RVM-AKTUELL

> Sonderbeilage Lebensversicherung

LEBENSVERSICHERUNGEN: KEINE VERANLASSUNG ZUR PANIK!

> S. 02

In den letzten Tagen wurde viel in Funk, Fernsehen und Presse zum Thema Lebens- und Rentenversicherung berichtet. Dabei ging es um ganz unter-

schiedliche Aspekte, welche leider auch ordentlich mit Halbwahrheiten gespickt waren. Als Ihr Versicherungsmakler mit Kompetenz in diesem Sektor

möchten wir Ihnen mit den nachfolgenden Zeilen Erläuterungen und Hinweise zu den öffentlich diskutierten Themen geben.

02

AKTUELLE BERICHTE ZUM THEMA LEBENSVERSICHERUNG

In den letzten Tagen wurde viel in Funk, Fernsehen und Presse zum Thema Lebens- und Rentenversicherung berichtet.

Dabei ging es um ganz unterschiedliche Aspekte, welche leider auch ordentlich mit Halbwahrheiten gespickt waren. Als Ihr

Versicherungsmakler mit Kompetenz in diesem Sektor möchten wir Ihnen mit den nachfolgenden Zeilen Erläuterungen und

Hinweise zu den öffentlich diskutierten Themen geben. Zusammenfassend lässt sich unsere Empfehlung mit der Aussage

beschreiben »Es ist wichtig genau hinzusehen und zu bewerten, für eine Panik gibt es jedoch keine Veranlassung.« Im Sinne

einer sprachlichen Vereinfachung sprechen wir in der Folge nur von Lebensversicherungen bzw. Lebensversicherern. Dies

schließt auch private Rentenversicherungen ein.

Um die diskutierten Aspekte richtig be-

werten zu können, ist es wichtig, sich ein-

ige Grundlagen der deutschen Lebensver-

sicherung und ihre Unterschiede zu ande-

ren Anlageformen zu vergegenwärtigen.

Das Grundprinzip

Die Aufgabe einer Lebensversicherung ist

in erster Linie die Absicherung biometri-

scher Bedarfssituationen (Alter, Invalidi-

tät und Tod). Für die Altersversorgung ist

es erforderlich, angesammeltes Kapital

besonders sicher und stabil zu managen.

Neben der originären Auswahl der dafür

geeigneten Anlagetitel/-instrumente spielt

dabei die Mechanik eine bedeutende

Rolle:

Der Lebensversicherer versucht die Ver-

zinsung möglichst geglättet zu gestalten,

damit ein Altersvorsorgevermögen nicht

allen Schwankungen des Kapitalmarktes

unmittelbar ausgesetzt ist und so ver-

lässlicher planbar wird. Die Abb.1 illus-

triert dies. Um dies zu erreichen, werden

Reserven aufgebaut, die zum einen daraus

resultieren, dass nicht jeder Ertrag unmit-

telbar weitergegeben wird (passive Reser-

ven) und zum anderen aus dem Abgleich

Buch-/Marktpreis der Anlagetitel als sol-

ches (aktive Reserven).

Zin

s-/K

apit

alm

arkt

Kapitalmarkt

Abbildung 1

angestrebte Verzinsung einerLebensversicherung

RVM-AKTUELL SONDERBEILAGE (V1)1112 03

AKTUELLE BERICHTE ZUM THEMA LEBENSVERSICHERUNG

Wann und wie viel unmittelbar weiterge-

geben wird und wie viel in Reserven geht,

hängt von der Bestandszusammenset-

zung, der aktuellen und perspektivischen

Kapitalmarktsituation und der bereits

gegebenen Zusage an Garantieverzinsung

ab.

Eine weitere Besonderheit ist, dass

klassische Verträge auf einem Garantie-

zins basieren. Ein Zins also, mit dem ein

Lebensversicherer unabhängig von sei-

nem aktuellen Anlageergebnis kalkuliert,

und der von Vertragsschluss bis zur

Beendigung des Vertrages gilt. Bei einer

Rentenversicherung gilt dieser Garantie-

zins insofern nicht nur beim Ansparen,

sondern auch während der Rentenbezugs-

phase.

Es ist damit eine Zinszusage welche über Eine Lebensversicherung ist kein Spar-

viele Jahrzehnte Gültigkeit hat, unab- buch oder Direktinvestment. Die Verzin-

hängig von der jeweiligen Kapitalmarkt- sungsmechanik ist komplexer, dient aber

situation. Bei einem 25-jährigen, der im dem Zwecke, möglichst verlässliche Aus-

Alter 85 verstirbt, sprechen wir über eine sagen über ein ganzes Leben lang treffen

Zeitspanne von 60 Jahren. Durch die Zu- zu können.

sage einer garantierten Rente bzw. eines

Trennung von Fakten und HalbwahrheitenKapitals in Euro wird dieses Zinsver-

sprechen noch ergänzt um eine Kostenzu-

sage für die gleiche Zeitspanne. Ein Die aktuelle Diskussion wird bisweilen

Novum bei den Anlagemöglichkeiten in polemisch geführt und sogar renommierte

Deutschland und Tatsachen, die bei einer Institutionen wie das ZDF sind davor nicht

Diskussion um Renditen berücksichtigt geschützt. Ein Beispiel: Im heute-Journal

gehören. wurde über einen Rentner berichtet, dem

die Allianz aktuell seine laufende Rente

Die ganze Mechanik findet ihren Aus- wegen des schlechten Zinsniveaus ge-

druck im Aufbau der jährlichen Gesamt- kürzt hat. Ein Skandal! Nicht berichtet

verzinsung, siehe Abb. 2. wurde, dass dieser Rentner ein Über-

Abbildung 2: Gesamtverzinsung

Beteiligung

Bewertungsreserven

Schlussgewinn und

Sockelbeteiligung

Bewertungsreserve

Überzins

Resultiert aus Reserven.

Laufende Über-schussbeteili-gung: Resultiert aus Kapitalmarkt-ergebnis und je nach Situation aus Reserven.

Garantiezins

04

AKTUELLE BERICHTE ZUM THEMA LEBENSVERSICHERUNG

schusssystem vereinbart hatte, welches der Diskussion herauszunehmen und den mit bis zu 1,5% Zins in der Neuanlage

prognostizierte Gewinne – über den Garan- Blick auf die wesentlichen Fakten zu überleben. Anmerkung RVM: Der Re-

tiezins hinaus – vorwegnimmt, um zum lenken. serve sei Dank.

Rentenbeginn eine höhere Rente ausbe-

Sind Lebensversicherungen bzw. Lebensver-zahlt zu bekommen. Naturgemäß ist eine �Mit Einführung der neuen Eigenmittel-

sicherer unsicher?solche Gewinnbeteiligung in der Renten- regeln Solvency II ab voraussichtlich

phase nicht garantiert und damit Schwan- 2016 müssen Versicherer höhere Si-

kungen ausgesetzt. Wir bei RVM empfeh- cherheiten für ihre Investments zur Sei-Wir beantworten diese Frage, wie auch der

len unseren Kunden deshalb schon immer te legen. Zum Beispiel für Engage-Bund der Versicherten (Verbraucher-

ein Gewinnsystem, bei dem einmal ge- ments in Immobilien. Für Staatsanlei-schutz), mit einem eindeutigen »Nein, sie

währte Gewinne auch garantiert bleiben. hen von Euro-Staaten, auch Griechen-sind nicht unsicher!«

Dies ist bei seriösen Beratern und Le- land, plant der Gesetzgeber übrigens

bensversicherern der gängige Standard. keine zusätzlichen Mittel. Im Ergebnis Richtig ist:

wird dies die Schere zwischen Gesell-

Es gibt viele Ranglisten die nur eine teil- schaften, die auch in Zukunft mehr �Lebensversicherer leben nicht in einer

weise Sicht abbilden und deshalb bis- Rendite erwirtschaften, und den ande-Oase des Glücks und trotz aller Glät-

weilen irreführend sind. Ein Beispiel: Die ren weiter aufgehen lassen.tungsmechanismen macht sich die

höchste laufende Überschussdeklaration Finanzkrise spürbar bemerkbar. In

(siehe Abb. 2) in 2012 bietet die TARGO �Es gibt den § 89 VAG (Versicherungsauf-2012 wird die gesamte Branche auf ihre

Lebensversicherung AG mit 4,6%. Ist dies sichtsgesetz), wonach die Aufsichtsbe-Kapitalanlagen eine Rendite von ca.

dadurch der beste deutsche Lebensver- hörde Bafin – nicht der Versicherer – bei 3,8% erwirtschaften. Das wären zwar

sicherer? Schieflage eines Unternehmens den 0,3% weniger als letztes Jahr, aber die

Garantiezins absenken kann. Dies kann garantierten Zinsen im Schnitt von

Nein! Zum einen ist das nur eine Mom- das Bafin dann tun, wenn die Vermei-3,2% wären ohne Reserven damit über-

entbetrachtung – vor vielen Jahren hat die dung des Insolvenzverfahrens zum deckt.

Asstel LV AG diese Rangliste angeführt Besten der Versicherten geboten

und findet sich heute im unteren Drittel scheint. Richtig ist aber auch, dass alle �Es gibt wie in jeder Branche stärkere

der Skala – und zum anderen setzt sich der deutschen Lebensversicherer zu einem und weniger starke Anbieter. Eine

Versicherungsbestand der TARGO aus fast Sicherungsfonds zusammengeschlos-Vielzahl von Unternehmen haben hohe

50% Risikolebensversicherungen zusam- sen sind (Protektor Lebensversiche-Reserven und können zusätzlich zum

men (im Vergleich Allianz: 3%) und somit rungs-AG), welcher den Versicherungs-Anlageergebnis puffern bzw. aufsto-

wirken solche Zinszusagen anders als bei bestand im Sicherungsfall mit allen cken. Im Schnitt bieten die Lebensver-

einem Versicherer mit vielen Renten- Rechten und Pflichten übernimmt, um sicherer in 2012 eine laufende Verzin-

versicherungen. Mit zunehmendem Be- die Lebensversicherungskunden genau sung von knapp 4%. Der Finanzvor-

stand an Rentenversicherungen müsste vor diesen Maßnahmen zu schützen und stand der Allianz, Dr. Maximillian Zim-

die TARGO voraussichtlich den Satz nach Garantien aufrecht zu halten. Dieser Si-merer, hat am 16.11.2012 gegenüber

unten korrigieren. Diese Beispiele sind cherungsfonds ist seit 2010 voll aus-dem Handelsblatt ein Statement abge-

dazu gedacht, Polemik und Hysterie aus finanziert und hat 2003 mit der Über-geben, die Lebensversicherung könne

RVM-AKTUELL SONDERBEILAGE (V1)1112 05

nahme der Mannheimer bereits in Praxis Gesetzes fällig werden würde, trotz des einfließen lassen. Unter anderem sind

seine Leistungsfähigkeit bewiesen. neuen Verfahrens höher liegen als aus dies Bilanzkennzahlen wie die Solvabi-

heutiger Sicht, weil sich einfach die litätsquote. Diese drückt die Sicher-

Marktwerte der Kapitalanlagen entsprech- heitsfähigkeit aus und zeigt wie hoch die

Soll ich meine Lebensversicherung wegen end verändert haben. Wir stellen auf jeden Bedeckung der Kapitalanlage mit Eigen-

des geplanten Gesetzes zur Beteiligung an Fall regelmäßig durchaus intensive Be- mitteln ist.

wegungen in diesen Bewertungsreserven den Bewertungsreserven kündigen?

fest. Natürlich haben auch wir keine Kristall-

kugel mit der sich die Kapitalmarkt-Zunächst hat bislang nur der Bundestag

Eine Kündigung aufgrund dieser Thematik entwicklungen oder Entscheidungen der diesen Gesetzesvorhaben zugestimmt.

ist grundsätzlich nicht ratsam, da sie Versicherungsunternehmen in den nächs-Der Bundesrat hat dies in einer Sitzung im

i.d.R. mit erheblichen Nachteilen ver- ten Jahren vorhersehen lassen, aber eine Dezember auf der Agenda. Wir gehen

bunden ist. Darauf weisen auch die Anbieterentscheidung unter Mitbeach-jedoch von einer Zustimmung des Bun-

Verbraucherschützer hin. Die Nachteile tung dieser Kennzahlen verschafft wesent-desrates zu diesem Gesetzesvorhaben

sind: lich mehr Stabilität und Sicherheit.aus.

�StornokostenWorum geht es bei diesem Gesetz, das

Unser Fazit�Bewertungsreserven sind volatilzum 21.12.2012 in Kraft treten soll?

�Ggf. Verlust von biometrischen Zusatz-

Sicherheitsorientierte Sparer werden lei-absicherungen (Berufs- oder Todesfall-Bislang wird ein Lebensversicherungs-

der künftig mit weniger Zinsen leben müs-absicherung)vertrag der zur Auszahlung kommt – egal

sen. Bei der Lebensversicherung, aber �Verlust Garantieverzinsung und künf-ob Kündigung oder Ablauf – mit 50% an

auch beim Sparbuch oder beim Festgeld. tige Gewinnbeteiligung (welche alter-den aktiven Reserven beteiligt (s. Grund-

Die Lebensversicherung hat sich in der native Kapitalanlage mit vergleich-prinzip). Dies wurde 2008 eingeführt.

Vergangenheit stets als werthaltige und barem Sicherheitsniveau steht bei Dieser Schritt schmälert jedoch die Mög-

sichere Altersvorsorgeform bewiesen. An Kündigung zur Verfügung)lichkeiten der Lebensversicherer hinsicht-

dieser Bewertung ändert auch die aktuelle �Verlust des Verrentungsrechtes (Lang-lich der Glättung des Zinses – siehe Aus-

Kapitalmarktsituation und Diskussion lebigkeit)führungen Grundprinzip – und genau hier

nichts. Insofern ist die Lebensversiche-soll mit der Novellierung des Gesetzes

rung weiterhin der richtige Weg, um die Eine vorzeitige Kündigung aufgrund dieser Zugeständnisse seitens der Politik an die

Basisabsicherung für die Altersversorgung Thematik ist unseres Erachtens nur dann Versicherungswirtschaft gemacht werden.

zu gestalten.eine Überlegung wert, wenn:Konkret wird vor Zuteilung des 50%-

Anteils ein Faktor zur Stabilisierung der

Wir stehen Ihnen gerne jederzeit für �Ihr Vertrag in den nächsten Monaten Lebensversicherer abgezogen und erst

Auskünfte zur Verfügung. ohnehin abläuft, da in dieser Zeit bei danach wird die Beteiligung für die

einer Kündigung keine Stornokosten Auszahlung der Verträge ermittelt.

entstehen und sich das Niveau der Vola-

tilität der Bewertungsreserven einiger-In der Öffentlichkeit wird über signifikante

maßen überschauen lässt.Unterschiede in der Auszahlungssumme

�Sie sich aus anderen Gründen ohnehin spekuliert. Fakt ist jedoch, dass die

mit dem Gedanken einer Kündigung konkreten Berechnungsvorschriften noch

bereits beschäftigen. nicht genannt sind und die Höhe des

Unterschiedsbetrags damit in der Tat eine

Auf was können Sie sich als RVM-Kunde ver-Spekulation ist.

lassen?

In der öffentlichen Diskussion geht bis-

lang völlig unter, dass die Bewertungs- In unseren Empfehlungen haben wir

reserven volatil sind und monatlich fest- schon immer neben den bloßen Leis-

gestellt werden. Insofern kann eine Aus- tungswerten eines Lebensversicherungs-

zahlung aufgrund Ablauf, die nur wenige angebots die Finanzstärke der jeweiligen

Monate nach einer Einführung des Gesellschaft mit in die Entscheidung

Ihr Ansprechpartner:

Giovanni Nuvoli

Tel. +49 7121 923-187

nuvoli@rvm.de

AKTUELLE BERICHTE ZUM THEMA LEBENSVERSICHERUNG

www.rvm.de