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Heißer Herbst Der Aktienkommentar > S E I T E 11

ErkENNEN uNd HANdElN

Wie Sie sich auf Schwankungen

beim Silberpreis vorbereiten

S E I T E 17

WebinareSeite 21

Fonds Zertifikate Optionsscheine

Markt | Beobachtung09 | 2012

zum Inhalt

Aktuelles · Editorial

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Mal wieder: VertrauenPolitikverdrossenheit war lange Zeit ein beliebtes Wort hierzulande, eines das Enttäuschung ausdrückte und eine abkehr von der teilnahme der Bür-ger am politischen Geschehen. Wenn es nach der Beliebtheit von Politi-kern in der deutschen Bevölkerung geht, so herrscht diese Einstellung im-mer noch: Nur 18 % der Bevölkerung vertrauten dem Berufstand, womit die Volksvertreter 2011 nur auf rang 27 von 31 der beliebtesten Berufsbil-der landeten, hinter Gewerkschaftsvertretern (26), Managern (25) und Bankangestellten (22). der Chef des Meinungsforschungsinstituts forsa, Manfred Güllner, stellte jedoch im rahmen derselben Erhebung fest, dass der „Wunsch nach einem starken Staat in den vergangenen vier Jahren immer größer geworden ist“. damit sei der Staat in seiner Funktion als „Schutzmacht“ gemeint. 78 % der Befragten stimmten der auffassung zu, „in einer globalisierten Gesellschaft braucht man einen starken Staat, der die Bürger vor ausufernden Entwicklungen schützen kann“. 2007 – also ein Jahr vor dem ausbruch der Finanzkrise – hatten nur 66 % diese Meinung vertreten.

doch Politik in Berlin bedeutet immer auch, Einfluss zu nehmen auf das leben der Bürger, die durch die abgeordneten vertreten werden. Genau dafür erhalten sie in freien Wahlen ihre Mandate. Wer die Bevölkerung aber en gros vertreten möchte, braucht neben einer repräsentativen Wahlbeteiligung eine breite Zustimmung. Kann der Staat wieder „Schutz-macht“ sein, also die schützende Hand über die Sicherheit und den Wohl-stand seiner Bürger halten? Und wenn ja, wie? – das dringendste Prob-lem unserer Zeit ist die europäische Staatsverschuldung. auch reiche Nationen wie die Bundesrepublik – die Staatsverschuldung betrug 2011 rund 81 % des BiP – sollten sich darüber Gedanken machen und handeln. aktuell bleibt eine refinanzierung der eigenen Schulden durch historisch niedrige Zinsen einfach und attraktiv. doch die Forderung nach Stabilität in anderen Staaten funktioniert nur glaubwürdig über die Stabilität im eigenen land. Voraussetzung dafür kann eine signifikante tilgung der deutschen Schuldenlast sein, nicht nur der Zinslast. das würde vielen deutschen ihr verloren gegangenes Vertrauen in Politik und Politiker zu-rückgeben können.

Heiko Weyand direktor, derivatives Public distribution

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Münzen titelseite (von links oben nach rechts unten):

Silberunze des Kookaburra

Silber Britannia

american Silver Eagle

Kanadischer Silber Maple leaf

1 dollar von den Cook islands

Wiener Philharmoniker

american Silver Eagle (Vorderseite)

Quelle: HSBC Trinkaus, 21. August 2012. Bezugsverhältnis bei allen dargestellten Zertifikaten auf Indizes: 0,01. Bezugsverhältnis bei allen dargestellten Zertifikaten auf Aktien: 1.Bitte beachten Sie die rückseitigen Lizenzhinweise und die rechtlichen Hinweise sowie die Verweise auf die Wertpapierprospekte.

Handverlesen – Die MatrixAktienanleihe Discountzertifikat Capped Bonus-Zertifikat

DAX®

7.046,00 Punkte

WKN: TB3UT0 WKN: TB9K2V WKN: TB395U Seit dem 2. Juli 2012 (Eröffnung: 6.405 Punkte) hat sich der DAX® kräftig steigern können. So legte der wichtigste deutsche Index in diesem Zeitraum um 10,6% zu (Stand 21.08.2012). Das 52-Wochen-hoch vom 16.03.2012 in Höhe von 7.194,33 Punkten rückt damit in greifbare Nähe. Anleger sollten jedoch im September aufpassen, da hier zahlreiche kursrelevante Termine stattfinden. Außerdem ist der September der Monat im Jahr, bei dem im Durchschnitt die Performance des DAX® in den zurückliegenden Jahrzehnten am schlechtesten war.

Fälligkeitstag: 28.06.13 Fälligkeitstag: 28.06.13 Fälligkeitstag: 28.06.13

Max. Rendite p.a.: 7,69 % Max. Rendite p.a.: 8,93 % Max. Rendite p.a.: 9,79 %

Basispreis: 6.700 Pkt. Cap: 68 EUR Sicherheitspuffer: 27,57 %

Puffer zum Basispreis: 4,82 % Puffer zum Cap: -3,42 % Barriere: 5.100 Pkt.

Euro StoXX 50®

2.473,00 Punkte

WKN: TB3YED WKN: TB9QGC WKN: TB9GH6 Seit der EURO STOXX 50® am 03.08.2012 die wichtige Hürde über die 200-Tages-Linie genommen hat, konnte der europäische Index kräftig zulegen. Er konnte sogar zur 200-Tages-Linie (Stand 20.08.2012: 2.328,47 Punkte) einen kleinen Puffer aufbauen. Auch die 38-Tages-Linie zeigt aktuell steil nach oben. Der nächste zu über-windende Widerstand dürfte das Jahreshoch in Höhe von 2.611,42 Punkten sein.

Fälligkeitstag: 28.06.13 Fälligkeitstag: 28.06.13 Fälligkeitstag: 28.06.13

Max. Rendite p.a.: 10,71 % Max. Rendite p.a.: 8,98 % Max. Rendite p.a.: 9,97 %

Basispreis: 2.400 Pkt. Cap: 22,5 EUR Sicherheitspuffer: 31,08 %

Puffer zum Basispreis: 2,70 % Puffer zum Cap: -8,80 % Barriere: 1.700 Pkt.

Daimler41,72 EUR

WKN: TB3D08 WKN: TB31D9 WKN: TB3FM1 Jedes Jahr ermittelt das Center Automotive Research (CAR) der Uni Duisburg-Essen, wie viel die Autobauer je verkauften Neuwagen verdienen. Daimler, im Jahr 2011 noch auf Platz zwei, landet mit ei-nem Erlös von 3.621 Euro vor Steuern und Zinsen nur noch auf dem vierten Platz. Die Top 3 bilden Porsche (16.826 Euro), BMW (4.325) und Audi (4.242). Das Schlusslicht bildet die General Motors-Tochter Opel. Hier müssen sogar durchschnittlich fast 1.000 Euro für jeden verkauften Neuwagen draufgelegt werden.

Fälligkeitstag: 30.12.13 Fälligkeitstag: 24.05.13 Fälligkeitstag: 26.04.13

Max. Rendite p.a.: 9,46 % Max. Rendite p.a.: 10,40 % Max. Rendite p.a.: 14,11 %

Basispreis: 38 EUR Cap: 35 EUR Sicherheitspuffer: 30,39 %

Puffer zum Basispreis: 8,79 % Puffer zum Cap: -15,99 % Barriere: 29 EUR

DEutSCHE BANK26,25 EUR

WKN: TB3ETW WKN: TB37N7 WKN: TB3RSR Die Immobilienfondsgruppe Rreef der Deutschen Bank beteiligt sich am Bieterwettstreit um den sechstgrößten Hafen der USA Port of Virginia. Wie die Hafenbehörde mitteilte, hat die Offerte von Rreef zum Betrieb des Hafens für 50 Jahre insgesamt einen Wert von rund 4,6 Milliarden US-Dollar. Nach Angaben des Wall Street Journal möchte sich die Deutsche Bank von ihrem „Kronjuwelen“ mit einem verwalteten Vermögen von knapp 42 Milliarden Euro trennen.

Fälligkeitstag: 30.12.13 Fälligkeitstag: 26.07.13 Fälligkeitstag: 22.03.13

Max. Rendite p.a.: 10,56 % Max. Rendite p.a.: 10,05 % Max. Rendite p.a.: 16,04 %

Basispreis: 24 EUR Cap: 22 EUR Sicherheitspuffer: 35,01 %

Puffer zum Basispreis: 8,24 % Puffer zum Cap: -15,91 % Barriere: 17 EUR

Nokia2,21 EUR

WKN: TB3M52 WKN: TB3L9N WKN: TB3KKU Trotz aller Schwierigkeiten ist Nokia in einem Smartphone-Ranking Spitzenreiter: Kein anderer Hersteller hat einen so hohen Marktanteil bei den Windows Mobile Handys wie die Finnen. Im Juli soll hier der Marktanteil 59% betragen haben. Konkurrenten wie HTC und Samsung kommen nur auf 21% bzw. 13%. Die beiden asiatischen Hersteller setzten hingegen eher auf das Betriebssystem Android. Von dem kommenden Windows Phone 8 erhofft sich Nokia nun eine Trendwende, um im heiß umkämpften Smartphone-Markt wieder Boden gutzumachen.

Fälligkeitstag: 30.12.13 Fälligkeitstag: 26.04.13 Fälligkeitstag: 28.06.13

Max. Rendite p.a.: 21,03 % Max. Rendite p.a.: 18,64 % Max. Rendite p.a.: 40,21 %

Basispreis: 1,90 EUR Cap: 1,40 EUR Sicherheitspuffer: 43,79 %

Puffer zum Basispreis: 14,53 % Puffer zum Cap: -36,99 % Barriere: 1,25 EUR

Linde123,11 EUR

WKN: TB3EYY WKN: TB6SZZ WKN: TB3KA0 Linde hat die milliardenschwere Übernahme des US-Sauerstoff-geräte-Herstellers Lincare nahezu abgeschlossen. Bisher hat der Münchner Industriegase-Spezialist 94,6% des amerikanischen Unternehmens gekauft. Linde baut damit sein Gesundheitsgeschäft massiv aus und überholt im Geschäft mit medizinischen Gasen den französischen Konkurrenten Air Liquide. Die künftige Tochter Lincare, die ihren Sitz in Florida hat, machte 2011 einen Umsatz von umgerechnet rund 1,5 Milliarden Euro und beschäftigt derzeit etwa 11.000 Mitarbeiter.

Fälligkeitstag: 30.12.13 Fälligkeitstag: 28.06.13 Fälligkeitstag: 28.06.13

Max. Rendite p.a.: 14,07 % Max. Rendite p.a.: 8,43 % Max. Rendite p.a.: 9,83 %

Basispreis: 144 EUR Cap: 115 EUR Sicherheitspuffer: 22,00 %

Puffer zum Basispreis: -17,00 % Puffer zum Cap: -6,56 % Barriere: 96 EUR

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rechtliche Hinweise: Diese Matrix wurde von der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG erstellt. Sie dient ausschließlich der Information. Mit dieser Publikation wird weder ein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung eines Wertpapiers oder Anlagetitels unterbreitet. Die in dieser Matrix enthaltenen Informationen und Einschätzungen zu den Wertpapieren stellen keine Empfehlung dar, sich in den beschriebenen Wertpapieren zu engagieren. Diese Matrix richtet sich nur an Personen, die ihren dauerhaften Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland haben. Er ist nicht für Empfänger in anderen Jurisdiktio-nen und nicht für US-Staatsbürger bestimmt. Jegliche Weiterleitung dieser Matrix, insbesondere an Empfänger, die ihren dauerhaften Wohnsitz nicht in Deutschland haben oder US-Staatsbürger sind, ist ausdrücklich untersagt. © 2012 Copyright. HSBC Trinkaus & Burkhardt AG. Alle Rechte vorbehalten.

Lizenzhinweise: „DAX®“ und „MDAX®“ sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG. Diese Finanzinstrumente werden von der Deutsche Börse AG nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt.

Der EURO STOXX 50® und seine Marken sind geistiges Eigentum der STOXX Limited, Zürich, Schweiz und/oder ihrer Lizenzgeber (die „Lizenzgeber“), welches unter Lizenz gebraucht wird. Die auf dem Index basierenden Wertpapiere sind in keiner Weise von STOXX und ihren Lizenzgebern gefördert, herausgegeben, verkauft oder beworben und keiner der Lizenzgeber trägt diesbezüglich irgendwelche Haftung.

Hinweis auf die Wertpapier- bzw. Verkaufsprospekte: Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen bzw. der unvollständige Verkaufsprospekt sowie die entsprechenden Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere werden zur kostenlosen Ausgabe bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Derivatives Public Distribution, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf, bereitgehalten und sind unter www.hsbc-zertifikate.de einsehbar und/oder in elektronischer Form abrufbar.

So nutzen Sie die MatrixMacht Ihnen als Anleger die Suche nach Wertpapieren manchmal zu schaffen? Haben Sie gelegentlich den Eindruck, dass es zu viele Anlagezertifikate und andere Derivate gibt, die Ihnen die Auswahl erschweren? – Das Zertifikate-Team von HSBC Trinkaus hat sich Gedanken ge-macht. Besonders im Hinblick auf die Produktauswahl ist daraus die „Handverlesen-Matrix“ entstanden.

Vermutlich ken nen Sie als Nutzer von www.hsbc-zertifi-kate.de die Rubrik „Handverlesen“, in der einige Anlage-produkte nach festgelegten Kriterien vorselektiert werden. Auch diese Rubrik soll ebenso wie die hier dargestellte Matrix die Suche bzw. das Finden eines passenden Wert-papiers erleichtern. Allerdings wurden die Teilschutzzertifi-kate der „Handverlesen-Matrix“ nicht automatisch vor-selektiert, sondern nach sinnvoll erscheinenden Kriterien ausgewählt. Sie sollen eine Idee geben, welche Renditen mit welchen Produkttypen auf welche Basiswerte aktuell möglich sind. Dabei orientiert sich die Darstellung zurzeit weitgehend an einer Restlaufzeit der Wertpapiere von 9 bis 15 Monaten. Weitere Anlageprodukte finden Sie unter www.hsbc-zertifikate.de.

risiken � Der Kurs der Wertpapiere kann während der Laufzeit unter den aktuellen Verkaufspreis fallen.

� Bei Bonus- und Capped Bonus-Zertifikaten kann es zu einem Schwellenereignis kom-men. Dies ist dann der Fall, wenn der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit auf oder unterhalb der Barriere notiert. Das kann zu Verlusten für den Anleger führen, da sie dann das volle Kursrisiko des Basiswerts tragen.

� Notiert der Basiswertkurs am Bewertungstag des jeweiligen Wertpapiers bei 0,00 Euro (Aktie) bzw. bei 0,00 Punkten (Index), tritt ein Totalverlust ein.

� Bei Wertpapieren auf Basiswerte, die nicht in Euro notieren, tragen Anleger die entspre-chenden Währungs risiken.

� Die Wertpapiere sind in der Regel börsentäg-lich handelbar und die Emittentin wird unter normalen Marktgegebenheiten An- und Ver-kaufskurse stellen. Dennoch könnte in Einzel-fällen oder bestimmten Marktsituationen eine Veräußerung der Wertpapiere nicht möglich sein.

� Wertpapierinhaber tragen das Emittenten-ausfallrisiko von HSBC Trinkaus. Die Einstu-fung von HSBC Trinkaus mit „AA“ durch die Rating-Agentur Fitch Ratings Ltd. bedeutet, dass für langfristige Verbindlichkeiten ein sehr geringes Kreditrisiko besteht. Wert-papierinhaber haben keinen Anspruch auf Dividendenzahlungen.

Aktuelles · Editorial

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Ausgewählte termineWirtscHAfts- und konjunkturdAten iM sePteMBer03.09.12 k. a. US Feiertag – labor day – NaSdaQ

und NYSE geschlossen04.09.12 11:00 EU Erzeugerpreise industrie Juli04.09.12 16:00 US Bauausgaben Juli04.09.12 16:00 US iSM index august05.09.12 k. a. US autoverkäufe august 05.09.12 10:30 GB Bank of England ratssitzung05.09.12 11:00 EU Einzelhandel Juli05.09.12 14:30 US arbeitsproduktivität 3. Quartal05.09.12 15:00 Ca Bank of China Sitzungsergebnis06.09.12 09:00 EU EZB ratssitzung06.09.12 09:30 SE riksbank Sitzungsergebnis06.09.12 10:30 GB Bank of England ratssitzung06.09.12 12:00 dE auftragseingang industrie Juli06.09.12 13:45 EU EZB Sitzungsergebnis06.09.12 14:15 US adP-arbeitsmarktbericht august06.09.12 14:30 US Erstanträge arbeitslosenhilfe (Woche)06.09.12 14:30 EU EZB Pressekonferenz zur ratssitzung06.09.12 16:00 US iSM dienstleistungsindex august06.09.12 16:30 US Eia Erdgasbericht (Woche)07.09.12 08:00 dE arbeitskostenindex 2. Quartal07.09.12 08:00 dE außenhandel Juli07.09.12 11:00 EU Zahlungsbilanz 2. Quartal07.09.12 12:00 US Monster Beschäftigungsindex august07.09.12 12:00 dE Produktion prod. Gewerbe Juli07.09.12 14:30 US Beschäftigte ex agrar august07.09.12 14:30 US Stundenlöhne august07.09.12 14:30 US Wochenstunden august10.09.12 08:00 dE Umsatz verarbeitendes Gewerbe Juli10.09.12 21:00 US Verbraucherkredite Juli11.09.12 14:30 US Handelsbilanz Juli12.09.12 08:00 dE Verbraucherpreise august12.09.12 10:00 Fr iEa internationaler Ölmarktbericht12.09.12 10:00 EU EZB 3-Monats-Zinssätze august12.09.12 11:00 EU industrieproduktion Juli12.09.12 14:30 US Einfuhrpreise august12.09.12 14:30 US ausfuhrpreise august12.09.12 15:00 US Federal reserve Bank ratssitzung12.09.12 16:00 US Großhandel Juli12.09.12 20:15 US Federal reserve Bank Sitzungsergebnis13.09.12 11:00 EU arbeitskostenindex 2. Quartal13.09.12 14:30 US Erzeugerpreisindex august13.09.12 14:30 US Erstanträge arbeitslosenhilfe (Woche)13.09.12 16:30 US Eia Erdgasbericht (Woche)13.09.12 20:00 US Staatshaushalt august14.09.12 11:00 EU Beschäftigung 1. Quartal14.09.12 14:30 US Einzelhandelsumsatz august14.09.12 14:30 US Verbraucherpreise august14.09.12 15:15 US industrieproduktion august14.09.12 15:15 US Kapazitätsauslastung august14.09.12 15:55 US Verbraucherstimmung Uni Michigan September14.09.12 16:00 US lagerbestände Juli17.09.12 10:00 EU EZB leistungsbilanz Eurozone Juli17.09.12 11:00 EU außenhandel Juli17.09.12 14:30 US NY Empire State index September18.09.12 10:30 GB Verbraucherpreise august

18.09.12 11:00 dE ZEW Konjunkturerwartung September18.09.12 14:30 US leistungsbilanz 2. Quartal18.09.12 15:00 US internationale Kapitalströme Juli18.09.12 19:00 US NaHB/WF Hausmarktindex September19.09.12 10:30 GB Bank of England Sitzungsprotokoll19.09.12 11:00 EU Produktion Baugewerbe Juli19.09.12 14:30 US Wohnbaubeginne august19.09.12 14:30 US Wohnbaugenehmigungen august19.09.12 16:00 US Verkäufe bestehender Häuser august20.09.12 08:00 dE Erzeugerpreise august20.09.12 09:00 EU EZB ratssitzung20.09.12 14:30 US Erstanträge arbeitslosenhilfe (Woche)20.09.12 16:00 US Philadelphia Fed index September20.09.12 16:00 US Frühindikatoren august20.09.12 16:30 US Eia Erdgasbericht (Woche)24.09.12 11:00 EU auftragseingänge industrie Juli24.09.12 14:30 US Chicago Fed National activity index august25.09.12 11:00 EU Kapitalisierung Börsenmärkte august25.09.12 15:00 US Case Shiller Composite-20 Hauspreisindex Juli25.09.12 16:00 US Verbrauchervertrauen September25.09.12 16:00 US State Street investor Confidence index

September25.09.12 16:00 US FHFa Hauspreisindex Juli25.09.12 16:00 US richmond Fed Herstellerindex September26.09.12 k. a. dE Verbraucherpreise September26.09.12 16:00 US Verkäufe neuer Häuser august27.09.12 10:00 EU Geldvolumen Eurozone august27.09.12 13:30 US BiP 2. Quartal27.09.12 14:30 US aufträge langlebiger Wirtschaftsgüter august27.09.12 14:30 US Erstanträge arbeitslosenhilfe (Woche)27.09.12 16:00 US anstehende Hausverkäufe august27.09.12 16:30 US Eia Erdgasbericht (Woche)27.09.12 21:00 US agrarpreise September28.09.12 14:30 US Persönliche Einkommen august28.09.12 14:30 US Persönliche auslagen august28.09.12 15:45 US Einkaufsmanagerindex Chicago September28.09.12 15:55 US Verbraucherstimmung Uni Michigan September28.08.12 15:00 US Case Shiller Composite-20 Hauspreisindex Juni28.08.12 15:30 EU EZB ausschreibung langfrist-refi-tender28.08.12 16:00 US State Street investor Confidence index august28.08.12 16:00 US Verbrauchervertrauen august28.08.12 16:00 US richmond Fed Herstellerindex august29.08.12 k. a. dE Verbraucherpreise august29.08.12 14:30 US BiP 2. Quartal29.08.12 16:30 US Eia Ölmarktbericht (Woche)29.08.12 20:00 US Beige Book30.08.12 14:30 US Persönliche Einkommen Juli30.08.12 14:30 US Persönliche auslagen Juli30.08.12 14:30 US Erstanträge arbeitslosenhilfe (Woche)30.08.12 16:30 US Eia Erdgasbericht (Woche)31.08.12 15:45 US Einkaufsmanagerindex Chicago august31.08.12 15:55 US Verbraucherstimmung Uni Michigan august31.08.12 16:00 US industrieaufträge Juli31.08.12 21:00 US agrarpreise august

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inhalt | September 2012

strAteGie

17 titelthema: erkennen und Handeln – silber

Produkte

21 kunden fragen, Grunow antwortet · auf den Kontrakt kommt es an23 chart des Monats · die Fräuleins vom amt24 fonds · asien reagiert auf schlechte

Nachrichten aus Europa

HAndVerlesene Produkte

27 Handverlesen27 Bonus-Zertifikate auf aktien und indizes27 Capped Bonus-Zertifikate30 discountzertifikate auf aktien und indizes33 aktienanleihen auf aktien und indizes35 HsBc-fonds im Überblick38 HsBc exchange traded funds

serVice

39 rechtliche Hinweise41 kontakt41 impressum

Aktuelles

02 editorial05 Ausgewählte termine07 shortlist07 Bonität der Zertifikateanbieter sehr wichtig08 Most traded08 Neuemissionen08 Zahl des Monats09 deutschland wird von Schwäche eingeholt09 Bundesregierung gegen ein Verbot

von komplexen Finanzprodukten10 Berater reduzieren aktienquote10 die Presse über „tB“-Zertifikate

Märkte

11 Aktien · Heißer Herbst13 rohstoffe · Edelmetalle proben den ausbruch 14 Währungen · Yen profitiert vom Status als

„sicherer Hafen“

AnAlyse

15 charttechnik15 daX®: Verschachteltes Kursmuster

17erkennen und Handeln – silber

24fonds: Asien reagiert auf schlechte nach-richten aus europa

08Zahl des Monats

Aktuelles · SHortliSt

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Bonität der Zertifikateanbieter sehr wichtig

Überblick über die ratings deutscher Zertifikateemittenten – HsBc trinkaus & Burkhardt AG wird bei fitchratings mit AA bewertet. die beiden anderen Agenturen bewerten die HsBc Bank plc.

senior lt rating Moody`s stAndArd & Poor`s fitchratings

Aa2 / AA / AA rabobank international – HsBc trinkaus rabobank international

Aa3 / AA- / AA- HsBc j.P. Morgan

BnP ParibasdZ Bank

HsBc

–

A1 / A+ / A+ dZ Banklandesbank Berlin (lBB)

WGZ Bank

deutsche BankinG

j.P. Morgan

Bayern lBBnP

commerzbankcrédit Agricole deutsche Bank

inGj.P. Morgan

landesbank Berlin (lBB) lBBW

société Généraleunicredit

A2 / A / A BnP Paribascrédit Agricoledeutsche Bank

inGraiffeisen centrobank

société Générale uBs

Vontobel

citibankcommerzbankcrédit Agricole

erste BankMorgan stanley

raiffeisen centrobankroyal Bank of scotland (rBs)

société GénéraleuBs

unicredit Vontobel

citibankefG

erste BankGoldman sachs

Merrill lynchMorgan stanley

raiffeisen centrobankroyal Bank of scotland (rBs)

uBsWGZ Bank

A3 / A- / A- commerzbank efG

erste BankGoldman sachs

lBBWroyal Bank of scotland (rBs)

unicredit

Goldman sachsMerrill lynch

–

Baa1 / BBB+ / BBB+

Bayern lB Morgan stanley

– –

Baa2 / BBB / BBB citibank Merrill lynch

– –

Beim kauf eines Zertifikats achtet die große Mehrheit der anleger auf die Bo-nität des jeweiligen Emittenten. das ist das Ergebnis der aktuellen online-Um-frage des deutschen derivate Verbands (ddV). an der Umfrage, die gemeinsam mit sieben großen Finanzportalen durchgeführt wurde, beteiligten sich 3.023 Personen. dabei handelt es sich in der regel um gut informierte anleger, die als Selbstentscheider ohne Berater

investieren. 54,3 % der Befragten erklär-ten, dass für sie die Kreditwürdigkeit der emittierenden Bank sehr wichtig sei. Weitere 21,3 % stuften sie als wichtig ein, während sich ein Viertel der anleger um die Zahlungsfähigkeit der Zertifikate-Emittenten keine Gedanken macht. „die meisten anleger wissen inzwi-schen, dass beim Kauf eines Zertifikats die Bonität des jeweiligen Emittenten ei-ne wichtige rolle spielt“, so lars

Brandau, Geschäftsführer des ddV. „der ddV unterstützt die anleger mit entsprechenden informationen und ver-öffentlicht schon seit geraumer Zeit auf seiner Webseite auch die sogenannten Credit Spreads, die aufschluss über die Kreditwürdigkeit eines Emittenten ge-ben. Von allen ddV-angeboten wird die-ser Service von den anlegern am meis-ten genutzt.“

Quellen: www.sandp.com, www.fitchratings.com, www.moodys.com, Stand: 20. Juli 2012, die Übersicht zeigt die ratings von durch die ratingagenturen Moody’s®, Standard&Poor’s® und Fitchratings® bewerteten 25 deutschen Emittenten-ratings: BNP Paribas S.a., Credit agricole S.a., Société Générale S.a., Commerzbank aG, deutsche Bank aG, Unicredit S.p.a., iNG Bank N.V., UBS aG, HSBC Bank plc, royal Bank of Scotland plc, Bank of america Na, Citibank Na, Morgan Stanley Bank Na, Bayerische landesbank adör, dZ Bank aG, EFG Financial Group GmbH, ErStE Group Bank aG, Goldman Sachs Group inc., J.P. Morgan Chase Bank N.a., landesbank Baden-Württemberg adör, landesbank Berlin adör, rabobank international B.a., raiffeisen Centrobank aG, Vontobel aG, WGZ Bank aG

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Aktuelles · SHortliSt

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capped Bonus-Zertifikate

1 tB3a3M HUGo BoSS

2 tB3J7C CoNtiNENtal aG

3 tB30dt WiNCor NiXdorF

4 tB75Ql dEUtSCHE BaNK

5 tB67ar CoMMErZBaNK

6 tB3KKV NoKia

7 tB3KH5 SolarWorld

8 tB3GCZ iNG GroEP

9 tB61Q4 CoMMErZBaNK

10 tB6XCF dEUtSCHE BaNK

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 20.08.2012

Aktienanleihen

1 tB72tU BMW

2 tB3d09 E.oN

3 tB6NC7 adidaS

4 tB77KC WaCKEr CHEMiE

5 tB6858 SolarWorld

6 tB9EY6 CoMMErZBaNK

7 tB3EWZ HEidElBErGEr drUCK

8 tB3686 BaSF

9 tB6VQP NoKia

10 tB32UX BaSF

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 20.08.2012

top 10-Basiswerte

1 daX®

2 daiMlEr

3 dEUtSCHE BaNK

4 EUro StoXX 50®

5 BaSF

6 BMW

7 PorSCHE

8 NoKia

9 liNdE

10 SiEMENS

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 20.08.2012

Hebelprodukte

747 (X-)turbo optionsscheine

672 (X-)open End-turbo-optionsscheine

384 (Smart-)Mini Future Zertifikate

218 Standard-optionsscheine

140 day turbo optionsscheine

100 Capped optionsscheine

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 20.08.2012

Anlagezertifikate

116 discountzertifikate

110 aktienanleihen

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 20.08.2012discountzertifikate

1 tB3542 MCdoNaldS

2 tB9WC1 daX®

3 tB9W94 daX®

4 tB9W95 daX®

5 tB79UJ EUro StoXX 50®

6 tB8BX1 daX®

7 tB9WCX daX®

8 tB6Q52 daX®

9 tB9QG9 EUro StoXX 50®

10 tB8BXH daX®

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 20.08.2012

in der rubrik „Most traded“ finden Sie die meistgehandelten anlagezer tifikate des zu-rückliegenden Monats. die toP 10-Basis-werte stellen dabei die am meisten nachge-fragten Basiswerte von Zertifikaten aus dem Hause HSBC trinkaus dar. die rubrik „neu emissionen“ verdeutlicht ihnen, wie engagiert wir unsere Produkt palette pfle-gen, damit Sie als anleger und trader aus einem optimalen angebot wählen können.

Most traded neuemissionen

ZAHl des MonAts

1.500.000neue Aktionäre soll es im ersten Halbjahr 2012 gegeben ha-ben. Nach angaben des deutschen aktieninstituts (dai) sind damit insgesamt 10,2 Millionen anleger direkt oder indirekt in aktien investiert. dies entspricht 15,7 % der Gesamtbevölke-rung. die aktionärsquote in deutschland hat damit fast wieder das Niveau von 2007 erreicht. Gegenüber dem tiefststand Ende 2010 konnten mehr als zwei Millionen anleger zurückgewonnen werden. „die seit der Finanzmarktkrise verlorengegangenen deutschen anleger in die aktie sind wieder zurückgekehrt“, kommentiert der direktor des deutschen aktieninstituts Franz-Josef leven die von seinem institut bei tNS-infratest in auftrag gegeben Studie. Für die Zunahme der Zahl der aktienbesitzer sind nach auffassung des aktieninstituts zwei Faktoren ent-scheidend. „angesichts der weiterhin ungelösten Staatsschul-denkrise in Europa wird die aktie als Sachwert geschätzt“, so leven. attraktiv seien zudem dividendenrenditen von rund 4 %, während mit festverzinslichen anlageformen erstklassiger

Schuldner meist noch nicht einmal ein inflationsausgleich erzielt werden könne. „die diskussion um die Einführung einer Finanz-transaktionssteuer ist völlig kontraproduktiv für die aktienakzep-tanz“, erklärt leven weiter.

9

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

Aktuelles · SHortliSt

die deutsche konjunktur ist wohl kein „dauerbrenner“ und vor der Schwäche aus den Peripherie-ländern und einer globalen Handelserlahmung nicht gefeit. das verdeutlichen einmal mehr die Einkaufsmanagerindizes: im Verarbeitenden Gewerbe ist die-

deutschland wird von schwäche eingeholt

Bundesregierung gegen ein Verbot von komplexen finanzprodukten

ser im Juli mit 43 Punkten auf den tiefs-ten Stand seit drei Jahren gefallen. im august hat sich die lage vielleicht nicht weiter zugespitzt, mit einer erwarteten moderaten Erholung auf 43,7 Punkte zeichnet sich in der deutschen industrie

aber nach wie vor ein markanter rückgang der Wirtschaftsaktivität ab. Etwas weniger drastisch sieht es im

die Bundesregierung hat sich in einer Stellungnahme gegen ein Verbot von komplexen und riskanten Finanzproduk-ten ausgesprochen. damit folgte sie nicht dem Vorschlag des Bundesrats: die im Jahr 2011 eingeführten Produkt-informationsblätter (Beipackzettel) hät-ten aus Sicht der Bundesregierung die informationen der Verbraucher und Ver-

braucherinnen über Finanzprodukte erheblich verbessert. Sie bildeten die Basis für deren mündige Entscheidungen. demge-genüber beschränkten Verbote bestimmter Produkte den Zu-gang der Bürger zu Finanzprodukten. Wenn ein Missstand vor-liege, könne die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) bereits nach geltendem recht ein Verbot aussprechen. darüber hinausgehende Verbote seien aus Sicht der Bundesre-gierung zurzeit nicht erforderlich.

Ausgewählte reverse capped Bonus-Zertifikate auf den dax®

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

Barriere in Pkt.

Höchstbe-trag in eur

sicherheits-puffer in %

Max. rendite abs. in %

Max. rendite p.a. in %

kurs in Pkt.

Verkaufs-preis in eur

dAX® tB74G6 22.03.13 7600,00 73,26 9,59 24,55 46,19 6935,25 58,82tB74G5 22.03.13 7800,00 71,26 12,40 18,04 33,23 6939,25 60,37tB74Gd 28.06.13 7800,00 73,26 12,40 26,05 31,45 6939,25 58,12tB74G4 22.03.13 8000,00 69,26 15,15 12,84 23,24 6947,25 61,38tB74GC 28.06.13 8000,00 71,26 15,25 20,37 24,49 6941,25 59,20

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 23. August 2012, Bezugsverhältnis: 0,01

darüber hinaus lehnte die Bundesregierung ebenfalls den Vor-schlag des Bundesrats ab, eine weitere nicht staatliche organi-sation zu schaffen, die die Funktion eines Finanzmarktwächters wahrnehmen solle. Stattdessen möchte die Bundesregierung die seit 1964 geförderte Stiftung Warentest nutzen und stärken. Mit ihrer Zeitschrift „Finanztest“ habe sie gerade auch in Zeiten der Finanzmarktkrise wertvolle Hilfestellung geboten und so ihre Kompetenz auch im Bereich Finanzprodukte unter Beweis gestellt. die Koalition hat daher entschieden, der Stiftung Wa-rentest für zusätzliche aufgaben im Bereich Finanzprodukte eine jährliche Zuwendung in Höhe von 1,5 Millionen Euro zu be-willigen. damit soll der Stiftung Warentest ermöglicht werden, Verbraucherinnen und Verbraucher künftig noch intensiver in Finanzfragen zu informieren, Hilfen zur Einordnung von Finanz-produkten zu geben und die hierfür erforderliche Verbraucher-kompetenz zu stärken.

dienstleistungssektor aus, in dem es mit einem PMi von 50,5 Punkten aber für kaum mehr als eine Stagnation rei-chen sollte. Eine deutliche abkühlung der heimischen Gesamtwirtschaft im Verlauf des zweiten Halbjahrs ist des-halb wohl unvermeidlich. damit geht eine der wichtigen Wachstumsstützen der Eurozone zunehmend in die Knie, was auch den ausblick für den gemein-samen Währungsraum deutlich eintrübt – ein Umstand, den auch die PMi-daten widerspiegeln. Mit 44,4 Punkten im Verarbeitenden Gewerbe und 47,3 Punkten im dienstleistungssektor scheint eine positive Wachstumsent-wicklung nicht schnell greifbar. das gilt umso mehr, als dass auch die Neuauf-trags- und die Beschäftigungskompo-nente nicht in Gang kommen. Vor allem die schlechte Beschäftigungssituation lässt die Verbraucher zögerlicher wer-den.

www.hsbc-zertifikate.de 10www.hsbc-zertifikate.de

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Aktuelles · SHortliSt

die Handelsblatt Zertifikatenews widmen sich in der ausgabe vom

15. august 2012 einmal mehr den soenannten „luxusaktien“. Besonders China sei als absatzmarkt interessant. die Unternehmensberatung Bain&Company schätzt das Wachstum in asien ohne Japan für die kommenden fünf Jahre auf jeweils 6 – 7 %. Unter anderem könne auch die aktie von Hugo Boss profitie-ren. Passend dazu erwähnt der PdF-Newsletter ein Capped Bonus-Zertifikat von HSBC trinkaus (WKN tB3aE3) mit einer laufzeit bis zum 26. Juni 2013.

trotz des Sicherheitspuffers von 26,28 % kann das Zertifikat eine maxi-male jährliche rendite von 17,04 % p.a. erzielen.

auch die Zertifikatewoche mag Cap-ped Bonus-Zertifikate. in der ausgabe 30 nennt es das nach „abwägung von Chance und risiko attraktivste Zertifikat“ auf die Bayer-aktie: tB3UKG. Ein Kür-zel, das bis zum 21. Juni 2013 für eine maximale jährliche rendite von 13,84 % p.a. sorgen könnte. immerhin beträgt der Sicherheitspuffer noch 18,29 %.

die Börse online geht am 16. august 2012 redaktionell in die Vollen und „empfiehlt anlegern gerade jetzt den Einstieg bei Stahltiteln.“ Enttäuschun-gen seien mittlerweile in die aktien von thyssen, Salzgitter, Klöckner & Co oder arcelorMittal eingepreist, schreibt das Wochenmagazin. daher scheint auch die Wahl auf Hebelprodukte gefallen zu sein: der open End-turbo-options-schein auf Klöckner & Co (WKN tB3MJ3) sowie das Smart-Mini Future-Zertifikat auf Salzgitter weisen zwar bei-de verhältnismäßig geringe Hebel von 3,48 bzw. 2,74 auf. dennoch eignen sie sich nur für anleger, die ohnehin risi-kofreudig investieren möchten.

die Presse über „tB“-Zertifikate

Berater reduzieren Aktienquotedas fachmagazin „der Zertifikateberater“, welches nur für Berater und Vermögensverwalter zugänglich ist, ermittelt quar-talsweise mit ausgewählten lesern zwei Portfolios: Eines mit long only-Wertpapieren (Kurssteigerungen und -verluste wer-den eins zu eins von den Wertpapieren abgebildet) und eines mit strukturierten Produkten. Nach der imposanten Kurserho-lung an den aktienmärkten treten die zur Ermittlung der Portfo-lio-Strategie quartalsweise befragten anlageberater jetzt erst-mals stärker auf die Bremse. in der aktuellen Umfrage empfeh-len die Kundenberater aus Banken und Sparkassen nur noch eine aktienquote von 51,1 %. Gegenüber der Mai-Umfrage ent-spricht dies einer absenkung um mehr als fünf Prozentpunkte. Zugleich ist es die niedrigste bislang vorgegebene Gewichtung im aktiensegment seit dem Start der dZB Portfolios im dezem-ber 2011. am stärksten von der absenkung betroffen sind deut-sche und europäische aktien, deren empfohlene Gewichtungen mit 16,7 % (deutschland) und 7,6 % (Europa) jeweils tiefststän-de erreichen. Ebenfalls um mehr als einen Prozentpunkt zurück-gesetzt werden amerikanische aktien, wohingegen bei asien und bei den Emerging Markets nur moderate anpassungen nach unten angeregt werden.

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Märkte · aKtiEN

schulden! Es bedarf keiner auffallend erhöhten aufmerksamkeit, um festzu-stellen, dass beispielsweise im Falle Griechenlands den Stimmen der Befür-worter eines Verbleibs im Euro „zu jedem Preis“ inzwischen auch gewichti-ge Gegenstimmen Paroli bieten. Von hier ist es nicht weit zur „ansteckung“ anderer. Steht uns also ein „heißer Herbst“ bevor?

die Sanierung der Staatshaushalte – nicht nur in Euroland – hat weiterhin höchste Priorität und zugleich auch Explosivkraft. Machen wir uns nichts vor. Hier liegt noch immer die wichtigste Quelle vieler Probleme auch an den Märkten. die gute aktuelle Marktstim-mung sollte nicht den Blick auf die Un-wägbarkeiten versperren. auch wenn wir die Position des Bundesverfas-sungsgerichtes zur Konformität der Grie-chenland-Hilfen nicht kennen können. Fest steht, dass die im September erwartete Äußerung von großem Ge-

den Äußerungen ihres Präsidenten in guter laune – risiko wurde gesucht in Vertrauen auf lieferung durch die Zentralbank(en). Fühlen wir uns deshalb auf dem falschen Fuß erwischt? Kaum. Zum einen wissen unsere regelmäßigen leser, dass unsere Grundeinstellung aktien gegenüber seit Monaten positiv ist, nicht negativ. Zum anderen haben wir verdeutlicht, dass diese Meinung strategischer Natur ist. im gegenwärti-gen Umfeld sehen wir nicht nur mittel-fristig attraktive Bewertungen. Vielmehr müssen alle anleger mehr und mehr erkennen, dass für die Erzielung der ge-forderten Mindestrenditen zunehmend weniger instrumente und anlageklas-sen zur Verfügung stehen. Nicht nur die physische liquidität in den Märkten spricht also für real assets und somit für aktien. auch die diskrepanz zwi-schen Ertragsanforderung und -möglich-keiten kann die aktie vermehrt mehr in den Mittelpunkt rücken – und wird dies unserer ansicht nach auch tun.

die Sommerpause, von der wir im letz-ten Kommentar sprachen, hat sich also eher in der rückläufigen Volatilität bei steigenden Kursen gezeigt. Bedeutet dies, dass unsere seinerzeitige Erwar-tung sich somit als obsolet herausge-stellt hat? – Wir denken nicht. allen Marktakteuren ist bewusst, dass das Hauptthema weiter virulent ist: Staats-

Wir gehen davon aus, dass uns in diesem Umfeld eine poten-ziell volatile Sommerzeit be-

vorsteht“. das schrieben wir in unserem letzten Kommentar. Gemessen an der Kursbewegung der meisten aktien-märkte seither lagen wir mit dieser aus-sage nicht richtig und auch die Volatili-tätsindizes waren jüngst deutlich rück-läufig.

die Märkte waren über die vergangenen Wochen nicht zuletzt dank der EZB und

die luft auf aktuellem kursniveau ist dünn.

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen End gültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

Heißer Herbst

Babak kiani leiter Portfolio Management aktien bei HSBC Global asset Management (deutschland)

dAX®

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

8.500

7.500

6.500

5.500

4.500

3.5002007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

s & P 500®

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

1.600

1.400

1.200

1.000

800

6002007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

MdAX®

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

12.000

10.000

8.000

6.000

4.0002007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

www.hsbc-zertifikate.de 12

Märkte · aKtiEN

Wir behalten unsere „Neutral“-Position in gemischten Mandaten bei und sind in aktienmandaten nicht offensiv ausge-richtet. in unserem Jargon: Wir haben ein Beta unter 1 und einen geringen tracking Error. der absoluten und auch relativen Performance im laufenden Jahr hat dies nicht geschadet, sondern geholfen. Weshalb sollten wir also um-denken? in Erwartung neuer Kaufgele-genheiten wünschen wir auch unseren lesern einen erfolgreichen Monat.

wicht sein kann. das bedeutet zugleich auch: von großem Einfluss auf die Märk-te. Nun haben die aktienmärkte aller-dings seit dem letzten Euro-Gipfel be-achtliche Kursgewinne erzielt; dies ge-schah in einem Umfeld nachlassender globaler Konjunkturdynamik und zuneh-mender Stutzung von Gewinnschätzun-gen. Für 2012 und 2013 kann nach aktu-ellen Prognosen kaum noch von ernst-haften Gewinnzuwächsen gesprochen werden. das macht die aktienmärkte unseres Erachtens weiterhin und erst recht zumindest für eine Konsolidierung anfällig. die Sommer(Vola)pause dürfte sich also ihrem Ende nähern.

Und auch wenn kaum jemand daran denken mag: die USa stehen vor eige-nen ernsten Problemen. das sogenann-te „Fiscal Cliff“ rückt zunehmend nä-her. Mit der anstehenden Wahl und der möglichen Periode potenzieller Hand-lungsunfähigkeit im Übergang von einer regierung zur nächsten lauern hier Ge-fahren, die die Märkte spürbar belasten können. alles in allem bleiben wir bei unserer Erwartung konsolidierender aktienmärkte. Unsere trend folgenden Modelle stehen zwar meist, wenig überraschend, klar auf Kauf. die luft auf aktuellem Kursniveau ist aber dünn. Besondere risiken werden nach unse-rer Meinung nicht ausreichend ent-lohnt.

die sanierung der staatshaushalte – nicht

nur in euroland – hat weiterhin höchste Priorität

und zugleich auchexplosivkraft.

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

euro stoXX 50®

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

4.800

3.800

2.800

1.8002007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

sMi®

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

9.500

8.500

7.500

6.500

5.500

4.500

3.5002007 2008 2009 2010 2011 2012

CHF

nikkei 225

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

19.000

17.000

15.000

13.000

11.000

9.000

7.0002007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

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Märkte · roHStoFFE

Ein charttechnischer Befreiungsschlag bahnt sich auch beim Silberpreis an. Hier wurde die Marke von gut 26,00 US-dol-lar über Monate hinweg nachhaltig er-folgreich verteidigt, bevor im august ein deutlicher anstieg folgte. Ein ähnliches Bild zeigte sich aber bereits anfang Juni, weshalb hier noch erhöhte Vorsicht an-gebracht scheint. auch deshalb, weil das kleinere Edelmetall relativ stark von der industriellen Nachfrage abhängig ist, die wiederum stark am Zopf der Weltkon-junktur hängt. Und hier sehen die Pro-gnosen momentan nicht so rosig aus.

die mögliche abschwächung der Wirt-schaftsleistung könnte über kurz oder lang auch den Ölpreis belasten. Zuletzt war davon allerdings wenig zu spüren. Stattdessen rückten anleger eher die Produktionsausfälle in der Nordsee, die Sanktionen gegen den iran und die zu-nehmenden geopolitischen Spannun-gen (vor allem mit Syrien) in den Fokus. in der Folge verteuerte sich die Sorte Brent im august weiter und konnte da-mit seit dem Zwischentief im Juni zum leidwesen aller autofahrer über 30 % an Wert zulegen.

flüsse klagenden Fondsanbietern hat sich das Bild wieder gewendet. der weltgrößte Gold-EtF verbuchte zur Mo-natsmitte den größten Mittelzufluss seit neun Monaten. Weitere Käufe von investoren scheinen aber auch notwen-dig zu sein, um den Goldpreis wieder auf alte Höhen zu treiben. Von der Schmuckindustrie ist nämlich vorerst keine Unterstützung zu erwarten. die Bombay Bullion association (BBa) rechnet wegen der hohen inflation, der schwachen Monsunsaison sowie den in lokaler Währung immer noch extrem hohen Goldnotierungen mit einer Hal-bierung der indischen Goldimporte in den letzten vier Monaten des laufenden Jahres. ob die anleger wirklich wieder verstärkt auf Gold setzen, dürfte wie schon des Öfteren hier erwähnt von der Entwicklung der realzinsen abhängen. Solange die differenz zwischen anlei-hezinsen und inflationsrate klar negativ ist, fällt der Malus der Nullverzinsung bei Gold nicht so stark ins Gewicht, was einen möglichen aufschwung tenden-ziell unterstützen sollte.

die in der zweiten Jahreshälfte „tra-ditionell“ starken Edelmetalle haben

in der dritten august-Woche ihre lang anhaltende Phase der Underperfor-mance beendet. die sich über fast ein Jahr lang ziehende Bodenbildung könn-te damit ein erfolgreiches Ende nehmen und in eine neue aufwärtsbewegung münden. Voraussetzung dafür ist eine anhaltend starke Nachfrage und damit ein nachhaltiges Knacken der charttech-nischen Widerstände. Beim Goldpreis erwies sich die Unterstützung bei gut 1.530 US-dollar auch im abgelaufenen Monat als stabile Haltemarke. Nachdem die Korrekturen im laufe der Zeit immer geringer ausfielen, gelang letztendlich auch der Sprung über die hartnäckige Hürde bei rund 1.625 US-dollar. Sollte sich dieser ausbruch nicht noch als Fehlsignal erweisen, dürften dem-nächst auch die spekulativen Finanzan-leger ihre Engagements bei Gold wieder ausbauen. Zuletzt hatten sich die Spe-kulanten wegen fehlender trends an diesem Markt spürbar zurückgehalten.

Weiter fleißig gekauft wurde hingegen von den internationalen Notenbanken. die russische Zentralbank etwa stockte ihre Goldbestände im Juli deutlich auf. Und auch bei den zuletzt noch über ab-

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edelmetalle proben den Ausbruch

Märkte · roHStoFFE

Bergleute bei der arbeit unter tage in Schottland. abb. wohl 19 .Jh.

silber

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

50

40

30

20

10

02007 2008 2009 2010 2011 2012

USd

rohöl (Brent)

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

2007 2008 2009 2010 2011 2012

180

160

140

120

100

80

60

40

USd

Gold

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

2.000

1.750

1.500

1.250

1.000

750

5002007 2008 2009 2010 2011 2012

USd

www.hsbc-zertifikate.de 14

Märkte · Währungen

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Trotz eines zuletzt schwächeren Wachstumsausblicks, eines fallen-

den Leistungsbilanzüberschusses und einer sehr expansiven geldpolitik in Ja-pan hat der Yen in den vergangenen Jahren deutlich an Wert gewonnen und notiert handelsgewichtet aktuell nur knapp unter seinen zum Jahresbeginn 2012 verzeichneten höchstständen. Als grund für diese auf den ersten Blick überraschende Bewegung kann das Bedürfnis der international agieren-den Investoren nach sicheren Anlage-möglichkeiten angeführt werden. Die-se wird durch eine primär durch inlän-dische gläubiger finanzierte Staats-schuld, eine hohe inländische Sparquote und einen insgesamt weiterhin noch positiven Leistungsbilanzsaldo in Japan befrie-digt. Dabei sorgt der umstand, dass mit dem uS-Dollar und dem euro die beiden mit Abstand wichtigsten reservewährungen von den Anlegern zunehmend als risikobehaftet angese-hen werden, für eine erhöhte nachfra-ge nach Yen. Zudem stehen am Devisen markt andere Währungen aufgrund einer mangelnden Liquiditätstiefe, strik-ten regulatorischen Beschränkungen oder zum Teil sehr massiven eingriffen der notenbank als mögliche Investi-tionsalternativen nicht oder nur bedingt

zur Verfügung. Dagegen verspürt die Bank of Japan derzeit offenbar keinen Druck, einer moderaten Aufwertungs-bewegung der heimischen Valuta durch Interventionen entgegenzuwir-ken.

Auch die seit Jahren kontinuierlich vor-herrschende Abwertungserwartung für die japanische Valuta hat die beschrie-bene Aufwertungsbewegung des Yens begünstigt. Für kaum eine andere Wäh-rung wurde in der jüngeren Vergangen-heit derart übereinstimmend falsch ein bevorstehender Kursverlust prognosti-ziert. Marktteilnehmer, die sich darauf-hin entsprechend positioniert hatten, gerieten damit regelmäßig in die Ver-lustzone, sobald Anschlussverkäufe ausblieben und japanische exporteure auf den nun für sie günstigeren niveaus damit begannen, ihre auf Fremdwäh-rung lautenden umsatzerlöse in die hei-mische Valuta zu tauschen. Dieses Ver-laufsmuster und die Angst vor Interven-tionen der Bank of Japan in Zeiten sehr kräftiger Kursgewinne des Yens führten in den letzten Jahren dazu, dass zu ein-seitige Positionierungen der Marktteil-nehmer weitgehend ausblieben. Das zeigen beispielhaft die von der uS-Be-hörde „Commodities Future Trading

Commission“ veröffentlichten „Com-mitment of Traders“-Daten.

Vor dem beschriebenen hintergrund rechnen wir bis zum Jahresende 2012 mit einer moderaten Aufwertungsbe-wegung des japanischen Yens gegen-über dem uS-Dollar auf 74 JPY. neben den volkswirtschaftlichen entwicklun-gen bestimmen dabei weiter vor allem die Veränderungen des globalen risiko-appetits die Kursentwicklung der japa-nischen Valuta.

Yen profitiert vom Status als „sicherer Hafen“

thomas Amend Treasury research

eUr / JPY

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

180

160

140

120

100

80

602007 2008 2009 2010 2011 2012

eUr / USD

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

1,65

1,55

1,45

1,35

1,25

1,152007 2008 2009 2010 2011 2012

uSD

USD / JPY

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

120

110

100

90

80

702007 2008 2009 2010 2011 2012

JPY JPY

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AnAlyse · CHarttECHNiK

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Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

jörg scherer leiter technische analyse bei HSBC trinkaus

dAX®: Verschachteltes kursmuster

dAX® monatlich

die rally der deutschen Standard-werte um in der Spitze fast 1.200 Punkte seit anfang Juni hat viele

investoren auf dem falschen Fuß er-wischt. Wir wollen etwas licht ins dun-kel bringen, indem wir zunächst die kurzfristige Marktverfassung, im zwei-ten Schritt aber auch das „große Bild“ des daX® einer kritischen Bestandsauf-nahme unterziehen.

trotz der jüngsten Zugewinne lassen sich durchaus einige Wermutstropfen identifizieren. So lautet beispielsweise eine Basisforderung der dow-theorie, dass sich der dow Jones industrial ave-rage und der dow Jones transportation gegenseitig bestätigen müssen. Wäh-rend ersterer zuletzt jenseits der Marke von 13.000 Punkten von Hoch zu Hoch eilte, sind die transporttitel eine solche Weichenstellung seit Mitte Juni (bisher) schuldig geblieben. Gleichzeitig ist die anzahl der aktien, die an der NYSE neue 52-Wochen-Hochs verbuchen können, seit anfang Juli rückläufig. da gleichzeitig der ViX-index als Maßstab für die Volatilität in den USa zuletzt auf den niedrigsten Stand seit Mitte 2007 gefallen ist bzw. der anteil der Bären un-ter amerikanischen Privatanlegern laut

Quelle: tradesignal, Stand: 27.08.2012

www.hsbc-zertifikate.de 16

AnAlyse · CHarttECHNiK

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

dAX® wöchentlich

der jüngsten Sentimentumfrage der american association of individual in-vestors nur noch knapp 26 % beträgt, muss derzeit durchaus eine gewisse Sorglosigkeit seitens der investoren konstatiert werden. Einen weiteren Hemmschuh stellt nicht zuletzt die Sai-sonalität dar. Schließlich steht der Sep-tember unmittelbar vor der tür, der tra-ditionell nicht zu den besten Börsenmo-naten gehört. in der Summe sind die an-geführten aspekte allesamt indizien dafür, dass eine unmittelbare Fortset-zung der laufenden Kursrally ein schwie-riges Unterfangen werden dürfte. des-halb definieren wir für den daX® auf der Unterseite einen nachhaltigen rückfall unter den ehemaligen abwärtstrend seit Mai 2011 (auf Wochenbasis akt. bei 6.995 Punkten) als Startsignal für eine Verschnaufpause. aber bereits im Bereich des Korrekturtiefs von anfang august bei 6.596 Punkten sowie dem Haussetrend seit anfang Juni (akt. bei 6.561 Punkten) sind die deutschen Standardwerte sehr gut unterstützt.

dagegen stellt der langfristige Monats-chart des aktienbarometers u. E. den Mutmacher schlechthin dar! So ist – trotz aller Krisen der letzten 10 Jahre –

der Basisaufwärtstrend seit 1982 (akt. 4.350 Punkten) unverändert intakt. Zu-sammen mit den historischen Hoch-ständen bei gut 8.000 Punkten entsteht ein aufsteigendes dreieck und damit ein eher trendbestätigendes Kursmuster. am aktuellen rand bildet die fallende trendlinie seit dezember 2007 (akt. bei 7.419 Punkten) in Verbindung mit dem Erholungstrend seit März 2009 (akt. bei 5.594 Punkten) sogar ein dreieck inner-halb des übergeordneten Konsolidie-rungsmusters aus. Solche verschachtel-ten Formationen bieten besonders lu-krative Gelegenheiten, denn ein Spurt über die Marke von 7.419 Punkten liefert demnach ein frühes indiz, dass auch der deckel bei gut 8.000 Punkten gelüftet werden dürfte. demnach würde eine solche Weichenstellung den Grundstein dafür legen, dass den deutschen Stan-dardwerten auch der „große Befrei-ungsschlag“ gelingt. Ein ausbruch aus dem aufsteigenden dreieck seit dem Jahr 2000 eröffnet aber ein anschluss-potential, um langfristig nachhaltig fünf-stellige daX®-Notierungen verbuchen zu können. rückenwind kommt mögli-cherweise von Seiten des trendfolgen-den MaCd, der aktuell auf Monatsbasis vor einem neuen Einstiegssignal steht.

Quelle: tradesignal, Stand: 27.08.2012 Quelle: tradesignal, Stand: 27.08.2012

dAX® täglich

Vor diesem Hintergrund müssen anle-ger am deutschen aktienmarkt zu-nächst einmal mit einer temporären Ver-schnaufpause rechnen. langfristig sind die Perspektiven für den daX® aufgrund des verschachtelten Kursmusters aber als sehr konstruktiv zu bezeichnen.

Stand: 24.08.2012

dAX®

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

8.500

7.500

6.500

5.500

4.500

3.5002007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

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strAteGie · ErKENNEN UNd HaNdElN

in dem täglichen Newsletter „daily trading“ vom 14. august 2012 warf Jörg Scherer einen Blick auf den Sil-

berpreis. Er stellte die Frage, ob dieser nicht vor einem Vola-impuls stünde. doch in welche richtung? Er sah eine Möglichkeit zu „sprunghaften Handlun-gen, wenn entweder das seit Septem-ber 2011 bestehende absteigende drei-eck bearish aufgelöst wird (untere drei-ecksbegrenzung bei 26,04 US-dollar) oder aber auf der oberseite der „de-ckel“ in Form der 200-tages-linie (akt.

das Zertifikateteam von HSBC trinkaus stellt sich immer wieder die Frage, mit welchen Materialien und informationen es anleger am ehesten unterstützen könnte. die Erkenntnis ist nicht neu: Zu-erst müssen die Wertpapiere und ihre Funktion verständlich er-klärt werden, mit allen Chancen und risiken. doch gleich danach rückt der korrekte Praxiseinsatz in den Mittelpunkt der aufklä-rung. Mit der losen Folge von artikeln unter dem titel „Erkennen und Handeln“ beschreiben wir unterschiedliche Szenarien und zeigen, wie sich aktive anleger jeweils positionieren können. Hier-zu nehmen wir nur beispielhaft bestimmte Szenarien an, treffen aber keine aussage zu ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit.

Erkennen und Handeln – Silber

bruchsfall mit einem neuen trendimpuls entschädigt werden.“

doch am 14. august konnte das nie-mand vorhersehen. Wie geht man nun professionell – oder sagen wir: hand-werklich korrekt – vor? Eine unter zahl-reichen möglichen annäherungen an ei-ne Systematik zum Einstieg, Manage-ment und ausstieg aus einer Position soll in diesem artikel beispielhaft vorge-stellt werden. Es ist von besonderer Wichtigkeit, dass sich anleger bewusst machen, dass sie die Marktbewegun-gen nicht vorhersagen können. daher geht es im Folgenden darum, sich op-portunistisch im Vorhinein sowohl für steigende als auch fallende Silber-Prei-se zu positionieren.

doch wie genau kann das bewerkstelligt werden? der Silberpreis notiert aktuell bei 28,00 US-dollar (Stand: 14. august 2012). Wer beispielsweise mit Hebelpro-dukten handeln möchte und mit einer stärkeren Bewegung oberhalb von 31,02 US-dollar oder unterhalb von 26,04 US-dollar rechnet, wird vermutlich eine Be-wegung jenseits dieser Marken abwar-ten. Möglicherweise könnten weniger offensiv agierende anleger noch eine

bei 30,54 US-dollar) und dem abwärts-trend seit September (akt. bei 31,02 US-dollar) gelüftet wird. Während im ersten Fall ein Pullback auf die alten ausbruchsmarken bei rund 21 US-dol-lar droht, rückt bei einer positiven Wei-chenstellung zumindest das bisherige Jahreshoch bei 37,46 US-dollar wieder auf die agenda. Vor diesem Hintergrund sollten anleger unverändert Gewehr bei Fuß stehen und abwarten, welcher Sig-nalgeber letztlich aktiviert wird. Für ihre Geduld dürften investoren im aus-

der kanadische Silber Maple leaf zählt seit der Markteinführung 1988 zu den umsatzstärksten Silbermünzen weltweit. die anlagemünze bein-haltet eine Unze Silber und wird mit einer Feinheit von 999,9 ‰ geprägt. der „Silber Maple“ wird jährlich mit dem Feingewicht einer Unze Silber herausgebracht. daneben gibt es ihn seit 1979 jährlich auch in Gold, vereinzelt auch in Platin (1988 bis 2002) und Palladium (2005 bis 2007).

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

www.hsbc-zertifikate.de 1818

strAteGie · ErKENNEN UNd HaNdElN

silber täglich

Bestätigung des durchbruchs in die eine oder andere richtung mit einer entspre-chenden Notierung auf Schlusskursba-sis abwarten.

Beispielhaftes prozyklisches call-engagement

Wer sich für ein prozyklisches Engage-ment auf steigende Kurse vorbereitet, könnte folgendermaßen vorgehen (Kur-se sind nur beispielhaft gewählt):

1. einstiegszeitpunkt definieren und ggf. stop-Buy-order setzen: Ein anleger könnte also beispiels-weise bei einem bestimmten Silber-preis oberhalb von 31,02 US-dollar einen open End-turbo-Call mit ei-nem Hebel von rund 10 erwerben wollen. Er könnte z.B. sein Einstiegs-niveau bei 31,50 US-dollar festle-gen. alternativ könnte er auch bei-spielsweise einen tagesschlusskurs oberhalb der ausbruchszone abwar-ten und dann zur nächsten Eröffnung einsteigen. Ein Einstiegskurs von 31,50 US-dollar führt im konkreten Fall zu einem Basispreis/einer Knock-out-Barriere bei etwa 28,50 US-dollar. dieser besäße unter Be-rücksichtigung des Bezugsverhält-

nisses von 1,00 sowie einem unter-stellten EUr/USd-Wechselkurs von 1,2300 zum Kaufzeitpunkt vermut-lich einen Preis von 2,52 Euro (inne-rer Wert 3,00 US-dollar / 1,23 EUr/USd + aufgeld 0,08 Euro). dabei wird das aufgeld und der Wechsel-kurs der Einfachheit halber als kons-tant angenommen. auf www.hsbc-zertifikate.de werden das aufgeld von Knock-out-Produkten ebenso veröffentlicht wie der EUr/USd-Wechselkurs. Zwischenfazit: Sie wissen nun, welchen Preis Sie für ihr Hebelprodukt als Stop-Buy fest-legen können (2,52 Euro), lange be-vor (!) eine entsprechende Kursbe-wegung des Silberpreises eintritt.

2. kursmarke für stop-loss-order definieren: der Stop-loss könnte nach einem Kauf beispielsweise un-terhalb des erwähnten ausbruchsni-veaus platziert werden, also unterhalb von 31,02 US-dollar. Man könnte bei-spielsweise 30,50 US-dollar wählen. der entsprechende open End-turbo-Call würde auf dem Niveau von 30,50 US-dollar ungefähr 1,95 Euro kosten (innerer Wert 2,00 US-dollar / 1,23 EUr/USd + aufgeld 0,08 Euro).

Zwischenfazit: Sie wissen nun, zu welchem Preis Sie unmittelbar nach Eröffnung der Position eine Stop-loss-order platzieren (1,95 Euro). Sie kennen bereits jetzt ihr initiales risiko für diesen trade.

3. Zielniveau definieren und ggf. stop-sell-order setzen: in der oben zitierten technischen analyse spricht Jörg Scherer davon, dass „das bisherige Jahreshoch bei 37,46 US-dollar wieder auf die agenda rückt“. anleger könnten demzufolge ihr persönliches Zielniveau z.B. bei 37,00 US-dollar festlegen, mögli-cherweise gar etwas defensiver bei 36,50 US-dollar. diese Niveaus sind hier eher willkürlich und beispielhaft gewählt, um die Berechnung zu ver-deutlichen. auf dem letztgenannten Kursniveau könnte der open End-tur-bo-Call etwa 6,58 Euro kosten (inne-rer Wert 8,00 US-dollar / 1,23 EUr/USd + aufgeld 0,08 Euro).

Zwischenfazit: Sie haben nun einen Preis des Wertpapiers definiert, an dem Sie aus dem trade wieder aus-steigen und Gewinne mitnehmen (6,58 Euro). Natürlich könnten Sie

Quelle: tradesignal, Stand: 14. august 2012

die Silberunze des Kookaburra wird seit 1990 jährlich ausgegeben. Er verfügt über eine Feinheit von 999‰. Seit 1991 werden auch Stückelungen von 2 Unzen, 10 Unzen sowie einem Kilogramm Silber ergänzt. die 2 Unzen-Münze erschien im Erstausgabejahr nur als hochwertige Sammler-ausgabe.

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

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STRATEGIE · ERKENNEN UND HANDELN

auch Ihre Stopps solange nachzie-hen, bis Sie ausgestoppt werden.

4. Identifizieren Sie Ihr Chance-Risi-ko-Verhältnis (CRV): Im vorliegen-den, mit Absicht konstruierten Bei-spiel ergibt sich aus den drei errechne-ten Wertpapierkursen ein initiales Ge-winnpotenzial von 4,06 Euro (6,58 Eu-ro – 2,52 Euro). Dieses steht einem theoretischen Verlustpotenzial von 0,57 Euro (2,52 Euro – 1,95 Euro) ge-genüber. Daraus errechnet sich ein CRV von 7,12 (4,06 Euro / 0,57 Euro). Dieses CRV wird man in der Praxis sehr selten antreffen. Natürlich verän-dert es sich mit Änderungen der ge-nannten Marken, die als Basis für die Berechnung dienen. Im Übrigen darf man nicht vergessen, dass auch im genannten Beispiel der eng gesetzte initiale Stop-Loss immerhin zu einem Verlust von 22,62% führen würde.

Zwischenfazit: Sie wissen jetzt, dass das Verhältnis von Chance zu Risiko äußerst günstig aussieht. Falls Sie beispielsweise in Ihrem Trading-plan festgelegt haben, dass Sie nur Engagements mit einem CRV größer 3 eingehen, gibt Ihnen diese Berech-nung hier „grünes Licht“.

5. Berechnen Sie Ihren Kapitalein-satz und die Anzahl der zu erwer-benden Wertpapiere: Wenn ein ex-emplarischer Anleger z.B. über 50.000 Euro Tradingkapital verfügt, von dem er bei jedem einzelnen En-gagement 1,00% riskieren möchte, ergibt sich ein absoluter Risikoein-satz von 500,00 Euro. Diese 500,00 Euro entsprechen exakt einem initia-len Verlust von 22,62%. Daraus re-sultiert, dass er maximal 877 Open End-Turbo-Calls auf den Silberpreis kaufen darf (500,00 Euro / 0,57 Eu-ro). Dafür benötigt er 2.210,04 Euro Kapitaleinsatz (877 Stücke x 2,52 Eu-ro).

Fazit: Sie haben nun alle Kennzahlen vorliegen, um ein Engagement lange vor Eintritt von signifikanten Kursbe-

wegungen vorzubereiten. Wichtig: Sie haben bei dieser Vorgehenswei-se keine explizite „Erwartung“ – Sie positionieren sich nach einer be-stimmten „Mechanik“.

So einfach ist das. Doch auch die Bären unter den Lesern sollen auf ihre Kosten kommen. Denn opportunistisch agieren-de Anleger könnten sich genauso gut und mit gleicher Berechtigung für einen Open End-Turbo-Put interessieren. Für diese Leser nun folgendes Beispiel ohne die kommentierenden Zwischenfazits.

Beispielhaftes antizyklisches Put-Engagement

1. Einstiegszeitpunkt definieren und ggf. Stop-Buy-Order setzen: Ein Anleger könnte also beispielsweise bei einem Silberpreis unterhalb von 26,04 US-Dollar einen Open End-Turbo-Put erwerben. Der Einstiegs-preis soll hier beispielhaft bei 25,50 US-Dollar festgelegt werden. Der Basispreis / die Knock-out-Barriere sollen bei 28,50 US-Dollar liegen. Dieser besäße unter Berücksichti-gung des Bezugsverhältnisses von 1,00 und einem als konstant ange-

Trader sprechen gerne davon,

dass ihre Handlungen „replizierbar“ sein müssen.

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

Silber

5-Jahres-Chart, 20.08.2007 – 20.08.2012, Quelle: tradesignal

50

40

30

20

10

02007 2008 2009 2010 2011 2012

USD

nommenen Währungswechselkurs von 1,23 EUR/USD zum Kaufzeit-punkt vermutlich einen Preis von 2,52 Euro (Innerer Wert 3,00 US-Dol-lar / 1,23 EUR/USD + Aufgeld 0,08 Euro). Auch hier wird das Aufgeld der Einfachheit halber als konstant ange-nommen.

2. Kursmarke für Stop-Loss-Order definieren: Der Stop-Loss könnte nach einem Kauf beispielsweise oberhalb der Unterstützung liegen, z.B. bei 26,30 US-Dollar. Der ent-sprechende Open End-Turbo-Put würde dann etwa 1,87 Euro kosten (Innerer Wert 2,20 Euro /1,23 EUR/USD + Aufgeld 0,08 Euro).

oben: Die Silber Britannia wird seit 1997 von der Royal Mint geprägt und seit 1987 bereits in Gold verkauft. 2007 wurde einmalig auch eine Platin Britannia emittiert. Während britische Silbermünzen für gewöhnlich in Sterlingsilber geprägt werden, verfügen die Britannias über eine außergewöhnlich hohe Feinheit von 95,8 %.

unten: Seit dem Verkaufsstart am 1. Februar 2008 ist der „Silber Phil“ ausschließlich mit dem Feingewicht einer Unze erhältlich und wird nach Bedarf geprägt. Der Wiener Philharmoniker wird bereits seit 1989 in Gold angeboten und zählt zu den meistverkauften Anlagemünzen weltweit.

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3. Zielniveau definieren und ggf. stop-sell-order setzen: Eine Kor-rektur könnte bis an die alten aus-bruchsmarken bei rund 21,00 US-dollar laufen. das Zielniveau, mit dem weiter gerechnet wird, könnte also beispielsweise bei 22,00 US-dollar angesetzt werden. Zu diesem Zeitpunkt könnte der open End-tur-bo-Put vielleicht 5,36 Euro kosten (innerer Wert 6,50 US-dollar / 1,23 EUr/USd + aufgeld 0,08 Euro).

4. identifizieren sie ihr chance-risi-ko-Verhältnis (crV): absolutes ri-siko, gesamten Kapitaleinsatz und anzahl der zu erwerbenden Wertpa-piere definieren: im vorliegenden,

konstruierten Beispiel ergibt sich aus den drei errechneten Wertpapierkur-sen ein initiales Gewinnpotenzial von 2,84 Euro (5,36 Euro – 2,52 Euro). dieses steht einem theoretischen Verlustpotenzial von 0,65 Euro (2,52 Euro – 1,87 Euro) gegenüber. daraus errechnet sich ein CrV von 4,37 (2,84 Euro / 0,65 Euro). Natürlich ver-ändert sich auch dieses CrV mit Än-derungen der genannten Marken, die als Basis für die Berechnung dienen. im Übrigen darf man nicht verges-sen, dass im genannten Beispiel der eng gesetzte initiale Stop-loss im-merhin zu einem Verlust von 25,80% führen würde.

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

Ausgewählte open-end turbo-optionsscheine auf den silberpreis

Wkn typ fälligkeitstag Basispreis in usd

Barriere in usd Hebel kurs in usd/

unzeVerkaufspreis

in eur

tB697X Call open End 20,5486 20,5486 3,04 30,45 8,00tB3lVN Call open End 23,1151 23,1151 4,07 30,48 5,96tB697Z Call open End 24,6574 24,6574 5,12 30,48 4,75tB9GZB Call open End 25,6637 25,6637 6,15 30,49 3,95tB3VE1 Call open End 26,6613 26,6613 7,59 30,58 3,21tB671r Put open End 40,0273 40,0273 3,18 30,58 7,67tB3aa2 Put open End 37,0605 37,0605 4,58 30,56 5,32tB3aa1 Put open End 36,0658 36,0658 5,43 30,63 4,49tB3aa0 Put open End 35,0823 35,0823 6,66 30,66 3,67tB3aW2 Put open End 34,0868 34,0868 8,54 30,66 2,86

Quelle: HSBC Trinkaus, Stand: 23. August 2012, Bezugsverhältnis: 1,00

5. Berechnen sie ihren kapitalein-satz und die Anzahl der zu erwer-benden Wertpapiere: Wenn ein ex-emplarischer anleger z.B. über 50.000 Euro tradingkapital verfügt, von dem er bei jedem einzelnen En-gagement 1,00% riskieren möchte, ergibt sich auch in diesem Szenario ein absoluter risikoeinsatz von 500,00 Euro. diese 500,00 Euro ent-sprechen exakt einem initialen Ver-lust von 25,80%. daraus resultiert, dass er maximal 769 open End-tur-bo-Puts auf den Silberpreis kaufen darf (500,00 Euro / 0,65 Euro). dafür benötigt er 1.937,88 Euro Kapitalein-satz (769 Stücke x 2,52 Euro).

die beispielhaft beschriebenen Szenari-en müssen nicht immer einer gelunge-nen Vorgehensweise entsprechen. auch eine solche Vorbereitung kann zu Verlusten führen. die Kurs-, Emittenten- und totalverlustrisiken beim Einsatz von Hebelprodukten sind zahlreich und nicht nur theoretischer Natur. diese darstel-lung zeigt ihnen jedoch, dass Sie sich im Vorhinein handwerklich sauber auf be-stimmte Kursszenarien vorbereiten kön-nen. trader sprechen gerne davon, dass Handlungen „replizierbar“ sein müssen. Erst dann kann dauerhaft systematisch gehandelt werden. das kann auch ihnen ein gutes Gefühl und damit letztlich die Sicherheit verleihen, nicht rein intuitiv bzw. nach Bauch gefühl handeln zu müs-sen. Und das kann sich widerum positiv auf ihr individuelles trading auswirken.

Seit Ende 2008 gibt es eine weitere neue anlagemünze aus Silber. der 1 dollar von den Cook islands mit Jahreszahl 2009. Ein Erfolg der Münze bleibt abzuwarten.

der american Silver Eagle (Vorderseite) wird seit 1986 geprägt. die reinheit, das Gewicht und der Feingehalt werden von der US-regierung garantiert. Er ist mit einer Unze die größte und schwerste Silbermünze der USa. Neben der Silberausgabe des american Eagle wird die Münze seit 1986 in Gold und seit 1997 auch in Platin geprägt.

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Produkte · KUNdEN FraGEN

kunden fragen, Grunow antwortet

Fachmännisch und freundlich beantworten Nils Grunow und sein team die zahlreichen Kundenanfragen, die uns per telefon oder E-Mail erreichen. als versierter leser der Marktbeobachtung kennen Sie daher die einmal monatlich erscheinende Kolumne. 2011 begann das Zertifikateteam zusätzlich mit seinen wöchentlichen Webinaren zu anleger- und tradingthemen. Nils Grunow begrüßt Sie gerne jeden donnerstag um 18:30 Uhr zu unterschiedlichen inhalten. Gerne melden Sie sich per E-Mail zum Empfang des Webinarkalenders an oder Sie schauen einfach um 18:30 Uhr unter www.hsbc-zertifikate.de vorbei.

nils Grunow leiterKundenservice

liebe leserinnen, liebe leser,

der Markt für Hebelprodukte bietet für jeden etwas. ob Blue-Chips oder Ne-benwerte, indizes, devisen oder roh-stoffe, wer etwas sucht, der findet es auch. Selbst terminkontrakte werden durch Hebelprodukte investierbar ge-macht. Unsere Kunden können zwi-schen dem daX®-Future, dem Euro-BUNd-Future, dem Gold-Future, dem Brent Crude- und Wti Crude-Future so-wie weiteren Futures wählen. Beim Handel mit Hebelprodukten auf termin-kontrakte müssen jedoch ein paar dinge

Auf den kontrakt kommt es an

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Produkte · KUNdEN FraGEN

beachtet werden. deswegen möchte ich Sie auf zwei Eigenheiten hinweisen: den rollvorgang und den Kontrakt. Grund hierfür ist die tatsache, dass terminkontrakte, wie z.B. der daX®-Future oder der Euro-BUNd-Future (handelbar über die europäische termin-börse Eurex), mit verschiedenen lauf-zeiten aufgelegt werden. Beispielswei-se stehen im Euro-BUNd-Future (FGBl) laufzeiten im Zyklus März, Juni, Sep-tember und dezember zur Verfügung.

der rollvorgang: Hebelprodukte mit unbestimmter laufzeit (sogenannte open End-Produkte) beziehen sich in der regel auf den liquidesten Kontrakt. das ist meistens derjenige mit dem nächstmöglichen Fälligkeitstermin. läuft dieser Kontrakt aus, werden die entsprechenden Produkte in den darauf-folgenden (liquidesten) Future-Kontrakt „gerollt“. der rollvorgang verläuft für Sie als investor wertneutral.

Auf den kontrakt kommt es an: He-belprodukte mit bestimmter laufzeit (mit einem Fälligkeitstag/ausübungs-tag) beziehen sich durchgängig auf den Kontrakt, auf den sie aufgelegt werden. Ein „rollvorgang“ während der laufzeit wäre technisch grundsätzlich möglich,

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datum Webinare

donnerstag, 30.08.2012 HsBc daily trading live – so handeln sie den Markt

donnerstag, 06.09.2012 reverse capped Bonus-Zertifikate – Alternative in fallenden Märkten

donnerstag, 13.09.2012 HsBc daily trading live – so handeln sie den Markt

donnerstag, 20.09.2012 Behavioral finance – Wie Angst und Gier zu Verlusten führen

donnerstag, 27.09.2012 HsBc daily trading live – so handeln sie den Markt

ist bei diesen Produkten aber nicht vor-gesehen. abgesehen von day turbo-optionsscheinen heißt das, die Fällig-keit des Hebelprodukts fällt mit der Fäl-ligkeit des entsprechenden Future-Kon-trakts zusammen. diese Eigenheit sorgt mitunter für Verwirrung. Grund ist, dass wir turbo-optionsscheine auf den Euro-BUNd-Future auf mehrere Kontrakte im angebot haben. Wir decken über unse-re Produktpalette sowohl den nächstfäl-ligen Kontrakt als auch den darauffol-genden Kontrakt ab (aktuell September 2012 und dezember 2012 (Stand 21.08.2012)). Hier kann es zu Ver-wechslungen und Fehlkäufen kommen, die oft erst im Falle eines Knock-out-Er-eignisses bemerkt werden. denn beide Kontrakte handeln zu unterschiedlichen Preisen. Gerade auf den internetseiten einschlägiger Finanzportale kann man nicht immer auf den ersten Blick erken-nen, um welchen Kontrakt es sich han-delt. auch Chart-darstellungen sind davon betroffen. Mein tipp: Schauen Sie genau hin und achten Sie darauf, was Sie kaufen. Fragen Sie im Zweifel immer direkt beim Emittenten nach. das Service-team von HSBC trinkaus erreichen Sie

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Webinar- übersicht

kostenlos unter der Nummer 0800 4000 910. Weiterhin kann ich ihnen die internetseite der terminbörse Eurex empfehlen. Hier der direkte link zum Euro-BUNd-Future: www.eurexchange.com/market/quotes/iNt/FiX/FGBl/201209_de.html

Mit freundlichen Grüßen,

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zertifikate@hsbctrinkaus.de

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Produkte · CHart dES MoNatS

die telekommunikationsbranche stand viele Jahre für enormes Wachstum. Was die Mobiltelefone

und die Minutenpreise in den 1990er Jahren waren, wurde dann zu Kombi- tarifen und Flatrates für SMS-Service, Festnetz- und Mobiltelefonie sowie datentransfer. doch der Wettbewerbs-druck ist enorm. auch deshalb wurde die direktanlage in die aktie der deut-schen telekom und in andere telekom-werte nicht zum Selbstläufer. Gleich-wohl gilt die Magenta-aktie des Bonner Konzerns als Garant für hohe dividen-denzahlungen von fast durchweg über 7 % (2011: 0,70 Euro, 7,90 %). als Basis-wert für Zertifikateanleger war und ist die deutsche telekom stets ein lieb-lingsobjekt der deutschen. in abge-schwächtem Maße gilt das auch für internationale telekom-aktien.

daher widmet sich der aktuelle Chart des Monats September fünf internatio-nalen telekom-aktien. Neben der deut-schen telekom zählt die telecom italia, France télécom, China telecom sowie telefónica dazu. Zuletzt genannter Kon-zern hat es geschafft, sich mit seiner Produktmarke „o2“ neben Vodafone als europäischer Mobilfunkanbieter zu eta-blieren. die Mobilfunkmarken von France télécom (orange), telecom ita-lia (tiM) und auch der deutschen tele-kom (t-Mobile / telekom Mobilfunk) sind vor allem in den Heimatmärkten aktiv. China telecom dominiert den chi-nesischen Festlandmarkt. Gleichzeitig kündigte das Unternehmen anfang des

Jahres an, auch in den europäischen Mobilfunkwettbewerb einsteigen zu wollen. der Chart zeigt deutlich die stark unterschiedlichen Kursbewegungen, die alle auf Euro umgerechnet wurden. Es verwundert nicht, dass der chinesische Gigant mit seinen 194 Millionen Fest-netzkunden und jeweils rund 62 Millio-nen Mobilfunk- und Breitbandanschlüs-sen (Unternehmensangaben) auch die stärkste Wertentwicklung im 5-Jahres-Vergleich zeigt. innerhalb der letzten 5 Jahre konnte der aktienkurs des in Hongkong gelisteten Unternehmens un-ter starken Schwankungen per saldo zwar nur rund 15 % zulegen. der andere Extremwert – die aktie der telecom ita-lia – verlor jedoch im Krisenjahr 2008 mehr als 70 % seines Börsenwertes und

die fräuleins vom Amt

Ausgewählte capped Bonus-Zertifikate

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

Barriere in eur

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sicherheits-puffer in %

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Max. rendite in %

Aktienkurs in eur

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telefónica tB3KlZ 28.12.12 7,00 11,00 30,93 4,66 14,11 10,14 10,51deutsche telekom tB92VB 28.12.12 7,00 13,50 25,31 2,58 7,67 9,38 13,16france télécom tB30HH 28.09.12 9,00 12,50 19,55 0,73 7,83 11,19 12,41

Quelle: HSBC Trinkaus, 24.08.2012, Bezugsverhältnis 1,00

Ausgewählte standard-call-optionsscheine Basiswert Wkn fälligkeitstag Basispreis in Hkd omega Aktienkurs in Hkd

china telecom tB6tEE 06.12.12 3,00 2,78 4,43tB78VS 07.06.13 5,00 3,77 4,43

Quelle: HSBC Trinkaus, 24.08.2012, Bezugsverhältnis 1,00

Eine Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine Wertentwicklung in der Zukunft. Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nach-träge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

SEPtEMBEr 2012Wertentwicklung von telekommunikationsaktien (5-jahres-Vergleich auf eur-Basis)

Quelle: HSBC Trinkaus / thomsonreuters, Stand: 10.08.2012

08/07 02/08 08/08 02/09 08/09 02/10 08/10 02/11 08/11 02/12

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deutsche telekom aG telefonica Sa telecom italia Spa China telecom Corp ltd France telecom Sa

konnte sich von diesem Einbruch nicht mehr erholen, trotz seiner zusätzlichen Mobilfunk-ambitionen in wachstums-starken ländern wie Brasilien und der türkei. die aktienkurse der drei anderen europäischen Wettbewerber deutsche telekom, France télécom und telefóni-ca näherten sich während des Crashs im august 2011 stark an. auch China te-lecom verlor im Vergleich rund 30 Pro-zentpunkte, gleichwohl fiel die Erholung wesentlich stärker aus als bei den Euro-päern. insgesamt spiegeln alle fünf ak-tienkurse die Nähe zu ihren jeweils über-geordneten indizes wider: Sie sind – mit ausnahme des Hongkonger Unterneh-mens – keine Wachstumswerte. Gerade deshalb erscheint die Größe und Be-kanntheit der Unternehmen ein ebenso bedeutsamer Magnet für den Kauf der aktien zu sein wie die Nachfrage und teilweise Begeisterung für ihre techno-logisch anspruchsvollen Produkte und dienstleistungen.

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Asien reagiert auf schlechte nachrichten aus europa

Produkte · FoNdS

china der chinesische aktienmarkt leidet un-ter der europäischen Schuldenkrise und negativen Gewinnprognosen kleiner und mittlerer Unternehmen. dennoch legten die Kurse im Juli insgesamt zu, weil die Bewertungen niedrig sind und die anleger mit weiteren geldpolitischen Stützungsmaßnahmen rechnen. Sorgen

Die ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie in Deutschland bei der HSBC Asset Management (Deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.hsbc-fonds.de.

asiatische aktien (ex Japan) haben trotz einiger rückschlä-ge im bisherigen Jahresver-lauf ordentliche Zuwächse verzeichnet. die treibenden Faktoren hinter der Schwan-kungsanfälligkeit waren das nachlassende Wachstum – vor allem in China – sowie die wechselhafte Stimmung rund um die europäische Schul-denkrise. die führenden chi-nesischen Politiker haben signalisiert, dass sie die Geld-politik nach und nach lockern und die ausgaben steigern werden, um das Wirtschafts-wachstum zu stützen. dies könnte dazu führen, dass das Wachstum in der zweiten Hälfte 2012 oder anfang 2013 den tiefpunkt erreicht und die Wirtschaft sich dann wieder erholt. in nächster Zeit sollten asiatische aktien eher anfällig für schlechte Nachrichten aus Europa bleiben. Ein Blick auf die Märkte. Von chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik

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PRODUKTE · FONDS

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na. Die indische Notenbank ließ die Leit-zinsen zwar unverändert, schleuste aber über niedrigere Vorgaben mehr Liquidi-tät ins Finanzsystem. Die Prognose für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wurde wegen des unzureichenden Monsuns von 7,3 auf 6,5 % gesenkt. Angesichts möglicher steigender Lebensmittelprei-se wurde die Inflationsprognose auf Großhandelsebene von 6,5 auf 7,0 % angehoben. Die Notenbank möchte die Inflation weiter unter Kontrolle behalten und gleichzeitig auf mittelfristige Sicht ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum fördern.

Wir erwarten, dass sich die Inflationsra-te weiter in der Spanne von 6 – 8 % hält, nachdem sie 2011 bei rund 10 % gele-gen hatte. Weil die Ölpreise im ersten Halbjahr 2012 weltweit gefallen sind, sinkt der Ölpreis trotz der schwachen Rupie auch in Indien. Auch die Goldim-

MSCI China

5-Jahres-Chart, 01.08.2007 – 31.07.2012, Quelle: tradesignal

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02007 2008 2009 2010 2011 2012

Punkte

MSCI India / BSE Sensex

5-Jahres-Chart, 01.08.2007 – 31.07.2012, Quelle: tradesignal

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Punkte

MSCI India SENSEX

über einen weiteren Konjunkturab-schwung lasteten auf dem Markt. Das Wirtschaftswachstum Chinas verlang-samte sich im zweiten Quartal 2012 auf 7,6 %. Dies war die niedrigste Rate seit drei Jahren. Im Vorquartal hatte sie noch 8,1 % betragen. Die wirtschaftliche Ak-tivität war im Juli immer noch schwach. Die Notenbank senkte den Leitzins am 6. Juli 2012 zum zweiten Mal binnen Monatsfrist. Gewinnwarnungen der Un-ternehmen haben Befürchtungen ge-schürt, dass die Profitabilität in der kom-menden Bilanzsaison schwach ausfallen könnte. Die Analysten haben ihre Kon-sensus-Gewinnschätzungen im Laufe des Berichtsmonats um 2,3 % nach un-ten revidiert. Gegen Ende des Monats versprach der Präsident der Europäi-schen Zentralbank, Mario Draghi, die Eu-rozone vor dem Zusammenbruch zu be-wahren – und trieb so die Märkte nach oben. Auch die Spekulationen auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik in den USA trugen zur Erholung des Marktba-rometers bei.

Der MSCI China Index legte im Juli um 1,2 % zu. Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) lagen zum Monatsende bei 8,8 für 2012 und 8,2 für 2013. Die Bereiche Telekom-Dienstleistungen (+9,0 %), Gesundheit (+5,6 %) sowie Versorger (+2,6 %) schnitten am besten ab. Die schlechteste Entwicklung verzeichne-ten die Sektoren Grundstoffe (-4,0 %), Informationstechnologie (-2,5 %) und Nichtbasiskonsum (-2,5 %). Insgesamt konnte der Markt im Juli seinen Auf-wärtstrend fortsetzen. Dies ist auf die niedrigen Bewertungen und die erwar-tete weitere geldpolitische Stimulierung durch die Regierung zurückzuführen. Mit Blick auf die anstehende Veröffent-lichung der Quartalsbilanzen gehen wir davon aus, dass der Markt schwan-kungsanfällig bleibt. Dabei dürften jene Firmen profitieren, die angesichts des schwierigen Umfelds mit positiven Überraschungen hinsichtlich ihres Ge-winns aufwarten können. Hinsichtlich der Sektoraufteilung erwarten wir, dass Infrastrukturausgaben im zweiten Halb-jahr 2012 stärker steigen dürften als in den ersten sechs Monaten. Davon dürf-

ten die entsprechenden Unternehmen profitieren. Die chinesischen Immobili-enaktien haben im ersten Halbjahr deut-lich besser abgeschnitten als der Markt insgesamt. Dennoch gehen wir davon aus, dass das grundlegende Wachstum durch die sich erholenden Verkaufszah-len gestützt wird. Unser langfristiger Ausblick bleibt positiv, auch wenn kurz-fristige Kursverluste wahrscheinlich sind. Wir stocken unser Engagement bei Banken und Versicherungen auf, weil deren Kurse in den vergangenen Monaten im Vergleich stärker gesunken sind – als Bestätigung für die fundamen-tale Schwäche dieser Sektoren. Der Grundstoffsektor könnte immer noch unter schlechteren volkswirtschaftli-chen Grunddaten leiden.

Indien Der indische Aktienmarkt hat sich im Ju-li schlechter entwickelt als die weltwei-ten Kursbarometer. Die Rupie hielt sich im Vergleich zum US-Dollar stabil. Die Notenbank ließ die Leitzinsen zwar un-verändert, schleuste aber mehr Liquidi-tät ins Finanzsystem. Sie möchte neben der Inflationsbekämpfung vor allem die Konjunktur ankurbeln. Die indischen Märkte schnitten im Juli insgesamt schlechter ab als die globalen Indizes. Der Sensex Index gab in Landeswäh-rung um 1,1 % nach. Der Wechselkurs der Rupie blieb im Verhältnis zum US-Dollar konstant. Im bisherigen Jahres-verlauf ist Indien auf Dollarbasis der neuntbeste Aktienmarkt. Standardwer-te schlugen im Berichtsmonat mittelgro-ße und kleinere Aktien. Im bisherigen Jahresverlauf liegen Standardwerte al-lerdings hinten. Ausländische institutio-nelle Investoren orderten unter dem Strich Wertpapiere für über 1,8 Milliar-den US-Dollar. Heimische Investment-fonds und institutionelle Investoren be-fanden sich mit einem Volumen von 0,3 Milliarden beziehungsweise 0,6 Milliar-den US-Dollar auf der Verkäuferseite. Die globale Lage ist weiterhin von Schwächen gekennzeichnet. Diese rüh-ren aus einer schleppenden Erholung der US-Konjunktur her sowie aus der europäischen Schuldenkrise und einem nachlassenden Investitionszyklus in Chi-

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PRODUKTE · FONDS

porte sind deutlich gesunken. Dies nimmt Druck von der Rupie, sodass sich diese nun wieder erholen sollte. Die fal-lenden Ölpreise und der starke Rück-gang der Goldeinfuhren werden auch die Leistungsbilanz entlasten. Das Defi-zit dürfte von 4,2 % im Haushaltsjahr 2012 auf rund 3 % sinken. Das BIP könn-te im Quartal per Ende Juni schwach ausfallen, dürfte sich unserer Ansicht nach in der zweiten Hälfte des Haus-haltsjahres aber mit Zuwachsraten von 7 % erholen. Der deutliche Konjunktur-rückgang und der teilweise abnehmen-de Inflationsdruck dürften den Weg für weitere Leitzinssenkungen in diesem Quartal bereiten. Die Entwicklung der Monsunregen spielt eine wichtige Rolle für die ländliche Nachfrage. Dies dürfte einen größeren Einfluss auf Basiskon-sumtitel haben, deren Bewertung hoch ist. In den Kursen sind bereits hohe Wachstumserwartungen und der defen-sive Charakter der Aktien eingepreist. Die Investitionstätigkeit und künftige Maßnahmen der Regierung stellen die treibenden Faktoren für die Wirtschaft und die Märkte dar. Eine klarere Progno-se zu Infrastrukturprojekten wie dem In-dustriekorridor Delhi-Mumbai würde die Marktstimmung stärken. Die Wirtschaft könnte so zu ihren hohen Wachstumsra-ten zurückkehren.

Thailand Der SET Index legte erneut zu, während sich die Landeswährung Baht im Ver-hältnis zum US-Dollar stabilisierte. Die Inflation blieb trotz der Anhebung des Mindestlohns moderat. Die beste Kursentwicklung verzeichneten Aktien des Nichtbasiskonsums. Der Juli war mit einem Plus von 2,3 % ein weiterer guter Monat für den SET Index. Die Lan-deswährung Baht legte im Verhältnis zum US-Dollar um 0,3 % zu. Im bisheri-gen Jahresverlauf notiert dieses Wäh-rungspaar insgesamt kaum verändert. Die Junidaten zeichneten bezüglich der Binnennachfrage ein gemischtes Bild – gepaart mit einer schwächeren Außen-nachfrage: Die Unternehmen exportier-ten weniger Autos und elektronische Geräte. Zudem ließ die Produktion nach. Dies spiegelte den Trend des zweiten

Quartals wider. Die Inflationsrate betrug im Juli im Jahresabstand 2,7 %. Die An-hebung des Mindestlohns im zweiten Quartal 2012 zeigte keine größeren Aus-wirkungen auf die Inflation. Die Kapital-ströme aus dem Ausland waren im Be-richtsmonat unter dem Strich mit zehn Millionen US-Dollar leicht positiv. In den beiden Vormonaten hatten ausländische Investoren noch Wertpapiere für 650 Millionen US-Dollar verkauft. Kleinanle-ger orderten für 222 Millionen US-Dol-lar. Heimische institutionelle Investoren waren die größten Nettoverkäufer. Sie trennten sich von Wertpapieren im Wert von 211 Millionen US-Dollar. Die Sekto-ren mit der besten Entwicklung waren Nichtbasiskonsum (+11,4 %), Telekom (+8,4 %) und Finanzwerte (+5,9 %). Die thailändische Aktienstory verzeichnet ei-

ne anhaltend gute Erholung. Und diese Story bleibt trotz jüngster Schwäche-phasen stark. Ungeachtet der weltwei-ten Risiken erwarten wir, dass sich der Markt in nächster Zeit weiterhin positiv entwickelt. Die nachlassende Inflation dürfte zu günstigen geldpolitischen Rah-menbedingungen führen und die positi-ve Entwicklung stützen. Die Pheu-Thai-Partei hat höhere Löhne und Unterstüt-zung für die Landwirtschaft verspro-chen. Dies dürfte den Konsum antrei-ben und dazu beitragen, dass der Aufwärtstrend des Aktienmarktes in den nächsten Monaten anhält. Daneben bleibt allerdings die Frage, ob die Refor-men auch umgesetzt werden. Wir zie-hen heimische Titel, die von der staat-lich angefachten Binnennachfrage profi-tieren, konjunkturanfälligen Exportwer-ten vor. Wir bevorzugen zudem kleinere Immobilienentwickler, die von der anhal-tenden Nachfrage auf dem Immobilien-markt profitieren.

Die Entwicklung der Monsunregen spielt eine

wichtige Rolle für die ländliche Nachfrage.

Die ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie in Deutschland bei der HSBC Asset Management (Deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.hsbc-fonds.de.

MSCI Thailand / SET

5-Jahres-Chart, 01.08.2007 – 31.07.2012, Quelle: tradesignal

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MSCI Thailand SET

Apotropäische Statue, Bangkok, Thailand

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Produkte · aUSWaHlliStEN

die Suche nach geeigneten und attraktiven anlagezertifikaten gestaltet sich für anleger häufig aufwändig. Wir möchten ihnen die auswahl passender anlage zertifikate mit der rubrik „Handverlesen …“ erleichtern. dazu listen wir aus gewählte Bonus- und discount-zertifikate auf aktien und indizes sowie aktien- und indexanleihen auf, die wir nach festen Kriterien herausgefiltert haben.

Handverlesen …

Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

Bonus-Zertifikate auf Aktien und indizesdie auswahl der angezeigten aktien- und indexanleihen findet nach folgenden Kriterien und in der gleichen reihenfolge statt. Es werden nur anleihen angezeigt, …

… deren Barriere noch nicht berührt oder unter schritten wurde und

… deren restlaufzeit maximal 24 Monate beträgt und… deren Sicherheitspuffer mindestens 10% beträgt und… deren maximale rendite p. a. mindestens 5 % beträgt.

Bonus-Zertifikate auf indizes und Aktien

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

Barriere in eur

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in % p.a.Aktienkurs

in eurVerkaufs-

preis in eur

Allianz tB9X3r 28.06.13 55,00 104,00 37,67% 5,12% 5,98% 88,25 98,93AXA tB9XHU 27.12.13 7,00 17,00 39,89% 23,37% 16,78% 11,65 13,78BAsf tB9X48 28.06.13 41,00 74,00 34,18% 5,68% 6,65% 62,29 70,02deutsche Börse tB9X5P 27.12.13 25,40 56,00 39,77% 11,64% 8,46% 42,18 50,17

tB9X5M 27.12.13 31,27 64,00 25,85% 26,68% 19,10% 42,17 50,50tB9X5l 27.12.13 34,20 68,00 18,91% 35,49% 25,12% 42,17 50,19

euro stoXX 50® tB9PZa 28.06.13 1.500,00 31,00 39,41% 5,30% 6,18% 2.475,50 29,44tB9PZQ 30.12.13 1.400,00 31,00 43,49% 7,53% 5,47% 2.477,50 28,83tB9PZN 30.12.13 1.600,00 33,00 35,37% 12,09% 8,69% 2.475,50 29,44

siemens tB9XCV 27.12.13 60,00 108,00 20,29% 21,62% 15,59% 75,27 88,68total fina tB9XM2 28.06.13 29,00 50,00 27,95% 7,60% 8,92% 40,25 46,46

tB9XM8 27.12.13 26,00 50,00 35,42% 7,57% 6,80% 40,26 45,71tB9XM7 27.12.13 29,00 52,00 27,97% 13,76% 10,01% 40,26 45,70

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012, Bezugsverhältnis: Deutsche Börse: 1,0235; EURO STOXX 50®: 0,01; sonst: 1,00

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capped Bonus-Zertifikate

die auswahl der angezeigten Capped Bo nus-Zertifikate findet nach folgenden Kri te rien und in der gleichen reihenfolge statt. Es werden nur Capped Bonus- Zertifikate angezeigt, …

… deren Barriere noch nicht berührt oder unterschritten wurde und

… deren restlaufzeit maximal 12 Monate beträgt und … deren Sicherheitspuffer mindestens 25 % beträgt und … deren mögliche maximale rendite

p. a. mindestens 8 % p. a. beträgt.

capped Bonus-Zertifikate auf dAX®-Aktien

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

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Max. rendite abs. in %

Max. rendite p.a. in %

Aktienkurs in eur

Verkaufs-preis in eur

Adidas tB39W8 28.06.13 44,00 68,00 30,18% 7,42% 8,74% 63,02 63,30tB3UJP 26.07.13 44,00 64,00 30,19% 7,40% 7,97% 63,03 59,59

Allianz tB39PH 28.06.13 66,00 108,00 25,25% 12,81% 15,19% 88,30 95,74tB39P7 22.03.13 66,00 104,00 25,22% 7,28% 12,74% 88,26 96,94tB3FX3 26.04.13 62,00 96,00 29,77% 5,93% 8,80% 88,29 90,63tB39PX 22.02.13 62,00 100,00 29,76% 4,42% 8,85% 88,27 95,77

BAsf tB39HE 28.06.13 46,00 76,00 26,21% 11,55% 13,68% 62,34 68,13tB3FPG 24.05.13 46,00 74,00 26,21% 9,48% 12,72% 62,34 67,59tB39HS 25.01.13 46,00 70,00 26,21% 3,92% 9,32% 62,34 67,36

Bayer tB3UKM 26.07.13 46,00 64,00 26,67% 8,90% 9,58% 62,73 58,77tB3UKl 24.05.13 46,00 64,00 26,69% 7,18% 9,57% 62,75 59,71tB3UKK 26.04.13 46,00 62,00 26,68% 5,46% 8,10% 62,74 58,79

BMW tB3rQG 28.06.13 44,00 68,00 28,59% 11,70% 13,79% 61,62 60,88tB3rrM 26.07.13 39,00 68,00 36,70% 9,66% 10,41% 61,62 62,01tB3K6P 28.06.13 46,00 76,00 25,34% 16,55% 19,60% 61,62 65,21

daimler tB3K8G 28.06.13 25,00 44,00 40,29% 7,03% 8,30% 41,87 41,11tB3FM5 24.05.13 29,00 48,00 30,72% 11,50% 15,39% 41,86 43,05tB3FKS 28.12.12 31,00 44,00 25,96% 3,97% 11,55% 41,87 42,32

deutsche Bank tB3rtG 26.07.13 18,00 34,00 31,63% 17,44% 18,84% 26,33 28,95tB3rSP 22.03.13 19,00 32,00 27,83% 12,44% 22,14% 26,33 28,46tB3UlW 24.05.13 18,00 28,00 31,64% 10,98% 14,71% 26,33 25,23

deutsche Börse tB3K7a 28.06.13 30,00 48,00 28,87% 10,52% 12,45% 42,18 43,43tB3G72 22.03.13 31,27 50,00 25,87% 7,67% 13,47% 42,18 46,44tB3UlC 26.07.13 28,00 46,00 33,61% 9,79% 10,54% 42,17 41,90

deutsche telekom tB3FPQ 28.06.13 7,00 10,50 26,18% 8,58% 10,11% 9,48 9,67tB3UMU 26.07.13 7,00 10,00 26,17% 9,41% 10,14% 9,48 9,14

e.on tB3FQG 28.06.13 13,00 20,00 28,66% 8,34% 9,83% 18,22 18,46tB3Fr6 24.05.13 13,50 20,00 25,91% 8,05% 10,74% 18,22 18,51tB303V 22.03.13 13,50 20,00 25,88% 5,76% 10,03% 18,21 18,91

Heidelbergcement tB39Y9 28.06.13 30,00 48,00 26,35% 14,78% 17,40% 40,73 41,82tB3UNB 26.07.13 28,00 44,00 31,28% 12,50% 13,42% 40,75 39,11tB3rW8 22.03.13 26,00 40,00 36,19% 5,76% 10,08% 40,75 37,82

infineon tB3rWJ 28.06.13 4,00 7,00 32,44% 16,67% 19,76% 5,92 6,00tB75tV 22.03.13 4,00 7,00 32,47% 12,00% 21,32% 5,92 6,25tB61EG 28.12.12 3,50 6,50 40,91% 3,50% 10,15% 5,92 6,28

k + s tB39N8 28.06.13 30,00 46,00 26,17% 9,16% 10,80% 40,63 42,14tB39N9 28.06.13 29,00 46,00 28,64% 8,13% 9,61% 40,64 42,54tB75Y1 22.03.13 30,00 46,00 26,18% 5,89% 10,26% 40,64 43,44

lufthansa tB3G40 28.06.13 6,50 11,00 34,18% 7,32% 8,61% 9,88 10,25tB39VV 28.06.13 7,00 12,00 29,12% 11,01% 13,00% 9,88 10,81tB3G4B 26.04.13 7,00 10,50 29,12% 6,49% 9,66% 9,88 9,86

Metro tB3G7V 28.06.13 18,00 30,00 27,48% 12,40% 14,66% 24,82 26,69tB3UP6 28.06.13 17,00 24,00 31,51% 7,24% 8,52% 24,82 22,38tB3G7Q 22.03.13 18,00 27,00 27,48% 5,97% 10,39% 24,82 25,48

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012, Bezugsverhältnis: Bei TB3G72 Deutsche Börse 1,0235; sonst: 1,00

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capped Bonus-Zertifikate auf indizes

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

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Höchstbe-trag in eur

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Max. rendite abs. in %

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indexstand in Punkten

Verkaufs-preis in eur

euro stoXX 50® tB9GH1 28.06.13 1.800,00 29,00 27,29% 8,94% 10,59% 2.475,50 26,62tB9GH5 28.06.13 1.750,00 27,00 29,31% 7,36% 8,71% 2.475,50 25,15tB9G91 22.03.13 1.850,00 28,00 25,27% 6,22% 10,91% 2.475,50 26,36

dAX® tB395N 28.06.13 5.200,00 81,00 26,30% 7,03% 8,29% 7.056,00 75,68tB395W 28.06.13 5.100,00 81,00 27,72% 7,16% 8,44% 7.056,00 75,59tB393X 22.03.13 5.200,00 80,00 26,30% 4,75% 8,27% 7.056,00 76,37

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012, Bezugsverhältnis: 0,01

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Aktienkurs in eur

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Aareal Bank tB3HVQ 28.06.13 9,00 17,00 40,54% 11,11% 13,03% 15,14 15,30tB3HVN 22.03.13 8,00 16,00 47,13% 4,85% 8,41% 15,13 15,26tB3HVK 28.12.12 10,00 16,00 33,92% 3,96% 11,53% 15,13 15,39

ArcelorMittal s.A. tB3rl4 26.07.13 9,00 15,00 29,93% 22,05% 23,85% 12,85 12,29tB3KHG 28.06.13 9,50 14,50 26,04% 20,83% 24,78% 12,85 12,00tB3rl5 26.07.13 8,50 15,00 33,83% 20,39% 22,04% 12,85 12,46

Aurubis AG tB3J13 28.06.13 32,00 46,00 26,62% 7,96% 9,37% 43,61 42,61tB3J14 28.06.13 30,00 46,00 31,20% 6,90% 8,12% 43,61 43,03

AXA tB3rlF 28.06.13 7,50 12,00 35,64% 11,32% 13,36% 11,65 10,78tB30Gd 22.03.13 7,50 13,00 35,68% 7,53% 13,18% 11,66 12,09tB3rl8 28.12.12 8,50 11,00 27,07% 3,97% 11,55% 11,66 10,58

Banco santander central Hispano

tB3HVC 22.03.13 3,50 5,50 38,39% 7,21% 12,61% 5,68 5,13tB3HVd 28.06.13 3,50 5,50 38,39% 11,56% 13,65% 5,68 4,93tB67MG 28.12.12 3,50 6,50 38,39% 5,35% 15,75% 5,68 6,17

Bco. Bil. tB3KJr 28.06.13 3,50 6,00 40,86% 12,99% 15,36% 5,92 5,31tB3KJS 28.06.13 3,00 6,00 49,31% 11,11% 13,12% 5,92 5,40

Bilfinger Berger tB3HYZ 28.06.13 51,30 80,00 25,34% 10,30% 12,14% 68,71 72,53tB3HZ0 28.06.13 47,35 78,00 31,08% 7,69% 9,06% 68,71 72,43tB3HYY 22.03.13 51,30 76,00 25,34% 5,75% 9,98% 68,71 71,87

BnP Paribas tB3KK3 28.06.13 19,00 34,00 44,98% 9,54% 11,24% 34,53 31,04tB3G4U 22.03.13 22,00 36,00 36,24% 8,08% 14,16% 34,50 33,31tB3G5B 25.01.13 24,00 35,00 30,48% 7,00% 16,92% 34,52 32,71

carrefour tB67M0 28.12.12 11,00 18,00 31,95% 4,65% 13,61% 16,17 17,20celesio tB3HWP 28.06.13 10,00 15,00 29,27% 8,54% 10,06% 14,14 13,82

tB3HWN 22.03.13 10,00 14,50 29,28% 4,69% 8,14% 14,14 13,85continental tB3J6X 28.06.13 56,00 84,00 32,63% 9,93% 11,68% 83,13 76,41

tB3J76 25.01.13 56,00 80,00 32,61% 3,90% 9,17% 83,10 77,00tB3J6a 28.12.12 60,00 80,00 27,81% 3,60% 10,36% 83,11 77,22

elringklinger AG tB3J5N 28.06.13 15,85 25,00 31,36% 11,06% 13,01% 23,10 22,51tB3J5M 22.03.13 15,85 24,00 31,36% 6,38% 11,14% 23,10 22,56tB3J5d 25.01.13 15,85 24,00 31,36% 4,35% 10,34% 23,10 23,00

european Aerospace tB3HX6 28.06.13 20,00 33,00 33,76% 8,09% 9,53% 30,19 30,53tB3HX2 22.03.13 22,00 33,00 27,13% 7,21% 12,61% 30,19 30,78

france telecom tB39Kl 28.06.13 8,50 14,00 25,76% 12,45% 14,71% 11,45 12,45tB39KU 22.02.13 8,50 13,00 25,75% 6,91% 14,01% 11,45 12,16

fraport tB3HY7 28.06.13 32,00 52,00 29,44% 7,53% 8,89% 45,35 48,36tB3HY4 22.03.13 32,00 50,00 29,44% 4,58% 7,98% 45,35 47,81

GeA Group tB3HYM 28.06.13 16,00 28,00 29,74% 12,22% 14,44% 22,77 24,95tB3KEF 22.03.13 16,00 23,00 29,72% 5,26% 9,14% 22,77 21,85tB3HYC 25.01.13 16,00 26,00 29,73% 4,25% 10,09% 22,77 24,94

Gildemeister tB3KEV 28.12.12 9,00 14,50 27,77% 6,23% 18,48% 12,46 13,65HuGo Boss AG tB3GaY 28.06.13 56,00 100,00 26,61% 20,12% 24,15% 76,30 83,25

tB3HVV 25.01.13 56,00 88,00 26,58% 7,53% 18,52% 76,28 81,84tB3a3a 22.03.13 56,00 88,00 26,58% 10,97% 19,63% 76,28 79,30

inG tB30JW 22.03.13 4,00 7,00 32,73% 11,64% 20,66% 5,95 6,27tB67KF 28.12.12 4,00 6,50 32,70% 6,38% 18,97% 5,94 6,11tB3Gd6 25.01.13 3,50 6,50 41,14% 5,86% 14,07% 5,95 6,14

klöckner co se tB3rGV 26.07.13 5,50 10,00 28,83% 23,76% 25,72% 7,73 8,08tB3rGP 22.02.13 5,50 9,00 28,83% 12,78% 26,62% 7,73 7,98

lAnXess tB3G95 26.04.13 38,00 66,00 37,85% 5,94% 8,80% 61,15 62,30tB3a10 22.03.13 40,00 64,00 34,59% 5,51% 9,57% 61,15 60,66

Porsche tB3Ga1 28.06.13 30,00 50,00 30,51% 10,06% 11,87% 43,17 45,43tB3G9Y 22.03.13 32,00 48,00 25,88% 7,94% 13,92% 43,17 44,47tB3GaG 26.04.13 28,00 48,00 35,14% 6,27% 9,28% 43,17 45,17

ProsieBen tB3J29 22.03.13 14,00 23,00 25,25% 11,70% 20,78% 18,73 20,59tB3J20 25.01.13 14,00 22,00 25,24% 7,58% 18,39% 18,73 20,45tB3J2C 28.06.13 12,00 23,00 35,93% 11,92% 14,08% 18,73 20,55

rheinmetall tB3GdP 28.06.13 28,00 50,00 29,07% 16,28% 19,36% 39,48 43,00tB3GE3 26.04.13 28,00 48,00 29,06% 12,36% 18,63% 39,47 42,72tB708V 22.03.13 28,00 44,00 29,04% 9,37% 16,46% 39,46 40,23

sGl carbon tB3J3P 28.06.13 22,00 38,00 29,38% 13,37% 15,81% 31,15 33,52tB3J3l 22.03.13 22,00 36,00 29,39% 6,82% 11,98% 31,16 33,70tB3J3a 25.01.13 22,00 35,00 29,39% 3,67% 8,69% 31,16 33,76

société Générale tB3KlK 28.06.13 10,50 21,00 50,77% 9,55% 11,26% 21,33 19,17tB3Kl7 22.03.13 13,00 20,00 39,10% 7,18% 12,56% 21,35 18,66tB3Klt 26.04.13 12,00 20,00 43,71% 8,75% 13,09% 21,32 18,39

telefonica tB3KM3 28.06.13 7,50 12,50 29,58% 11,51% 13,59% 10,65 11,21tB3KM4 28.06.13 7,00 12,00 34,30% 9,09% 10,83% 10,66 11,00tB3KM2 22.03.13 7,00 11,50 34,30% 5,89% 10,43% 10,66 10,86

Wincor nixdorf tB3J5B 28.06.13 16,00 32,00 43,42% 7,49% 8,06% 28,28 29,77

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012, Bezugsverhältnis: ElringKlinger: 1,00931,0235; BilfingerBerger: 1,0137; sonst: 1,00

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discountzertifikate auf Aktien und indizes

die auswahl der angezeigten discountzertifikate findet nach fol-genden Kriterien statt. Es werden nur discountzertifikate ange-zeigt, …

… deren restlaufzeit maximale 15 Monate (aktien) bzw. 24 Monate (indizes) beträgt und

… deren discount mindestens 20 % (aktien) bzw. 15 % (indizes) beträgt

… deren maximale rendite p.a. mindestens 6% beträgt.

discountzertifikate auf dAX®-Werte

Basiswert Wkn fälligkeitstag Höchstbetrag/cap in eur discount in % Max. abs.

rendite in %Max. rendite

in % p.a.Aktienkurs

in eurVerkaufspreis

in eur

Adidas tB3P8N 26.04.13 56,00 15,57% 5,20% 7,95% 63,02 53,23tB3P8Y 28.06.13 56,00 16,94% 6,93% 8,35% 63,03 52,37tB3P94 26.07.13 56,00 16,68% 6,61% 7,26% 63,02 52,53

Allianz tB31BK 27.09.13 80,00 17,80% 10,18% 9,34% 88,30 72,61tB37GB 26.07.13 80,00 16,22% 8,09% 8,90% 88,30 74,01tB3Gr2 23.08.13 75,00 20,94% 7,39% 7,47% 88,30 69,84

BAsf tB3BZ5 23.08.13 55,00 18,34% 8,01% 8,10% 62,34 50,92tB3l4Y 25.10.13 55,00 19,12% 9,04% 7,74% 62,34 50,44tB3PEE 24.05.13 52,00 20,53% 4,97% 6,77% 62,32 49,54

Bayer tB37JS 22.03.13 55,00 15,79% 4,07% 7,28% 62,74 52,85tB37JU 28.06.13 55,00 17,78% 6,59% 7,94% 62,74 51,60tB37JV 28.06.13 56,00 16,73% 7,14% 8,60% 62,75 52,27

BMW tB37l0 25.01.13 52,00 18,20% 3,13% 7,74% 61,62 50,42tB3C0B 22.02.13 55,00 15,15% 5,16% 10,81% 61,62 52,30tB3GS5 22.02.13 50,00 21,31% 3,14% 6,50% 61,59 48,48

commerzbank tB3C17 22.03.13 1,00 25,63% 5,26% 9,47% 1,25 0,95tB3C18 28.06.13 1,00 28,83% 9,89% 11,95% 1,25 0,91tB3C19 27.09.13 1,00 30,43% 12,36% 11,34% 1,25 0,89

daimler tB37P2 24.05.13 40,00 15,12% 12,49% 17,24% 41,87 35,56tB37P7 26.07.13 35,00 22,65% 7,99% 8,79% 41,87 32,41tB37Pd 27.09.13 40,00 17,63% 15,91% 14,58% 41,87 34,51

deutsche Bank tB37N8 26.07.13 25,00 16,40% 13,48% 14,87% 26,33 22,03tB3C1P 23.08.13 25,00 17,65% 15,21% 15,39% 26,33 21,70tB3GSU 23.08.13 20,00 29,77% 8,05% 8,14% 26,33 18,51

deutsche Post tB37PY 27.09.13 14,00 17,74% 7,69% 7,07% 15,78 13,00tB3PYF 23.08.13 13,50 19,48% 6,05% 6,12% 15,79 12,73tB3PZ4 25.10.13 14,00 18,02% 8,02% 6,87% 15,79 12,96

dt. Börse tB3l6Q 22.03.13 35,00 19,95% 3,61% 6,46% 42,18 33,78tB3l6U 28.06.13 35,00 22,35% 6,77% 8,16% 42,19 32,78tB3l6Y 27.09.13 35,00 23,60% 8,56% 7,86% 42,18 32,24

dt. telekom tB3l7W 24.05.13 8,00 19,65% 4,58% 6,23% 9,48 7,65tB3Q24 28.06.13 8,50 16,69% 7,19% 8,66% 9,48 7,93tB3Q2P 23.08.13 8,50 17,32% 8,01% 8,10% 9,48 7,87

e.on tB31E6 26.04.13 16,00 15,99% 4,44% 6,77% 18,21 15,32tB31EB 24.05.13 16,00 17,84% 6,74% 9,21% 18,22 14,99tB3NNW 25.10.13 16,00 19,77% 9,29% 7,95% 18,22 14,64

Heidelbergcement tB37rB 27.09.13 35,00 23,16% 11,68% 10,72% 40,75 31,34tB3Q5a 28.12.12 36,00 15,43% 4,38% 13,56% 40,75 34,49tB3Q5H 25.01.13 34,00 19,92% 4,10% 10,21% 40,75 32,66

infineon tB37rZ 28.12.12 4,80 22,01% 3,45% 10,58% 5,92 4,64tB37S7 22.03.13 5,60 15,76% 11,78% 21,69% 5,92 5,01tB37Sd 28.06.13 5,60 17,95% 14,75% 17,90% 5,92 4,88

k+s AG tB74B8 27.09.13 36,00 18,72% 8,93% 8,20% 40,64 33,05tB3WQ1 26.04.13 36,00 15,57% 4,86% 7,43% 40,64 34,33tB3WQa 28.06.13 34,00 20,74% 5,49% 6,61% 40,64 32,23

linde tB3QB4 23.08.13 110,00 16,13% 6,39% 6,47% 123,25 103,39tB3QBd 25.10.13 110,00 16,85% 7,32% 6,27% 123,25 102,50

lufthansa tB3Q8J 24.05.13 9,00 15,65% 7,78% 10,67% 9,88 8,35tB3Q8U 26.07.13 9,00 16,05% 8,30% 9,14% 9,88 8,31tB3Q90 23.08.13 8,00 23,95% 6,24% 6,31% 9,88 7,53

Metro tB31FH 27.09.13 20,00 25,00% 7,18% 6,60% 24,84 18,66tB3QC1 22.03.13 22,00 15,37% 4,56% 8,19% 24,83 21,04tB3QC6 26.04.13 22,00 15,95% 5,31% 8,12% 24,82 20,89

Münchener rück tB37UX 28.06.13 110,00 14,92% 8,02% 9,68% 119,65 101,83tB37UY 27.09.13 110,00 16,31% 9,81% 9,01% 119,65 100,17tB3QFa 24.05.13 105,00 17,14% 5,88% 8,03% 119,65 99,17

rWe tB37YZ 27.09.13 28,00 22,24% 7,36% 6,77% 33,52 26,08tB3laP 24.05.13 30,00 16,66% 7,33% 10,04% 33,52 27,95tB3QKH 26.04.13 28,00 20,44% 4,91% 7,49% 33,52 26,69

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012, Bezugsverhältnis:1,00

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discountzertifikate auf indizes

Basiswert Wkn fälligkeitstag Höchstbetrag in eur discount in % Max. abs.

rendite in %Max. rendite

in % p.a.indexkurs in Punkten

Verkaufspreis in eur

euro stoXX 50® tB79UK 22.11.13 21,00 21,48% 8,14% 6,52% 2.472,00 19,42tB79tr 23.08.13 21,00 20,31% 6,54% 6,62% 2.472,00 19,71tB9QH6 27.06.14 22,50 20,75% 14,74% 7,79% 2.472,00 19,61

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012, Bezugsverhältnis: 0,01

discountzertifikate auf deutsche nebenwerte und internationale Aktien

Basiswert Wkn fälligkeitstag Höchstbetrag/cap in eur discount in % Max. abs.

rendite in %Max. rendite

in % p.a.Aktienkurs in

eurVerkaufspreis

in eur

Aareal Bank tB31JV 27.09.13 11,00 34,10% 10,00% 9,18% 15,13 10,00tB6WKW 22.03.13 13,00 20,29% 7,53% 13,65% 15,13 12,09tB7489 28.06.13 10,00 37,67% 5,71% 6,87% 15,13 9,46

AiXtron se tB381r 27.09.13 12,00 18,68% 19,64% 17,97% 12,31 10,03tB69S7 28.12.12 11,00 15,90% 6,08% 19,13% 12,31 10,37tB6Y7N 28.06.13 12,00 17,06% 17,30% 21,04% 12,31 10,23

ArcelorMittal s.A. tB3d89 26.03.13 12,00 15,80% 10,40% 18,66% 12,85 10,87tB3SEl 26.03.13 10,00 26,33% 5,04% 8,88% 12,86 9,52

Bilfinger Berger tB3NrY 28.06.13 60,00 18,29% 6,82% 8,21% 68,71 56,17tB3NS5 27.09.13 60,00 19,57% 8,52% 7,83% 68,71 55,29tB3NS6 27.09.13 65,00 15,16% 11,45% 10,51% 68,71 58,32

comdirect Bank tB31JY 27.09.13 7,00 15,97% 8,86% 8,14% 7,63 6,43elringklinger AG tB3NUa 28.06.13 18,00 26,75% 6,26% 7,53% 23,10 16,94

tB3NUd 27.09.13 17,00 31,30% 7,05% 6,48% 23,09 15,88tB3WSK 28.06.13 20,00 20,64% 8,99% 10,85% 23,10 18,35

fraport tB3lC3 27.09.13 40,00 18,15% 7,70% 7,08% 45,35 37,14tB6t47 28.06.13 40,00 17,00% 6,21% 7,48% 45,35 37,66

freenet AG tB3WKQ 28.06.13 11,00 15,60% 6,49% 7,81% 12,22 10,33tB3WKr 27.09.13 11,00 16,66% 7,84% 7,21% 12,22 10,20

fucHs PetroluB AG tB3CBW 22.03.13 40,00 15,61% 3,76% 6,73% 45,61 38,55tB3CBX 28.06.13 40,00 17,60% 6,27% 7,55% 45,61 37,64tB3CBY 27.09.13 40,00 18,81% 7,82% 7,18% 45,62 37,10

GeA Group tB6dCF 22.03.13 20,00 16,41% 4,93% 8,86% 22,78 19,06tB6t4B 28.06.13 20,00 18,78% 7,99% 9,64% 22,78 18,52

Gerresheimer Glas tB3WM0 27.09.13 36,00 15,69% 7,72% 7,09% 39,59 33,42Hamburger Hafen u. logistik

tB31KZ 28.06.13 18,00 16,22% 9,96% 12,03% 19,49 16,37tB31l2 27.09.13 16,00 24,02% 7,74% 7,12% 19,49 14,85tB69SN 22.03.13 17,00 16,79% 4,55% 8,16% 19,49 16,26

HuGo Boss AG tB6t39 28.06.13 68,00 19,86% 10,84% 13,11% 76,30 61,35iVG tB383G 27.09.13 2,00 23,88% 25,79% 23,55% 2,06 1,59klöckner co se tB31ll 27.09.13 6,00 30,38% 10,70% 9,82% 7,73 5,42

tB3ld0 22.03.13 5,60 30,77% 3,90% 6,97% 7,73 5,39tB3ld1 28.06.13 5,60 32,58% 6,67% 8,03% 7,73 5,25

iWkA AG tB6t5S 22.03.13 17,00 18,88% 4,17% 7,46% 20,08 16,32lAnXess tB383Z 28.06.13 52,00 21,34% 8,02% 9,67% 61,15 48,14

tB3841 27.09.13 52,00 22,91% 10,22% 9,38% 61,15 47,18nordex tB384a 28.12.12 2,80 17,26% 5,26% 16,44% 3,17 2,66

tB384C 22.03.13 2,80 20,10% 8,95% 16,32% 3,17 2,57tB384E 28.06.13 2,80 22,94% 12,90% 15,63% 3,17 2,48

Porsche tB6t0M 28.06.13 40,00 15,55% 9,53% 11,51% 43,17 36,52tB745G 27.09.13 40,00 17,35% 11,92% 10,94% 43,17 35,74

Prosiebensat.1 tB384P 27.09.13 17,00 21,94% 15,96% 14,63% 18,73 14,66tB6dEK 22.03.13 15,00 23,60% 4,53% 8,12% 18,73 14,35tB74aP 27.09.13 14,00 31,50% 8,78% 8,07% 18,73 12,87

rheinmetall tB3H27 27.09.13 38,00 17,39% 16,39% 15,01% 39,48 32,65tB6WPl 22.03.13 36,00 15,08% 7,30% 13,23% 39,46 33,55tB6WPM 28.06.13 36,00 18,35% 11,56% 13,99% 39,48 32,27

salzgitter tB3H3J 27.09.13 24,00 30,56% 7,67% 7,05% 32,04 22,29tB662Q 28.06.13 24,00 29,16% 5,54% 6,67% 32,04 22,74tB3WrS 22.03.13 26,00 22,57% 4,63% 8,30% 32,04 24,85

software AG tB3ldt 22.03.13 22,00 22,47% 4,22% 7,55% 27,15 21,11tB3ldW 27.09.13 22,00 26,27% 9,56% 8,78% 27,15 20,08tB6WQP 28.06.13 20,00 30,32% 5,37% 6,46% 27,15 18,98

solarworld tB31NJ 27.09.13 3,00 24,82% 212,50% 185,83% 1,17 0,96tB3864 22.03.13 2,40 20,55% 147,42% 394,02% 1,17 0,97tB3868 28.06.13 2,80 23,96% 188,66% 255,59% 1,17 0,97

stada tB31MM 27.09.13 18,00 23,42% 9,76% 8,96% 21,39 16,40tB6t78 28.06.13 18,00 21,93% 7,66% 9,23% 21,39 16,72tB9V6V 28.12.12 18,00 18,00% 2,51% 7,62% 21,39 17,56

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discountzertifikate auf deutsche nebenwerte und internationale Aktien

Basiswert Wkn fälligkeitstag Höchstbetrag/cap in eur discount in % Max. abs.

rendite in %Max. rendite

in % p.a.Aktienkurs in

eurVerkaufspreis

in eur

symrise tB3WrF 28.06.13 24,00 14,77% 8,01% 9,66% 26,05 22,22tB3WrG 27.09.13 24,00 15,85% 9,39% 8,62% 26,05 21,94

tui tB3CB8 27.09.13 5,00 24,77% 10,86% 9,97% 5,97 4,51tB6t22 22.03.13 5,00 20,91% 5,49% 9,87% 5,97 4,74

united internet tB386t 22.03.13 14,00 16,46% 3,40% 6,07% 16,17 13,54tB386U 28.06.13 14,00 18,50% 5,98% 7,20% 16,17 13,21tB386V 27.09.13 14,00 19,68% 7,53% 6,92% 16,17 13,02

Wacker chemie tB31PF 27.09.13 60,00 20,79% 34,32% 31,25% 55,76 44,67tB6Y9H 28.06.13 68,00 16,59% 44,65% 55,55% 55,76 47,01

Wincor nixdorf tB31PK 27.09.13 28,00 20,37% 10,02% 9,20% 31,94 25,45tB6WSC 28.06.13 28,00 19,09% 8,28% 9,98% 31,94 25,86

Quelle: HSBC Trinkaus, 21.08.2012; Bezugsverhältnis: 1,00

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Aktienanleihen auf Aktien und indizes

die auswahl der angezeigten aktien- und indexanleihen findet nach folgenden Kriterien und in der gleichen reihenfolge statt. Es werden nur anleihen angezeigt, …

… deren restlaufzeit maximal 24 Monate beträgt … deren Zinssatz p. a. mindestens 6 % beträgt… deren maximale rendite p. a. mindestens 5 % beträgt… deren bisherige laufzeit maximal 6 Monate betrug.

Aktienanleihen auf dAX®-Aktien

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

Basispreis in eur

Max. abs. rendite in %

Max. rendite in % p.a.

Zinssatz in % p.a.

Aktienkurs in eur

Verkaufs-preis in %

Bezugs-verhältnis

Adidas tB3ErE 28.03.14 60,00 10,55 6,46 8,50 63,07 102,47 16,6667tB3M0a 27.09.13 64,00 11,37 10,25 12,00 63,03 101,37 15,6250tB3CKS 28.06.13 64,00 9,99 11,79 12,50 63,03 100,11 15,6250

Allianz tB3Uta 25.10.13 80,00 8,71 7,33 10,00 88,85 102,74 12,5000tB3YEl 23.08.13 76,00 6,57 6,52 7,00 88,96 100,42 13,1579tB3CKZ 28.06.13 104,00 19,65 23,35 16,00 88,86 93,88 9,6154

BAsf tB3ESC 28.03.14 56,00 9,26 5,68 7,50 62,24 102,28 17,8571tB3UtC 23.08.13 52,00 5,55 5,51 6,50 62,30 100,89 19,2308tB3YEN 26.07.13 60,00 9,57 10,31 11,00 62,25 100,56 16,6667

Bayer tB3YEU 28.03.14 68,00 16,99 10,29 10,50 62,85 99,81 14,7059tB3YEt 30.12.13 68,00 16,31 11,73 11,50 62,83 99,38 14,7059tB3UtK 26.07.13 60,00 8,89 9,58 10,00 62,87 100,28 16,6667

BMW tB3d03 30.12.13 64,00 16,94 12,18 9,50 61,79 95,97 15,6250tB3M1N 25.10.13 60,00 12,90 10,82 13,00 61,79 101,80 16,6667tB3ESK 28.03.14 76,00 26,54 15,82 13,00 61,72 94,53 13,1579

commerzbank tB3YFN 30.12.13 1,00 13,58 9,80 12,00 1,24 102,36 1.000,0000tB3YFM 27.09.13 1,00 11,65 10,50 12,00 1,24 101,37 1.000,0000tB3M3t 28.06.13 1,20 14,87 17,61 15,50 1,24 98,10 833,3333

daimler tB3EU5 28.03.14 40,00 14,79 8,99 10,50 41,98 101,28 25,0000tB3d08 30.12.13 38,00 12,16 8,79 8,50 41,95 99,06 26,3158tB3CMW 28.06.13 40,00 10,92 12,89 10,50 41,94 97,78 25,0000

deutsche Bank tB3EtZ 28.03.14 30,00 24,28 14,52 10,00 26,27 92,67 33,3333tB3EtW 30.12.13 24,00 14,06 10,14 7,50 26,27 96,28 41,6667tB3M1Q 27.09.13 30,00 21,10 18,93 16,00 26,34 96,52 33,3333

deutsche Post tB3YFQ 30.12.13 15,00 10,15 7,36 7,50 15,79 100,01 66,6667tB3YFP 27.09.13 15,00 9,22 8,32 8,00 15,79 99,60 66,6667

dt. telekom tB3UVP 30.12.13 9,00 11,55 8,36 7,50 9,45 98,70 111,1111tB3UVN 27.09.13 9,00 10,60 9,56 7,50 9,45 97,81 111,1111

e.on tB3UUB 25.10.13 17,00 9,71 8,16 8,00 18,39 99,67 58,8235tB3UU9 23.08.13 17,00 8,85 8,77 9,00 18,38 100,11 58,8235tB3UU8 26.07.13 17,00 8,44 9,08 9,50 18,39 100,28 58,8235

Heidelb. cement tB3EX5 30.12.13 40,00 12,90 9,32 9,50 40,99 99,62 25,0000tB3CPU 28.06.13 36,00 8,13 9,58 6,00 41,01 97,01 27,7778tB3UVQ 27.09.13 38,00 11,52 10,38 11,50 40,99 100,91 26,3158

Henkel Vz. tB3EX7 30.12.13 60,00 9,35 6,79 8,50 60,57 101,74 16,6667tB3UVS 27.09.13 56,00 6,46 5,83 6,00 60,56 100,10 17,8571tB3CPX 28.06.13 60,00 7,21 8,48 12,50 60,56 102,84 16,6667tB3CPW 22.03.13 60,00 5,44 9,45 13,50 60,56 102,00 16,6667

infineon tB3EXG 30.12.13 6,00 19,48 13,96 7,50 5,90 91,80 166,6667tB3UVt 27.09.13 5,00 11,14 10,04 9,50 5,90 99,30 200,0000

k + s tB3UWG 27.09.13 34,00 6,12 5,53 6,00 40,68 100,42 29,4118tB3CSS 22.03.13 44,00 10,91 19,31 16,00 40,65 97,91 22,7273

linde tB3EYZ 30.12.13 120,00 9,57 6,95 6,00 123,03 98,51 8,3333tB3M4H 27.09.13 120,00 8,53 7,70 7,00 123,00 99,11 8,3333tB3ENP 22.03.13 144,00 15,27 27,43 15,00 123,13 93,65 6,9444

lufthansa tB3EYU 30.12.13 11,00 17,27 12,41 13,00 9,94 99,66 90,9091tB3ENM 22.03.13 9,00 4,19 7,26 8,50 9,94 100,60 111,1111tB3UVV 27.09.13 9,50 11,03 9,94 9,50 9,91 99,40 105,2632

Metro tB3EZ5 30.12.13 24,00 12,92 9,34 10,00 24,81 100,18 41,6667tB3EZ6 30.12.13 20,00 7,46 5,42 6,00 24,74 100,49 50,0000tB3M4P 30.12.13 22,00 10,16 7,37 10,00 24,82 102,89 45,4545

Münchener rück tB3UW4 27.09.13 112,00 8,72 7,86 8,00 120,15 100,02 8,9286tB3Cr8 28.06.13 128,00 12,86 15,20 15,50 120,13 99,56 7,8125

rWe tB3F16 28.03.14 34,00 14,69 8,93 8,00 33,57 97,99 29,4118tB3d0E 30.12.13 30,00 9,66 7,01 6,00 33,55 98,39 33,3333tB3UUG 26.07.13 32,00 9,94 10,71 8,50 33,51 98,06 31,2500

sAP tB3F1H 30.12.13 55,58 13,09 9,45 10,50 52,64 100,61 17,9921tB3YG2 27.09.13 48,00 7,28 6,57 6,00 52,64 99,36 20,8333tB3CSQ 28.06.13 59,55 15,69 18,60 10,50 52,62 93,57 16,7927

siemens tB3UUr 28.03.14 76,00 14,23 8,65 11,00 75,36 102,83 13,1579tB3UUQ 30.12.13 68,00 7,70 5,60 7,50 75,48 102,25 14,7059tB3UUV 25.10.13 68,00 6,99 5,89 7,50 75,36 101,67 14,7059

Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012

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Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.

Aktienanleihen auf deutsche nebenwerte und internationale Aktien

Basiswert Wkn fälligkeits-tag

Basispreis in eur

Max. abs. rendite in %

Max. rendite in % p.a.

Zinssatz in % p.a.

Aktienkurs in eur

Verkaufs-preis in %

Bezugs-verhältnis

Aareal Bank tB3UWJ 27.09.13 13,00 10,64 9,59 12,00 15,21 102,21 76,9231tB3Cl9 28.06.13 11,00 5,28 6,21 7,50 15,22 100,88 90,9091tB3Cl5 22.03.13 16,00 13,02 23,21 17,00 15,22 96,43 62,5000

Air Berlin tB3Era 30.12.13 2,00 19,18 13,75 9,00 1,93 93,66 500,0000tB3EJZ 28.06.13 1,90 13,44 15,90 8,50 1,93 94,18 526,3158

Air liquide tB3CWl 28.06.13 101,82 9,61 11,33 12,50 95,96 100,48 9,8215tB3CWJ 22.03.13 101,82 7,37 12,89 13,00 95,99 99,81 9,8215

AiXtron se tB3YFJ 30.12.13 12,00 15,98 11,50 13,00 12,31 101,41 83,3333tB3M3K 27.09.13 10,00 9,74 8,78 12,00 12,31 102,92 100,0000tB3EK6 28.06.13 14,00 20,97 24,95 18,00 12,31 94,27 71,4286

ArcelorMittal s.A. tB3ErY 30.12.13 9,50 10,26 7,44 8,50 12,92 100,88 105,2632tB3UWH 27.09.13 12,00 14,37 12,93 14,00 12,92 100,76 83,3333tB3CWr 22.03.13 14,00 16,27 29,33 11,50 12,92 91,10 71,4286

Aurubis AG tB3UX4 27.09.13 40,00 6,67 6,02 7,50 43,59 101,44 25,0000AXA tB3CWY 28.06.13 9,50 7,08 8,33 6,50 11,77 98,37 105,2632

tB3YFK 27.09.13 11,00 12,66 11,40 12,00 11,77 100,46 90,9091tB3CWW 22.03.13 14,00 17,89 32,42 15,50 11,77 91,51 71,4286

Banco santandercentral Hispano

tB3CZ0 28.06.13 5,00 9,73 11,47 8,00 5,73 97,04 200,0000tB3CYX 22.03.13 6,50 17,45 31,57 15,50 5,74 91,88 153,8462tB3CYY 22.03.13 6,00 13,38 23,88 12,00 5,74 93,78 166,6667

Bilfinger Berger tB3EW8 30.12.13 74,97 15,10 10,88 12,00 68,96 100,49 13,3379tB3EW9 30.12.13 71,03 12,73 9,20 10,50 68,87 100,94 14,0789

BnP Paribas tB3YFl 27.09.13 32,00 12,16 10,95 13,00 35,08 101,89 31,2500tB3CWZ 22.03.13 44,00 21,74 39,88 19,50 35,09 90,04 22,7273tB3CX0 22.03.13 40,00 15,97 28,76 15,50 35,06 93,13 25,0000

Brenntag AG tB3ESW 30.12.13 88,00 9,14 6,64 7,00 92,53 100,12 11,3636tB3Clt 28.06.13 96,00 9,98 11,77 13,00 92,59 100,49 10,4167tB3ClS 22.03.13 96,00 7,95 13,94 14,00 92,53 99,75 10,4167

carrefour tB3Et9 30.12.13 17,00 15,28 11,01 13,50 16,25 102,02 58,8235tB3UWN 27.09.13 14,00 8,30 7,49 10,50 16,26 102,93 71,4286tB3YG6 28.06.13 15,00 8,20 9,66 9,50 16,23 99,88 66,6667

celesio tB3UWP 27.09.13 14,00 12,02 10,83 9,50 14,14 98,51 71,4286tB3El8 28.06.13 12,00 5,27 6,19 9,00 14,14 102,11 83,3333

crédit Agricole tB3YHC 27.09.13 3,75 12,21 11,00 14,00 4,28 102,82 266,6667tB3Er2 22.03.13 4,00 8,77 15,42 20,00 4,28 102,08 250,0000

danone s.A. tB3EtS 30.12.13 56,00 14,18 10,23 10,50 49,88 99,61 17,8571tB3CXB 28.06.13 52,00 9,24 10,89 8,00 49,89 97,49 19,2308tB3CX9 22.03.13 56,00 11,37 20,15 12,00 49,88 95,56 17,8571

dialog semiconductor Plc

tB3EUF 30.12.13 20,00 27,62 19,61 14,50 16,18 92,72 50,0000tB3M5t 27.09.13 15,00 13,67 12,31 11,50 16,18 98,80 66,6667

douglas tB3CUB 28.06.13 40,00 14,20 16,81 11,50 34,05 95,54 25,0000tB3Elt 22.03.13 34,00 3,28 5,66 8,00 34,10 101,24 29,4118

eAds tB3EV0 30.12.13 28,00 9,14 6,64 7,00 30,13 100,12 35,7143tB3YFr 27.09.13 28,00 8,93 8,05 8,00 30,13 99,87 35,7143tB3CNM 28.06.13 34,00 15,61 18,50 13,00 30,18 95,34 29,4118

elringklinger AG tB3Er6 28.06.13 18,83 5,71 6,71 10,50 23,17 102,85 53,1191tB3Er5 22.03.13 18,83 3,37 5,81 10,50 23,18 102,53 53,1191

eni tB3CZJ 22.03.13 20,00 13,79 24,66 13,50 17,99 94,11 50,0000erste Bank tB3EVB 30.12.13 14,00 10,90 7,89 10,50 16,63 102,66 71,4286

tB3EM9 28.06.13 14,00 7,13 8,39 11,50 16,63 102,21 71,4286fielmann tB3EVH 30.12.13 80,00 11,79 8,53 9,50 75,45 100,64 12,5000

tB3CUG 28.06.13 76,00 6,83 8,04 8,00 75,45 99,76 13,1579france telecom tB3UWr 27.09.13 11,00 12,70 11,44 12,50 11,49 100,81 90,9091

tB3CXE 22.03.13 12,00 10,75 19,02 14,00 11,49 97,09 83,3333tB3CXF 22.03.13 11,00 6,45 11,25 9,50 11,51 98,89 90,9091

freenet AG tB3EMC 28.06.13 14,00 17,72 21,02 18,00 12,24 97,04 71,4286tB3CP0 22.03.13 12,00 4,35 7,53 11,00 12,24 101,77 83,3333

fresenius se co. kGaA tB3CPB 28.06.13 88,00 7,46 8,78 11,50 87,30 101,83 11,3636fucHs PetroluB AG tB3EVN 30.12.13 40,00 7,20 5,24 6,00 45,75 100,74 25,0000

tB3CP5 28.06.13 44,00 7,08 8,33 10,50 45,75 101,44 22,7273Gdf suez s.A. tB3YGJ 27.09.13 19,00 9,07 8,18 9,50 20,23 101,25 52,6316

tB3YGH 28.06.13 19,00 8,21 9,68 10,50 20,24 100,65 52,6316Gerry Weber int. AG tB3EWP 30.12.13 32,00 7,65 5,56 7,50 33,49 102,16 31,2500HuGo Boss AG tB3ESX 30.12.13 96,00 27,27 19,38 15,00 76,36 93,48 10,4167

tB3CM6 22.03.13 88,00 17,21 31,11 16,00 76,18 92,30 11,3636inG tB3CVP 28.06.13 5,50 10,66 12,58 8,50 5,98 96,56 181,8182

tB3YGK 27.09.13 5,50 13,95 12,56 13,50 5,98 100,77 181,8182iVG immobilien tB3M6d 28.06.13 1,50 10,88 12,84 17,00 2,06 102,87 666,6667klöckner co se tB3M6G 28.06.13 7,50 13,40 15,85 14,50 7,74 98,69 133,3333Quelle: HSBC Trinkaus; 20. August 2012

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HsBc fonds im ÜberblickAktien europa

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HsBc Gif - euroland equity A EUr lU0165074740 lU0165074666 5,54% 1,50% 31.07.1998HsBc Gif - euroland equity smaller companies A EUr lU0165073858 lU0165073775 5,54% 1,50% 13.01.2003HsBc Gif - euroland Growth M1 EUr lU0213957060 lU0213956849 5,54% 1,25%* 15.03.2005HsBc Gif - european equity A EUr lU0149719808 lU0164906959 5,54% 1,50% 12.11.1993HsBc Gif - uk equity A GBP lU0156331158 lU0164913815 5,54% 1,50% 28.02.1990HsBc trinkaus lAPlAce euroland equity EUr – dE000a0HGMJ6 5,00% 1,50%* 27.12.2005HsBc trinkaus lAPlAce european equity EUr – lU0385165583 5,00% 1,50%* 05.09.2008HsBc trinkaus sector rotation EUr – dE0009756825 5,00% 1,25% 01.02.1996HsBc clic euro 85 EUr – Fr0000438087 3,00% 1,85% 18.10.1999

Aktien Global

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HsBc Gif - climate change A USd lU0323240290 lU0323239441 5,54% 1,50% 09.11.2007HsBc trinkaus lAPlAce Global equity EUr – dE000a0lGY21 5,00% 1,70%* 02.04.2007HsBc trinkaus lingohr Global equity usd** USd – lU0384133178 5,54% 0,75% 03.11.2008HsBc trinkaus top invest EUr – lU0117128438 3,00% 1,30% 09.08.2000keppler lingohr Global equity EUr – dE000a0JdCH4 5,00% 1,50%* 02.05.2006

Aktien Amerika

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HsBc Gif - us equity A USd lU0149725797 lU0164902453 5,54% 1,50% 16.01.1987HsBc Gif - us equity A (euro Hedged) USd lU0168404597 lU0166156926 5,54% 1,50% 20.07.2001

Aktien emerging Markets

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Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc Gif - Brazil equity A USd lU0196696701 lU0196696453 5,54% 1,75% 31.08.2004HsBc Gif - Brazil equity A eur EUr lU0551369803 lU0551369712 5,54% 1,75% 09.05.2011HsBc Gif - Bric equity A USd lU0449509289 lU0449509016 5,54% 1,50% 01.12.2004HsBc Gif - Bric equity A eur EUr lU0551368151 lU0551367930 5,54% 1,75% 09.05.2011HsBc Gif - Bric Markets equity A USd lU0254982241 lU0254981946 5,54% 1,50% 01.06.2006HsBc Gif - ciVets A USd lU0625433965 lU0625433882 5,54% 1,75% 17.05.2011HsBc Gif - ciVets A eur EUr lU0629080507 lU0629080416 5,54% 1,75% 17.05.2011HsBc Gif - frontier Markets A USd lU0666200265 lU0666199749 5,54% 1,75% 30.11.2011HsBc Gif - Global emerging Markets equity A USd lU0054450605 lU0164872284 5,54% 1,50% 11.11.1994HsBc Gif - Global emerging Markets equity A eur EUr – lU0622167517 5,54% 1,50% 16.05.2011HsBc Gif - latin American equity A USd lU0449511939 lU0449511426 5,54% 1,50% 06.07.2006HsBc Gif - latin American equity A eur EUr lU0551369126 lU0551368821 5,54% 1,50% 09.05.2011HsBc Gif - Middle east and north Africa equity USd lU0449514289 lU0449514016 5,54% 1,50% 06.10.2009HsBc Gif - russia equity A USd lU0329931173 lU0329931090 5,54% 1,75% 17.12.2007HsBc Gif - russia equity A eur EUr – lU0622169059 5,54% 1,75% 16.05.2011HsBc Gif - turkey equity A EUr lU0213961765 lU0213961682 5,54% 1,75% 22.03.2005

* Plus jährliche erfolgsabhängige Vergütung (siehe Prospekt) ** Für institutionelle und Firmenkunden

Aktien Asien

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc Gif - Asia ex japan equity A USd lU0043850808 lU0165289439 5,54% 1,50% 21.06.1974HsBc Gif - Asia ex japan equity A (euro Hedged) EUr lU0212851884 lU0212851702 5,54% 1,50% 08.04.2005HsBc Gif - Asia ex japan equity A eur EUr – lU0622164928 5,54% 1,50% 16.05.2011HsBc Gif - Asia ex japan equity smaller companies A USd lU0082770016 lU0164939612 5,54% 1,50% 21.11.1997HsBc Gif - Asia ex japan equity smaller comp. A eur EUr – lU0622164845 5,54% 1,50% 16.05.2011HsBc Gif - Asia Pacific ex japan equity High dividend A USd lU0197773673 lU0197773160 5,54% 1,50% 05.11.2004HsBc Gif - Asia Pacific ex japan equity High div. A eur EUr lU0622165495 lU0622165222 5,54% 1,50% 16.05.2011HsBc Gif - chinese equity A USd lU0039217434 lU0164865239 5,54% 1,50% 25.06.1992HsBc Gif - chinese equity A eur EUr lU0551367344 lU0551367260 5,54% 1,50% 09.05.2011HsBc Gif - indian equity A eur EUr lU0551366536 lU0551365645 5,54% 1,50% 09.05.2011

Die ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie in Deutschland bei der HSBC Asset Management (Deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.hsbc-fonds.de.

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Produkte · aUSWaHlliStEN

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strukturierte fonds

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc trinkaus Aktienstrukturen europa EUr – lU0154656895 5,00% 1,25% 07.10.2002HsBc trinkaus discountstrukturen EUr – dE000a0JdCK8 5,00% 0,75% 03.04.2006HsBc trinkaus rendite substanz Ac EUr – dE000a0MMtQ4 5,00% 0,60% 02.07.2007

nachhaltigkeit

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

inik fonds EUr lU0182869809 – 3,00% 1,25% 02.01.04

Alternative investmentstrategien

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc Gif - european equity Absolute return M1 EUr lU0489667302 lU0489667138 5,54% 1,50%* 13.04.2010HsBc Gif - Global currency M1 USd lU0404502204 lU0404502113 5,54% 1,50%* 06.04.2009HsBc Gif - GeM equity Absolute return M1 USd lU0489672054 lU0489671916 5,54% 1,50%* 16.04.2010HsBc Gif - Global currency M1 euro Hedged EUr lU0408225265 lU0408225182 5,54% 1,50%* 06.04.2009HsBc Gif - Global Macro M1 EUr lU0298502674 lU0298502328 5,54% 1,50%* 18.06.2007HsBc Gif - Global Macro ii M EUr lU0541201090 lU0541200795 5,54% 1,50%* 05.10.2010HsBc ucits Advantedge EUr – iE00B4t7Y304 3,00% 1,50% 12.10.2009

Geldmarkt

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc Gif - euro reserve A EUr lU0165130591 lU0165130674 5,54% 0,50% 29.12.1993HsBc trinkaus euro Geldmarktfonds EUr dE0009756684 – 0,00% 0,20% 20.12.1994

Aktien Asien

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc Gif - Hong kong equity A USd lU0149721374 lU0164880469 5,54% 1,50% 16.01.1987HsBc Gif - indian equity A USd lU0066902890 lU0164881194 5,54% 1,50% 04.03.1996HsBc Gif - japanese equity A JPY lU0149724121 lU0164882085 5,54% 1,50% 16.01.1987HsBc Gif - korean equity A USd lU0223212779 lU0223212266 5,54% 1,50% 23.09.2005HsBc Gif - singapore equity A USd lU0149724634 lU0164908906 5,54% 1,50% 16.01.1987HsBc Gif - taiwan equity A USd lU0380934280 lU0370485772 5,54% 1,50% 30.07.2008HsBc Gif - thai equity A USd lU0210637038 lU0210636733 5,54% 1,50% 15.04.1996HsBc trinkaus japan EUr – dE0009757146 5,00% 1,50% 15.07.1997

* Plus jährliche erfolgsabhängige Vergütung (siehe Prospekt) ** Für institutionelle und Firmenkunden

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Produkte · aUSWaHlliStEN

Wertsicherungsfonds

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc clic euro 85 EUr – Fr0000438087 3,00% 1,85% 18.10.1999

nachhaltigkeit

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

inik fonds EUr lU0182869809 – 3,00% 1,25% 02.01.2004

Multimanager

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc isf - MultiAlpha Asia Pacific ex japan equity A USd lU0358923034 lU0358922903 5,54% 1,50% 28.08.2008HsBc isf - MultiAlpha china A USd lU0487298787 lU0487298605 5,54% 1,75% 10.02.2011HsBc isf - MultiAlpha europe equity A EUr lU0358924511 lU0358924438 5,54% 1,50% 17.07.2008HsBc isf - MultiAlpha Global Aggregate Bond A USd lU0409939328 lU0409939245 5,54% 0,90% 07.07.2009HsBc isf - MultiAlpha Global emerging Markets equity A USd lU0358925674 lU0358925591 5,54% 1,75% 18.08.2008HsBc isf - MultiAlpha Global equity A USd lU0358926649 lU0358926565 5,54% 1,50% 24.07.2008HsBc isf - MultiAlpha Global High yield Bond A USd lU0409940417 lU0409940250 5,54% 1,25% 24.03.2010HsBc isf - MultiAlpha Global real estate equity A USd lU0487302217 lU0487302134 5,54% 1,50% 29.04.2010HsBc isf - MultiAlpha japan equity A USd lU0358927886 lU0358927704 5,54% 1,50% 09.07.2008HsBc isf - MultiAlpha north America equity A USd lU0358929072 lU0358928850 5,54% 1,50% 17.07.2008HsBc isf - MultiAlpha sterling Bond A GBP lU0409942033 lU0409941902 5,54% 0,90% 19.02.2010

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Multi Asset / Mischfonds

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc Gif - Global flex Allocation M1 EUr lU0558996145 lU0558995840 5,54% 1,20%* 06.12.2010HsBc trinkaus Multi Markets select M EUr dE000a0rad67 – 5,00% 1,00%* 29.04.2009

renten

name Währung Ausschüttend isin

thesaurierend isin

Ausgabe-aufschlag

Verwaltungs-gebühr p.a.

Auflegungs-datum

HsBc euro GVt Bond fund EUr Fr0000971301 Fr0000971293 5,00% 0,40% 17.12.1998HsBc euro short term Bond A EUr Fr0010503565 Fr0000972473 2,00% 0,80% 18.12.1992HsBc Gif - Asian currencies Bond A USd lU0210635255 lU0210635099 5,54% 1,25% 27.04.2011HsBc Gif - Asian currencies Bond A eur EUr – lU0712166163 5,54% 1,25% 27.04.2011HsBc Gif - Brazil Bond A USd lU0254979023 lU0254978488 5,54% 1,00% 06.07.2006HsBc Gif - emerging inflation linked Bond A USd – lU0630378858 5,54% 1,00% 30.06.2011HsBc Gif - emerging inflation linked Bond A eur EUr – lU0630379823 5,54% 1,00% 30.06.2011HsBc Gif - euro Bond A EUr lU0165129403 lU0165129312 5,54% 0,75% 11.02.2002HsBc Gif - euro credit Bond A EUr lU0165124867 lU0165124784 5,54% 1,00% 19.05.1999HsBc Gif - euro High yield Bond A EUr lU0165128421 lU0165128348 5,54% 1,10% 27.10.1999HsBc Gif - Global credit Bond A euro Hedged EUr – lU0480272029 5,54% 1,00% 23.11.2009HsBc Gif - GeM Bond A eur EUr lU0551370215 lU0551370132 5,54% 1,25% 09.05.2011HsBc Gif - GeM corp. debt eur EUr – lU0622167350 5,54% 1,25% 16.05.2011HsBc Gif - GeM investment Grade Bond A eur EUr lU0622167947 lU0622167863 5,54% 1,10% 16.05.2011HsBc Gif - GeM local debt A eur EUr lU0551371536 lU0551371379 5,54% 1,25% 09.05.2011HsBc Gif - Global inflation linked Bond A euro Hedged EUr – lU0522826162 5,54% 0,70% 06.07.2010HsBc Gif - Global Bond A USd lU0039216972 lU0165191387 5,54% 0,75% 01.08.1989HsBc Gif - Global credit Bond A USd – lU0454762781 5,54% 1,00% 23.11.2009HsBc Gif - GeM Bond A USd lU0566116223 lU0566116140 5,54% 1,25% 24.07.1998HsBc Gif - GeM corporate debt USd lU0404503517 lU0404503350 5,54% 1,25% 16.12.2010HsBc Gif - GeM debt total return M1 USd lU0283740032 lU0283739885 5,54% 1,00%* 18.06.2007HsBc Gif - GeM debt total return ld (euro Hedged)** EUr lU0432931250 – 5,54% 0,50%* 11.06.2009HsBc Gif - GeM investment Grade Bond A USd lU0563701886 lU0563707651 5,54% 1,10% 16.12.2010HsBc Gif - GeM local debt A USd lU0234592995 lU0234585437 5,54% 1,25% 30.07.2007HsBc Gif - Global High income Bond A USd – lU0524291613 5,54% 1,25% 28.07.2010HsBc Gif - Global inflation-linked Bond A USd lU0518436497 lU0518436224 5,54% 0,70% 30.06.2010HsBc Gif - rMB fixed income A USd lU0692309460 lU0692309627 5,54% 0,75% 25.10.2011HsBc Gif - us dollar Bond A USd lU0149734781 lU0165076018 5,54% 0,75% 24.02.1987HsBc trinkaus corporate Bonds europa Mc EUr – dE0005152003 3,00% 0,70%* 22.03.2000HsBc trinkaus kurzläufer EUr dE0005324552 – 1,00% 0,50% 01.09.2004oblig inflation World H EUr – Fr0010248732 1,00% 0,80% 25.04.2003

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Produkte · aUSWaHlliStEN

HsBc exchange traded funds

industrieländer – Globale / regionale konzepte

index name / isin Börse ter* struktur fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

EUro StoXX 50® Net return

HSBC EUro StoXX 50 EtF dE000a1C0BB7

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,15% Physische replizierung

EUr GBP, EUr, USd

Halbjährlich

MSCi EUroPE total return

HSBC MSCi EUroPE EtFdE000a1C22l5

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,30% Physische replizierung

EUr GBP, EUr,USd

Halbjährlich

MSCi PaCiFiC EX JaPaN total return

HSBC MSCi PaCiFiC EX JaPaN EtFdE000a1C22P6

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,40% Physische replizierung

USd GBP, EUr,USd

Halbjährlich

MSCi World total return

HSBC MSCi World EtFiE00B4X9l533

lSE, Euronext Paris, SiX Swiss

0,35% optimie-rung**

USd GBP, EUr, USd

Vierteljährlich

schwellenländer – regionale konzepte

index name / isin Börse ter* struktur fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

S&P BriC 40® total return

HSBC S&P BriC 40 EtFiE00B5YlK706

lSE, Euronext Paris, SiX Swiss

0,60% Physische replizierung

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

MSCi Emerging Markets in-dex

HSBC MSCi EMErGiNG MarKEtS EtFiE00B5SSQt16

lSE 0,60% optimie-rung**

USd GBP, USd Vierteljährlich

MSCi EM latiN aMEriCatotal return

HSBC MSCi EM latiN aMEriCa EtFiE00B4tS3815

lSE 0,60% Physische replizierung

USd GBP, USd Vierteljährlich

MSCi EM Far EaSt total return

HSBC MSCi EM Far EaSt EtFdE000a1C22Q4

lSE, Euronext Paris, SiX Swiss

0,60% optimie-rung**

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

industrieländer – länderkonzepte

index name / isin Börse ter* struktur fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

FtSE 100® total return

HSBC FtSE 100 EtFdE000a1C0BC5

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,35% Physische replizierung

GBP GBP, EUr, USd

Halbjährlich

MSCi Canada total return

HSBC MSCi CaNada EtFiE00B51B7Z02

lSE, Euronext Paris, SiX Swiss

0,35% Physische replizierung

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

MSCi JaPaN total return

HSBC MSCi JaPaN EtFdE000a1C0Bd3

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,40% Physische replizierung

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

MSCi USa total return

HSBC MSCi USa EtFdE000a1C22K7

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,30% Physische replizierung

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

S&P 500® total return

HSBC S&P 500 EtFdE000a1C22M3

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,09% Physische replizierung

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

industrieländer – immobilien

index name / isin Börse ter* struktur fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

FtSE EPra/NarEit developed index®

HSBC FtSE EPra/NarEit dEVEloPEd EtF iE00B5l01S80

lSE 0,40% Physische replizierung

USd GBP, USd Vierteljährlich

schwellenländer – länderkonzepte

index name / isin Börse ter* struktur fonds-währung

Handels-währung Ausschüttung

MSCi BraZil total return

HSBC MSCi BraZil EtFdE000a1C22N1

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,60% Physische replizierung

USd GBP, EUr,USd

Halbjährlich

MSCi CHiNa total return

HSBC MSCi CHiNa EtFiE00B44t3H88

lSE, Euronext Paris, deutsche Börse, SiX Swiss

0,60% optimie-rung**

USd GBP, EUr,USd

Halbjährlich

MSCi iNdoNESia total return

HSBC MSCi iNdoNESia EtFiE00B46G8275

lSE 0,60% Physische replizierung

USd USd, GBP Halbjährlich

MSCi KorEa total return

HSBC MSCi KorEa EtFiE00B3Z0X395

lSE 0,60% Physische replizierung

USd GBP, USd Halbjährlich

MSCi MalaYSia total return

HSBC MSCi MalaYSia EtFiE00B3X3r831

lSE 0,60% Physische replizierung

USd GBP, USd Halbjährlich

MSCi MEXiCo CaPPEd total return

HSBC MSCi MEXiCo CaPPEd EtFiE00B3QMYK80

lSE, SiX Swiss 0,60% Physische replizierung

USd GBP, USd Halbjährlich

MSCi rUSSia CaPPEd iNdEX

HSBC MSCi rUSSia CaPPEd EtFiE00B5lJZQ16

lSE 0,60% Physische replizierung

USd GBP, USd Halbjährlich

MSCi taiWaNtotal return

HSBC MSCi taiWaN EtFiE00B3S1J086

lSE 0,60% Physische replizierung

USd USd, GBP Halbjährlich

MSCi tUrKEYtotal return

HSBC MSCi tUrKEY EtFiE00B5BrQB73

lSE, Euronext Paris, SiX Swiss

0,60% Physische replizierung

USd GBP, USd Halbjährlich

MSCi SoUtH aFriCa total return

HSBC MSCi SoUtH aFriCa EtF iE00B57S5Q22

lSE, Euronext Paris, SiX Swiss

0,60% Physische replizierung

USd GBP, EUr, USd

Halbjährlich

Alle hier aufgelisteten ETFs sind in Deutschland zum Vertrieb zugelassen und steuertransparent.* Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote); ** Der Fondsmanager nimmt nicht alle Wertpapiere des zugrunde liegenden Index auf, verfolgt jedoch das Ziel, die Wertentwicklung des Index nach-zubilden. Der zugrunde liegende Prozess heißt „Optimierung“ und impliziert, dass nur ein Teil der Wertpapiere im Index gekauft wird.

Die ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie in Deutschland bei der HSBC Asset Management (Deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.hsbc-fonds.de.

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diese Publikation wurde von HSBC trinkaus & Burkhardt aG erstellt. Sie dient ausschließ-lich der information. Falls der Empfänger die-ser Pub likation ein Kun de eines mit HSBC trinkaus & Burkhardt aG verbundenen Unter-nehmens ist, unterliegt die Weiterleitung an den Empfänger den zwischen dem Emp-fänger und dem verbundenen Unternehmen geltenden Geschäftsbe ding ungen. Mit dieser Publikation wird weder ein angebot zum Ver-kauf, Kauf oder zur Zeic h nung eines Wert-papiers oder anlage titels unterbreitet. die in dieser Publika tion enthaltenen informationen und Ein schät zungen zu den Wertpapieren stellen keine Empfehlung dar, sich in den be schriebenen Wertpapieren zu engagieren. die in dieser Publikation gegebenen infor ma-tio nen beruhen auf Quellen, die wir für zuver-lässig halten, jedoch keiner neutralen Prüfung unterzogen haben. HSBC trinkaus & Burkhardt aG über nimmt keine Gewähr und keine Haf-tung für die richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen informatio nen. die in dieser Publikation vertretenen Meinungen stellen ausschließlich die auffassungen des autors und der redakteure und Ge sprächs-partner von HSBC trinkaus & Burkhardt aG dar und können sich jederzeit ändern; solche Meinungsände rungen müssen nicht publi-ziert werden.

die in der Publikation enthaltenen in for ma-tionen und Meinungen basieren auf öffent lich zugänglichen informationen und den zum Zeitpunkt der Veröffent li chung gültigen Steuer-sätzen, die jedoch zeitweiligen Veränderungen unterliegen.

die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher indikator für die Wert-entwicklung in der Zukunft. der Wert jedes invest ments oder der Gewinn kann sowohl sinken als auch steigen, und anleger erhalten möglicherweise nicht den investierten Gesamt betrag zurück. dort, wo ein invest-ment in einer anderen Währung als der loka-len Währung des Empfängers der Publikation denominiert ist, könnten Veränderungen des devisenkurses eine Negativ wir kung auf Wert, Kurs oder Ge winn dieses invest ments haben. Bei in vest ments, für die es keinen anerkann-ten Markt gibt, könnten die inves toren Schwie rigkeiten haben, diese zu veräußern oder zuverlässige informationen über den Wert oder das ausmaß des risi kos, dem ein invest ment unterliegt, zu erhalten.

dieser Newsletter richtet sich nur an Per-sonen, die ihren dauerhaften Wohn sitz in der Bundes republik deutschland haben. Er ist nicht für Emp fänger in anderen Jurisdiktionen und nicht für US-Staats bürger be stimmt. Jegliche Weiter leitung dieses Newsletters, ins besondere an Empfänger, die ihren dauer-haften Wohn sitz nicht in deutschland haben oder US-Staats bür ger sind, ist ausdrücklich untersagt.

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der atX® (austrian traded index®) ist eine eingetragene Marke der Wiener Börse aG und wird von der Wiener Börse aG real-time berechnet und veröffentlicht. die indexbe-schreibung sowie die tagesaktuelle atX Zusammensetzung sind auf www.indices.cc – dem indexportal der Wiener Börse aG ver-fügbar. dem Emittenten wurde bezüglich dieser Emission eine lizenz zur Verwendung des atX erteilt.

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„Standard & Poor’s®”, „S & P®”, „Standard & Poor’s 500”, „S & P 500®” und „500” sind Warenzeichen von the McGraw-Hill Compa-nies, inc. und wurden an HSBC trinkaus & Burkhardt aG zum Gebrauch lizenziert. das Produkt wird nicht von Standard & Poor’s gesponsert, empfohlen oder unterstützt und Standard & Poor’s macht keinerlei darstellun-gen im Hinblick auf die ratsamkeit der anlage in das Produkt.

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Nasdaq-100®, Nasdaq-100 index® und Nasdaq® sind Waren- oder dienstleistungs-zeichen von the Nasdaq Stock Market, inc. (zusammen mit den mit ihr verbundenen Ge-sellschaften die „Gesellschaften”) und für die Nutzung durch die HSBC trinkaus & Burkhardt aG an diese lizenziert. die Gesellschaften machen keine aussage über die rechtmäßig-keit oder die Eignung der Wertpapiere für bestimmte Zwecke. die Wertpapiere werden von den Gesellschaften weder begeben, empfohlen, verkauft oder beworben. die Gesellschaften machen im Hinblick auf die Wertpapiere keinerlei Zusicherungen. jeg liche Haftung der Gesellschaften im Zusammenhang mit den Wert papie ren ist ausgeschlossen.

der Nikkei Stock average („index”) ist geistiges Eigentum der Nikkei inc. (der „in-dexsponsor”). „Nikkei”, „Nikkei Stock ave-rage” und „Nikkei 225” sind Marken des in-dexsponsors. der indexsponsor behält sich alle rechte, einschließlich des Copyrights, an dem index vor.

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tokyo Stock Exchange, inc. und der tokyo Stock Exchange, inc. obliegen alle rechte hinsichtlich Berechnung, Veröffentlichung und Verwendung des toPiX index Wertes in Bezug auf den toPiX und die toPiX index Marken.

der Hang Seng index, Hang Seng China Enterprises index (der „index”) wird durch die Hang Seng indexes Company limited gemäß einer lizenz der Hang Seng data Services limited veröffentlicht und erstellt. die Marke und der Name Hang Seng index, Hang Seng China Enterprises index sind Eigentum der Hang Seng data Services limi-ted. Hang Seng indexes Company limited und Hang Seng data Services limited haben der Verwendung des und der Bezugnahme auf den index durch die HSBC trinkaus & Burkhardt aG im Zusammenhang mit den strukturierten Produkten (die „Produk te”) zugestimmt. Weder Hang seng indexes company limited noch Hang seng data services limited versichern oder garantie-ren gegenüber Maklern oder inhabern des Produkts oder anderen Personen (i) die richtigkeit oder Vollständigkeit des indexes und seiner Zusammensetzung oder irgend welcher damit in Beziehung stehen-der informationen oder (ii) die tauglich-keit oder Geeignetheit für Zwecke des index oder der darin enthaltenen kompo-nenten oder da ten oder (iii) die ergebnis-se, die irgend eine Person durch die Ver-wendung des index oder der darin enthal-tenen komponenten oder daten für irgendeinen Zweck erhalten hat. keine Zu sicherung oder Garantie irgendeiner Art in Bezug auf den index wird weder ausdrücklich noch stillschwei gend abge-geben. das Verfahren und die Grundlage der Berechnung und der Zusammensetzung des index und jede damit in Zusammenhang ste-hende Formel, enthaltene aktien und Fakto-ren können jederzeit durch Hang Seng in-dexes Company limited ohne ankündigung geändert werden. soweit nach geltendem recht zulässig, übernehmen Hang seng indexes company limited und Hang seng data services limited keine Verantwor-tung oder Haftung (i) in Bezug auf die Ver-wendung des und/oder die Bezugnahme auf den index durch HsBc trinkaus & Burkhardt AG in Zusammenhang mit dem Produkt oder (ii) für ungenauigkeiten, Auslassungen, fehler oder irrtümer der Hang seng indexes company limited bei der Berechnung des indexes oder (iii) für ungenauigkeiten, Auslass ungen, fehler, irrtümer oder die unvoll ständigkeit ir-gendwelcher durch andere Personen zur Verfügung gestellter informationen, die in Zusammenhang mit der Zusammenset-zung des index verwandt wurden oder (iv) für wirtschaftliche oder andere schäden, die direkt oder indirekt von einem Makler oder inhaber des Produkts oder anderen, mit dem Produkt handelnde Personen auf-grund des Vorgenannten zu tragen sind. Ansprüche, klagen oder gerichtliche Ver-fahren können nicht gegen Hang seng indexes company limited und Hang seng data services limited geltend gemacht oder erhoben werden im Zusammenhang mit dem Produkt in irgendeiner Weise durch einen Makler, inhaber oder eine andere, mit dem Produkt handelnde Person. Jeder Mak-ler, inhaber oder jede andere, mit dem Pro-dukt handelnde Person tut dies entsprechend in voller Kenntnis dieses Haftungsausschlus-ses und kann nicht auf Hang Seng indexes Company limited und Hang Seng data Servi-ces limited vertrauen. Zur Klarstellung begründet dieser Haftungsausschluss keine vertragliche oder quasivertragliche Beziehung zwischen irgendeinem Makler, inhaber oder einer anderen Person mit Hang Seng indexes

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Company limited und/oder Hang Seng data Services limited und kann nicht dahin ausge-legt werden, eine solche Beziehung begrün-det zu haben.

„FtSEtM“, „Ft-SE®“ und „Footsie®“ sind Handelsmarken der london Stock Exchange limited und der Financial times limited und werden von der FtSE international limited im rahmen einer lizenz verwendet. der Ft-SE 100 wird von der FtSE international limited in Verbindung mit dem institute of actuaries berechnet. FtSE international limi-ted übernimmt keine Haftung in Zusammen-hang mit dem Handel irgendwelcher Produkte auf den index. alle Urheberrechte in Bezug auf die indexwerte und die Zusammenset-zungsliste liegen bei FtSE international limited. HSBC trinkaus & Burkhardt aG hat von der FtSE international limited eine umfassende lizenz erhalten, diese rechte bei der Erstellung dieses Produkts zu nutzen.

der FtSE XiNHUa CHiNa 25 wird durch oder im Namen der FtSE Xinhua index limited berechnet. FtSE Xinhua index limited spon-sert, empfiehlt oder bewirbt dieses Produkt nicht. das Urheberrecht an den indexwerten und der Zusammensetzungsliste liegt bei FXi. HSBC trinkaus & Burkhardt aG hat die umfassende lizenz von FXi erhalten, diese Urheberrechte bei der Erstellung dieses Produkts zu nutzen. „FtSEtM“ ist eine gemeinsame Marke der london Stock Exchange PlC und der the Financial times limited. „FtSE XiNHUa CHiNa 25” ist eine Marke der FtSE international limited. „Xinhua” und „FtSE XiNHUa CHiNa 25” sind Marken der Xinhua Financial Network limited. alle Marken sind zur Nutzung durch FtSE Xinhua index limited lizenziert.

Bolsa Mexicana de Valores®, BMV®, indice de Precios Y Cotizaciones Bolsa Mexicana de Valores®, iPC®, Price and Quotations index Mexican Stock Exchange®, Mexican Stock Ex change® sind Handelsmarken der Bolsa Mexicana de Valores, S.a. de C.V. („BMV”) und wurden zur Verwendung durch die HSBC trinkaus & Burkhardt aG lizenziert. die Wert-papiere werden nicht durch BMV gesponsert, empfohlen, verkauft oder beworben und BMV macht keine aussage über die ratsam-keit eines investments in die Wertpapiere.

„CaC40®“ und „CaC®“ sind eingetragene Warenzeichen der Euronext N.V. tochterge-sellschaft: Euronext Paris S.a.

„aEX®“ und „aEX-index®“ sind eingetra-gene Warenzeichen der Euronext N.V. oder ihrer tochtergesellschaften.

HinWeis Auf die WertPAPier- BZW. Ver kAufs ProsPekte der Basisprospekt und die Endgültigen Be-dingungen bzw. der unvollständige Verkaufs-prospekt sowie die entsprechenden Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wert papiere werden zur kostenlosen ausgabe bei der HSBC trinkaus & Burkhardt aG, deri-vatives Public distribution, Königsallee 21/23, 40212 düsseldorf, bereitgehalten und sind unter www.hsbc-zertifikate.de einsehbar und / oder in elektronischer Form abrufbar.

steuerlicHe HinWeisedie ausführungen zu den mit den Wertpapie-ren verbundenen einkommensteuerlichen Wirkungen, die von einem in deutschland unbeschränkt steuerpflichtigen Privatanleger gehalten werden, stellen lediglich allgemeine steuerrechtliche Hinweise dar. Sie entspre-chen nach Einschätzung der Emittentin dem Stand der steuerlichen Praxis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses informations-materials. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Finanzbehörden oder Gerichte im Einzelfall eine von den nachfol-genden Hinweisen abweichende ansicht ver-treten. Ebenso wenig kann ausgeschlossen

werden, dass die steuerlichen Grundlagen durch die Gesetzgebung, die rechtspre-chung oder die Finanzverwaltung während der laufzeit der Wertpapiere und/oder gege-benenfalls bis zur Bestandskraft des jeweili-gen Einkommensteuerbescheides zum Nach-teil des Privatanlegers verändert werden. die steuerliche Behandlung hängt auch von den persönlichen Verhältnissen des anlegers ab und kann künftig Änderungen unterwor-fen sein. der Privatanleger sollte daher vor Erwerb der Wertpapiere den rat eines mit seinen persönlichen Vermögens- und Steuer-verhältnissen vertrauten, sach- und fachkun-digen rechts- oder Steuerberaters einholen und die steuerlichen Hinweise in den Endgül-tigen Bedingungen der Wertpapiere beachten.

HinWeis Auf die tecHniscHen AnAly-sen die tech nischen analysen in dieser Publikati-on geben ausschließlich die Mei nung unserer analysten wieder und ersetzen keine indivi-duelle anlageberatung.

HsBc trinkaus & Burkhardt AG wird be-aufsichtigt durch die Bundesanstalt für finanz dienstleistungs aufsicht. HsBc trinkaus & Burkhardt AG unterhält eine compli ance or ga nisation zur erkennung und regelung möglicher interessenkon-flikte im Zusammenhang mit den re-searchaktivitäten der Bank.

recHtlicHe HinWeise Zu inVest-Mentfondsteile dieser Publikation wurden von der HSBC Global asset Management (Hong Kong) limi-ted erstellt und von der HSBC Global asset Management (deutschland) GmbH („HSBC“) geändert. Sie dienen ausschließlich der infor-mation und dürfen nur mit ausdrücklicher schrift licher Einwilligung von HSBC weiterge-geben werden. diese informationen dienen als Marketingin strument dem Vertrieb der hier vorgestellten investmentfonds und stel-len weder ein angebot oder eine Einladung zum Erwerb oder zur Zeichnung, eine anla-geberatung oder -empfehlung noch eine un-abhängige Finanzanalyse dar. Es kann eine individuelle, fachkundige anlageberatung durch ihre Hausbank nicht ersetzen. die gesetzlichen anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind nicht eingehalten. Ein Verbot des Handels der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffent lichung der hierin abgedruckten informationen („Front-running“) besteht nicht. diese informationen richten sich nur an Personen, die ihren dauer-haften Wohnsitz in der Bundesrepublik deutschland haben. Sie sind nicht für Empfän-ger in anderen Jurisdiktionen, insbesondere nicht für US-Bürger bestimmt und dürfen in anderen ländern nicht verbreitet werden. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher indika-tor für die künftige Wertentwicklung und be-rücksichtigen keine ausgabeaufschläge. auf-grund ihrer Zusammensetzung können die hier vorgestellten Fonds eine erhöhte Volatili-tät aufweisen, d.h. die anteilpreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben und unten unter-worfen sein. die Basiswährungen der Fonds können variieren. investieren die hier vorge-stellten Fonds in anlagegegenstände, die in anderen Währungen denominiert sind, kön-nen hieraus für den anleger Wechselkursrisi-ken entstehen. ist die Heimatwährung des anlegers nicht identisch mit der Basiswäh-rung der hier vorgestellten Fonds, so kann für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko resultieren. Manche der hier vorgestellten Fonds können bis zu 100% des Netto-Vermö-gens in derivate investieren. derivate können zu einer wesentlich höheren Volatilität des

Fondspreises führen als eine direktanlage in die entsprechenden Basiswerte, d.h. die an-teilpreise können auch innerhalb kurzer Zeit-räume erheblichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. die in dieser Publikation gegebenen informatio-nen beruhen zum teil auf externen Quellen, die wir für zuverlässig halten, jedoch keiner neutralen Prüfung unterzogen haben; wir übernehmen keine Gewähr und keine Haftung für die richtigkeit und Vollständigkeit derarti-ger informationen. die in diesem dokument vertretenen Meinungen stellen ausschließlich die auffassungen des autors / der autoren und der redakteure und Gesprächspartner von HSBC Global asset Management (deutschland) GmbH dar und können sich je-derzeit ändern; solche Meinungsänderungen müssen nicht publiziert werden. die in dieser Publikation genannten Fonds sind nicht für jeden anleger geeignet. Es ist nicht ausge-schlossen, dass der anleger bei einem in-vestment in diesen Fonds einen Verlust, auch bis zur Höhe des gesamten getätigten invest-ments, erleidet. diese informationen ersetzen nicht die allein maßgeblichen ausführlichen und vereinfachten Verkaufsprospekte und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte. diese erhalten Sie kostenlos bei der HSBC Global asset Management (deutschland) GmbH, Königsallee 21/23, 40212 düsseldorf sowie unter http://www.assetmanagement.hsbc.com/de.

recHtlicHe HinWeise Zu etfdie in der vorliegenden Publikation vorge-stellten EtF sind teilfonds von HSBC EtFs PlC (die „Gesellschaft“). die Gesellschaft ist eine am 27. Februar 2009 in irland gegründe-te und als Umbrellafonds konstituierte offene investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die von der irischen Finanzaufsichtsbehörde am 15. Juni 2009 gemäß den European Com-munities (Undertakings for Collective invest-ment in transferable Securities) regulations von 2003 (in der jeweils aktuellen Fassung) zugelassen wurde. die Fonds oder anlage-titel werden von MSCi weder gefördert, be-vorzugt behandelt oder beworben, noch haf-ten letztere für solche oder indizes auf de-nen sie basieren. Weitere informationen zum eingeschränkten Verhältnis zwischen MSCi und HSBC EtFs plc. sowie weiteren, zusam-menhängenden Fonds finden Sie im anhang zum jeweiligen vereinfachten Verkaufspros-pekt.

Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher indika-tor für die künftige Wertentwicklung und be-rücksichtigen keine ausgabeaufschläge. die Hauptanlagepolitik der EtF ist die indexnach-bildung; es können jedoch derivate eingesetzt werden, wenn eine indexnachbildung nicht möglich ist oder wenn der tracking Error, d.h. das risiko, dass die Wertentwicklung der EtF von der Wertentwicklung des index ab-weicht, durch den Einsatz von derivaten bes-ser minimiert werden kann. Sofern ein EtF derivate einsetzt, besteht das risiko, dass die Volatilität des Fonds zunimmt. Es besteht keine Garantie dafür, dass ein EtF sein anlage-ziel erreicht. Ein EtF unterliegt wie im Pros-pekt dargelegt einem tracking Error d.h. dem risiko, dass seine Wertentwicklung nicht ge-nau der Wertentwicklung des index entspricht. des Weiteren kann jede Neugewichtung des index das risiko eines tracking Errors erhö-hen. Eine anlage in einen EtF setzt einen anleger den Marktrisiken aus, die mit den Schwankungen des index und des Werts der im index vertretenen Wertpapiere verbunden sind. der Wert des index kann steigen oder fallen – der Wert einer anlage schwankt dementsprechend.

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serVice · KoNtaKt / iMPrESSUM

Das in dieser Publikation verwendete Papier ist zu 100% chlorfrei gebleicht, frei von Schwermetal len, recyclingfähig und biologisch abbaubar. Die verwendeten Farben bestehen aus organischen und anorganischen Pigmenten, Harzen und pflanzlichen Ölen. Sie wurden nach EU-Norm 91/155 her gestellt und enthalten keine gefährlichen Inhaltsstoffe. FSC ist das Synonym für nachhaltige Waldbewirtschaftung, die ökologische, ökonomische und soziale Kriterien gleichermaßen berücksichtigt.

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Die hierin enthaltenen Produktinformationen sind keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der darin besprochenen Produkte seitens der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG und können eine individuelle Anla-geberatung durch die Hausbank nicht ersetzen. Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen werden zur kostenlosen Ausgabe bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Derivatives Public Distribution, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf, bereitgehalten und sind unter www.hsbc-zertifi kate.de einsehbar und/oder in elektronischer Form abrufbar.

Asien reagiert auf schlechte Nachrichten aus Europa > S E I T E 2 3

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