Cosern

Cosern – Cia Energética do Rio Grande do Norte

1Desenvolvido por Didaticativa

Conteúdo:

1. Introdução

2. Dados de Resultado e Balanço Patrimonial

3. Evolução do Resultado da Companhia

4. Apuração dos indicadores financeiros


Cosern

A Companhia Energética do Rio Grande do Norte – COSERN com sede no subdistrito de Baldo em Natal - Rio Grande do Norte, listada na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (BOVESPA), controlada pela NEOENERGIA S.A., é concessionária de serviço público de energia elétrica. Suas atividades são regulamentadas e fiscalizadas pela Agência Nacional de Energia Elétrica – ANEEL e compreendem projetar, construir e explorar os sistemas de sub-transmissão, transformação, distribuição e comercialização de energia e atividades associadas ao serviço de energia elétrica, podendo ainda realizar operações de exportação e importação.

A Companhia detém a concessão para distribuição de energia elétrica em 167 municípios do Estado do Rio Grande do Norte, abrangendo uma área de 53 mil Km², a qual é regulada pelo Contrato de Concessão de Distribuição nº. 08 com vencimento em 2027.

Conteúdo:

1. Introdução





DRE – Demonstração do Resultado do Exercício


DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15Receita operacional líquida 1.149.671 1.418.335 1.383.176 1.587.674 1.805.987Custo dos produtos e serviços vendidos -775.042 -1.016.848 -1.017.704 -1.191.173 -1.362.378 Lucro Bruto 374.629 401.487 365.472 396.501 443.609Margem bruta (%) 32,6% 28,3% 26,4% 25,0% 24,6%Despesas e receitas operacionais -105.812 -140.500 -153.452 -154.504 -165.226 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0Resultado Bruto 268.817 260.987 212.020 241.997 278.383

EBITDA 321.421 316.369 275.986 310.944 328.171Margem EBITDA (%) 28,0% 22,3% 20,0% 19,6% 18,2%Resultado financeiro 1.722 21.285 29.128 -12.241 -29.160

Receitas financeiras 86.572 99.919 107.457 182.276 430.160Despesas financeiras -84.850 -78.634 -78.329 -194.517 -459.320

Resultado antes de impostos 270.539 282.272 241.148 229.756 249.223Impostos sobre o lucro -38.411 -36.400 -33.479 -31.394 -41.853 Minoritários 0 0 0 0 0

Alíquota efetiva de IR (%) 14,2% 12,9% 13,9% 13,7% 16,8%Lucro líquido do exercício 232.128 245.872 207.669 198.362 207.370Margem líquida (%) 20,2% 17,3% 15,0% 12,5% 11,5%

Balanço Patrimonial - Ativo


ATIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15ATIVO CIRCULANTE 448.624 458.015 597.916 489.384 715.189

Disponibilidades 172.012 137.906 278.753 39.990 253.920Clientes 245.534 241.643 226.435 313.057 358.409Estoques 2.913 2.647 2.634 3.197 3.369Tributos a recuperar 21.115 55.320 62.523 45.777 77.174Outros ativos circulantes 7.050 20.499 27.571 87.363 22.317

check ativo circulante 0 0 0 0 0ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.233.014 1.292.317 1.281.888 1.410.293 1.489.718Realizável a longo prazo 573.872 669.293 628.389 741.211 773.273

Tributos diferidos 39.698 108.599 118.524 108.133 86.812Benefício fiscal - Ágio 103.730 0 0 0 0Ativo financeiro da concessão 144.781 320.911 283.476 389.194 482.778Contas a receber 224.410 200.023 184.080 176.820 165.655Outros ativos não circulantes 61.253 39.760 42.309 67.064 38.028

check ativo não circulante 0 0 0 0 0Ativo Permanente 659.142 623.024 653.499 669.082 716.445

Investimentos 1.163 1.572 1.456 1.290 941Imobilizado 0 0 0 0 0Intangível 657.979 621.452 652.043 667.792 715.504

check ativo não circulante 0 0 0 0 0

ATIVO TOTAL 1.681.638 1.750.332 1.879.804 1.899.677 2.204.907

Balanço Patrimonial - Passivo


PASSIVO dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15PASSIVO CIRCULANTE 294.783 396.924 377.479 428.053 517.531

Fornecedores 82.739 118.659 143.680 186.218 242.297Obrigações sociais e trabalhistas 8.037 10.120 9.669 7.991 14.213Obrigações fiscais 47.321 50.880 46.957 65.367 62.579Empréstimos e Financiamentos 87.418 103.721 85.914 58.477 114.983Dividendos a pagar 5.909 50.792 41.659 52.405 1.331Outras obrigações 63.359 62.752 49.600 57.595 82.128

check passivo circulante 0 0 0 0 0

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 617.107 520.906 614.154 649.847 833.408Empréstimos e Financiamentos - LP 547.354 486.332 569.754 602.811 780.449Impostos diferidos 29.899 0 0 0 45Provisões 22.384 20.264 25.708 31.485 30.346Out. passivos não circulantes 17.470 14.310 18.692 15.551 22.568

check passivo não circulante 0 0 0 0 0

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 769.748 832.502 888.171 821.777 853.968Capital social 179.787 179.787 179.787 179.787 179.787Reserva legal 35.957 35.957 35.957 35.957 35.957Dividendo adicional proposto 132.486 0 173.659 77.052 92.540Outros resultados abrangentes 7.620 0 -4 -2.123 -1.502 Outras reservas de lucros 413.898 616.758 498.772 531.104 547.186

check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0

NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0

PASSIVO TOTAL 1.681.638 1.750.332 1.879.804 1.899.677 2.204.907

Conteúdo:

1. Introdução





Evolução da receita operacional líquida

9

1.806,0

1.587,7

1.383,21.418,3

1.149,7

dez-13

dez-11

dez-14

dez-12

dez-15

[R$ MM]

Desenvolvido por Didaticativa

Evolução dos custos com produção

10

1.362,4

1.191,2

1.017,71.016,8

775,0

dez-14

dez-15

dez-13

dez-12

dez-11

[R$ MM]


E consequente evolução do lucro bruto

11

443,6

396,5365,5

401,5374,6

dez-15

dez-13

dez-14

dez-11

dez-12

[R$ MM]


Lucro Bruto

12

410

430

440

420

400

380

450

390

370

0

444

397

dez-13

365

dez-14

375

dez-12

dez-11

401

dez-15

[R$ MM]


EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)

13

328,2310,9

276,0

316,4321,4

dez-15

dez-11

dez-13

dez-14

dez-12

[R$ MM]


EBITDA não é a geração de caixa operacional

14

321 316 276 311

353 306261 200

328

379

0100200300400500600700800

dez-14

dez-13

dez-12

dez-11

dez-15

[R$ mil]


Fluxo de caixa operacional EBITDA

Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras

15

-29,2

-12,2

29,121,3

1,7

dez-13

dez-12

dez-11

dez-14

dez-15

[R$ MM]


EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)

16

249,2229,8241,1

282,3270,5

dez-15

dez-14

dez-11

dez-12

dez-13

[R$ MM]


Evolução do lucro líquido

17

207,4198,4207,7

245,9232,1

dez-15

dez-13

dez-11

dez-12

dez-14

[R$ MM]


Evolução do lucro líquido ao longo do ano

18

240245

210

200

225

205

10

215220

230

250

235

207,67

dez-13

dez-11

207,37

245,87

198,36

dez-15

dez-12

dez-14

232,13

Lucro líquido (R$ MM)


Conteúdo:

1. Introdução





Evolução do lucro por ação

20

1,4

1,2

0,0

1,6

dez-14

1,18

1,38

1,46

dez-11

1,24

dez-15

dez-13

dez-12

1,23

LUCRO POR AÇÃO (R$)


Evolução do valor patrimonial por ação

21

5,084,895,28

4,954,58

0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,5

dez-13

dez-14

dez-12

dez-11

dez-15

VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)


Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo

22

0,0

0,4

0,6

0,8

dez-15

0,35

dez-12

dez-11

0,49

dez-14

0,09

dez-13

0,74

0,58

LIQUIDEZ IMEDIATA


Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante

23

1,2

1,6

0,0

1,4

1,15

dez-14

1,14

dez-13

1,52

dez-11

dez-12

1,58

dez-15

1,38

LIQUIDEZ CORRENTE


Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque

24

0,0

1,5

2,0

dez-14

1,581,51

dez-11

dez-15

1,14

dez-12

1,38

dez-13

1,15

LIQUIDEZ SECA


Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)

25

0,0

1,2

1,4

dez-11

1,10

1,23

dez-13

dez-14

dez-15

1,14

1,24

dez-12

1,12

LIQUIDEZ GERAL


Comparativo entre os índices de liquidez

26

1,12 1,23 1,24 1,14 1,10

1,51 1,15 1,581,14 1,38

1,521,15

1,58

1,141,38

0,580,74

0,490,35

0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,5

dez-11

0,09

dez-13

dez-12

dez-15

dez-14

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Liquidez Imediata Liquidez Seca Liquidez GeralLiquidez Corrente


Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total

27

0,820,840,74

0,81

0,68

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

dez-15

dez-13

dez-12

dez-14

dez-11

GIRO DOS ATIVOS


Evolução da dívida bruta e dívida líquida

28

ENDIVIDAMENTO

895

661656590635 642621

377452463

dez-15

dez-12

dez-14

dez-13

dez-11

Dívida líquidaDívida bruta


Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)

29

4645

48

51

4142

0

47

49

43

50

52

44

dez-15

dez-14

dez-13

dez-12

41,48

dez-11

44,59

51,19

42,47

45,19

DEBT/ EQUITY


Retorno sobre o ativo total

30

13,0

9,5

14,013,5

0,0

11,011,512,012,5

10,010,5

14,5

dez-14

14,05

9,40

dez-12

dez-15

dez-13

11,05

13,80

dez-11

10,44

ROA (RETURN ON ASSETS) - %


Retorno sobre o Patrimônio Líquido

31

0

29

28

30

27

31

24

25

26

23,38

dez-12

dez-11

30,1629,53

24,28

dez-14

dez-13

24,14

dez-15

ROE (RETURN ON EQUITY) - %


ROIC – Retorno sobre o capital investido

32

15,4814,9113,82

17,6638

024

8

1210

14

18

6

16

dez-14

dez-13

dez-12

dez-15

dez-11

37,25

ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %


ROIC – (Capital investido)

33

619,21

0

300

100200

400500

1.500

600

1.3001.400

1.401,111.496,15

dez-12

dez-15

1.321,09

dez-13

dez-14

dez-11

1.286,93

CAPITAL INVESTIDO


Resumo dos indicadores


RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 dez/15Composição do Giro dos ativos

Receita operacional líquida 1.149.671 1.418.335 1.383.176 1.587.674 1.805.987Ativo total 1.681.638 1.750.332 1.879.804 1.899.677 2.204.907Giro dos Ativos 0,68 0,81 0,74 0,84 0,82

Margem Bruta (%) 32,6% 28,3% 26,4% 25,0% 24,6%Margem EBITDA (%) 28,0% 22,3% 20,0% 19,6% 18,2%Margem EBIT (%) 23,4% 18,4% 15,3% 15,2% 15,4%Margem Líquida (%) 20,2% 17,3% 15,0% 12,5% 11,5%EBIT/ Ativo 16,0% 14,9% 11,3% 12,7% 12,6%ROE 30,2% 29,5% 23,4% 24,1% 24,3%ROA 13,8% 14,0% 11,0% 10,4% 9,4%Liquidez imediata 0,58 0,35 0,74 0,09 0,49 Liquidez corrente 1,52 1,15 1,58 1,14 1,38 Liquidez seca 1,51 1,15 1,58 1,14 1,38 Liquidez geral 1,12 1,23 1,24 1,14 1,10 Dívida bruta 634.772 590.053 655.668 661.288 895.432 Dívida bruta/ patrimônio 0,82 0,71 0,74 0,80 1,05 Dívida Bruta/ EBITDA 1,97 1,87 2,38 2,13 2,73 Dívida líquida 462.760 452.147 376.915 621.298 641.512 Dívida líquida/ EBITDA 1,44 1,43 1,37 2,00 1,95 Dívida/ Patrimônio 45,2% 41,5% 42,5% 44,6% 51,2%Fluxo de caixa operacional 352.559 305.690 261.175 199.859 378.849 Lucro por ação 1,38 1,46 1,24 1,18 1,23 Valor patrimonial por ação 4,58 4,95 5,28 4,89 5,08

Composição do ROICEBIT 268.817 260.987 212.020 241.997 278.383 alíquota efetiva de IR 14,2% 12,9% 13,9% 13,7% 16,8%Capital investido 619.209 1.286.929 1.321.093 1.401.113 1.496.146ROIC 37,2% 17,7% 13,8% 14,9% 15,5%

QTDE DE AÇÕES 168.074 168.074 168.074 168.074 168.074


Material produzido por:Prof. Eduardo Silva

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