Prognoseänderungen im Prime All Share · 2020-05-04 · 3 6 3 10 9 10 19 16 33 77 17 9 12 7 29 32...

Prognoseänderungenim Prime All Share

2011 bis 2020 Q1

Mai 2020

Design der Studie

Prognoseänderungen im Prime All ShareSeite 2

Gewinnwarnungen müssen veröffentlicht werden, wenn absehbar ist, dass das angestrebte Geschäftsergebnis voraussichtlich nicht erreicht werden kann. Das Unternehmen informiert über die Prognosekorrektur üblicherweise in einer Ad-hoc-Meldung. Die Ankündigung einer Verringerung des Gewinns wird als „Gewinnwarnung“, die einer Vergrößerung des Gewinnes als „Gewinnerwartung“ bezeichnet. Entsprechendes gilt für Veränderungen der Umsatzprognose.

► Analyse aller Prognoseänderungen der am 31.03.2020 im Prime All Share gelisteten Unternehmen im Zeitraum von Januar 2011 bis März 2020

► Indexzugehörigkeit: DAX: 30 Unternehmen; MDAX: 60 Unternehmen; SDAX: 70 Unternehmen; übriger Prime Standard: 144 Unternehmen

► Quellen: Ad-hoc- und Presse-mitteilungen; Geschäfts- und Zwischenberichte

+49 30 25471 13532

[email protected]

Milan Knarse

Partner, Restrukturierung, Mitglied des Reshaping Results Leadership Teams GSAErnst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Dr. Martin Steinbach

Partner, Leiter IPO and Listing ServicesErnst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

+49 6196 996 11574

[email protected]

80

20Covid-19-Bezug

Kein Bezug zu Covid-19

Kernergebnisse


Gewinn- und/oder Umsatzwarnungenim Prime Standard

Anteil der Warnungen mit Bezug zu Covid-19

Gründe für Gewinn- bzw. Umsatzerwartung

3 6 310 9 10

19 16

33

2011Q1

2012Q1

2013Q1

2014Q1

2015Q1

2016Q1

2017Q1

2018Q1

2019Q1

2020Q1

77

Gewinn- und/oder Umsatzerwartung im Prime Standard

17

912

7

2932

64

1725

2011Q1

2012Q1

2013Q1

2014Q1

2015Q1

2016Q1

2017Q1

2018Q1

2019Q1

2020Q1

43

5%

14%

26%

52%

Veräußerung/Akquisition

Effizienzmaßnahmen/Restrukturierung

Operative Performance

Konjunktur/Markt

Überblick negative Prognoseänderungen in ersten Quartalen:2020 mit Rekordzahl an Warnungen für ein erstes Quartal


Zahl der reinen Gewinnwarnungen, reinen Umsatzwarnungen und negativen Prognoseänderungen, die sowohl Umsatz als auch Gewinn betreffen, im Prime Standard in ersten Quartalen

3 5 39

5 8 8 7

16 1311 5 6

8

5

3 2

6 3

914

45nur Gewinnwarnung

sowohl Gewinn- als auch Umsatzwarnung ohne Rücknahme/Aussetzung der Prognose

nur Umsatzwarnung

3 3

10 86

1916

33

► Die Zahl der Gewinn- und/oder Umsatzwarnungen ist im ersten Quartal 2020 auf einen neuen Quartalshöchstwert für ein erstes Quartal im Untersuchungszeitraum gestiegen: Es wurden 77 negative Prognoseänderungen gemeldet, das sind 44 mehr als im ersten Quartal des Vorjahres, das den bisherigen Höchstwert markierte. Bei 45 Meldungen wurde neben der Warnung auch eine Rücknahme bzw. Aussetzung der bis dahin geltenden Prognose ausgesprochen.

77

2011 Q1 2012 Q1 2013 Q1 2014 Q1 2015 Q1 2016 Q1 2017 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2020 Q1

10

Sowohl Gewinn- als auch Umsatzwarnung inklusive Rücknahme/Aussetzung der Prognose

Überblick positive Prognoseänderungen in ersten Quartalen:2020 mehr Prognoseanhebungen als 2018 und 2019


Zahl der reinen Gewinnerwartungen, reinen Umsatzerwartungen und positiven Prognoseänderungen, die sowohl Umsatz als auch Gewinn betreffen, im Prime Standard

7 48

4

16 14

32

411

202

1

2

1

5 7

16

4

7

10

8

42

2

8 11

16

9

7

13

17

12

79

64

17

25

► Die Zahl der Gewinn- und/oder Umsatzerwartungen ist im ersten Quartal 2020 im zweiten Jahr in Folge in einem ersten Quartal gestiegen. Die weitaus meisten positiven Prognoseänderungen bezogen sich auf das Geschäftsjahr 2019 und erfolgten im Zuge der Veröffentlichung vorläufiger, nicht testierter Finanzzahlen.

43

32

nur Gewinnerwartung

sowohl Gewinn- als auch Umsatzerwartung

nur Umsatzerwartung

29

2011 Q1 2012 Q1 2013 Q1 2014 Q1 2015 Q1 2016 Q1 2017 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2020 Q1


Korrekturen der Gewinn-und Umsatzprognosen

2020 Q1: Mehr als hundert Unternehmen mit Prognoseänderungen


Anteil der Unternehmen mit keiner, einer oder mehr positiven bzw. negativen Prognoseänderungen 2020; in Klammern: Anzahl der Unternehmen; Rundungsdifferenzen möglich

11% 3%

20%

66%

Mind. eine positive Prognoseänderung

Sowohl (mind.) eine negative als auch (mind.) eine positive Prognoseänderung

Mind. eine negative Prognoseänderung

Keine Prognosekorrektur

► Insgesamt 104 der 304 zum 31.03.2020 im Prime All Share gelisteten Unternehmen korrigierten im ersten Quartal 2020 mindestens einmal ihre Prognose, davon 62 ausschließlich nach unten und 32 ausschließlich nach oben. Zehn Unternehmen meldeten mindestens eine positive und mindestens eine negative Prognoseänderung.

36

3

10 9 10

1916

33

77

17

912

7

2932

64

17

25

43

Erste Quartale: Zahl negativer und positiver Prognoseänderungen 2020 im zweiten Jahr in Folge gestiegen


Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen bzw. Gewinn- und Umsatzerwartungen in ersten Quartalen

► Die Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen ist im ersten Quartal 2020 gegenüber dem Vorjahr deutlich angestiegen und markiert damit einen neuen Höchstwert für ein erstes Quartal im Untersuchungszeitraum.

► Die Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen ist ebenfalls im zweiten Jahr in Folge gestiegen, liegt mit 43 positiven Meldungen allerdings noch deutlich unter dem bisherigen Höchstwert für ein erstes Quartal von 64 im Jahr 2017.

Negative Prognoseänderungen

Positive Prognoseänderungen

2011 Q1 2012 Q1 2013 Q1 2014 Q1 2015 Q1 2016 Q1 2017 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2020 Q1

Zahl der negativen Meldungen im 1. Quartal 2020 sogarauf Quartals-Höchstniveau im Untersuchungszeitraum


Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen nach Quartalen

► Im ersten Quartal 2020 erreichte die Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen mit 77 Meldungen sogar den höchsten Quartalswert im Untersuchungszeitraum – obwohl ein erstes Quartal historisch eher meldungsarm ist. Der bisherige Quartalshöchstwert wurde mit 66 negativen Prognoseänderungen im vierten Quartal 2018 markiert.

37

10

17

64

15

23

3

9

17

25

10 9

19

27

9 8

14

33

1013

15

2119

10

20

36

16

21

33

66

33

20

6062

77

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Zahl der positiven Meldungen im 1. Quartal 2020 zum dritten Mal in Folge gegenüber Vorquartal gestiegen


Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen nach Quartalen

► Nur dreimal im Untersuchungszeitraum war die Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen in einem Quartal noch höher als im ersten Quartal 2020. Der bisherige Quartalshöchstwert datiert aus dem ersten Quartal 2017, als64 positive Prognoseänderungen gezählt wurden.

17 1620

79

5 57

12

4

107 7

2

710

2927 28

33 32

12

2023

64

35

51

38

17

24

43

53

25 24

33

3943

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Alle Segmente 2020 mit Höchstwerten an negativen Prognose-änderungen für ein erstes Quartal


Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen nach Jahr und Segment

► Im ersten Quartal 2020 wurden in allen untersuchten Segmenten Höchstwerte an Gewinn- und Umsatzwarnungen für ein erstes Quartal markiert. Im Dax hat sich die Zahl der Warnungen gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt – von drei auf sieben. Im MDAX hat sich die Zahl sogar von nur zwei im Vorjahresquartal auf 16 verachtfacht, während sie sich im SDAX mehr als verdreifacht hat. Auch im übrigen Prime Standard gab es mit 30 negativen Prognoseänderungen einen Höchstwert für ein erstes Quartal.

2 1 2 1 1 371 2 2

13

12

16

2 33

1 4 1

7

24

13

35 5

1414

21

30

DAX MDAX SDAX Übriger Prime Standard

36

3

10 910

19 16

76

33

2011 Q1 2012 Q1 2013 Q1 2014 Q1 2015 Q1 2016 Q1 2017 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2020 Q1

3 0 3 2 4 4 2 1 03

31

04 2

11

110

43 4

2

6 5

19

4 4

107

34

5

17 21

48

11

19

23

DAX

MDAX

SDAX

Übriger Prime Standard

DAX im ersten Quartal 2020 anders als in den Vorjahresquartalen mit keiner einzigen positiven Prognoseänderung


Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen nach Jahr und Segment

► Im DAX-Segment gab es im ersten Quartal 2020 keine einzige Gewinn- und Umsatzerwartung zu verzeichnen.In den übrigen untersuchten Segmenten hingegen wurden jeweils deutlich mehr positive Meldungen gezählt als in den beiden Vorjahren. Gegenüber dem Vorjahresquartal sprunghaft gestiegen ist die Zahl der positiven Prognoseänderungen im MDAX – von einer Meldung 2019 auf immerhin 10 positive Meldungen 2020.

17

912

7

2932

64

17

43

25

2011 Q1 2012 Q1 2013 Q1 2014 Q1 2015 Q1 2016 Q1 2017 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2020 Q1

58

44

38

34

33

29

20

17

10

8

6

5

0

0

23

Automobil

Konsumgüter

Medien

Industrie

Groß- und Einzelhandel

Transport and Logistik

Technologie

Finanzdienstleistungen

Pharma, Biotechnologie, MedTech

Chemie

Software

Immobilien

Energieversorgung

Telekommunikation

Gesamt

2020 Q1: Sieben von zwölf Unternehmen in der Automobilindustrie mit negativer Prognoseanpassung


Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzwarnung im ersten Quartal 2020 nach Branchen;nur Branchen mit mindestens fünf Unternehmen; Angaben in Prozent

► Im ersten Quartal 2020 haben 7 der 12 im Prime All Share gelisteten Automobilunter-nehmen eine Gewinn- und/ oder Umsatzwarnung herausgegeben.Mit Ausnahme des Volkswagen-Konzerns haben damit alle im Prime All Share gelisteten Automobilkonzerne seit Jahresbeginn 2019 mindestens eine negative Prognoseänderung gemeldet.

► Keine einzige Warnung gab es im ersten Quartal 2020 hingegen in den Bereichen Telekommunikation und Energieversorgung.

25

24

20

20

17

17

13

10

4

0

0

0

0

0

14

Medien

Immobilien

Industrie

Software

Konsumgüter

Pharma, Biotechnologie, MedTech

Groß- und Einzelhandel

Technologie

Finanzdienstleistungen

Automobil

Chemie

Energieversorgung

Telekommunikation

Transport and Logistik

Gesamt

2020 Q1: Jedes vierte Medienunternehmen mit Prognoseanhebung


Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzerwartung im ersten Halbjahr 2019 nach Branchen; nur Branchen mit mindestens fünf Unternehmen; Angaben in Prozent

► Am höchsten ist der Anteil an Unternehmen mit positiven Prognoseänderungen im ersten Quartal 2020 in der Medienbranche gewesen:Hier haben 2 von 8 gelisteten Konzernen ihre Prognose nach oben korrigiert.

► Auch in der Immobilien-wirtschaft lag der Anteil überdurchschnittlich hoch:Hier haben immerhin 5 von21 gelisteten Unternehmen ihre Prognosen nach oben angepasst.

► In fünf Branchen, darunter die Automobilindustrie, gab es hingegen jeweils keine einzige positive Prognoseänderung zu verzeichnen.

29

30

23

16

19

23

>5 Mrd. €

≥1 Mrd. € <5 Mrd. €

≥250 Mio. € und <1 Mrd. €

≥100 Mio. € und <250 Mio. €

<100 Mio. €

Gesamt

2020 Q1: Großunternehmen mit Milliardenumsätzen mit den meisten Gewinn- oder Umsatzwarnungen


Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzwarnung im ersten Quartal 2020 nach Umsatzklassen; Angaben in Prozent

► Am höchsten ist der Anteil der Unternehmen, die im ersten Quartal 2020 mindestens eine Gewinn- oder Umsatzwarnung herausgegeben haben, in der Größenklasse der Unternehmen mit Jahres-umsätzen von mindestens einer Milliarde Euro: Hier hat rund drei von zehn Konzernen ihre Prognose nach unten korrigieren müssen.

► Vergleichsweise wenig negative Prognoseänderungen gab es hingegen bei Unternehmen mit Jahresumsätzen von weniger als 250 Millionen Euro. Hier hat weniger als jedes fünfte Unternehmen seine Prognose nach unten anpassen müssen.

2

8

26

16

15

14

>5 Mrd. €

≥1 Mrd. € <5 Mrd. €

≥250 Mio. € und <1 Mrd. €

≥100 Mio. € und <250 Mio. €

<100 Mio. €

Gesamt

2020 Q1: Großunternehmen mit Milliardenumsätzen mit den wenigsten positiven Prognoseänderungen


Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzerwartung im ersten Quartal 2020 nach Umsatzklassen; Angaben in Prozent

► Mit Abstand am geringsten ist der Anteil der Unternehmen mit positiven Prognoseanpassungen unter den Großkonzernen mit Jahresumsätzen von mehr als fünf Milliarden Euro: Hier hat im ersten Quartal 2020 nur jedes 50. Unternehmen seine Prognose nach oben korrigiert.

► In der Größenklasse der Unter-nehmen mit Jahresumsätzen von 250 Millionen bis 1 Milliarde Euro hingegen veröffentlichte gut jedes vierte Unternehmen mindestens eine positive Prognoseänderung.

Details zu den analysierten Unternehmen


Branche Anzahl der Unternehmen

Automobil 12

Bau 3

Chemie 13

Energieversorgung 5

Finanzdienstleistungen 24

Groß- und Einzelhandel 24

Immobilien 21

Industrie 70

Konsumgüter 18

Medien 8

Pharma, Biotechnologie, MedTech 30

Rohstoffe 1

Software 35

Sonstiges 3

Technologie 20

Telekommunikation 10

Transport and Logistik 7

Gesamt 304

Börsensegment Anzahl der Unternehmen

DAX 30

MDAX 60

SDAX 70

Übriger Prime Standard 144

Umsatzklasse Anzahl der Unternehmen

< 100 Mio. Euro 59

< 250 Mio. Euro 56

< 1 Mrd. Euro 70

< 5 Mrd. Euro 61

≥ 5 Mrd. Euro 58

EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory

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