Schweizer Pensionskassenstudie 2020 · Dot.com Crash Finanzkrise Corona-Krise * Bis 2013 Rechtsform...

Schweizer Pensionskassenstudie 2020

20 Jahre Schweizer Pensionskassenstudie

Ergebnispräsentation Medien

Mittwoch, 19. August 2020

Programm

▪ Begrüssung und Einleitung

Iwan Deplazes, Leiter Asset Management, Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank

▪ Anlagetechnische Ergebnisse

Iwan Deplazes, Leiter Asset Management, Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank

▪ Versicherungstechnische Ergebnisse

Heini Dändliker, Leiter Key Account Management / Firmenkunden Markt Schweiz,

Zürcher Kantonalbank

Schweizer Pensionskassenstudie 2020 | 19.08.20202

Begrüssung und Einleitung

Iwan Deplazes

Leiter Asset Management,

Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank


Über 70 Prozent der Versicherten und über 80 Prozent des

Vermögens sind vertreten

Teilnehmer der Umfrage 2020 Abschluss 4. Mai 2020

Vorsorgeeinrichtungen

3 842 820

Vermögen in Mrd. CHF

772

520

20

Umfrage

Versicherte

> 80%

> 70%

Grundgesamtheit*

Grundgesamtheit*

* Bundesamt für Statistik, Pensionskassenstatistik 2018


108.7

113.9

109.6

102.6

107.7

103.8

79.682.4

79.4

70.0

75.0

80.0

85.0

90.0

95.0

100.0

105.0

110.0

115.0

120.0

2018 2019 Jan.2020

Feb.2020

März2020

April2020

Mai2020

Juni2020

Privatrechtlich

Öffentlich-rechtlichVollkapitalisierung

Öffentlich-rechtlichTeilkapitalisierung

Deckungsgrad in % vermögensgewichtet

Die Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz sind sicher und haben

den exogenen Schock der Corona-Krise gut absorbiert

Pensionskassen in der Corona-Krise

Quelle: Deckungsgradschätzungen 2020 – Pensionskassen-Monitor der Swisscanto Vorsorge AG


Ohne gesetzliche Vorgaben vereinbaren Pensionskassen

Mietzinsstundungen

Pensionskassen in der Corona-Krise – Stand 4. Mai 2020

Anteile der Vorsorgeeinrichtungen (VE) mit Mietzinsstundungen

8%14%

21%

6%

32%

15%

12%

18%

3%

5%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Alle VE mit direkt gehaltenenGeschäftsliegenschaften (39)

≤ 500 Mio. (17) > 500 Mio. (22)

6 Monate

3 Monate

2 Monate

1 Monat

Dauer Mietzinsstundung

bei Geschäftsliegenschaften


Anlagetechnische Ergebnisse

Iwan Deplazes

Leiter Asset Management,

Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

Pensionskassen nutzen vermehrt Anlageklassen mit

erhöhten Renditechancen

Asset Allocation

Übrige Alternative Anlagen Hypotheken Immobilien Aktien Obligationen Liquide Mittel Rendite Bundesobligation 10 J. (rechte Achse)


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

Pensionskassen nutzen vermehrt Anlageklassen mit

erhöhten Renditechancen

Asset Allocation

500 Mio.

40.5

30.1

26.9

31.5

15.324.5

1.1 5.2

2001 2019

33.328.1

30.2

31.6

19.624.0

1.3 8.7

2001 2019

+45%

-23%

+480%

+22%

-16%

+570%

+60%

-26%

+370%

+13% +17% +5%

Übrige Alternative Anlagen Hypotheken Immobilien Aktien Obligationen Liquide Mittel Rendite Bundesobligation 10 J. (rechte Achse)


SAA

alle*

1.5

0.7

Alle Top 10%

Hoher Immobilienanteil birgt erhöhtes Klumpenrisiko

für Pensionskassen

Profil Pensionskassen mit höchster Immobilien-Quote

▪ Immobilien als Ersatz für Obli CHF/FW und Aktien Ausland

▪ Positiver Performancebeitrag

▪ Kleinere Kassen investieren deutlich stärker in Immobilien

▪ Achtung: Klumpenrisiko!

4.0 4.3

Alle Top 10%

Ø Netto-Performance

über 5 Jahre p.a.

Ø Grösse

in Mrd. CHF

5.5% 6.0%

19.3%12.1%

10.0%

4.0%

17.8%

12.0%

13.8%

14.6%

24.3%

43.2%

6.4% 5.7% Übrige

Altern. Anlagen

Hypotheken

Immobilien

Aktien Inland

Aktien Ausland

Obl. in FW

Obl. in CHF

Darlehen

Liquide Mittel

SAA

Top 10%

Immo-Quote*

* = Stand Ende 2019


SAA

alle*

4.0 3.9

Alle Top 10%

Grosse Kassen setzen deutlich stärker auf Alternative AnlagenProfil Pensionskassen mit höchster AA-Quote

1.5

3.6

Alle Top 10%

▪ Alternative Anlagen als Ersatz für CH-Obligationen

▪ Grössere Kassen investieren deutlich stärker in alternative Anlagen

▪ Breitere Diversifikation performanceneutral


über 5 Jahre p.a.

Ø Grösse

in Mrd. CHF

5.5% 5.7

19.3%11.4

10.0%

9.5

17.8%

17.3

13.8%

12.5

24.3%

21.3

6.4%

19.8

Übrige

Altern. Anlagen

Hypotheken

Immobilien

Aktien Inland

Aktien Ausland

Obl. in FW

Obl. in CHF

Darlehen

Liquide Mittel

SAA

Top 10%

AA-Quote*

* = Stand Ende 2019


Riesige Renditeunterschiede zwischen den KassenPerformance

1.13

3.58

7.64

-2.81

10.85

-10

-5

0

5

10

15

20

2015 2016 2017 2018 2019

Mittelwert

Ø Performance der letzten 5 Jahre


Grösse Demografisches Verhältnis Top/Low-Performer

10.85 10.87

4.144.52

10.72 10.97

4.47 4.13

5.38

2.63

0

2

4

6

8

10

12

≤ 500 Mio.

> 500Mio.

≤ 500 Mio.

> 500Mio.

< 2.5Aktive

proRentner

≥ 2.5 < 2.5Aktive

proRentner

≥ 2.5 Top10%

Low10%

2019 10 Jahre 2019 10 Jahre 5 Jahre

Riesige Renditeunterschiede zwischen den KassenPerformance

1.13

3.58

7.64

-2.81

10.85

-10

-5

0

5

10

15

20

2015 2016 2017 2018 2019

Mittelwert

Performance Ø in %Ø Performance der letzten 5 Jahre


Performancestärkste Kassen mit mehr Mut zum RisikoProfil Pensionskassen mit bester Rendite p.a. nach 5 Jahren

4.0

5.4

Alle Top 10%

▪ Top-Performer mit einem Drittel weniger Obligationen

▪ Überdurchschnittlich hoher Anteil grosser Kassen

▪ Risikofähigkeit irrelevant

▪ Klassenbeste mit 1.4% Mehrrendite p.a. als Durchschnitt

1.5

2.2

Alle Top 10%


über 5 Jahre p.a.

Ø Grösse

in Mrd. CHF

5.5% 4.2%

19.3%

11.8%

10.0%

7.2%

17.8%

21.9%

13.8%

17.6%

24.3%27.8%

6.4% 6.8% Übrige

Altern. Anlagen

Hypotheken

Immobilien

Aktien Inland

Aktien Ausland

Obl. in FW

Obl. in CHF

Darlehen

Liquide Mittel

SAA

Top 10%

Performer*

SAA

alle*

Ø Demografisches

Verhältnis

49% 52%

51% 48%

Alle Top 10%

>= 2.5 A/R

< 2.5 A/R

* = Top 10% Rendite p.a. 5J nach Anlageklassen (aller Pensionskassen mit einem

Track-Record von 5 Jahren (2015−2019) in % ungewichtet; SAA Stand Ende 2019


5852

62

90

6357

72

91

6558

78

90

7366

8692

0

20

40

60

80

100

Alle Vorsorge-einrichtungen

5000 Mio.

2016 2017 2018 2019

Trotz Negativzinsen – Pensionskassen profitieren stark von

der Notenbankpolitik

Negativzinsen

16 Schweizer Pensionskassenstudie 2020 | 19.08.2020

% Anteil Negativzinsen oder Guthabengebühren bezahlt

+42%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Handel

Verarbeitendes Gewerbe

Gesundheits- u. Sozialwesen

Baugewerbe

Finanz-, Versicherungs- DL

Sonst. Dienstleistg.

Öff. Verwaltung

Sammeleinrichtungen

46.6

24.4

Pensionskassen übernehmen immer mehr gesellschaftliche

Verantwortung

Anlagen nach ESG-Kriterien

11.2

8.0

< 1 Mrd.

> 1 Mrd.

Ø Vermögensanteil in % nach ESG-Kriterien* investiert

* Umwelt, Soziales und Corporate Governance

2015

2019


Wie eine Umwandlungssatzsenkung von 6,8 auf 6,0%

kompensiert werden kann

Altersleistungen / Reform BVG anhand AHV-Lohn von 80’000

3. BeitragszahlerSelbstvorsorge

Umlagebeitrag

Koordinationsabzug

Rente:

-12%

Sparbeitrag

Rentenalter ErhöhungUmwandlungssatz:

6.8% auf 6%

(Rente -11.8%)

Umlagebeitrag

KoordinationsabzugRentenalter Erhöhung


475.-* +0.6%

+13.3%

* Sparbeitrag p.a. ab Alter 25 Annahme: (3% Rendite durch Wertschriftensparen) ohne WS Sparen liegt der Wert bei CHF 919.-

Sparbeitrag


Fazit

▪ Grosse Unterschiede bei Allokation und Performance

▪ Höhere Kapitalerträge bieten Ausweg aus der politischen Sackgasse

▪ Individuelles Sparen als erweiterter Lösungsansatz

▪ Pensionskassen übernehmen immer mehr gesellschaftliche Verantwortung

Der dritte Beitragszahler bleibt enorm relevant für die berufliche Vorsorge


Versicherungstechnische Ergebnisse

Heini Dändliker

Leiter Key Account Management / Firmenkunden Markt Schweiz,

Zürcher Kantonalbank


108.7 109.6

102.6 103.8

79.6 79.4

70

80

90

100

110

120

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Jan2020

Feb2020

Mar2020

Apr2020

Mai2020

Jun2020

Privatrechtliche VE Öffentlich-rechtliche VE Öffentlich-rechtlich* Vollkapitalisierung Öffentlich-rechtlich* Teilkapitalisierung

Nicht Corona ist das Problem der PensionskassenEntwicklung Deckungsgrad

FinanzkriseDot.com Crash Corona-Krise

* Bis 2013 Rechtsform der Vorsorgeeinrichtung, ab 2014 Stifter der Vorsorgeeinrichtung

Quelle: Deckungsgradschätzungen 2020 – Pensionskassen-Monitor der Swisscanto Vorsorge AG

in % vermögensgewichtet


Kassen sind in der Lage deutlich mehr Risiken zu tragen

Entwicklung Anteil gebildeter Soll-Wertschwankungsreserven 2018–2019

2721

25 27

9 10

18

63

510

14

72

34

13

2529

3

10

33

55

0

10

20

30

40

50

60

70

80

0-25% 25-50% 50-75% 75-100%

Anteil gebildeter Soll-Wertschwankungsreserven

Alle Vorsorge-einrichtungen2018

Alle Vorsorge-einrichtungen2019

Pensionskassenprivater Arbeitgeber2019

Pensionskassenöffentlicher Arbeitgeber2019

Sammel-/Gemeinschaftsein-richtungen privater Arbeitgeber2019

Anteile in %


Technische Zinssätze sinken weiter – Umwandlungssätze geraten

noch mehr unter Druck

Entwicklung technischer Zinssatz

3.49

1.71

3.63

1.93

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

2010 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Privatrechtlich Öffentlich-rechtlich

-51%

Technischer Zinssatz in %


in %

3.58

1.722.53

7.64

2.50 2.32

-2.81

1.552.25

10.85

2.642.04

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

Performance Verzinsung Aktive Verzinsung Rentner

2016 2017 2018 2019

Für aktive Versicherte ist eine höhere Anlagerendite entscheidend Umverteilung


3.00 2.99 2.87 2.55 2.311.94 1.90 1.72

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

10.0

30.0

50.0

70.0

90.0

110.0

130.0

VerarbeitendesGewerbe

Finanz- undVersicherungs

-DL

Handel Gesundheits-Sozialwesen

Baugewerbe Sammel-einrichtungen

SonstigeDienstleistungen

ÖffentlicheVerwaltung

Deckungsgrad(linke Skala)

Ø Technischer Zinssatz Ø Verzinsung Altersguthaben Ø Performance Ø Umwandlungssatz 2020

in % vermögensgewichtet

Gesunde Kassen verzinsen besser Verzinsung 2019 und versicherungstechnische Grössen nach Wirtschaftsbranchen


0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

10.0

30.0

50.0

70.0

90.0

110.0

130.0

VerarbeitendesGewerbe

Finanz- undVersicherungs

-DL

Handel Gesundheits-Sozialwesen

Baugewerbe Sammel-einrichtungen

SonstigeDienstleistungen

ÖffentlicheVerwaltung

in %

3.00 2.99 2.87 2.55 2.311.94 1.90 1.72

Ø Performance Ø Verzinsung Altersguthaben Ø Technischer Zinssatz Ø Umwandlungssatz 2020Deckungsgrad

(linke Skala)

6.74

6.25

5.635.38

4.78

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

2010 2015 2020 2024 10% mittiefstem UWS

Rücktrittsalter 65

Mittelwert

Umwandlungssatz (UWS) Männer

in %

Ohne Massnahmen werden Renten noch mehr sinkenAltersleistungen

▪ Kassen mit tiefstem Umwandlungssatz verzinsten

besser.

▪ Der Anteil des überobligatorischen Altersguthabens

ist deutlich höher.

2.93

2.64

Tiefste 10% Alle

Ø Verzinsung

in %

Umhüllungsgrad

in %

70

58

Tiefste 10% Alle


-16% -20%

55

55

14

9

44

42

10

9

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Sparbeiträge der Arbeitnehmer erhöht

Sparbeiträge des Arbeitgebers erhöht

Senkung des Eintrittsalters für Sparbeiträge

Rücktrittsalter (Referenzalter) erhöht

Sparkapital erhöht aus Rückstellungen

Einlagen Arbeitgebers/ Wohlfahrtsfonds

Umlagebeitrag für Pensionierungsverluste

Besitzstandsrente/ Rentengarantie

umgesetzt in den letzten 3 Jahren geplant in den nächsten 3 Jahren

33

23

10

10

27

21

13

6

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Sparbeiträge der Arbeitnehmer erhöht

Sparbeiträge des Arbeitgebers erhöht

Senkung des Eintrittsalters für Sparbeiträge

Rücktrittsalter (Referenzalter) erhöht

Sparkapital erhöht aus Rückstellungen

Einlagen Arbeitgebers/ Wohlfahrtsfonds

Umlagebeitrag für Pensionierungsverluste

Besitzstandsrente/ Rentengarantie

Kassen haben reagiert − Sparbeiträge wurden erhöht und

Leistungsreduktionen abgefedert

Altersleistungen

Anteile in % antwortender Vorsorgeeinrichtungen

Abfederungsmassnahmen für Übergangsgeneration


48%

26%

21%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

mit tiefstem Sparbeitrag

mit mittlerem Sparbeitrag

mit dem höchsten Sparbeitrag

Durchschnittliche Nutzung des Sparplans durch die Versicherten

Versicherte nutzen höhere Sparbeiträge kaumAltersleistungen

Nutzung des Sparplans …

48% bieten Wahl-

möglichkeiten aus

Sparplänen an


mit mittlerem Sparbeitrag

mit tiefstem Sparbeitrag

Wie eine Umwandlungssatzsenkung von 6.8 auf 6.0% kompensiert

werden kann

Altersleistungen / Reform BVG anhand AHV-Lohn von 80’000


Umwandlungssatz:

6.8% auf 6.0%

(Rente -11.8%) -7’349

Koordinationsabzug

24’885-7’349 = 17’536

475.-* + 0.6%

+2 Jahre

Rentenalter Erhöhung

+13.3%Sparbeitrag

Referenzalter 67 J.

Umlagebeitrag

184.- / Monat

* Sparbeitrag p.a. ab Alter 25 Annahme:

(3% Rendite durch Wertschriftensparen)

ohne WS Sparen liegt der Werte bei CHF 918.-

** 6.−10. Jahrgang CHF 150/Monat;

11.−15. Jahrgang CHF 100/Monat; ab 16. Jahrgang

Fixierung der Höhe pro Kalenderjahr durch den Bundesrat


Finanzierung: 0.5%

auf AHV-Einkommen

Vorschlag

Sozialpartner

-12’442 24’885-12’442 = 12’443+1 Jahr Referenzalter 64 auf 65 für Frauen

200.- / Monat**

Rente:

-12%


475.-* + 0.6%

+13.3%Sparbeitrag

k.A.

-8.0%

k.A.

Fazit

▪ Die Vorsorgeeinrichtungen in der Schweiz sind sicher und haben den exogenen Schock der Corona-Krise

gut absorbiert.

▪ Längerfristig bleibt die Rentensicherung eine Herausforderung.

▪ Die aktuell politisch diskutierten Massnahmen nutzen nur einen Teil der Möglichkeiten.

«ohne Massnahmen wird der Leistungsabbau in der 2. Säule weiter anhalten»


Disclaimer


Die Swisscanto Vorsorge AG hat sich bei der Erstellung dieser Publikation an den Anlagebedürfnissen und -spezifika Schweizerischer

Vorsorgeeinrichtungen orientiert; sie dient zu deren allgemeinen Information und richtet sich ausdrücklich nicht an Personen

ausländischer Inkorporation/Nationalität oder Sitz/Wohnsitz im Ausland. Die Publikation wurde von der Swisscanto Vorsorge AG mit

grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt (Stand Datenlage: 04.05.2020). Die Swisscanto Vorsorge AG bietet

jedoch keine Gewähr für deren Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung der

darin enthaltenen Informationen und Meinungen (insbesondere von Prognosen) ergeben. Die Publikation entbindet den Empfänger

nicht von seiner eigenen Beurteilung. Insbesondere ist dem Empfänger empfohlen, allenfalls unter Beizug eines Beraters die

Informationen in Bezug auf ihre Vereinbarkeit mit seinen eigenen Verhältnissen und der Verhältnisse seiner Destinatäre, sowie auf

juristische, regulatorische, steuerliche und andere Konsequenzen zu prüfen. Die Meinung von Gastautoren muss sich nicht mit

derjenigen der Swisscanto Vorsorge AG decken.

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