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Das Ganze sehen, die Chancen nutzen.

StarCapital Argos

Renditeloses Risiko ist nicht alternativlos!

„Fonds im Visier“, 13.12.2017

Peter Huber, Leiter Fondsmanagement & Lead Manager StarCapital Argos

Michael Merz, Leiter Rentenfondsmanagement

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Investmentphilosophie StarCapital Rentenfondsmanagement

¬ Globales Investmentuniversum, ermöglicht uns weltweit nach den attraktivsten

Investmentopportunitäten zu suchen.

¬ Flexible Allokation, im gesamten Spektrum

festverzinslicher Anlageklassen ermöglicht uns eine

dynamische Portfoliosteuerung und eröffnet Ertrags-

und Diversifikationspotential

¬ Marktineffizienzen eröffnen uns attraktive

Anlagechancen da die Rentenmärkte von starken Regeln

und Restriktionen geprägt sind.

¬ Benchmark-unabhängig, da durch das

starre Korsett nicht alle Renditequellen erschlossen

werden können und der prozyklische Charakter von

Benchmarks erhebliche Nachteile mit sich bringt.

¬ Antizyklisch, da wir die Konsensmeinung

hinterfragen und Anlagethemen und Felder identifizieren

die nicht der gängigen Marktmeinung entsprechen.

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Investmentprozess StarCapital Rentenfondsmanagement

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Opportunity Set – StarCapital Rentenfondsmanagement

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Peter Huber

• Vorstand und Leiter Portfoliomanagement

• Mehr als 40 Jahre Anlageerfahrung

• Partner bei StarCapital von 2001 bis 2016

• Gründung der PEH Wertpapier AG im Jahr 1981

• Wertpapieranalyst, Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co., 1978

• Diplom-Kaufmann, Universität Mannheim

Michael Merz

• Senior Portfoliomanager/Leiter Rentenfondsmgmt.

• Diplom Bankbetriebswirt, CCrA (DVFA), ACI Diplom

• Über 10 Jahre Anlageerfahrung in den Bereichen Global Fixed Income & Multi –Asset-Class-Lösungen

• Senior Investment Consultant, Credit Suisse, 2010-2013

• Portfoliomanager Global Fixed Income, Deutsche Bank, 2006-2010

StarCapital Rentenfondsmanagement

Adam Choragwicki

• Senior Portfoliomanager Global Emerging Markets

• Diplom Bankbetriebswirt, CEFA, CIIA (DVFA)

• 10 Jahre Anlageerfahrung in Global Emerging Markets

• Senior Portfolio Manager Emerging Markets Fixed Income Helaba Invest, 2015-2016

• Portfolio Manager Global Fixed Income/Emerging Markets, DWS Investment, 2007-2015

Dr. Thomas Umlauft

• Analyst Global Fixed Income/Co-Portfoliomanager

• Studium Wirtschaftsgeschichte, Banking & Finance in Wien, Strasbourg und London

• Dissertation zur globalen Finanzkrise (2007-2009) an der Universität Wien

• Equity Research Analyst, Montega AG, 2014-2016

• Thomson-Reuters Top Earnings Predictor (2015)

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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

n 10,1% 8,7% 4,4% 6,1% -0,2% 4,6% -9,5% 28,9% 11,1% -1,4% 14,5% 0,9% 6,2% -2,3% 10,4% -0,8%

n 2,4% 6,4% 6,1% 4,6% 2,2% 0,1% -12,6% 20,8% 6,7% -0,2% 11,2% 1,0% 2,9% -1,3% 3,9% 2,7%

ÜR 7.7% 2.3% -1.7% 1.5% -2.4% 4.5% 3.1% 8.1% 4.4% -1.2% 3.3% -0.1% 3.3% -1.0% 6.5% 3,5%

StarCapital Argos (Anleihen Flexibel Global)

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert (BVI-Methode). ÜR = Überrendite.

Quelle: Thomson Reuters Datastream, Morningstar per 30.11.2017 (F-000 - SCEHm)

50

100

150

200

250

StarCapital Argos A (LU0137341789) +132,3%

Morningstar Peergroup (Anleihen Flexibel Global - EUR Hedged) +69,5%

n

n

5,4% p.a.

3,4% p.a.

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StarCapital Argos (Anleihen Flexibel Global)

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert (BVI-Methode). ÜR = Überrendite.

Quelle: Thomson Reuters Datastream, Morningstar per 30.11.2017 (F-000 - SCEHm)

11/01-11/02

11/02-11/03

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11/06-11/07

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11/09-11/10

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11/13-11/14

11/14-11/15

11/15-11/16

11/16-11/17

n 7,5% 10,8% 4,6% 6,1% 0,0% 4,5% -9,1% 27,3% 11,1% -2,7% 16,2% 1,8% 7,5% -0,4% 5,9% 0,3%

n 2,1% 5,9% 6,3% 4,4% 2,4% 0,7% -13,6% 20,6% 7,4% -1,4% 12,2% 1,4% 3,8% -0,8% 2,0% 3,6%

ÜR 5,4% 4,9% -1,7% 1,7% -2,4% 3,7% 4,5% 6,7% 3,6% -1,3% 4,0% 0,3% 3,7% 0,4% 3,9% -3,3%

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StarCapital Argos A (LU0137341789)

Morningstar Peergroup (Anleihen Flexibel Global - EUR Hedged)

n

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Aktuelle Investmentthemen StarCapital Argos

Anlageklasse Markt Umsetzung

CREDIT EM-Hartwährungsanleihen,

High-Yield-Bonds

● Investitionen in EM-Hartwährungsanleihen (Staats- und Unternehmensanleihen) aufgrund attraktiver

Bewertungen ausgewählter Emittenten

● Nutzung von Ineffizienzen im Crossover-Segment

● Reduzierung der High-Yield-Quote (Gewinnmitnahmen)

CURRENCY Local Emerging Market Debt

● Aufbau von Fremdwährungsexposure durch Kauf von Lokalwährungsanleihen (überwiegend Supranationals &

Agencies)

● Attraktive Bewertung der Währungen und hoher Zinsvorteil gegenüber EUR-Anlagen

● Relative Bewertung gegenüber EM-Hartwährungsanleihen erscheint zudem günstig

● Verbesserte Fundamentaldaten und steigende Rohstoffpreise sollten sich ebenfalls positiv auf die Anlageklasse

auswirken

GOVERNMENT Inflation-linked Bonds

● Inflationsanleihen weisen längere Phase der Underperformance gegenüber nominellen Anleihen auf

● Eingepreiste Inflationserwartung (break-even inflation) sehr niedrig

● Fiskalpolitische Impulse und steigende Rohstoffpreise könnten zu einem Repricing der Inflationserwartung führen

● Absicherung des Zinsänderungsrisikos durch den Verkauf von Zinsfutures

RATES Zinsabsicherung ● Aktive Verkürzung der Portfolio-Duration durch den Verkauf von Zinsfutures

LIQUIDITÄT hoher Cash-Bestand

● Große Teile des Rentenmarktes fundamental teuer bewertet

● Renditeloses Risiko statt risikoloser Rendite, vielfach negative Renditen auf Verfall

● Cash-Bestand ermöglicht Aufbau von Positionen bei Repricing einzelner Segmente oder Sektoren

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Aktuelle Asset Allocation StarCapital Argos

Quelle: StarCapital AG, eigene Berechnungen, per 30.11.2017 (F-051 A - SCEHm)

Government

CorporatesEM

Others

Government Bonds DM12,3%

Government Bonds DM I/L12,5%

Corporates IG13,8%

Corporates HY8,8%

EM Hard Currencies12,3%

EM Local Currencies14,8%

Fixed Income Divers1,8%

Covered Bonds2,3%

Kasse21,4%

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Für Fragen stehen

wir Ihnen gerne

zur Verfügung.

Michael Merz

Leiter Rentenfondsmanagement

Fondsmanager Global Fixed Income

Carsten Uekermann

Direktor

Akquisition & Kundenbetreuung

Wholsesale

Kronberger Str. 45

61440 Oberursel

Deutschland

E-Mail: info@starcapital.de

Web: www.starcapital.de

Freecall: 0800 69419-00

Tel.: +49 6171 69419-0

Fax: +49 6171 69419-49

Kontakt

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Besonderer Hinweis: Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Informationen, Meinungen und Prognosen stützen sich auf Analyseberichte und Auswertungen öffentlich zugänglicher Quellen. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch ausgeschlossen werden. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Insbesondere gilt dies für Leser, die unsere Investmentanalysen und Interview-inhalte in eigene Anlagedispositionen umsetzen. So stellen weder unsere Musterdepots noch unsere Einzelanalysen zu bestimmten Wertpapieren einen Aufruf zur individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsanregungen oder Empfehlungen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder derivativen Finanzprodukten dar. Diese Publikation darf keinesfalls als persönliche oder auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung reflektieren. Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. In Fällen, in denen sich das Management zu bestimmten Wertpapieren äußert, sind wir als Firma, als Privatpersonen, für unsere Kunden oder als Berater oder Manager der von uns betreuten Fonds in der Regel unmittelbar oder mittelbar in diesen Wertpapieren investiert. Ein auf unsere Äußerungen folgender positiver Kursverlauf kann also den Wert des Vermögens unserer Mitarbeiter oder unserer Kunden steigern. Im Regelfall ist das Management der Firma StarCapital AG in den eigenen Fonds investiert. Sie können auf unserer Website in den Rechenschaftsberichten und Halbjahresberichten lückenlos feststellen, welche Wertpapiere unsere Fonds zu bestimmten Stichtagen hielten. Aktuelle Daten sind im Regelfall für alle Fonds und für die größten Fondspositionen auf den Fact Sheets zu unseren Fonds auf unserer Website zu finden. Die Aktien, die die StarCapital AG in Ihren Fonds und in dem von ihr betreuten Portfolios und Sondervermögen hält, können Sie unseren Geschäfts- und Rechenschaftsberichten entnehmen. Berechnung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten sind nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Bei einem Anlagebetrag von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von 30 EUR (3,00%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten.

Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind der Verkaufsprospekt, das Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie die Berichte des Fonds. Diese Dokumente sind kostenlos in deutscher Sprache bei der Verwaltungsgesellschaft, der IP Concept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, bzw. der Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70,

D-60486 Frankfurt am Main sowie bei der Vertriebsstelle, der StarCapital AG, Kronberger Straße 45, D-61440 Oberursel erhältlich.

Dieses Dokument stellt eine Werbung im Sinne des § 31 Abs. 2 WpHG dar.

Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken der dargestellten Fonds sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Inhalte oder Auszüge hieraus dürfen ohne Einwilligung der StarCapital AG weder reproduziert noch vervielfältigt werden. Alle Rechte vorbehalten. Stand 27.11.2017