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11. April 2023

Finanzmarktkrise: wie lange noch?

Mission impossible !

Folie 2 © Institut für Finanzdienstleistungen Zug IFZ Prof. Dr. Maurice Pedergnana 11.04.23

Kenntnisse über Zusammenhänge (VWL, Kybernetik usw.) sind bei Bankmanagern gering!


Risikosteuerung ausser Kontrolle geraten


Eine Krise in einem Netzwerk hat immerNebenwirkungen…

Quelle: Lehman Brothers, Moody’s, Alegra Capital

Banks

HG CDO

GSE CMO

ABSCP SIV

ABS CDO

Mortgage Credit Risk

AA

A

Cash CLO

Mez.

Eq

uit

y

CP

Eq

uit

y

AA

A

Mez.

Eq

uit

y

High Yield / Loan Risk

High Grade Credit Risk

Cash CBO

Synthetic CDO

Brokers / Inv.

Banks

Financial Guarantor

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ABS CDOs

Hedge Funds

CDO Managers

Insurance Companie

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Su

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Sen

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Mez.

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Kenntnisse über Produkte ebenfalls …


Leverage – eine Frage der Darstellung!!


http://www.docstoc.com/docs/2554584/financial-crisis

2008: Das schlechteste Jahr seit 1825 (Beginn der statistischen Auswertung…)


Was sagen uns die Kapitalmärkte langfristig?


Einfluss des Finanzsektors auf das BIP: beachtlich!

Der Einfluss des Finanzsektors auf das BIP der Schweiz trägt allein zur Rezession mit ca. –3 % (2008/9) aus!


Zur US Wirtschaft: Entwicklungsprognosen


http://www.levy.org/pubs/sa_dec_08.pdf

Anhang


Das US Sparschwein ist ziemlich abgemagert


Renditespreads gegenüber Eidgenossen (3-7 J.)

Quelle: ZKB / SIX


Finanzmärkte im RückblickSchwere Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen

00 01 02 03 04 05 06 07 08-40

-30

-20

-10

0

10

20

30 MSCI Welt (proz. Abweichung vom 12-Monats gleit. Durchschnitt)

00 01 02 03 04 05 06 07 080

5

10

15

20

00 01 02 03 04 05 06 07 080

2

4

6

High Yield Spread(Zinsaufschlag Unternehmensanleihen High Yield [Rating < BBB] gegenüber US-Staatsanleihen)

Investment Grade Spread(Zinsaufschlag Unternehmensanleihen Investment Grade [Rating AAA – BBB] gegenüber US-Staatsanleihen)


USA: Entwicklung der Monetären BasisFed ist zum wichtigsten Kreditgeber für die Realwirtschaft geworden

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08-50

0

50

100

150

200

250

300

Monetäre Basis ist im Vergleich zum Nov. 2007 um 1'300 Mrd. USD gestiegen

davon ca. 300 Mrd USD Commercial Papers

neu werden Asset Backed Securities (hinterlegt mit Konsumkrediten) und Mortgage Backed Securities dazukommen (max. 800 Mrd USD)

Milleniumswechsel 9/11

Monetäre Basis (Veränderung vs. Vq., Mrd. USD)


Zur US Wirtschaft: Entwicklungsprognosen


http://www.levy.org/pubs/sa_dec_08.pdf

Immobilien Preisindex

40 years

26 years

16 years

10-50 years ?


Baustopp von Moskva Cityderzeit Europas grösste Baustelle: Bis 2015 sollte dort das neue Geschäftszentrum der Stadt entstehen!

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