Sitzung des Ausschusses Grundmetalle von industriAll … · Wachstum Flachstahlnachfrage bis 2020...

industriAll Europe | Ausschusssitzung „Grundmetalle“ 08. – 09. Oktober 2013 - Streng vertraulich -

industrieAll

1

Sitzung des Ausschusses Grundmetalle von industriAll Europe

„Flachstahlentwicklung in Europa“

Prof. Dr. André Küster Simic

Cremona (Italien), 08. – 09. Oktober 2013


Agenda

industriAll

2

Europäischer Markt für Flachstahl

Erfolgsfaktoren

Zusammenfassung


3

Überblick


Methodik BIP-Entwicklung Prognose Flachstahlentwicklung

Schätzung Nachfrageentwicklung 1.

Kapazitäten in Europa Import

Abschätzung Angebot 2.

Flachstahlmarkt 3.

Nachfolgend Darstellung folgender Themen...


4

Schätzung Nachfrageentwicklung


Grundidee:

Ein wesentliches Ergebnis und gleichzeitig Treiber für die Nachfrage nach Produkte und Dienstleistungen innerhalb eines Landes ist die Entwicklung des Brutto-Inlandseinkommens (BIP)

Zusammenhang zwischen (Flach-)stahlnachfrage in einzelnen Regionen, Branchen und Niveau/Entwicklung des BIP bzw. der BIP Sektoren in den entsprechenden Regionen

Schätzung mit Hilfe sogenannter „Panel-Regression“

Keine reine Querschnittsanalyse, sondern

Berücksichtigung von zeitlichen Trends (Substitutionseffekten)

Schätzung in Zusammenarbeit mit dem HWWI:

Unabhängige Beratungs- und Forschungseinrichtung

44-Mann starkes Forschungsteam

Forschungsschwerpunkte liegen u.a. in Konjunktur und globale Märkte, Energie und Rohstoffmärkte (HWWI-Rohstoffpreisindex), Ordnungsökonomik und institutioneller Wandel, Demografie, Migration und Integration

Methodik

1.


5

Schätzung Nachfrageentwicklung

Verwendete Datenreihen:

Historische Datenreihen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Sektrorechnung

Schätzung BIP / Sektoren in Regionen durch HWWI (Oxford-Modell)

Historische Absatzmengen von Flachstahl nach Regionen und Sektoren

Betrachtete Regionen:

EU-27, insbesondere UK, Polen, Spanien, Frankreich, Italien, Deutschland und übrige EU-27

Türkei

Übriges Europa

Methodik

1.



6

Ergebnisse:

Generell Wachstum BIP in Europa und Türkei

Wachstum des BIP in Regionen ist unterschiedlich ausgeprägt

2,07% 2,34%

3,13% 3,22%

1,15% 1,30%

1,12% 1,25%

0,48% 0,84%

1,36% 1,43%

1,96% 2,16%

4,94% 5,20%

4,82% 5,07%

2,39%

BIP-Entwicklung nach Regionen:

Ergebnisse

CAGR

11 - 20 12 - 20




7

4,84% 3,70%

5,32% 7,81%

-0,24% 2,15%

1,85% 1,88%

-0,63% 0,06%

1,90% 2,20%

0,36% 4,48%

11,10% 11,84%

9,70% 11,47%

1,95%

Entwicklung Flachstahlnachfrage nach Regionen:

Ergebnisse

CAGR

11 - 20 12 - 20

Ergebnisse:

Wachstum Flachstahlnachfrage bis 2020 in Höhe von 1,95% p.a. prognostiziert (Niveau 2006/2007)

Wachstum der Flachstahlnachfrage in Regionen ist unterschiedlich ausgeprägt




8

2,31% 0,36%

1,14% 1,87%

2,30% 2,53%

Flachstahlprognose in ausgewählten Branchen in Deutschland

Segmentabgrenzung entsprechend stat. Bundesamt

Ergebnisse

CAGR

11 - 20 12 - 20

Ergebnisse:

Unterschiedliche Wachstumsraten je Branche




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Analyse BCG

Analyse zur Flachstahlnachfrage wurde durch Boston Consulting Group (BCG) ebenfalls durchgeführt

Vorgehen BCG:

Wachstumsprognosen nach Produktkategorien, Branchen und Regionen

Hierfür verwendet BCG zwei verschiedene Methoden zur Berechnung der Flachstahlnachfrage je Branche:

1. Berechnung über primäre Leitgrößen (Flachstahlnachfrage = Stückzahl x Flachstahleinsatz pro Stück)

2. Berechnung über sekundäre Leitgrößen (Flachstahlnachfrage = Marktgröße (wertmäßig) x theoretischer Flachstahlintensitätsfaktor)




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Gemeinsame Ergebnise: Wachstum in der Region Europa + Türkei Struktur ebenfalls deckungsgleich im Hinblick auf Regionen mit stärkerem und schwächerem

Wachstum Tendenziell leicht positivere Ergebnisse in Prognose bei Q&A/HWWI

Gegenüberstellung Ergebnisse BCG und Q&A/HWWI

UK

Polen

Spanien

Frankreich

Italien

Deutschland

Übrige EU-27

Türkei

Übr. Europa

CAGR 2011 - 2020

Flachstahlnachfrage

BCG Q&A/HWWI

CAGR 2012 - 2020

Flachstahlnachfrage

BCG Q&A/HWWI

1,60% 4,84%

3,50% 5,32%

-0,80% -0,24%

-1,80% 1,85%

-0,20% -0,63%

1,30% 1,90%

1,90% 0,36%

3,80% 11,1%

3,80% 9,70%

1,20% 3,70%

4,50% 7,81%

1,60% 2,15%

2,80% 1,88%

1,50% 0,06%

1,80% 2,20%

2,90% 4,48%

4,30% 11,8%

4,50% 11,5%



Durchschnitt 1,72% 1,95% 2,59% 2,78%


105

128

79

101

124 113 125

125

126 129 126

141

129 133

149

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

in M

io. T

p.a

.

Nachfrage belieferbare Kapazität Kapazität (max. techn. Kapazität in Europa) Angebot (max. techn. Kapazität + Importe)

11


Kapazitäten (Warmbandäquivalente) 1. Überangebot trotz sinkender Überkapazitäten durch Importe

Entwicklung von Nachfrage und Angebot (Kapazität) in Europa


32

12

Quelle: Comtrade: Plantfacts

Ergebnisse: 2012: Nachfragelücke statt Überkapazität?! Bis 2020 keine Überkapazitäten im Europäischen Raum bezogen auf die europäische Nachfrage Große Unbekannte sind die Importe

20


12

Importe 2.



Ergebnisse: Uneinheitliches Bild bei Importen Vergangenheitsanalyse zeigt tendenziell positiven Zusammenhang zwischen Importen und Marge Veränderung in 2011 und 2012?

Quelle: EIU, SBB, Morgan Stanley, BDSV, BCG Analyse


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Flachstahlmarkt: Margenentwicklung 3.

Ergebnisse: Uneinheitliches Bild bei Margenentwicklung Veränderung in Margenentwicklung oder Langfristig unverändertes Bild? Höhere Volatiäten!

Quelle: EIU, SBB, Morgan Stanley, BDSV, BCG Analyse


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Zwischenzusammenfassung

Schätzung Nachfrageentwicklung:

Steigende Flachstahlnachfrage in Europa

Methodenrobustheit

Abschätzung Angebot:

Tendenziell eher Nachfragelücke als Überkapazitäten bei isolierter Betrachtung Europa

Große Unbekannte ist die Importentwicklung

Implikationen für Industriepolitik


Agenda

industriAll

15


Erfolgsfaktoren

Zusammenfassung


16

Profitabilität

Erfolgsfaktoren

Quelle: Geschäftsberichte

Entwicklung EBIT

1) versetztes Geschäftsjahr 2) eigene Berechnung 3) Operating margin

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

2008 2009 2010 2011 2012 1Q2013

NLMK

voestalpine

ThyssenKrupp Steel Europe

Tata Steel

Arcelor Mittal

Salzgitter AG

1)

1), 4)

1), 2)

2)

3)

3)

4) PBT bzw. EBT


17

Profitabilität

Erfolgsfaktoren

Quelle: Jefferies Research, 04.09. 12, S. 11

Nach Höhepunkt der Finanzkrise ….Margen auf konstant niedrigem Niveau


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Wettbewerbsfaktoren (nach Porter)

Erfolgsfaktoren

Kunden (Verhandlungs-

macht)

Zulieferer (Verhandlungs-

macht)

(potentielle) Wettbewerber

Bedrohung durch Substitute

Haushalt/Consumer Verpackungsindustrie Sonderfahrzeugbau inkl. Schiffe Energie Maschinen- und Anlagenbau Bauindustrie Trucks Automobilbau

Rohstoff-Konzerne

Leichtmetalle Kunststoff

1.

2.

3.


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Wettbewerbsumfeld

Erfolgsfaktoren

(potentielle) Wettbewerber 1.

27%

73%

Top 10 Stahlhersteller weiltweit Andere

52%

48%

Top 5 Stahlhersteller Europa Andere

Quelle: verändert nach Jefferies Research, 04.09.12, S. 46

Weltweite Stahlproduktion 2011 - Marktstruktur Europäische Stahlproduktion 2011 - Markstruktur

Wettbewerb ist geprägt von einer oligopolistischen Marktstruktur mit großen Marktteilnehmern


20

Wettbewerbsumfeld

Erfolgsfaktoren

Kunden 2.

Spieler auf Nachfragenseite

Quelle: Bloomberg, World Steel Association zitiert nach Jefferies Research, 04.09.12, S. 27 und 29

Construction 26%

Automotive 16%

Maschinenbau 14%

Metall 12%

Rohre 12%

Infrastruktur 12%

Fertigung 4%

Schiffbau 1%

Sonstige 3%

Construction 46%

Maschinen 23%

Transport 11%

Apparate 8%

Öl und Gas 3%

Fertigung 4%

Schiffbau 1%

Sonstige 4%

Wichtigste Endverbrauchermärkte für Stahl, 2011 (weltweit)

Wichtigste Endverbrauchermärkte für Stahl, 2011 (Europa)


21

Wettbewerbsumfeld

Erfolgsfaktoren

Kunden 2.

Tendenziell starke Spieler auf Nachfrageseite

Branche Verhandlungsmacht

Automotive

Maschinenbau

Infrastruktur, Rohre, Metall

Construction

Fertigung, Schiffbau, sonstige


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Wettbewerbsumfeld

Erfolgsfaktoren

Zulieferer 3.

Zunehmende Länderkonzentration

Quelle: Deutsche Rohstoffagentur (DERA) in der Bundesanstalt für Geowissenschaften und Rohstoffe, 02.10.13, S. 39


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Wettbewerbsumfeld

Erfolgsfaktoren

Game Changer? 4.

Politik: Umweltauflagen verschärfter CO2-Handel Protektionismus Energiewende

Rohstoffe: Zunahme Erzangebot Hohe Volatilität

Reduktion Kapazität: Konsolidierung Restrukturierung Kapazitäten

Wettbewerbsstruktur: Umverteilung Profit-Pool Neue Spieler durch Integration

Makroökonomie: Absinken Euro Wechselkurs Aufbrechen Eurozone Benachbarte Regionen (Nordafrika)

Personal: Demographie Qualifikation Produktivität

Import-Druck: WTO-Beitritt Russland Überkapazitäten China

Markt Kunde: Substitution Stahl im Auto Neue Mobilitätskonzepte Beseitigung infrastruktureller GAP


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Wettbewerbsumfeld

Erfolgsfaktoren

Zusammenfassung

Überschlägige Marktcharakterisierung nach Porter

Der Flachstahlmarkt ist geprägt von:

Starke, wenige Wettbewerber

In Teilen: Starke (wenige) Kunden

Starke (wenige) Zulieferer

In Teilen: Schwaches Marktumfeld

Sehr wettbewerbsintensives Umfeld

Größe oder Differenzierung als grundsätzliche strateg. Ausrichtung

Quelle: Q&A Analyse

Commodity-Anbieter Wide Range-Anbieter Nischen-Anbieter

Weitere Erfolgsdeterminanten orientiert an Kundenbedürfnissen:

Lieferperformance

Qualität

Innovationsprozess, z.B. Time-to-Market / Produktentwicklung mit Kunden


Agenda

industriAll

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Erfolgsfaktoren

Zusammenfassung


Zusammenfassung

industriAll

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Europäischer Markt für Flachstahl: Schätzung Nachfrageentwicklung:

Steigende Flachstahlnachfrage in Europa

Methodenrobustheit

Abschätzung Angebot:

Tendenziell eher Nachfragelücke als Überkapazitäten bei isolierter Betrachtung Europa

Große Unbekannte ist die Importentwicklung

Der Flachstahlmarkt ist geprägt von: Starke, wenige Wettbewerber

In Teilen: Starke (wenige) Kunden

Starke (wenige) Zulieferer

In Teilen: Schwaches Marktumfeld

Sehr wettbewerbsintensives Umfeld

Größe oder Differenzierung als grundsätzliche strateg. Ausrichtung

Weitere Differenzierunsmerkmale


Vielen Dank für Ihre/Eure

Aufmerksamkeit

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Agenda

industriAll

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Backup


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Profitabilität

Erfolgsfaktoren

Quelle: Geschäftsberichte

Entwicklung EBITDA

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

2008 2009 2010 2011 2012 1Q2013

NLMK

voestalpine

ThyssenKrupp Steel Europe

Tata Steel

Arcelor Mittal

Salzgitter AG

1)

1)

1), 2), 3)

1) versetztes Geschäftsjahr 2) eigene Berechnung 3) bereinigtes EBITDA

2)

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