Cosern
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Cosern – Cia Energética do Rio Grande do Norte
1Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2Desenvolvido por Didaticativa
Cosern
A Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN com sede no subdistrito de Baldo em Natal - Rio Grande do Norte, listada na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BOVESPA), controlada pela NEOENERGIA S.A., é concessionária de serviço público de energia elétrica. Suas atividades são regulamentadas e fiscalizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica – ANEEL e compreendem projetar, construir e explorar os sistemas de sub-transmissão, transformação, distribuição e comercialização de energia e atividades associadas ao serviço de energia elétrica, podendo ainda realizar operações de exportação e importação.
A Companhia detém a concessão para distribuição de energia elétrica em 167 municípios do Estado do Rio Grande do Norte, abrangendo uma área de 53 mil Km², a qual é regulada pelo Contrato de Concessão de Distribuição nº. 08 com vencimento em 2027.
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
4Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
5Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15Receita operacional líquida 1.149.671 1.418.335 1.383.176 1.587.674 1.805.987Custo dos produtos e serviços vendidos -775.042 -1.016.848 -1.017.704 -1.191.173 -1.362.378 Lucro Bruto 374.629 401.487 365.472 396.501 443.609Margem bruta (%) 32,6% 28,3% 26,4% 25,0% 24,6%Despesas e receitas operacionais -105.812 -140.500 -153.452 -154.504 -165.226 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0Resultado Bruto 268.817 260.987 212.020 241.997 278.383
EBITDA 321.421 316.369 275.986 310.944 328.171Margem EBITDA (%) 28,0% 22,3% 20,0% 19,6% 18,2%Resultado financeiro 1.722 21.285 29.128 -12.241 -29.160
Receitas financeiras 86.572 99.919 107.457 182.276 430.160Despesas financeiras -84.850 -78.634 -78.329 -194.517 -459.320
Resultado antes de impostos 270.539 282.272 241.148 229.756 249.223Impostos sobre o lucro -38.411 -36.400 -33.479 -31.394 -41.853 Minoritários 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 14,2% 12,9% 13,9% 13,7% 16,8%Lucro líquido do exercício 232.128 245.872 207.669 198.362 207.370Margem líquida (%) 20,2% 17,3% 15,0% 12,5% 11,5%
Balanço Patrimonial - Ativo
6Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15ATIVO CIRCULANTE 448.624 458.015 597.916 489.384 715.189
Disponibilidades 172.012 137.906 278.753 39.990 253.920Clientes 245.534 241.643 226.435 313.057 358.409Estoques 2.913 2.647 2.634 3.197 3.369Tributos a recuperar 21.115 55.320 62.523 45.777 77.174Outros ativos circulantes 7.050 20.499 27.571 87.363 22.317
check ativo circulante 0 0 0 0 0ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.233.014 1.292.317 1.281.888 1.410.293 1.489.718Realizável a longo prazo 573.872 669.293 628.389 741.211 773.273
Tributos diferidos 39.698 108.599 118.524 108.133 86.812Benefício fiscal - Ágio 103.730 0 0 0 0Ativo financeiro da concessão 144.781 320.911 283.476 389.194 482.778Contas a receber 224.410 200.023 184.080 176.820 165.655Outros ativos não circulantes 61.253 39.760 42.309 67.064 38.028
check ativo não circulante 0 0 0 0 0Ativo Permanente 659.142 623.024 653.499 669.082 716.445
Investimentos 1.163 1.572 1.456 1.290 941Imobilizado 0 0 0 0 0Intangível 657.979 621.452 652.043 667.792 715.504
check ativo não circulante 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 1.681.638 1.750.332 1.879.804 1.899.677 2.204.907
Balanço Patrimonial - Passivo
7Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15PASSIVO CIRCULANTE 294.783 396.924 377.479 428.053 517.531
Fornecedores 82.739 118.659 143.680 186.218 242.297Obrigações sociais e trabalhistas 8.037 10.120 9.669 7.991 14.213Obrigações fiscais 47.321 50.880 46.957 65.367 62.579Empréstimos e Financiamentos 87.418 103.721 85.914 58.477 114.983Dividendos a pagar 5.909 50.792 41.659 52.405 1.331Outras obrigações 63.359 62.752 49.600 57.595 82.128
check passivo circulante 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 617.107 520.906 614.154 649.847 833.408Empréstimos e Financiamentos - LP 547.354 486.332 569.754 602.811 780.449Impostos diferidos 29.899 0 0 0 45Provisões 22.384 20.264 25.708 31.485 30.346Out. passivos não circulantes 17.470 14.310 18.692 15.551 22.568
check passivo não circulante 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 769.748 832.502 888.171 821.777 853.968Capital social 179.787 179.787 179.787 179.787 179.787Reserva legal 35.957 35.957 35.957 35.957 35.957Dividendo adicional proposto 132.486 0 173.659 77.052 92.540Outros resultados abrangentes 7.620 0 -4 -2.123 -1.502 Outras reservas de lucros 413.898 616.758 498.772 531.104 547.186
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 1.681.638 1.750.332 1.879.804 1.899.677 2.204.907
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
1.806,0
1.587,7
1.383,21.418,3
1.149,7
dez-13
dez-11
dez-14
dez-12
dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução dos custos com produção
10
1.362,4
1.191,2
1.017,71.016,8
775,0
dez-14
dez-15
dez-13
dez-12
dez-11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
E consequente evolução do lucro bruto
11
443,6
396,5365,5
401,5374,6
dez-15
dez-13
dez-14
dez-11
dez-12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Lucro Bruto
12
410
430
440
420
400
380
450
390
370
0
444
397
dez-13
365
dez-14
375
dez-12
dez-11
401
dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
328,2310,9
276,0
316,4321,4
dez-15
dez-11
dez-13
dez-14
dez-12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
321 316 276 311
353 306261 200
328
379
0100200300400500600700800
dez-14
dez-13
dez-12
dez-11
dez-15
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
Fluxo de caixa operacional EBITDA
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
-29,2
-12,2
29,121,3
1,7
dez-13
dez-12
dez-11
dez-14
dez-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
249,2229,8241,1
282,3270,5
dez-15
dez-14
dez-11
dez-12
dez-13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do lucro líquido
17
207,4198,4207,7
245,9232,1
dez-15
dez-13
dez-11
dez-12
dez-14
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
240245
210
200
225
205
10
215220
230
250
235
207,67
dez-13
dez-11
207,37
245,87
198,36
dez-15
dez-12
dez-14
232,13
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do lucro por ação
20
1,4
1,2
0,0
1,6
dez-14
1,18
1,38
1,46
dez-11
1,24
dez-15
dez-13
dez-12
1,23
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução do valor patrimonial por ação
21
5,084,895,28
4,954,58
0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,5
dez-13
dez-14
dez-12
dez-11
dez-15
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
22
0,0
0,4
0,6
0,8
dez-15
0,35
dez-12
dez-11
0,49
dez-14
0,09
dez-13
0,74
0,58
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante
23
1,2
1,6
0,0
1,4
1,15
dez-14
1,14
dez-13
1,52
dez-11
dez-12
1,58
dez-15
1,38
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque
24
0,0
1,5
2,0
dez-14
1,581,51
dez-11
dez-15
1,14
dez-12
1,38
dez-13
1,15
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
25
0,0
1,2
1,4
dez-11
1,10
1,23
dez-13
dez-14
dez-15
1,14
1,24
dez-12
1,12
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
Comparativo entre os índices de liquidez
26
1,12 1,23 1,24 1,14 1,10
1,51 1,15 1,581,14 1,38
1,521,15
1,58
1,141,38
0,580,74
0,490,35
0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,5
dez-11
0,09
dez-13
dez-12
dez-15
dez-14
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Liquidez Imediata Liquidez Seca Liquidez GeralLiquidez Corrente
Desenvolvido por Didaticativa
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
27
0,820,840,74
0,81
0,68
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
dez-15
dez-13
dez-12
dez-14
dez-11
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
28
ENDIVIDAMENTO
895
661656590635 642621
377452463
dez-15
dez-12
dez-14
dez-13
dez-11
Dívida líquidaDívida bruta
Desenvolvido por Didaticativa
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
29
4645
48
51
4142
0
47
49
43
50
52
44
dez-15
dez-14
dez-13
dez-12
41,48
dez-11
44,59
51,19
42,47
45,19
DEBT/ EQUITY
Desenvolvido por Didaticativa
Retorno sobre o ativo total
30
13,0
9,5
14,013,5
0,0
11,011,512,012,5
10,010,5
14,5
dez-14
14,05
9,40
dez-12
dez-15
dez-13
11,05
13,80
dez-11
10,44
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
31
0
29
28
30
27
31
24
25
26
23,38
dez-12
dez-11
30,1629,53
24,28
dez-14
dez-13
24,14
dez-15
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
ROIC – Retorno sobre o capital investido
32
15,4814,9113,82
17,6638
024
8
1210
14
18
6
16
dez-14
dez-13
dez-12
dez-15
dez-11
37,25
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
ROIC – (Capital investido)
33
619,21
0
300
100200
400500
1.500
600
1.3001.400
1.401,111.496,15
dez-12
dez-15
1.321,09
dez-13
dez-14
dez-11
1.286,93
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
34Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida 1.149.671 1.418.335 1.383.176 1.587.674 1.805.987Ativo total 1.681.638 1.750.332 1.879.804 1.899.677 2.204.907Giro dos Ativos 0,68 0,81 0,74 0,84 0,82
Margem Bruta (%) 32,6% 28,3% 26,4% 25,0% 24,6%Margem EBITDA (%) 28,0% 22,3% 20,0% 19,6% 18,2%Margem EBIT (%) 23,4% 18,4% 15,3% 15,2% 15,4%Margem Líquida (%) 20,2% 17,3% 15,0% 12,5% 11,5%EBIT/ Ativo 16,0% 14,9% 11,3% 12,7% 12,6%ROE 30,2% 29,5% 23,4% 24,1% 24,3%ROA 13,8% 14,0% 11,0% 10,4% 9,4%Liquidez imediata 0,58 0,35 0,74 0,09 0,49 Liquidez corrente 1,52 1,15 1,58 1,14 1,38 Liquidez seca 1,51 1,15 1,58 1,14 1,38 Liquidez geral 1,12 1,23 1,24 1,14 1,10 Dívida bruta 634.772 590.053 655.668 661.288 895.432 Dívida bruta/ patrimônio 0,82 0,71 0,74 0,80 1,05 Dívida Bruta/ EBITDA 1,97 1,87 2,38 2,13 2,73 Dívida líquida 462.760 452.147 376.915 621.298 641.512 Dívida líquida/ EBITDA 1,44 1,43 1,37 2,00 1,95 Dívida/ Patrimônio 45,2% 41,5% 42,5% 44,6% 51,2%Fluxo de caixa operacional 352.559 305.690 261.175 199.859 378.849 Lucro por ação 1,38 1,46 1,24 1,18 1,23 Valor patrimonial por ação 4,58 4,95 5,28 4,89 5,08
Composição do ROICEBIT 268.817 260.987 212.020 241.997 278.383 alíquota efetiva de IR 14,2% 12,9% 13,9% 13,7% 16,8%Capital investido 619.209 1.286.929 1.321.093 1.401.113 1.496.146ROIC 37,2% 17,7% 13,8% 14,9% 15,5%
QTDE DE AÇÕES 168.074 168.074 168.074 168.074 168.074
35Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por:Prof. Eduardo Silva
Dúvidas, críticas e sugestões:[email protected]
www.didaticativa.com