Die Pfandbrief-Sparkassen 2015

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© 2015 Copyright by Deutscher Sparkassen- und Giroverband, Berlin

Die Wiedergabe von Auszügen aus diesem Factbook ist nur unter Angabe der Quelle gestattet.

Alle Rechte vorbehalten.

Anfragen sind zu richten an:

Deutscher Sparkassen- und Giroverband Zentrales PfandbriefbüroCharlottenstr. 4710117 Berlin

Die Sparkassen-Finanzgruppe hat 415 starke Sparkassen, die in einem Verbund zusammenarbeiten. Davon emittieren heute 41 Sparkassen erfolgreich Pfandbriefe, überwiegend hypothekarisch abgesichert.

Die Förderung der gedeckten Refinanzierung ist seit Jahren elementarer Bestandteil der Ge-schäftsstrategie der Sparkassen-Finanzgruppe. Nach erfolgreichen Gemeinschaftsprojekten wurde eine Regelunterstützung eingerichtet. Mit dem Pfandbriefbüro beim Deutschen Sparkassen- und Giroverband in Berlin steht den Sparkassen damit ein zentraler Dienstleister zur Verfügung. Hauptaufgabe – mit Blick auf die 415 Sparkassen insgesamt – wird die standardisierte und gleichzeitig qualitätsgesicherte Umsetzung der Immobilienbewertung nach der Beleihungswertermittlungsverordnung sein. Erst dadurch wird der natürliche Bestand von über 200 Mrd. Euro Deckungswerten in den Bilanzen der Sparkassen für die gedeckte Refinanzierung nutzbar. Eine hohe Attraktivität ist aber schon heute zu erkennen. Denn die Deckungsregister der Sparkassen sind höchst granular und wohnwirtschaftlich geprägt.

Für die heute 41 emittierenden Sparkassen ist der verlässliche Zugang zum Kapitalmarkt von ho-her Bedeutung. Das Pfandbriefbüro unterstützt bei der gemeinsamen strukturierten Vermarktung der Pfandbriefe. Zum Beispiel fördert das Pfandbriefbüro regelmäßige Veranstaltungen, in denen Investoren und Pfandbriefemittenten zusammentreffen können.

Von wesentlicher Bedeutung bei der Kapitalmarktkommunikation ist die Transparenz über die Gü-tekriterien des Sparkassen-Pfandbriefs. Hierbei muss an vorderster Stelle der starke Haftungsver-bund der Sparkassen-Finanzgruppe genannt werden. Dieser bietet den Investoren in Pfand-briefen ein Höchstmaß an Sicherheit über die Bonität der einzelnen Sparkasse hinaus. Diese Sicherungswirkung wird auch an den Finanzmärkten anerkannt. Drei internationale Rating-agenturen – Moody’s Investors Service, Fitch Ratings und DBRS – begründen ihre sehr guten Bewertungen für Sparkassen ausdrücklich auch mit dem Haftungsverbund.

Die Investition in Sparkassen-Pfandbriefen lohnt sich:

• Sparkassen besitzen eine starke Marke und ein gefestigtes Geschäftsmodell

• Sparkassen haben höchst granulare und wohnwirtschaftlich geprägte Deckungswerte

• Sparkassen gehören dem starken Sicherungssystem der S-Finanzgruppe an

Lesen Sie mehr darüber in dieser Broschüre.

Die Onlineausgabe unseres Factbooks finden Sie unter: www.dsgv.de/pfandbrief

Die Pfandbrief-Sparkassen 2015

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Vorwort

Sehr geehrte Damen und Herren,

unsere Gesellschaft befindet sich im Wandel. Die großen Themen unserer Zeit sind Globalisierung, Klimawandel und Ressourcenknappheit, die alle Lebensbereiche durchdringende Digitalisierung und demografische Veränderungen. Gleichzeitig wird die Suche nach Werten in einer Rückbesinnung auf das Regionale sichtbar.

Die rund 600 Unternehmen der Sparkassen-Finanzgruppe mit ihren rund 350.000 Mitarbeitern sehen die Herausforderungen der Gegenwart als Chance und begegnen ihnen mit vielen Aktivitäten in ganz Deutschland, um aktiv an einer zukunftsweisen-den Entwicklung mitzuwirken. Denn wir sind nah bei den Menschen.

Die Geschäftspolitik der Sparkassen-Finanzgruppe richtet sich an den Bedürfnissen der Menschen aus. Aus ihrem öffentlichen Auftrag heraus sind die Sparkassen ein wesentlicher Akteur in jeder Region Deutschlands: Sie stellen nicht nur flächende-ckend die Versorgung der Bevölkerung mit Finanzdienstleistungen sicher, sondern setzen entscheidende Impulse für eine nachhaltige Entwicklung in den Kommunen.

Sie erkennen, die Sparkassen agieren innerhalb eines klaren Zielhorizonts. Sie sind mit dem geeigneten Rüstzeug ausgestattet. Somit ist es nicht dem Zufall zuzuschrei-ben, wenn sie Jahr für Jahr ihre Leistungsfähigkeit durch gute Ergebnisse unter Be-weis stellen. Die Kunden – Privatkunden und Firmenkunden – halten uns auch in Zeiten absoluter Niedrigzinsen die Treue. Sowohl der Einlagen-, als auch der Kredit- bestand liegen im Aufwärtstrend. Auf der Passivseite schätzen die Kunden die über Jahrzehnte nachgewiesene Sicherheit der Sparkassen. Auf der Aktivseite werden vor allem Investitionen in den gewerblichen und privaten Wohnungsbau verstärkt – auf durchweg solider wirtschaftlicher Grundlage.

Die wirtschaftliche Substanz der Sparkassen befähigt zur Vorsorge für absehbar schwierigere Zeiten: Denn je länger die Niedrigzinsphase andauert, desto geringer werden die Fristentransformationserlöse und die Verzinsungen des Eigenkapitals aus-fallen. Das wird in den Zinsüberschüssen der nächsten Jahre deutlich spürbar werden. Aber wir sind vorbereitet.

Ein wesentliches Merkmal unserer Gruppe ist das gemeinsame Sicherungssystem zwischen Sparkassen, Landesbanken und Landesbausparkassen. In diesem Jahr

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wurde das Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe amtlich als Einlagen- sicherungssystem anerkannt. Hierzu wurde die seit Jahrzehnten bewährte Instituts-sicherung um eine Einlagensicherungsfunktion ergänzt. Aus Sicht von Pfandbrief- investoren bleiben die bekannten und bewährten Mechanismen und Merkmale bestehen. Insbesondere am präventiven Charakter des Systems ändert sich nichts. Durch ein umfassendes Risikomonitoring, Transparenzpflichten, frühzeitige Eingriffs-rechte bei wirtschaftlichen Fehlentwicklungen und gegenseitige Unterstützungen sol-len Schieflagen bei den angeschlossenen Instituten verhindert und damit ein Einla-gensicherungsfall vermieden werden. Gut zu wissen für Investoren! Lesen Sie mehr dazu in dieser Broschüre.

Die diesjährige Ausgabe des Factbooks hält wieder umfassende und aktuelle Informa-tionen über die Sparkassen-Finanzgruppe und über die Aktivitäten in der Pfandbrief-refinanzierung für Sie bereit. Uns ist daran gelegen, dass Sie Ihren Ansprechpartner in der Sparkasse direkt erreichen können. Viele Hintergrunddetails für die Anlageent-scheidung liefert das Factbook über die Pfandbrief-Sparkassen gleich mit.

In den Fachbeiträgen der Zentralinstitute werfen wir kritische Blicke auf die Rahmen-bedingungen am Kapitalmarkt. Welche Einflüsse haben die Ankaufprogramme der Zentralbanken? Welche Effekte hat die Harmonisierung der europäischen Covered Bond Gesetze? Wie schlägt sich der Öffentliche Pfandbrief? Besonders interessant ist die Analyse des deutschen Immobilienmarkts. Denn Sparkassen besitzen ausschließ-lich deutsche Deckungswerte. Meist mit einem wohnwirtschaftlichen Schwerpunkt.

Besonders hinweisen möchte ich auf die Porträts der emittierenden Sparkassen. Sie sollen Ihnen einen guten Überblick über die Aktivitäten und Strategien einzelner Häuser geben. Mittlerweile 41 Sparkassen besitzen das Privileg für die Emission von Hypotheken- und Öffentlicher Pfandbriefe. Dieses Instrument stellt für diese Sparkas-sen ein wichtiges Fundinginstrument dar. Die Pflege wird auf Verbandsebene durch das Pfandbriefbüro unterstützt. Es leistet damit einen wesentlichen Beitrag für Siche-rung der notwendigen Qualität bei der Pfandbriefemission.

Der Wandel – auch an den Kapitalmärkten – ist heute unser stetiger Begleiter. Die Pfandbriefe emittierenden Sparkassen stellen sich den Anforderungen und nutzen die Chancen. Die Möglichkeit, sich über den Kapitalmarkt zu refinanzieren, erweitert die Handlungsspielräume. Diese Broschüre gibt Ihnen Auskunft über unsere Sichtweise; formuliert durch Beiträge aus der Sparkasse Herford, der BayernLB, der DekaBank, der HSH Nordbank, der LBBW und der NordLB. Den Autoren gilt mein besonderer Dank.

Ich freue mich, wenn das Factbook „Die Pfandbrief-Sparkassen“ Ihnen stets Unter- stützung bietet und Sie von der Leistungsfähigkeit der Sparkassen überzeugt.

Mit freundlichen Grüßen

Dr. Karl-Peter Schackmann-Fallis Geschäftsführendes Vorstandsmitglied

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Inhaltsverzeichnis

Vorwort .................................................................................................................... 3

Inhaltsverzeichnis .................................................................................................... 5

1 Die Sparkassen-Finanzgruppe ........................................................................ 7

1.1 Die Sparkassen-Finanzgruppe – Stark im Verbund ................................................... 7

1.2 Der Deutsche Sparkassen- und Giroverband (DSGV) ................................................ 13

1.3 Das Pfandbriefbüro beim DSGV .................................................................................... 14

1.4 Die Sparkassen in Zahlen .............................................................................................. 15

1.5 Das Risikomanagement der Sparkasse ....................................................................... 24

2 Das Sicherungssystem ................................................................................... 35

3 Kapitalmarktfähige Ratings ............................................................................ 41

4 Sparkasse Herford als Pfandbrief-Sparkasse .................................................. 43

5 Pfandbriefe in der Niedrigzinswelt ................................................................. 45

6 Harmonisierung der europäischen Covered Bond Gesetze ............................. 50

7 Ertragschancen öffentlicher Pfandbriefe ........................................................ 60

8 Entwicklungen am deutschen Immobilienmarkt............................................. 67

9 Überblick über den Sparkassen Pfandbriefmarkt ........................................... 73

10 Pfandbrief-Sparkassen – Analysen ................................................................. 81

11 Sparkassen-Profile ......................................................................................... 92

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1 Die Sparkassen-Finanzgruppe

1.1 Die Sparkassen-Finanzgruppe – Stark im Verbund

Die Sparkassen-Finanzgruppe ist die größte Kreditinstitutsgruppe Deutschlands. Ihre besondere Stärke liegt im lokal verankerten Geschäftsmodell der Sparkassen und in der engen Zusammenarbeit ihrer rund 600 Mitgliedsinstitute in einem starken Verbund.

Die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe sind eigenständig und werden dezentral geführt. Darin sind sie ein Spiegelbild der deutschen Wirtschaftsstruktur und -kultur. Die gemeinsame Marke „Sparkasse“ steht für ein über Generationen tragfähiges Ange-bot für Vorsorge und wirtschaftliche Absicherung. Arbeitsteilung und Spezialisierung zwischen den Instituten machen unseren Verbund flexibel, effizient und schlagkräftig.

Zum Verbund gehören:

die Sparkassen, die Landesbanken und die DekaBank, die Landesbausparkassen, die öffentlichen Versicherer, Leasing-, Factoring-, Kapitalbeteiligungs- und Beratungsgesellschaften sowie Service- und Dienstleistungsunternehmen, zum Beispiel in den Bereichen IT,

Wertpapierabwicklung, Zahlungsverkehr und Verlagswesen.

Den Kern der Gruppe bilden die 416 selbstständigen Sparkassen. Sie sichern die finan-zielle Grundversorgung und persönliche Beratung von 50 Millionen Kunden landes-weit. Durch die öffentlich-rechtliche Verfasstheit und die kommunale Trägerschaft gibt es in Deutschland keine Stadt und keinen Landkreis ohne Sparkasse.

Die Sparkassen sind seit ihrer Gründung vor über 200 Jahren jeweils einer bestimm-ten Heimatregion als Geschäftsgebiet verbunden. Dies prägt ihr Kerngeschäft rund um Einlagen und Kredite, aber auch ihre Bereitschaft und ihre Fähigkeit, die wirtschaftli-che und soziale Entwicklung ihres Geschäftsgebiets kontinuierlich mitzugestalten. Oft ist beides miteinander verbunden. Die erneute Steigerung in der Kreditvergabe an Un-ternehmen und Selbstständige um 1,4 % zeugt davon, zumal über 80 % dieser Engage-ments mittel- bis langfristig laufen.

Gemeinsam sind die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe einer der größten gewerb-lichen Arbeitgeber sowie einer der größten Steuerzahler, der größte Ausbilder der

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Finanzwirtschaft und der größte nicht staatliche Förderer von Sport und Kultur in Deutschland. Diese Gesamtleistung ist nicht selbstverständlich, sondern muss auch erwirtschaftet werden. Dies ist den Instituten der Sparkassen-Finanzgruppe 2014 erneut gelungen.

Gründungsauftrag

Sparkassen beantworten das Bedürfnis der Menschen, sich für die Zukunft abzusichern und ihr wirtschaftliches Wohlergehen in die eigenen Hände zu nehmen.

Seit über 200 Jahren begleiten die Sparkassen und mit ihnen die Sparkassen-Finanz-gruppe den wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Wandel in Deutschland mit zeitge-mäßen Finanzprodukten und Beratungsangeboten für alle Kundengruppen. Ihr Geschäftsmodell hat dabei große Zäsuren überstanden – die Zeit der Industrialisie-rung in Stadt und Land, den Neuanfang nach 1918 und 1945, das Zusammenwachsen Deutschlands nach dem Mauerfall.

Dabei ist der Wesenskern der Sparkassenidee unverändert geblieben. Seit Jahrzehnten ist er außerdem in den deutschen Sparkassengesetzen als „öffentlicher Auftrag“ recht-lich verankert. Dazu gehören:

Der Einsatz für Sparen und Vorsorge sowie der Zugang zu Finanzdienstleistungen für alle Kundengruppen. Dies ist bis heute ein Grundpfeiler unseres Geschäftsmo-dells.

Ein zweites Kernelement ist der besondere Fokus auf die lokale und regionale Ent-wicklung und auf deren Hauptakteure, also vor allem Unternehmen und Kommu-nen.

Und drittens: Sparkassen sollen den Wettbewerb am deutschen Bankenmarkt be-leben. Sie tun dies durch ihre breite Aufstellung als Retailbank und ihre hohe Prä-senz in wirtschaftlich starken wie schwachen Teilen Deutschlands.

Der „öffentliche Auftrag“ ordnet den Sparkassen also wesentliche kreditwirtschaftli-che, aber auch gesellschaftliche Aufgaben zu. Und er legt fest, dass sich der Erfolg einer Sparkasse an ihrer lokalen Gestaltungskraft misst – das geht weit über die Basisanfor-derung betriebswirtschaftlicher Solidität hinaus. Ihre gesamtwirtschaftliche und ge-sellschaftliche Verantwortung erfüllen die Sparkassen und die Institute der Sparkas-sen-Finanzgruppe auf vielgestaltige Weise.

Schon über Jahrzehnte entwickeln sie zum Beispiel Lehrmaterial und leisten Aufklä-rungsarbeit für mehr finanzielle Bildung von Kindern, Jugendlichen und privaten Haushalten. Sie unterhalten auch ein umfassendes internes Aus- und Weiterbildungs-system und beschäftigen rund 18.700 Auszubildende und Trainees. Zudem sind Spar-kassen und Landesbanken – auch über die weltwirtschaftlich schwierigen letzten Jahre hinweg – zuverlässig der wichtigste Finanzierer des deutschen Mittelstands ge-blieben. Wie Sparkassen nachhaltigen Wohlstand und Lebensqualität in ihren Regio-nen fördern, lesen Sie anhand vieler Beispiele in unserem „Bericht an die Gesell-schaft“: dsgv.de/bericht_gesellschaft

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Geschäftsmodell

Sparkassen sind lokal verankert und gemeinwohlorientiert aus-gerichtet. Ihr geschäftlicher Auftrag ist es, die breite Teilhabe aller Menschen an der Wohlstandsentwicklung und die Stärkung der lokalen Wirtschaftskraft zu ermöglichen.

Das Geschäftsmodell der Sparkassen ist seit über 200 Jahren Teil der deutschen Wirt-schaftsstruktur und -kultur. Es hat sich als stabil erwiesen, weil es sensibel auf Verän-derungen reagiert. Dadurch bieten die Sparkassen Sicherheit für die Menschen und die Unternehmen ihrer Region und in ganz Deutschland. Im Kern leisten Sparkassen dies, indem sie für Privatkunden, Unternehmen und die öffentliche Hand den Zugang zu hochwertigen Finanzdienstleistungen sicherstellen.

In ihrer überwiegenden Mehrheit sind Sparkassen kommunal getragene Institute in öffentlicher Rechtsform, die ihre Präsenz und ihre Geschäftstätigkeit auf eine ange-stammte Heimatregion konzentrieren (Regionalprinzip). Sie sind selbstständig, wer-den dezentral geführt und setzen auf Wachstum aus eigener Kraft. Die fünf freien, nicht kommunal getragenen Institute haben sich diesen Grundsätzen ebenfalls verpflichtet.

Um all dies zu erhalten, müssen Sparkassen nachhaltig wirtschaften und langfristig für ein wirtschaftliches Gleichgewicht sorgen. Daher fließen die erzielten Gewinne der Sparkassen ausschließlich in die Stärkung ihres Eigenkapitals und in die Entwicklung ihrer Heimatregion.

Die unverzichtbare Ergänzung zur lokalen Verankerung bildet innerhalb der Sparkas-sen-Finanzgruppe die Zusammenarbeit im Verbund. Sie ermöglicht es den Instituten, sich arbeitsteilig zu spezialisieren, und stärkt dadurch die Leistungsfähigkeit aller. Der Verbund trägt so wesentlich zur verantwortungs- und risikobewussten Geschäftspoli-tik der Sparkassen-Finanzgruppe bei.

Das Geschäftsmodell der Sparkassen spiegelt ihren Gründungsauftrag: lokal, kunden-nah und verantwortlich zu handeln. Das gilt auch in der mobilen und zunehmend digi-talen Dienstleistungsgesellschaft – ob in der Filiale oder telefonisch, online oder per App.

Dazu haben die Sparkassen 2014 ihre Geschäftsstrategie aktualisiert: mehr Raum für persönliche Beratung und digitale Angebote einerseits, und mehr betriebswirtschaftli-cher Handlungsspielraum durch eine Straffung der Prozesse andererseits. Sparkassen investieren auf beiden Seiten – für Sicherheit und Nähe auch in Zukunft.

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Marktaufstellung

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Verbundpartner

Die Unternehmen der Sparkassen-Finanzgruppe wirken in einem starken Verbund zusammen.

Sie agieren als selbstständige Institute, vernetzen aber gleichzeitig ihre Leistungsange-bote sowohl für Privatkunden als auch für die rund zwei Millionen Unternehmen, die eine Geschäftsbeziehung zu einer Sparkasse oder Landesbank haben. Diese Synergie-effekte machen den Verbund effizient und schlagkräftig.

Landesbausparkassen – die Nummer 1 beim Bausparen

Die neun Landesbausparkassen (LBS) sind mit einem Marktanteil von 40,8 % bei der Anzahl der neu abgeschlossenen Bausparverträge und 35,9 % beim Vertragsbestand (Anzahl) Marktführer in Deutschland. Sie verfügen über knapp 800 Beratungsstellen und beschäftigen rund 8.700 Innen- und Außendienstmitarbeiter. Mit 63,9 Mrd. EUR erreichte die kumulierte Bilanzsumme der LBS-Gruppe Ende 2014 einen neuen Höchstwert.

Deka-Gruppe.

Die DekaBank ist das Wertpapierhaus der Sparkassen. Gemeinsam mit ihren Tochter-gesellschaften bildet sie die Deka-Gruppe. Mit Total Assets1 in Höhe von rund 220 Mrd. EUR sowie rund vier Millionen betreuten Depots2 ist sie einer der größten Wertpapier-dienstleister in Deutschland. Sie eröffnet privaten und institutionellen Anlegern Zu-gang zu einer breiten Palette an Anlageprodukten und Dienstleistungen. Die DekaBank ist fest verankert in der Sparkassen- Finanzgruppe und richtet ihr Angebotsportfolio ganz nach den Anforderungen ihrer Eigentümer und Vertriebspartner im Wertpapier-geschäft aus.

Öffentliche Versicherer – stark in ihrer Region

Die elf öffentlichen Erstversicherergruppen erhöhten im Jahr 2014 ihre Bruttobei-tragseinnahmen um 5,7 % auf 20,6 Mrd. EUR. Damit hat die Gruppe ihre Position als zweitgrößte Versicherungsgruppe in Deutschland gestärkt. Die regionalen Sparkas-sen- und Giroverbände sind die wesentlichen Träger beziehungsweise Eigentümer fast aller öffentlichen Versicherer.

Die Deutsche Leasing – eine der größten Leasing-Gesellschaften Europas

Die Deutsche Leasing Gruppe erreichte im Geschäftsjahr 2013 / 143 mit rund 2.200 Mit-arbeitern eine Bilanzsumme von rund 16,2 Mrd. EUR. Mit einem Neugeschäft von 7,9 Mrd. EUR im Mobilien- und Immobilien-Leasing gehört die Deutsche Leasing zu den

1 Die total Assets umfassen Publikums- und Spezialfonds, ETFs, Zertifikate, Direktanlagen in Kooperatio partnerfonds, Kooperationspartner-, Drittfonds- und Liquiditätsanteil des fondsbasierten Vermögensmana-gements, Advisory-/Managementmandate und fremdgemanagte Masterfonds.

2 Jeweils per 31.12.2014. 3 Zum 30.09.2014.

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größten Leasing-Gesellschaften Europas. Innerhalb der Sparkassen-Finanzgruppe bie-tet sie über das originäre Produkt Leasing hinaus ein breites Spektrum an investitions-bezogenen Finanzierungslösungen (Asset Finance) und ergänzenden Dienstleistungen (Asset Services). Die Deutsche Leasing begleitet mittelständische Investitionsvorhaben in 23 Ländern weltweit – von den USA, Kanada und Brasilien über ganz Europa und bis nach China.

Weitere Finanzdienstleister

Das Angebot an Finanzdienstleistern der Sparkassen-Finanzgruppe wird durch zahlreiche Verbundunternehmen und -einrichtungen ergänzt. Dazu zählen: sieben Kapitalanlagegesellschaften der Landesbanken, vier Factoring-Gesellschaften, acht Immobiliengesellschaften der Landesbausparkassen, 68 Kapitalbeteiligungsgesell-schaften Und weitere Finanzdienstleistungsunternehmen sowie acht Unternehmens-/Kommunalberatungsgesellschaften.

Die Sparkassen-Finanzgruppe bildet mit all ihren Instituten und Verbundpartnern den Finanzbedarf der privaten Kunden und Unternehmen in Deutschland umfassend ab.

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1.2 Der Deutsche Sparkassen- und Giroverband (DSGV)

Der Deutsche Sparkassen- und Giroverband (DSGV) ist der Dachverband der Sparkas-sen-Finanzgruppe. Das sind 416 Sparkassen, sieben Landesbanken-Konzerne, die DekaBank, neun Landesbausparkassen, elf Erstversicherergruppen der Sparkassen und zahlreiche weitere Finanzdienstleistungsunternehmen1.

Der DSGV vertritt die Interessen der Sparkassen-Finanzgruppe, organisiert die Willensbildung innerhalb der Gruppe. Darüber hinaus legt er die strategische Ausrich-tung der Sparkassen-Finanzgruppe fest. Hierzu erarbeiten seine Mitglieder und Ver-bundunternehmen mit dem DSGV Konzepte für eine erfolgreiche Marktbearbeitung. Das betrifft die markt- und betriebstrategischen Themen, angefangen von der Produkt-entwicklung und -abwicklung, dem Risikomanagement und der Gesamtbanksteue-rung, dem Karten- und Zahlungsverkehr bis hin zu ganzheitlichen Beratungsansätzen für alle Kundensegmente.

Im Jahr 2015 ist der DSGV Federführer der Interessenvertretung der kreditwirtschaftli-chen Spitzenverbände, der Deutschen Kreditwirtschaft (kurz DK). Dies ist ein Zusam-menschluss des Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken, des Bundesverbandes deutscher Banken, des Bundesverbandes Öffentlicher Banken Deutschlands, des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes und des Verbandes deutscher Pfandbriefbanken.

Der DSGV ist Träger der zentralen Bildungseinrichtungen der Sparkassen-Finanz-gruppe: die Management-Akademie und die Hochschule der Sparkassen Finanzgruppe - University of Applied Sciences. Weitere Gemeinschaftseinrichtungen sind zum Bei-spiel der Verein Wissenschaftsförderung der Sparkassen-Finanzgruppe, die Eberle-Butschkau-Stiftung sowie die Sparkassenstiftung für internationale Kooperation.

Ebenso verwaltet der DSGV die institutsichernden Einrichtungen nach dem Einlagen-sicherungs- und Anlegerentschädigungsgesetz und den hierzu gebildeten Haftungs-verbund sowie den Sicherungsfonds der Girozentralen und den Sicherungsfonds der Landesbausparkassen.

Der Wegfall der Gewährträgerhaftung und die damit verbundene mögliche Verände-rung der Refinanzierung der Sparkassen war schon sehr frühzeitig Anlass, Gemein-schaftsprojekte zur gedeckten Refinanzierung beim DSGV durchzuführen. Heute emit-tieren über 40 Sparkassen Pfandbriefe. Daneben hat jede Sparkasse die Möglichkeit, sich im Rahmen des sogenannten Pfandbrief-Poolings mit einer Landesbank gedeckt zu refinanzieren. Der DSGV setzt sich für den nachhaltigen Kapitalmarktzugang der Sparkassen ein. Die Einrichtung des Pfandbriefbüros ist die logische und zugleich in den Gremien der Sparkassen-Finanzgruppe geforderte Konsequenz.

1 Stand Mai 2015.

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1.3 Das Pfandbriefbüro beim DSGV

Die Sparkassen spielen eine führende Rolle bei der Finanzierung von Wohn- und Ge-werbeimmobilien in Deutschland. Die Sicherung der langfristigen Refinanzierung genießt in der Sparkassen-Finanzgruppe einen sehr hohen Stellenwert. Das unter dem Dach des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes eingerichtete Pfandbriefbüro fördert die Umsetzung strategischer Maßnahmen. Die Absicherung der Fähigkeit aller Pfandbrief-Sparkassen, Emissionen in notwendiger und gleichzeitig auch gewünschter Qualität zu gestalten, ist dabei eine wesentliche Aufgabe.

Die enge Zusammenarbeit aller Verbundpartner in der Sparkassen-Finanzgruppe ist geübte Praxis und damit beste Voraussetzung für die Strategieumsetzung. Die Pfand-brief-Sparkassen können auf passgenaue Lösungen und auf abgestimmte Dienstleis-tungen der Landesbanken, der DekaBank sowie weiterer Partner zugreifen, um ihre Emissionserfolge zu sichern. Das Pfandbriefbüro unterstützt durch Beratung und durch Steuerung der Aktivitäten.

Sparkassen verfügen allein schon aufgrund ihres Geschäftsmodells über exzellente Deckungswerte. Die Transparenz darüber ist essentiell, um die Attraktivität der Spar-kassen-Pfandbriefe wahrnehmbar zu machen. Das hier vorliegende Factbook „Die Pfandbrief-Sparkassen“ hilft hierbei und ist ein wichtiger Baustein im Maßnahmen-baukasten des DSGV.

Eine sehr wichtige Funktion des Pfandbriefbüros ist die Gestaltung und Qualitätssiche-rung des Wissenstransfer in der Sparkassen-Finanzgruppe. Der Expertenaustausch zur gedeckten Refinanzierung sowie die Durchführung von Fachtagungen und Seminaren sind seit Jahren etabliert. Man kann sagen: Die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in den Sparkassen beherrschen ihr Handwerkszeug. Gut zu wissen für Investoren!

Auch die Interessenvertretung der Sparkassen in Fragen der gedeckten Refinanzie-rung wird durch das Pfandbriefbüro unterstützt. Adressierung von Fragen und Anlie-gen an die Aufsicht oder Konsultationen zu Gesetzesvorhaben begleitet und koordi-nert das Pfandbriefbüro in der Zusammenarbeit mit den zuständigen Einheiten im DSGV, mit dem Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) und mit der Deutschen Kreditwirtschaft (DK).

Transparente Informationen über jede einzelne Pfandbrief-Sparkasse sowie über die wesentlichen Strukturmerkmale der Sparkassen-Finanzgruppe bilden das Fundament für die Kapitalmarktkommunikation. Informieren Sie sich über die Leistungsfähigkeit der Sparkassen-Finanzgruppe und der Pfandbrief-Sparkassen im Speziellen. Die Mitar-beiter des Pfandbriefbüros beim DSGV helfen Ihnen gern, Ihre Frage zu beantworten oder den geeigneten Ansprechpartner zu finden.

Die elektronische Ausgabe des Factbooks “Die Pfandbrief-Sparkassen 2015“ und wei-tere Informationen finden Sie unter www.dsgv.de/pfandbrief.

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1.4 Die Sparkassen in Zahlen

Allgemeiner Blick auf die Sparkassen-Finanzgruppe

Die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe1 kamen zum Jahresende 2014 auf ein zusammengefasstes Geschäftsvolumen2 von 2.086,8 Mrd. EUR. Dies entspricht bei einem Gesamtmarktvolumen von 6.806,4 Mrd. EUR einem Anteil von 30,7 %. Damit hat sich der Anteil der Sparkassen-Finanzgruppe im bilanzwirksamen Bankgeschäft der deutschen Kreditwirtschaft gegenüber dem Vorjahr leicht um 0,7 Prozentpunkte verringert. Dabei hat sich das Geschäftsvolumen der Sparkassen weiter um 15,9 Mrd. EUR bzw. 1,4 % auf 1.126,7 Mrd. EUR erhöht, während die Landesbanken erneut einen kräftigen Rückgang des Geschäftsvolumens um 60,1 Mrd. EUR bzw. 6,0 % auf 960,1 Mrd. EUR verzeichneten. Seit Ende 2008 haben die Landesbanken damit ihr Geschäfts-volumen um 34 % abgebaut.

Dieser Abbau spiegelt deutlich den strategiekonformen Prozess der Redimensionie-rung der Landesbanken durch den einschneidenden Abbau des Kreditersatzgeschäfts und die Aufgabe von nicht mehr zum Kerngeschäft zählenden Geschäftssegmenten wider. Im Geschäftsjahr 2014 hat die Gruppe der Landesbanken vor allem die Inter-bankkredite und Wertpapiereigenanlagen sowie die Verbrieften Verbindlichkeiten zurückgeführt.

Den größten Anteil beim Geschäftsvolumen haben die Kreditbanken mit 34,5 % (davon Großbanken 18,4 %, Regional-/ sonstige Kreditbanken/Zweigstellen ausländi-scher Banken 16,1 %). Auf den Genossenschaftssektor entfallen 15,1 % des Gesamt-marktvolumens und auf „Sonstige Kreditinstitute“ 19,7 % (davon Banken mit Sonderaufgaben 13,9 %, Realkreditinstitute 5,8 %).

Die Entwicklung des Kundengeschäfts der deutschen Kreditwirtschaft war im Geschäftsjahr 2014 insgesamt durch Bestandszuwächse bei den Unternehmens- krediten, den privaten Wohnungsbaukrediten und den Einlagen von Privatpersonen gekennzeichnet. Bei den Konsumentenkrediten und den Einlagen von Unternehmen haben sich demgegenüber die Bestände erneut leicht verringert.

Im Kundenkreditgeschäft verzeichnete die Sparkassen- Finanzgruppe im Geschäfts-jahr 2014 bei den Unternehmenskrediten und bei den privaten Wohnungsbaukrediten marginale Marktanteilseinbußen. Im Konsumentenkreditgeschäft hat sie hingegen erneut deutlich Anteile verloren. Im anhaltend hart umkämpften Einlagengeschäft mit Privatkunden hat die Sparkassen-Finanzgruppe

2014 ebenfalls weitere Marktanteilsverluste hinnehmen müssen. Sie liegt aber, gemes-sen am Anteil in diesem Geschäftssegment, immer noch deutlich vor den anderen Ban-

1 Die Verwendung von „Sparkassen-Finanzgruppe“ bezieht sich in diesem Kapitel auf die Sparkassen und

Landesbanken (ohne Auslandsfilialen und ohne in- und ausländische Konzerntöchter der Landesbanken). Die Landesbausparkassen sind hier nicht berücksichtigt.

2 Ohne Handelsbestandsderivate und ohne zurückgekaufte eigene Schuldverschreibungen.

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kengruppen. Bei den Einlagen inländischer Unter nehmen hat sich der Anteil der Spar-kassen-Finanzgruppe 2014 aufgrund weiter rückläufiger Bestände bei den Landes-banken leicht verringert.

Die Geschäftsentwicklung der Sparkassen

Die Geschäftsentwicklung der Sparkassen in Deutschland war 2014 insgesamt gut. Ihre Bilanzsumme erhöhte sich um 15,9 Mrd. EUR (+ 1,4 %) auf 1.127,5 Mrd. EUR. Die Anzahl der Sparkassen blieb mit 416 (Vorjahr: 417) weitgehend konstant.

Im Kundenkreditgeschäft verbuchten die Sparkassen mit einer Steigerung von 12,3 Mrd. EUR bzw. 1,7 % auf 720,7 Mrd. EUR einen ähnlichen Zuwachs wie im Vorjahr (+1,8 %). Das Geschäft war von hoher Dynamik geprägt: Das Neugeschäft war insge-samt stark wie nie. Dem standen gleichzeitig hohe Tilgungen gegenüber, die einem stärkeren Bestandszuwachs entgegenstanden.

Wichtigster Träger des Wachstums waren auch 2014 die privaten Wohnungsbaukre-dite. Der Bestand ist um 7,1 Mrd. EUR (+ 2,8 %) auf 260,5 Mrd. EUR gewachsen. Im Neu-geschäft sagten die Sparkassen mit 42,3 Mrd. EUR nochmals 5,2 % mehr Kredite an private Wohnungsbauer zu als im bisherigen Rekordjahr 2013.

Auch der Kreditbestand von Unternehmen und wirtschaftlich Selbstständigen ist 2014 weiter angestiegen. Mit einem Plus von 4,7 Mrd. EUR (+1,4 %) auf 348,8 Mrd. EUR fiel der Zuwachs trotz eines Rekord-Neugeschäfts aber verhalten aus, da auch die Tilgun-gen sehr hoch waren.

Bei den Kundeneinlagen haben die Sparkassen auch 2014 wieder ein zufriedenstellen-des Ergebnis erzielt. Mit einem Anstieg von 20,2 Mrd. EUR (+ 2,5 %) auf 836,7 Mrd. EUR lag der Zuwachs etwas über dem Vorjahr (+ 2,2 %). Strukturell verlief die Entwicklung bei anhaltender Niedrigzinsphase ähnlich wie 2013: Sichteinlagen wurden stark aus-gebaut, während andere Anlageformen (Eigenemissionen, Termineinlagen, Spareinla-gen) Rückgänge verzeichneten.

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Im bilanzneutralen Kundenwertpapiergeschäft verzeichneten die Sparkassen Um-sätze in Höhe des bereits wieder stärkeren Vorjahres. Sehr erfreulich ist, dass der Nettoabsatz (Käufe minus Verkäufe der Kunden) klar positiv war.

Somit konnte die direkte Geldvermögensbildung im Berichtsjahr nicht nur, wie noch 2013, durch Zuflüsse aus dem Einlagengeschäft, sondern auch vom Wertpapierge-schäft profitieren und im Ergebnis deutlich gesteigert werden.

Unter Einbeziehung des den Sparkassen zurechenbaren Bauspargeschäfts sowie des zurechenbaren Lebensversicherungsgeschäfts legten Sparkassenkunden 26,5 Mrd. EUR direkt und indirekt bei ihrer Sparkasse neu an. Gegenüber dem Vorjahr sind dies 40,3 % mehr.

Ertragslage

Die Ertragslage der Sparkassen hat sich im Geschäftsjahr 2014 in den drei Kerngrößen „operatives Ergebnis“, „Bewertungsergebnis“ und „außerordentliches Ergebnis“¹ erneut relativ homogen entwickelt. Die Veränderungen gegenüber dem Vorjahr waren wiederum vergleichsweise gering. Dies gilt sowohl für das Ergebnis aus dem operativen Geschäft (Betriebsergebnis vor Bewertung) als auch für das Bewertungser-gebnis und das „außerordentliche Ergebnis“.

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Das operative Geschäft der Sparkassen wird vor allem von der Entwicklung des Zinsergebnisses aus dem wettbewerbsintensiven Kredit- und Einlagengeschäft mit der Privatkundschaft und den mittelständischen Unternehmen bestimmt. Mit einem mar-ginalen Rückgang von 0,1 % erzielten die Sparkassen im Geschäftsjahr 2014 einen ge-genüber dem Vorjahr praktisch unveränderten Zinsüberschuss in Höhe von 23,1 Mrd. EUR.

Dieses stabile Ergebnis resultierte vor allem aus zwei gegenläufigen Faktoren. Zum einen sind die Fristentransformationserträge weiter leicht gesunken. Dies lag am überproportionalen Zinsrückgang bei den langen Laufzeiten und der damit einherge-henden Verkleinerung des Zinsspreads zwischen kurzen und langen Fristen. Zum anderen aber verzeichneten die Sparkassen einen Anstieg der Passivmargen infolge der anhaltenden Umschichtung von Kundengeldern in Sichteinlagen. Beide Faktoren, der überproportionale Zinsrückgang im Langfristbereich und der Anstieg der Passiv-margen, hoben sich in der Wirkung weitgehend gegenseitig auf.

Die Umschichtung von Kundengeldern in Sichteinlagen ist allerdings im Falle eines schnellen Zinsanstiegs mit weiter erhöhten Liquiditäts- und Ertragsrisiken verbunden, da in einem solchen Szenario kurzfristig größere Volumina in margenschwächeren längeren Laufzeiten angelegt werden oder gar zu Konkurrenten abfließen, die im Wettbewerb eine aggressive Konditionenpolitik verfolgen.

Der Provisionsüberschuss der Sparkassen erhöhte sich um 5,9 % auf 6,6 Mrd. EUR (Vorjahr: 6,2 Mrd. EUR). Diese Ergebnisverbesserung ist auf einen weiteren Anstieg der Provisionserlöse im Zahlungsverkehr und im Kundenwertpapiergeschäft zurückzu-führen. Im Unterschied zum Vorjahr verzeichneten die Sparkassen 2014 aber auch Erlös-zuwächse im Vermittlungsgeschäft mit den Verbundpartnern, insbesondere bei der Vermittlung von Versicherungen der Gruppe öffentlicher Versicherer

Der Verwaltungsaufwand hat sich im Geschäftsjahr 2014 merklich um 2,4 % auf 19,9 Mrd. EUR erhöht (Vorjahr: 19,4 Mrd. EUR). Nach einem geringfügigen Rückgang im Vor-jahr um 0,2 % verzeichneten die Sparkassen beim Sachaufwand im Berichtsjahr einen Anstieg um 1,3 % auf 7,4 Mrd. EUR (Vorjahr: 7,3 Mrd. EUR), während sich der Personal-aufwand weiter um 3,1 % auf 12,5 Mrd. EUR (Vorjahr:12,1 Mrd. EUR) erhöhte. Dieser erneute Anstieg des Personalaufwands erklärt sich auch 2014 vor allem daraus, dass Gehaltssteigerungen aus dem letzten Tarifabschluss durch fortgesetzte Maßnahmen der Personalkonsolidierung (unter anderem durch Altersteilzeit) und durch die natürliche Fluktuation nicht vollständig kompensiert worden sind.

Die Sparkassen hatten zum Ende des Berichtsjahres 240.146 Mitarbeiter und sind damit der größte Arbeitgeber der deutschen Kreditwirtschaft. Wie bereits in den Vorjahren wurden 2014 erneut Arbeitsplätze aus den Backoffice-Bereichen in den kundennahen Vertriebs- oder Dienstleistungsbereich verlagert, im Einklang mit der 2014 formu-lierten Vertriebs- und Geschäftsstrategie.

Die Cost-Income-Ratio (Verwaltungsaufwand in Relation zur Summe aus Zins- und Provisionsüberschuss) erhöhte sich im Geschäftsjahr 2014 von 66,1 % auf 66,9 %, hauptsächlich aufgrund der merklich gestiegenen Verwaltungsaufwendungen

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(+2,4 %). Die Überschüsse aus dem Zinsund Provisionsgeschäft erhöhten sich zusam-men nur um 1,2 %.

Dennoch hat sich das operative Ergebnis insgesamt (Betriebsergebnis vor Bewertung) gegenüber dem Vorjahr (9,5 Mrd. EUR) um 6,2% auf 10,1 Mrd. EUR verbessert. Ausge-löst wurde dies durch den positiven Saldo bei den sonstigen betrieblichen Erträ-gen/Aufwendungen.

Beim Bewertungsergebnis1 verzeichneten die Sparkassen 2014 mit – 0,1 Mrd. EUR einen marginalen Netto-Bewertungsaufwand, nachdem im Vorjahr ein Netto-Bewer-tungsertrag in derselben geringen Höhe erzielt worden war. Bei der Risikovorsorge im Kreditgeschäft2 verzeichneten die Sparkassen im Berichtsjahr einen Bewertungsertrag von 0,5 Mrd. EUR, nachdem hier im Vorjahr ein geringfügiger Bewertungsaufwand von 0,1 Mrd. EUR angefallen war. Dabei sind die Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen (saldiert mit Auflösungen von Wertberichtigungen) gegenüber dem Vorjahr nochmals weiter um 0,4 Mrd. EUR auf das historisch niedrige Niveau von nur 24 Mio. EUR gesunken. Einerseits ist die historisch niedrige Risikovorsorge der stabilen Konjunkturentwicklung geschuldet. Andererseits profitieren die Sparkassen aktuell davon, dass sie bereits seit mehreren Jahren keine „Altlasten“ mehr im Kreditportfolio führen.

Das aktuelle Niveau der Risikovorsorge zeigt damit deutlich, dass die in den letzten Jahren verfeinerten Risikomess- und Risikosteuerungsverfahren der Sparkassen zuverlässige Ergebnisse liefern und dadurch einen wichtigen Beitrag zu einer bedarfsgerechten Risikoabdeckung leisten.

Die Bewertung bei Wertpapieren der Liquiditätsreserve führte 2014 aufgrund der rückläufigen Zinsentwicklung per saldo (Zuschreibungen abzüglich Abschreibungen) zu Zuschreibungen und damit zu einem Bewertungsertrag in Höhe von 0,4 Mrd. EUR. Nach einem Bewertungsaufwand von 0,3 Mrd. EUR im Vorjahr bedeutet dies bei der Bewertung der Wertpapiere der Liquiditätsreserve im Vorjahresvergleich eine Ergeb-nisentlastung von 0,7 Mrd. EUR.

Das „außerordentliche Ergebnis“ der Sparkassen war im Geschäftsjahr 2014 erneut stark geprägt von den Zuführungen zum Fonds für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340g HGB. Die Aufstockung der „340g-Reserven“ lag mit 4,0 Mrd. EUR fast exakt auf Vorjahresniveau. Das gesamte „außerordentliche Ergebnis“ schloss 2014 mit einem Negativsaldo von 5,2 Mrd. EUR, der sich damit gegenüber dem Vorjahr (5,0 Mrd. EUR) um 4,3 % erhöht hat.

Diese leichte Abschwächung des „außerordentlichen Ergebnisses“ und der Vorzei-chenwechsel beim Bewertungsergebnis konnten durch die erhöhten Überschüsse im operativen Geschäft (Betriebsergebnis vor Bewertung) überkompensiert werden. Mit

1 Das Bewertungsergebnis setzt sich aus der Risikovorsorge im Kreditgeschäft und den Zuführungen zu / Auf-

lösungen von Vorsorgereserven gemäß § 340f HGB zusammen. 2 Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft umfasst die Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderun-

gen und Wertpapiere der Liquiditätsreserve, saldiert mit Auflösungen von Wertberichtigungen.

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einem Jahresüberschuss vor Steuern in Höhe von 4,8 Mrd. EUR lag das Gesamtergeb-nis der Sparkassen im Geschäftsjahr 2014 um 3,1 % über dem Vorjahreswert von 4,6 Mrd. EUR.

Der Jahresüberschuss nach Abzug von Ertragsteuern belief sich im Geschäftsjahr 2014 auf 2,0 Mrd. EUR. Er liegt damit marginal über dem Vorjahreswert von (gerundet) eben-falls 2,0 Mrd. EUR. Die Eigenkapitalrentabilität vor Steuern der Sparkassen verringerte sich leicht von 10,5 % im Vorjahr auf 10,0 %.

Aktivgeschäft

Das gesamte Kundenkreditgeschäft wuchs im Jahr 2014 um +12,3 Mrd. EUR. Der Be-stand konnte damit um +1,7 % auf 720,7 Mrd. EUR gesteigert werden (Vorjahr +1,8 %).

Das Neugeschäft erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr um +1,9 %. Mit 131,9 Mrd. EUR wurde ein neuer Spitzenwert erzielt. Dass sich dies nicht stärker in den Beständen niedergeschlagen hat, liegt an den sehr hohen Tilgungen, die mit nahezu 111 Mrd. EUR so hoch waren wie nie.

Im Jahresverlauf haben die Sparkassen bei im Schlussquartal wieder deutlich belebte-rer Konjunktur 69,4 Mrd. EUR neue Darlehen an Unternehmen und wirtschaftlich Selbstständige zugesagt, 0,4 Mrd. EUR bzw. 0,6 % mehr als im Vorjahr. Gegenüber dem Rekordjahr 2012 bedeutet dies nur ein Minus von 0,5 Mrd. EUR bzw. 0,7 %

Mit 84,5 % entfällt weiterhin der Großteil der Darlehenszusagen 2014 auf den mittel- und langfristigen Bereich, hat also investiven Charakter.

Dieses gute Neugeschäft schlägt sich allerdings auch hier nicht in gleichem Maße in den Kreditbeständen nieder. Der Zuwachs belief sich 2014 auf 4,7 Mrd. EUR bzw. 1,4 % (Bestand zum Jahresende 348,8 Mrd. EUR). Die Entwicklung ist vergleichbar mit dem Vorjahr (+1,5 %). Das hohe Bestandswachstum der Jahre 2010 – 2012 wurde nicht ganz erreicht. Grund dafür sind die im Jahr 2014 weiter angestiegenen Tilgungen, die mit 59,2 Mrd. EUR höher als 2013 ausfielen.

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Investitionskredite von Unternehmen und wirtschaftlich Selbstständigen sind 2014 lediglich um 0,2 Mrd. EUR bzw. +0,1 % auf einen Bestand von 247,9 Mrd. EUR angestie-gen (Vorjahr +0,2 %). Im gewerblichen Wohnungsbau spiegeln sich die nach wie vor guten Rahmenbedingungen (günstige Zinssituation, allgemeiner Mietpreisanstieg) wider. Hier erhöhte sich der Kreditbestand mit 4,5 Mrd. EUR bzw. 4,7 % annähernd so stark wie 2013 (+4,8 %) auf einen Bestand von 100,9 Mrd. EUR.

Auch bei Krediten an Privatpersonen haben die Sparkassen das Neugeschäft gegen-über dem Vorjahr ausgebaut. Für das gesamte Jahr 2014 ergibt sich ein Zusagevolu-men von 54,0 Mrd. EUR, ein Plus von 1,9 Mrd. EUR (+3,6 %) gegenüber 2013. Auch der Bestand hat sich wieder recht kräftig erhöht, mit 5,4 Mrd. EUR bzw. 1,8 % ebenso stark wie im Vorjahr (+1,8 %), auf 310,8 Mrd. EUR Ende 2014.

Dieses Plus ist wie schon in den Vorjahren ausschließlich auf die Entwicklung bei den privaten Wohnungsbaukrediten zurückzuführen. Die Sparkassen sagten 2014 bei nach wie vor starker Immobilienkonjunktur 42,3 Mrd. EUR für private Wohnungsbau-vorhaben zu, ein neuer Rekordwert und ein gegenüber dem starken Jahr 2013 noch-mals um +2,1 Mrd. EUR (+5,2 %) erhöhtes Neugeschäft. Der Bestand bei den privaten Wohnungsbaukrediten hat sich im Jahresverlauf um 7,1 Mrd. EUR (+2,8 %) auf 260,5 Mrd. EUR erhöht, ein starkes Wachstum, wenn auch nicht ganz so hoch wie im Vorjahr (+3,0 %).

Dagegen blieb das Konsumentenkreditgeschäft im Jahr 2014 erneut hinter den Erwar-tungen zurück. Das Neugeschäft war schwächer als im Vorjahr. Mit 11,7 Mrd. EUR wur-den 0,2 Mrd. EUR (– 1,8%) weniger Kredite zugesagt. Der Kreditbestand hat sich weiter verringert, mit – 1,7 Mrd. EUR bzw. – 3,3 % jedoch etwas weniger als im Vorjahr. Aller-dings ist hierbei auch zu berücksichtigen, dass Sparkassenkunden über ganz erhebli-che liquide Mittel verfügen und diese angesichts der Zinssituation vermehrt auch zum Konsum einsetzen.

Die Kredite an inländische öffentliche Haushalte sind 2014 im Bestand um +1,4 Mrd. EUR (+ 3,1 %) auf 46,8 Mrd. EUR angestiegen (2013: + 2,9 %). Das Neugeschäft lag mit 5,9 Mrd. EUR (+ 0,2 %) über dem Vorjahresergebnis.

Kundenwertpapiergeschäft

Im bilanzneutralen Kundenwertpapiergeschäft verzeichneten die Sparkassen im Jahr 2014 einen Gesamtumsatz von 104,6 Mrd. EUR, womit etwa das Vorjahresniveau erreicht wurde (– 0,2 Mrd. EUR bzw. – 0,1%). Ein Umsatzplus gab es bei Aktien (+ 1,0 %) und Investmentfonds (+ 3,6 %). Bei festverzinslichen Wertpapieren gingen die Umsätze um 3,7 % zurück.

Angesichts der guten Kursentwicklung an den Märkten sowie der verminderten Attraktivität des Einlagengeschäfts durch das allgemein niedrige Zinsniveau ist dies sicherlich kein überragendes Ergebnis. Allerdings misstrauen viele Sparkassenkun-den den Finanzmärkten nach wie vor.

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Der Nettoabsatz (Ankäufe minus Verkäufe) war 2014 mit 3,0 Mrd. EUR nach mehreren Jahren wieder einmal positiv. Ein hoher positiver Nettoabsatz bei Investmentfonds (+5,4 Mrd. EUR) und ein leicht po sitiver Wert bei Aktien (+0,3 Mrd. EUR) standen dabei Nettoabflüssen bei festverzinslichen Wertpapieren in Höhe von – 2,7 Mrd. EUR gegen-über. Gemischte Fonds (+2,6 Mrd. EUR), offene Immobilienfonds (+0,9 Mrd. EUR) und Rentenfonds (+ 0,5 Mrd. EUR) weisen die höchsten positiven Salden auf.

Refinanzierung

Die Sparkassen refinanzieren sich im Wesentlichen aus Einlagen von Privatkunden und Unternehmen. Der Zuwachs im Kundeneinlagengeschäft war 2014 mit 20,2 Mrd. EUR (+2,5 % auf einen Gesamtbestand von 836,7 Mrd. EUR) höher als in den Vorjahren (zuletzt: +2,2 % im Jahr 2013).

Die zinsinduzierte Entwicklung der vergangenen Jahre hat sich dabei fortgesetzt: Sichteinlagen wurden weiter aufgestockt (um 36,1 Mrd. EUR bzw. 8,7 % auf einen Be-stand von 450,1 Mrd. EUR), Spareinlagen verringerten sich leicht um 2,5 Mrd. EUR bzw. 0,8 % auf 298,3 Mrd. EUR. Eigenemissionen (– 9,3 Mrd. EUR bzw. – 14,1 %) und Termin-einlagen (– 4,1 Mrd. EUR bzw. – 11,5 %) wurden weiter deutlich abgebaut.

Die Einlagen inländischer Unternehmen wuchsen um 4,0 Mrd. EUR bzw. 2,9 % auf 141,5 Mrd. EUR und damit etwas geringer als im Vorjahr (+3,9 %). Privatkunden haben 14,3 Mrd. EUR zusätzlich angelegt (+2,3 % auf 634,9 Mrd. EUR), im Vergleich zu 2013 (+2,1 %) ein etwas höherer Zuwachs.

Die Sparkassen zeichneten sich damit wie in den Vorjahren durch eine komfortable Refinanzierungssituation aus. Das gesamte Kundenkreditgeschäft konnte über Kundeneinlagen refinanziert werden.

Geldvermögensbildung

Aufgrund der gegenüber dem Vorjahr höheren Bestandszuwächse im Einlagenge-schäft und des positiven Nettoabsatzes im Wertpapiergeschäft zeigt sich die Geldver-mögensbildung klar verbessert. Unter Einbeziehung des den Sparkassen zurechenba-ren Bauspargeschäfts und des zurechenbaren Lebensversicherungsgeschäfts haben die Kunden im Jahr 2014 26,5 Mrd. EUR zusätzliches Vermögen über die Sparkassen gebildet. Dies ist eine Steigerung um 40,3 % gegenüber 2013 und der beste Wert seit 2008.

Bezogen auf Privatpersonen wurde der Vorjahreswert sogar um 46,5 % überschritten. Insgesamt legten sie 19,4 Mrd. EUR zusätzlich an. Damit wurde auch bei den Privatper-sonen der höchste Vermögenszuwachs seit 2008 erzielt.

Eigenkapital

Zum Ende des Geschäftsjahres 2014 wiesen die Sparkassen ein aufsichtsrechtliches Eigenkapital – erstmals nach der Basel-III-Definition der Capital Requirements Regula-

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tion (CRR) – in Höhe von 100,8 Mrd. EUR aus. Gesamtkapitalquote und Kernkapital-quote der deutschen Sparkassen haben sich in den vergangenen Jahren stetig erhöht. Ende 2014 lag die Gesamtkapitalquote bei 16,6 %. Da weiterhin ausschließlich das Kernkapital gestärkt wurde, ist die Kernkapitalquote kräftig auf 14,5 % angestiegen. Unter Herausrechnung von hybriden Kernkapitalbestandteilen errechnet sich eine harte Kernkapitalquote von 14,4 %. Damit übertreffen die Sparkassen die ab 2019 geltenden Basel-III-Anforderungen schon heute.

Die komfortable Eigenkapitalausstattung der Sparkassen unterstreicht ihre finanzielle Eigenständigkeit und ihre Fähigkeit, sich auf verschärfte aufsichtsrechtliche Anforde-rungen einzustellen.

Ausführliche Informationen finden Sie in den Online-Ausgaben: dsgv.de/jahresbericht dsgv.de/finanzbericht

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1.5 Das Risikomanagement der Sparkasse

Auch im Geschäftsjahr 2014 spielte die Gesamtbanksteuerung für die Institute eine wichtige Rolle. Nicht nur ökonomische Ziele waren zu erreichen, vor allem mussten der zunehmend engere Regulierungsrahmen und die sich dynamisch entwickelnden Kundenerwartungen in Einklang gebracht werden.

Marktlage und regulatorisches Umfeld

Die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe haben sich in diesem Spannungsfeld gut behauptet. Dies gilt, obwohl die Finanzmarktkrise und die europäische Schuldenkrise noch nachwirken und die Europäische Zentralbank inzwischen für ein anhaltend niedriges Zinsumfeld gesorgt hat, aus dem zum Teil negative Marktzinssätze resultie-ren.

Regulatorisches Umfeld

2013 dominierte die Einführung von Basel III bzw. seiner europäischen Rechtslegung der Capital Requirements Regulation (CRR). Aber auch nach dem Inkrafttreten dieser neuen Kapital- und Liquiditätsanforderungen hat die Intensität der Regulierung nicht nachgelassen.

So war das Jahr 2014 von zahlreichen weiteren Regulierungsinitiativen, zum Beispiel zum einheitlichen Aufsichtsmechanismus (SSM), zur Bankenabwicklung (SRM) sowie zur Einlagensicherung, geprägt. Für das Risikomanagement und das Meldewesen der Institute waren vor allem die zahlreichen Standards der European Banking Authority (EBA) relevant, die die Anforderungen der CRR weiter konkretisieren.

Dieser Prozess ist noch immer nicht abgeschlossen, wie das aktuelle Arbeitsprogramm der EBA zeigt. Zudem sind vom Baseler Ausschuss bereits die nächsten grundlegenden Weiterentwicklungen im Aufsichtsrecht auf den Weg gebracht. Die Überarbeitung des Kreditrisikostandardansatzes, die Behandlung von Zinsänderungsrisiken im Anlage-buch und die Neuausrichtung der Handelsbuchregelungen sind die wichtigsten Bei-spiele.

Die Sparkassen-Finanzgruppe hat angesichts der steigenden Zahl regulatorischer Anforderungen die Umsetzungsunterstützung intensiviert und zentral gebündelt. Im November 2014 wurde die Sparkassen Rating und Risikosysteme GmbH, eine hundert-prozentige Tochter des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes (DSGV), damit beauftragt, ihren Geschäftszweck um die Umsetzungsunterstützung zu aufsichtsrecht-lichen Fragen zu erweitern und hierfür Ressourcen aufzubauen. Seit 1. März 2015 wird dieses Vorhaben sukzessive umgesetzt und bis Ende 2016 abgeschlossen sein. Dadurch werden den Instituten künftig noch schneller IT-gestützte Plug&Play-Lösun-gen zu aufsichtsrechtlichen Anforderungen zur Verfügung stehen.

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Risikomanagement der Institute der Sparkassen-Finanzgruppe

Die Identifizierung, Kontrolle und Steuerung allgemeiner Bankrisiken gehören zu den Kernaufgaben eines Kreditinstituts. Zu den wesentlichen Risiken von Kreditinstituten zählen

Adressenrisiken, Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken und operationelle Risiken.

Die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe steuern die mit ihrer Geschäftstätigkeit verbundenen Ertrags- und Risikoklassen professionell und zukunftsgerichtet. Verän-derungen des Marktumfelds sowie neue aufsichtsrechtliche Anforderungen bedingen die Weiterentwicklung von Methoden, Modellen und Instrumenten zur Risikosteue-rung.

Der DSGV und die regionalen Sparkassenverbände entwickeln, pflegen und verbes-sern die Instrumente und Methoden in enger Zusammenarbeit mit den Instituten. Damit sind zahlreiche Vorteile verbunden, unter anderem:

die Schaffung praxisorientierter und einheitlicher Standards auf Ebene der Sparkassen-Finanzgruppe,

der Aufbau einer breiten Datenbasis durch bundesweites Daten-Pooling auf Basis dieser Standards,

die Entlastung des Einzelinstituts und die Vermeidung von Doppelarbeiten, die Bündelung des gesamten Know-hows der Sparkassen-Finanzgruppe.

Ungeachtet der Entwicklung einheitlicher Verfahren auf Ebene der gesamten Spar-kassen-Finanzgruppe verbleibt die Entscheidung über die Geschäfte und die damit einhergehenden Risiken, wie zum Beispiel die Kundenproduktgestaltung oder die Eigenanlagenpolitik, bei jedem einzelnen Institut. Das gilt auch für die Festlegung des individuellen Risikoprofils auf Gesamtinstitutsebene. Aber für die Messung der Risiken sowie deren Aggregation in der Risikotragfähigkeit, für die Steuerung des Portfolios und bei der Kapitalallokation, mit der die Ertrags-Risiko-Relation optimiert wird, nutzen die Institute die gemeinsam entwickelten Verfahren. Durch die Vielzahl der individuellen Entscheidungen bleibt die Sparkassen-Finanzgruppe insgesamt sehr gut diversifiziert.

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Die Verfahren des Risikomanagements werden in der Sparkassen-Finanzgruppe fortlaufend weiterentwickelt. Im Fokus stehen momentan Methoden und Konzepte

zur Erarbeitung von Steuerungsimpulsen zur optimalen Positionierung im Niedrigzinsumfeld,

zur weiteren Standardisierung der Methoden bei der Risikomessung, der Limitierung und Kapitalermittlung/-planung für die Risikotragfähigkeit,

zur aufsichtsrechtlich anerkannten Einbindung von Fonds in das Risikomanage-ment von Sparkassen,

zum aufsichtsrechtlichen und betriebswirtschaftlichen Liquiditätsmanagement, zum effizienten Kreditrisikomanagement im Kundengeschäft einschließlich der

Eigenanlage sowie zur Ermittlung, Steuerung und zum Reporting der Risiken auf Gesamtinstituts-

ebene (Risikotragfähigkeit, Diversifikation und Korrelation).

Gewährleistung der Risikotragfähigkeit

Die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe setzen seit Jahren Verfahren und IT-Instru-mente im Risikomanagement ein, die auf der einen Seite der Kapital- und Vermö-gensermittlung und auf der anderen Seite der Risikoermittlung dienen. Die Zusam-menführung und damit Gegenüberstellung erfolgt im Rahmen der Risikotrag-fähigkeitskonzepte. Hier steht den Instituten ein zentral entwickeltes Rahmenkonzept zur Verfügung, das die verschiedenen Verfahren und Methoden zusammenführt und in eine Risikolimitierung auf Gesamtinstitutsebene sowie für die einzelnen Risikoar-ten einbettet.

Sparkassen verfolgen in der Regel einen Going-Concern-Ansatz,Landesbanken hinge-gen aufgrund ihrer Kapitalmarktorientierung in der Regel einen Gone-Concern-An-satz. Die in den Risikotragfähigkeitskonzepten verankerten Steuerungsmethoden haben zum Ziel, die langfristige Fortführung der einzelnen Institute zu gewährleisten und damit den Gläubigerschutz sicherzustellen.

Die gemeinsam in der Sparkassen-Finanzgruppe entwickelte Software S-KARISMA/S-RTF unterstützt die Institute IT-seitig. Die Software basiert auf den Konzepten der Spar-kassen-Finanzgruppe zur Kapitalallokation, zur Risikotragfähigkeit und zur Kapital-planung. Hier fließendie einzelnen Risikowerte und damit der Kapital- und Vermö-gensbedarf ein, der sich aus der Geschäftsstruktur der einzelnen Sparkassen und Landesbanken ergibt.

Um die jederzeitige Deckung der Risiken mit Kapital sicherzustellen, wird diese Gegen-überstellung nach den Definitionen der Säule 1 (Basel III) und der Säule 2 (Mindestan-forderungen an das Risikomanagement, MaRisk) mit der Software vorgenommen. Die Begrenzung des institutsindividuellen Gesamtrisikos und der darunter befindlichen einzelnen Risikoarten erfolgt über eine Limitierung, die ein rechtzeitiges Reagieren ermöglicht.

Um die Entwicklung der Kapitalgrößen und die zukünftigen Spielräume frühzeitig zu erkennen, führen die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe Kapitalplanungsprozesse durch. Sollten Maßnahmen im Bereich der Kapitalausstattung und in der Ergebnisent-wicklung notwendig sein, können diese somit bereits früh angestoßen werden. Auch

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hier kommt die gemeinsame Software S-KARISMA/S-RTF zum Einsatz, da eine enge Verzahnung mit der Risikotragfähigkeit erforderlich ist.

Die für die nächsten Jahre geplanten Ergebnisse und deren Thesaurierung erlauben es den Sparkassen und Landesbanken, ihr gesamtes Risikodeckungspotenzial auszu-bauen. Damit ist ein laufendes Wachstum des Kreditgeschäfts, das ja den Mindestkapi-talbedarf erhöht, trotz steigender Kapitalanforderungen aus der Einführung des Kapitalerhaltungspuffers möglich.

Aber auch bei Beibehaltung des aktuellen Risikoprofils wird in den kommenden Jahren ein auskömmliches freies Risikodeckungspotenzial in den Instituten vorliegen.

Gewährleistung der Solvabilität

Die traditionell solide Eigenmittelausstattung der Sparkassen setzte sich 2014 auf hohem Niveau fort. Die Kernkapitalquote der Sparkassen erreichte 14,5 %, die Gesamtkapitalquote lag zum Jahresende bei 16,6 %.

Damit übertreffen die Sparkassen im Durchschnitt deutlich die seit 1. Januar 2014 geltenden Baseler Eigenkapitalanforderungen von 6 % für das Kernkapital und 8 % für die Gesamtkennziffer. Dies gilt auch, wenn der Kapitalerhaltungspuffer eingerechnet wird, der ab 2016 bis 2019 stufenweise eingeführt wird. Dann liegen die Mindestwerte für das Kernkapital nach Basel III bei 8,5 % und die Gesamtkennziffer bei 10,5 %.

Die Landesbanken einschließlich der DekaBank weisen Ende 2014 eine durchschnittli-che Kernkapitalquote von 14,7 % aus. Die Gesamtkennziffer beträgt im Schnitt 18,3 %. Die Angaben beziehen sich auf die Einzelinstitutsebene.

Steuerung einzelner Risikoarten

Die Ertrags- und Risikosteuerung bewegt sich stets im Spannungsfeld zwischen den ökonomischen Marktgegebenheiten, den aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen und den sich verändernden Kundenerwartungen. Daher steht sie in der aktuellen Zinssituation besonders im Fokus der Sparkassen. Die Steuerung des Adressenrisikos genießt hierbei eine besondere Aufmerksamkeit, da diese Risikoart einen großen Ein-fluss auf die Risikotragfähigkeit der Institute und die Stabilität ihrer Ergebnisse hat. Umfassende Verfahren zur Risikomessung sichern jedoch die Kreditvergabefähigkeit der Sparkassen und Landesbanken nachhaltig.

Im Geschäftsjahr 2014 konnten die Sparkassen in Deutschland ein weiteres Plus in Höhe von 1,7 % bei der Kreditvergabe (Kundenkredite insgesamt ohne Kreditinstitute) verzeichnen. Um im Kreditgeschäft nachhaltig handlungs- und wettbewerbsfähig zu bleiben, erfassen Sparkassen die mit der Kreditvergabe verbundenen Risiken umfäng-lich und können diese durch die Anwendung des Steuerungskonzepts eKRM (effizien-tes Kreditrisikomanagement) noch gezielter steuern. Durch ein aktives und effizientes Kreditportfoliomanagement, also durch die gezielte Optimierung der Ertrags- und Risi-kosituation ihres Kreditportfolios, sind sie in der Lage, sich Wettbewerbsvorteile zu

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verschaffen. Dies führt nicht zuletzt zu Effizienz- bzw. Ergebnissteigerungen. Insbeson-dere nach Risikokosten gestaltet sich der Kreditmarkt bzw. das Kundenkreditgeschäft aktuell rentierlicher als das Kapitalmarktgeschäft.

Die notwendigen Verfahren für eine effiziente und bedarfsgerechte Kreditrisikomes-sung der Sparkassen entwickelt die Sparkassen Rating und Risikosysteme GmbH (SR) als hundertprozentige Tochter des Deutschen Sparkassen-und Giroverbandes. Ge-meinsam mit Vertretern aus Regionalverbänden,Sparkassen, Landesbanken, Landes-bausparkassen und der Finanz Informatik werden die Verfahren bedarfsgerecht und auf Basis der Daten aus der Sparkassen- Finanzgruppe weiterentwickelt. Infolgedessen sind sie auch flächendeckend in der Sparkassen-Finanzgruppe für das Management von Ausfallrisiken im Einsatz.

Die zentrale Pflege und die Weiterentwicklung der Verfahren durch die SR gewährleis-ten eine hohe Qualität und Einheitlichkeit der Verfahren. Sie sichern die datenschutz-konforme Arbeit mit den Daten der Sparkassen und Landesbanken (Daten-Pooling) und die jährliche qualitative sowie quantitative Überprüfung (Validierung). Darüber hinaus werden die Instrumente der SR jährlich aufsichtsrechtlich geprüft. Die Instru-mente zur Risikoklassifizierung betreffen das Unternehmenskredit-, das Immobilien- und das Privatkundengeschäft:

Für das Firmenkundengeschäft: Sparkassen-StandardRating:

Das Sparkassen-StandardRating wird für gewerbliche Kunden der Sparkassen angewendet. Die Bonitätseinschätzung erfolgt in vier Stufen: Auswertung des Jahresabschlusses bzw. der Einnahmen-Überschuss-Rechnung (Stufe 1), Qualitati-ves Rating, das heißt die Managementqualitäten der Unternehmensführung und die Marktstellung des Unternehmens sowie die Kontoführung werden bewertet (Stufe 2), gegebenenfalls Abstufungen aufgrund von Warnsignalen einer bevorste-henden Unternehmenskrise (Stufe 3) sowie die Berücksichtigung von Bonitätsein-flüssen Dritter (Haftungsverbünde) bei einem bestehenden „Mutter Tochter-Ver-hältnis“ (Stufe 4).

Aus einem freigegebenen Rating kann automatisch ein Stärken-Potenzial-Profil erzeugt werden, das für die Kundenkommunikation verwendet werden kann. An-hand der Ratingmerkmale werden dem Kunden Stärken, Potenziale und Hand-lungsbedarfe, Unternehmensentwicklungen in Zeitreihen und Branchenverglei-che aufgezeigt.

Für Kunden mit geringem Obligo steht den Instituten für die laufende Bonitätsbe-urteilungein automatisiertes, auf Kontendaten basierendes Verfahren zur Verfü-gung (KundenKompaktRating).

Für gewerbliche Immobilieninvestitionen: Sparkassen-ImmobiliengeschäftsRating

Mit dem Sparkassen-ImmobiliengeschäftsRating wird die Bonität von Immobilien-kunden bewertet. Zur Einschätzung werden sowohl quantitative Indikatoren, zum Beispiel Bilanzen, als auch qualitative Faktoren, zum Beispiel die erwartete Ge-schäftsentwicklung, herangezogen. Als wesentlicher Risikotreiber wird die zu finanzierende bzw. finanzierte Immobilie mithilfe immobilienspezifischer Informationen und Kennziffern bewertet. Im Mittelpunkt steht dabei die Prüfung,

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ob die Rückzahlung der Kredite aus den Mieteinnahmen der Immobilie in den kommenden Jahren wahrscheinlich ist.

Um eine möglichst realitätsnahe Abbildung sicherzustellen, werden alle verfügbaren Informationen entsprechend gewichtet und zu einer Ratingnote für den Kunden zusammengeführt.

Für das Privatkundengeschäft: Sparkassen-KundenScoring

Das Sparkassen-KundenScoring ist das Risikoklassifizierungsverfahren für das Privatkundengeschäft. Es ermöglicht dem Kundenberater, die Bonität eines Neu-kunden wie auch eines Bestandskunden mit möglichst allen ihm bekannten bonitätsrelevanten Informationen objektiv bei einem Kreditantrag zu beurteilen.

Mit diesem Instrument erhalten die Institute zudem ein automatisiertes Bestands-monitoring ihrer Privatkundenengagements und damit ein Werkzeug, mit dem Risiken rechtzeitig identifiziert werden können.

Für Investitionen in erneuerbare Energien: ProjektfinanzierungsRating

Das ProjektfinanzierungsRating ist ein passgenaues Verfahren für Finanzierun-gen in erneuerbare Energien (Wind, Photovoltaik, Biogas / Biomasse). Die Kreditzu-sage basiert primär auf den generierten Cashflows aus dem Betrieb der Anlage. Demzufolge bildet nicht die Vermögenslage des Eigenkapitalgebers (auch Sponsor genannt) den Kern des Risikos, sondern die Projektperformance.

Da die Projektgesellschaft in ihrer Gesamtheit abgebildet werden soll, fließen zu-dem qualitative Faktoren – wie die Expertise der Projektbeteiligten, Informationen zum Projektumfeld und zur Vertragsgestaltung – in den Bewertungsprozess ein.

Des Weiteren verfügen die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe über Instrumente zur Bonitätsbeurteilung für die faire Kalkulation von Bonitätsprämien (Risikokosten) sowie für die Risikomessung (Value-at-Risk-Berechnung) des Gesamtkreditportfolios. Die berechnete „faire“ Bonitätsprämie wird auch für den Risikotransfer zwischen den Instituten bzw. im Rahmen des sogenannten Kredit- Poolings1 herangezogen.

Die Sparkassen-Finanzgruppe arbeitet kontinuierlich daran, ihr Management von Adressenrisiken effizienter zu gestalten und somit genauere Prognosen zu erhalten. Denn nur die Balance aus genauer Risikoeinschätzung und effektivem Einsatz von Finanzmitteln sichert den Kunden faire Konditionen.

Die gemeinsam entwickelten Verfahren unterstützen die Sparkassen und Landesban-ken dabei, aufsichtsrechtliche Anforderungen möglichst optimal in ihre Steuerungs-mechanismen zu integrieren. Ab 2014 gelten zum Beispiel neue, verschärfte Regelun-gen für die Hard-Test-Meldung. Die Sparkassen und Landesbanken sind zukünftig verpflichtet, ökonomische Verluste nicht nur für gewerbliche, sondern auch für wohn-wirtschaftlich besicherte privilegierte Kredite zu melden.

Um diese Verluste ordnungsgemäß zu ermitteln, werden den Sparkassen und Landes-banken die benötigten Parameter zur Berechnung zur Verfügung gestellt.

1 Instrument zur aktiven Steuerung von Konzentrationsrisiken im Kreditportfolio.

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Im Jahr 2014 wurden 550.000 Gewerbe- und Firmenkunden in Ratingklassen einge-stuft. Zum Teil wurden die Ratings mehrfach durchgeführt bzw. aktualisiert. Insge-samt befinden sich im Datenpool der Sparkassen-Finanzgruppe circa neun Millionen gewerbliche Ratings. Dieser Datenbestand ermöglicht eine hohe Zuverlässigkeit der Bonitätsbewertungen und zugleich eine qualifizierte Beratung des Kunden.

Die Vorteile einheitlicher, gemeinsamer Ratingverfahren in der Sparkassen-Finanz-gruppe liegen in

einer sehr breiten Datenbasis, einer hohen Trennfähigkeit der Verfahren, einer genauen und fairen Untergliederung unserer Kunden entsprechend ihrer

Bonität, stabilen Ausfallraten, frühzeitiger und objektiver Risikoerkennung und der zentralen aufsichtsrechtlichen Anerkennung der Instrumente zur Bestim-

mung der Eigenkapitalunterlegung nach dem auf Internen Ratings basierenden Ansatz.

Alle Rating- und Scoring-Verfahren sind aufsichtsrechtlich abgenommen und werden regelmäßig von der Bankenaufsicht geprüft.

Management von Adressenrisiken

Die Modelle und Methoden für das Adressenrisikomanagement der Sparkassen be-rücksichtigen deren Heterogenität hinsichtlich der Größe des einzelnen Instituts sowie in Art, Umfang und Komplexität des Adressenrisikoportfolios. So ist ein idealtypisches Adressenrisikomanagement über insgesamt fünf Ausbaustufen abbildbar.

Im Rahmen der Umsetzung

heben die Sparkassen Synergien durch die effiziente Nutzung von Risikomessin-strumenten und deren Integration in die Gesamtbanksteuerung,

optimieren die Sparkassen ihre Eigenkapitalauslastung durch einen flexiblen Ab- und Aufbau von Adressenrisikopositionen,

schaffen die Sparkassen mehr vertrieblichen Freiraum durch eine klare Abgren-zung der Verantwortung zwischen Vertrieb, Marktfolge und Portfoliosteuerung,

nutzen die Sparkassen Wachstumsmöglichkeiten im Kreditgeschäft (auch für das Neugeschäft) durch die gezielte Aussteuerung von Konzentrationsrisiken und die konsequente Nutzung von Risikosteuerungsinstrumenten,

fällt es den Sparkassen leichter, wettbewerbsfähige Konditionen durch verbes-serte Risikostrukturen im Kreditportfolio zu finden.

Instrumente des Adressenrisikomanagements sind:

Sparkassen-Risikoadjustierte Prämienbestimmung

Das Verfahren zum risikoadjustierten Pricing (Risikoadjustierte Prämienbestim-mung) versetzt ein Kreditinstitut in die Lage, Bonitätsprämien auf Basis von indi-viduellen Kreditengagements und bereitgestellten Sicherheiten zu ermitteln. So

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wird eine Gleichbehandlung niedriger und hoher Risiken vermieden. Die Bonitäts-prämien fließen mit in die Bestimmung fairer Kreditkonditionen ein und dienen zur Abdeckung erwarteter Verluste aus dem Kreditgeschäft.

Sparkassen-CreditPortfolioView

CreditPortfolioView ermöglicht den Sparkassen und Landesbanken die Bestim-mung, Messung und aktuelle Darstellung von Adressenrisiken eines Kreditportfo-lios. Dies erfolgt GuV-orientiert (periodisch) und / oder Cashflow-basiert (wertori-entiert). Die Analyse berücksichtigt Bonitätsänderungen und Kreditausfälle sowie branchenspezifische und makroökonomische Szenarien.

Sparkassen-Verlustdatensammlung

Die Verlustdatensammlung ermittelt aus der Historie ausgefallener Kunden Ver-wertungs- und Einbringungsquoten. Die Kalkulation der Risikokosten für künftige Geschäfte setzt auf diesen Werten auf. Historische Daten über Verluste aus Kredit-geschäften werden so transparent in die Banksteuerung integriert. Aus den ge-poolten Verlustdaten der Sparkassen-Finanzgruppe werden zusätzlich Verlust-quoten geschätzt, umfangreiche Berichte erstellt und Parameter zum Beispiel zur Erfüllung der Hard-Test-Meldung geliefert.

Die Sparkassen sind durch eine effiziente Steuerung ihres Kreditportfolios in der Lage, im Kreditgeschäft weiterhin nachhaltig zu wachsen, ohne sich beim damit verbunde-nen Risiko zu stark zu belasten. Auch im Geschäftsjahr 2014 waren die Portfolios der Sparkassen- Finanzgruppe weiterhin gut aufgestellt. 43 % aller Firmenkunden der Sparkassen und Landesbanken lagen mit ihrer Ratingnote im sogenannten Invest-ment-Grade- Bereich (besser als BBB-) und haben somit eine hohe Kreditqualität. Dieser Wert ist zum Vorjahr unverändert hoch.

Management von Marktpreisrisiken

Ausgangspunkt der Marktpreisrisikosteuerung ist die Erfassung der in diesem Seg-ment angelegten Vermögenswerte. Die Summe dieser Vermögenspositionen unterliegt Marktpreisschwankungen, die zu Vermögenszunahmen, aber auch Vermögensabnah-men führen können. Die Institute der Sparkassen-Finanzgruppe werden sowohl hin-sichtlich der Methodik zur Quantifizierung der Marktpreisrisiken und zur Vermögens-optimierung als auch bei der technischen Umsetzung im Umgang mit diesen Risiken durch den DSGV und die Regionalverbände unterstützt.

Ein wesentliches Marktpreisrisiko ist das Zinsänderungsrisiko. Dieses wird in der Spar-kassen-Finanzgruppe als Value-at-Risk (VaR) über das Verfahren der Modernen Histo-rischen Simulation dargestellt und gleichzeitig in Bezug zur erwarteten Performance betrachtet. Für das Management dieser Kennziffern stehen den Instituten Instrumente zur Verfügung, mit denen sie konkrete Steuerungsmaßnahmen unter Berücksichti-gung der Risikotragfähigkeit und interner Limite generieren können. Durch den konti-nuierlichen Einsatz dieser Verfahren wird die Entscheidungsgrundlage der Institute erweitert und wirkungsvolle Maßnahmen zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos sind leichter abzuleiten.

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Für die Sparkassen-Finanzgruppe hat das Management von Zinsänderungsrisiken nach wie vor eine sehr hohe Bedeutung, da

das im Zinsgeschäft investierte Kapital einen wesentlichen Anteil an der gesamten Kapitalallokation ausmacht,

die intensive Konkurrenzsituation und die Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank nur niedrige Margen erlauben,

die Institute sich gegen einen potenziellen Zinsanstieg wappnen müssen, neue Refinanzierungsstrukturen die Trennung von Refinanzierung und Zinsände-

rungsrisikomanagement erfordern, bei Schuldtiteln Kreditrisikoaufschläge (Credit Spreads) und Zinsänderungsrisi-

ken stärker als bislang miteinander verknüpft werden und die Aufsicht das Zinsänderungsrisiko durch standardisierte Kenngrößen beobach-

tet.

Die Potenziale des Zinsänderungsrisikomanagements werden seit Jahren flächende-ckend genutzt. Nahezu alle Sparkassen verfügen über die erforderlichen Verfahren und die dazugehörige Technik. Mehr als zwei Drittel der Sparkassen berichten dem DSGV auf dieser Basis regelmäßig über ihr Zinsänderungsrisiko und tauschen sich im Rahmen von Vergleichen aus.

Auswertungen zu Zinsänderungsrisiken der Sparkassen für das Jahr 2014 zeigen, dass die Maßnahmen zum Management der Zinsänderungsrisiken bewusst an die aktuelle Marktsituation angepasst werden. Die Sparkassen erwirtschafteten auch im Jahr 2014 stabile Ergebnisbeiträge für den Zinsüberschuss. Gleichzeitig stellen die unterschiedli-chen Risikoneigungen sowie Zinserwartungen innerhalb der Sparkassen-Finanz-gruppe eine sehr hohe Diversifizierung innerhalb der Zinsanlagen über die gesamte Gruppe sicher.

Durch die anhaltende Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank entstehen für alle Institute neue Herausforderungen. Für Sparkassen – aber auch für alle anderen Banken – wird es immer schwieriger, stabile Erträge bei einem angemessenen Risiko-budget zu erwirtschaften. Durch das anhaltend niedrige Zinsniveau gehen seit Mona-ten die Margen im Einlagengeschäft zurück und die Attraktivität auch der sicheren Ei-genanlagen nimmt ab.

Management von Liquiditätsrisiken

Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, den gegenwärtigen oder zukünftigen Zahlungsver-pflichtungen nicht vollständig oder fristgerecht nachkommen zu können. Zudem um-fasst es das Risiko, dass im Falle eines Liquiditätsengpasses Verbindlichkeiten nur zu erhöhten Marktsätzen refinanziert (Refinanzierungsrisiko) beziehungsweise Vermö-genswerte nur mit Abschlägen zu den Marktsätzen liquidiert werden können (Marktli-quiditätsrisiko).

Der nationale aufsichtsrechtliche Rahmen zur Steuerung der Liquiditätsrisiken wird nach wie vor durch § 11 Kreditwesengesetz (KWG), die Liquiditätsverordnung (LiqV) und die Bausteine BTR 3.1 bzw. BTR 3.2 der MaRisk vorgegeben. Die aktuell geltenden quantitativen Vorgaben der LiqV werden durch die Sparkassen mehr als ausreichend

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erfüllt, denn Sparkassen sind fast durchgehend Institute mit Liquiditätsüberschüssen aus stabilen Kundeneinlagen.

Das Augenmerk der Institute und Verbände der Sparkassen- Finanzgruppe liegt daher auf einer permanenten Verbesserung der qualitativen Liquiditätssteuerung. Die tech-nische Grundlage hierfür sind die gruppeneinheitliche Software „sDIS OSPlus“ und ein darauf abgestimmtes Steuerungskonzept. Durch die kleinteilige Datenversorgung des Rechenzentrums werden die Sparkassen in die Lage versetzt, ihre Liquiditätsflüsse bis in eine beliebige Feinheit zu analysieren. Zentral entwickelte Kennzahlen, wie der Überlebenshorizont (Survival Period) und die maximale Unterdeckung (Maximum Gap), machen die Risikosteuerung vergleichbar und für die Managementebene inter-pretierbar.

2014 lag der Schwerpunkt der weiteren Steuerungsverfeinerung auf dem Bereich des Liquiditätskostenverrechnungssystems gemäß MaRisk, BTR 3.1, TZ 5 und auf der In-tegration der neuen europäischen Anforderungen, wie der LCR (Liquidity Coverage Ratio) und der künftigen NSFR (Net Stable Funding Ratio), in die betriebswirtschaftli-che Steuerung.

Hierfür wird gegenwärtig ein überarbeitetes Fachkonzept erstellt und die technische Umsetzung geplant. Sparkassen sollen nach Abschluss der Arbeiten durchgängig in der Lage sein, die durch die Bankgeschäfte verursachten Liquiditätsbeiträge verursa-chungsgerecht zuordnen und quantifizieren zu können. Die daraus resultierenden Informationen werden dem Controlling verfügbar gemacht und dienen einer pragma-tischen Steuerung der Liquiditätsfristentransformation. Ankerpunkt ist die verbes-serte Berücksichtigung und Limitierung des Refinanzierungsrisikos in der Risikotrag-fähigkeit.

Management operationeller Risiken

Ihre nachhaltige Geschäftsausrichtung verpflichtet die Institute der Sparkassen-Fi-nanzgruppe dazu, sich regelmäßig mit bevorstehenden Risiken und deren professio-neller Prävention zu beschäftigen. Nur so können vorhandene Werte auch zukünftig gesichert werden.

Operationelle Risiken sind allgegenwärtig und werden doch leicht übersehen: Schä-den, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, von Mitarbeitern, der internen Infrastruktur oder infolge externer Einflüsse eintreten, können ein Institut gefährden.

Die Sparkassen nutzen in der Regel den Basisindikatoransatz für die Unterlegung operationeller Risiken mit regulatorischem Eigenkapital. Für das betriebswirtschaftli-che Management setzen sie die Verfahren „Schadensfalldatenbank“, „Risikolandkarte“ und/oder „Risikoinventur“ ein. In der Schadensfalldatenbank werden eingetretene Schadensfälle systematisch erfasst und ausgewertet. Mit der Risikoinventur und -land-karte werden mögliche operationelle Risiken und deren Verlustpotenzial eingeschätzt sowie Präventivmaßnahmen abgeleitet.

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Die Sparkassen liefern ihre Daten in einen bundesweiten Datenpool, der ihnen gleich-zeitig den Zugriff auf Schadensfalldaten sowie Risikoszenarien ermöglicht. Der gegen-seitige Austausch dieser Informationen hilft, Schäden zu vermeiden und operationelle Risiken zu begrenzen. Die gesammelten Pooldaten sind aufgrund des homogenen Ge-schäftsmodells der Sparkassen sehr repräsentativ.

Die zur Verfügung gestellten Verfahren (Schadensfalldatenbank, Risikoinventur und Risikolandkarte) unterstützen die Institute bei der Erfüllung der MaRisk.

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2 Das Sicherungssystem

Der Bestand der Institute der Sparkassen-Finanzgruppe wird durch ein eigenes Sicherungs-system gesichert, den Haftungsverbund. Vor über 40 Jahren eingerichtet, bietet er den Kun-den der Sparkassen-Finanzgruppe ein Höchstmaß an Sicherheit.

Der Haftungsverbund stellt die Solvabilität und Liquidität seiner Mitgliedsinstitute si-cher (Institutssicherung). Auf diese Weise schützt er sämtliche Kundeneinlagen bei den über 400 selbstständigen Sparkassen, den sieben Landesbank- Konzernen, der De-kaBank, den zehn Landesbausparkassen und dem Sparkassen Broker. Der Haftungs-verbund umfasst 13 Sicherungseinrichtungen:

elf regionale Sparkassenstützungsfonds, die Sicherungsreserve der Landesbanken und Girozentrale sowie den Sicherungsfonds der Landesbausparkassen.

Die einzelnen Sicherungseinrichtungen sind miteinander verknüpft. Sollten die Mittel des jeweils zuständigen Fonds für benötigte Stützungsleistungen nicht ausreichen, werden diese durch die Mittel der anderen Stützungsfonds ergänzt. Seit der Gründung des Haftungsverbundes im Jahr 1973

hat noch kein Kunde von Sparkassen, Landesbanken oder Landesbausparkassen seine Einlagen oder Zinsen verloren,

mussten noch nie Einleger entschädigt werden, ist es bei keinem Mitgliedsinstitut zu einer Leistungsstörung bei der Bedienung

von Verbindlichkeiten oder gar zu einer Insolvenz gekommen.

Die Bankenaufsicht und die Finanzmärkte erkennen die hohe Sicherungswirkung des Haftungsverbundes an:

Drei internationale Ratingagenturen – Moody’s Investors Service, Fitch Ratings und DBRS – begründen ihre sehr guten Bonitätseinschätzungen und Ratingnoten für die Sparkassen-Finanzgruppe ausdrücklich auch mit dem Haftungsverbund.

Die neugefasste europäische Richtlinie über Einlagensicherungssysteme (Deposit Gua-rantee Scheme Directive, 2014/49/EU) bringt auch für Institutssicherungssysteme wie den Haftungsverbund der Sparkassen-Finanzgruppe Veränderungen mit sich. Diese

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Veränderungen betreffen weniger ihre grundsätzliche Funktionsweise als eine Viel-zahl an administrativen Anforderungen und Nachweispflichten.

Um diese formalen Vorgaben als erfüllt nachweisen zu können, wurde in der Sparkas-sen-Finanzgruppe bereits im zweiten Halbjahr 2014 damit begonnen, die erforderli-chen Modifikationen in den Satzungen, der Informationstechnologie sowie der institu-tionellen Organisation des Haftungsverbundes anzugehen. Nach Anerkennung des Sicherungssystems durch die zuständige nationale Aufsichtsbehörde wird das Siche-rungssystem der Sparkassen- Finanzgruppe sowohl die gesetzliche Einlagensicherung gewährleisten als auch Institutssicherung betreiben.

Sicherung der Institute durch die Sicherungseinrichtungen des Haftungsverbundes

Der Haftungsverbund ist das Sicherungssystem innerhalb der Sparkassen-Finanz-gruppe. Er schützt die Kundeneinlagen bei den über 400 selbstständigen Sparkassen, den Landesbanken, der DekaBank, den Landesbausparkassen und dem Sparkassen Broker.

Das Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe ist als Institutssicherungssystem konzipiert. Primäres Ziel der Institutssicherung ist die Gewährleistung der Liquidität sowie der Solvenz und somit der Fortführung der Geschäftstätigkeit des Instituts durch Stützung oder Fusion. Dadurch können die vertraglichen Verpflichtungen ge-genüber Kunden jederzeit erfüllt werden. Mittelbar sind durch den Ansatz der Insti-tutssicherung die Einlagen unabhängig von Höhe und Art, das heißt auch einschließ-lich emittierter Inhaberschuldverschreibungen, geschützt.

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Institutionell betrachtet, umfasst der Haftungsverbund 13 Sicherungseinrichtungen: elf regionale Sparkassenstützungsfonds, die Sicherungsreserve der Landesbanken und Girozentralen sowie den Sicherungsfonds der Landesbausparkassen. Die einzel-nen Sicherungseinrichtungen sind miteinander verbunden. Sollten die Mittel des zu-ständigen Fonds für erforderliche Stützungsleistungen nicht ausreichen, werden sie durch die Mittel der anderen Stützungsfonds ergänzt. Die Sicherungseinrichtungen des Haftungsverbundes sind institutssichernde Einrichtungen im Sinne von § 12 des Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungsgesetzes.

Als Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe hat sich der Haftungsverbund seit gut vier Jahrzehnten bewährt. Seit seiner Gründung im Jahr 1973 hat noch kein Kunde seine Einlagen oder Zinsen verloren. Noch nie mussten Einleger entschädigt werden. Bei keinem Mitgliedsinstitut kam es zu einer Leistungsstörung bei der Bedie-nung von Verbindlichkeiten oder gar zu eine Insolvenz.

Die Finanzmärkte erkennen die Sicherungswirkung des Haftungsverbundes an. Drei internationale Ratingagenturen – Moody’s Investors Service, Fitch Ratings und DBRS begründen ihre sehr guten Bewertungen für Sparkassen, Landesbanken und Landes-bausparkassen ausdrücklich auch mit dem Haftungsverbund.

Risikomonitoring des Haftungsverbundes

Die Sicherungseinrichtungen verfügen über ein System zur Früherkennung potenziel-ler Risiken, um zeitnah Gegenmaßnahmen zu initiieren. Dieses Risikomonitoring basiert auf quantitativen und qualitativen Parametern.

Ergänzend zu einheitlichen Kennzahlen werden qualitative Berichte in die Einschät-zung eines Instituts einbezogen. Auf dieser Informationsgrundlage werden die Mit-gliedsinstitute in eine von drei Monitoringstufen eingeordnet.

Die Sicherungseinrichtungen führen das Risikomonitoring anhand einheitlicher Grundsätze durch. Die Monitoringausschüsse überwachen die Risikolage ihrer Mit-gliedsinstitute, fordern bei diesen gegebenenfalls ergänzende Informationen an und ergreifen, falls erforderlich, Gegenmaßnahmen.

Die einzelnen Sicherungseinrichtungen berichten regel- mäßig an einen zentralen Transparenzausschuss beim DSGV. Dieser überwacht die Gesamtrisikosituation des Haftungsverbundes und sorgt für Transparenz innerhalbdes Sicherungssystems.

Handlungsmöglichkeiten der Sicherungseinrichtungen

Die Sicherungseinrichtungen verfügen über in der Satzung verankerte Informations- und Einwirkungsrechte.

Neben generellen Rechten, wie einem jederzeitigen Prüfungsrecht bei allen Instituten, ergeben sich zusätzliche Informations- und Eingriffsrechte, die sich aus dem Ergebnis des Risikomonitorings ableiten.

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Institute ohne besondere Risikolagen sind dazu verpflichtet, alle für das Risikomonito-ring erforderlichen Informationen bereitzustellen, und müssen im Rahmen von Sorg-faltspflichten über den Eintritt besonderer Ereignis- se berichten. Bei Verschlechte-rung der Risikosituation entscheidet die Sicherungseinrichtung über Gegenmaß- nahmen. Institute, die sich in einer besonderen Risikolage befinden, werden von den Sicherungseinrichtungen dazu angehalten, ein Restrukturierungskonzept vorzulegen und geeignete sachliche bzw. personelle Maßnahmen einzuleiten.

Im Falle der Stützung eines Instituts steht den Sicherungs- einrichtungen des Haf-tungsverbundes ein umfangreicher Katalog von Maßnahmen zur Verfügung. Stützun-gen werden in der Regel über einen Sanierungsvertrag mit Auflagen verbunden, zum Beispiel erfolgt dann eine Rück- zahlung von Leistungen, sobald sich die wirtschaftli-che Lage des gestützten Instituts gebessert hat. Dabei kann es auch zur Fusion mit einem anderen Institut kommen. Den Entscheidungsgremien wird dabei eine große Flexibilität eingeräumt, um den Besonderheiten jedes einzelnen Stützungsfalls gerecht werden zu können.

Die Sicherungseinrichtungen des Haftungsverbundes verfügen also über die Mittel und die Kompetenzen, um wirtschaftliche Problemlagen ihrer angeschlossenen Insti-tute frühzeitig erkennen und lösen zu können. Ziel jeder Sicherungsmaßnahme ist es, die nachhaltige Wettbewerbsfähigkeit des betroffenen Instituts wiederherzustellen.

Risikoorientierte Beitragsbemessung des Haftungsverbundes

Die Beiträge in das Sicherungssystem der Sparkassen- Finanzgruppe berücksichtigen neben der Größe beziehungsweise dem Geschäftsumfang auch die individuelle Risiko-tragfähigkeit eines Instituts – je höher das gemessene Risiko, desto höher die Beitrags-verpflichtung des jeweiligen Instituts im Stützungsfonds. Grundlage für die Beitragser-mittlung sind aufsichtsrechtlich definierte Risikogrößen, die mit einem instituts-spezifischen Beitragssatz multipliziert werden. Der institutsspezifische Beitragssatz ermöglicht es, bei der Beitragsberechnung auf pauschale Zu- oder Abschläge auf einen Durchschnittssatz zu verzichten und damit die Risikolage bzw. -entwicklung eines Hauses exakter zu berücksichtigen.

Neufassung der EU-Richtlinie über Einlagensicherungssysteme und sich daraus ergebender Anpassungsbedarf

Mit legislativer Entscheidung vom April 2014 wurde die bislang auf europäischer Ebene geltende Richtlinie 94/19/EG über Einlagensicherungssysteme, zuletzt geändert durch die Richtlinie 2009/14/EG, grundlegend novelliert und ersetzt. Die neugefasste Richtlinie über Einlagensicherungssysteme (Deposit Guarantee Scheme Directive, 2014/49/ EU) wurde am 12. Juni 2014 im Amtsblatt der EU veröffentlicht. Sie trat 20 Tage nach Veröffentlichungsdatum in Kraft und muss binnen eines Jahres von den Mitgliedsstaaten umgesetzt sein, das heißt bis zum 3. Juli 2015.

Die Umsetzung der EU-Richtlinie zur Einlagensicherung erfolgt in der Bundesrepublik Deutschland durch das DGSD-Umsetzungsgesetz, dessen Hauptbestandteil das Einla-gensicherungsgesetz (EinSiG) ist. Das Bundeskabinett hat am 19. November 2014 den

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Entwurf dazu verabschiedet.1 Das bislang geltende Einlagensicherungs- und Anleger-entschädigungsgesetz (EAEG) wird auf die Belange der Anlegerentschädigung be-schränkt und zugleich in Anlegerentschädigungsgesetz umbenannt. Dabei werden die bestehenden Regelungen der Anlegerentschädigung inhaltlich nicht geändert. Die Bestimmungen zur Einlagensicherung aus dem EAEG finden sich in angepasster Weise im EinSiG wieder.

Die neugefasste Richtlinie über Einlagensicherungssysteme belässt die Einlagensiche-rungssysteme in nationaler Verantwortung. Dies sichert eine Vermeidung von Anste-ckungseffekten bei Bankenkrisen und stärkt das Vertrauen der Einleger in die Zuver-lässigkeit der Systeme. Gleichzeitig setzt die neugefasste Richtlinie über Einlagen-sicherungssysteme – gewissermaßen als dritte Säule der Bankenunion – in allen zentralen Bereichen harmonisierte Standards für die national verorteten Sicherungs-systeme. Anzuführen sind hierbei unter anderem der definierte Rechtsanspruch auf Entschädigung, die breitere Fassung des Kreises der Anspruchsberechtigten, die Ver-kürzung der Entschädigungsfrist sowie die Verpflichtung zum Vorhalten einer fest de-finierten Zielausstattung.

Die Neufassung der Richtlinie über Einlagensicherungssysteme ermöglicht es den institutsbezogenen Sicherungssystemen, sich als Einlagensicherungssystem amtlich anerkennen zu lassen. Das heißt, neben die Institutssicherungsfunktion tritt die Einlagensicherungsfunktion, wenn die Anforderungen der Richtlinie und des EinSiG erfüllt werden.

Das anzuerkennende Institutssicherungssystem muss dabei die Anforderungen an ein qualifiziertes Institutssicherungssystem im Sinne des Art. 113(7) CRR erfüllen. Dar-über hinaus ist nachzuweisen, dass das anzuerken- nende Institutssicherungssystem alle technischen und organisatorischen Anforderungen, die die Richtlinie über Einla-gensicherungssysteme setzt, erfüllt. Formal verlangt § 43(1) EinSiG-E, dass das Institutssicherungssystem „hinreichend Gewähr“ für die ordnungsgemäße Erfüllung der Aufgaben nach EinSiG bietet. Dazu führt Art. 43(2) EinSiG-E einen entsprechenden Anforderungskatalog auf.

Die Anerkennung als Einlagensicherungssystem ist durch die zuständige Behörde, in diesem Fall die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zu erteilen. Um die formalen Vorgaben aus der neugefassten Richtlinie über Einlagensicherungs-systeme als erfüllt nachweisen zu können, wurde in der Sparkassen-Finanzgruppe bereits im zweiten Halbjahr 2014 damit begonnen, die erforderlichen Modifikationen in den Satzungen, der Informationstechnologie sowie der institutionellen Organisa-tion des Haftungsverbundes anzugehen. Der DSGV ist von den Mitgliedern des Haftungsverbundes beauftragt, den Antrag auf aufsichtliche Anerkennung vorzube-reiten und formal zu stellen.

Die sich aus der Zugehörigkeit zum Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe ergebenden Beiträge werden entlang der Vorgaben entsprechender EBA-Guidelines nach Art. 13(3) Richtlinie über Einlagensicherungssysteme ausgestaltet sein und

1 Dieser Entwurf wird im Folgenden als EinSiG-E bezeichnet.

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gleichzeitig eine – im bewährten Sinne – Risikoadjustierung beinhalten. Die Risikoad-justierung berücksichtigt dabei institutsindividuelle Kenngrößen und Unterschiede in Geschäftsmodellen.

Nach Anerkennung des Sicherungssystems durch die zuständige Aufsichtsbehörde wird das Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe sowohl die gesetzliche Einlagensicherung gewährleisten als auch die bewährte Institutssicherung.

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3 Kapitalmarktfähige Ratings

Die Stabilität und Leistungsfähigkeit der Sparkassen-Finanzgruppe wurde 2014 erneut bestätigt. Diese Einschätzung setzt sich 2015 fort.

Die externen Ratings der Sparkassen

Die Sparkassen-Finanzgruppe verfügt über insgesamt drei externe Ratings der Agentu-ren Moody’s Investors Service, Fitch Ratings und DBRS. Sowohl für langfristige als auch für kurzfristige Verbindlichkeiten wurden von allen drei Agenturen im Jahr 2014 erneut Ratingnoten auf vergleichbarem Niveau vergeben.

Moody’s vergibt ein Corporate Family Rating, das sich auf die Kreditwürdigkeit der Sparkassen-Finanzgruppe als Ganzes bezieht. Die Ratingagentur Fitch Ratings bewer-tet dagegen die Bonität der Sparkassen mit einem Gruppenrating. Die Ratingagentur DBRS stellt ein Gruppenrating in Form eines Floor-Ratings aus. Dieses Floor-Rating ist eine Mindestbonitätsbewertung der Mitglieder des Haftungsverbundes.

Für die Ratings von Fitch und DBRS besteht die Möglichkeit einer Einzelzuweisung. Dies haben 2014 bis auf wenige Ausnahmen alle Sparkassen genutzt. Damit sind diese Ratings wie Individualratings von den Instituten nutzbar. In die positiven Ratingbe-wertungen aller drei Agenturen sind besonders stark eingeflossen:

das solide Geschäftsmodell und die hohe Bonität insbesondere der Sparkassen, die Zusammenarbeit und Solidarität innerhalb der Sparkassen-Finanzgruppe, die betriebswirtschaftliche Effizienz, das Risikomanagement d. Sparkassen und Diversifizierung ihrer Risikopositionen sowie die Sicherungssysteme der Gruppe

Die wiederholt sehr guten kapitalmarktfähigen Ratings sind ein großer Erfolg für die Sparkassen-Finanzgruppe. Sie bestätigen die Leistungsfähigkeit ihrer Mitglieder sowie die hohe Bonität der Sparkassen-Finanzgruppe auf internationaler Ebene, unter Aner-kennung ihres dezentralen, lokal verankerten Geschäftsmodells.

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Diese Einschätzung setzt sich 2015 mit einer Bestätigung der Ratings von Fitch und DBRS fort. Moody’s bestätigte das Verbundrating von Aa2 auch unter Anwendung der 2015 eingeführten neuen Bewertungsmethodik.

Nutzenaspekte und Einsatzmöglichkeiten der Ratings der Sparkassen-Finanzgruppe

Auch wenn in der Vergangenheit die Ratingagenturen gelegentlich in Frage gestellt wurden, nimmt die Bedeutung externer Ratings an den nationalen und internationa-len Finanz- und Kapitalmärkten zu. Die Ratings der Sparkassen-Finanzgruppe können je nach Agentur unterschiedlich eingesetzt werden. Sie helfen bei der Erschließung neuer Geschäftsmöglichkeiten oder bei der Intensivierung bestehender Geschäftsbe-ziehung. Im Rahmen von Interbankengeschäften können die Ratings ebenso genutzt werden wie im Auslandsgeschäft.

Das Verbundrating von Moody’s stellt eine Bonitätsbeurteilung der gesamten Sparkas-sen-Finanzgruppe dar. Dabei bleibt es jedem einzelnen Institut freigestellt, davon un-abhängig, ein Individualrating einzuholen. Das Floor-Rating von DBRS bringt zum Ausdruck, dass die Bonität jedes Mitgliedes des Haftungsverbundes der Sparkassen-Finanzgruppe mindestens mit A (high) bewertet wird. Somit kann kein Institut des Haftungsverbundes unter diese Bewertung fallen. Fitch erteilte 2010 erstmals den Sparkassen ein Gruppenrating in Höhe von A+ .

Das Verbundrating von Moody’s, das Floor-Ratings von DBRS und das Group Rating von Fitch sind echte, kapitalmarktfähige Ratings. Die Gruppenbewertungen stellen keine Einheitsnoten dar. Das Floor-Rating von DBRS können sich alle Mitglieder des Haftungsverbundes sowie das Gruppenrating von Fitch alle Sparkassen einzeln zuwei-sen lassen. Diese Zuweisungen können dann wie Individualratings genutzt werden. Nicht zuletzt können diese Ratings vor allem den Pfandbrief-Sparkassen als Emitten-ten-Rating für ein mögliches Pfandbriefrating dienen.

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4 Sparkasse Herford als Pfandbrief-Sparkasse

Beitrag des Pfandbriefbüro, DSGV

Mit ihren jetzt erstmals emittierten Pfandbriefen sammelt die westfälische Sparkasse gute Erfahrungen.

Mit jeweils fünf Millionen Euro für jede Pfandbriefgattung hat das westfälische Institut im Juni 2015 seine ersten Eigenemissionen auf den Weg gebracht. Größere Volumina halten die Verantwortlichen nach den positiven Erfahrungen der ersten Wochen für denkbar. Die Pfandbriefe werden auch künftig als Namenspapiere emittiert, um Pros-pektpflichten zu vermeiden und Absprachen mit den Investoren treffen zu können.

Die Sparkasse Herford entschloss sich Anfang 2013 für eigene Pfandbriefemissionen, um die eigenen Refinanzierungsmöglichkeiten zu erweitern und vergünstigen. Hinter-grund war die starke Marktstellung des Instituts in den für die Pfandbriefausgabe rele-vanten Geschäftsfeldern Immobilienfinanzierung und Kommunalkreditfinanzierung. „Das wollten wir nutzen, um als Sparkasse auch künftig gut aufgestellt zu sein“, erklärt Thomas Prüßmeier, Projektleiter und Leiter Kreditsekretariat der Sparkasse Herford. „Insgesamt war der Weg zur Pfandbriefsparkasse kein leichter, aber er hat sich ge-lohnt.“

Hoher Zeitaufwand in manchen Projektphasen

Hypothekenpfandbriefe verursachen mehr Aufwand als öffentliche Pfandbriefe. „Vor allem die Umsetzung der sogenannten Beleihungswertermittlungsverordnung nimmt hier viel Zeit in Anspruch“, erläutert Prüßmeier. Die Sparkasse habe die Verordnung bei privaten und gewerblichen Immobilien dennoch umfassend umgesetzt, um den Aufbau des Deckungsstocks nicht einzuschränken und im Haus durchgängige Pro-zesse zu etablieren.

Erheblichen Aufwand verursacht es, die für die Gutachten erforderlichen Beleihungs-unterlagen zu beschaffen. Die Vertriebsmitarbeiter erhielten dafür detaillierte Check-listen. Zusätzlich wurde im Gutachterbüro ein spezialisierter Ansprechpartner instal-liert. Nach knapp einem Jahr konnte das Team planmäßig mit der Immobilienbewertung gemäß Verordnung beginnen.

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„Zu diesem Zeitpunkt haben wir auch ein Treuhandbüro eingerichtet, das die komplette Verwaltung der Deckungsmassen durchführt“, sagt Prüßmeier. Auch die externen Treuhänder sollten frühzeitig ausgewählt werden. Das Aufsichtsrecht fordere unabhängige Personen, daher seien im Haus bereits bekannte Fachleute keine Option.

Bis die Aufsichtsbehörden die Anträge für die Pfandbrieflizenzen bearbeitet hatten, verging ein weiteres Jahr. Laut Prüßmeier konnte diese Zeit aber gut genutzt werden, um die Beleihungswertermittlung gemäß Verordnung besser in die übrigen Finanzie-rungsabläufe einzubinden. „Bis heute ist dieser Aspekt der maßgebliche Aufwands-treiber“, erklärt der Projektleiter.

Kein leichter, aber ein lohnender Weg

Um bei Praxisfragen auch weiterhin gut beraten zu sein, hat das Kreditinstitut ein Netzwerk mit anderen Pfandbriefsparkassen aufgebaut. Als hilfreich erwies sich ebenfalls der Austausch mit dem Pfandbriefbüro beim Deutschen Sparkassen- und Giroverband.

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5 Pfandbriefe in der Niedrigzinswelt

Gastbeitrag I Carsten Lüdemann, DekaBank, Makro Research

Die EZB treibt die Kapitalmärkte vor sich her.

Mit der Ankündigung eines dritten Ankaufprogramms für Covered Bonds im Septem-ber 2014 sind die Renditen von gedeckten Anleihen und besonders von deutschen Pfandbriefen beschleunigt zurückgegangen. Die Ausweitung der Ankäufe auf Staats-anleihen und staatsnahe Anleihen Anfang dieses Jahres hat das Zinsniveau dann noch weiter gedrückt, sodass viele Staatsanleihen und auch diverse gedeckte Anleihen aus Kernländern der Eurozone in den negativen Rendite-Bereich gerutscht sind.

Seit Beginn des Ankaufprogramms für Covered Bonds im Spätherbst 2014 hat die EZB monatlich zwischen 10 und 12 Mrd. EUR gedeckte Anleihen aus dem Markt genom-men. Im Juli 2015 hat sie so-mit die 100 Mrd. EUR-Grenze überschritten. Knapp 20 % davon konnten die nationalen Notenbanken direkt in der Zeichnung bei Neuemissio-nen erhalten, den weitaus größten Teil haben sie im Sekundärmarkt gekauft. Deutsche Pfandbriefe dürften gemäß dem EZB-Schlüssel mit etwa 27 % enthalten sein. Gut 27 Mrd. EUR beträgt zufällig auch das Volumen, das die im Verband deutscher Pfand-briefbanken (vdp) zusammengefassten Pfandbriefbanken im ersten Halbjahr 2015 neu emittiert haben. Dies entspricht zwar einem erfreulichen Anstieg um ein Drittel gegen-über dem Vorjahreszeitraum, doch eben dieser Betrag wurde dem Markt durch die Bundesbank auch wieder entzogen. Anders als bei Staatsanleihen können die Noten-banken bei ihren Anleiheankäufen bis zu 70 % einer einzelnen Emission aufkaufen. Das Argument knapper Anleihen greift hier also wesentlich stärker als bei Staatsanlei-hen. Da Pfandbriefe ohnehin oftmals von Investoren als Dauerbestand gehalten wer-den, sind die Märkte dementsprechend trocken gefallen. Aufgrund der illiquiden Marktsituation, vor allem aber wegen der sehr niedrigen Renditen – im kurzen Lauf-zeitenbereich sogar im negativen Bereich – haben sich verschiedene Investorengrup-pen aus dem Pfandbriefmarkt zurückgezogen. Hauptanleger in Pfandbriefen sind seit längerer Zeit überwiegend Banken, die ihre Liquiditätsreserven hier geparkt haben. Beflügelt wurde diese Tendenz durch die Entscheidung der EU-Kommission im ver-gangenen September, Covered Bonds unter bestimmten Mindestanforderungen an Rating und Emissionsgröße der Liquiditätsreserve unter Level 1, also unter bevorzug-ter Behandlung, zuzurechnen. Unter diesem Aspekt sind Banken bereit, Anleihen auch mit niedrigsten Renditen auf ihren Büchern zu halten. Im Zuge der durch die EZB-

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Käufe angetriebenen Renten Hausse waren vor allem Staatsanleihen aus Peripherie-ländern kräftig im Spread gefallen. Die gedeckten Anleihen von Emittenten aus den jeweiligen Staaten wurden von Investoren, die auf der Suche nach Rendite gerne auch höhere Risiken eingingen, ebenfalls auf rekordniedrige Zinsniveaus gedrückt. Die Risi-koaufschläge für viele Emissionen aus Italien und Spanien betrugen daraufhin im Schnitt nur noch 40 Basispunkte (Bp) bis 60 Bp über Swapsätzen. Entsprechende Staatsanleihen wiesen deutlich höhere Renditen aus. Dies kann zum einen damit begründet werden, dass Staatsanleihen von Peripheriestaaten keinen so hohen Sicher-heitsstatus genießen wie Bundesanleihen und daher auch nicht von einer so großen Sicherheits- und Liquiditätsprämie profitieren wie Bunds es tun. Entscheidender aber dürfte das oftmals deutlich bessere Rating sein, das viele Covered Bonds im Vergleich zum Heimatstaat haben. Aufgrund der zusätzlichen Sicherheiten, die einem Covered Bond zugeordnet sind, vergeben Ratingagenturen ein um bis zu vier Stufen höheres Rating als es eine entsprechende Staatsanleihe erhält. Damit lässt sich auch eine nied-rigere Rendite erklären. In Deutschland ist ein solcher Ratingvorteil nicht möglich, da der Staat mit Aaa/AAA über das höchstmögliche Rating verfügt und Pfandbriefe daher keinen zusätzlichen Wert ausweisen können. Die Renditen von Pfandbriefen sollten daher wegen ihrer deutlich geringeren Liquidität auch stets höher als die von Bundes-anleihen bleiben.

Covered Bonds widerstehen Spreadanstiegen

Eine heftige technische Marktreaktion hat das allgemeine Renditeniveau Ende des Frühjahrs 2015 wie-der nach oben schnellen lassen, und Turbulenzen um einen möglichen Austritt Griechenlands aus der Eurozone zogen schließlich weitere kräftige Marktreaktionen nach sich. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe wurde beispielsweise innerhalb weniger Wochen von fast null Prozent auf über ein Prozent getrieben. Besonders stark litten in dieser Phase Staatsanleihen aus der Euroland-peripherie. Vergleichsweise stabil sind dagegen die Zinsaufschläge von gedeckten Anleihen aus der Eurozone geblieben. Covered Bonds aus Kernländern sind Ende letz-ten Jahres unter die Sätze von gleichlaufenden Swaps gerutscht und halten sich seit-dem auf diesem Niveau. Deutsche Pfandbriefe handelten im kurzen und mittleren Laufzeitenbereich schon seit geraumer Zeit unterhalb der Swapsätze. Mit Beginn der EZB-Käufe im Herbst sind dann auch längere Laufzeiten unter den vergleichbaren Swapsatz gesunken, und gedeckte Anleihen aus Frankreich, den Niederlanden und skandinavischen Ländern folgten ebenso. Selbst Covered Bonds aus Peripherielän-dern, deren Staatsanleihen teilweise kräftige Anstiege ihrer Risikoaufschläge hinneh-men mussten, erwiesen sich als bemerkenswert resistent. In dieser turbulenten Marktphase fiel es der EZB vergleichsweise leicht, mit ihren regelmäßigen und verläss-lichen Käufen den Markt stabil zu halten. In der Folge ist allerdings der Renditeab-stand zu Staatsanleihen stark angewachsen. Viele Covered Bonds notierten bald 100 Bp und mehr unterhalb vergleichbarer Staatsanleihen. Dadurch wurden sie für viele Investoren letztlich wieder unattraktiv und in der Folge noch illiquider. Dennoch kam es nicht zu größeren Verkaufswellen, da die Investoren das Vertrauen in die EZB und in diese Anleihen behielten. Sie trennten sich lieber von den leichter handelbaren Staatsanleihen. Auch dies geschah nicht in Panik, sondern war eher dem Umstand ge-schuldet, dass stark gestiegene Volatilitäten die Anleger dazu zwangen, ihre Risikopa-rameter neu zu justieren und in der Folge risikobehaftete Anlagen abbauen mussten.

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Zusätzliche Schützenhilfe erhielt der Markt für gedeckte Anleihen durch die EU-Richt-linie zur Sanierung und Abwicklung von Kreditinstituten (BRRD). Darin wurde das so-genannte „Bail-in“ von Eigentümern und Gläubigern geregelt. Für Inhaber von Nach-ranganleihen und im zweiten Schritt für ungedeckte Senior-Bonds hat sich dadurch das Risiko erhöht. Inhaber von gedeckten Anleihen werden in der Folge jedoch besser beschützt. In der BRRD wird eine Haftungskaskade festgelegt, die zunächst Eigentümer und nachrangige Fremdkapitalgeber belastet. Gedeckte Anleihen stehen weit hinten in der Sicherungskette. Dies hat sich auch auf das Rating dieser Anleihen ausgewirkt, das je nach Agentur nochmals um bis zu zwei Ratingstufen aufgewertet werden konnte. Während die Risikoaufschläge für nachrangige und unbesicherte Anleihen von Finan-zinstituten in der Folge angestiegen sind, haben sich die Spreads von Covered Bonds der gleichen Institute weiter verringert (siehe Abb. 2).

Es kann also durchaus festgehalten werden, dass sich gedeckte Anleihen der Eurozone in den letzten zwölf Monaten bemerkenswert stabil und über die meiste Zeit auch sehr freundlich entwickelt haben. Sie haben in der Zeit beispielsweise Unternehmensanlei-hen outperformed und gleichzeitig eine deutlich geringere Volatilität als die meisten anderen Anlageklassen ausgewiesen.

Der Prozess der Ausdünnung setzt sich weiter fort

Ab Juli 2015 bis zum geplanten Ende des QE-Programms im September 2016 wird die EZB noch etwa 160 Mrd. EUR an Covered Bonds kaufen. Der EU-weite Markt für gedeckte Anleihen ist den Statistiken der EZB zufolge etwa 2.600 Mrd. EUR groß. Die Bedingungen seitens der EZB an ankauffähige Anleihen reduzieren das Universum lieferbarer Anleihen jedoch auf nur noch 1.375 Mrd. EUR. Etwa ein Viertel dieser Anlei-hen (324 Mrd. EUR) liegen bereits bei der EZB als Sicherheiten für Refinanzierungsge-schäfte. Diese kann die EZB zwar auch kaufen, doch müssten die betreffenden Banken dann andere Sicherheiten für ihre Ausleihungen stellen. Daher werden diese Bonds wohl überwiegend in der Leihe verbleiben. Gemäß dem EZB-Schlüssel dürften von Sommer 2015 bis zum Herbst 2016 etwa weitere 43 Mrd. EUR an deutschen Pfandbrie-fen aus dem Markt verschwinden. Zusätzlich negativ auf den Umlauf von Pfandbriefen wirkt sich aus, dass das Geschäftsmodell der Pfandbriefe weiter rückläufig ist, denn viele Banken wurden von der Aufsicht gezwungen, ihre Bilanzen zu verkürzen. Ange-sichts nur niedriger Margen vor allem bei Öffentlichen Pfandbriefen haben einige wenige Banken dieses Geschäftsmodell sogar ganz aufgegeben. Der Bestand an Hypo-thekenpfandbriefen hat sich dagegen schon vor längerer Zeit stabilisiert und ist in letzter Zeit sogar wieder etwas gewachsen. Der Verdrängungsprozess der Notenban-ken hat viele Investoren dazu bewogen, sich dem Immobilienmarkt zuzuwenden. Die aufgrund der niedrigen Zinsen in den letzten Jahren spürbar gestiegene Nachfrage sowohl nach gewerblichen als auch nach privaten Immobilien hat bei Hypotheken-banken zu einer Geschäftsbelebung geführt. Da jedoch inzwischen auch Versicherer und andere Kapitalsammelstellen Baufinanzierungen als Geschäftsmodell für sich entdeckt haben, ist dieser Boom nur bedingt bei den Hypothekenbanken angekom-men. Immerhin aber steigt der Umlauf von Hypothekenpfandbriefen in letzter Zeit wieder leicht an.

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Neuemissionsmarkt belebt sich wieder

Der erwähnte Anstieg der Neuemissionen deutscher Pfandbriefe geht fast ausschließ-lich auf Hypothekenbanken zurück. In der Statistik des vdp sind deren Neuemissionen im ersten Halbjahr auf knapp 20 Mrd. EUR (11,5 Mrd. in H1/2014) gestiegen. Mit dem er-neuten Aufflammen der Griechenlandkrise im Juni war der Markt für Neuemissionen fast vollends zum Erliegen gekommen. Nachdem sich jedoch die Aussichten auf eine Einigung auf ein drittes Hilfsprogramm für Griechenland verfestigten, sprudelten die Emissionsabteilungen fast über vor neuen Anleihen. Obwohl ungewohnt viele neue Pfandbriefe in kurzer Zeit auf den Markt kamen, war die Nachfrage enorm. Mit stark überzeichneten Büchern im Rücken konnten die Konsortialabteilungen zumeist auch die anfänglich angestrebten Renditevorstellungen spürbar senken. Neue Pfandbriefe mit mittleren Laufzeiten konnten daher leicht mit Renditeabschlägen um 15 Bp unter entsprechenden Swapsätzen platziert werden. Zunächst wurden überwiegend Anlei-hen mit Fälligkeiten um 5 Jahre angeboten, mit steigender Zuversicht in die Märkte kamen dann auch längere Laufzeiten hinzu. In den übrigen Ländern der Kernzone Eurolands sind Neuemissionen ebenfalls wieder angesprungen, und glücklicherweise ist auch hier die Nachfrage kräftig gestiegen. Auch Cedulas in Spanien wurden nun wieder erfolgreich aufgelegt, ebenso konnten Covered Bonds aus anderen Peripherie-staaten platziert werden.

Ausblick für gedeckte Anleihen

Der hohe Sicherheitsaspekt von Anleihen mit zusätzlichem Deckungsstock führt ge-deckte Anleihen immer wieder nach ganz oben auf die Listen bevorzugter Anlageklas-sen von Investoren. Dies gilt ganz besonders für deutsche Pfandbriefe, die zusätzlich von regulatorischen Vorzügen profitieren. Da die Bundesbank den freien Umlauf wei-terhin kräftig reduziert, ist eine spürbare Ausweitung der Risikoaufschläge auch im Falle steigernder Zinsen nicht zu erwarten. Ein vorzeitiges Ende der geplanten Anlei-hekäufe bis September 2016 ist nicht abzusehen. Aktuell belebt sich im Gegenteil wie-der die Debatte, ob das Ankaufprogramm aufgrund nur mäßiger Konjunkturaussich-ten weltweit und daher zu niedrigen Inflationsraten nicht wohlmöglich sogar noch verlängert werden sollte. Vom IWF kamen auch bereits Hinweise in diese Richtung. In jedem Falle werden gedeckte Anleihen noch voraussichtlich mindestens ein Jahr lang von Käufen der Notenbanken unterstützt bleiben. Hiervon dürften auch Covered Bonds aus Peripheriestaaten profitieren.

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Quelle: Bloomberg, Dekabank

Abbildung 1: Renditeentwicklung unterschiedlicher Assetklassen

Quelle: Bloomberg, Dekabank

Abbildung 2: Covered Bonds entwickeln sich besser als senior unsecured Financials

-0,5

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0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 01/13 05/13 09/13 01/14 05/14 09/14 01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16

Prognose Pfande, 5J Bund 5J

Swap 5J Swap-Bund

% Prognose

50

6 Harmonisierung der europäischen Covered Bond Gesetze

Gastbeitrag I Alfred Anner, Bayerische Landesbank, Investment Research

Pro und Contra einer Harmonisierung der europäischen Covered Bond Gesetze

Der im letzten Jahr von der EU-Kommission eingeleitete Prozess der Vereinheitli-chung der sage und schreibe 28 verschiedenen EU Covered Bond Gesetzgebungen wird in den nächsten Monaten und Jahren für Investoren und Emittenten gleichermaßen ein wichtiges Thema werden. Wir untersuchen in diesem Beitrag bei welchen Kriterien eine Harmonisierung sinnvoll bzw. weniger sinnvoll erscheint, was die vorrangigen Ziele einer Vereinheitlichung sein müssten und erläutern warum Pfandbrief-Emitten-ten und -Investoren diesen Prozess im Auge behalten sollten.

Die Vorteile der gedeckten Refinanzierung zusammen mit dem gut eingeführten Mar-kennamen Covered Bonds haben dem Segment in den letzten Jahren bzw. Jahrzehn-ten eine enorme geografische Ausdehnung beschert. So existieren inzwischen allein in der EU sage und schreibe 28 verschiedene Covered Bond Gesetzgebungen. Dazu bilde-ten sich auch außerhalb Europas weitere, inzwischen bei Investoren angesehene Covered Bond Märkte wie beispielsweise in Australien, Kanada oder Neuseeland. Diese enorme Vielfalt an unterschiedlichen gesetzlichen Vorgaben bringt allerdings auch Nachteile mit sich – insbesondere erschwert es Investoren die Analyse und stellt somit auch ein nicht zu unterschätzendes Hindernis für grenzüberschreitende Investitionen dar.

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Quelle: BayernLB Research; vdp Abbildung 1: Covered Bond Gesetzgebungen in Europa

Insofern liegt es nahe, eine Vereinheitlichung bzw. Harmonisierung zumindest der europäischen gesetzlichen Vorgaben anzustreben. Die europäischen Gremien haben dies durchaus erkannt und so übertrug die Europäische Kommission zusammen mit dem Europäischen Ausschuss für Systemrisiken (ESRB) der European Banking Autho-rity (EBA) den Auftrag, Vorschläge zu erarbeiten, wie die Harmonisierung des europäi-schen Covered Bond Marktes vorangetrieben werden könnte und welche Vorgaben hierfür sinnvoll wären (sogenannte „Best-Practice“-Regeln).

Die EBA macht einige erwartete – aber auch einige kritische – Vorschläge

Am 1. Juli 2014 unterbreitete die EBA Vorschläge, wie die europäischen Gesetzgebun-gen mittelfristig weiter zusammengeführt werden könnten1. Neben allgemein bereits angewendeten Kriterien, wie z.B. dem Anspruch von Investoren sowohl auf den De-ckungsstock als auch gegen den Emittenten (Dual Recourse) sowie die Separierung und die Insolvenzfestigkeit der Deckungsmassen, bezog die EBA auch kritischere Punkte in ihre Empfehlung mit ein:

1 Die nachfolgende Aufzählung der Best-Practice Vorschläge stellt eine Zusammenfassung der u.E.

relevantesten Kriterien dar. Siehe folgenden Link für eine vollständige Darstellung (ab Seite 143): eba.europa.eu/-/eba-supports-capital-treatment-of-covered-bonds-but-calls-for-additional-eligibility-crite-ria

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Dualer Rückgriff: Der Covered Bond Investor hat im Falle der Insolvenz des Emit-

tenten zum einen den vorrangigen Anspruch auf den Deckungsstock und zum an-

deren einen (gleichrangig mit unbesicherten Investoren) Anspruch auf die

Insolvenzmasse des Emittenten.

Die Separierung der Deckungsmasse wird entweder durch Eintrag in ein

Deckungsregister oder den Transfer der Deckungswerte auf eine rechtlich

selbständige Einheit (SPV) sichergestellt.

Insolvenzfestigkeit und Deckungsstock-Verwaltung post Insolvenz: Der vor-

rangige Zugriff der Covered Bond Investoren sowie die Deckungsstockverwaltung

nach Emittenten-Insolvenz muss in allen Situationen gesetzlich geregelt sein. Die

Covered Bonds dürfen in diesem Fall nicht automatisch fällig gestellt werden.

Einheitliche Deckungsmassen: Die EBA empfiehlt die Differenzierung der De-

ckungsstöcke nach Forderungsarten. Mischungen von hypothekarisch und öffent-

lich besicherten Ansprüchen wie bei französischen Obligations Foncières sollten

verhindert werden (Ersatzdeckung ausgenommen).

Grenzen für wohnwirtschaftliche und gewerbliche Darlehen: Befinden sich in

einen Deckungsstock sowohl wohnwirtschaftliche als auch gewerbliche Hypothe-

kendarlehen spricht sich die EBA für einheitliche Obergrenzen der jeweiligen Im-

mobilienarten aus. So soll sichergestellt werden, dass sich die Risiken des De-

ckungsstocks nicht dramatisch verändern.

Beleihungswertgrenzen und jährliche Neubewertung von Immobilien: Die

Gesetzesgrundlage sollte zum einen eine Beleihungswertgrenze (LTV) beinhalten –

deren Höhe allerdings noch nicht spezifiziert wurde. Zusätzlich plädiert die EBA

dafür, dass im Deckungsstock befindliche Darlehen, die ein maximales LTV über-

schreiten (z.B. 100%), nicht mehr in der Deckungsmasse verbleiben dürfen. Zudem

sollen sowohl wohnwirtschaftliche als auch gewerbliche Immobilien jährlich neu

bewertet werden (mindestens mittels einer Indexierung) und damit auch der LTV

angepasst werden.

Mindestübersicherung und Liquiditätspuffer: Die EBA plädiert für gesetzlich

festgelegte Mindest-übersicherung und Liquiditätspuffer. In welcher Höhe wurde

jedoch nicht näher spezifiziert, da zum einen die Übersicherung von der Art der

Assets und der Berechnungsmethode (nominal, barwertig, risikobarwertig) ab-

hänge. Zum anderen richte sich der adäquate Umfang der Liquiditätspuffer vor

allem nach der gewählten Rückzahlungsart (Hard oder Soft Bullet bzw. Conditio-

nal Pass-Through).

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Derivate sollen nur zur Absicherung erlaubt sein und bei Emittenten-Insolvenz

nicht gekündigt werden können.

Stresstests: Die Überprüfung der ausreichenden Deckung der Covered Bonds soll

Stresstests in Bezug auf folgende Risiken beinhalten: Zins-, Währungs- Kreditqua-

lität- und Liquiditätsrisiken.

Überwachung durch Treuhänder und Aufsichtsbehörden: Die Gesetzesgrund-

lage soll die Aufgaben des Deckungsstock-Treuhänders und der Aufsichtsbehör-

den ausreichend detailliert darstellen.

Transparenz: Die Deckungsstockinformationen sollen für eine Beurteilung des

Programms ausreichende Informationen zu Kredit-, Markt- und Liquiditätsrisiken

umfassen. Die Daten sollen mindestens quartalsweise publiziert werden.

Dass die EU-Kommission das Thema Harmonisierung der Covered Bond Gesetze in diesem Jahr voranbringen will, ist auch dem im Februar veröffentlichten sogenannten Grünbuch der EU-Kommission zu entnehmen1. So will die Kommission bis Ende 2015 verschiedene Optionen ausarbeiten, mit denen eine stärkere Zusammenführung der europäischen nationalen Gesetzgebungen und der Covered Bond Märkte erreicht wer-den soll. In diesem eigentlich für Juni/Juli angekündigten, bei Redaktionsschluss für diesen Artikel (Ende Juli) aber noch nicht veröffentlichten, ersten Konsultationspapier wird damit gerechnet, dass die EU-Kommission zum großen Teil den oben dargestell-ten Vorschlägen der EBA folgen wird. Dieses soll unserem Verständnis nach zudem noch keine verbindlichen Beschlüsse beinhalten, sondern vielmehr eine erste Diskus-sionsgrundlage für die politische Umsetzung der Harmonisierung bilden.

Inzwischen hat die Niederlande als erster europäischer Gesetzgeber mit Beginn dieses Jahres die von der EBA vorgeschlagenen Best Practice Richtlinien bereits umgesetzt. Unter anderem wurde ein Liquiditätspuffer eingeführt. So müssen zukünftig sämtli-che Zins- und Tilgungsleistungen der nächsten sechs Monate mittels liquider Mittel vorgehalten werden. Anleihen im Soft Bullet Format müssen aufgrund der längeren Verwertungsperiode lediglich Zins- aber nicht die Tilgungszahlungen der nächsten sechs Monate vorhalten. Dazu wurde eine gesetzliche Mindestüberdeckung in Höhe von nominal 5% eingeführt. Zudem gab es in unserem Nachbarland bisher keine Begrenzung der zulässigen Deckungswerte. Zukünftig sind nur noch Forderungen gemäß Artikel 129 der CRR deckungsfähig, also neben geeigneten Hypotheken- und Schiffsdarlehen nur Staatsanleihen, während RMBS /CMBS nicht mehr zulässig sind.

Bei diesen Kriterien erscheint eine Harmonisierung sinnvoll bzw. ist mit geringem Widerstand zu rechnen.

1 http://ec.europa.eu/finance/consultations/2015/capital-markets-union/docs/green-paper_en.pdf

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Unseres Erachtens eignen sich manche gesetzliche Vorgaben eher für eine europäi-sche Harmonisierung, während bei anderen Kriterien eine Angleichung schwierig bzw. wenig sinnvoll erscheint. Neben bereits anerkannten Kriterien, wie

Dualer Rückgriff Separierung der Deckungsmasse sowie Insolvenzfestigkeit der Deckungsmassen

können wir uns unter der Maßgabe eines ausreichend langen Umstellungszeitraums bei folgenden Punkten eine allmähliche Annäherung der EU-Gesetze vorstellen:

Einheitliches Verständnis des Art. 129 CRR: Da einige Passagen dieses für

Covered Bonds so wichtigen Artikels sehr allgemein formuliert sind (z.B. die Trans-

parenzanforderungen des CRR 129,7), würden wir als ersten Schritt eine detail-

lierte Formulierung begrüßen, die z.B. in Bezug auf die Transparenzanforderun-

gen eindeutiger klar macht, welche Informationen der europäische Gesetzgeber

fordert.

Transparenzvorgaben: In vielen Ländern werden von den jeweiligen Emittenten

inzwischen deutlich mehr Informationen bereitgestellt als noch vor einigen Jah-

ren. Allerdings bestehen in Spanien und Portugal weiterhin keinerlei gesetzliche

Veröffentlichungspflichten. Zumindest haben sich allerdings in den letzten Jah-

ren mehr und mehr Emittenten auf freiwilliger Basis dem ECBC (European

Covered Bond Council1) Covered Bond Label angeschlossen. Die beteiligten Ban-

ken haben national einheitliche Transparenzstandards („National Transparency

Template“) entwickelt, die seit dem 01.01.2013 gelten. Zum jetzigen Stand haben

73 Emittenten insgesamt 85 Covered Bond Programme nach 13 nationalen Trans-

parenzstandards unter dem Covered Bond Label registrieren lassen. Dies ent-

spricht laut ECBC über 4.000 Covered Bonds mit einem Nominalwert von 1,4 Billio-

nen Euro und damit mehr als 50% des weltweiten Covered Bond Marktes.

Aufgaben des Treuhänders / Trustee: Bisher weichen die Kriterien für die Über-

wachung von Deckungsstock und Covered Bond Programm national deutlich von-

einander ab. Ein europaweit einheitlicher, qualitativ hochwertiger Standard

würde von Investoren sicher begrüßt werden.

Aufgaben der nationalen / EU-Aufsicht: Auch aufsichtsrechtlich unterscheiden

sich z.B. die Zulassungsvoraussetzungen für die Emission von Covered Bonds bzw.

das Ausmaß der Überwachung und die Berichtspflichten des Treuhänders an die

Aufsichtsbehörden von Land zu Land oft recht deutlich.

1 Das European Covered Bond Council (ECBC) ist eine Interessensvertretung u.a. bestehend aus

Emitenten, Analysten, Rating-Agenturen und Investoren, die sich seit Jahren um die Weiterent-wicklung von Covered Bonds bemüht. Siehe hierzu auch https://www.coveredbondlabel.com/.

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Bei diesen Kriterien erscheint eine Harmonisierung schwierig bzw. ist mit größerem Widerstand zu rechnen.

Andererseits ist bei mehreren der EBA Best Practice Vorschläge – und darüber hinaus auch bei einigen von der EBA nicht angesprochenen Punkten – in der Frage einer euro-päischen Vereinheitlichung mit Widerstand in einzelnen EU-Ländern zu rechnen, zum Beispiel weil sie deren aktuellen Gesetzesvorgaben widersprechen. Ein paar Beispiele:

Deckungsfähige Forderungsarten: Hier sollte ein Konsens gefunden werden, ob

SME, Schiffs- und Flugzeug-Forderungen in allen EU-Ländern deckungsfähig sein

sollen oder eben nicht.

Grenzen für wohnwirtschaftliche und gewerbliche Darlehen: Strikt vorgege-

bene Grenzen für die Deckungsstockzusammensetzung könnte für deutsche und

österreichische Pfandbrief-Emittenten eine Herausforderung darstellen, da in die-

sen Ländern gemischte Deckungsstöcke die Regel sind – vor allem natürlich bei ei-

nem sich ändernden Geschäftsmodell.

Einheitliche, nach Forderungsarten getrennte Deckungsmassen: In die

Deckungsstöcke der großen französischen Obligations Foncières dürfen sowohl

öffentliche als auch Hypothekenforderungen eingeliefert werden, was den Best

Practice Vorschlägen der EBA ebenfalls widerspricht.

Immobilienbewertung: Immobilien können grundsätzlich sehr unterschiedlich

bewertet werden (z.B. Markt- vs. Beleihungswertkonzept). Zudem existieren zum

Teil jahrzehntelang praktizierte nationale Standards, weswegen es schwierig wer-

den dürfte sich auf eine europaweit einheitliche Vorgehensweise zu einigen.

In Spanien gibt es zudem bisher keine regelmäßige Pflicht zur Immobilienaktuali-

sierung.

LTV-Berechnung: In ganz Europa werden zwar gesetzliche Beleihungswertgren-

zen vorgegeben, aber keine einheitliche Definition wie diese berechnet wird. Eine

wichtige Frage ist z.B. ob für die LTV-Berechnung das gesamte Darlehen oder nur

der im Deckungsstock befindliche Darlehensteil verwendet wird.

Mindestübersicherung: In vielen europäischen Ländern ist eine gesetzliche

Mindestübersicherung vorgeschrieben, in Norwegen und Schweden ist dies

dagegen nicht der Fall.

Liquiditätspuffer: In mehreren europäischen Ländern scheint sich der 180-Tage-

Liquiditätspuffer inzwischen als ein gewisser gesetzlicher Standard zu etablieren

(z.B. in Deutschland; Belgien; Niederlande; Frankreich Obligations Foncières und

Obligations de financement de l’habitat;). Allerdings haben andere Nationen wie

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z.B. Österreich, Irland, Schweden, Spanien, Finnland oder Norwegen bisher keine

expliziten Vorgaben für liquide Mittel.

Rückzahlungsstruktur (Hard vs. Soft Bullet bzw. CPT): Während sich in mehre-

ren Ländern die Soft Bullet Rückzahlung immer mehr durchsetzt, halten insbeson-

dere Deutschland, Österreich und auch Schweden bisher an der Hard Bullet Til-

gung fest.

Einheitliche Asset Encumbrance Grenzen: Wenn auch nicht explizit in den Best

Practice Vorschlägen genannt, wird eine Begrenzung der durch Pfandrechte belas-

teten Aktiva immer wieder angeregt bzw. ist in einigen Ländern ja auch bereits

Teil der Gesetzgebung (z.B. Australien, Belgien) und könnte zukünftig ebenfalls ein

Baustein einer europäischen Gesetzgebung werden. Allerdings erscheint uns eine

einheitliche Grenze aufgrund der unterschiedlichen Geschäftsmodelle europäi-

scher Banken wenig sinnvoll.

Fazit: Harmonisierung ja – aber mit Sinn und Verstand.

Grundsätzlich halten wir eine Harmonisierung der europäischen Gesetzgebungen bei angemessenen Umsetzungsfristen für eine sinnvolle Weiterentwicklung des Segments Covered Bonds. Schließlich würde eine Angleichung der Gesetzesgrundlagen und Transparenzvorgaben Investoren erheblichen Analyseaufwand ersparen. Zudem könnten so Investitionen innerhalb der EU vereinfacht und auch neue Anlagechancen im vermutlich noch länger anhaltenden Anlagenotstand eröffnet werden.

Die Best Practice Vorschläge der EBA für eine Harmonisierung europäischer Covered Bond Gesetze können hierfür die geeignete Basis darstellen. Zumal einige der Vor-schläge für eine Harmonisierung relativ unstrittig sind, da sie bereits in fast ganz Europa umgesetzt bzw. eingehalten werden. Hierzu zählen der duale Rückgriff für Covered Bond Investoren, die besondere öffentliche Aufsicht, die Separierung der Deckungsmasse mittels Eintrag in ein Deckungsregister oder dem Transfer auf eine rechtlich selbständige Einheit (SPV) sowie die Insolvenzfestigkeit und Deckungsstock-Verwaltung nach Emittenten-Insolvenz.

Zudem zeichnet sich bei weiteren wichtigen Gesetzesvorgaben wie Liquiditätspuffer, Mindestübersicherung und Transparenzangaben in den letzten Jahren eine Annähe-rung in Europa ab. Hilfreich wäre in Bezug auf Mindestübersicherung und Liquiditäts-puffer zudem eine europaweit einheitliche Rückzahlungsstruktur. Schließlich hängt eine adäquate Höhe dieser beider Größen auch von der Art der Rückzahlung ab. Da Soft Bullet Covered Bonds (in der Regel) zwölf Monate Zeit gewährt wird, bei Emitten-

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teninsolvenz liquide Mittel zu generieren, können hier geringere Anforderungen vor-gegeben werden als bei Hard Bullet Covered Bonds1. Nichtsdestotrotz würde eine Um-stellung von Hard auf Soft Bullet in den Hard Bullet Ländern wie Deutschland, Öster-reich oder Schweden auf Widerstand treffen, da dies die seit langen hervorragend funktionierende Rückzahlungsform infrage stellen würde.

Genauso wie in Bezug auf die Rückzahlungsart sind auch mehrere andere Kriterien der insgesamt 28 verschiedenen EU Gesetze noch relativ weit von einer Vereinheitli-chung entfernt. So können wir uns ein europaweit einheitliches Vorgehen bei Immobi-lienbewertung und Berechnung der Beleihungswerte nur schwer vorstellen. Genauso dürften einheitliche, strikt vorgegebene Deckungsstock-Grenzen für wohnwirtschaftli-che und gewerbliche Darlehen für einige Länder und deren Emittenten (Deutschland, Österreich, Frankreich) wie auch europaweit einheitlich zulässige Forderungsarten für so manche Bank eine Herausforderung darstellen. Zusammengefasst plädieren wir also für eine Harmonisierung lediglich der oben genannten unstrittigen Kriterien, also einer Vereinheitlichung „mit Augenmaß“ wie es auch der vdp (Verband deutscher Pfandbriefbanken) kürzlich formulierte2.

Vorrangiges Ziel einer Vereinheitlichung muss aber in jedem Fall sein, die hohe Quali-tät und das „reibungslose Funktionieren“ des Produkts Pfandbrief bzw. Covered Bond zu gewährleisten, da diese die Grundlage für die Privilegierung der Asset-Klasse und ein ganz wesentliches Motiv für die hohe Investorennachfrage bildet. Insofern er-scheint es uns wichtig, dass die Harmonisierung nicht überstürzt angegangen wird, sondern die Folgen eingehend analysiert werden. In diesem Prozess müssen neben Aufsichtsbehörden und Emittenten auch Investoren ausreichend miteinbezogen wer-den.

In jedem Fall sollten deutsche Emittenten und Investoren das Thema der Harmonisie-rung im Auge behalten, weil eine Gesetzesvereinheitlichung potenziell auch eine Schwächung einzelner – gerade der qualitativ überdurchschnittlichen – Gesetze wie die für Pfandbriefe, nach sich ziehen könnte. Hier muss insbesondere auf die Themen Immobilienbewertung (Markt- vs. Beleihungswert), Hard vs. Soft Bullet Rückzahlung, deckungsfähige Forderungen (SME-Forderungen), Deckungsstock-Obergrenzen für wohn- und gewerbliche Darlehen sowie auf eventuelle Asset Encumbrance Grenzen geachtet werden.

1 Darüber hinaus ist die Höhe einer notwendigen Übersicherung auch von der Qualität der Deckungs-werte (also welche Deckungsstock-Forderungsarten als zulässig eingestuft werden) abhängig. Nicht zu vergessen, dass auch die Bewertungsmethode bzw. in welcher Höhe die Beleihungsgrenze ge-setzt wird, die adäquate Übersicherung beeinflusst.

2 vdp Infobrief Q3 2015: „Der europäische Covered Bond –Heilsbringer, Teufelszeug oder Fiktion?“

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Vor-und Nachteile einer europäischen Gesetzes-Harmonisierung

Vorteile / Chancen Nachteile / Risiken

Analyse der gesetzlichen Grundlagen wird deutlich vereinfacht (aktuell 28 EU Covered Bond Gesetze)

Anpassung der nationalen Covered Bond Gesetze ist mit hohem adminis- trativen Aufwand verbunden

Neue Investitionschancen (aufgrund einer im Idealfall einheitlichen Geset-zesgrundlage)

Gefährden neue Forderungsarten (Mit-telstandskredite, Exportdarlehen) die Reputation der Asset-Klasse Covered Bonds?

Neue Investitionschancen (aufgrund ei-ner im Idealfall einheitlichen Gesetzes-grundlage)

Harmonisierung beinhaltet Risiko einer nachlassenden Qualität (einer europäi-schen einheitlichen) Gesetzgebung

Einheitliche europäische Definiton für Covered Bonds schließt "Trittbrettfah-rer"-Emittenten mit minderer Deckungs-stockqualität aus

Einheitliche europäische Definiton für Covered Bonds schließt "Trittbrettfah-rer"-Emittenten mit minderer Deckungs-stockqualität aus

Quelle: BayernLB Research

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7 Ertragschancen öffentlicher Pfandbriefe

Gastbeitrag I Philipp Andrews und Bernd Nolte, HSH Nordbank AG, Sparkassen und Institutionelle Kunden

Ertragschancen durch die Kombination von öffentlichen Pfandbriefen und kommunalen Schuldscheindarlehen

Sparkassen mit einer Lizenz zur Begabe öffentlicher Pfandbriefe können selbst im aktuellen Marktumfeld, das von niedrigen Margen und Erträgen gekennzeichnet ist, substantielle Erträge im Geschäft mit öffentlichen Kunden erzielen, in dem sie kommunale Schuldscheindarlehen für ihren Deckungsstock nutzen.

Pfandbrief-Sparkassen profitieren von aktuellem Marktumfeld

Die Finanzierung deutscher Kommunen und kommunalnaher Unternehmen befindet sich aktuell im Wandel. Die traditionellen Refinanzierungspartner stehen häufig nicht mehr im bisherigen Umfang zur Verfügung. Dies ist auch der Grund, warum Kommu-nen einen Aufschlag bezahlen, der deutlich über dem von Landesschatzanweisungen und Bundesanleihen liegt.

Gleichzeitig sind Investoren, insbesondere Versicherungen und Pensionskassen, der-zeit auf der Suche nach möglichst langlaufenden und risikoarmen Anlagemöglichkei-ten. Traditionell stehen hier auch Pfandbriefe im Fokus. Diese sind allerdings, sofern für das Ankaufsprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB) geeignet, seit Ende des vergangenen Jahres sehr teuer geworden.

Sparkassen, die die Möglichkeit haben, öffentliche Pfandbriefe zu emittieren, können dies nutzen. Denn aus der Differenz zwischen Refinanzierungskosten durch die Emis-sion von Pfandbriefen und dem Bruttozinsertrag aus der Investition in kommunale Titel, die dem Deckungsstock zugeführt werden können, lässt sich auch nach Abzug aller Kosten im aktuellen Umfeld eine attraktive Marge generieren. Diese kann den Sparkassen helfen, die Schwäche im aktuell sehr kompetitiven Firmenkundengeschäft zu kompensieren.

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Wandel der Kommunalfinanzierung

Viele Kämmerer deutscher Kommunen haben erkannt, dass sich die traditionelle Finanzierung ihrer Haushalte durch Sparkassen und Banken in einem Schrumpfungs-prozess befindet. Nicht zuletzt aus diesem Grund hatte sich unlängst auch der Deut-sche Städtetag zu diesem Thema positioniert. Er fordert, dass zur Verbreiterung der kommunalen Finanzierungsstruktur neben dem klassischen Kommunalkredit auch alternative Finanzierungen wie Anleihen und Schuldscheindarlehen in Erwägung ge-zogen werden sollen, allerdings ohne ein externes Rating der Kommune.

Dieser Herausforderung haben sich bereits viele Kommunen gestellt und ihre Finan-zierungbasis verbreitert, meist über Schuldscheine und Namensschuldverschreibun-gen. Beide Instrumente erfreuen sich sowohl bei institutionellen Investoren wie Versi-cherungen und Pensionskassen als auch bei Banken, die bisher keinen Zugang zum Kommunalgeschäft hatten, großer Beliebtheit.

Sind für Kommunen die Einnahmequellen wie Steuern, Abgaben und Gebühren nied-riger als deren Ausgaben, so greifen diese zumeist auf Kommunalkredite zurück, ins-besondere auf Kassenverstärkungskredite, zumeist bezeichnet als Kassenkredit. Diese Form des Liquiditätskredits können kommunale Verwaltungshaushalte und andere kommunale Organisationsformen wie Anstalten und Körperschaften öffentlichen Rechts, aber auch Eigen- und Regiebetriebe zur Leistung ihrer Ausgaben bis zu einer in der jeweiligen Haushaltssatzung festgesetzten Höchstgrenze aufnehmen. Auch wenn Kassenkredite per se kurzfristiger Natur sein sollten, zeigt die Praxis, dass deren Inan-spruchnahme in den vergangenen Jahren stark angestiegen ist und somit von einem dauerhaften Gebrauch gesprochen werden kann. Zur Finanzierung langfristiger Wirt-schaftsgüter wie zum Beispiel der Infrastruktur greifen Kommunen auf Investitions-kredite zurück. Allerdings ist das Kreditangebot durch Banken und Sparkassen rück-läufig, was sich an den oftmals geringer werdenden Angeboten auf Kreditausschreibungen der Kommunen zeigt.

Dabei ist das Umfeld für Kreditaufnahmen - in Bezug auf die Kosten - sehr positiv für die Kommunen. Allerdings dürfte sich eine konservativere Geldpolitik der EZB in der Zukunft in höherem Aufwand niederschlagen. Dieses Zinsänderungsrisiko stellt eine große Herausforderung dar. Aus diesem Grund laufen Gespräche auf Bundes-, Länder- und Kommunalebene, wie das aktuell günstige Finanzierungsumfeld mittel- und lang-fristig ohne Einsatz von Derivaten gesichert werden kann. Hierbei kristallisiert sich heraus, dass eine Laufzeitverlängerung vieler Kredite als probates Mittel angesehen wird. Viele Landesbehörden wie zum Beispiel die des Landes Rheinland-Pfalz ermun-tern die Kommunen geradezu, sich das relativ niedrige Niveau noch im Jahr 2015 durch langlaufende Kredite zu sichern.

Kommunale Schuldscheine werden zunehmend zur Refinanzierung genutzt

Im gegenwärtigen Umfeld dürfte es in Deutschland keinen institutionellen Investor geben, der sich nicht intensiv mit dem Thema kommunale Schuldscheine beschäftigt oder sogar bereits investiert ist. Sparkassen haben hier als Experten der Einschätzung des kommunalen Risikos einen Vorteil.

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Dabei gibt es im Sparkassenlager mindestens zwei Investoren-Typen. Zum einen gibt es jene Sparkassen, die sich verpflichtet fühlen, ihrem Gewährträger mit möglichst hohem Kreditvolumen zur Verfügung zu stehen. Diese Sparkassen sind mitunter froh, wenn sie von einem Zuschlag einer Ausschreibung „verschont“ bleiben. Auf der ande-ren Seite gibt es Sparkassen, die Solva-0-Risiken in Form von Schuldscheinen für ihr Anlagebuch suchen, zumal diese attraktiv für die Einlieferung bei der EZB sind.

Doch auch bei Sparkassen setzen die Kreditabteilungen Restriktionen. Denn mit der Entwicklung des Marktes steigen Angebot und Differenzierung. Dies hat zur Folge, dass den wirtschaftlichen Eckwerten einer Kommune eine höhere Bedeutung für die Boni-tätseinschätzung durch die Investoren zukommt und dass schwächere Kommunen es oftmals schwerer haben als finanzstarke. Die rechtlichen Rahmenbedingungen der Kommunen bedingen aber, dass insbesondere finanzschwächere Kommunen Kredite aufnehmen (müssen). Der Spruch „nur Reiche haben Schulden“ trifft aus diesem Grund definitiv nicht auf kommunale Schuldner zu.

Allerdings stellt sich die Frage, ob aus Gläubigersicht tatsächlich ein größeres wirt-schaftliches Risiko bei einem Engagement in einer Kommune mit hoher Verschuldung als bei einer moderat verschuldeten Kommune besteht. Diese Frage bezieht sich auf die gesetzlich geregelte Insolvenzunfähigkeit für bestimmte juristische Personen des öffentlichen Rechts, zu denen Kommunen zweifelsfrei zählen. Eine explizite Haftung der Länder existiert nicht, deren Landesverfassungen schreiben aber den rechtlichen Rahmen für die finanzielle Ausstattung der Kommunen vor. So lautet beispielsweise der Artikel 79 der Landesverfassung von Nordrhein-Westfalen: „Das Land ist verpflich-tet […] im Rahmen seiner finanziellen Leistungsfähigkeit einen übergemeindlichen Finanzausgleich zu gewährleisten.“

Vertikaler kommunaler Finanzausgleich sichert Kommunen

Die Finanzbeziehungen zwischen Bund und Ländern sind in Deutschland im Grund-gesetz (Artikel 104a GG) geregelt. Die Lastenteilung von Bund und Ländern ergibt sich aus der Wahrnehmung der jeweiligen Aufgaben. Die Finanzbeziehungen zwischen Ländern und ihren Gemeinden sind in den jeweiligen Landesverfassungen geregelt, denn staatsrechtlich sind die Kommunen Teil der Länder. In den Landesverfassungen ist festgelegt, dass die Länder dafür verantwortlich sind, dass ihre Kommunen zur Wahrnehmung ihrer hoheitlichen Aufgaben über eine angemessene Finanzausstat-tung verfügen. Dies impliziert vielfältige finanzielle Beziehungen zwischen den Län-dern und ihren Kommunen, was auch als „vertikaler kommunaler Finanzausgleich“ bezeichnet wird. Deutlich werden diese Beziehungen am rechtlich durchsetzbaren „Konnexitätsgebot“. Dieses besagt, dass ein Land, welches Kommunen zur Wahrneh-mung bestimmter Aufgaben verpflichtet, auch entsprechende finanzielle Mittel bereit-stellen muss.

Darüber hinaus wird der vertikale Finanzausgleich zwischen Land und Kommunen wegen der oftmals stark differierenden Steuereinnahmen der einzelnen Kommunen in den meisten Bundesländern durch einen horizontalen Finanzausgleich (analog des Länderfinanzausgleichs) unter den Kommunen ergänzt.

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Die Verantwortung eines Landes für seine Kommunen zeigt sich auch an Maßnahmen, die auf den ersten Blick negativ erscheinen, wie zum Beispiel verordnete Haushaltssi-cherungskonzepte oder Nothaushalte, die im Extremfall dazu führen, dass sich die betroffene Kommune Auszahlungen von der Kommunalaufsicht genehmigen lassen muss. In der Vergangenheit hat sich gezeigt, dass Konsolidierungshilfen und erhöhte Leistungen aus dem kommunalen Finanzausgleich notleidende Kommunen unter-stützt haben und es zu keiner Einschränkung der Schuldenbedienung gekommen ist. Eines von vielen Beispielen hierfür ist der kommunale Schutzschirm in Hessen, der in den vergangenen Jahren rund einem Viertel aller hessischen Kommunen zusätzlich drei Milliarden Euro Landesmittel zur Verfügung gestellt hat.

In der föderalen Bundesrepublik gibt es nicht den einen deutschen Staatshaushalt, sondern den des Bundes, die Haushalte der Länder sowie die der knapp 20.000 Kom-munen, Kreise und Zweckverbände. Die kommunalen Körperschaften sind mannigfal-tig mit dem Bund und den Ländern verbunden. Jede der drei Parteien ist an der finan-ziellen Solidität der anderen interessiert, da letztlich Bund, Länder und Kommunen in einem Boot sitzen. Nicht zuletzt vor diesem Hintergrund werden Schulden der öffentli-chen Hand in Bezug auf ihre Eigenkapitalunterlegung trotz des regulatorischen Wan-dels bei Banken und Versicherungen immer noch gleich gewichtet. Im Verhältnis zur gesamten deutschen Staatsverschuldung (Bund, Länder, Kommunen, Sozialversiche-rungen, Sondervermögen) bewegen sich die aggregierten Schulden der Kommunen im mittleren einstelligen Prozentbereich. Die Gefahr einer Nichtbedienung von Schulden seitens der Kommunen droht aus Sicht zahlreicher Investoren weniger aus der eventu-ell speziellen prekären finanziellen Situation einer Kommune. Entscheidend ist viel-mehr die Einschätzung der Bonität der Bundesrepublik Deutschland oder (noch kon-servativer) die des relevanten Bundeslandes. Zu einer ähnlichen Einschätzung sind in den letzten Jahren zahlreiche institutionelle Anleger gekommen.

Investment in öffentliche Risiken über Pfandbriefe

Neben ausländischen öffentlichen Schuldtiteln sind auch Kommunalkredite sowie Schuldscheine von deutschen Kommunen regelmäßig Bestandteil des Deckungsstocks für öffentliche Pfandbriefe. Sie ermöglichen Banken und Investoren die Beteiligung an einem diversifizierten Portfolio mit öffentlichen Titeln.

Durch die Staatsschuldenkrise, die nunmehr seit 2008 anhält, sind große Pfandbriefin-stitute, deren wesentlicher Teil ihres Geschäftsmodells in der Vergabe von kommuna-len Darlehen bestand und die sich durch die Emission von öffentlichen Pfandbriefen refinanzierten, aus dem Markt ausgetreten oder haben ihre Geschäftsmodelle ange-passt. So sind mit Depfa, Eurohypo und Dexia drei große Refinanzierer der Kommunen weggefallen. Im Zuge des Austritts beziehungsweise der Reduzierung der Geschäftsak-tivitäten der Hypothekenbanken hat sich auch der Umlauf öffentlicher Pfandbriefe erheblich verringert. Seit 2008 ist dieser von 700 Milliarden Euro auf knapp 200 Milli-arden Euro gefallen.

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Abbildung 1: Entwicklung des Umlaufs öffentlicher Pfandbriefe

Aktuell gibt es knapp über 20 Sparkassen die öffentliche Pfandbriefe emittieren kön-nen. Deren Anteil am Umlauf öffentlicher Pfandbriefe war zwar gegenläufig zum Ge-samtmarkt, allerdings ist das ausstehende Volumen von rund zwei Milliarden Euro im Vergleich zum Gesamtvolumen sehr gering.

Eine Analyse der Deckungsstöcke der Sparkassen zeigt, dass diese bis auf sehr wenige Ausnahmen ausschließlich Kreditnehmer aus Deutschland und in den meisten Fällen eine hohe Überdeckung aufweisen. Diese liegt in der Regel über dem Durchschnitt der Mitgliedsinstitute des Verbandes deutscher Pfandbriefbanken (vdp), aber die Dckungs-stöcke sind in vielen Fällen sehr stark durch das Geschäftsgebiet der Sparkasse (sehr viele regionale und örtliche Schuldner) und zudem häufig durch wenige Großkredite geprägt.

Wie bereits im vergangenen Jahrbuch „Die Pfandbrief-Sparkasse 2014“ im Beitrag „Solvency II – Perspektiven für den Sparkassen-Pfandbrief“ dargestellt, ist ein Invest-ment in Pfandbriefe insbesondere vor dem Hintergrund von Solvency II für institutio-nelle Investoren äußerst attraktiv. Dies gilt ebenfalls, wenn auch etwas abgeschwächt, für den nicht gerateten Sparkassen-Pfandbrief. Allerdings sind die Pfandbriefemissio-nen der großen Pfandbriefbanken seit dem im Oktober 2014 gestarteten „Third Covered Bond Purchase Program“ (CBPP3) und durch das am 22. Januar 2015 ange-kündigte und seit März laufende „Expanded Asset Purchase Programme“ (EAPP) der EZB sehr teuer geworden. Die EZB beziehungsweise die nationalen Notenbanken geben monatlich mittlerweile 60 Milliarden Euro für den Ankauf von Wertpapieren aus. Eine Fortführung des Programms bis mindestens 2016 ist geplant. Für dieses Programm sind Euroanleihen geeignet, die in der Eurozone gehalten und gesettled werden, deren Deckung von privaten oder öffentlichen Schuldnern gebildet wird und deren Kreditqualität den „credit quality step 3“ (CQS3) erfüllt. CQS3 entspricht in der Regel einem Langfristrating von BBB. Zudem erwirbt die Bundesbank in der Regel lediglich Emissionen, deren Volumen mindestens 500 Millionen Euro beträgt. Werden diese Kriterien erfüllt, so liegt der Emissionsspread mittlerweile im zweistelligen Minusbereich, da es seit Oktober 2014 mit den jeweiligen Notenbanken für CBPP3-kon-forme Pfandbriefemissionen neue Großinvestoren gibt.

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Abbildung 2: Entwicklung der Pfandbriefspreads in Deutschland

Auf der anderen Seite führt dies aber auch dazu, dass eine Reihe von Pfandbriefemissi-onen „diskriminiert“ wird. Trotz gleichwertiger Qualität der Emittenten sowie der De-ckungswerte verlangt der Markt - unter anderem bei Emissionen von Sparkassen - einen höheren Aufschlag. Diese zahlten zuletzt Aufschläge von rund null Basispunk-ten. Dies ist zwar immer noch 20-30 Basispunkte teurer als vor zwei bis drei Jahren, aber verglichen mit den Emissionen der großen Pfandbriefbanken aus Sicht eines Investors relativ günstig. Dies ist auch der Grund für die in den letzten Monaten wieder gestiegene Nachfrage nach Sparkassenpfandbriefen. Diese führt auch dazu, dass die Käufer von Bundespapieren, die sich im Rahmen des EAPP verteuert haben, auf kom-munale Papiere ausweichen.

Dennoch entschließen sich viele Investoren aus geschäftspolitischen Gründen gegen ein direktes Engagement in kommunale Schuldscheine. Für diese Investorengruppe ist es interessant, über einen öffentlichen Pfandbrief an diversifizierten kommunalen Risiken zu partizipieren. Zudem sind über Pfandbriefe längere Laufzeiten darstellbar, während viele endfällige kommunale Schuldscheindarlehen auf eine Laufzeit von zehn Jahren beschränkt sind.

Erfolgversprechende Strategie für Pfandbriefsparkassen

Für die Pfandbrief-Sparkassen, die die Voraussetzungen erfüllen, öffentliche Pfand-briefe zu emittieren, kann es deshalb opportun sein, das Geschäft mit Kommunen auch außerhalb des eigenen Geschäftsgebietes auszubauen und damit den Deckungs-stock für öffentliche Pfandbriefe zu füllen.

Im Wesentlichen sprechen für die Erweiterung des Geschäfts zwei Gründe. Zum einen gelingt es so, das häufig durch regionale Schuldner geprägte kommunale Portfolio zu diversifizieren, zum anderen können die Sparkassen in diesem Bereich damit eine auskömmliche Marge erzielen.

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Bei kommunalen Krediten und kommunalen Schuldscheinen mit einer Laufzeit von zehn Jahren wird in der Regel ein Aufschlag von 40-60 Basispunkten über dem Mids-wap bezahlt. Wenn sich die Sparkasse über die Emission eines öffentlichen Pfandbrie-fes aber mit einem Aufschlag im unteren einstelligen Bereich oder gegebenenfalls so-gar mit einem leichten Abschlag gegenüber dem Midswap refinanzieren kann, so verbleibt zunächst ohne Fristentransformationsergebnis eine Bruttomarge zwischen 35 und 65 Basispunkten. Daraus resultiert für die Sparkasse bei einem Volumen von 10 Millionen Euro über die Laufzeit gerechnet ein Bruttoertrag zwischen 300.000 und 600.000 Euro. Da die laufenden Kosten für den bestehenden Deckungsstock und die ausstehenden Emissionen ohnehin anfallen, müssen für die Ermittlung der Tragfähig-keit des Geschäftsmodells lediglich die variablen Kosten berücksichtigt werden.

Je nachdem in welchem Umfang eine Sparkasse ihre Geschäftsaktivitäten ausweiten möchte, kann es sich gegebenenfalls sogar rechnen, eine Lizenz für die Begabe öffentli-cher Pfandbriefe anzustreben. Dies setzt allerdings voraus, dass auch für die Zukunft von einer auskömmlichen Bruttomarge ausgegangen wird.

Zusammenfassend bietet die Nutzung kommunaler Schuldscheindarlehen für den De-ckungsstock zur Emission öffentlicher Pfandbriefen zahlreiche Vorteile für die Spar-kassen:

Diversifikation von Risiken im kommunalen Geschäft, Steigerung des Zinsertrags durch die günstige Refinanzierung über den öffentli-

chen Deckungsstock, Festigung der Rolle als „Partner der Kommunen“ – sowohl regional als auch

überregional, Intensivierung der Beziehung zu langfristig orientierten institutionellen Anlegern

durch Bereitstellung eines attraktiven Kapitalanlageprodukts.

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8 Entwicklungen am deutschen Immobilienmarkt

Gastbeitrag I Stefan Rösch, LBBW Credit Research

Veränderungsraten der Immobilienpreise im internationalen Vergleich

Die Preisentwicklungen an den europäischen Immobilienmärkten waren in den letz-ten Jahren von einer erheblichen Heterogenität geprägt. Nach schweren Krisen in einer Vielzahl von Ländern überwiegen inzwischen wieder die positiven Trends. Der Preisaufschwung bei Wohnimmobilien ist hierzulande weiterhin ungebrochen. Bei den jährlichen Veränderungen auf Basis der Daten der OECD wird jedoch ersichtlich, dass die Zuwachsraten im europäischen Vergleich noch relativ moderat sind. Die rea-len Immobilienpreise in Deutschland steigen erst seit 2009, nachdem sie zuvor einen langfristigen Rückgang verzeichneten. Der stärkste Preisanstieg auf Basis der Daten der OECD war im Jahr 2013 mit 5,7% zu beobachten. Die folgende Grafik zeigt eine relativ geringe Amplitude für Deutschland, während es in Irland, Großbritannien und Spanien zu den extremsten Preisveränderungen in der hier betrachteten Länderaus-wahl kam.

Quellen: OECD, LBBW Research

Abbildung 1: Relative Veränderungen der realen Immobilienpreise im Jahresvergleich

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2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014DEU FRA ITA GBR ESP NLD SWE IRL CHE AUT

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Die vergleichsweise geringen Preisvolatilitäten hierzulande lassen sich damit erklä-ren, dass der Regulierungsgrad des deutschen Immobilienmarktes sehr hoch ausfällt. Hypothekenkredite werden in der Regel über einen langen Zeitraum mit einem festen Zinssatz und regelmäßigen Tilgungen abgeschlossen. Zudem sind weitere Rahmenpa-rameter wie der Verbreitungsgrad von Verbriefungen, die Möglichkeit der Entnahme von Eigenkapital bei steigenden Immobilienwerten, ein Verzicht auf Tilgungen oder steuerliche Aspekte bei selbstgenutztem Wohneigentum bei internationaler Gegen-überstellung von eher geringer Relevanz. Insgesamt stellte die deutsche Immobilien-preisentwicklung der letzten Jahre in unseren Augen einen Nachholeffekt dar, nach-dem das inflationsbereinigte Preisniveau derzeit lediglich 6% über dem Stand des Jahres 2000 liegt. Dabei muss jedoch berücksichtigt werden, dass Deutschland von erheblichen regionalen Disparitäten geprägt ist und die Preiszuwächse in wirtschafts-starken Metropolenregionen überproportional stark ausfielen. Die aktuelle Situation am deutschen Immobilienmarkt ist neben den bereits erwähnten regionalen Dispari-täten vor allem durch ein begrenztes Angebot infolge eines geringen Fertigstellungsni-veaus gekennzeichnet. Gleichzeitig besteht in zahlreichen Ballungsräumen ein erheb-licher Nachfrageüberhang, welcher auf Zuwanderung und Binnenmigration zurückzuführen ist.

Nachfrageüberhang in wirtschaftsstarken Ballungsräumen

Zuletzt veröffentlichte das Statistische Bundesamt, dass der seit dem Jahr 2010 beste-hende Aufwärtstrend bei den Baugenehmigungen für Wohnimmobilien weiter intakt ist. In Q1 2015 wurde der Bau von insgesamt 64.800 Einheiten genehmigt, was einem Anstieg um lediglich 1,5% beziehungsweise 900 Einheiten gegenüber dem Vorjahres-zeitraum entspricht. Dabei wurden vermehrt Wohnungen in Mehrfamilienhäusern genehmigt, während es bei Objekten mit einer oder zwei Wohneinheiten zu Rückgän-gen kam. Auf dieser Basis lässt sich wiederum ein Zusammenhang mit den Preisent-wicklungen bei Wohnimmobilien ableiten, wobei hierzulande zuletzt Ein- und Zweifa-milienhäuser überproportional zugelegt haben was auf einen stärkeren Nachfrageüberhang schließen lässt. Im Jahr 2014 erhöhte sich die Anzahl der bundes-weit vergebenen Baugenehmigungen im Vorjahresvergleich um etwa 7% auf 285.000. Deutlich stärker fiel der Anstieg der Baufertigstellungen 2014 aus, welcher von 214.800 auf 245.300 Wohneinheiten und somit im Vorjahresvergleich um mehr als 14% zu-legte.

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Quellen: Statistisches Bundesamt, LBBW Research

Abbildung 2: Entwicklung der Baugenehmigungen und Baufertigstellungen:

In unseren Augen reicht das aktuelle Niveau der Baugenehmigungen nicht aus, um dem kontinuierlichen Zuzug in städtische Räume eine ausreichende Angebotsauswei-tung gegen-überzustellen. Schließlich hat die Raumordnung in Deutschland in den vergangenen Jahrzehnten einen Paradigmenwechsel durchlebt. Die verfügbaren Wohnräume in den Kernstädten sind in den vergangenen Jahren teilweise so stark zurückgegangen, dass dort keine ausreichende Fluktuationsreserve, für welche eine Leerstandsquote von drei Prozent zugrunde gelegt wird, mehr besteht. Doch während der Nachfrageüberhang sich dort verfestigte, gingen in ländlichen Räumen mit gerin-ger Bevölkerungsdichte die Leerstände nach oben. An dieser Stelle zeigt sich deutlich, dass Immobilienmärkte letztlich ein Spiegelbild gesellschaftlicher und demografi-scher Veränderungen sind.

Demographische Entwicklungen

Zudem dürfte nach Schätzungen des Bundesverbands deutscher Wohnungs- und Immobilienunternehmen (GdW) die Zuwanderung nach Deutschland weiter zugenom-men haben. Für das Jahr 2014 wird ein Migrationssaldo von etwa 470.000 Personen erwartet. Die damit einhergehende Nachfrage nach Wohnraum dürfte überwiegend auf hochverdichtete Räume entfallen.

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1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Anzahl Baugenehmigungen Anzahl Baufertigstellungen

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Quellen: Statistisches Bundesamt, LBBW Research

Abbildung 3: Entwicklung der Nettozuwanderung seit dem Jahr 1965

Dieser Druck wird durch eine kontinuierliche Binnenmigration in die wirtschaftsstar-ken Regionen zusätzlich erhöht. Ländliche Kreise, welche durch den Strukturwandel „abgehängt“ wurden oder nur über eine unzureichende Infrastruktur ohne die not-wendigen lokalen Versorgungseinrichtungen verfügen, sind meist die Verlierer. Be-sonders für ältere Bürger mit einer eingeschränkten Mobilität stellt die Verfügbarkeit von Fachärzten und ambulanten Pflegestationen in ländlichen Räumen eine Heraus-forderung dar. Allerdings ist Landflucht auch in den alten Bundesländern ein Thema. Generell wird deutlich, dass der Urbanisierungsgrad zunimmt.

Quellen: Statistisches Bundesamt; Mikrozensus 2010; BFW-Research 2012; Roland Berger Strategy Consultants

Abbildung 4: Bevölkerungs- und Haushaltsprognose:

Schließlich nimmt der Anteil der Bürger im Rentenalter stark zu, wobei vor allem ländliche Räume von der Überalterung überproportional betroffen sind. Der Anteil der über 80-Jährigen an der Bevölkerung wird sich von 5% im Jahre 2009 auf 14% im

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Einwanderung (in 1.000) Auswanderung (in 1.000) Differenz (in 1.000)

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Jahre 2060 aufgrund der steigenden Lebenserwartung nahezu verdreifachen. Insge-samt wird die derzeit hohe Zuwanderung nicht ausreichen, um die niedrige Geburten-rate zu kompensieren. Ab dem Jahr 2030 dürfte sich dann der Trend einer rückläufi-gen Bevölkerungszahl noch verstärken. Eine Studie von Roland Berger kommt zu dem Ergebnis, dass sich die Einwohnerzahl in Deutschland bis zum Jahr 2060 bestenfalls noch auf 70 Mio. Personen belaufen wird. Bemerkenswert bei dieser Ausarbeitung ist jedoch, dass die steigende Anzahl der Haushalte bis 2025 den Bevölkerungsrückgang überkompensieren wird. Infolge einer zunehmenden Singularisierung der Gesell-schaft wird für den Zeitraum von 2012 bis 2025 ein Anstieg der Haushalte um 940.000 Einheiten prognostiziert. Zudem nimmt auch die individuelle Nachfrage nach Wohn-raum weiter zu, wie eine Untersuchung des IW Köln verdeutlicht. Demnach erhöhte sich die Wohnfläche pro Kopf zwischen den Jahren 1995 und 2011 von 38 auf 46 m².

Niedriges Zinsniveau und Mangel an Anlagealternativen

In den vergangenen fünf Jahren war hierzulande ein klarer Zusammenhang zwischen sinkenden Anleihenrenditen und steigenden Immobilienpreisen zu erkennen. Wäh-rend das mittlere Renditeniveau der iBoxx-Indizes für Staatsanleihen und Pfandbriefe aus Deutschland, also sehr sichere Anlagen, nahezu kontinuierlich zurückging, stiegen die inflationsbereinigten Immobilienpreise gegenüber dem Basisjahr 2010 um etwa 20%. Vor dem Hintergrund der beschriebenen regionalen Disparitäten liegen jedoch die Preisanstiege in den großen Metropolen des Landes deutlich über diesem Wert. Erst Mitte April 2015 kam es nach einem langanhaltenden Rückgang wieder zu einem-Renditeanstieg, der sich bei deutschen Staatsanleihen und deutschen Pfandbriefen per Saldo bislang auf ca. 80bp beziehungsweise ca. 40pb Basispunkte belief.

Quellen: Markit, Bloomberg, LBBW Research

Abbildung 5: Renditeentwicklung bei deutschen Anleihen (in %) und Immobilienpreisentwicklung (indexiert; Basisjahr 2010):

Insgesamt hat sich der Renditeaufschlag bei Immobilieninvestments gegenüber Bun-desanleihen in den vergangenen Jahren kontinuierlich ausgeweitet. Somit sind die Opportunitätskosten beim Immobilienerwerb, verglichen mit Anleiheninvestments mit einer sehr hohen Bonität, aktuell gering. Nachdem die Renditen festverzinslicher

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Papiere häufig nicht einmal mehr der Inflationsrate entsprechen, sind Anleger regel-recht gezwungen, in riskantere Assetklassen umzuschichten. Schließlich liegen auch die Renditen von Unternehmensanleihen mit einem Rating im Investment-Grade so-wie Anleihen anderer bonitätsstarker Emittenten aus Europa weiterhin auf einem niedrigen Niveau.

Aufgrund eines Mangels an Anlagealternativen im Anleihensegment können Immobi-lieninvestments profitieren. Allerdings muss bei dieser Gegenüberstellung berück-sichtigt werden, dass Immobilien eine vergleichsweise geringe Liquidität und hohe Erwerbsnebenkosten mit sich bringen. Ferner können Immobilien auch aus steuerli-chen Aspekten einen wichtigen Baustein zur Altersvorsorge darstellen. Außerdem besteht hierzulande eine geringe Eigentümerquote bei Wohnimmobilien von deutlich unter 50 Prozent, sodass im europäischen Vergleich Nachholbedarf besteht.

Fazit

Aufgrund der beschriebenen Rahmenbedingungen betrachten wir die Preisentwick-lungen am deutschen Immobilienmarkt derzeit insgesamt als fundamental nachvoll-ziehbar. Allerdings mehren sich die Stimmen, welche zunehmend Anzeichen für eine Blasenbildung in einigen Städten sehen. Nachdem bereits die Bundesbank im Herbst Überbewertungen in Großstädten von bis zu 20% angeführt hatte, kam das DIW im Herbst 2014 zu dem Ergebnis, dass sich in insgesamt 40 deutschen Städten die Kauf-preise deutlich vom Mietniveau abgekoppelt haben. Interessant an der DIW-Studie war, dass neben den boomenden Universitätsstädten in Süddeutschland auch in zahl-reichen strukturschwachen Städten in Nordrhein-Westfalen Anzeichen für Preisbla-sen bestehen. Deshalb empfehlen wir - obwohl sich in Deutschland die Erschwinglich-keit von Wohnraum aufgrund des historisch sehr niedrigen Zinsniveaus in den vergangenen Jahren kaum verringert hat - die Entwicklungen am Immobilienmarkt eng zu beobachten. Besonders ein anziehendes Zinsniveau könnte zunächst dazu füh-ren, dass die Immobiliennachfrage aufgrund der Sorge, das günstige Zinsumfeld zu verpassen, einen zusätzlichen Impuls erhält. Sobald sich eine solche Situation konkre-tisiert, raten wir dazu, besonders vorsichtig zu agieren.

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9 Überblick über den Sparkassen Pfandbriefmarkt

Gastbeitrag I Matthias Melms, NORD/LB Fixed Income Research

Pfandbrief-Sparkassen veröffentlichen Quartal 2-Daten

Alle Pfandbriefbanken unterliegen den Transparenzvorschriften des §28 Pfandbrief-gesetz (Pfand-BG) und veröffentlichen auf ihren Homepages quartalsweise Angaben zum Pfandbriefumlauf und den dazugehörigen Deckungswerten. Um einen Gesamt-überblick über die Pfandbriefsparkassen zu geben, wurden in dem Artikel die Daten des zweiten Quartals 2015 zusammengetragen. Die Q2-Reporte der einzelnen Sparkas-sen basieren auf den novellierten Transparenzvorschriften des PfandBG und enthal-ten unter anderem angepasste Laufzeitbänder, Größenklassen sowie Angaben über den durchschnittlichen Beleihungsauslauf oder Netto-Fremdwährungspositionen. Da die Kreissparkasse Böblingen, die Sparkasse Fürstenfeldbruck und die Sparkasse Nürnberg erstmals in 2014 Hypothekenpfandbriefe emittierten, wurden diese der Studie hinzugefügt.

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 1: Entwicklung – Volumen und Überdeckungsquote

Quelle: Emittenten, Deutsche Bundesbank (Stand Mai 2015), NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 2: Anteil am Gesamtmarktumlauf

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Sparkassen-Pfandbriefvolumen nimmt weiter zu

Am Ende des zweiten Quartals 2015 belief sich das ausstehende Pfandbriefvolumen der Sparkassen auf insgesamt EUR 19,7 Mrd., wobei der überwiegende Anteil in Höhe von EUR 17,2 Mrd. bzw. 87,2% des Gesamtvolumens auf Hypothekenpfandbriefe entfiel. Mit einem Volumen von EUR 2,5 Mrd. bzw. 12,8% machten die Öffentlichen Pfandbriefe den geringeren Anteil aller umlaufenden Sparkassen-Pfandbriefe aus. Das Gesamtvolumen der umlaufenden Sparkassen-Pfandbriefe ist im Berichtszeit-raum vom 30 Juni 2014 bis 30 Juni 2015 gestiegen (25,5% Anstieg im Vergleich zum Hypothekenpfandbriefumlauf Q2 2014). Dabei konnte der nur geringfügige Anstieg des Umlaufs der Öffentlichen Pfandbriefe von Q2 2014 zu Q2 2015 vom Anstieg des Hypothekenpfandbriefumlaufs um 27,3% kompensiert werden. Die nominale Über-deckungsquote verringerte sich im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeit-raum sowohl bei Hypothekenpfandbriefen als auch bei Öffentlichen Pfandbriefen auf 68,3% bzw. 59,5% (Q2 2014: 70,2% bzw. 87,3%).

Anteil am Gesamtvolumen weiter steigend

Der Anteil der Pfandbrief-Sparkassen ist jedoch trotz des zunehmenden Volumens ausstehender Pfandbriefe mit EUR 19,7 Mrd. und des im Vergleich leicht abnehmen-den Gesamtmarktumlaufs mit EUR 398,4 Mrd. im Q2 2015 im Vergleich zu Q2 2014 (EUR 15,7 Mrd. Pfandbriefsparkassen und EUR 428,9 Mrd. Gesamtmarktumlauf) weiter-hin als gering einzustufen. Lediglich 1,3% (Q2 2014: 1,0%) des Umlaufs Öffentlicher Pfandbriefe entfällt auf Sparkassen als Emittenten. Bei den Hypothekenpfandbriefen (die Bundesbank-Angaben zum Gesamtumlauf umfassen hierbei auch Schiffs- und Flugzeugpfandbriefe) erreichen die Sparkassen zumindest einen Anteil von 8,7% (Q2 2014: 6,8%), welches einen Anstieg von 1,9 Prozentpunkte zur Vorjahresbetrach-tung ausmacht. Wird das Gesamtvolumen aller Pfandbriefarten betrachtet, so machen die Pfandbrief-Sparkassen mit ihrem ausstehenden Volumen von EUR 19,7 Mrd. 5,0% am Gesamtmarktumlauf von EUR 398,4 Mrd. aus und es lässt sich eine Steigerung des Gesamtvolumens aller Sparkassen im Vergleich zum Gesamtmarktumlauf um 1,3 Prozentpunkte im Vergleich zu Q2 2014 festzustellen.

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 3: Emittenten – Hypotheken- pfandbriefe

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 4: Emittenten – Öffentliche Pfandbriefe

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Stand Mai 2015: 42 Sparkassen mit Pfandbrieflizenz

Im Mai 2015 verfügten 42 Sparkassen über eine Pfandbrieflizenz, von diesen treten bislang 40 als Emittenten auf (im Januar 2014 waren es noch 38 Sparkassen mit Pfand-brieflizenz, wovon 36 emittierten). Damit haben rund 10% aller deutschen Sparkassen die Möglichkeit sich über Pfandbriefe zu refinanzieren. Nicht nur beim ausstehenden Volumen (Q2 2015: Hypothekenpfandbriefvolumen: EUR 17,2 Mrd. und Öffentliches Pfandbriefvolumen: EUR 2,5 Mrd.), sondern auch bei der Zahl der Emittenten weisen die Hypothekenpfandbriefe einen deutlichen Abstand zu den Öffentlichen Pfandbrie-fen auf (37 bzw. 15 emittierende Sparkassen). Bei beiden Pfandbriefarten machen jeweils die Top 3 der Emittenten mehr als 50% des Marktanteils aus. Die Hamburger Sparkasse (24,2%), die Sparkasse KölnBonn (19,2%) und die Kreissparkasse Köln (14,8%) weisen gemeinsam einen Anteil von 58,2% am Gesamtumlauf der Hypothe-kenpfandbriefe aus, während die drei größten Pfandbrief-Sparkassen bei den Öffentlichen Pfandbriefen die Sparkasse Hannover (33,5%), die Kreissparkasse Köln (18,2%) und die Sparkasse Hanau (9%) sind und zusammen auf einen Marktanteil von 60,7% kommen. Dies zeigt, dass die Refinanzierungsmöglichkeit über Pfand-briefemissionen für einige Sparkassen eine hohe Bedeutung einnimmt.

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 5: Vergleich Top 3 vs übrige Sparkassen Hypothekenpfandbriefe

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 6: Vergleich Top 3 vs übrige Sparkassen Öffentliche Pfandbriefe

Top 3 – Emittenten mit geringerer Überdeckungsquote

Da die Top 3 Emittenten bei den Hypothekenpfandbriefen als auch bei den Öffentli-chen Pfandbriefen mehr als die Hälfte des ausstehenden Pfandbriefvolumens emittie-ren, ist eine gesonderte Betrachtung von ihnen im Vergleich zu den übrigen Sparkas-sen lohnenswert. Auffällig ist, dass jeweils die Top 3 Sparkassen im Schnitt weniger Überdeckung vorhalten als der Durchschnitt der übrigen Sparkassen. Insbesondere wird das bei den Öffentlichen Pfandbriefen deutlich. Die TOP 3 verzeichnen hier eine Überdeckungsquote von 25% (Q2 2014: 45%), während die restlichen Sparkassen einen deutlich höheren Wert von 113% (Q2 2014: 139%) ausweisen. Eine ähnliche Tendenz

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zeigt sich bei den Überdeckungsquoten der Hypothekenpfandbriefe der Top 3 Sparkas-sen von 51% (Q2 2014: 58%) und 93% (Q2 2014: 87%) bei den restlichen Sparkassen. Auffallend ist zudem, dass bei den Sparkassen, die Hypothekenpfandbriefe emittieren, der Abstand zwischen dem durchschnittlichen Pfandbriefvolumen der Top 3 (EUR 3.344 Mio.) und dem Durchschnitt der übrigen Sparkassen (EUR 211 Mio.) deutlich hö-her ist als bei den Öffentlichen Pfandbriefen (Top 3: EUR 511 Mio. und EUR 83 Mio.). 21,6% des Gesamtvolumens der Hypothekenpfandbriefe der 37 Sparkassen wird durch die 27 kleinsten Emittenten abgedeckt, wobei sich deren Pfandbriefvolumen zwischen EUR 3,5 Mio. (Sparkasse Kulmbach Kronach) und EUR 300 Mio. (Nassauische Sparkasse) bewegt. Der Abstand zwischen dem durchschnittlichen Pfandbriefvolumen der Top 3 und dem Durchschnitt der übrigen Sparkassen ist bei den Öffentlichen Pfandbriefen im Vergleich geringer. Die Gründe hierfür liegen in der geringeren An-zahl von Emittenten sowie der niedrigeren Streuweite bei Öffentlichen Pfandbriefen. Die Hamburger Sparkasse verfügt bei den Hypothekenpfandbriefen mit ihren EUR 4.164,7 Mio. über das 1190-fache des kleinsten Emittenten, der Sparkasse Kulmbach Kronach mit EUR 3,5 Mio. Im Vergleich dazu emittierten bei den Öffentlichen Pfand-briefen die Sparkasse Hannover EUR 846,1 Mio. und somit das 53-fache der Sparkasse Paderborn-Detmold mit dem geringsten Pfandbriefvolumen von EUR 16 Mio.

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 7: Verteilung Pfandbrief- Lizenzen

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 8: Verteilung Emissionsinstitute

Nur eine Pfandbrief-Sparkasse aus der Region des Ostdeutschen Sparkassenverbandes

Aufgrund der unterschiedlichen Refinanzierungsbedürfnisse sind die Pfandbrief-Sparkassen regional ungleichmäßig über das Bundesgebiet verteilt. Lediglich die Spar-kasse Mittelthüringen ist aus der Region des Ostdeutschen Sparkassenverbandes zu verzeichnen. In den Ländern Rheinland-Pfalz und Saarland sind keine Pfandbrief-Sparkassen aktiv und in Bayern emittiert nur die Sparkasse München Pfandbriefe. Besonders stark vertreten sind die Stadtstaaten Bremen (Sparkasse Bremen AG, Spar-kasse Weser Elbe), Hamburg (Hamburger Sparkasse AG) sowie die Bundesländer Schleswig Holstein (8 Pfandbrief-Sparkassen) und Nordrhein-Westfalen (15 Pfandbrief-Sparkassen). Darüber hinaus haben wir die Sparkasse Harburg-Buxtehude aufgrund der Zugehörigkeit zum Niedersächsischen Sparkassen- und Giroverband dem Land Niedersachsen zugeordnet, trotz ihres Sitzes in der Hansestadt Hamburg, somit sind

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im Land Niedersachen 3 Pfandbrief-Sparkassen beheimatet. Das Land Hessen ist mit der Nassauische Sparkasse, Sparkasse Hanau und Taunus Sparkasse vertreten.

NRW in absoluten Zahlen deutlich an der Spitze

Die zu erkennende Tendenz zwischen Lizenzen und tatsächlicher Emissionstätigkeit setzt sich beim Emissionsvolumen im Ländervergleich fort. Hierbei liegt das Land Nordrhein-Westfalen mit EUR 9.001,8 Mio. ausstehenden Hypothekenpfandbriefen und EUR 1.126,1 Mio. Öffentlichen Pfandbriefen deutlich an der Spitze im Vergleich mit anderen Bundesländern. Es folgt das Land Niedersachsen bei den Öffentlichen Pfandbriefen mit EUR 846,1 Mio. und die Hansestadt Hamburg mit EUR 4.164,7 Mio. bei den Hypothekenpfandbriefen.

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 9: Größenklassen Hypfe Sparkassen

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 10: Größenklassen Hypfe vdp-Institute

Deckungsmassen weisen hohe Granularität auf

Hypothekarische Deckungsmassen bei Sparkassen, die Hypothekenpfandbriefe emittieren, werden von granularen Sicherheiten dominiert. Somit weist ein hoher Anteil von 62,6% der Deckungswerte ein Volumen von weniger als EUR 300 Tsd. auf. Weitaus weniger Bedeutung haben die Sicherheiten, die einen Wert von EUR 300 Tsd. überschreiten. Auf dem Bereich von EUR 300 Tsd. bis EUR 1.000 Tsd. entfällt ein Anteil von 15,8%. Zudem ist der Abschnitt von EUR 1.000 Tsd. bis EUR 10.000 Tsd. mit 19,3% vertreten, während Sicherheiten mit einem höheren Wert mit 2,3% nahezu keine be-deutende Rolle einnehmen. Bei den vdp-Instituten liegt der Fokus hingegen auf den großvolumigen Sicherheiten. Mit 51,8% haben die Sicherheiten mit einem Wert über EUR 10.000 Tsd. den höchsten Anteil in den Deckungsmassen. Allerdings repräsentie-ren Sicherheiten bis zu EUR 1.000 Tsd. zumindest 27,5% der Deckungsstöcke.

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Wohnwirtschaftliche Sicherheiten dominieren hypothekarische Deckungsmassen

Bei der Unterteilung der Deckungsmassen für Hypothekenpfandbriefe nach Nut-zungsart zwischen Pfandbrief-Sparkassen und vdp-Instituten werden deutliche Unterschiede sichtbar. Während bei den Pfandbrief-Sparkassen der Anteil an wohn-wirtschaftlich genutzter Sicherheiten bei 79% liegt, beträgt dieser bei vdp-Instituten lediglich 53%. Dies erklärt sich aus dem Geschäftsmodel der Sparkassen, welches insbesondere darauf abzielt, die örtlichen Kreditbedürfnisse von Privatpersonen zu befriedigen und mit Hilfe des Pfandbriefs die Möglichkeit wahrnimmt, fristenkongru-ente Refinanzierungsmittel aufzunehmen. Als wohnwirtschaftliche Sicherheiten haben wir in diesem Vergleich neben Ein- und Zweifamilienhäusern, Eigentums- wohnungen, privaten Bauplätzen und unfertige private Neubauten auch Mehr- familienhäuser eingeordnet. Größere Anteile bei den Sparkassen stellen hierbei Ein- und Zweifamilienhäuser mit 40,2%, Mehrfamilienhäuser mit 26,1% und mit weniger Bedeutung die Eigentumswohnungen mit 13% dar. Bei vdp-Instituten sind Ein- und Zweifamilienhäuser ebenfalls mit 22,9% die bedeutendste Sicherheit. Knapp danach folgen Mehrfamilienhäuser mit 21,8% und Bürogebäude mit 20,8%.

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 11: Verteilung der Sicherheiten Hypfe Sparkassen

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research Abbildung 12: Verteilung der Sicherheiten

Hypfe vdp-Institute

Konzentration der Sparkassen auf örtliche Gebietskörperschaften

Hypothekenpfandbriefe stellen ein wichtiges Refinanzierungsinstrument für Sparkassen dar, während Öffentliche Pfandbriefe weniger bedeutsam sind. Jedoch lässt sich anhand der Zusammensetzung der Deckungsmassen der Öffentlichen Pfandbriefe die geschäftspolitische Ausrichtung der Sparkassen erkennen. Den größten Anteil stellen örtliche Gebietskörperschaften mit 47%. Regionale Gebietskör-perschaften halten 26,4% der Deckungsmassen vor gefolgt von sonstigen Schuldnern mit 25,6%. Der hohe Anteil an örtlichen Gebietskörperschaften erklärt sich aus dem Geschäftsmodel der Sparkasseninstitute, die in diversen Fällen die Finanzierung für lokale Kommunen übernehmen. Bei vdp-Instituten hingegen sind regionale Gebiets-körperschaften (35,3%) die bedeutendste Sicherheitenart vor örtlichen Gebietskörper-schaften (30,9%) und sonstigen Schuldnern mit 21%.

79

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbildung 12: Verteilung Sicherheiten (Öpfe) Sparkassen

Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research

Abbbildung 13: Verteilung Sicherheiten (Öpfe) vdp-Institute

Fazit

Obwohl der Anteil der Sparkassen-Pfandbriefe am Gesamtmarktumlauf weiterhin als niedrig einzustufen ist, konnten die Institute in den vergangen Quartalen insbeson-dere bei den Hypothekenpfandbriefen den Umlauf steigern und den relativen Anteil an ausstehenden Pfandbriefen erhöhen. Der Überblick über den Sparkassen-Pfand-briefmarkt zeigt, dass der Pfandbrief ein wichtiges Refinanzierungsinstrument der emittierenden Sparkassen ist, an Bedeutung zunimmt und den Sparkassen hilft, eine langfristige Finanzierung zu gewährleisten.

80

81

10 Pfandbrief-Sparkassen – Analysen

Das Pfandbriefbüro erstellt regelmäßig Analysen über die Emissionen der Pfandbrief-Sparkassen. Auf einen Blick erhält der Leser alle Informationen über Strukturen und Merkmale der Pfandbriefemissionen der Sparkassen.

Überblick Pfandbrief-Sparkassen per 30.06.2015

Abbildung 1: Aufteilung der Sparkassen mit Pfandbriefprivileg nach Regionalverbänden

82

Abbildung 2: Sparkassen mit Pfandbriefprivileg

Institut Art der Lizenz Ausstehende Art der Lizenz Ausstehende

hypothekarisch Pfandbriefe (Mio €) öffentlich Pfandbriefe (Mio €)

Förde Sparkasse Ja 420 - -

Hamburger Sparkasse Ja 4165 - -

Kreissparkasse Böblingen Ja 70 - -

Kreissparkasse Göppingen Ja 150 Ja 40

Kreissparkasse Heilbronn Ja 157 - -

Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg Ja 295 - -

Kreissparkasse Köln Ja 2554 Ja 459

Kreissparkasse Ludwigsburg Ja 185 - -

Landessparkasse zu Oldenburg Ja 52 - -

Nassauische Sparkasse Ja 300 Ja 35

Nord-Ostsee Sparkasse Ja 249 - -

Sparkasse Aachen Ja 0 Ja 220

Sparkasse Bremen Ja 220 - -

Sparkasse Elmshorn Ja 11 - -

Sparkasse Essen Ja 686 - -

Sparkasse Fürstenfeldbruck Ja 35 - -

Sparkasse Hanau Ja 57 Ja 228

Sparkasse Hannover Ja 106 Ja 846

Sparkasse Harburg Buxtehude Ja 100 - -

Sparkasse Herford Ja 5 Ja 5

Sparkasse Holstein Ja 312 Ja 120

Sparkasse KölnBonn Ja 3313 Ja 75

Sparkasse Krefeld Ja 285 - -

Sparkasse Kulmbach-Kronach Ja 4 - -

Sparkasse Leverkusen Ja 235 - -

Sparkasse Mittelthüringen Ja 17 Ja 30

Sparkasse Münsterland Ost Ja 535 - -

Sparkasse Neuss Ja 200 Ja 20

Sparkasse Nürnberg Ja 35 - -

Sparkasse Paderborn-Detmold Ja 0 Ja 16

Sparkasse Pforzheim Calw Ja 393 - -

Sparkasse Südholstein Ja 53 - -

Sparkasse Westmünsterland Ja 285 - -

Sparkasse zu Lübeck Ja 225 - -

Stadtsparkasse Düsseldorf Ja 642 Ja 200

Stadtsparkasse Mönchengladbach - - Ja 136

Stadtsparkasse München Ja 120 Ja 100

Stadtsparkasse Wuppertal Ja 237 Ja 0

Taunus Sparkasse Ja 421 - 0

Verbands-Sparkasse Wesel Ja 30 - 0

Weser-Elbe Sparkasse Ja 63 - 0

Summe 40 17.220 16 2.530

83

Überblick Hypothekenpfandbriefe der Sparkassen per 30.06.2015

Abbildung 3: Zusammensetzung Deckungsmasse (in Mio € und Prozent)

Abbildung 4: Granularität hypothekarischer Deckungsmassen (in Mio €)

3.635; 13%

11.249; 40%7.298; 26%

1.614; 6%762; 3%1.256; 4%

2.105; 8%19; 0%27; 0%

WohnungenEinfamilienhäuserMehrfamilienhäuserBürogebäudeHandelsgebäudeIndustriegebäudesonstige gewerblich genutzte Gebäude

17.516; 63%4.418; 16%

5.384; 19%

646; 2%

Volumenbis zu 300 T €

Volumenvon über 300 T € bis 1 Mio €

Volumenvon über 1 Mio € bis 5 Mio €

Volumenüber 10 Mio €

84

Abbildung 5: Vergleich der Überdeckungen der Hypothekendeckungsstöcke

52%48%

86%74%

35%37%

68%42%

383%29%

133%225%

235%27%

145%69%

269%62%

361%144%

41%87%

141%28%

209%15%

163%192%

162%54%

118%77%

129%376%

53%50%

141%224%

68%

Förde SparkasseHamburger Sparkasse

Kreissparkasse BöblingenKreissparkasse GöppingenKreissparkasse Heilbronn

Kreissparkasse Herzogtum LauenburgKreissparkasse Köln

Kreissparkasse LudwigsburgLandessparkasse zu Oldenburg

Nassauische SparkasseNord-Ostsee Sparkasse

Sparkasse BremenSparkasse Elmshorn

Sparkasse EssenSparkasse Fürstenfeldbruck

Sparkasse HanauSparkasse Hannover

Sparkasse Harburg BuxtehudeSparkasse HerfordSparkasse Holstein

Sparkasse KölnBonnSparkasse Krefeld

Sparkasse Kulmbach-KronachSparkasse Leverkusen

Sparkasse MittelthüringenSparkasse Münsterland Ost

Sparkasse NeussSparkasse Nürnberg

Sparkasse Pforzheim CalwSparkasse Südholstein

Sparkasse WestmünsterlandSparkasse zu Lübeck

Stadtsparkasse DüsseldorfStadtsparkasse München

Stadtsparkasse WuppertalTaunus Sparkasse

Verbands-Sparkasse WeselWeser-Elbe Sparkasse

Ø Pfandbrief-Sparkassen

85

Abbildung 6: Verteilung der Hypotheken-Deckungsmasse nach wohnwirtschaftlicher und gewerblicher Nutzung

94%76%

100%86%

100%100%

83%81%

100%81%84%87%

100%89%

100%59%

66%100%

93%60%

75%92%

100%90%93%

79%85%

100%82%

97%100%

69%66%

78%81%

70%100%

89%

6%24%

0%14%

0%0%

17%19%

0%19%16%13%

0%11%

0%41%

34%0%

7%40%

25%8%

0%10%

7%21%

15%0%

18%3%0%

31%34%

22%19%

30%0%

11%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Förde SparkasseHamburger Sparkasse

Kreissparkasse BöblingenKreissparkasse GöppingenKreissparkasse Heilbronn

Kreissparkasse Herzogtum LauenburgKreissparkasse Köln

Kreissparkasse LudwigsburgLandessparkasse zu Oldenburg

Nassauische SparkasseNord-Ostsee Sparkasse

Sparkasse BremenSparkasse Elmshorn

Sparkasse EssenSparkasse Fürstenfeldbruck

Sparkasse HanauSparkasse Hannover

Sparkasse Harburg BuxtehudeSparkasse HerfordSparkasse Holstein

Sparkasse KölnBonnSparkasse Krefeld

Sparkasse Kulmbach-KronachSparkasse Leverkusen

Sparkasse MittelthüringenSparkasse Münsterland Ost

Sparkasse NeussSparkasse Nürnberg

Sparkasse Pforzheim CalwSparkasse Südholstein

Sparkasse WestmünsterlandSparkasse zu Lübeck

Stadtsparkasse DüsseldorfStadtsparkasse München

Stadtsparkasse WuppertalTaunus Sparkasse

Verbands-Sparkasse WeselWeser-Elbe Sparkasse

wohwirtschaftlicher Anteil gewerblicher Anteil

86

Abbildung 7: Verteilung der Hypotheken- Deckungsmasse nach Größe der eingebrachten Deckungswerte

87

Abbildung 8: Laufzeitenprofil der Hypotheken-Pfandbriefe (in Mio €)

Überblick Öffentliche Pfandbriefe der Sparkassen per 30.06.2015

Abbildung 9: Zusammensetzung öffentliche Deckungsmasse (in Mio € und Prozent)

1.9521.104 1.254 1.235

2.541 2.967 2.522

12.148

3.269

576 406 393 1.049 1.3842.038

7.967

3.493

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

bis 6Monate

bis 12Monate

bis 18Monate

bis 2Jahre

bis 3Jahre

bis 4Jahre

bis 5Jahre

bis 10Jahre

über 10Jahre

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

20; 0%

1.064; 25%

2.080; 50%

1.033; 25%

Staat Regionale Gebietskörperschaften

Örtliche Gebietskörperschaften Sonstige Schuldner

88

Abbildung 10: Vergleich der Überdeckungen Deckungsstöcke Öffentliche Pfandbriefe

146%

31%

19%

34%

16%

24%

3823%

190%

373%

53%

439%

79%

57%

66%

83%

0%

65%

Kreissparkasse Göppingen

Kreissparkasse Köln

Nassauische Sparkasse

Sparkasse Aachen

Sparkasse Hanau

Sparkasse Hannover

Sparkasse Herford

Sparkasse Holstein

Sparkasse KölnBonn

Sparkasse Mittelthüringen

Sparkasse Neuss

Sparkasse Paderborn-Detmold

Stadtsparkasse Düsseldorf

Stadtsparkasse Mönchengladbach

Stadtsparkasse München

Stadtsparkasse Wuppertal

Ø Pfandbrief-Sparkassen

89

Abbildung 11: Vergleich der Deckungsmassen nach Kreditnehmertyp

0%

0%

0%

0%

0%

100%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

6%

2%

19%

10%

10%

0%

3%

0%

1%

0%

0%

27%

12%

8%

0%

25%

2%

18%

2%

0%

5%

37%

9%

8%

12%

1%

5%

1%

1%

0%

0%

0%

50%

6%

16%

0%

7%

6%

16%

1%

15%

10%

1%

1%

0%

0%

10%

9%

4%

25%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Kreissparkasse Göppingen

Kreissparkasse Köln

Nassauische Sparkasse

Sparkasse Aachen

Sparkasse Hanau

Sparkasse Hannover

Sparkasse Herford

Sparkasse Holstein

Sparkasse KölnBonn

Sparkasse Mittelthüringen

Sparkasse Neuss

Sparkasse Paderborn-Detmold

Stadtsparkasse Düsseldorf

Stadtsparkasse Mönchengladbach

Stadtsparkasse München

Stadtsparkasse Wuppertal

Ø Sparkassen

Staat Regionale Gebietskörperschaften

Örtliche Gebietskörperschaften Sonstige Schuldner

90

Abbildung 12: Verteilung der Deckungsmassen und des Pfandbriefumlaufs nach Fälligkeit (in Mio €)

91

Abbildung 13: Laufzeitenprofil der Öffentlichen Pfandbriefe (in Mio €)

596

159 190 166

567 571

302

1.031

642

191103 56 85

176

435

129

1.134

250

0

200

400

600

800

1.000

1.200

bis 6Monate

bis 12Monate

bis 18Monate

bis 2Jahre

bis 3Jahre

bis 4Jahre

bis 5Jahre

bis 10Jahre

über 10Jahre

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

92

11 Sparkassenprofile

Förde Sparkasse ....................................................................................................... 94

Hamburger Sparkasse .............................................................................................. 97

Kreissparkasse Böblingen ........................................................................................ 100

Kreissparkasse Göppingen ...................................................................................... 103

Kreissparkasse Heilbronn ........................................................................................ 107

Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg .................................................................... 110

Kreissparkasse Köln ................................................................................................. 113

Kreissparkasse Ludwigsburg ................................................................................... 117

Landessparkasse zu Oldenburg ............................................................................... 120

Nassauische Sparkasse ............................................................................................ 123

Nord-Ostsee Sparkasse ............................................................................................ 127

Sparkasse Aachen .................................................................................................... 130

Die Sparkasse Bremen .............................................................................................. 133

Sparkasse Elmshorn ................................................................................................. 136

Sparkasse Essen ....................................................................................................... 139

Sparkasse Fürstenfeldbruck ..................................................................................... 142

Sparkasse Hanau ...................................................................................................... 145

93

Sparkasse Hannover ................................................................................................. 149

Sparkasse Harburg Buxtehude ................................................................................. 153

Sparkasse Herford .................................................................................................... 156

Sparkasse Holstein ................................................................................................... 160

Sparkasse KölnBonn ................................................................................................ 164

Sparkasse Krefeld .................................................................................................... 168

Sparkasse Kulmbach-Kronach .................................................................................. 171

Sparkasse Leverkusen .............................................................................................. 174

Sparkasse Mittelthüringen ....................................................................................... 177

Sparkasse Münsterland Ost ...................................................................................... 181

Sparkasse Neuss ...................................................................................................... 184

Sparkasse Nürnberg ................................................................................................. 188

Sparkasse Paderborn-Detmold ................................................................................ 191

Sparkasse Pforzheim Calw ........................................................................................ 194

Sparkasse Südholstein ............................................................................................. 197

Sparkasse Westmünsterland .................................................................................... 200

Sparkasse zu Lübeck ................................................................................................ 203

Stadtsparkasse Düsseldorf....................................................................................... 206

Stadtsparkasse Mönchengladbach ........................................................................... 210

Stadtsparkasse München ......................................................................................... 213

Stadtsparkasse Wuppertal ....................................................................................... 217

Taunus Sparkasse..................................................................................................... 221

Verbands-Sparkasse Wesel ...................................................................................... 224

Weser-Elbe Sparkasse .............................................................................................. 227

94

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Das Geschäftsgebiet der Förde Sparkasse umfasst 2.300km² mit ca. 500.000 Einwohnern. Die Förde Sparkasse unterhält drei Hauptstellen in Kiel, Eckern-förde und Plön. Mit 83 Filialen, davon 30 SB-Filialen und einer Mobilien-Filiale, ist kein Filialnetz so dicht, wie das der Förde Sparkasse. Das Kundenkredit-volumen wuchs im Jahr 2014 netto um 124 Mio. EUR und beträgt rund 5,1 Mrd. EUR, die Kundeneinlagen wuchsen um 327 Mio. EUR auf rund 4,8 Mrd. EUR. Das Eigenkapital konnte um fast 30 Mio. EUR auf 536 Mio. EUR erhöht werden. Mit einer Eigenkapitalquote von 13,7% erfüllt die Förde Sparkasse bereits heute die zukünftigen Kapitalanforderungen nach Basel III. Die Bilanzsumme beläuft sich auf 6,49 Mrd. EUR. Damit ist die Förde Sparkasse die größte Sparkasse in Schles-wig-Holstein. Mit 1.297 Mitarbeiter/innen, davon 114 Auszubildenden, gehört die Förde Sparkasse zu den 50 größten Arbeitgebern und Ausbildern in Schleswig-Holstein. Gegen den Trend wurden in den letzten Jahren neue Arbeitsplätze geschaffen und die Anzahl der Ausbildungsplätze kontinuierlich erhöht.

Regionale Verankerung Das Geschäftsgebiet der Förde Sparkasse liegt im Bundesland Schleswig-Holstein in der Landeshauptstadt Kiel und den Kreisen Plön und Rendsburg-Eckernförde. Hier sind wir Ansprechpartner für unsere Kunden und auch als Förderer der Region fest verankert. Traditionsbewusst und modern bieten wir individuelle und bedarfsge-rechte Finanzdienstleistungen aus einer Hand. Am Kunden orientiert erarbeiten wir mit unseren Privat- oder Firmenkunden nach ihren Wünschen maßgeschneiderte Lösungen für alle Lebensphasen. Spezialfinanzierungen für gewerbliche Kunden und Private Banking-Angebote runden unser breites Leistungsspektrum ab. Als regionales Wirtschaftsunternehmen fühlen wir uns der Region und ihrem wirtschaftlichen und kulturellen Wohlergehen verpflichtet. Eigene Stiftungen, viele Sponsoring-Maßnah-men und Spendengelder zeigen das Engagement der Förde Sparkasse für die Region. Mit dem Einsatz der mobilen Filiale, als innovative Antwort auf verändertes Kunden-verhalten, können wir auch zukünftig in kleineren Gemeinden und Orten präsent bleiben. Weiterhin hat der Ausbau der Bereiche Online-Banking, Internetfiliale und Social Media eine hohe Bedeutung. Hier investieren wir sowohl in Zukunftstech-nologien als auch in die Fortbildung unserer Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.

Regionaler Immobilienmarkt Der regionale Immobilienmarkt ist sowohl ländlich als auch städtisch geprägt. Eine breite Streuung der Objektarten zeichnet weiterhin den Immobilienmarkt der Förde Sparkasse aus.

Förde Sparkasse

Träger Zweckverband Förde Sparkasse

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

95

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 6.493 6.305 Hypothekenbestand 2.397 2.355 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft 551 563 Wohnungskredite 425 428 gewerbliche Kredite 126 134 davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 81 70 davon Ausland 0 k.A. Staatskredit Neugeschäft 30 4 davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

762 844

Hypothekenpfandbriefe 420 389 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 342 455

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 55 53

Hypothekenpfandbriefe 31 51 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 4 2 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 20 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 390 360 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 306 305 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 85 55

Zinsüberschuss 136 133 Verwaltungsaufwand 119 113 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 62 55 Risikovorsorge 42 46 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 20 9 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 6 1

Pfandbriefstrategie Das Pfandbriefgeschäft hat bereits eine mehr als 10-jährige Tradition in der Förde Sparkasse und ihren drei Althäusern. Wir stehen für einen hochgranularen, regiona-len und risikoarmen Deckungsstock, der weit überwiegend aus wohnwirtschaftlichen Darlehen besteht (mind. 75%). Unser Angebot für Sie: Namens- und Inhaber-Hypothekenpfandbriefe, gerne auch als Zerobond oder in anderer Form auf Ihre Wünsche abgestellt.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

10 5 ja

Kontakt Lorentzendamm 28-30 24103 Kiel Tel.: +49 (0)431 592-0 Fax: +49 (0)431 592-3669

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

96

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 420 420

Nennwert der Deckungsmasse 640 553 Davon gattungsklassische Deckungswerte 610 523 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 571 486

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 519 449 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 50 39 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 41 35 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Bernd Knees +49 (0)431 592-2284 bernd.knees@foerde-sparkasse.de

Annika Vollstedt +49 (0)431 592-1334 annika.vollstedt@foerde-sparkasse.de

Jens Meyer +49 (0)431 592-1330 jens.meyer@foerde-sparkasse.de

9%

66%

18%

1%

2%0%

4%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

85%

8%

7% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

10 520

0 525

94

180

81

4015 14

27 3970 63

267

105

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

97

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Rating Hypothekenpfandbriefe

Moody's Aaa

Die Hamburger Sparkasse AG (Haspa) ist mit einer Bilanzsumme von knapp 42 Mrd. Euro und mehr als 5.000 Mitarbeitern die größte deutsche Sparkasse. 1827 gegründet um den Sparsinn zu fördern, entwickelte sich die Haspa im Verlauf ihrer Geschichte zu einer Bank für alle Hamburger. Sie bietet heute ihren rund 1,5 Millionen Privat- und mittelständischen Firmenkunden in der Metropolregion Hamburg eine umfassende Palette von Finanzdienstleistungen – mit haspa.de, Mobilen- und Online-Services auch rund um die Uhr. Auf den differenzierten Bedarf der Kunden hat sich die Haspa mit Service und Beratung in fünf Kompetenzwelten – Finanzberatung, Vermögensaufbau, Vermögensop-timierung, Immobilienfinanzierung und Firmenkunden-Betreuung – eingestellt. Abgerundet wird das Finanzdienstleistungsangebot für vermögende Kunden durch das Haspa Private Banking. Für große Immobilien- und Unternehmens-kunden sowie institutionelle Kunden verfügt die Haspa über spezielles Know-how.

Regionale Verankerung Das Kern-Geschäftsgebiet der Haspa ist die Metropolregion Hamburg. Mit vier Regio-nalbereichen, 27 Regionen und mehr als 200 Standorten ist die Haspa immer nah am Kunden. Hinzu kommen zentrale Kompetenz-Center zum Beispiel für Existenz-gründer, Großunternehmen und institutionelle Kunden. Spezielles Branchen-Know-how, regionale Marktkenntnis und Entscheidungskompetenz vor Ort sind Vorteile für die Kunden.

Regionaler Immobilienmarkt Mit ihrem regionalen Wirtschafts- und Branchen-Know-how, hanseatischen Tugenden und schnellen Entscheidungen hat sich die Haspa über Jahrzehnte zu einem bedeu-tenden Immobilienfinanzierer Norddeutschlands entwickelt. Zahlreiche Bauvorhaben rund um den Hafen sind der lebendige Beweis, dass Hamburg zu den aussichtsreichs-ten Immobilienstandorten Europas zählt. Die Attraktivität der Hansestadt führt sowohl im Stadtkern als auch im Umland zu einer anhaltend positiven Wertentwicklung des Wohnimmobilienmarktes.

Haspa

Hamburger Sparkasse

Träger HASPA Finanzholding

Regionalverband Hanseatischer Sparkassen- und Giroverband

98

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 41.947 40.521 Hypothekenbestand 21.207 21.000 Wohnungskredite 8.134 8.595 gewerbliche Kredite 13.073 12.405 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 344 514 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

9.811 10.959

Hypothekenpfandbriefe 3.895 3.377 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 5.915 7.582

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 1,480 2,086

Hypothekenpfandbriefe 679 400 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 749 1,615 Schuldscheine 52 71 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 2.461 2.161 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 2.461 2.161 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 677 687 Verwaltungsaufwand 671 653 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 219 199 Risikovorsorge 44 58 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 175 141 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 80 75

Pfandbriefstrategie Hypothekenpfandbriefe sind für die Haspa weiterhin die passgenaue, günstige und nachhaltige Refinanzierung ihres langfristigen Baufinanzierungsgeschäftes. Seit April 2006 tritt sie regelmäßig als Emittent von Hypothekenpfandbriefen am Kapitalmarkt auf. Dies erfolgt insbesondere durch die Emission von plain vanilla und strukturierten Namenspfandbriefen, vornehmlich über den etablierten Zugang zu institutionellen Kunden. Die Mitgliedschaft im vdp unterstreicht die Bedeutung des Pfandbriefge-schäftes für die Haspa.

Kontakt Ecke Adolphsplatz/ Gr. Burstah 20457 Hamburg Tel.: +49 (0)40 35 79-0 Fax: +49 (0)40 35 79-34 18

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

99

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 4.165 3.684

Nennwert der Deckungsmasse 6.176 5.031 Davon gattungsklassische Deckungswerte 5.976 4.781 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 4.520 3.540

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 3.011 2.196 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 915 817 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 1.703 1.513 Volumen über 10 Mio. EUR 347 254

Ansprechpartner

Klaus-Dieter Böhme +49 (0)40 35 79-92 50 Klaus-Dieter.Boehme@Haspa.de

Holger Nielsen +49 (0)40 35 79-33 40 Holger.Nielsen@Haspa.de

Volker Retzlaff +49 (0)40 35 79-92 58 Volker.Retzlaff@Haspa.de

12%

33%

30%

9%

4%

0% 12%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

50%

15%

29%

6%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

68 166 190 189 242451 536

1,301

1,022

260 287416

292

678 640 549

2,201

853

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

100

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Kreissparkasse Böblingen ist ein öffentlich-rechtliches Kreditinstitut mit Sitz in Böblingen. Mit einer Bilanzsumme von 7,35 Mrd. EUR und 1.268 Mitarbeitern zählt das Institut zu den 30 größten Sparkassen bundesweit und ist regionaler Marktführer im Privatkundenbereich wie auch im Firmenkunden-geschäft. Die Kreissparkasse hat alle banküblichen Geschäfte im Angebot und bietet mit 56 stationären Filialen und 27 zusätzlichen SB-Standorten ein um-fangreiches Finanz- und Serviceangebot. Spezialisten für Vermögensanlage, Firmenkunden und Immobilien ergänzen dieses Leistungsspektrum.

Regionale Verankerung Die Kreissparkasse Böblingen fühlt sich der Region in besonderer Weise verpflichtet und setzt sich für die Attraktivität und Zukunftsfähigkeit des Standorts ein. Dies beinhaltet die traditionelle Versorgung aller Bevölkerungsteile mit Finanzdienstleis-tungen. Zudem wird gerade der Mittelstand mit Liquidität und Investitionsmitteln versorgt. Darüber hinaus legt die Kreissparkasse großen Wert darauf, die Lebens-qualität im Landkreis Böblingen für alle Menschen hoch zu halten. Seit ihrer Grün-dung im Jahre 1828 nimmt die Kreissparkasse Böblingen ihre gesellschaftliche Auf-gabe wahr und begleitet Menschen, Unternehmen und Kommunen als verlässlicher Finanzpartner. Wir kümmern uns darum, wenn ein Hausbau finanziert werden soll, wenn ein Business-Plan für eine neue Geschäftsidee hinsichtlich seiner Umsetzbarkeit geprüft werden soll oder wenn die Sanierung einer öffentlichen Sportanlage nötig ist. Doch wir sind mehr als eine Bank. Wir haben einen öffentlichen Auftrag, dem wir gerne nachkommen. Dazu gehört es auch, dass wir einen Teil unseres Ertrages in Form von Spenden an den Landkreis Böblingen zurückgeben. So stellten wir gemeinsam mit un-seren beiden Stiftungen alleine im Geschäftsjahr 2014 Spenden und Sponsoring in Höhe von 1,2 Mio. EUR für soziale, kulturelle, sportliche und nachhaltige Projekte zur Verfügung.

Regionaler Immobilienmarkt Der im Einzugsgebiet von Stuttgart liegende Landkreis Böblingen zählt zu den begehrten Immobilienregionen in Deutschland und wurde im Prognos Zukunftsatlas 2010 als Region mit Top-Zukunftschancen bezeichnet. Attraktive Arbeitsplätze bei namhaften, international agierenden Unternehmen und deren Zulieferern, eine gute Infrastruktur sowie verschiedene Naherholungsmöglichkeiten sind hierbei wichtige Standortfaktoren. Der Landkreis Böblingen hat den höchsten Anteil an Beschäftigten in der Forschung und Entwicklung in ganz Deutschland. Dieses überdurchschnittliche Beschäftigungs-angebot in den Zukunftsfeldern sorgt für einen hohen Anteil und eine weiterhin starke Zunahme bei den Hochqualifizierten, eine hohe Arbeitsplatzdichte und eine geringe Arbeitslosigkeit. Während bundesweit viele Landkreise über Fortzüge klagen, konnte sich der Kreis Böblingen in der Vergangenheit über Zugewinne freuen. Aufgrund die-ser Rahmenbedingungen übersteigt die Nachfrage nach Immobilien auch das derzei-tige Angebot.

Kreissparkasse Böblingen

Träger Landkreis Böblingen

Regionalverband Sparkassenverband Baden-Württemberg

101

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 7.352 7.175 Hypothekenbestand 2.588 2.612 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 486 499 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

65 36

Hypothekenpfandbriefe 50 k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen 15 36

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 583 558 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 581 556 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 2 2

Zinsüberschuss 127 126 Verwaltungsaufwand 102 94 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 53 56 Risikovorsorge 17 18 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 36 37 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 15 20

Pfandbriefstrategie Das Realkreditgeschäft ist geschäftspolitisch eines der Kerngeschäftsfelder sowie auch satzungsmäßige Aufgabe der Kreissparkasse. Refinanziert werden diese Darle-hen grundsätzlich über Kundeneinlagen im weitesten Sinne. Um für die Zukunft einerseits eine sichere und auch vergleichsweise günstige Refinanzierungsquelle zu erschließen, beabsichtigt die Kreissparkasse eine regelmäßige Begebung von Hypo-thekenpfandbriefen ab dem Jahr 2015 in einer signifikanten Größenordnung. Fällige institutionelle Refinanzierungen sollen dadurch teilweise durch die Emission von Hypothekenpfandbriefen ersetzt werden. Die Erlaubnis zum Betreiben des Pfandbrief-geschäfts in der Gattung der Hypotheken erfolgte durch die BaFin am 30.05.2014. Vor diesem Hintergrund wurde ein Geschäftsplan erstellt, der das regelmäßige und nach-haltige Pfandbriefgeschäft vorsieht. Im ersten Schritt ist geplant, das Neugeschäft der privaten Baufinanzierung in den Deckungsstock einzubringen. Die Potenzial-schätzung beruht auf den Erfahrungswerten der Vorjahre unter Berücksichtigung von Markt- bzw. Umfeldveränderungen. Sukzessive soll darüber hinaus auch das Altge-schäft (aktueller Bestand von ca. 1,1 Mrd. €) in den Deckungsstock eingebracht werden.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

80 10 Ja

Kontakt Wolfgang-Brumme-Allee 1 71034 Böblingen Tel.: +49 (0)7031 77-1000 Fax: +49 (0)7031 77-1555

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

102

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 70 0

Nennwert der Deckungsmasse 130 0 Davon gattungsklassische Deckungswerte 115 0 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 115 k.A.

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 108 k.A. Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 7 k.A. Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 k.A. Volumen über 10 Mio. EUR 0 k.A.

Ansprechpartner

Schwarz, Jan +49 (0)7031 77-1160 jan.schwarz@kskbb.de

26%

70%

4%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

94%

6% 0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

70

01 1 1 1 2

18

4

86

16

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

103

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Kreissparkasse Göppingen rangiert mit einer Bilanzsumme von 5,05 Milliarden Euro auf Platz 51 unter den deutschen TOP 100 Sparkassen. In ihrem Geschäftsgebiet ist sie sowohl im Privatkunden- als auch im Firmen-kundengeschäft Marktführer. Als Anstalt des öffentlichen Rechts mit Sitz in Göppingen bietet sie ihren Kunden im Landkreis flächendeckend alle bank-üblichen Geschäfte an. Für die Kreissparkasse ist es selbstverständlich, der Wirtschaft im Landkreis zur Seite zu stehen, Investitionen in die Zukunft der Unternehmen zu begleiten und somit die Wettbewerbsfähigkeit der Unterneh-men im Landkreis zu erhalten. Im Jahr 2014 standen Kundeneinlagen in Höhe von 3,59 Milliarden Euro Ausleihungen an Kunden in Höhe von 3,69 Milliarden Euro gegenüber.

Regionale Verankerung Die Kreissparkasse Göppingen versteht sich als moderner, innovativer Finanzdienst-leister, der gesellschaftliche Verantwortung übernimmt. Sie engagiert sich in vielfälti-ger Weise bei kulturellen, sozialen und gesellschaftlichen Projekten. So ist die Kreis-sparkasse beispielsweise Hauptträger der lokalen Wirtschaftsförderungsgesellschaft sowie der gemeinnützigen Energieagentur des Landkreises. Weiter unterhält sie zwei Stiftungsprofessuren an den örtlichen Hochschulen. 2014 sind rund 2,5 Millionen Euro von der Kreisparkasse und ihren vier Stiftungen in gemeinnützige Projekte geflossen. In besonderem Maße fühlt sich die Kreissparkasse Göppingen der Nachhaltigkeit verpflichtet. Als eines der ersten Geldinstitute in Baden-Württemberg hat sie die WIN-Charta unterzeichnet. Egal auf welchem Gebiet: die Nähe zu ihren Kunden spielt für die Kreissparkasse Göppingen seit fast 170 Jahren die wesentliche Rolle. Den rund 250.000 Einwohnern im Landkreis sowie den 12.000 Betrieben mit insgesamt 80.000 Beschäftigten stehen rund 1100 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sowie ein flächen-deckendes Filialnetz mit über 70 Filialen zur Verfügung.

Regionaler Immobilienmarkt Der Landkreis Göppingen mit seinen beiden Zentren Göppingen und Geislingen liegt östlich der prosperierenden Metropolregion Stuttgart und umfasst 642 Quadrat-kilometer. Die Randlage zur Schwäbischen Alb, das Albvorland und die Höhen des Schurwalds verleihen dem Kreis seinen Charme und bieten eine hohe Wohnqualität. Die Gemeinden am Fuß und auf der Schwäbischen Alb sind eher ländlich geprägt, das Filstal dagegen stärker industrialisiert. Namhafte Unternehmen wie Märklin, Schuler Pressen, Erni und WMF haben hier ihren Sitz. Von der schnellen und guten Anbindung an die Autobahn A8, den Flughafen und die Messe Stuttgart profitiert insbesondere der Raum Göppingen und Voralb/Bad Boll. Im Vergleich zum Kreisdurchschnitt zeigt sich hier auch eine kräftigere Expansion. Dies wirkt sich auf den Immobilienmarkt aus. Bedarf an Gewerbe- und Wohnimmobilien ist stetig gegeben. Der Markt entwickelt sich positiv. Die Nachfrage nach Wohnimmo bilien ist ungebrochen hoch, die Tendenz über alle Immobilienarten in Kommunen mit guter Infrastruktur anhaltend steigend. Analog zur Entwicklung in Baden-Württemberg übersteigt auch im Landkreis Göppingen die Nachfrage nach Immo-bilien das Angebot. Dieser Trend zeigt sich bei Baugrundstücken und Gebraucht-immobilien. Besonders gefragt sind Grundstücke, die Platz für freistehende Ein-familienhäuser bieten sowie Eigentumswohnungen in städtischen Lagen. Der Miet-wohnungsmarkt ist geprägt durch eine konstante Nachfrage. Eine schwache Bautätig-keit sorgt weiterhin für ein geringes Angebot an Neubauimmobilien.

Kreissparkasse Göppingen

Träger Landkreis Göppingen

Regionalverband Sparkassenverband Baden-Württemberg

104

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 5.053 4.937 Hypothekenbestand 1.374 1.310 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft 251 255 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 250 272 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft 10 17 davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

238 154

Hypothekenpfandbriefe 152 61 Öffentliche Pfandbriefe 20 10 sonstige Schuldverschreibungen 66 83

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 101 30

Hypothekenpfandbriefe 91 30 Öffentliche Pfandbriefe 10 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 k.A.nachrangige Verbindlichkeiten 0 k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 493 466 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 493 466 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 102 107 Verwaltungsaufwand 91 80 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 30 44 Risikovorsorge -15 -23 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 15 21 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 8 8

Pfandbriefstrategie Die Kreissparkasse Göppingen strebt über die Eigenemission von Pfandbriefen eine unabhängigere, mittel- bis langfristig optimierte Refinanzierungsstruktur an.

Kontakt Marktstr.2 73033 Göppingen Tel.: +49 (0)800 2241624 Fax: +49 (0)7161 603-91555

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

105

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 150 100

Nennwert der Deckungsmasse 261 207 Davon gattungsklassische Deckungswerte 251 201 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 216 173

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 207 166 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 22 11 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 23 23 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Mayer, Frank +49 (0)7161 603-12131 frank.mayer@ksk-gp.de

Utz, Joachim +49 (0)7161 603-12133 joachim.utz@ksk-gp.de

16%

61%

9%

0%

2%7%

5%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- und Zweifamilienhäuser

Mehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblich genutzte Gebäude

Neubauten

Bauplätze

82%

9%

9% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 010

20

0

30

90

015 9 6

17 1724

17

117

39

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

106

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 40 20

Nennwert der Deckungsmasse 99 81

Deutschland 99 81

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 4 3

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 33 29

Anteil sonstige Schuldner 63 49 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

4%

33%

63%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

0 1 30 3

7 4

29

52

0 0 0 0

10

0 0

30

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

107

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die 1856 gegründete Kreissparkasse Heilbronn ist mit einer Bilanzsumme von über 8 Milliarden Euro, 260.000 Kunden, mehr als 1.600 Mitarbeitern und 107 Filialen die größte regionale Sparkasse und der Marktführer in der Stadt und im Landkreis Heilbronn. Das Tätigkeitsfeld der Kreissparkasse Heilbronn umfasst alle Bereiche des Bankgeschäfts - von Anlagen und Krediten für Privatkunden und mittelständische Unternehmen über Beteiligungen bis hin zum Auslands-geschäft oder Stiftungsmanagement. Neun Standorte mit Gewerbekundenbera-tung, sechs mit Vermögensberatung und sechs Immobiliencenter machen das Institut zum richtigen Ansprechpartner für alle Kundenanliegen und Wünsche.

Regionale Verankerung Das öffentliche Leben in ihrem Geschäftsgebiet fördert die Kreissparkasse durch die Unterstützung von Vereinen, Verbänden und Initiativen, die die Region durch ihre Aktivitäten in der Kultur, im Sport und im sozialen Bereich lebenswerter machen. Nimmt man die ausgeschütteten Stiftungserträge, die Spenden und die sonstigen Sponsoringbeiträge zusammen, so kommen Stadt und Landkreis jährlich über 3 Millionen Euro zugute.

Regionaler Immobilienmarkt Der Landkreis Heilbronn gehört zur Region Heilbronn-Franken und grenzt im Norden an den Neckar-Odenwald-Kreis, im Osten an den Hohenlohekreis, im Süden an Ludwigsburg und im Westen an Karlsruhe und den Rhein-Neckar-Kreis. Durch die Anbindung an die A 6, Mannheim-Nürnberg und A81 Stuttgart-Würzburg sowie dem Ausbau der S-Bahn in den nördlichen Landkreis ist Heilbronn ein gut angebundener Wirtschaftsstandort. In vielen mittelständischen Betrieben und Firmen wie Lidl, Audi und Bosch bietet Heilbronn und seine Umgebung gute Arbeitsmarktbedingungen, z. B. in den Bereichen Metall, Elektronik, Nahrungs-/Genussmittel, Chemie/Salz. Die Hochschule für Technik, Wirtschaft und Informatik sowie die German Graduate School machen Heilbronn für viele Studierende interessant. Der Heilbronner Wohnungsmarkt bietet deshalb neben normalem Wohnraum und Baugrundstücken in ver-schiedenen Preisklassen auch zahlreiche Studentenwohnungen oder Appartements, sowohl als Gebrauchtimmobilie, als auch als Neubau an.

Kreissparkasse Heilbronn

Träger Landkreis Heilbronn

Regionalverband Sparkassenverband Baden-Württemberg

108

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 8.671 7.625 Hypothekenbestand 2.284 2.243 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 374 409 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

596 600

Hypothekenpfandbriefe 96 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 500 600

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A.Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 472 483 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 472 456 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 27

Zinsüberschuss 168 151 Verwaltungsaufwand 123 115 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 75 70 Risikovorsorge 38 33 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 37 37 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 15 16

Pfandbriefstrategie Wir betreiben das Pfandbriefgeschäft seit 2014 zur Refinanzierung unserer Hypo-thekendarlehen durch Ausgabe von Hypothekenpfandbriefen mit einer Laufzeit von 5 Jahren oder länger. Der aus wohnwirtschaftlichen Objekten bestehende Deckungs-stock bietet hierfür eine hervorragende Granularität und eine breitgestreute Vertei-lung auf eine Vielzahl von Wohnimmobilien. Grundlage hierfür ist die Selbstverpflich-tung zur Begrenzung von großvolumigen Geschäften sowie des gewerblichen Anteils. Bauplätze und im Bau befindliche Objekte schließen wir bei der Indeckungnahme aus.

Kontakt Am Wollhaus 14 74072 Heilbronn Tel.: +49 (0)800 1620500 Fax: +49 (0)7131 638-22222

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

109

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 157 15

Nennwert der Deckungsmasse 212 60 Davon gattungsklassische Deckungswerte 205 57 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 205 57

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 199 55 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 3 2 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 3 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Jörg-Dieter Müller +49 (0)7131 638-10646 joerg-dieter.mueller@spk-hn.de

19%

73%

8%

0%

0% 0%

0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

97%

2%1%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0

2515 11

45

61

3 3 1 4 6 9 7

119

61

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

110

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg ist das größte regionale Kreditinstitut im Kreis Herzogtum Lauenburg. Gelegen in der Metropolregion Hamburg ist unser Geschäftsgebiet entgegen des demographischen Trends ein Zuzugsgebiet mit wachsender Bevölkerung. Angrenzend an die Länder Niedersachsen und Mecklenburg-Vorpommern bietet es einen hohen Erholungswert im gesamten Kreisgebiet.

Das Kundenkreditgeschäft konnte in 2014 auf knapp 2,4 Mrd. EUR ausgeweitet werden und unterstreicht die Position als Mittelstandsfinanzierer im Kreis. Daneben wurden rund 211 Mio. EUR private Baufinanzierungen ausgereicht. Die bilanzwirksamen Einlagen beliefen sich auf 1,9 Mrd. EUR. Aufgrund der sehr guten Vertriebsleistungen erzielte die Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg in 2014 bei konstanter Bilanzsumme von rund 2,8 Mrd. EUR ein Jahresüberschuss nach Steuern von 6,2 Mio. EUR.

Regionale Verankerung Mit 29 ServiceFilialen und 5 KompetenzCentern ist die Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg flächendeckend im Kreis präsent und bereits jahrzehntelang Marktführer. Im Immobiliengeschäft an fünf Standorten wurden in 2014 mehr als 210 Objekte vermittelt. Das Kaufpreisvolumen betrug dabei rund 29 Mio. EUR. Im Privatkunden-geschäft hält die Kreissparkasse einen Marktanteil von 45 %. Die Bevölkerung partizipiert am Erfolg der Kreissparkasse durch eine Spendentätig-keit über rund 500 TEUR in über 400 Kultur-, Sozial-, Sport- und Umweltprojekten so-wie der Arbeit der Kreissparkassenstiftung mit weiteren Förderungen über rund 60 TEUR.

Regionaler Immobilienmarkt Das Geschäftsgebiet im östlichen Speckgürtel Hamburgs ist eher ländlich strukturiert mit vier Kleinstädten, davon drei zwischen 10.000 und 15.000 Einwohnern und einer über 30.000 Einwohnern. Die Wirtschaft besteht aus mittelständischen Handwerks- und Dienstleistungsbetrieben sowie wenigen mittelständischen Produktionsunter-nehmen. Ein- und Zweifamilienhäuser, Reihenhäuser sowie mittelgroße Mehrfamilienhäuser prägen neben Handwerksbetrieben das Bild. In der Randlage zu Hamburg besteht ein sehr reges Immobiliengeschäft. Die Preise ziehen fast im ganzen Kreisgebiet seit eini-gen Jahren moderat an, sie sind aber als realistisch zu bezeichnen, eine Preisblase ist nicht erkennbar.

Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg

Träger Kreis Herzogtum Lauenburg

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

111

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 2.843 2.757 Hypothekenbestand 1.268 1.241 Wohnungskredite 1.129 942 gewerbliche Kredite 140 299 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft 78 83 Wohnungskredite 0 0 gewerbliche Kredite 0 0 davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 34 37 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 1 5 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

555 610

Hypothekenpfandbriefe 205 190 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 350 420

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 40 10

Hypothekenpfandbriefe 40 10 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 276 270 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 187 180 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 75 73 Verwaltungsaufwand 55 53 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 36 34 Risikovorsorge 20 10 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 16 24 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 6 7

Pfandbriefstrategie Die Kreissparkasse Herzogtum Lauenburg verfolgt eine nachhaltige und diversifizierte Refinanzierungsstrategie. Ein wichtiger Baustein dieser Strategie ist neben den Kun-deneinlagen die Emission von Pfandbriefen zur langfristigen Liquiditätssicherung. Insbesondere in unsicheren Marktphasen hat sich der Pfandbrief als zuverlässiges Refinanzierungsinstrument erwiesen und den nachhaltigen Kapitalmarktzugang gesichert. Der Pfandbrief unterstützt zudem die Erfüllung der Kapitalvorschriften Basel III, die eine langfristige Refinanzierung des Kreditgeschäfts fordern.

Kontakt Am Markt 4-5 23909 Ratzeburg Tel.: +49 (0)4541 881-01010 Fax: +49 (0)4541 881-01011

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

10 10 September

112

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 295 175

Nennwert der Deckungsmasse 404 395 Davon gattungsklassische Deckungswerte 392 374 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 392 373

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 307 292 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 52 52 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 33 29 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Schrenner, Bert +49 (0)4541 881-21743 bert.schrenner@ksk-ratzeburg.de

Geisler, Bernd +49 (0)4541 881-21747 bernd.geisler@ksk-ratzeburg.de

11%

64%

25%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

79%

13%

8% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

010

0 010

2030

145

80

2516 14 22 30

46 44

173

35

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

113

Rating

Individual-Rating der Sparkasse (langfristige Verbindlichkeiten)

Moody's A1 (negative)

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Rating Hypothekenpfandbriefe

Moody's Aaa

Rating öffentliche Pfandbriefe

Moody's Aaa Kreissparkasse Köln

Die Kreissparkasse Köln ist eine rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts. In der Rechtsform einer Zweckverbandssparkasse besteht sie seit 1923. Den Zweck-verband bilden heute der Rhein-Erft-Kreis, der Rhein-Sieg-Kreis, der Rheinisch-Bergische Kreis und der Oberbergische Kreis. Das Geschäftsgebiet der Kreis-sparkasse Köln – mit einer Ausdehnung von ca. 100 Kilometer Luftlinie von West nach Ost und von Nord nach Süd – umfasst insgesamt ca. 3.650 qkm mit den vier Trägerkreisen, 42 Städten und Gemeinden sowie über einer Million Einwohnern.

Die Sparkasse betreibt alle banküblichen Geschäfte, soweit das Sparkassen-gesetz für Nordrhein-Westfalen und Ihre Satzung keine Einschränkungen vor-sehen. Neben dem Einlagengeschäft zählt das Immobilienfinanzierungsgeschäft zu den Kerngeschäftsfeldern der Kreisparkasse Köln. So betrug 2014 beispiels-weise alleine das Neugeschäft der Sparkasse bei gewerblichen und privaten Baufinanzierungen 1,5 Mrd. Euro. Mit einem Geschäftsvolumen von 23,4 Mrd. € und einer Bilanzsumme von 23,1 Mrd. € ist die Kreissparkasse Köln die dritt-größte Sparkasse Deutschlands.

Regionale Verankerung Als regionaler Marktführer nimmt die Kreissparkasse Köln die geld- und kreditwirt-schaftliche Versorgung der Bevölkerung, der Wirtschaft sowie der Kreise, Städte und Gemeinden in ihrem Geschäftsgebiet wahr und verfügt über eine breite Kundenbasis in Wirtschaft und Bevölkerung. In Erfüllung ihres öffentlichen Auftrags unterhält die Sparkasse ein flächendeckendes Netz von nahezu 200 Geschäftsstandorten in der ge-samten Region. Zugleich ist die Sparkasse als Arbeitgeber, wirtschaftlicher Partner und engagierter Förderer ein vielfältig vernetzter Aktivposten in der Region.

Regionaler Immobilienmarkt Gegen den Trend in Deutschland und NRW ist für das Gebiet der vier Trägerkreise der Sparkasse von 2012 bis 2030 ein leichtes Bevölkerungswachstum prognostiziert. Natürlich stellt sich die Bevölkerungsentwicklung in den einzelnen Kommunen des weiträumigen Marktes durchaus unterschiedlich dar. Die Kaufkraft liegt deutlich oberhalb des Bundesdurchschnitts. Die Anbindung des Geschäftsgebiets der Sparkasse an überregionale Verkehrsachsen ist sehr gut. Befördert durch die Prosperität der beiden mit dem Umland eng verflochtenen Großstädte Köln und Bonn ist in großen Teilen der Region in fast allen Wohnungsmarktsegmenten ein Nachfrageüberhang zu beobachten. Daher entwickelt sich der Immobilienmarkt in der Region ausgesprochen positiv und ist für Investoren sehr attraktiv. Baufinan-zierungen bilden entsprechend einen Schwerpunkt im Aktivgeschäft der Sparkasse. Aber auch in der lebhaften Vermittlungstätigkeit des größten Maklers für Wohn-immobilien im Rheinland, der KSK-Immobilien GmbH, einer Tochter der Sparkasse, – aus der der Sparkasse alljährlich ebenfalls umfangreiches Neugeschäft zuwächst – spiegelt sich das gesunde Potenzial des regionalen Immobilienmarktes. Angesicht der günstigen Rahmenbedingungen war das Immobiliengeschäft 2014 in weiten Teilen des Geschäftsgebiets der Sparkasse sehr dynamisch. Neben der anhal-tend positiven Gesamtsituation des rheinischen Immobilienmarktes hat zusätzlich die Ankündigung der Erhöhung der Grunderwerbsteuer in Nordrhein-Westfalen die Marktaktivitäten im letzten Quartal 2014 stark belebt.

Kreissparkasse Köln

Träger Zweckverband für die Kreissparkasse Köln

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

114

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 23.105 23.721 Hypothekenbestand 10.550 10.127 Wohnungskredite 8.329 8.066 gewerbliche Kredite 2.222 2.061 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft 1.247 1.318 Wohnungskredite 985 1.049 gewerbliche Kredite 263 268 davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 2.788 2.957 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 138 373 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

2.621 3.078

Hypothekenpfandbriefe 1.810 2.155 Öffentliche Pfandbriefe 434 434 sonstige Schuldverschreibungen 377 489

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 152 869

Hypothekenpfandbriefe 11 756 Öffentliche Pfandbriefe 0 58 sonstige Schuldverschreibungen 46 55 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 95 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 1.665 1.596 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 1.438 1.393 Genussrechtskapital 18 17 nachrangige Verbindlichkeiten 209 186

Zinsüberschuss 462 470 Verwaltungsaufwand 421 409 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 174 191 Risikovorsorge 52 85 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 122 106 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 54 55

Pfandbriefstrategie Der Pfandbrief ist ein strategisches Refinanzierungsinstrument der Kreissparkasse Köln. Die Kreissparkasse Köln emittiert seit 2003 Pfandbriefe. Zu unserem Angebot gehören Hypotheken- und Öffentliche Pfandbriefe als Inhaber- oder Namenspapiere.

Kontakt Neumarkt 18 -24 50667 Köln Tel.: +49 (0)221 227-0 Fax: +49 (0)221 227-3920

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

115

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 2.554 2.095

Nennwert der Deckungsmasse 4.285 3.785 Davon gattungsklassische Deckungswerte 4.093 3.431 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 3.399 2.816

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 2.928 2.476 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 635 536 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 486 386 Volumen über 10 Mio. EUR 44 33

Ansprechpartner

Matthias Bourgart +49 (0)221 227-2913 matthias.bourgart@ksk-koeln.de

Simon Faust +49 (0)221 227-3395 simon.faust@ksk-koeln.de

13%

39%31%

7%

2%

0%

8%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

72%

15%

12%1%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

117282

72 10

250347 404

1,026

45229 152 207 206

433537

417

1,728

378

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

116

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 459 434

Nennwert der Deckungsmasse 599 592

Deutschland 599 592

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 63 18

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 372 392

Anteil sonstige Schuldner 164 182 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

11%

62%

27%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

15 916 11

83

115

70

136143

46

15 10

55 61 56

23

140

53

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

117

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Mit einer Bilanzsumme von rund 9,8 Milliarden Euro ist die Kreissparkasse Ludwigsburg nicht nur Marktführer in ihrem Geschäftsgebiet, sondern auch eine der größten Kreissparkassen in Deutschland. Kundeneinlagen von rund 6,5 Milliarden Euro, ein Kreditvolumen von über 5 Milliarden Euro und über 700.000 Kundenkonten sind das Ergebnis partnerschaftlicher Zusammenarbeit mit den Privat- und Firmenkunden sowie mit den Kommunen im Kreis Ludwigsburg.

Regionale Verankerung Nähe zu unseren Kunden ist unser wichtigstes Ziel. Wir fühlen uns der Nähe zu den Menschen im Landkreis verpflichtet. Und leben sie. In ökonomischer, ökologischer und sozialer Hinsicht. Nähe wird für unsere Kunden insbesondere erlebbar durch das dichteste Filialnetz im Landkreis Ludwigsburg. Mehr als 100 Filialen, moderne Center für Immobilien, Private Banking, Unternehmenskunden, Firmenkunden und Gewer-bekunden sowie eine Versicherungsagentur stehen den Kunden für persönlichen Ser-vice zur Verfügung. Mit über 1.800 Mitarbeitern und 205 Ausbildungsplätzen sind wir zudem wichtiger Arbeitgeber und einer der größten Ausbildungsbetriebe in der Regi-on. Wir sind nicht nur moderner Finanzdienstleister, sondern engagieren uns auch in er-heblichem Umfang für den Kreis Ludwigsburg und die Menschen hier. Es gehört zur Geschäftsphilosophie, dass sehr viel von dem, was wir als Bank im Kreis Ludwigsburg erwirtschaften, dem Kreis und den Bürgern wieder zugute kommt – auch in Form von Spenden, Sponsoring und anderen gemeinnützigen Aktivitäten sind wir den Menschen im Kreis nachhaltig nah. Rund 3,8 Millionen Euro hat die Kreissparkasse zusammen mit ihren Stiftungen 2014 (inklusive der Zustiftungen) für Gemeinnütziges im Kreis und die Aufstockung des Kapitals der Kreissparkassenstiftungen investiert.

Regionaler Immobilienmarkt Der Landkreis Ludwigsburg gehört als nordwestlicher Nachbar der Landeshauptstadt Stuttgart zu den am dichtesten besiedelten Gebieten des Landes Baden-Württemberg. Rings um viele historische Dorf- und Stadtkerne liegen große, moderne Wohngebiete. Sie zeugen von der dynamischen Entwicklung und von der Anziehungskraft des Land-kreises Ludwigsburg für Menschen aus nah und fern. Bedeutende Industrie- und Ge-werbeansiedlungen, die dessen wirtschaftliche Stärke begründen, bieten hochqualifi-zierte, attraktive Arbeitsplätze. Schwerpunkte sind Maschinenbau, Fahrzeugbau und Elektrotechnik. Neben zahlreichen mittelständischen Firmen stehen weltweit bekann-te Unternehmen, wie Bosch, Porsche, Trumpf oder Mercedes-AMG.

Kreissparkasse Ludwigsburg

Träger Landkreis Ludwigsburg

Regionalverband Sparkassenverband Baden-Württemberg

118

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 9.810 9.684 Hypothekenbestand 2.057 2.052 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 372 394 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

263 154

Hypothekenpfandbriefe 161 101 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen 101 53

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A.Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 525 507 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 516 498 Genussrechtskapital k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Zinsüberschuss 220 196 Verwaltungsaufwand 140 135 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 58 68 Risikovorsorge 75 33 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 94 81 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 18 17

Pfandbriefstrategie Refinanzierung unserer Hypothekendarlehen durch Ausgabe von langlaufenden Hypothekenpfandbriefen (Inhaber- oder Namenspapiere).

Kontakt Schillerplatz 6 71638 Ludwigsburg Tel.: +49 (0)7141 148-0 Fax: +49 (0)7141 148-5100

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

119

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 185 135

Nennwert der Deckungsmasse 263 177 Davon gattungsklassische Deckungswerte 243 167 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 197 141

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 186 136 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 26 17 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 32 15 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Veyhle, Harald +49 (0)7141 148-3801 Harald.Veyhle@ksklb.de

28%

45%

8%

4%

0% 9%

6%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

76%

11%

13%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

185

10 8 10 615 23

11

158

22

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

120

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Landessparkasse zu Oldenburg (LzO) besteht seit 229 Jahren. Sie ist die älteste, durchgehend geschäftstätige Sparkasse der Welt. Dieser Tradition sind wir uns bewusst, als klare Werteorientierung und als Verpflichtung für die Zukunft. Unser Geschäftsgebiet im Nordwesten Deutschlands umfasst 5.600 Quadratkilometer. Es besteht aus den kreisfreien Städten Oldenburg und Delmenhorst sowie den Landkreisen Ammerland, Cloppenburg, Friesland, Oldenburg, Vechta und Wesermarsch.

Wir zählen mit einer Bilanzsumme von gut 8,4 Milliarden Euro und Kundenein-lagen und -ausleihungen von zusammen 13 Milliarden Euro zu den 25 größten Sparkassen in Deutschland. In 117 Filialen von der Nordseeinsel Wangerooge bis zum Oldenburger Münsterland sind rd. 1.700 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, darunter 154 Auszubildende, tätig und betreuen mehr als 900.000 Kundenkon-ten. Unsere Kunden erreichen uns persönlich in unseren Niederlassungen, über unser mediales KundenServiceCenter oder per www.lzo.com, facebook, XING und Twitter. Für ihre innovative Personalpolitik ist die LzO in 2014 bereits zum dritten Mal von der Hertie-Stiftung mit dem Audit "Beruf und Familie" zertifiziert worden.

Regionale Verankerung Jenseits aller Zahlen und Fakten fühlt sich die LzO in erster Linie den Menschen in der Region verbunden. Wir sind stolz darauf, die dynamische Entwicklung im Olden-burger Land weiter unterstützen zu können. Neben allen Finanzdienstleistungen für unsere Privat- und Firmenkunden tun wir das mit unserer Regionalen Stiftung "Gutes tun", unseren 8 regionalen Treuhand-Stiftungen, der Stiftung Kunst und Kultur, dem Sponsoring und anderen Fördermöglichkeiten. Daraus unterstützen wir jährlich bis zu 1.000 soziale, gemeinnützige, kulturelle, kirchliche, wissenschaftliche und sportliche Projekte mit insgesamt ca. 4 - 5 Millionen Euro. So leben wir unseren Leitspruch "Unsere Nähe bringt Sie weiter" und tragen nicht unwesentlich zur Vielfalt und Lebensqualität in unserer Region bei.

Regionaler Immobilienmarkt Der Nordwesten bleibt eine dynamische Zukunfts- und Wachstumregion. Danach spielt der Nordwesten in der Liga der Metropolen wie München, Berlin, Hamburg und Frankfurt mit positiven Bevölkerungsprognosen und den höchsten Wachstumsraten auf dem Immobilienmarkt. Selbst im schlechtesten Fall (Bevölkerung schrumpft bis 2060 auf nur noch 65 Millionen Menschen) steigt der Wohnflächenbedarf durch Zuzug oder höhere Ansprüche in unserem Geschäftsgebiet z. B. in der Stadt Oldenburg um 5,8 Prozent, dem Landkreis Oldenburg um 4,3 Prozent, dem Landkreis Ammerland (7,5 %), dem Landkreis Cloppenburg (9,5 %) und dem Landkreis Vechta (8,3 %). Unsere Region ist geprägt von Einfamilienhäusern, Doppelhäusern, Reihenhäusern und kleineren Mehrfamilienhäusern. Die Leerstände können derzeit vernachlässigt werden. Wir gehen auch langfristig von moderat steigenden Immobilienpreisen und Mieten aus.

LzO Landessparkasse zu Oldenburg

Träger Sparkassenzweckverband Oldenburg

Regionalverband Sparkassenverband Niedersachsen

121

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 8.412 8.299 Hypothekenbestand 3.503 3.222 Wohnungskredite 2.575 2.306 gewerbliche Kredite 928 916 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 418 411 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

223 262

Hypothekenpfandbriefe 52 41 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 171 221

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A.Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 780 750 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 688 658 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 92 92

Zinsüberschuss 167 173 Verwaltungsaufwand 139 135 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 56 66 Risikovorsorge 18 26 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 38 40 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 20 20

Pfandbriefstrategie Unser Angebot richtet sich gezielt an institutionelle Investoren. Ein Verkauf unserer Pfandbriefe an Privatanleger ist derzeit nicht vorgesehen. Der Pfandbrief wird als Namenspfandbrief begeben. Das Pfandbriefvolumen und die Laufzeit kann zwischen dem Investor und uns individuell vereinbart werden. Wir haben von Anfang an darauf geachtet, unseren Investoren ein Höchstmaß an Sicherheit zu bieten. So bieten wir den Investoren eine hohe Granularität unseres Deckungsstocks durch die Beschränkung der sichernden Objekte auf Immobilien im Rahmen der Kleindarlehensgrenze gemäß § 24 BelWertV. Die Höhe der Darlehnsforderungen liegt i. d. R. deutlich unterhalb von TEUR 400. Gewerbeimmobilien, Bauplätze und im Bau befindliche Objekte schließen wir bei der Indeckungnahme aus.

Kontakt Berliner Platz 1 26123 Oldenburg Tel.: +49 (0)441 230-0 Fax: +49 (0)441 230-1000

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Report Hypothekenpfandbriefe

122

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 52 51

Nennwert der Deckungsmasse 249 184 Davon gattungsklassische Deckungswerte 244 179 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 244 179

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 244 179 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 0 0 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Sven Mumm +49 (0)441 230-3314 sven.mumm@lzo.com

Erhard Noske +49 (0)441 230-3315 erhard.noske@lzo.com

Gerd Wiechmann +49 (0)441 230-3311 gerd.wiechmann@lzo.com

9%

91%

0%

0% 0% 0%

0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

100%

0%0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0 0

52

3 3 4 4 10 13 10

144

59

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

123

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Verbund-Ratings für die Sparkassen-Finanzgruppe Hessen-Thüringen

Fitch A+ outlook stable

Standard & Poor’s A outlook stable

Die Nassauische Sparkasse (Naspa) in Wiesbaden ist mit einer Bilanzsumme von 10,8 Milliarden Euro eine der größten deutschen Sparkassen. Ihr Geschäfts-gebiet umfasst neben den kreisfreien Städten Wiesbaden und Frankfurt vier Landkreise in Hessen (Rheingau-Taunus, Hochtaunus, Main-Taunus und Lim-burg-Weilburg) und zwei Landkreise in Rheinland-Pfalz (Westerwald und Rhein-Lahn). Auf der Gesamtfläche von rund 4.200 Quadratkilometern unterhält sie derzeit 144 Finanz-, Service- und SB-Center, 17 Private Banking-Center und drei Firmenkunden-Center. Sie beschäftigt 1.840 Mitarbeiter.

Das Naspa-Geschäftsgebiet ist in Teilen – bezogen auf die Kaufkraft – über-durchschnittlich attraktiv, im Hinblick auf die Struktur heterogen. Der städtisch geprägten Rhein-Main-Region im Süden stehen ländliche Gebiete in der Mitte und im Norden gegenüber. Im Ballungszentrum Rhein-Main konzentrieren sich namhafte große Unternehmen. Im nördlichen Verbreitungsgebiet, dem Wester-wald, ist eine Vielzahl mittelständischer Familienunternehmen beheimatet.

Die Naspa ist hervorgegangen aus der im Jahre 1840 gegründeten "Herzoglich-Nassauischen Landes-Credit-Casse für das Herzogthum Nassau", Vorgängerin der Nassauischen Landesbank. Sie ist eine Anstalt des öffentlichen Rechts. Ihr Angebot erstreckt sich vom täglichen Zahlungsverkehr über die Finanzierung privater und geschäftlicher Investitionen sowie Baufinanzierungen und die tra-ditionelle Geldanlage bis hin zur individuellen Vermögensberatung. Durch die Zusammenarbeit mit den Verbundunternehmen der Sparkassen-Finanzgruppen Hessen-Thüringen und Rheinland-Pfalz wird das Produktportfolio der Naspa um den Versicherungs-, Bausparkassen- und Immobiliensektor sowie Leasing ergänzt.

Regionale Verankerung Die Naspa ist seit ihrer Gründung dem Gemeinwohl in der Region verpflichtet. Im Zentrum steht der öffentliche Auftrag, der in § 2 des Hessischen Sparkassengesetzes festgeschrieben ist. Demnach ist die Naspa mit der Aufgabe betraut, als ein dem gemeinen Nutzen dienendes Wirtschaftsunternehmen geld- und kreditwirtschaftliche Leistungen zu erbringen und insbesondere Gelegenheit zur sicheren Anlage von Geldern zu geben. Der Naspa obliegt demzufolge insbesondere die Förderung des Sparens und der übrigen Formen der Vermögensbildung, die Befriedigung des örtlichen Kreditbedarfs unter besonderer Berücksichtigung der Arbeitnehmer, des Mittelstandes, der gewerblichen Wirtschaft und der öffentlichen Hand. Die Förderung der kommunalen Belange insbesondere im wirtschaftlichen, regionalpolitischen, sozialen und kulturellen Bereich ist Teil des öffentlichen Auftrags.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt im Naspa-Geschäftsgebiet ist teilweise überdurchschnittlich attraktiv, bezüglich der Struktur jedoch heterogen. In der städtisch geprägten Rhein-Main-Region haben sich die Preise in der Zeit von 2009 bis 2014 gut entwickelt (Städte Frankfurt am Main und Wiesbaden Wohnen: + 25,01% / + 18,77% - Gewerbe: + 10,39% /+ 4,86%). Demgegenüber entwickelten sich ländliche Gebiete in der Mitte und im Nor-den überwiegend positiv jedoch unterdurchschnittlich (Landkreise Limburg-Weilburg und Rheingau-Taunus-Kreis Wohnen: + 2,76% / + 4,81% - Gewerbe: + 4,49% / + 2,62%). Die Veränderungsrate messen wir am BulwienGesa-Index, der jährlich die Immobili-enmarktentwicklung auf Basis von 125 Städten (seit 1990) analysiert.

Naspa

Nassauische Sparkasse

Träger Sparkassenzweckverband Nassau

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband Hessen-Thüringen

124

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 10.803 10.621 Hypothekenbestand 3.563 3.420 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 849 1,111 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

555 929

Hypothekenpfandbriefe 300 200 Öffentliche Pfandbriefe 35 0 sonstige Schuldverschreibungen 92 83

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 156 129

Hypothekenpfandbriefe 100 100 Öffentliche Pfandbriefe 35 0 sonstige Schuldverschreibungen 21 14 Schuldscheine 0 16 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 996 987 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 831 803 Genussrechtskapital 12 17 nachrangige Verbindlichkeiten 0 30

Zinsüberschuss 258 239 Verwaltungsaufwand 221 208 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 40 51 Risikovorsorge 7 -9 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 48 42 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 29 28

Pfandbriefstrategie Im Mittelpunkt unseres Refinanzierungskonzeptes stehen die Kundeneinlagen. Auf-grund des sehr niedrigen Zinsniveaus hält die Entwicklung hin zu kurzfristigen Einlagen unvermindert an. Um unsere Refinanzierungsquellen dauerhaft zu diversi-fizieren, werden seit 2012 Hypothekenpfandbriefe (Gesamtvolumen 300 Mio. Euro) und seit 2014 Öffentliche Pfandbriefe (Gesamtvolumen 35 Mio. Euro) emittiert. Der De-ckungsstock für Hypothekenpfandbriefe wird kontinuierlich durch Neugeschäft auf-gebaut. Qualitative Merkmale sind unteren anderem: alle Sicherungsobjekte befinden sich in Deutschland, ein größeres Volumen wird wohnwirtschaftlich genutzt und der Anteil eines einzelnen Engagements beträgt weniger als 3 %. Der Deckungsstock für Öffentliche Pfandbriefe befindet sich in der Aufbauphase. Bei Pfandbriefemissionen berücksichtigen wir die Interessen der Investoren und bieten - individuelle - Laufzei-ten von 10 Jahren und länger an - entweder als Namens- oder als Inhaberpfandbrief.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro) Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

50 10 Ja

Öffentlich Pfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar? 15 5 ja

Kontakt Carl-Bosch-Str. 10 65203 Wiesbaden Tel.: +49 (0)611 364-0 Fax: +49 (0)611 364-96099

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

125

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 300 200

Nennwert der Deckungsmasse 388 287 Davon gattungsklassische Deckungswerte 368 267 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 298 222

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 182 142 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 106 77 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 81 48 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Anders, Holger +49 (0)611 364-96001 holger.anders@naspa.de

Simon, Arno +49 (0)611 364-97801 arno.simon@naspa.de

Grimberger, Jürgen +49 (0)611 364-97809 juergen.grimberger@naspa.de

8%

35%

37%

6%

2%

3% 9%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

49%

29%

22%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

245

55

19 17 10 17 16 21 17

266

6

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

126

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 35 35

Nennwert der Deckungsmasse 74 62

Deutschland 69 57

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 18 39

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 51 19

Anteil sonstige Schuldner 0 0 EU 5 5 Ausserhalb EU 0 0

0%26%

74%

0%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

0 0 05

0 2 1

66

10 0 0 05

0 2

56

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

127

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Nord-Ostsee Sparkasse (Nospa) mit Sitz in Flensburg, Husum und Schleswig ist ein selbständiges, öffentlich-rechtliches Unternehmen in kommunaler Trägerschaft eines Zweckverbandes, der von 10 Kommunen und Kreisen gebildet wird.

Die Nospa zeigt als sicherer und verlässlicher Partner von Unternehmen und privaten Kunden ein hohes wirtschaftliches, gesellschaftliches und soziales En-gagement für die Region. Sie stellt in ihrem Geschäftsgebiet, den Kreisen Nord-friesland und Schleswig-Flensburg sowie der kreisfreien Stadt Flensburg, eine angemessene und ausreichende Versorgung aller Bevölkerungskreise, insbe-sondere der mittelständischen Wirtschaft, mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen sicher. Darüber hinaus stärkt die Nospa die Wirtschaft in ihrer Regi-on durch ihre umfangreiche Investitionstätigkeit und ihre Stellung als einer der größten Arbeitgeber mit einer Vielzahl von attraktiven Arbeitsplätzen.

Mit einem Kundenkreditvolumen von aktuell 4,8 Milliarden Euro, einem Bestand an Kundeneinlagen von 4 Milliarden Euro und einer Bilanzsumme von 6,1 Milli-arden Euro ist die Nospa Marktführerin in ihrem Geschäftsgebiet. Starke Wachs-tumstreiber für die anhaltend gute Geschäftsentwicklung sind die breite Investi-tionsneigung von Unternehmern, Selbstständigen und privaten Häuslebauern im nördlichen Schleswig-Holstein sowie das Wertpapiergeschäft.

Regionale Verankerung In 19 Regionaldirektionen, 21 angeschlossenen Filialen und 56 SB-Centern bietet die Nospa in ihrem Geschäftsgebiet täglich Kundennähe. Der nächste Nospa-Standort ist im Durchschnitt nur 15 Minuten Fahrzeit entfernt. Mit derzeit rund 1.200 Mitarbeitern ist sie einer der größten Arbeitgeber mit sicheren und attraktiven Arbeitsplätzen vor Ort. Mit mehr als 100 Auszubildenden zeigt die Sparkasse ihre Verantwortung für den qualifizierten Nachwuchs in der Region in hohem Maße. Die sieben Sparkassen-Stiftungen sind das stabile nachhaltige Rückgrat des regionalen Sparkassen-Förder-engagements. Allein deren Ausschüttungen beliefen sich 2014 auf knapp 180.000 Euro. In diesen rechtlich selbständigen Stiftungen ist ein separates Gesamtvermögen von etwa 8,7 Millionen Euro sicher angelegt.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt im rund 4.000 km² großen Geschäftsgebiet der Nospa – rund ein Viertel der Fläche Schleswig-Holsteins – setzt sich aus klein- und mittelstädtischen Strukturen sowie den durch Tourismus und Landwirtschaft geprägten ländlichen Räumen zusammen. Auch im nördlichen Schleswig-Holstein treibt die hohe Nachfrage nach Immobilien die Preisentwicklung. Investoren suchen Alternativen zu Finanzan-lagen und private Haushalte nutzen die günstigen Finanzierungsangebote für den Er-werb eigener vier Wände. Aufschläge bei den Immobilienpreisen in den 29 zentralen Orten und Stadtrand-kernen mit ihren guten Versorgungsangeboten spiegeln den Trend zum urbanen Wohnen vor allem in den wachsenden älteren Bevölkerungs-gruppen wider. Hotspots im Immobilienmarkt sind insbesondere exklusive Lagen an den Küsten und auf den nordfriesischen Inseln sowie in der beliebten Schleiregion. Hier erreichen die Immobilienpreise teilweise ein ähnliches Niveau wie in den Metro-polregionen. Die dynamische Lage auf dem Immobilienmarkt lässt sich auch in den Büchern der Nospa ablesen. Von dem mit 1,5 Milliarden Euro sehr regen Kreditneuge-schäft entfallen allein 300 Millionen auf Immobilienfinanzierungen.

Nord-Ostsee Sparkasse

Träger Zweckverband Nord-Ostsee Sparkasse

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

128

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 6.152 6.123 Hypothekenbestand 2.127 2.129 Wohnungskredite 1.601 1.494 gewerbliche Kredite 527 635 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite 211 172 gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 194 170 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 0 0 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

796 1.079

Hypothekenpfandbriefe 180 155 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 616 924

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe 60 20 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 6 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 353 575 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 203 398 Genussrechtskapital 41 59 nachrangige Verbindlichkeiten 109 118

Zinsüberschuss 119 113 Verwaltungsaufwand 111 108 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 47 36 Risikovorsorge 30 32 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 18 5 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 6 6

Pfandbriefstrategie Die Nospa emittiert bereits seit 2004 Hypothekennamenspfandbriefe. Bis Ende 2. Quartal 2015 hat sie ein Emissionsvolumen von mehr als 300 Mio. EUR am Markt platziert. Aufgrund des hohen Deckungsstockpotenzials ist die Nospa bestrebt, die rollierende Refinanzierungsstrategie über die Emission von Namens- und Inhaber-pfandbriefen fortzuführen. Vorzugsweise begibt sie Pfandbriefe mit einem Mindest-volumen von 5 Mio. EUR und Laufzeiten zwischen 3 und 15 Jahren. Dabei orientiert sie sich flexibel an den Vorgaben der potenziellen Investoren. Im 2. Halbjahr 2015 besteht noch ein Bedarf von 50 Mio. EUR für neue Pfandbriefemissionen. Die geplanten Emissionen für die kommenden Jahre belaufen sich auf ein Volumen von jeweils 100 Mio. EUR p. a.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

50 5 Ja, laufend

Kontakt Holm 22-28 24937 Flensburg Tel.: +49 (0)461 1500-5555 Fax: +49 (0)461 1500-5599

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

129

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 249 170

Nennwert der Deckungsmasse 579 528 Davon gattungsklassische Deckungswerte 560 523 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 470 434

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 408 383 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 76 75 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 76 65 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Mario Albertsen +49 (0)461 1500-2301 mario.albertsen@nospa.de

Sven Mölck +49 (0)4841 8998-8481 sven.moelck@nospa.de

10%

62%

12%

0%

2%

2%

12%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

73%

14%

13%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

200 0 0 10

302

10285

58

23 31 2843

7146

239

39

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

130

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Aachen ist am 1. Januar 1993 aus der Fusion der Stadtsparkasse Aachen und der Kreissparkasse Aachen hervorgegangen. Kommunaler Träger ist der Sparkassenzweckverband StädteRegion Aachen - Stadt Aachen. Mit einer Bilanzsumme von 10.019 Mio. € per Ende 2014 zählt die Sparkasse Aachen zu den größten Sparkassen Deutschlands. Als regionaler Marktführer nimmt sie die geld- und kreditwirtschaftliche Versorgung der Bevölkerung, der Wirtschaft, insbesondere des Mittelstandes, und der öffentlichen Hand in ihrem Geschäfts-gebiet wahr.

Mit mehr als 90 Geschäftsstellen verfügt die Sparkasse über ein flächendecken-des Netz an Standorten in der gesamten Region. Sie bietet ihren Kunden ein vielfältiges Produktspektrum und umfassende Bank- und Beratungsdienst-leistungen aus den Bereichen Geld- und Kapitalanlage, Vermögensbildung und -verwaltung, Finanzierung sowie Zahlungsverkehr. Das Bauspar-, Versiche-rungs- und Immobilienvermittlungsgeschäft wird mit den Tochterunternehmen der Sparkasse Aachen betrieben. Im Rahmen des Sparkassenverbundes koope-riert die Sparkasse im Investment- und Leasinggeschäft mit den bestehenden Unternehmen der Sparkassen-Finanzgruppe. Zugleich ist die Sparkasse Aachen als Arbeitgeber, wirtschaftlicher Partner und engagierter Förderer ein vielfältig vernetzter Aktivposten in der Region.

Regionale Verankerung Das Geschäftsgebiet der Sparkasse Aachen umfasst die StädteRegion Aachen, ein Gemeindeverband bestehend aus acht Städten und zwei Gemeinden. In der StädteRegion leben rund 540.000 Menschen auf ca. 700 km². Größte Kommune ist die Stadt Aachen mit etwa 240.000 Einwohnern. Die Sparkasse Aachen ist in ihrem Geschäftsgebiet Marktführer im Finanzdienstleitungssektor. Im Privatkundenbereich verfügt sie über einen stabilen, überdurchschnittlichen Marktanteil von 58 % (zuletzt erhoben in 2012) und im Firmenkundengeschäft von 67 % (zuletzt erhoben in 2011). Neben den klassischen Finanzdienstleistungen fördert die Sparkasse Aachen kulturel-le, sportliche, soziale und heimatverbundene Projekte. Darüber hinaus bilden drei Stif-tungen mit einem Stiftungskapital von insgesamt über 32 Mio. € eine wichtige Säule für das regionale Engagement.

Regionaler Immobilienmarkt Die StädteRegion Aachen befindet sich im Herzen Europas. Bedeutende europäische Metropolregionen wie Düsseldorf, Köln, Lüttich oder Maastricht sind in kurzer Zeit erreichbar. Die geographisch attraktive Lage und die wirtschaftlich guten Perspektiven in der Städteregion haben dazu geführt, dass sich seit Jahren die Bevölkerungszahlen kontinuierlich positiv entwickeln. Zudem zieht die renommierte Hochschullandschaft zahlreiche Forscher, Wissen-schaftler und Studierende an. Diese Faktoren machen den Immobilienmarkt in der StädteRegion Aachen sowohl für Eigennutzer als auch für Kapitalanleger interessant. Die hohe Nachfrage nach Immobilien zeigt sich auch in den Geschäftszahlen der Sparkassen Immobilien GmbH, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Sparkasse Aachen und größter Immobilienvermittler in der StädteRegion Aachen. So konnten im vergangenen Jahr 547 Objekte mit einem Kaufpreisvolumen von 121,4 Mio. € vermittelt werden.

SparkasseAachen

Träger Sparkassenzweckverband StädteRegion Aachen – Stadt Aachen

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

131

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 10.019 9.826 Hypothekenbestand 3.542 3.411 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft 567 592 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 999 893 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 143 110 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

404 428

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 204 214 sonstige Schuldverschreibungen 200 214

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 70 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 765 734 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 763 732 Genussrechtskapital 0 1 nachrangige Verbindlichkeiten 2 2

Zinsüberschuss 234 258 Verwaltungsaufwand 163 161 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 119 144 Risikovorsorge 23 36 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 96 108 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 45 48

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Aachen tritt seit 2004 regelmäßig als Emittent für öffentliche Pfandbrie-fe am Kapitalmarkt auf. Institutionellen Investoren bieten wir sowohl Inhaberpfand-briefe, als auch Namenspfandbriefe an. Bei Inhaberpapieren können wir auf Wunsch der Investoren eine Börsennotierung im Freiverkehr der Börse Düsseldorf darstellen. Wir beabsichtigen künftig auch Hypothekenpfandbriefe zu emittieren.

Kontakt Friedrich-Wilhelm-Platz 1-4 52062 Aachen Tel.: +49 (0)241 444-5000 Fax: +49 (0)241 444-2727

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

132

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 220 200

Nennwert der Deckungsmasse 295 300

Deutschland 275 230

Anteil Staat 0 25

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 205 70

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 0 0

Anteil sonstige Schuldner 70 135 EU 20 70 Ausserhalb EU 0 0

Ansprechpartner

Gerd Braun +49 (0)241 444-3250 gerd.braun@sparkasse-aachen.de

Jürgen Franzen +49 (0)241 444-3252 juergen.franzen@sparkasse-aachen.de

0%

69%

0%

24%

7%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

EU

105

0 0 0 0

50

0

140

00

40

0 0 0

100

20

60

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

133

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Bremen

Die Sparkasse Bremen ist eine freie unabhängige Sparkasse – frei von kommu-naler Einflussnahme –. Gegründet 1825 als gemeinnütziger Verein, deren Mitglieder keinen Anteil am Vermögen haben, wird sie in Form eines wirtschaft-lichen Vereins betrieben. Seit 2004 firmiert der Verein als „Finanzholding der Sparkasse in Bremen“, der sein Bankgeschäft auf die nicht börsennotierte „Die Sparkasse Bremen AG“ übertragen hat. Mit einer Bilanzsumme von ca. 11 Mrd. € und über 1.500 Mitarbeitern sowie über 100 Auszubildende ist die Sparkasse Bremen ein starker Partner.

Sie bietet ein breites Angebot an erstklassiger Finanzdienstleistungen zu fairen Preisen und ist kundenorientiert sowie wettbewerbsfähig aufgestellt. Das flächendeckende Vertriebsnetz gewährleistet besten Service für die Kunden in der Filiale, per Mobile-Banking, Online oder per Telefon. Dazu gehören vier Regionaldirektionen mit 57 Filialen, 27 SB-Standorte mit 24h-Service, 142 Geld-ausgabe-Terminals, 4 ImmobilienCenter, das Private Banking und der zentrale Firmenkundenbereich mit fünf Regionaldirektionen. Die Sparkasse Bremen ist unangefochtener Marktführer mit über 400.000 Privat- und gut 30.000 Firmen-kunden. Die Sparkasse Bremen ist die führende Bank vor Ort in der Mittelstands-finanzierung. Sie gehört zu den zehn größten Sparkassen Deutschlands.

Regionale Verankerung Die Sparkasse Bremen ist nach ihrer Rechtsform und ihrem Wesen nach eine freie, kommunal nicht gebundene Sparkasse, die sich ebenso wie die öffentlich-rechtlichen Sparkassen der Aufgaben- und Gemeinwohlorientierung verpflichtet fühlt und die Sparkassenidee fest in ihrer Geschäftspolitik verankert hat. Sie fördert die Lebensqua-lität der Menschen in ihrem Geschäftsgebiet, sie sorgt für eine kreditwirtschaftliche Versorgung insbesondere des Mittelstandes ihrer Region und trägt gesellschaftliche Verantwortung in Kunst und Kultur, Wissenschaft und Bildung, Sport, Umwelt und Sozialem. Der wirtschaftliche Erfolg wird genutzt, um die Lebensqualität in Bremen und für die Bremer zu verbessern. Die Nähe zum Kunden, umfassende Beratungsleistungen, die professionelle Entscheidung vor Ort sowie ein hohes Maß an gesellschaftlicher Ver-antwortung für Bremen und die Region gehören zum Selbstverständnis der Sparkasse.

Regionaler Immobilienmarkt Mit knapp unter 550.000 Einwohnern gehört Bremen zu den zehn größten Städten Deutschlands. Es ist eine stetig steigende Nachfrage nach Häusern und Wohnungen in der Stadt Bremen zu identifizieren. Die Verkaufpreise für neu erbaute ETW in Bremen sind im Jahr 2014 offenbar an einem Limit angekommen. Nun starten die gebrauchten Immobilien zur Aufholjagd und verzeichneten Preissteigerungen wie schon seit Jah-ren nicht mehr. Die Spanne zwischen den bevorzugten und weniger attraktiven Orts-lagen ist beträchlich.

Die Sparkasse Bremen Finanzdienstleistung

Träger Finanzholding der Sparkasse in Bremen, Bremen

Regionalverband Hanseatischer Sparkassen- und Giroverband

134

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 10.953 10.828 Hypothekenbestand 3.393 3.296 Wohnungskredite 2.391 2.175 gewerbliche Kredite 1.001 1.120 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft 388 339 Wohnungskredite 327 259 gewerbliche Kredite 60 80 davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 120 128 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 0 0 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

256 285

Hypothekenpfandbriefe 215 215 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 41 70

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 0 35

Hypothekenpfandbriefe 0 35 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt k.A. k.A. Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 619 592 Genussrechtskapital 22 22 nachrangige Verbindlichkeiten 169 187

Zinsüberschuss 222 232 Verwaltungsaufwand 236 245 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 58 72 Risikovorsorge 43 40 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 15 31 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 36 22

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Bremen betreibt das Pfandbriefgeschäft seit 2009. Sie nutzt das Pfand-briefgeschäft zur Verbreiterung ihrer Refinanzierungsmöglichkeiten. Die Pfandbriefe werden ausschließlich als Namenspfandbrief begeben. Aufgrund der im Deckungs-stock befindlichen langfristigen Finanzierungen sind die von uns emittierten Pfand-briefe (z.Z. 220,1 Mio. EUR) bis zum Ende ihrer Laufzeit durch Kundenforderungen besichert. Ziel ist es, einen hoch granularen und risikoarmen Deckungsstock zu erhal-ten. Die Höhe der Darlehensforderungen liegt i.d.R. deutlich unterhalb von TEUR 300. Bei den Deckungswerten konzentrieren wir uns auf die wohnwirtschaftliche Nut-zungsart. Bauplätze und Auslandsimmobilien schließen wir generell aus.

Kontakt Am Brill 1-3 28195 Bremen Tel.: +49 (0)421 179-0 Fax: +49 (0)421 179-3333

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

60 2 Ja

135

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 220 215

Nennwert der Deckungsmasse 715 659 Davon gattungsklassische Deckungswerte 704 629 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 611 536

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 571 512 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 60 50 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 73 68 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Jan Focken +49 (0)421 179-3505 jan.focken@sparkasse-bremen.de

Dennis Zittlau +49 (0)421 179-3511 dennis.zittlau@sparkasse-bremen.de

Claus Middendorf +49 (0)421 179-3730 claus.middendorf@sparkasse-bremen.de

14%

57%

16%

1%

0%

4%8%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

81%

9%

10% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0

58

97

65

29 20 2047

69101

73

277

79

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

136

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Elmshorn liegt im Kreis Pinneberg im südlichen Schleswig-Holstein innerhalb der Metropolregion Hamburg. Die Sparkasse Elmshorn verfügt über ein Netz aus fünf Filialen. Neben diesen Filialen stehen den 49.000 Einwohnern der Stadt weitere Geldautomaten zur Verfügung. Mehr als 200 Mitarbeiter betreuen 57.000 Kundenkonten. Mit einer Bilanzsumme von über 800 TEUR ist die Sparkasse Elmshorn der größte Finanzdienstleister vor Ort. Und einer der erfolgreichsten: 2015 kürte die Fachzeitschrift FOCUS MONEY die Beratung zur besten in ganz Elmshorn! Sowohl der Privatkunden- als auch der Firmenkundenbereich konnten die Testkunden restlos überzeugen. Auch das ImmobilienZentrum der Sparkasse Elmshorn erhielt von Immobilien-Scout24 eine Auszeichnung.

Das Pfandbriefgeschäft startete erst Ende 2012 und bereits Anfang 2013 wurden die ersten Pfandbriefe erfolgreich am Markt platziert.

Regionale Verankerung Als führender Finanzdienstleister vor Ort ist die Sparkasse Elmshorn sehr stark in der Stadt und der Umgebung verankert. Sie hat stets die Region als Ganzes im Blick und fördert den Wohlstand der Menschen, das Wachstum der Wirtschaft und damit auch ihr eigenes Geschäft. Neben dem geschäftlichen Engagement in der Stadt gehört seit jeher die Förderung regionaler Projekte zum Selbstverständnis der Sparkasse Elmshorn.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt ist geprägt von der Nähe zur Metropole Hamburg mit direkter Zug- und Autobahnanbindung. Begünstigt durch diesen regionalen Vorteil sind die Immobilienpreise in Elmshorn und Umgebung auf einem hohen Niveau. Die Sparkas-se Elmshorn betreut den Immobilienmarkt auf dem Gebiet der Stadt Elmshorn und den angrenzenden Gemeinden.

Sparkasse Elmshorn

Träger Stadt Elmshorn

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

137

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 861 868 Hypothekenbestand 325 320 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 90 90 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) k.A. k.A. Genussrechtskapital k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Zinsüberschuss 20 22 Verwaltungsaufwand -16 -17 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 7 4 Risikovorsorge -2 -2 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 5 2 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 3 1

Kontakt Königstraße 21 25335 Elmshorn Tel.: +49 (0)4121 292-710 Fax: +49 (0)4121 292-300

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

138

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 11 11

Nennwert der Deckungsmasse 37 22 Davon gattungsklassische Deckungswerte 36 21 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 36 21

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 36 21 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 0 0 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Sascha Grabe +49 (0)4121 292-710 s.grabe@sparkasse-elmshorn.de

29%

69%

2%

0% 0% 0%

0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

100%

0%0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 02

9

1 0 0 0 23

1

26

2

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

139

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

In Essen – mitten im Herzen des Ruhrgebietes – ist die Sparkasse Essen Markt-führer für Finanzdienstleistungen. Die Kundenbedürfnisse stehen für die Spar-kasse Essen im Mittelpunkt, wenn es darum geht, sich als starker Partner in allen Finanzfragen in der Region zu präsentieren. Im Dialog mit den Kunden werden alle Kommunikations- und Informationskanäle genutzt. So werden Finanzdienstleistungen in zunehmendem Maße auch auf elektronischem Wege bereitgestellt. Moderne Filialen in den Stadtteilen stellen jedoch unverändert den Schwerpunkt des Angebotes dar. Als Marktführer ist die Sparkasse Essen mit 50 Filialen, mehr als 130 Geldautomaten und SB-Servicecentern an über 30 Standorten immer in der Nähe der Kunden. Dies gilt gleichermaßen für die Fir-menkundenCenter, das KompetenzCenter Freie Berufe und Heilberufe, unseren Bereich Immobilienkunden und Refinanzierung Leasing sowie die Experten für Vermögensmanagement und Private Banking.

Ein modernes, auf die Zukunft ausgerichtetes Angebot, das sich an den Kunden-bedürfnissen orientiert, steht dabei für die Sparkasse Essen im Fokus. Die Bilanzsumme von rd. 8,0 Mrd. € wird geprägt durch Kundenforderungen in Höhe von 5,6 Mrd. € auf der einen und Kundeneinlagen in Höhe von 5,8 Mrd. € auf der anderen Seite. Mit 1.621 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, davon 164 Auszubil-dende (per 31.12.2014), gehört die Sparkasse Essen auch zu den bedeutenden Ar-beitgebern und Ausbildern der Stadt. Die Sparkasse Essen ist Mitglied im Siche-rungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe.

Regionale Verankerung Basis der Geschäftspolitik der Sparkasse Essen sind einerseits das solide und nach-haltige Bankgeschäft sowie andererseits die seit der Gründung im Jahre 1841 tiefe Verbundenheit zum Standort Essen. Dies wird durch unser flächendeckendes Filial-netz und unser Engagement in den Bereichen Soziales, Wirtschaft, Kultur, Sport sowie Wissenschaft zum Ausdruck gebracht. Insgesamt 4,8 Mio. € stellte die Sparkasse Essen allein im Jahr 2014 den Essener Bürgerinnen und Bürgern zur Verfügung. Auch in Zu-kunft bildet dies für unser Haus ein klares Alleinstellungsmerkmal im Wettbewerb. Die Sparkasse Essen ist Marktführer im Privat- und Firmenkundengeschäft sowie wichtiger Unterstützer von Existenzgründungen in Essen. Für die Stadt Essen als Trä-ger ist sie zudem einer der wichtigsten Steuerzahler.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt in Essen zeigt sich seit Jahren stabil. In zahlreichen Segmenten, z. B. in guten und sehr guten Wohnlagen, steigen die Preise dank wachsender Nach-frage seit mehreren Jahren stetig an. Gründe dafür sind der nach dem Strukturwandel dominierende Dienstleistungssektor mit zahlreichen attraktiven Arbeitgebern und die günstige Lage sowohl zentral im Ruhrgebiet als auch in unmittelbarer Nähe zu rheini-schen Großstädten und der Landeshauptstadt Düsseldorf. Die aktive Stadtentwicklung hin zu noch mehr Grün und erhöhtem Freizeitwert in zentralen Lagen begünstigt diese Entwicklung.

Sparkasse Essen

Träger Stadt Essen

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

140

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 7.984 7.882 Hypothekenbestand 2.679 2.678 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft 297 399 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 419 391 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft 12 k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

788 726

Hypothekenpfandbriefe 582 407 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 206 319

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 173 213

Hypothekenpfandbriefe 170 210 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 3 3 Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 686 750 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 440 431 Genussrechtskapital 180 163 nachrangige Verbindlichkeiten 66 156

Zinsüberschuss 154 148 Verwaltungsaufwand 142 138 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 60 59 Risikovorsorge 28 36 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 32 23 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 15 9

Pfandbriefstrategie Ziele unseres Hauses sind: die Festigung des besicherten (“gedeckten“) Anteils an der mittel- und lang-

fristigen Refinanzierung durch Emission von Hypothekenpfandbriefen, die Nutzung der hohen Qualität deckungsfähiger Hypothekendarlehen, die Ausrichtung des Angebotes an ausschließlich institutionelle Anleger und die bedarfsorientierte Festlegung von Volumen und Zeitpunkt der jeweiligen

Emission.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

k.A. k.A. ja

Kontakt III. Hagen 43 45127 Essen Tel.: +49 (0)201 103-01 Fax: +49 (0)201 103-2695

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

141

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 686 487

Nennwert der Deckungsmasse 873 766 Davon gattungsklassische Deckungswerte 843 746 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 747 632

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 721 605 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 91 79 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 30 61 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Christian Wilms +49 (0)201 103-2644 christian.wilms@sparkasse-essen.de

Jörg Peitsch +49 (0)201 103-2638 joerg.peitsch@sparkasse-essen.de

Uwe Dreher +49 (0)201 103-2643 uwe.dreher@sparkasse-essen.de

14%

54%

21%

1%

0%

8%

2%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

85%

11%4%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

35 15 10

591

3526 27 22 33 62 79 75

451

97

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

142

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Eingebettet in den „Speckgürtel“ der Landeshauptstadt München liegt der Land-kreis Fürstenfeldbruck, der das Geschäftsgebiet der Sparkasse darstellt. Sie ist hier Marktführer für Finanzdienstleistungen. Träger der Sparkasse sind der Landkreis und die Stadt Fürstenfeldbruck. Das Institut hat zum 31.12.2014 bei einer Bilanzsumme von 3,32 Mrd. € Einlagen über 2,60 Mrd. € und Kredite in Höhe von 2,59 Mrd. € ausgewiesen. Zum Jahresende 2014 waren insgesamt 811 Mitarbeiter beschäftigt. Damit ist die Sparkasse einer der größten Arbeitgeber des Landkreises. Darüber hinaus zeigt sie mit 76 Auszubildenden, dass sie eine hohe Verantwortung als zuverlässiger Ausbilder in der Region übernimmt.

Regionale Verankerung Die Sparkasse Fürstenfeldbruck ist in hohem Maße in der Region engagiert, fest veran-kert und so auf vielfältige Art und Weise nahe bei den Menschen. Dies zeigt sich durch eine eigene Stiftung und nicht zuletzt durch zahlreiche Spenden an soziale, karitative, sportliche und kulturelle Einrichtungen und Projekte. Darüber hinaus steht eine Viel-zahl von Mitarbeitern in den Vereinen mit Ideen und Tatkraft für ihre Region zur Ver-fügung. Neben dem Kundenzentrum unterhält die Sparkasse Fürstenfeldbruck 24 weitere Geschäftsstellen im Landkreis.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt im Geschäftsgebiet ist überdurchschnittlich attraktiv. Der Groß-raum München ist das stärkste Wirtschaftszentrum Bayerns. In der Region leben 21 % der bayerischen Bevölkerung und erwirtschaften rund 30 % des bayerischen Bruttoin-landsprodukts. Darüber hinaus ist sie der zweitgrößte Beschäftigungsstandort Deutschlands mit der höchsten Kaufkraft. Durch weitere Neuansiedlungen von Fir-men wird bis zum Jahr 2030 mit einem Bevölkerungszuwachs von bis zu 10 % gerech-net. Das Geschäftsgebiet der Sparkasse ist hervorragend an die Verkehrsnetze ange-bunden. Es besteht direkte Anbindung an drei Autobahnen. Die Verbindung zur Landeshauptstadt ist über drei S-Bahn-Linien sehr gut ausgebaut. Die Flughäfen Mün-chen, Augsburg und Memmingen sind innerhalb von 45 Minuten gut zu erreichen. Der Landkreis Fürstenfeldbruck ist eingebettet in das landschaftlich sehr reizvolle Ampertal und bietet attraktive Freizeitmöglichkeiten. Darüber hinaus grenzt er unmittelbar an die beeindruckende Erholungs- und Freizeitregion des 5-Seen-Landes. Die Nachfrage nach Wohnraum ist in der Region sehr hoch und wird durch die Immo-bilienpreissituation in der Landeshauptstadt München weiter ansteigen. Entspre-chend bilden Baufinanzierungen den Schwerpunkt im Kreditgeschäft mit den Privat-kunden. Die Immobilienfinanzierungen der Sparkasse Fürstenfeldbruck zeichnen sich zudem durch eine hohe Granularität aus. Dabei treten sowohl nationale und internati-onale Kapitalanleger als auch Eigennutzer in einem guten Mischungsverhältnis als Immobilieninvestoren auf.

Sparkasse Fürstenfeldbruck

Träger Zweckverband Kreis- und Stadtsparkasse Fürstenfeldbruck

Regionalverband Sparkassenverband Bayern

143

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 3.323 3.274 Hypothekenbestand 1.651 1.589 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 87 84 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

95 59

Hypothekenpfandbriefe 10 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 85 59

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 80 10

Hypothekenpfandbriefe 10 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 70 10 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 299 289 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 299 289 Genussrechtskapital k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Zinsüberschuss 69 71 Verwaltungsaufwand 58 58 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 26 24 Risikovorsorge 10 11 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 17 13 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 9 7

Pfandbriefstrategie Das Angebot der Sparkasse Fürstenfeldbruck richtet sich an Institutionelle Investoren. Die Sparkasse Fürstenfeldbruck hat die Pfandbrieflizenz im Jahr 2014 erhalten. Daher befindet sich der Deckungsstock derzeit im Aufbau. Angestrebt wird, dass dieser in einem hohen Maße granular und risikoarm ist, um den Investoren ein Höchstmaß an Sicherheit zu bieten. Der Deckungsstock besteht zu 100 % aus Darlehen, deren Absicherung in überwiegend wohnwirtschaftlich genutzten Immobilien besteht. Gewerbeimmobilien, Bauplätze und im Bau befindliche Objekte werden nicht in den Deckungsstock aufgenommen. Die Sparkasse begibt ausschließlich Hypotheken-Namenspfandbriefe mit fester Ver-zinsung. Seit Erhalt der Pfandbrieflizenz im Jahr 2014 wurden bislang 3 Pfandbriefe mit einem Gesamtvolumen von 35 Mio. € aufgelegt.

Kontakt Hauptstraße 8 82256 Fürstenfeldbruck Tel.: +49 (0)8141 407-0 Fax: +49 (0)8141 407-489

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

144

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 35 0

Nennwert der Deckungsmasse 86 20 Davon gattungsklassische Deckungswerte 85 20 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 85 20

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 64 16 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 13 4 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 7 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Hanke Christian +49 (0)8141/ 407-579 christian.hanke@sparkasse-ffb.de

32%

54%

14%

0%

0% 0%

0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

76%

16%

8% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

35

41 2 2

69

4

43

14

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

145

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Verbund-Ratings für die Sparkassen-Finanzgruppe Hessen-Thüringen

Fitch A+ outlook stable

Standard & Poor’s A outlook stable

Die Sparkasse Hanau als selbstständiges kommunales Wirtschaftsunternehmen ist eine Anstalt des öffentlichen Rechts. Sie ist im Wege der Gesamtrechtsnach-folge am 1. Januar 1991 durch die Vereinigung der Stadtsparkasse und Landes-leihbank Hanau mit der Kreissparkasse Hanau durch Neugründung entstanden. Die Stadtsparkasse und Landesleihbank Hanau war am 1. Januar 1955 aus dem Zusammenschluss der am 1. August 1841 gegründeten Stadtsparkasse Hanau mit der am 10. April 1738 errichteten Landesleihbank Hanau entstanden. Die Kreissparkasse Hanau war am 2. Januar 1899 errichtet worden.Träger ist der Sparkassenzweckverband Hanau, dem die Stadt Hanau und der Main-Kinzig-Kreis angehören.

Als Mitglied des Sparkassen- und Giroverbandes Hessen-Thüringen ist die Sparkasse Hanau mit dem Deutschen Sparkassen- und Giroverband in Berlin verbunden und somit integriert in das Sicherungssystem aller deutschen Sparkassen. Mit einer Bilanzsumme von 4,3 Mrd. Euro (31.12.2014) sowie 678 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern ist die Sparkasse Hanau das marktführende Universalkreditinstitut in der Region.

Regionale Verankerung Die Sparkasse Hanau ist verlässlicher Finanzpartner der mittelständischen Wirtschaft, der Kommunen und ihrer Privatkunden. Dazu gehört auch eine flächendeckende Präsenz in jeder Gemeinde des Geschäftsgebietes: Mit 4 BeratungsCentern, 27 Filialen, 8 SB-Filialen und 7 Standorten mit Geldausgabeautomaten ist die Sparkasse Hanau direkt vor Ort erreichbar. Durch die persönliche Nähe vor Ort ist sie fest mit der Region und den dort lebenden Menschen verbunden. Ihre hohe Verantwortung bringt sie durch ein breites soziales und kulturelles Enga-gement zum Ausdruck. So fördert sie in besonderem Maße Kunst, Kultur, den Breiten-sport und unterstützt pädagogische und soziale Einrichtungen. Unser Engagement als Spenden- und Sponsoringpartner für 583 Institutionen sowie die Zustiftungen an die von der Sparkasse Hanau gegründeten Stiftungen, ergeben für das Jahr 2014 eine Fördersumme von 1,9 Millionen Euro.

Regionaler Immobilienmarkt Das Geschäftsgebiet der Sparkasse Hanau umfasst die Stadt und den Altkreis Hanau sowie in Teilen die angrenzenden Landkreise. Die Entwicklung des Immobilienmark-tes ist nach wie vor durch den deutlichen Nachfrageüberhang an wohnwirtschaftlich genutzten Immobilien geprägt. Dies ist natürlich auf die direkte Nachbarschaft zur Stadt Frankfurt zurückzuführen. Nach den Prognosen und Erhebungen zum demogra-fischen Wandel ( u.a. Wegweiser Demografie, Bertelsmann Stiftung ) ist davon aus-zugehen, dass diese Situation weiterhin bestehen bleibt und die Immobilienpreise tendenziell weiter steigen werden. Der Markt für Gewerbeimmobilien bewegt sich weiterhin auf einem gleichbleibenden guten Niveau.

Sparkasse Hanau

Träger Sparkassenzweckverband Hanau

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband Hessen-Thüringen

146

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 4.326 4.311 Hypothekenbestand 1.350 1.298 Wohnungskredite 966 959 gewerbliche Kredite 384 339 davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft 147 118 Wohnungskredite 83 73 gewerbliche Kredite 64 45 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 460 497 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

517 684

Hypothekenpfandbriefe 53 48 Öffentliche Pfandbriefe 253 243 sonstige Schuldverschreibungen 211 393

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 47 32

Hypothekenpfandbriefe 5 0 Öffentliche Pfandbriefe 10 5 sonstige Schuldverschreibungen 32 27 Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 348 325 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 228 219 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 8 8

Zinsüberschuss 82 83 Verwaltungsaufwand 60 61 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 41 34 Risikovorsorge 21 14 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 20 20 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 9 9

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Hanau betreibt seit 2005 das Pfandbriefgeschäft. Zunächst nur als Emittent von öffentlichen Pfandbriefen, wurde im Jahr 2010 der erste Hypotheken-pfandbrief begeben. Alle Emissionen wurden als Namenspapiere aufgelegt. Grundlage für das jährliche Emissionsvolumen bilden die Fälligkeiten der langfristigen Refinan-zierungsmittel und die zur Verfügung stehenden Deckungsmassen. Die Deckungsmasse für die Gattung der Hypothekenpfandbriefe ist Schwerpunkt-mäßig im Laufzeitenbereich 5 bis 10 Jahre angesiedelt. Die wohnwirtschaftliche Nut-zung überwiegt und wurde im vergangen Jahr als Deckungswert deutlich ausgebaut. In der Deckung der öffentlichen Pfandbriefe überwiegen die örtlichen und regionalen Gebietskörperschaften. Zur Risikobegrenzung wurde eine Indeckungnahme von Derivaten, Deckungswerten in Fremdwährungen sowie Objekte bzw. Kreditnehmer im Ausland in beiden Gattungsklassen ausgeschlossen. Ebenso sind in der Deckungs-masse Kunden mit Ausfallgründen nicht enthalten.

Kontakt Am Markt 1 63450 Hanau Tel.: +49 (0)6181 298-298 Fax: +49 (0)6181 298-205

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

147

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 57 52

Nennwert der Deckungsmasse 95 69 Davon gattungsklassische Deckungswerte 90 64 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 54 27

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 27 10 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 25 20 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 39 34 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Herr von Isenburg +49 (0)6181 298-425 richard.von-isenburg@sparkasse-hanau.de

Herr Polach +49 (0)6181 298-421 martin.polach@sparkasse-hanau.de

Herr Köck +49 (0)6181 298-311 hermann.koeck@sparkasse-hanau.de

6%

14%

39%9%

9%

3%

20%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

29%

27%

44%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0

10

0

7

35

52 1 2

4

11

6 8

41

21

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

148

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 228 228

Nennwert der Deckungsmasse 264 287

Deutschland 264 287

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 110 122

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 96 96

Anteil sonstige Schuldner 57 69 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

42%

36%

22%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

8

2718

11

2922

33

100

1710

2510

0

30

0

33

120

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

149

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Mit einer Bilanzsumme von 13,6 Milliarden Euro und 2.255 Mitarbeitern ist die Sparkasse Hannover eine der größten Sparkassen im Bundesgebiet. In rund 140 Beratungs- und Servicepunkten in der Region Hannover bietet die Sparkasse Hannover hohe Beratungskompetenz und vielfältige, qualitativ hochwertige Dienstleistungen in allen Finanzfragen. Das Angebotsspektrum der Sparkasse Hannover ist groß: Es erstreckt sich von der reinen Geldabwicklung über die Finanzierung des Hausbaus und die Vorsorge fürs Alter bis hin zur ganzheitli-chen Vermögensberatung.

Dabei liegt der Schwerpunkt auf einer ganzheitlichen Beratung und individuell angepassten Angeboten für jede Lebensphase. Der kostenlose Finanzcheck bie-tet den Kundinnen und Kunden einen guten Überblick über ihre Bedürfnisse und Möglichkeiten. Auf dieser Basis können die Sparkassenberaterinnen und -berater maßgeschneiderte Lösungen entwickeln. Wichtig ist das persönliche Ge-spräch und eine sorgfältige Bestandsaufnahme.

Regionale Verankerung Der Sparkasse Hannover geht es um langfristigen und nachhaltigen Erfolg. Ein Kredit-institut kann nur dann erfolgreich sein, wenn es den Erfolg seiner Kunden vorantreibt. Die Sparkasse steht ihren Kunden als verlässliche Partnerin in jeder Lebensphase ver-antwortungsvoll zur Seite. Gleichzeitig kommt ihr Geschäftserfolg allen Bürgerinnen und Bürgern in der Landeshauptstadt Hannover und im Umland zugute. Denn auch jenseits von Finanzgeschäften nimmt die Sparkasse Verantwortung für eine nachhal-tige Entwicklung wahr – für die Menschen, für die Wirtschaft und für die Umwelt. Mit ihrem umfassenden Engagement für gemeinschaftliche Anliegen trägt sie dazu bei, die wirtschaftlichen und sozialen Grundlagen der Gesellschaft zu erhalten und ihren Zusammenhalt zu stärken. So verbindet sie nachhaltig betriebswirtschaftliche Leis-tungsfähigkeit mit wirtschafts- und gesellschaftspolitischem Einsatz.

Regionaler Immobilienmarkt Aufgrund des anhaltend niedrigen Zinsniveaus blieben auch im Jahr 2014 private und gewerbliche Baufinanzierungen das bedeutendste Segment innerhalb des Kredit-geschäfts der Sparkasse Hannover. Mit Darlehenszusagen in Höhe von 905 Mio. Euro verzeichnete die Sparkasse auch in diesem Jahr ein besonders lebhaftes Neugeschäft. Erneut konnte der Bestand ausgeweitet werden - um 181 Mio. Euro auf rund 6,6 Mrd. Euro ausgeweitet werden. Die Sparkasse Hannover ist damit nach wie vor stärkste Bau-finanziererin in der Region. Steigende Löhne und Beschäftigungszahlen begünstigten wachsende Ausgaben der privaten Haushalte für Konsum und Wohnungsbau. Vor dem Hintergrund der gesellschaftlichen Veränderungen in Altersstruktur und Wohnverhalten kann der Gebrauchtimmobilienmarkt allein dem erhöhten Bedarf an Wohnraum nicht mehr gerecht werden. In Zusammenarbeit mit der Projektentwicklung HRG Bauträger mbH & Co. KG, einer Tochter der Sparkasse Hannover und weiteren Partnern, reagiert die Sparkasse auf diese neuen Bedingungen. Auf der eigens dafür entwickelten Website „MeinTraum-Wohnen.de“ bewirbt die Sparkasse Hannover attraktive Immobilienprojekte in der Region Hannover, die sowohl den Neubau wie auch die Sanierung und Revitalisierung von Bestandsimmobilien umfassen.

Sparkasse Hannover

Träger Region Hannover

Regionalverband Sparkassenverband Niedersachsen

150

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 13.601 13.276 Hypothekenbestand 4.102 2.387 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 1.910 1.911 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

950 738

Hypothekenpfandbriefe 66 55 Öffentliche Pfandbriefe 796 546 sonstige Schuldverschreibungen 88 137

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 263 273

Hypothekenpfandbriefe 11 30 Öffentliche Pfandbriefe 250 213 sonstige Schuldverschreibungen 2 30 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 1.130 1.126 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 990 943 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 140 183

Zinsüberschuss 287 282 Verwaltungsaufwand -267 -251 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 49 89 Risikovorsorge -9 -30 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 40 59 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 25 25

Pfandbriefstrategie Seit 2008 agiert die Sparkasse als lizenzierte Pfandbriefbank im Sinne des Pfandbrief-gesetzes. Aktuell sind Öffentliche und Hypothekenpfandbriefe mit einem Gesamt-volumen von 952 Mio. € emittiert, die ausschließlich institutionellen Investoren angeboten wurden. Nach der erfolgreichen Platzierung des ersten öffentlichen Inha-berpfandbriefes mit Börsennotierung im Herbst 2013 wurde dieser Emissionsweg Ende 2014 erneut beschritten. Die überwiegenden Teile sind aber als Namenspapiere emittiert worden. Dieser Weg wird auch in Zukunft für beide Hypothekengattungen regelmäßig bestritten. Im Deckungsstock für öffentliche Pfandbriefe befinden sich ausschließlich deutsche Adressen, überwiegend aus der Region Hannover. Der Hypothekendeckungsstock enthält nur deutsche Immobilien. Der wohnwirtschaftliche Anteil beträgt derzeit 66 %. Es ist geplant, den Anteil an Wohnimmobilien in den nächsten Jahren noch weiter auszubauen.

Kontakt Postfach 145 30001 Hannover Tel.: +49 (0)511 3000-0 Fax: +49 (0)511 3000-9000

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

151

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 106 55

Nennwert der Deckungsmasse 391 236 Davon gattungsklassische Deckungswerte 381 226 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 252 129

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 174 81 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 111 67 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 96 78 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Ebert, Ralf +49 (0)511 3000-3300 ralf.ebert@sparkasse-hannover.de

Schmidt, Markus +49 (0)511 3000-3320 markus.schmidt@sparkassse-hannover.de

Schulze, Cornelia +49 (0)5141 3000-4221 cornelia.schulze@sparkasse-hannover.de

5%

26%

35%

14%

4%

4% 12%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

46%

29%

25%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 1 0 0 0 0

6145

58

11 11 1828

39

20

147

59

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

152

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 846 546

Nennwert der Deckungsmasse 1.046 882

Deutschland 1.046 882

Anteil Staat 20 20

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 105 95

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 760 625

Anteil sonstige Schuldner 162 143 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

2%

10%

73%

15%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

250

17 37 45 69

13489

168

237

10 0 0 0 0

192

1

482

161

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

153

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Harburg-Buxtehude mit Sitz in Hamburg-Harburg ist eine mün-delsichere, dem allgemeinen Nutzen dienende Anstalt des öffentlichen Rechts. Die Sparkasse hat eine Bilanzsumme von 3,45 Mrd. EUR und beschäftigt rund 730 Mitarbeiter. In der Rechtsform einer Zweckverbandssparkasse besteht sie seit 1. Januar 2000. Den Zweckverband bilden der Landkreis Harburg und die Stadt Buxtehude.

Regionale Verankerung Als eines der führenden Kreditinstitute im Süden der Metropolregion Hamburg nimmt die Sparkasse die geld- und kreditwirtschaftliche Versorgung der Bevölkerung, der Wirtschaft sowie der Kommunen in ihrem Geschäftsgebiet wahr. Im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit stützt sich die Sparkasse Harburg-Buxtehude auf eine breite Kun-den-basis. An insgesamt 49 Standorten – einschließlich der 22 Selbstbedienungsstan-dorte – hält sie für Privat- und Geschäftskunden ein umfassendes Service- und Bera-tungsangebot bereit. Gewerbliche und wohnwirtschaftliche Immobilienfinanzie-rungen zählen zu den Kerngeschäftsfeldern der Sparkasse Harburg-Buxtehude.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienbestand im Landkreis Harburg wird durch Einfamilienhäuser, Zwei-familienhäuser, Doppelhaushälften und Reihenhäuser bestimmt. Der Geschosswoh-nungsbau, insbesondere der Neubau von Eigentumswohnungen, konnte zwar in den vergangenen Jahren zulegen, nimmt aber keine dominierende Marktposition ein. In der Metropole Hamburg prägen zum größten Teil Mehrfamilienhäuser das Stadt-bild. Der Bedarf an Wohnungen ist in den vergangen Jahren konstant, so dass die Woh-nungsnachfrage dort den Immobilienmarkt beherrscht. Bezogen auf das gesamte Geschäftsgebiet der Sparkasse ist die Wertentwicklung bei Wohnimmobilien insgesamt stabil. Bis zum Jahr 2020 wird die weiterhin moderat an-steigende Zahl der Haushalte den Immobilienmarkt voraussichtlich positiv beeinflus-sen.

Sparkasse Harburg Buxtehude

Träger Sparkassenzweckverband Harburg-Buxtehude

Regionalverband Sparkassenverband Niedersachsen

154

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 3.455 3.348 Hypothekenbestand 1.590 1.240 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 73 79 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

111 136

Hypothekenpfandbriefe 80 60 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen 31 76

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 20 0

Hypothekenpfandbriefe 20 0 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 250 288 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 250 242 Genussrechtskapital k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten 0 46

Zinsüberschuss 74 72 Verwaltungsaufwand 68 67 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 24 20 Risikovorsorge 8 6 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 16 14 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 8 8

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Harburg-Buxtehude ist ein aktivlastiges Institut und refinanziert sich ergänzend zu den Kundeneinlagen laufend auch durch Pfandbriefe. Mit dem De-ckungsstock wird der Zugang zu einer günstigen und langfristigen Refinanzierung weiter ausgebaut. Der Deckungsstock besteht überwiegend aus Massengeschäft mit wohnwirtschaftlich genutzen Objekten, die einen Beleihungswert < 400 TEUR aufwei-sen. Ergänzend werden auch Geschäfte mit wohnwirtschaftlich genutzten Objekten be-rücksichtigt, deren Beleihungswert über 400 TEUR liegt.

Kontakt Sand 2 21073 Hamburg Tel.: +49 (0)40 76691-0 Fax: +49 (0)40 76691-2099

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

155

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 100 60

Nennwert der Deckungsmasse 162 166 Davon gattungsklassische Deckungswerte 158 164 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 158 164

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 154 159 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR k.A. k.A. Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 4 5 Volumen über 10 Mio. EUR k.A. k.A.

Ansprechpartner

Heinrich Mattfeld +49 (0)40 76691-2534 heinrich.mattfeld@sparkasse-harburg-buxtehude.de

Philippe Scharf +49 (0)40 76691-2537 philippe.scharf@sparkasse-harburg-buxtehude.de

21%

79%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

97%

3%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

100

4 4 5 5 11 13 12

87

21

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

156

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Herford ist am 1. April 1996 als Rechtsnachfolgerin aus der Verei-nigung der ehemaligen Kreissparkasse Herford und der ehemaligen Stadtspar-kasse Herford hervorgegangen. Sie ist Zweckverbandssparkasse des Kreises Herford und der Städte Bünde, Herford, Löhne und Vlotho. Sitz der Sparkasse ist die Kreisstadt Herford in Ostwestfalen-Lippe. Mit einer Bilanzsumme von rd. 4,3 Mrd. EUR, einem Kundenkreditvolumen von knapp 2,8 Mrd. EUR und etwa 1.000 Mitarbeitern zählen wir zu den mittelgroßen Sparkassen in Deutschland.

Wir verstehen uns als Bürgersparkasse, die die Anregungen ihrer Kunden zur kontinuierlichen Weiterentwicklung nutzt, und als Motor der Region. Unter dem Motto „Unser Herz schlägt hier“ wollen wir die Region durch aktive Teilnahme am öffentlichen Leben weiter entwickeln und stellen für alle Bürger und Unter-nehmen unseres Geschäftsgebietes ein umfassendes und leistungsstarkes An-gebot an Finanzdienstleistungen bereit. Unser Handeln ist langfristig geprägt und soll eine lebenslange, von Fairness geprägte Kundenverbindung bewirken.

Regionale Verankerung Im Geschäftsgebiet der Sparkasse wohnen ca. 250.000 Einwohner auf einer Fläche von 450 qkm. Es ist ländlich bis kleinstädtisch geprägt und zeichnet sich durch eine stark mittelständisch geprägte Wirtschaft aus, die ihre Schwerpunkte in den Branchen Nahrungs- und Genussmittel, Maschinenbau, Möbelindustrie, Gummi- und Kunst-stoffwaren sowie Metallerzeugnissen aufweist. Gegliedert in 5 Regionaldirektionen mit 45 Filialen und 100 Geldautomaten ist Nähe zum Kunden für uns kein Zufall. Sowohl im Privat- und Firmenkundengeschäft sind wir Marktführer in unserer Region. Unseren wirtschaftlichen Erfolg nutzen wir zur Stärkung unserer Wettbewerbspositi-on und als Basis unserer gemeinwohlorientierten Ausrichtung. Als größter Förderer der Region unterstützen wir jährlich mehr als 500 Projekte der Region aus Kunst, Kul-tur, Sport, Wissenschaft sowie Wirtschaft und Soziales durch Spenden, Sponsoring und Ausschüttungen und engagieren uns durch eine eigene Stiftung.

Regionaler Immobilienmarkt Der regionale Immobilienmarkt ist sei Jahren von einer sehr stabilen, moderat positiven Entwicklung geprägt. Die größten Städte sind Löhne, Bünde und Herford mit 40.000 bis 65.000 Einwohner. Mit einer Bevölkerungsdichte von gut 550 Einwoh-nern je qkm liegt das Geschäftsgebiet knapp über dem Durchschnitt des Landes NRW. Angebot und Nachfrage nach Immobilien bewegen sich in einem ausgewogenen Ver-hältnis und ergeben ein lukratives Preis-/Leistungsverhältnis. Der Markt zeichnet sich durch eine breite Streuung der Objektarten und kaum vor-handene Großobjekte aus. Ein- und Zweifamilienhäuser, kleinere Mehrfamilien-objekte sowie zahlreiche, über das gesamte Geschäftsgebiet verteilte Gewerbegebiete mit oft kleinteiligen Produktions-, Lager- und Logistikimmobilien kennzeichnen die Struktur. Die Region verfügt über eine hervorragende Verkehrsanbindung für den Straßenverkehr durch die Autobahnen A2 und A30. Innerhalb einer Stunde Fahrzeit lassen sich die internationalen Flughäfen Hannover, Münster/Osnabrück und Paderborn erreichen.

Sparkasse Herford

Träger Sparkassenzweckverband des Kreises Herford und der Städte Bünde, Herford, Löhne und Vlotho

Regionalverband Sparkassenverband Westfalen-Lippe

157

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 4.354 4.355 Hypothekenbestand 1.178 1.242 Wohnungskredite 930 985 gewerbliche Kredite 248 257 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite 216 210 gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 630 613 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 34 46 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

223 237

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 223 237

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 0 0

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 492 469 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 486 464 Genussrechtskapital 6 6 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 101 99 Verwaltungsaufwand 80 77 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 55 55 Risikovorsorge 24 22 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 30 33 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 10 10

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Herford hat das Pfandbriefgeschäft im Jahr 2015 in den Gattungen Hypothekenpfandbriefe und Öffentliche Pfandbriefe begonnen und ein Volumen von jeweils 5 Mio. EUR platziert. Es soll die Refinanzierungsmöglichkeiten der Sparkasse insbesondere im längerfristigen Bereich ergänzen und gerade anfänglich auslaufende ungesicherte Refinanzierungen ersetzen. Dabei werden ausschließlich Namenspfand-briefe emittiert. Sowohl für den Hypothekendeckungsstock als auch den Öffentlichen Deckungsstock haben wir uns über die gesetzlichen Regelungen hinausgehende stren-gere interne Maßstäbe gesetzt. So werden keine Auslandsimmobilien, Bauplätze oder unfertige Objekte in den Deckungsstock aufgenommen. Ebenso bleiben Derivate und Fremdwährungskredite unberücksichtigt. Die Struktur des Immobilienmarktes unter-stützt eine hohe Granularität, die wir durch interne Höchstgrenzen je Immobilie und Kreditnehmer steuern. Erhöhte interne Deckungsgrenzen sorgen weiter dafür, Kredit-nehmer mit Negativmerkmalen umgehend aus der Deckungsmasse zu entfernen, was eine nachhaltig gute Bonitätsstruktur bewirkt.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar? k.A. k.A. Ja

Öffentlich Pfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar? k.A. k.A. Ja

Kontakt Auf der Freiheit 20 32052 Herford Tel.: +49 (0)5221 16-0 Fax: +49 (0)5221 16-1617

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

158

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 5 0

Nennwert der Deckungsmasse 23 0 Davon gattungsklassische Deckungswerte 21 0 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 19 0

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 20 0 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 1 0 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Bernd Niemeier +49 (0)5221 16-2655 bniemeier@sparkasse-herford.de

8%

80%

5%

2% 0%

4%

1%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

95%

5% 0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

5

00 0 1 1 12

1

15

3

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

159

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 5 0

Nennwert der Deckungsmasse 196 0

Deutschland 196 0

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 2 0

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 186 0

Anteil sonstige Schuldner 8 0 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

1%

95%

4%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

11 9 10 9

27

17 20

72

21

0 0 0 0 0 0 05

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

160

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Holstein ist am 01.01.2006 durch Fusion der Sparkassen Osthol-stein und Stormarn entstanden. Die ältesten Rechtsvorgängerinstitute stellen in der Region bereits seit 1824 die Versorgung der Bürgerinnen und Bürger mit Bankdienstleistungen sicher. Das Geschäftsgebiet liegt in der attraktiven Han-seBelt-Region und erstreckt sich von Hamburg über Norderstedt und den Kreis Stormarn bis in den Norden des Kreises Ostholstein auf die Insel Fehmarn. Das gesamte Geschäftsgebiet ist Teil der Metropolregion Hamburg und grenzt in der Mitte an das Oberzentrum Lübeck. Vor allem im Hamburger Umland liegt die Wirtschafts- und die Kaufkraft deutlich über dem Bundesdurchschnitt.

Mit einer Bilanzsumme von 5,54 Mrd. EUR liegt die Sparkasse Holstein derzeit auf Position 45 unter den 416 Sparkassen in Deutschland. Sie weist in Relation zur DBS ein hervorragendes Betriebsergebnis vor Bewertung von 1,32 % aus und liegt somit deutlich oberhalb des Durchschnitts der Sparkassen auf Bundes- (0,98 %) und Landesebene (0,89 %). Das Kreditvolumen von 4,95 Mrd. EUR, ein Einlagenvolumen von 3,84 Mrd. EUR sowie derzeit 195.900 Girokonten verdeutli-chen die gute Positionierung unserer Sparkasse. Insbesondere unsere derzeit 1.064 Mitarbeiter (davon 92 Auszubildende), die Präsenz in 37 Filialen, 38 zusätz-liche SB-Filialen, 8 VermögensmanagementCenter, unser Private Banking, 8 FirmenkundenCenter sowie das KompetenzCenter Corporate Finance tragen zu einer hohen Kundenzufriedenheit bei.

Regionale Verankerung Wir unterstützen zahlreiche regionale Projekte, Initiativen und Einrichtungen mit Spenden, durch Sponsoring, mit den Erträgen aus dem PS-Sparen und durch die Arbeit unserer 17 Stiftungen (www.stiftungen-sparkasse-holstein.de). Wir engagieren uns für soziale, kulturelle und sportliche Zwecke sowie für den Umwelt- und Naturschutz in unserer Region. Unsere Schwerpunkte liegen vor allem bei nachhaltigen Projekten, der Kinder- und Jugendförderung und der Förderung des ehrenamtlichen Engagements. Bei der Vergabe unserer Mittel legen wir großen Wert auf eine möglichst breite Streu-ung in unserem gesamten Geschäftsgebiet von Hamburg bis Fehmarn. Deshalb erfolgt ein Teil der Mittelvergabe inzwischen unter Beteiligung einer breiten Öffentlichkeit mittels Voting im Internet. Alle unsere Initiativen tragen dazu bei, die Kreise Stormarn und Ostholstein sowie Norderstedt und den Nordosten Hamburgs als attraktiven Le-bens- und Wirtschaftsraum zu erhalten und weiterzuentwickeln. Somit profitieren von unserem Engagement nicht nur unsere Kunden, sondern die Bürgerinnen und Bürger in den Kreisen Ostholstein und Stormarn sowie in Norderstedt und Hamburg.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt im Geschäftsgebiet der Sparkasse Holstein erstreckt sich vom attraktiven Hamburger Umland bis zur Ferieninsel Fehmarn und entwickelt sich seit Jahren positiv. Zum einen sorgt das stetige Bevölkerungswachstum in der Region für eine kontinuierlich steigende Nachfrage nach Immobilien. Zum anderen profitiert der regionale Immobilienmarkt von den Entwicklungen für Wohn- und Gewerbeimmobilien im Hamburger Randgebiet sowie gleichzeitig von einer zunehmenden Nachfrage nach Ferienimmobilien speziell entlang der Lübecker Bucht und auf der Insel Fehmarn. Beide Teilmärkte sind zwei wichtige Säulen und sind Wachstumstreiber für den gesamten Immobilienmarkt in der Region.

Sparkasse Holstein

Träger Zweckverband Sparkasse Holstein

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

161

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 5.539 5.427 Hypothekenbestand 2.043 1.998 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 661 912 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

557 858

Hypothekenpfandbriefe 311 290 Öffentliche Pfandbriefe 121 50 sonstige Schuldverschreibungen 141 154

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 100 131

Hypothekenpfandbriefe 30 106 Öffentliche Pfandbriefe 70 25 sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 496 462 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 339 327 Genussrechtskapital 39 40 nachrangige Verbindlichkeiten 5 8

Zinsüberschuss 143 148 Verwaltungsaufwand 101 98 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 62 56 Risikovorsorge 30 25 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 33 31 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 12 12

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Holstein ist regelmäßig am Markt als Pfandbriefemittent aktiv. Das aktuelle Gesamtvolumen der ausstehenden Emissionen liegt bei über 420,0 Mio. EUR. Auch künftig wird der Pfandbrief eine hohe Bedeutung für die Refinanzierung der Sparkasse Holstein genießen. Die Emissionsvolumen richten sich dabei insbesondere nach der Geschäftsentwicklung.

Kontakt Hagenstraße 19 23843 Bad Oldesloe Tel.: +49 (0)4531 508

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

162

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 312 312

Nennwert der Deckungsmasse 762 520 Davon gattungsklassische Deckungswerte 753 512 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 452 283

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 355 222 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 139 101 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 260 188 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Bustorf, Henrik +49 (0)4531 508-75510 henrik.bustorf@sparkasse-holstein.de

Quandt, René +49 (0)4531 508-75531 rene.quandt@sparkasse-holstein.de

Westphal, Sören +49 (0)4521 85-73210 soeren.westphal@sparkasse-holstein.de

5%

37%

18%5%

5%

7%

23%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

47%

18%

35%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 5

50

030 20

176

31

86

26 27 2141

69 57

361

73

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

163

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 120 70

Nennwert der Deckungsmasse 348 343

Deutschland 347 343

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 31 30

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 164 148

Anteil sonstige Schuldner 152 165 EU 1 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

9%

47%

44%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

81

2010 15 19

37 35

103

29

0 0 5 0

15

70

0

30

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

164

Rating

Individual-Rating der Sparkasse (langfristige Verbindlichkeiten)

Moody's A1 (negative)

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Rating Hypothekenpfandbriefe

Moody's Aaa outlook stable

Rating öffentliche Pfandbriefe

Moody's Aaa outlook stable

Die Sparkasse KölnBonn ist am 01.01.2005 aus der Fusion der Stadtsparkasse Köln und der Sparkasse Bonn hervorgegangen. Sie ist mit einer Bilanzsumme von 27,4 Milliarden Euro die größte kommunale Sparkasse Deutschlands. Per Ende 2014 hat das Institut Kundeneinlagen in Höhe von 20,3 Mrd. Euro und Kun-denforderungen über 19,3 Mrd. Euro ausgewiesen. Getragen wurde das Kredit-geschäft von der privaten Baufinanzierung, wo 970,5 Mio. Euro an Krediten neu zugesagt wurden. Zum Jahresende beschäftigte die Sparkasse KölnBonn insge-samt 4.534 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Mit 251 Auszubildenden weist die Sparkasse eine unverändert hohe Ausbildungsquote aus. Mehr als 150.000 in- und ausländische Unternehmen und Investoren sind in der Region Köln/Bonn präsent. Die Region profitiert von ihrer zentralen Lage im erweiterten Europa. Sie ist Teil des größten und produktivsten europäischen Wirtschaftsraumes.

Regionale Verankerung Die Sparkasse KölnBonn und ihre Stiftungen sind in vielen Bereichen engagiert – mit Ideen und persönlichem Einsatz der Mitarbeiter und mit finanzieller Unterstützung. 2014 wurden insgesamt 13,5 Millionen Euro an über 1.700 Vereine und Initiativen in Köln und Bonn vergeben. Mit ihrem bürgerschaftlichen Engagement ist und bleibt die Sparkasse KölnBonn eine der größten nicht-staatlichen Förderinnen in der Region. Dieses Engagement, bei der Sparkasse KölnBonn "Bürgerdividende" genannt, ist seit Gründung der Sparkassen ein Alleinstellungsmerkmal - das sie seit fast 200 Jahren gern und mit Freude mit Leben füllen. "Bürgerdividende" deshalb, weil von einer üblichen Dividende nur die Anteilseigner ihren Nutzen haben, von diesen Mitteln aber alle Bürgerinnen und Bürger in Köln und Bonn profitieren. Die Stärkung der regi-onalen Wirtschaftskraft - beispielsweise durch die Unterstützung von Existenzgrün-dungen - ist wichtiger Bestandteil des Engagagements. Besonders am Herzen liegen der Sparkasse KölnBonn die Belange von Kindern und Jugendlichen: Deren Chancen – vor allem im Bereich Bildung – zu erhöhen und sie beim Start ins Leben zu unterstüt-zen, ist ein Ziel, das beim bürgerschaftlichen Engagement ganz nach vorne rückt.

Regionaler Immobilienmarkt Überdurchschnittliche Bevölkerungsgewinne, hohe Kaufkraft und eine niedrige Arbeitslosenquote machen die Region zu einem beliebten Handelsstandort. Das statis-tische Landesamt IT.NRW prognostiziert der Millionenstadt Köln bis zum Jahr 2030 ein Wachstumspotenzial von ca. 10% (rund 100.000 Einwohner). Per April 2015 lag die Arbeitslosenquote in Köln bei 9,8% und in Bonn bei 6,2%. Die Bürger beider Städte verfügen im Vergleich zum Bundesdurchschnitt mit Werten von 108,3% (Köln) und 113,5% (Bonn) über eine überdurchschnittlich hohe Kaufkraft. Seit 2007 sind die Im-mobilienpreise für Eigentumswohnungen und Einfamilienhäuser in Köln moderat angestiegen und damit weniger stark als in anderen Metropolen wie Berlin, Hamburg und München. Die Bundesstadt Bonn hat den Strukturwandel von einer auf die Regie-rungsfunktion ausgerichteten Stadt hin zu einem international wettbewerbsfähigen Wirtschaftsstandort erfolgreich vollzogen. Der stabile Immobilienmarkt in der Region Köln/Bonn gewährleistet erstklassige Deckungsmasse für die Hypothekenpfandbriefe der Sparkasse KölnBonn.

Sparkasse KölnBonn

Träger Zweckverband Sparkasse KölnBonn

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

165

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 27.395 28.713 Hypothekenbestand 9.413 9 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft 1.550 1.570 Wohnungskredite 1.315 1.311 gewerbliche Kredite 235 259 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 2.195 2.124 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft 367 138 davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

4.223 3.737

Hypothekenpfandbriefe 2.675 1.932 Öffentliche Pfandbriefe 75 171 sonstige Schuldverschreibungen 1.473 1.634

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 784 1.230

Hypothekenpfandbriefe 750 1.136 Öffentliche Pfandbriefe 0 6 sonstige Schuldverschreibungen 34 38 Schuldscheine 0 50 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 2.194 2.261 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 1.497 1.467 Genussrechtskapital 224 229 nachrangige Verbindlichkeiten 473 564

Zinsüberschuss 474 471 Verwaltungsaufwand 428 411 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 193 197 Risikovorsorge 104 82 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 90 115 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 27 25

Pfandbriefstrategie Zur Refinanzierung über den Kapitalmarkt nutzt die Sparkasse KölnBonn die gesamte Palette der Refinanzierungsinstrumente. Seit 1995 verfügt die Sparkasse über ein eigenes Institutsrating von Moody's und seit 1998 über ein Emissionsprogramm (Debt Issuance Programme). Art, Ausgestaltung und Volumen der aufgelegten Emissionen richten sich nach den spezifischen Bedürfnissen der institutionellen Anleger. Die Sparkasse begibt sowohl Öfffentliche- als auch Hypothekenpfandbriefe, jeweils als Namens- oder Inhaberpapier. Seit April 2013 wurden drei Hypothekenpfandbriefe im Benchmarkformat (ab 500 Mio. Euro) emittiert. Die Sparkasse KölnBonn plant auch in den kommenden Jahren regelmäßig Hypothekenpfandbriefe in diesem Segment zu emittieren. Zudem begibt die SKB auch leicht strukturierte Pfandbriefe.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

200 5 Ja

Öffentlich Pfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

0 0 Nein

Kontakt Hahnenstr. 57 50667 Köln Tel.: +49 (0)221 226-0 Fax: +49 (0)221 226-400400

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

166

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 3.313 2.060

Nennwert der Deckungsmasse 4.674 3.599 Davon gattungsklassische Deckungswerte 4.591 3.534 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 3.439 2.581

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 2.347 1.785 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 1.013 808 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 1.069 835 Volumen über 10 Mio. EUR 162 106

Ansprechpartner

Ralph Rutemöller +49 (0)221 226-96276 ralph.rutemoeller@sparkasse-koelnbonn.de

Sylvia Hassert +49 (0)221 226-96274 sylvia.hassert@sparkasse-koelnbonn.de

15%

25%

34%

6%

5%

14%

0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

51%

22%

23%

4%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

21 40 33 10106

262

545

1,397

900

411224 212 224

538 525415

1,663

462

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

167

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 75 85

Nennwert der Deckungsmasse 356 433

Deutschland 356 412

Anteil Staat 0 10

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 5 5

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 249 234

Anteil sonstige Schuldner 103 163 EU 356 412 Ausserhalb EU 0 21

0%

1%

70%

29%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

44

18 13 824 21 25

151

51

0

23

5 0 011

0

31

5

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

168

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Krefeld als Zweckverbandssparkasse der Stadt Krefeld und des Kreises Viersen ist auf Grundlage ihrer Satzung eine mündelsichere, dem ge-meinen Nutzen dienende rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die Spar-kasse Krefeld dient gemäß § 2 des Sparkassengesetzes von Nordrhein-Westfalen (SpkG NW) der geld- und kreditwirtschaftlichen Versorgung der Bevölkerung und der Wirtschaft insbesondere innerhalb des Geschäftsgebietes in der Stadt Krefeld, dem Kreis Viersen sowie dem südlichen Kreis Kleve. Dabei stärkt sie den Wettbewerb im Kreditgewerbe und fördert die finanzielle Eigenvorsorge und Selbstverantwortung vornehmlich bei der Jugend, aber auch in allen sonstigen Altersgruppen und Strukturen der Bevölkerung. Sie versorgt im Kreditgeschäft vorwiegend den Mittelstand sowie die wirtschaftlich schwäche-ren Bevölkerungskreise. Mit einer Bilanzsumme von ca. 8,2 Mio. € gehört sie aktuell zu den 25 größten Sparkasse in Deutschland.

Das gesamte Kreditvolumen der Sparkasse Krefeld belief sich zum 31.12.2014 auf 4.740,1 Mio. € (+0,6%). Als zweite bedeutende Kreditnehmergruppe – nach dem gewerblichen Kreditgeschäft – erreichten die Privatpersonen einen Kredit-bestand von insgesamt 2.089 Mio. EUR (Vorjahr: 2.079 Mio. EUR). Das Kredit-geschäft mit den Privaten wird traditionell bestimmt von den Wohnungsbau-krediten. Bis Ende 2014 lag das Volumen aller Darlehenszusagen im Wohnungs-bau (privat und gewerblich) mit rund 377 Mio. EUR deutlich über dem Vorjahres-niveau (322 Mio. EUR). Der Bestand der offenen Zusagen im Wohnungsbau erhöhte sich kräftig auf 91,7 Mio. EUR (Vorjahr: 68,1 Mio. EUR).

Regionale Verankerung Die Sparkasse Krefeld ist ein regionales Kreditinstitut: Unser Zuhause ist der Nieder-rhein. Wir versorgen in unserem Geschäftsgebiet seit 175 Jahren die Bevölkerung und Wirtschaft mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen. Dabei konzentrieren wir uns auf das Geschäft mit Privatkunden, mittelständischen Unternehmen der Region, Selbstständigen und Kommunen. Die Philosophie der Sparkasse Krefeld besteht in einer kompetenten, an ihren individuellen Bedürfnissen ausgerichteten, ganzheitli-chen Beratung. Das größte Erfolgspotenzial sind unsere bestehenden Kundenverbin-dungen, die wir intensiv pflegen. Über ein umfassendes Produktportfolio können wir unsere Kunden mit passenden Produktlösungen sowie einer überdurchschnittlichen Beratungs-, Betreuungs- und Servicequalität erreichen. Langfristige Partnerschaften sowie ein hohes Engagement, Einsatzwillen und eine aktive Kundenansprache unserer Mitarbeiter führen zur Weiterempfehlung durch unsere Kunden. Neben unserer Bekenntnis zur Präsenz in der Fläche - „mehr Persönlichkeit vor Ort“ - entwickeln wir unser modernes Multika-nalangebot zielorientiert weiter. Über eine kanalübergreifende Integration und Opti-mierung von Vertriebs- und Kommunikationsprozessen sind wir in der Lage, nahe am Kunden zu sein und ihn mit marktgerechten Preisen und hoher Qualität der Produkte und Dienstleistungen zufrieden zu stellen.

Regionaler Immobilienmarkt Das Geschäftsgebiet der Sparkasse (Stadt Krefeld, Kreis Kleve, südlicher Kreis Kleve) umfasst eine Fläche von knapp 1.000 km² mit ca. 600.000 Einwohnern. Die Arbeitslo-senquote im Bezirk der Agentur für Arbeit Krefeld (Stadt Krefeld und Kreis Viersen) betrug 2014 zuletzt 8,4 % (Dezember 2013: 8,8 %), davon in Krefeld 10,7 % (Dezember 2013: 11,2 %) und im Kreis Viersen 6,8 % (Dezember 2013: 7,1 %). Im Bezirk Geldern lag die Arbeitslosenquote zuletzt bei 4,8 % (Dezember 2013: 4,9 %).

Sparkasse Krefeld

Träger Sparkassenzweckverband Stadt Krefeld/Kreis Viersen

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

169

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 8.218 8.133 Hypothekenbestand 2.448 2.420 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft 348 342 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 353 338 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft 22 1 davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

1.082 1.258

Hypothekenpfandbriefe 285 250 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 797 1.008

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 176 292

Hypothekenpfandbriefe 45 80 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 131 212 Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 485 487 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 438 430 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 47 57

Zinsüberschuss 153 149 Verwaltungsaufwand 144 141 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 99 94 Risikovorsorge 72 74 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 27 19 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 8 8

Pfandbriefstrategie Die Deckungsmasse der Sparkasse ist sehr granular mit einem klaren Schwerpunkt bei privaten Immobilienfinanzierungen. Gewerblich genutzte Sicherheiten haben derzeit einen Anteil von weniger als 10%. Mit einem Volumen von ca. 532 Mio. EUR bei einem Pfandbriefumlauf von 285 Mio. EUR weist die Deckungsmasse eine komfortable Überdeckung auf. Die Sparkasse hat bislang ausschließlich Namenspapiere emittiert, kann potentiellen Pfandbriefinvestoren aber auch eine Emission als Inhaberpapier anbieten.

Kontakt Ostwall 155 47798 Krefeld Tel.: +49 (0)2151 68-68 866 Fax: +49 (0)2151 68-50 00

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

20 5 Ja

170

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 285 265

Nennwert der Deckungsmasse 532 430 Davon gattungsklassische Deckungswerte 517 415 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 477 373

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 471 365 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 31 32 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 15 18 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Markus Poos +49 (0)2151 68-2647 markus.poos@sparkasse-krefeld.de

Frank Strohmeyer +49 (0)2151 68-2641 frank.strohmeyer@sparkasse-krefeld.de

15%

66%

12%

1%0%

5% 1%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

91%

6%3%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 5 020 30

15 10

145

60

18 13 11 22 24 3056

273

85

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

171

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Gegründet 1835 weist die Sparkasse Kulmbach-Kronach momentan eine Bilanz-summe von 2,265 Mrd. Euro auf, hat 43 Geschäftsstellen und beschäftigt als größter Arbeitgeber und Ausbilder im Finanzdienstleistungssektor im Geschäftsgebiet 614 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, davon derzeit 37 Auszubildende. Die Immobilienfinanzierung gehört zu unseren Kerngeschäfts-feldern. Die Geschäftsstrategie der Sparkasse steht unter der Prämisse einer nachhaltigen Entwicklung.

Wirtschaftliche und soziale Aspekte zu berücksichtigen ist per se durch den öffentlichen Auftrag ein originäres Verständnis unseres unternehmerischen Handelns und unserer Wertschöpfungskette. Der ökologische Aspekt umfasst alle umweltorientierten Aktivitäten unserer Sparkasse sowohl im betrieblichen als auch im produktbezogenen Bereich. Unsere Sparkasse kann auf ein erfolg-reiches Geschäftsjahr 2014 zurückblicken. Die wirtschaftliche Entwicklung im Geschäftsgebiet nahm positiven Einfluss auf die anhaltende Kreditnachfrage.

Regionale Verankerung Unser Geschäftsgebiet erstreckt sich auf die Landkreise Kulmbach und Kronach im Norden des Regierungsbezirks Oberfranken.Im Vordergrund unseres Handelns steht, die angemessene und ausreichende Versorgung aller Bevölkerungskreise, der Wirt-schaft und der öffentlichen Hand mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen auch in der Fläche sicherzustellen. Die Sparkasse übernimmt, über ihr Leistungs- und Beratungsangebot als Kreditinstitut hinaus, mit 3 Sparkassenstiftungen Verantwortung für die lokale und regionale Stan-dortentwicklung. Unser Marktanteil an Privatgirokonten im Geschäftsgebiet ist auf Ba-sis der Kropf-Studie im Bayernvergleich mit ca. 47 % überdurchschnittlich gut. Ein wichtiges Ziel ist die Zufriedenheit unserer Kunden zu steigern, um die Kundenbin-dung zu erhöhen und ein Wachstum im Kundengeschäftsvolumen zu erreichen.

Regionaler Immobilienmarkt Das Geschäftsgebiet ist eher ländlich strukturiert. Die Region kann mit günstigen Lebenshaltungskosten, niedrigen Immobilienpreisen und preisgünstigen kommu-nalen Leistungen aufwarten und ist damit ein ausgesuchter Standort für Familien in einem intakten sozialen Umfeld. Nicht umsonst hat der „Prognos Familienatlas“ den Regierungsbezirk Oberfranken für seine Familienfreundlichkeit ausgezeichnet. Der Immobilienbestand wird durch Ein- und Zweifamilienhäuser, Doppelhaushälften und Reihenhäuser bestimmt. Der Neubau von Eigentumswohnungen konnte in den vergangenen Jahren zulegen. Die Wertentwicklung ist insgesamt stabil.

Sparkasse Kulmbach-Kronach

Träger Zweckverband Sparkasse Kulmbach-Kronach- Ludwigsstadt mit Märkten Thurnau, Wirsberg und Marktschorgast Regionalverband Sparkassenverband Bayern

172

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 2.265 2.201 Hypothekenbestand 419 443 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft 89 80 Wohnungskredite 73 64 gewerbliche Kredite 16 15 davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 132 125 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 10 21 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

4 6

Hypothekenpfandbriefe 4 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 6

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 4 0

Hypothekenpfandbriefe 4 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 153 156 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 102 100 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 51 55

Zinsüberschuss 53 53 Verwaltungsaufwand 42 45 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 23 20 Risikovorsorge 16 15 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 7 5 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 1 1

Pfandbriefstrategie Die Emission von Hypothekenpfandbriefen als Namenstitel an institutionelle Investoren dient als ergänzendes langfristiges Refinanzierungsinstrument zu den ca. 1,9 Mrd. Euro Kundeneinlagen.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

4 4 Ja, ab Q4 / 2015

Kontakt Fritz-Hornschuch-Str. 10 95326 Kulmbach Tel.: +49 (0)9221 885-0 Fax: +49 (0)9221 885-1010

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

173

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 4 0

Nennwert der Deckungsmasse 8 0 Davon gattungsklassische Deckungswerte 8 0 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 8 0

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 8 0 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 0 0 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Marco Tröbs +49 (0)9221 885-1300 marco.troebs@s-kukc.de

Johannes Gaida +49 (0)9221 885-1308 johannes.gaida@s-kukc.de

André Rieß +49 (0)9221 885-1302 andre.riess@s-kukc.de

7%

85%

8%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

94%

6% 0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

4

00 0 0 0 0 10

6

1

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

174

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Wir sind in Leverkusen und Region zuverlässiger und leistungsstarker Finanz-partner für den Mittelstand, Privatkunden und Kommune. Die Nähe zu unseren Kunden und das partnerschaftliche Gespräch auf Augenhöhe sind uns wichtig. Auch in einem Zeitalter, in dem die Menschen zunehmend über das Internet kommunizieren und Geschäfte abwickeln. Die Immobilienfinanzierung zählt zu den Kerngeschäftsfeldern. Unsere Kunden proftieren von umfassender, kompe-tenter und individueller Beratung. Gut ausgebildete und motivierte Mitarbeiter sind unser wichtigstes Kapital. Deshalb sorgen wir mit einer beständig hohen Ausbildungsquote, fundierter Ausbildung und laufender Weiterbildung dafür, dass das auch in Zukunft so bleibt.

Regionale Verankerung Das Geschäftsmodell unserer lokal verwurzelten Sparkasse ist solide und nachhaltig, denn es orientiert sich an der Realwirtschaft. Wir machen Geschäfte, von denen wir etwas verstehen - mit Kunden, die wir oftmals schon jahrelang kennen. Unsere Kun-den vertrauen uns ihr Geld an und wir leihen es für volkswirtschaftlich sinnvolle Investitionen vor Ort aus: An mittelständische Unternehmer, Existenzgründer und private Immobilienfinanzierungen. Ein transparenter Geldkreislauf, der dazu beiträgt, dass Wirtschaftswachstum, Beschäftigung und damit Wohlstand möglich sind.

Regionaler Immobilienmarkt Die Stadt Leverkusen liegt in reizvoller Lage zwischen den Großstadt-Metropolen Köln und Düsseldorf und dem Bergischen Land. Dies spiegelt sich auch im Erscheinungs-bild der Stadt wider: Neben ländlichen Regionen und Fachwerkhäusern finden sich Industrie- sowie Dienstleistungsgebiete und Wohnbebauung nah beieinander. Die Anbindung an überregionale Verkehrsachsen ist sehr gut. Leverkusen verfügt über zwei Bahnhöfe mit ICE-Anbindung. Die Flughäfen Köln/Bonn bzw. Düsseldorf sind in weniger als 30 Minuten zu erreichen. Leverkusen liegt direkt an den verkehrstechnisch wichtigen Autobahnen A1 und A3. Der Wohnungsmarkt in Leverkusen ist ausgewogen. Auf dem Immobilienmarkt domi-nieren Bestandsimmobilien. Bei den Neubauten werden etwa gleich viele Häuser wie Eigentumswohnungen angeboten. Sowohl neue als auch gebrauchte Einfamilienhäu-ser wurden 2014 im Durchschnitt 7%-8% teurer. Sowohl bei der Zahl der Kauffälle als auch beim Geldumsatz wurden bei Eigentumswohnungen die höchsten Zahlen der letzten fünf Jahre erreicht. Der Durchschnittspreis für eine neue Eigentumswohnung betrug 2.970 €/m² Wohnfläche (gute Wohnlage) bzw. 2.460 €/m² Wohnfläche (mittlere Lage). Die Preise lagen damit etwa 3 % über denen des Vorjahres. Die Baulandpreise 2014 sind für Ein- und Zweifamilienhäuser um 5% gestiegen. Auf dem Kauf-, Miet- und Bodenmarkt gehört Leverkusen innerhalb der hochpreisigen Region „Rheinland“ aber nach wie vor zu den – vergleichsweise – günstigen Wohnstandorten. Die Arbeitslosenquote beträgt 9,3 % . Nach der Bevölkerungsprognose des IT.NRW von 2011 soll Leverkusens Bevölkerung auch weiterhin wachsen: auf 163.100 Einwohner im Jahr 2030. Das entspricht einem Zuwachs von 1,3 % oder rund 1.500 neuen Bür-gern. Leverkusens Bedeutung als Wohn- und Wirtschaftsstandort wird also in Zukunft weiter zunehmen. Das Kreditgeschäft der Sparkasse rangiert seit vielen Jahren auf sehr hohem Niveau. Getragen wird diese Nachfrage im Wesentlichen durch private Baufinanzierungen. Die eigenen vier Wände sind sehr begehrt - nach wie vor begünstigt durch das niedrige Zinsniveau.

SparkasseLeverkusen

Träger Stadt Leverkusen

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

175

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 3.104 3.057 Hypothekenbestand 1.287 1.207 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 223 188 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

593 589

Hypothekenpfandbriefe 216 156 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen 171 217

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 136 132

Hypothekenpfandbriefe 60 80 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen 40 0 Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 192 211 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 165 162 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 27 49

Zinsüberschuss 67 68 Verwaltungsaufwand 56 54 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 28 22 Risikovorsorge 14 11 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 13 10 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 3 3

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Leverkusen ist seit 2011 regelmäßig am Markt mit Namens-Hypotheken-pfandbriefen mit unterschiedlichen Laufzeiten im Segment der institutionellen Investoren aktiv. Für den Aufbau des Deckungsstocks werden vorwiegend private Wohnungsbaufinanzierungen genutzt, so dass der Deckungsstock eine hohe Qualität und Granularität aufweist. Die Sparkasse Leverkusen wird auch in den nächsten Jahren kontinuierlich Pfandbrief-Emissionen vornehmen.

Kontakt Friedrich-Ebert-Str. 39 51373 Leverkusen Tel.: +49 (0)214 355-0 Fax: +49 (0)214 355-1858

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

20 10 k.A.

176

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 235 185

Nennwert der Deckungsmasse 300 222 Davon gattungsklassische Deckungswerte 289 214 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 259 188

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 222 169 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 32 15 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 35 31 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Strack, Ute +49 (0)214 355-1990 ute.strack@sparkasse-lev.de

20%

43%

27%

1%

5%0% 4%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

77%

11%

12%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

170

65

5 10 5 416 15

30

173

41

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

177

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Verbund-Ratings für die Sparkassen-Finanzgruppe Hessen-Thüringen

Fitch A+ outlook stable

Standard & Poor’s A outlook stable

Die Sparkasse Mittelthüringen ist die größte Sparkasse in Thüringen und eine der größten in Ostdeutschland. Die Sparkasse entstand am 1. Mai 2003 durch die Fusion der Sparkassen aus Erfurt, Sömmerda und Weimar zur Sparkasse Mittelthüringen. Drei Vorstandsmitglieder und rd. 900 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter betreuen mehr als 200.000 Kunden in der Region. Die Sparkasse pflegt eine nachhaltige Geschäftspolitik (Umweltmanagement, soziales Enga-gement, Förderengagement) und wurde hierzu bereits mehrfach durch ver-schiedene NGOs zertifiziert und ausgezeichnet.

Seit Jahrzehnten ist die Sparkasse Mittelthüringen Marktführer für Baufinan-zierungen in einem attraktiven Geschäftsgebiet, in dem Erfurt und Weimar als besonders lebenswerte Städte herausragen. Insbesondere in diesen beiden städ-tischen Zentren nehmen die Bevölkerungszahlen weiter zu. Unser Kommunal-kreditgeschäft ist ausschließlich an Kommunen oder Kommunalnahe Einrich-tungen innerhalb Deutschlands ausgerichtet.

Regionale Verankerung Die Sparkasse betreut ihre Kunden in 7 VermögensCentern, 6 Immobilien- und 4 FirmenkundenCentern sowie einem Private-Banking-Center. Die Sparkasse ist mit 75 Filialen und SB-Standorten überall in der Region Mittelthüringen vor Ort. Drei fahrbare Geschäftsstellen fahren mehr als 50 kleinere Orte an, um unseren Kunden auch in ländlichen Regionen mit Finanzdienstleistungen zur Verfügung zu stehen. Das gesellschaftliche Engagement der Sparkasse ist einzigartig. Mehr als 900 Vereine, Institutionen und gemeinnützige Projekte erhalten jährlich Spenden- und Sponso-ringgelder der Sparkasse. Nicht selten wird dabei erst mit dem Förderengagement der Sparkasse die Durchführung vieler gemeinnütziger Vorhaben und Events in den Be-reichen Kunst, Soziales und Sport möglich. Die Sparkasse und ihre Stiftungen sind damit einer der größten nicht-staatlichen Förderer im Freistaat Thüringen.

Regionaler Immobilienmarkt Der regionale Immobilienmarkt zeichnet sich insbesondere in und um die Städte Erfurt und Weimar durch eine sehr stabile Preisentwicklung aus. Die wirtschaftliche Stärke der Region sowie die gut ausgebaute Infrastruktur sind hierfür gute Voraus-setzungen. Darüber hinaus wird gerade in den Thüringer Städten Erfurt, Weimar und Jena (entgegen des Thüringendurchschnitts) mit einer positiven Entwicklung der Einwohnerzahlen gerechnet. Kombiniert mit geringen regionalen Arbeitslosen-zahlen wird der regionale Immobilienmarkt in Mittelthüringen auch in den kommenden Jahren als solides Marktsegment mit Potenzial eingestuft.

SparkasseMittelthüringen

Träger Sparkassenzweckverband Mittelthüringen

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband Hessen-Thüringen

178

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 3.921 3.850 Hypothekenbestand 745 755 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 334 324 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

99 131

Hypothekenpfandbriefe 15 15 Öffentliche Pfandbriefe 30 30 sonstige Schuldverschreibungen 54 86

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A.Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 207 203 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 203 200 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 1 2

Zinsüberschuss 81 84 Verwaltungsaufwand 65 66 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 49 50 Risikovorsorge 23 24 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 26 27 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 4 4

Pfandbriefstrategie Emission von öffentlichen und Hypothekenpfandbriefen vorrangig langer Laufzeiten Es wird ein jährliches Neuemissionsvolumen von ca. 20 Mio.€ angestrebt.

Kontakt Anger 25/26 99084 Erfurt Tel.: +49 (0)361 545-0

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

179

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 17 17

Nennwert der Deckungsmasse 53 36 Davon gattungsklassische Deckungswerte 50 34 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 47 31

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 25 12 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 16 14 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 9 7 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Graupeter, Ronny +49 (0)361 545-19500 ronny.graupeter@sparkasse.mittelthueringen.de

Seifert, Kathrin +49 (0)361 545-19501 kathrin.seifert@sparkasse.mittelthueringen.de

1%

31%

61%

2%

0%0% 5%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

49%

32%

19%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

17

01 1

5

0

46

2

22

12

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

180

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 30 30

Nennwert der Deckungsmasse 46 47

Deutschland 46 47

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 15 15

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 21 22

Anteil sonstige Schuldner 10 10 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

03

8

03 4

2 0

27

0 0 0 0 0 0 0

30

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

0%33%

45%

22%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

181

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Münsterland Ost ist mit einer Durchschnittsbilanzsumme von 8,6 Mrd. € die größte Sparkasse im Verband Westfalen-Lippe. In den Hauptstel-len in Münster, Warendorf, Oelde und Ahlen sowie den 76 weiteren Filialen werden rund 1.500 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt.

Als regionaler Marktführer nimmt das Institut die geld- und kreditwirt-schaftliche Versorgung der Bevölkerung und der Wirtschaft vor Ort wahr.

Regionale Verankerung Die Geschichte der Sparkasse Münsterland Ost geht zurück bis ins Jahr 1829, als die Stadtsparkasse Münster gegründet wurde. Nach Fusionen mit der Kreissparkasse Münster im Jahr 1975 und später mit der Sparkasse Warendorf - Oelde (2001) sowie der Sparkasse Ahlen (2002) folgte die Umbenennung in „Sparkasse Münsterland Ost“. Der Fokus der Geschäftstätigkeit liegt im Kundengeschäft. So macht das Kundeneinla-genvolumen rund 75 % der Bilanzsumme aus, während das Kundenkreditgeschäft ei-nen Anteil von ca. 72 % einnimmt. Der Schwerpunkt des Kreditgeschäftes liegt auf der Vergabe von Darlehen, die durch Hypotheken gesichert sind (Volumen ca. 3,0 Mrd. €).

Regionaler Immobilienmarkt Das Geschäftsgebiet umfasst insbesondere die Universitätsstadt Münster mit über 300.000 Einwohnern (davon ca. 60.000 Studenten) sowie den Kreis Warendorf mit etwa 275.000 Einwohnern (Stand: 31.12.2014). Der Regierungsbezirk Münster verzeichnet eine anhaltend positive Entwicklung auf dem Grundstücksmarkt und eine hohe Bauintensität. Die Stadt Münster selbst ist im Regierungsbezirk Spitzenreiter bei Baulandpreisen in mittleren Wohnlagen und bei Eigentumswohnungen. Der Wohnungsmarkt Münster zählt zu den wachstumsintensivsten in Nordrhein-Westfalen und zeichnet sich durch einen seit Jahren zu beobachtenden Nachfrage-überhang aus. Bei Wohnimmobilien steigen die Preise in Münster in der Konsequenz sehr deutlich, im Kreis Warendorf wird ein leichter Anstieg der Preise verzeichnet. Standortfaktoren sind u.a. Münster: Wissenschafts- und Dienstleistungszentrum, elf Gerichte, Sitz des Land-schaftsverbandes Westfalen-Lippe, zahlreiche landes- und bundesweit tätige Banken sowie führende Versicherungen Kreis Warendorf: Weitgefächerte Industrie, mittelständische Handels- und Hand-werksbetriebe, gesunde Landwirtschaft.

SparkasseMünsterland Ost

Träger Sparkassenzweckverband der Stadt Münster, des Kreises Warendorf sowie der Städte und Gemeinden Ahlen, Beelen, Drensteinfurt, Ennigerloh, Everswinkel, Oelde, Ostbevern, Sassenberg, Sendenhorst, Telgte und Warendorf. Regionalverband Sparkassenverband Westfalen-Lippe

182

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 8.754 8.685 Hypothekenbestand 3.021 3.109 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft 222 340 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 551 540 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft 52 98 davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

466 446

Hypothekenpfandbriefe 449 403 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 17 42

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 45 104

Hypothekenpfandbriefe 45 104 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 540 526 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 439 425 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 101 101

Zinsüberschuss 198 189 Verwaltungsaufwand 143 137 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 87 89 Risikovorsorge -38 -42 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 48 47 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 20 20

Pfandbriefstrategie Der Einsatz von Hypothekenpfandbriefen erweitert der Sparkasse Münsterland Ost den Zugang zu einer regional diversifizierten Mittelaufnahme über den Kapitalmarkt. Neben Kundeneinlagen in Höhe von ca. 6,6 Mrd. € dienen sie als ergänzendes Refinan-zierungsinstrument. Sie werden seit dem Jahr 2010 in Form von Namenstiteln an institutionelle Investoren emittiert.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

50 5 ja, ab 5

Kontakt Weseler Str. 230 48151 Münster Tel.: +49 (0)251 598-0 Fax: +49 (0)251 598-21684

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

183

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 535 410

Nennwert der Deckungsmasse 615 519 Davon gattungsklassische Deckungswerte 565 489 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 448 377

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 426 360 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 67 60 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 55 52 Volumen über 10 Mio. EUR 16 17

Ansprechpartner

Michael Lüttikhuis +49 (0)251 598-21783 michael.luettikhuis@sparkasse-mslo.de

Frank Krahn +49 (0)251 598-22250 frank.krahn@sparkasse-mslo.de

Marcus Geuting +49 (0)251 598-21855 marcus.geuting@sparkasse-mslo.de

10%

54%

15%

3%

1%

5% 12%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

75%

12%

10%3%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

10 0 10 20

74

535

239

142

5517 29 21

4266 63

293

29

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

184

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Neuss – Zweckverbandssparkasse des Rhein-Kreises Neuss, der Stadt Neuss, der Stadt Korschenbroich und der Stadt Kaarst – ist eine rechts-fähige Anstalt des öffentlichen Rechts. Im Geschäftsverkehr führt die sie die Kurzbezeichnung „Sparkasse Neuss“. Sie ist regional verankert und ihre geschäftspolitische Grundausrichtung ist am Gemeinwohl orientiert. Vor dem Hintergrund ihres öffentlichen Auftrages sieht sich die Sparkasse Neuss als regionales Finanzdienstleistungsunternehmen und setzt deshalb den Schwerpunkt ihrer Geschäftstätigkeit in der heimischen Region.

Der flächendeckende Vertrieb bleibt Mittelpunkt des Geschäftsmodells der Sparkasse Neuss. Die Sparkasse Neuss unterstützt Maßnahmen zur Stärkung der Wirtschaftskraft in der Region – insbesondere solche zur Schaffung und Sicherung von Arbeitsplätzen und setzt ihren wirtschaftlichen Erfolg zur Nutzenmaximierung für die heimische Region ein.

Gestützt auf das besondere Vertrauen der Menschen konnte die Sparkasse Neuss auch im abgelaufenen Geschäftsjahr 2014 weiter wachsen und ihre führende Marktposition im Rhein-Kreis Neuss festigen. Mit einer leicht gestie-genen Bilanzsumme von 6,3 Mrd. € (2013: 6,2 Mrd. €) zählt die Sparkasse Neuss im bundesweiten Vergleich weiterhin zu den 35 größten der insgesamt 416 deutschen Sparkassen. Trotz ungünstiger konjunktureller Rahmenbedingungen (Staatsschuldenkrise in Europa, weiter verschärftes Zinstief und weltweite politische Krisen) konnte das Betriebsergebnis vor Bewertung auf 48,2 Mio.€/ 0,76% der Durchschnittsbilanzsumme (2013: 45,2 Mio.€/ 0,72% ) gesteigert wer-den. Weiter gestärkt werden konnte auch die gute Eigenkapitalbasis: Die Kern-kapitalquote stieg auf 13,31% (2013: 11,61%).

Regionale Verankerung Über das klassische Bankgeschäft hinaus engagiert sich die Sparkasse Neuss in viel-fältiger Art und Weise für die Weiterentwicklung der Lebensqualität im Rhein-Kreis Neuss.Im Mittelpunkt ihrer Aktivitäten stehen die Sicherung und Schaffung von Arbeitsplätzen in der lokalen mittelständischen Wirtschaft sowie die Förderung zahl-reicher Projekte im sozialen, kulturellen, gesellschaftlichen und sportlichen Bereich sowie auf dem Gebiet der Bildung.

Regionaler Immobilienmarkt Der regionale Immobilienmarkt ist geprägt von den umliegenden Großstädten Köln und Düsseldorf sowie Krefeld und Mönchengladbach. Er ist eher heterogen und von daher in der Bewertung anspruchsvoll. Der Rhein-Kreis Neuss (Geschäftsgebiet) besteht aus 8 Kommunen unterschiedlichster Größenordnung. Bestimmend ist einer-seits die hochpreisige Rheinschiene (Meerbusch, Neuss und Dormagen) und die westlich gelegenen Kommunen, welche mit Ausnahme von Grevenbroich (Energie-haupt-stadt) eher ländlich geprägt sind. Die Einflüsse auf den Teilmarkt sind in erster Linie in den "Überschwappeffekten" der Großstädte begründet. Grundsätzlich ist je-doch eine konstante Nachfrage (auf unterschiedlichem Niveau) nachhaltig gegeben. Die demographische Entwicklung ist als stabil anzusehen (zwischen -0,2 und + 4%), somit erscheint eine Nachfrage nach Wohnimmobilien konstant gegeben. Auch die Nachfarge im gewerblich/industriellen Bereich ist aktuell gegeben, Entwicklungen hierzu sind jedoch schwierig einzuschätzen. Die Kaufkraft ist überdurchschnittlich und liegt bei 104,6 beispielsweise in Neuss. Die Beschäftigungssituation ist überdurch-schnittlich gut und die Arbeitslosenquote liegt deutlich unter 5%. Die aktuelle Marktsi-tuation ist klar als Verkäufermarkt zu deuten, d.h. ein Markt der steigenden Preise ist zu verzeichnen.

SparkasseNeuss

Träger Sparkassenzweckverband des Rhein-Kreises Neuss, der Stadt Neuss, der Stadt Korschenbroich und der Stadt Kaarst Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

185

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 6.307 6.160 Hypothekenbestand 2.593 2.558 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 334 377 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

k.A. 206

Hypothekenpfandbriefe 203 183 Öffentliche Pfandbriefe 20 20 sonstige Schuldverschreibungen k.A. 3

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 20 15

Hypothekenpfandbriefe 20 10 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 375 376 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 373 371 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 2 5

Zinsüberschuss 123 123 Verwaltungsaufwand 103 102 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 46 45 Risikovorsorge 28 26 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 18 19 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 6 6

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Neuss betreibt das Pfandbriefgeschäft seit 2008 regelmäßig als ergänzende Refinanzierung für das langfristige Kundenkreditgeschäft. Zunächst als Emittent von Hypothekenpfandbriefen, seit 2011 wurden auch öffentliche Pfandbriefe emittiert.

Kontakt Oberstraße 110-124 41460 Neuss Tel.: +49 (0)2131 97-01 Fax: +49 (0)2131 97-2999

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

186

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 200 200

Nennwert der Deckungsmasse 527 458 Davon gattungsklassische Deckungswerte 512 443 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 436 367

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 376 318 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 69 57 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 67 67 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Telaar, Heinz +49 (0)2131 97-1640 heinz-peter.telaar@sparkasse-neuss.de

Albrecht-Abella, Susanne +49 (0)2131 97-1641 susanne.albrecht-abella@sparkasse-neuss.de

Höller, Oliver +49 (0)2131 97-1372 oliver.hoeller@sparkasse-neuss.de

15%

51%

19%

2%

1%

6%6%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

74%

13%

13%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 5 0 10 5 0 10

165

531

12 12 20 2642 43

271

68

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

187

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 20 20

Nennwert der Deckungsmasse 108 116

Deutschland 108 116

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 5 5

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 96 103

Anteil sonstige Schuldner 7 7 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

5%

88%

7%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

58

3 40

38

3

27

10 0 05 5

0 0 0

10

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

188

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Nürnberg wurde im Jahr 1821 gegründet. Mit einer Bilanzsumme von 10,3 Milliarden Euro zählt sie heute zu den 15 größten Sparkassen Deutsch-lands und ist die zweitgrößte Sparkasse in Bayern. Als einer der größten und attraktivsten Ausbilder und Arbeitgeber in der Metropolregion beschäftigt die Sparkasse Nürnberg rund 2.000 Mitarbeiter. Diese tragen dazu bei, dass 356.500 Kunden ein vielfältiges Angebot moderner Finanzdienstleistungen zu attrak-tiven Preisen zur Verfügung gestellt wird.

Die Bilanz der Sparkasse Nürnberg für das zurückliegende Jahr fällt positiv aus: Zuwächse bei Einlagen und Krediten, das bisher beste Neugeschäft in der privaten Immobilien-finanzierung sowie ein gutes Ergebnis und ein gestiegener Jahresüberschuss stehen für ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2014.

Regionale Verankerung Mit einem Marktanteil von über 41% im Privatkundenbereich ist die Sparkasse Nürnberg der wichtigste Finanzdienstleister vor Ort. Mit über 100 Filialen und SB-Servicestandorten ist sie direkt in der Nähe ihrer Kunden. Durch ihr regionales Geschäftsmodell beweist die Sparkasse Nürnberg seit 1821 Solidität und Stärke. Von den insgesamt 8,5 Milliarden EUR Einlagen aus der Region wurden 5,5 Milliarden EUR als Kredite für die Region vergeben. Die Sparkasse Nürnberg lebt ihren öffentli-chen Auftrag und engagiert sich nachhaltig für das Gemeinwohl in ihrem Geschäfts-gebiet. Über Spenden, Sponsoring und ihre vier Stiftungen unterstützte die Sparkasse Nürnberg im vergangenen Jahr knapp 1.800 Projekte mit 3,6 Millionen Euro. Die Gel-der flossen breit gefächert in alle gesellschaftlichen Bereiche – darunter 1,5 Millionen Euro in Kunst und Kultur, über 1,2 Millionen Euro in Soziales, 400.000 Euro in Sport, 320.000 Euro in ökologische Projekte sowie 130.000 Euro in andere, unterschiedlichste Initiativen.

Regionaler Immobilienmarkt Die Stadt Nürnberg bildet das Zentrum der Metropolregion Nürnberg und kombiniert eine leistungsfähige Infrastruktur, attraktive Investitionsstandorte und hohe Lebens-qualität. Der Immobilienmarkt wird durch eine positive Bevölkerungsprognose und eine gute wirtschaftliche Entwicklung belebt. Aktuell besteht eine hohe Nachfrage nach Wohn- und Gewerbeimmobilien. Die Stadt arbeitet an Strategien, um die zukünftige Entwicklung des Standorts Nürnberg zu ge-währleisten. Nürnberg stellt somit einen attraktiven Immobilienstandort mit ausge-zeichneten Perspektiven dar.

SparkasseNürnberg

Träger Stadt Nürnberg, Landkreis Nürnberger Land, Stadt Lauf, Stadt Hersbruck, Stadt Röthenbach, Markt Schnaittach Regionalverband Sparkassenverband Bayern

189

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 10.286 10.025 Hypothekenbestand 2.614 2.568 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 585 609 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

41 33

Hypothekenpfandbriefe 20 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 21 33

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 20 0

Hypothekenpfandbriefe 20 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 783 769 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 783 769 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 217 197 Verwaltungsaufwand 178 167 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 101 80 Risikovorsorge 53 48 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 48 32 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 20 18

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Nürnberg besitzt seit April 2014 die Lizenz zur Emission von Hypothe-kenpfandbriefen. Durch die regelmäßige Emission von Pfandbriefen soll die hohe Qualität des Kreditportfolios genutzt werden, um eine Erweiterung der bestehenden Refinanzierungsquellen zu ermöglichen. Schwerpunkt der Emissionen sind Namenshypothekenpfandbriefe, die ausschließlich an institutionelle Anleger vertrieben werden.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

20 5 ja

Kontakt Lorenzer Platz 12 90402 Nürnberg Tel.: +49 (0)911 230-1000

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

190

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 35 0

Nennwert der Deckungsmasse 102 0 Davon gattungsklassische Deckungswerte 93 0 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 93 0

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 93 0 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 0 0 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Claudia Meier +49 (0)911 230-3777 claudia.meier@sparkasse-nuernberg.de

Matthias Pöferlein +49 (0)911 230-3773 matthias.poeferlein@sparkasse-nuernberg.de

36%

62%

2%0%

0%

0% 0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- und Zweifamilienhäuser

Mehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblich genutzteGebäudeNeubauten

100%

0%0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0 0

35

1 1 1 2 4

13

3

56

22

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

191

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Paderborn-Detmold ist mit mehr als 229 Jahren die älteste Spar-kasse Deutschlands und führendes Kreditinstitut in der Region. Den Zweckver-band der Sparkasse bilden die Kreise Paderborn und Lippe sowie die Städte Barntrup, Detmold, Horn-Bad Meinberg, Lage, Marsberg und Paderborn. Die langjährige Erfahrung und eine zukunftsorientierte Unternehmensführung tragen dazu bei, dass die Sparkasse Paderborn-Detmold ihren Auftrag stets kundenorientiert ausführt und heute mit einer Bilanzsumme von 6,47 Mrd. Euro als wirtschaftlich starkes und erfolgreiches Kreditinstitut überzeugt. Die Bilanz-summe prägen Kundenforderungen in Höhe von 4,59 Mrd. Euro sowie ein bilan-zieller Einlagenbestand von 4,83 Mrd. Euro.

Regionale Verankerung Die Sparkasse Paderborn-Detmold ist stets geleitet von dem Motto: „Gut für die Regi-on.“ Sie versorgt alle Menschen mit Finanzdienstleistungen und sichert die kredit-wirtschaftliche Versorgung des Mittelstandes, der Handwerksbetriebe und der 18 Kommunen in ihrem Geschäftsgebiet. In dem 1.893 qkm großen Geschäftsgebiet stehen zwei Hauptstellen (Detmold und Paderborn) sowie weitere 73 personenbezoge-ne Filialen und 14 SB-Geschäftsstellen für alle Finanzdienstleistungen zur Verfügung. Als Kundensparkasse bietet sie individuelle und ganzheitliche Betreuung und kompe-tente Beratung zu allen Geldangelegenheiten. Gegenwärtig sind 1.420 Mitarbeiter und 157 Auszubildende tätig und betreuen über 300.000 Kunden. Damit ist die Spar-kasse Paderborn-Detmold einer der größten Arbeitgeber und Ausbildungsbetriebe der Region.

Regionaler Immobilienmarkt Im Zeichen des demographischen Wandels teilt sich der Immobilienbereich im Ge-schäftsgebiet der Sparkasse Paderborn-Detmold in sehr unterschiedliche Teilmärkte auf. Während in ländlichen Regionen die Nachfrage nach Immobilien weiter rückläu-fig ist (was zu geringeren Verkaufspreisen führt), steigt die Nachfrage in infrastruktu-rell besser aufgestellten Gebieten. In städtischen Bereichen kommen aktuell deutlich weniger Angebote auf den Markt. Durch diese Verknappung des Angebotes kommt es nachfragebedingt zu höheren Preisen. Die Niedrigzinsphase unterstützt diese Entwick-lung derzeit bei Immobiliensuchenden, sowohl bei den Eigennutzern als auch auf der Kapitalanlegerseite.

Sparkasse Paderborn-Detmold

Träger Zweckverband der Kreise Lippe und Paderborn und der Städte Barntrup, Detmold, Horn-Bad Meinberg, Lage, Marsberg und Paderborn Regionalverband Sparkassenverband Westfalen-Lippe

192

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 6.474 6.357 Hypothekenbestand 2.254 2.214 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft 352 372 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 312 334 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft 9 36 davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

299 295

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 16 16 sonstige Schuldverschreibungen 283 279

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 0 2

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 2 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 386 374 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 368 356 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 155 153 Verwaltungsaufwand 112 115 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 78 74 Risikovorsorge 36 31 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 42 43 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 18 18

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Paderborn-Detmold betreibt die Emission von Hypothekenpfandbriefen und öffentlichen Pfandbriefen seit 2004. Aufgrund eines geringen Refinanzierungsbe-darfs befindet sich derzeitg nur ein geringes Volumen an öffentlichen Pfandbriefen als Private Placements an institutionelle Investoren im Umlauf. Je nach Refinanzierungs-bedarf sind in 2015/16 neue Emissionen möglich, welche bedarfs- und marktorientiert platziert werden. Die Deckungsstöcke werden durch breit diversifizierte Deckungswer-te aus dem Darlehensgeschäft mit unseren Kunden gebildet. Ersatzdeckungswerte in Form von geeigneten öffentlichen Anleihen bester Bonität können den Deckungsstock der öffentlichen Pfandbriefe bei Bedarf ergänzen. Es bestehen interne Mindestüberde-ckungsgrenzen, die deutlich über den gesetzlichen Grenzwerten liegen.

Kontakt Hathumarstraße 15-19 33098 Paderborn Tel.: +49 (0)5251 292-929 Fax: +49 (0)5251 292-1549

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

193

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 16 16

Nennwert der Deckungsmasse 29 29

Deutschland 29 29

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 2 2

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 27 27

Anteil sonstige Schuldner 0 0 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

Ansprechpartner

Rolf Emmerichs +49 (0)5251 292-2801 rolf.emmerichs@sparkasse-pd.de

Christian Pletz +49 (0)5251 292-2802 christian.pletz@sparkasse-pd.de

Rainer Kasemeier +49 (0)5251 292-2651 rainer.kasemeier@sparkasse-pd.de

0%

7%

93%

0%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

194

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Pforzheim Calw konnte in 2014 ihre Position als führende Bank in der Region weiter ausbauen. Nach einem erfolgreichen Geschäftsjahr wurde ein stabiler Gewinn in Höhe von 15 Mio. € erzielt. Dabei stieg die Bilanzsumme um 1,9 % auf 10,7 Mrd. €. Mit diesem Wert festigt sie ihren Platz als größte Sparkasse in Baden-Württemberg. Das Kundenkreditvolumen stieg gegenüber dem Vorjahr um 2,5 % auf 7,5 Mrd. € an. Das niedrige Zinsniveau führte bei Privatkrediten und bei langfristigen Finanzierungen zu Zuwächsen. Positiv entwickelte sich auch das Neugeschäft: Die Darlehenszusagen stiegen um 6 % auf 1,3 Mrd. €. Eine herausragende Entwicklung war im Geschäft mit privaten Wohnbaufinanzie-rungen zu verzeichnen: Das Neugeschäft privater Wohnbaufinanzierungen be-lief sich auf mehr als 563 Mio. €, verteilt auf über 5.300 Einzelabschlüsse.

In Pforzheim konnte die Sparkasse Pforzheim Calw zum fünften Mal in Folge den FOCUS-MONEY CityContest als beste Bank gewinnen: Mit der Gesamtnote von 1,7 hat sie in der Untersuchung des Instituts für Vermögensaufbau (IVA) sämtliche acht Mitbewerber erneut hinter sich gelassen. Erstmalig wurden in diesem Jahr auch Direktbanken getestet. Zum dritten Mal in Folge konnte die Sparkasse Pforzheim Calw den FOCUS-MONEY CityContest in Calw für sich ent-scheiden und die Auszeichnung "Beste Beratung, 1. Platz in Calw" gewinnen. Die Sparkasse setzte sich mit einer Gesamtnote von 2,0 gegen sieben Mitbewerber durch, darunter drei Direktbanken

Regionale Verankerung Die Region Nordschwarzwald liegt im Südwesten Deutschlands nahe der Landes-grenze zu Frankreich. Die Lage an der Achse Stuttgart - Pforzheim - Karlsruhe und die Nachbarschaft zu wichtigen europäischen Ballungszentren schaffen beste Stand-ortvoraussetzungen für unternehmerische Aktivitäten. Das Geschäftsgebiet der Sparkasse Pforzheim Calw umfasst die Stadt Pforzheim, den Enzkreis, den Landkreis Calw sowie die Gemeinden Oberderdingen (Landkreis Karls-ruhe) und Loffenau (Landkreis Rastatt).

Regionaler Immobilienmarkt Durch die anhaltende Niedrigzinsphase werden Immobilien in unserer Region nach wie vor stark nachgefragt. Die Nachfrage erstreckt sich bis auf ganz wenige Ausnah-men auf alle Bereiche unseres Geschäftsgebietes. Die Preise steigen weiter - allerdings deutlich moderater. Auch in ländlichen Gebieten mit guter Infrastruktur verzeichnen wir leichte Preissteigerungen. Die Verknappung des Immobilienangebotes geht weiter. Insbesondere bei gebrauch-ten Einfamilienhäusern und gebrauchten Eigentumswohnungen verringert sich das Angebot. Neubauobjekte (Häuser und Wohnungen) mit guter Ausstattung in guten Lagen sind sehr gefragt. Für Kapitalanlagen in guter Lage herrscht nach wie vor eine rege Nachfrage. Eine Immobilienblase wie sie seit Jahren diskutiert wird, sehen wir für unser Geschäftsgebiet nicht.

SparkassePforzheim Calw

Träger Zweckverband Stadt+Kreissparkasse Pforzheim Enzkreis Calw

Regionalverband Sparkassenverband Baden-Württemberg

195

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 10.684 10.484 Hypothekenbestand 2.896 2.804 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 476 474 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

1.159 1.494

Hypothekenpfandbriefe 393 290 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 766 1.204

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe 103 140 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A.sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.Schuldscheine k.A. k.A.nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 573 558 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 558 543 Genussrechtskapital 20 53 nachrangige Verbindlichkeiten 243 248

Zinsüberschuss 157 166 Verwaltungsaufwand 145 137 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 54 82 Risikovorsorge 22 25 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 75 107 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 15 15

Pfandbriefstrategie Die Sparkasse Pforzheim Calw nutzt seit Oktober 2008 die Möglichkeit, sich nach PfandBG gedeckt zu refinanzieren, um dabei Refinanzierungsvorteile zu nutzen sowie Abhängigkeiten vom Kundeneinlagengeschäft hinsichtlich Refinanzierungsvolumina und Fristenkongruenz zu reduzieren. Institutionellen Käufern werden Inhaber- und Namenspfandbriefe in der Gattung "Hypothekenpfandbriefe" mit Laufzeiten bis zu 20 Jahren - mit und ohne Kündigungsrecht - angeboten; seit 2014 auch vereinzelt gedeck-te Multi-Tranchen-Emissionen.

Kontakt Poststraße 3 75172 Pforzheim Tel.: +49 (0)7231 99-0 Fax: +49 (0)7231 99-3499

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

300 k.A. Ja

196

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 393 358

Nennwert der Deckungsmasse 1.030 717 Davon gattungsklassische Deckungswerte 968 687 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 797 565

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 810 570 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 65 51 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 93 66 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Dominik Hartmann-Springorum +49 (0)7231 99-3716 dominik.hartmann@skpfcw.de

18%

55%

8%

3%

3% 8%

4%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

83%

7%

10% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 1050

0 0 0 10

185138

113

58 38 5397

119 110

401

41

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

197

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Wir sind stolz auf die Tatsache, dass wir als Sparkasse gleich in mehrfacher Hin-sicht Marktführer in unserer Heimatregion sind. Denn wir sind nicht nur Markt-führer rund um Finanzdienstleistungen für Privatkunden und mittelständische Firmenkunden, auch beschäftigt kein anderer Finanzdienstleister mehr qualifi-zierte Mitarbeiter, verfügt über mehr Filialen und engagiert sich mehr für die Region Südholstein und ihre Bürger als die Sparkasse Südholstein.

Dies beginnt bei der kreditwirtschaftlichen Versorgung aller Menschen, umfasst die Förderung der Wirtschaft, besonders des Mittelstandes und kleiner Unter-nehmen, und schließt ausdrücklich das gesellschaftliche Engagement zur Verbesserung der Lebensqualität mit ein. Für die Sparkasse Südholstein ist die Kundenzufriedenheit der entscheidende Schlüssel für den Markterfolg. Unser wichtigster Ansatzpunkt im Wettbewerb ist die Qualität der Beratung, die Nähe zu den Kunden und ihren Bedürfnissen sowie die schnelle und effiziente Bearbeitung von Kundenaufträgen. Wir wissen, was die Menschen hier vor Ort bewegt.

Regionale Verankerung Die Sparkasse Südholstein ist die Bank für alle Menschen und Unternehmen in der Re-gion Südholstein und mit der originären Sparkassenidee fest verbunden. Jeder Kunde, ob Privatkunde mit kleinem Einkommen oder großem Vermögen, ob kleiner Unter-nehmer oder international agierender Mittelständler, ob jung oder alt, findet bei der Sparkasse Südholstein optimale Lösungen für seine Bedürfnisse, verbunden mit einer herausragenden persönlichen Betreuung. Als größter Finanzierer verstehen wir uns als fairer Partner des Mittelstandes – für Selbstständige und Kleinbetriebe ebenso wie für Unternehmen mit mehreren Hundert Beschäftigten, für etablierte Betriebe nicht anders als für Existenzgründer. Unsere Kunden wissen, dass sie sich auf uns verlassen können, dass wir sie in allen Unter-nehmenslagen begleiten und wir die kreditwirtschaftliche Versorgung in der Region zu jeder Zeit sicherstellen. Wir freuen uns, dass viele unserer Kunden gemeinsam mit der Sparkasse Südholstein ihren Traum vom Eigenheim verwirklicht haben.

Regionaler Immobilienmarkt Unser Geschäftsgebiet, die Region Südholstein, umfasst neben den Trägern, den Kreisen Segeberg und Pinneberg sowie den Städten Neumünster und Uetersen, auch die Metropolregion Hamburg und ist – trotz seiner heterogenen Struktur mit einer unterschiedlichen preislichen Dynamik – ein intakter Immobilienmarkt.

Sparkasse SüdholsteinNeumünster · Pinneberg · Segeberg

Träger Zweckverband Sparkasse Südholstein

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

198

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 4.960 5.132 Hypothekenbestand 1.936 1.968 Wohnungskredite 1.470 1.586 gewerbliche Kredite 466 382 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 100 95 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

949 1.258

Hypothekenpfandbriefe 30 25 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 919 1,233

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 34 117

Hypothekenpfandbriefe 5 15 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 15 92 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 14 10

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 478 432 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 402 355 Genussrechtskapital 2 17 nachrangige Verbindlichkeiten 74 60

Zinsüberschuss 102 102 Verwaltungsaufwand 104 105 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 23 13 Risikovorsorge 12 3 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 9 4 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 0 0

Pfandbriefstrategie Nachdem wir im Jahr 2003 den bundesweit ersten durch Hypotheken gedeckten Spar-kassen-Pfandbrief begeben und damit eine Pilotfunktion im Sparkassensektor über-nommen haben, nutzen wir das Pfandbriefgeschäft seit Wiederaufnahme in 2012 als wichtiges zusätzliches Element unserer Refinanzierung. Dabei streben wir eine pass-genaue Refinanzierung unseres Wohnungsbaugeschäftes sowie von Teilen unserer gewerblichen Finanzierung an, vornehmlich über die Ausgabe von Namenspfand-briefen im institutionellen Bereich, und wollen den Anteil der gedeckten Mittelauf-nahme spürbar erhöhen. Den wesentlichen Schwerpunkt unseres Deckungsstockes bilden wohnwirtschaftlich genutzte Objekte, dabei soll auch in Zukunft ein hohes Maß an Granularität innerhalb der Deckungsmasse bei Erhalt der hohen Qualität beibehal-ten werden. Wir streben weiterhin einen sukzessiven Aufbau unseres Deckungssto-ckes an und wollen auch zukünftig regelmäßig Emissionen durch Privatplatzierungen in einer Größenordnung von bis zu 50 Mio. Euro p.a. vornehmen. Wir sind dabei gern bereit, individuelle Bedürfnisse interessierter Anleger zu berücksichtigen.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

30 5 ja

Kontakt Kieler Str. 1 24534 Neumünster Tel.: +49 (0)800 1010-181 Fax: +49 (0)800 1010-182

Link zur Webseite Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

199

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 53 30

Nennwert der Deckungsmasse 82 63 Davon gattungsklassische Deckungswerte 77 60 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 74 58

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 72 56 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 5 3 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 1 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Köhler, Andreas +49 (0)4321 408-4193 andreas.koehler@spksh.de

Wolkenhauer, Tomas +49 (0)4321 408-1690 tomas.wolkenhauer@spksh.de

Wendt, Heiko +49 (0)4321 408-1314 heiko.wendt@spksh.de

7%

86%

4%

0% 0%

3% 0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

94%

6% 0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0 0 0 0

52

13 2 1 2 3 511

41

14

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

200

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse Westmünsterland ist mit 95 Geschäftsstellen und einem Ge-schäftsgebiet von ca. 2.451 km2 die größte Flächensparkasse des Sparkassen-verbandes Westfalen-Lippe. Das Geschäftsgebiet der Sparkasse Westmünster-land erstreckt sich auf die Kreise Borken und Coesfeld mit über 535.000 Einwohnern. Die Sparkasse Westmünsterland nimmt als regionaler Marktführer mit etwa 290.000 Kunden die geld- und kreditwirtschaftliche Versorgung der Bevölkerung, der Wirtschaft sowie der Kreise, Städte und Gemeinden wahr. Im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit stützt sich die Sparkasse Westmünsterland auf eine breite Kundenbasis aus Retailkunden, vermögenden Kunden, mittelständi-schen Unternehmen sowie kommunalen Kunden. Dies unterstreichen das stetig und über alle Bereiche wachsende Kundengeschäftsvolumen von 11,3 Mrd. Euro sowie die Bilanzsumme von 6,44 Mrd. Euro.

Regionale Verankerung Die regionale Verankerung spiegelt sich grundlegend durch das Satzungsgebiet der Kreise Borken und Coesfeld und der angrenzenden Kreise und kreisfreien Städte wider. Mit 95 Geschäftsstellen ist die Sparkasse in allen 27 Städten und Gemeinden ihres Geschäftsgebietes zahlreich und flächendeckend vertreten. Über die geld- und kreditwirtschaftliche Versorgung der Bevölkerung, Unternehmen und Kommunen hinaus engagiert sich die Sparkasse mit zahlreichen Initiativen zur Stärkung der regionalen Wirtschafts- und Infrastruktur. Für den Erhalt und den Ausbau der Stand-ortvorteile setzt sie sich ein.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienbestand in den Landkreisen Coesfeld und Borken wird durch EFH/ZFH/DHH und RH bestimmt. Der Geschosswohnungsbau, insbesondere der Neubau von Eigentumswohnungen, konnte in den vergangenen Jahren zulegen und nimmt inzwischen eine wichtiger werdende, aber in der Region Westmünsterland nach wie vor keine dominierende Marktposition ein. Die Wertentwicklung bei Wohnimmobilien ist bei insgesamt leicht steigenden Preisen stabil. Bis zum Jahr 2020 wird die moderat weiter ansteigende Zahl der Haushalte den Immobilienmarkt voraussichtlich positiv beeinflussen.

SparkasseWestmünsterland

Träger Sparkassenzweckverband der Kreise Borken und Coesfeld und der Städte Coesfeld, Dülmen, Vreden, Isselburg, Stadtlohn und Billerbeck Regionalverband Sparkassenverband Westfalen-Lippe

201

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 6.437 6.302 Hypothekenbestand 2.196 2.115 Wohnungskredite 1.591 1.598 gewerbliche Kredite 605 517 davon Ausland 0 0 Hypothekenkredite Neugeschäft 514 435 Wohnungskredite 331 306 gewerbliche Kredite 183 129 davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 458 392 davon Ausland 0 0 Staatskredit Neugeschäft 102 25 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

238 213

Hypothekenpfandbriefe 237 212 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 1 1

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 25 20

Hypothekenpfandbriefe 25 20 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 624 602 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 622 598 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 2 3

Zinsüberschuss 126 137 Verwaltungsaufwand 104 98 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 63 76 Risikovorsorge 29 39 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 33 37 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 14 14

Pfandbriefstrategie Aufgrund ihrer breiten Kundenbasis und des guten Marktzugangs stellt für die Spar-kasse Westmünsterland das Kundeneinlagengeschäft die wesentliche Refinanzie-rungsquelle dar. Gleichwohl sichert sie sich durch die Emission von Hypotheken-pfandbriefen einen Teil der im langfristigen Kundenkreditgeschäft gebundenen Liquidität. Nachdem die Sparkasse Westmünsterland im Herbst 2008 als eine der ersten Sparkassen in Westfalen-Lippe (SVWL) die Pfandbrieflizenz erhalten hat, bietet sie Namenshypothekenpfandbriefe mit Laufzeiten von bis zu 15 Jahren an. Derzeit werden die emittierten Pfandbriefe durch private Wohnungsbaufinanzierungen ge-deckt, so dass der Deckungsstock eine hohe Qualität aufweist und sich durch seine ho-he Granularität auszeichnet.

Kontakt Overbergplatz 1 48249 Dülmen Tel.: +49 (0)2594 998-0 Fax: +49 (0)2561 73-9077

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

202

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 285 210

Nennwert der Deckungsmasse 620 561 Davon gattungsklassische Deckungswerte 598 543 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 597 543

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 596 541 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 1 2 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 0 0 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Gausling, Reinhard +49 (0)2594 998-8410 r.gausling@sparkasse-westmuensterland.de

Wagner, Kay +49 (0)2591 998-1660 k.wagner@sparkasse-westmuensterland.de

14%

83%

3%

0% 0% 0%

0%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

100%

0%0%0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

16 16 22 2249 41

64

256

76

24 21 20 2543

69 59

278

81

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

203

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Sparkasse zu Lübeck wurde 1817 unter dem Namen „Spar- und Anleih-Casse“ als Einrichtung der „Gesellschaft zur Beförderung gemeinnütziger Tätigkeit“ in Lübeck gegründet. Sie ist damit die älteste der heute noch bestehenden fünf kommunal ungebundenen öffentlichen Sparkassen in Deutschland. Das Geschäftsgebiet der Sparkasse zu Lübeck AG erstreckt sich auf die Region Lübeck. Das Institut ist Mitglied im Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein und somit auch Mitglied im Sparkassenstützungsfonds, der Siche-rungseinrichtung der Sparkassenorganisation. Des Weiteren ist die Sparkasse zu Lübeck Mitglied im Verband der Deutschen Freien Öffentlichen Sparkassen e.V. Seit der am 01. November 2004 – mit Rückwirkung zum 01. Januar 2004 – vollzogenen Ausgliederung des Bankbetriebes von der damaligen Sparkasse in der Rechtsform einer Stiftung auf eine Aktiengesellschaft, wird die Mehrheit der Aktien in Höhe von 74 Prozent von der Gemeinnützigen Sparkassenstiftung zu Lübeck gehalten. Die HASPA Finanzholding als Muttergesellschaft der Hamburger Sparkasse AG ist mit 26 Prozent am Grundkapital der Sparkasse zu Lübeck AG beteiligt. Als Universalkreditinstitut versorgt die Sparkasse zu Lübeck AG alle Bevölkerungskreise und insbesondere die mittelständische Wirtschaft mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen. Am Lübecker Bankenmarkt zählt die Sparkasse zu Lübeck AG zu den Marktführern.

Regionale Verankerung Mit einer Bilanzsumme von 2,4 Milliarden Euro gehört die Sparkasse zu Lübeck AG zu den bedeutenden Unternehmen der Hansestadt Lübeck. Mit rund 480 Mitarbeiterin-nen und Mitarbeitern ist die Sparkasse zu Lübeck AG zudem einer der größten Arbeit-geber der Region. Mehr als 30 junge Menschen werden darüber hinaus zurzeit im Haus ausgebildet. Die Sparkasse ist somit einer der größten Ausbildungsbetriebe in Lübeck. Die Sparkasse zu Lübeck AG ist ein starker Partner und wichtiger Wirtschaftsfaktor in der Region Lübeck. Als regional tätiges Institut ist die Sparkasse dem Gemeinwohl und der Wirtschaftsförderung in der Region Lübeck besonders verpflichtet. So engagiert sich das Institut sehr für das Gemeinwohl in Lübeck und die Menschen, die in dieser Stadt leben. Die Verwurzelung und Vernetzung in der Region sind Motor, soziale, kul-turelle und ökonomische Verantwortung in Lübeck zu übernehmen. Durch die Aus-schüttung von Dividenden sind dabei seit 2005 25 Millionen Euro in die Region geflos-sen. Damit ist die Sparkasse zu Lübeck AG seit vielen Jahren einer der wichtigsten Förderer gemeinnütziger Projekte in Lübeck.

Regionaler Immobilienmarkt Der regionale Immobilienmarkt für private Wohnungsbaufinanzierung in Lübeck weist im Bestand eine Größe von cirka 2,1 Mrd. EUR aus. Das jährliche Neukreditge-schäft im Gesamtmarkt liegt bei etwa 370 Mio EUR. Die Sparkasse zu Lübeck hat im Be-stand und im Neugeschäft Marktanteile in Höhe von 26,5 %. Der Immobilienmarkt zeichnet sich aktuell durch einen hohen Nachfrageüberhang bei steigenden Preisen aus. Dieser resultiert unter anderem aus steigenden Einwohnerzahlen, einer geringen Neubautätigkeit aufgrund fehlender Flächen und der Anbindung an die Metropolregi-on Hamburg. Die in Planung befindliche feste Belt-Querung wird die Attraktivität des Standortes Lübeck / Lübecker Bucht weiter steigern. Als zuverlässiger Partner der ge-werblichen Wirtschaft, insbesondere der Wohnungswirtschaft, begleitet die Sparkasse Immobilienaktivitäten in ihrem Geschäftsgebiet. Daneben steht sie gern als Projektfi-nanzierer, zum Beispiel für die Tourismusbranche, zur Verfügung.

Sparkassezu Lübeck

Träger Gemeinnützige Sparkassenstiftung zu Lübeck (74%), HASPA Finanzholding (26%)

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein

204

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 2.400 2.283 Hypothekenbestand 770 737 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland 2 3 Hypothekenkredite Neugeschäft 92 89 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland 0 0 Staatskredit Bestand 117 89 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft 10 3 davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

475 567

Hypothekenpfandbriefe 173 173 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 302 394

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 31 106

Hypothekenpfandbriefe 15 25 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 5 71 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 11 10

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 250 250 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 194 187 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 56 63

Zinsüberschuss 48 48 Verwaltungsaufwand 45 45 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 21 21 Risikovorsorge 1 2 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 19 19 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 7 6

Pfandbriefstrategie Die Emission von Hypothekenpfandbriefen ist eine wichtige Refinanzierungsquelle für das langfristige Kundenkreditgeschäft. Der Anteil von Pfandbriefen an den mittel- und langfristigen institutionellen Refinanzierungsmitteln der Sparkasse soll von aktuell ca. 25% auf mindestens 50% bis zum Jahr 2019 erhöht werden. Zur Erreichung dieses Zieles ist eine Steigerung des Umlaufs an Pfandbriefen in Höhe von 40 Mio. EUR p. a. geplant.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

15 5 ja

Kontakt Breite Straße 18-28 23552 Lübeck Tel.: +49 (0)451 147-147 Fax: +49 (0)451 147-509

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

205

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 225 175

Nennwert der Deckungsmasse 399 326 Davon gattungsklassische Deckungswerte 388 318 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 268 208

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 217 170 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 67 57 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 104 91 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Ronald Wenke +49 (0)451 147-500 ronald.wenke@spk-luebeck.de

Rüdiger.Kreutzfeldt +49 (0)451 147-202 ruediger.kreutzfeldt@spk-luebeck.de

7%

32%

30%

9%

2%

5%

15%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

56%

17%

27%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

10 5 0

20

015 15

95

6564

22 19 17

43 4739

123

26

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

206

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Mit einer Bilanzsumme von 11,5 Mrd. Euro zählt die Stadtsparkasse Düsseldorf zu den bedeutenden Großsparkassen in Deutschland. Das 1825 gegründete Kreditinstitut ist mit Blick auf die Marktdurchdringung das führende Bankhaus in der Landeshauptstadt Nordrhein-Westfalens. Es verfügt mit Abstand über das dichteste Geschäftsstellennetz von allen Kreditinstituten in Düsseldorf. Nähe zum Kunden ist auf diese Weise Teil einer Unternehmenskultur, die den Kunden in den Mittelpunkt aller Geschäftsaktivitäten stellt.

Zu den Kerngeschäftsfeldern zählt das Privatkunden- und Firmenkunden geschäft, das gewerbliche Immobiliengeschäft und das Asset Management.

Regionale Verankerung Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist erster Anlaufpunkt für Unternehmensgründer in der Wirtschaftsregion Düsseldorf und zählt zu den TOP-Adressen, wenn Privatpersonen oder Unternehmen eine Stiftung errichten wollen. Als Mittelstandsbank Nr. 1 ist sie die Hausbank für den klassischen Mittelstand, d.h. für Handwerksunternehmen, den Einzelhandel oder Dienstleistungsunternehmen in Düsseldorf und der Region. Im Segment des Privatkundengeschäfts hat die Stadtsparkasse Düsseldorf die höchsten Marktanteile am Standort. Mit Beträgen von jährlich über 3 Mio. Euro fördert die Stadtsparkasse Düsseldorf das bürgerschaftliche Engagement in der Stadt und leistet damit einen nachhaltigen Bei-trag für die Bürger und die Stadt Düsseldorf.

Regionaler Immobilienmarkt Düsseldorf zeichnet sich durch einen langjährigen stabilen und wenig volatilen Im-mobilienmarkt aus. Hierfür sind neben der Branchendiversifizierung der Wirtschaft insbesondere die hohe Kaufkraft und die arbeitsplatzbezogene Zuwanderung verant-wortlich. Die in vielen internationalen Studien bestätigte hohe Lebensqualität der Stadt spiegelt sich im prosperienden Wohnungsmarkt wider. Als teuerste Stadt in NRW mit einer anhaltenden Nachfrage entstehen Wohnprojekte jeder Preiskategorie. Die Stadt forciert ihr Engagement in Richtung preisgedämpften Wohnungsbau und hat hierzu ein Handlungskonzept Wohnen aufgelegt, welches sich in der Umsetzung be-findet. Die Preise bei Einfamilienhäusern und Eigentumswohnungen sind in der Ver-gangenheit stetig gestiegen. Die Nachfrage ist auch hier - analog zum Mietmarkt - größer als das Angebot. Betrach-tet man die beiden anderen wesentlichen Assetklassen (Büro und Handel), so wird of-fensichtlich, dass Düsseldorf regelmäßig zu den TOP Städten in der Bundesrepublik gehört und investorenseitig national und international stark nachgefragt wird. Der Einzelhandelsmarkt in Düsseldorf ist traditionell schwergewichtig, auch wegen der hohen Modeaffinität der Einwohner. Die Königsallee ist nach wie vor die frequenz-stärkste Luxusmeile Deutschlands. Die Aufwertung der Innenstadt durch die fast fertig gestellte U-Bahn-Erweiterung wird sich zusätzlich positiv auf den lokalen Immobilienmarkt auswirken.

Stadtsparkasse Düsseldorf

Träger Landeshauptstadt Düsseldorf

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

207

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

* 31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 11.509 11.800 Hypothekenbestand 3.852 3.600 Wohnungskredite 3.284 3.060 gewerbliche Kredite 568 540 davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft 372 419 Wohnungskredite 318 363 gewerbliche Kredite 54 55 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 858 898 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft 15 15 davon Ausland 0 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

1.862 2.192

Hypothekenpfandbriefe 639 638 Öffentliche Pfandbriefe 202 201 sonstige Schuldverschreibungen 1.021 1.353

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 40 311

Hypothekenpfandbriefe 0 191 Öffentliche Pfandbriefe 0 5 sonstige Schuldverschreibungen 0 15 Schuldscheine 10 k.A. nachrangige Verbindlichkeiten 30 100

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 910 900 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 726 724 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 184 176

Zinsüberschuss 215 208 Verwaltungsaufwand 230 208 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 182 100 Risikovorsorge 147 68 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 31 30 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 3 2

* Testierter Jahresabschluss, Stand 30.06.2015, zum Redaktionsschluss noch laufendes Feststellungsverfahren

Pfandbriefstrategie Die Stadtsparkasse Düsseldorf nutzt Pfandbriefe zur Verbreiterung ihrer Refinanzie-rungsbasis. Dabei ist und bleibt das Einlagengeschäft die wesentliche Refinanzie-rungsquelle. Darüber hinausgehender langfristiger Refinanzierungsbedarf über den Kapitalmarkt und bei institutionellen Kunden wird neben unbesicherten Emissionen auch durch die Begebung von Pfandbriefen gedeckt. Dabei konzentriert sich die Spar-kasse auf Privatplatzierungen und richtet sich flexibel nach Investoreninteressen hinsichtlich Laufzeiten und Strukturen. Ziel der Stadtsparkasse Düsseldorf ist es, ihr originäres Kundengeschäft im Bereich der Immobilienfinanzierung und des Kommunalkreditgeschäfts weitgehend deckungsstockfähig zu gestalten und unabhängig vom aktuellen Refinanzierungs-bedarf kontinuierlich den jeweiligen Deckungsstöcken zuzuführen.

Kontakt Berliner Allee 33 40212 Düsseldorf

Link zur Web-Seite Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

208

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 642 632

Nennwert der Deckungsmasse 1.472 1.175 Davon gattungsklassische Deckungswerte 1.403 1.106 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 924 678

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 658 469 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 325 283 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 368 311 Volumen über 10 Mio. EUR 52 42

Ansprechpartner

Reith, Sebastian +49 (0)211 8781919 sebastian.Reith.Treasury@sskduesseldorf.de

12%

20%

34%

14%

4% 7%

9%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

47%

23%

26%

4%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

5 20 0 040

90 100181 206227

32 44 39 72 98 92

718

150

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

209

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 200 200

Nennwert der Deckungsmasse 314 315

Deutschland 314 315

Anteil Staat 0 k.A.

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 285 285

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 26 27

Anteil sonstige Schuldner 3 3 EU k.A. k.A. Ausserhalb EU k.A. k.A.

0%

91%

8% 1%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

0 0 0

30

200

55

0 326

0 0 0 0 5 0

50

125

20

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

210

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Stadtsparkasse Mönchengladbach ist eine rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts. Ihr Träger ist die kreisfreie Stadt Mönchengladbach. Rechtliche Grundlage der Geschäftstätigkeit der Stadtsparkasse Mönchen-gladbach ist u. a. das Sparkassengesetz für Nordrhein-Westfalen (SpkG NRW) in der novillierten, am 27. Juli 2013 in Kraft getretenen Fassung.

Regionale Verankerung Wesentliche Merkmale der Geschäftstätigkeit sind der Öffentliche Auftrag (§ 2 SpkG NRW) sowie das Regionalprinzip (§ 3 SpkG NRW). Laut Satzung umfasst das Geschäfts-gebiet die Stadt Mönchengladbach sowie die angrenzenden Kreise Heinsberg, Viersen und Neuss. Die Sparkasse verfolgt im Kundenkreditgeschäft eine nachhaltige qualita-tive Wachstumsstrategie unter Beachtung ausgewogener Kreditstrukturen. Sie konzentriert sich dabei hauptsächlich auf das Gebiet ihres Trägers. Daher sind sowohl Anzahl als auch Volumen der Engagements außerhalb des Stadtgebiets Mön-chengladbach von untergeordneter Bedeutung.

Stadtsparkasse Mönchengladbach

Träger Stadt Mönchengladbach

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

211

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 4.648 4.520 Hypothekenbestand 1.520 1.473 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 105 93 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

242 242

Hypothekenpfandbriefe 0 0 Öffentliche Pfandbriefe 151 151 sonstige Schuldverschreibungen 91 91

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 286 277 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 283 273 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 3 4

Zinsüberschuss 105 108 Verwaltungsaufwand 73 74 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 52 53 Risikovorsorge 17 19 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 35 34 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 16 16

Pfandbriefstrategie Neben dem Kundeneinlagengeschäft werden Pfandbriefe als Namenspapiere zur Ergänzung der Refinanzierungsbasis emittiert. Die erste Emission erfolgte im Dezember 2004. Der aktuelle Pfandbriefreport sowie die Reports der letzten zwei Jahre können über den Link zum § 28 Report öffentliche Pfandbriefe abgerufen werden.

Kontakt Bismarckplatz 10 41061 Mönchengladbach Tel.: +49 (0)2161 279-0 Fax: +49 (0)2161 279-6365

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

212

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 136 161

Nennwert der Deckungsmasse 226 231

Deutschland 226 231

Anteil Staat k.A. k.A.

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 124 124

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften k.A. k.A.

Anteil sonstige Schuldner 102 107 EU k.A. k.A. Ausserhalb EU k.A. k.A.

Ansprechpartner

Peter Gottschlich +49 (0)2161 279-3530 Peter.Gottschlich@sskmg.de

55%

45%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

0

52

20

30

47 47

20

10

0

25

0

26 25

45

50

10

0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

213

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Fast jeder zweite Münchner vertraut in Geldfragen auf die Stadtsparkasse München. Der Marktführer unter den Münchner Banken im Privatkundenbe-reich bietet das dichteste Filialnetz aller Kreditinstitute im Stadtgebiet. Mit ihren Partnern aus der Sparkassen-Finanzgruppe, dem größten Finanzverbund Deutschlands, stellt sie das gesamte Spektrum von Finanzdienstleistungen, Anlagemöglichkeiten und Finanzierungsformen bereit.

Mit rund 800.000 Kunden und einer durchschnittlichen Bilanzsumme von 16,2 Milliarden Euro ist die Stadtsparkasse München die größte bayerische und fünftgrößte deutsche Sparkasse. Zu den wesentlichen Geschäftsaktivitäten der Stadtsparkasse München zählen das Privat- und Firmenkundengeschäft, das Ei-gengeschäft sowie das Immobiliengeschäft. Die Finanzierung von privat und gewerblich genutzten Immobilien stellt den Schwerpunkt des Kreditgeschäftes dar. Das 1824 gegründete Kreditinstitut beschäftigt rund 2.400 Mitarbeiter und 300 Auszubildende. Als Sparkasse engagiert sie sich in besonderem Maß im gesellschaftlichen und kulturellen Bereich für den Standort München.

Regionale Verankerung Die Stadtsparkasse München hat als führende Regionalbank einen besonders engen Bezug zu ihrem Geschäftsgebiet sowie zu ihren Kunden vor Ort. Sie bietet den Münch-nerinnen und Münchnern das mit Abstand dichtestes Filialnetz und ist Marktführer im Privatkundenbereich, bezogen auf Hauptbankverbindungen. Bayerns größte Sparkasse konzentriert sich mit seinem Geschäft auf München und kennt daher den Markt vor Ort besonders gut. Dies zeigt sich auch im Immobilienkreditgeschäft, das eine der wesentlichen Säulen des Geschäftsbetriebs ist. Allein im Jahr 2014 hat die Stadtsparkasse Baufinanzie-rungen in Höhe von 1,4 Mrd. Euro zugesagt. Daneben ist sie auch Besitzer von rund 1700 Wohnungen sowie weiteren Gewerbeeinheiten und investiert laufend in weitere Immobilienobjekte. Aus den erwirtschafteten Erträgen fördert die Stadtsparkasse München zusammen mit den von ihr gegründeten Stiftungen große und kleine Projekte aus den Bereichen Sport, Bildung, Kultur, Kunst und Soziales.

Regionaler Immobilienmarkt Die bayerische Landeshauptstadt mit ihren 1,5 Millionen Einwohnern ist Heimat be-deutender Kulturstätten, Veranstaltungsort sportlicher Großereignisse sowie Standort mehrerer Universitäten und Sitz diverser Daxunternehmen. Darüber hinaus ist Mün-chen die wirtschaftsstärkste deutsche Großstadt mit der höchsten Kaufkraft und die Region mit den besten Perspektiven für Wachstum und Wohlstand. Dieser Trend setzt sich weiter fort. Den jüngsten Prognosen zufolge wird die Bevölkerungszahl bis 2030 weiter steigen. Der gewerbliche Immobilienmarkt in München steht im Fokus von Investoren und Entwicklern aus dem In- und Ausland. Dank seiner Sicherheit und seiner exzellenten Wachstumsaussichten gilt München als einer der begehrtesten Standorte Europas. Auch die Nachfrage nach Wohnraum ist in München ungebrochen hoch. Die starke Zuwanderung, nach wie vor niedrige Baufertigstellungszahlen, verschärfen den Effekt und werden auch in Zukunft zu steigenden Mieten in München führen.

Stadtsparkasse München

Träger Landeshauptstadt München

Regionalverband Sparkassenverband Bayern

214

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013 Bilanzsumme 16.442 16.242 Hypothekenbestand 6.885 6.646 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Bestand 1.221 1.489 davon Ausland k.A. k.A.Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A.Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

233 124

Hypothekenpfandbriefe 121 0 Öffentliche Pfandbriefe 100 100 sonstige Schuldverschreibungen 12 24

Umlaufende Jumbo-Emissionen 0 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel 121 0

Hypothekenpfandbriefe 121 0 Öffentliche Pfandbriefe 0 0 sonstige Schuldverschreibungen 0 0 Schuldscheine 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 1.087 1.049 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 1.087 1.049 Genussrechtskapital 0 0 nachrangige Verbindlichkeiten 0 0

Zinsüberschuss 288 243 Verwaltungsaufwand 257 250 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge k.A. k.A. Risikovorsorge k.A. k.A. Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 83 53 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 44 43

Pfandbriefstrategie Die Stadtsparkasse München ist seit November 2004 Emittentin von Öffentlichen Pfandbriefen und seit Februar 2014 Emittentin von Hypothekenpfandbriefen. Der Ab-satz von Pfandbriefen erfolgte bisher sowohl an institutionelle Anleger als auch an Retailkunden. Die Emissionen für institutionelle Anleger wurden überwiegend öffentlich platziert und waren jeweils stark überzeichnet. Das Pfandbriefgeschäft ist wichtiger Bestandteil der strategischen Refinanzierungsplanung der Stadtsparkasse München. Schwerpunkt der Emissionen sind börsennotierte Inhaberpfandbriefe, die an institutionelle Anleger vertrieben werden.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

100 100 ja

Öffentlich Pfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

k.A. 10 ja

Kontakt Sparkassenstr. 2 80331 München Tel.: +49 (0)89 2167-0 Fax: +49 (0)89 2167-900000

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

215

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 120 100

Nennwert der Deckungsmasse 572 301 Davon gattungsklassische Deckungswerte 562 291 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 436 271

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 153 81 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 155 90 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 230 107 Volumen über 10 Mio. EUR 25 13

Ansprechpartner

Putz, Markus +49 (0)89 2167-56001 markus.putz@sskm.de

Fertmann, Mark +49 (0)89 2167-56201 mark.fertmann@sskm.de

16%

32%30%

6%

2%

6% 8%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

27%

28%

41%

4%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 0

100

0 020

027 32 24 20

37 39 48

242

101

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

216

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 100 100

Nennwert der Deckungsmasse 183 268

Deutschland 183 268

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 90 90

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 0 0

Anteil sonstige Schuldner 93 178 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0%

49%

0%

51%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

22

0

50

0

6051

0 0 0

100

0 0 0 0 0 0 0 0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

217

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Stadtsparkasse Wuppertal ist ein selbstständiges Wirtschaftsunternehmen in kommunaler Trägerschaft mit der Aufgabe, auf Grundlage der Markt- und Wettbewerbserfordernisse den Wettbewerb in ihrem Geschäftsgebiet zu stärken und die angemessene und ausreichende Versorgung aller Bevölkerungskreise, der Wirtschaft und insbesondere des Mittelstandes und der öffentlichen Hand mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen sicherzustellen. Sie unterstützt damit die Aufgabenerfüllung der Kommunen im wirtschaftlichen, regionalpoli-tischen, sozialen und kulturellen Bereich. Darüber hinaus fördert die Stadt-sparkasse Wuppertal den Sparsinn und die Vermögensbildung breiter Bevölke-rungskreise und die Wirtschaftserziehung der Jugend.

Die Stadtsparkasse Wuppertal betreibt alle banküblichen Geschäfte, soweit das Sparkassengesetz Nordrhein-Westfalens, die entsprechende Sparkassenge-schäftsverordnung oder die Satzung keine Einschränkungen vorsehen. Das Bauspar-, Investment- und Versicherungsgeschäft werden im Verbund mit den bestehenden Unternehmen der Sparkassenorganisation betrieben. Die Tätig-keitsschwerpunkte liegen im Einlagen- und Kreditgeschäft mit Privatpersonen und Unternehmen aus dem Geschäftsgebiet.

Die erzielten Gewinne fließen ausschließlich in die Stärkung des Eigenkapitals und in gemeinwohlorientierte Vorhaben. Somit verbleiben die Gelder der Spar-kasse in der Region und sichern gleichzeitig die eigene geschäftliche Basis.

Regionale Verankerung Sparkassen sind dezentral aufgestellte Institute. Entscheidungen werden direkt vor Ort und dadurch kundennah getroffen. Die Dezentralität ermöglicht schnelle und an den Interessen des jeweiligen Geschäftsgebiets orientierte Entscheidungen, bei denen politische, wirtschaftliche und gesellschaftliche Verhältnisse der jeweiligen Region einbezogen werden. So verbinden sich Kundennähe, Wirtschaftlichkeit und hohe Sachkompetenz zu einem Wettbewerbsvorteil. Das Geschäftsmodell der Sparkassen bringt hohe Anforderungen an Kundenorien-tierung und Effizienz mit sich. Beides ist vom Grundsatz der Nachhaltigkeit geprägt. Zum einen folgt dies aus der regionalen Verankerung, denn die Nähe zu den Kunden macht die Sparkassen erfolgreich. Durch die Regionalität gewinnen wir tiefgreifende Einblicke in die Kundenbedürfnisse und die Risikosituation und können dadurch Pro-dukte optimal zuschneiden und schnell reagieren. Zum anderen haben Sparkassen durch die Bindung an ein bestimmtes Geschäftsgebiet ein eigenes Interesse an dessen ökonomischer Entwicklung. Dies macht Sparkassen zu engagierten Förderern des Strukturwandels.

Regionaler Immobilienmarkt Nachdem Wuppertal bereits in 2013 einen leichten Bevölkerungszuwachs verzeichnen konnte, setzte sich dieser Trend in 2014 weiter fort. Durch die sogenannten Wande-rungsgewinne, also mehr Zu- als Wegzüge, wurde auch in 2014 ein leichter Bevölke-rungszugang verzeichnet. Erfreulich ist, dass auch der Trend der Bevölkerungsprog-nose für die nächsten Jahre eine Stabilisierung dieser Entwicklung andeutet. Der Immobilienmarkt in Wuppertal zeichnet sich weiter durch Kontinuität aus, die Nachfrage ist stetig bei moderat steigenden Preisen. Für den Immobilienvertrieb unseres Hauses wurde 2014 das bislang beste Ergebnis in den letzten 25 Jahren erzielt, nach den Zahlen der ersten 6 Monaten dieses Jahres dürfte auch 2015 für unsere Haus mit einem ausgezeichneten Ergebnis in der Immobilienvermittlung zu rechnen sein.

Stadtsparkasse Wuppertal

Träger Stadt Wuppertal

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

218

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

* 31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme k.A. 6.865 Hypothekenbestand k.A. 2.058 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. 441 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand k.A. 862 davon Ausland k.A. 0 Staatskredit Neugeschäft k.A. 97 davon Ausland k.A. 0 Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

k.A. 839

Hypothekenpfandbriefe k.A. 240 Öffentliche Pfandbriefe k.A. 25 sonstige Schuldverschreibungen k.A. 574

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. 0 Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt k.A. 423 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) k.A. 344 Genussrechtskapital k.A. 2 nachrangige Verbindlichkeiten k.A. 77

Zinsüberschuss k.A. 124 Verwaltungsaufwand k.A. 102 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge k.A. 49 Risikovorsorge k.A. 18 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge k.A. 31 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag k.A. 13

* Bei Redaktionsschluss war die Bilanz 2014 noch nicht testiert.

Pfandbriefstrategie

Kontakt Islandufer 15 42103 Wuppertal Tel.: +49 (0)202 488-1 Fax: +49 (0)202 488-2666

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe Link zum §28 Bericht Öffentliche Pfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

k.A. k.A. Ja

Öffentlich Pfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

k.A. k.A. Ja

219

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 237 257

Nennwert der Deckungsmasse 363 301 Davon gattungsklassische Deckungswerte 355 294 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 289 239

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 226 179 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 64 56 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 66 59 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Andreas Heimscheid +49 (0)202 488-5240 andreas.heimscheid@sparkasse-wuppertal.de

Ralph Böker +49 (0)202 488-5420 ralph.boeker@sparkasse-wuppertal.de

Yvonne Mattner +49 (0)202 488-5250 yvonne.mattner@sparkasse-wuppertal.de

5%

34%

43%

1%

3%

6% 8%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

64%18%

18%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0

255 0

10

177

202611 10 6 13

24 27

188

56

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

220

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Öffentliche Pfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014

Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 0 25

Nennwert der Deckungsmasse 40 79

Deutschland 40 79

Anteil Staat 0 0

Anteil Regionale Gebietskörperschaften 0 1

Anteil Örtliche Gebietskörperschaften 0 36

Anteil sonstige Schuldner 40 41 EU 0 0 Ausserhalb EU 0 0

0 0 0 0 0 0 0

11

29

0 0 0 0 0 0 0 0 0

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf

0%

0%0%

100%

Zusammensetzung der Deckungsmasse (in Mio €, 30.06.2015)

Anteil Staat

Anteil RegionaleGebietskörperschaften

Anteil ÖrtlicheGebietskörperschaften

Anteil sonstige Schuldner

221

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Verbund-Ratings für die Sparkassen-Finanzgruppe Hessen-Thüringen

Fitch A+ outlook stable

Standard & Poor’s A outlook stable

Die Taunus Sparkasse liegt in der dynamischen Metropolregion Frankfurt RheinMain. Sie ist seit mehr als 100 Jahren fest im Hochtaunuskreis sowie Main-Taunus-Kreis verwurzelt und mit dem historisch bedingten Standort "Frankfurt-Höchst" zudem direkt in Frankfurt vertreten. Die Taunus Sparkasse weist eine Bilanzsumme von 4,4 Milliarden Euro auf, hat insgesamt 73 Standorte und beschäftigt rund 800 Mitarbeiter. Sie ist in dieser Region der Ansprechpart-ner der Menschen in allen Finanzfragen. Für viele Kunden – sei es die Privatper-son, den Gewerbetreibenden oder auch den mittelständischen Unternehmer – ist sie ein unverzichtbarer Partner, und das schon über mehrere Generationen hin-weg. Um ihre langfristige Refinanzierung eigenständig und kalkulierbar zu gestalten, emittiert die Taunus Sparkasse seit Herbst 2010 Pfandbriefe.

Regionale Verankerung Es ist Kernaufgabe der Taunus Sparkasse, Unternehmen, Selbständige und Privatkun-den mit Krediten zu versorgen - in der Region, für die Region. Die Kreditvergabe von 3,4 Milliarden Euro zeigt, wie ernst sie diese Verpflichtung nimmt. Gerade die heimi-sche Wirtschaft baut auf die Taunus Sparkasse, um ihre Geschäfte und Wachstum zu finanzieren. Für die Taunus Sparkasse zählt nicht der schnelle Ertrag. Vielmehr ist in der Unternehmensphilosophie fest verankert, dass das Handeln auf langfristige Ge-schäftsbeziehungen und Nachhaltigkeit zielt.

Regionaler Immobilienmarkt Im Geschäftsgebiet der Taunus Sparkasse ist vor allem der Hochtaunuskreis für seine hochpreisigen Immobilien bekannt. Das sehr hohe Preis- und Mietniveau hängt vor al-lem mit der beruflich so außerordentlich attraktiven Region zusammen. Zudem weist der Hochtaunuskreis den zweithöchsten Kaufkraftindex aller Landkreise in der Bun-desrepublik Deutschland auf. So betrug 2014 der Kaufkraftindex 146 Prozent des Bun-desdurchschnitts; dies entspricht 30.759 Euro je Einwohner. Und auch der Main-Taunus-Kreis ist durch hohe Wirtschaftskraft geprägt: er verfügt mit 29.178 Euro je Einwohner bei einem Kaufkraftindex von 138 Prozent über das vierthöchste Pro-Kopf-Einkommen in Deutschland.

Taunus Sparkasse

Träger Sparkassenzweckverband Taunus des Hochtaunuskreises und des Main-Taunus-Kreises

Regionalverband Sparkassen- und Giroverband Hessen-Thüringen

222

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 4.435 4.293 Hypothekenbestand 1.902 1.767 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft 237 241 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 374 349 davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

384 369

Hypothekenpfandbriefe 304 294 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen 80 75

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 21 74

Hypothekenpfandbriefe 10 61 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen 11 12 Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten 0 2

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 363 335 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 325 296 Genussrechtskapital k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten 38 38

Zinsüberschuss 105 105 Verwaltungsaufwand 81 80 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 48 46 Risikovorsorge 28 26 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 20 20 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 8 8

Pfandbriefstrategie Wesentliches Ziel der Finanzierungsstrategie der Taunus Sparkasse ist es, ihr umfang-reiches Kundenkreditgeschäft - mit meist langfristigen Kapitalbindungen - angemes-sen mit langfristig gesicherten Refinanzierungen zu unterlegen. Vor dem Hintergrund kalkulierbarer Refinanzierungskosten nutzt die Taunus Sparkasse ihr qualitativ hochwertiges Kreditportfolio, um Pfandbriefe zu emittieren. Dem konsequenten Auf-bau der Pfandbriefdeckungsmasse kommt damit eine zentrale Bedeutung zu. Zukünftig wird die Taunus Sparkasse ihre notwendigen langfristigen Finanzierungs-quellen überwiegend durch die Emission von Namenspfandbriefen abdecken. Für Kapitalanleger stehen wir damit dauerhaft mit einem interessanten und bonitäts-mäßig hochwertigen Anlageprodukt zur Verfügung.

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

40 k.A. ja

Kontakt Ludwig-Erhard-Anlage 6+7 61352 Bad Homburg Tel.: +49 (0)800 51250000 Fax: +49 (0)6172 270-8430

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

223

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 421 291

Nennwert der Deckungsmasse 633 432 Davon gattungsklassische Deckungswerte 600 412 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 421 269

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 254 169 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 139 82 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 207 162 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Gerhard Wilhelm +49 (0)6172 270-72048 gerhard.wilhelm@taunus-sparkasse.de

14%

27%

19%6%

3%

3%

28%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

42%

23%

35%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0 0 0 020

026

285

9067

14 14 1943 49

70

300

59

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

224

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Verbands-Sparkasse Wesel ist seit 188 Jahren den Städten Wesel, Hammin-keln und der Gemeinde Schermbeck, ihren Bürgern und insbesondere den Firmen vor Ort ein starker Partner. Sie kennt die Region mit ihren Möglichkeiten und Wünschen, da sie mit 17 Kunden-Centern und 6 SB-Stellen im Geschäfts-gebiet präsent ist.

Für die Verbands-Sparkasse ist es selbstverständlich, dass kundennaher Service im gesamten Geschäftsgebiet angeboten wird. „Wir verhalten uns in dieser Hinsicht anders als die Großbanken, die sich aus der Fläche zurückziehen und nur noch in Ballungsgebieten präsent sind“ beschreibt der Vorstandsvorsitzen-de, Friedrich-Wilhelm Häfemeier, die derzeitige Entwicklung. „Wir wollen dazu beitragen, dass in den Städten und Gemeinden eine funktionierende Infrastruktur und der dörfliche Charakter erhalten bleibt“, äußert sich der Sparkassenchef.

Regionale Verankerung Neben dem umfassenden Angebot für Privat- und Firmenkunden engagiert sich die Verbands-Sparkasse Wesel auch sonst vielfältig. Für das Gemeinwohl, die Region und die Menschen, die hier leben. So ist die Verbands-Sparkasse Wesel einer der wich-tigsten Ausbildungsbetriebe der Region. Die Auszubildenden haben gute Aussichten für Ihre berufliche Zukunft nach erfolgreichem Abschluss. Die Verbands-Sparkasse tut viel für die Kultur der Region. Sie unterstützt zahlreiche Veranstaltungen, z. B. das Eselrockkonzert oder Jugend-Fußball-Turniere. Für das Engagement vor Ort hat die Verbands-Sparkasse eine eigene Stiftung gegründet. Viele Vereine und Initiativen im Bereich Sport, Kultur und soziale Projekte werden regel-mäßig von der Verbands-Sparkasse gefördert. Durch Spenden und Sponsoring wer-den so wichtige Aktivitäten oft erst möglich.

Regionaler Immobilienmarkt Die Lage auf dem derzeitigen Immobilienmarkt im Kreis Wesel ist durch eine hohe Nachfrage geprägt, die durch die Suche nach ansprechenden Kapitalanlagen weiter beflügelt sind. Wie auch in den Vorjahren ist mit einem weiteren Umsatzplus für 2016 zu rechnen. Anders als in den Großstadtlagen steigt die Immobilienpreisentwicklung nur moderat. Das niedrige Zinsniveau motiviert auch die Eigennutzer zu einer Investi-tion in eine Immobilie. Vor dem Hintergrund des demographischen Wandels erfährt der Markt der Eigen-tumswohnungen, ausgeführt als altengerechte Wohnimmobilien, eine deutliche Wiederbelebung. Der Umsatz aus dem Immobilienmarkt ist im Kreis Wesel zu einem bedeutenden Teil eigenkapitalfinanziert, so dass eine Immobilienblase für diese Region ausgeschlossen werden kann.

Verbands-Sparkasse Wesel

Träger Zweckverband der Städte Wesel, Hamminklen und der Gemeinde Schermbeck

Regionalverband Rheinischer Sparkassen- und Giroverband

225

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 31.12.2013

Bilanzsumme 1.698 1.735 Hypothekenbestand 662 668 Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A.

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel 30 30

Hypothekenpfandbriefe 30 30 Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 141 138 Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 73 71 Genussrechtskapital k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Zinsüberschuss 34 36 Verwaltungsaufwand 30 29 Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 11 14 Risikovorsorge 3 10 Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 6 4 Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 2 2

Pfandbriefstrategie Die Refinanzierung über Pfandbriefe sichert das langfristige Kreditgeschäft und damit das Kerngeschäft der Sparkasse nachhaltig ab. Neben einer Absicherung der langfristigen Liquidität rückt mit der Umsetzung von Basel III die Erfüllung aufsichtsrechtlicher Anforderungen in den Blickpunkt.

Kontakt Bismarckstr. 1 46483 Wesel Tel.: +49 (0)281 205-1 Fax: +49 (0)281 205-333

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

226

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 30 40

Nennwert der Deckungsmasse 72 71 Davon gattungsklassische Deckungswerte 58 58 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 58 58

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 52 52 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 1 1 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 5 4 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Christoph Scholten +49 (0)281 205-225 christoph.scholten@sparkasse-wesel.de

Ernst Janzen +49 (0)281 205-237 ernst.janzen@sparkasse-wesel.de

8%

81%

11%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

89%

2%9% 0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

0

10

0

5 5

10

0 0 03 3 5 4 3

5 4

35

10

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

227

Rating

Verbund-Rating der Sparkassen-Finanzgruppe

Moody's Aa2 outlook stable

Einzelzuweisung des Gruppen-Ratings für die Sparkassen

Fitch A+ outlook stable

Einzelzuweisung des Floor-Rating von DBRS

DBRS A (high, under review negative)

Die Weser-Elbe Sparkasse ist aus dem Zusammenschluss der Kreissparkasse Wesermünde-Hadeln und der Sparkasse Bremerhaven am 31. August 2014 hervorgegangen. Als führender Allround-Dienstleister der Region gehört die Weser-Elbe Sparkasse mit über 1000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern an mehr als 50 Standorten sowie einer Bilanzsumme von rund 4 Milliarden Euro zu den zehn größten Sparkassen Norddeutschlands und bietet ein umfangrei-ches Produkt- und Dienstleistungsangebot für Privat- und Firmenkunden. Die persönliche Nähe zu den Kunden durch Kompetenzcenter und Geschäftsstellen wird ergänzt durch ein modernes Online Banking-Angebot, das den aktuellen Sicherheitsanforderungen entspricht. Darüber hinaus bietet die Weser-Elbe Sparkasse über ihr Tochterunternehmen den Verkauf von Grundstücken an, die zuvor erschlossen wurden.

Regionale Verankerung Seit nahezu 180 Jahren ist die Weser-Elbe Sparkasse auf das Engste mit der Region, die den Landkreis Cuxhaven und die Seestadt Bremerhaven umfasst, und den Menschen vor Ort verbunden. Dies zeigt sich zum einen darin, dass eine Vielzahl der Mitarbeite-rinnen und Mitarbeiter des marktführenden Kreditinstituts zwischen Weser und Elbe ehrenamtliche Aufgaben in der Region übernimmt, zum anderen aber auch in den er-heblichen Förderbeträgen der Sparkasse als Ausdruck ihrer gesellschaftlichen und so-zialen Verantwortung im Geschäftsgebiet. Mit Spenden, durch Sponsoring und der re-gelmäßigen Dotierung einer Stiftung fördert die Weser-Elbe Sparkasse Entwicklung und Attraktivität der Region und unterstützt das kulturelle und sportliche Leben.

Regionaler Immobilienmarkt Der Immobilienmarkt in der Stadt Bremerhaven und im Landkreis Cuxhaven zeichnet sich durch einen nachhaltigen Strukturwandel und eine stetige wirtschaft-liche Entwicklung aus. Die Nachfrage nach qualitativ hochwertigem Wohnraum ist nach wie vor ungebrochen. Positive Beispiele sind die Leuchtturmprojekte in den Havenwelten in Bremerhaven, bei denen die Weser-Elbe Sparkasse als Initiator eine Vorreiterstellung eingenommen hat. Auch die prosperierenden Umlandgemeinden im Weser-Elbe-Dreieck haben sich als attraktive und nachgefragte Wohnstandorte etabliert, insbesondere in den zentralen Orten mit guter Infrastruktur. So konnten mehr als 1.000 Bauplätze im Landkreis Cuxhaven durch die eigene Sparkassentochter erfolgreich entwickelt und vermarktet werden.

Weser-Elbe Sparkasse

Träger Sparkassenzweckverband Weser-Elbe Sparkasse

Regionalverband Hanseatischer Sparkassen- und Giroverband

228

Ausgewählte Finanzkennzahlen (in Mio. EUR)

31.12.2014 * 31.12.2013

Bilanzsumme 3.990 k.A. Hypothekenbestand 1.289 k.A. Wohnungskredite 1.226 k.A. gewerbliche Kredite 62 k.A. davon Ausland k.A. k.A. Hypothekenkredite Neugeschäft k.A. k.A. Wohnungskredite k.A. k.A. gewerbliche Kredite k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Bestand 192 k.A. davon Ausland k.A. k.A. Staatskredit Neugeschäft k.A. k.A. davon Ausland k.A. k.A. Ausstehende Refinanzierungsmittel insgesamt (Namens- und Inhaberpapiere)

802 k.A.

Hypothekenpfandbriefe 63 k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen 19 k.A.

Umlaufende Jumbo-Emissionen k.A. k.A. Aufgenommene Refinanzierungsmittel k.A. k.A.

Hypothekenpfandbriefe k.A. k.A. Öffentliche Pfandbriefe k.A. k.A. sonstige Schuldverschreibungen k.A. k.A. Schuldscheine k.A. k.A. nachrangige Verbindlichkeiten k.A. k.A.

Eigenmittel laut Bilanz insgesamt 273 k.A. Eigenkapital (ohne Bilanzgewinn) 269 k.A. Genussrechtskapital 0 k.A. nachrangige Verbindlichkeiten 3 k.A.

Zinsüberschuss 88 k.A. Verwaltungsaufwand 77 k.A. Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 26 k.A. Risikovorsorge 21 k.A. Betriebsergebnis nach Risikovorsorge 5 k.A. Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag 3 k.A.

* Wegen der Fusion am 31.08.2014 liegen für 2013 keine Finanzkennzahlen vor.

Pfandbriefstrategie Wir planen jährlich ein Emissionsvolumen von mind. € 40 Mio. zur Finanzierung un-seres Immobilienkreditgeschäftes. Darüber hinaus werden wir bei Bedarf entspre-chende Großprojekte bzw. Kredite mit Pfandbriefen refinanzieren. Wir begeben aktu-ell ausschließlich Namenspfandbriefe.

Kontakt Bürgermeister-Smidt-Str. 24-30 27568 Bremerhaven Tel.: +49 (0)471 4800-0 Fax: +49 (0)471 4800-9999

Link zur Web-Seite Link zum Geschäftsbericht Link zum §28 Bericht Hypothekenpfandbriefe

Hypothekenpfandbriefe: Geplante Emissionen in den kommenden sechs Monaten (in Mio. Euro)

Gesamtes Emissionsvolumen Volumen je Transaktion Ansprechbar?

20 10 ab 01.09.2015

229

§ 28 PfandBG-Kennzahlen Hypothekenpfandbriefe (in Mio. EUR)

30.06.2015 30.06.2014 Nennwert des Gesamtbetrages des Pfandbriefumlaufs 63 52

Nennwert der Deckungsmasse 205 150 Davon gattungsklassische Deckungswerte 202 147 Wohnwirtschaftlicher Anteil an gattungsklassischer Deckungsmasse 180 140

Anteil der Darlehen an der Deckungsmasse Volumen bis zu 300 TEUR 93 63 Volumen von über 300 TEUR bis zu 1 Mio. EUR 34 25 Volumen von über 1 Mio EUR bis zu 10 Mio. EUR 75 58 Volumen über 10 Mio. EUR 0 0

Ansprechpartner

Dirk Sippel +49 (0)471 4800-75010 dirk.sippel@wespa.de

Frank Kaup +49 (0)471 4800-75020 frank.kaup@wespa.de

Andreas Thiel +49 (0)471 4800-75022 andreas.thiel@wespa.de

5%

37%

48%

0%

0%

2%

8%

Aufteilung der gattungsklassischen Deckungsmasse (30.06.2015)

Eigentumswohnungen

Ein- undZweifamilienhäuserMehrfamilienhäuser

Bürogebäude

Handelsgebäude

Industriegebäude

Sonstige gewerblichgenutzte GebäudeNeubauten

Bauplätze

46%

17%

37%

0%

Granularität der Deckungsmasse (Darlehensanteil, 30.06.2015)

bis einschließlich 300 T€

mehr als 300 T€ bis einschließlich 1 Mio.€

mehr als 1 Mio.€ bis einschließlich 10 Mio.€

mehr als 10 Mio.€

1 2 4 3 8 13 11

91

184 3 2 1

1218 12

123

29

bis einsch.6 Monate

über 6Mon. bis

einschl. 12Mon.

über 12Mon. bis

einschl. 18Mon.

über 18Mon. biseinschl. 2

Jahre

über 2Jahre biseinschl. 3

Jahre

über 3Jahre biseinschl. 4

Jahre

über 4Jahre biseinschl. 5

Jahre

über 5Jahre bis

einschl. 10Jahre

über 10Jahre

Laufzeitenprofil -Deckungsmasse vs. Pfandbriefumlauf

(in Mio €, 30.06.2015)

Pfandbriefumlauf Deckungsmasse

ImpressumHERAUSGEBERDeutscher Sparkassen- undGiroverband(DSGV)

Charlottenstraße 4710117 Berlin

Telefon +49 (0)30 20225-0 Telefax +49 (0)30 20225-5403 E-Mail pfandbriefbüro@dsgv.de www.dsgv.de

KONTAKTJürgen RobbesAlexander Aulibauer Claudia BergmannTelefon +49 (0)30 20225-5411

REDAKTIONSSCHLUSS

31.08.2015

Die Onlineausgabe unseres

Factbooks finden Sie unter:

www.dsgv.de/pfandbrief

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Deutscher Sparkassen- und GiroverbandCharlottenstraße 4710117 Berlin

Telefon 030 20225-0Telefax 030 20225-250www.dsgv.de

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