen für Dienst -leistungen wie Depotbank-, Rechnungsprüfungs- und Hinterlegungs -leistungen.

• Laufende Kosten von zugrunde liegenden Fonds: LaufendeKosten der Bestände zugrunde liegender Fonds, die nicht rabattiertsind.

Die von den einzelnen Anteilsklassen des Fonds gezahlten Betriebs -gebühren sind den nachfolgenden Performance-Tabellen zu entnehmen.Die Betriebsgebühren umfassen keine Portfoliotransaktionskostenoder Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren (auch als Zutritts-und Austrittsgebühren bezeichnet). Da die Gebührenstrukturen derAnteilsklassen unterschiedlich sein können, ergeben sich auchunterschiedliche Betriebsgebühren.

Die Betriebsgebühren entsprechen den in dem Dokument mitwesentlichen Anlegerinformationen dargelegten laufenden Kosten,sofern die laufenden Kosten nicht auf einer Schätzung basieren, dasich die Betriebsgebühren aufgrund einer wesentlichen Änderungnicht als zuverlässige Grundlage für die Abschätzung der zukünftigenKosten eignen.

Bei diesem Fonds gibt es keinen Unterschied zwischen denBetriebsgebühren und den laufenden Kosten, sofern in der Tabelle„Performance der einzelnen Anteilsklassen“ kein solcher Unterschiedaufgeführt ist.


Portfoliotransaktionskosten entstehen einem Fonds beim Kauf undVerkauf von Anlagewerten. Diese Kosten sind je nach Art desAnlagewerts, dessen Marktkapitalisierung, dem Börsensitzland undder Durchführungsart unterschiedlich. Sie umfassen direkte undindirekte Portfoliotransaktionskosten:

• Direkte Portfoliotransaktionskosten: Maklerabschlussprovisionenund Steuern.

• Indirekte Portfoliotransaktionskosten: „Handelsspanne“ – dieDifferenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis der Anlagewerte desFonds. Bei einigen Anlagewerten wie z.B. festverzinslichen Wert -papieren gibt es keine direkten Transaktionskosten und es wird nurdie Handelsspanne gezahlt.

Anlagewerte werden von einem Fonds ge- oder verkauft, wennÄnderungen am Portfolio vorgenommen werden oder um aufNettomittelzuflüsse oder -abflüsse zu reagieren, die entstehen, wennAnleger Fondsanteile kaufen oder verkaufen.

Zum Schutz bestehender Anteilseigner werden Portfoliotransaktions -kosten, die durch den Kauf und Verkauf von Fondsanteilen durchAnleger entstehen, mittels einer „Verwässerungsanpassung“ desPreises, den sie bezahlen bzw. erhalten, auf diese Investorenumgelegt. Die nachfolgende Tabelle zeigt die vom Fonds gezahltendirekten Portfoliotransaktionskosten vor und nach der jeweiligenVerwässerungsanpassung. Um einen Überblick über die indirektenPortfolio-Handelskosten zu geben, zeigt die Tabelle auch diedurchschnittliche Portfoliohandelsspanne.

Weitere Informationen zu diesem Verfahren finden Sie im Verkaufs -prospekt, der kostenlos entweder auf unserer Internetseitewww.mandg.ch/prospekt bezogen oder telefonisch bei der M&GCustomer Relations angefordert werden kann.


sechs Monate zum Jahr zum Jahr zum Durch- 31.10.17 30.04.17 30.04.16 schnitt [a]

Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] % % % %

Maklerprovision 0,02 0,03 0,02 0,02

Steuern 0,02 0,01 0,01 0,01

Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,04 0,04 0,03 0,03

Verwässerungsanpassungen [c] (0,03) (0,02) (0,01) (0,02)

Direkte Portfoliotransaktionskosteninsgesamt 0,01 0,02 0,02 0,01

Durch-zum 31.10.17 30.04.17 30.04.16 schnitt [a]

Indirekte Portfoliotransaktionskosten % % % %

Durchschnittliche Portfoliohandelsspanne 0,15 0,20 0,53 0,29

[a] Durchschnitt der ersten drei Spalten.


[c] In Bezug auf direkte Portfoliotransaktionskosten. Eine Erläuterung zur

Verwässerungs anpassung finden Sie in dem Abschnitt oberhalb dieser Tabelle.



Fondsperformance


Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Performance der einzelnenAnteilsklassen. Abgesehen von der „Rendite nach Betriebsgebühren“,die als prozentualer Anteil des Nettoinventarwerts (NIW) je Anteil zuBeginn des Berichtszeitraums berechnet wird, bezeichnen alleProzentangaben unter „Performance und Gebühren“ den jährlichenProzentsatz. „Verwässerungsanpassungen“ erfolgen nur in Bezug aufdirekte Portfoliotransaktionskosten.

Die historischen Renditen für den aktuellen Zeitraum sind zum 10. November 2017 berechnet.

Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „A“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.031,74 958,85 1.000,00




Ausschüttungen (6,81) (16,08) (5,73)

Abschluss-NIW 1.058,63 1.031,74 958,85

















Kursentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse „A“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.054,82 964,76 1.000,00




Ausschüttungen 0,00 (3,41) (5,75)


Abschluss-NIW 1.089,29 1.054,82 964,76









Historische Rendite 0,17 0,32 0,61








Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „B“Die Anteilsklasse wurde am 11. September 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.088,77 1.015,11 1.000,00




Ausschüttungen (7,18) (16,12) (3,69)

Abschluss-NIW 1.114,25 1.088,77 1.015,11



















Kursentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse „B“Die Anteilsklasse wurde am 11. September 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.109,52 1.019,10 1.000,00




Ausschüttungen 0,00 0,00 (3,78)


Abschluss-NIW 1.142,89 1.109,52 1.019,10

















Kursentwicklung der ausschüttenden Euro-Anteilsklasse „C“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.038,70 959,02 1.000,00




Ausschüttungen (6,85) (15,96) (11,79)

Abschluss-NIW 1.070,10 1.038,70 959,02

















Kursentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse „C“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.068,52 971,04 1.000,00




Ausschüttungen (2,93) (9,93) (11,80)


Abschluss-NIW 1.107,89 1.068,52 971,04




















Kursentwicklung der thesaurierendenSchweizer Franken-Anteilsklasse „A-H“

Die Anteilsklasse wurde am 12. August 2016 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.070,02 1.000,00 entf.

Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 42,38 81,12 entf.

Betriebsgebühren (9,39) (11,10) entf.

Rendite nach Betriebsgebühren 32,99 70,02 entf.

Ausschüttungen 0,00 (2,29) entf.

Einbehaltene Ausschüttungen 0,00 2,29 entf.

Abschluss-NIW 1.103,01 1.070,02 entf.


Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,24 0,32 entf.

Verwässerungsanpassungen [a] (0,18) (0,18) entf.

Direkte Portfoliotransaktionskosten insgesamt 0,06 0,14 entf.


Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,01 0,02 entf.

Betriebsgebühren 1,64 1,50 entf.

Rendite nach Betriebsgebühren +3,08 +7,00 entf.

Historische Rendite 0,16 0,29 entf.

Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 0,00 0,00 entf.


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 48 30 entf.

Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,00 0,00 entf.

Anzahl der Anteile 5.098 3.000 entf.

Höchster Anteilspreis (CHF ¢) 1.105,80 1.073,46 entf.

Niedrigster Anteilspreis (CHF ¢) 1.074,24 994,39 entf.

Kursentwicklung der thesaurierendenSchweizer Franken-Anteilsklasse „C-H“

Die Anteilsklasse wurde am 12. August 2016 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.074,73 1.000,00 entf.Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 42,45 80,14 entf.

Betriebsgebühren (4,92) (5,41) entf.

Rendite nach Betriebsgebühren 37,53 74,73 entf.

Ausschüttungen (2,84) (6,90) entf.

Einbehaltene Ausschüttungen 2,84 6,90 entf.

Abschluss-NIW 1.112,26 1.074,73 entf.


Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,24 0,32 entf.Verwässerungsanpassungen [a] (0,17) (0,18) entf.

Direkte Portfoliotransaktionskosten insgesamt 0,07 0,14 entf.


Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,01 0,02 entf.Betriebsgebühren 0,83 0,73 entf.Rendite nach Betriebsgebühren +3,49 +7,47 entf.Historische Rendite 0,70 0,89 entf.Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 0,00 0,00 entf.


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 630 46 entf.Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,03 0,00 entf.

Anzahl der Anteile 65.757 4.654 entf.Höchster Anteilspreis (CHF ¢) 1.115,02 1.078,23 entf.Niedrigster Anteilspreis (CHF ¢) 1.079,13 995,19 entf.

Kursentwicklung der ausschüttenden US-Dollar-Anteilsklasse „A-H“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.050,01 961,87 1.000,00Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 54,18 119,52 (16,97)



Ausschüttungen (6,91) (16,12) (5,62)

Abschluss-NIW 1.088,06 1.050,01 961,87





Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,01 0,02 0,02Betriebsgebühren 1,64 1,51 1,64Rendite nach Betriebsgebühren +4,28 +10,84 -3,25Historische Rendite [c] 1,52 1,74 0,59Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 1,57 1,57 0,00


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 1.397 857 359Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,07 0,09 0,17

Anzahl der Anteile 149.449 89.328 42.584Höchster Anteilspreis (USD ¢) 1.094,06 1.058,04 1.002,07Niedrigster Anteilspreis (USD ¢) 1.054,25 940,62 879,54




Kursentwicklung der thesaurierenden US-Dollar-Anteilsklasse „A-H“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.072,71 967,37 1.000,00




Ausschüttungen 0,00 (3,19) (5,63)


Abschluss-NIW 1.118,92 1.072,71 967,37

















Kursentwicklung der ausschüttenden US-Dollar-Anteilsklasse „C-H“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.056,55 962,25 1.000,00Rendite vor Betriebsgebühren und nachdirekten Portfoliotransaktionskosten 54,70 116,88 (17,26)



Ausschüttungen (6,69) (15,72) (11,91)

Abschluss-NIW 1.099,62 1.056,55 962,25





Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,01 0,02 0,02Betriebsgebühren 0,83 0,71 0,89Rendite nach Betriebsgebühren +4,71 +11,43 -2,58Historische Rendite [c] 1,39 1,61 1,25Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 0,77 0,77 0,00


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 1.722 23 8Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,09 0,00 0,00Anzahl der Anteile 182.280 2.422 1.000Höchster Anteilspreis (USD ¢) 1.105,67 1.064,30 1.002,14Niedrigster Anteilspreis (USD ¢) 1.060,66 942,26 880,06

Kursentwicklung der thesaurierenden US-Dollar-Anteilsklasse „C-H“Die Anteilsklasse wurde am 23. April 2015 aufgelegt.


NIW zu Beginn 1.087,94 974,56 1.000,00Rendite vor Betriebsgebühren und nach direktenPortfoliotransaktionskosten 56,60 121,31 (16,83)



Ausschüttungen (2,96) (9,64) (11,57)


Abschluss-NIW 1.139,47 1.087,94 974,56





Direkte Portfoliotransaktionskosten [b] 0,01 0,02 0,02Betriebsgebühren 0,82 0,74 0,89Rendite nach Betriebsgebühren +4,74 +11,63 -2,54Historische Rendite 0,70 0,87 1,19Auswirkung der gegen Kapital verrechnetenGebühren auf die Rendite 0,00 0,00 0,00


Abschluss-NIW (1.000 EUR) 2.066 151 9Abschluss-NIW als prozentualer Anteil desGesamt-NIW des Fonds (%) 0,11 0,01 0,00Anzahl der Anteile 211.043 15.155 1.000Höchster Anteilspreis (USD ¢) 1.141,79 1.091,35 1.002,14Niedrigster Anteilspreis (USD ¢) 1.092,35 954,46 888,24

[a] In Bezug auf direkte Portfoliotransaktionskosten.


[c] Im Zuge der Änderung der Gebührenstruktur können sich Abweichungen zwischenden zum Vergleich herangezogenen und den aktuellen jährlichen Angaben ergeben.




Abschluss

Aufstellung des Gesamtertrags


Erträge

Nettokapitalgewinne/(-verluste) 44.560 12.648

Erlöse 9.687 3.543

Aufwendungen (8.803) (1.776)

Zinsaufwendungen (55) (146) ______ ______Nettoerlöse/(-aufwendungen) vor Steuern 829 1.621

Besteuerung (647) (329) ______ ______Nettoerlöse/(-aufwendungen) nach Steuern 182 1.292

Gesamtertrag vor Ausschüttungen 44.742 13.940Ausschüttungen (2.721) (1.461)

Änderung des den Anteilseignernaufgrund der Anlagetätigkeitzuzurechnenden Nettovermögens 42.021 12.479

Entwicklung des den Anteilseignernzuzurechnenden Nettovermögens


Den Anteilseignernzuzurechnendes Nettovermögenzu Beginn des Berichtszeitraums 1.008.192 207.071Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen 875.629 241.122

Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen (31.099) (15.826)

______ ______ 844.530 225.296

Verwässerungsanpassungen 845 423

Änderung des den Anteilseignern aufgrundder Anlagetätigkeit zuzurechnendenNettovermögens (siehe oben) 42.021 12.479

Einbehaltene Ausschüttungen aufThesaurierungsanteile 1.788 1.244

Den Anteilseignernzuzurechnendes Nettovermögenzum Ende des Berichtszeitraums 1.897.376 446.513

Das den Anteilseignern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichts -

zeitraums für 2017 weicht von der Position zum Ende des Berichtszeitraums für 2016

um die Änderung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens in der

zweiten Hälfte des entsprechenden Geschäftsjahres ab.

Bilanz

31. Oktober 2017 30. April 2017zum 1.000 EUR 1.000 EUR

Aktiva

Anlagevermögen Anlagewerte 1.838.372 960.358

Umlaufvermögen Forderungen 35.467 21.905

Barbestand und Bankguthaben 504.333 252.787

Aktiva insgesamt 2.378.172 1.235.050

Passiva Anlageverbindlichkeiten (26.814) (9.165)

Verbindlichkeiten Überziehungen bei Clearingstellen für Futures undbeim Collateral Manager (1.580) 0

Fällige Ausschüttung (654) (513)

Sonstige Verbindlichkeiten (451.748) (217.180)

Passiva insgesamt (480.796) (226.858)

Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen 1.897.376 1.008.192


1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Abschluss wurde gemäß den auf Seite 3 dargelegten„Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden“ erstellt.

2 Ausschüttungsverfahren

Bei der Berechnung des Betrags, der zur Ausschüttung an die Inhabervon Ausschüttungsanteilen zur Verfügung steht, werden die jährlicheManagementgebühr, die Verwaltungsgebühr und die Gebühr zurAbsicherung der Anteilsklassen nunmehr mit dem Kapital verrechnet,wodurch der ausschüttungsfähige Betrag zunimmt, während dieWertentwicklung des Kapitals entsprechend geschmälert wird.

Die Grenzsteuerentlastung blieb bei der Verrechnung der Ausgabenmit dem Kapital unberücksichtigt.


M&G Prudent Allocation Fund Abschluss und Erläuterungen

Informationen für Schweizer Anleger

Wir sind durch die FINMA gehalten, für in der Schweiz registrierteFonds das Gesamtkostenverhältnis (TER) anzugeben.

Die TERs dieser Fonds entsprechen den Betriebsgebühren, die imAbschnitt „Wichtigste Finanzdaten“ unter „Performance und Gebühren“der einzelnen Fonds ausgewiesen sind.

M&G Investment Funds (14) Sonstige regulatorische Angaben


Glossar

Absicherung („Hedging“) von Anteilsklassen: Maßnahmen,die bei abgesicherten Anteilen ergriffen werden, um die Aus -wirkungen von Kursschwankungen zwischen dem Währungs -engagement des Fonds und der Anlegerwährung auf dieWert entwicklung der Anteile abzumildern.

Absicherung („Hedging“): Eine Methode zur Verringerungunnötiger oder unbeabsichtigter Risiken.

Aktien: Eigentumsanteile an einem Unternehmen.

Anlageklasse: Kategorie von Vermögenswerten, wie z. B.Barmittel, Aktien, Anleihen mit ihren Unterkategorien sowieSachwerte wie beispielsweise Immobilien.

Anleihe: Eine Anleihe ist ein Darlehen, das in der Regel einemStaat oder einem Unternehmen üblicherweise zu einem festenZinssatz und für eine bestimmte Laufzeit gewährt wird. Am Ende derLaufzeit besteht ein Rückzahlungsanspruch des Darlehensbetrages.

Anleihenemission: Ein Unternehmen oder ein Staat bietetöffentlich Anleihen zum Kauf an. Verkauft die entsprechende InstanzAnleihen zum ersten Mal, spricht man von einer Neuemission.

Anteilsart: Art der Anteile, die ein Anleger an einem Trust oderFonds hält. Die Anteilsarten können sich z. B. dadurch voneinanderunterscheiden, dass der Ertrag bei der einen Art zum Auszahlungs -termin in bar ausgezahlt und bei der anderen Art reinvestiert wird.

Anteilsklasse: Kategorie von Fondsanteilen, die von Anlegerngehalten werden (Anteilsklassen unterscheiden sich durch die Höheder Gebühren und/oder sonstige Merkmale wie z. B. die Währung,auf die sie lauten, oder die Tatsache, dass es sich um eineabgesicherte oder nicht abgesicherte Anteilsklasse handelt).

Asset-Allokation: Aufteilung der Vermögenswerte in einemPortfolio entsprechend der Risikotoleranz und der Anlageziele.

Ausfallrisiko: Risiko, dass ein Kreditgeber bei Fälligkeit nicht dievereinbarten Zinszahlungen sowie den Kreditbetrag erhält.

Ausschüttung: Ausschüttungen stellen einen Teil des Ertrags desFonds dar, der zu festgelegten Zeitpunkten im Jahr (monatlich,vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich) im Fall von ausschüttendenAnteilen an die Anteilseigner ausgeschüttet bzw. im Fall vonthesaurierenden Anteilen reinvestiert wird. Es kann sich um Zins-oder Dividendenausschüttungen handeln.

Ausschüttungsanteile (auch: ausschüttende Anteile):Anteils klasse, bei der Ausschüttungen zum Auszahlungstermin baraus gezahlt werden.

Ausschüttungsrendite: Bezieht sich auf den Betrag, den derFonds im Laufe der nächsten zwölf Monate voraussichtlichausschütten wird, und wird als Prozentsatz des Kurses zu einembestimmten Datum ausgedrückt. Sie basiert auf dem erwartetenBruttoertrag abzüglich der laufenden Kosten.

Bewertung: Der aktuelle Wert eines Vermögenswerts oderUnternehmens.

Bonität (Credit): Die Kreditfähigkeit bzw. Kreditwürdigkeit einerPrivatperson, eines Unternehmens oder eines Staates. Der Begriffwird auch häufig als Synonym für festverzinsliche Wertpapiereverwendet, die von Unternehmen begeben werden.

Bonitätsrating: Eine unabhängige Einschätzung der Fähigkeiteines Schuldners, seine Verbindlichkeiten zurückzuzahlen. Ein hohesRating deutet darauf hin, dass die entsprechende Ratingagentur dasAusfallrisiko des jeweiligen Emittenten für gering hält. Demgegenüberspricht ein niedriges Rating für ein hohes Ausfallrisiko. Die dreibekanntesten Ratingagenturen sind Standard & Poor’s, Fitch undMoody’s. Ausfall bedeutet, dass ein Unternehmen oder eine Regierungnicht mehr seinen bzw. ihren Zinszahlungen nach kommen oder amEnde der Wertpapierlaufzeit nicht den ur sprünglich investierten Betragzurückzahlen kann.

Börsengang (IPO): Erstmaliges öffentliches Angebot von Aktieneines bisher nicht börsennotierten Unternehmens.

Börsengehandelt (auch: börsennotiert): Bezieht sich meistauf einen Anlagewert, der an einer Börse gehandelt wird, wiebeispielsweise Aktien an einer Aktienbörse.

Bottom-up-Auswahl: Auswahl von Aktien auf der Grundlage derAttraktivität des jeweiligen Unternehmens.

Bundesanleihen: Von der deutschen Regierung begebeneAnleihen.

Credit Default Swaps (CDS): CDS gehören zu den Derivaten,nämlich Finanzinstrumenten, deren Wert und Preis von einem odermehreren Basiswerten abhängt. CDS sind versicherungsähnlicheVerträge, die Anlegern Schutz bieten, indem die Risiken desAusfalls eines festverzinslichen Wertpapiers auf einen anderenAnleger übertragen werden.

Derivate: Finanzinstrumente, deren Wert und Preis von einemoder mehreren Basiswerten abhängen. Derivate können eingesetztwerden, um an den Wertveränderungen des Basiswerts teilzuhabenoder um sich dagegen zu schützen. Derivate können an einerregulierten Börse oder außerbörslich (direkt) gehandelt werden.

Devisenhandel: Der Devisenhandel bezeichnet den Umtausch bzw.die Umrechnung einer Währung in eine andere. Bei dem Devisen - markt handelt es sich um einen Markt, an dem weltweit rund um dieUhr Währungen gehandelt werden. Der Begriff Devisen markt wirdüblicherweise mit „Forex“, manchmal sogar nur mit „FX“ abgekürzt.

Devisenstrategie (auch: Wechselkursstrategie): Währungenkönnen neben Aktien, festverzinslichen Wertpapieren, Immobilien -werten und Barpositionen eine eigene Assetklasse bilden. Mit einerDevisenstrategie lässt sich somit eine Anlagerendite erzielen.

Diversifikation: Bezeichnet die Investition in eine Vielzahl vonVermögenswerten. Es handelt sich um eine Risikomanagement-Methode, bei der in einem breit gestreuten Portfolio der Verlust auseiner einzelnen Position nur geringere Auswirkungen auf dasGesamtportfolio haben soll.

Dividende: Eine Dividende ist ein Teil des Gewinns einesUnternehmens und wird zu festgelegten Zeitpunkten im Jahr an dieAktionäre ausgeschüttet.

Dreifach-A bzw. AAA-Rating: Die bestmögliche Bonitäts bewertung,die von einer Ratingagentur vergeben werden kann. Fest verzinslicheWertpapiere, auch Anleihen genannt, mit der Bewertung AAA geltenals Papiere mit dem niedrigsten Ausfallrisiko. Ausfall bedeutet, dass einUnternehmen oder eine Regierung nicht mehr seinen bzw. ihrenZinszahlungen nachkommen oder am Ende der Wert papierlaufzeitnicht den ursprünglich investierten Betrag zurückzahlen kann.


Glossar

Duration: Preissensitivität eines festverzinslichen Wertpapiers,auch Anleihe genannt, auf eine Änderung der Zinssätze. Je höherdie Duration desto stärker reagiert der Preis einer Anleihe aufsteigende oder fallende Zinssätze.

Durationsrisiko: Je länger die Duration eines festverzinslichenWertpapiers, auch Anleihe genannt, oder eines Anleihenfonds,desto stärker reagiert diese/dieser auf Zinsänderungen und destohöher ist daher das Risiko.

Einzelhandelspreisindex: Ein Index zur Messung der Inflation,also der Veränderungsrate der Preise für einen Waren- und Dienst -leistungs korb, der auch Hypothekenzahlungen und Gemeinde -steuern berücksichtigt.

Emittent: Eine Instanz, die Wertpapiere wie z. B. Anleihen undAktien zum Kauf anbietet.

Ex-Dividende-Datum oder Ex-Ausschüttungs-Datum: DasDatum, an dem erklärte Aus schüttungen offiziell den Anlegern undnicht mehr dem Fonds gehören.

Expansive Geldpolitik: Wenn Zentralbanken die Zinssätzesenken oder auf dem offenen Markt Wertpapiere kaufen, um dieumlaufende Geldmenge zu erhöhen.

Fälligkeit: Das Datum, an dem ein Kredit oder eine Anleihevertraglich zur Rückzahlung fällig wird (auch Rücknahme genannt).

Festverzinsliches Wertpapier: Ein Darlehen, das in der Regeleinem Staat oder einem Unternehmen üblicherweise zu einemfesten Zinssatz und für eine bestimmte Laufzeit gewährt wird. AmEnde der Laufzeit besteht ein Rückzahlungsanspruch desDarlehensbetrages.

Floating Rate Notes (FRNs): Festverzinsliche Wertpapiere,deren Zinszahlungen in Abhängigkeit von der Entwicklung einesReferenz zins satzes periodisch angepasst werden.

Fundamentaldaten (Unternehmen): Ein Grundsatz, eineRegel, ein Gesetz o. ä., das als Grundlage für ein System dient. DieFundamental daten eines Unternehmens beziehen sich speziell aufdieses Unternehmen und betreffen Aspekte wie Geschäftsmodell,Gewinne, Bilanz und Verschuldung.

Fundamentaldaten (Volkswirtschaft): Ein Grundsatz, eineRegel, ein Gesetz o. ä., das als Grundlage für ein System dient. Zuden volkswirtschaftlichen Fundamentaldaten zählen Faktoren wieInflation, Beschäftigung oder Wirtschaftswachstum.

Futures: Vertrag zwischen zwei Parteien zum Kauf oder Verkaufeiner bestimmten Ware oder eines Finanzinstruments zu einembestimmten Zeitpunkt in der Zukunft und zu einem festgelegtenPreis. Futures werden an einer regulierten Börse gehandelt.

Geldnahe Mittel: Einlagen oder Anlagen mit ähnlichenEigenschaften wie Barmittel.

Geldpolitik: Die Regulierung der umlaufenden Geldmenge undder Zinssätze durch eine Zentralbank.

Gesamtrendite: Bezeichnung für den Gewinn oder Verlust auseiner Anlage über einen bestimmten Zeitraum. Die Gesamtrenditebeinhaltet Erträge (in Form von Zinsen oder Dividendenzahlungen)und Kapitalgewinne.

Gewichtung: Der Anteil, den ein Investmentportfolio in einembestimmten Segment, einer bestimmten Region oder Aktie, hält,und der gewöhnlich als Prozentsatz des gesamten Portfolios an -gegeben wird.

Gilts: Von der britischen Regierung begebene Anleihen.

High Water Mark (Höchststand): Die „High Water Mark“(HWM) ist das höchste Niveau, das der Nettoinventarwert (NIW)eines Fonds bis zum Ende einer 12-Monats-Rechnungs legungs -periode erreicht hat.

Historische Rendite: Die historische Rendite drückt dasprozentuale Verhältnis zwischen den in den letzten zwölf Monatenerklärten Ausschüttungen und dem Kurs zum jeweils ausgewiesenenDatum aus.

Hochzinsanleihen: Anleihen mit einer schlechten Bonitäts -beurteilung (Kreditrating) von einer anerkannten Ratingagentur. Siegelten als risikoreicher, da sie ein höheres Ausfallrisiko haben alsAnleihen besserer Qualität, d. h. besser bewertete Anleihen, habenaber das Potenzial für höhere Erträge. Ausfall bedeutet, dass einUnternehmen oder Staat nicht mehr seinen Zinszahlungen nach -kommen oder am Ende der Wertpapierlaufzeit nicht den ursprünglichinvestierten Betrag zurückzahlen kann.

Index: Ein Index repräsentiert einen bestimmten Markt oder einbestimmtes Marktsegment und dient somit als Indikator für dieWertentwicklung dieses Marktes bzw. Marktsegmentes.

Indexgebundene Anleihen: Anleihen, bei denen die Höhe derZinszahlungen sowie der Kapitalrückzahlung während der Laufzeitder Anleihe an die Inflationsrate angepasst wird. Auch inflations -gebundene Anleihen genannt.

Indexnachbildung: Eine Fonds-Management-Strategie, die daraufabzielt, die gleichen Erträge wie ein bestimmter Index zu erzielen.

Industriestaat: Sehr gut etablierte Volkswirtschaft mit einemhohen Industrialisierungsgrad und einem hohen Lebens- undSicherheits standard.

Inflation: Die Steigerungsrate der Lebenshaltungskosten. DieInflation wird normalerweise in Form eines jährlichen Prozentsatzesangegeben und vergleicht den durchschnittlichen Preis im aktuellenMonat mit dem entsprechenden Vorjahresmonat.

Inflationsrisiko: Das Risiko, dass die Inflation den realen Ertrageiner Anlage schmälert.

Investmentgesellschaft: Eine Art von verwaltetem Fonds, dessenWert unmittelbar an den Wert der dem Fonds zugrunde liegendenAnlagen gebunden ist.

Investment-Grade-Anleihen: Von einem Unternehmen begebeneAnleihen mit mittlerer oder hoher Bonitätsbeurteilung (Kreditrating)von einer anerkannten Ratingagentur. Sie gelten als sicherer imHinblick auf das Ausfallrisiko als Anleihen, die von Unternehmen mitniedrigerem Rating ausgegeben werden. Ausfall bedeutet, dass einUnternehmen oder Staat nicht mehr seinen Zinszahlungennachkommen oder am Ende der Wertpapierlaufzeit nicht denursprünglich investierten Betrag zurückzahlen kann.

Investment Association (IA): Die britische Handelsorganisation,die Fondsmanager vertritt. Sie arbeitet mit Investmentmanagern,agiert als Regierungskontakt in Steuerfragen sowie in Hinsicht aufaufsichtsrechtliche Aspekte und hilft Anlegern beim Verständnis derBranche und den ihnen zur Verfügung stehenden Anlageoptionen.

Kapital: Bezeichnet die finanziellen Vermögenswerte bzw.Ressourcen, die einem Unternehmen zur Finanzierung desGeschäfts betriebs zur Verfügung stehen.



Kapitalrendite: Der Gewinn (oder Verlust), der über einenbestimmten Zeitraum aus angelegtem Kapital erwirtschaftet wird,häufig ausgedrückt als prozentualer Anteil des angelegten Kapitals.

Kapitalwachstum: Wenn der aktuelle Wert einer Anlage größerist als der ursprünglich investierte Betrag.

Kreditauswahl: Bezeichnet im Zusammenhang mit Fonds denProzess, bei dem ein festverzinsliches Wertpapier – auch Anleihegenannt – analysiert wird, um die Fähigkeit des jeweiligen Kredit -nehmers (d. h. des Emittenten der Anleihe), seine Verpflichtungenaus der Anleihe zu erfüllen, einschätzen zu können. Hierdurch solldas mit einer Anlage in der betreffenden Anleihe verbundene Ausfall -risiko ermittelt werden.

Kreditrisiko: Risiko, dass eine finanzielle Verpflichtung nicht erfülltwird und sich daraus für den Kreditgeber ein Verlust ergibt.

Kreditspread: Die Differenz zwischen der Rendite einerUnternehmens anleihe und der einer Staatsanleihe mit gleicherLauf zeit. Bei Anleihen bezeichnet die Rendite die mit der Kapital -anlage erzielte Verzinsung und wird als Prozentsatz ihres aktuellenMarkt werts ausgedrückt. Eine Anleihe ist ein festverzinslichesWertpapier. Unternehmensanleihen werden von Unternehmenbegeben, während bei Staatsanleihen der betreffende Staat derEmittent ist.

Kupon: Die Zinsen, die ein Staat oder Unternehmen für einen inForm von Anleihen aufgenommenen Kredit zahlt.

Kurzfristige Staatsanleihen: Von Staaten ausgegebeneverzinsliche Darlehen, die innerhalb eines relativ kurzen Zeitraumszurück bezahlt werden.

Kurzfristige Unternehmensanleihen: Von Unternehmen aus -gegebene verzinsliche Darlehen, die innerhalb eines relativ kurzenZeitraums zurückbezahlt werden.

Leverage: Bezieht sich auf die Verschuldung eines Unternehmensim Verhältnis zum Eigenkapital. Ein Unternehmen mit deutlich mehrSchulden als Eigenkapital gilt als stark fremdfinanziert. Kann sichauch auf einen Fonds beziehen, der sich Geld leiht oder Derivateeinsetzt, um eine Anlageposition zu vergrößern.

Liquidität: Ein Unternehmen gilt als sehr liquide, wenn es sehr vielBarmittel zur Verfügung hat. Die Aktien eines Unternehmens geltenals sehr liquide, wenn sie einfach ge- oder verkauft werden können,da sie regelmäßig in großen Mengen gehandelt werden.

Long-Position: Bezieht sich auf den Besitz eines Wertpapiers, wiez. B. eine Aktie oder Anleihe. Es wird eine Wertsteigerung des Wert -papiers erwartet.

Makroökonomik: Die Leistung und Entwicklung einer Volks -wirtschaft auf regionaler oder nationaler Ebene. Makro ökonomischeFaktoren, wie z. B. Wirtschaftsleistung, Arbeitslosigkeit, Inflation undInvestitionen sind wichtige Indikatoren für die wirtschaftlicheEntwicklung. Manchmal abgekürzt „Makro“.

Modifizierte Duration: Eine Maßzahl für die Sensitivität einesfestverzinslichen Wertpapiers, auch Anleihe genannt, oder einesRenten fonds gegenüber Zinssatzänderungen. Je größer dieDuration einer Anleihe oder eines Rentenfonds ist, destoempfindlicher ist sie bzw. er gegenüber Zinssatzschwankungen.

Morningstar™: Ein Anbieter von unabhängigem Investment -research, u.a. für Statistiken zur Wertentwicklung und unabhängigeFondsbewertungen.

Nennbetrag: Der Nominalwert einer Anleihe und somit der Betrag,den der Anleger vom Emittenten bei Fälligkeit der Anleihe zurückerhält.

Nettoinventarwert (NIW): Der Nettoinventarwert eines Fondswird berechnet, indem die Verbindlichkeiten des Fonds vomaktuellen Wert seiner Vermögenswerte subtrahiert werden.

Offene Investmentgesellschaft (OEIC): Eine Art vonverwaltetem Fonds, dessen Wert unmittelbar an den Wert der demFonds zugrundeliegenden Anlagen gebunden ist.

OGAW: Steht für: Organismen für gemeinsame Anlagen inWertpapieren. Es handelt sich hierbei um die aufsichtsrechtlichenRahmenbedingungen für ein Anlageinstrument, das in der ganzenEuropäischen Union vertrieben werden darf. Damit soll dieEntwicklung des Binnenmarkts in Bezug auf Finanzproduktegefördert und gleichzeitig ein hohes Niveau im Hinblick auf denAnlegerschutz gewährleistet werden.

Optionen: Finanzkontrakte, die das Recht, jedoch nicht dieVerpflichtung bieten, einen Vermögenswert an oder vor einem fest -gelegten zukünftigen Datum zu einem bestimmten Preis zu kaufenoder zu verkaufen.

Optionsschein: Ein Wertpapier, das von einem Unternehmenherausgegeben wird und dem Inhaber das Recht einräumt, Anteilean diesem Unternehmen zu einem festgelegten Preis und innerhalbeines bestimmten Zeitraums zu erwerben.

Over-the-counter (OTC): Der direkte Handel von finanziellenVermögenswerten zwischen zwei Beteiligten. Im Gegensatz dazufindet der Börsenhandel an Börsen statt, die speziell diesem Zweckdienen. OTC-Geschäfte werden auch als außerbörslicher Handelbezeichnet.

Physische Vermögenswerte: Ein Wertgegenstand, der greifbarist, beispielsweise Bargeld, Ausrüstungsgegenstände, Inventar oderImmobilien. Physische Vermögenswerte können sich auch aufWertpapiere beziehen wie Aktien oder festverzinsliche Papiere.

Portfoliotransaktionskosten: Die Kosten des Handels wie z. B.Makler-, Clearing- und Börsengebühren, die Spanne zwischen Kauf-und Verkaufskurs sowie Steuern wie z. B. die britische Stempelsteuer.

Private Placement: Ein Verkaufsangebot an eine relativ kleineAnzahl von Anlegern, die vom Unternehmen ausgewählt wurde, imAllgemeinen Investmentbanken, Investmentfonds, Versicherungs -gesellschaften oder Pensionsfonds.

Property Expense Ratio (Immobilienkostenquote): Immobilien - kosten entsprechen den Betriebskosten, die für die Verwaltung vonImmobilienanlagen im Portfolio entstehen. Darunter fallenVersicherungen und Leerstandsquoten, Kosten für die Miet -anpassung und Verlängerung von Mietverträgen, für Wartung undReparaturen, nicht aber Modernisierungen. Die Höhe dieser Kostenhängt vom Transaktionsvolumen des Fonds ab. Der PropertyExpense Ratio entspricht den Immobilienkosten im Verhältnis zumNettoinventarwert des Fonds.

Ratingagentur: Ein Unternehmen, das die Finanzstärke vonEmittenten festverzinslicher Wertpapiere analysiert und deren Kredit -würdigkeit beurteilt. Dazu zählen u.a. Standard & Poor’s and Moody’s.

Reale Rendite: Die Rendite einer Anlage bereinigt um Preis -änderungen aufgrund externer Faktoren wie der Inflation.

Realrendite: Rendite auf eine Anlage, die wirtschaftlich bedingtePreis änderungen berücksichtigt.


Glossar


Glossar

Rendite (Aktien): Bezieht sich auf die an die Aktionäre einesUnternehmens ausgeschütteten Dividenden und wird in der Regelals jährlicher Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Markt -werts oder des Nennwerts ausgedrückt. Eine Dividende ist ein Teildes Gewinns eines Unternehmens und wird zu festgelegten Zeit -punkten im Jahr an die Aktionäre ausgeschüttet.

Rendite (Anleihen): Bezieht sich auf die Zinszahlungen einesfestverzinslichen Wertpapiers, auch Anleihe genannt, die in derRegel auf Jahresbasis in Prozent der Kosten der Anlage, desaktuellen Marktwertes oder des Nennwertes ausgewiesen werden.

Rendite (Ertrag): Bezieht sich auf den Ertrag einer Anlage und wirdin der Regel jährlich als Prozentsatz angegeben, basierend auf denInvestitionskosten, dem aktuellen Marktwert oder dem Nennwert.

Rendite: Bezieht sich auf die mit einem festverzinslichen Wert papiererzielten Zinsen oder auf die mit einer Aktie erzielten Dividenden. Inder Regel wird die Rendite als Prozentsatz der Anlage kosten, desaktuellen Marktwerts oder des Nennwerts ausgedrückt. EineDividende ist ein Teil des Gewinns eines Unternehmens und wird zufestgelegten Zeitpunkten im Jahr an die Aktionäre ausgeschüttet.

Renditeertrag: Dies bezieht sich auf den Ertrag einer Anlage undwird üblicherweise jährlich als Prozentsatz basierend auf denKosten, dem aktuellen Marktwert oder dem Nennwert der Anlageausgedrückt.

Restriktive Geldpolitik: Wenn Zentralbanken die Zinssätzeerhöhen oder auf dem offenen Markt Wertpapiere verkaufen, umdie umlaufende Geldmenge zu verringern.

Risiko-/Ertragsverhältnis: Eine Kennzahl, die die erwartetenErträge einer Anlage zu der Höhe des eingegangenen Risikos inRelation setzt.

Risiko: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Rendite einer Anlage vonder erwarteten Rendite abweicht. Dies schließt auch die Möglichkeiteines vollständigen oder teilweisen Verlusts der ursprünglichenAnlagesumme ein.

Risikofreie Anlage: Eine Anlage, die theoretisch kein Zahlungs -ausfall risiko durch den Emittenten birgt, wie etwa eine bonitätsstarkeStaats anleihe oder Barmittel.

Risikomanagement: Begriff zur Beschreibung der Maßnahmeneines Fondsmanagers zur Begrenzung des Verlustrisikos eines Fonds.

Risikoprämie: Die Differenz zwischen dem Ertrag einesrisikofreien Vermögenswertes (wie etwa einer hoch qualitativenStaatsanleihe oder liquiden Mitteln) und dem Ertrag einesInvestments in einen Vermögenswert anderer Art. Die Risikoprämiewird auch als „Preis“ oder „Kompensation“ für das höhere Risikobetrachtet. Je höher die Risikoprämie, desto höher auch das Risiko.

Schwellenland oder -markt: Volkswirtschaft, die sich in einerPhase des schnellen Wachstums und der zunehmendenIndustrialisierung befindet. Eine Anlage in Schwellenmärkte gilt imAllgemeinen gegenüber der in Industriestaaten als risikoreicher.

Short-Position: Eine Möglichkeit für den Fondsmanager seineAnsicht zum Ausdruck zu bringen, dass der Markt fallen könnte.

Short-Selling: Bezeichnet häufig die Praxis, bei der ein Anlegereinen Vermögenswert verkauft, den er nicht besitzt. Der Anlegerleiht sich den Vermögenswert von seinem Besitzer aus und bezahltdafür eine Gebühr. Der Anleger muss den geliehenen Vermögens -wert zu einem späteren Zeitpunkt zurückgeben, indem er ihn aufdem offenen Markt kauft. Ist der Preis des Vermögens werts

zwischen zeitlich gesunken, kauft ihn der Anleger für weniger zurück,als er seinerseits beim Verkauf erhalten hat und macht somit einenGewinn. Das Gegenteil kann ebenfalls eintreten.

Sichere Anlage (Safe-Haven Asset): Bezieht sich auf Vermögens -werte, die von Anlegern als relativ sicher angesehen werden (safehaven = sicherer Hafen) in Bezug auf Verluste bei Marktturbulenzen.

Staatsanleihen: Von Staaten begebene festverzinsliche Wert -papiere, die üblicherweise zu einem festen Zinssatz und für einebestimmte Laufzeit gewährt werden. Am Ende der Laufzeit bestehtein Rückzahlungsanspruch des ursprünglichen Anlagebetrages.

Staatsschulden: Die Schulden eines Staates. Auch Staats -anleihen genannt.

Sub-Investment-Grade Anleihe: Festverzinsliches Wertpapier,auch Anleihe genannt, das von einem Unternehmen begeben wirdund eine niedrige Bonitätsbeurteilung einer anerkannten Rating -agentur hat. Das Ausfallrisiko bei diesen Anleihen wird als höhereingeschätzt als bei Papieren, die von Unternehmen mit höhererBonitäts bewertung ausgegeben werden.

Terminkontrakt: Vertrag zwischen zwei Parteien über den Kaufoder Verkauf einer bestimmten Ware oder eines Finanzinstrumentszu einem zukünftigen Zeitpunkt und einem vorher festgelegtenPreis. Hierzu zählen z. B. Devisenterminkontrakte.

Thesaurierungsanteile (auch: thesaurierende Anteile):Anteilsklasse, bei der die Ausschüttungen automatisch reinvestiertwerden und in den Wert der Anteile einfließen.

Top-down-Ansatz: Ein Investmentansatz, bei dem volks -wirtschaftliche Faktoren analysiert werden, wie etwa Umfragen zur„allgemeinen Lage“, bevor eine Auswahl der Unternehmen getroffenwird, in die man investiert. Der Top-down-Anleger sieht sich an,welche Branchen vermutlich in einem bestimmten wirtschaftlichenUmfeld, z. B. bei fallenden Zinsen, die besten Erträge liefern werdenund beschränkt seine Suche auf diesen Bereich.

Treasuries: Von der US-Regierung begebene Anleihen.

Übergewichtung: Hat ein Portfolio eine Übergewichtung in einerAktie, hält es einen größeren Anteil dieser Aktie als im Vergleichs -index oder –sektor vertreten.

Uneingeschränkt / nicht an eine Benchmark gebunden:Bezeichnung für das Mandat eines Fonds, bei dem der Fonds -manager die Freiheit hat, nach seiner eigenen Strategie zuinvestieren und nicht verpflichtet ist, das Kapital beispielsweiseanhand der Gewichtungen eines Index aufzuteilen.

Untergewichtung: Hat ein Portfolio eine Untergewichtung in einerAktie, hält es einen kleineren Anteil dieser Aktie als im Vergleichs -index oder –sektor vertreten.

Unternehmensanleihen: Von einem Unternehmen begebenefest verzinsliche Wertpapiere, die unter Umständen höhere Zinszah -lungen als Staatsanleihen bieten, da sie oft als risikoreicher gelten.

Unternehmenswert: Der grundlegende Wert eines Unter -nehmens, der, im Gegensatz zum aktuellen Marktwert, sowohlmaterielle als auch immaterielle Vermögensgegenstände berück -sichtigt.

Verbraucherpreisindex: Ein Index zur Messung der Inflation, alsoder Veränderungsrate der Preise für einen Waren- und Dienst leistungs -korb. Die Inhalte der Körbe sollen für Produkte und Dienst leistungenrepräsentativ sein, für die wir typischerweise unser Geld ausgeben.

Vergleichssektor: Eine Gruppe von Fonds mit vergleichbarenInvestmentzielen und/ oder Investmenttypen und entsprechend denKlassifizierungen von Institutionen wie der Investment Association (IA)oder Morningstar™ eingeordnet. Die Sektordefinitionen beruhengrößtenteils auf den wichtigsten Anlagewerten, in die der Fondsinvestieren sollte und können ebenfalls einen geografischen Schwer -punkt haben. Sektoren können für den Vergleich unter schiedlicherEigenschaften von ähnlichen Fonds als Basis dienen, beispielsweisefür die Wertentwicklung und die Gebührenstruktur.

Vermögenswert: Jeder Gegenstand mit einem Handels- oderTauschwert, der sich im Besitz eines Unternehmens, einerInstitution oder einer Privatperson befindet.

Verwässerungsanpassung: Die Verwässerungsanpassung dientdazu, bestehende Anteilseigner vor den Transaktionskosten zuschützen, die beim Kauf und Verkauf von Investments imZusammen hang mit der Anteilsausgabe bzw. -rücknahme entstehen.Die Verwässerungsanpassung besteht aus den direkten undindirekten Transaktionskosten. Im Abschluss werden die direktenTransaktions kosten als prozentualer Anteil des durch schnittlichenNettoinventarwerts angegeben. In diesem Prozentsatz sind bereitsdie direkten Transaktionskosten berücksichtigt, die durch dieVerwässerungs anpassung abgedeckt sind, sodass er lediglich dieKosten darstellt, die beim Portfoliomanagement entstanden sind.

Volatil: Unterliegt der Wert einer bestimmten Aktie, eines Marktesoder eines Sektors regelmäßigen und/oder ausgeprägtenSchwankungen, wird diese Aktie, dieser Markt bzw. dieser Sektorals volatil bezeichnet.

Volatilität: Das Ausmaß der Schwankung eines Wertpapiers,Fonds oder Index. Sie wird als Grad der Abweichung von der Normfür diese Anlageart über einen bestimmten Zeitraum berechnet. Jehöher die Volatilität, desto riskanter ist das Wertpapier tendenziell.

Wandelanleihen: Festverzinsliche Wertpapiere die zubestimmten Zeitpunkten während ihrer Laufzeiten in eine vorherfestgelegte Zahl von Aktien eines Unternehmens umgetauschtwerden können.

Wertpapier: Finanzbegriff für einen Vermögenswert in Papierform– üblicherweise eine Aktie oder eine Anleihe.

Zahlungsausfall: Tritt ein, wenn ein Kreditnehmer die vereinbartenZinszahlungen nicht leisten oder den Kreditbetrag bei Fälligkeit nichtzurückzahlen kann.

Zahlungstermin: Das Datum, an dem Ausschüttungen durch denFonds an die Anleger gezahlt werden. In der Regel ist dies der letzteGeschäftstag des Monats.

Zinsrisiko: Das Risiko, dass der Wert einer festverzinslichen Anlagesinkt, wenn die Zinsen steigen.

Zinsswap: Ein Tauschgeschäft, bei dem zwei Vertragspartner denAustausch von festen und variablen Zinszahlungen für einen fest -gelegten Zeitraum vereinbaren.

Zugrunde liegende Rendite: Bezieht sich auf die Erträge auseinem gemanagten Fonds und wird im Regelfall als jährlicherProzent satz auf der Grundlage des aktuellen Werts des Fondsausgedrückt.


Glossar

M&G Securities Limited ist ein Anbieter von Investmentprodukten und wird von der

Financial Conduct Authority autorisiert und beaufsichtigt. Eingetragener Sitz des

Unternehmens ist Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH. Im Handelsregister

in England unter der Nummer 90776 eingetragen.

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M&G Investment Funds (14)...werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kundennummer....

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